Keypoint 1：我们测算26年锂电市场规模+31%，市场扩容直接带来电解液添加剂需求增长一击。结构上储能增速更快，同时海外动力磷酸铁锂占比提升，叠加技术升级，26年VC需求增速有望实现64%+远超下游，这是结构带来的需求增长双击。此外我们预计FEC 26年需求增速将达到29.5%。Keypoi

储能电芯报价开启新一轮涨价，超额传导成本涨幅# 申万电新# 本周找采购朋友询了下储能电芯散单价格，二线厂较10月上涨2-3分，瑞浦、海辰、欣旺达、储能报价均已高于3毛，且交期普遍在明年3月以后，同时需要预付款，头部厂价格变动不大，但对1g以下规模的订单已没有接单意愿，反馈订单量有些已超过产能50%。

南财投研通数据显示，12月1日至12月7日，券商给予上市公司目标价共79次，按最新收盘价计算，目标价涨幅排名居前的公司有万润新能、浪潮信息、皖仪科技，目标价涨幅分别为83.49%、63.08%、61.39%，分别属于电池、计算机设备、通用设备行业。从券商推荐家数来看，12月1日至12月7日有183家

仍然看好锂电 坚定六氟：三方均价已达18万元，业界反馈，部分头部客户12月滚动六氟价格可能在10几万元以上；下游电解液价格出现第3次快速传导。目前，六氟主要厂商、电解液公司均极低库存，急需补库；下游中小客户是款到发货模式。近期，部分公司股东有减持，理性看待，调整是机会，关注利空出尽的估值修复机会！长

#电池排产穿越淡季。根据产业链反馈，26Q1，C排产接近240GWh，环比仅下降3%（正常淡季环比下降10-15%），主因2月过年影响排产；E排产环比下滑个位数，1月环比增加，2月受过年影响下降，3月排产与1月相等或微增。#我们认为、穿越淡季主因商用车及储能需求强劲。#6F涨价有望延续。目前6F散单

福建金融板块涵盖多元金融、科技金融等细分领域，相关上市公司同时布局区域经济、新兴产业等赛道，以下为核心标的及业务逻辑分析：瑞达期货（002961）聚焦“互联网金融+期货”双主线，是福建区域期货业务的核心参与者，依托互联网渠道拓展期货服务场景，在金融数字化转型中具备先发优势。实达集团（600734）业

黄仁勋再次强调能源问题，北美缺电持续演绎！继续推荐杰瑞、应流、万泽# 黄仁勋强调AI建设的瓶颈在能源。在"The Joe Rogan Experience" 节目中，黄仁勋黄表示，人工智能的快速扩张正进入一种新的局限，”电力的可用性而非GPU的可用性，将决定行业规模的扩展速度和速度。”# 燃气轮机巨

一、核心事件：SpaceX估值剑指8000亿，IPO进程明确12月5日据《华尔街日报》消息，SpaceX正推进新一轮内部股份出售谈判，若交易落地，其估值将从今年夏天的4000亿美元翻倍至8000亿美元，超越OpenAI的5000亿美元纪录，重夺全球最具价值私有初创公司头衔。同时，The Inform

锂电行业正在开启一场以磷酸铁锂电池为核心需求的上行周期。动力市场，无论从新能源车销量还是工信部新车备案来看，磷酸铁锂车型占比都接近8成以上；储能市场，磷酸铁锂电池凭借更好的安全性成为刚需，抢装潮也带动了今年储能锂电池需求的集中爆发。高工产研（GGII）预测，到年底中国磷酸铁锂电池出货量将超1.3TW

＃溶剂：EC双寡头不扩产、具备价格弹性-EC产能：海科30万吨+石大29万吨，占市场的70-80%-EC价格：行业近期出厂价6-7k（不考虑运费），较10月初已涨~2k电池级vs工业级：VC生产用工业级，实际产能并不区分电池和工业级，合计产能就账面这么多，工业级用的多，电池级就会少，此消彼长-扩产：

1.汉得信息与字节合作已久，22-23年连续两年是火山引擎的核心合作伙伴。这次公司和字节的合作基于汉得积累已久的大客户资源，字节在AI的决心和双向引流的能力，字节引流占比新客户导入达到了7成。2.目前双方的合作在消费品领域为主，已经共创了AI营销的一些智能体，包括智慧导购、智慧客服、门店助手等，单个

2025年12月1日，开源证券发布了一篇电力设备行业的研究报告，报告指出，动储需求旺盛，产业链供需拐点已至。报告具体内容如下：锂电主链：动储需求旺盛，产业链供需拐点已至 动力、储能、消费电子等下游需求旺盛，驱动行业供需关系改善。我们测算2026年全球锂电池出货量2921.8GWh，同比+35%。其中

继电解液环节 VC 当月成交价中小客户17万元/吨、大客户15万元/吨落定、6F 12月及26年长协基价陆续进入实质性涨价谈判及兑现，上周工信部会议定调锂电“反内卷”，磷酸铁锂新一轮涨价在即，#诉求加工费普涨+3000元/吨，下游客户接受度较高。①化学与物理电源行业协会《磷酸铁锂材料行业成本研究

1、📊锂电产业链需求端整体判断・📈2025-2026 年需求总量与增速：2025 年锂电池整体产量预计超 2000 吉瓦时，其中动力锂电池产量约 1300 吉瓦时，储能锂电池产量约 600 吉瓦时。2026 年，整体需求预计有 30% 以上的增长。细分来看，储能出货量预计从 600 吉瓦时增长到

因为储能需求超预期，头部锂电池及锂电材料公司满产，行业反内卷进行加速，收并购加速。目前已开始（部分）涨价环节：储能电芯、6F、VC、磷酸铁锂、磷酸铁、铝箔、干/湿法隔膜、高端铜箔、负极、碳酸锂。核心推荐：a）锂电池龙头：宁德时代、鹏辉能源、亿纬锂能、中创新航、欣旺达、派能科技等b）6F 12月散单报

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因为储能需求超预期，头部锂电池及锂电材料公司满产，行业反内卷进行加速，收并购加速。目前已开始（部分）涨价环节：储能电芯、6F、VC、磷酸铁锂、磷酸铁、铝箔、干/湿法隔膜、高端铜箔、负极、碳酸锂。核心推荐：a）锂电池龙头：宁德时代、鹏辉能源、亿纬锂能、中创新航、欣旺达、派能科技等b）6F 12月散单报

Keypoint 1：我们测算26年锂电市场规模+31%，市场扩容直接带来电解液添加剂需求增长一击。结构上储能增速更快，同时海外动力磷酸铁锂占比提升，叠加技术升级，26年VC需求增速有望实现64%+远超下游，这是结构带来的需求增长双击。此外我们预计FEC 26年需求增速将达到29.5%。Keypoi

储能电芯报价开启新一轮涨价，超额传导成本涨幅# 申万电新# 本周找采购朋友询了下储能电芯散单价格，二线厂较10月上涨2-3分，瑞浦、海辰、欣旺达、储能报价均已高于3毛，且交期普遍在明年3月以后，同时需要预付款，头部厂价格变动不大，但对1g以下规模的订单已没有接单意愿，反馈订单量有些已超过产能50%。

南财投研通数据显示，12月1日至12月7日，券商给予上市公司目标价共79次，按最新收盘价计算，目标价涨幅排名居前的公司有万润新能、浪潮信息、皖仪科技，目标价涨幅分别为83.49%、63.08%、61.39%，分别属于电池、计算机设备、通用设备行业。从券商推荐家数来看，12月1日至12月7日有183家

仍然看好锂电 坚定六氟：三方均价已达18万元，业界反馈，部分头部客户12月滚动六氟价格可能在10几万元以上；下游电解液价格出现第3次快速传导。目前，六氟主要厂商、电解液公司均极低库存，急需补库；下游中小客户是款到发货模式。近期，部分公司股东有减持，理性看待，调整是机会，关注利空出尽的估值修复机会！长

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锂电行业正在开启一场以磷酸铁锂电池为核心需求的上行周期。动力市场，无论从新能源车销量还是工信部新车备案来看，磷酸铁锂车型占比都接近8成以上；储能市场，磷酸铁锂电池凭借更好的安全性成为刚需，抢装潮也带动了今年储能锂电池需求的集中爆发。高工产研（GGII）预测，到年底中国磷酸铁锂电池出货量将超1.3TW

＃溶剂：EC双寡头不扩产、具备价格弹性-EC产能：海科30万吨+石大29万吨，占市场的70-80%-EC价格：行业近期出厂价6-7k（不考虑运费），较10月初已涨~2k电池级vs工业级：VC生产用工业级，实际产能并不区分电池和工业级，合计产能就账面这么多，工业级用的多，电池级就会少，此消彼长-扩产：

1.汉得信息与字节合作已久，22-23年连续两年是火山引擎的核心合作伙伴。这次公司和字节的合作基于汉得积累已久的大客户资源，字节在AI的决心和双向引流的能力，字节引流占比新客户导入达到了7成。2.目前双方的合作在消费品领域为主，已经共创了AI营销的一些智能体，包括智慧导购、智慧客服、门店助手等，单个

2025年12月1日，开源证券发布了一篇电力设备行业的研究报告，报告指出，动储需求旺盛，产业链供需拐点已至。报告具体内容如下：锂电主链：动储需求旺盛，产业链供需拐点已至 动力、储能、消费电子等下游需求旺盛，驱动行业供需关系改善。我们测算2026年全球锂电池出货量2921.8GWh，同比+35%。其中

继电解液环节 VC 当月成交价中小客户17万元/吨、大客户15万元/吨落定、6F 12月及26年长协基价陆续进入实质性涨价谈判及兑现，上周工信部会议定调锂电“反内卷”，磷酸铁锂新一轮涨价在即，#诉求加工费普涨+3000元/吨，下游客户接受度较高。①化学与物理电源行业协会《磷酸铁锂材料行业成本研究

1、📊锂电产业链需求端整体判断・📈2025-2026 年需求总量与增速：2025 年锂电池整体产量预计超 2000 吉瓦时，其中动力锂电池产量约 1300 吉瓦时，储能锂电池产量约 600 吉瓦时。2026 年，整体需求预计有 30% 以上的增长。细分来看，储能出货量预计从 600 吉瓦时增长到

因为储能需求超预期，头部锂电池及锂电材料公司满产，行业反内卷进行加速，收并购加速。目前已开始（部分）涨价环节：储能电芯、6F、VC、磷酸铁锂、磷酸铁、铝箔、干/湿法隔膜、高端铜箔、负极、碳酸锂。核心推荐：a）锂电池龙头：宁德时代、鹏辉能源、亿纬锂能、中创新航、欣旺达、派能科技等b）6F 12月散单报

Keypoint 1：我们测算26年锂电市场规模+31%，市场扩容直接带来电解液添加剂需求增长一击。结构上储能增速更快，同时海外动力磷酸铁锂占比提升，叠加技术升级，26年VC需求增速有望实现64%+远超下游，这是结构带来的需求增长双击。此外我们预计FEC 26年需求增速将达到29.5%。Keypoi

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因为储能需求超预期，头部锂电池及锂电材料公司满产，行业反内卷进行加速，收并购加速。目前已开始（部分）涨价环节：储能电芯、6F、VC、磷酸铁锂、磷酸铁、铝箔、干/湿法隔膜、高端铜箔、负极、碳酸锂。核心推荐：a）锂电池龙头：宁德时代、鹏辉能源、亿纬锂能、中创新航、欣旺达、派能科技等b）6F 12月散单报

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锂电行业正在开启一场以磷酸铁锂电池为核心需求的上行周期。动力市场，无论从新能源车销量还是工信部新车备案来看，磷酸铁锂车型占比都接近8成以上；储能市场，磷酸铁锂电池凭借更好的安全性成为刚需，抢装潮也带动了今年储能锂电池需求的集中爆发。高工产研（GGII）预测，到年底中国磷酸铁锂电池出货量将超1.3TW

＃溶剂：EC双寡头不扩产、具备价格弹性-EC产能：海科30万吨+石大29万吨，占市场的70-80%-EC价格：行业近期出厂价6-7k（不考虑运费），较10月初已涨~2k电池级vs工业级：VC生产用工业级，实际产能并不区分电池和工业级，合计产能就账面这么多，工业级用的多，电池级就会少，此消彼长-扩产：

1.汉得信息与字节合作已久，22-23年连续两年是火山引擎的核心合作伙伴。这次公司和字节的合作基于汉得积累已久的大客户资源，字节在AI的决心和双向引流的能力，字节引流占比新客户导入达到了7成。2.目前双方的合作在消费品领域为主，已经共创了AI营销的一些智能体，包括智慧导购、智慧客服、门店助手等，单个

2025年12月1日，开源证券发布了一篇电力设备行业的研究报告，报告指出，动储需求旺盛，产业链供需拐点已至。报告具体内容如下：锂电主链：动储需求旺盛，产业链供需拐点已至 动力、储能、消费电子等下游需求旺盛，驱动行业供需关系改善。我们测算2026年全球锂电池出货量2921.8GWh，同比+35%。其中

继电解液环节 VC 当月成交价中小客户17万元/吨、大客户15万元/吨落定、6F 12月及26年长协基价陆续进入实质性涨价谈判及兑现，上周工信部会议定调锂电“反内卷”，磷酸铁锂新一轮涨价在即，#诉求加工费普涨+3000元/吨，下游客户接受度较高。①化学与物理电源行业协会《磷酸铁锂材料行业成本研究

1、📊锂电产业链需求端整体判断・📈2025-2026 年需求总量与增速：2025 年锂电池整体产量预计超 2000 吉瓦时，其中动力锂电池产量约 1300 吉瓦时，储能锂电池产量约 600 吉瓦时。2026 年，整体需求预计有 30% 以上的增长。细分来看，储能出货量预计从 600 吉瓦时增长到

因为储能需求超预期，头部锂电池及锂电材料公司满产，行业反内卷进行加速，收并购加速。目前已开始（部分）涨价环节：储能电芯、6F、VC、磷酸铁锂、磷酸铁、铝箔、干/湿法隔膜、高端铜箔、负极、碳酸锂。核心推荐：a）锂电池龙头：宁德时代、鹏辉能源、亿纬锂能、中创新航、欣旺达、派能科技等b）6F 12月散单报

Keypoint 1：我们测算26年锂电市场规模+31%，市场扩容直接带来电解液添加剂需求增长一击。结构上储能增速更快，同时海外动力磷酸铁锂占比提升，叠加技术升级，26年VC需求增速有望实现64%+远超下游，这是结构带来的需求增长双击。此外我们预计FEC 26年需求增速将达到29.5%。Keypoi

储能电芯报价开启新一轮涨价，超额传导成本涨幅# 申万电新# 本周找采购朋友询了下储能电芯散单价格，二线厂较10月上涨2-3分，瑞浦、海辰、欣旺达、储能报价均已高于3毛，且交期普遍在明年3月以后，同时需要预付款，头部厂价格变动不大，但对1g以下规模的订单已没有接单意愿，反馈订单量有些已超过产能50%。

南财投研通数据显示，12月1日至12月7日，券商给予上市公司目标价共79次，按最新收盘价计算，目标价涨幅排名居前的公司有万润新能、浪潮信息、皖仪科技，目标价涨幅分别为83.49%、63.08%、61.39%，分别属于电池、计算机设备、通用设备行业。从券商推荐家数来看，12月1日至12月7日有183家

仍然看好锂电 坚定六氟：三方均价已达18万元，业界反馈，部分头部客户12月滚动六氟价格可能在10几万元以上；下游电解液价格出现第3次快速传导。目前，六氟主要厂商、电解液公司均极低库存，急需补库；下游中小客户是款到发货模式。近期，部分公司股东有减持，理性看待，调整是机会，关注利空出尽的估值修复机会！长

#电池排产穿越淡季。根据产业链反馈，26Q1，C排产接近240GWh，环比仅下降3%（正常淡季环比下降10-15%），主因2月过年影响排产；E排产环比下滑个位数，1月环比增加，2月受过年影响下降，3月排产与1月相等或微增。#我们认为、穿越淡季主因商用车及储能需求强劲。#6F涨价有望延续。目前6F散单

福建金融板块涵盖多元金融、科技金融等细分领域，相关上市公司同时布局区域经济、新兴产业等赛道，以下为核心标的及业务逻辑分析：瑞达期货（002961）聚焦“互联网金融+期货”双主线，是福建区域期货业务的核心参与者，依托互联网渠道拓展期货服务场景，在金融数字化转型中具备先发优势。实达集团（600734）业

黄仁勋再次强调能源问题，北美缺电持续演绎！继续推荐杰瑞、应流、万泽# 黄仁勋强调AI建设的瓶颈在能源。在"The Joe Rogan Experience" 节目中，黄仁勋黄表示，人工智能的快速扩张正进入一种新的局限，”电力的可用性而非GPU的可用性，将决定行业规模的扩展速度和速度。”# 燃气轮机巨

一、核心事件：SpaceX估值剑指8000亿，IPO进程明确12月5日据《华尔街日报》消息，SpaceX正推进新一轮内部股份出售谈判，若交易落地，其估值将从今年夏天的4000亿美元翻倍至8000亿美元，超越OpenAI的5000亿美元纪录，重夺全球最具价值私有初创公司头衔。同时，The Inform

锂电行业正在开启一场以磷酸铁锂电池为核心需求的上行周期。动力市场，无论从新能源车销量还是工信部新车备案来看，磷酸铁锂车型占比都接近8成以上；储能市场，磷酸铁锂电池凭借更好的安全性成为刚需，抢装潮也带动了今年储能锂电池需求的集中爆发。高工产研（GGII）预测，到年底中国磷酸铁锂电池出货量将超1.3TW

＃溶剂：EC双寡头不扩产、具备价格弹性-EC产能：海科30万吨+石大29万吨，占市场的70-80%-EC价格：行业近期出厂价6-7k（不考虑运费），较10月初已涨~2k电池级vs工业级：VC生产用工业级，实际产能并不区分电池和工业级，合计产能就账面这么多，工业级用的多，电池级就会少，此消彼长-扩产：

1.汉得信息与字节合作已久，22-23年连续两年是火山引擎的核心合作伙伴。这次公司和字节的合作基于汉得积累已久的大客户资源，字节在AI的决心和双向引流的能力，字节引流占比新客户导入达到了7成。2.目前双方的合作在消费品领域为主，已经共创了AI营销的一些智能体，包括智慧导购、智慧客服、门店助手等，单个

2025年12月1日，开源证券发布了一篇电力设备行业的研究报告，报告指出，动储需求旺盛，产业链供需拐点已至。报告具体内容如下：锂电主链：动储需求旺盛，产业链供需拐点已至 动力、储能、消费电子等下游需求旺盛，驱动行业供需关系改善。我们测算2026年全球锂电池出货量2921.8GWh，同比+35%。其中

继电解液环节 VC 当月成交价中小客户17万元/吨、大客户15万元/吨落定、6F 12月及26年长协基价陆续进入实质性涨价谈判及兑现，上周工信部会议定调锂电“反内卷”，磷酸铁锂新一轮涨价在即，#诉求加工费普涨+3000元/吨，下游客户接受度较高。①化学与物理电源行业协会《磷酸铁锂材料行业成本研究

1、📊锂电产业链需求端整体判断・📈2025-2026 年需求总量与增速：2025 年锂电池整体产量预计超 2000 吉瓦时，其中动力锂电池产量约 1300 吉瓦时，储能锂电池产量约 600 吉瓦时。2026 年，整体需求预计有 30% 以上的增长。细分来看，储能出货量预计从 600 吉瓦时增长到

因为储能需求超预期，头部锂电池及锂电材料公司满产，行业反内卷进行加速，收并购加速。目前已开始（部分）涨价环节：储能电芯、6F、VC、磷酸铁锂、磷酸铁、铝箔、干/湿法隔膜、高端铜箔、负极、碳酸锂。核心推荐：a）锂电池龙头：宁德时代、鹏辉能源、亿纬锂能、中创新航、欣旺达、派能科技等b）6F 12月散单报