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夜长梦山
2023-02-16 12:03:56
近期茅台批价上涨点评
【招商食品于佳琦团队】近期茅台批价上涨点评20230216 近期茅台批价上涨:往年茅台批价在春节前两天左右达到高点,元宵后回落50-100元左右。今年如我们节前判断,由于社交需求的持续,近期茅台批价不跌反涨,较元宵前后上涨30元左右至2980,非标产品也有不同程度上涨(精品环比1月前上涨200元以上)。 原因如下:1)2月配额未完全到货;2)2月配额占比较小,即使到货后由于需求的回补很快动销;3)产业预期抬升。动销恢复带动资金周转加速,渠道预期全年景气度延续,可能提前备货。我们认为,后续批价可能
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贵州茅台
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夜长梦山
2023-02-16 09:13:14
宝信软件:大央企自主可控&数字经济龙头
【信达通信】宝信软件:大央企自主可控&数字经济龙头,chatGPT数字底座,绝佳上车机会,底部布局正当时!今年目标市值超1600亿! 高端自动化:国内唯一大型PLC工业软件供应商,深度布局机器人(内嵌宝信自主PLC控制系统)、scada工业软件等自动化产线,从0开始国产替代,仅钢铁冶金存量替换空间2200亿,增量空间巨大,今年开始逐步起量,整体毛利率或超60%; 工业互联网平台:行业整体渗透率不足15%,公司布局工业互联网技术已有近10年历史,属于龙头地位,近两年业务逐步起量,毛利率接近60%;
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宝信软件
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夜长梦山
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【宝钢股份】深度调研 10句话概括核心要点
【宝钢股份】深度调研 10句话概括核心要点 1、 需求:来自于汽车行业的需求比去年同期减少很多;家电行业和能源用钢的需求恢复较快恢复较快;基建行业也正在带动恢复; 2、 价格:公司目前的涨价可以覆盖成本的上涨,并略有盈余,虽然目前价格政策提高了,但是未来接单量仍然有悬念; 3、 毛利率:中高端硅钢产品仍然保持了较高的毛利,低端的硅钢产品毛利也出现了下降;厚板,三四季度毛利收窄,今年一季度逐渐恢复;汽车板的毛利仍然比较好; 4、 原材料:上游原材料——铁矿石、煤炭、小金属价格上涨较多,今年公司业绩
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宝钢股份
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夜长梦山
2023-02-16 09:11:25
【道森股份】2023年春季策略会交流精华
【道森股份】2023年春季策略会交流精华【东吴机械】 👉公司的复合铜箔一体机有三种方案: (1)磁控溅射双腔体,32靶材(国内目前最多的)、一次双面各镀1微米的铜,靶材利用率达到80%以上,技术指标如电流等达到行业最高水平; (2)真空磁控溅射+蒸镀一体机,在一台设备上实现这两种工艺,目前全球只有一家公司拥有这种设备并且对我国技术是封锁的; (3)多模块化的真空镀膜一体机,还在保密阶段,从产品解决方案来看,洪田根据客户需求提供不同的产品。除此以外,洪田内部经过商讨认为复合集流体处在行业发展初期
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洪田股份
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夜长梦山
2023-02-16 09:08:02
家电及相关:厨电集成化是重要趋势,消费信心逐步复苏
【中金家电】家电及相关:厨电集成化是重要趋势,消费信心逐步复苏 行业近况 在厨房面积的客观条件限制下,厨电集成化具备更高效的空间利用率,成为厨电行业未来发展的重要趋势之一。 评论 中国厨房面积有限,集成类厨电产品具备空间优势。1)2021年中国厨房平均面积约为6.1m2(AVC数据),相比2018年并无明显变化,但嵌入式厨电产品配套率持续提升。2)以6m2左右的L型厨房为例,在安置了水槽和烟机灶具之后,消费者往往只剩下安装1台嵌入式厨电产品的空间。因此,如果想要同时配置洗碗机+蒸烤箱,最好的选择
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浙江美大
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亿田智能
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2023-02-16 09:07:23
拜登政府充电桩补贴新规点评
【华福电新】拜登政府充电桩补贴新规点评:国内桩企和零部件企业依然有望“逆流”而上 #拜登政府充电桩补贴新规重点内容梳理 1)联邦公路管理局启动的充电和加油基础设施计划(简称CFI)计划在未来5年投资25亿美金用于部署充换电设备。(前期拜登政府的两党基础设施法案提到投资75亿美元用于电动车充电设施领域)。2)桩企或者相关建设方想要拿到相关补贴必须满足两个条件:①所有充电桩钢铁外壳或外壳的最终组装和所有制造过程都在美国进行 ②占总成本55%的零部件要在美国本土生产,过渡期24年7月之前不做该要求。
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通合科技
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【华创地产】震荡行情下的左侧布局
【华创地产】震荡行情下的左侧布局 1、2023年高能级区域销售复苏、低能级区域量价齐跌 1)高能级区域复苏三条逻辑:土地市场带动、2022年超跌、有效政策出台,部分城市预计销售面积反弹20%,上海有价格向上动力。 2)低能级区域价格仍未到底,本轮以量价齐跌方式到达新均衡点。 3)低能级区域销售金额占比约2/3,2023年全国层面销售有压力。 2、行业在中期面临低资产质量困局,决定保交楼、违约处置、资产负债改善进展缓慢 1)旧模式的核心是超前拿地,当前很多土储已被证明不仅无法增值,反而存在去化难题
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首开股份
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越秀地产
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游戏行业景气度上升,虚拟现实等底层技术有望新突破
【中泰传媒】游戏行业景气度上升,虚拟现实等底层技术有望新突破 事件: 2月14日,2022年度中国游戏产业年会在广州召开,会中发布《2022年度中国游戏产业报告》,去年中国游戏市场实销收入2658.84亿元,同比下降10.33%,其中自主研发游戏实销收入为2223.77亿元,同比下降13.07%。 中宣部出版局副局长杨芳在游戏产业年会致辞表示,今年中宣部将实施“网络出版技术创新发展计划”,重点推动虚拟现实、感知交互、游戏引擎、动作捕捉等网络游戏底层技术创新突破,推动元宇宙、数字孪生、云游戏等新业
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宝通科技
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通润装备_正泰电源要点
【国君电新】通润装备_正泰电源要点:北美优势显著,重组后或迎来腾飞 正泰电源是国内最早开始研发光伏逆变器的公司之一,目前主营光伏逆变器+储能系统。公司在北美、亚太、巴西等国家地区渠道成熟,前五大客户:正泰集团(23.36%)、韩国现代能源(16.36%)、美国安川(8.04%)、美国Clenera(3.82%)、美国1st Light Energy(1.75%)。20/21/22年1-10月收入分别为8.10/8.99/9.15亿元,毛利率为26.8%/29.2%/28.1%,净利率为0.5%/
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通润装备
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科大讯飞教育业务梳理
【海通计算机】专家会系列70:科大讯飞教育业务梳理 教育业务线和产品: 教育事业群是讯飞营收最大板块,多条主要产品线,多个创新创业线。 5个板块:“教学考评管”,涉及TOB、C、G所有。教:智慧课堂,4.0(课堂教学),4.5(以账号形式给老师使用),校园云区域云;学:智慧学习,智学网、个性化学习手册;考:智慧考试,中考高考,四六级等,讯飞启明;评:智慧评价,教育局和学校重要考核方向;管:智慧管理,智慧校园等。 最终做的不是单品,项目订单形成大的解决方案。ToG:综合解决方案,“因材施教”:提质
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科大讯飞
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芳纶涂覆跟踪点评
芳纶涂覆跟踪点评:新技术赛道0-1在即,继续重点关注泰和新材 | 国金汽车&新能源车 🧧 要点:我们年度策略提出“三方向”,聚焦龙头公司供应链、新技术和国产替代,芳纶隔膜作为电池新技术方向重要赛道之一,今年有望迎来0-1突破,且有望在大圆柱领域大规模应用。 22q4,我们首次提出芳纶涂覆隔膜全工序低成本替代趋势和芳纶企业具备强阿尔法机会,作为新技术领域稀缺的贝塔和阿尔法目前都清晰的赛道,行业0-1拐点将带来头部公司股价高弹性。 ️ 公司点评: 1、4680工艺壁垒提升,芳纶有望助力干电极。干电
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泰和新材
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2023-02-16 08:35:00
晶晨股份、华懋科技
【西部半导体】晶晨股份、华懋科技等推荐 晶晨股份—多产品线共进的机顶盒SOC龙头 整体逻辑是地产复苏产业链+随家电出海+AI消费复苏+芯片配套,预计23年实现归母净利润13亿,建议关注。1)机顶盒芯片:国内运营商招标重启,广电替换逐步贡献增量,海外抢占份额,替代空间巨大。同时公司产品性能巨额被绝对优势,率先推出8K产品,今年上量,长期看新品拉动机顶盒产品均价上行。2)智能电视芯片&AI芯片:国内份额稳定在50%,陆续几年将重心转至海外目前取得成效,家电出海和抢占海外机型中低端份额,替代空间大。A
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晶晨股份
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夜长梦山
2023-02-16 08:34:23
CCZ千亿市场,天通股份一马当先
【CCZ千亿市场,天通股份一马当先】 市场近期对个别“专家”的访谈,可能造成对CCZ市场空间的误判。我们再次强调,CCZ未来市场空间仍然可能超过市场当前预期,考虑存量改装+增量原生炉,行业规模可达千亿。 1.CCZ原生炉有落地生产线,RCZ改装炉只存在理论之中。2020年以前,有多家行业巨头公司都声称投入开发CCZ技术,但一直没有成功落地案例。20年协鑫在上颗粒硅项目的同时,启动CCZ项目,并选择天通股份、晶盛机电、京运通等多家设备厂家对接,最终天通以优质的设备和良好的配合服务胜出,承接CCZ项
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天通股份
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Teradata公司宣布退出中国利好星环科技
广发计算机】Teradata公司宣布退出中国利好星环科技,继续推荐 Teradata公司主要开发的是基于集中式架构的MPP数据库,其对于海量数据的处理能力有限。此外,Teradata有较大比例营收来自于咨询服务以及一体机等定制化硬件的销售,其在商业化落地过程中存在硬件价格昂贵、产品品类单一以及技术服务占比较多等问题。 公司技术和商业模式落后于同行,其营收规模呈现出下降的趋势。Teradata的营收由2011年的23.6亿美元下降到2022年的17.95亿美元。 2022年,Teradata全年营
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星环科技
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2023-02-16 08:32:56
白酒区域专题报告4:山东白酒市场容量大,名酒承接升级机遇
【中金食饮】白酒区域专题报告4:山东白酒市场容量大,名酒承接升级机遇 各位尊敬的投资人,近期白酒板块关注度较高,我们推出中金白酒区域深度研究第4篇——山东白酒区域报告。山东是白酒消费大省,也是名优酒省外扩张的重要阵地,我们详细拆解山东白酒竞争格局,深度梳理投资机遇。我们已对安徽、江苏、河北等重要白酒市场进行过深度研究,收获较高关注,欢迎阅读报告和交流~ 作为人口过亿的白酒消费大省,我们测算2022年山东白酒约450亿元市场规模。山东是重要的低度白酒消费市场,除济南市区、青岛、滨州外,其他大部分市
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近期茅台批价上涨点评
【招商食品于佳琦团队】近期茅台批价上涨点评20230216 近期茅台批价上涨:往年茅台批价在春节前两天左右达到高点,元宵后回落50-100元左右。今年如我们节前判断,由于社交需求的持续,近期茅台批价不跌反涨,较元宵前后上涨30元左右至2980,非标产品也有不同程度上涨(精品环比1月前上涨200元以上)。 原因如下:1)2月配额未完全到货;2)2月配额占比较小,即使到货后由于需求的回补很快动销;3)产业预期抬升。动销恢复带动资金周转加速,渠道预期全年景气度延续,可能提前备货。我们认为,后续批价可能
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宝信软件:大央企自主可控&数字经济龙头
【信达通信】宝信软件:大央企自主可控&数字经济龙头,chatGPT数字底座,绝佳上车机会,底部布局正当时!今年目标市值超1600亿! 高端自动化:国内唯一大型PLC工业软件供应商,深度布局机器人(内嵌宝信自主PLC控制系统)、scada工业软件等自动化产线,从0开始国产替代,仅钢铁冶金存量替换空间2200亿,增量空间巨大,今年开始逐步起量,整体毛利率或超60%; 工业互联网平台:行业整体渗透率不足15%,公司布局工业互联网技术已有近10年历史,属于龙头地位,近两年业务逐步起量,毛利率接近60%;
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【宝钢股份】深度调研 10句话概括核心要点
【宝钢股份】深度调研 10句话概括核心要点 1、 需求:来自于汽车行业的需求比去年同期减少很多;家电行业和能源用钢的需求恢复较快恢复较快;基建行业也正在带动恢复; 2、 价格:公司目前的涨价可以覆盖成本的上涨,并略有盈余,虽然目前价格政策提高了,但是未来接单量仍然有悬念; 3、 毛利率:中高端硅钢产品仍然保持了较高的毛利,低端的硅钢产品毛利也出现了下降;厚板,三四季度毛利收窄,今年一季度逐渐恢复;汽车板的毛利仍然比较好; 4、 原材料:上游原材料——铁矿石、煤炭、小金属价格上涨较多,今年公司业绩
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【道森股份】2023年春季策略会交流精华
【道森股份】2023年春季策略会交流精华【东吴机械】 👉公司的复合铜箔一体机有三种方案: (1)磁控溅射双腔体,32靶材(国内目前最多的)、一次双面各镀1微米的铜,靶材利用率达到80%以上,技术指标如电流等达到行业最高水平; (2)真空磁控溅射+蒸镀一体机,在一台设备上实现这两种工艺,目前全球只有一家公司拥有这种设备并且对我国技术是封锁的; (3)多模块化的真空镀膜一体机,还在保密阶段,从产品解决方案来看,洪田根据客户需求提供不同的产品。除此以外,洪田内部经过商讨认为复合集流体处在行业发展初期
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家电及相关:厨电集成化是重要趋势,消费信心逐步复苏
【中金家电】家电及相关:厨电集成化是重要趋势,消费信心逐步复苏 行业近况 在厨房面积的客观条件限制下,厨电集成化具备更高效的空间利用率,成为厨电行业未来发展的重要趋势之一。 评论 中国厨房面积有限,集成类厨电产品具备空间优势。1)2021年中国厨房平均面积约为6.1m2(AVC数据),相比2018年并无明显变化,但嵌入式厨电产品配套率持续提升。2)以6m2左右的L型厨房为例,在安置了水槽和烟机灶具之后,消费者往往只剩下安装1台嵌入式厨电产品的空间。因此,如果想要同时配置洗碗机+蒸烤箱,最好的选择
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拜登政府充电桩补贴新规点评
【华福电新】拜登政府充电桩补贴新规点评:国内桩企和零部件企业依然有望“逆流”而上 #拜登政府充电桩补贴新规重点内容梳理 1)联邦公路管理局启动的充电和加油基础设施计划(简称CFI)计划在未来5年投资25亿美金用于部署充换电设备。(前期拜登政府的两党基础设施法案提到投资75亿美元用于电动车充电设施领域)。2)桩企或者相关建设方想要拿到相关补贴必须满足两个条件:①所有充电桩钢铁外壳或外壳的最终组装和所有制造过程都在美国进行 ②占总成本55%的零部件要在美国本土生产,过渡期24年7月之前不做该要求。
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【华创地产】震荡行情下的左侧布局
【华创地产】震荡行情下的左侧布局 1、2023年高能级区域销售复苏、低能级区域量价齐跌 1)高能级区域复苏三条逻辑:土地市场带动、2022年超跌、有效政策出台,部分城市预计销售面积反弹20%,上海有价格向上动力。 2)低能级区域价格仍未到底,本轮以量价齐跌方式到达新均衡点。 3)低能级区域销售金额占比约2/3,2023年全国层面销售有压力。 2、行业在中期面临低资产质量困局,决定保交楼、违约处置、资产负债改善进展缓慢 1)旧模式的核心是超前拿地,当前很多土储已被证明不仅无法增值,反而存在去化难题
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游戏行业景气度上升,虚拟现实等底层技术有望新突破
【中泰传媒】游戏行业景气度上升,虚拟现实等底层技术有望新突破 事件: 2月14日,2022年度中国游戏产业年会在广州召开,会中发布《2022年度中国游戏产业报告》,去年中国游戏市场实销收入2658.84亿元,同比下降10.33%,其中自主研发游戏实销收入为2223.77亿元,同比下降13.07%。 中宣部出版局副局长杨芳在游戏产业年会致辞表示,今年中宣部将实施“网络出版技术创新发展计划”,重点推动虚拟现实、感知交互、游戏引擎、动作捕捉等网络游戏底层技术创新突破,推动元宇宙、数字孪生、云游戏等新业
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宝通科技
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通润装备_正泰电源要点
【国君电新】通润装备_正泰电源要点:北美优势显著,重组后或迎来腾飞 正泰电源是国内最早开始研发光伏逆变器的公司之一,目前主营光伏逆变器+储能系统。公司在北美、亚太、巴西等国家地区渠道成熟,前五大客户:正泰集团(23.36%)、韩国现代能源(16.36%)、美国安川(8.04%)、美国Clenera(3.82%)、美国1st Light Energy(1.75%)。20/21/22年1-10月收入分别为8.10/8.99/9.15亿元,毛利率为26.8%/29.2%/28.1%,净利率为0.5%/
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科大讯飞教育业务梳理
【海通计算机】专家会系列70:科大讯飞教育业务梳理 教育业务线和产品: 教育事业群是讯飞营收最大板块,多条主要产品线,多个创新创业线。 5个板块:“教学考评管”,涉及TOB、C、G所有。教:智慧课堂,4.0(课堂教学),4.5(以账号形式给老师使用),校园云区域云;学:智慧学习,智学网、个性化学习手册;考:智慧考试,中考高考,四六级等,讯飞启明;评:智慧评价,教育局和学校重要考核方向;管:智慧管理,智慧校园等。 最终做的不是单品,项目订单形成大的解决方案。ToG:综合解决方案,“因材施教”:提质
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芳纶涂覆跟踪点评
芳纶涂覆跟踪点评:新技术赛道0-1在即,继续重点关注泰和新材 | 国金汽车&新能源车 🧧 要点:我们年度策略提出“三方向”,聚焦龙头公司供应链、新技术和国产替代,芳纶隔膜作为电池新技术方向重要赛道之一,今年有望迎来0-1突破,且有望在大圆柱领域大规模应用。 22q4,我们首次提出芳纶涂覆隔膜全工序低成本替代趋势和芳纶企业具备强阿尔法机会,作为新技术领域稀缺的贝塔和阿尔法目前都清晰的赛道,行业0-1拐点将带来头部公司股价高弹性。 ️ 公司点评: 1、4680工艺壁垒提升,芳纶有望助力干电极。干电
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晶晨股份、华懋科技
【西部半导体】晶晨股份、华懋科技等推荐 晶晨股份—多产品线共进的机顶盒SOC龙头 整体逻辑是地产复苏产业链+随家电出海+AI消费复苏+芯片配套,预计23年实现归母净利润13亿,建议关注。1)机顶盒芯片:国内运营商招标重启,广电替换逐步贡献增量,海外抢占份额,替代空间巨大。同时公司产品性能巨额被绝对优势,率先推出8K产品,今年上量,长期看新品拉动机顶盒产品均价上行。2)智能电视芯片&AI芯片:国内份额稳定在50%,陆续几年将重心转至海外目前取得成效,家电出海和抢占海外机型中低端份额,替代空间大。A
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CCZ千亿市场,天通股份一马当先
【CCZ千亿市场,天通股份一马当先】 市场近期对个别“专家”的访谈,可能造成对CCZ市场空间的误判。我们再次强调,CCZ未来市场空间仍然可能超过市场当前预期,考虑存量改装+增量原生炉,行业规模可达千亿。 1.CCZ原生炉有落地生产线,RCZ改装炉只存在理论之中。2020年以前,有多家行业巨头公司都声称投入开发CCZ技术,但一直没有成功落地案例。20年协鑫在上颗粒硅项目的同时,启动CCZ项目,并选择天通股份、晶盛机电、京运通等多家设备厂家对接,最终天通以优质的设备和良好的配合服务胜出,承接CCZ项
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Teradata公司宣布退出中国利好星环科技
广发计算机】Teradata公司宣布退出中国利好星环科技,继续推荐 Teradata公司主要开发的是基于集中式架构的MPP数据库,其对于海量数据的处理能力有限。此外,Teradata有较大比例营收来自于咨询服务以及一体机等定制化硬件的销售,其在商业化落地过程中存在硬件价格昂贵、产品品类单一以及技术服务占比较多等问题。 公司技术和商业模式落后于同行,其营收规模呈现出下降的趋势。Teradata的营收由2011年的23.6亿美元下降到2022年的17.95亿美元。 2022年,Teradata全年营
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白酒区域专题报告4:山东白酒市场容量大,名酒承接升级机遇
【中金食饮】白酒区域专题报告4:山东白酒市场容量大,名酒承接升级机遇 各位尊敬的投资人,近期白酒板块关注度较高,我们推出中金白酒区域深度研究第4篇——山东白酒区域报告。山东是白酒消费大省,也是名优酒省外扩张的重要阵地,我们详细拆解山东白酒竞争格局,深度梳理投资机遇。我们已对安徽、江苏、河北等重要白酒市场进行过深度研究,收获较高关注,欢迎阅读报告和交流~ 作为人口过亿的白酒消费大省,我们测算2022年山东白酒约450亿元市场规模。山东是重要的低度白酒消费市场,除济南市区、青岛、滨州外,其他大部分市
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【招商食品于佳琦团队】近期茅台批价上涨点评20230216 近期茅台批价上涨:往年茅台批价在春节前两天左右达到高点,元宵后回落50-100元左右。今年如我们节前判断,由于社交需求的持续,近期茅台批价不跌反涨,较元宵前后上涨30元左右至2980,非标产品也有不同程度上涨(精品环比1月前上涨200元以上)。 原因如下:1)2月配额未完全到货;2)2月配额占比较小,即使到货后由于需求的回补很快动销;3)产业预期抬升。动销恢复带动资金周转加速,渠道预期全年景气度延续,可能提前备货。我们认为,后续批价可能
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宝信软件:大央企自主可控&数字经济龙头
【信达通信】宝信软件:大央企自主可控&数字经济龙头,chatGPT数字底座,绝佳上车机会,底部布局正当时!今年目标市值超1600亿! 高端自动化:国内唯一大型PLC工业软件供应商,深度布局机器人(内嵌宝信自主PLC控制系统)、scada工业软件等自动化产线,从0开始国产替代,仅钢铁冶金存量替换空间2200亿,增量空间巨大,今年开始逐步起量,整体毛利率或超60%; 工业互联网平台:行业整体渗透率不足15%,公司布局工业互联网技术已有近10年历史,属于龙头地位,近两年业务逐步起量,毛利率接近60%;
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【宝钢股份】深度调研 10句话概括核心要点
【宝钢股份】深度调研 10句话概括核心要点 1、 需求:来自于汽车行业的需求比去年同期减少很多;家电行业和能源用钢的需求恢复较快恢复较快;基建行业也正在带动恢复; 2、 价格:公司目前的涨价可以覆盖成本的上涨,并略有盈余,虽然目前价格政策提高了,但是未来接单量仍然有悬念; 3、 毛利率:中高端硅钢产品仍然保持了较高的毛利,低端的硅钢产品毛利也出现了下降;厚板,三四季度毛利收窄,今年一季度逐渐恢复;汽车板的毛利仍然比较好; 4、 原材料:上游原材料——铁矿石、煤炭、小金属价格上涨较多,今年公司业绩
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【道森股份】2023年春季策略会交流精华
【道森股份】2023年春季策略会交流精华【东吴机械】 👉公司的复合铜箔一体机有三种方案: (1)磁控溅射双腔体,32靶材(国内目前最多的)、一次双面各镀1微米的铜,靶材利用率达到80%以上,技术指标如电流等达到行业最高水平; (2)真空磁控溅射+蒸镀一体机,在一台设备上实现这两种工艺,目前全球只有一家公司拥有这种设备并且对我国技术是封锁的; (3)多模块化的真空镀膜一体机,还在保密阶段,从产品解决方案来看,洪田根据客户需求提供不同的产品。除此以外,洪田内部经过商讨认为复合集流体处在行业发展初期
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家电及相关:厨电集成化是重要趋势,消费信心逐步复苏
【中金家电】家电及相关:厨电集成化是重要趋势,消费信心逐步复苏 行业近况 在厨房面积的客观条件限制下,厨电集成化具备更高效的空间利用率,成为厨电行业未来发展的重要趋势之一。 评论 中国厨房面积有限,集成类厨电产品具备空间优势。1)2021年中国厨房平均面积约为6.1m2(AVC数据),相比2018年并无明显变化,但嵌入式厨电产品配套率持续提升。2)以6m2左右的L型厨房为例,在安置了水槽和烟机灶具之后,消费者往往只剩下安装1台嵌入式厨电产品的空间。因此,如果想要同时配置洗碗机+蒸烤箱,最好的选择
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拜登政府充电桩补贴新规点评
【华福电新】拜登政府充电桩补贴新规点评:国内桩企和零部件企业依然有望“逆流”而上 #拜登政府充电桩补贴新规重点内容梳理 1)联邦公路管理局启动的充电和加油基础设施计划(简称CFI)计划在未来5年投资25亿美金用于部署充换电设备。(前期拜登政府的两党基础设施法案提到投资75亿美元用于电动车充电设施领域)。2)桩企或者相关建设方想要拿到相关补贴必须满足两个条件:①所有充电桩钢铁外壳或外壳的最终组装和所有制造过程都在美国进行 ②占总成本55%的零部件要在美国本土生产,过渡期24年7月之前不做该要求。
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【华创地产】震荡行情下的左侧布局
【华创地产】震荡行情下的左侧布局 1、2023年高能级区域销售复苏、低能级区域量价齐跌 1)高能级区域复苏三条逻辑:土地市场带动、2022年超跌、有效政策出台,部分城市预计销售面积反弹20%,上海有价格向上动力。 2)低能级区域价格仍未到底,本轮以量价齐跌方式到达新均衡点。 3)低能级区域销售金额占比约2/3,2023年全国层面销售有压力。 2、行业在中期面临低资产质量困局,决定保交楼、违约处置、资产负债改善进展缓慢 1)旧模式的核心是超前拿地,当前很多土储已被证明不仅无法增值,反而存在去化难题
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游戏行业景气度上升,虚拟现实等底层技术有望新突破
【中泰传媒】游戏行业景气度上升,虚拟现实等底层技术有望新突破 事件: 2月14日,2022年度中国游戏产业年会在广州召开,会中发布《2022年度中国游戏产业报告》,去年中国游戏市场实销收入2658.84亿元,同比下降10.33%,其中自主研发游戏实销收入为2223.77亿元,同比下降13.07%。 中宣部出版局副局长杨芳在游戏产业年会致辞表示,今年中宣部将实施“网络出版技术创新发展计划”,重点推动虚拟现实、感知交互、游戏引擎、动作捕捉等网络游戏底层技术创新突破,推动元宇宙、数字孪生、云游戏等新业
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通润装备_正泰电源要点
【国君电新】通润装备_正泰电源要点:北美优势显著,重组后或迎来腾飞 正泰电源是国内最早开始研发光伏逆变器的公司之一,目前主营光伏逆变器+储能系统。公司在北美、亚太、巴西等国家地区渠道成熟,前五大客户:正泰集团(23.36%)、韩国现代能源(16.36%)、美国安川(8.04%)、美国Clenera(3.82%)、美国1st Light Energy(1.75%)。20/21/22年1-10月收入分别为8.10/8.99/9.15亿元,毛利率为26.8%/29.2%/28.1%,净利率为0.5%/
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科大讯飞教育业务梳理
【海通计算机】专家会系列70:科大讯飞教育业务梳理 教育业务线和产品: 教育事业群是讯飞营收最大板块,多条主要产品线,多个创新创业线。 5个板块:“教学考评管”,涉及TOB、C、G所有。教:智慧课堂,4.0(课堂教学),4.5(以账号形式给老师使用),校园云区域云;学:智慧学习,智学网、个性化学习手册;考:智慧考试,中考高考,四六级等,讯飞启明;评:智慧评价,教育局和学校重要考核方向;管:智慧管理,智慧校园等。 最终做的不是单品,项目订单形成大的解决方案。ToG:综合解决方案,“因材施教”:提质
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芳纶涂覆跟踪点评
芳纶涂覆跟踪点评:新技术赛道0-1在即,继续重点关注泰和新材 | 国金汽车&新能源车 🧧 要点:我们年度策略提出“三方向”,聚焦龙头公司供应链、新技术和国产替代,芳纶隔膜作为电池新技术方向重要赛道之一,今年有望迎来0-1突破,且有望在大圆柱领域大规模应用。 22q4,我们首次提出芳纶涂覆隔膜全工序低成本替代趋势和芳纶企业具备强阿尔法机会,作为新技术领域稀缺的贝塔和阿尔法目前都清晰的赛道,行业0-1拐点将带来头部公司股价高弹性。 ️ 公司点评: 1、4680工艺壁垒提升,芳纶有望助力干电极。干电
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泰和新材
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晶晨股份、华懋科技
【西部半导体】晶晨股份、华懋科技等推荐 晶晨股份—多产品线共进的机顶盒SOC龙头 整体逻辑是地产复苏产业链+随家电出海+AI消费复苏+芯片配套,预计23年实现归母净利润13亿,建议关注。1)机顶盒芯片:国内运营商招标重启,广电替换逐步贡献增量,海外抢占份额,替代空间巨大。同时公司产品性能巨额被绝对优势,率先推出8K产品,今年上量,长期看新品拉动机顶盒产品均价上行。2)智能电视芯片&AI芯片:国内份额稳定在50%,陆续几年将重心转至海外目前取得成效,家电出海和抢占海外机型中低端份额,替代空间大。A
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CCZ千亿市场,天通股份一马当先
【CCZ千亿市场,天通股份一马当先】 市场近期对个别“专家”的访谈,可能造成对CCZ市场空间的误判。我们再次强调,CCZ未来市场空间仍然可能超过市场当前预期,考虑存量改装+增量原生炉,行业规模可达千亿。 1.CCZ原生炉有落地生产线,RCZ改装炉只存在理论之中。2020年以前,有多家行业巨头公司都声称投入开发CCZ技术,但一直没有成功落地案例。20年协鑫在上颗粒硅项目的同时,启动CCZ项目,并选择天通股份、晶盛机电、京运通等多家设备厂家对接,最终天通以优质的设备和良好的配合服务胜出,承接CCZ项
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Teradata公司宣布退出中国利好星环科技
广发计算机】Teradata公司宣布退出中国利好星环科技,继续推荐 Teradata公司主要开发的是基于集中式架构的MPP数据库,其对于海量数据的处理能力有限。此外,Teradata有较大比例营收来自于咨询服务以及一体机等定制化硬件的销售,其在商业化落地过程中存在硬件价格昂贵、产品品类单一以及技术服务占比较多等问题。 公司技术和商业模式落后于同行,其营收规模呈现出下降的趋势。Teradata的营收由2011年的23.6亿美元下降到2022年的17.95亿美元。 2022年,Teradata全年营
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白酒区域专题报告4:山东白酒市场容量大,名酒承接升级机遇
【中金食饮】白酒区域专题报告4:山东白酒市场容量大,名酒承接升级机遇 各位尊敬的投资人,近期白酒板块关注度较高,我们推出中金白酒区域深度研究第4篇——山东白酒区域报告。山东是白酒消费大省,也是名优酒省外扩张的重要阵地,我们详细拆解山东白酒竞争格局,深度梳理投资机遇。我们已对安徽、江苏、河北等重要白酒市场进行过深度研究,收获较高关注,欢迎阅读报告和交流~ 作为人口过亿的白酒消费大省,我们测算2022年山东白酒约450亿元市场规模。山东是重要的低度白酒消费市场,除济南市区、青岛、滨州外,其他大部分市
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近期茅台批价上涨点评
【招商食品于佳琦团队】近期茅台批价上涨点评20230216 近期茅台批价上涨:往年茅台批价在春节前两天左右达到高点,元宵后回落50-100元左右。今年如我们节前判断,由于社交需求的持续,近期茅台批价不跌反涨,较元宵前后上涨30元左右至2980,非标产品也有不同程度上涨(精品环比1月前上涨200元以上)。 原因如下:1)2月配额未完全到货;2)2月配额占比较小,即使到货后由于需求的回补很快动销;3)产业预期抬升。动销恢复带动资金周转加速,渠道预期全年景气度延续,可能提前备货。我们认为,后续批价可能
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宝信软件:大央企自主可控&数字经济龙头
【信达通信】宝信软件:大央企自主可控&数字经济龙头,chatGPT数字底座,绝佳上车机会,底部布局正当时!今年目标市值超1600亿! 高端自动化:国内唯一大型PLC工业软件供应商,深度布局机器人(内嵌宝信自主PLC控制系统)、scada工业软件等自动化产线,从0开始国产替代,仅钢铁冶金存量替换空间2200亿,增量空间巨大,今年开始逐步起量,整体毛利率或超60%; 工业互联网平台:行业整体渗透率不足15%,公司布局工业互联网技术已有近10年历史,属于龙头地位,近两年业务逐步起量,毛利率接近60%;
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【宝钢股份】深度调研 10句话概括核心要点
【宝钢股份】深度调研 10句话概括核心要点 1、 需求:来自于汽车行业的需求比去年同期减少很多;家电行业和能源用钢的需求恢复较快恢复较快;基建行业也正在带动恢复; 2、 价格:公司目前的涨价可以覆盖成本的上涨,并略有盈余,虽然目前价格政策提高了,但是未来接单量仍然有悬念; 3、 毛利率:中高端硅钢产品仍然保持了较高的毛利,低端的硅钢产品毛利也出现了下降;厚板,三四季度毛利收窄,今年一季度逐渐恢复;汽车板的毛利仍然比较好; 4、 原材料:上游原材料——铁矿石、煤炭、小金属价格上涨较多,今年公司业绩
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【道森股份】2023年春季策略会交流精华
【道森股份】2023年春季策略会交流精华【东吴机械】 👉公司的复合铜箔一体机有三种方案: (1)磁控溅射双腔体,32靶材(国内目前最多的)、一次双面各镀1微米的铜,靶材利用率达到80%以上,技术指标如电流等达到行业最高水平; (2)真空磁控溅射+蒸镀一体机,在一台设备上实现这两种工艺,目前全球只有一家公司拥有这种设备并且对我国技术是封锁的; (3)多模块化的真空镀膜一体机,还在保密阶段,从产品解决方案来看,洪田根据客户需求提供不同的产品。除此以外,洪田内部经过商讨认为复合集流体处在行业发展初期
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家电及相关:厨电集成化是重要趋势,消费信心逐步复苏
【中金家电】家电及相关:厨电集成化是重要趋势,消费信心逐步复苏 行业近况 在厨房面积的客观条件限制下,厨电集成化具备更高效的空间利用率,成为厨电行业未来发展的重要趋势之一。 评论 中国厨房面积有限,集成类厨电产品具备空间优势。1)2021年中国厨房平均面积约为6.1m2(AVC数据),相比2018年并无明显变化,但嵌入式厨电产品配套率持续提升。2)以6m2左右的L型厨房为例,在安置了水槽和烟机灶具之后,消费者往往只剩下安装1台嵌入式厨电产品的空间。因此,如果想要同时配置洗碗机+蒸烤箱,最好的选择
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拜登政府充电桩补贴新规点评
【华福电新】拜登政府充电桩补贴新规点评:国内桩企和零部件企业依然有望“逆流”而上 #拜登政府充电桩补贴新规重点内容梳理 1)联邦公路管理局启动的充电和加油基础设施计划(简称CFI)计划在未来5年投资25亿美金用于部署充换电设备。(前期拜登政府的两党基础设施法案提到投资75亿美元用于电动车充电设施领域)。2)桩企或者相关建设方想要拿到相关补贴必须满足两个条件:①所有充电桩钢铁外壳或外壳的最终组装和所有制造过程都在美国进行 ②占总成本55%的零部件要在美国本土生产,过渡期24年7月之前不做该要求。
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【华创地产】震荡行情下的左侧布局
【华创地产】震荡行情下的左侧布局 1、2023年高能级区域销售复苏、低能级区域量价齐跌 1)高能级区域复苏三条逻辑:土地市场带动、2022年超跌、有效政策出台,部分城市预计销售面积反弹20%,上海有价格向上动力。 2)低能级区域价格仍未到底,本轮以量价齐跌方式到达新均衡点。 3)低能级区域销售金额占比约2/3,2023年全国层面销售有压力。 2、行业在中期面临低资产质量困局,决定保交楼、违约处置、资产负债改善进展缓慢 1)旧模式的核心是超前拿地,当前很多土储已被证明不仅无法增值,反而存在去化难题
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游戏行业景气度上升,虚拟现实等底层技术有望新突破
【中泰传媒】游戏行业景气度上升,虚拟现实等底层技术有望新突破 事件: 2月14日,2022年度中国游戏产业年会在广州召开,会中发布《2022年度中国游戏产业报告》,去年中国游戏市场实销收入2658.84亿元,同比下降10.33%,其中自主研发游戏实销收入为2223.77亿元,同比下降13.07%。 中宣部出版局副局长杨芳在游戏产业年会致辞表示,今年中宣部将实施“网络出版技术创新发展计划”,重点推动虚拟现实、感知交互、游戏引擎、动作捕捉等网络游戏底层技术创新突破,推动元宇宙、数字孪生、云游戏等新业
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通润装备_正泰电源要点
【国君电新】通润装备_正泰电源要点:北美优势显著,重组后或迎来腾飞 正泰电源是国内最早开始研发光伏逆变器的公司之一,目前主营光伏逆变器+储能系统。公司在北美、亚太、巴西等国家地区渠道成熟,前五大客户:正泰集团(23.36%)、韩国现代能源(16.36%)、美国安川(8.04%)、美国Clenera(3.82%)、美国1st Light Energy(1.75%)。20/21/22年1-10月收入分别为8.10/8.99/9.15亿元,毛利率为26.8%/29.2%/28.1%,净利率为0.5%/
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科大讯飞教育业务梳理
【海通计算机】专家会系列70:科大讯飞教育业务梳理 教育业务线和产品: 教育事业群是讯飞营收最大板块,多条主要产品线,多个创新创业线。 5个板块:“教学考评管”,涉及TOB、C、G所有。教:智慧课堂,4.0(课堂教学),4.5(以账号形式给老师使用),校园云区域云;学:智慧学习,智学网、个性化学习手册;考:智慧考试,中考高考,四六级等,讯飞启明;评:智慧评价,教育局和学校重要考核方向;管:智慧管理,智慧校园等。 最终做的不是单品,项目订单形成大的解决方案。ToG:综合解决方案,“因材施教”:提质
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芳纶涂覆跟踪点评
芳纶涂覆跟踪点评:新技术赛道0-1在即,继续重点关注泰和新材 | 国金汽车&新能源车 🧧 要点:我们年度策略提出“三方向”,聚焦龙头公司供应链、新技术和国产替代,芳纶隔膜作为电池新技术方向重要赛道之一,今年有望迎来0-1突破,且有望在大圆柱领域大规模应用。 22q4,我们首次提出芳纶涂覆隔膜全工序低成本替代趋势和芳纶企业具备强阿尔法机会,作为新技术领域稀缺的贝塔和阿尔法目前都清晰的赛道,行业0-1拐点将带来头部公司股价高弹性。 ️ 公司点评: 1、4680工艺壁垒提升,芳纶有望助力干电极。干电
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晶晨股份、华懋科技
【西部半导体】晶晨股份、华懋科技等推荐 晶晨股份—多产品线共进的机顶盒SOC龙头 整体逻辑是地产复苏产业链+随家电出海+AI消费复苏+芯片配套,预计23年实现归母净利润13亿,建议关注。1)机顶盒芯片:国内运营商招标重启,广电替换逐步贡献增量,海外抢占份额,替代空间巨大。同时公司产品性能巨额被绝对优势,率先推出8K产品,今年上量,长期看新品拉动机顶盒产品均价上行。2)智能电视芯片&AI芯片:国内份额稳定在50%,陆续几年将重心转至海外目前取得成效,家电出海和抢占海外机型中低端份额,替代空间大。A
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CCZ千亿市场,天通股份一马当先
【CCZ千亿市场,天通股份一马当先】 市场近期对个别“专家”的访谈,可能造成对CCZ市场空间的误判。我们再次强调,CCZ未来市场空间仍然可能超过市场当前预期,考虑存量改装+增量原生炉,行业规模可达千亿。 1.CCZ原生炉有落地生产线,RCZ改装炉只存在理论之中。2020年以前,有多家行业巨头公司都声称投入开发CCZ技术,但一直没有成功落地案例。20年协鑫在上颗粒硅项目的同时,启动CCZ项目,并选择天通股份、晶盛机电、京运通等多家设备厂家对接,最终天通以优质的设备和良好的配合服务胜出,承接CCZ项
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Teradata公司宣布退出中国利好星环科技
广发计算机】Teradata公司宣布退出中国利好星环科技,继续推荐 Teradata公司主要开发的是基于集中式架构的MPP数据库,其对于海量数据的处理能力有限。此外,Teradata有较大比例营收来自于咨询服务以及一体机等定制化硬件的销售,其在商业化落地过程中存在硬件价格昂贵、产品品类单一以及技术服务占比较多等问题。 公司技术和商业模式落后于同行,其营收规模呈现出下降的趋势。Teradata的营收由2011年的23.6亿美元下降到2022年的17.95亿美元。 2022年,Teradata全年营
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白酒区域专题报告4:山东白酒市场容量大,名酒承接升级机遇
【中金食饮】白酒区域专题报告4:山东白酒市场容量大,名酒承接升级机遇 各位尊敬的投资人,近期白酒板块关注度较高,我们推出中金白酒区域深度研究第4篇——山东白酒区域报告。山东是白酒消费大省,也是名优酒省外扩张的重要阵地,我们详细拆解山东白酒竞争格局,深度梳理投资机遇。我们已对安徽、江苏、河北等重要白酒市场进行过深度研究,收获较高关注,欢迎阅读报告和交流~ 作为人口过亿的白酒消费大省,我们测算2022年山东白酒约450亿元市场规模。山东是重要的低度白酒消费市场,除济南市区、青岛、滨州外,其他大部分市
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