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夜长梦山
2025-03-30 14:09:26
利和兴 更新 1. 机器人业务:将与# 极目(华为机器人)合作成立一个子公司,# 利和兴有望持股 51%,主要做技术落地。后续和富士康合作,富士康机器人进度慢一些,目前没有给明确的订单指引和技术方案。 2. # 新增昇腾服务器设备业务(电性能测试设备、老化设备和自动化设备),招标从 4 月份开始,全年有望做到 5-6e 收入,25% 净利率,1.25-1.5e 净利润; 3. # 华为液冷超冲业务,今年总体 2-3w 根,公司预计拿 30% 份额,一根挣 1w,0.6-0.9e 净利润; 4.
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【财通计算机】持续强推标的【锐明技术】更新: 1. # 持续强劲毛利率可期:24Q4剥离低毛利率的贴片业务之后,25Q1的表观毛利率会更强劲(去年的收入结构带来的表观扰动将不再存在); 2. # 费用率收缩可期,过去看到的费用率收缩也将持续,规模效应越来越明显,对应的PE估值会持续进入扩张区间,投资的甜蜜期来临! 3. # 激励指标强劲:近期发布的激励是考核财报表观值,保底利润增速30%,对应表观3.75亿利润,考虑到前述剥离的资产其实在24年也贡献了1000w利润,因此对应25年实际的内生增长
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【申万计算机】浪潮信息年报速评:业绩高增,互联网大客市占率再次验证 # 业绩高增 公司24年实现收入1148亿元(yoy+74%);实现归母净利润22.9亿元(+29%); Q4单季度实现收入316亿元(yoy+80%);实现归母净利润10.0亿元(yoy-1%)。 业绩符合高增预期。 # 在字节、阿里、腾讯市占率保持高位 前四大客户销售额分别达到362/251/108/103亿元,占公司收入比重32%/22%/9%/9%,结合字节、阿里、腾讯等在24年的资本开支及服务器投入测算,验证浪潮在主要
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2025-03-27 19:12:36
【CTDZ】电连技术更新 今日电连技术股价表现积极,我们 认为短期调整已经接近尾声,目前公司估值已进入合理区间。 行业层面,我们观察到公司目前比亚迪智驾车型产品已进入出货阶段,此外,奇瑞猎鹰智驾今年预计将实现全品牌全系车型搭载,长安北斗天枢智驾系统8月起搭载于10万元级别车型,电连均为核心供应商。 公司作为高频高速连接器龙头厂商地位不变,在未来智驾下沉以及更高阶智驾升级趋势中预计长期保持领先份额,我们继续保持推荐。
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【信达消费】老铺黄金&潮宏基午盘更新 上涨分析 上午老铺与潮宏基涨幅靓丽,我们认为主要原因或在于前期非基本面原因导致短期回调,迎来正常修复。此前我们也在沟通中提示,两个标的涨势暂时放缓,只是等待催化或验证,投资价值以及阶段底部是很清晰的。 动销更新 3月以来老铺与潮宏基均延续此前1-2月靓丽增速表现, (1)老铺:我们预计公司在高端商圈样本3月以来销售翻两倍以上,展望整个4月活动周期(包含预售)有望实现翻倍以上增长,延续高增趋势。 (2)潮宏基:我们预计公司3月终端店均增速接近30%,单月的两年
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【民生军工】持续推荐光电股份! ------------------------- 调整就是机会。重申好看逻辑如下: ------------------------- 【军品在手订单15亿;25年显著复苏】公司防务业务以导弹导引头为主,当前在手订单约15亿,25~27年恢复确定性高,弹性大。 【智能化传感器;打造新增长点】公司高性能光学材料、先进元件产品和其他智能化产品等,应用至车载镜头、机器人视觉传感、装备智能探测感知等领域。 【兵器集团唯一光电类上市平台】公司隶属于兵器工业集团,是集团下属
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# 杰普特公司重点推荐更新20250327 1、metalens 半导体光学创新 0 到 1 受益: metalens 是A折叠屏最大的光学创新变化,优点在于光学模组更薄、FOV更大、成本更低,手机要做薄必须走 metalens 的路线。这是metalens 第一次在消费电子产品得到使用,后续会从A折叠屏往直板机推广,甚至会从前摄往后摄发展,metalens 本身是光学从冷加工往半导体工艺发展的大叙事,后续安卓端也有望跟进。公司参与A核心 metalens 制程/检测设备,25 年单看折叠屏前摄
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浙商机械国防 邱世梁|王华君【威海广泰】上涨点评:空港装备龙头,低空基建带来新机遇 🚩核心观点 1)主业技术领先:公司深耕空港设备30余年,是国内空港设备龙头公司,空港装备性能达到国际先进水平。 2)市场需求旺盛:2024H1国内、海外空港装备订单 5.5、5.1 亿元,同比增长 105%、142%,消防装备合同 4.8 亿元,同比增长 30%。 3)低空基建加速:我们认为2025年是低空基建的窗口期、加速期。2024年12月国务院发布地方政府专项债可用于低空经济等新兴产业基础设施的项目资本金
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2025-03-26 17:44:32
【华泰金属】紫金,无冕之王 核心观点:公司矿业基因强大(领先的技术与管理),外化具备成长确定性、成本低的核心竞争力。24-28年继续规划铜、金产量CAGR 8-10%,完成后铜、金产量排名或跃升全球前3。我们上修25年业绩预期,当前估值12X仅处于19年以来估值23%水平,并看好黄金业绩贡献占比显著提升对估值的抬升。此外,我们将铜供需修订至25年平衡、26年短缺,2025年铜价或高位震荡。 铜金巨头,成长确定性性强、成本较低 经过30余年的高速发展,公司具备成长确定性强、成本低的核心竞争力,是公
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【国君食饮】现代牧业对于行业的展望更新20250326 🥛 2024年牧业面临几个情况: ① 国内存栏量、产量下降,截至2024年12月末奶牛存栏619万头、同比减少29万头。 ② 进口大包粉、进口活牛连续3年下降,国内自给率提升至72%。 ③ 国内外奶价背离,目前国内和新西兰奶价在全球主产区中偏低,2024年5月起进口大包粉折液体奶价格持续高于国内原奶价格。 🥛 2025年全球牧业展望:预计全球产能同比略增,其中中国产能下降。 🥛 近期行业形势: 2025年出清在加速,1-2月存栏减少5
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【长源东谷】与玉柴再成立合资公司,布局低空及人形机器人 近日,玉柴集团广西金创与长源东谷深度携手,共同出资成立广西玉柴长源智航科技有限公司,合资公司将目光投向新兴的低空经济领域及人工智能领域,专注于❗无人机动力驱动系统、螺旋桨等核心零部件,及人形机器人减速器、传感器等关键零部件的研发和制造。 公司3月17日发布股票激励计划,25年解锁目标3.5亿,同比增速50%左右,彰显信心。此前公司在数据中心柴发领域与玉柴合作,在低空领域与亿航签订合作协议,各项业务稳步推进,构建新发展曲线。 欢迎交流 建投中
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2025-03-26 17:40:58
【东北机械】明新旭腾重点推荐:柔性传感器潜在新星,主业改善明确,有望进入北美头部新能源客户 利润将明显恢复,主业可支撑目前市值。公司为国内高端真皮内饰龙头公司,传统客户包括大众、奥迪等欧美高端品牌,近年来拓展新能源汽车客户,收入增长的同时因为产品结构的变化影响了盈利能力。25年收入端预计保持较好增长,同时减值端会减少,业绩端会有明显改善(预计1亿打底,有可能超预期),可支撑目前市值水平。 扩产品+扩客户,北美大客户突破在即。产品端公司从传统真皮拓展到pu、pvc等材料,下游客户从传统高端品牌拓展
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【浙商通信张建民】长江通信(600345):低轨互联网新星,踏上成长新周期 #核心推荐逻辑: 公司在千帆星座地面站具有明显份额优势,随着低轨卫星互联网的加速建设,公司业绩有望超预期。 #盈利预测与估值: 我们预计25年-26年归母净利润分别为2.93/4.1亿元,同比增速分别为71%/40%,对应25年-26年PE为31X/22X。 低轨卫星成大国博弈战略高地,国内积极推进千帆星座建设。地面站是低轨卫星系统重要组成部分,有望与卫星发射同步进行。公司深耕地面站多年,已参与多个垣信地面站项目,具备明
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2025-03-25 19:32:43
孩子王:母婴政策持续催化,与字节 AI 产品联合发布会召开在即 今日,国家卫健委决定组织开展2025年人口高质量发展研究揭榜攻关活动,主要包括:(1)完善生育支持政策体系上,基于多源数据和国内外比较视角,分析生育医疗服务、生育假期、生育保险、育儿补贴、托育服务、教育、住房、就业等支持措施的实施现状和问题;开展政策效果评估,提出完善生育支持措施、加强中长期政策储备的建议。(2)营造生育友好社会氛围上,研究提出加强人口高质量发展宣传教育、构建新型婚育文化、建设生育友好型社会的政策建议。 公司与字节签
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比亚迪电子交流简要: 🔥四季度业绩有波动原因 (1)Q4毛利率下降,提前计提量产项目费用金额,1000多万美金(nre量产时候会冲回来) (2)股权激励费用,252627年会分批给到管理层,金额大概2个亿规模 🔥25Q1预期 营收利润预期同比有增长,消费电子、服务器、汽车电子(24Q1汽车70多万台,24Q1 110万台,公司悬架等产品出货Q1会比集团更好,Q2会更好)都可以 🔥汽车电子 智能驾驶一季度已经在大量上量,目前主要以域控制器为主,未来会有一些新的传感器(后续合适实际更新) 🔥
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利和兴 更新 1. 机器人业务:将与# 极目(华为机器人)合作成立一个子公司,# 利和兴有望持股 51%,主要做技术落地。后续和富士康合作,富士康机器人进度慢一些,目前没有给明确的订单指引和技术方案。 2. # 新增昇腾服务器设备业务(电性能测试设备、老化设备和自动化设备),招标从 4 月份开始,全年有望做到 5-6e 收入,25% 净利率,1.25-1.5e 净利润; 3. # 华为液冷超冲业务,今年总体 2-3w 根,公司预计拿 30% 份额,一根挣 1w,0.6-0.9e 净利润; 4.
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【财通计算机】持续强推标的【锐明技术】更新: 1. # 持续强劲毛利率可期:24Q4剥离低毛利率的贴片业务之后,25Q1的表观毛利率会更强劲(去年的收入结构带来的表观扰动将不再存在); 2. # 费用率收缩可期,过去看到的费用率收缩也将持续,规模效应越来越明显,对应的PE估值会持续进入扩张区间,投资的甜蜜期来临! 3. # 激励指标强劲:近期发布的激励是考核财报表观值,保底利润增速30%,对应表观3.75亿利润,考虑到前述剥离的资产其实在24年也贡献了1000w利润,因此对应25年实际的内生增长
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【申万计算机】浪潮信息年报速评:业绩高增,互联网大客市占率再次验证 # 业绩高增 公司24年实现收入1148亿元(yoy+74%);实现归母净利润22.9亿元(+29%); Q4单季度实现收入316亿元(yoy+80%);实现归母净利润10.0亿元(yoy-1%)。 业绩符合高增预期。 # 在字节、阿里、腾讯市占率保持高位 前四大客户销售额分别达到362/251/108/103亿元,占公司收入比重32%/22%/9%/9%,结合字节、阿里、腾讯等在24年的资本开支及服务器投入测算,验证浪潮在主要
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【CTDZ】电连技术更新 今日电连技术股价表现积极,我们 认为短期调整已经接近尾声,目前公司估值已进入合理区间。 行业层面,我们观察到公司目前比亚迪智驾车型产品已进入出货阶段,此外,奇瑞猎鹰智驾今年预计将实现全品牌全系车型搭载,长安北斗天枢智驾系统8月起搭载于10万元级别车型,电连均为核心供应商。 公司作为高频高速连接器龙头厂商地位不变,在未来智驾下沉以及更高阶智驾升级趋势中预计长期保持领先份额,我们继续保持推荐。
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【信达消费】老铺黄金&潮宏基午盘更新 上涨分析 上午老铺与潮宏基涨幅靓丽,我们认为主要原因或在于前期非基本面原因导致短期回调,迎来正常修复。此前我们也在沟通中提示,两个标的涨势暂时放缓,只是等待催化或验证,投资价值以及阶段底部是很清晰的。 动销更新 3月以来老铺与潮宏基均延续此前1-2月靓丽增速表现, (1)老铺:我们预计公司在高端商圈样本3月以来销售翻两倍以上,展望整个4月活动周期(包含预售)有望实现翻倍以上增长,延续高增趋势。 (2)潮宏基:我们预计公司3月终端店均增速接近30%,单月的两年
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【民生军工】持续推荐光电股份! ------------------------- 调整就是机会。重申好看逻辑如下: ------------------------- 【军品在手订单15亿;25年显著复苏】公司防务业务以导弹导引头为主,当前在手订单约15亿,25~27年恢复确定性高,弹性大。 【智能化传感器;打造新增长点】公司高性能光学材料、先进元件产品和其他智能化产品等,应用至车载镜头、机器人视觉传感、装备智能探测感知等领域。 【兵器集团唯一光电类上市平台】公司隶属于兵器工业集团,是集团下属
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# 杰普特公司重点推荐更新20250327 1、metalens 半导体光学创新 0 到 1 受益: metalens 是A折叠屏最大的光学创新变化,优点在于光学模组更薄、FOV更大、成本更低,手机要做薄必须走 metalens 的路线。这是metalens 第一次在消费电子产品得到使用,后续会从A折叠屏往直板机推广,甚至会从前摄往后摄发展,metalens 本身是光学从冷加工往半导体工艺发展的大叙事,后续安卓端也有望跟进。公司参与A核心 metalens 制程/检测设备,25 年单看折叠屏前摄
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浙商机械国防 邱世梁|王华君【威海广泰】上涨点评:空港装备龙头,低空基建带来新机遇 🚩核心观点 1)主业技术领先:公司深耕空港设备30余年,是国内空港设备龙头公司,空港装备性能达到国际先进水平。 2)市场需求旺盛:2024H1国内、海外空港装备订单 5.5、5.1 亿元,同比增长 105%、142%,消防装备合同 4.8 亿元,同比增长 30%。 3)低空基建加速:我们认为2025年是低空基建的窗口期、加速期。2024年12月国务院发布地方政府专项债可用于低空经济等新兴产业基础设施的项目资本金
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【华泰金属】紫金,无冕之王 核心观点:公司矿业基因强大(领先的技术与管理),外化具备成长确定性、成本低的核心竞争力。24-28年继续规划铜、金产量CAGR 8-10%,完成后铜、金产量排名或跃升全球前3。我们上修25年业绩预期,当前估值12X仅处于19年以来估值23%水平,并看好黄金业绩贡献占比显著提升对估值的抬升。此外,我们将铜供需修订至25年平衡、26年短缺,2025年铜价或高位震荡。 铜金巨头,成长确定性性强、成本较低 经过30余年的高速发展,公司具备成长确定性强、成本低的核心竞争力,是公
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【国君食饮】现代牧业对于行业的展望更新20250326 🥛 2024年牧业面临几个情况: ① 国内存栏量、产量下降,截至2024年12月末奶牛存栏619万头、同比减少29万头。 ② 进口大包粉、进口活牛连续3年下降,国内自给率提升至72%。 ③ 国内外奶价背离,目前国内和新西兰奶价在全球主产区中偏低,2024年5月起进口大包粉折液体奶价格持续高于国内原奶价格。 🥛 2025年全球牧业展望:预计全球产能同比略增,其中中国产能下降。 🥛 近期行业形势: 2025年出清在加速,1-2月存栏减少5
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【东北机械】明新旭腾重点推荐:柔性传感器潜在新星,主业改善明确,有望进入北美头部新能源客户 利润将明显恢复,主业可支撑目前市值。公司为国内高端真皮内饰龙头公司,传统客户包括大众、奥迪等欧美高端品牌,近年来拓展新能源汽车客户,收入增长的同时因为产品结构的变化影响了盈利能力。25年收入端预计保持较好增长,同时减值端会减少,业绩端会有明显改善(预计1亿打底,有可能超预期),可支撑目前市值水平。 扩产品+扩客户,北美大客户突破在即。产品端公司从传统真皮拓展到pu、pvc等材料,下游客户从传统高端品牌拓展
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【浙商通信张建民】长江通信(600345):低轨互联网新星,踏上成长新周期 #核心推荐逻辑: 公司在千帆星座地面站具有明显份额优势,随着低轨卫星互联网的加速建设,公司业绩有望超预期。 #盈利预测与估值: 我们预计25年-26年归母净利润分别为2.93/4.1亿元,同比增速分别为71%/40%,对应25年-26年PE为31X/22X。 低轨卫星成大国博弈战略高地,国内积极推进千帆星座建设。地面站是低轨卫星系统重要组成部分,有望与卫星发射同步进行。公司深耕地面站多年,已参与多个垣信地面站项目,具备明
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孩子王:母婴政策持续催化,与字节 AI 产品联合发布会召开在即 今日,国家卫健委决定组织开展2025年人口高质量发展研究揭榜攻关活动,主要包括:(1)完善生育支持政策体系上,基于多源数据和国内外比较视角,分析生育医疗服务、生育假期、生育保险、育儿补贴、托育服务、教育、住房、就业等支持措施的实施现状和问题;开展政策效果评估,提出完善生育支持措施、加强中长期政策储备的建议。(2)营造生育友好社会氛围上,研究提出加强人口高质量发展宣传教育、构建新型婚育文化、建设生育友好型社会的政策建议。 公司与字节签
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比亚迪电子交流简要: 🔥四季度业绩有波动原因 (1)Q4毛利率下降,提前计提量产项目费用金额,1000多万美金(nre量产时候会冲回来) (2)股权激励费用,252627年会分批给到管理层,金额大概2个亿规模 🔥25Q1预期 营收利润预期同比有增长,消费电子、服务器、汽车电子(24Q1汽车70多万台,24Q1 110万台,公司悬架等产品出货Q1会比集团更好,Q2会更好)都可以 🔥汽车电子 智能驾驶一季度已经在大量上量,目前主要以域控制器为主,未来会有一些新的传感器(后续合适实际更新) 🔥
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【民生军工】持续推荐光电股份! ------------------------- 调整就是机会。重申好看逻辑如下: ------------------------- 【军品在手订单15亿;25年显著复苏】公司防务业务以导弹导引头为主,当前在手订单约15亿,25~27年恢复确定性高,弹性大。 【智能化传感器;打造新增长点】公司高性能光学材料、先进元件产品和其他智能化产品等,应用至车载镜头、机器人视觉传感、装备智能探测感知等领域。 【兵器集团唯一光电类上市平台】公司隶属于兵器工业集团,是集团下属
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# 杰普特公司重点推荐更新20250327 1、metalens 半导体光学创新 0 到 1 受益: metalens 是A折叠屏最大的光学创新变化,优点在于光学模组更薄、FOV更大、成本更低,手机要做薄必须走 metalens 的路线。这是metalens 第一次在消费电子产品得到使用,后续会从A折叠屏往直板机推广,甚至会从前摄往后摄发展,metalens 本身是光学从冷加工往半导体工艺发展的大叙事,后续安卓端也有望跟进。公司参与A核心 metalens 制程/检测设备,25 年单看折叠屏前摄
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浙商机械国防 邱世梁|王华君【威海广泰】上涨点评:空港装备龙头,低空基建带来新机遇 🚩核心观点 1)主业技术领先:公司深耕空港设备30余年,是国内空港设备龙头公司,空港装备性能达到国际先进水平。 2)市场需求旺盛:2024H1国内、海外空港装备订单 5.5、5.1 亿元,同比增长 105%、142%,消防装备合同 4.8 亿元,同比增长 30%。 3)低空基建加速:我们认为2025年是低空基建的窗口期、加速期。2024年12月国务院发布地方政府专项债可用于低空经济等新兴产业基础设施的项目资本金
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【华泰金属】紫金,无冕之王 核心观点:公司矿业基因强大(领先的技术与管理),外化具备成长确定性、成本低的核心竞争力。24-28年继续规划铜、金产量CAGR 8-10%,完成后铜、金产量排名或跃升全球前3。我们上修25年业绩预期,当前估值12X仅处于19年以来估值23%水平,并看好黄金业绩贡献占比显著提升对估值的抬升。此外,我们将铜供需修订至25年平衡、26年短缺,2025年铜价或高位震荡。 铜金巨头,成长确定性性强、成本较低 经过30余年的高速发展,公司具备成长确定性强、成本低的核心竞争力,是公
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【国君食饮】现代牧业对于行业的展望更新20250326 🥛 2024年牧业面临几个情况: ① 国内存栏量、产量下降,截至2024年12月末奶牛存栏619万头、同比减少29万头。 ② 进口大包粉、进口活牛连续3年下降,国内自给率提升至72%。 ③ 国内外奶价背离,目前国内和新西兰奶价在全球主产区中偏低,2024年5月起进口大包粉折液体奶价格持续高于国内原奶价格。 🥛 2025年全球牧业展望:预计全球产能同比略增,其中中国产能下降。 🥛 近期行业形势: 2025年出清在加速,1-2月存栏减少5
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【长源东谷】与玉柴再成立合资公司,布局低空及人形机器人 近日,玉柴集团广西金创与长源东谷深度携手,共同出资成立广西玉柴长源智航科技有限公司,合资公司将目光投向新兴的低空经济领域及人工智能领域,专注于❗无人机动力驱动系统、螺旋桨等核心零部件,及人形机器人减速器、传感器等关键零部件的研发和制造。 公司3月17日发布股票激励计划,25年解锁目标3.5亿,同比增速50%左右,彰显信心。此前公司在数据中心柴发领域与玉柴合作,在低空领域与亿航签订合作协议,各项业务稳步推进,构建新发展曲线。 欢迎交流 建投中
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【东北机械】明新旭腾重点推荐:柔性传感器潜在新星,主业改善明确,有望进入北美头部新能源客户 利润将明显恢复,主业可支撑目前市值。公司为国内高端真皮内饰龙头公司,传统客户包括大众、奥迪等欧美高端品牌,近年来拓展新能源汽车客户,收入增长的同时因为产品结构的变化影响了盈利能力。25年收入端预计保持较好增长,同时减值端会减少,业绩端会有明显改善(预计1亿打底,有可能超预期),可支撑目前市值水平。 扩产品+扩客户,北美大客户突破在即。产品端公司从传统真皮拓展到pu、pvc等材料,下游客户从传统高端品牌拓展
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【浙商通信张建民】长江通信(600345):低轨互联网新星,踏上成长新周期 #核心推荐逻辑: 公司在千帆星座地面站具有明显份额优势,随着低轨卫星互联网的加速建设,公司业绩有望超预期。 #盈利预测与估值: 我们预计25年-26年归母净利润分别为2.93/4.1亿元,同比增速分别为71%/40%,对应25年-26年PE为31X/22X。 低轨卫星成大国博弈战略高地,国内积极推进千帆星座建设。地面站是低轨卫星系统重要组成部分,有望与卫星发射同步进行。公司深耕地面站多年,已参与多个垣信地面站项目,具备明
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孩子王:母婴政策持续催化,与字节 AI 产品联合发布会召开在即 今日,国家卫健委决定组织开展2025年人口高质量发展研究揭榜攻关活动,主要包括:(1)完善生育支持政策体系上,基于多源数据和国内外比较视角,分析生育医疗服务、生育假期、生育保险、育儿补贴、托育服务、教育、住房、就业等支持措施的实施现状和问题;开展政策效果评估,提出完善生育支持措施、加强中长期政策储备的建议。(2)营造生育友好社会氛围上,研究提出加强人口高质量发展宣传教育、构建新型婚育文化、建设生育友好型社会的政策建议。 公司与字节签
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比亚迪电子交流简要: 🔥四季度业绩有波动原因 (1)Q4毛利率下降,提前计提量产项目费用金额,1000多万美金(nre量产时候会冲回来) (2)股权激励费用,252627年会分批给到管理层,金额大概2个亿规模 🔥25Q1预期 营收利润预期同比有增长,消费电子、服务器、汽车电子(24Q1汽车70多万台,24Q1 110万台,公司悬架等产品出货Q1会比集团更好,Q2会更好)都可以 🔥汽车电子 智能驾驶一季度已经在大量上量,目前主要以域控制器为主,未来会有一些新的传感器(后续合适实际更新) 🔥
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利和兴 更新 1. 机器人业务:将与# 极目(华为机器人)合作成立一个子公司,# 利和兴有望持股 51%,主要做技术落地。后续和富士康合作,富士康机器人进度慢一些,目前没有给明确的订单指引和技术方案。 2. # 新增昇腾服务器设备业务(电性能测试设备、老化设备和自动化设备),招标从 4 月份开始,全年有望做到 5-6e 收入,25% 净利率,1.25-1.5e 净利润; 3. # 华为液冷超冲业务,今年总体 2-3w 根,公司预计拿 30% 份额,一根挣 1w,0.6-0.9e 净利润; 4.
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【财通计算机】持续强推标的【锐明技术】更新: 1. # 持续强劲毛利率可期:24Q4剥离低毛利率的贴片业务之后,25Q1的表观毛利率会更强劲(去年的收入结构带来的表观扰动将不再存在); 2. # 费用率收缩可期,过去看到的费用率收缩也将持续,规模效应越来越明显,对应的PE估值会持续进入扩张区间,投资的甜蜜期来临! 3. # 激励指标强劲:近期发布的激励是考核财报表观值,保底利润增速30%,对应表观3.75亿利润,考虑到前述剥离的资产其实在24年也贡献了1000w利润,因此对应25年实际的内生增长
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【申万计算机】浪潮信息年报速评:业绩高增,互联网大客市占率再次验证 # 业绩高增 公司24年实现收入1148亿元(yoy+74%);实现归母净利润22.9亿元(+29%); Q4单季度实现收入316亿元(yoy+80%);实现归母净利润10.0亿元(yoy-1%)。 业绩符合高增预期。 # 在字节、阿里、腾讯市占率保持高位 前四大客户销售额分别达到362/251/108/103亿元,占公司收入比重32%/22%/9%/9%,结合字节、阿里、腾讯等在24年的资本开支及服务器投入测算,验证浪潮在主要
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【CTDZ】电连技术更新 今日电连技术股价表现积极,我们 认为短期调整已经接近尾声,目前公司估值已进入合理区间。 行业层面,我们观察到公司目前比亚迪智驾车型产品已进入出货阶段,此外,奇瑞猎鹰智驾今年预计将实现全品牌全系车型搭载,长安北斗天枢智驾系统8月起搭载于10万元级别车型,电连均为核心供应商。 公司作为高频高速连接器龙头厂商地位不变,在未来智驾下沉以及更高阶智驾升级趋势中预计长期保持领先份额,我们继续保持推荐。
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【信达消费】老铺黄金&潮宏基午盘更新 上涨分析 上午老铺与潮宏基涨幅靓丽,我们认为主要原因或在于前期非基本面原因导致短期回调,迎来正常修复。此前我们也在沟通中提示,两个标的涨势暂时放缓,只是等待催化或验证,投资价值以及阶段底部是很清晰的。 动销更新 3月以来老铺与潮宏基均延续此前1-2月靓丽增速表现, (1)老铺:我们预计公司在高端商圈样本3月以来销售翻两倍以上,展望整个4月活动周期(包含预售)有望实现翻倍以上增长,延续高增趋势。 (2)潮宏基:我们预计公司3月终端店均增速接近30%,单月的两年
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【民生军工】持续推荐光电股份! ------------------------- 调整就是机会。重申好看逻辑如下: ------------------------- 【军品在手订单15亿;25年显著复苏】公司防务业务以导弹导引头为主,当前在手订单约15亿,25~27年恢复确定性高,弹性大。 【智能化传感器;打造新增长点】公司高性能光学材料、先进元件产品和其他智能化产品等,应用至车载镜头、机器人视觉传感、装备智能探测感知等领域。 【兵器集团唯一光电类上市平台】公司隶属于兵器工业集团,是集团下属
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# 杰普特公司重点推荐更新20250327 1、metalens 半导体光学创新 0 到 1 受益: metalens 是A折叠屏最大的光学创新变化,优点在于光学模组更薄、FOV更大、成本更低,手机要做薄必须走 metalens 的路线。这是metalens 第一次在消费电子产品得到使用,后续会从A折叠屏往直板机推广,甚至会从前摄往后摄发展,metalens 本身是光学从冷加工往半导体工艺发展的大叙事,后续安卓端也有望跟进。公司参与A核心 metalens 制程/检测设备,25 年单看折叠屏前摄
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浙商机械国防 邱世梁|王华君【威海广泰】上涨点评:空港装备龙头,低空基建带来新机遇 🚩核心观点 1)主业技术领先:公司深耕空港设备30余年,是国内空港设备龙头公司,空港装备性能达到国际先进水平。 2)市场需求旺盛:2024H1国内、海外空港装备订单 5.5、5.1 亿元,同比增长 105%、142%,消防装备合同 4.8 亿元,同比增长 30%。 3)低空基建加速:我们认为2025年是低空基建的窗口期、加速期。2024年12月国务院发布地方政府专项债可用于低空经济等新兴产业基础设施的项目资本金
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【华泰金属】紫金,无冕之王 核心观点:公司矿业基因强大(领先的技术与管理),外化具备成长确定性、成本低的核心竞争力。24-28年继续规划铜、金产量CAGR 8-10%,完成后铜、金产量排名或跃升全球前3。我们上修25年业绩预期,当前估值12X仅处于19年以来估值23%水平,并看好黄金业绩贡献占比显著提升对估值的抬升。此外,我们将铜供需修订至25年平衡、26年短缺,2025年铜价或高位震荡。 铜金巨头,成长确定性性强、成本较低 经过30余年的高速发展,公司具备成长确定性强、成本低的核心竞争力,是公
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【国君食饮】现代牧业对于行业的展望更新20250326 🥛 2024年牧业面临几个情况: ① 国内存栏量、产量下降,截至2024年12月末奶牛存栏619万头、同比减少29万头。 ② 进口大包粉、进口活牛连续3年下降,国内自给率提升至72%。 ③ 国内外奶价背离,目前国内和新西兰奶价在全球主产区中偏低,2024年5月起进口大包粉折液体奶价格持续高于国内原奶价格。 🥛 2025年全球牧业展望:预计全球产能同比略增,其中中国产能下降。 🥛 近期行业形势: 2025年出清在加速,1-2月存栏减少5
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【长源东谷】与玉柴再成立合资公司,布局低空及人形机器人 近日,玉柴集团广西金创与长源东谷深度携手,共同出资成立广西玉柴长源智航科技有限公司,合资公司将目光投向新兴的低空经济领域及人工智能领域,专注于❗无人机动力驱动系统、螺旋桨等核心零部件,及人形机器人减速器、传感器等关键零部件的研发和制造。 公司3月17日发布股票激励计划,25年解锁目标3.5亿,同比增速50%左右,彰显信心。此前公司在数据中心柴发领域与玉柴合作,在低空领域与亿航签订合作协议,各项业务稳步推进,构建新发展曲线。 欢迎交流 建投中
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【东北机械】明新旭腾重点推荐:柔性传感器潜在新星,主业改善明确,有望进入北美头部新能源客户 利润将明显恢复,主业可支撑目前市值。公司为国内高端真皮内饰龙头公司,传统客户包括大众、奥迪等欧美高端品牌,近年来拓展新能源汽车客户,收入增长的同时因为产品结构的变化影响了盈利能力。25年收入端预计保持较好增长,同时减值端会减少,业绩端会有明显改善(预计1亿打底,有可能超预期),可支撑目前市值水平。 扩产品+扩客户,北美大客户突破在即。产品端公司从传统真皮拓展到pu、pvc等材料,下游客户从传统高端品牌拓展
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【浙商通信张建民】长江通信(600345):低轨互联网新星,踏上成长新周期 #核心推荐逻辑: 公司在千帆星座地面站具有明显份额优势,随着低轨卫星互联网的加速建设,公司业绩有望超预期。 #盈利预测与估值: 我们预计25年-26年归母净利润分别为2.93/4.1亿元,同比增速分别为71%/40%,对应25年-26年PE为31X/22X。 低轨卫星成大国博弈战略高地,国内积极推进千帆星座建设。地面站是低轨卫星系统重要组成部分,有望与卫星发射同步进行。公司深耕地面站多年,已参与多个垣信地面站项目,具备明
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孩子王:母婴政策持续催化,与字节 AI 产品联合发布会召开在即 今日,国家卫健委决定组织开展2025年人口高质量发展研究揭榜攻关活动,主要包括:(1)完善生育支持政策体系上,基于多源数据和国内外比较视角,分析生育医疗服务、生育假期、生育保险、育儿补贴、托育服务、教育、住房、就业等支持措施的实施现状和问题;开展政策效果评估,提出完善生育支持措施、加强中长期政策储备的建议。(2)营造生育友好社会氛围上,研究提出加强人口高质量发展宣传教育、构建新型婚育文化、建设生育友好型社会的政策建议。 公司与字节签
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比亚迪电子交流简要: 🔥四季度业绩有波动原因 (1)Q4毛利率下降,提前计提量产项目费用金额,1000多万美金(nre量产时候会冲回来) (2)股权激励费用,252627年会分批给到管理层,金额大概2个亿规模 🔥25Q1预期 营收利润预期同比有增长,消费电子、服务器、汽车电子(24Q1汽车70多万台,24Q1 110万台,公司悬架等产品出货Q1会比集团更好,Q2会更好)都可以 🔥汽车电子 智能驾驶一季度已经在大量上量,目前主要以域控制器为主,未来会有一些新的传感器(后续合适实际更新) 🔥
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利和兴 更新 1. 机器人业务:将与# 极目(华为机器人)合作成立一个子公司,# 利和兴有望持股 51%,主要做技术落地。后续和富士康合作,富士康机器人进度慢一些,目前没有给明确的订单指引和技术方案。 2. # 新增昇腾服务器设备业务(电性能测试设备、老化设备和自动化设备),招标从 4 月份开始,全年有望做到 5-6e 收入,25% 净利率,1.25-1.5e 净利润; 3. # 华为液冷超冲业务,今年总体 2-3w 根,公司预计拿 30% 份额,一根挣 1w,0.6-0.9e 净利润; 4.
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【财通计算机】持续强推标的【锐明技术】更新: 1. # 持续强劲毛利率可期:24Q4剥离低毛利率的贴片业务之后,25Q1的表观毛利率会更强劲(去年的收入结构带来的表观扰动将不再存在); 2. # 费用率收缩可期,过去看到的费用率收缩也将持续,规模效应越来越明显,对应的PE估值会持续进入扩张区间,投资的甜蜜期来临! 3. # 激励指标强劲:近期发布的激励是考核财报表观值,保底利润增速30%,对应表观3.75亿利润,考虑到前述剥离的资产其实在24年也贡献了1000w利润,因此对应25年实际的内生增长
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【申万计算机】浪潮信息年报速评:业绩高增,互联网大客市占率再次验证 # 业绩高增 公司24年实现收入1148亿元(yoy+74%);实现归母净利润22.9亿元(+29%); Q4单季度实现收入316亿元(yoy+80%);实现归母净利润10.0亿元(yoy-1%)。 业绩符合高增预期。 # 在字节、阿里、腾讯市占率保持高位 前四大客户销售额分别达到362/251/108/103亿元,占公司收入比重32%/22%/9%/9%,结合字节、阿里、腾讯等在24年的资本开支及服务器投入测算,验证浪潮在主要
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【信达消费】老铺黄金&潮宏基午盘更新 上涨分析 上午老铺与潮宏基涨幅靓丽,我们认为主要原因或在于前期非基本面原因导致短期回调,迎来正常修复。此前我们也在沟通中提示,两个标的涨势暂时放缓,只是等待催化或验证,投资价值以及阶段底部是很清晰的。 动销更新 3月以来老铺与潮宏基均延续此前1-2月靓丽增速表现, (1)老铺:我们预计公司在高端商圈样本3月以来销售翻两倍以上,展望整个4月活动周期(包含预售)有望实现翻倍以上增长,延续高增趋势。 (2)潮宏基:我们预计公司3月终端店均增速接近30%,单月的两年
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浙商机械国防 邱世梁|王华君【威海广泰】上涨点评:空港装备龙头,低空基建带来新机遇 🚩核心观点 1)主业技术领先:公司深耕空港设备30余年,是国内空港设备龙头公司,空港装备性能达到国际先进水平。 2)市场需求旺盛:2024H1国内、海外空港装备订单 5.5、5.1 亿元,同比增长 105%、142%,消防装备合同 4.8 亿元,同比增长 30%。 3)低空基建加速:我们认为2025年是低空基建的窗口期、加速期。2024年12月国务院发布地方政府专项债可用于低空经济等新兴产业基础设施的项目资本金
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【长源东谷】与玉柴再成立合资公司,布局低空及人形机器人 近日,玉柴集团广西金创与长源东谷深度携手,共同出资成立广西玉柴长源智航科技有限公司,合资公司将目光投向新兴的低空经济领域及人工智能领域,专注于❗无人机动力驱动系统、螺旋桨等核心零部件,及人形机器人减速器、传感器等关键零部件的研发和制造。 公司3月17日发布股票激励计划,25年解锁目标3.5亿,同比增速50%左右,彰显信心。此前公司在数据中心柴发领域与玉柴合作,在低空领域与亿航签订合作协议,各项业务稳步推进,构建新发展曲线。 欢迎交流 建投中
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【东北机械】明新旭腾重点推荐:柔性传感器潜在新星,主业改善明确,有望进入北美头部新能源客户 利润将明显恢复,主业可支撑目前市值。公司为国内高端真皮内饰龙头公司,传统客户包括大众、奥迪等欧美高端品牌,近年来拓展新能源汽车客户,收入增长的同时因为产品结构的变化影响了盈利能力。25年收入端预计保持较好增长,同时减值端会减少,业绩端会有明显改善(预计1亿打底,有可能超预期),可支撑目前市值水平。 扩产品+扩客户,北美大客户突破在即。产品端公司从传统真皮拓展到pu、pvc等材料,下游客户从传统高端品牌拓展
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夜长梦山
2025-03-26 17:40:07
【浙商通信张建民】长江通信(600345):低轨互联网新星,踏上成长新周期 #核心推荐逻辑: 公司在千帆星座地面站具有明显份额优势,随着低轨卫星互联网的加速建设,公司业绩有望超预期。 #盈利预测与估值: 我们预计25年-26年归母净利润分别为2.93/4.1亿元,同比增速分别为71%/40%,对应25年-26年PE为31X/22X。 低轨卫星成大国博弈战略高地,国内积极推进千帆星座建设。地面站是低轨卫星系统重要组成部分,有望与卫星发射同步进行。公司深耕地面站多年,已参与多个垣信地面站项目,具备明
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夜长梦山
2025-03-25 19:32:43
孩子王:母婴政策持续催化,与字节 AI 产品联合发布会召开在即 今日,国家卫健委决定组织开展2025年人口高质量发展研究揭榜攻关活动,主要包括:(1)完善生育支持政策体系上,基于多源数据和国内外比较视角,分析生育医疗服务、生育假期、生育保险、育儿补贴、托育服务、教育、住房、就业等支持措施的实施现状和问题;开展政策效果评估,提出完善生育支持措施、加强中长期政策储备的建议。(2)营造生育友好社会氛围上,研究提出加强人口高质量发展宣传教育、构建新型婚育文化、建设生育友好型社会的政策建议。 公司与字节签
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夜长梦山
2025-03-25 19:32:04
比亚迪电子交流简要: 🔥四季度业绩有波动原因 (1)Q4毛利率下降,提前计提量产项目费用金额,1000多万美金(nre量产时候会冲回来) (2)股权激励费用,252627年会分批给到管理层,金额大概2个亿规模 🔥25Q1预期 营收利润预期同比有增长,消费电子、服务器、汽车电子(24Q1汽车70多万台,24Q1 110万台,公司悬架等产品出货Q1会比集团更好,Q2会更好)都可以 🔥汽车电子 智能驾驶一季度已经在大量上量,目前主要以域控制器为主,未来会有一些新的传感器(后续合适实际更新) 🔥
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