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2025-03-15 17:45:40

【浙商食饮‖杨骥】乳制品大涨点评

：呼市生育补贴政策落地，有望形成示范效应，推荐婴配粉和龙头乳企投资机会（250314） ✨事件：2025年3月13日，为了鼓励生育，优化人口结构，内蒙古呼和浩特市发布《关于促进人口集聚推动人口高质量发展的实施意见》育儿补贴和产妇“一杯奶”政策，实施细则如下： 👶育儿补贴：2025年3月1日之后（含3月1日）合法生育的家庭，生育一孩一次性发放育儿补贴1万元；生育二孩补贴5万元；生育三孩及以上补贴10万元； 🍼产妇“一杯奶”：新生儿在2025年3月1日以后（含3月1日）出生，且落户呼市的产妇每人

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蒙牛乳业

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夜长梦山

2025-03-15 17:45:07

【天风商社】布鲁可大涨点评

生育政策提振儿童玩具市场，产品渠道边际持续改善 👨👩👧👦各地有望相继推出育儿补贴政策，儿童玩具市场有望受益。布鲁可消费群体主要为16岁以下儿童，核心ip奥特曼和变形金刚系列，目标客群小学生为主，且目前推出9.9系列单品剑指下沉市场，有望和生育政策共振。公司近期产品上新提速+渠道加密拓展+终端动销优异，整体边际改善趋势明显。 🧸1月参加德国玩具展，3月参加美国纽约玩具展，带来了小黄人神奇版第1弹、芝麻街伙伴神奇版第2弹新品的首秀。近期布鲁可加快产品上新节奏，3月推出初音未来樱花版，2月

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布鲁克

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夜长梦山

2025-03-15 17:40:19

【申万海外医药】呼和浩特发布育儿补贴细则，关注全国育儿政策进展

全国：个税专项附加扣除——3岁以下婴幼儿照护和子女教育费用每月最高扣除2000元。地方：3月13日，呼和浩特市发布育儿补贴细节，全国多地已发布育儿补贴细则。 - 省/自治区： 1）江苏：加强女职工生育保障并扩大补贴范围； 2）宁夏：对生育二孩、三孩的家庭发放 2000 元、4000 元的一次性补贴，对三孩家庭每月给予不少于 200 元的补贴至孩子满 3 周岁； 3）云南：对生育二孩、三孩家庭分别发放 2000 元、5000 元一次性补贴，每年发放 800 元的育儿补贴到3周岁。 - 市： 1）

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锦欣生殖

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夜长梦山

2025-03-15 17:39:45

【招商电新】超快充应用进一步扩大-20250314

# 电池厂纷纷布局5C以上快充。近期比亚迪“天闪计划”有所透露，预计充电桩功率达1000kw，后续搭配二代刀片快充能力将大幅提升。宁德时代联合华为发布尊界S800，搭载增混6C/纯电5C电池，同时今年6C纯电铁锂电池也将应用在上汽通用车型。其他电池厂也纷纷扩大5C以上超快充电池的应用。 # 快充能力提升到5C以上，带动800V平台渗透率提升。 800V平台带动超快充是主流方案，2024年800V平台渗透率不到10%，预计25年有望提升至30%以上。24年快充应用皆为15万元以上车型，主要支持3

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贝特瑞

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夜长梦山

2025-03-15 17:37:44

【中信证券金属/新材料】刚果金局势影响钽铌供应，看好价格上涨给【东方钽业】

带来的业绩弹性 3月13日Alphamin暂停在全球第三大锡矿Bisie矿的采矿作业。钽铌是锡的伴生矿，刚果金占全球钽矿供应的40%，战乱的持续将显著扰动钽的供应，带来钽铌价格上升。东钽作为国内唯一全流程覆盖钽铌制品的龙头企业，有望最先受益。四季度业绩预期环比持续提升，2025年在手订单饱和：钽制品全流程布局，从资源、湿法冶炼到下游钽制品加工，产品技术与市占率全球领先，在手订单充足，主业增长稳定，长期看三年具备再造一个东方钽业的基础和能力。上游方面资源禀赋进一步夯实：东方钽业实控人中国有色矿

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东方钽业

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夜长梦山

2025-03-15 17:35:22

【东北新消费&食饮】下周一商务部，财政部，央行

（注意新增央行及财政部，或有真金白银政策）提振消费说明会或有超预期，β行情刚开始，龙头看25倍估值，重视！重视！重视！地产数据释放经济反转信号，重视后周期方向下白酒当前的投资机会。1月房地产市场基本筑底完成，1月一线城市新房和二手房价格环比均上涨，二线城市新房价格环比由持平转为上涨0.1%（为2023年6月以来首次回正），展望3-4月预计二线城市房价逐步企稳，一线延续小幅上涨，量价均有望改善。预计25全年政策端延续宽松基调，降息预期明确（当前头部白酒企业估值已降至13-20倍历史低位），行业逐

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百龙创园

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夜长梦山

2025-03-15 17:34:43

【🍁🍁🍁电新】尚太科技：24年归母净利润同比+16%，略超预期

📕事件：公司24年实现营收52.3亿元，同比+19.1%，归母净利8.4亿元，同比+16%，扣非净利8.1亿元，同比+13.4%。其中，Q4营收16.1亿元，同环比+31.9%/+5.4%，归母净利2.6亿元，扣非净利2.4亿元，同环比+46.2%/+6.3%。 🍁24年销售21.65万吨，同比+ 54%，单吨净利0.35万元，分季度来看，Q1-Q4单吨净利分别0.38、0.37、0.34、0.33万元/吨，在行业价格激烈竞争的背景下公司仍旧保持着高水平的盈利。价格方面，年度整体均价2.17

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尚太科技

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夜长梦山

2025-03-15 17:33:31

【中金电新】继续Call中熔电气-0314

继续Call中熔电气：电动车、AIDC、光储三重高压化催化，efuse期权价值持续放大我们认为，高压侧，公司电力熔断器需求有望受益电动车、AIDC、光储高压化趋势，同时叠加激励熔断器产品结构升级，量利齐升；低压侧，智能化、集成化、可靠性加速efuse在车载、AIDC、人形机器人等领域渗透，公司efuse期权价值有望持续放大：高压侧：电动车：高压化趋势确立，比亚迪高压平台有望加速产业趋势。高压平台一方面会带来传统电力熔断器规格升级，另一方面由于内容来源于对安规重视度更高、普遍新增一只激励熔断

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中熔电气

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夜长梦山

2025-03-15 17:32:21

【兴证电子】GTC大会临近，持续看好算力需求爆发

胜宏科技q1业绩大超预期，证明算力需求仍然强劲，GTC大会即将召开，按照惯例，英伟达会上可能会发布下一代服务器的最新架构，建议关注GB300及Rubin系列PCB和电源模块的潜在变化。前期因Deepseek降本等因素导致市场对算力环节有过分的担忧，我们认为推理所需的算力成本与用户数量呈正相关，CSP厂商的capex指引持续高增，胜宏科技业绩超预期也为算力板块注入强心剂。且从节奏而言，国内算力的部署还在起步阶段，未来国内外算力需求有望共振。建议重点关注：芯片：中芯国际、寒武纪、海光信息 PC

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寒武纪

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夜长梦山

2025-03-15 17:28:36

【华创电新】光伏玻璃周度跟踪-20250313

➡价格：截至本周四，本周2.0mm镀膜面板光伏玻璃主流订单价格13.75元/平，周环比持平，较去年同期降低2.50元/平（-15%）；本周3.2mm镀膜光伏玻璃主流订单价格22.25元，周环比持平，较去年同期降低3.25元/平（-13%）。 ➡库存：截至本周四，行业库存天数约30.36天，周环比减少1.3天（-4.02%）。 ➡在产产能：截至本周四，光伏玻璃在产日熔量合计90540吨/日，周环比+2.7%，同比-9.3% ➡近期产能动态：25年初至今，合计4350t/d冷修，2400t/d点火。

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*ST金刚

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夜长梦山

2025-03-15 17:20:33

【东吴计算机】持续推荐东土科技

稀缺的机器人操作系统标的如果把机器人大脑和小脑比做Siri和应用，操作系统就是iOS操作系统。机器人操作系统壁垒高，对实时性和稳定性有高要求。公司操作系统由“两弹一星功勋奖章”获得者朱光亚之子研发，具备微秒级响应时间。国内唯一全面覆盖航空、舰船、兵器，工业机器人、工业网络、飞机、汽车等领域。公司机器人OS空间广阔。机器人传统方案智能和控制分开。公司具备实时和非实时业务混合构建能力，可以整合成一体，节省成本。同时特种行业，石油，电力等行业有国产化需求。公司后续有相关产品发布，已经和多个机

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东土科技

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夜长梦山

2025-03-13 20:31:36

【东吴计算机】持续推荐算力租赁板块，尤其重视有订单和卡位公司

继海南华铁，蓝耘科技之后，宏景科技昨晚公告7亿算力订单，订单潮刚刚开始，各家大厂后续有望络绎不绝。 #把握住大厂和国家政府两大方向，珍惜有订单公告和卡位的算力租赁公司。大厂线：#宏景科技（累计公告订单22亿，后续值得期待）、利通电子、润建股份、朗科科技、协创数据、海南华铁等。政府线：#云赛智联（卡位上海）、铜牛信息（北京）、深桑达A、中国联通等。

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利通电子

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夜长梦山

2025-03-13 20:31:02

智元链后续催化仍密集，调整期建议重点布局【天风机械】

智元机器人已量产下线1000台，2025年规划远征A2销售4500台，灵犀系列销售2000台左右，为目前国内量产规模最大的机器人公司；智元机器人本周在稚晖君B站账号发布灵犀X2，还将举行正式发布会；本月底预计将召开智元供应商大会。四月上海国际车展预计智元等机器人公司及汽车公司将密集展出人形机器人产品；灵犀X2技术具备领先性，28个自由度，硅光动语模型+启元大模型令其在情感感知、学习技能等方面展现显著优势，相较于此前机器人新掌握驾驭自行车、动力平衡车等能力；公司更着力发展机器人大脑及算法开发

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恒工精密

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夜长梦山

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沪光股份：智元链重视沪光股份，机器人线束稀缺标的

人形机器人的 “神经脉络”，线束在机器人中的重要性不可忽视。机器人线束主要分为动力线束和信号线，动力线需具备高载流能力，为伺服电机、关节驱动器等关键部件提供强大电能，难于现有车端控制元器件。信号线对机器人精度影响更不容忽视，信号的传输速度和准确性直接影响机器人的响应速度和动作精度。人形机器人线束非普通的线缆，对物理性能要求较高。机器人关节频繁弯曲、伸展的过程中，在柔性和稳定性当面要求同样高于车端。同时，机器人空间限制较大，对线束形成方案设计要求也较高。短期看，在机器人从无到有阶段，对线束方案优

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沪光股份

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夜长梦山

2025-03-13 20:26:35

【中信建投电新·AIDC】柴发：行业供需缺口明显，国产占比提升

作为数据中心标配，柴油发电机组与市电、UPS共同构成三级供电体系。柴发需求：根据国内全行业每年5000亿数据中心投入倒算，我们预计2025-2027年国内每年柴油发动机需求约为6000台（2024年国内数据中心柴发需求为3000台，2025年后需求快速增长）。发动机是柴油发电机组中价值量最高环节，成本占比60%-70%。目前柴油发动机仍以进口为主，康明斯、MTU卡特彼勒等国际品牌主导2MW以上大功率发动机市场， 2024年国内数据中心用柴油发动机纯内资占比仅23%，其他均为外资或合资企业供应

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潍柴重机

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【浙商食饮‖杨骥】乳制品大涨点评

：呼市生育补贴政策落地，有望形成示范效应，推荐婴配粉和龙头乳企投资机会（250314） ✨事件：2025年3月13日，为了鼓励生育，优化人口结构，内蒙古呼和浩特市发布《关于促进人口集聚推动人口高质量发展的实施意见》育儿补贴和产妇“一杯奶”政策，实施细则如下： 👶育儿补贴：2025年3月1日之后（含3月1日）合法生育的家庭，生育一孩一次性发放育儿补贴1万元；生育二孩补贴5万元；生育三孩及以上补贴10万元； 🍼产妇“一杯奶”：新生儿在2025年3月1日以后（含3月1日）出生，且落户呼市的产妇每人

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蒙牛乳业

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【天风商社】布鲁可大涨点评

生育政策提振儿童玩具市场，产品渠道边际持续改善 👨👩👧👦各地有望相继推出育儿补贴政策，儿童玩具市场有望受益。布鲁可消费群体主要为16岁以下儿童，核心ip奥特曼和变形金刚系列，目标客群小学生为主，且目前推出9.9系列单品剑指下沉市场，有望和生育政策共振。公司近期产品上新提速+渠道加密拓展+终端动销优异，整体边际改善趋势明显。 🧸1月参加德国玩具展，3月参加美国纽约玩具展，带来了小黄人神奇版第1弹、芝麻街伙伴神奇版第2弹新品的首秀。近期布鲁可加快产品上新节奏，3月推出初音未来樱花版，2月

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【申万海外医药】呼和浩特发布育儿补贴细则，关注全国育儿政策进展

全国：个税专项附加扣除——3岁以下婴幼儿照护和子女教育费用每月最高扣除2000元。地方：3月13日，呼和浩特市发布育儿补贴细节，全国多地已发布育儿补贴细则。 - 省/自治区： 1）江苏：加强女职工生育保障并扩大补贴范围； 2）宁夏：对生育二孩、三孩的家庭发放 2000 元、4000 元的一次性补贴，对三孩家庭每月给予不少于 200 元的补贴至孩子满 3 周岁； 3）云南：对生育二孩、三孩家庭分别发放 2000 元、5000 元一次性补贴，每年发放 800 元的育儿补贴到3周岁。 - 市： 1）

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锦欣生殖

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【招商电新】超快充应用进一步扩大-20250314

# 电池厂纷纷布局5C以上快充。近期比亚迪“天闪计划”有所透露，预计充电桩功率达1000kw，后续搭配二代刀片快充能力将大幅提升。宁德时代联合华为发布尊界S800，搭载增混6C/纯电5C电池，同时今年6C纯电铁锂电池也将应用在上汽通用车型。其他电池厂也纷纷扩大5C以上超快充电池的应用。 # 快充能力提升到5C以上，带动800V平台渗透率提升。 800V平台带动超快充是主流方案，2024年800V平台渗透率不到10%，预计25年有望提升至30%以上。24年快充应用皆为15万元以上车型，主要支持3

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【中信证券金属/新材料】刚果金局势影响钽铌供应，看好价格上涨给【东方钽业】

带来的业绩弹性 3月13日Alphamin暂停在全球第三大锡矿Bisie矿的采矿作业。钽铌是锡的伴生矿，刚果金占全球钽矿供应的40%，战乱的持续将显著扰动钽的供应，带来钽铌价格上升。东钽作为国内唯一全流程覆盖钽铌制品的龙头企业，有望最先受益。四季度业绩预期环比持续提升，2025年在手订单饱和：钽制品全流程布局，从资源、湿法冶炼到下游钽制品加工，产品技术与市占率全球领先，在手订单充足，主业增长稳定，长期看三年具备再造一个东方钽业的基础和能力。上游方面资源禀赋进一步夯实：东方钽业实控人中国有色矿

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【东北新消费&食饮】下周一商务部，财政部，央行

（注意新增央行及财政部，或有真金白银政策）提振消费说明会或有超预期，β行情刚开始，龙头看25倍估值，重视！重视！重视！地产数据释放经济反转信号，重视后周期方向下白酒当前的投资机会。1月房地产市场基本筑底完成，1月一线城市新房和二手房价格环比均上涨，二线城市新房价格环比由持平转为上涨0.1%（为2023年6月以来首次回正），展望3-4月预计二线城市房价逐步企稳，一线延续小幅上涨，量价均有望改善。预计25全年政策端延续宽松基调，降息预期明确（当前头部白酒企业估值已降至13-20倍历史低位），行业逐

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【🍁🍁🍁电新】尚太科技：24年归母净利润同比+16%，略超预期

📕事件：公司24年实现营收52.3亿元，同比+19.1%，归母净利8.4亿元，同比+16%，扣非净利8.1亿元，同比+13.4%。其中，Q4营收16.1亿元，同环比+31.9%/+5.4%，归母净利2.6亿元，扣非净利2.4亿元，同环比+46.2%/+6.3%。 🍁24年销售21.65万吨，同比+ 54%，单吨净利0.35万元，分季度来看，Q1-Q4单吨净利分别0.38、0.37、0.34、0.33万元/吨，在行业价格激烈竞争的背景下公司仍旧保持着高水平的盈利。价格方面，年度整体均价2.17

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【中金电新】继续Call中熔电气-0314

继续Call中熔电气：电动车、AIDC、光储三重高压化催化，efuse期权价值持续放大我们认为，高压侧，公司电力熔断器需求有望受益电动车、AIDC、光储高压化趋势，同时叠加激励熔断器产品结构升级，量利齐升；低压侧，智能化、集成化、可靠性加速efuse在车载、AIDC、人形机器人等领域渗透，公司efuse期权价值有望持续放大：高压侧：电动车：高压化趋势确立，比亚迪高压平台有望加速产业趋势。高压平台一方面会带来传统电力熔断器规格升级，另一方面由于内容来源于对安规重视度更高、普遍新增一只激励熔断

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【兴证电子】GTC大会临近，持续看好算力需求爆发

胜宏科技q1业绩大超预期，证明算力需求仍然强劲，GTC大会即将召开，按照惯例，英伟达会上可能会发布下一代服务器的最新架构，建议关注GB300及Rubin系列PCB和电源模块的潜在变化。前期因Deepseek降本等因素导致市场对算力环节有过分的担忧，我们认为推理所需的算力成本与用户数量呈正相关，CSP厂商的capex指引持续高增，胜宏科技业绩超预期也为算力板块注入强心剂。且从节奏而言，国内算力的部署还在起步阶段，未来国内外算力需求有望共振。建议重点关注：芯片：中芯国际、寒武纪、海光信息 PC

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【华创电新】光伏玻璃周度跟踪-20250313

➡价格：截至本周四，本周2.0mm镀膜面板光伏玻璃主流订单价格13.75元/平，周环比持平，较去年同期降低2.50元/平（-15%）；本周3.2mm镀膜光伏玻璃主流订单价格22.25元，周环比持平，较去年同期降低3.25元/平（-13%）。 ➡库存：截至本周四，行业库存天数约30.36天，周环比减少1.3天（-4.02%）。 ➡在产产能：截至本周四，光伏玻璃在产日熔量合计90540吨/日，周环比+2.7%，同比-9.3% ➡近期产能动态：25年初至今，合计4350t/d冷修，2400t/d点火。

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【东吴计算机】持续推荐东土科技

稀缺的机器人操作系统标的如果把机器人大脑和小脑比做Siri和应用，操作系统就是iOS操作系统。机器人操作系统壁垒高，对实时性和稳定性有高要求。公司操作系统由“两弹一星功勋奖章”获得者朱光亚之子研发，具备微秒级响应时间。国内唯一全面覆盖航空、舰船、兵器，工业机器人、工业网络、飞机、汽车等领域。公司机器人OS空间广阔。机器人传统方案智能和控制分开。公司具备实时和非实时业务混合构建能力，可以整合成一体，节省成本。同时特种行业，石油，电力等行业有国产化需求。公司后续有相关产品发布，已经和多个机

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东土科技

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【东吴计算机】持续推荐算力租赁板块，尤其重视有订单和卡位公司

继海南华铁，蓝耘科技之后，宏景科技昨晚公告7亿算力订单，订单潮刚刚开始，各家大厂后续有望络绎不绝。 #把握住大厂和国家政府两大方向，珍惜有订单公告和卡位的算力租赁公司。大厂线：#宏景科技（累计公告订单22亿，后续值得期待）、利通电子、润建股份、朗科科技、协创数据、海南华铁等。政府线：#云赛智联（卡位上海）、铜牛信息（北京）、深桑达A、中国联通等。

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智元链后续催化仍密集，调整期建议重点布局【天风机械】

智元机器人已量产下线1000台，2025年规划远征A2销售4500台，灵犀系列销售2000台左右，为目前国内量产规模最大的机器人公司；智元机器人本周在稚晖君B站账号发布灵犀X2，还将举行正式发布会；本月底预计将召开智元供应商大会。四月上海国际车展预计智元等机器人公司及汽车公司将密集展出人形机器人产品；灵犀X2技术具备领先性，28个自由度，硅光动语模型+启元大模型令其在情感感知、学习技能等方面展现显著优势，相较于此前机器人新掌握驾驭自行车、动力平衡车等能力；公司更着力发展机器人大脑及算法开发

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沪光股份：智元链重视沪光股份，机器人线束稀缺标的

人形机器人的 “神经脉络”，线束在机器人中的重要性不可忽视。机器人线束主要分为动力线束和信号线，动力线需具备高载流能力，为伺服电机、关节驱动器等关键部件提供强大电能，难于现有车端控制元器件。信号线对机器人精度影响更不容忽视，信号的传输速度和准确性直接影响机器人的响应速度和动作精度。人形机器人线束非普通的线缆，对物理性能要求较高。机器人关节频繁弯曲、伸展的过程中，在柔性和稳定性当面要求同样高于车端。同时，机器人空间限制较大，对线束形成方案设计要求也较高。短期看，在机器人从无到有阶段，对线束方案优

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【中信建投电新·AIDC】柴发：行业供需缺口明显，国产占比提升

作为数据中心标配，柴油发电机组与市电、UPS共同构成三级供电体系。柴发需求：根据国内全行业每年5000亿数据中心投入倒算，我们预计2025-2027年国内每年柴油发动机需求约为6000台（2024年国内数据中心柴发需求为3000台，2025年后需求快速增长）。发动机是柴油发电机组中价值量最高环节，成本占比60%-70%。目前柴油发动机仍以进口为主，康明斯、MTU卡特彼勒等国际品牌主导2MW以上大功率发动机市场， 2024年国内数据中心用柴油发动机纯内资占比仅23%，其他均为外资或合资企业供应

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【浙商食饮‖杨骥】乳制品大涨点评

：呼市生育补贴政策落地，有望形成示范效应，推荐婴配粉和龙头乳企投资机会（250314） ✨事件：2025年3月13日，为了鼓励生育，优化人口结构，内蒙古呼和浩特市发布《关于促进人口集聚推动人口高质量发展的实施意见》育儿补贴和产妇“一杯奶”政策，实施细则如下： 👶育儿补贴：2025年3月1日之后（含3月1日）合法生育的家庭，生育一孩一次性发放育儿补贴1万元；生育二孩补贴5万元；生育三孩及以上补贴10万元； 🍼产妇“一杯奶”：新生儿在2025年3月1日以后（含3月1日）出生，且落户呼市的产妇每人

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【天风商社】布鲁可大涨点评

生育政策提振儿童玩具市场，产品渠道边际持续改善 👨👩👧👦各地有望相继推出育儿补贴政策，儿童玩具市场有望受益。布鲁可消费群体主要为16岁以下儿童，核心ip奥特曼和变形金刚系列，目标客群小学生为主，且目前推出9.9系列单品剑指下沉市场，有望和生育政策共振。公司近期产品上新提速+渠道加密拓展+终端动销优异，整体边际改善趋势明显。 🧸1月参加德国玩具展，3月参加美国纽约玩具展，带来了小黄人神奇版第1弹、芝麻街伙伴神奇版第2弹新品的首秀。近期布鲁可加快产品上新节奏，3月推出初音未来樱花版，2月

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布鲁克

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夜长梦山

2025-03-15 17:40:19

【申万海外医药】呼和浩特发布育儿补贴细则，关注全国育儿政策进展

全国：个税专项附加扣除——3岁以下婴幼儿照护和子女教育费用每月最高扣除2000元。地方：3月13日，呼和浩特市发布育儿补贴细节，全国多地已发布育儿补贴细则。 - 省/自治区： 1）江苏：加强女职工生育保障并扩大补贴范围； 2）宁夏：对生育二孩、三孩的家庭发放 2000 元、4000 元的一次性补贴，对三孩家庭每月给予不少于 200 元的补贴至孩子满 3 周岁； 3）云南：对生育二孩、三孩家庭分别发放 2000 元、5000 元一次性补贴，每年发放 800 元的育儿补贴到3周岁。 - 市： 1）

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锦欣生殖

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夜长梦山

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【招商电新】超快充应用进一步扩大-20250314

# 电池厂纷纷布局5C以上快充。近期比亚迪“天闪计划”有所透露，预计充电桩功率达1000kw，后续搭配二代刀片快充能力将大幅提升。宁德时代联合华为发布尊界S800，搭载增混6C/纯电5C电池，同时今年6C纯电铁锂电池也将应用在上汽通用车型。其他电池厂也纷纷扩大5C以上超快充电池的应用。 # 快充能力提升到5C以上，带动800V平台渗透率提升。 800V平台带动超快充是主流方案，2024年800V平台渗透率不到10%，预计25年有望提升至30%以上。24年快充应用皆为15万元以上车型，主要支持3

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贝特瑞

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夜长梦山

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【中信证券金属/新材料】刚果金局势影响钽铌供应，看好价格上涨给【东方钽业】

带来的业绩弹性 3月13日Alphamin暂停在全球第三大锡矿Bisie矿的采矿作业。钽铌是锡的伴生矿，刚果金占全球钽矿供应的40%，战乱的持续将显著扰动钽的供应，带来钽铌价格上升。东钽作为国内唯一全流程覆盖钽铌制品的龙头企业，有望最先受益。四季度业绩预期环比持续提升，2025年在手订单饱和：钽制品全流程布局，从资源、湿法冶炼到下游钽制品加工，产品技术与市占率全球领先，在手订单充足，主业增长稳定，长期看三年具备再造一个东方钽业的基础和能力。上游方面资源禀赋进一步夯实：东方钽业实控人中国有色矿

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东方钽业

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夜长梦山

2025-03-15 17:35:22

【东北新消费&食饮】下周一商务部，财政部，央行

（注意新增央行及财政部，或有真金白银政策）提振消费说明会或有超预期，β行情刚开始，龙头看25倍估值，重视！重视！重视！地产数据释放经济反转信号，重视后周期方向下白酒当前的投资机会。1月房地产市场基本筑底完成，1月一线城市新房和二手房价格环比均上涨，二线城市新房价格环比由持平转为上涨0.1%（为2023年6月以来首次回正），展望3-4月预计二线城市房价逐步企稳，一线延续小幅上涨，量价均有望改善。预计25全年政策端延续宽松基调，降息预期明确（当前头部白酒企业估值已降至13-20倍历史低位），行业逐

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百龙创园

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夜长梦山

2025-03-15 17:34:43

【🍁🍁🍁电新】尚太科技：24年归母净利润同比+16%，略超预期

📕事件：公司24年实现营收52.3亿元，同比+19.1%，归母净利8.4亿元，同比+16%，扣非净利8.1亿元，同比+13.4%。其中，Q4营收16.1亿元，同环比+31.9%/+5.4%，归母净利2.6亿元，扣非净利2.4亿元，同环比+46.2%/+6.3%。 🍁24年销售21.65万吨，同比+ 54%，单吨净利0.35万元，分季度来看，Q1-Q4单吨净利分别0.38、0.37、0.34、0.33万元/吨，在行业价格激烈竞争的背景下公司仍旧保持着高水平的盈利。价格方面，年度整体均价2.17

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尚太科技

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夜长梦山

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【中金电新】继续Call中熔电气-0314

继续Call中熔电气：电动车、AIDC、光储三重高压化催化，efuse期权价值持续放大我们认为，高压侧，公司电力熔断器需求有望受益电动车、AIDC、光储高压化趋势，同时叠加激励熔断器产品结构升级，量利齐升；低压侧，智能化、集成化、可靠性加速efuse在车载、AIDC、人形机器人等领域渗透，公司efuse期权价值有望持续放大：高压侧：电动车：高压化趋势确立，比亚迪高压平台有望加速产业趋势。高压平台一方面会带来传统电力熔断器规格升级，另一方面由于内容来源于对安规重视度更高、普遍新增一只激励熔断

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中熔电气

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夜长梦山

2025-03-15 17:32:21

【兴证电子】GTC大会临近，持续看好算力需求爆发

胜宏科技q1业绩大超预期，证明算力需求仍然强劲，GTC大会即将召开，按照惯例，英伟达会上可能会发布下一代服务器的最新架构，建议关注GB300及Rubin系列PCB和电源模块的潜在变化。前期因Deepseek降本等因素导致市场对算力环节有过分的担忧，我们认为推理所需的算力成本与用户数量呈正相关，CSP厂商的capex指引持续高增，胜宏科技业绩超预期也为算力板块注入强心剂。且从节奏而言，国内算力的部署还在起步阶段，未来国内外算力需求有望共振。建议重点关注：芯片：中芯国际、寒武纪、海光信息 PC

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寒武纪

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夜长梦山

2025-03-15 17:28:36

【华创电新】光伏玻璃周度跟踪-20250313

➡价格：截至本周四，本周2.0mm镀膜面板光伏玻璃主流订单价格13.75元/平，周环比持平，较去年同期降低2.50元/平（-15%）；本周3.2mm镀膜光伏玻璃主流订单价格22.25元，周环比持平，较去年同期降低3.25元/平（-13%）。 ➡库存：截至本周四，行业库存天数约30.36天，周环比减少1.3天（-4.02%）。 ➡在产产能：截至本周四，光伏玻璃在产日熔量合计90540吨/日，周环比+2.7%，同比-9.3% ➡近期产能动态：25年初至今，合计4350t/d冷修，2400t/d点火。

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*ST金刚

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夜长梦山

2025-03-15 17:20:33

【东吴计算机】持续推荐东土科技

稀缺的机器人操作系统标的如果把机器人大脑和小脑比做Siri和应用，操作系统就是iOS操作系统。机器人操作系统壁垒高，对实时性和稳定性有高要求。公司操作系统由“两弹一星功勋奖章”获得者朱光亚之子研发，具备微秒级响应时间。国内唯一全面覆盖航空、舰船、兵器，工业机器人、工业网络、飞机、汽车等领域。公司机器人OS空间广阔。机器人传统方案智能和控制分开。公司具备实时和非实时业务混合构建能力，可以整合成一体，节省成本。同时特种行业，石油，电力等行业有国产化需求。公司后续有相关产品发布，已经和多个机

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东土科技

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夜长梦山

2025-03-13 20:31:36

【东吴计算机】持续推荐算力租赁板块，尤其重视有订单和卡位公司

继海南华铁，蓝耘科技之后，宏景科技昨晚公告7亿算力订单，订单潮刚刚开始，各家大厂后续有望络绎不绝。 #把握住大厂和国家政府两大方向，珍惜有订单公告和卡位的算力租赁公司。大厂线：#宏景科技（累计公告订单22亿，后续值得期待）、利通电子、润建股份、朗科科技、协创数据、海南华铁等。政府线：#云赛智联（卡位上海）、铜牛信息（北京）、深桑达A、中国联通等。

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利通电子

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8.63
夜长梦山

2025-03-13 20:31:02

智元链后续催化仍密集，调整期建议重点布局【天风机械】

智元机器人已量产下线1000台，2025年规划远征A2销售4500台，灵犀系列销售2000台左右，为目前国内量产规模最大的机器人公司；智元机器人本周在稚晖君B站账号发布灵犀X2，还将举行正式发布会；本月底预计将召开智元供应商大会。四月上海国际车展预计智元等机器人公司及汽车公司将密集展出人形机器人产品；灵犀X2技术具备领先性，28个自由度，硅光动语模型+启元大模型令其在情感感知、学习技能等方面展现显著优势，相较于此前机器人新掌握驾驭自行车、动力平衡车等能力；公司更着力发展机器人大脑及算法开发

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恒工精密

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夜长梦山

2025-03-13 20:30:10

沪光股份：智元链重视沪光股份，机器人线束稀缺标的

人形机器人的 “神经脉络”，线束在机器人中的重要性不可忽视。机器人线束主要分为动力线束和信号线，动力线需具备高载流能力，为伺服电机、关节驱动器等关键部件提供强大电能，难于现有车端控制元器件。信号线对机器人精度影响更不容忽视，信号的传输速度和准确性直接影响机器人的响应速度和动作精度。人形机器人线束非普通的线缆，对物理性能要求较高。机器人关节频繁弯曲、伸展的过程中，在柔性和稳定性当面要求同样高于车端。同时，机器人空间限制较大，对线束形成方案设计要求也较高。短期看，在机器人从无到有阶段，对线束方案优

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沪光股份

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夜长梦山

2025-03-13 20:26:35

【中信建投电新·AIDC】柴发：行业供需缺口明显，国产占比提升

作为数据中心标配，柴油发电机组与市电、UPS共同构成三级供电体系。柴发需求：根据国内全行业每年5000亿数据中心投入倒算，我们预计2025-2027年国内每年柴油发动机需求约为6000台（2024年国内数据中心柴发需求为3000台，2025年后需求快速增长）。发动机是柴油发电机组中价值量最高环节，成本占比60%-70%。目前柴油发动机仍以进口为主，康明斯、MTU卡特彼勒等国际品牌主导2MW以上大功率发动机市场， 2024年国内数据中心用柴油发动机纯内资占比仅23%，其他均为外资或合资企业供应

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潍柴重机

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夜长梦山

2025-03-15 17:45:40

【浙商食饮‖杨骥】乳制品大涨点评

：呼市生育补贴政策落地，有望形成示范效应，推荐婴配粉和龙头乳企投资机会（250314） ✨事件：2025年3月13日，为了鼓励生育，优化人口结构，内蒙古呼和浩特市发布《关于促进人口集聚推动人口高质量发展的实施意见》育儿补贴和产妇“一杯奶”政策，实施细则如下： 👶育儿补贴：2025年3月1日之后（含3月1日）合法生育的家庭，生育一孩一次性发放育儿补贴1万元；生育二孩补贴5万元；生育三孩及以上补贴10万元； 🍼产妇“一杯奶”：新生儿在2025年3月1日以后（含3月1日）出生，且落户呼市的产妇每人

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蒙牛乳业

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1.46
夜长梦山

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【天风商社】布鲁可大涨点评

生育政策提振儿童玩具市场，产品渠道边际持续改善 👨👩👧👦各地有望相继推出育儿补贴政策，儿童玩具市场有望受益。布鲁可消费群体主要为16岁以下儿童，核心ip奥特曼和变形金刚系列，目标客群小学生为主，且目前推出9.9系列单品剑指下沉市场，有望和生育政策共振。公司近期产品上新提速+渠道加密拓展+终端动销优异，整体边际改善趋势明显。 🧸1月参加德国玩具展，3月参加美国纽约玩具展，带来了小黄人神奇版第1弹、芝麻街伙伴神奇版第2弹新品的首秀。近期布鲁可加快产品上新节奏，3月推出初音未来樱花版，2月

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【申万海外医药】呼和浩特发布育儿补贴细则，关注全国育儿政策进展

全国：个税专项附加扣除——3岁以下婴幼儿照护和子女教育费用每月最高扣除2000元。地方：3月13日，呼和浩特市发布育儿补贴细节，全国多地已发布育儿补贴细则。 - 省/自治区： 1）江苏：加强女职工生育保障并扩大补贴范围； 2）宁夏：对生育二孩、三孩的家庭发放 2000 元、4000 元的一次性补贴，对三孩家庭每月给予不少于 200 元的补贴至孩子满 3 周岁； 3）云南：对生育二孩、三孩家庭分别发放 2000 元、5000 元一次性补贴，每年发放 800 元的育儿补贴到3周岁。 - 市： 1）

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【招商电新】超快充应用进一步扩大-20250314

# 电池厂纷纷布局5C以上快充。近期比亚迪“天闪计划”有所透露，预计充电桩功率达1000kw，后续搭配二代刀片快充能力将大幅提升。宁德时代联合华为发布尊界S800，搭载增混6C/纯电5C电池，同时今年6C纯电铁锂电池也将应用在上汽通用车型。其他电池厂也纷纷扩大5C以上超快充电池的应用。 # 快充能力提升到5C以上，带动800V平台渗透率提升。 800V平台带动超快充是主流方案，2024年800V平台渗透率不到10%，预计25年有望提升至30%以上。24年快充应用皆为15万元以上车型，主要支持3

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【中信证券金属/新材料】刚果金局势影响钽铌供应，看好价格上涨给【东方钽业】

带来的业绩弹性 3月13日Alphamin暂停在全球第三大锡矿Bisie矿的采矿作业。钽铌是锡的伴生矿，刚果金占全球钽矿供应的40%，战乱的持续将显著扰动钽的供应，带来钽铌价格上升。东钽作为国内唯一全流程覆盖钽铌制品的龙头企业，有望最先受益。四季度业绩预期环比持续提升，2025年在手订单饱和：钽制品全流程布局，从资源、湿法冶炼到下游钽制品加工，产品技术与市占率全球领先，在手订单充足，主业增长稳定，长期看三年具备再造一个东方钽业的基础和能力。上游方面资源禀赋进一步夯实：东方钽业实控人中国有色矿

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【东北新消费&食饮】下周一商务部，财政部，央行

（注意新增央行及财政部，或有真金白银政策）提振消费说明会或有超预期，β行情刚开始，龙头看25倍估值，重视！重视！重视！地产数据释放经济反转信号，重视后周期方向下白酒当前的投资机会。1月房地产市场基本筑底完成，1月一线城市新房和二手房价格环比均上涨，二线城市新房价格环比由持平转为上涨0.1%（为2023年6月以来首次回正），展望3-4月预计二线城市房价逐步企稳，一线延续小幅上涨，量价均有望改善。预计25全年政策端延续宽松基调，降息预期明确（当前头部白酒企业估值已降至13-20倍历史低位），行业逐

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【🍁🍁🍁电新】尚太科技：24年归母净利润同比+16%，略超预期

📕事件：公司24年实现营收52.3亿元，同比+19.1%，归母净利8.4亿元，同比+16%，扣非净利8.1亿元，同比+13.4%。其中，Q4营收16.1亿元，同环比+31.9%/+5.4%，归母净利2.6亿元，扣非净利2.4亿元，同环比+46.2%/+6.3%。 🍁24年销售21.65万吨，同比+ 54%，单吨净利0.35万元，分季度来看，Q1-Q4单吨净利分别0.38、0.37、0.34、0.33万元/吨，在行业价格激烈竞争的背景下公司仍旧保持着高水平的盈利。价格方面，年度整体均价2.17

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【中金电新】继续Call中熔电气-0314

继续Call中熔电气：电动车、AIDC、光储三重高压化催化，efuse期权价值持续放大我们认为，高压侧，公司电力熔断器需求有望受益电动车、AIDC、光储高压化趋势，同时叠加激励熔断器产品结构升级，量利齐升；低压侧，智能化、集成化、可靠性加速efuse在车载、AIDC、人形机器人等领域渗透，公司efuse期权价值有望持续放大：高压侧：电动车：高压化趋势确立，比亚迪高压平台有望加速产业趋势。高压平台一方面会带来传统电力熔断器规格升级，另一方面由于内容来源于对安规重视度更高、普遍新增一只激励熔断

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【兴证电子】GTC大会临近，持续看好算力需求爆发

胜宏科技q1业绩大超预期，证明算力需求仍然强劲，GTC大会即将召开，按照惯例，英伟达会上可能会发布下一代服务器的最新架构，建议关注GB300及Rubin系列PCB和电源模块的潜在变化。前期因Deepseek降本等因素导致市场对算力环节有过分的担忧，我们认为推理所需的算力成本与用户数量呈正相关，CSP厂商的capex指引持续高增，胜宏科技业绩超预期也为算力板块注入强心剂。且从节奏而言，国内算力的部署还在起步阶段，未来国内外算力需求有望共振。建议重点关注：芯片：中芯国际、寒武纪、海光信息 PC

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【华创电新】光伏玻璃周度跟踪-20250313

➡价格：截至本周四，本周2.0mm镀膜面板光伏玻璃主流订单价格13.75元/平，周环比持平，较去年同期降低2.50元/平（-15%）；本周3.2mm镀膜光伏玻璃主流订单价格22.25元，周环比持平，较去年同期降低3.25元/平（-13%）。 ➡库存：截至本周四，行业库存天数约30.36天，周环比减少1.3天（-4.02%）。 ➡在产产能：截至本周四，光伏玻璃在产日熔量合计90540吨/日，周环比+2.7%，同比-9.3% ➡近期产能动态：25年初至今，合计4350t/d冷修，2400t/d点火。

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【东吴计算机】持续推荐东土科技

稀缺的机器人操作系统标的如果把机器人大脑和小脑比做Siri和应用，操作系统就是iOS操作系统。机器人操作系统壁垒高，对实时性和稳定性有高要求。公司操作系统由“两弹一星功勋奖章”获得者朱光亚之子研发，具备微秒级响应时间。国内唯一全面覆盖航空、舰船、兵器，工业机器人、工业网络、飞机、汽车等领域。公司机器人OS空间广阔。机器人传统方案智能和控制分开。公司具备实时和非实时业务混合构建能力，可以整合成一体，节省成本。同时特种行业，石油，电力等行业有国产化需求。公司后续有相关产品发布，已经和多个机

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【东吴计算机】持续推荐算力租赁板块，尤其重视有订单和卡位公司

继海南华铁，蓝耘科技之后，宏景科技昨晚公告7亿算力订单，订单潮刚刚开始，各家大厂后续有望络绎不绝。 #把握住大厂和国家政府两大方向，珍惜有订单公告和卡位的算力租赁公司。大厂线：#宏景科技（累计公告订单22亿，后续值得期待）、利通电子、润建股份、朗科科技、协创数据、海南华铁等。政府线：#云赛智联（卡位上海）、铜牛信息（北京）、深桑达A、中国联通等。

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智元链后续催化仍密集，调整期建议重点布局【天风机械】

智元机器人已量产下线1000台，2025年规划远征A2销售4500台，灵犀系列销售2000台左右，为目前国内量产规模最大的机器人公司；智元机器人本周在稚晖君B站账号发布灵犀X2，还将举行正式发布会；本月底预计将召开智元供应商大会。四月上海国际车展预计智元等机器人公司及汽车公司将密集展出人形机器人产品；灵犀X2技术具备领先性，28个自由度，硅光动语模型+启元大模型令其在情感感知、学习技能等方面展现显著优势，相较于此前机器人新掌握驾驭自行车、动力平衡车等能力；公司更着力发展机器人大脑及算法开发

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沪光股份：智元链重视沪光股份，机器人线束稀缺标的

人形机器人的 “神经脉络”，线束在机器人中的重要性不可忽视。机器人线束主要分为动力线束和信号线，动力线需具备高载流能力，为伺服电机、关节驱动器等关键部件提供强大电能，难于现有车端控制元器件。信号线对机器人精度影响更不容忽视，信号的传输速度和准确性直接影响机器人的响应速度和动作精度。人形机器人线束非普通的线缆，对物理性能要求较高。机器人关节频繁弯曲、伸展的过程中，在柔性和稳定性当面要求同样高于车端。同时，机器人空间限制较大，对线束形成方案设计要求也较高。短期看，在机器人从无到有阶段，对线束方案优

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【中信建投电新·AIDC】柴发：行业供需缺口明显，国产占比提升

作为数据中心标配，柴油发电机组与市电、UPS共同构成三级供电体系。柴发需求：根据国内全行业每年5000亿数据中心投入倒算，我们预计2025-2027年国内每年柴油发动机需求约为6000台（2024年国内数据中心柴发需求为3000台，2025年后需求快速增长）。发动机是柴油发电机组中价值量最高环节，成本占比60%-70%。目前柴油发动机仍以进口为主，康明斯、MTU卡特彼勒等国际品牌主导2MW以上大功率发动机市场， 2024年国内数据中心用柴油发动机纯内资占比仅23%，其他均为外资或合资企业供应

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【浙商食饮‖杨骥】乳制品大涨点评

：呼市生育补贴政策落地，有望形成示范效应，推荐婴配粉和龙头乳企投资机会（250314） ✨事件：2025年3月13日，为了鼓励生育，优化人口结构，内蒙古呼和浩特市发布《关于促进人口集聚推动人口高质量发展的实施意见》育儿补贴和产妇“一杯奶”政策，实施细则如下： 👶育儿补贴：2025年3月1日之后（含3月1日）合法生育的家庭，生育一孩一次性发放育儿补贴1万元；生育二孩补贴5万元；生育三孩及以上补贴10万元； 🍼产妇“一杯奶”：新生儿在2025年3月1日以后（含3月1日）出生，且落户呼市的产妇每人

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【天风商社】布鲁可大涨点评

生育政策提振儿童玩具市场，产品渠道边际持续改善 👨👩👧👦各地有望相继推出育儿补贴政策，儿童玩具市场有望受益。布鲁可消费群体主要为16岁以下儿童，核心ip奥特曼和变形金刚系列，目标客群小学生为主，且目前推出9.9系列单品剑指下沉市场，有望和生育政策共振。公司近期产品上新提速+渠道加密拓展+终端动销优异，整体边际改善趋势明显。 🧸1月参加德国玩具展，3月参加美国纽约玩具展，带来了小黄人神奇版第1弹、芝麻街伙伴神奇版第2弹新品的首秀。近期布鲁可加快产品上新节奏，3月推出初音未来樱花版，2月

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【申万海外医药】呼和浩特发布育儿补贴细则，关注全国育儿政策进展

全国：个税专项附加扣除——3岁以下婴幼儿照护和子女教育费用每月最高扣除2000元。地方：3月13日，呼和浩特市发布育儿补贴细节，全国多地已发布育儿补贴细则。 - 省/自治区： 1）江苏：加强女职工生育保障并扩大补贴范围； 2）宁夏：对生育二孩、三孩的家庭发放 2000 元、4000 元的一次性补贴，对三孩家庭每月给予不少于 200 元的补贴至孩子满 3 周岁； 3）云南：对生育二孩、三孩家庭分别发放 2000 元、5000 元一次性补贴，每年发放 800 元的育儿补贴到3周岁。 - 市： 1）

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锦欣生殖

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夜长梦山

2025-03-15 17:39:45

【招商电新】超快充应用进一步扩大-20250314

# 电池厂纷纷布局5C以上快充。近期比亚迪“天闪计划”有所透露，预计充电桩功率达1000kw，后续搭配二代刀片快充能力将大幅提升。宁德时代联合华为发布尊界S800，搭载增混6C/纯电5C电池，同时今年6C纯电铁锂电池也将应用在上汽通用车型。其他电池厂也纷纷扩大5C以上超快充电池的应用。 # 快充能力提升到5C以上，带动800V平台渗透率提升。 800V平台带动超快充是主流方案，2024年800V平台渗透率不到10%，预计25年有望提升至30%以上。24年快充应用皆为15万元以上车型，主要支持3

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贝特瑞

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夜长梦山

2025-03-15 17:37:44

【中信证券金属/新材料】刚果金局势影响钽铌供应，看好价格上涨给【东方钽业】

带来的业绩弹性 3月13日Alphamin暂停在全球第三大锡矿Bisie矿的采矿作业。钽铌是锡的伴生矿，刚果金占全球钽矿供应的40%，战乱的持续将显著扰动钽的供应，带来钽铌价格上升。东钽作为国内唯一全流程覆盖钽铌制品的龙头企业，有望最先受益。四季度业绩预期环比持续提升，2025年在手订单饱和：钽制品全流程布局，从资源、湿法冶炼到下游钽制品加工，产品技术与市占率全球领先，在手订单充足，主业增长稳定，长期看三年具备再造一个东方钽业的基础和能力。上游方面资源禀赋进一步夯实：东方钽业实控人中国有色矿

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东方钽业

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夜长梦山

2025-03-15 17:35:22

【东北新消费&食饮】下周一商务部，财政部，央行

（注意新增央行及财政部，或有真金白银政策）提振消费说明会或有超预期，β行情刚开始，龙头看25倍估值，重视！重视！重视！地产数据释放经济反转信号，重视后周期方向下白酒当前的投资机会。1月房地产市场基本筑底完成，1月一线城市新房和二手房价格环比均上涨，二线城市新房价格环比由持平转为上涨0.1%（为2023年6月以来首次回正），展望3-4月预计二线城市房价逐步企稳，一线延续小幅上涨，量价均有望改善。预计25全年政策端延续宽松基调，降息预期明确（当前头部白酒企业估值已降至13-20倍历史低位），行业逐

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百龙创园

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夜长梦山

2025-03-15 17:34:43

【🍁🍁🍁电新】尚太科技：24年归母净利润同比+16%，略超预期

📕事件：公司24年实现营收52.3亿元，同比+19.1%，归母净利8.4亿元，同比+16%，扣非净利8.1亿元，同比+13.4%。其中，Q4营收16.1亿元，同环比+31.9%/+5.4%，归母净利2.6亿元，扣非净利2.4亿元，同环比+46.2%/+6.3%。 🍁24年销售21.65万吨，同比+ 54%，单吨净利0.35万元，分季度来看，Q1-Q4单吨净利分别0.38、0.37、0.34、0.33万元/吨，在行业价格激烈竞争的背景下公司仍旧保持着高水平的盈利。价格方面，年度整体均价2.17

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尚太科技

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夜长梦山

2025-03-15 17:33:31

【中金电新】继续Call中熔电气-0314

继续Call中熔电气：电动车、AIDC、光储三重高压化催化，efuse期权价值持续放大我们认为，高压侧，公司电力熔断器需求有望受益电动车、AIDC、光储高压化趋势，同时叠加激励熔断器产品结构升级，量利齐升；低压侧，智能化、集成化、可靠性加速efuse在车载、AIDC、人形机器人等领域渗透，公司efuse期权价值有望持续放大：高压侧：电动车：高压化趋势确立，比亚迪高压平台有望加速产业趋势。高压平台一方面会带来传统电力熔断器规格升级，另一方面由于内容来源于对安规重视度更高、普遍新增一只激励熔断

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中熔电气

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夜长梦山

2025-03-15 17:32:21

【兴证电子】GTC大会临近，持续看好算力需求爆发

胜宏科技q1业绩大超预期，证明算力需求仍然强劲，GTC大会即将召开，按照惯例，英伟达会上可能会发布下一代服务器的最新架构，建议关注GB300及Rubin系列PCB和电源模块的潜在变化。前期因Deepseek降本等因素导致市场对算力环节有过分的担忧，我们认为推理所需的算力成本与用户数量呈正相关，CSP厂商的capex指引持续高增，胜宏科技业绩超预期也为算力板块注入强心剂。且从节奏而言，国内算力的部署还在起步阶段，未来国内外算力需求有望共振。建议重点关注：芯片：中芯国际、寒武纪、海光信息 PC

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寒武纪

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夜长梦山

2025-03-15 17:28:36

【华创电新】光伏玻璃周度跟踪-20250313

➡价格：截至本周四，本周2.0mm镀膜面板光伏玻璃主流订单价格13.75元/平，周环比持平，较去年同期降低2.50元/平（-15%）；本周3.2mm镀膜光伏玻璃主流订单价格22.25元，周环比持平，较去年同期降低3.25元/平（-13%）。 ➡库存：截至本周四，行业库存天数约30.36天，周环比减少1.3天（-4.02%）。 ➡在产产能：截至本周四，光伏玻璃在产日熔量合计90540吨/日，周环比+2.7%，同比-9.3% ➡近期产能动态：25年初至今，合计4350t/d冷修，2400t/d点火。

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*ST金刚

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夜长梦山

2025-03-15 17:20:33

【东吴计算机】持续推荐东土科技

稀缺的机器人操作系统标的如果把机器人大脑和小脑比做Siri和应用，操作系统就是iOS操作系统。机器人操作系统壁垒高，对实时性和稳定性有高要求。公司操作系统由“两弹一星功勋奖章”获得者朱光亚之子研发，具备微秒级响应时间。国内唯一全面覆盖航空、舰船、兵器，工业机器人、工业网络、飞机、汽车等领域。公司机器人OS空间广阔。机器人传统方案智能和控制分开。公司具备实时和非实时业务混合构建能力，可以整合成一体，节省成本。同时特种行业，石油，电力等行业有国产化需求。公司后续有相关产品发布，已经和多个机

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东土科技

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夜长梦山

2025-03-13 20:31:36

【东吴计算机】持续推荐算力租赁板块，尤其重视有订单和卡位公司

继海南华铁，蓝耘科技之后，宏景科技昨晚公告7亿算力订单，订单潮刚刚开始，各家大厂后续有望络绎不绝。 #把握住大厂和国家政府两大方向，珍惜有订单公告和卡位的算力租赁公司。大厂线：#宏景科技（累计公告订单22亿，后续值得期待）、利通电子、润建股份、朗科科技、协创数据、海南华铁等。政府线：#云赛智联（卡位上海）、铜牛信息（北京）、深桑达A、中国联通等。

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利通电子

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夜长梦山

2025-03-13 20:31:02

智元链后续催化仍密集，调整期建议重点布局【天风机械】

智元机器人已量产下线1000台，2025年规划远征A2销售4500台，灵犀系列销售2000台左右，为目前国内量产规模最大的机器人公司；智元机器人本周在稚晖君B站账号发布灵犀X2，还将举行正式发布会；本月底预计将召开智元供应商大会。四月上海国际车展预计智元等机器人公司及汽车公司将密集展出人形机器人产品；灵犀X2技术具备领先性，28个自由度，硅光动语模型+启元大模型令其在情感感知、学习技能等方面展现显著优势，相较于此前机器人新掌握驾驭自行车、动力平衡车等能力；公司更着力发展机器人大脑及算法开发

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恒工精密

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夜长梦山

2025-03-13 20:30:10

沪光股份：智元链重视沪光股份，机器人线束稀缺标的

人形机器人的 “神经脉络”，线束在机器人中的重要性不可忽视。机器人线束主要分为动力线束和信号线，动力线需具备高载流能力，为伺服电机、关节驱动器等关键部件提供强大电能，难于现有车端控制元器件。信号线对机器人精度影响更不容忽视，信号的传输速度和准确性直接影响机器人的响应速度和动作精度。人形机器人线束非普通的线缆，对物理性能要求较高。机器人关节频繁弯曲、伸展的过程中，在柔性和稳定性当面要求同样高于车端。同时，机器人空间限制较大，对线束形成方案设计要求也较高。短期看，在机器人从无到有阶段，对线束方案优

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沪光股份

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夜长梦山

2025-03-13 20:26:35

【中信建投电新·AIDC】柴发：行业供需缺口明显，国产占比提升

作为数据中心标配，柴油发电机组与市电、UPS共同构成三级供电体系。柴发需求：根据国内全行业每年5000亿数据中心投入倒算，我们预计2025-2027年国内每年柴油发动机需求约为6000台（2024年国内数据中心柴发需求为3000台，2025年后需求快速增长）。发动机是柴油发电机组中价值量最高环节，成本占比60%-70%。目前柴油发动机仍以进口为主，康明斯、MTU卡特彼勒等国际品牌主导2MW以上大功率发动机市场， 2024年国内数据中心用柴油发动机纯内资占比仅23%，其他均为外资或合资企业供应

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潍柴重机

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