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捡一树洞的坚果
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捡一树洞的坚果
2025-09-11 21:36:51
谷歌TPU持续放量,看好OCS产业链机遇
🔥【国盛郑震湘团队】谷歌TPU持续放量,看好OCS产业链机遇 博通指引2026年AI半导体收入增速超2025年,目前公司3个客户对定制 AI 加速器的需求持续增长,第四位客户发送100亿美金的订单,我们看到AI ASIC需求持续爆发,我们看好谷歌TPU放量、meta方案跟进带动OCS产业链增长。 🔥【为什么需要OCS】OCS不同于传统交换机,可直接进行光路交换,无需做光电转换,可减少延迟、降低升级的成本开销。传统架构中信号经过Spine层会涉及到电信号与光信号的多次转换,每一个数据包的信号处
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福晶科技
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捡一树洞的坚果
2025-09-11 10:21:07
科泰电源:甲骨文海外需求上修,柴发出海正当时
天风机械 | 科泰电源:甲骨文海外需求上修,柴发出海正当时! #北美柴发缺口或跃升 根据产业链调研发现尽管25年中美AIDC Capex金额几乎呈现5~7倍关系,但从台数/功率来看中美柴发需求远未呈现5~7倍关系,主要系25年美国Capex中土建占比较大。 甲骨文上修26E Capex至350亿且#绝大部分为设备投资,我们认为随着北美Capex总额上修+设备投资占比上升,26年北美柴发需求或大幅上修。 #需求预计外溢至国产 截止25H1,北美地区外资Top品牌柴发机组订单已经排单至27年,且外资
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科泰电源
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捡一树洞的坚果
2025-09-11 09:04:19
专家警告:载板短缺恐将影响英伟达GPU出货
【专家警告:载板短缺恐将影响英伟达GPU出货】 三菱瓦斯发布涨价通函,自2025/10/1接单起载板涨价20-40%。上游材料的短缺系主要原因,目前Low-CTE布交期超4个月,载体铜箔交期超2.5个月。 载板与普通PCB的主要区别在哪里?载板的制作工艺和普通PCB有何不同? 载板与普通PCB的区别主要在于材料、工艺流程和性能参数。载板采用的是有机树脂薄膜作为基材,而非普通PCB的覆铜板。载板的制作工艺中,通过化学沉铜技术在基板上形成导电层,而非直接使用电解铜箔。同时,增强材料也不同,并且工艺流
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中信证券
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捡一树洞的坚果
2025-09-11 06:13:03
坚定看好光储20250910
🍁🍁🍁坚定看好光储20250910 🍁这周光储板块调整了三天,市场上又产生了质疑。经过这几天跟上市公司的交流,我们再次整理了推荐逻辑: 🍁光伏:#光伏行业拐点的确定性很强,上游硅料企业已经开始限产限销,去产能也正在推进中。三季度应该会有一部分公司的盈利先看到改善甚至盈利,预计明年行业会看到全面改善并开始盈利。 🍁建议关注:我们预计Q3业绩明显改善的公司有,1)硅料价格上涨,盈利改善:#协鑫(目标Q3转正)、通威、大全;2)个股:#隆基、晶科、双良。 🍁另外,多晶硅期货我们认为也可以
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艾罗能源
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捡一树洞的坚果
2025-09-11 06:10:49
PCB更新-0910
【民生电子】PCB更新-0910 🌹领导好,今日市场对于NV Rubin系列PCB变化讨论较多,有领导对于不同口径有困惑,我们梳理如下: 1️⃣首先,此次变化均在compute tray中,是tray内的变化,不涉及tray间互联 2️⃣主要变化为新增两块PCB板 ➠midplane。应用于Rubin系列,实现上方bianca板(2GPU+1CPU)以及下方CX-9网卡+DPU的互联;其形态与正交背板类似(像正交背板的tray内缩小版)主要替代GB200/300 tray内的线缆,采用高多层设
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宏和科技
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捡一树洞的坚果
2025-09-10 14:09:09
观点更新:享受极强产业趋势下泡沫形成的过程
观点更新:享受极强产业趋势下泡沫形成的过程 随着 ORCL 的业绩落幕,几乎所有重要的 AI 相关的美股公司的 3Q 业绩都出来了,90% 以上的公司都 beat卖方,甚至买方预期,没有 beat 的也大幅上调了未来的指引,且有 backlog 或者 RPO 的订单积压作为佐证,有理有据,信的赚了钱,不信的相信也在信的路上,会将估值进一步推高(上修远期指引),而产业链的积极变化,不断正反馈也会推高 EPS,也就是股价泡沫化形成的过程,泡沫化是好事,往往是正常算数算空间企及不到的高度。而现在的估值
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中信证券
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2025-09-10 12:51:49
乐聚机器人完成股改,资本化进程持续推进
【申万机器人】乐聚机器人完成股改,资本化进程持续推进 9月9日,乐聚机器人进行股改,公司表示名称变更是出于“公司经营管理及战略发展需要”;此前7月,公司刚完成上一轮融资;另据南方财经报道,公司在2025年初启动IPO上市计划。 #乐聚机器人简介: 1)时间线:16年成立并研发人形机器人;17年发布教育版机器人并持续深耕,已累计服务4000所学校机构;23年与深开鸿推出首个给予开源鸿蒙的人形机器人,24年与华为云合作探索“盘古大模型+夸父人形机器人”应用场景;25年上百台机器人交付一汽红旗、蔚来、
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信捷电气
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2025-09-10 12:45:30
海外算力链:虽交易层面噪音多、但海外算力链基本面判断并不难做
海外算力链:虽交易层面噪音多、但海外算力链基本面判断并不难做 [太阳]Oracle RPO(剩余履约价值)超市场预期,截至1QFY26末,公司RPO达4,500亿美元(vs市场预期1,670亿美元),FY26将新签数十亿美元订单,RPO有望超5,000亿美元。未来收入可见度提升,云基础设施FY26-30收入将达180、320、730、1,140、1,440亿美元,均大超市场预期,FY26资本开支将达350亿美元。 [太阳]海外算力需求远景并非“放卫星”。此前市场对需求主体的关注集中于CSP客户,
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新易盛
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2025-09-10 07:16:37
世纪华通更新:点点8月流水再创新高,KS国内版全渠道上线
世纪华通更新:点点8月流水再创新高,KS国内版全渠道上线 ☀点点流水持续创新高,游戏基本面强劲。25H1,点点贡献收入129亿+,净利润25.9亿,是公司业绩的核心驱动力。点点维持流水环比增长的态势,根据AppMagic,8月中国出海手游排行榜中,《Whiteout Survival》、《Kingshot》和《Tasty Travels: Merge Game》分列1、2、27名。KS国内版《奔奔王国》测试反馈较好,已上线IOS,Android,抖音小程序全渠道。 ☀盛趣游戏聚焦核心IP运营策略
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2025-09-10 07:16:02
储能需求超预期的原因是什么
⭕我们发布电新前沿观察:储能需求超预期的原因是什么 #国内: 现象: 1、排产高增,储能电池有涨价苗头; 2、招标旺盛,531后不减反增; 原因: 1、容量电价等政策到位,收益确定性提升; 2、136号文推进新能源全面入市,峰谷价差拉大。 #海外: 1、美国关税、OBBB法案等压制因素环节,下半年出现抢发; 2、欧洲、澳洲、拉美等地需求旺盛,户储恢复,工商储高增。 储能增长的核心逻辑是新能源渗透率提升和储能系统成本下降的共振。我们判断未来国内外增长具备持续性,2025-2027全球分别新增装机2
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中国储能科技发展
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捡一树洞的坚果
2025-09-10 06:52:33
ST华通出海成绩迎新高,新品类突围,持续推荐!
【华泰传媒 朱珺团队】【ST华通】出海成绩迎新高,新品类突围,持续推荐! ⭐️事件:根据AppMagic8月中国出海手游排行榜,《Whiteout Survival》和《Kingshot》稳居榜单冠亚军,《Tasty Travels: Merge Game》在该榜单上的排名也提升至第27名。此外,《奔奔王国》ios端已上线,当前游戏免费榜榜单前15。 🌹《Kingshot》:25年2月上线,根据Sensor Tower数据,《Kingshot》上线仅四个月就强势跻身出海手游收入榜第3名,6月流
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世纪华通
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捡一树洞的坚果
2025-09-09 06:26:38
固态:如何看待接下来的量产节奏和资本开支-0908
调研更新【天风电新】固态:如何看待接下来的量产节奏和资本开支-0908 ——————————— 头部电池厂内部赛马,设备/材料快速迭代升级 今日我们与头部设备厂的业务领导沟通,反馈#头部电池厂内部有4-5个固态电池业务小组在全力以赴的开发全固态电池,彼此之间设备的技术路线&材料的选取有一定区别。目前多个环节尚未完全定型,处于研发攻坚的关键阶段。预计近期头部大厂会持续采购设备厂的最新一代设备(100MW级别)。 我们预计伴随头部设备厂的产品迭代升级(类似纳科的22辊设备发布),逼近GWh级别的效率
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厦钨新能
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2025-09-04 15:04:18
胜宏科技更新+推荐
【民生电子】胜宏科技更新+推荐 🌹领导好,近日我们组织了公司dsz交流,公司作为全球PCB龙头公司,当下严重滞涨,现将交流内容及基本面更新如下: 1⃣核心优势 ➠最好的技术储备+设备布局,PCB里面的“台积电”;技术方面,5阶HDI 8成以上良率,向9成迈进;设备方面,锁定上游设备产能,压机、镭射钻孔(300+台)全球最多,材料等用最顶级的且很多药水与设备绑定;数百亿投资规划,投资力度业内最大; 2⃣N客户 ➠当前供需关系非常紧张,客户没有要求降价,26年机柜新品的PCB还会进一步升级。 ➠毛
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胜宏科技
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2025-09-04 10:23:44
储能国内外需求共振,板块迎黄金机遇
【储能】国内外需求共振,板块迎黄金机遇 ➠国内:政策驱动独立储能经济性显现。136号文后,河北“短期激励”、甘肃“火储同补”、内蒙古“效果导向”等试点加速落地,部分项目IRR达5%-6%(内蒙古长周期补偿机制超10%),激发投资热情。8月国内储能开标容量超40GWh,同环比大幅增长。 ➠海外:欧美澳亚非拉需求旺盛。欧洲25年大储新增16GWh(+86%)、工商储3.8GWh(+76%);美国“大而美法案”生效,25年底前开工项目不受外国限制,或迎抢装;澳洲7月23亿澳元补贴刺激,户储单月安装34
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多想云股权
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2025-09-03 12:15:14
海博思创大涨
海博思创大涨,主要系: 1)Q3出货量大增,行业需求强劲。海外关税不确定性引发抢装,国内136号文后需求仍不错,独立侧储能对技术要求更高,头部受益。预计海博思创三季度储能9-10GWh,环比+46%。 2)价涨,成本或可控。碳酸锂涨价,头部电芯厂商报价增5%-10%,储能系统相应涨价顺利,顺价成本上涨。海博思创提前锁定产线和部分价格,盈利能力或提升。 3)海外占比Q3明显提升,盈利弹性大。Q2公司海外仅0.2GWh,Q3预期1GWh,国内单位净利0.02,海外为0.2,约十倍。 4)反内卷持续深
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海博思创
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谷歌TPU持续放量,看好OCS产业链机遇
🔥【国盛郑震湘团队】谷歌TPU持续放量,看好OCS产业链机遇 博通指引2026年AI半导体收入增速超2025年,目前公司3个客户对定制 AI 加速器的需求持续增长,第四位客户发送100亿美金的订单,我们看到AI ASIC需求持续爆发,我们看好谷歌TPU放量、meta方案跟进带动OCS产业链增长。 🔥【为什么需要OCS】OCS不同于传统交换机,可直接进行光路交换,无需做光电转换,可减少延迟、降低升级的成本开销。传统架构中信号经过Spine层会涉及到电信号与光信号的多次转换,每一个数据包的信号处
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福晶科技
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2025-09-11 10:21:07
科泰电源:甲骨文海外需求上修,柴发出海正当时
天风机械 | 科泰电源:甲骨文海外需求上修,柴发出海正当时! #北美柴发缺口或跃升 根据产业链调研发现尽管25年中美AIDC Capex金额几乎呈现5~7倍关系,但从台数/功率来看中美柴发需求远未呈现5~7倍关系,主要系25年美国Capex中土建占比较大。 甲骨文上修26E Capex至350亿且#绝大部分为设备投资,我们认为随着北美Capex总额上修+设备投资占比上升,26年北美柴发需求或大幅上修。 #需求预计外溢至国产 截止25H1,北美地区外资Top品牌柴发机组订单已经排单至27年,且外资
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科泰电源
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捡一树洞的坚果
2025-09-11 09:04:19
专家警告:载板短缺恐将影响英伟达GPU出货
【专家警告:载板短缺恐将影响英伟达GPU出货】 三菱瓦斯发布涨价通函,自2025/10/1接单起载板涨价20-40%。上游材料的短缺系主要原因,目前Low-CTE布交期超4个月,载体铜箔交期超2.5个月。 载板与普通PCB的主要区别在哪里?载板的制作工艺和普通PCB有何不同? 载板与普通PCB的区别主要在于材料、工艺流程和性能参数。载板采用的是有机树脂薄膜作为基材,而非普通PCB的覆铜板。载板的制作工艺中,通过化学沉铜技术在基板上形成导电层,而非直接使用电解铜箔。同时,增强材料也不同,并且工艺流
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坚定看好光储20250910
🍁🍁🍁坚定看好光储20250910 🍁这周光储板块调整了三天,市场上又产生了质疑。经过这几天跟上市公司的交流,我们再次整理了推荐逻辑: 🍁光伏:#光伏行业拐点的确定性很强,上游硅料企业已经开始限产限销,去产能也正在推进中。三季度应该会有一部分公司的盈利先看到改善甚至盈利,预计明年行业会看到全面改善并开始盈利。 🍁建议关注:我们预计Q3业绩明显改善的公司有,1)硅料价格上涨,盈利改善:#协鑫(目标Q3转正)、通威、大全;2)个股:#隆基、晶科、双良。 🍁另外,多晶硅期货我们认为也可以
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PCB更新-0910
【民生电子】PCB更新-0910 🌹领导好,今日市场对于NV Rubin系列PCB变化讨论较多,有领导对于不同口径有困惑,我们梳理如下: 1️⃣首先,此次变化均在compute tray中,是tray内的变化,不涉及tray间互联 2️⃣主要变化为新增两块PCB板 ➠midplane。应用于Rubin系列,实现上方bianca板(2GPU+1CPU)以及下方CX-9网卡+DPU的互联;其形态与正交背板类似(像正交背板的tray内缩小版)主要替代GB200/300 tray内的线缆,采用高多层设
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观点更新:享受极强产业趋势下泡沫形成的过程
观点更新:享受极强产业趋势下泡沫形成的过程 随着 ORCL 的业绩落幕,几乎所有重要的 AI 相关的美股公司的 3Q 业绩都出来了,90% 以上的公司都 beat卖方,甚至买方预期,没有 beat 的也大幅上调了未来的指引,且有 backlog 或者 RPO 的订单积压作为佐证,有理有据,信的赚了钱,不信的相信也在信的路上,会将估值进一步推高(上修远期指引),而产业链的积极变化,不断正反馈也会推高 EPS,也就是股价泡沫化形成的过程,泡沫化是好事,往往是正常算数算空间企及不到的高度。而现在的估值
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乐聚机器人完成股改,资本化进程持续推进
【申万机器人】乐聚机器人完成股改,资本化进程持续推进 9月9日,乐聚机器人进行股改,公司表示名称变更是出于“公司经营管理及战略发展需要”;此前7月,公司刚完成上一轮融资;另据南方财经报道,公司在2025年初启动IPO上市计划。 #乐聚机器人简介: 1)时间线:16年成立并研发人形机器人;17年发布教育版机器人并持续深耕,已累计服务4000所学校机构;23年与深开鸿推出首个给予开源鸿蒙的人形机器人,24年与华为云合作探索“盘古大模型+夸父人形机器人”应用场景;25年上百台机器人交付一汽红旗、蔚来、
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海外算力链:虽交易层面噪音多、但海外算力链基本面判断并不难做
海外算力链:虽交易层面噪音多、但海外算力链基本面判断并不难做 [太阳]Oracle RPO(剩余履约价值)超市场预期,截至1QFY26末,公司RPO达4,500亿美元(vs市场预期1,670亿美元),FY26将新签数十亿美元订单,RPO有望超5,000亿美元。未来收入可见度提升,云基础设施FY26-30收入将达180、320、730、1,140、1,440亿美元,均大超市场预期,FY26资本开支将达350亿美元。 [太阳]海外算力需求远景并非“放卫星”。此前市场对需求主体的关注集中于CSP客户,
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世纪华通更新:点点8月流水再创新高,KS国内版全渠道上线
世纪华通更新:点点8月流水再创新高,KS国内版全渠道上线 ☀点点流水持续创新高,游戏基本面强劲。25H1,点点贡献收入129亿+,净利润25.9亿,是公司业绩的核心驱动力。点点维持流水环比增长的态势,根据AppMagic,8月中国出海手游排行榜中,《Whiteout Survival》、《Kingshot》和《Tasty Travels: Merge Game》分列1、2、27名。KS国内版《奔奔王国》测试反馈较好,已上线IOS,Android,抖音小程序全渠道。 ☀盛趣游戏聚焦核心IP运营策略
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储能需求超预期的原因是什么
⭕我们发布电新前沿观察:储能需求超预期的原因是什么 #国内: 现象: 1、排产高增,储能电池有涨价苗头; 2、招标旺盛,531后不减反增; 原因: 1、容量电价等政策到位,收益确定性提升; 2、136号文推进新能源全面入市,峰谷价差拉大。 #海外: 1、美国关税、OBBB法案等压制因素环节,下半年出现抢发; 2、欧洲、澳洲、拉美等地需求旺盛,户储恢复,工商储高增。 储能增长的核心逻辑是新能源渗透率提升和储能系统成本下降的共振。我们判断未来国内外增长具备持续性,2025-2027全球分别新增装机2
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中国储能科技发展
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ST华通出海成绩迎新高,新品类突围,持续推荐!
【华泰传媒 朱珺团队】【ST华通】出海成绩迎新高,新品类突围,持续推荐! ⭐️事件:根据AppMagic8月中国出海手游排行榜,《Whiteout Survival》和《Kingshot》稳居榜单冠亚军,《Tasty Travels: Merge Game》在该榜单上的排名也提升至第27名。此外,《奔奔王国》ios端已上线,当前游戏免费榜榜单前15。 🌹《Kingshot》:25年2月上线,根据Sensor Tower数据,《Kingshot》上线仅四个月就强势跻身出海手游收入榜第3名,6月流
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世纪华通
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2025-09-09 06:26:38
固态:如何看待接下来的量产节奏和资本开支-0908
调研更新【天风电新】固态:如何看待接下来的量产节奏和资本开支-0908 ——————————— 头部电池厂内部赛马,设备/材料快速迭代升级 今日我们与头部设备厂的业务领导沟通,反馈#头部电池厂内部有4-5个固态电池业务小组在全力以赴的开发全固态电池,彼此之间设备的技术路线&材料的选取有一定区别。目前多个环节尚未完全定型,处于研发攻坚的关键阶段。预计近期头部大厂会持续采购设备厂的最新一代设备(100MW级别)。 我们预计伴随头部设备厂的产品迭代升级(类似纳科的22辊设备发布),逼近GWh级别的效率
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2025-09-04 15:04:18
胜宏科技更新+推荐
【民生电子】胜宏科技更新+推荐 🌹领导好,近日我们组织了公司dsz交流,公司作为全球PCB龙头公司,当下严重滞涨,现将交流内容及基本面更新如下: 1⃣核心优势 ➠最好的技术储备+设备布局,PCB里面的“台积电”;技术方面,5阶HDI 8成以上良率,向9成迈进;设备方面,锁定上游设备产能,压机、镭射钻孔(300+台)全球最多,材料等用最顶级的且很多药水与设备绑定;数百亿投资规划,投资力度业内最大; 2⃣N客户 ➠当前供需关系非常紧张,客户没有要求降价,26年机柜新品的PCB还会进一步升级。 ➠毛
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胜宏科技
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储能国内外需求共振,板块迎黄金机遇
【储能】国内外需求共振,板块迎黄金机遇 ➠国内:政策驱动独立储能经济性显现。136号文后,河北“短期激励”、甘肃“火储同补”、内蒙古“效果导向”等试点加速落地,部分项目IRR达5%-6%(内蒙古长周期补偿机制超10%),激发投资热情。8月国内储能开标容量超40GWh,同环比大幅增长。 ➠海外:欧美澳亚非拉需求旺盛。欧洲25年大储新增16GWh(+86%)、工商储3.8GWh(+76%);美国“大而美法案”生效,25年底前开工项目不受外国限制,或迎抢装;澳洲7月23亿澳元补贴刺激,户储单月安装34
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海博思创大涨
海博思创大涨,主要系: 1)Q3出货量大增,行业需求强劲。海外关税不确定性引发抢装,国内136号文后需求仍不错,独立侧储能对技术要求更高,头部受益。预计海博思创三季度储能9-10GWh,环比+46%。 2)价涨,成本或可控。碳酸锂涨价,头部电芯厂商报价增5%-10%,储能系统相应涨价顺利,顺价成本上涨。海博思创提前锁定产线和部分价格,盈利能力或提升。 3)海外占比Q3明显提升,盈利弹性大。Q2公司海外仅0.2GWh,Q3预期1GWh,国内单位净利0.02,海外为0.2,约十倍。 4)反内卷持续深
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海博思创
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谷歌TPU持续放量,看好OCS产业链机遇
🔥【国盛郑震湘团队】谷歌TPU持续放量,看好OCS产业链机遇 博通指引2026年AI半导体收入增速超2025年,目前公司3个客户对定制 AI 加速器的需求持续增长,第四位客户发送100亿美金的订单,我们看到AI ASIC需求持续爆发,我们看好谷歌TPU放量、meta方案跟进带动OCS产业链增长。 🔥【为什么需要OCS】OCS不同于传统交换机,可直接进行光路交换,无需做光电转换,可减少延迟、降低升级的成本开销。传统架构中信号经过Spine层会涉及到电信号与光信号的多次转换,每一个数据包的信号处
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科泰电源:甲骨文海外需求上修,柴发出海正当时
天风机械 | 科泰电源:甲骨文海外需求上修,柴发出海正当时! #北美柴发缺口或跃升 根据产业链调研发现尽管25年中美AIDC Capex金额几乎呈现5~7倍关系,但从台数/功率来看中美柴发需求远未呈现5~7倍关系,主要系25年美国Capex中土建占比较大。 甲骨文上修26E Capex至350亿且#绝大部分为设备投资,我们认为随着北美Capex总额上修+设备投资占比上升,26年北美柴发需求或大幅上修。 #需求预计外溢至国产 截止25H1,北美地区外资Top品牌柴发机组订单已经排单至27年,且外资
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捡一树洞的坚果
2025-09-11 09:04:19
专家警告:载板短缺恐将影响英伟达GPU出货
【专家警告:载板短缺恐将影响英伟达GPU出货】 三菱瓦斯发布涨价通函,自2025/10/1接单起载板涨价20-40%。上游材料的短缺系主要原因,目前Low-CTE布交期超4个月,载体铜箔交期超2.5个月。 载板与普通PCB的主要区别在哪里?载板的制作工艺和普通PCB有何不同? 载板与普通PCB的区别主要在于材料、工艺流程和性能参数。载板采用的是有机树脂薄膜作为基材,而非普通PCB的覆铜板。载板的制作工艺中,通过化学沉铜技术在基板上形成导电层,而非直接使用电解铜箔。同时,增强材料也不同,并且工艺流
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坚定看好光储20250910
🍁🍁🍁坚定看好光储20250910 🍁这周光储板块调整了三天,市场上又产生了质疑。经过这几天跟上市公司的交流,我们再次整理了推荐逻辑: 🍁光伏:#光伏行业拐点的确定性很强,上游硅料企业已经开始限产限销,去产能也正在推进中。三季度应该会有一部分公司的盈利先看到改善甚至盈利,预计明年行业会看到全面改善并开始盈利。 🍁建议关注:我们预计Q3业绩明显改善的公司有,1)硅料价格上涨,盈利改善:#协鑫(目标Q3转正)、通威、大全;2)个股:#隆基、晶科、双良。 🍁另外,多晶硅期货我们认为也可以
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2025-09-11 06:10:49
PCB更新-0910
【民生电子】PCB更新-0910 🌹领导好,今日市场对于NV Rubin系列PCB变化讨论较多,有领导对于不同口径有困惑,我们梳理如下: 1️⃣首先,此次变化均在compute tray中,是tray内的变化,不涉及tray间互联 2️⃣主要变化为新增两块PCB板 ➠midplane。应用于Rubin系列,实现上方bianca板(2GPU+1CPU)以及下方CX-9网卡+DPU的互联;其形态与正交背板类似(像正交背板的tray内缩小版)主要替代GB200/300 tray内的线缆,采用高多层设
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2025-09-10 14:09:09
观点更新:享受极强产业趋势下泡沫形成的过程
观点更新:享受极强产业趋势下泡沫形成的过程 随着 ORCL 的业绩落幕,几乎所有重要的 AI 相关的美股公司的 3Q 业绩都出来了,90% 以上的公司都 beat卖方,甚至买方预期,没有 beat 的也大幅上调了未来的指引,且有 backlog 或者 RPO 的订单积压作为佐证,有理有据,信的赚了钱,不信的相信也在信的路上,会将估值进一步推高(上修远期指引),而产业链的积极变化,不断正反馈也会推高 EPS,也就是股价泡沫化形成的过程,泡沫化是好事,往往是正常算数算空间企及不到的高度。而现在的估值
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乐聚机器人完成股改,资本化进程持续推进
【申万机器人】乐聚机器人完成股改,资本化进程持续推进 9月9日,乐聚机器人进行股改,公司表示名称变更是出于“公司经营管理及战略发展需要”;此前7月,公司刚完成上一轮融资;另据南方财经报道,公司在2025年初启动IPO上市计划。 #乐聚机器人简介: 1)时间线:16年成立并研发人形机器人;17年发布教育版机器人并持续深耕,已累计服务4000所学校机构;23年与深开鸿推出首个给予开源鸿蒙的人形机器人,24年与华为云合作探索“盘古大模型+夸父人形机器人”应用场景;25年上百台机器人交付一汽红旗、蔚来、
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海外算力链:虽交易层面噪音多、但海外算力链基本面判断并不难做
海外算力链:虽交易层面噪音多、但海外算力链基本面判断并不难做 [太阳]Oracle RPO(剩余履约价值)超市场预期,截至1QFY26末,公司RPO达4,500亿美元(vs市场预期1,670亿美元),FY26将新签数十亿美元订单,RPO有望超5,000亿美元。未来收入可见度提升,云基础设施FY26-30收入将达180、320、730、1,140、1,440亿美元,均大超市场预期,FY26资本开支将达350亿美元。 [太阳]海外算力需求远景并非“放卫星”。此前市场对需求主体的关注集中于CSP客户,
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2025-09-10 07:16:37
世纪华通更新:点点8月流水再创新高,KS国内版全渠道上线
世纪华通更新:点点8月流水再创新高,KS国内版全渠道上线 ☀点点流水持续创新高,游戏基本面强劲。25H1,点点贡献收入129亿+,净利润25.9亿,是公司业绩的核心驱动力。点点维持流水环比增长的态势,根据AppMagic,8月中国出海手游排行榜中,《Whiteout Survival》、《Kingshot》和《Tasty Travels: Merge Game》分列1、2、27名。KS国内版《奔奔王国》测试反馈较好,已上线IOS,Android,抖音小程序全渠道。 ☀盛趣游戏聚焦核心IP运营策略
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储能需求超预期的原因是什么
⭕我们发布电新前沿观察:储能需求超预期的原因是什么 #国内: 现象: 1、排产高增,储能电池有涨价苗头; 2、招标旺盛,531后不减反增; 原因: 1、容量电价等政策到位,收益确定性提升; 2、136号文推进新能源全面入市,峰谷价差拉大。 #海外: 1、美国关税、OBBB法案等压制因素环节,下半年出现抢发; 2、欧洲、澳洲、拉美等地需求旺盛,户储恢复,工商储高增。 储能增长的核心逻辑是新能源渗透率提升和储能系统成本下降的共振。我们判断未来国内外增长具备持续性,2025-2027全球分别新增装机2
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中国储能科技发展
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2025-09-10 06:52:33
ST华通出海成绩迎新高,新品类突围,持续推荐!
【华泰传媒 朱珺团队】【ST华通】出海成绩迎新高,新品类突围,持续推荐! ⭐️事件:根据AppMagic8月中国出海手游排行榜,《Whiteout Survival》和《Kingshot》稳居榜单冠亚军,《Tasty Travels: Merge Game》在该榜单上的排名也提升至第27名。此外,《奔奔王国》ios端已上线,当前游戏免费榜榜单前15。 🌹《Kingshot》:25年2月上线,根据Sensor Tower数据,《Kingshot》上线仅四个月就强势跻身出海手游收入榜第3名,6月流
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世纪华通
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2025-09-09 06:26:38
固态:如何看待接下来的量产节奏和资本开支-0908
调研更新【天风电新】固态:如何看待接下来的量产节奏和资本开支-0908 ——————————— 头部电池厂内部赛马,设备/材料快速迭代升级 今日我们与头部设备厂的业务领导沟通,反馈#头部电池厂内部有4-5个固态电池业务小组在全力以赴的开发全固态电池,彼此之间设备的技术路线&材料的选取有一定区别。目前多个环节尚未完全定型,处于研发攻坚的关键阶段。预计近期头部大厂会持续采购设备厂的最新一代设备(100MW级别)。 我们预计伴随头部设备厂的产品迭代升级(类似纳科的22辊设备发布),逼近GWh级别的效率
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2025-09-04 15:04:18
胜宏科技更新+推荐
【民生电子】胜宏科技更新+推荐 🌹领导好,近日我们组织了公司dsz交流,公司作为全球PCB龙头公司,当下严重滞涨,现将交流内容及基本面更新如下: 1⃣核心优势 ➠最好的技术储备+设备布局,PCB里面的“台积电”;技术方面,5阶HDI 8成以上良率,向9成迈进;设备方面,锁定上游设备产能,压机、镭射钻孔(300+台)全球最多,材料等用最顶级的且很多药水与设备绑定;数百亿投资规划,投资力度业内最大; 2⃣N客户 ➠当前供需关系非常紧张,客户没有要求降价,26年机柜新品的PCB还会进一步升级。 ➠毛
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胜宏科技
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2025-09-04 10:23:44
储能国内外需求共振,板块迎黄金机遇
【储能】国内外需求共振,板块迎黄金机遇 ➠国内:政策驱动独立储能经济性显现。136号文后,河北“短期激励”、甘肃“火储同补”、内蒙古“效果导向”等试点加速落地,部分项目IRR达5%-6%(内蒙古长周期补偿机制超10%),激发投资热情。8月国内储能开标容量超40GWh,同环比大幅增长。 ➠海外:欧美澳亚非拉需求旺盛。欧洲25年大储新增16GWh(+86%)、工商储3.8GWh(+76%);美国“大而美法案”生效,25年底前开工项目不受外国限制,或迎抢装;澳洲7月23亿澳元补贴刺激,户储单月安装34
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多想云股权
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2025-09-03 12:15:14
海博思创大涨
海博思创大涨,主要系: 1)Q3出货量大增,行业需求强劲。海外关税不确定性引发抢装,国内136号文后需求仍不错,独立侧储能对技术要求更高,头部受益。预计海博思创三季度储能9-10GWh,环比+46%。 2)价涨,成本或可控。碳酸锂涨价,头部电芯厂商报价增5%-10%,储能系统相应涨价顺利,顺价成本上涨。海博思创提前锁定产线和部分价格,盈利能力或提升。 3)海外占比Q3明显提升,盈利弹性大。Q2公司海外仅0.2GWh,Q3预期1GWh,国内单位净利0.02,海外为0.2,约十倍。 4)反内卷持续深
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海博思创
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编辑交易计划
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2025-09-11 21:36:51
谷歌TPU持续放量,看好OCS产业链机遇
🔥【国盛郑震湘团队】谷歌TPU持续放量,看好OCS产业链机遇 博通指引2026年AI半导体收入增速超2025年,目前公司3个客户对定制 AI 加速器的需求持续增长,第四位客户发送100亿美金的订单,我们看到AI ASIC需求持续爆发,我们看好谷歌TPU放量、meta方案跟进带动OCS产业链增长。 🔥【为什么需要OCS】OCS不同于传统交换机,可直接进行光路交换,无需做光电转换,可减少延迟、降低升级的成本开销。传统架构中信号经过Spine层会涉及到电信号与光信号的多次转换,每一个数据包的信号处
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福晶科技
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2025-09-11 10:21:07
科泰电源:甲骨文海外需求上修,柴发出海正当时
天风机械 | 科泰电源:甲骨文海外需求上修,柴发出海正当时! #北美柴发缺口或跃升 根据产业链调研发现尽管25年中美AIDC Capex金额几乎呈现5~7倍关系,但从台数/功率来看中美柴发需求远未呈现5~7倍关系,主要系25年美国Capex中土建占比较大。 甲骨文上修26E Capex至350亿且#绝大部分为设备投资,我们认为随着北美Capex总额上修+设备投资占比上升,26年北美柴发需求或大幅上修。 #需求预计外溢至国产 截止25H1,北美地区外资Top品牌柴发机组订单已经排单至27年,且外资
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科泰电源
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捡一树洞的坚果
2025-09-11 09:04:19
专家警告:载板短缺恐将影响英伟达GPU出货
【专家警告:载板短缺恐将影响英伟达GPU出货】 三菱瓦斯发布涨价通函,自2025/10/1接单起载板涨价20-40%。上游材料的短缺系主要原因,目前Low-CTE布交期超4个月,载体铜箔交期超2.5个月。 载板与普通PCB的主要区别在哪里?载板的制作工艺和普通PCB有何不同? 载板与普通PCB的区别主要在于材料、工艺流程和性能参数。载板采用的是有机树脂薄膜作为基材,而非普通PCB的覆铜板。载板的制作工艺中,通过化学沉铜技术在基板上形成导电层,而非直接使用电解铜箔。同时,增强材料也不同,并且工艺流
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坚定看好光储20250910
🍁🍁🍁坚定看好光储20250910 🍁这周光储板块调整了三天,市场上又产生了质疑。经过这几天跟上市公司的交流,我们再次整理了推荐逻辑: 🍁光伏:#光伏行业拐点的确定性很强,上游硅料企业已经开始限产限销,去产能也正在推进中。三季度应该会有一部分公司的盈利先看到改善甚至盈利,预计明年行业会看到全面改善并开始盈利。 🍁建议关注:我们预计Q3业绩明显改善的公司有,1)硅料价格上涨,盈利改善:#协鑫(目标Q3转正)、通威、大全;2)个股:#隆基、晶科、双良。 🍁另外,多晶硅期货我们认为也可以
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PCB更新-0910
【民生电子】PCB更新-0910 🌹领导好,今日市场对于NV Rubin系列PCB变化讨论较多,有领导对于不同口径有困惑,我们梳理如下: 1️⃣首先,此次变化均在compute tray中,是tray内的变化,不涉及tray间互联 2️⃣主要变化为新增两块PCB板 ➠midplane。应用于Rubin系列,实现上方bianca板(2GPU+1CPU)以及下方CX-9网卡+DPU的互联;其形态与正交背板类似(像正交背板的tray内缩小版)主要替代GB200/300 tray内的线缆,采用高多层设
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观点更新:享受极强产业趋势下泡沫形成的过程
观点更新:享受极强产业趋势下泡沫形成的过程 随着 ORCL 的业绩落幕,几乎所有重要的 AI 相关的美股公司的 3Q 业绩都出来了,90% 以上的公司都 beat卖方,甚至买方预期,没有 beat 的也大幅上调了未来的指引,且有 backlog 或者 RPO 的订单积压作为佐证,有理有据,信的赚了钱,不信的相信也在信的路上,会将估值进一步推高(上修远期指引),而产业链的积极变化,不断正反馈也会推高 EPS,也就是股价泡沫化形成的过程,泡沫化是好事,往往是正常算数算空间企及不到的高度。而现在的估值
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乐聚机器人完成股改,资本化进程持续推进
【申万机器人】乐聚机器人完成股改,资本化进程持续推进 9月9日,乐聚机器人进行股改,公司表示名称变更是出于“公司经营管理及战略发展需要”;此前7月,公司刚完成上一轮融资;另据南方财经报道,公司在2025年初启动IPO上市计划。 #乐聚机器人简介: 1)时间线:16年成立并研发人形机器人;17年发布教育版机器人并持续深耕,已累计服务4000所学校机构;23年与深开鸿推出首个给予开源鸿蒙的人形机器人,24年与华为云合作探索“盘古大模型+夸父人形机器人”应用场景;25年上百台机器人交付一汽红旗、蔚来、
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海外算力链:虽交易层面噪音多、但海外算力链基本面判断并不难做
海外算力链:虽交易层面噪音多、但海外算力链基本面判断并不难做 [太阳]Oracle RPO(剩余履约价值)超市场预期,截至1QFY26末,公司RPO达4,500亿美元(vs市场预期1,670亿美元),FY26将新签数十亿美元订单,RPO有望超5,000亿美元。未来收入可见度提升,云基础设施FY26-30收入将达180、320、730、1,140、1,440亿美元,均大超市场预期,FY26资本开支将达350亿美元。 [太阳]海外算力需求远景并非“放卫星”。此前市场对需求主体的关注集中于CSP客户,
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世纪华通更新:点点8月流水再创新高,KS国内版全渠道上线
世纪华通更新:点点8月流水再创新高,KS国内版全渠道上线 ☀点点流水持续创新高,游戏基本面强劲。25H1,点点贡献收入129亿+,净利润25.9亿,是公司业绩的核心驱动力。点点维持流水环比增长的态势,根据AppMagic,8月中国出海手游排行榜中,《Whiteout Survival》、《Kingshot》和《Tasty Travels: Merge Game》分列1、2、27名。KS国内版《奔奔王国》测试反馈较好,已上线IOS,Android,抖音小程序全渠道。 ☀盛趣游戏聚焦核心IP运营策略
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储能需求超预期的原因是什么
⭕我们发布电新前沿观察:储能需求超预期的原因是什么 #国内: 现象: 1、排产高增,储能电池有涨价苗头; 2、招标旺盛,531后不减反增; 原因: 1、容量电价等政策到位,收益确定性提升; 2、136号文推进新能源全面入市,峰谷价差拉大。 #海外: 1、美国关税、OBBB法案等压制因素环节,下半年出现抢发; 2、欧洲、澳洲、拉美等地需求旺盛,户储恢复,工商储高增。 储能增长的核心逻辑是新能源渗透率提升和储能系统成本下降的共振。我们判断未来国内外增长具备持续性,2025-2027全球分别新增装机2
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ST华通出海成绩迎新高,新品类突围,持续推荐!
【华泰传媒 朱珺团队】【ST华通】出海成绩迎新高,新品类突围,持续推荐! ⭐️事件:根据AppMagic8月中国出海手游排行榜,《Whiteout Survival》和《Kingshot》稳居榜单冠亚军,《Tasty Travels: Merge Game》在该榜单上的排名也提升至第27名。此外,《奔奔王国》ios端已上线,当前游戏免费榜榜单前15。 🌹《Kingshot》:25年2月上线,根据Sensor Tower数据,《Kingshot》上线仅四个月就强势跻身出海手游收入榜第3名,6月流
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2025-09-09 06:26:38
固态:如何看待接下来的量产节奏和资本开支-0908
调研更新【天风电新】固态:如何看待接下来的量产节奏和资本开支-0908 ——————————— 头部电池厂内部赛马,设备/材料快速迭代升级 今日我们与头部设备厂的业务领导沟通,反馈#头部电池厂内部有4-5个固态电池业务小组在全力以赴的开发全固态电池,彼此之间设备的技术路线&材料的选取有一定区别。目前多个环节尚未完全定型,处于研发攻坚的关键阶段。预计近期头部大厂会持续采购设备厂的最新一代设备(100MW级别)。 我们预计伴随头部设备厂的产品迭代升级(类似纳科的22辊设备发布),逼近GWh级别的效率
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2025-09-04 15:04:18
胜宏科技更新+推荐
【民生电子】胜宏科技更新+推荐 🌹领导好,近日我们组织了公司dsz交流,公司作为全球PCB龙头公司,当下严重滞涨,现将交流内容及基本面更新如下: 1⃣核心优势 ➠最好的技术储备+设备布局,PCB里面的“台积电”;技术方面,5阶HDI 8成以上良率,向9成迈进;设备方面,锁定上游设备产能,压机、镭射钻孔(300+台)全球最多,材料等用最顶级的且很多药水与设备绑定;数百亿投资规划,投资力度业内最大; 2⃣N客户 ➠当前供需关系非常紧张,客户没有要求降价,26年机柜新品的PCB还会进一步升级。 ➠毛
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储能国内外需求共振,板块迎黄金机遇
【储能】国内外需求共振,板块迎黄金机遇 ➠国内:政策驱动独立储能经济性显现。136号文后,河北“短期激励”、甘肃“火储同补”、内蒙古“效果导向”等试点加速落地,部分项目IRR达5%-6%(内蒙古长周期补偿机制超10%),激发投资热情。8月国内储能开标容量超40GWh,同环比大幅增长。 ➠海外:欧美澳亚非拉需求旺盛。欧洲25年大储新增16GWh(+86%)、工商储3.8GWh(+76%);美国“大而美法案”生效,25年底前开工项目不受外国限制,或迎抢装;澳洲7月23亿澳元补贴刺激,户储单月安装34
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海博思创大涨
海博思创大涨,主要系: 1)Q3出货量大增,行业需求强劲。海外关税不确定性引发抢装,国内136号文后需求仍不错,独立侧储能对技术要求更高,头部受益。预计海博思创三季度储能9-10GWh,环比+46%。 2)价涨,成本或可控。碳酸锂涨价,头部电芯厂商报价增5%-10%,储能系统相应涨价顺利,顺价成本上涨。海博思创提前锁定产线和部分价格,盈利能力或提升。 3)海外占比Q3明显提升,盈利弹性大。Q2公司海外仅0.2GWh,Q3预期1GWh,国内单位净利0.02,海外为0.2,约十倍。 4)反内卷持续深
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谷歌TPU持续放量,看好OCS产业链机遇
🔥【国盛郑震湘团队】谷歌TPU持续放量,看好OCS产业链机遇 博通指引2026年AI半导体收入增速超2025年,目前公司3个客户对定制 AI 加速器的需求持续增长,第四位客户发送100亿美金的订单,我们看到AI ASIC需求持续爆发,我们看好谷歌TPU放量、meta方案跟进带动OCS产业链增长。 🔥【为什么需要OCS】OCS不同于传统交换机,可直接进行光路交换,无需做光电转换,可减少延迟、降低升级的成本开销。传统架构中信号经过Spine层会涉及到电信号与光信号的多次转换,每一个数据包的信号处
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科泰电源:甲骨文海外需求上修,柴发出海正当时
天风机械 | 科泰电源:甲骨文海外需求上修,柴发出海正当时! #北美柴发缺口或跃升 根据产业链调研发现尽管25年中美AIDC Capex金额几乎呈现5~7倍关系,但从台数/功率来看中美柴发需求远未呈现5~7倍关系,主要系25年美国Capex中土建占比较大。 甲骨文上修26E Capex至350亿且#绝大部分为设备投资,我们认为随着北美Capex总额上修+设备投资占比上升,26年北美柴发需求或大幅上修。 #需求预计外溢至国产 截止25H1,北美地区外资Top品牌柴发机组订单已经排单至27年,且外资
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专家警告:载板短缺恐将影响英伟达GPU出货
【专家警告:载板短缺恐将影响英伟达GPU出货】 三菱瓦斯发布涨价通函,自2025/10/1接单起载板涨价20-40%。上游材料的短缺系主要原因,目前Low-CTE布交期超4个月,载体铜箔交期超2.5个月。 载板与普通PCB的主要区别在哪里?载板的制作工艺和普通PCB有何不同? 载板与普通PCB的区别主要在于材料、工艺流程和性能参数。载板采用的是有机树脂薄膜作为基材,而非普通PCB的覆铜板。载板的制作工艺中,通过化学沉铜技术在基板上形成导电层,而非直接使用电解铜箔。同时,增强材料也不同,并且工艺流
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坚定看好光储20250910
🍁🍁🍁坚定看好光储20250910 🍁这周光储板块调整了三天,市场上又产生了质疑。经过这几天跟上市公司的交流,我们再次整理了推荐逻辑: 🍁光伏:#光伏行业拐点的确定性很强,上游硅料企业已经开始限产限销,去产能也正在推进中。三季度应该会有一部分公司的盈利先看到改善甚至盈利,预计明年行业会看到全面改善并开始盈利。 🍁建议关注:我们预计Q3业绩明显改善的公司有,1)硅料价格上涨,盈利改善:#协鑫(目标Q3转正)、通威、大全;2)个股:#隆基、晶科、双良。 🍁另外,多晶硅期货我们认为也可以
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PCB更新-0910
【民生电子】PCB更新-0910 🌹领导好,今日市场对于NV Rubin系列PCB变化讨论较多,有领导对于不同口径有困惑,我们梳理如下: 1️⃣首先,此次变化均在compute tray中,是tray内的变化,不涉及tray间互联 2️⃣主要变化为新增两块PCB板 ➠midplane。应用于Rubin系列,实现上方bianca板(2GPU+1CPU)以及下方CX-9网卡+DPU的互联;其形态与正交背板类似(像正交背板的tray内缩小版)主要替代GB200/300 tray内的线缆,采用高多层设
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宏和科技
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捡一树洞的坚果
2025-09-10 14:09:09
观点更新:享受极强产业趋势下泡沫形成的过程
观点更新:享受极强产业趋势下泡沫形成的过程 随着 ORCL 的业绩落幕,几乎所有重要的 AI 相关的美股公司的 3Q 业绩都出来了,90% 以上的公司都 beat卖方,甚至买方预期,没有 beat 的也大幅上调了未来的指引,且有 backlog 或者 RPO 的订单积压作为佐证,有理有据,信的赚了钱,不信的相信也在信的路上,会将估值进一步推高(上修远期指引),而产业链的积极变化,不断正反馈也会推高 EPS,也就是股价泡沫化形成的过程,泡沫化是好事,往往是正常算数算空间企及不到的高度。而现在的估值
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中信证券
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捡一树洞的坚果
2025-09-10 12:51:49
乐聚机器人完成股改,资本化进程持续推进
【申万机器人】乐聚机器人完成股改,资本化进程持续推进 9月9日,乐聚机器人进行股改,公司表示名称变更是出于“公司经营管理及战略发展需要”;此前7月,公司刚完成上一轮融资;另据南方财经报道,公司在2025年初启动IPO上市计划。 #乐聚机器人简介: 1)时间线:16年成立并研发人形机器人;17年发布教育版机器人并持续深耕,已累计服务4000所学校机构;23年与深开鸿推出首个给予开源鸿蒙的人形机器人,24年与华为云合作探索“盘古大模型+夸父人形机器人”应用场景;25年上百台机器人交付一汽红旗、蔚来、
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2025-09-10 12:45:30
海外算力链:虽交易层面噪音多、但海外算力链基本面判断并不难做
海外算力链:虽交易层面噪音多、但海外算力链基本面判断并不难做 [太阳]Oracle RPO(剩余履约价值)超市场预期,截至1QFY26末,公司RPO达4,500亿美元(vs市场预期1,670亿美元),FY26将新签数十亿美元订单,RPO有望超5,000亿美元。未来收入可见度提升,云基础设施FY26-30收入将达180、320、730、1,140、1,440亿美元,均大超市场预期,FY26资本开支将达350亿美元。 [太阳]海外算力需求远景并非“放卫星”。此前市场对需求主体的关注集中于CSP客户,
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新易盛
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2025-09-10 07:16:37
世纪华通更新:点点8月流水再创新高,KS国内版全渠道上线
世纪华通更新:点点8月流水再创新高,KS国内版全渠道上线 ☀点点流水持续创新高,游戏基本面强劲。25H1,点点贡献收入129亿+,净利润25.9亿,是公司业绩的核心驱动力。点点维持流水环比增长的态势,根据AppMagic,8月中国出海手游排行榜中,《Whiteout Survival》、《Kingshot》和《Tasty Travels: Merge Game》分列1、2、27名。KS国内版《奔奔王国》测试反馈较好,已上线IOS,Android,抖音小程序全渠道。 ☀盛趣游戏聚焦核心IP运营策略
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2025-09-10 07:16:02
储能需求超预期的原因是什么
⭕我们发布电新前沿观察:储能需求超预期的原因是什么 #国内: 现象: 1、排产高增,储能电池有涨价苗头; 2、招标旺盛,531后不减反增; 原因: 1、容量电价等政策到位,收益确定性提升; 2、136号文推进新能源全面入市,峰谷价差拉大。 #海外: 1、美国关税、OBBB法案等压制因素环节,下半年出现抢发; 2、欧洲、澳洲、拉美等地需求旺盛,户储恢复,工商储高增。 储能增长的核心逻辑是新能源渗透率提升和储能系统成本下降的共振。我们判断未来国内外增长具备持续性,2025-2027全球分别新增装机2
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中国储能科技发展
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2025-09-10 06:52:33
ST华通出海成绩迎新高,新品类突围,持续推荐!
【华泰传媒 朱珺团队】【ST华通】出海成绩迎新高,新品类突围,持续推荐! ⭐️事件:根据AppMagic8月中国出海手游排行榜,《Whiteout Survival》和《Kingshot》稳居榜单冠亚军,《Tasty Travels: Merge Game》在该榜单上的排名也提升至第27名。此外,《奔奔王国》ios端已上线,当前游戏免费榜榜单前15。 🌹《Kingshot》:25年2月上线,根据Sensor Tower数据,《Kingshot》上线仅四个月就强势跻身出海手游收入榜第3名,6月流
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世纪华通
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2025-09-09 06:26:38
固态:如何看待接下来的量产节奏和资本开支-0908
调研更新【天风电新】固态:如何看待接下来的量产节奏和资本开支-0908 ——————————— 头部电池厂内部赛马,设备/材料快速迭代升级 今日我们与头部设备厂的业务领导沟通,反馈#头部电池厂内部有4-5个固态电池业务小组在全力以赴的开发全固态电池,彼此之间设备的技术路线&材料的选取有一定区别。目前多个环节尚未完全定型,处于研发攻坚的关键阶段。预计近期头部大厂会持续采购设备厂的最新一代设备(100MW级别)。 我们预计伴随头部设备厂的产品迭代升级(类似纳科的22辊设备发布),逼近GWh级别的效率
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胜宏科技更新+推荐
【民生电子】胜宏科技更新+推荐 🌹领导好,近日我们组织了公司dsz交流,公司作为全球PCB龙头公司,当下严重滞涨,现将交流内容及基本面更新如下: 1⃣核心优势 ➠最好的技术储备+设备布局,PCB里面的“台积电”;技术方面,5阶HDI 8成以上良率,向9成迈进;设备方面,锁定上游设备产能,压机、镭射钻孔(300+台)全球最多,材料等用最顶级的且很多药水与设备绑定;数百亿投资规划,投资力度业内最大; 2⃣N客户 ➠当前供需关系非常紧张,客户没有要求降价,26年机柜新品的PCB还会进一步升级。 ➠毛
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胜宏科技
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2025-09-04 10:23:44
储能国内外需求共振,板块迎黄金机遇
【储能】国内外需求共振,板块迎黄金机遇 ➠国内:政策驱动独立储能经济性显现。136号文后,河北“短期激励”、甘肃“火储同补”、内蒙古“效果导向”等试点加速落地,部分项目IRR达5%-6%(内蒙古长周期补偿机制超10%),激发投资热情。8月国内储能开标容量超40GWh,同环比大幅增长。 ➠海外:欧美澳亚非拉需求旺盛。欧洲25年大储新增16GWh(+86%)、工商储3.8GWh(+76%);美国“大而美法案”生效,25年底前开工项目不受外国限制,或迎抢装;澳洲7月23亿澳元补贴刺激,户储单月安装34
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多想云股权
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捡一树洞的坚果
2025-09-03 12:15:14
海博思创大涨
海博思创大涨,主要系: 1)Q3出货量大增,行业需求强劲。海外关税不确定性引发抢装,国内136号文后需求仍不错,独立侧储能对技术要求更高,头部受益。预计海博思创三季度储能9-10GWh,环比+46%。 2)价涨,成本或可控。碳酸锂涨价,头部电芯厂商报价增5%-10%,储能系统相应涨价顺利,顺价成本上涨。海博思创提前锁定产线和部分价格,盈利能力或提升。 3)海外占比Q3明显提升,盈利弹性大。Q2公司海外仅0.2GWh,Q3预期1GWh,国内单位净利0.02,海外为0.2,约十倍。 4)反内卷持续深
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海博思创
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捡一树洞的坚果
2025-09-11 21:36:51
谷歌TPU持续放量,看好OCS产业链机遇
🔥【国盛郑震湘团队】谷歌TPU持续放量,看好OCS产业链机遇 博通指引2026年AI半导体收入增速超2025年,目前公司3个客户对定制 AI 加速器的需求持续增长,第四位客户发送100亿美金的订单,我们看到AI ASIC需求持续爆发,我们看好谷歌TPU放量、meta方案跟进带动OCS产业链增长。 🔥【为什么需要OCS】OCS不同于传统交换机,可直接进行光路交换,无需做光电转换,可减少延迟、降低升级的成本开销。传统架构中信号经过Spine层会涉及到电信号与光信号的多次转换,每一个数据包的信号处
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福晶科技
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捡一树洞的坚果
2025-09-11 10:21:07
科泰电源:甲骨文海外需求上修,柴发出海正当时
天风机械 | 科泰电源:甲骨文海外需求上修,柴发出海正当时! #北美柴发缺口或跃升 根据产业链调研发现尽管25年中美AIDC Capex金额几乎呈现5~7倍关系,但从台数/功率来看中美柴发需求远未呈现5~7倍关系,主要系25年美国Capex中土建占比较大。 甲骨文上修26E Capex至350亿且#绝大部分为设备投资,我们认为随着北美Capex总额上修+设备投资占比上升,26年北美柴发需求或大幅上修。 #需求预计外溢至国产 截止25H1,北美地区外资Top品牌柴发机组订单已经排单至27年,且外资
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科泰电源
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捡一树洞的坚果
2025-09-11 09:04:19
专家警告:载板短缺恐将影响英伟达GPU出货
【专家警告:载板短缺恐将影响英伟达GPU出货】 三菱瓦斯发布涨价通函,自2025/10/1接单起载板涨价20-40%。上游材料的短缺系主要原因,目前Low-CTE布交期超4个月,载体铜箔交期超2.5个月。 载板与普通PCB的主要区别在哪里?载板的制作工艺和普通PCB有何不同? 载板与普通PCB的区别主要在于材料、工艺流程和性能参数。载板采用的是有机树脂薄膜作为基材,而非普通PCB的覆铜板。载板的制作工艺中,通过化学沉铜技术在基板上形成导电层,而非直接使用电解铜箔。同时,增强材料也不同,并且工艺流
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中信证券
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捡一树洞的坚果
2025-09-11 06:13:03
坚定看好光储20250910
🍁🍁🍁坚定看好光储20250910 🍁这周光储板块调整了三天,市场上又产生了质疑。经过这几天跟上市公司的交流,我们再次整理了推荐逻辑: 🍁光伏:#光伏行业拐点的确定性很强,上游硅料企业已经开始限产限销,去产能也正在推进中。三季度应该会有一部分公司的盈利先看到改善甚至盈利,预计明年行业会看到全面改善并开始盈利。 🍁建议关注:我们预计Q3业绩明显改善的公司有,1)硅料价格上涨,盈利改善:#协鑫(目标Q3转正)、通威、大全;2)个股:#隆基、晶科、双良。 🍁另外,多晶硅期货我们认为也可以
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艾罗能源
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PCB更新-0910
【民生电子】PCB更新-0910 🌹领导好,今日市场对于NV Rubin系列PCB变化讨论较多,有领导对于不同口径有困惑,我们梳理如下: 1️⃣首先,此次变化均在compute tray中,是tray内的变化,不涉及tray间互联 2️⃣主要变化为新增两块PCB板 ➠midplane。应用于Rubin系列,实现上方bianca板(2GPU+1CPU)以及下方CX-9网卡+DPU的互联;其形态与正交背板类似(像正交背板的tray内缩小版)主要替代GB200/300 tray内的线缆,采用高多层设
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宏和科技
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观点更新:享受极强产业趋势下泡沫形成的过程
观点更新:享受极强产业趋势下泡沫形成的过程 随着 ORCL 的业绩落幕,几乎所有重要的 AI 相关的美股公司的 3Q 业绩都出来了,90% 以上的公司都 beat卖方,甚至买方预期,没有 beat 的也大幅上调了未来的指引,且有 backlog 或者 RPO 的订单积压作为佐证,有理有据,信的赚了钱,不信的相信也在信的路上,会将估值进一步推高(上修远期指引),而产业链的积极变化,不断正反馈也会推高 EPS,也就是股价泡沫化形成的过程,泡沫化是好事,往往是正常算数算空间企及不到的高度。而现在的估值
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乐聚机器人完成股改,资本化进程持续推进
【申万机器人】乐聚机器人完成股改,资本化进程持续推进 9月9日,乐聚机器人进行股改,公司表示名称变更是出于“公司经营管理及战略发展需要”;此前7月,公司刚完成上一轮融资;另据南方财经报道,公司在2025年初启动IPO上市计划。 #乐聚机器人简介: 1)时间线:16年成立并研发人形机器人;17年发布教育版机器人并持续深耕,已累计服务4000所学校机构;23年与深开鸿推出首个给予开源鸿蒙的人形机器人,24年与华为云合作探索“盘古大模型+夸父人形机器人”应用场景;25年上百台机器人交付一汽红旗、蔚来、
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海外算力链:虽交易层面噪音多、但海外算力链基本面判断并不难做
海外算力链:虽交易层面噪音多、但海外算力链基本面判断并不难做 [太阳]Oracle RPO(剩余履约价值)超市场预期,截至1QFY26末,公司RPO达4,500亿美元(vs市场预期1,670亿美元),FY26将新签数十亿美元订单,RPO有望超5,000亿美元。未来收入可见度提升,云基础设施FY26-30收入将达180、320、730、1,140、1,440亿美元,均大超市场预期,FY26资本开支将达350亿美元。 [太阳]海外算力需求远景并非“放卫星”。此前市场对需求主体的关注集中于CSP客户,
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世纪华通更新:点点8月流水再创新高,KS国内版全渠道上线
世纪华通更新:点点8月流水再创新高,KS国内版全渠道上线 ☀点点流水持续创新高,游戏基本面强劲。25H1,点点贡献收入129亿+,净利润25.9亿,是公司业绩的核心驱动力。点点维持流水环比增长的态势,根据AppMagic,8月中国出海手游排行榜中,《Whiteout Survival》、《Kingshot》和《Tasty Travels: Merge Game》分列1、2、27名。KS国内版《奔奔王国》测试反馈较好,已上线IOS,Android,抖音小程序全渠道。 ☀盛趣游戏聚焦核心IP运营策略
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储能需求超预期的原因是什么
⭕我们发布电新前沿观察:储能需求超预期的原因是什么 #国内: 现象: 1、排产高增,储能电池有涨价苗头; 2、招标旺盛,531后不减反增; 原因: 1、容量电价等政策到位,收益确定性提升; 2、136号文推进新能源全面入市,峰谷价差拉大。 #海外: 1、美国关税、OBBB法案等压制因素环节,下半年出现抢发; 2、欧洲、澳洲、拉美等地需求旺盛,户储恢复,工商储高增。 储能增长的核心逻辑是新能源渗透率提升和储能系统成本下降的共振。我们判断未来国内外增长具备持续性,2025-2027全球分别新增装机2
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ST华通出海成绩迎新高,新品类突围,持续推荐!
【华泰传媒 朱珺团队】【ST华通】出海成绩迎新高,新品类突围,持续推荐! ⭐️事件:根据AppMagic8月中国出海手游排行榜,《Whiteout Survival》和《Kingshot》稳居榜单冠亚军,《Tasty Travels: Merge Game》在该榜单上的排名也提升至第27名。此外,《奔奔王国》ios端已上线,当前游戏免费榜榜单前15。 🌹《Kingshot》:25年2月上线,根据Sensor Tower数据,《Kingshot》上线仅四个月就强势跻身出海手游收入榜第3名,6月流
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固态:如何看待接下来的量产节奏和资本开支-0908
调研更新【天风电新】固态:如何看待接下来的量产节奏和资本开支-0908 ——————————— 头部电池厂内部赛马,设备/材料快速迭代升级 今日我们与头部设备厂的业务领导沟通,反馈#头部电池厂内部有4-5个固态电池业务小组在全力以赴的开发全固态电池,彼此之间设备的技术路线&材料的选取有一定区别。目前多个环节尚未完全定型,处于研发攻坚的关键阶段。预计近期头部大厂会持续采购设备厂的最新一代设备(100MW级别)。 我们预计伴随头部设备厂的产品迭代升级(类似纳科的22辊设备发布),逼近GWh级别的效率
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胜宏科技更新+推荐
【民生电子】胜宏科技更新+推荐 🌹领导好,近日我们组织了公司dsz交流,公司作为全球PCB龙头公司,当下严重滞涨,现将交流内容及基本面更新如下: 1⃣核心优势 ➠最好的技术储备+设备布局,PCB里面的“台积电”;技术方面,5阶HDI 8成以上良率,向9成迈进;设备方面,锁定上游设备产能,压机、镭射钻孔(300+台)全球最多,材料等用最顶级的且很多药水与设备绑定;数百亿投资规划,投资力度业内最大; 2⃣N客户 ➠当前供需关系非常紧张,客户没有要求降价,26年机柜新品的PCB还会进一步升级。 ➠毛
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储能国内外需求共振,板块迎黄金机遇
【储能】国内外需求共振,板块迎黄金机遇 ➠国内:政策驱动独立储能经济性显现。136号文后,河北“短期激励”、甘肃“火储同补”、内蒙古“效果导向”等试点加速落地,部分项目IRR达5%-6%(内蒙古长周期补偿机制超10%),激发投资热情。8月国内储能开标容量超40GWh,同环比大幅增长。 ➠海外:欧美澳亚非拉需求旺盛。欧洲25年大储新增16GWh(+86%)、工商储3.8GWh(+76%);美国“大而美法案”生效,25年底前开工项目不受外国限制,或迎抢装;澳洲7月23亿澳元补贴刺激,户储单月安装34
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海博思创大涨
海博思创大涨,主要系: 1)Q3出货量大增,行业需求强劲。海外关税不确定性引发抢装,国内136号文后需求仍不错,独立侧储能对技术要求更高,头部受益。预计海博思创三季度储能9-10GWh,环比+46%。 2)价涨,成本或可控。碳酸锂涨价,头部电芯厂商报价增5%-10%,储能系统相应涨价顺利,顺价成本上涨。海博思创提前锁定产线和部分价格,盈利能力或提升。 3)海外占比Q3明显提升,盈利弹性大。Q2公司海外仅0.2GWh,Q3预期1GWh,国内单位净利0.02,海外为0.2,约十倍。 4)反内卷持续深
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