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2023-03-20 09:33:07

重大抄底推荐：光纤光缆&海风海缆（中天科技/亨通光电/长飞光纤）

【天风通信】重大抄底推荐：光纤光缆&海风海缆（中天科技/亨通光电/长飞光纤）事件：中天公告终止海风海缆分拆，亨通公告分拆海洋通信和智慧城市业务（占比不到10%），从而否认分拆海风海缆传闻。我们点评如下： 1、经过前期充分调整，当前光纤光缆&海风海缆板块处于股价底部/估值底部，两个公告打消前期市场疑虑，结合光纤光缆&海风海缆的双景气赛道，后续催化不断，将正式迎来上升通道。 2、从通信角度看，目前该板块是为数极少的尚未上涨的细分领域，属于数字经济基础设施，同时光纤光缆处于四年景气周期当中，预计持

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2023-03-20 09:31:48

【民生计算机】AI应用之低代码平台：软件开发的革命！

【民生计算机】AI应用之低代码平台：软件开发的革命！微软Copilot提升AI能力，让制作者可以用自然语言描述他们想要的应用、流程或机器人，带来软件开发和流程构建革命。Copilot可以在 Power Apps, Power Virtual Agents 和 PowerAutomate 中基于 GPT 能力提供AI辅助，让制作者可以用自然语言描述他们想要的应用、流程或机器人，并提供改进的建议。具体来看，主要体现在三个方面：【 Power Apps】制作者可以通过Copilot通过自然语言对话

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【中金电新】本周电力设备重要信息回顾（3.13-3.19）

【中金电新】本周电力设备重要信息回顾（3.13-3.19） #行业要闻国网董事长辛保安表示大力推动电网高质量发展【3.14】 👉近日，国网党组召开会议，董事长辛保安表示，要坚持电力保供的“3334”关键之要，加强电网设计建设运维，积极应对极端天气带来的严峻挑战；要积极推动绿色发展能源革命，坚持“常规电源保供应、新能源调结构”的思路，推动传统能源与新能源优化组合；要大力推动电网高质量发展，持续完善特高压和各级电网架构，加快推动电网数字化转型。国家电网陇东—山东特高压工程玉门抽水蓄能电站开工

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2023-03-20 09:30:01

为什么我们持续推荐并看好游戏赛道？【长江传媒互联网】

[烟花]为什么我们持续推荐并看好游戏赛道？【长江传媒互联网】周末游戏关注度极高，除了英伟达和微软发布会的增量信息之外，过去几周基本面层面并未有显著变化。这里我们整理我们过去几周的游戏板块推荐逻辑和市场反馈。守得云开见月明，终于见到游戏行情的曙光。 —————— [爆竹]市场催化： 1）3月21日，英伟达发布会“切勿错过AI的决定性时刻”； 2）3月22日，微软GDC 2023发布会，主要内容为openai在游戏领域的结合和应用； 3）3月31日，微软GDC 2023中国行； —————— [爆

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行业周报

【中信建投计算机】行业周报：Microsoft 365 Copilot引爆AI应用大时代，数据要素与数据安全共助数据经济发展本周，多款重磅AI模型、应用产品发布，包括GPT-4、接入GPT-4的 Microsoft 365 Copilot、百度文心一言等。随着国内外大模型的先后发布，可以看到GPT-4较GPT-3在智能性的进一步突破，其强大的理解力和解题能力会助推类GPT浪潮的进一步商业化落地，引爆AI应用大时代的开始。结合AI产业链、场景落地先后顺序和类GPT技术的智能性，我们建议关注A股三

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【财通零售于健】低估值+AI应用+业绩高增，跨境电商版块迎来强力催化

重点推荐！【财通零售于健】低估值+AI应用+业绩高增，跨境电商版块迎来强力催化 OpenAI发布ChatGPT-4，有望充分赋能跨境电商业务，通过AIGC（人工智能生成内容）实现全链路的运营效率优化： 1）前期：覆盖海量SKU，在选品、提炼卖点、标签命名、文案图片及视频制作等方面提升准确度及效率； 2）中期：优化流量分发和内容输出，针对不同个体量身定制和实时生成内容，实现 " 千人千面 " 营销，提升转化率； 3）后期：辅助售后服务，回复及时、内容有效性强。推荐【吉宏股份】【华凯易佰】：当前已

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中国特色估值体系：银行重估

【浙商||银行梁凤洁/邱冠华】中国特色估值体系：银行重估【核心观点】中国特色估值体系下，稳定高股息的银行股价值有望重估。新增推荐国有行，优选邮储/农行。 1. 中国特色估值对银行股有何意义？低估值导致银行无论是定增、转债，还是配股均存在难度，而内生资本可支撑的信贷增速有限。 2. 银行股价值重估的现实基础在哪？（1）银行盈利能力下降趋势将企稳，未来是经济的FOF。①中期来看，商业银行内生资本支持的信贷增速与实体经济需要之间存在缺口。②长期来看，银行ROE跟随经济增长，成为投资者获取社会平均

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【海通互联网传媒】周观点：百度“文心一言”正式发布，AI应用前景广阔

【海通互联网传媒】周观点：百度“文心一言”正式发布，AI应用前景广阔 AIGC：本周百度在北京总部召开新闻发布会，百度创始人、董事长兼首席执行官李彦宏展示了新一代知识增强大语言模型文心一言在文学创作、商业文案创作、数理逻辑推算、中文理解、多模态生成五个使用场景中的综合能力，截至3月16日21点，申请文心一言的调用服务测试企业已经突破6.5万家，随着百度等国内巨头的加入大模型行业，国内AI应用端产品有望加速落地，目前传媒公司在AI应用领域的辅助替代方兴未艾，相关应用成熟后，后续业绩有望持续兑现。重

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中信主题策略刘易团队-伐谋周观点-

🕵中信主题策略刘易团队-伐谋周观点-【央行今年首次降准25BP，预计释放6000亿中长期资金；1-2月经济数据出炉，经济运行整体上呈现企稳回升态势。首推“新能源产业延伸”之金盘科技➕同飞股份➕奕东电子 & “产品涨价预期”之英科医疗➕铜峰电子】 🌟【投资观点】中国人民银行决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。国家统计局公布数据3月15日公布的数据显示，1-2月份，全国

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【申万汽车】周观点：车企促销有保有降，强势比亚迪或坐享马太效应

【申万汽车】周观点：车企促销有保有降，强势比亚迪或坐享马太效应 🚀继上周多品牌价格战，本周理想、腾势、领克、零跑、哪吒、起亚、极狐等则“逆势”推出保价政策。我们认为，相较于直接降价，保价政策可以有效打消消费者对于进一步降价的观望情绪，但仅能稳住消费预期，并无法有效刺激，后续或许随着竞争环境恶化，暗扣将是一个必然选择。 🚗比亚迪汉EV、唐DM-i推出2023款冠军版，助力百万销量目标。汉EV低配较老款下降1万元，715KM版下降1~1.2万元，四驱尊享型上升0.9万元；唐DM-i 112KM尊

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【国金食饮】洋河股份委托理财延期点评

【国金食饮】洋河股份委托理财延期点评公司收到中航信托延期公告，截止3月17日，中航信托·天新湾区更新10号信托产品本金2亿及在2021年12月20日之后的预期收益（参考年化收益率8.5%）未收回。我们认为，公司前期已计提减值准备，安全垫充足，且考虑信托产品本身具备底层资产支撑，此次延期对业绩影响有限。 21年年报共计提减值2.51亿元（恒大新世界0.36亿元+其余理财产品2.14亿元）；22年中报因部分理财的本金、收益及时兑付，冲回减值0.25亿元（恒大新世界0.04亿元+中航信托•天启【2

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【广发计算机刘雪峰团队|行业周报0319：左手基本面、右手产业趋势，龙头公司价值凸显】

【广发计算机刘雪峰团队|行业周报0319：左手基本面、右手产业趋势，龙头公司价值凸显】推荐基本面扎实、门槛较高的基础上，开始深度参与重要产业浪潮、逻辑自洽的细分领域龙头公司。1. AI方面：微软一枝独秀在AI应用上不断突破、引领产业浪潮，而映射投资的逻辑思路在A股计算机行业持续发酵，风险偏好持续升温。2. 华为在ERP和工业软件方面有不断突破的信息发布，对相关公司中长期利好。3. 我们认为接下来一段时间计算机行业表现大概率会上行，直至估值和风险偏好发生较大变化。 Microsoft引领AI产业

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【西南电新】爱旭股份：盈利底+估值底，此时不买更待何时！

【西南电新】爱旭股份：盈利底+估值底，此时不买更待何时！目前行业大尺寸电池片盈利能力稳定在6-8分，且在持续提高中，预计公司Q1Perc电池片盈利平均水平在8分左右。展望全年，行业电池片产能投放将低于市场预期，电池片供需紧张逐季提升，公司全年Perc单瓦盈利超1毛！全年36亿+利润 ABC进展顺利，加大扩产力度，年底形成25GW产能。公司ABC技术珠海一期产线已经逐步投产，量产效率达到26.5%，良率超90%，全部6.5GW产能有望上半年完全达产。公司计划新建并投产18.5GW高效背接触电池和

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AIGC应用推动算力相关的硬件配套

【开源刘翔团队】AIGC应用推动算力相关的硬件配套，有望拉动IC载板及配套材料产业链 CPU、GPU、FPGA采用FCBGA载板配套封装，国产化进程加速全球FCBGA载板领先的厂商为日本Ibiden、中国台湾的欣兴、南亚、景硕、奥地利AT&S，由于原来FCBGA下游CPU\GPU客户主要为Intel\英伟达\AMD等主流厂商，行业供应链体系封闭，导致国内厂商难以进入，随着国内自研加强，产业链加快国产化替代，FCBGA载板环节兴森科技、珠海越亚、深南电路推动国内厂商的验证，高端FCBGA载板最快

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值得买（300785.SZ）

值得买（300785.SZ）文心一言赋能AIGC+电商消费入口的价值重估【华福互联网传媒】 ———————— 【内容生产】 1.文心大模型赋能AIGC，高效内容生产为社区运营和消费类MCN业务降本增效 2.更优质的AIGC内容吸引用户，带来更高广告投放价值，提升广告投放收入 3.根据用户需求，精确生产内容，助力社区从3C拓圈全品类 ———————— 【电商入口】 1.通过API接入文心一言打造智能购物助手，提供更精准消费搜索服务，提升用户体验和黏性 2.更便捷的搜索提高品牌营销转化效果，提高电

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重大抄底推荐：光纤光缆&海风海缆（中天科技/亨通光电/长飞光纤）

【天风通信】重大抄底推荐：光纤光缆&海风海缆（中天科技/亨通光电/长飞光纤）事件：中天公告终止海风海缆分拆，亨通公告分拆海洋通信和智慧城市业务（占比不到10%），从而否认分拆海风海缆传闻。我们点评如下： 1、经过前期充分调整，当前光纤光缆&海风海缆板块处于股价底部/估值底部，两个公告打消前期市场疑虑，结合光纤光缆&海风海缆的双景气赛道，后续催化不断，将正式迎来上升通道。 2、从通信角度看，目前该板块是为数极少的尚未上涨的细分领域，属于数字经济基础设施，同时光纤光缆处于四年景气周期当中，预计持

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【民生计算机】AI应用之低代码平台：软件开发的革命！

【民生计算机】AI应用之低代码平台：软件开发的革命！微软Copilot提升AI能力，让制作者可以用自然语言描述他们想要的应用、流程或机器人，带来软件开发和流程构建革命。Copilot可以在 Power Apps, Power Virtual Agents 和 PowerAutomate 中基于 GPT 能力提供AI辅助，让制作者可以用自然语言描述他们想要的应用、流程或机器人，并提供改进的建议。具体来看，主要体现在三个方面：【 Power Apps】制作者可以通过Copilot通过自然语言对话

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【中金电新】本周电力设备重要信息回顾（3.13-3.19）

【中金电新】本周电力设备重要信息回顾（3.13-3.19） #行业要闻国网董事长辛保安表示大力推动电网高质量发展【3.14】 👉近日，国网党组召开会议，董事长辛保安表示，要坚持电力保供的“3334”关键之要，加强电网设计建设运维，积极应对极端天气带来的严峻挑战；要积极推动绿色发展能源革命，坚持“常规电源保供应、新能源调结构”的思路，推动传统能源与新能源优化组合；要大力推动电网高质量发展，持续完善特高压和各级电网架构，加快推动电网数字化转型。国家电网陇东—山东特高压工程玉门抽水蓄能电站开工

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为什么我们持续推荐并看好游戏赛道？【长江传媒互联网】

[烟花]为什么我们持续推荐并看好游戏赛道？【长江传媒互联网】周末游戏关注度极高，除了英伟达和微软发布会的增量信息之外，过去几周基本面层面并未有显著变化。这里我们整理我们过去几周的游戏板块推荐逻辑和市场反馈。守得云开见月明，终于见到游戏行情的曙光。 —————— [爆竹]市场催化： 1）3月21日，英伟达发布会“切勿错过AI的决定性时刻”； 2）3月22日，微软GDC 2023发布会，主要内容为openai在游戏领域的结合和应用； 3）3月31日，微软GDC 2023中国行； —————— [爆

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行业周报

【中信建投计算机】行业周报：Microsoft 365 Copilot引爆AI应用大时代，数据要素与数据安全共助数据经济发展本周，多款重磅AI模型、应用产品发布，包括GPT-4、接入GPT-4的 Microsoft 365 Copilot、百度文心一言等。随着国内外大模型的先后发布，可以看到GPT-4较GPT-3在智能性的进一步突破，其强大的理解力和解题能力会助推类GPT浪潮的进一步商业化落地，引爆AI应用大时代的开始。结合AI产业链、场景落地先后顺序和类GPT技术的智能性，我们建议关注A股三

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【财通零售于健】低估值+AI应用+业绩高增，跨境电商版块迎来强力催化

重点推荐！【财通零售于健】低估值+AI应用+业绩高增，跨境电商版块迎来强力催化 OpenAI发布ChatGPT-4，有望充分赋能跨境电商业务，通过AIGC（人工智能生成内容）实现全链路的运营效率优化： 1）前期：覆盖海量SKU，在选品、提炼卖点、标签命名、文案图片及视频制作等方面提升准确度及效率； 2）中期：优化流量分发和内容输出，针对不同个体量身定制和实时生成内容，实现 " 千人千面 " 营销，提升转化率； 3）后期：辅助售后服务，回复及时、内容有效性强。推荐【吉宏股份】【华凯易佰】：当前已

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中国特色估值体系：银行重估

【浙商||银行梁凤洁/邱冠华】中国特色估值体系：银行重估【核心观点】中国特色估值体系下，稳定高股息的银行股价值有望重估。新增推荐国有行，优选邮储/农行。 1. 中国特色估值对银行股有何意义？低估值导致银行无论是定增、转债，还是配股均存在难度，而内生资本可支撑的信贷增速有限。 2. 银行股价值重估的现实基础在哪？（1）银行盈利能力下降趋势将企稳，未来是经济的FOF。①中期来看，商业银行内生资本支持的信贷增速与实体经济需要之间存在缺口。②长期来看，银行ROE跟随经济增长，成为投资者获取社会平均

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【海通互联网传媒】周观点：百度“文心一言”正式发布，AI应用前景广阔

【海通互联网传媒】周观点：百度“文心一言”正式发布，AI应用前景广阔 AIGC：本周百度在北京总部召开新闻发布会，百度创始人、董事长兼首席执行官李彦宏展示了新一代知识增强大语言模型文心一言在文学创作、商业文案创作、数理逻辑推算、中文理解、多模态生成五个使用场景中的综合能力，截至3月16日21点，申请文心一言的调用服务测试企业已经突破6.5万家，随着百度等国内巨头的加入大模型行业，国内AI应用端产品有望加速落地，目前传媒公司在AI应用领域的辅助替代方兴未艾，相关应用成熟后，后续业绩有望持续兑现。重

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中信主题策略刘易团队-伐谋周观点-

🕵中信主题策略刘易团队-伐谋周观点-【央行今年首次降准25BP，预计释放6000亿中长期资金；1-2月经济数据出炉，经济运行整体上呈现企稳回升态势。首推“新能源产业延伸”之金盘科技➕同飞股份➕奕东电子 & “产品涨价预期”之英科医疗➕铜峰电子】 🌟【投资观点】中国人民银行决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。国家统计局公布数据3月15日公布的数据显示，1-2月份，全国

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【申万汽车】周观点：车企促销有保有降，强势比亚迪或坐享马太效应

【申万汽车】周观点：车企促销有保有降，强势比亚迪或坐享马太效应 🚀继上周多品牌价格战，本周理想、腾势、领克、零跑、哪吒、起亚、极狐等则“逆势”推出保价政策。我们认为，相较于直接降价，保价政策可以有效打消消费者对于进一步降价的观望情绪，但仅能稳住消费预期，并无法有效刺激，后续或许随着竞争环境恶化，暗扣将是一个必然选择。 🚗比亚迪汉EV、唐DM-i推出2023款冠军版，助力百万销量目标。汉EV低配较老款下降1万元，715KM版下降1~1.2万元，四驱尊享型上升0.9万元；唐DM-i 112KM尊

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【国金食饮】洋河股份委托理财延期点评

【国金食饮】洋河股份委托理财延期点评公司收到中航信托延期公告，截止3月17日，中航信托·天新湾区更新10号信托产品本金2亿及在2021年12月20日之后的预期收益（参考年化收益率8.5%）未收回。我们认为，公司前期已计提减值准备，安全垫充足，且考虑信托产品本身具备底层资产支撑，此次延期对业绩影响有限。 21年年报共计提减值2.51亿元（恒大新世界0.36亿元+其余理财产品2.14亿元）；22年中报因部分理财的本金、收益及时兑付，冲回减值0.25亿元（恒大新世界0.04亿元+中航信托•天启【2

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【广发计算机刘雪峰团队|行业周报0319：左手基本面、右手产业趋势，龙头公司价值凸显】

【广发计算机刘雪峰团队|行业周报0319：左手基本面、右手产业趋势，龙头公司价值凸显】推荐基本面扎实、门槛较高的基础上，开始深度参与重要产业浪潮、逻辑自洽的细分领域龙头公司。1. AI方面：微软一枝独秀在AI应用上不断突破、引领产业浪潮，而映射投资的逻辑思路在A股计算机行业持续发酵，风险偏好持续升温。2. 华为在ERP和工业软件方面有不断突破的信息发布，对相关公司中长期利好。3. 我们认为接下来一段时间计算机行业表现大概率会上行，直至估值和风险偏好发生较大变化。 Microsoft引领AI产业

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【西南电新】爱旭股份：盈利底+估值底，此时不买更待何时！

【西南电新】爱旭股份：盈利底+估值底，此时不买更待何时！目前行业大尺寸电池片盈利能力稳定在6-8分，且在持续提高中，预计公司Q1Perc电池片盈利平均水平在8分左右。展望全年，行业电池片产能投放将低于市场预期，电池片供需紧张逐季提升，公司全年Perc单瓦盈利超1毛！全年36亿+利润 ABC进展顺利，加大扩产力度，年底形成25GW产能。公司ABC技术珠海一期产线已经逐步投产，量产效率达到26.5%，良率超90%，全部6.5GW产能有望上半年完全达产。公司计划新建并投产18.5GW高效背接触电池和

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AIGC应用推动算力相关的硬件配套

【开源刘翔团队】AIGC应用推动算力相关的硬件配套，有望拉动IC载板及配套材料产业链 CPU、GPU、FPGA采用FCBGA载板配套封装，国产化进程加速全球FCBGA载板领先的厂商为日本Ibiden、中国台湾的欣兴、南亚、景硕、奥地利AT&S，由于原来FCBGA下游CPU\GPU客户主要为Intel\英伟达\AMD等主流厂商，行业供应链体系封闭，导致国内厂商难以进入，随着国内自研加强，产业链加快国产化替代，FCBGA载板环节兴森科技、珠海越亚、深南电路推动国内厂商的验证，高端FCBGA载板最快

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值得买（300785.SZ）

值得买（300785.SZ）文心一言赋能AIGC+电商消费入口的价值重估【华福互联网传媒】 ———————— 【内容生产】 1.文心大模型赋能AIGC，高效内容生产为社区运营和消费类MCN业务降本增效 2.更优质的AIGC内容吸引用户，带来更高广告投放价值，提升广告投放收入 3.根据用户需求，精确生产内容，助力社区从3C拓圈全品类 ———————— 【电商入口】 1.通过API接入文心一言打造智能购物助手，提供更精准消费搜索服务，提升用户体验和黏性 2.更便捷的搜索提高品牌营销转化效果，提高电

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重大抄底推荐：光纤光缆&海风海缆（中天科技/亨通光电/长飞光纤）

【天风通信】重大抄底推荐：光纤光缆&海风海缆（中天科技/亨通光电/长飞光纤）事件：中天公告终止海风海缆分拆，亨通公告分拆海洋通信和智慧城市业务（占比不到10%），从而否认分拆海风海缆传闻。我们点评如下： 1、经过前期充分调整，当前光纤光缆&海风海缆板块处于股价底部/估值底部，两个公告打消前期市场疑虑，结合光纤光缆&海风海缆的双景气赛道，后续催化不断，将正式迎来上升通道。 2、从通信角度看，目前该板块是为数极少的尚未上涨的细分领域，属于数字经济基础设施，同时光纤光缆处于四年景气周期当中，预计持

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【民生计算机】AI应用之低代码平台：软件开发的革命！微软Copilot提升AI能力，让制作者可以用自然语言描述他们想要的应用、流程或机器人，带来软件开发和流程构建革命。Copilot可以在 Power Apps, Power Virtual Agents 和 PowerAutomate 中基于 GPT 能力提供AI辅助，让制作者可以用自然语言描述他们想要的应用、流程或机器人，并提供改进的建议。具体来看，主要体现在三个方面：【 Power Apps】制作者可以通过Copilot通过自然语言对话

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【中金电新】本周电力设备重要信息回顾（3.13-3.19）

【中金电新】本周电力设备重要信息回顾（3.13-3.19） #行业要闻国网董事长辛保安表示大力推动电网高质量发展【3.14】 👉近日，国网党组召开会议，董事长辛保安表示，要坚持电力保供的“3334”关键之要，加强电网设计建设运维，积极应对极端天气带来的严峻挑战；要积极推动绿色发展能源革命，坚持“常规电源保供应、新能源调结构”的思路，推动传统能源与新能源优化组合；要大力推动电网高质量发展，持续完善特高压和各级电网架构，加快推动电网数字化转型。国家电网陇东—山东特高压工程玉门抽水蓄能电站开工

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夜长梦山

2023-03-20 09:30:01

为什么我们持续推荐并看好游戏赛道？【长江传媒互联网】

[烟花]为什么我们持续推荐并看好游戏赛道？【长江传媒互联网】周末游戏关注度极高，除了英伟达和微软发布会的增量信息之外，过去几周基本面层面并未有显著变化。这里我们整理我们过去几周的游戏板块推荐逻辑和市场反馈。守得云开见月明，终于见到游戏行情的曙光。 —————— [爆竹]市场催化： 1）3月21日，英伟达发布会“切勿错过AI的决定性时刻”； 2）3月22日，微软GDC 2023发布会，主要内容为openai在游戏领域的结合和应用； 3）3月31日，微软GDC 2023中国行； —————— [爆

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三七互娱

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行业周报

【中信建投计算机】行业周报：Microsoft 365 Copilot引爆AI应用大时代，数据要素与数据安全共助数据经济发展本周，多款重磅AI模型、应用产品发布，包括GPT-4、接入GPT-4的 Microsoft 365 Copilot、百度文心一言等。随着国内外大模型的先后发布，可以看到GPT-4较GPT-3在智能性的进一步突破，其强大的理解力和解题能力会助推类GPT浪潮的进一步商业化落地，引爆AI应用大时代的开始。结合AI产业链、场景落地先后顺序和类GPT技术的智能性，我们建议关注A股三

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【财通零售于健】低估值+AI应用+业绩高增，跨境电商版块迎来强力催化

重点推荐！【财通零售于健】低估值+AI应用+业绩高增，跨境电商版块迎来强力催化 OpenAI发布ChatGPT-4，有望充分赋能跨境电商业务，通过AIGC（人工智能生成内容）实现全链路的运营效率优化： 1）前期：覆盖海量SKU，在选品、提炼卖点、标签命名、文案图片及视频制作等方面提升准确度及效率； 2）中期：优化流量分发和内容输出，针对不同个体量身定制和实时生成内容，实现 " 千人千面 " 营销，提升转化率； 3）后期：辅助售后服务，回复及时、内容有效性强。推荐【吉宏股份】【华凯易佰】：当前已

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中国特色估值体系：银行重估

【浙商||银行梁凤洁/邱冠华】中国特色估值体系：银行重估【核心观点】中国特色估值体系下，稳定高股息的银行股价值有望重估。新增推荐国有行，优选邮储/农行。 1. 中国特色估值对银行股有何意义？低估值导致银行无论是定增、转债，还是配股均存在难度，而内生资本可支撑的信贷增速有限。 2. 银行股价值重估的现实基础在哪？（1）银行盈利能力下降趋势将企稳，未来是经济的FOF。①中期来看，商业银行内生资本支持的信贷增速与实体经济需要之间存在缺口。②长期来看，银行ROE跟随经济增长，成为投资者获取社会平均

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【海通互联网传媒】周观点：百度“文心一言”正式发布，AI应用前景广阔

【海通互联网传媒】周观点：百度“文心一言”正式发布，AI应用前景广阔 AIGC：本周百度在北京总部召开新闻发布会，百度创始人、董事长兼首席执行官李彦宏展示了新一代知识增强大语言模型文心一言在文学创作、商业文案创作、数理逻辑推算、中文理解、多模态生成五个使用场景中的综合能力，截至3月16日21点，申请文心一言的调用服务测试企业已经突破6.5万家，随着百度等国内巨头的加入大模型行业，国内AI应用端产品有望加速落地，目前传媒公司在AI应用领域的辅助替代方兴未艾，相关应用成熟后，后续业绩有望持续兑现。重

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中信主题策略刘易团队-伐谋周观点-

🕵中信主题策略刘易团队-伐谋周观点-【央行今年首次降准25BP，预计释放6000亿中长期资金；1-2月经济数据出炉，经济运行整体上呈现企稳回升态势。首推“新能源产业延伸”之金盘科技➕同飞股份➕奕东电子 & “产品涨价预期”之英科医疗➕铜峰电子】 🌟【投资观点】中国人民银行决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。国家统计局公布数据3月15日公布的数据显示，1-2月份，全国

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【申万汽车】周观点：车企促销有保有降，强势比亚迪或坐享马太效应

【申万汽车】周观点：车企促销有保有降，强势比亚迪或坐享马太效应 🚀继上周多品牌价格战，本周理想、腾势、领克、零跑、哪吒、起亚、极狐等则“逆势”推出保价政策。我们认为，相较于直接降价，保价政策可以有效打消消费者对于进一步降价的观望情绪，但仅能稳住消费预期，并无法有效刺激，后续或许随着竞争环境恶化，暗扣将是一个必然选择。 🚗比亚迪汉EV、唐DM-i推出2023款冠军版，助力百万销量目标。汉EV低配较老款下降1万元，715KM版下降1~1.2万元，四驱尊享型上升0.9万元；唐DM-i 112KM尊

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【国金食饮】洋河股份委托理财延期点评

【国金食饮】洋河股份委托理财延期点评公司收到中航信托延期公告，截止3月17日，中航信托·天新湾区更新10号信托产品本金2亿及在2021年12月20日之后的预期收益（参考年化收益率8.5%）未收回。我们认为，公司前期已计提减值准备，安全垫充足，且考虑信托产品本身具备底层资产支撑，此次延期对业绩影响有限。 21年年报共计提减值2.51亿元（恒大新世界0.36亿元+其余理财产品2.14亿元）；22年中报因部分理财的本金、收益及时兑付，冲回减值0.25亿元（恒大新世界0.04亿元+中航信托•天启【2

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【广发计算机刘雪峰团队|行业周报0319：左手基本面、右手产业趋势，龙头公司价值凸显】

【广发计算机刘雪峰团队|行业周报0319：左手基本面、右手产业趋势，龙头公司价值凸显】推荐基本面扎实、门槛较高的基础上，开始深度参与重要产业浪潮、逻辑自洽的细分领域龙头公司。1. AI方面：微软一枝独秀在AI应用上不断突破、引领产业浪潮，而映射投资的逻辑思路在A股计算机行业持续发酵，风险偏好持续升温。2. 华为在ERP和工业软件方面有不断突破的信息发布，对相关公司中长期利好。3. 我们认为接下来一段时间计算机行业表现大概率会上行，直至估值和风险偏好发生较大变化。 Microsoft引领AI产业

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【西南电新】爱旭股份：盈利底+估值底，此时不买更待何时！

【西南电新】爱旭股份：盈利底+估值底，此时不买更待何时！目前行业大尺寸电池片盈利能力稳定在6-8分，且在持续提高中，预计公司Q1Perc电池片盈利平均水平在8分左右。展望全年，行业电池片产能投放将低于市场预期，电池片供需紧张逐季提升，公司全年Perc单瓦盈利超1毛！全年36亿+利润 ABC进展顺利，加大扩产力度，年底形成25GW产能。公司ABC技术珠海一期产线已经逐步投产，量产效率达到26.5%，良率超90%，全部6.5GW产能有望上半年完全达产。公司计划新建并投产18.5GW高效背接触电池和

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AIGC应用推动算力相关的硬件配套

【开源刘翔团队】AIGC应用推动算力相关的硬件配套，有望拉动IC载板及配套材料产业链 CPU、GPU、FPGA采用FCBGA载板配套封装，国产化进程加速全球FCBGA载板领先的厂商为日本Ibiden、中国台湾的欣兴、南亚、景硕、奥地利AT&S，由于原来FCBGA下游CPU\GPU客户主要为Intel\英伟达\AMD等主流厂商，行业供应链体系封闭，导致国内厂商难以进入，随着国内自研加强，产业链加快国产化替代，FCBGA载板环节兴森科技、珠海越亚、深南电路推动国内厂商的验证，高端FCBGA载板最快

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值得买（300785.SZ）

值得买（300785.SZ）文心一言赋能AIGC+电商消费入口的价值重估【华福互联网传媒】 ———————— 【内容生产】 1.文心大模型赋能AIGC，高效内容生产为社区运营和消费类MCN业务降本增效 2.更优质的AIGC内容吸引用户，带来更高广告投放价值，提升广告投放收入 3.根据用户需求，精确生产内容，助力社区从3C拓圈全品类 ———————— 【电商入口】 1.通过API接入文心一言打造智能购物助手，提供更精准消费搜索服务，提升用户体验和黏性 2.更便捷的搜索提高品牌营销转化效果，提高电

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2023-03-20 09:33:07

重大抄底推荐：光纤光缆&海风海缆（中天科技/亨通光电/长飞光纤）

【天风通信】重大抄底推荐：光纤光缆&海风海缆（中天科技/亨通光电/长飞光纤）事件：中天公告终止海风海缆分拆，亨通公告分拆海洋通信和智慧城市业务（占比不到10%），从而否认分拆海风海缆传闻。我们点评如下： 1、经过前期充分调整，当前光纤光缆&海风海缆板块处于股价底部/估值底部，两个公告打消前期市场疑虑，结合光纤光缆&海风海缆的双景气赛道，后续催化不断，将正式迎来上升通道。 2、从通信角度看，目前该板块是为数极少的尚未上涨的细分领域，属于数字经济基础设施，同时光纤光缆处于四年景气周期当中，预计持

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中天科技

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【民生计算机】AI应用之低代码平台：软件开发的革命！

【民生计算机】AI应用之低代码平台：软件开发的革命！微软Copilot提升AI能力，让制作者可以用自然语言描述他们想要的应用、流程或机器人，带来软件开发和流程构建革命。Copilot可以在 Power Apps, Power Virtual Agents 和 PowerAutomate 中基于 GPT 能力提供AI辅助，让制作者可以用自然语言描述他们想要的应用、流程或机器人，并提供改进的建议。具体来看，主要体现在三个方面：【 Power Apps】制作者可以通过Copilot通过自然语言对话

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金山办公

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【中金电新】本周电力设备重要信息回顾（3.13-3.19）

【中金电新】本周电力设备重要信息回顾（3.13-3.19） #行业要闻国网董事长辛保安表示大力推动电网高质量发展【3.14】 👉近日，国网党组召开会议，董事长辛保安表示，要坚持电力保供的“3334”关键之要，加强电网设计建设运维，积极应对极端天气带来的严峻挑战；要积极推动绿色发展能源革命，坚持“常规电源保供应、新能源调结构”的思路，推动传统能源与新能源优化组合；要大力推动电网高质量发展，持续完善特高压和各级电网架构，加快推动电网数字化转型。国家电网陇东—山东特高压工程玉门抽水蓄能电站开工

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为什么我们持续推荐并看好游戏赛道？【长江传媒互联网】

[烟花]为什么我们持续推荐并看好游戏赛道？【长江传媒互联网】周末游戏关注度极高，除了英伟达和微软发布会的增量信息之外，过去几周基本面层面并未有显著变化。这里我们整理我们过去几周的游戏板块推荐逻辑和市场反馈。守得云开见月明，终于见到游戏行情的曙光。 —————— [爆竹]市场催化： 1）3月21日，英伟达发布会“切勿错过AI的决定性时刻”； 2）3月22日，微软GDC 2023发布会，主要内容为openai在游戏领域的结合和应用； 3）3月31日，微软GDC 2023中国行； —————— [爆

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行业周报

【中信建投计算机】行业周报：Microsoft 365 Copilot引爆AI应用大时代，数据要素与数据安全共助数据经济发展本周，多款重磅AI模型、应用产品发布，包括GPT-4、接入GPT-4的 Microsoft 365 Copilot、百度文心一言等。随着国内外大模型的先后发布，可以看到GPT-4较GPT-3在智能性的进一步突破，其强大的理解力和解题能力会助推类GPT浪潮的进一步商业化落地，引爆AI应用大时代的开始。结合AI产业链、场景落地先后顺序和类GPT技术的智能性，我们建议关注A股三

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【财通零售于健】低估值+AI应用+业绩高增，跨境电商版块迎来强力催化

重点推荐！【财通零售于健】低估值+AI应用+业绩高增，跨境电商版块迎来强力催化 OpenAI发布ChatGPT-4，有望充分赋能跨境电商业务，通过AIGC（人工智能生成内容）实现全链路的运营效率优化： 1）前期：覆盖海量SKU，在选品、提炼卖点、标签命名、文案图片及视频制作等方面提升准确度及效率； 2）中期：优化流量分发和内容输出，针对不同个体量身定制和实时生成内容，实现 " 千人千面 " 营销，提升转化率； 3）后期：辅助售后服务，回复及时、内容有效性强。推荐【吉宏股份】【华凯易佰】：当前已

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中国特色估值体系：银行重估

【浙商||银行梁凤洁/邱冠华】中国特色估值体系：银行重估【核心观点】中国特色估值体系下，稳定高股息的银行股价值有望重估。新增推荐国有行，优选邮储/农行。 1. 中国特色估值对银行股有何意义？低估值导致银行无论是定增、转债，还是配股均存在难度，而内生资本可支撑的信贷增速有限。 2. 银行股价值重估的现实基础在哪？（1）银行盈利能力下降趋势将企稳，未来是经济的FOF。①中期来看，商业银行内生资本支持的信贷增速与实体经济需要之间存在缺口。②长期来看，银行ROE跟随经济增长，成为投资者获取社会平均

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【海通互联网传媒】周观点：百度“文心一言”正式发布，AI应用前景广阔

【海通互联网传媒】周观点：百度“文心一言”正式发布，AI应用前景广阔 AIGC：本周百度在北京总部召开新闻发布会，百度创始人、董事长兼首席执行官李彦宏展示了新一代知识增强大语言模型文心一言在文学创作、商业文案创作、数理逻辑推算、中文理解、多模态生成五个使用场景中的综合能力，截至3月16日21点，申请文心一言的调用服务测试企业已经突破6.5万家，随着百度等国内巨头的加入大模型行业，国内AI应用端产品有望加速落地，目前传媒公司在AI应用领域的辅助替代方兴未艾，相关应用成熟后，后续业绩有望持续兑现。重

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中信主题策略刘易团队-伐谋周观点-

🕵中信主题策略刘易团队-伐谋周观点-【央行今年首次降准25BP，预计释放6000亿中长期资金；1-2月经济数据出炉，经济运行整体上呈现企稳回升态势。首推“新能源产业延伸”之金盘科技➕同飞股份➕奕东电子 & “产品涨价预期”之英科医疗➕铜峰电子】 🌟【投资观点】中国人民银行决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。国家统计局公布数据3月15日公布的数据显示，1-2月份，全国

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【申万汽车】周观点：车企促销有保有降，强势比亚迪或坐享马太效应

【申万汽车】周观点：车企促销有保有降，强势比亚迪或坐享马太效应 🚀继上周多品牌价格战，本周理想、腾势、领克、零跑、哪吒、起亚、极狐等则“逆势”推出保价政策。我们认为，相较于直接降价，保价政策可以有效打消消费者对于进一步降价的观望情绪，但仅能稳住消费预期，并无法有效刺激，后续或许随着竞争环境恶化，暗扣将是一个必然选择。 🚗比亚迪汉EV、唐DM-i推出2023款冠军版，助力百万销量目标。汉EV低配较老款下降1万元，715KM版下降1~1.2万元，四驱尊享型上升0.9万元；唐DM-i 112KM尊

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【国金食饮】洋河股份委托理财延期点评

【国金食饮】洋河股份委托理财延期点评公司收到中航信托延期公告，截止3月17日，中航信托·天新湾区更新10号信托产品本金2亿及在2021年12月20日之后的预期收益（参考年化收益率8.5%）未收回。我们认为，公司前期已计提减值准备，安全垫充足，且考虑信托产品本身具备底层资产支撑，此次延期对业绩影响有限。 21年年报共计提减值2.51亿元（恒大新世界0.36亿元+其余理财产品2.14亿元）；22年中报因部分理财的本金、收益及时兑付，冲回减值0.25亿元（恒大新世界0.04亿元+中航信托•天启【2

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【广发计算机刘雪峰团队|行业周报0319：左手基本面、右手产业趋势，龙头公司价值凸显】

【广发计算机刘雪峰团队|行业周报0319：左手基本面、右手产业趋势，龙头公司价值凸显】推荐基本面扎实、门槛较高的基础上，开始深度参与重要产业浪潮、逻辑自洽的细分领域龙头公司。1. AI方面：微软一枝独秀在AI应用上不断突破、引领产业浪潮，而映射投资的逻辑思路在A股计算机行业持续发酵，风险偏好持续升温。2. 华为在ERP和工业软件方面有不断突破的信息发布，对相关公司中长期利好。3. 我们认为接下来一段时间计算机行业表现大概率会上行，直至估值和风险偏好发生较大变化。 Microsoft引领AI产业

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【西南电新】爱旭股份：盈利底+估值底，此时不买更待何时！

【西南电新】爱旭股份：盈利底+估值底，此时不买更待何时！目前行业大尺寸电池片盈利能力稳定在6-8分，且在持续提高中，预计公司Q1Perc电池片盈利平均水平在8分左右。展望全年，行业电池片产能投放将低于市场预期，电池片供需紧张逐季提升，公司全年Perc单瓦盈利超1毛！全年36亿+利润 ABC进展顺利，加大扩产力度，年底形成25GW产能。公司ABC技术珠海一期产线已经逐步投产，量产效率达到26.5%，良率超90%，全部6.5GW产能有望上半年完全达产。公司计划新建并投产18.5GW高效背接触电池和

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AIGC应用推动算力相关的硬件配套

【开源刘翔团队】AIGC应用推动算力相关的硬件配套，有望拉动IC载板及配套材料产业链 CPU、GPU、FPGA采用FCBGA载板配套封装，国产化进程加速全球FCBGA载板领先的厂商为日本Ibiden、中国台湾的欣兴、南亚、景硕、奥地利AT&S，由于原来FCBGA下游CPU\GPU客户主要为Intel\英伟达\AMD等主流厂商，行业供应链体系封闭，导致国内厂商难以进入，随着国内自研加强，产业链加快国产化替代，FCBGA载板环节兴森科技、珠海越亚、深南电路推动国内厂商的验证，高端FCBGA载板最快

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值得买（300785.SZ）

值得买（300785.SZ）文心一言赋能AIGC+电商消费入口的价值重估【华福互联网传媒】 ———————— 【内容生产】 1.文心大模型赋能AIGC，高效内容生产为社区运营和消费类MCN业务降本增效 2.更优质的AIGC内容吸引用户，带来更高广告投放价值，提升广告投放收入 3.根据用户需求，精确生产内容，助力社区从3C拓圈全品类 ———————— 【电商入口】 1.通过API接入文心一言打造智能购物助手，提供更精准消费搜索服务，提升用户体验和黏性 2.更便捷的搜索提高品牌营销转化效果，提高电

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