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夜长梦山
2025-01-03 18:09:50
🔥【国盛海外】关注港股硬件机遇!
一、事件 2025年1月3日,发改委相关负责人表示,将实施提振消费专项行动,“将手机、平板、智能手表手环等消费品纳入到支持品类。一视同仁支持线上、线下渠道,不同所有制、不同注册地企业参与以旧换新”。 二、港股推荐观点 1. #看好国补催化 1)基于“一视同仁支持线上、线下渠道,不同所有制、不同注册地企业”,这或意味着在安卓系之外#苹果也可能纳入补贴范围。 2)消费电子补贴不仅有望利好整机,也有望利好声学光学等零部件、以及组装环节。 2. #看好光学升级 1)看好光学升级:我们预期2025年头部手
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中信证券
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夜长梦山
2025-01-03 18:08:55
【华福电子大科技陈海进】Gyges Labs AR眼镜的DigiWindow方案是什么?
🔖朱啸虎投资的Gyges Labs前仙瞬科技将在CES2025上发布具备成像显示模组的AR眼镜Halliday。与传统采用光波导方案做成像的AR眼镜不同,Halliday的显示模组采用DigiWindow技术。 🌟DigiWindow技术基于视网膜投影原理。其光学模组构成一般为微显示屏幕+SLM(光调制器)+光机(特定透镜)。光学模组放置于眼镜框上方,直接将光投影至视网膜成像。因而没有光波导这一器件。 🌟该方案的优势在于(1)对微显要求低,光机可以做得小至6立方毫米,重量小于1g。(2)没
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歌尔股份
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夜长梦山
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【国信零售】登康口腔:抖音商城快速放量
今日登康口腔盘中涨近7%,我们认为主要系12月抖音数据表现较好。据飞瓜数据,12月冷酸灵抖音实现GMV约5039万,同比增长230%,环比增长255%。 从产品结构来看,爆品七天专效医研修护牙膏自12.23日后在商城快速放量,12月该单品GMV近3000w,占比近60%。从渠道来看,主要通过商城销售,商城销售占比51%。 从产品上新来看,12月公司天猫官旗上新3款产品,均为牙刷,分别为天使羽翼牙刷、天使羽翼小马宝莉联名款、以及绒感护龈牙刷。 随着公司线上渠道快速增长,新品推出拓宽消费群体,同时高
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中信证券
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夜长梦山
2025-01-03 18:07:37
【华福电子大科技陈海进】补贴助力,AI带飞,2025紧抓消费电子!
事件:今天上午,国家发改委表示2025年要加力扩围“两新“政策,同时扩大范围,实施手机等数码产品购新补贴,对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品给予补贴。 🔖消费电子规模/持续性/产业链使其成为补贴核心方向 #规模大:2023年国内智能手机市场规模9063亿,加上其它整体消费电子市场规模接近20000亿。 #持续性强:相比家电,手机在耐用品属性上略弱,换机周期较短,持续性更强,预计更有利于成为中长期消费刺激政策的抓手。 #产业链兼具消费/制造/科技属性:消费电子产业链长且以国内
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中信证券
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夜长梦山
2025-01-03 18:07:14
【东北煤炭王政】2025年度策略
无风险利率下行,抱紧红利煤炭股 短期供需改善,煤价有望止跌回升。动力煤方面,秦皇岛港与环渤海港库存11月以来持续回落,CCTD全国主流港口库存12月以来开始下降,进口煤压力有所缓解。焦煤方面,焦煤下游库存较低有望加大冬储补库力度,日均铁水产量近期开始高于去年同期,焦煤需求边际改善。煤焦钢产业链价格已跌至近年低位具备较强支撑,动力煤及焦煤价格有望止跌回升。 预计2025供需总体平稳,煤价小幅下降。2025年总供给预计增加1.8%,其中国内原煤产量增长2%,进口煤零增长。总需求预计增加1.7%,其中
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中信证券
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夜长梦山
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【华泰医药】健友股份:生物类似药出海逻辑步入验证阶段
今日健友股份股价波动,市场仍在观察其生物类似药的海外进展。我们认为公司生物类似药整体进展顺利,利拉鲁肽有望近期获批,白紫预计春季获批,阿达木单抗市占率快速提升,生物类似药25年的收入有望超过1亿美元,带动公司归母净利润2025-26年CAGR达到~30%,对应25年PE仅~17x,性价比明显,回调推荐买入 生物类似药:利拉鲁肽、阿达木单抗、白紫等陆续开始兑现 公司生物类似药产品矩阵逐步扩大,2025年步入兑现阶段:1)利拉鲁肽已展开出口准备,从节奏推测已进入竞标和客户下订单阶段,预计短期内有望正
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夜长梦山
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三夫户外调研摘要
X品牌:24年营收差不多+50%达到3亿+,未来2-3年目标是每年至少50%到100%的增长,争取2-3年达到10亿。明年开店计划尚未完全明确,计划开10-15家单品牌店,单品牌店预计以直营为主,但公司会扩大经销商门店,预计25年Q3为X经销渠道快速增长的阶段。 CRISPI:23年营收8000万,24年预计1亿左右,由于徒步鞋靴产品线和SKU较少,暂时不开单品牌店,主要在多品牌店呈现,25年预计20%-30%的增长。徒步鞋在户外中较小众,消费者热点更多放在越野跑鞋。 HOUDINI :今年5月
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三夫户外
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夜长梦山
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【浙商交运李丹】皖通高速
拟以47.7亿元收购大股东旗下两条路产,做强做大高速公路主业 公告: 2025.1.1公司发布公告,拟向大股东收购阜周高速100%股权、泗许高速100%股权,合计作价约47.7亿元,资金来源于自有现金/自筹资金。 ■ 阜周高速:连接亳州至六安,里程83.6km,收费期为2009-2039年,剩余收费期15年。此次交易对价约29亿元,对应PB1.6倍,对应PE 14.5倍(基于2023年归母净利润2.0亿元)。 ■ 泗许高速:连接淮北-河南,里程52.2km,收费期为2012-2042年,剩余收费
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皖通高速
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夜长梦山
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【中邮医药】康为世纪基本面梳理
核心壁垒:掌握分子检测上游原料核心技术,有望实现产品和应用开发领先市场。与北大医学院、深圳医学科学院等国内头部研究机构签署战略合作协议,在产品研发上拥有丰富的产学研资源。 ‘ ’产品拿证:2024年新获证包括Hp抗原检测、胃粘膜组织/粪便样本Hp耐药性检测。在研结直肠癌筛查、呼吸道产品有望陆续获证。 并购重组:2024年10月28日,公司以自有资金出资人民币1,275万元获得天昊生物全资子公司上海昊为泰生物科技有限公司51%的股权。提升现有分子检测业务水平,并开拓新的业绩增长点。公司四代测序业务
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中信证券
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煤价连续下挫,关注核心受益的煤化工标的宝丰能源 1、近日港口5500K动力煤下破800元/吨后继续下挫,引发市场关注。除了电厂外,煤价下跌的受益方向主要就是煤化工。而所有常规煤化工产品中,煤炭单耗最高的就是煤制烯烃。因此,特别关注煤制烯烃龙头宝丰能源。 2、煤价下跌带来的利润弹性很大:公司核心产品烯烃目前是油头成本定价为主,煤价下跌对烯烃价格没什么影响。而原料端公司是煤头路线,1吨烯烃用原料煤+动力煤约4吨(折5500K,下同)。如按照25Q1内蒙投产后烯烃产能,减去公司自产焦煤,【毛算公司每年
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夜长梦山
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🍁【CT电新】广大特材:依托回购专项贷款,回购股份2~4亿元
公司公告,董事会审议通过(关于以集中竞价交易方式回购股份方案的议案),拟使用银行提供回购专项贷款及公司自筹资金,通过集中经济回购公司股票2~4亿元,其中回购专项贷款不超过2.4亿元,回购价格不超过26.44元每股,回购股票拟用于股权激励或员工持股计划或转债转换。#回购2~4亿元与前期1亿元员工持续平行进行;‘ ’ #高端齿轮箱零部件业务放量,24H2开始单月加工费翻番,对应#客户结构大幅改善 从之前单一大客户锁定设备代加工,到下游客户多点突破,对应代工+自产,24H1收入1.6e全部加工费,24
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广大特材
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夜长梦山
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理想汽车:全年交付突破50万台,超充站突破1700座
事件:理想汽车12月交付5.9万辆,同比+16.2%,环比+20.1%;24全年累计交付新车50.1万辆,同比+33%。 免息政策拉动交付创新高,MEGA销量逐步攀升 1)我们认为公司12月交付量环比回升、创历史新高,主要受到11月29日推出的全系3年0息方案拉动。根据周度数据估算,12月零售销量分别L6 2.8w、L7 1.3w、L8 8.6k、L9 7.8k; 2)MEGA自5月起销量逐步攀升,12月已达到约1.2k,我们认为其背后原因在于超充站布局日益完善(12月底超充站布局1727个、充
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甘源食品:阶段新高,持续推荐【CT食饮】 1、公司股价阶段性新高,我们认为:一是年货节和小店催化,二是公司线上数据环比加速,三是估值横向对比有优势。 2、基本面来看,礼盒去年年货节2kw左右,今年通过线上线下推广,加上布局大众价格带,#有望达到1e+。此外,低价礼包亦有贡献。电商方面,据禅妈妈数据,公司12月通过达播等方式,#同比录得翻倍以上增长,人事变动效果有望持续显现。 3、25年来看,1)海外有望延续高增(预期有望翻番),2)量贩仍有提升空间,3)商超、会员店等受益新品和新的合作模式,有望
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【中信汽车】长城汽车
:坦克500 hi4-z定档1月1日上市,看好泛越野市场扩容 #坦克500首搭hi4-z架构、发力泛越野市场、定档1月1日上市 坦克500 hi4-z是首个搭载hi4-z架构的产品,预售价37.98万元(VS hi4-t版本33.5万元),hi4-z架构是长城泛越野动力类型架构,2025年坦克400、700也将推出hi4-z的架构 #hi4-z架构为泛越野而生、大电池包+功率分流为技术特色 坦克品牌连续44个月越野车市占率50%以上,作为行业龙头提出越野车分类标准,包括超强越野(未知车型)、强越
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长城汽车
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【德业股份】户储龙头有望持续受益于亚非拉高景气 #12月出货环比修复,25年有望保持高出货。12月公司巴基斯坦出货环比修复至1+万台/月,东南亚、中东均保持1+万台/月的高出货,欧洲因大雪影响安装,此外公司新开拓尼日利亚市场已经达到2000-3000台/月的体量,美国工商储逐步起量。展望25年,公司在巴基斯坦、东南亚、中东市场有望保持高出货,降息预期下美国市场有望翻倍以上增长,此外公司持续新开拓市场,尼日利亚已经起量。 #25年储能电池包有望高增。目前公司户储自供率30%、工商储自供率90%,展
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🔥【国盛海外】关注港股硬件机遇!
一、事件 2025年1月3日,发改委相关负责人表示,将实施提振消费专项行动,“将手机、平板、智能手表手环等消费品纳入到支持品类。一视同仁支持线上、线下渠道,不同所有制、不同注册地企业参与以旧换新”。 二、港股推荐观点 1. #看好国补催化 1)基于“一视同仁支持线上、线下渠道,不同所有制、不同注册地企业”,这或意味着在安卓系之外#苹果也可能纳入补贴范围。 2)消费电子补贴不仅有望利好整机,也有望利好声学光学等零部件、以及组装环节。 2. #看好光学升级 1)看好光学升级:我们预期2025年头部手
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【华福电子大科技陈海进】Gyges Labs AR眼镜的DigiWindow方案是什么?
🔖朱啸虎投资的Gyges Labs前仙瞬科技将在CES2025上发布具备成像显示模组的AR眼镜Halliday。与传统采用光波导方案做成像的AR眼镜不同,Halliday的显示模组采用DigiWindow技术。 🌟DigiWindow技术基于视网膜投影原理。其光学模组构成一般为微显示屏幕+SLM(光调制器)+光机(特定透镜)。光学模组放置于眼镜框上方,直接将光投影至视网膜成像。因而没有光波导这一器件。 🌟该方案的优势在于(1)对微显要求低,光机可以做得小至6立方毫米,重量小于1g。(2)没
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今日登康口腔盘中涨近7%,我们认为主要系12月抖音数据表现较好。据飞瓜数据,12月冷酸灵抖音实现GMV约5039万,同比增长230%,环比增长255%。 从产品结构来看,爆品七天专效医研修护牙膏自12.23日后在商城快速放量,12月该单品GMV近3000w,占比近60%。从渠道来看,主要通过商城销售,商城销售占比51%。 从产品上新来看,12月公司天猫官旗上新3款产品,均为牙刷,分别为天使羽翼牙刷、天使羽翼小马宝莉联名款、以及绒感护龈牙刷。 随着公司线上渠道快速增长,新品推出拓宽消费群体,同时高
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【华福电子大科技陈海进】补贴助力,AI带飞,2025紧抓消费电子!
事件:今天上午,国家发改委表示2025年要加力扩围“两新“政策,同时扩大范围,实施手机等数码产品购新补贴,对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品给予补贴。 🔖消费电子规模/持续性/产业链使其成为补贴核心方向 #规模大:2023年国内智能手机市场规模9063亿,加上其它整体消费电子市场规模接近20000亿。 #持续性强:相比家电,手机在耐用品属性上略弱,换机周期较短,持续性更强,预计更有利于成为中长期消费刺激政策的抓手。 #产业链兼具消费/制造/科技属性:消费电子产业链长且以国内
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【东北煤炭王政】2025年度策略
无风险利率下行,抱紧红利煤炭股 短期供需改善,煤价有望止跌回升。动力煤方面,秦皇岛港与环渤海港库存11月以来持续回落,CCTD全国主流港口库存12月以来开始下降,进口煤压力有所缓解。焦煤方面,焦煤下游库存较低有望加大冬储补库力度,日均铁水产量近期开始高于去年同期,焦煤需求边际改善。煤焦钢产业链价格已跌至近年低位具备较强支撑,动力煤及焦煤价格有望止跌回升。 预计2025供需总体平稳,煤价小幅下降。2025年总供给预计增加1.8%,其中国内原煤产量增长2%,进口煤零增长。总需求预计增加1.7%,其中
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【华泰医药】健友股份:生物类似药出海逻辑步入验证阶段
今日健友股份股价波动,市场仍在观察其生物类似药的海外进展。我们认为公司生物类似药整体进展顺利,利拉鲁肽有望近期获批,白紫预计春季获批,阿达木单抗市占率快速提升,生物类似药25年的收入有望超过1亿美元,带动公司归母净利润2025-26年CAGR达到~30%,对应25年PE仅~17x,性价比明显,回调推荐买入 生物类似药:利拉鲁肽、阿达木单抗、白紫等陆续开始兑现 公司生物类似药产品矩阵逐步扩大,2025年步入兑现阶段:1)利拉鲁肽已展开出口准备,从节奏推测已进入竞标和客户下订单阶段,预计短期内有望正
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三夫户外调研摘要
X品牌:24年营收差不多+50%达到3亿+,未来2-3年目标是每年至少50%到100%的增长,争取2-3年达到10亿。明年开店计划尚未完全明确,计划开10-15家单品牌店,单品牌店预计以直营为主,但公司会扩大经销商门店,预计25年Q3为X经销渠道快速增长的阶段。 CRISPI:23年营收8000万,24年预计1亿左右,由于徒步鞋靴产品线和SKU较少,暂时不开单品牌店,主要在多品牌店呈现,25年预计20%-30%的增长。徒步鞋在户外中较小众,消费者热点更多放在越野跑鞋。 HOUDINI :今年5月
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【浙商交运李丹】皖通高速
拟以47.7亿元收购大股东旗下两条路产,做强做大高速公路主业 公告: 2025.1.1公司发布公告,拟向大股东收购阜周高速100%股权、泗许高速100%股权,合计作价约47.7亿元,资金来源于自有现金/自筹资金。 ■ 阜周高速:连接亳州至六安,里程83.6km,收费期为2009-2039年,剩余收费期15年。此次交易对价约29亿元,对应PB1.6倍,对应PE 14.5倍(基于2023年归母净利润2.0亿元)。 ■ 泗许高速:连接淮北-河南,里程52.2km,收费期为2012-2042年,剩余收费
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【中邮医药】康为世纪基本面梳理
核心壁垒:掌握分子检测上游原料核心技术,有望实现产品和应用开发领先市场。与北大医学院、深圳医学科学院等国内头部研究机构签署战略合作协议,在产品研发上拥有丰富的产学研资源。 ‘ ’产品拿证:2024年新获证包括Hp抗原检测、胃粘膜组织/粪便样本Hp耐药性检测。在研结直肠癌筛查、呼吸道产品有望陆续获证。 并购重组:2024年10月28日,公司以自有资金出资人民币1,275万元获得天昊生物全资子公司上海昊为泰生物科技有限公司51%的股权。提升现有分子检测业务水平,并开拓新的业绩增长点。公司四代测序业务
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煤价连续下挫,关注核心受益的煤化工标的宝丰能源 1、近日港口5500K动力煤下破800元/吨后继续下挫,引发市场关注。除了电厂外,煤价下跌的受益方向主要就是煤化工。而所有常规煤化工产品中,煤炭单耗最高的就是煤制烯烃。因此,特别关注煤制烯烃龙头宝丰能源。 2、煤价下跌带来的利润弹性很大:公司核心产品烯烃目前是油头成本定价为主,煤价下跌对烯烃价格没什么影响。而原料端公司是煤头路线,1吨烯烃用原料煤+动力煤约4吨(折5500K,下同)。如按照25Q1内蒙投产后烯烃产能,减去公司自产焦煤,【毛算公司每年
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🍁【CT电新】广大特材:依托回购专项贷款,回购股份2~4亿元
公司公告,董事会审议通过(关于以集中竞价交易方式回购股份方案的议案),拟使用银行提供回购专项贷款及公司自筹资金,通过集中经济回购公司股票2~4亿元,其中回购专项贷款不超过2.4亿元,回购价格不超过26.44元每股,回购股票拟用于股权激励或员工持股计划或转债转换。#回购2~4亿元与前期1亿元员工持续平行进行;‘ ’ #高端齿轮箱零部件业务放量,24H2开始单月加工费翻番,对应#客户结构大幅改善 从之前单一大客户锁定设备代加工,到下游客户多点突破,对应代工+自产,24H1收入1.6e全部加工费,24
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理想汽车:全年交付突破50万台,超充站突破1700座
事件:理想汽车12月交付5.9万辆,同比+16.2%,环比+20.1%;24全年累计交付新车50.1万辆,同比+33%。 免息政策拉动交付创新高,MEGA销量逐步攀升 1)我们认为公司12月交付量环比回升、创历史新高,主要受到11月29日推出的全系3年0息方案拉动。根据周度数据估算,12月零售销量分别L6 2.8w、L7 1.3w、L8 8.6k、L9 7.8k; 2)MEGA自5月起销量逐步攀升,12月已达到约1.2k,我们认为其背后原因在于超充站布局日益完善(12月底超充站布局1727个、充
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甘源食品:阶段新高,持续推荐【CT食饮】 1、公司股价阶段性新高,我们认为:一是年货节和小店催化,二是公司线上数据环比加速,三是估值横向对比有优势。 2、基本面来看,礼盒去年年货节2kw左右,今年通过线上线下推广,加上布局大众价格带,#有望达到1e+。此外,低价礼包亦有贡献。电商方面,据禅妈妈数据,公司12月通过达播等方式,#同比录得翻倍以上增长,人事变动效果有望持续显现。 3、25年来看,1)海外有望延续高增(预期有望翻番),2)量贩仍有提升空间,3)商超、会员店等受益新品和新的合作模式,有望
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【中信汽车】长城汽车
:坦克500 hi4-z定档1月1日上市,看好泛越野市场扩容 #坦克500首搭hi4-z架构、发力泛越野市场、定档1月1日上市 坦克500 hi4-z是首个搭载hi4-z架构的产品,预售价37.98万元(VS hi4-t版本33.5万元),hi4-z架构是长城泛越野动力类型架构,2025年坦克400、700也将推出hi4-z的架构 #hi4-z架构为泛越野而生、大电池包+功率分流为技术特色 坦克品牌连续44个月越野车市占率50%以上,作为行业龙头提出越野车分类标准,包括超强越野(未知车型)、强越
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【德业股份】户储龙头有望持续受益于亚非拉高景气 #12月出货环比修复,25年有望保持高出货。12月公司巴基斯坦出货环比修复至1+万台/月,东南亚、中东均保持1+万台/月的高出货,欧洲因大雪影响安装,此外公司新开拓尼日利亚市场已经达到2000-3000台/月的体量,美国工商储逐步起量。展望25年,公司在巴基斯坦、东南亚、中东市场有望保持高出货,降息预期下美国市场有望翻倍以上增长,此外公司持续新开拓市场,尼日利亚已经起量。 #25年储能电池包有望高增。目前公司户储自供率30%、工商储自供率90%,展
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🔥【国盛海外】关注港股硬件机遇!
一、事件 2025年1月3日,发改委相关负责人表示,将实施提振消费专项行动,“将手机、平板、智能手表手环等消费品纳入到支持品类。一视同仁支持线上、线下渠道,不同所有制、不同注册地企业参与以旧换新”。 二、港股推荐观点 1. #看好国补催化 1)基于“一视同仁支持线上、线下渠道,不同所有制、不同注册地企业”,这或意味着在安卓系之外#苹果也可能纳入补贴范围。 2)消费电子补贴不仅有望利好整机,也有望利好声学光学等零部件、以及组装环节。 2. #看好光学升级 1)看好光学升级:我们预期2025年头部手
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【华福电子大科技陈海进】Gyges Labs AR眼镜的DigiWindow方案是什么?
🔖朱啸虎投资的Gyges Labs前仙瞬科技将在CES2025上发布具备成像显示模组的AR眼镜Halliday。与传统采用光波导方案做成像的AR眼镜不同,Halliday的显示模组采用DigiWindow技术。 🌟DigiWindow技术基于视网膜投影原理。其光学模组构成一般为微显示屏幕+SLM(光调制器)+光机(特定透镜)。光学模组放置于眼镜框上方,直接将光投影至视网膜成像。因而没有光波导这一器件。 🌟该方案的优势在于(1)对微显要求低,光机可以做得小至6立方毫米,重量小于1g。(2)没
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【国信零售】登康口腔:抖音商城快速放量
今日登康口腔盘中涨近7%,我们认为主要系12月抖音数据表现较好。据飞瓜数据,12月冷酸灵抖音实现GMV约5039万,同比增长230%,环比增长255%。 从产品结构来看,爆品七天专效医研修护牙膏自12.23日后在商城快速放量,12月该单品GMV近3000w,占比近60%。从渠道来看,主要通过商城销售,商城销售占比51%。 从产品上新来看,12月公司天猫官旗上新3款产品,均为牙刷,分别为天使羽翼牙刷、天使羽翼小马宝莉联名款、以及绒感护龈牙刷。 随着公司线上渠道快速增长,新品推出拓宽消费群体,同时高
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【华福电子大科技陈海进】补贴助力,AI带飞,2025紧抓消费电子!
事件:今天上午,国家发改委表示2025年要加力扩围“两新“政策,同时扩大范围,实施手机等数码产品购新补贴,对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品给予补贴。 🔖消费电子规模/持续性/产业链使其成为补贴核心方向 #规模大:2023年国内智能手机市场规模9063亿,加上其它整体消费电子市场规模接近20000亿。 #持续性强:相比家电,手机在耐用品属性上略弱,换机周期较短,持续性更强,预计更有利于成为中长期消费刺激政策的抓手。 #产业链兼具消费/制造/科技属性:消费电子产业链长且以国内
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【东北煤炭王政】2025年度策略
无风险利率下行,抱紧红利煤炭股 短期供需改善,煤价有望止跌回升。动力煤方面,秦皇岛港与环渤海港库存11月以来持续回落,CCTD全国主流港口库存12月以来开始下降,进口煤压力有所缓解。焦煤方面,焦煤下游库存较低有望加大冬储补库力度,日均铁水产量近期开始高于去年同期,焦煤需求边际改善。煤焦钢产业链价格已跌至近年低位具备较强支撑,动力煤及焦煤价格有望止跌回升。 预计2025供需总体平稳,煤价小幅下降。2025年总供给预计增加1.8%,其中国内原煤产量增长2%,进口煤零增长。总需求预计增加1.7%,其中
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【华泰医药】健友股份:生物类似药出海逻辑步入验证阶段
今日健友股份股价波动,市场仍在观察其生物类似药的海外进展。我们认为公司生物类似药整体进展顺利,利拉鲁肽有望近期获批,白紫预计春季获批,阿达木单抗市占率快速提升,生物类似药25年的收入有望超过1亿美元,带动公司归母净利润2025-26年CAGR达到~30%,对应25年PE仅~17x,性价比明显,回调推荐买入 生物类似药:利拉鲁肽、阿达木单抗、白紫等陆续开始兑现 公司生物类似药产品矩阵逐步扩大,2025年步入兑现阶段:1)利拉鲁肽已展开出口准备,从节奏推测已进入竞标和客户下订单阶段,预计短期内有望正
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三夫户外调研摘要
X品牌:24年营收差不多+50%达到3亿+,未来2-3年目标是每年至少50%到100%的增长,争取2-3年达到10亿。明年开店计划尚未完全明确,计划开10-15家单品牌店,单品牌店预计以直营为主,但公司会扩大经销商门店,预计25年Q3为X经销渠道快速增长的阶段。 CRISPI:23年营收8000万,24年预计1亿左右,由于徒步鞋靴产品线和SKU较少,暂时不开单品牌店,主要在多品牌店呈现,25年预计20%-30%的增长。徒步鞋在户外中较小众,消费者热点更多放在越野跑鞋。 HOUDINI :今年5月
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【浙商交运李丹】皖通高速
拟以47.7亿元收购大股东旗下两条路产,做强做大高速公路主业 公告: 2025.1.1公司发布公告,拟向大股东收购阜周高速100%股权、泗许高速100%股权,合计作价约47.7亿元,资金来源于自有现金/自筹资金。 ■ 阜周高速:连接亳州至六安,里程83.6km,收费期为2009-2039年,剩余收费期15年。此次交易对价约29亿元,对应PB1.6倍,对应PE 14.5倍(基于2023年归母净利润2.0亿元)。 ■ 泗许高速:连接淮北-河南,里程52.2km,收费期为2012-2042年,剩余收费
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【中邮医药】康为世纪基本面梳理
核心壁垒:掌握分子检测上游原料核心技术,有望实现产品和应用开发领先市场。与北大医学院、深圳医学科学院等国内头部研究机构签署战略合作协议,在产品研发上拥有丰富的产学研资源。 ‘ ’产品拿证:2024年新获证包括Hp抗原检测、胃粘膜组织/粪便样本Hp耐药性检测。在研结直肠癌筛查、呼吸道产品有望陆续获证。 并购重组:2024年10月28日,公司以自有资金出资人民币1,275万元获得天昊生物全资子公司上海昊为泰生物科技有限公司51%的股权。提升现有分子检测业务水平,并开拓新的业绩增长点。公司四代测序业务
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煤价连续下挫,关注核心受益的煤化工标的宝丰能源 1、近日港口5500K动力煤下破800元/吨后继续下挫,引发市场关注。除了电厂外,煤价下跌的受益方向主要就是煤化工。而所有常规煤化工产品中,煤炭单耗最高的就是煤制烯烃。因此,特别关注煤制烯烃龙头宝丰能源。 2、煤价下跌带来的利润弹性很大:公司核心产品烯烃目前是油头成本定价为主,煤价下跌对烯烃价格没什么影响。而原料端公司是煤头路线,1吨烯烃用原料煤+动力煤约4吨(折5500K,下同)。如按照25Q1内蒙投产后烯烃产能,减去公司自产焦煤,【毛算公司每年
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🍁【CT电新】广大特材:依托回购专项贷款,回购股份2~4亿元
公司公告,董事会审议通过(关于以集中竞价交易方式回购股份方案的议案),拟使用银行提供回购专项贷款及公司自筹资金,通过集中经济回购公司股票2~4亿元,其中回购专项贷款不超过2.4亿元,回购价格不超过26.44元每股,回购股票拟用于股权激励或员工持股计划或转债转换。#回购2~4亿元与前期1亿元员工持续平行进行;‘ ’ #高端齿轮箱零部件业务放量,24H2开始单月加工费翻番,对应#客户结构大幅改善 从之前单一大客户锁定设备代加工,到下游客户多点突破,对应代工+自产,24H1收入1.6e全部加工费,24
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理想汽车:全年交付突破50万台,超充站突破1700座
事件:理想汽车12月交付5.9万辆,同比+16.2%,环比+20.1%;24全年累计交付新车50.1万辆,同比+33%。 免息政策拉动交付创新高,MEGA销量逐步攀升 1)我们认为公司12月交付量环比回升、创历史新高,主要受到11月29日推出的全系3年0息方案拉动。根据周度数据估算,12月零售销量分别L6 2.8w、L7 1.3w、L8 8.6k、L9 7.8k; 2)MEGA自5月起销量逐步攀升,12月已达到约1.2k,我们认为其背后原因在于超充站布局日益完善(12月底超充站布局1727个、充
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甘源食品:阶段新高,持续推荐【CT食饮】 1、公司股价阶段性新高,我们认为:一是年货节和小店催化,二是公司线上数据环比加速,三是估值横向对比有优势。 2、基本面来看,礼盒去年年货节2kw左右,今年通过线上线下推广,加上布局大众价格带,#有望达到1e+。此外,低价礼包亦有贡献。电商方面,据禅妈妈数据,公司12月通过达播等方式,#同比录得翻倍以上增长,人事变动效果有望持续显现。 3、25年来看,1)海外有望延续高增(预期有望翻番),2)量贩仍有提升空间,3)商超、会员店等受益新品和新的合作模式,有望
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【中信汽车】长城汽车
:坦克500 hi4-z定档1月1日上市,看好泛越野市场扩容 #坦克500首搭hi4-z架构、发力泛越野市场、定档1月1日上市 坦克500 hi4-z是首个搭载hi4-z架构的产品,预售价37.98万元(VS hi4-t版本33.5万元),hi4-z架构是长城泛越野动力类型架构,2025年坦克400、700也将推出hi4-z的架构 #hi4-z架构为泛越野而生、大电池包+功率分流为技术特色 坦克品牌连续44个月越野车市占率50%以上,作为行业龙头提出越野车分类标准,包括超强越野(未知车型)、强越
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【德业股份】户储龙头有望持续受益于亚非拉高景气 #12月出货环比修复,25年有望保持高出货。12月公司巴基斯坦出货环比修复至1+万台/月,东南亚、中东均保持1+万台/月的高出货,欧洲因大雪影响安装,此外公司新开拓尼日利亚市场已经达到2000-3000台/月的体量,美国工商储逐步起量。展望25年,公司在巴基斯坦、东南亚、中东市场有望保持高出货,降息预期下美国市场有望翻倍以上增长,此外公司持续新开拓市场,尼日利亚已经起量。 #25年储能电池包有望高增。目前公司户储自供率30%、工商储自供率90%,展
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🔥【国盛海外】关注港股硬件机遇!
一、事件 2025年1月3日,发改委相关负责人表示,将实施提振消费专项行动,“将手机、平板、智能手表手环等消费品纳入到支持品类。一视同仁支持线上、线下渠道,不同所有制、不同注册地企业参与以旧换新”。 二、港股推荐观点 1. #看好国补催化 1)基于“一视同仁支持线上、线下渠道,不同所有制、不同注册地企业”,这或意味着在安卓系之外#苹果也可能纳入补贴范围。 2)消费电子补贴不仅有望利好整机,也有望利好声学光学等零部件、以及组装环节。 2. #看好光学升级 1)看好光学升级:我们预期2025年头部手
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【华福电子大科技陈海进】Gyges Labs AR眼镜的DigiWindow方案是什么?
🔖朱啸虎投资的Gyges Labs前仙瞬科技将在CES2025上发布具备成像显示模组的AR眼镜Halliday。与传统采用光波导方案做成像的AR眼镜不同,Halliday的显示模组采用DigiWindow技术。 🌟DigiWindow技术基于视网膜投影原理。其光学模组构成一般为微显示屏幕+SLM(光调制器)+光机(特定透镜)。光学模组放置于眼镜框上方,直接将光投影至视网膜成像。因而没有光波导这一器件。 🌟该方案的优势在于(1)对微显要求低,光机可以做得小至6立方毫米,重量小于1g。(2)没
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【国信零售】登康口腔:抖音商城快速放量
今日登康口腔盘中涨近7%,我们认为主要系12月抖音数据表现较好。据飞瓜数据,12月冷酸灵抖音实现GMV约5039万,同比增长230%,环比增长255%。 从产品结构来看,爆品七天专效医研修护牙膏自12.23日后在商城快速放量,12月该单品GMV近3000w,占比近60%。从渠道来看,主要通过商城销售,商城销售占比51%。 从产品上新来看,12月公司天猫官旗上新3款产品,均为牙刷,分别为天使羽翼牙刷、天使羽翼小马宝莉联名款、以及绒感护龈牙刷。 随着公司线上渠道快速增长,新品推出拓宽消费群体,同时高
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【华福电子大科技陈海进】补贴助力,AI带飞,2025紧抓消费电子!
事件:今天上午,国家发改委表示2025年要加力扩围“两新“政策,同时扩大范围,实施手机等数码产品购新补贴,对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品给予补贴。 🔖消费电子规模/持续性/产业链使其成为补贴核心方向 #规模大:2023年国内智能手机市场规模9063亿,加上其它整体消费电子市场规模接近20000亿。 #持续性强:相比家电,手机在耐用品属性上略弱,换机周期较短,持续性更强,预计更有利于成为中长期消费刺激政策的抓手。 #产业链兼具消费/制造/科技属性:消费电子产业链长且以国内
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【东北煤炭王政】2025年度策略
无风险利率下行,抱紧红利煤炭股 短期供需改善,煤价有望止跌回升。动力煤方面,秦皇岛港与环渤海港库存11月以来持续回落,CCTD全国主流港口库存12月以来开始下降,进口煤压力有所缓解。焦煤方面,焦煤下游库存较低有望加大冬储补库力度,日均铁水产量近期开始高于去年同期,焦煤需求边际改善。煤焦钢产业链价格已跌至近年低位具备较强支撑,动力煤及焦煤价格有望止跌回升。 预计2025供需总体平稳,煤价小幅下降。2025年总供给预计增加1.8%,其中国内原煤产量增长2%,进口煤零增长。总需求预计增加1.7%,其中
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【华泰医药】健友股份:生物类似药出海逻辑步入验证阶段
今日健友股份股价波动,市场仍在观察其生物类似药的海外进展。我们认为公司生物类似药整体进展顺利,利拉鲁肽有望近期获批,白紫预计春季获批,阿达木单抗市占率快速提升,生物类似药25年的收入有望超过1亿美元,带动公司归母净利润2025-26年CAGR达到~30%,对应25年PE仅~17x,性价比明显,回调推荐买入 生物类似药:利拉鲁肽、阿达木单抗、白紫等陆续开始兑现 公司生物类似药产品矩阵逐步扩大,2025年步入兑现阶段:1)利拉鲁肽已展开出口准备,从节奏推测已进入竞标和客户下订单阶段,预计短期内有望正
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X品牌:24年营收差不多+50%达到3亿+,未来2-3年目标是每年至少50%到100%的增长,争取2-3年达到10亿。明年开店计划尚未完全明确,计划开10-15家单品牌店,单品牌店预计以直营为主,但公司会扩大经销商门店,预计25年Q3为X经销渠道快速增长的阶段。 CRISPI:23年营收8000万,24年预计1亿左右,由于徒步鞋靴产品线和SKU较少,暂时不开单品牌店,主要在多品牌店呈现,25年预计20%-30%的增长。徒步鞋在户外中较小众,消费者热点更多放在越野跑鞋。 HOUDINI :今年5月
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【浙商交运李丹】皖通高速
拟以47.7亿元收购大股东旗下两条路产,做强做大高速公路主业 公告: 2025.1.1公司发布公告,拟向大股东收购阜周高速100%股权、泗许高速100%股权,合计作价约47.7亿元,资金来源于自有现金/自筹资金。 ■ 阜周高速:连接亳州至六安,里程83.6km,收费期为2009-2039年,剩余收费期15年。此次交易对价约29亿元,对应PB1.6倍,对应PE 14.5倍(基于2023年归母净利润2.0亿元)。 ■ 泗许高速:连接淮北-河南,里程52.2km,收费期为2012-2042年,剩余收费
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【中邮医药】康为世纪基本面梳理
核心壁垒:掌握分子检测上游原料核心技术,有望实现产品和应用开发领先市场。与北大医学院、深圳医学科学院等国内头部研究机构签署战略合作协议,在产品研发上拥有丰富的产学研资源。 ‘ ’产品拿证:2024年新获证包括Hp抗原检测、胃粘膜组织/粪便样本Hp耐药性检测。在研结直肠癌筛查、呼吸道产品有望陆续获证。 并购重组:2024年10月28日,公司以自有资金出资人民币1,275万元获得天昊生物全资子公司上海昊为泰生物科技有限公司51%的股权。提升现有分子检测业务水平,并开拓新的业绩增长点。公司四代测序业务
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煤价连续下挫,关注核心受益的煤化工标的宝丰能源 1、近日港口5500K动力煤下破800元/吨后继续下挫,引发市场关注。除了电厂外,煤价下跌的受益方向主要就是煤化工。而所有常规煤化工产品中,煤炭单耗最高的就是煤制烯烃。因此,特别关注煤制烯烃龙头宝丰能源。 2、煤价下跌带来的利润弹性很大:公司核心产品烯烃目前是油头成本定价为主,煤价下跌对烯烃价格没什么影响。而原料端公司是煤头路线,1吨烯烃用原料煤+动力煤约4吨(折5500K,下同)。如按照25Q1内蒙投产后烯烃产能,减去公司自产焦煤,【毛算公司每年
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🍁【CT电新】广大特材:依托回购专项贷款,回购股份2~4亿元
公司公告,董事会审议通过(关于以集中竞价交易方式回购股份方案的议案),拟使用银行提供回购专项贷款及公司自筹资金,通过集中经济回购公司股票2~4亿元,其中回购专项贷款不超过2.4亿元,回购价格不超过26.44元每股,回购股票拟用于股权激励或员工持股计划或转债转换。#回购2~4亿元与前期1亿元员工持续平行进行;‘ ’ #高端齿轮箱零部件业务放量,24H2开始单月加工费翻番,对应#客户结构大幅改善 从之前单一大客户锁定设备代加工,到下游客户多点突破,对应代工+自产,24H1收入1.6e全部加工费,24
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理想汽车:全年交付突破50万台,超充站突破1700座
事件:理想汽车12月交付5.9万辆,同比+16.2%,环比+20.1%;24全年累计交付新车50.1万辆,同比+33%。 免息政策拉动交付创新高,MEGA销量逐步攀升 1)我们认为公司12月交付量环比回升、创历史新高,主要受到11月29日推出的全系3年0息方案拉动。根据周度数据估算,12月零售销量分别L6 2.8w、L7 1.3w、L8 8.6k、L9 7.8k; 2)MEGA自5月起销量逐步攀升,12月已达到约1.2k,我们认为其背后原因在于超充站布局日益完善(12月底超充站布局1727个、充
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甘源食品:阶段新高,持续推荐【CT食饮】 1、公司股价阶段性新高,我们认为:一是年货节和小店催化,二是公司线上数据环比加速,三是估值横向对比有优势。 2、基本面来看,礼盒去年年货节2kw左右,今年通过线上线下推广,加上布局大众价格带,#有望达到1e+。此外,低价礼包亦有贡献。电商方面,据禅妈妈数据,公司12月通过达播等方式,#同比录得翻倍以上增长,人事变动效果有望持续显现。 3、25年来看,1)海外有望延续高增(预期有望翻番),2)量贩仍有提升空间,3)商超、会员店等受益新品和新的合作模式,有望
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【中信汽车】长城汽车
:坦克500 hi4-z定档1月1日上市,看好泛越野市场扩容 #坦克500首搭hi4-z架构、发力泛越野市场、定档1月1日上市 坦克500 hi4-z是首个搭载hi4-z架构的产品,预售价37.98万元(VS hi4-t版本33.5万元),hi4-z架构是长城泛越野动力类型架构,2025年坦克400、700也将推出hi4-z的架构 #hi4-z架构为泛越野而生、大电池包+功率分流为技术特色 坦克品牌连续44个月越野车市占率50%以上,作为行业龙头提出越野车分类标准,包括超强越野(未知车型)、强越
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【德业股份】户储龙头有望持续受益于亚非拉高景气 #12月出货环比修复,25年有望保持高出货。12月公司巴基斯坦出货环比修复至1+万台/月,东南亚、中东均保持1+万台/月的高出货,欧洲因大雪影响安装,此外公司新开拓尼日利亚市场已经达到2000-3000台/月的体量,美国工商储逐步起量。展望25年,公司在巴基斯坦、东南亚、中东市场有望保持高出货,降息预期下美国市场有望翻倍以上增长,此外公司持续新开拓市场,尼日利亚已经起量。 #25年储能电池包有望高增。目前公司户储自供率30%、工商储自供率90%,展
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一、事件 2025年1月3日,发改委相关负责人表示,将实施提振消费专项行动,“将手机、平板、智能手表手环等消费品纳入到支持品类。一视同仁支持线上、线下渠道,不同所有制、不同注册地企业参与以旧换新”。 二、港股推荐观点 1. #看好国补催化 1)基于“一视同仁支持线上、线下渠道,不同所有制、不同注册地企业”,这或意味着在安卓系之外#苹果也可能纳入补贴范围。 2)消费电子补贴不仅有望利好整机,也有望利好声学光学等零部件、以及组装环节。 2. #看好光学升级 1)看好光学升级:我们预期2025年头部手
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【华福电子大科技陈海进】Gyges Labs AR眼镜的DigiWindow方案是什么?
🔖朱啸虎投资的Gyges Labs前仙瞬科技将在CES2025上发布具备成像显示模组的AR眼镜Halliday。与传统采用光波导方案做成像的AR眼镜不同,Halliday的显示模组采用DigiWindow技术。 🌟DigiWindow技术基于视网膜投影原理。其光学模组构成一般为微显示屏幕+SLM(光调制器)+光机(特定透镜)。光学模组放置于眼镜框上方,直接将光投影至视网膜成像。因而没有光波导这一器件。 🌟该方案的优势在于(1)对微显要求低,光机可以做得小至6立方毫米,重量小于1g。(2)没
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【国信零售】登康口腔:抖音商城快速放量
今日登康口腔盘中涨近7%,我们认为主要系12月抖音数据表现较好。据飞瓜数据,12月冷酸灵抖音实现GMV约5039万,同比增长230%,环比增长255%。 从产品结构来看,爆品七天专效医研修护牙膏自12.23日后在商城快速放量,12月该单品GMV近3000w,占比近60%。从渠道来看,主要通过商城销售,商城销售占比51%。 从产品上新来看,12月公司天猫官旗上新3款产品,均为牙刷,分别为天使羽翼牙刷、天使羽翼小马宝莉联名款、以及绒感护龈牙刷。 随着公司线上渠道快速增长,新品推出拓宽消费群体,同时高
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【华福电子大科技陈海进】补贴助力,AI带飞,2025紧抓消费电子!
事件:今天上午,国家发改委表示2025年要加力扩围“两新“政策,同时扩大范围,实施手机等数码产品购新补贴,对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品给予补贴。 🔖消费电子规模/持续性/产业链使其成为补贴核心方向 #规模大:2023年国内智能手机市场规模9063亿,加上其它整体消费电子市场规模接近20000亿。 #持续性强:相比家电,手机在耐用品属性上略弱,换机周期较短,持续性更强,预计更有利于成为中长期消费刺激政策的抓手。 #产业链兼具消费/制造/科技属性:消费电子产业链长且以国内
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【东北煤炭王政】2025年度策略
无风险利率下行,抱紧红利煤炭股 短期供需改善,煤价有望止跌回升。动力煤方面,秦皇岛港与环渤海港库存11月以来持续回落,CCTD全国主流港口库存12月以来开始下降,进口煤压力有所缓解。焦煤方面,焦煤下游库存较低有望加大冬储补库力度,日均铁水产量近期开始高于去年同期,焦煤需求边际改善。煤焦钢产业链价格已跌至近年低位具备较强支撑,动力煤及焦煤价格有望止跌回升。 预计2025供需总体平稳,煤价小幅下降。2025年总供给预计增加1.8%,其中国内原煤产量增长2%,进口煤零增长。总需求预计增加1.7%,其中
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【华泰医药】健友股份:生物类似药出海逻辑步入验证阶段
今日健友股份股价波动,市场仍在观察其生物类似药的海外进展。我们认为公司生物类似药整体进展顺利,利拉鲁肽有望近期获批,白紫预计春季获批,阿达木单抗市占率快速提升,生物类似药25年的收入有望超过1亿美元,带动公司归母净利润2025-26年CAGR达到~30%,对应25年PE仅~17x,性价比明显,回调推荐买入 生物类似药:利拉鲁肽、阿达木单抗、白紫等陆续开始兑现 公司生物类似药产品矩阵逐步扩大,2025年步入兑现阶段:1)利拉鲁肽已展开出口准备,从节奏推测已进入竞标和客户下订单阶段,预计短期内有望正
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三夫户外调研摘要
X品牌:24年营收差不多+50%达到3亿+,未来2-3年目标是每年至少50%到100%的增长,争取2-3年达到10亿。明年开店计划尚未完全明确,计划开10-15家单品牌店,单品牌店预计以直营为主,但公司会扩大经销商门店,预计25年Q3为X经销渠道快速增长的阶段。 CRISPI:23年营收8000万,24年预计1亿左右,由于徒步鞋靴产品线和SKU较少,暂时不开单品牌店,主要在多品牌店呈现,25年预计20%-30%的增长。徒步鞋在户外中较小众,消费者热点更多放在越野跑鞋。 HOUDINI :今年5月
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【浙商交运李丹】皖通高速
拟以47.7亿元收购大股东旗下两条路产,做强做大高速公路主业 公告: 2025.1.1公司发布公告,拟向大股东收购阜周高速100%股权、泗许高速100%股权,合计作价约47.7亿元,资金来源于自有现金/自筹资金。 ■ 阜周高速:连接亳州至六安,里程83.6km,收费期为2009-2039年,剩余收费期15年。此次交易对价约29亿元,对应PB1.6倍,对应PE 14.5倍(基于2023年归母净利润2.0亿元)。 ■ 泗许高速:连接淮北-河南,里程52.2km,收费期为2012-2042年,剩余收费
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【中邮医药】康为世纪基本面梳理
核心壁垒:掌握分子检测上游原料核心技术,有望实现产品和应用开发领先市场。与北大医学院、深圳医学科学院等国内头部研究机构签署战略合作协议,在产品研发上拥有丰富的产学研资源。 ‘ ’产品拿证:2024年新获证包括Hp抗原检测、胃粘膜组织/粪便样本Hp耐药性检测。在研结直肠癌筛查、呼吸道产品有望陆续获证。 并购重组:2024年10月28日,公司以自有资金出资人民币1,275万元获得天昊生物全资子公司上海昊为泰生物科技有限公司51%的股权。提升现有分子检测业务水平,并开拓新的业绩增长点。公司四代测序业务
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煤价连续下挫,关注核心受益的煤化工标的宝丰能源 1、近日港口5500K动力煤下破800元/吨后继续下挫,引发市场关注。除了电厂外,煤价下跌的受益方向主要就是煤化工。而所有常规煤化工产品中,煤炭单耗最高的就是煤制烯烃。因此,特别关注煤制烯烃龙头宝丰能源。 2、煤价下跌带来的利润弹性很大:公司核心产品烯烃目前是油头成本定价为主,煤价下跌对烯烃价格没什么影响。而原料端公司是煤头路线,1吨烯烃用原料煤+动力煤约4吨(折5500K,下同)。如按照25Q1内蒙投产后烯烃产能,减去公司自产焦煤,【毛算公司每年
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🍁【CT电新】广大特材:依托回购专项贷款,回购股份2~4亿元
公司公告,董事会审议通过(关于以集中竞价交易方式回购股份方案的议案),拟使用银行提供回购专项贷款及公司自筹资金,通过集中经济回购公司股票2~4亿元,其中回购专项贷款不超过2.4亿元,回购价格不超过26.44元每股,回购股票拟用于股权激励或员工持股计划或转债转换。#回购2~4亿元与前期1亿元员工持续平行进行;‘ ’ #高端齿轮箱零部件业务放量,24H2开始单月加工费翻番,对应#客户结构大幅改善 从之前单一大客户锁定设备代加工,到下游客户多点突破,对应代工+自产,24H1收入1.6e全部加工费,24
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理想汽车:全年交付突破50万台,超充站突破1700座
事件:理想汽车12月交付5.9万辆,同比+16.2%,环比+20.1%;24全年累计交付新车50.1万辆,同比+33%。 免息政策拉动交付创新高,MEGA销量逐步攀升 1)我们认为公司12月交付量环比回升、创历史新高,主要受到11月29日推出的全系3年0息方案拉动。根据周度数据估算,12月零售销量分别L6 2.8w、L7 1.3w、L8 8.6k、L9 7.8k; 2)MEGA自5月起销量逐步攀升,12月已达到约1.2k,我们认为其背后原因在于超充站布局日益完善(12月底超充站布局1727个、充
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甘源食品:阶段新高,持续推荐【CT食饮】 1、公司股价阶段性新高,我们认为:一是年货节和小店催化,二是公司线上数据环比加速,三是估值横向对比有优势。 2、基本面来看,礼盒去年年货节2kw左右,今年通过线上线下推广,加上布局大众价格带,#有望达到1e+。此外,低价礼包亦有贡献。电商方面,据禅妈妈数据,公司12月通过达播等方式,#同比录得翻倍以上增长,人事变动效果有望持续显现。 3、25年来看,1)海外有望延续高增(预期有望翻番),2)量贩仍有提升空间,3)商超、会员店等受益新品和新的合作模式,有望
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【中信汽车】长城汽车
:坦克500 hi4-z定档1月1日上市,看好泛越野市场扩容 #坦克500首搭hi4-z架构、发力泛越野市场、定档1月1日上市 坦克500 hi4-z是首个搭载hi4-z架构的产品,预售价37.98万元(VS hi4-t版本33.5万元),hi4-z架构是长城泛越野动力类型架构,2025年坦克400、700也将推出hi4-z的架构 #hi4-z架构为泛越野而生、大电池包+功率分流为技术特色 坦克品牌连续44个月越野车市占率50%以上,作为行业龙头提出越野车分类标准,包括超强越野(未知车型)、强越
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【德业股份】户储龙头有望持续受益于亚非拉高景气 #12月出货环比修复,25年有望保持高出货。12月公司巴基斯坦出货环比修复至1+万台/月,东南亚、中东均保持1+万台/月的高出货,欧洲因大雪影响安装,此外公司新开拓尼日利亚市场已经达到2000-3000台/月的体量,美国工商储逐步起量。展望25年,公司在巴基斯坦、东南亚、中东市场有望保持高出货,降息预期下美国市场有望翻倍以上增长,此外公司持续新开拓市场,尼日利亚已经起量。 #25年储能电池包有望高增。目前公司户储自供率30%、工商储自供率90%,展
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🔥【国盛海外】关注港股硬件机遇!
一、事件 2025年1月3日,发改委相关负责人表示,将实施提振消费专项行动,“将手机、平板、智能手表手环等消费品纳入到支持品类。一视同仁支持线上、线下渠道,不同所有制、不同注册地企业参与以旧换新”。 二、港股推荐观点 1. #看好国补催化 1)基于“一视同仁支持线上、线下渠道,不同所有制、不同注册地企业”,这或意味着在安卓系之外#苹果也可能纳入补贴范围。 2)消费电子补贴不仅有望利好整机,也有望利好声学光学等零部件、以及组装环节。 2. #看好光学升级 1)看好光学升级:我们预期2025年头部手
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【华福电子大科技陈海进】Gyges Labs AR眼镜的DigiWindow方案是什么?
🔖朱啸虎投资的Gyges Labs前仙瞬科技将在CES2025上发布具备成像显示模组的AR眼镜Halliday。与传统采用光波导方案做成像的AR眼镜不同,Halliday的显示模组采用DigiWindow技术。 🌟DigiWindow技术基于视网膜投影原理。其光学模组构成一般为微显示屏幕+SLM(光调制器)+光机(特定透镜)。光学模组放置于眼镜框上方,直接将光投影至视网膜成像。因而没有光波导这一器件。 🌟该方案的优势在于(1)对微显要求低,光机可以做得小至6立方毫米,重量小于1g。(2)没
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【国信零售】登康口腔:抖音商城快速放量
今日登康口腔盘中涨近7%,我们认为主要系12月抖音数据表现较好。据飞瓜数据,12月冷酸灵抖音实现GMV约5039万,同比增长230%,环比增长255%。 从产品结构来看,爆品七天专效医研修护牙膏自12.23日后在商城快速放量,12月该单品GMV近3000w,占比近60%。从渠道来看,主要通过商城销售,商城销售占比51%。 从产品上新来看,12月公司天猫官旗上新3款产品,均为牙刷,分别为天使羽翼牙刷、天使羽翼小马宝莉联名款、以及绒感护龈牙刷。 随着公司线上渠道快速增长,新品推出拓宽消费群体,同时高
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【华福电子大科技陈海进】补贴助力,AI带飞,2025紧抓消费电子!
事件:今天上午,国家发改委表示2025年要加力扩围“两新“政策,同时扩大范围,实施手机等数码产品购新补贴,对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品给予补贴。 🔖消费电子规模/持续性/产业链使其成为补贴核心方向 #规模大:2023年国内智能手机市场规模9063亿,加上其它整体消费电子市场规模接近20000亿。 #持续性强:相比家电,手机在耐用品属性上略弱,换机周期较短,持续性更强,预计更有利于成为中长期消费刺激政策的抓手。 #产业链兼具消费/制造/科技属性:消费电子产业链长且以国内
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【东北煤炭王政】2025年度策略
无风险利率下行,抱紧红利煤炭股 短期供需改善,煤价有望止跌回升。动力煤方面,秦皇岛港与环渤海港库存11月以来持续回落,CCTD全国主流港口库存12月以来开始下降,进口煤压力有所缓解。焦煤方面,焦煤下游库存较低有望加大冬储补库力度,日均铁水产量近期开始高于去年同期,焦煤需求边际改善。煤焦钢产业链价格已跌至近年低位具备较强支撑,动力煤及焦煤价格有望止跌回升。 预计2025供需总体平稳,煤价小幅下降。2025年总供给预计增加1.8%,其中国内原煤产量增长2%,进口煤零增长。总需求预计增加1.7%,其中
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【华泰医药】健友股份:生物类似药出海逻辑步入验证阶段
今日健友股份股价波动,市场仍在观察其生物类似药的海外进展。我们认为公司生物类似药整体进展顺利,利拉鲁肽有望近期获批,白紫预计春季获批,阿达木单抗市占率快速提升,生物类似药25年的收入有望超过1亿美元,带动公司归母净利润2025-26年CAGR达到~30%,对应25年PE仅~17x,性价比明显,回调推荐买入 生物类似药:利拉鲁肽、阿达木单抗、白紫等陆续开始兑现 公司生物类似药产品矩阵逐步扩大,2025年步入兑现阶段:1)利拉鲁肽已展开出口准备,从节奏推测已进入竞标和客户下订单阶段,预计短期内有望正
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三夫户外调研摘要
X品牌:24年营收差不多+50%达到3亿+,未来2-3年目标是每年至少50%到100%的增长,争取2-3年达到10亿。明年开店计划尚未完全明确,计划开10-15家单品牌店,单品牌店预计以直营为主,但公司会扩大经销商门店,预计25年Q3为X经销渠道快速增长的阶段。 CRISPI:23年营收8000万,24年预计1亿左右,由于徒步鞋靴产品线和SKU较少,暂时不开单品牌店,主要在多品牌店呈现,25年预计20%-30%的增长。徒步鞋在户外中较小众,消费者热点更多放在越野跑鞋。 HOUDINI :今年5月
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【浙商交运李丹】皖通高速
拟以47.7亿元收购大股东旗下两条路产,做强做大高速公路主业 公告: 2025.1.1公司发布公告,拟向大股东收购阜周高速100%股权、泗许高速100%股权,合计作价约47.7亿元,资金来源于自有现金/自筹资金。 ■ 阜周高速:连接亳州至六安,里程83.6km,收费期为2009-2039年,剩余收费期15年。此次交易对价约29亿元,对应PB1.6倍,对应PE 14.5倍(基于2023年归母净利润2.0亿元)。 ■ 泗许高速:连接淮北-河南,里程52.2km,收费期为2012-2042年,剩余收费
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【中邮医药】康为世纪基本面梳理
核心壁垒:掌握分子检测上游原料核心技术,有望实现产品和应用开发领先市场。与北大医学院、深圳医学科学院等国内头部研究机构签署战略合作协议,在产品研发上拥有丰富的产学研资源。 ‘ ’产品拿证:2024年新获证包括Hp抗原检测、胃粘膜组织/粪便样本Hp耐药性检测。在研结直肠癌筛查、呼吸道产品有望陆续获证。 并购重组:2024年10月28日,公司以自有资金出资人民币1,275万元获得天昊生物全资子公司上海昊为泰生物科技有限公司51%的股权。提升现有分子检测业务水平,并开拓新的业绩增长点。公司四代测序业务
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煤价连续下挫,关注核心受益的煤化工标的宝丰能源 1、近日港口5500K动力煤下破800元/吨后继续下挫,引发市场关注。除了电厂外,煤价下跌的受益方向主要就是煤化工。而所有常规煤化工产品中,煤炭单耗最高的就是煤制烯烃。因此,特别关注煤制烯烃龙头宝丰能源。 2、煤价下跌带来的利润弹性很大:公司核心产品烯烃目前是油头成本定价为主,煤价下跌对烯烃价格没什么影响。而原料端公司是煤头路线,1吨烯烃用原料煤+动力煤约4吨(折5500K,下同)。如按照25Q1内蒙投产后烯烃产能,减去公司自产焦煤,【毛算公司每年
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🍁【CT电新】广大特材:依托回购专项贷款,回购股份2~4亿元
公司公告,董事会审议通过(关于以集中竞价交易方式回购股份方案的议案),拟使用银行提供回购专项贷款及公司自筹资金,通过集中经济回购公司股票2~4亿元,其中回购专项贷款不超过2.4亿元,回购价格不超过26.44元每股,回购股票拟用于股权激励或员工持股计划或转债转换。#回购2~4亿元与前期1亿元员工持续平行进行;‘ ’ #高端齿轮箱零部件业务放量,24H2开始单月加工费翻番,对应#客户结构大幅改善 从之前单一大客户锁定设备代加工,到下游客户多点突破,对应代工+自产,24H1收入1.6e全部加工费,24
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理想汽车:全年交付突破50万台,超充站突破1700座
事件:理想汽车12月交付5.9万辆,同比+16.2%,环比+20.1%;24全年累计交付新车50.1万辆,同比+33%。 免息政策拉动交付创新高,MEGA销量逐步攀升 1)我们认为公司12月交付量环比回升、创历史新高,主要受到11月29日推出的全系3年0息方案拉动。根据周度数据估算,12月零售销量分别L6 2.8w、L7 1.3w、L8 8.6k、L9 7.8k; 2)MEGA自5月起销量逐步攀升,12月已达到约1.2k,我们认为其背后原因在于超充站布局日益完善(12月底超充站布局1727个、充
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甘源食品:阶段新高,持续推荐【CT食饮】 1、公司股价阶段性新高,我们认为:一是年货节和小店催化,二是公司线上数据环比加速,三是估值横向对比有优势。 2、基本面来看,礼盒去年年货节2kw左右,今年通过线上线下推广,加上布局大众价格带,#有望达到1e+。此外,低价礼包亦有贡献。电商方面,据禅妈妈数据,公司12月通过达播等方式,#同比录得翻倍以上增长,人事变动效果有望持续显现。 3、25年来看,1)海外有望延续高增(预期有望翻番),2)量贩仍有提升空间,3)商超、会员店等受益新品和新的合作模式,有望
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【中信汽车】长城汽车
:坦克500 hi4-z定档1月1日上市,看好泛越野市场扩容 #坦克500首搭hi4-z架构、发力泛越野市场、定档1月1日上市 坦克500 hi4-z是首个搭载hi4-z架构的产品,预售价37.98万元(VS hi4-t版本33.5万元),hi4-z架构是长城泛越野动力类型架构,2025年坦克400、700也将推出hi4-z的架构 #hi4-z架构为泛越野而生、大电池包+功率分流为技术特色 坦克品牌连续44个月越野车市占率50%以上,作为行业龙头提出越野车分类标准,包括超强越野(未知车型)、强越
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【德业股份】户储龙头有望持续受益于亚非拉高景气 #12月出货环比修复,25年有望保持高出货。12月公司巴基斯坦出货环比修复至1+万台/月,东南亚、中东均保持1+万台/月的高出货,欧洲因大雪影响安装,此外公司新开拓尼日利亚市场已经达到2000-3000台/月的体量,美国工商储逐步起量。展望25年,公司在巴基斯坦、东南亚、中东市场有望保持高出货,降息预期下美国市场有望翻倍以上增长,此外公司持续新开拓市场,尼日利亚已经起量。 #25年储能电池包有望高增。目前公司户储自供率30%、工商储自供率90%,展
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