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夜长梦山

2024-06-26 21:30:10

【天风地产】跟进适时，稳价促量——北京住房信贷政策调整点评

6月25日，北京市发布《关于优化本市房地产市场平稳健康发展政策措施的通知》： 1）商业贷款：①购买首套住房，最低首付款比例调整为不低于20%，利率下行调整为相应期限LPR-45bp（目前3.5%）。②购买二套住房，位于五环以内的，最低首付款比例调整为不低于35%，利率下行调整为相应期限LPR-5bp（目前3.9%）；位于五环以外的，最低首付款比例调整为不低于30%，利率下行调整为相应期限LPR-25bp（目前3.7%）。 2）公积金贷款：购买首套商品住房的缴存职工家庭，最低首付款比例调整为不低于

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保利发展

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夜长梦山

2024-06-26 21:28:24

亚洲芯片股估值优势显著，摩根大通持续看好其上涨空间

6月26，摩根大通知名基金经理Oliver Cox再次强调了亚洲芯片股的吸引力。他指出，亚洲芯片公司的预期市盈率约为17倍，远低于美国同行的水平，且两者之间的估值差距已达到2009年以来的最大水平。这一显著的估值优势，加之亚洲在全球芯片产业供应链中的核心地位，使得亚洲芯片股具有较大的上涨空间。在英伟达等全球芯片巨头股价剧烈回调之际，摩根大通亚太股票基金依然坚定看好亚洲芯片股。Cox认为，尽管英伟达等公司的股价在创下纪录后有所回调，但费城证券交易所半导体指数的预期市盈率仍高达约28倍，高于五年平

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贵州茅台

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夜长梦山

2024-06-26 15:54:41

【韬光养晦许久】国产AI大模型+算力睡狮将醒！

#事件： ①6月25日，多个用户收到OpenAI的推送邮件，信中称，自今年7月9日起，将开始阻止来自非支持国家和地区的API（应用程序接口）服务。目前OpenAI支持的国家和地区中，不包括中国内地、中国香港和澳门。 ②国产大模型已基本超越GPT-3.5，预计接入GPT的应用，将陆续迁移至国产模型。 ③国产大模型在能力上持续提升：快手可灵大模型更新图生视频、视频续写和文本指令修改视频功能，目前申请内测人数超20万，环比10天前翻倍。 🔥国产大模型势头正猛：为助力开发者高效切换至国内大模型，昆仑

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科大讯飞

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夜长梦山

2024-06-26 15:54:09

【海通医药】科创新质生产力

坚持First-in-class原创新龙头——微芯生物全球新糖尿病药进入放量期。西格列他钠是是全球第一个获批治疗2型糖尿病的PPAR全激动剂，2023年1月纳入医保，2023年11月新生产线获GMP认证，24Q1进入放量期。全球新肿瘤药西达本胺大适应症获批。DLBCL占非霍奇金淋巴瘤50%左右，其中30%患者具有MYC/BCL2双表达特征。根据公司的治疗方案，患者痊愈后还需要用西达本胺维持治疗6个月，因此DLBCL无论从人数还是用药量都比现有PTCL适应症大。 2024年公司多项数据读出及递

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微芯生物

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夜长梦山

2024-06-26 15:53:39

【长江金属】碳酸锂迎超跌反弹，成本支撑价格底部

由于5-6月份排产数据环比趋弱叠加新增供给陆续释放，进口数据走强，锂价近期持续下跌，LC2407最低下探至8.6万元/吨。但从昨天尾盘以及今天表现来看，期货开始超跌反弹。一方面，前期期货价格已跌至23年末压力测试的低点，同时也接近本轮成本支撑位置，下探空间有限；另一方面，下游库存偏低背景下，供给端包括永兴、志存相继宣告部分产线停产检修，进而对锂价有一定程度催化。本次超跌反弹更多是反映成本支撑价格底部测试的结果，长期趋势拐点和弹性仍待供需基本面拐点显现。我们已反复强调，基于成本曲线判断，8万元/

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盐湖股份

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夜长梦山

2024-06-26 15:52:05

国产大模型受益【建投传媒互联网】

#国产大模型望受益OpenAI中国区禁用‘’ 1、据财联社，OpenAI官宣从7月9日起，停止其不支持的国家和地区的API使用，中国在禁用之列。阿里、百度、昆仑天工等主流国内大模型厂商均已上线免费的迁移方案。 2、国产大模型已基本超越GPT-3.5，我们预计接入GPT的应用，将陆续迁移至国产模型。 3、国产大模型在能力上持续提升：快手可灵大模型更新图生视频、视频续写和文本指令修改视频功能，目前申请内测人数超20万，环比10天前翻倍。 —————————————— #重点关注近期行业动态： 1、百

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昆仑万维

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夜长梦山

2024-06-26 15:51:16

昆仑万维：模型能力持续提升

面向OpenAI API用户推出“一键搬家计划”【东吴传媒互联网张良卫团队】近日，公司携手南洋理工大学开发Q*算法，显著提升现有大模型推理能力，帮助小模型达到参数量比其大数十倍、甚至上百倍模型的推理能力，且显著降低了计算资源需求。近日，公司携手南洋理工大学开发Q*算法，显著提升现有大模型推理能力，帮助小模型达到参数量比其大数十倍、甚至上百倍模型的推理能力，且显著降低了计算资源需求。百倍提升7B模型推理能力昆仑万维携手新加坡南洋理工大学发布Q*算法同时，6月25日，OpenAI宣布称将于

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昆仑万维

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夜长梦山

2024-06-26 15:50:29

目前API在中国的售卖方式有两种:

主要方式是通过微软售卖，国内大部分的客户都走Azure OpenAl。次要方式直接接入OpenAl，但会涉及到包括VPN以及跳转等多项努力。在本次OpenAl的封禁中，微软渠道不受影响，可以继续售卖。 OpenAl渠道一直对中国地区IP是封禁态度，在过去也收紧过，本次属于进一步收紧。过去多使用OpenAl的客户主要有这些特征: 一种是创业公司，除了接入OpenAlAPI后，不想购买任何Azure的服务，这样最方便。一种是有明确的出海需求。一种是技术能力很强，可以通过类似Cloudflar

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因赛集团

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夜长梦山

2024-06-26 15:49:45

【开源化工】制冷剂行业更新

Q3长协价格存上行预期，5月出口行情有所回暖制冷剂价格成交重心经历回调后有企稳回升迹象，Q3长协价格或存上行预期据百川盈孚数据，6月制冷剂价格整体呈回调趋势，R32市场均价下跌2000元/吨，R134a市场均价下跌3000元/吨，R410a市场均价下跌1500元/吨。又据氟务在线数据，6月24日，R32报价区间由2.9-3.4 w/t上调至3.2-3.5 w/t，R134a报价区间由2.8-3 w/t上调至2.9-3 w/t，R22报价区间由2.9-3w/t上调至3-3.1w/t。制冷剂价格

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多氟多

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夜长梦山

2024-06-26 15:48:53

【长江电新】天顺风能重点推荐更新20240626

天顺风能作为国内海风陆风基础龙头，目前产能、份额领先，并且海外市场积极推进，预计24年利润12亿，当前对应PE约13X，已位于底部；并且Q3开始预计海风交付、业绩释放迎来加速拐点；继续重点推荐！ 1、国内市场，公司Q2海风主要交付华能临高部分单桩，部分项目交付节奏受行业整体影响；但目前在手订单充沛，青洲六、龙源射阳产品均已提前生产部分且收到业主预付款，预计7月有望交付起速，奠定Q3交付加速拐点。24年公司预计交付青洲六、龙源射阳、华能瑞安、华能临高、福建连江等项目，全年海风交付量有望大幅增长。同

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天顺风能

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夜长梦山

2024-06-26 15:48:01

【国金氢能】广湛氢能高速示范项目发布，广东示范城市群氢车落地将加速

事件：《广东省广湛氢能高速示范项目实施方案》发布，示范期为2024年6月至2025年12月，计划2024年底/2025年底前分别投运510辆/2100辆燃料电池冷藏车，沿线加氢站示范期内氢气售价不超过35元/公斤，放宽车辆进城时间和通行路段限制并给予限时免费停车政策，打造广湛高速沿线与珠三角地区氢能冷链物流网络。点评：政策出台加速广东燃料电池车推广，截至2023年底广东示范城市群车辆推广仅1000余辆，完成度在五大城市群内最低，此次示范高速范围辐射珠三角地区，车辆运营政策松绑加基础设施配套完善

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亿华通

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夜长梦山

2024-06-26 15:47:35

民生电新｜电网-16：特高压招标潮来袭！

会议要点1、特高压建设背景与规划 · 特高压建设的主要目的是解决新能源的消纳问题。中国的能源资源主要集中在西部和北部地区，而负荷中心则在东南和华南地区，因此需要通过特高压输电网络将电力从西部输送到东部。十四五期间，规划了24条直流线路，交流线路则主要看站点数量。 · 十四五期间，国家电网规划了14至24条特高压线路。去年已经有部分项目进入招标状态，今年预计有更多项目进入设备端招标状态，包括陕北到安徽、陕西到河南、甘肃到浙江等线路。 2、特高压设备招标与市场需求 · 特高压设备招标是投资的关键，6

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夜长梦山

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【德邦电子】持续推荐果链，一线领涨+二三线补涨❗

🔥苹果WWDC落地“本地＞云端＞第三方LLM”AI iPhone方案，有望持续刺激换机需求，开启2-3年iPhone销量上行周期。对于AI手机而言，苹果一小步，行业一大步，消费电子行业全面开启AI终端时代！ 🔥果链投资贯穿今明年，兼具业绩弹性与估值弹性： ① 量：整体换机需求 + 供应份额提升 ② 价：iPhone16/17新机价值量提升环节 ③ 估值：低PE标的有望补涨 🔥建议关注： ① 组装：立讯精密 ② PCB：鹏鼎控股、东山精密 ③ 光学：高伟电子、舜宇光学科技、水晶光电 ④ 声学

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立讯精密

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夜长梦山

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【光大医药】九强生物重点推荐：国药持股比例持续提升，彰显对公司发展信心及价值认可

事件：九强生物于6月25日发布两则公告披露，国药投资持续增持九强生物，并将继续增持不少于3000万的九强生物股份。点评： 1）国药持股比例持续提升，国资混改稳步推进：自2020 年公司引进国药投资作为公司第一大股东以来，国药持续提升持股比例，国药投资董事长梁红军担任九强生物总经理，并助力公司明确战略发展规划以及进行事业部改革，保障公司持续性稳健发展。 2）国药计划进一步增持，深度赋能有望打开公司成长天花板：国药投资计划继续增持公司股份，金额不少于3000万元（含）人民币。国药投资的持续增持表明

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九强生物

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夜长梦山

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【中金社服】锦江酒店：关注直营改造、渠道优化及境外减亏带来边际改善

投资亮点再次覆盖锦江酒店（600754）给予跑赢行业评级，目标价26.50元，对应2025年20倍 P/E。理由如下：变革优化举措丰富，关注实际落地成效。1）公司基于内生外延成为全国最大的连锁酒店集团，截至1Q24境内外在营酒店数达12,595家（约120.4万间客房）。2）公司计划核心发展头部重点品牌；整体中端及以上酒店占比从2018年约33%提升至1Q24约59%，我们认为中端及以上产品占比提升有望带动产品力和RevPAR表现不断改善。3）公司出售时尚之旅落实轻资产化转型战略；秉持“下放

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锦江酒店

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【天风地产】跟进适时，稳价促量——北京住房信贷政策调整点评

6月25日，北京市发布《关于优化本市房地产市场平稳健康发展政策措施的通知》： 1）商业贷款：①购买首套住房，最低首付款比例调整为不低于20%，利率下行调整为相应期限LPR-45bp（目前3.5%）。②购买二套住房，位于五环以内的，最低首付款比例调整为不低于35%，利率下行调整为相应期限LPR-5bp（目前3.9%）；位于五环以外的，最低首付款比例调整为不低于30%，利率下行调整为相应期限LPR-25bp（目前3.7%）。 2）公积金贷款：购买首套商品住房的缴存职工家庭，最低首付款比例调整为不低于

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亚洲芯片股估值优势显著，摩根大通持续看好其上涨空间

6月26，摩根大通知名基金经理Oliver Cox再次强调了亚洲芯片股的吸引力。他指出，亚洲芯片公司的预期市盈率约为17倍，远低于美国同行的水平，且两者之间的估值差距已达到2009年以来的最大水平。这一显著的估值优势，加之亚洲在全球芯片产业供应链中的核心地位，使得亚洲芯片股具有较大的上涨空间。在英伟达等全球芯片巨头股价剧烈回调之际，摩根大通亚太股票基金依然坚定看好亚洲芯片股。Cox认为，尽管英伟达等公司的股价在创下纪录后有所回调，但费城证券交易所半导体指数的预期市盈率仍高达约28倍，高于五年平

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【韬光养晦许久】国产AI大模型+算力睡狮将醒！

#事件： ①6月25日，多个用户收到OpenAI的推送邮件，信中称，自今年7月9日起，将开始阻止来自非支持国家和地区的API（应用程序接口）服务。目前OpenAI支持的国家和地区中，不包括中国内地、中国香港和澳门。 ②国产大模型已基本超越GPT-3.5，预计接入GPT的应用，将陆续迁移至国产模型。 ③国产大模型在能力上持续提升：快手可灵大模型更新图生视频、视频续写和文本指令修改视频功能，目前申请内测人数超20万，环比10天前翻倍。 🔥国产大模型势头正猛：为助力开发者高效切换至国内大模型，昆仑

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【海通医药】科创新质生产力

坚持First-in-class原创新龙头——微芯生物全球新糖尿病药进入放量期。西格列他钠是是全球第一个获批治疗2型糖尿病的PPAR全激动剂，2023年1月纳入医保，2023年11月新生产线获GMP认证，24Q1进入放量期。全球新肿瘤药西达本胺大适应症获批。DLBCL占非霍奇金淋巴瘤50%左右，其中30%患者具有MYC/BCL2双表达特征。根据公司的治疗方案，患者痊愈后还需要用西达本胺维持治疗6个月，因此DLBCL无论从人数还是用药量都比现有PTCL适应症大。 2024年公司多项数据读出及递

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【长江金属】碳酸锂迎超跌反弹，成本支撑价格底部

由于5-6月份排产数据环比趋弱叠加新增供给陆续释放，进口数据走强，锂价近期持续下跌，LC2407最低下探至8.6万元/吨。但从昨天尾盘以及今天表现来看，期货开始超跌反弹。一方面，前期期货价格已跌至23年末压力测试的低点，同时也接近本轮成本支撑位置，下探空间有限；另一方面，下游库存偏低背景下，供给端包括永兴、志存相继宣告部分产线停产检修，进而对锂价有一定程度催化。本次超跌反弹更多是反映成本支撑价格底部测试的结果，长期趋势拐点和弹性仍待供需基本面拐点显现。我们已反复强调，基于成本曲线判断，8万元/

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国产大模型受益【建投传媒互联网】

#国产大模型望受益OpenAI中国区禁用‘’ 1、据财联社，OpenAI官宣从7月9日起，停止其不支持的国家和地区的API使用，中国在禁用之列。阿里、百度、昆仑天工等主流国内大模型厂商均已上线免费的迁移方案。 2、国产大模型已基本超越GPT-3.5，我们预计接入GPT的应用，将陆续迁移至国产模型。 3、国产大模型在能力上持续提升：快手可灵大模型更新图生视频、视频续写和文本指令修改视频功能，目前申请内测人数超20万，环比10天前翻倍。 —————————————— #重点关注近期行业动态： 1、百

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昆仑万维：模型能力持续提升

面向OpenAI API用户推出“一键搬家计划”【东吴传媒互联网张良卫团队】近日，公司携手南洋理工大学开发Q*算法，显著提升现有大模型推理能力，帮助小模型达到参数量比其大数十倍、甚至上百倍模型的推理能力，且显著降低了计算资源需求。近日，公司携手南洋理工大学开发Q*算法，显著提升现有大模型推理能力，帮助小模型达到参数量比其大数十倍、甚至上百倍模型的推理能力，且显著降低了计算资源需求。百倍提升7B模型推理能力昆仑万维携手新加坡南洋理工大学发布Q*算法同时，6月25日，OpenAI宣布称将于

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目前API在中国的售卖方式有两种:

主要方式是通过微软售卖，国内大部分的客户都走Azure OpenAl。次要方式直接接入OpenAl，但会涉及到包括VPN以及跳转等多项努力。在本次OpenAl的封禁中，微软渠道不受影响，可以继续售卖。 OpenAl渠道一直对中国地区IP是封禁态度，在过去也收紧过，本次属于进一步收紧。过去多使用OpenAl的客户主要有这些特征: 一种是创业公司，除了接入OpenAlAPI后，不想购买任何Azure的服务，这样最方便。一种是有明确的出海需求。一种是技术能力很强，可以通过类似Cloudflar

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【开源化工】制冷剂行业更新

Q3长协价格存上行预期，5月出口行情有所回暖制冷剂价格成交重心经历回调后有企稳回升迹象，Q3长协价格或存上行预期据百川盈孚数据，6月制冷剂价格整体呈回调趋势，R32市场均价下跌2000元/吨，R134a市场均价下跌3000元/吨，R410a市场均价下跌1500元/吨。又据氟务在线数据，6月24日，R32报价区间由2.9-3.4 w/t上调至3.2-3.5 w/t，R134a报价区间由2.8-3 w/t上调至2.9-3 w/t，R22报价区间由2.9-3w/t上调至3-3.1w/t。制冷剂价格

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天顺风能作为国内海风陆风基础龙头，目前产能、份额领先，并且海外市场积极推进，预计24年利润12亿，当前对应PE约13X，已位于底部；并且Q3开始预计海风交付、业绩释放迎来加速拐点；继续重点推荐！ 1、国内市场，公司Q2海风主要交付华能临高部分单桩，部分项目交付节奏受行业整体影响；但目前在手订单充沛，青洲六、龙源射阳产品均已提前生产部分且收到业主预付款，预计7月有望交付起速，奠定Q3交付加速拐点。24年公司预计交付青洲六、龙源射阳、华能瑞安、华能临高、福建连江等项目，全年海风交付量有望大幅增长。同

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【国金氢能】广湛氢能高速示范项目发布，广东示范城市群氢车落地将加速

事件：《广东省广湛氢能高速示范项目实施方案》发布，示范期为2024年6月至2025年12月，计划2024年底/2025年底前分别投运510辆/2100辆燃料电池冷藏车，沿线加氢站示范期内氢气售价不超过35元/公斤，放宽车辆进城时间和通行路段限制并给予限时免费停车政策，打造广湛高速沿线与珠三角地区氢能冷链物流网络。点评：政策出台加速广东燃料电池车推广，截至2023年底广东示范城市群车辆推广仅1000余辆，完成度在五大城市群内最低，此次示范高速范围辐射珠三角地区，车辆运营政策松绑加基础设施配套完善

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民生电新｜电网-16：特高压招标潮来袭！

会议要点1、特高压建设背景与规划 · 特高压建设的主要目的是解决新能源的消纳问题。中国的能源资源主要集中在西部和北部地区，而负荷中心则在东南和华南地区，因此需要通过特高压输电网络将电力从西部输送到东部。十四五期间，规划了24条直流线路，交流线路则主要看站点数量。 · 十四五期间，国家电网规划了14至24条特高压线路。去年已经有部分项目进入招标状态，今年预计有更多项目进入设备端招标状态，包括陕北到安徽、陕西到河南、甘肃到浙江等线路。 2、特高压设备招标与市场需求 · 特高压设备招标是投资的关键，6

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【德邦电子】持续推荐果链，一线领涨+二三线补涨❗

🔥苹果WWDC落地“本地＞云端＞第三方LLM”AI iPhone方案，有望持续刺激换机需求，开启2-3年iPhone销量上行周期。对于AI手机而言，苹果一小步，行业一大步，消费电子行业全面开启AI终端时代！ 🔥果链投资贯穿今明年，兼具业绩弹性与估值弹性： ① 量：整体换机需求 + 供应份额提升 ② 价：iPhone16/17新机价值量提升环节 ③ 估值：低PE标的有望补涨 🔥建议关注： ① 组装：立讯精密 ② PCB：鹏鼎控股、东山精密 ③ 光学：高伟电子、舜宇光学科技、水晶光电 ④ 声学

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【光大医药】九强生物重点推荐：国药持股比例持续提升，彰显对公司发展信心及价值认可

事件：九强生物于6月25日发布两则公告披露，国药投资持续增持九强生物，并将继续增持不少于3000万的九强生物股份。点评： 1）国药持股比例持续提升，国资混改稳步推进：自2020 年公司引进国药投资作为公司第一大股东以来，国药持续提升持股比例，国药投资董事长梁红军担任九强生物总经理，并助力公司明确战略发展规划以及进行事业部改革，保障公司持续性稳健发展。 2）国药计划进一步增持，深度赋能有望打开公司成长天花板：国药投资计划继续增持公司股份，金额不少于3000万元（含）人民币。国药投资的持续增持表明

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【中金社服】锦江酒店：关注直营改造、渠道优化及境外减亏带来边际改善

投资亮点再次覆盖锦江酒店（600754）给予跑赢行业评级，目标价26.50元，对应2025年20倍 P/E。理由如下：变革优化举措丰富，关注实际落地成效。1）公司基于内生外延成为全国最大的连锁酒店集团，截至1Q24境内外在营酒店数达12,595家（约120.4万间客房）。2）公司计划核心发展头部重点品牌；整体中端及以上酒店占比从2018年约33%提升至1Q24约59%，我们认为中端及以上产品占比提升有望带动产品力和RevPAR表现不断改善。3）公司出售时尚之旅落实轻资产化转型战略；秉持“下放

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【天风地产】跟进适时，稳价促量——北京住房信贷政策调整点评

6月25日，北京市发布《关于优化本市房地产市场平稳健康发展政策措施的通知》： 1）商业贷款：①购买首套住房，最低首付款比例调整为不低于20%，利率下行调整为相应期限LPR-45bp（目前3.5%）。②购买二套住房，位于五环以内的，最低首付款比例调整为不低于35%，利率下行调整为相应期限LPR-5bp（目前3.9%）；位于五环以外的，最低首付款比例调整为不低于30%，利率下行调整为相应期限LPR-25bp（目前3.7%）。 2）公积金贷款：购买首套商品住房的缴存职工家庭，最低首付款比例调整为不低于

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亚洲芯片股估值优势显著，摩根大通持续看好其上涨空间

6月26，摩根大通知名基金经理Oliver Cox再次强调了亚洲芯片股的吸引力。他指出，亚洲芯片公司的预期市盈率约为17倍，远低于美国同行的水平，且两者之间的估值差距已达到2009年以来的最大水平。这一显著的估值优势，加之亚洲在全球芯片产业供应链中的核心地位，使得亚洲芯片股具有较大的上涨空间。在英伟达等全球芯片巨头股价剧烈回调之际，摩根大通亚太股票基金依然坚定看好亚洲芯片股。Cox认为，尽管英伟达等公司的股价在创下纪录后有所回调，但费城证券交易所半导体指数的预期市盈率仍高达约28倍，高于五年平

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夜长梦山

2024-06-26 15:54:41

【韬光养晦许久】国产AI大模型+算力睡狮将醒！

#事件： ①6月25日，多个用户收到OpenAI的推送邮件，信中称，自今年7月9日起，将开始阻止来自非支持国家和地区的API（应用程序接口）服务。目前OpenAI支持的国家和地区中，不包括中国内地、中国香港和澳门。 ②国产大模型已基本超越GPT-3.5，预计接入GPT的应用，将陆续迁移至国产模型。 ③国产大模型在能力上持续提升：快手可灵大模型更新图生视频、视频续写和文本指令修改视频功能，目前申请内测人数超20万，环比10天前翻倍。 🔥国产大模型势头正猛：为助力开发者高效切换至国内大模型，昆仑

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科大讯飞

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【海通医药】科创新质生产力

坚持First-in-class原创新龙头——微芯生物全球新糖尿病药进入放量期。西格列他钠是是全球第一个获批治疗2型糖尿病的PPAR全激动剂，2023年1月纳入医保，2023年11月新生产线获GMP认证，24Q1进入放量期。全球新肿瘤药西达本胺大适应症获批。DLBCL占非霍奇金淋巴瘤50%左右，其中30%患者具有MYC/BCL2双表达特征。根据公司的治疗方案，患者痊愈后还需要用西达本胺维持治疗6个月，因此DLBCL无论从人数还是用药量都比现有PTCL适应症大。 2024年公司多项数据读出及递

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微芯生物

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【长江金属】碳酸锂迎超跌反弹，成本支撑价格底部

由于5-6月份排产数据环比趋弱叠加新增供给陆续释放，进口数据走强，锂价近期持续下跌，LC2407最低下探至8.6万元/吨。但从昨天尾盘以及今天表现来看，期货开始超跌反弹。一方面，前期期货价格已跌至23年末压力测试的低点，同时也接近本轮成本支撑位置，下探空间有限；另一方面，下游库存偏低背景下，供给端包括永兴、志存相继宣告部分产线停产检修，进而对锂价有一定程度催化。本次超跌反弹更多是反映成本支撑价格底部测试的结果，长期趋势拐点和弹性仍待供需基本面拐点显现。我们已反复强调，基于成本曲线判断，8万元/

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国产大模型受益【建投传媒互联网】

#国产大模型望受益OpenAI中国区禁用‘’ 1、据财联社，OpenAI官宣从7月9日起，停止其不支持的国家和地区的API使用，中国在禁用之列。阿里、百度、昆仑天工等主流国内大模型厂商均已上线免费的迁移方案。 2、国产大模型已基本超越GPT-3.5，我们预计接入GPT的应用，将陆续迁移至国产模型。 3、国产大模型在能力上持续提升：快手可灵大模型更新图生视频、视频续写和文本指令修改视频功能，目前申请内测人数超20万，环比10天前翻倍。 —————————————— #重点关注近期行业动态： 1、百

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昆仑万维

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昆仑万维：模型能力持续提升

面向OpenAI API用户推出“一键搬家计划”【东吴传媒互联网张良卫团队】近日，公司携手南洋理工大学开发Q*算法，显著提升现有大模型推理能力，帮助小模型达到参数量比其大数十倍、甚至上百倍模型的推理能力，且显著降低了计算资源需求。近日，公司携手南洋理工大学开发Q*算法，显著提升现有大模型推理能力，帮助小模型达到参数量比其大数十倍、甚至上百倍模型的推理能力，且显著降低了计算资源需求。百倍提升7B模型推理能力昆仑万维携手新加坡南洋理工大学发布Q*算法同时，6月25日，OpenAI宣布称将于

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昆仑万维

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目前API在中国的售卖方式有两种:

主要方式是通过微软售卖，国内大部分的客户都走Azure OpenAl。次要方式直接接入OpenAl，但会涉及到包括VPN以及跳转等多项努力。在本次OpenAl的封禁中，微软渠道不受影响，可以继续售卖。 OpenAl渠道一直对中国地区IP是封禁态度，在过去也收紧过，本次属于进一步收紧。过去多使用OpenAl的客户主要有这些特征: 一种是创业公司，除了接入OpenAlAPI后，不想购买任何Azure的服务，这样最方便。一种是有明确的出海需求。一种是技术能力很强，可以通过类似Cloudflar

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因赛集团

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【开源化工】制冷剂行业更新

Q3长协价格存上行预期，5月出口行情有所回暖制冷剂价格成交重心经历回调后有企稳回升迹象，Q3长协价格或存上行预期据百川盈孚数据，6月制冷剂价格整体呈回调趋势，R32市场均价下跌2000元/吨，R134a市场均价下跌3000元/吨，R410a市场均价下跌1500元/吨。又据氟务在线数据，6月24日，R32报价区间由2.9-3.4 w/t上调至3.2-3.5 w/t，R134a报价区间由2.8-3 w/t上调至2.9-3 w/t，R22报价区间由2.9-3w/t上调至3-3.1w/t。制冷剂价格

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多氟多

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【长江电新】天顺风能重点推荐更新20240626

天顺风能作为国内海风陆风基础龙头，目前产能、份额领先，并且海外市场积极推进，预计24年利润12亿，当前对应PE约13X，已位于底部；并且Q3开始预计海风交付、业绩释放迎来加速拐点；继续重点推荐！ 1、国内市场，公司Q2海风主要交付华能临高部分单桩，部分项目交付节奏受行业整体影响；但目前在手订单充沛，青洲六、龙源射阳产品均已提前生产部分且收到业主预付款，预计7月有望交付起速，奠定Q3交付加速拐点。24年公司预计交付青洲六、龙源射阳、华能瑞安、华能临高、福建连江等项目，全年海风交付量有望大幅增长。同

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【国金氢能】广湛氢能高速示范项目发布，广东示范城市群氢车落地将加速

事件：《广东省广湛氢能高速示范项目实施方案》发布，示范期为2024年6月至2025年12月，计划2024年底/2025年底前分别投运510辆/2100辆燃料电池冷藏车，沿线加氢站示范期内氢气售价不超过35元/公斤，放宽车辆进城时间和通行路段限制并给予限时免费停车政策，打造广湛高速沿线与珠三角地区氢能冷链物流网络。点评：政策出台加速广东燃料电池车推广，截至2023年底广东示范城市群车辆推广仅1000余辆，完成度在五大城市群内最低，此次示范高速范围辐射珠三角地区，车辆运营政策松绑加基础设施配套完善

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民生电新｜电网-16：特高压招标潮来袭！

会议要点1、特高压建设背景与规划 · 特高压建设的主要目的是解决新能源的消纳问题。中国的能源资源主要集中在西部和北部地区，而负荷中心则在东南和华南地区，因此需要通过特高压输电网络将电力从西部输送到东部。十四五期间，规划了24条直流线路，交流线路则主要看站点数量。 · 十四五期间，国家电网规划了14至24条特高压线路。去年已经有部分项目进入招标状态，今年预计有更多项目进入设备端招标状态，包括陕北到安徽、陕西到河南、甘肃到浙江等线路。 2、特高压设备招标与市场需求 · 特高压设备招标是投资的关键，6

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【德邦电子】持续推荐果链，一线领涨+二三线补涨❗

🔥苹果WWDC落地“本地＞云端＞第三方LLM”AI iPhone方案，有望持续刺激换机需求，开启2-3年iPhone销量上行周期。对于AI手机而言，苹果一小步，行业一大步，消费电子行业全面开启AI终端时代！ 🔥果链投资贯穿今明年，兼具业绩弹性与估值弹性： ① 量：整体换机需求 + 供应份额提升 ② 价：iPhone16/17新机价值量提升环节 ③ 估值：低PE标的有望补涨 🔥建议关注： ① 组装：立讯精密 ② PCB：鹏鼎控股、东山精密 ③ 光学：高伟电子、舜宇光学科技、水晶光电 ④ 声学

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【光大医药】九强生物重点推荐：国药持股比例持续提升，彰显对公司发展信心及价值认可

事件：九强生物于6月25日发布两则公告披露，国药投资持续增持九强生物，并将继续增持不少于3000万的九强生物股份。点评： 1）国药持股比例持续提升，国资混改稳步推进：自2020 年公司引进国药投资作为公司第一大股东以来，国药持续提升持股比例，国药投资董事长梁红军担任九强生物总经理，并助力公司明确战略发展规划以及进行事业部改革，保障公司持续性稳健发展。 2）国药计划进一步增持，深度赋能有望打开公司成长天花板：国药投资计划继续增持公司股份，金额不少于3000万元（含）人民币。国药投资的持续增持表明

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九强生物

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【中金社服】锦江酒店：关注直营改造、渠道优化及境外减亏带来边际改善

投资亮点再次覆盖锦江酒店（600754）给予跑赢行业评级，目标价26.50元，对应2025年20倍 P/E。理由如下：变革优化举措丰富，关注实际落地成效。1）公司基于内生外延成为全国最大的连锁酒店集团，截至1Q24境内外在营酒店数达12,595家（约120.4万间客房）。2）公司计划核心发展头部重点品牌；整体中端及以上酒店占比从2018年约33%提升至1Q24约59%，我们认为中端及以上产品占比提升有望带动产品力和RevPAR表现不断改善。3）公司出售时尚之旅落实轻资产化转型战略；秉持“下放

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【天风地产】跟进适时，稳价促量——北京住房信贷政策调整点评

6月25日，北京市发布《关于优化本市房地产市场平稳健康发展政策措施的通知》： 1）商业贷款：①购买首套住房，最低首付款比例调整为不低于20%，利率下行调整为相应期限LPR-45bp（目前3.5%）。②购买二套住房，位于五环以内的，最低首付款比例调整为不低于35%，利率下行调整为相应期限LPR-5bp（目前3.9%）；位于五环以外的，最低首付款比例调整为不低于30%，利率下行调整为相应期限LPR-25bp（目前3.7%）。 2）公积金贷款：购买首套商品住房的缴存职工家庭，最低首付款比例调整为不低于

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亚洲芯片股估值优势显著，摩根大通持续看好其上涨空间

6月26，摩根大通知名基金经理Oliver Cox再次强调了亚洲芯片股的吸引力。他指出，亚洲芯片公司的预期市盈率约为17倍，远低于美国同行的水平，且两者之间的估值差距已达到2009年以来的最大水平。这一显著的估值优势，加之亚洲在全球芯片产业供应链中的核心地位，使得亚洲芯片股具有较大的上涨空间。在英伟达等全球芯片巨头股价剧烈回调之际，摩根大通亚太股票基金依然坚定看好亚洲芯片股。Cox认为，尽管英伟达等公司的股价在创下纪录后有所回调，但费城证券交易所半导体指数的预期市盈率仍高达约28倍，高于五年平

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【韬光养晦许久】国产AI大模型+算力睡狮将醒！

#事件： ①6月25日，多个用户收到OpenAI的推送邮件，信中称，自今年7月9日起，将开始阻止来自非支持国家和地区的API（应用程序接口）服务。目前OpenAI支持的国家和地区中，不包括中国内地、中国香港和澳门。 ②国产大模型已基本超越GPT-3.5，预计接入GPT的应用，将陆续迁移至国产模型。 ③国产大模型在能力上持续提升：快手可灵大模型更新图生视频、视频续写和文本指令修改视频功能，目前申请内测人数超20万，环比10天前翻倍。 🔥国产大模型势头正猛：为助力开发者高效切换至国内大模型，昆仑

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【海通医药】科创新质生产力

坚持First-in-class原创新龙头——微芯生物全球新糖尿病药进入放量期。西格列他钠是是全球第一个获批治疗2型糖尿病的PPAR全激动剂，2023年1月纳入医保，2023年11月新生产线获GMP认证，24Q1进入放量期。全球新肿瘤药西达本胺大适应症获批。DLBCL占非霍奇金淋巴瘤50%左右，其中30%患者具有MYC/BCL2双表达特征。根据公司的治疗方案，患者痊愈后还需要用西达本胺维持治疗6个月，因此DLBCL无论从人数还是用药量都比现有PTCL适应症大。 2024年公司多项数据读出及递

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【长江金属】碳酸锂迎超跌反弹，成本支撑价格底部

由于5-6月份排产数据环比趋弱叠加新增供给陆续释放，进口数据走强，锂价近期持续下跌，LC2407最低下探至8.6万元/吨。但从昨天尾盘以及今天表现来看，期货开始超跌反弹。一方面，前期期货价格已跌至23年末压力测试的低点，同时也接近本轮成本支撑位置，下探空间有限；另一方面，下游库存偏低背景下，供给端包括永兴、志存相继宣告部分产线停产检修，进而对锂价有一定程度催化。本次超跌反弹更多是反映成本支撑价格底部测试的结果，长期趋势拐点和弹性仍待供需基本面拐点显现。我们已反复强调，基于成本曲线判断，8万元/

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国产大模型受益【建投传媒互联网】

#国产大模型望受益OpenAI中国区禁用‘’ 1、据财联社，OpenAI官宣从7月9日起，停止其不支持的国家和地区的API使用，中国在禁用之列。阿里、百度、昆仑天工等主流国内大模型厂商均已上线免费的迁移方案。 2、国产大模型已基本超越GPT-3.5，我们预计接入GPT的应用，将陆续迁移至国产模型。 3、国产大模型在能力上持续提升：快手可灵大模型更新图生视频、视频续写和文本指令修改视频功能，目前申请内测人数超20万，环比10天前翻倍。 —————————————— #重点关注近期行业动态： 1、百

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昆仑万维：模型能力持续提升

面向OpenAI API用户推出“一键搬家计划”【东吴传媒互联网张良卫团队】近日，公司携手南洋理工大学开发Q*算法，显著提升现有大模型推理能力，帮助小模型达到参数量比其大数十倍、甚至上百倍模型的推理能力，且显著降低了计算资源需求。近日，公司携手南洋理工大学开发Q*算法，显著提升现有大模型推理能力，帮助小模型达到参数量比其大数十倍、甚至上百倍模型的推理能力，且显著降低了计算资源需求。百倍提升7B模型推理能力昆仑万维携手新加坡南洋理工大学发布Q*算法同时，6月25日，OpenAI宣布称将于

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目前API在中国的售卖方式有两种:

主要方式是通过微软售卖，国内大部分的客户都走Azure OpenAl。次要方式直接接入OpenAl，但会涉及到包括VPN以及跳转等多项努力。在本次OpenAl的封禁中，微软渠道不受影响，可以继续售卖。 OpenAl渠道一直对中国地区IP是封禁态度，在过去也收紧过，本次属于进一步收紧。过去多使用OpenAl的客户主要有这些特征: 一种是创业公司，除了接入OpenAlAPI后，不想购买任何Azure的服务，这样最方便。一种是有明确的出海需求。一种是技术能力很强，可以通过类似Cloudflar

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【开源化工】制冷剂行业更新

Q3长协价格存上行预期，5月出口行情有所回暖制冷剂价格成交重心经历回调后有企稳回升迹象，Q3长协价格或存上行预期据百川盈孚数据，6月制冷剂价格整体呈回调趋势，R32市场均价下跌2000元/吨，R134a市场均价下跌3000元/吨，R410a市场均价下跌1500元/吨。又据氟务在线数据，6月24日，R32报价区间由2.9-3.4 w/t上调至3.2-3.5 w/t，R134a报价区间由2.8-3 w/t上调至2.9-3 w/t，R22报价区间由2.9-3w/t上调至3-3.1w/t。制冷剂价格

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【长江电新】天顺风能重点推荐更新20240626

天顺风能作为国内海风陆风基础龙头，目前产能、份额领先，并且海外市场积极推进，预计24年利润12亿，当前对应PE约13X，已位于底部；并且Q3开始预计海风交付、业绩释放迎来加速拐点；继续重点推荐！ 1、国内市场，公司Q2海风主要交付华能临高部分单桩，部分项目交付节奏受行业整体影响；但目前在手订单充沛，青洲六、龙源射阳产品均已提前生产部分且收到业主预付款，预计7月有望交付起速，奠定Q3交付加速拐点。24年公司预计交付青洲六、龙源射阳、华能瑞安、华能临高、福建连江等项目，全年海风交付量有望大幅增长。同

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【国金氢能】广湛氢能高速示范项目发布，广东示范城市群氢车落地将加速

事件：《广东省广湛氢能高速示范项目实施方案》发布，示范期为2024年6月至2025年12月，计划2024年底/2025年底前分别投运510辆/2100辆燃料电池冷藏车，沿线加氢站示范期内氢气售价不超过35元/公斤，放宽车辆进城时间和通行路段限制并给予限时免费停车政策，打造广湛高速沿线与珠三角地区氢能冷链物流网络。点评：政策出台加速广东燃料电池车推广，截至2023年底广东示范城市群车辆推广仅1000余辆，完成度在五大城市群内最低，此次示范高速范围辐射珠三角地区，车辆运营政策松绑加基础设施配套完善

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民生电新｜电网-16：特高压招标潮来袭！

会议要点1、特高压建设背景与规划 · 特高压建设的主要目的是解决新能源的消纳问题。中国的能源资源主要集中在西部和北部地区，而负荷中心则在东南和华南地区，因此需要通过特高压输电网络将电力从西部输送到东部。十四五期间，规划了24条直流线路，交流线路则主要看站点数量。 · 十四五期间，国家电网规划了14至24条特高压线路。去年已经有部分项目进入招标状态，今年预计有更多项目进入设备端招标状态，包括陕北到安徽、陕西到河南、甘肃到浙江等线路。 2、特高压设备招标与市场需求 · 特高压设备招标是投资的关键，6

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【德邦电子】持续推荐果链，一线领涨+二三线补涨❗

🔥苹果WWDC落地“本地＞云端＞第三方LLM”AI iPhone方案，有望持续刺激换机需求，开启2-3年iPhone销量上行周期。对于AI手机而言，苹果一小步，行业一大步，消费电子行业全面开启AI终端时代！ 🔥果链投资贯穿今明年，兼具业绩弹性与估值弹性： ① 量：整体换机需求 + 供应份额提升 ② 价：iPhone16/17新机价值量提升环节 ③ 估值：低PE标的有望补涨 🔥建议关注： ① 组装：立讯精密 ② PCB：鹏鼎控股、东山精密 ③ 光学：高伟电子、舜宇光学科技、水晶光电 ④ 声学

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【光大医药】九强生物重点推荐：国药持股比例持续提升，彰显对公司发展信心及价值认可

事件：九强生物于6月25日发布两则公告披露，国药投资持续增持九强生物，并将继续增持不少于3000万的九强生物股份。点评： 1）国药持股比例持续提升，国资混改稳步推进：自2020 年公司引进国药投资作为公司第一大股东以来，国药持续提升持股比例，国药投资董事长梁红军担任九强生物总经理，并助力公司明确战略发展规划以及进行事业部改革，保障公司持续性稳健发展。 2）国药计划进一步增持，深度赋能有望打开公司成长天花板：国药投资计划继续增持公司股份，金额不少于3000万元（含）人民币。国药投资的持续增持表明

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【中金社服】锦江酒店：关注直营改造、渠道优化及境外减亏带来边际改善

投资亮点再次覆盖锦江酒店（600754）给予跑赢行业评级，目标价26.50元，对应2025年20倍 P/E。理由如下：变革优化举措丰富，关注实际落地成效。1）公司基于内生外延成为全国最大的连锁酒店集团，截至1Q24境内外在营酒店数达12,595家（约120.4万间客房）。2）公司计划核心发展头部重点品牌；整体中端及以上酒店占比从2018年约33%提升至1Q24约59%，我们认为中端及以上产品占比提升有望带动产品力和RevPAR表现不断改善。3）公司出售时尚之旅落实轻资产化转型战略；秉持“下放

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【天风地产】跟进适时，稳价促量——北京住房信贷政策调整点评

6月25日，北京市发布《关于优化本市房地产市场平稳健康发展政策措施的通知》： 1）商业贷款：①购买首套住房，最低首付款比例调整为不低于20%，利率下行调整为相应期限LPR-45bp（目前3.5%）。②购买二套住房，位于五环以内的，最低首付款比例调整为不低于35%，利率下行调整为相应期限LPR-5bp（目前3.9%）；位于五环以外的，最低首付款比例调整为不低于30%，利率下行调整为相应期限LPR-25bp（目前3.7%）。 2）公积金贷款：购买首套商品住房的缴存职工家庭，最低首付款比例调整为不低于

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亚洲芯片股估值优势显著，摩根大通持续看好其上涨空间

6月26，摩根大通知名基金经理Oliver Cox再次强调了亚洲芯片股的吸引力。他指出，亚洲芯片公司的预期市盈率约为17倍，远低于美国同行的水平，且两者之间的估值差距已达到2009年以来的最大水平。这一显著的估值优势，加之亚洲在全球芯片产业供应链中的核心地位，使得亚洲芯片股具有较大的上涨空间。在英伟达等全球芯片巨头股价剧烈回调之际，摩根大通亚太股票基金依然坚定看好亚洲芯片股。Cox认为，尽管英伟达等公司的股价在创下纪录后有所回调，但费城证券交易所半导体指数的预期市盈率仍高达约28倍，高于五年平

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【韬光养晦许久】国产AI大模型+算力睡狮将醒！

#事件： ①6月25日，多个用户收到OpenAI的推送邮件，信中称，自今年7月9日起，将开始阻止来自非支持国家和地区的API（应用程序接口）服务。目前OpenAI支持的国家和地区中，不包括中国内地、中国香港和澳门。 ②国产大模型已基本超越GPT-3.5，预计接入GPT的应用，将陆续迁移至国产模型。 ③国产大模型在能力上持续提升：快手可灵大模型更新图生视频、视频续写和文本指令修改视频功能，目前申请内测人数超20万，环比10天前翻倍。 🔥国产大模型势头正猛：为助力开发者高效切换至国内大模型，昆仑

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【海通医药】科创新质生产力

坚持First-in-class原创新龙头——微芯生物全球新糖尿病药进入放量期。西格列他钠是是全球第一个获批治疗2型糖尿病的PPAR全激动剂，2023年1月纳入医保，2023年11月新生产线获GMP认证，24Q1进入放量期。全球新肿瘤药西达本胺大适应症获批。DLBCL占非霍奇金淋巴瘤50%左右，其中30%患者具有MYC/BCL2双表达特征。根据公司的治疗方案，患者痊愈后还需要用西达本胺维持治疗6个月，因此DLBCL无论从人数还是用药量都比现有PTCL适应症大。 2024年公司多项数据读出及递

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【长江金属】碳酸锂迎超跌反弹，成本支撑价格底部

由于5-6月份排产数据环比趋弱叠加新增供给陆续释放，进口数据走强，锂价近期持续下跌，LC2407最低下探至8.6万元/吨。但从昨天尾盘以及今天表现来看，期货开始超跌反弹。一方面，前期期货价格已跌至23年末压力测试的低点，同时也接近本轮成本支撑位置，下探空间有限；另一方面，下游库存偏低背景下，供给端包括永兴、志存相继宣告部分产线停产检修，进而对锂价有一定程度催化。本次超跌反弹更多是反映成本支撑价格底部测试的结果，长期趋势拐点和弹性仍待供需基本面拐点显现。我们已反复强调，基于成本曲线判断，8万元/

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盐湖股份

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夜长梦山

2024-06-26 15:52:05

国产大模型受益【建投传媒互联网】

#国产大模型望受益OpenAI中国区禁用‘’ 1、据财联社，OpenAI官宣从7月9日起，停止其不支持的国家和地区的API使用，中国在禁用之列。阿里、百度、昆仑天工等主流国内大模型厂商均已上线免费的迁移方案。 2、国产大模型已基本超越GPT-3.5，我们预计接入GPT的应用，将陆续迁移至国产模型。 3、国产大模型在能力上持续提升：快手可灵大模型更新图生视频、视频续写和文本指令修改视频功能，目前申请内测人数超20万，环比10天前翻倍。 —————————————— #重点关注近期行业动态： 1、百

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昆仑万维

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夜长梦山

2024-06-26 15:51:16

昆仑万维：模型能力持续提升

面向OpenAI API用户推出“一键搬家计划”【东吴传媒互联网张良卫团队】近日，公司携手南洋理工大学开发Q*算法，显著提升现有大模型推理能力，帮助小模型达到参数量比其大数十倍、甚至上百倍模型的推理能力，且显著降低了计算资源需求。近日，公司携手南洋理工大学开发Q*算法，显著提升现有大模型推理能力，帮助小模型达到参数量比其大数十倍、甚至上百倍模型的推理能力，且显著降低了计算资源需求。百倍提升7B模型推理能力昆仑万维携手新加坡南洋理工大学发布Q*算法同时，6月25日，OpenAI宣布称将于

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昆仑万维

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夜长梦山

2024-06-26 15:50:29

目前API在中国的售卖方式有两种:

主要方式是通过微软售卖，国内大部分的客户都走Azure OpenAl。次要方式直接接入OpenAl，但会涉及到包括VPN以及跳转等多项努力。在本次OpenAl的封禁中，微软渠道不受影响，可以继续售卖。 OpenAl渠道一直对中国地区IP是封禁态度，在过去也收紧过，本次属于进一步收紧。过去多使用OpenAl的客户主要有这些特征: 一种是创业公司，除了接入OpenAlAPI后，不想购买任何Azure的服务，这样最方便。一种是有明确的出海需求。一种是技术能力很强，可以通过类似Cloudflar

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因赛集团

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夜长梦山

2024-06-26 15:49:45

【开源化工】制冷剂行业更新

Q3长协价格存上行预期，5月出口行情有所回暖制冷剂价格成交重心经历回调后有企稳回升迹象，Q3长协价格或存上行预期据百川盈孚数据，6月制冷剂价格整体呈回调趋势，R32市场均价下跌2000元/吨，R134a市场均价下跌3000元/吨，R410a市场均价下跌1500元/吨。又据氟务在线数据，6月24日，R32报价区间由2.9-3.4 w/t上调至3.2-3.5 w/t，R134a报价区间由2.8-3 w/t上调至2.9-3 w/t，R22报价区间由2.9-3w/t上调至3-3.1w/t。制冷剂价格

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多氟多

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2024-06-26 15:48:53

【长江电新】天顺风能重点推荐更新20240626

天顺风能作为国内海风陆风基础龙头，目前产能、份额领先，并且海外市场积极推进，预计24年利润12亿，当前对应PE约13X，已位于底部；并且Q3开始预计海风交付、业绩释放迎来加速拐点；继续重点推荐！ 1、国内市场，公司Q2海风主要交付华能临高部分单桩，部分项目交付节奏受行业整体影响；但目前在手订单充沛，青洲六、龙源射阳产品均已提前生产部分且收到业主预付款，预计7月有望交付起速，奠定Q3交付加速拐点。24年公司预计交付青洲六、龙源射阳、华能瑞安、华能临高、福建连江等项目，全年海风交付量有望大幅增长。同

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天顺风能

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【国金氢能】广湛氢能高速示范项目发布，广东示范城市群氢车落地将加速

事件：《广东省广湛氢能高速示范项目实施方案》发布，示范期为2024年6月至2025年12月，计划2024年底/2025年底前分别投运510辆/2100辆燃料电池冷藏车，沿线加氢站示范期内氢气售价不超过35元/公斤，放宽车辆进城时间和通行路段限制并给予限时免费停车政策，打造广湛高速沿线与珠三角地区氢能冷链物流网络。点评：政策出台加速广东燃料电池车推广，截至2023年底广东示范城市群车辆推广仅1000余辆，完成度在五大城市群内最低，此次示范高速范围辐射珠三角地区，车辆运营政策松绑加基础设施配套完善

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亿华通

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夜长梦山

2024-06-26 15:47:35

民生电新｜电网-16：特高压招标潮来袭！

会议要点1、特高压建设背景与规划 · 特高压建设的主要目的是解决新能源的消纳问题。中国的能源资源主要集中在西部和北部地区，而负荷中心则在东南和华南地区，因此需要通过特高压输电网络将电力从西部输送到东部。十四五期间，规划了24条直流线路，交流线路则主要看站点数量。 · 十四五期间，国家电网规划了14至24条特高压线路。去年已经有部分项目进入招标状态，今年预计有更多项目进入设备端招标状态，包括陕北到安徽、陕西到河南、甘肃到浙江等线路。 2、特高压设备招标与市场需求 · 特高压设备招标是投资的关键，6

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2024-06-26 15:47:00

【德邦电子】持续推荐果链，一线领涨+二三线补涨❗

🔥苹果WWDC落地“本地＞云端＞第三方LLM”AI iPhone方案，有望持续刺激换机需求，开启2-3年iPhone销量上行周期。对于AI手机而言，苹果一小步，行业一大步，消费电子行业全面开启AI终端时代！ 🔥果链投资贯穿今明年，兼具业绩弹性与估值弹性： ① 量：整体换机需求 + 供应份额提升 ② 价：iPhone16/17新机价值量提升环节 ③ 估值：低PE标的有望补涨 🔥建议关注： ① 组装：立讯精密 ② PCB：鹏鼎控股、东山精密 ③ 光学：高伟电子、舜宇光学科技、水晶光电 ④ 声学

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立讯精密

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【光大医药】九强生物重点推荐：国药持股比例持续提升，彰显对公司发展信心及价值认可

事件：九强生物于6月25日发布两则公告披露，国药投资持续增持九强生物，并将继续增持不少于3000万的九强生物股份。点评： 1）国药持股比例持续提升，国资混改稳步推进：自2020 年公司引进国药投资作为公司第一大股东以来，国药持续提升持股比例，国药投资董事长梁红军担任九强生物总经理，并助力公司明确战略发展规划以及进行事业部改革，保障公司持续性稳健发展。 2）国药计划进一步增持，深度赋能有望打开公司成长天花板：国药投资计划继续增持公司股份，金额不少于3000万元（含）人民币。国药投资的持续增持表明

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夜长梦山

2024-06-26 15:45:30

【中金社服】锦江酒店：关注直营改造、渠道优化及境外减亏带来边际改善

投资亮点再次覆盖锦江酒店（600754）给予跑赢行业评级，目标价26.50元，对应2025年20倍 P/E。理由如下：变革优化举措丰富，关注实际落地成效。1）公司基于内生外延成为全国最大的连锁酒店集团，截至1Q24境内外在营酒店数达12,595家（约120.4万间客房）。2）公司计划核心发展头部重点品牌；整体中端及以上酒店占比从2018年约33%提升至1Q24约59%，我们认为中端及以上产品占比提升有望带动产品力和RevPAR表现不断改善。3）公司出售时尚之旅落实轻资产化转型战略；秉持“下放

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锦江酒店

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