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价值前沿VF
2025-12-24 17:29:43
一家深圳公司,悄悄卡住了AI眼镜的命门
2025年,一颗比小指甲盖还小的芯片,正在悄悄改变AI眼镜的游戏规则。 这颗芯片来自江波龙,尺寸只有7.2mm×7.2mm,重量0.1克,却能存储一副AI眼镜运行所需的全部”记忆”——操作系统、AI模型、用户数据、实时拍摄的影像。 然而半年前,当这款产品的设计方案第一次被摆上评审桌,团队内部的反应是:这能做出来吗? 面积要比上一代再缩小30%,逼近封装工艺的物理边界;功耗要压到微瓦级别,因为眼镜里根本塞不下大电池;厚度只有0.6毫米,比两张A4纸摞在一起还薄;同时还要在-40℃到105℃的宽温域
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江波龙
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2025-12-23 17:00:05
漱玉平民,想通了一件事
今年6月,济南多了一个有些奇怪的存在。 。 门头上写着"大树漱玉",推门进去,却看不到想象中药店的模样。货架上整齐码放的,是进口奶粉、宠物零食、日系美妆,还有澳洲的营养品。空气里没有消毒水的味道,反倒有几分精品超市的调性。 这是与台湾大树药局合资落地的第一家新业态门店。台湾大树药局在岛内深耕多年,把药店做成了"便利店+母婴+健康管理"的综合体,药品只占营收的一部分,母婴、保健、生活用品的比重同样很高。 不只是又开了一家新店。这是在9000家门店之后,对自己的一次追问:药店的边界,到底在哪里? 二
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漱玉平民
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2025-12-18 20:49:36
周五下班去中国
2024年末,"周五下班去中国"登上韩国社交媒体热搜。一群韩国年轻人把北京、上海当成了周末度假的后花园,签证都不用办,下了飞机直奔火锅店。 与此同时,国内旅游市场上演着一幕反直觉的剧情: 一边是乌镇、古北水镇这些经典IP,依然稳健但增速放缓,传统热门景区的排队长龙不再是唯一的流量密码。 另一边是甘肃天水、贵州榕江、山东淄博这些此前默默无闻的小城,凭借一碗麻辣烫、一场"村超"或一顿烧烤,一夜之间成为顶流目的地。 携程数据显示,2024年暑假县城旅游订单同比增长34%,增速跑赢一线城市。 更有意思的
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曲江文旅
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中国中免
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2025-12-17 17:08:04
连赚36年之后,东百想换一条路走
在中国A股市场上,有这样一家公司:它诞生于1957年,比绝大多数上市公司的历史都要长;它曾创下连续36年盈利的纪录,在零售行业堪称奇迹;它是福建省第一家上市的商业企业,见证了中国消费市场从匮乏到繁荣的全过程。 这家公司叫东百集团(600693.SH)。 36年不亏钱,听起来像是一个"稳健经营"的模范故事。但如果你把时间线拉长,会发现一个更有意思的暗线:这家公司正在进行一场不动声色的自我重构——在主业尚能维持的时候,把筹码逐步挪向一个全新的赛道。 2016年,东百开始布局仓储物流。到2024年,物
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东百集团
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2025-12-16 19:15:33
好想你,到底想要什么?
如果要在中国零食行业挑一家"命运最跌宕"的公司,好想你大概率会入选。 2020年,它以50亿元的价格卖掉了贡献八成营收的百草味,一笔交易净赚近40亿。资本市场一片哗然——有人说这是"高位套现"的神操作,也有人说这是"自断一臂"的昏招。 五年过去了,好想你依然在寻找自己的"第二春"。最新财报显示,2025年一季度净利润同比增长216%,股价也曾因此涨停。但与此同时,公司扣非净利润已连续四年为负(2021-2024年),主业增长依然乏力。 一边是"投资神话"的光环,一边是"红枣主业"的困境。好想你这
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2025-12-15 21:08:45
新能源车,正在把"开车"变成"操作系统"
早上7点,准备开车上班。但在真正踩下油门之前,需要先等待车机系统启动,点击同意新的用户协议更新,等地图加载完成,调整座椅记忆设置,设定今天的驾驶模式。 整个过程用了将近3分钟。有车主开玩笑说,这比电脑开机还要复杂。 这不是个例。2025年,中国新能源汽车市场渗透率预计将突破60%,而随着智能化成为行业标配,越来越多的车主发现,自己买的可能不只是一辆车,更像是一个"会移动的大型智能设备"。 当汽车开始"讲故事" 根据中国质量协会最新发布的数据,2025年中国新能源汽车行业百辆新车故障次数达109次
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比亚迪
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2025-12-12 19:14:20
"中国英伟达"离真正的英伟达还有多远?
2025年12月5日,摩尔线程登陆科创板。 发行价114.28元,开盘涨幅达到468%,市值一度突破3000亿元。这家成立仅四年的GPU公司,被市场冠以“中国版英伟达”的标签,成为年度资本市场关注度较高的事件之一。 但冷静下来想一想:一家年营收不到5亿、持续亏损的公司,凭什么撑起3000亿估值? “中国版英伟达”这个标签,哪些是实质,哪些是想象,哪些是必须跨越的鸿沟? GPU为什么这么重要? 在聊摩尔线程之前,有必要先说清楚GPU到底是什么,为什么它成了大国博弈的焦点。 GPU,全称图形处理器,
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摩尔线程
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2025-12-11 17:21:22
永辉的百亿救赎战,谁是真正的解药?
如果要评选2024年中国零售业最戏剧性的故事,永辉超市大概率会入选。 这家曾经的"生鲜之王",在过去几年经历了堪称惨烈的下坠:2021年到2024年,连续四年亏损,累计亏损超过95亿元。门店数量从巅峰时期的超过1000家,一路收缩。股价从2020年高点的11元左右,一度跌到2元出头,市值蒸发超过八成。 但就在很多人以为永辉会就此沉沦的时候,2024年发生了两件大事,让这家老牌商超重新回到聚光灯下: 第一件,是胖东来出手"帮扶",从2024年5月开始对永辉门店进行调改;第二件,是名创优品以62.7
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永辉超市
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2025-12-10 16:22:01
从6G星际通信到火箭质检,太赫兹如何卡位“空天时代”?
太赫兹技术正处于从实验室向产业化跨越的关键窗口期。全球太赫兹技术市场规模2024年约73亿元人民币,预计2029年将突破150亿元,复合增长率超过23%。中国市场增速更快,2024年市场规模约24亿元,在安检、无损检测、通信等领域均呈现加速渗透态势。 航天火箭领域是太赫兹技术落地的重要场景。商业航天的爆发式增长带动火箭发射频次攀升,复合材料大量应用对无损检测提出新要求,传统X射线、超声波技术存在明显盲区。太赫兹凭借穿透性强、安全无辐射、非接触检测等特性,成为航天复合材料质检的理想补充手段。202
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大恒科技
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价值前沿VF
2025-12-08 20:51:09
从230亿到405亿!蚂蚁消金增资落地,金融科技行业合规发展新时代开启
重庆银保监局正式批复蚂蚁消费金融有限公司(以下简称"蚂蚁消金")的增资申请,注册资本由原来的230亿元大幅增加至405亿元,增幅高达76%。这一消息的落地,标志着蚂蚁集团自2020年末启动的整改工作取得了重要阶段性成果,也意味着中国金融科技行业正式迈入合规发展的新阶段。 回顾蚂蚁集团的整改历程,从2020年11月IPO被叫停,到2021年被要求整体申设金融控股公司、将"花呗""借呗"等消费信贷业务全部纳入蚂蚁消金,再到如今增资方案获得监管批准,这一路走来已历时三年有余。此次增资获批,不仅是蚂蚁集
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2025-12-08 20:35:41
800G激光芯片的“深水区”突围
激光芯片属于基于硅光子技术的集成电路,核心利用半导体材料的光学特性实现电能向光能的高效转换。相较于传统芯片,此类器件采用光波导替代部分电子线路,能够显著提升信号处理效率。 从物理结构来看,激光芯片主要由有源层、n型及p型包层、衬底以及电极构成。工作原理为载流子通过两侧电极注入并在有源层复合产生光子,利用有源层与两侧折射率差异产生的波导效应限制光子传播,最终通过端面镀膜形成的谐振腔提供能量正反馈以输出激光。 根据发射方向的不同,主要分为边发射激光芯片(EEL)与面发射激光芯片(VCSEL)。前者谐
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被抛弃的经销商
在青岛啤酒光鲜亮丽的财报背后,曾被视为核心资产的一级经销商群体,正逐渐沦为这场高端化游戏的“弃子”。 “56元平进平出”定价策略、“干啤”倒挂亏损与终端坏账风险的多重挤压,厂家正通过刚性的结算规则,将所有的库存压力与资金风险单向甩给了经销商群体。 在营收下滑与餐饮寒冬的双重夹击下,这群曾经的合作伙伴,正被异化为燃烧自己为厂家报表“供暖”的耗材。 变味的伙伴关系:从贸易商到无息提款机 曾经,经销商与酒厂是荣辱与共的利益共同体,但在青岛啤酒现行的渠道制度下,这种关系已经发生了质的异化。 对于青岛啤酒
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2025-12-05 07:48:33
赛道拆解 | AI陪伴:从“孤独经济”到千亿级情感新基建
【赛道概览】 AI陪伴正在经历从“工具型”向“情感型”乃至“角色型”的演进。这一赛道的本质,是利用技术手段将“情感陪伴”标准化、产品化,解决现代社会稀缺的“对象”资源问题。 【关键指标】 评估此类项目价值,建议关注以下维度的技术实现: 多模态理解能力: 是否具备听觉、视觉的双重感知。 实时响应速度: 也就是Latency(延迟),直接决定交互的流畅度与自然感。 用户留存逻辑: 依靠“记忆档案”构建的数据护城河,随着交互时间增长,迁移成本将显著提高。 【硬件新机遇】 除了APP形式,将AI植入毛绒
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2025-12-05 07:38:29
政策图解 | 文旅+民航:万亿级融合市场的产业逻辑与增量空间
文旅部与民航局联合发布的行动方案,本质是推动高效率交通工具与高附加值消费场景的结合。民航业提供远程通达能力,文旅产业提供内容与体验,两者融合旨在解决“客源导入”与“消费转化”的效率问题。 【三大产业关注点】 1. 需求侧:客群的精细化分层 图中明确列出了银发、研学、亲子、冰雪及入境旅游五大板块。这表明市场机会已从通用的观光旅游,向特定人群的垂直细分领域转移。针对这五类高净值或高粘性人群开发定制化“航空+”产品,将是相关企业提升利润率的关键。 2. 供给侧:低空经济的新增量 “低空旅游”被列为新赛
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2025-12-04 19:01:38
黄昏的缓冲带:被货币化的孝心与无处安放的衰老
城市边缘,往往矗立着这样一类建筑:它们不像急诊室那样充满了生死的尖锐呼啸,也不似家庭那般有着琐碎的生活烟火。这里是康复医院,现代医疗体系中一个特殊的坐标。 它位于外科病房与家庭之间,充当着生命的一处“缓冲带”。那些刚刚从ICU撤下呼吸机,或者刚刚完成髋关节置换的老人,被救护车成批地转运至此。 这种机构的显著增多,植根于客观的人口学背景。截至2023年底,中国60岁及以上老年人口已达2.97亿,其中失能和半失能老人数量约为4500万。 数据来源:中国老年消费习惯白皮书 面对这一现实的数字,这究竟代
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一家深圳公司,悄悄卡住了AI眼镜的命门
2025年,一颗比小指甲盖还小的芯片,正在悄悄改变AI眼镜的游戏规则。 这颗芯片来自江波龙,尺寸只有7.2mm×7.2mm,重量0.1克,却能存储一副AI眼镜运行所需的全部”记忆”——操作系统、AI模型、用户数据、实时拍摄的影像。 然而半年前,当这款产品的设计方案第一次被摆上评审桌,团队内部的反应是:这能做出来吗? 面积要比上一代再缩小30%,逼近封装工艺的物理边界;功耗要压到微瓦级别,因为眼镜里根本塞不下大电池;厚度只有0.6毫米,比两张A4纸摞在一起还薄;同时还要在-40℃到105℃的宽温域
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江波龙
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漱玉平民,想通了一件事
今年6月,济南多了一个有些奇怪的存在。 。 门头上写着"大树漱玉",推门进去,却看不到想象中药店的模样。货架上整齐码放的,是进口奶粉、宠物零食、日系美妆,还有澳洲的营养品。空气里没有消毒水的味道,反倒有几分精品超市的调性。 这是与台湾大树药局合资落地的第一家新业态门店。台湾大树药局在岛内深耕多年,把药店做成了"便利店+母婴+健康管理"的综合体,药品只占营收的一部分,母婴、保健、生活用品的比重同样很高。 不只是又开了一家新店。这是在9000家门店之后,对自己的一次追问:药店的边界,到底在哪里? 二
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漱玉平民
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2025-12-18 20:49:36
周五下班去中国
2024年末,"周五下班去中国"登上韩国社交媒体热搜。一群韩国年轻人把北京、上海当成了周末度假的后花园,签证都不用办,下了飞机直奔火锅店。 与此同时,国内旅游市场上演着一幕反直觉的剧情: 一边是乌镇、古北水镇这些经典IP,依然稳健但增速放缓,传统热门景区的排队长龙不再是唯一的流量密码。 另一边是甘肃天水、贵州榕江、山东淄博这些此前默默无闻的小城,凭借一碗麻辣烫、一场"村超"或一顿烧烤,一夜之间成为顶流目的地。 携程数据显示,2024年暑假县城旅游订单同比增长34%,增速跑赢一线城市。 更有意思的
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2025-12-17 17:08:04
连赚36年之后,东百想换一条路走
在中国A股市场上,有这样一家公司:它诞生于1957年,比绝大多数上市公司的历史都要长;它曾创下连续36年盈利的纪录,在零售行业堪称奇迹;它是福建省第一家上市的商业企业,见证了中国消费市场从匮乏到繁荣的全过程。 这家公司叫东百集团(600693.SH)。 36年不亏钱,听起来像是一个"稳健经营"的模范故事。但如果你把时间线拉长,会发现一个更有意思的暗线:这家公司正在进行一场不动声色的自我重构——在主业尚能维持的时候,把筹码逐步挪向一个全新的赛道。 2016年,东百开始布局仓储物流。到2024年,物
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东百集团
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2025-12-16 19:15:33
好想你,到底想要什么?
如果要在中国零食行业挑一家"命运最跌宕"的公司,好想你大概率会入选。 2020年,它以50亿元的价格卖掉了贡献八成营收的百草味,一笔交易净赚近40亿。资本市场一片哗然——有人说这是"高位套现"的神操作,也有人说这是"自断一臂"的昏招。 五年过去了,好想你依然在寻找自己的"第二春"。最新财报显示,2025年一季度净利润同比增长216%,股价也曾因此涨停。但与此同时,公司扣非净利润已连续四年为负(2021-2024年),主业增长依然乏力。 一边是"投资神话"的光环,一边是"红枣主业"的困境。好想你这
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2025-12-15 21:08:45
新能源车,正在把"开车"变成"操作系统"
早上7点,准备开车上班。但在真正踩下油门之前,需要先等待车机系统启动,点击同意新的用户协议更新,等地图加载完成,调整座椅记忆设置,设定今天的驾驶模式。 整个过程用了将近3分钟。有车主开玩笑说,这比电脑开机还要复杂。 这不是个例。2025年,中国新能源汽车市场渗透率预计将突破60%,而随着智能化成为行业标配,越来越多的车主发现,自己买的可能不只是一辆车,更像是一个"会移动的大型智能设备"。 当汽车开始"讲故事" 根据中国质量协会最新发布的数据,2025年中国新能源汽车行业百辆新车故障次数达109次
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"中国英伟达"离真正的英伟达还有多远?
2025年12月5日,摩尔线程登陆科创板。 发行价114.28元,开盘涨幅达到468%,市值一度突破3000亿元。这家成立仅四年的GPU公司,被市场冠以“中国版英伟达”的标签,成为年度资本市场关注度较高的事件之一。 但冷静下来想一想:一家年营收不到5亿、持续亏损的公司,凭什么撑起3000亿估值? “中国版英伟达”这个标签,哪些是实质,哪些是想象,哪些是必须跨越的鸿沟? GPU为什么这么重要? 在聊摩尔线程之前,有必要先说清楚GPU到底是什么,为什么它成了大国博弈的焦点。 GPU,全称图形处理器,
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永辉的百亿救赎战,谁是真正的解药?
如果要评选2024年中国零售业最戏剧性的故事,永辉超市大概率会入选。 这家曾经的"生鲜之王",在过去几年经历了堪称惨烈的下坠:2021年到2024年,连续四年亏损,累计亏损超过95亿元。门店数量从巅峰时期的超过1000家,一路收缩。股价从2020年高点的11元左右,一度跌到2元出头,市值蒸发超过八成。 但就在很多人以为永辉会就此沉沦的时候,2024年发生了两件大事,让这家老牌商超重新回到聚光灯下: 第一件,是胖东来出手"帮扶",从2024年5月开始对永辉门店进行调改;第二件,是名创优品以62.7
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从6G星际通信到火箭质检,太赫兹如何卡位“空天时代”?
太赫兹技术正处于从实验室向产业化跨越的关键窗口期。全球太赫兹技术市场规模2024年约73亿元人民币,预计2029年将突破150亿元,复合增长率超过23%。中国市场增速更快,2024年市场规模约24亿元,在安检、无损检测、通信等领域均呈现加速渗透态势。 航天火箭领域是太赫兹技术落地的重要场景。商业航天的爆发式增长带动火箭发射频次攀升,复合材料大量应用对无损检测提出新要求,传统X射线、超声波技术存在明显盲区。太赫兹凭借穿透性强、安全无辐射、非接触检测等特性,成为航天复合材料质检的理想补充手段。202
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从230亿到405亿!蚂蚁消金增资落地,金融科技行业合规发展新时代开启
重庆银保监局正式批复蚂蚁消费金融有限公司(以下简称"蚂蚁消金")的增资申请,注册资本由原来的230亿元大幅增加至405亿元,增幅高达76%。这一消息的落地,标志着蚂蚁集团自2020年末启动的整改工作取得了重要阶段性成果,也意味着中国金融科技行业正式迈入合规发展的新阶段。 回顾蚂蚁集团的整改历程,从2020年11月IPO被叫停,到2021年被要求整体申设金融控股公司、将"花呗""借呗"等消费信贷业务全部纳入蚂蚁消金,再到如今增资方案获得监管批准,这一路走来已历时三年有余。此次增资获批,不仅是蚂蚁集
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800G激光芯片的“深水区”突围
激光芯片属于基于硅光子技术的集成电路,核心利用半导体材料的光学特性实现电能向光能的高效转换。相较于传统芯片,此类器件采用光波导替代部分电子线路,能够显著提升信号处理效率。 从物理结构来看,激光芯片主要由有源层、n型及p型包层、衬底以及电极构成。工作原理为载流子通过两侧电极注入并在有源层复合产生光子,利用有源层与两侧折射率差异产生的波导效应限制光子传播,最终通过端面镀膜形成的谐振腔提供能量正反馈以输出激光。 根据发射方向的不同,主要分为边发射激光芯片(EEL)与面发射激光芯片(VCSEL)。前者谐
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被抛弃的经销商
在青岛啤酒光鲜亮丽的财报背后,曾被视为核心资产的一级经销商群体,正逐渐沦为这场高端化游戏的“弃子”。 “56元平进平出”定价策略、“干啤”倒挂亏损与终端坏账风险的多重挤压,厂家正通过刚性的结算规则,将所有的库存压力与资金风险单向甩给了经销商群体。 在营收下滑与餐饮寒冬的双重夹击下,这群曾经的合作伙伴,正被异化为燃烧自己为厂家报表“供暖”的耗材。 变味的伙伴关系:从贸易商到无息提款机 曾经,经销商与酒厂是荣辱与共的利益共同体,但在青岛啤酒现行的渠道制度下,这种关系已经发生了质的异化。 对于青岛啤酒
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赛道拆解 | AI陪伴:从“孤独经济”到千亿级情感新基建
【赛道概览】 AI陪伴正在经历从“工具型”向“情感型”乃至“角色型”的演进。这一赛道的本质,是利用技术手段将“情感陪伴”标准化、产品化,解决现代社会稀缺的“对象”资源问题。 【关键指标】 评估此类项目价值,建议关注以下维度的技术实现: 多模态理解能力: 是否具备听觉、视觉的双重感知。 实时响应速度: 也就是Latency(延迟),直接决定交互的流畅度与自然感。 用户留存逻辑: 依靠“记忆档案”构建的数据护城河,随着交互时间增长,迁移成本将显著提高。 【硬件新机遇】 除了APP形式,将AI植入毛绒
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政策图解 | 文旅+民航:万亿级融合市场的产业逻辑与增量空间
文旅部与民航局联合发布的行动方案,本质是推动高效率交通工具与高附加值消费场景的结合。民航业提供远程通达能力,文旅产业提供内容与体验,两者融合旨在解决“客源导入”与“消费转化”的效率问题。 【三大产业关注点】 1. 需求侧:客群的精细化分层 图中明确列出了银发、研学、亲子、冰雪及入境旅游五大板块。这表明市场机会已从通用的观光旅游,向特定人群的垂直细分领域转移。针对这五类高净值或高粘性人群开发定制化“航空+”产品,将是相关企业提升利润率的关键。 2. 供给侧:低空经济的新增量 “低空旅游”被列为新赛
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黄昏的缓冲带:被货币化的孝心与无处安放的衰老
城市边缘,往往矗立着这样一类建筑:它们不像急诊室那样充满了生死的尖锐呼啸,也不似家庭那般有着琐碎的生活烟火。这里是康复医院,现代医疗体系中一个特殊的坐标。 它位于外科病房与家庭之间,充当着生命的一处“缓冲带”。那些刚刚从ICU撤下呼吸机,或者刚刚完成髋关节置换的老人,被救护车成批地转运至此。 这种机构的显著增多,植根于客观的人口学背景。截至2023年底,中国60岁及以上老年人口已达2.97亿,其中失能和半失能老人数量约为4500万。 数据来源:中国老年消费习惯白皮书 面对这一现实的数字,这究竟代
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一家深圳公司,悄悄卡住了AI眼镜的命门
2025年,一颗比小指甲盖还小的芯片,正在悄悄改变AI眼镜的游戏规则。 这颗芯片来自江波龙,尺寸只有7.2mm×7.2mm,重量0.1克,却能存储一副AI眼镜运行所需的全部”记忆”——操作系统、AI模型、用户数据、实时拍摄的影像。 然而半年前,当这款产品的设计方案第一次被摆上评审桌,团队内部的反应是:这能做出来吗? 面积要比上一代再缩小30%,逼近封装工艺的物理边界;功耗要压到微瓦级别,因为眼镜里根本塞不下大电池;厚度只有0.6毫米,比两张A4纸摞在一起还薄;同时还要在-40℃到105℃的宽温域
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漱玉平民,想通了一件事
今年6月,济南多了一个有些奇怪的存在。 。 门头上写着"大树漱玉",推门进去,却看不到想象中药店的模样。货架上整齐码放的,是进口奶粉、宠物零食、日系美妆,还有澳洲的营养品。空气里没有消毒水的味道,反倒有几分精品超市的调性。 这是与台湾大树药局合资落地的第一家新业态门店。台湾大树药局在岛内深耕多年,把药店做成了"便利店+母婴+健康管理"的综合体,药品只占营收的一部分,母婴、保健、生活用品的比重同样很高。 不只是又开了一家新店。这是在9000家门店之后,对自己的一次追问:药店的边界,到底在哪里? 二
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周五下班去中国
2024年末,"周五下班去中国"登上韩国社交媒体热搜。一群韩国年轻人把北京、上海当成了周末度假的后花园,签证都不用办,下了飞机直奔火锅店。 与此同时,国内旅游市场上演着一幕反直觉的剧情: 一边是乌镇、古北水镇这些经典IP,依然稳健但增速放缓,传统热门景区的排队长龙不再是唯一的流量密码。 另一边是甘肃天水、贵州榕江、山东淄博这些此前默默无闻的小城,凭借一碗麻辣烫、一场"村超"或一顿烧烤,一夜之间成为顶流目的地。 携程数据显示,2024年暑假县城旅游订单同比增长34%,增速跑赢一线城市。 更有意思的
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中国中免
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连赚36年之后,东百想换一条路走
在中国A股市场上,有这样一家公司:它诞生于1957年,比绝大多数上市公司的历史都要长;它曾创下连续36年盈利的纪录,在零售行业堪称奇迹;它是福建省第一家上市的商业企业,见证了中国消费市场从匮乏到繁荣的全过程。 这家公司叫东百集团(600693.SH)。 36年不亏钱,听起来像是一个"稳健经营"的模范故事。但如果你把时间线拉长,会发现一个更有意思的暗线:这家公司正在进行一场不动声色的自我重构——在主业尚能维持的时候,把筹码逐步挪向一个全新的赛道。 2016年,东百开始布局仓储物流。到2024年,物
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东百集团
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2025-12-16 19:15:33
好想你,到底想要什么?
如果要在中国零食行业挑一家"命运最跌宕"的公司,好想你大概率会入选。 2020年,它以50亿元的价格卖掉了贡献八成营收的百草味,一笔交易净赚近40亿。资本市场一片哗然——有人说这是"高位套现"的神操作,也有人说这是"自断一臂"的昏招。 五年过去了,好想你依然在寻找自己的"第二春"。最新财报显示,2025年一季度净利润同比增长216%,股价也曾因此涨停。但与此同时,公司扣非净利润已连续四年为负(2021-2024年),主业增长依然乏力。 一边是"投资神话"的光环,一边是"红枣主业"的困境。好想你这
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新能源车,正在把"开车"变成"操作系统"
早上7点,准备开车上班。但在真正踩下油门之前,需要先等待车机系统启动,点击同意新的用户协议更新,等地图加载完成,调整座椅记忆设置,设定今天的驾驶模式。 整个过程用了将近3分钟。有车主开玩笑说,这比电脑开机还要复杂。 这不是个例。2025年,中国新能源汽车市场渗透率预计将突破60%,而随着智能化成为行业标配,越来越多的车主发现,自己买的可能不只是一辆车,更像是一个"会移动的大型智能设备"。 当汽车开始"讲故事" 根据中国质量协会最新发布的数据,2025年中国新能源汽车行业百辆新车故障次数达109次
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2025-12-12 19:14:20
"中国英伟达"离真正的英伟达还有多远?
2025年12月5日,摩尔线程登陆科创板。 发行价114.28元,开盘涨幅达到468%,市值一度突破3000亿元。这家成立仅四年的GPU公司,被市场冠以“中国版英伟达”的标签,成为年度资本市场关注度较高的事件之一。 但冷静下来想一想:一家年营收不到5亿、持续亏损的公司,凭什么撑起3000亿估值? “中国版英伟达”这个标签,哪些是实质,哪些是想象,哪些是必须跨越的鸿沟? GPU为什么这么重要? 在聊摩尔线程之前,有必要先说清楚GPU到底是什么,为什么它成了大国博弈的焦点。 GPU,全称图形处理器,
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永辉的百亿救赎战,谁是真正的解药?
如果要评选2024年中国零售业最戏剧性的故事,永辉超市大概率会入选。 这家曾经的"生鲜之王",在过去几年经历了堪称惨烈的下坠:2021年到2024年,连续四年亏损,累计亏损超过95亿元。门店数量从巅峰时期的超过1000家,一路收缩。股价从2020年高点的11元左右,一度跌到2元出头,市值蒸发超过八成。 但就在很多人以为永辉会就此沉沦的时候,2024年发生了两件大事,让这家老牌商超重新回到聚光灯下: 第一件,是胖东来出手"帮扶",从2024年5月开始对永辉门店进行调改;第二件,是名创优品以62.7
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永辉超市
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2025-12-10 16:22:01
从6G星际通信到火箭质检,太赫兹如何卡位“空天时代”?
太赫兹技术正处于从实验室向产业化跨越的关键窗口期。全球太赫兹技术市场规模2024年约73亿元人民币,预计2029年将突破150亿元,复合增长率超过23%。中国市场增速更快,2024年市场规模约24亿元,在安检、无损检测、通信等领域均呈现加速渗透态势。 航天火箭领域是太赫兹技术落地的重要场景。商业航天的爆发式增长带动火箭发射频次攀升,复合材料大量应用对无损检测提出新要求,传统X射线、超声波技术存在明显盲区。太赫兹凭借穿透性强、安全无辐射、非接触检测等特性,成为航天复合材料质检的理想补充手段。202
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从230亿到405亿!蚂蚁消金增资落地,金融科技行业合规发展新时代开启
重庆银保监局正式批复蚂蚁消费金融有限公司(以下简称"蚂蚁消金")的增资申请,注册资本由原来的230亿元大幅增加至405亿元,增幅高达76%。这一消息的落地,标志着蚂蚁集团自2020年末启动的整改工作取得了重要阶段性成果,也意味着中国金融科技行业正式迈入合规发展的新阶段。 回顾蚂蚁集团的整改历程,从2020年11月IPO被叫停,到2021年被要求整体申设金融控股公司、将"花呗""借呗"等消费信贷业务全部纳入蚂蚁消金,再到如今增资方案获得监管批准,这一路走来已历时三年有余。此次增资获批,不仅是蚂蚁集
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800G激光芯片的“深水区”突围
激光芯片属于基于硅光子技术的集成电路,核心利用半导体材料的光学特性实现电能向光能的高效转换。相较于传统芯片,此类器件采用光波导替代部分电子线路,能够显著提升信号处理效率。 从物理结构来看,激光芯片主要由有源层、n型及p型包层、衬底以及电极构成。工作原理为载流子通过两侧电极注入并在有源层复合产生光子,利用有源层与两侧折射率差异产生的波导效应限制光子传播,最终通过端面镀膜形成的谐振腔提供能量正反馈以输出激光。 根据发射方向的不同,主要分为边发射激光芯片(EEL)与面发射激光芯片(VCSEL)。前者谐
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被抛弃的经销商
在青岛啤酒光鲜亮丽的财报背后,曾被视为核心资产的一级经销商群体,正逐渐沦为这场高端化游戏的“弃子”。 “56元平进平出”定价策略、“干啤”倒挂亏损与终端坏账风险的多重挤压,厂家正通过刚性的结算规则,将所有的库存压力与资金风险单向甩给了经销商群体。 在营收下滑与餐饮寒冬的双重夹击下,这群曾经的合作伙伴,正被异化为燃烧自己为厂家报表“供暖”的耗材。 变味的伙伴关系:从贸易商到无息提款机 曾经,经销商与酒厂是荣辱与共的利益共同体,但在青岛啤酒现行的渠道制度下,这种关系已经发生了质的异化。 对于青岛啤酒
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2025-12-05 07:48:33
赛道拆解 | AI陪伴:从“孤独经济”到千亿级情感新基建
【赛道概览】 AI陪伴正在经历从“工具型”向“情感型”乃至“角色型”的演进。这一赛道的本质,是利用技术手段将“情感陪伴”标准化、产品化,解决现代社会稀缺的“对象”资源问题。 【关键指标】 评估此类项目价值,建议关注以下维度的技术实现: 多模态理解能力: 是否具备听觉、视觉的双重感知。 实时响应速度: 也就是Latency(延迟),直接决定交互的流畅度与自然感。 用户留存逻辑: 依靠“记忆档案”构建的数据护城河,随着交互时间增长,迁移成本将显著提高。 【硬件新机遇】 除了APP形式,将AI植入毛绒
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政策图解 | 文旅+民航:万亿级融合市场的产业逻辑与增量空间
文旅部与民航局联合发布的行动方案,本质是推动高效率交通工具与高附加值消费场景的结合。民航业提供远程通达能力,文旅产业提供内容与体验,两者融合旨在解决“客源导入”与“消费转化”的效率问题。 【三大产业关注点】 1. 需求侧:客群的精细化分层 图中明确列出了银发、研学、亲子、冰雪及入境旅游五大板块。这表明市场机会已从通用的观光旅游,向特定人群的垂直细分领域转移。针对这五类高净值或高粘性人群开发定制化“航空+”产品,将是相关企业提升利润率的关键。 2. 供给侧:低空经济的新增量 “低空旅游”被列为新赛
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2025-12-04 19:01:38
黄昏的缓冲带:被货币化的孝心与无处安放的衰老
城市边缘,往往矗立着这样一类建筑:它们不像急诊室那样充满了生死的尖锐呼啸,也不似家庭那般有着琐碎的生活烟火。这里是康复医院,现代医疗体系中一个特殊的坐标。 它位于外科病房与家庭之间,充当着生命的一处“缓冲带”。那些刚刚从ICU撤下呼吸机,或者刚刚完成髋关节置换的老人,被救护车成批地转运至此。 这种机构的显著增多,植根于客观的人口学背景。截至2023年底,中国60岁及以上老年人口已达2.97亿,其中失能和半失能老人数量约为4500万。 数据来源:中国老年消费习惯白皮书 面对这一现实的数字,这究竟代
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2025-12-24 17:29:43
一家深圳公司,悄悄卡住了AI眼镜的命门
2025年,一颗比小指甲盖还小的芯片,正在悄悄改变AI眼镜的游戏规则。 这颗芯片来自江波龙,尺寸只有7.2mm×7.2mm,重量0.1克,却能存储一副AI眼镜运行所需的全部”记忆”——操作系统、AI模型、用户数据、实时拍摄的影像。 然而半年前,当这款产品的设计方案第一次被摆上评审桌,团队内部的反应是:这能做出来吗? 面积要比上一代再缩小30%,逼近封装工艺的物理边界;功耗要压到微瓦级别,因为眼镜里根本塞不下大电池;厚度只有0.6毫米,比两张A4纸摞在一起还薄;同时还要在-40℃到105℃的宽温域
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漱玉平民,想通了一件事
今年6月,济南多了一个有些奇怪的存在。 。 门头上写着"大树漱玉",推门进去,却看不到想象中药店的模样。货架上整齐码放的,是进口奶粉、宠物零食、日系美妆,还有澳洲的营养品。空气里没有消毒水的味道,反倒有几分精品超市的调性。 这是与台湾大树药局合资落地的第一家新业态门店。台湾大树药局在岛内深耕多年,把药店做成了"便利店+母婴+健康管理"的综合体,药品只占营收的一部分,母婴、保健、生活用品的比重同样很高。 不只是又开了一家新店。这是在9000家门店之后,对自己的一次追问:药店的边界,到底在哪里? 二
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周五下班去中国
2024年末,"周五下班去中国"登上韩国社交媒体热搜。一群韩国年轻人把北京、上海当成了周末度假的后花园,签证都不用办,下了飞机直奔火锅店。 与此同时,国内旅游市场上演着一幕反直觉的剧情: 一边是乌镇、古北水镇这些经典IP,依然稳健但增速放缓,传统热门景区的排队长龙不再是唯一的流量密码。 另一边是甘肃天水、贵州榕江、山东淄博这些此前默默无闻的小城,凭借一碗麻辣烫、一场"村超"或一顿烧烤,一夜之间成为顶流目的地。 携程数据显示,2024年暑假县城旅游订单同比增长34%,增速跑赢一线城市。 更有意思的
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连赚36年之后,东百想换一条路走
在中国A股市场上,有这样一家公司:它诞生于1957年,比绝大多数上市公司的历史都要长;它曾创下连续36年盈利的纪录,在零售行业堪称奇迹;它是福建省第一家上市的商业企业,见证了中国消费市场从匮乏到繁荣的全过程。 这家公司叫东百集团(600693.SH)。 36年不亏钱,听起来像是一个"稳健经营"的模范故事。但如果你把时间线拉长,会发现一个更有意思的暗线:这家公司正在进行一场不动声色的自我重构——在主业尚能维持的时候,把筹码逐步挪向一个全新的赛道。 2016年,东百开始布局仓储物流。到2024年,物
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东百集团
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好想你,到底想要什么?
如果要在中国零食行业挑一家"命运最跌宕"的公司,好想你大概率会入选。 2020年,它以50亿元的价格卖掉了贡献八成营收的百草味,一笔交易净赚近40亿。资本市场一片哗然——有人说这是"高位套现"的神操作,也有人说这是"自断一臂"的昏招。 五年过去了,好想你依然在寻找自己的"第二春"。最新财报显示,2025年一季度净利润同比增长216%,股价也曾因此涨停。但与此同时,公司扣非净利润已连续四年为负(2021-2024年),主业增长依然乏力。 一边是"投资神话"的光环,一边是"红枣主业"的困境。好想你这
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新能源车,正在把"开车"变成"操作系统"
早上7点,准备开车上班。但在真正踩下油门之前,需要先等待车机系统启动,点击同意新的用户协议更新,等地图加载完成,调整座椅记忆设置,设定今天的驾驶模式。 整个过程用了将近3分钟。有车主开玩笑说,这比电脑开机还要复杂。 这不是个例。2025年,中国新能源汽车市场渗透率预计将突破60%,而随着智能化成为行业标配,越来越多的车主发现,自己买的可能不只是一辆车,更像是一个"会移动的大型智能设备"。 当汽车开始"讲故事" 根据中国质量协会最新发布的数据,2025年中国新能源汽车行业百辆新车故障次数达109次
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"中国英伟达"离真正的英伟达还有多远?
2025年12月5日,摩尔线程登陆科创板。 发行价114.28元,开盘涨幅达到468%,市值一度突破3000亿元。这家成立仅四年的GPU公司,被市场冠以“中国版英伟达”的标签,成为年度资本市场关注度较高的事件之一。 但冷静下来想一想:一家年营收不到5亿、持续亏损的公司,凭什么撑起3000亿估值? “中国版英伟达”这个标签,哪些是实质,哪些是想象,哪些是必须跨越的鸿沟? GPU为什么这么重要? 在聊摩尔线程之前,有必要先说清楚GPU到底是什么,为什么它成了大国博弈的焦点。 GPU,全称图形处理器,
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永辉的百亿救赎战,谁是真正的解药?
如果要评选2024年中国零售业最戏剧性的故事,永辉超市大概率会入选。 这家曾经的"生鲜之王",在过去几年经历了堪称惨烈的下坠:2021年到2024年,连续四年亏损,累计亏损超过95亿元。门店数量从巅峰时期的超过1000家,一路收缩。股价从2020年高点的11元左右,一度跌到2元出头,市值蒸发超过八成。 但就在很多人以为永辉会就此沉沦的时候,2024年发生了两件大事,让这家老牌商超重新回到聚光灯下: 第一件,是胖东来出手"帮扶",从2024年5月开始对永辉门店进行调改;第二件,是名创优品以62.7
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从6G星际通信到火箭质检,太赫兹如何卡位“空天时代”?
太赫兹技术正处于从实验室向产业化跨越的关键窗口期。全球太赫兹技术市场规模2024年约73亿元人民币,预计2029年将突破150亿元,复合增长率超过23%。中国市场增速更快,2024年市场规模约24亿元,在安检、无损检测、通信等领域均呈现加速渗透态势。 航天火箭领域是太赫兹技术落地的重要场景。商业航天的爆发式增长带动火箭发射频次攀升,复合材料大量应用对无损检测提出新要求,传统X射线、超声波技术存在明显盲区。太赫兹凭借穿透性强、安全无辐射、非接触检测等特性,成为航天复合材料质检的理想补充手段。202
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从230亿到405亿!蚂蚁消金增资落地,金融科技行业合规发展新时代开启
重庆银保监局正式批复蚂蚁消费金融有限公司(以下简称"蚂蚁消金")的增资申请,注册资本由原来的230亿元大幅增加至405亿元,增幅高达76%。这一消息的落地,标志着蚂蚁集团自2020年末启动的整改工作取得了重要阶段性成果,也意味着中国金融科技行业正式迈入合规发展的新阶段。 回顾蚂蚁集团的整改历程,从2020年11月IPO被叫停,到2021年被要求整体申设金融控股公司、将"花呗""借呗"等消费信贷业务全部纳入蚂蚁消金,再到如今增资方案获得监管批准,这一路走来已历时三年有余。此次增资获批,不仅是蚂蚁集
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800G激光芯片的“深水区”突围
激光芯片属于基于硅光子技术的集成电路,核心利用半导体材料的光学特性实现电能向光能的高效转换。相较于传统芯片,此类器件采用光波导替代部分电子线路,能够显著提升信号处理效率。 从物理结构来看,激光芯片主要由有源层、n型及p型包层、衬底以及电极构成。工作原理为载流子通过两侧电极注入并在有源层复合产生光子,利用有源层与两侧折射率差异产生的波导效应限制光子传播,最终通过端面镀膜形成的谐振腔提供能量正反馈以输出激光。 根据发射方向的不同,主要分为边发射激光芯片(EEL)与面发射激光芯片(VCSEL)。前者谐
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被抛弃的经销商
在青岛啤酒光鲜亮丽的财报背后,曾被视为核心资产的一级经销商群体,正逐渐沦为这场高端化游戏的“弃子”。 “56元平进平出”定价策略、“干啤”倒挂亏损与终端坏账风险的多重挤压,厂家正通过刚性的结算规则,将所有的库存压力与资金风险单向甩给了经销商群体。 在营收下滑与餐饮寒冬的双重夹击下,这群曾经的合作伙伴,正被异化为燃烧自己为厂家报表“供暖”的耗材。 变味的伙伴关系:从贸易商到无息提款机 曾经,经销商与酒厂是荣辱与共的利益共同体,但在青岛啤酒现行的渠道制度下,这种关系已经发生了质的异化。 对于青岛啤酒
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赛道拆解 | AI陪伴:从“孤独经济”到千亿级情感新基建
【赛道概览】 AI陪伴正在经历从“工具型”向“情感型”乃至“角色型”的演进。这一赛道的本质,是利用技术手段将“情感陪伴”标准化、产品化,解决现代社会稀缺的“对象”资源问题。 【关键指标】 评估此类项目价值,建议关注以下维度的技术实现: 多模态理解能力: 是否具备听觉、视觉的双重感知。 实时响应速度: 也就是Latency(延迟),直接决定交互的流畅度与自然感。 用户留存逻辑: 依靠“记忆档案”构建的数据护城河,随着交互时间增长,迁移成本将显著提高。 【硬件新机遇】 除了APP形式,将AI植入毛绒
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政策图解 | 文旅+民航:万亿级融合市场的产业逻辑与增量空间
文旅部与民航局联合发布的行动方案,本质是推动高效率交通工具与高附加值消费场景的结合。民航业提供远程通达能力,文旅产业提供内容与体验,两者融合旨在解决“客源导入”与“消费转化”的效率问题。 【三大产业关注点】 1. 需求侧:客群的精细化分层 图中明确列出了银发、研学、亲子、冰雪及入境旅游五大板块。这表明市场机会已从通用的观光旅游,向特定人群的垂直细分领域转移。针对这五类高净值或高粘性人群开发定制化“航空+”产品,将是相关企业提升利润率的关键。 2. 供给侧:低空经济的新增量 “低空旅游”被列为新赛
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黄昏的缓冲带:被货币化的孝心与无处安放的衰老
城市边缘,往往矗立着这样一类建筑:它们不像急诊室那样充满了生死的尖锐呼啸,也不似家庭那般有着琐碎的生活烟火。这里是康复医院,现代医疗体系中一个特殊的坐标。 它位于外科病房与家庭之间,充当着生命的一处“缓冲带”。那些刚刚从ICU撤下呼吸机,或者刚刚完成髋关节置换的老人,被救护车成批地转运至此。 这种机构的显著增多,植根于客观的人口学背景。截至2023年底,中国60岁及以上老年人口已达2.97亿,其中失能和半失能老人数量约为4500万。 数据来源:中国老年消费习惯白皮书 面对这一现实的数字,这究竟代
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一家深圳公司,悄悄卡住了AI眼镜的命门
2025年,一颗比小指甲盖还小的芯片,正在悄悄改变AI眼镜的游戏规则。 这颗芯片来自江波龙,尺寸只有7.2mm×7.2mm,重量0.1克,却能存储一副AI眼镜运行所需的全部”记忆”——操作系统、AI模型、用户数据、实时拍摄的影像。 然而半年前,当这款产品的设计方案第一次被摆上评审桌,团队内部的反应是:这能做出来吗? 面积要比上一代再缩小30%,逼近封装工艺的物理边界;功耗要压到微瓦级别,因为眼镜里根本塞不下大电池;厚度只有0.6毫米,比两张A4纸摞在一起还薄;同时还要在-40℃到105℃的宽温域
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漱玉平民,想通了一件事
今年6月,济南多了一个有些奇怪的存在。 。 门头上写着"大树漱玉",推门进去,却看不到想象中药店的模样。货架上整齐码放的,是进口奶粉、宠物零食、日系美妆,还有澳洲的营养品。空气里没有消毒水的味道,反倒有几分精品超市的调性。 这是与台湾大树药局合资落地的第一家新业态门店。台湾大树药局在岛内深耕多年,把药店做成了"便利店+母婴+健康管理"的综合体,药品只占营收的一部分,母婴、保健、生活用品的比重同样很高。 不只是又开了一家新店。这是在9000家门店之后,对自己的一次追问:药店的边界,到底在哪里? 二
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周五下班去中国
2024年末,"周五下班去中国"登上韩国社交媒体热搜。一群韩国年轻人把北京、上海当成了周末度假的后花园,签证都不用办,下了飞机直奔火锅店。 与此同时,国内旅游市场上演着一幕反直觉的剧情: 一边是乌镇、古北水镇这些经典IP,依然稳健但增速放缓,传统热门景区的排队长龙不再是唯一的流量密码。 另一边是甘肃天水、贵州榕江、山东淄博这些此前默默无闻的小城,凭借一碗麻辣烫、一场"村超"或一顿烧烤,一夜之间成为顶流目的地。 携程数据显示,2024年暑假县城旅游订单同比增长34%,增速跑赢一线城市。 更有意思的
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2025-12-17 17:08:04
连赚36年之后,东百想换一条路走
在中国A股市场上,有这样一家公司:它诞生于1957年,比绝大多数上市公司的历史都要长;它曾创下连续36年盈利的纪录,在零售行业堪称奇迹;它是福建省第一家上市的商业企业,见证了中国消费市场从匮乏到繁荣的全过程。 这家公司叫东百集团(600693.SH)。 36年不亏钱,听起来像是一个"稳健经营"的模范故事。但如果你把时间线拉长,会发现一个更有意思的暗线:这家公司正在进行一场不动声色的自我重构——在主业尚能维持的时候,把筹码逐步挪向一个全新的赛道。 2016年,东百开始布局仓储物流。到2024年,物
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东百集团
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2025-12-16 19:15:33
好想你,到底想要什么?
如果要在中国零食行业挑一家"命运最跌宕"的公司,好想你大概率会入选。 2020年,它以50亿元的价格卖掉了贡献八成营收的百草味,一笔交易净赚近40亿。资本市场一片哗然——有人说这是"高位套现"的神操作,也有人说这是"自断一臂"的昏招。 五年过去了,好想你依然在寻找自己的"第二春"。最新财报显示,2025年一季度净利润同比增长216%,股价也曾因此涨停。但与此同时,公司扣非净利润已连续四年为负(2021-2024年),主业增长依然乏力。 一边是"投资神话"的光环,一边是"红枣主业"的困境。好想你这
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2025-12-15 21:08:45
新能源车,正在把"开车"变成"操作系统"
早上7点,准备开车上班。但在真正踩下油门之前,需要先等待车机系统启动,点击同意新的用户协议更新,等地图加载完成,调整座椅记忆设置,设定今天的驾驶模式。 整个过程用了将近3分钟。有车主开玩笑说,这比电脑开机还要复杂。 这不是个例。2025年,中国新能源汽车市场渗透率预计将突破60%,而随着智能化成为行业标配,越来越多的车主发现,自己买的可能不只是一辆车,更像是一个"会移动的大型智能设备"。 当汽车开始"讲故事" 根据中国质量协会最新发布的数据,2025年中国新能源汽车行业百辆新车故障次数达109次
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2025-12-12 19:14:20
"中国英伟达"离真正的英伟达还有多远?
2025年12月5日,摩尔线程登陆科创板。 发行价114.28元,开盘涨幅达到468%,市值一度突破3000亿元。这家成立仅四年的GPU公司,被市场冠以“中国版英伟达”的标签,成为年度资本市场关注度较高的事件之一。 但冷静下来想一想:一家年营收不到5亿、持续亏损的公司,凭什么撑起3000亿估值? “中国版英伟达”这个标签,哪些是实质,哪些是想象,哪些是必须跨越的鸿沟? GPU为什么这么重要? 在聊摩尔线程之前,有必要先说清楚GPU到底是什么,为什么它成了大国博弈的焦点。 GPU,全称图形处理器,
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永辉的百亿救赎战,谁是真正的解药?
如果要评选2024年中国零售业最戏剧性的故事,永辉超市大概率会入选。 这家曾经的"生鲜之王",在过去几年经历了堪称惨烈的下坠:2021年到2024年,连续四年亏损,累计亏损超过95亿元。门店数量从巅峰时期的超过1000家,一路收缩。股价从2020年高点的11元左右,一度跌到2元出头,市值蒸发超过八成。 但就在很多人以为永辉会就此沉沦的时候,2024年发生了两件大事,让这家老牌商超重新回到聚光灯下: 第一件,是胖东来出手"帮扶",从2024年5月开始对永辉门店进行调改;第二件,是名创优品以62.7
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2025-12-10 16:22:01
从6G星际通信到火箭质检,太赫兹如何卡位“空天时代”?
太赫兹技术正处于从实验室向产业化跨越的关键窗口期。全球太赫兹技术市场规模2024年约73亿元人民币,预计2029年将突破150亿元,复合增长率超过23%。中国市场增速更快,2024年市场规模约24亿元,在安检、无损检测、通信等领域均呈现加速渗透态势。 航天火箭领域是太赫兹技术落地的重要场景。商业航天的爆发式增长带动火箭发射频次攀升,复合材料大量应用对无损检测提出新要求,传统X射线、超声波技术存在明显盲区。太赫兹凭借穿透性强、安全无辐射、非接触检测等特性,成为航天复合材料质检的理想补充手段。202
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从230亿到405亿!蚂蚁消金增资落地,金融科技行业合规发展新时代开启
重庆银保监局正式批复蚂蚁消费金融有限公司(以下简称"蚂蚁消金")的增资申请,注册资本由原来的230亿元大幅增加至405亿元,增幅高达76%。这一消息的落地,标志着蚂蚁集团自2020年末启动的整改工作取得了重要阶段性成果,也意味着中国金融科技行业正式迈入合规发展的新阶段。 回顾蚂蚁集团的整改历程,从2020年11月IPO被叫停,到2021年被要求整体申设金融控股公司、将"花呗""借呗"等消费信贷业务全部纳入蚂蚁消金,再到如今增资方案获得监管批准,这一路走来已历时三年有余。此次增资获批,不仅是蚂蚁集
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800G激光芯片的“深水区”突围
激光芯片属于基于硅光子技术的集成电路,核心利用半导体材料的光学特性实现电能向光能的高效转换。相较于传统芯片,此类器件采用光波导替代部分电子线路,能够显著提升信号处理效率。 从物理结构来看,激光芯片主要由有源层、n型及p型包层、衬底以及电极构成。工作原理为载流子通过两侧电极注入并在有源层复合产生光子,利用有源层与两侧折射率差异产生的波导效应限制光子传播,最终通过端面镀膜形成的谐振腔提供能量正反馈以输出激光。 根据发射方向的不同,主要分为边发射激光芯片(EEL)与面发射激光芯片(VCSEL)。前者谐
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被抛弃的经销商
在青岛啤酒光鲜亮丽的财报背后,曾被视为核心资产的一级经销商群体,正逐渐沦为这场高端化游戏的“弃子”。 “56元平进平出”定价策略、“干啤”倒挂亏损与终端坏账风险的多重挤压,厂家正通过刚性的结算规则,将所有的库存压力与资金风险单向甩给了经销商群体。 在营收下滑与餐饮寒冬的双重夹击下,这群曾经的合作伙伴,正被异化为燃烧自己为厂家报表“供暖”的耗材。 变味的伙伴关系:从贸易商到无息提款机 曾经,经销商与酒厂是荣辱与共的利益共同体,但在青岛啤酒现行的渠道制度下,这种关系已经发生了质的异化。 对于青岛啤酒
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2025-12-05 07:48:33
赛道拆解 | AI陪伴:从“孤独经济”到千亿级情感新基建
【赛道概览】 AI陪伴正在经历从“工具型”向“情感型”乃至“角色型”的演进。这一赛道的本质,是利用技术手段将“情感陪伴”标准化、产品化,解决现代社会稀缺的“对象”资源问题。 【关键指标】 评估此类项目价值,建议关注以下维度的技术实现: 多模态理解能力: 是否具备听觉、视觉的双重感知。 实时响应速度: 也就是Latency(延迟),直接决定交互的流畅度与自然感。 用户留存逻辑: 依靠“记忆档案”构建的数据护城河,随着交互时间增长,迁移成本将显著提高。 【硬件新机遇】 除了APP形式,将AI植入毛绒
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2025-12-05 07:38:29
政策图解 | 文旅+民航:万亿级融合市场的产业逻辑与增量空间
文旅部与民航局联合发布的行动方案,本质是推动高效率交通工具与高附加值消费场景的结合。民航业提供远程通达能力,文旅产业提供内容与体验,两者融合旨在解决“客源导入”与“消费转化”的效率问题。 【三大产业关注点】 1. 需求侧:客群的精细化分层 图中明确列出了银发、研学、亲子、冰雪及入境旅游五大板块。这表明市场机会已从通用的观光旅游,向特定人群的垂直细分领域转移。针对这五类高净值或高粘性人群开发定制化“航空+”产品,将是相关企业提升利润率的关键。 2. 供给侧:低空经济的新增量 “低空旅游”被列为新赛
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2025-12-04 19:01:38
黄昏的缓冲带:被货币化的孝心与无处安放的衰老
城市边缘,往往矗立着这样一类建筑:它们不像急诊室那样充满了生死的尖锐呼啸,也不似家庭那般有着琐碎的生活烟火。这里是康复医院,现代医疗体系中一个特殊的坐标。 它位于外科病房与家庭之间,充当着生命的一处“缓冲带”。那些刚刚从ICU撤下呼吸机,或者刚刚完成髋关节置换的老人,被救护车成批地转运至此。 这种机构的显著增多,植根于客观的人口学背景。截至2023年底,中国60岁及以上老年人口已达2.97亿,其中失能和半失能老人数量约为4500万。 数据来源:中国老年消费习惯白皮书 面对这一现实的数字,这究竟代
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2025-12-24 17:29:43
一家深圳公司,悄悄卡住了AI眼镜的命门
2025年,一颗比小指甲盖还小的芯片,正在悄悄改变AI眼镜的游戏规则。 这颗芯片来自江波龙,尺寸只有7.2mm×7.2mm,重量0.1克,却能存储一副AI眼镜运行所需的全部”记忆”——操作系统、AI模型、用户数据、实时拍摄的影像。 然而半年前,当这款产品的设计方案第一次被摆上评审桌,团队内部的反应是:这能做出来吗? 面积要比上一代再缩小30%,逼近封装工艺的物理边界;功耗要压到微瓦级别,因为眼镜里根本塞不下大电池;厚度只有0.6毫米,比两张A4纸摞在一起还薄;同时还要在-40℃到105℃的宽温域
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2025-12-23 17:00:05
漱玉平民,想通了一件事
今年6月,济南多了一个有些奇怪的存在。 。 门头上写着"大树漱玉",推门进去,却看不到想象中药店的模样。货架上整齐码放的,是进口奶粉、宠物零食、日系美妆,还有澳洲的营养品。空气里没有消毒水的味道,反倒有几分精品超市的调性。 这是与台湾大树药局合资落地的第一家新业态门店。台湾大树药局在岛内深耕多年,把药店做成了"便利店+母婴+健康管理"的综合体,药品只占营收的一部分,母婴、保健、生活用品的比重同样很高。 不只是又开了一家新店。这是在9000家门店之后,对自己的一次追问:药店的边界,到底在哪里? 二
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漱玉平民
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周五下班去中国
2024年末,"周五下班去中国"登上韩国社交媒体热搜。一群韩国年轻人把北京、上海当成了周末度假的后花园,签证都不用办,下了飞机直奔火锅店。 与此同时,国内旅游市场上演着一幕反直觉的剧情: 一边是乌镇、古北水镇这些经典IP,依然稳健但增速放缓,传统热门景区的排队长龙不再是唯一的流量密码。 另一边是甘肃天水、贵州榕江、山东淄博这些此前默默无闻的小城,凭借一碗麻辣烫、一场"村超"或一顿烧烤,一夜之间成为顶流目的地。 携程数据显示,2024年暑假县城旅游订单同比增长34%,增速跑赢一线城市。 更有意思的
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连赚36年之后,东百想换一条路走
在中国A股市场上,有这样一家公司:它诞生于1957年,比绝大多数上市公司的历史都要长;它曾创下连续36年盈利的纪录,在零售行业堪称奇迹;它是福建省第一家上市的商业企业,见证了中国消费市场从匮乏到繁荣的全过程。 这家公司叫东百集团(600693.SH)。 36年不亏钱,听起来像是一个"稳健经营"的模范故事。但如果你把时间线拉长,会发现一个更有意思的暗线:这家公司正在进行一场不动声色的自我重构——在主业尚能维持的时候,把筹码逐步挪向一个全新的赛道。 2016年,东百开始布局仓储物流。到2024年,物
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好想你,到底想要什么?
如果要在中国零食行业挑一家"命运最跌宕"的公司,好想你大概率会入选。 2020年,它以50亿元的价格卖掉了贡献八成营收的百草味,一笔交易净赚近40亿。资本市场一片哗然——有人说这是"高位套现"的神操作,也有人说这是"自断一臂"的昏招。 五年过去了,好想你依然在寻找自己的"第二春"。最新财报显示,2025年一季度净利润同比增长216%,股价也曾因此涨停。但与此同时,公司扣非净利润已连续四年为负(2021-2024年),主业增长依然乏力。 一边是"投资神话"的光环,一边是"红枣主业"的困境。好想你这
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新能源车,正在把"开车"变成"操作系统"
早上7点,准备开车上班。但在真正踩下油门之前,需要先等待车机系统启动,点击同意新的用户协议更新,等地图加载完成,调整座椅记忆设置,设定今天的驾驶模式。 整个过程用了将近3分钟。有车主开玩笑说,这比电脑开机还要复杂。 这不是个例。2025年,中国新能源汽车市场渗透率预计将突破60%,而随着智能化成为行业标配,越来越多的车主发现,自己买的可能不只是一辆车,更像是一个"会移动的大型智能设备"。 当汽车开始"讲故事" 根据中国质量协会最新发布的数据,2025年中国新能源汽车行业百辆新车故障次数达109次
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"中国英伟达"离真正的英伟达还有多远?
2025年12月5日,摩尔线程登陆科创板。 发行价114.28元,开盘涨幅达到468%,市值一度突破3000亿元。这家成立仅四年的GPU公司,被市场冠以“中国版英伟达”的标签,成为年度资本市场关注度较高的事件之一。 但冷静下来想一想:一家年营收不到5亿、持续亏损的公司,凭什么撑起3000亿估值? “中国版英伟达”这个标签,哪些是实质,哪些是想象,哪些是必须跨越的鸿沟? GPU为什么这么重要? 在聊摩尔线程之前,有必要先说清楚GPU到底是什么,为什么它成了大国博弈的焦点。 GPU,全称图形处理器,
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永辉的百亿救赎战,谁是真正的解药?
如果要评选2024年中国零售业最戏剧性的故事,永辉超市大概率会入选。 这家曾经的"生鲜之王",在过去几年经历了堪称惨烈的下坠:2021年到2024年,连续四年亏损,累计亏损超过95亿元。门店数量从巅峰时期的超过1000家,一路收缩。股价从2020年高点的11元左右,一度跌到2元出头,市值蒸发超过八成。 但就在很多人以为永辉会就此沉沦的时候,2024年发生了两件大事,让这家老牌商超重新回到聚光灯下: 第一件,是胖东来出手"帮扶",从2024年5月开始对永辉门店进行调改;第二件,是名创优品以62.7
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从6G星际通信到火箭质检,太赫兹如何卡位“空天时代”?
太赫兹技术正处于从实验室向产业化跨越的关键窗口期。全球太赫兹技术市场规模2024年约73亿元人民币,预计2029年将突破150亿元,复合增长率超过23%。中国市场增速更快,2024年市场规模约24亿元,在安检、无损检测、通信等领域均呈现加速渗透态势。 航天火箭领域是太赫兹技术落地的重要场景。商业航天的爆发式增长带动火箭发射频次攀升,复合材料大量应用对无损检测提出新要求,传统X射线、超声波技术存在明显盲区。太赫兹凭借穿透性强、安全无辐射、非接触检测等特性,成为航天复合材料质检的理想补充手段。202
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从230亿到405亿!蚂蚁消金增资落地,金融科技行业合规发展新时代开启
重庆银保监局正式批复蚂蚁消费金融有限公司(以下简称"蚂蚁消金")的增资申请,注册资本由原来的230亿元大幅增加至405亿元,增幅高达76%。这一消息的落地,标志着蚂蚁集团自2020年末启动的整改工作取得了重要阶段性成果,也意味着中国金融科技行业正式迈入合规发展的新阶段。 回顾蚂蚁集团的整改历程,从2020年11月IPO被叫停,到2021年被要求整体申设金融控股公司、将"花呗""借呗"等消费信贷业务全部纳入蚂蚁消金,再到如今增资方案获得监管批准,这一路走来已历时三年有余。此次增资获批,不仅是蚂蚁集
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800G激光芯片的“深水区”突围
激光芯片属于基于硅光子技术的集成电路,核心利用半导体材料的光学特性实现电能向光能的高效转换。相较于传统芯片,此类器件采用光波导替代部分电子线路,能够显著提升信号处理效率。 从物理结构来看,激光芯片主要由有源层、n型及p型包层、衬底以及电极构成。工作原理为载流子通过两侧电极注入并在有源层复合产生光子,利用有源层与两侧折射率差异产生的波导效应限制光子传播,最终通过端面镀膜形成的谐振腔提供能量正反馈以输出激光。 根据发射方向的不同,主要分为边发射激光芯片(EEL)与面发射激光芯片(VCSEL)。前者谐
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被抛弃的经销商
在青岛啤酒光鲜亮丽的财报背后,曾被视为核心资产的一级经销商群体,正逐渐沦为这场高端化游戏的“弃子”。 “56元平进平出”定价策略、“干啤”倒挂亏损与终端坏账风险的多重挤压,厂家正通过刚性的结算规则,将所有的库存压力与资金风险单向甩给了经销商群体。 在营收下滑与餐饮寒冬的双重夹击下,这群曾经的合作伙伴,正被异化为燃烧自己为厂家报表“供暖”的耗材。 变味的伙伴关系:从贸易商到无息提款机 曾经,经销商与酒厂是荣辱与共的利益共同体,但在青岛啤酒现行的渠道制度下,这种关系已经发生了质的异化。 对于青岛啤酒
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赛道拆解 | AI陪伴:从“孤独经济”到千亿级情感新基建
【赛道概览】 AI陪伴正在经历从“工具型”向“情感型”乃至“角色型”的演进。这一赛道的本质,是利用技术手段将“情感陪伴”标准化、产品化,解决现代社会稀缺的“对象”资源问题。 【关键指标】 评估此类项目价值,建议关注以下维度的技术实现: 多模态理解能力: 是否具备听觉、视觉的双重感知。 实时响应速度: 也就是Latency(延迟),直接决定交互的流畅度与自然感。 用户留存逻辑: 依靠“记忆档案”构建的数据护城河,随着交互时间增长,迁移成本将显著提高。 【硬件新机遇】 除了APP形式,将AI植入毛绒
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政策图解 | 文旅+民航:万亿级融合市场的产业逻辑与增量空间
文旅部与民航局联合发布的行动方案,本质是推动高效率交通工具与高附加值消费场景的结合。民航业提供远程通达能力,文旅产业提供内容与体验,两者融合旨在解决“客源导入”与“消费转化”的效率问题。 【三大产业关注点】 1. 需求侧:客群的精细化分层 图中明确列出了银发、研学、亲子、冰雪及入境旅游五大板块。这表明市场机会已从通用的观光旅游,向特定人群的垂直细分领域转移。针对这五类高净值或高粘性人群开发定制化“航空+”产品,将是相关企业提升利润率的关键。 2. 供给侧:低空经济的新增量 “低空旅游”被列为新赛
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黄昏的缓冲带:被货币化的孝心与无处安放的衰老
城市边缘,往往矗立着这样一类建筑:它们不像急诊室那样充满了生死的尖锐呼啸,也不似家庭那般有着琐碎的生活烟火。这里是康复医院,现代医疗体系中一个特殊的坐标。 它位于外科病房与家庭之间,充当着生命的一处“缓冲带”。那些刚刚从ICU撤下呼吸机,或者刚刚完成髋关节置换的老人,被救护车成批地转运至此。 这种机构的显著增多,植根于客观的人口学背景。截至2023年底,中国60岁及以上老年人口已达2.97亿,其中失能和半失能老人数量约为4500万。 数据来源:中国老年消费习惯白皮书 面对这一现实的数字,这究竟代
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