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夜长梦山

2025-03-25 19:25:33

钠电池产业化加速，近期催化密集来临20250325

#事件1： 3月24日，比亚迪发布24年年报，年报称公司已打通钠电的生产工艺，达成 MWh 级储能系统的落地，性能方面，公司低成本长寿命钠电池实现200Ah 的电芯容量、10000 + 的循环性能。 ‘ ’#事件2： 3月28日，中科海钠举办钠离子电池商用车解决方案产品发布会，围绕“少装、快充、多用”三个核心价值。相较于锂电池，钠离子电池具备更优的倍率性、安全性和低温性能，远期规模化量产后BOM成本也会有明显优势，储能、两轮车和动力等特定领域产业化应用明确。#4月头部电池厂有望发布新一代钠离子

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振华新材

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夜长梦山

2025-03-25 19:22:33

浙商大制造邱世梁【可控核聚变】产业接近临近点，等待''aha moment''

#一、近期催化频频、下一个“顿悟时刻” “科研-产业-资本”闭环加速核聚变商业化进程 #二、国内聚变关键堆、招标在即 1、等离子体所（BEST、CFETR） 2、中核集团（环流器三号HL-3等） 3、江西''星火一号''项目 4、中物院（Z-FFR项目） #投资建议 🌹中游设备：联创光电（高温超导磁体）、国光电气（偏滤器、包层第一壁板、泵阀等）、安泰科技（偏滤器）；上游材料：西部超导、永鼎股份、精达股份等。风险提示：1）可控核聚变工程可行性验证不及预期；2）核聚变相关投入不及预期。

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联创光电

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夜长梦山

2025-03-25 19:19:40

浙商机械国防邱世梁|王华君【国产大飞机】C919全面批产提速，重视大飞机产业链投资机会

事件：中国商飞在西安召开2025年供应商大会。 📈C919产能上修/全面批产提速（1）C919飞机2025年产能上修50%，2029年达年产200架。（2）中国商飞2024年度采购额近200亿，2025年预计较2024年提高70%。 📊C919运营数据亮眼，2024年12月C919机队日均利用率达7.1小时，与主流窄体客机差距缩至1小时内。 ✈️欧洲适航认证推进：据观察者网消息，C919最早有望2025年获欧洲适航认证，有助于打开全球、尤其是欧洲市场。 💰市场测算：预计2021-204

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中直股份

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夜长梦山

2025-03-25 19:18:52

【广发电子】持续推荐澜起科技

1、基本面逐个季度向好。DDR5渗透率持续提升，RCD持续迭代放量，PCIe Retimer持续放量。 2、国产算力核心标的。PCIe Retimer芯片用于CPU和GPU的连接，公司产品国内市占率超过70%，充分受益国内算力的发展。 3、两大新产品打开空间。（1）MRCD/MDB芯片：澜起科技领先推出第二子代MRDIMM产品，已成功向全球主要内存厂商送样。大模型推理本地部署和内存颗粒厂商模组化竞争两个需求有望推动MRDIMM加速起量。（2）CXL芯片：阿里云智能集团副总裁李飞飞在2025阿

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澜起科技

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夜长梦山

2025-03-25 19:17:03

海南自贸港最新思考0325：跑相对收益的优选当前建议逢低配置

近期市场风格不利于中小盘，叠加业绩期临近和资金对博鳌论坛的兑现，海南板块部分个股出现较大回调。逢低配置为优选策略：作为大级别的产业主题，海南自贸港今年封关是非常确定的，与其博弈具体几月几日封关，逢低买入或许是获取年内超额收益的最优策略。参考定调相对较弱的横琴，2024年封关主升区间10个交易日也有23%左右的超额收益，逢低配置的性价比极高。 📈关注资金效率也无需担忧：海南自贸港板块从2017年领导正式提出这个概念以来已有较高关注度，左侧资金较多，因而预计行情启动初期换手和成交量会大幅激增，关

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中国中免

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夜长梦山

2025-03-24 14:34:56

【申万宏源化工】制冷剂行业点评：长协价格谈判在即，景气有望持续上行

广东地区主流品种全面提价，小品种涨价接续。据卓创资讯，3月24日，广东乳源东阳光R32报价上涨1500元至48000元，R125报价上涨2000元至48000元，R410a上涨1000元至48500元，山东华安新材料R152a报价上涨2000元至30000元。长协价格谈判在即，制冷剂景气或持续上行。出口均价大幅提升，数量后期或显著修复。由于出口许可证的办理以及春节的因素，25年1-2月R32、R134a、R125出口量同比有所下滑，但出口价格同比大幅上升，海外需求仍强劲，后续出口数量有望显著

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永和股份

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夜长梦山

2025-03-24 14:34:12

【开源机械】人形机器人板块回调，我们怎么看？

#板块回调怎么看？本周机器人回调较多，3月以来板块内部轮动与分化加快，主要原因是前期涨幅过快情绪上恐高；进入年报和一季报季，资金有高低切的短期诉求。我们认为机器人是全年最强主线，产业进展实际在加速，后续催化不断，尤其是进入6月份有望迎来最强一波主升浪。 4月调整的预期过于一致，反而不会跌很多。标的上我们建议收敛，聚焦产业趋势和技术演进方向：“T链”、共性关键技术、场景和政策。调整就是上车机会。 #产业链重要进展 1、特斯拉Optimus已在弗里蒙特工厂试生产，25年生产目标5000台，订购零部

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隆盛科技

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夜长梦山

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【恒工精密】逆势大涨！智元产业链一哥，谐波球墨铸铁龙头，持续强CALL！

#1、公司已出货谐波减速器、结构件等机器人零部件。公司在机器人减速器及人形机器人相关领域的主要产品为RV减速器、谐波减速器零部件、上下肢的连接件、支架、固定件等结构件，2024年相关收入占主营业务收入的比例为1.76%。 #2、公司是智元机器人的供货方。公司下游客户智元机器人，对其主要产品为上下肢的连接件、支架、固定件等结构件，2024年收入为214.07万元。 #3、公司是智元机器人的股东。公司的具身基金持有智元机器人的股权比例为0.69%。 #4、本月底，智元将召开供应商大会，供应商阵营将正

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恒工精密

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夜长梦山

2025-03-24 14:32:35

峨眉山信息更新：间接控股股东变更为乐山国投，市场关注乐山大佛整合预期

近期，公司公告股权收购书，公司间接控股股东变更为乐山国投，实控人仍为乐山国资委。乐山国投作为乐山市国有资产投资运营公司，由乐山市国资委代表市政府履行出资人职责，在授权范围内以独资、控股、参股方式从事资产经营活动；本次股权划转后，上市公司和乐山大佛非门票业务经营权均在乐山国投旗下，公告中指出收购后一方面显著提升其投融资能力，将有助于乐山国投集聚全市优质国有资源，以股权运作、价值管理、国有资本有序进退为手段，同时指出收购人并无在未来12个月内继续增持上市公司股票或处置其已拥有权益的计划，但是不排

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峨眉山A

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夜长梦山

2025-03-24 14:30:13

政策催化+布局清明小长假，景区板块今日普涨！

截止今日中午收盘，景区板块普涨，峨眉山A、张家界、大连圣亚涨停，天府文旅、祥源文旅、长白山涨超5%，西安旅游、九华旅游、黄山旅游涨超3%。广东省印发《关于推动旅游业高质量发展加快建设旅游强省的若干措施》，明确提出将广东打造成为滨海旅游新高地、温泉康养示范地、现代旅游消费引领地，力争到2027年，全省接待游客突破9.5亿人次，旅游总收入突破1.3万亿元；2030年建成高水平旅游强省。两会再次提出推动冰雪经济发展，启动实施冰雪旅游提升计划，组织开展冰雪消费季等促消费活动，建设一批冰雪主题高品质旅

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九华旅游

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夜长梦山

2025-03-24 14:29:48

【海通医药】和铂医药和阿斯利康达成全球战略合作

事件：3月21日，和铂医药宣布与阿斯利康达成全球战略合作，双方将共同研发针对免疫性疾病、肿瘤等的新一代多特异性抗体疗法。根据协议条款，阿斯利康将获得两项临床前免疫学项目的授权许可选择权，并将提名更多靶点由和铂医药开发新一代多特异性抗体疗法。阿斯利康可行使选择权以推进这些项目进入临床开发阶段。和铂将获得： 1）总计1.75亿美元的首付款、近期里程碑付款和额外新增项目的选择权行使费， 2）最高达44亿美元的研发及商业里程碑付款， 3）基于未来产品净销售额的分级特许权使用费。此外，双方还可选择在未来

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和铂医药-B

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夜长梦山

2025-03-24 14:28:03

石英股份：周末重点提示，今天大涨近8%

看半导体材料高增与盈利提升，光伏石英砂真实需求逐步释放【中泰建材&化工|孙颖团队】 # 3月26号周三10点董事长上海嘉里大酒店交 # 逻辑： 1）半导体石英材料业务的重新审视，公司竞争力不用赘述（国内龙头甚至以后的全球龙头），增速也较快（复合30%~40%），变化在于半导体石英砂或逐步通过下游客户认证（半导体石英材料的认证已经通过5年多，如果半导体石英砂能够认证通过，公司将成为全球唯一一家从矿到砂到半导体材料产业链一体化的公司），用自产砂后整体净利率可再往上提（原本40%左右）。 2）光伏用高

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石英股份

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夜长梦山

2025-03-24 14:27:27

【中信机械】深海科技主题推荐

# 深海科技的战略意义：一、培育新质生产力，挖掘新的经济增长极：2024年中国海洋生产总值首次突破10万亿元，占GDP比重达7.8%，其中深海科技相关产业增速超 15%，预计2025年深海科技市场规模达3.25亿元，占海洋经济总盘子的25%，陆上资源日益匮乏、经济增长承压的当下，深海资源的开采与利用以及相关海洋装备制造有望成为新的经济增长极。二、国防安全与海权博弈重要抓手：深海独特的军事利用价值则使其成为目前最有希望快速改变海上作战态势、取得非对称优势的战略空间，实现“以深制浅、以深制海

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中国船舶

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夜长梦山

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【中信证券金属】国内需求景气不断得到验证，继续推荐铝板块布局机会

国内需求景气持续得到验证。国内电解铝及铝棒合计显性库存节后复工第三周开始去库，早于往年。目前去库仍在顺利推进，库存处于近年来同期新低水平。板块估值仍处低位，估值修复和提升可期。当前行业平均现金利润/净利润达到5950/3750元/吨水平。21000元的铝价和3300元的氧化铝价格假设下，铝板块A股PE处于7-8倍的低位，H股公司PE估值处于4-6倍左右的绝对低位，相比历史A股10-14倍，H股6-8倍水平存在较大差距。港股铝企更是全球铝资产估值绝对洼地。重点推荐云铝股份、天山铝业和中国铝业。

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索通发展

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夜长梦山

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【华西军工】持续推荐普天科技

6G通信网络将实现“高速泛在、天地一体、算网融合”，卫星互联网大势所趋。普天科技是卫星通信、网络通信“国家队”，与运营商有多年的合作关系。我们认为，公司在地面通信领域（公网移动通信、专网集群通信等）拥有核心优势，未来在地面站、卫星终端方面均有较大发展潜力。同时在天基智能大趋势下，公司在卫星制造环节或有所突破。天基智能，是指基于太空场景的智能计算、自主决策、任务规划等前沿技术，打造实时的星间星地协同工作的智能生态。通俗而言，就是把地面的AI技术应用到卫星等航天器中，从而帮助它们实时进行数据处理和

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普天科技

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钠电池产业化加速，近期催化密集来临20250325

#事件1： 3月24日，比亚迪发布24年年报，年报称公司已打通钠电的生产工艺，达成 MWh 级储能系统的落地，性能方面，公司低成本长寿命钠电池实现200Ah 的电芯容量、10000 + 的循环性能。 ‘ ’#事件2： 3月28日，中科海钠举办钠离子电池商用车解决方案产品发布会，围绕“少装、快充、多用”三个核心价值。相较于锂电池，钠离子电池具备更优的倍率性、安全性和低温性能，远期规模化量产后BOM成本也会有明显优势，储能、两轮车和动力等特定领域产业化应用明确。#4月头部电池厂有望发布新一代钠离子

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浙商大制造邱世梁【可控核聚变】产业接近临近点，等待''aha moment''

#一、近期催化频频、下一个“顿悟时刻” “科研-产业-资本”闭环加速核聚变商业化进程 #二、国内聚变关键堆、招标在即 1、等离子体所（BEST、CFETR） 2、中核集团（环流器三号HL-3等） 3、江西''星火一号''项目 4、中物院（Z-FFR项目） #投资建议 🌹中游设备：联创光电（高温超导磁体）、国光电气（偏滤器、包层第一壁板、泵阀等）、安泰科技（偏滤器）；上游材料：西部超导、永鼎股份、精达股份等。风险提示：1）可控核聚变工程可行性验证不及预期；2）核聚变相关投入不及预期。

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浙商机械国防邱世梁|王华君【国产大飞机】C919全面批产提速，重视大飞机产业链投资机会

事件：中国商飞在西安召开2025年供应商大会。 📈C919产能上修/全面批产提速（1）C919飞机2025年产能上修50%，2029年达年产200架。（2）中国商飞2024年度采购额近200亿，2025年预计较2024年提高70%。 📊C919运营数据亮眼，2024年12月C919机队日均利用率达7.1小时，与主流窄体客机差距缩至1小时内。 ✈️欧洲适航认证推进：据观察者网消息，C919最早有望2025年获欧洲适航认证，有助于打开全球、尤其是欧洲市场。 💰市场测算：预计2021-204

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【广发电子】持续推荐澜起科技

1、基本面逐个季度向好。DDR5渗透率持续提升，RCD持续迭代放量，PCIe Retimer持续放量。 2、国产算力核心标的。PCIe Retimer芯片用于CPU和GPU的连接，公司产品国内市占率超过70%，充分受益国内算力的发展。 3、两大新产品打开空间。（1）MRCD/MDB芯片：澜起科技领先推出第二子代MRDIMM产品，已成功向全球主要内存厂商送样。大模型推理本地部署和内存颗粒厂商模组化竞争两个需求有望推动MRDIMM加速起量。（2）CXL芯片：阿里云智能集团副总裁李飞飞在2025阿

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海南自贸港最新思考0325：跑相对收益的优选当前建议逢低配置

近期市场风格不利于中小盘，叠加业绩期临近和资金对博鳌论坛的兑现，海南板块部分个股出现较大回调。逢低配置为优选策略：作为大级别的产业主题，海南自贸港今年封关是非常确定的，与其博弈具体几月几日封关，逢低买入或许是获取年内超额收益的最优策略。参考定调相对较弱的横琴，2024年封关主升区间10个交易日也有23%左右的超额收益，逢低配置的性价比极高。 📈关注资金效率也无需担忧：海南自贸港板块从2017年领导正式提出这个概念以来已有较高关注度，左侧资金较多，因而预计行情启动初期换手和成交量会大幅激增，关

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【申万宏源化工】制冷剂行业点评：长协价格谈判在即，景气有望持续上行

广东地区主流品种全面提价，小品种涨价接续。据卓创资讯，3月24日，广东乳源东阳光R32报价上涨1500元至48000元，R125报价上涨2000元至48000元，R410a上涨1000元至48500元，山东华安新材料R152a报价上涨2000元至30000元。长协价格谈判在即，制冷剂景气或持续上行。出口均价大幅提升，数量后期或显著修复。由于出口许可证的办理以及春节的因素，25年1-2月R32、R134a、R125出口量同比有所下滑，但出口价格同比大幅上升，海外需求仍强劲，后续出口数量有望显著

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【开源机械】人形机器人板块回调，我们怎么看？

#板块回调怎么看？本周机器人回调较多，3月以来板块内部轮动与分化加快，主要原因是前期涨幅过快情绪上恐高；进入年报和一季报季，资金有高低切的短期诉求。我们认为机器人是全年最强主线，产业进展实际在加速，后续催化不断，尤其是进入6月份有望迎来最强一波主升浪。 4月调整的预期过于一致，反而不会跌很多。标的上我们建议收敛，聚焦产业趋势和技术演进方向：“T链”、共性关键技术、场景和政策。调整就是上车机会。 #产业链重要进展 1、特斯拉Optimus已在弗里蒙特工厂试生产，25年生产目标5000台，订购零部

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【恒工精密】逆势大涨！智元产业链一哥，谐波球墨铸铁龙头，持续强CALL！

#1、公司已出货谐波减速器、结构件等机器人零部件。公司在机器人减速器及人形机器人相关领域的主要产品为RV减速器、谐波减速器零部件、上下肢的连接件、支架、固定件等结构件，2024年相关收入占主营业务收入的比例为1.76%。 #2、公司是智元机器人的供货方。公司下游客户智元机器人，对其主要产品为上下肢的连接件、支架、固定件等结构件，2024年收入为214.07万元。 #3、公司是智元机器人的股东。公司的具身基金持有智元机器人的股权比例为0.69%。 #4、本月底，智元将召开供应商大会，供应商阵营将正

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峨眉山信息更新：间接控股股东变更为乐山国投，市场关注乐山大佛整合预期

近期，公司公告股权收购书，公司间接控股股东变更为乐山国投，实控人仍为乐山国资委。乐山国投作为乐山市国有资产投资运营公司，由乐山市国资委代表市政府履行出资人职责，在授权范围内以独资、控股、参股方式从事资产经营活动；本次股权划转后，上市公司和乐山大佛非门票业务经营权均在乐山国投旗下，公告中指出收购后一方面显著提升其投融资能力，将有助于乐山国投集聚全市优质国有资源，以股权运作、价值管理、国有资本有序进退为手段，同时指出收购人并无在未来12个月内继续增持上市公司股票或处置其已拥有权益的计划，但是不排

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政策催化+布局清明小长假，景区板块今日普涨！

截止今日中午收盘，景区板块普涨，峨眉山A、张家界、大连圣亚涨停，天府文旅、祥源文旅、长白山涨超5%，西安旅游、九华旅游、黄山旅游涨超3%。广东省印发《关于推动旅游业高质量发展加快建设旅游强省的若干措施》，明确提出将广东打造成为滨海旅游新高地、温泉康养示范地、现代旅游消费引领地，力争到2027年，全省接待游客突破9.5亿人次，旅游总收入突破1.3万亿元；2030年建成高水平旅游强省。两会再次提出推动冰雪经济发展，启动实施冰雪旅游提升计划，组织开展冰雪消费季等促消费活动，建设一批冰雪主题高品质旅

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【海通医药】和铂医药和阿斯利康达成全球战略合作

事件：3月21日，和铂医药宣布与阿斯利康达成全球战略合作，双方将共同研发针对免疫性疾病、肿瘤等的新一代多特异性抗体疗法。根据协议条款，阿斯利康将获得两项临床前免疫学项目的授权许可选择权，并将提名更多靶点由和铂医药开发新一代多特异性抗体疗法。阿斯利康可行使选择权以推进这些项目进入临床开发阶段。和铂将获得： 1）总计1.75亿美元的首付款、近期里程碑付款和额外新增项目的选择权行使费， 2）最高达44亿美元的研发及商业里程碑付款， 3）基于未来产品净销售额的分级特许权使用费。此外，双方还可选择在未来

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石英股份：周末重点提示，今天大涨近8%

看半导体材料高增与盈利提升，光伏石英砂真实需求逐步释放【中泰建材&化工|孙颖团队】 # 3月26号周三10点董事长上海嘉里大酒店交 # 逻辑： 1）半导体石英材料业务的重新审视，公司竞争力不用赘述（国内龙头甚至以后的全球龙头），增速也较快（复合30%~40%），变化在于半导体石英砂或逐步通过下游客户认证（半导体石英材料的认证已经通过5年多，如果半导体石英砂能够认证通过，公司将成为全球唯一一家从矿到砂到半导体材料产业链一体化的公司），用自产砂后整体净利率可再往上提（原本40%左右）。 2）光伏用高

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【中信机械】深海科技主题推荐

# 深海科技的战略意义：一、培育新质生产力，挖掘新的经济增长极：2024年中国海洋生产总值首次突破10万亿元，占GDP比重达7.8%，其中深海科技相关产业增速超 15%，预计2025年深海科技市场规模达3.25亿元，占海洋经济总盘子的25%，陆上资源日益匮乏、经济增长承压的当下，深海资源的开采与利用以及相关海洋装备制造有望成为新的经济增长极。二、国防安全与海权博弈重要抓手：深海独特的军事利用价值则使其成为目前最有希望快速改变海上作战态势、取得非对称优势的战略空间，实现“以深制浅、以深制海

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【中信证券金属】国内需求景气不断得到验证，继续推荐铝板块布局机会

国内需求景气持续得到验证。国内电解铝及铝棒合计显性库存节后复工第三周开始去库，早于往年。目前去库仍在顺利推进，库存处于近年来同期新低水平。板块估值仍处低位，估值修复和提升可期。当前行业平均现金利润/净利润达到5950/3750元/吨水平。21000元的铝价和3300元的氧化铝价格假设下，铝板块A股PE处于7-8倍的低位，H股公司PE估值处于4-6倍左右的绝对低位，相比历史A股10-14倍，H股6-8倍水平存在较大差距。港股铝企更是全球铝资产估值绝对洼地。重点推荐云铝股份、天山铝业和中国铝业。

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【华西军工】持续推荐普天科技

6G通信网络将实现“高速泛在、天地一体、算网融合”，卫星互联网大势所趋。普天科技是卫星通信、网络通信“国家队”，与运营商有多年的合作关系。我们认为，公司在地面通信领域（公网移动通信、专网集群通信等）拥有核心优势，未来在地面站、卫星终端方面均有较大发展潜力。同时在天基智能大趋势下，公司在卫星制造环节或有所突破。天基智能，是指基于太空场景的智能计算、自主决策、任务规划等前沿技术，打造实时的星间星地协同工作的智能生态。通俗而言，就是把地面的AI技术应用到卫星等航天器中，从而帮助它们实时进行数据处理和

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钠电池产业化加速，近期催化密集来临20250325

#事件1： 3月24日，比亚迪发布24年年报，年报称公司已打通钠电的生产工艺，达成 MWh 级储能系统的落地，性能方面，公司低成本长寿命钠电池实现200Ah 的电芯容量、10000 + 的循环性能。 ‘ ’#事件2： 3月28日，中科海钠举办钠离子电池商用车解决方案产品发布会，围绕“少装、快充、多用”三个核心价值。相较于锂电池，钠离子电池具备更优的倍率性、安全性和低温性能，远期规模化量产后BOM成本也会有明显优势，储能、两轮车和动力等特定领域产业化应用明确。#4月头部电池厂有望发布新一代钠离子

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振华新材

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夜长梦山

2025-03-25 19:22:33

浙商大制造邱世梁【可控核聚变】产业接近临近点，等待''aha moment''

#一、近期催化频频、下一个“顿悟时刻” “科研-产业-资本”闭环加速核聚变商业化进程 #二、国内聚变关键堆、招标在即 1、等离子体所（BEST、CFETR） 2、中核集团（环流器三号HL-3等） 3、江西''星火一号''项目 4、中物院（Z-FFR项目） #投资建议 🌹中游设备：联创光电（高温超导磁体）、国光电气（偏滤器、包层第一壁板、泵阀等）、安泰科技（偏滤器）；上游材料：西部超导、永鼎股份、精达股份等。风险提示：1）可控核聚变工程可行性验证不及预期；2）核聚变相关投入不及预期。

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联创光电

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夜长梦山

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浙商机械国防邱世梁|王华君【国产大飞机】C919全面批产提速，重视大飞机产业链投资机会

事件：中国商飞在西安召开2025年供应商大会。 📈C919产能上修/全面批产提速（1）C919飞机2025年产能上修50%，2029年达年产200架。（2）中国商飞2024年度采购额近200亿，2025年预计较2024年提高70%。 📊C919运营数据亮眼，2024年12月C919机队日均利用率达7.1小时，与主流窄体客机差距缩至1小时内。 ✈️欧洲适航认证推进：据观察者网消息，C919最早有望2025年获欧洲适航认证，有助于打开全球、尤其是欧洲市场。 💰市场测算：预计2021-204

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中直股份

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夜长梦山

2025-03-25 19:18:52

【广发电子】持续推荐澜起科技

1、基本面逐个季度向好。DDR5渗透率持续提升，RCD持续迭代放量，PCIe Retimer持续放量。 2、国产算力核心标的。PCIe Retimer芯片用于CPU和GPU的连接，公司产品国内市占率超过70%，充分受益国内算力的发展。 3、两大新产品打开空间。（1）MRCD/MDB芯片：澜起科技领先推出第二子代MRDIMM产品，已成功向全球主要内存厂商送样。大模型推理本地部署和内存颗粒厂商模组化竞争两个需求有望推动MRDIMM加速起量。（2）CXL芯片：阿里云智能集团副总裁李飞飞在2025阿

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澜起科技

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夜长梦山

2025-03-25 19:17:03

海南自贸港最新思考0325：跑相对收益的优选当前建议逢低配置

近期市场风格不利于中小盘，叠加业绩期临近和资金对博鳌论坛的兑现，海南板块部分个股出现较大回调。逢低配置为优选策略：作为大级别的产业主题，海南自贸港今年封关是非常确定的，与其博弈具体几月几日封关，逢低买入或许是获取年内超额收益的最优策略。参考定调相对较弱的横琴，2024年封关主升区间10个交易日也有23%左右的超额收益，逢低配置的性价比极高。 📈关注资金效率也无需担忧：海南自贸港板块从2017年领导正式提出这个概念以来已有较高关注度，左侧资金较多，因而预计行情启动初期换手和成交量会大幅激增，关

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中国中免

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夜长梦山

2025-03-24 14:34:56

【申万宏源化工】制冷剂行业点评：长协价格谈判在即，景气有望持续上行

广东地区主流品种全面提价，小品种涨价接续。据卓创资讯，3月24日，广东乳源东阳光R32报价上涨1500元至48000元，R125报价上涨2000元至48000元，R410a上涨1000元至48500元，山东华安新材料R152a报价上涨2000元至30000元。长协价格谈判在即，制冷剂景气或持续上行。出口均价大幅提升，数量后期或显著修复。由于出口许可证的办理以及春节的因素，25年1-2月R32、R134a、R125出口量同比有所下滑，但出口价格同比大幅上升，海外需求仍强劲，后续出口数量有望显著

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永和股份

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夜长梦山

2025-03-24 14:34:12

【开源机械】人形机器人板块回调，我们怎么看？

#板块回调怎么看？本周机器人回调较多，3月以来板块内部轮动与分化加快，主要原因是前期涨幅过快情绪上恐高；进入年报和一季报季，资金有高低切的短期诉求。我们认为机器人是全年最强主线，产业进展实际在加速，后续催化不断，尤其是进入6月份有望迎来最强一波主升浪。 4月调整的预期过于一致，反而不会跌很多。标的上我们建议收敛，聚焦产业趋势和技术演进方向：“T链”、共性关键技术、场景和政策。调整就是上车机会。 #产业链重要进展 1、特斯拉Optimus已在弗里蒙特工厂试生产，25年生产目标5000台，订购零部

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隆盛科技

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【恒工精密】逆势大涨！智元产业链一哥，谐波球墨铸铁龙头，持续强CALL！

#1、公司已出货谐波减速器、结构件等机器人零部件。公司在机器人减速器及人形机器人相关领域的主要产品为RV减速器、谐波减速器零部件、上下肢的连接件、支架、固定件等结构件，2024年相关收入占主营业务收入的比例为1.76%。 #2、公司是智元机器人的供货方。公司下游客户智元机器人，对其主要产品为上下肢的连接件、支架、固定件等结构件，2024年收入为214.07万元。 #3、公司是智元机器人的股东。公司的具身基金持有智元机器人的股权比例为0.69%。 #4、本月底，智元将召开供应商大会，供应商阵营将正

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恒工精密

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2025-03-24 14:32:35

峨眉山信息更新：间接控股股东变更为乐山国投，市场关注乐山大佛整合预期

近期，公司公告股权收购书，公司间接控股股东变更为乐山国投，实控人仍为乐山国资委。乐山国投作为乐山市国有资产投资运营公司，由乐山市国资委代表市政府履行出资人职责，在授权范围内以独资、控股、参股方式从事资产经营活动；本次股权划转后，上市公司和乐山大佛非门票业务经营权均在乐山国投旗下，公告中指出收购后一方面显著提升其投融资能力，将有助于乐山国投集聚全市优质国有资源，以股权运作、价值管理、国有资本有序进退为手段，同时指出收购人并无在未来12个月内继续增持上市公司股票或处置其已拥有权益的计划，但是不排

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峨眉山A

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夜长梦山

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政策催化+布局清明小长假，景区板块今日普涨！

截止今日中午收盘，景区板块普涨，峨眉山A、张家界、大连圣亚涨停，天府文旅、祥源文旅、长白山涨超5%，西安旅游、九华旅游、黄山旅游涨超3%。广东省印发《关于推动旅游业高质量发展加快建设旅游强省的若干措施》，明确提出将广东打造成为滨海旅游新高地、温泉康养示范地、现代旅游消费引领地，力争到2027年，全省接待游客突破9.5亿人次，旅游总收入突破1.3万亿元；2030年建成高水平旅游强省。两会再次提出推动冰雪经济发展，启动实施冰雪旅游提升计划，组织开展冰雪消费季等促消费活动，建设一批冰雪主题高品质旅

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九华旅游

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夜长梦山

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【海通医药】和铂医药和阿斯利康达成全球战略合作

事件：3月21日，和铂医药宣布与阿斯利康达成全球战略合作，双方将共同研发针对免疫性疾病、肿瘤等的新一代多特异性抗体疗法。根据协议条款，阿斯利康将获得两项临床前免疫学项目的授权许可选择权，并将提名更多靶点由和铂医药开发新一代多特异性抗体疗法。阿斯利康可行使选择权以推进这些项目进入临床开发阶段。和铂将获得： 1）总计1.75亿美元的首付款、近期里程碑付款和额外新增项目的选择权行使费， 2）最高达44亿美元的研发及商业里程碑付款， 3）基于未来产品净销售额的分级特许权使用费。此外，双方还可选择在未来

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和铂医药-B

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夜长梦山

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石英股份：周末重点提示，今天大涨近8%

看半导体材料高增与盈利提升，光伏石英砂真实需求逐步释放【中泰建材&化工|孙颖团队】 # 3月26号周三10点董事长上海嘉里大酒店交 # 逻辑： 1）半导体石英材料业务的重新审视，公司竞争力不用赘述（国内龙头甚至以后的全球龙头），增速也较快（复合30%~40%），变化在于半导体石英砂或逐步通过下游客户认证（半导体石英材料的认证已经通过5年多，如果半导体石英砂能够认证通过，公司将成为全球唯一一家从矿到砂到半导体材料产业链一体化的公司），用自产砂后整体净利率可再往上提（原本40%左右）。 2）光伏用高

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石英股份

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夜长梦山

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【中信机械】深海科技主题推荐

# 深海科技的战略意义：一、培育新质生产力，挖掘新的经济增长极：2024年中国海洋生产总值首次突破10万亿元，占GDP比重达7.8%，其中深海科技相关产业增速超 15%，预计2025年深海科技市场规模达3.25亿元，占海洋经济总盘子的25%，陆上资源日益匮乏、经济增长承压的当下，深海资源的开采与利用以及相关海洋装备制造有望成为新的经济增长极。二、国防安全与海权博弈重要抓手：深海独特的军事利用价值则使其成为目前最有希望快速改变海上作战态势、取得非对称优势的战略空间，实现“以深制浅、以深制海

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中国船舶

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夜长梦山

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【中信证券金属】国内需求景气不断得到验证，继续推荐铝板块布局机会

国内需求景气持续得到验证。国内电解铝及铝棒合计显性库存节后复工第三周开始去库，早于往年。目前去库仍在顺利推进，库存处于近年来同期新低水平。板块估值仍处低位，估值修复和提升可期。当前行业平均现金利润/净利润达到5950/3750元/吨水平。21000元的铝价和3300元的氧化铝价格假设下，铝板块A股PE处于7-8倍的低位，H股公司PE估值处于4-6倍左右的绝对低位，相比历史A股10-14倍，H股6-8倍水平存在较大差距。港股铝企更是全球铝资产估值绝对洼地。重点推荐云铝股份、天山铝业和中国铝业。

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索通发展

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夜长梦山

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【华西军工】持续推荐普天科技

6G通信网络将实现“高速泛在、天地一体、算网融合”，卫星互联网大势所趋。普天科技是卫星通信、网络通信“国家队”，与运营商有多年的合作关系。我们认为，公司在地面通信领域（公网移动通信、专网集群通信等）拥有核心优势，未来在地面站、卫星终端方面均有较大发展潜力。同时在天基智能大趋势下，公司在卫星制造环节或有所突破。天基智能，是指基于太空场景的智能计算、自主决策、任务规划等前沿技术，打造实时的星间星地协同工作的智能生态。通俗而言，就是把地面的AI技术应用到卫星等航天器中，从而帮助它们实时进行数据处理和

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普天科技

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钠电池产业化加速，近期催化密集来临20250325

#事件1： 3月24日，比亚迪发布24年年报，年报称公司已打通钠电的生产工艺，达成 MWh 级储能系统的落地，性能方面，公司低成本长寿命钠电池实现200Ah 的电芯容量、10000 + 的循环性能。 ‘ ’#事件2： 3月28日，中科海钠举办钠离子电池商用车解决方案产品发布会，围绕“少装、快充、多用”三个核心价值。相较于锂电池，钠离子电池具备更优的倍率性、安全性和低温性能，远期规模化量产后BOM成本也会有明显优势，储能、两轮车和动力等特定领域产业化应用明确。#4月头部电池厂有望发布新一代钠离子

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浙商大制造邱世梁【可控核聚变】产业接近临近点，等待''aha moment''

#一、近期催化频频、下一个“顿悟时刻” “科研-产业-资本”闭环加速核聚变商业化进程 #二、国内聚变关键堆、招标在即 1、等离子体所（BEST、CFETR） 2、中核集团（环流器三号HL-3等） 3、江西''星火一号''项目 4、中物院（Z-FFR项目） #投资建议 🌹中游设备：联创光电（高温超导磁体）、国光电气（偏滤器、包层第一壁板、泵阀等）、安泰科技（偏滤器）；上游材料：西部超导、永鼎股份、精达股份等。风险提示：1）可控核聚变工程可行性验证不及预期；2）核聚变相关投入不及预期。

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浙商机械国防邱世梁|王华君【国产大飞机】C919全面批产提速，重视大飞机产业链投资机会

事件：中国商飞在西安召开2025年供应商大会。 📈C919产能上修/全面批产提速（1）C919飞机2025年产能上修50%，2029年达年产200架。（2）中国商飞2024年度采购额近200亿，2025年预计较2024年提高70%。 📊C919运营数据亮眼，2024年12月C919机队日均利用率达7.1小时，与主流窄体客机差距缩至1小时内。 ✈️欧洲适航认证推进：据观察者网消息，C919最早有望2025年获欧洲适航认证，有助于打开全球、尤其是欧洲市场。 💰市场测算：预计2021-204

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【广发电子】持续推荐澜起科技

1、基本面逐个季度向好。DDR5渗透率持续提升，RCD持续迭代放量，PCIe Retimer持续放量。 2、国产算力核心标的。PCIe Retimer芯片用于CPU和GPU的连接，公司产品国内市占率超过70%，充分受益国内算力的发展。 3、两大新产品打开空间。（1）MRCD/MDB芯片：澜起科技领先推出第二子代MRDIMM产品，已成功向全球主要内存厂商送样。大模型推理本地部署和内存颗粒厂商模组化竞争两个需求有望推动MRDIMM加速起量。（2）CXL芯片：阿里云智能集团副总裁李飞飞在2025阿

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海南自贸港最新思考0325：跑相对收益的优选当前建议逢低配置

近期市场风格不利于中小盘，叠加业绩期临近和资金对博鳌论坛的兑现，海南板块部分个股出现较大回调。逢低配置为优选策略：作为大级别的产业主题，海南自贸港今年封关是非常确定的，与其博弈具体几月几日封关，逢低买入或许是获取年内超额收益的最优策略。参考定调相对较弱的横琴，2024年封关主升区间10个交易日也有23%左右的超额收益，逢低配置的性价比极高。 📈关注资金效率也无需担忧：海南自贸港板块从2017年领导正式提出这个概念以来已有较高关注度，左侧资金较多，因而预计行情启动初期换手和成交量会大幅激增，关

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【申万宏源化工】制冷剂行业点评：长协价格谈判在即，景气有望持续上行

广东地区主流品种全面提价，小品种涨价接续。据卓创资讯，3月24日，广东乳源东阳光R32报价上涨1500元至48000元，R125报价上涨2000元至48000元，R410a上涨1000元至48500元，山东华安新材料R152a报价上涨2000元至30000元。长协价格谈判在即，制冷剂景气或持续上行。出口均价大幅提升，数量后期或显著修复。由于出口许可证的办理以及春节的因素，25年1-2月R32、R134a、R125出口量同比有所下滑，但出口价格同比大幅上升，海外需求仍强劲，后续出口数量有望显著

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【开源机械】人形机器人板块回调，我们怎么看？

#板块回调怎么看？本周机器人回调较多，3月以来板块内部轮动与分化加快，主要原因是前期涨幅过快情绪上恐高；进入年报和一季报季，资金有高低切的短期诉求。我们认为机器人是全年最强主线，产业进展实际在加速，后续催化不断，尤其是进入6月份有望迎来最强一波主升浪。 4月调整的预期过于一致，反而不会跌很多。标的上我们建议收敛，聚焦产业趋势和技术演进方向：“T链”、共性关键技术、场景和政策。调整就是上车机会。 #产业链重要进展 1、特斯拉Optimus已在弗里蒙特工厂试生产，25年生产目标5000台，订购零部

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【恒工精密】逆势大涨！智元产业链一哥，谐波球墨铸铁龙头，持续强CALL！

#1、公司已出货谐波减速器、结构件等机器人零部件。公司在机器人减速器及人形机器人相关领域的主要产品为RV减速器、谐波减速器零部件、上下肢的连接件、支架、固定件等结构件，2024年相关收入占主营业务收入的比例为1.76%。 #2、公司是智元机器人的供货方。公司下游客户智元机器人，对其主要产品为上下肢的连接件、支架、固定件等结构件，2024年收入为214.07万元。 #3、公司是智元机器人的股东。公司的具身基金持有智元机器人的股权比例为0.69%。 #4、本月底，智元将召开供应商大会，供应商阵营将正

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峨眉山信息更新：间接控股股东变更为乐山国投，市场关注乐山大佛整合预期

近期，公司公告股权收购书，公司间接控股股东变更为乐山国投，实控人仍为乐山国资委。乐山国投作为乐山市国有资产投资运营公司，由乐山市国资委代表市政府履行出资人职责，在授权范围内以独资、控股、参股方式从事资产经营活动；本次股权划转后，上市公司和乐山大佛非门票业务经营权均在乐山国投旗下，公告中指出收购后一方面显著提升其投融资能力，将有助于乐山国投集聚全市优质国有资源，以股权运作、价值管理、国有资本有序进退为手段，同时指出收购人并无在未来12个月内继续增持上市公司股票或处置其已拥有权益的计划，但是不排

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政策催化+布局清明小长假，景区板块今日普涨！

截止今日中午收盘，景区板块普涨，峨眉山A、张家界、大连圣亚涨停，天府文旅、祥源文旅、长白山涨超5%，西安旅游、九华旅游、黄山旅游涨超3%。广东省印发《关于推动旅游业高质量发展加快建设旅游强省的若干措施》，明确提出将广东打造成为滨海旅游新高地、温泉康养示范地、现代旅游消费引领地，力争到2027年，全省接待游客突破9.5亿人次，旅游总收入突破1.3万亿元；2030年建成高水平旅游强省。两会再次提出推动冰雪经济发展，启动实施冰雪旅游提升计划，组织开展冰雪消费季等促消费活动，建设一批冰雪主题高品质旅

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【海通医药】和铂医药和阿斯利康达成全球战略合作

事件：3月21日，和铂医药宣布与阿斯利康达成全球战略合作，双方将共同研发针对免疫性疾病、肿瘤等的新一代多特异性抗体疗法。根据协议条款，阿斯利康将获得两项临床前免疫学项目的授权许可选择权，并将提名更多靶点由和铂医药开发新一代多特异性抗体疗法。阿斯利康可行使选择权以推进这些项目进入临床开发阶段。和铂将获得： 1）总计1.75亿美元的首付款、近期里程碑付款和额外新增项目的选择权行使费， 2）最高达44亿美元的研发及商业里程碑付款， 3）基于未来产品净销售额的分级特许权使用费。此外，双方还可选择在未来

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石英股份：周末重点提示，今天大涨近8%

看半导体材料高增与盈利提升，光伏石英砂真实需求逐步释放【中泰建材&化工|孙颖团队】 # 3月26号周三10点董事长上海嘉里大酒店交 # 逻辑： 1）半导体石英材料业务的重新审视，公司竞争力不用赘述（国内龙头甚至以后的全球龙头），增速也较快（复合30%~40%），变化在于半导体石英砂或逐步通过下游客户认证（半导体石英材料的认证已经通过5年多，如果半导体石英砂能够认证通过，公司将成为全球唯一一家从矿到砂到半导体材料产业链一体化的公司），用自产砂后整体净利率可再往上提（原本40%左右）。 2）光伏用高

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【中信机械】深海科技主题推荐

# 深海科技的战略意义：一、培育新质生产力，挖掘新的经济增长极：2024年中国海洋生产总值首次突破10万亿元，占GDP比重达7.8%，其中深海科技相关产业增速超 15%，预计2025年深海科技市场规模达3.25亿元，占海洋经济总盘子的25%，陆上资源日益匮乏、经济增长承压的当下，深海资源的开采与利用以及相关海洋装备制造有望成为新的经济增长极。二、国防安全与海权博弈重要抓手：深海独特的军事利用价值则使其成为目前最有希望快速改变海上作战态势、取得非对称优势的战略空间，实现“以深制浅、以深制海

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【中信证券金属】国内需求景气不断得到验证，继续推荐铝板块布局机会

国内需求景气持续得到验证。国内电解铝及铝棒合计显性库存节后复工第三周开始去库，早于往年。目前去库仍在顺利推进，库存处于近年来同期新低水平。板块估值仍处低位，估值修复和提升可期。当前行业平均现金利润/净利润达到5950/3750元/吨水平。21000元的铝价和3300元的氧化铝价格假设下，铝板块A股PE处于7-8倍的低位，H股公司PE估值处于4-6倍左右的绝对低位，相比历史A股10-14倍，H股6-8倍水平存在较大差距。港股铝企更是全球铝资产估值绝对洼地。重点推荐云铝股份、天山铝业和中国铝业。

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【华西军工】持续推荐普天科技

6G通信网络将实现“高速泛在、天地一体、算网融合”，卫星互联网大势所趋。普天科技是卫星通信、网络通信“国家队”，与运营商有多年的合作关系。我们认为，公司在地面通信领域（公网移动通信、专网集群通信等）拥有核心优势，未来在地面站、卫星终端方面均有较大发展潜力。同时在天基智能大趋势下，公司在卫星制造环节或有所突破。天基智能，是指基于太空场景的智能计算、自主决策、任务规划等前沿技术，打造实时的星间星地协同工作的智能生态。通俗而言，就是把地面的AI技术应用到卫星等航天器中，从而帮助它们实时进行数据处理和

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钠电池产业化加速，近期催化密集来临20250325

#事件1： 3月24日，比亚迪发布24年年报，年报称公司已打通钠电的生产工艺，达成 MWh 级储能系统的落地，性能方面，公司低成本长寿命钠电池实现200Ah 的电芯容量、10000 + 的循环性能。 ‘ ’#事件2： 3月28日，中科海钠举办钠离子电池商用车解决方案产品发布会，围绕“少装、快充、多用”三个核心价值。相较于锂电池，钠离子电池具备更优的倍率性、安全性和低温性能，远期规模化量产后BOM成本也会有明显优势，储能、两轮车和动力等特定领域产业化应用明确。#4月头部电池厂有望发布新一代钠离子

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2025-03-25 19:22:33

浙商大制造邱世梁【可控核聚变】产业接近临近点，等待''aha moment''

#一、近期催化频频、下一个“顿悟时刻” “科研-产业-资本”闭环加速核聚变商业化进程 #二、国内聚变关键堆、招标在即 1、等离子体所（BEST、CFETR） 2、中核集团（环流器三号HL-3等） 3、江西''星火一号''项目 4、中物院（Z-FFR项目） #投资建议 🌹中游设备：联创光电（高温超导磁体）、国光电气（偏滤器、包层第一壁板、泵阀等）、安泰科技（偏滤器）；上游材料：西部超导、永鼎股份、精达股份等。风险提示：1）可控核聚变工程可行性验证不及预期；2）核聚变相关投入不及预期。

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联创光电

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夜长梦山

2025-03-25 19:19:40

浙商机械国防邱世梁|王华君【国产大飞机】C919全面批产提速，重视大飞机产业链投资机会

事件：中国商飞在西安召开2025年供应商大会。 📈C919产能上修/全面批产提速（1）C919飞机2025年产能上修50%，2029年达年产200架。（2）中国商飞2024年度采购额近200亿，2025年预计较2024年提高70%。 📊C919运营数据亮眼，2024年12月C919机队日均利用率达7.1小时，与主流窄体客机差距缩至1小时内。 ✈️欧洲适航认证推进：据观察者网消息，C919最早有望2025年获欧洲适航认证，有助于打开全球、尤其是欧洲市场。 💰市场测算：预计2021-204

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中直股份

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夜长梦山

2025-03-25 19:18:52

【广发电子】持续推荐澜起科技

1、基本面逐个季度向好。DDR5渗透率持续提升，RCD持续迭代放量，PCIe Retimer持续放量。 2、国产算力核心标的。PCIe Retimer芯片用于CPU和GPU的连接，公司产品国内市占率超过70%，充分受益国内算力的发展。 3、两大新产品打开空间。（1）MRCD/MDB芯片：澜起科技领先推出第二子代MRDIMM产品，已成功向全球主要内存厂商送样。大模型推理本地部署和内存颗粒厂商模组化竞争两个需求有望推动MRDIMM加速起量。（2）CXL芯片：阿里云智能集团副总裁李飞飞在2025阿

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澜起科技

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夜长梦山

2025-03-25 19:17:03

海南自贸港最新思考0325：跑相对收益的优选当前建议逢低配置

近期市场风格不利于中小盘，叠加业绩期临近和资金对博鳌论坛的兑现，海南板块部分个股出现较大回调。逢低配置为优选策略：作为大级别的产业主题，海南自贸港今年封关是非常确定的，与其博弈具体几月几日封关，逢低买入或许是获取年内超额收益的最优策略。参考定调相对较弱的横琴，2024年封关主升区间10个交易日也有23%左右的超额收益，逢低配置的性价比极高。 📈关注资金效率也无需担忧：海南自贸港板块从2017年领导正式提出这个概念以来已有较高关注度，左侧资金较多，因而预计行情启动初期换手和成交量会大幅激增，关

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中国中免

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夜长梦山

2025-03-24 14:34:56

【申万宏源化工】制冷剂行业点评：长协价格谈判在即，景气有望持续上行

广东地区主流品种全面提价，小品种涨价接续。据卓创资讯，3月24日，广东乳源东阳光R32报价上涨1500元至48000元，R125报价上涨2000元至48000元，R410a上涨1000元至48500元，山东华安新材料R152a报价上涨2000元至30000元。长协价格谈判在即，制冷剂景气或持续上行。出口均价大幅提升，数量后期或显著修复。由于出口许可证的办理以及春节的因素，25年1-2月R32、R134a、R125出口量同比有所下滑，但出口价格同比大幅上升，海外需求仍强劲，后续出口数量有望显著

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永和股份

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夜长梦山

2025-03-24 14:34:12

【开源机械】人形机器人板块回调，我们怎么看？

#板块回调怎么看？本周机器人回调较多，3月以来板块内部轮动与分化加快，主要原因是前期涨幅过快情绪上恐高；进入年报和一季报季，资金有高低切的短期诉求。我们认为机器人是全年最强主线，产业进展实际在加速，后续催化不断，尤其是进入6月份有望迎来最强一波主升浪。 4月调整的预期过于一致，反而不会跌很多。标的上我们建议收敛，聚焦产业趋势和技术演进方向：“T链”、共性关键技术、场景和政策。调整就是上车机会。 #产业链重要进展 1、特斯拉Optimus已在弗里蒙特工厂试生产，25年生产目标5000台，订购零部

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隆盛科技

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夜长梦山

2025-03-24 14:33:10

【恒工精密】逆势大涨！智元产业链一哥，谐波球墨铸铁龙头，持续强CALL！

#1、公司已出货谐波减速器、结构件等机器人零部件。公司在机器人减速器及人形机器人相关领域的主要产品为RV减速器、谐波减速器零部件、上下肢的连接件、支架、固定件等结构件，2024年相关收入占主营业务收入的比例为1.76%。 #2、公司是智元机器人的供货方。公司下游客户智元机器人，对其主要产品为上下肢的连接件、支架、固定件等结构件，2024年收入为214.07万元。 #3、公司是智元机器人的股东。公司的具身基金持有智元机器人的股权比例为0.69%。 #4、本月底，智元将召开供应商大会，供应商阵营将正

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恒工精密

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夜长梦山

2025-03-24 14:32:35

峨眉山信息更新：间接控股股东变更为乐山国投，市场关注乐山大佛整合预期

近期，公司公告股权收购书，公司间接控股股东变更为乐山国投，实控人仍为乐山国资委。乐山国投作为乐山市国有资产投资运营公司，由乐山市国资委代表市政府履行出资人职责，在授权范围内以独资、控股、参股方式从事资产经营活动；本次股权划转后，上市公司和乐山大佛非门票业务经营权均在乐山国投旗下，公告中指出收购后一方面显著提升其投融资能力，将有助于乐山国投集聚全市优质国有资源，以股权运作、价值管理、国有资本有序进退为手段，同时指出收购人并无在未来12个月内继续增持上市公司股票或处置其已拥有权益的计划，但是不排

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峨眉山A

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夜长梦山

2025-03-24 14:30:13

政策催化+布局清明小长假，景区板块今日普涨！

截止今日中午收盘，景区板块普涨，峨眉山A、张家界、大连圣亚涨停，天府文旅、祥源文旅、长白山涨超5%，西安旅游、九华旅游、黄山旅游涨超3%。广东省印发《关于推动旅游业高质量发展加快建设旅游强省的若干措施》，明确提出将广东打造成为滨海旅游新高地、温泉康养示范地、现代旅游消费引领地，力争到2027年，全省接待游客突破9.5亿人次，旅游总收入突破1.3万亿元；2030年建成高水平旅游强省。两会再次提出推动冰雪经济发展，启动实施冰雪旅游提升计划，组织开展冰雪消费季等促消费活动，建设一批冰雪主题高品质旅

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九华旅游

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夜长梦山

2025-03-24 14:29:48

【海通医药】和铂医药和阿斯利康达成全球战略合作

事件：3月21日，和铂医药宣布与阿斯利康达成全球战略合作，双方将共同研发针对免疫性疾病、肿瘤等的新一代多特异性抗体疗法。根据协议条款，阿斯利康将获得两项临床前免疫学项目的授权许可选择权，并将提名更多靶点由和铂医药开发新一代多特异性抗体疗法。阿斯利康可行使选择权以推进这些项目进入临床开发阶段。和铂将获得： 1）总计1.75亿美元的首付款、近期里程碑付款和额外新增项目的选择权行使费， 2）最高达44亿美元的研发及商业里程碑付款， 3）基于未来产品净销售额的分级特许权使用费。此外，双方还可选择在未来

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和铂医药-B

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夜长梦山

2025-03-24 14:28:03

石英股份：周末重点提示，今天大涨近8%

看半导体材料高增与盈利提升，光伏石英砂真实需求逐步释放【中泰建材&化工|孙颖团队】 # 3月26号周三10点董事长上海嘉里大酒店交 # 逻辑： 1）半导体石英材料业务的重新审视，公司竞争力不用赘述（国内龙头甚至以后的全球龙头），增速也较快（复合30%~40%），变化在于半导体石英砂或逐步通过下游客户认证（半导体石英材料的认证已经通过5年多，如果半导体石英砂能够认证通过，公司将成为全球唯一一家从矿到砂到半导体材料产业链一体化的公司），用自产砂后整体净利率可再往上提（原本40%左右）。 2）光伏用高

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石英股份

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夜长梦山

2025-03-24 14:27:27

【中信机械】深海科技主题推荐

# 深海科技的战略意义：一、培育新质生产力，挖掘新的经济增长极：2024年中国海洋生产总值首次突破10万亿元，占GDP比重达7.8%，其中深海科技相关产业增速超 15%，预计2025年深海科技市场规模达3.25亿元，占海洋经济总盘子的25%，陆上资源日益匮乏、经济增长承压的当下，深海资源的开采与利用以及相关海洋装备制造有望成为新的经济增长极。二、国防安全与海权博弈重要抓手：深海独特的军事利用价值则使其成为目前最有希望快速改变海上作战态势、取得非对称优势的战略空间，实现“以深制浅、以深制海

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中国船舶

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夜长梦山

2025-03-24 14:25:49

【中信证券金属】国内需求景气不断得到验证，继续推荐铝板块布局机会

国内需求景气持续得到验证。国内电解铝及铝棒合计显性库存节后复工第三周开始去库，早于往年。目前去库仍在顺利推进，库存处于近年来同期新低水平。板块估值仍处低位，估值修复和提升可期。当前行业平均现金利润/净利润达到5950/3750元/吨水平。21000元的铝价和3300元的氧化铝价格假设下，铝板块A股PE处于7-8倍的低位，H股公司PE估值处于4-6倍左右的绝对低位，相比历史A股10-14倍，H股6-8倍水平存在较大差距。港股铝企更是全球铝资产估值绝对洼地。重点推荐云铝股份、天山铝业和中国铝业。

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索通发展

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夜长梦山

2025-03-24 14:23:17

【华西军工】持续推荐普天科技

6G通信网络将实现“高速泛在、天地一体、算网融合”，卫星互联网大势所趋。普天科技是卫星通信、网络通信“国家队”，与运营商有多年的合作关系。我们认为，公司在地面通信领域（公网移动通信、专网集群通信等）拥有核心优势，未来在地面站、卫星终端方面均有较大发展潜力。同时在天基智能大趋势下，公司在卫星制造环节或有所突破。天基智能，是指基于太空场景的智能计算、自主决策、任务规划等前沿技术，打造实时的星间星地协同工作的智能生态。通俗而言，就是把地面的AI技术应用到卫星等航天器中，从而帮助它们实时进行数据处理和

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普天科技

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