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夜长梦山
2023-06-29 19:52:15
万顺新材签订首张复合铜箔产品订单点评
【CT电新】万顺新材签订首张复合铜箔产品订单点评:复合铜箔订单终落地,一体两翼渐形成 事件:6月29日下午,公司公告,全资子公司广东万顺科技有限公司动力电池超薄铜膜项目自开展以来,已多次送样下游客户,复合铜箔产品经客户测试验证,于近日获得了客户首张复合铜箔产品订单。 点评: 一体:电池铝箔基本锁定龙二地位,预计23年全年出货量4-5万吨左右。量高速增长,同比增长50-100%左右,出货量仅次于鼎胜新材。加工费角度预计比22年降低500元/吨左右,微微降低。单吨净利受到一季度产能利用率较低影响,预
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万顺新材
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夜长梦山
2023-06-29 12:59:44
工控自动化板块推荐
【西南电新】工控自动化板块推荐 目前工控自动化行业PE位于历史10年内29.5%分位点,当前位置仍具备上涨空间,我们再次重申工控板块核心投资逻辑: 1⃣国产替代仍为行业主线,重点关注中大型PLC环节。根据我们测算,22年变频/伺服/plc国产化率分别约为44%/46%/20%,其中变频和伺服近年已快速发展至国产化率较高水平,但目前plc厂商仍以小型为主,中大型均有在研,建议关注细分环节国产替代机会。 2⃣出海为下一方向,变频走在前列。我们认为,在国产化率达到一定水平后,内资下一方向为探寻空间更大
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新时达
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养殖板块思考:猪价跌穿散户现金成本,离绝望去产能不远了
【养殖板块思考:猪价跌穿散户现金成本,离绝望去产能不远了】 前期我们和大家拆过:自繁自养散户现金成本大概在13.9-14元/公斤水平(外购仔猪育肥16元/公斤),这应该是全行业最低的现金成本水平(少量泔水喂猪忽略不计),最新全国猪价已超预期跌至13.69元/公斤,击穿了行业最低现金成本。 这一重要变化很快将传导到养猪人行为上:(1)仔猪需求将快速回落。仔猪价格会迅速向生猪价格收敛,当前外销仔猪价格450元/头左右(7公斤,现金成本400),预计会快速回落至现金成本以下;(2)养猪人心态大转变,有
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神农集团
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巨星农牧
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HJT行业更新:23H2有望迎来量产突破
【国海电新】HJT行业更新:23H2有望迎来量产突破(6.29) #0BB技术是关键,成本劣势缩减至5-8分/W 0BB技术是开启HJT大规模量产的关键,助力组件端成本与PERC缩减至5-6分/W。0BB是23年HJT平台型技术,核心在降银,也可保效与提升可靠性。0BB加持下HJT电池正反面均可使用银包铜浆料,50%银包铜纯银耗量10mg/W以下,对应成本7-8分/W,与TOPCon浆料成本基本打平。叠加23年底设备3亿/GW以下,靶材成本3-4分/W,非硅成本降至2毛3/W,组件端综合成本有望
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爱康科技
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亿晶光电:老骥伏枥志在千里,光伏老将重振旗鼓
【中泰电新】亿晶光电:老骥伏枥志在千里,光伏老将重振旗鼓 🌟 管理团队赋能,降本增效显成效 👉 公司聘任具有丰富产业经验以及管理经验的唐骏先生担任董事兼总经理,一方面,开始实施股权激励计划,绑定高层管理人员以及中层业务骨干,提高凝聚力,共享公司发展红利;另一方面,深度赋能,持续降本增效,有效控制费用管理,2022年期间费用率为4.1%,同比大幅下滑5.3pct。 🌟 资产出清+结构升级+垂直一体化,硅料下行打开盈利空间: 👉新旧产能替换,有效带动公司边际改善: 2019-2021年公司持
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亿晶光电
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光伏外资路演反馈:悲观预期充分,继续看好反弹
【中金风光公用环保】光伏外资路演反馈:悲观预期充分,继续看好反弹 基于近期外资路演和慕尼黑光伏展渠道交流,我们认为行业基本面和情绪面悲观预期较充分,看好三季度行业旺季价跌量增带动本轮反弹继续。 👉#6月电新板块基金持仓占比降至~10%、回到2020年双碳行情启动初期低位水平,国内电新板块内存量资金博弈程度减弱,板块外增量资金以及外资边际资金对板块后续走势的影响可能提升。 👉#仓位来看:当前中国香港和英国长线多头资金对A股光伏仓位整体已有回落、目前仓位较为集中在组件和逆变器。其中,英国长线仓位
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钧达股份
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怎么看当前的光伏设备?
【中金机械】#怎么看当前的光伏设备? 今年伴随着产业链降价、供给过剩、政策面,持仓集中等种种因素,担忧情绪一直弥漫着整个光伏设备板块。年初至今,光伏设备指数回调15.41%,1Q23持仓比例降幅达到1.54ppt,为整个申万二级板块中仓位下调最大的子板块。 但从基本面来看,今年光伏设备新签订单却在持续超预期,最典型的是topcon设备大超预期,同时切片机需求旺盛、单晶炉迎来新的技术方向,今明年业绩也是确定性高增长的两年。 随着产业链价格触底,近期光伏设备企业出现反弹,那么站在当前这个时点,我们怎
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高测股份
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2023-06-29 11:38:28
游戏近期企稳反弹
游戏近期企稳反弹,我们重点提示3个票【三七互娱、紫天科技、神州泰岳】 #估值压制解除、性价比高。【三七互娱】近期公告是靴子落地、估值压制解除。Q2产品很强所以业绩并不重要,因为Q3拐点高增速非常确定,#并进入新一轮至少4个季度的增长蜜月期。自研版号几乎都拿到,下半年延续强产品催化;明年《斗罗MMO》体量或能比肩21年大爆款《斗罗3D》(首年40亿+),是中期增长的强支撑。近期官宣AI布局,AI深度嵌入公司研运全链条,研发环节训练美术小模型;外延投资YAHAHA studio,探索UGC+AI。#
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三七互娱
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神州泰岳
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2023-06-29 09:10:51
光伏玻璃专家:8月预期涨价10%,23和24年新增产能有限。
光伏玻璃专家:8月预期涨价10%,23和24年新增产能有限。 1⃣️未来玻璃窑炉新增点火产能数据? 截至23年5月底投产9.3万吨,其中冷修0.7万吨,在产8.6万吨,对应550GW组件(月产45GW)。 2023年内新点火1万吨,2024年60GW增量,合计产能610GW;2024年内新点火1.5万吨,2025年90GW新增组件,合计组件产能700GW。 2⃣️下半年光伏玻璃供需情况和价格趋势? 预期8月份组件排产环比大幅增加,月度40GW,玻璃在2季度小幅降价的基础上会有所涨价。3.2mm可
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福莱特
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方正电机近况交流核心要点总结-
【方正电机近况交流核心要点总结-20230628】 1.近期重大事项: 1)获得理想某电驱动项目的定转子总成定点,预计于2024年年中批量供货,生命周期量纲为189万台; 2)拟与德清圆方共同出资设立“浙江方德机器人关节科技有限公司”,注册资本1.000万元,公司出资600万元,德清圆方出资400万元; 3)因涉嫌信息披露违法违规,受到证监会立案调查,受此影响定增项目暂时撤回: 2.电驱动业务相关: 1)出货量大幅改善:前5个月平均出货量2-3万台,6月电机出货量6万多台,预计7/8月达8万台,
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方正电机
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美光二季报:持续减产到24年,价格趋势进一步改善
【中泰电子|存储】美光二季报:持续减产到24年,价格趋势进一步改善! Q2:营收符合指引,毛利率高于指引,库存下降—— 营收38亿美金(此前指引37-39亿美金),yoy-57%/qoq+2%;Q1净利润(GAAP)-23亿美金,Q2为-18亿美金,亏损明显收窄。Q2毛利率-16%,此前指引-18.5%~-23.5%,高于预期,指引假设5亿美金存货减值,实际减值4亿美金,若扣掉存货减值影响,Q2毛利率-5%,Q1毛利率-31.4%,扣掉存货减值影响,Q1毛利率为7.3%。Q1存货减值14亿,库存
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美光科技公司
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夜长梦山
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特斯拉机器人变化
重要更新❗【天风电新】国内重点机器人企业交流下来,边际变化值得重视: 1、 之前没有灵巧手主要系方案只搞了7个月时间太短,后面要上【灵巧手】(6*2,12个关节)。 2、 Mems IMU用1个+复杂工况下会使用六维力矩传感器(手腕和脚腕,2*2,4个);目前都是海外供应商,【我们看好未来国产替代的机会,和当时我们挖掘拓普的星星滚珠丝杠类似,成本占比太高了,不得不国产化。】 3、 之前方案不用直线,都旋转;新方案上直线,【复制特斯拉的供应链】。 4、 新方案【上新型行星减速器】,因为算法成熟了,
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三花智控
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福斯特近况跟踪
#福斯特近况跟踪-202306 1、出货: ●光伏胶膜:2023年组件需求500GW,公司出货目标20-25亿平米(相比之前行业需求450GW,公司出货 20亿平上调)。 ●光伏背板:2023年出货目标1.8-2亿平米; ●感光干膜:2023年目标出货1.3-1.5亿平米,目标增幅30%; ●铝塑膜:2023年目标出货1000万平米,对应1-2亿元营收。 2、市占率:2023Q2市占率超过50%。恢复原因:公司的运营能力、综合竞争能力、以及当前胶膜产品越来越难做客户愈发挑剔等原因。并没有从价格和
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福斯特
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夜长梦山
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智能汽车视角下的Tesla Bot
【建投汽车】智能汽车视角下的Tesla Bot(一):底层架构及系统组成 智能驾驶及人形机器人是AI主力应用场景,目前特斯拉分别推出的FSD及Optimus解决方案全球领先,并表态FSD技术积淀可以加速Optimus产品智能化迭代。基于公司官方披露的人形机器人底层架构及系统组成,从智能汽车视角,我们总结两者异同点如下: 1)理念:智能汽车包含智能驾驶、智能座舱及网联汽车,强调给驾乘人员带来智能化便利;人形机器人强调在家庭、工商业等基础场景替代人工,通用宽泛应用场景要求具备更强AI性能,功能要求更
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汇川技术
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绿的谐波
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百亚股份跟踪
【长江轻工-蔡方羿】百亚股份跟踪 618情况:战报数据,天猫官旗/抖快/ToB(猫超等)渠道同增40%+/100%+/50%+,抖音延续翻倍增长态势,自由点品牌在天猫官旗位列国产第一;线下客流恢复慢,略低预期,其中广东区域略好一些。 成本与盈利:各原材料均延续下降趋势,Q2盈利同比将有显著提升;环比角度,一般因营销节奏影响、Q2盈利会略弱于Q1。 组织架构:公司线下团队调整,广东、湖南、河北区域负责人提升到总监级别,原外埠省份负责人主负责广东地区,湖南、河北均到任新负责人,新架构下决策效率会更高
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万顺新材签订首张复合铜箔产品订单点评
【CT电新】万顺新材签订首张复合铜箔产品订单点评:复合铜箔订单终落地,一体两翼渐形成 事件:6月29日下午,公司公告,全资子公司广东万顺科技有限公司动力电池超薄铜膜项目自开展以来,已多次送样下游客户,复合铜箔产品经客户测试验证,于近日获得了客户首张复合铜箔产品订单。 点评: 一体:电池铝箔基本锁定龙二地位,预计23年全年出货量4-5万吨左右。量高速增长,同比增长50-100%左右,出货量仅次于鼎胜新材。加工费角度预计比22年降低500元/吨左右,微微降低。单吨净利受到一季度产能利用率较低影响,预
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万顺新材
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工控自动化板块推荐
【西南电新】工控自动化板块推荐 目前工控自动化行业PE位于历史10年内29.5%分位点,当前位置仍具备上涨空间,我们再次重申工控板块核心投资逻辑: 1⃣国产替代仍为行业主线,重点关注中大型PLC环节。根据我们测算,22年变频/伺服/plc国产化率分别约为44%/46%/20%,其中变频和伺服近年已快速发展至国产化率较高水平,但目前plc厂商仍以小型为主,中大型均有在研,建议关注细分环节国产替代机会。 2⃣出海为下一方向,变频走在前列。我们认为,在国产化率达到一定水平后,内资下一方向为探寻空间更大
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养殖板块思考:猪价跌穿散户现金成本,离绝望去产能不远了
【养殖板块思考:猪价跌穿散户现金成本,离绝望去产能不远了】 前期我们和大家拆过:自繁自养散户现金成本大概在13.9-14元/公斤水平(外购仔猪育肥16元/公斤),这应该是全行业最低的现金成本水平(少量泔水喂猪忽略不计),最新全国猪价已超预期跌至13.69元/公斤,击穿了行业最低现金成本。 这一重要变化很快将传导到养猪人行为上:(1)仔猪需求将快速回落。仔猪价格会迅速向生猪价格收敛,当前外销仔猪价格450元/头左右(7公斤,现金成本400),预计会快速回落至现金成本以下;(2)养猪人心态大转变,有
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HJT行业更新:23H2有望迎来量产突破
【国海电新】HJT行业更新:23H2有望迎来量产突破(6.29) #0BB技术是关键,成本劣势缩减至5-8分/W 0BB技术是开启HJT大规模量产的关键,助力组件端成本与PERC缩减至5-6分/W。0BB是23年HJT平台型技术,核心在降银,也可保效与提升可靠性。0BB加持下HJT电池正反面均可使用银包铜浆料,50%银包铜纯银耗量10mg/W以下,对应成本7-8分/W,与TOPCon浆料成本基本打平。叠加23年底设备3亿/GW以下,靶材成本3-4分/W,非硅成本降至2毛3/W,组件端综合成本有望
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亿晶光电:老骥伏枥志在千里,光伏老将重振旗鼓
【中泰电新】亿晶光电:老骥伏枥志在千里,光伏老将重振旗鼓 🌟 管理团队赋能,降本增效显成效 👉 公司聘任具有丰富产业经验以及管理经验的唐骏先生担任董事兼总经理,一方面,开始实施股权激励计划,绑定高层管理人员以及中层业务骨干,提高凝聚力,共享公司发展红利;另一方面,深度赋能,持续降本增效,有效控制费用管理,2022年期间费用率为4.1%,同比大幅下滑5.3pct。 🌟 资产出清+结构升级+垂直一体化,硅料下行打开盈利空间: 👉新旧产能替换,有效带动公司边际改善: 2019-2021年公司持
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光伏外资路演反馈:悲观预期充分,继续看好反弹
【中金风光公用环保】光伏外资路演反馈:悲观预期充分,继续看好反弹 基于近期外资路演和慕尼黑光伏展渠道交流,我们认为行业基本面和情绪面悲观预期较充分,看好三季度行业旺季价跌量增带动本轮反弹继续。 👉#6月电新板块基金持仓占比降至~10%、回到2020年双碳行情启动初期低位水平,国内电新板块内存量资金博弈程度减弱,板块外增量资金以及外资边际资金对板块后续走势的影响可能提升。 👉#仓位来看:当前中国香港和英国长线多头资金对A股光伏仓位整体已有回落、目前仓位较为集中在组件和逆变器。其中,英国长线仓位
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怎么看当前的光伏设备?
【中金机械】#怎么看当前的光伏设备? 今年伴随着产业链降价、供给过剩、政策面,持仓集中等种种因素,担忧情绪一直弥漫着整个光伏设备板块。年初至今,光伏设备指数回调15.41%,1Q23持仓比例降幅达到1.54ppt,为整个申万二级板块中仓位下调最大的子板块。 但从基本面来看,今年光伏设备新签订单却在持续超预期,最典型的是topcon设备大超预期,同时切片机需求旺盛、单晶炉迎来新的技术方向,今明年业绩也是确定性高增长的两年。 随着产业链价格触底,近期光伏设备企业出现反弹,那么站在当前这个时点,我们怎
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游戏近期企稳反弹
游戏近期企稳反弹,我们重点提示3个票【三七互娱、紫天科技、神州泰岳】 #估值压制解除、性价比高。【三七互娱】近期公告是靴子落地、估值压制解除。Q2产品很强所以业绩并不重要,因为Q3拐点高增速非常确定,#并进入新一轮至少4个季度的增长蜜月期。自研版号几乎都拿到,下半年延续强产品催化;明年《斗罗MMO》体量或能比肩21年大爆款《斗罗3D》(首年40亿+),是中期增长的强支撑。近期官宣AI布局,AI深度嵌入公司研运全链条,研发环节训练美术小模型;外延投资YAHAHA studio,探索UGC+AI。#
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光伏玻璃专家:8月预期涨价10%,23和24年新增产能有限。
光伏玻璃专家:8月预期涨价10%,23和24年新增产能有限。 1⃣️未来玻璃窑炉新增点火产能数据? 截至23年5月底投产9.3万吨,其中冷修0.7万吨,在产8.6万吨,对应550GW组件(月产45GW)。 2023年内新点火1万吨,2024年60GW增量,合计产能610GW;2024年内新点火1.5万吨,2025年90GW新增组件,合计组件产能700GW。 2⃣️下半年光伏玻璃供需情况和价格趋势? 预期8月份组件排产环比大幅增加,月度40GW,玻璃在2季度小幅降价的基础上会有所涨价。3.2mm可
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方正电机近况交流核心要点总结-
【方正电机近况交流核心要点总结-20230628】 1.近期重大事项: 1)获得理想某电驱动项目的定转子总成定点,预计于2024年年中批量供货,生命周期量纲为189万台; 2)拟与德清圆方共同出资设立“浙江方德机器人关节科技有限公司”,注册资本1.000万元,公司出资600万元,德清圆方出资400万元; 3)因涉嫌信息披露违法违规,受到证监会立案调查,受此影响定增项目暂时撤回: 2.电驱动业务相关: 1)出货量大幅改善:前5个月平均出货量2-3万台,6月电机出货量6万多台,预计7/8月达8万台,
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美光二季报:持续减产到24年,价格趋势进一步改善
【中泰电子|存储】美光二季报:持续减产到24年,价格趋势进一步改善! Q2:营收符合指引,毛利率高于指引,库存下降—— 营收38亿美金(此前指引37-39亿美金),yoy-57%/qoq+2%;Q1净利润(GAAP)-23亿美金,Q2为-18亿美金,亏损明显收窄。Q2毛利率-16%,此前指引-18.5%~-23.5%,高于预期,指引假设5亿美金存货减值,实际减值4亿美金,若扣掉存货减值影响,Q2毛利率-5%,Q1毛利率-31.4%,扣掉存货减值影响,Q1毛利率为7.3%。Q1存货减值14亿,库存
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特斯拉机器人变化
重要更新❗【天风电新】国内重点机器人企业交流下来,边际变化值得重视: 1、 之前没有灵巧手主要系方案只搞了7个月时间太短,后面要上【灵巧手】(6*2,12个关节)。 2、 Mems IMU用1个+复杂工况下会使用六维力矩传感器(手腕和脚腕,2*2,4个);目前都是海外供应商,【我们看好未来国产替代的机会,和当时我们挖掘拓普的星星滚珠丝杠类似,成本占比太高了,不得不国产化。】 3、 之前方案不用直线,都旋转;新方案上直线,【复制特斯拉的供应链】。 4、 新方案【上新型行星减速器】,因为算法成熟了,
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福斯特近况跟踪
#福斯特近况跟踪-202306 1、出货: ●光伏胶膜:2023年组件需求500GW,公司出货目标20-25亿平米(相比之前行业需求450GW,公司出货 20亿平上调)。 ●光伏背板:2023年出货目标1.8-2亿平米; ●感光干膜:2023年目标出货1.3-1.5亿平米,目标增幅30%; ●铝塑膜:2023年目标出货1000万平米,对应1-2亿元营收。 2、市占率:2023Q2市占率超过50%。恢复原因:公司的运营能力、综合竞争能力、以及当前胶膜产品越来越难做客户愈发挑剔等原因。并没有从价格和
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智能汽车视角下的Tesla Bot
【建投汽车】智能汽车视角下的Tesla Bot(一):底层架构及系统组成 智能驾驶及人形机器人是AI主力应用场景,目前特斯拉分别推出的FSD及Optimus解决方案全球领先,并表态FSD技术积淀可以加速Optimus产品智能化迭代。基于公司官方披露的人形机器人底层架构及系统组成,从智能汽车视角,我们总结两者异同点如下: 1)理念:智能汽车包含智能驾驶、智能座舱及网联汽车,强调给驾乘人员带来智能化便利;人形机器人强调在家庭、工商业等基础场景替代人工,通用宽泛应用场景要求具备更强AI性能,功能要求更
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百亚股份跟踪
【长江轻工-蔡方羿】百亚股份跟踪 618情况:战报数据,天猫官旗/抖快/ToB(猫超等)渠道同增40%+/100%+/50%+,抖音延续翻倍增长态势,自由点品牌在天猫官旗位列国产第一;线下客流恢复慢,略低预期,其中广东区域略好一些。 成本与盈利:各原材料均延续下降趋势,Q2盈利同比将有显著提升;环比角度,一般因营销节奏影响、Q2盈利会略弱于Q1。 组织架构:公司线下团队调整,广东、湖南、河北区域负责人提升到总监级别,原外埠省份负责人主负责广东地区,湖南、河北均到任新负责人,新架构下决策效率会更高
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万顺新材签订首张复合铜箔产品订单点评
【CT电新】万顺新材签订首张复合铜箔产品订单点评:复合铜箔订单终落地,一体两翼渐形成 事件:6月29日下午,公司公告,全资子公司广东万顺科技有限公司动力电池超薄铜膜项目自开展以来,已多次送样下游客户,复合铜箔产品经客户测试验证,于近日获得了客户首张复合铜箔产品订单。 点评: 一体:电池铝箔基本锁定龙二地位,预计23年全年出货量4-5万吨左右。量高速增长,同比增长50-100%左右,出货量仅次于鼎胜新材。加工费角度预计比22年降低500元/吨左右,微微降低。单吨净利受到一季度产能利用率较低影响,预
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万顺新材
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工控自动化板块推荐
【西南电新】工控自动化板块推荐 目前工控自动化行业PE位于历史10年内29.5%分位点,当前位置仍具备上涨空间,我们再次重申工控板块核心投资逻辑: 1⃣国产替代仍为行业主线,重点关注中大型PLC环节。根据我们测算,22年变频/伺服/plc国产化率分别约为44%/46%/20%,其中变频和伺服近年已快速发展至国产化率较高水平,但目前plc厂商仍以小型为主,中大型均有在研,建议关注细分环节国产替代机会。 2⃣出海为下一方向,变频走在前列。我们认为,在国产化率达到一定水平后,内资下一方向为探寻空间更大
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养殖板块思考:猪价跌穿散户现金成本,离绝望去产能不远了
【养殖板块思考:猪价跌穿散户现金成本,离绝望去产能不远了】 前期我们和大家拆过:自繁自养散户现金成本大概在13.9-14元/公斤水平(外购仔猪育肥16元/公斤),这应该是全行业最低的现金成本水平(少量泔水喂猪忽略不计),最新全国猪价已超预期跌至13.69元/公斤,击穿了行业最低现金成本。 这一重要变化很快将传导到养猪人行为上:(1)仔猪需求将快速回落。仔猪价格会迅速向生猪价格收敛,当前外销仔猪价格450元/头左右(7公斤,现金成本400),预计会快速回落至现金成本以下;(2)养猪人心态大转变,有
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HJT行业更新:23H2有望迎来量产突破
【国海电新】HJT行业更新:23H2有望迎来量产突破(6.29) #0BB技术是关键,成本劣势缩减至5-8分/W 0BB技术是开启HJT大规模量产的关键,助力组件端成本与PERC缩减至5-6分/W。0BB是23年HJT平台型技术,核心在降银,也可保效与提升可靠性。0BB加持下HJT电池正反面均可使用银包铜浆料,50%银包铜纯银耗量10mg/W以下,对应成本7-8分/W,与TOPCon浆料成本基本打平。叠加23年底设备3亿/GW以下,靶材成本3-4分/W,非硅成本降至2毛3/W,组件端综合成本有望
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亿晶光电:老骥伏枥志在千里,光伏老将重振旗鼓
【中泰电新】亿晶光电:老骥伏枥志在千里,光伏老将重振旗鼓 🌟 管理团队赋能,降本增效显成效 👉 公司聘任具有丰富产业经验以及管理经验的唐骏先生担任董事兼总经理,一方面,开始实施股权激励计划,绑定高层管理人员以及中层业务骨干,提高凝聚力,共享公司发展红利;另一方面,深度赋能,持续降本增效,有效控制费用管理,2022年期间费用率为4.1%,同比大幅下滑5.3pct。 🌟 资产出清+结构升级+垂直一体化,硅料下行打开盈利空间: 👉新旧产能替换,有效带动公司边际改善: 2019-2021年公司持
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光伏外资路演反馈:悲观预期充分,继续看好反弹
【中金风光公用环保】光伏外资路演反馈:悲观预期充分,继续看好反弹 基于近期外资路演和慕尼黑光伏展渠道交流,我们认为行业基本面和情绪面悲观预期较充分,看好三季度行业旺季价跌量增带动本轮反弹继续。 👉#6月电新板块基金持仓占比降至~10%、回到2020年双碳行情启动初期低位水平,国内电新板块内存量资金博弈程度减弱,板块外增量资金以及外资边际资金对板块后续走势的影响可能提升。 👉#仓位来看:当前中国香港和英国长线多头资金对A股光伏仓位整体已有回落、目前仓位较为集中在组件和逆变器。其中,英国长线仓位
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怎么看当前的光伏设备?
【中金机械】#怎么看当前的光伏设备? 今年伴随着产业链降价、供给过剩、政策面,持仓集中等种种因素,担忧情绪一直弥漫着整个光伏设备板块。年初至今,光伏设备指数回调15.41%,1Q23持仓比例降幅达到1.54ppt,为整个申万二级板块中仓位下调最大的子板块。 但从基本面来看,今年光伏设备新签订单却在持续超预期,最典型的是topcon设备大超预期,同时切片机需求旺盛、单晶炉迎来新的技术方向,今明年业绩也是确定性高增长的两年。 随着产业链价格触底,近期光伏设备企业出现反弹,那么站在当前这个时点,我们怎
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游戏近期企稳反弹
游戏近期企稳反弹,我们重点提示3个票【三七互娱、紫天科技、神州泰岳】 #估值压制解除、性价比高。【三七互娱】近期公告是靴子落地、估值压制解除。Q2产品很强所以业绩并不重要,因为Q3拐点高增速非常确定,#并进入新一轮至少4个季度的增长蜜月期。自研版号几乎都拿到,下半年延续强产品催化;明年《斗罗MMO》体量或能比肩21年大爆款《斗罗3D》(首年40亿+),是中期增长的强支撑。近期官宣AI布局,AI深度嵌入公司研运全链条,研发环节训练美术小模型;外延投资YAHAHA studio,探索UGC+AI。#
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光伏玻璃专家:8月预期涨价10%,23和24年新增产能有限。
光伏玻璃专家:8月预期涨价10%,23和24年新增产能有限。 1⃣️未来玻璃窑炉新增点火产能数据? 截至23年5月底投产9.3万吨,其中冷修0.7万吨,在产8.6万吨,对应550GW组件(月产45GW)。 2023年内新点火1万吨,2024年60GW增量,合计产能610GW;2024年内新点火1.5万吨,2025年90GW新增组件,合计组件产能700GW。 2⃣️下半年光伏玻璃供需情况和价格趋势? 预期8月份组件排产环比大幅增加,月度40GW,玻璃在2季度小幅降价的基础上会有所涨价。3.2mm可
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方正电机近况交流核心要点总结-
【方正电机近况交流核心要点总结-20230628】 1.近期重大事项: 1)获得理想某电驱动项目的定转子总成定点,预计于2024年年中批量供货,生命周期量纲为189万台; 2)拟与德清圆方共同出资设立“浙江方德机器人关节科技有限公司”,注册资本1.000万元,公司出资600万元,德清圆方出资400万元; 3)因涉嫌信息披露违法违规,受到证监会立案调查,受此影响定增项目暂时撤回: 2.电驱动业务相关: 1)出货量大幅改善:前5个月平均出货量2-3万台,6月电机出货量6万多台,预计7/8月达8万台,
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美光二季报:持续减产到24年,价格趋势进一步改善
【中泰电子|存储】美光二季报:持续减产到24年,价格趋势进一步改善! Q2:营收符合指引,毛利率高于指引,库存下降—— 营收38亿美金(此前指引37-39亿美金),yoy-57%/qoq+2%;Q1净利润(GAAP)-23亿美金,Q2为-18亿美金,亏损明显收窄。Q2毛利率-16%,此前指引-18.5%~-23.5%,高于预期,指引假设5亿美金存货减值,实际减值4亿美金,若扣掉存货减值影响,Q2毛利率-5%,Q1毛利率-31.4%,扣掉存货减值影响,Q1毛利率为7.3%。Q1存货减值14亿,库存
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特斯拉机器人变化
重要更新❗【天风电新】国内重点机器人企业交流下来,边际变化值得重视: 1、 之前没有灵巧手主要系方案只搞了7个月时间太短,后面要上【灵巧手】(6*2,12个关节)。 2、 Mems IMU用1个+复杂工况下会使用六维力矩传感器(手腕和脚腕,2*2,4个);目前都是海外供应商,【我们看好未来国产替代的机会,和当时我们挖掘拓普的星星滚珠丝杠类似,成本占比太高了,不得不国产化。】 3、 之前方案不用直线,都旋转;新方案上直线,【复制特斯拉的供应链】。 4、 新方案【上新型行星减速器】,因为算法成熟了,
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福斯特近况跟踪
#福斯特近况跟踪-202306 1、出货: ●光伏胶膜:2023年组件需求500GW,公司出货目标20-25亿平米(相比之前行业需求450GW,公司出货 20亿平上调)。 ●光伏背板:2023年出货目标1.8-2亿平米; ●感光干膜:2023年目标出货1.3-1.5亿平米,目标增幅30%; ●铝塑膜:2023年目标出货1000万平米,对应1-2亿元营收。 2、市占率:2023Q2市占率超过50%。恢复原因:公司的运营能力、综合竞争能力、以及当前胶膜产品越来越难做客户愈发挑剔等原因。并没有从价格和
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福斯特
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智能汽车视角下的Tesla Bot
【建投汽车】智能汽车视角下的Tesla Bot(一):底层架构及系统组成 智能驾驶及人形机器人是AI主力应用场景,目前特斯拉分别推出的FSD及Optimus解决方案全球领先,并表态FSD技术积淀可以加速Optimus产品智能化迭代。基于公司官方披露的人形机器人底层架构及系统组成,从智能汽车视角,我们总结两者异同点如下: 1)理念:智能汽车包含智能驾驶、智能座舱及网联汽车,强调给驾乘人员带来智能化便利;人形机器人强调在家庭、工商业等基础场景替代人工,通用宽泛应用场景要求具备更强AI性能,功能要求更
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百亚股份跟踪
【长江轻工-蔡方羿】百亚股份跟踪 618情况:战报数据,天猫官旗/抖快/ToB(猫超等)渠道同增40%+/100%+/50%+,抖音延续翻倍增长态势,自由点品牌在天猫官旗位列国产第一;线下客流恢复慢,略低预期,其中广东区域略好一些。 成本与盈利:各原材料均延续下降趋势,Q2盈利同比将有显著提升;环比角度,一般因营销节奏影响、Q2盈利会略弱于Q1。 组织架构:公司线下团队调整,广东、湖南、河北区域负责人提升到总监级别,原外埠省份负责人主负责广东地区,湖南、河北均到任新负责人,新架构下决策效率会更高
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万顺新材签订首张复合铜箔产品订单点评
【CT电新】万顺新材签订首张复合铜箔产品订单点评:复合铜箔订单终落地,一体两翼渐形成 事件:6月29日下午,公司公告,全资子公司广东万顺科技有限公司动力电池超薄铜膜项目自开展以来,已多次送样下游客户,复合铜箔产品经客户测试验证,于近日获得了客户首张复合铜箔产品订单。 点评: 一体:电池铝箔基本锁定龙二地位,预计23年全年出货量4-5万吨左右。量高速增长,同比增长50-100%左右,出货量仅次于鼎胜新材。加工费角度预计比22年降低500元/吨左右,微微降低。单吨净利受到一季度产能利用率较低影响,预
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万顺新材
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工控自动化板块推荐
【西南电新】工控自动化板块推荐 目前工控自动化行业PE位于历史10年内29.5%分位点,当前位置仍具备上涨空间,我们再次重申工控板块核心投资逻辑: 1⃣国产替代仍为行业主线,重点关注中大型PLC环节。根据我们测算,22年变频/伺服/plc国产化率分别约为44%/46%/20%,其中变频和伺服近年已快速发展至国产化率较高水平,但目前plc厂商仍以小型为主,中大型均有在研,建议关注细分环节国产替代机会。 2⃣出海为下一方向,变频走在前列。我们认为,在国产化率达到一定水平后,内资下一方向为探寻空间更大
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养殖板块思考:猪价跌穿散户现金成本,离绝望去产能不远了
【养殖板块思考:猪价跌穿散户现金成本,离绝望去产能不远了】 前期我们和大家拆过:自繁自养散户现金成本大概在13.9-14元/公斤水平(外购仔猪育肥16元/公斤),这应该是全行业最低的现金成本水平(少量泔水喂猪忽略不计),最新全国猪价已超预期跌至13.69元/公斤,击穿了行业最低现金成本。 这一重要变化很快将传导到养猪人行为上:(1)仔猪需求将快速回落。仔猪价格会迅速向生猪价格收敛,当前外销仔猪价格450元/头左右(7公斤,现金成本400),预计会快速回落至现金成本以下;(2)养猪人心态大转变,有
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HJT行业更新:23H2有望迎来量产突破
【国海电新】HJT行业更新:23H2有望迎来量产突破(6.29) #0BB技术是关键,成本劣势缩减至5-8分/W 0BB技术是开启HJT大规模量产的关键,助力组件端成本与PERC缩减至5-6分/W。0BB是23年HJT平台型技术,核心在降银,也可保效与提升可靠性。0BB加持下HJT电池正反面均可使用银包铜浆料,50%银包铜纯银耗量10mg/W以下,对应成本7-8分/W,与TOPCon浆料成本基本打平。叠加23年底设备3亿/GW以下,靶材成本3-4分/W,非硅成本降至2毛3/W,组件端综合成本有望
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亿晶光电:老骥伏枥志在千里,光伏老将重振旗鼓
【中泰电新】亿晶光电:老骥伏枥志在千里,光伏老将重振旗鼓 🌟 管理团队赋能,降本增效显成效 👉 公司聘任具有丰富产业经验以及管理经验的唐骏先生担任董事兼总经理,一方面,开始实施股权激励计划,绑定高层管理人员以及中层业务骨干,提高凝聚力,共享公司发展红利;另一方面,深度赋能,持续降本增效,有效控制费用管理,2022年期间费用率为4.1%,同比大幅下滑5.3pct。 🌟 资产出清+结构升级+垂直一体化,硅料下行打开盈利空间: 👉新旧产能替换,有效带动公司边际改善: 2019-2021年公司持
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光伏外资路演反馈:悲观预期充分,继续看好反弹
【中金风光公用环保】光伏外资路演反馈:悲观预期充分,继续看好反弹 基于近期外资路演和慕尼黑光伏展渠道交流,我们认为行业基本面和情绪面悲观预期较充分,看好三季度行业旺季价跌量增带动本轮反弹继续。 👉#6月电新板块基金持仓占比降至~10%、回到2020年双碳行情启动初期低位水平,国内电新板块内存量资金博弈程度减弱,板块外增量资金以及外资边际资金对板块后续走势的影响可能提升。 👉#仓位来看:当前中国香港和英国长线多头资金对A股光伏仓位整体已有回落、目前仓位较为集中在组件和逆变器。其中,英国长线仓位
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怎么看当前的光伏设备?
【中金机械】#怎么看当前的光伏设备? 今年伴随着产业链降价、供给过剩、政策面,持仓集中等种种因素,担忧情绪一直弥漫着整个光伏设备板块。年初至今,光伏设备指数回调15.41%,1Q23持仓比例降幅达到1.54ppt,为整个申万二级板块中仓位下调最大的子板块。 但从基本面来看,今年光伏设备新签订单却在持续超预期,最典型的是topcon设备大超预期,同时切片机需求旺盛、单晶炉迎来新的技术方向,今明年业绩也是确定性高增长的两年。 随着产业链价格触底,近期光伏设备企业出现反弹,那么站在当前这个时点,我们怎
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游戏近期企稳反弹,我们重点提示3个票【三七互娱、紫天科技、神州泰岳】 #估值压制解除、性价比高。【三七互娱】近期公告是靴子落地、估值压制解除。Q2产品很强所以业绩并不重要,因为Q3拐点高增速非常确定,#并进入新一轮至少4个季度的增长蜜月期。自研版号几乎都拿到,下半年延续强产品催化;明年《斗罗MMO》体量或能比肩21年大爆款《斗罗3D》(首年40亿+),是中期增长的强支撑。近期官宣AI布局,AI深度嵌入公司研运全链条,研发环节训练美术小模型;外延投资YAHAHA studio,探索UGC+AI。#
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光伏玻璃专家:8月预期涨价10%,23和24年新增产能有限。
光伏玻璃专家:8月预期涨价10%,23和24年新增产能有限。 1⃣️未来玻璃窑炉新增点火产能数据? 截至23年5月底投产9.3万吨,其中冷修0.7万吨,在产8.6万吨,对应550GW组件(月产45GW)。 2023年内新点火1万吨,2024年60GW增量,合计产能610GW;2024年内新点火1.5万吨,2025年90GW新增组件,合计组件产能700GW。 2⃣️下半年光伏玻璃供需情况和价格趋势? 预期8月份组件排产环比大幅增加,月度40GW,玻璃在2季度小幅降价的基础上会有所涨价。3.2mm可
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方正电机近况交流核心要点总结-
【方正电机近况交流核心要点总结-20230628】 1.近期重大事项: 1)获得理想某电驱动项目的定转子总成定点,预计于2024年年中批量供货,生命周期量纲为189万台; 2)拟与德清圆方共同出资设立“浙江方德机器人关节科技有限公司”,注册资本1.000万元,公司出资600万元,德清圆方出资400万元; 3)因涉嫌信息披露违法违规,受到证监会立案调查,受此影响定增项目暂时撤回: 2.电驱动业务相关: 1)出货量大幅改善:前5个月平均出货量2-3万台,6月电机出货量6万多台,预计7/8月达8万台,
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美光二季报:持续减产到24年,价格趋势进一步改善
【中泰电子|存储】美光二季报:持续减产到24年,价格趋势进一步改善! Q2:营收符合指引,毛利率高于指引,库存下降—— 营收38亿美金(此前指引37-39亿美金),yoy-57%/qoq+2%;Q1净利润(GAAP)-23亿美金,Q2为-18亿美金,亏损明显收窄。Q2毛利率-16%,此前指引-18.5%~-23.5%,高于预期,指引假设5亿美金存货减值,实际减值4亿美金,若扣掉存货减值影响,Q2毛利率-5%,Q1毛利率-31.4%,扣掉存货减值影响,Q1毛利率为7.3%。Q1存货减值14亿,库存
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特斯拉机器人变化
重要更新❗【天风电新】国内重点机器人企业交流下来,边际变化值得重视: 1、 之前没有灵巧手主要系方案只搞了7个月时间太短,后面要上【灵巧手】(6*2,12个关节)。 2、 Mems IMU用1个+复杂工况下会使用六维力矩传感器(手腕和脚腕,2*2,4个);目前都是海外供应商,【我们看好未来国产替代的机会,和当时我们挖掘拓普的星星滚珠丝杠类似,成本占比太高了,不得不国产化。】 3、 之前方案不用直线,都旋转;新方案上直线,【复制特斯拉的供应链】。 4、 新方案【上新型行星减速器】,因为算法成熟了,
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福斯特近况跟踪
#福斯特近况跟踪-202306 1、出货: ●光伏胶膜:2023年组件需求500GW,公司出货目标20-25亿平米(相比之前行业需求450GW,公司出货 20亿平上调)。 ●光伏背板:2023年出货目标1.8-2亿平米; ●感光干膜:2023年目标出货1.3-1.5亿平米,目标增幅30%; ●铝塑膜:2023年目标出货1000万平米,对应1-2亿元营收。 2、市占率:2023Q2市占率超过50%。恢复原因:公司的运营能力、综合竞争能力、以及当前胶膜产品越来越难做客户愈发挑剔等原因。并没有从价格和
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智能汽车视角下的Tesla Bot
【建投汽车】智能汽车视角下的Tesla Bot(一):底层架构及系统组成 智能驾驶及人形机器人是AI主力应用场景,目前特斯拉分别推出的FSD及Optimus解决方案全球领先,并表态FSD技术积淀可以加速Optimus产品智能化迭代。基于公司官方披露的人形机器人底层架构及系统组成,从智能汽车视角,我们总结两者异同点如下: 1)理念:智能汽车包含智能驾驶、智能座舱及网联汽车,强调给驾乘人员带来智能化便利;人形机器人强调在家庭、工商业等基础场景替代人工,通用宽泛应用场景要求具备更强AI性能,功能要求更
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百亚股份跟踪
【长江轻工-蔡方羿】百亚股份跟踪 618情况:战报数据,天猫官旗/抖快/ToB(猫超等)渠道同增40%+/100%+/50%+,抖音延续翻倍增长态势,自由点品牌在天猫官旗位列国产第一;线下客流恢复慢,略低预期,其中广东区域略好一些。 成本与盈利:各原材料均延续下降趋势,Q2盈利同比将有显著提升;环比角度,一般因营销节奏影响、Q2盈利会略弱于Q1。 组织架构:公司线下团队调整,广东、湖南、河北区域负责人提升到总监级别,原外埠省份负责人主负责广东地区,湖南、河北均到任新负责人,新架构下决策效率会更高
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