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2025-09-03 14:40:37
大储板块推荐:国内外需求景气度向上,电芯涨价利好头部厂商
【东吴电新】大储板块推荐:国内外需求景气度向上,电芯涨价利好头部厂商 #储能电芯小幅上涨、储能系统有望顺价 近月电芯排产较旺,部分储能厂商排单已至10月份,且国内储能商业模式改变,对电池性能要求提升,25H1储能电芯价格已小幅上涨,近期涨价迹象持续,储能系统厂商有望顺价,且排产紧张将利好具备更强规模效应的头部储能厂商。 #海外大储:短期美国需求不受影响、欧洲澳洲等市场起量爆发 1)25年美国储能正加速抢发货,BBB法案限制26年美国储能援助比例要求,但25年底前开工项目不受此约束,潜在美国订单充
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阳光电源
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2025-09-03 12:48:13
南芯科技推出AI通用电源解决方案
🧧南芯科技推出【AI+通用电源解决方案】,从消费汽车走向泛工业+AI星辰大海刚刚开始 公司推出四相双路同步降压转换器SC634X,可支持高达2MHz的开关频率,以减小解决方案尺寸,采用自动加减相技术 (Auto Phase Shedding, APS),基于南芯专利的 VCARM-COT™ 控制技术。#产品适用于AIPC、平板、电视等消费应用及光模块、边缘计算、工业电脑、分布式电力系统等工业应用。 本次新品发布需要重视的两点: 1⃣️官宣产品基本代表了已有相关订单,更多客户推广中; 2⃣️公司
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南芯科技
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2025-09-03 08:49:42
圣晖集成 交流要点
圣晖集成 交流要点 #海外业务发展 目前在研判美国业务拓展,台湾有一些科技产业正在美国布局,很多老客户都去,公司也会跟进,目前还无订单落地;东南亚PCB中高端产品会有很多需求,下半年可能有些项目持续落地,很多将产区选在泰国,因为政治稳定,少部分在越南南部,北部如河内主要是组装厂(富士康)。印度官网很多(50%关税还没落地)。 #海外业务怎么分配? 圣晖集成跟台湾圣晖严格按照避免同业竞争承诺承接工程,台湾圣晖在台湾岛内承接洁净室工程施工项目,台湾岛以外的洁净室工程划分给圣晖集成(苏州圣晖)做。如果
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圣晖集成
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2025-09-02 14:36:26
人形机器人板块大涨点评:坚信产业趋势——长期看好人形机器人板块投资机会
【XB机械】人形机器人板块大涨点评:坚信产业趋势——长期看好人形机器人板块投资机会 事件:9月2日产业链传言T机器人26年订单有望超预期 #点评:我们的观点是坚定看好板块长期成长空间,在节奏上我们此前在八月初已经提示进入人形机器人左侧布局时间点。核心催化为:8月中下旬国内T链相关公司开启北美访问。9月份T有望来华审厂。10-11月份Gen3技术路线有望确定,订单恢复期。 ❗️为什么我们如此看好人形机器人? #类比前三次工业革命标志性产物(蒸汽机、电力、计算机),人形机器人将作为AI与物理世界融合
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福立旺
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2025-09-02 09:19:09
生物航煤SAF价格持续上涨,政策持续加码,有望打开行业需求
[太阳]【招商公用环保】生物航煤SAF价格持续上涨,政策持续加码,有望打开行业需求 🔥欧盟大力补贴,刺激航空燃油需求,SAF价格持续上涨。据路透社报道,今年6月,为加速SAF应用,欧盟提出为航空公司提供资金补贴以实现SAF采购量目标,补贴资金将来源于2000万份的碳排放许可证的销售收入,对应约13亿欧元,按生物燃料0.5欧元/升(约400欧元/吨)的补贴力度,可支持采购高达26亿升(约200万吨)的生物燃料。夏季出行需求旺盛,补贴政策刺激,叠加国际油价上涨等综合影响下,6月以来SAF价格持续上
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朗坤科技
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2025-09-02 06:20:19
AIDC国产算力电源电力设备标的梳理
【AIDC】国产算力电源电力设备标的梳理 阿里资本开支超预期,重视国产算力方向,首推电源(HVDC、柴发),液冷亦值得关注。 电源: 建议关注中恒电气、科华数据、科士达、欧陆通(人工智能组)等。按弹性排序: 中恒电气是阿里巴拿马电源份额最高的供应商,上半年数据中心电源订单6亿,其中30%-40%来自阿里; 欧陆通上半年高功率服务器电源同比增长200%,服务器厂商份额高,明年有望进入海外。 科华数据(通信组)近期入围阿里电源和液冷CDU产品,上半年在腾讯电源招标中份额较高,近期通过CLS等进入北美
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圣阳股份
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2025-09-01 13:47:20
东土科技:成立半导体子公司,推进半导体设备操作系统国产化
【东吴计算机】东土科技:成立半导体子公司,推进半导体设备操作系统国产化 事件:近日,东土科技成立北京东土半导体子公司,持股70%,经营范围包含集成电路芯片设计及服务;集成电路芯片及产品销售;集成电路芯片及产品制造等。 观点重申: 子公司设立的目的是为了推进公司现有半导体设备操作系统国产化的业务落地,目前公司已经和国内头部的半导体设备公司(bfhc)签订订单,预计后续随着合作的深入,订单规模有望持续增长。 公司精准卡位国产生态体系,其优势领域(工业、半导体、大飞机、机器人)均是高端制造与自主可控的
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东土科技
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2025-09-01 12:14:51
阿里资本开支超预期,国产算力需求拐点向上
阿里资本开支超预期,国产算力需求拐点向上【东吴通信&海外科技 张良卫/周高鼎/李博韦】 #阿里2Q25业绩亮点: 收入2476.5亿,同比+1.8%,环比+4.7% 归母净利润431.2亿,同比+76.8%,环比+243.3% 阿里云AI收入占比超20%; 2Q25阿里巴巴资本开支达到386亿元,高于市场预期,且表示仍将坚持三年投资3800亿的计划。 #观点: 目前字节、阿里等互联网大厂在高资本开支情况下持续招标,且阿里表示并不会改变CAPEX投资计划,AIDC、散热、交换机等需求受益整个云厂商
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2025-09-01 11:49:07
源杰科技大涨简评(20250901):高增超预期,国产光芯片领军
[红包]【申万通信】源杰科技大涨简评(20250901):高增超预期,国产光芯片领军 #我们5月发布深度报告率先底部看好以旭创为代表的光通信产业链和海外算力复苏; #6月初明确接下来的【本土+海外算力——光通信与算力基建双主线】 #持续推荐源杰 #25H1高增超预期。实现营收2.05亿元(YoY+71%),归母净利润0.46亿元(YoY+330%)。 #Q2同环比均高增,营收1.21亿元(YoY+101%,QoQ+43%),归母净利0.32亿元(去年同期0.002亿,QoQ+123%)。 #主要
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源杰科技
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2025-08-29 16:53:37
日联科技2025H1中报业绩点评及重点推荐
【中信机械】日联科技2025H1中报业绩点评及重点推荐 #经营业绩同环比持续改善, 在手订单翻倍增长。2025H1公司实现营业收入4.6亿元(同比+38.3%),实现归母净利润0.83亿元(同比+7.8%),扣非归母净利润0.60亿元(同比+15.3%),其中单Q2实现营收2.6亿元(同比+42.6%,环比+30.8%),实现归母0.47亿元(同比+10.4%,环比+34.4%),实现扣非归母0.4亿元(同比+45.7%,环比+100.3%)。2025H1公司毛利率维持高位达44.1%,2025
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日联科技
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2025-08-28 13:59:20
汉威科技:不惧调整,人形机器人电子皮肤核心标的,具备广阔向上空间
拳头【天风机械】汉威科技:不惧调整,人形机器人电子皮肤核心标的,具备广阔向上空间 # 公司近两天股价出现调整、我们估计与T链近期催化剂较少有关系,实际上公司进展顺利、卡位好,调整创造加仓机会! 人形机器人电子皮肤 1)技术实力优异,产品线齐全,汉威目前直接持有能斯达51%股权、间接14%,汉威保持控股地位; 2)T链进展超预期,海外多客户并行 电子皮肤项目顺利推进:6月底已拿到最新一代图纸和参数,目前已在产品测试,预计8月末-10月完成所有测试,26-27年批量订单落地确定性高; 较国内外竞对优
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汉威科技
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2025-08-28 09:10:38
NV 指引:AIDC将继续狂奔
【招商电新】NV 指引:AIDC将继续狂奔( 8.28) 公司电话会交流指引:到 2030 年,预计全球资本开支来到 3 万亿-4 万亿。 25 年全球 AI CAPEX大概 5千亿 美金,其中中国 600亿 美金左右。 如果 30 年全球资本开支 3 万亿,#则未来5年复合增速43.1% 如果 30 年全球资本开支 4万亿,#则未来5年复合增速51.6% 全球AIDC将在AI衍生的大赛道上继续狂飙 坚定AIDC 不动摇 HVDC&UPS【科华数据、盛弘股份、禾望电气、中恒电气、科士达、蔚
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奥海科技
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2025-08-27 21:40:33
中国海油中报点评更新版
【天风能源】中国海油中报点评更新版——上半年归母净利润695亿元,二季度单季330亿元,显著超出市场预期。 1️⃣超预期因素一:天然气深海一号上产。上半年产量,中国+7.6%,海外+2.8%;石油+4.5%,天然气+12%。中国天然气产量大幅增长来自于深海1号投产(对应南海西部天然气产量+12.5亿方)。而天然气实现价格7.9美元/千立方英尺(约2.01元/方),同比+0.028元/方。 2️⃣超预期因素二:原油现货贴水大。上半年实现油价69.14美元/桶,同比-11.17美元/桶。同期,bre
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中国海油
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2025-08-27 18:58:41
密尔克卫推荐逻辑
密尔克卫推荐逻辑 /玫瑰#化学品物流供应链领域优质标的,#“化工反内卷”推动收费标准触底反弹。公司作为国内优秀的化学品物流供应链领域优质标的,资源端,拥有大量稀缺核心区位的危化品仓库和运力设备;客户端,长期服务国内外头部化工企业,并多次获得优质供应商殊荣;技术端,操作团队精通各类场景的化工品物流操作SOP并拥有行业领先的供应链信息管理平台。化工行业反内卷,公司各板块收费标准有望反弹。 /玫瑰#MGF和MRW板块筑底,MCD和MGM板块贡献增长。25H1,公司依托产品创新战略和客群开拓战略,实现各
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持续看好板块未来行情,推荐国产算力、半导体设备、消费电子、海外算力四大方向
[Fireworks]【中信电子】持续看好板块未来行情,推荐国产算力、半导体设备、消费电子、海外算力四大方向 /礼物各位领导,电子板块上周整体上涨10.15%,30个行业里排名第一;基本面角度,自主可控、AI创新、周期景气三方向均持续景气,其中半导体以国产算力及自主可控为代表的公司股价目前处于加速上涨阶段,虽涨幅较大但仍有空间,我们认为板块行情后续将持续演绎,持续看好;消费电子端9月即将迎来多个端侧AI新品发布,建议关注9月AR眼镜+AI手机新品发布密集期,我们看好9月消费电子AI端的产品创新与
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北方华创
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大储板块推荐:国内外需求景气度向上,电芯涨价利好头部厂商
【东吴电新】大储板块推荐:国内外需求景气度向上,电芯涨价利好头部厂商 #储能电芯小幅上涨、储能系统有望顺价 近月电芯排产较旺,部分储能厂商排单已至10月份,且国内储能商业模式改变,对电池性能要求提升,25H1储能电芯价格已小幅上涨,近期涨价迹象持续,储能系统厂商有望顺价,且排产紧张将利好具备更强规模效应的头部储能厂商。 #海外大储:短期美国需求不受影响、欧洲澳洲等市场起量爆发 1)25年美国储能正加速抢发货,BBB法案限制26年美国储能援助比例要求,但25年底前开工项目不受此约束,潜在美国订单充
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阳光电源
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2025-09-03 12:48:13
南芯科技推出AI通用电源解决方案
🧧南芯科技推出【AI+通用电源解决方案】,从消费汽车走向泛工业+AI星辰大海刚刚开始 公司推出四相双路同步降压转换器SC634X,可支持高达2MHz的开关频率,以减小解决方案尺寸,采用自动加减相技术 (Auto Phase Shedding, APS),基于南芯专利的 VCARM-COT™ 控制技术。#产品适用于AIPC、平板、电视等消费应用及光模块、边缘计算、工业电脑、分布式电力系统等工业应用。 本次新品发布需要重视的两点: 1⃣️官宣产品基本代表了已有相关订单,更多客户推广中; 2⃣️公司
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圣晖集成 交流要点
圣晖集成 交流要点 #海外业务发展 目前在研判美国业务拓展,台湾有一些科技产业正在美国布局,很多老客户都去,公司也会跟进,目前还无订单落地;东南亚PCB中高端产品会有很多需求,下半年可能有些项目持续落地,很多将产区选在泰国,因为政治稳定,少部分在越南南部,北部如河内主要是组装厂(富士康)。印度官网很多(50%关税还没落地)。 #海外业务怎么分配? 圣晖集成跟台湾圣晖严格按照避免同业竞争承诺承接工程,台湾圣晖在台湾岛内承接洁净室工程施工项目,台湾岛以外的洁净室工程划分给圣晖集成(苏州圣晖)做。如果
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圣晖集成
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人形机器人板块大涨点评:坚信产业趋势——长期看好人形机器人板块投资机会
【XB机械】人形机器人板块大涨点评:坚信产业趋势——长期看好人形机器人板块投资机会 事件:9月2日产业链传言T机器人26年订单有望超预期 #点评:我们的观点是坚定看好板块长期成长空间,在节奏上我们此前在八月初已经提示进入人形机器人左侧布局时间点。核心催化为:8月中下旬国内T链相关公司开启北美访问。9月份T有望来华审厂。10-11月份Gen3技术路线有望确定,订单恢复期。 ❗️为什么我们如此看好人形机器人? #类比前三次工业革命标志性产物(蒸汽机、电力、计算机),人形机器人将作为AI与物理世界融合
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生物航煤SAF价格持续上涨,政策持续加码,有望打开行业需求
[太阳]【招商公用环保】生物航煤SAF价格持续上涨,政策持续加码,有望打开行业需求 🔥欧盟大力补贴,刺激航空燃油需求,SAF价格持续上涨。据路透社报道,今年6月,为加速SAF应用,欧盟提出为航空公司提供资金补贴以实现SAF采购量目标,补贴资金将来源于2000万份的碳排放许可证的销售收入,对应约13亿欧元,按生物燃料0.5欧元/升(约400欧元/吨)的补贴力度,可支持采购高达26亿升(约200万吨)的生物燃料。夏季出行需求旺盛,补贴政策刺激,叠加国际油价上涨等综合影响下,6月以来SAF价格持续上
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朗坤科技
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AIDC国产算力电源电力设备标的梳理
【AIDC】国产算力电源电力设备标的梳理 阿里资本开支超预期,重视国产算力方向,首推电源(HVDC、柴发),液冷亦值得关注。 电源: 建议关注中恒电气、科华数据、科士达、欧陆通(人工智能组)等。按弹性排序: 中恒电气是阿里巴拿马电源份额最高的供应商,上半年数据中心电源订单6亿,其中30%-40%来自阿里; 欧陆通上半年高功率服务器电源同比增长200%,服务器厂商份额高,明年有望进入海外。 科华数据(通信组)近期入围阿里电源和液冷CDU产品,上半年在腾讯电源招标中份额较高,近期通过CLS等进入北美
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东土科技:成立半导体子公司,推进半导体设备操作系统国产化
【东吴计算机】东土科技:成立半导体子公司,推进半导体设备操作系统国产化 事件:近日,东土科技成立北京东土半导体子公司,持股70%,经营范围包含集成电路芯片设计及服务;集成电路芯片及产品销售;集成电路芯片及产品制造等。 观点重申: 子公司设立的目的是为了推进公司现有半导体设备操作系统国产化的业务落地,目前公司已经和国内头部的半导体设备公司(bfhc)签订订单,预计后续随着合作的深入,订单规模有望持续增长。 公司精准卡位国产生态体系,其优势领域(工业、半导体、大飞机、机器人)均是高端制造与自主可控的
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东土科技
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阿里资本开支超预期,国产算力需求拐点向上
阿里资本开支超预期,国产算力需求拐点向上【东吴通信&海外科技 张良卫/周高鼎/李博韦】 #阿里2Q25业绩亮点: 收入2476.5亿,同比+1.8%,环比+4.7% 归母净利润431.2亿,同比+76.8%,环比+243.3% 阿里云AI收入占比超20%; 2Q25阿里巴巴资本开支达到386亿元,高于市场预期,且表示仍将坚持三年投资3800亿的计划。 #观点: 目前字节、阿里等互联网大厂在高资本开支情况下持续招标,且阿里表示并不会改变CAPEX投资计划,AIDC、散热、交换机等需求受益整个云厂商
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源杰科技大涨简评(20250901):高增超预期,国产光芯片领军
[红包]【申万通信】源杰科技大涨简评(20250901):高增超预期,国产光芯片领军 #我们5月发布深度报告率先底部看好以旭创为代表的光通信产业链和海外算力复苏; #6月初明确接下来的【本土+海外算力——光通信与算力基建双主线】 #持续推荐源杰 #25H1高增超预期。实现营收2.05亿元(YoY+71%),归母净利润0.46亿元(YoY+330%)。 #Q2同环比均高增,营收1.21亿元(YoY+101%,QoQ+43%),归母净利0.32亿元(去年同期0.002亿,QoQ+123%)。 #主要
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源杰科技
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日联科技2025H1中报业绩点评及重点推荐
【中信机械】日联科技2025H1中报业绩点评及重点推荐 #经营业绩同环比持续改善, 在手订单翻倍增长。2025H1公司实现营业收入4.6亿元(同比+38.3%),实现归母净利润0.83亿元(同比+7.8%),扣非归母净利润0.60亿元(同比+15.3%),其中单Q2实现营收2.6亿元(同比+42.6%,环比+30.8%),实现归母0.47亿元(同比+10.4%,环比+34.4%),实现扣非归母0.4亿元(同比+45.7%,环比+100.3%)。2025H1公司毛利率维持高位达44.1%,2025
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汉威科技:不惧调整,人形机器人电子皮肤核心标的,具备广阔向上空间
拳头【天风机械】汉威科技:不惧调整,人形机器人电子皮肤核心标的,具备广阔向上空间 # 公司近两天股价出现调整、我们估计与T链近期催化剂较少有关系,实际上公司进展顺利、卡位好,调整创造加仓机会! 人形机器人电子皮肤 1)技术实力优异,产品线齐全,汉威目前直接持有能斯达51%股权、间接14%,汉威保持控股地位; 2)T链进展超预期,海外多客户并行 电子皮肤项目顺利推进:6月底已拿到最新一代图纸和参数,目前已在产品测试,预计8月末-10月完成所有测试,26-27年批量订单落地确定性高; 较国内外竞对优
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NV 指引:AIDC将继续狂奔
【招商电新】NV 指引:AIDC将继续狂奔( 8.28) 公司电话会交流指引:到 2030 年,预计全球资本开支来到 3 万亿-4 万亿。 25 年全球 AI CAPEX大概 5千亿 美金,其中中国 600亿 美金左右。 如果 30 年全球资本开支 3 万亿,#则未来5年复合增速43.1% 如果 30 年全球资本开支 4万亿,#则未来5年复合增速51.6% 全球AIDC将在AI衍生的大赛道上继续狂飙 坚定AIDC 不动摇 HVDC&UPS【科华数据、盛弘股份、禾望电气、中恒电气、科士达、蔚
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奥海科技
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中国海油中报点评更新版
【天风能源】中国海油中报点评更新版——上半年归母净利润695亿元,二季度单季330亿元,显著超出市场预期。 1️⃣超预期因素一:天然气深海一号上产。上半年产量,中国+7.6%,海外+2.8%;石油+4.5%,天然气+12%。中国天然气产量大幅增长来自于深海1号投产(对应南海西部天然气产量+12.5亿方)。而天然气实现价格7.9美元/千立方英尺(约2.01元/方),同比+0.028元/方。 2️⃣超预期因素二:原油现货贴水大。上半年实现油价69.14美元/桶,同比-11.17美元/桶。同期,bre
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中国海油
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密尔克卫推荐逻辑
密尔克卫推荐逻辑 /玫瑰#化学品物流供应链领域优质标的,#“化工反内卷”推动收费标准触底反弹。公司作为国内优秀的化学品物流供应链领域优质标的,资源端,拥有大量稀缺核心区位的危化品仓库和运力设备;客户端,长期服务国内外头部化工企业,并多次获得优质供应商殊荣;技术端,操作团队精通各类场景的化工品物流操作SOP并拥有行业领先的供应链信息管理平台。化工行业反内卷,公司各板块收费标准有望反弹。 /玫瑰#MGF和MRW板块筑底,MCD和MGM板块贡献增长。25H1,公司依托产品创新战略和客群开拓战略,实现各
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持续看好板块未来行情,推荐国产算力、半导体设备、消费电子、海外算力四大方向
[Fireworks]【中信电子】持续看好板块未来行情,推荐国产算力、半导体设备、消费电子、海外算力四大方向 /礼物各位领导,电子板块上周整体上涨10.15%,30个行业里排名第一;基本面角度,自主可控、AI创新、周期景气三方向均持续景气,其中半导体以国产算力及自主可控为代表的公司股价目前处于加速上涨阶段,虽涨幅较大但仍有空间,我们认为板块行情后续将持续演绎,持续看好;消费电子端9月即将迎来多个端侧AI新品发布,建议关注9月AR眼镜+AI手机新品发布密集期,我们看好9月消费电子AI端的产品创新与
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北方华创
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大储板块推荐:国内外需求景气度向上,电芯涨价利好头部厂商
【东吴电新】大储板块推荐:国内外需求景气度向上,电芯涨价利好头部厂商 #储能电芯小幅上涨、储能系统有望顺价 近月电芯排产较旺,部分储能厂商排单已至10月份,且国内储能商业模式改变,对电池性能要求提升,25H1储能电芯价格已小幅上涨,近期涨价迹象持续,储能系统厂商有望顺价,且排产紧张将利好具备更强规模效应的头部储能厂商。 #海外大储:短期美国需求不受影响、欧洲澳洲等市场起量爆发 1)25年美国储能正加速抢发货,BBB法案限制26年美国储能援助比例要求,但25年底前开工项目不受此约束,潜在美国订单充
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2025-09-03 12:48:13
南芯科技推出AI通用电源解决方案
🧧南芯科技推出【AI+通用电源解决方案】,从消费汽车走向泛工业+AI星辰大海刚刚开始 公司推出四相双路同步降压转换器SC634X,可支持高达2MHz的开关频率,以减小解决方案尺寸,采用自动加减相技术 (Auto Phase Shedding, APS),基于南芯专利的 VCARM-COT™ 控制技术。#产品适用于AIPC、平板、电视等消费应用及光模块、边缘计算、工业电脑、分布式电力系统等工业应用。 本次新品发布需要重视的两点: 1⃣️官宣产品基本代表了已有相关订单,更多客户推广中; 2⃣️公司
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南芯科技
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2025-09-03 08:49:42
圣晖集成 交流要点
圣晖集成 交流要点 #海外业务发展 目前在研判美国业务拓展,台湾有一些科技产业正在美国布局,很多老客户都去,公司也会跟进,目前还无订单落地;东南亚PCB中高端产品会有很多需求,下半年可能有些项目持续落地,很多将产区选在泰国,因为政治稳定,少部分在越南南部,北部如河内主要是组装厂(富士康)。印度官网很多(50%关税还没落地)。 #海外业务怎么分配? 圣晖集成跟台湾圣晖严格按照避免同业竞争承诺承接工程,台湾圣晖在台湾岛内承接洁净室工程施工项目,台湾岛以外的洁净室工程划分给圣晖集成(苏州圣晖)做。如果
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2025-09-02 14:36:26
人形机器人板块大涨点评:坚信产业趋势——长期看好人形机器人板块投资机会
【XB机械】人形机器人板块大涨点评:坚信产业趋势——长期看好人形机器人板块投资机会 事件:9月2日产业链传言T机器人26年订单有望超预期 #点评:我们的观点是坚定看好板块长期成长空间,在节奏上我们此前在八月初已经提示进入人形机器人左侧布局时间点。核心催化为:8月中下旬国内T链相关公司开启北美访问。9月份T有望来华审厂。10-11月份Gen3技术路线有望确定,订单恢复期。 ❗️为什么我们如此看好人形机器人? #类比前三次工业革命标志性产物(蒸汽机、电力、计算机),人形机器人将作为AI与物理世界融合
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2025-09-02 09:19:09
生物航煤SAF价格持续上涨,政策持续加码,有望打开行业需求
[太阳]【招商公用环保】生物航煤SAF价格持续上涨,政策持续加码,有望打开行业需求 🔥欧盟大力补贴,刺激航空燃油需求,SAF价格持续上涨。据路透社报道,今年6月,为加速SAF应用,欧盟提出为航空公司提供资金补贴以实现SAF采购量目标,补贴资金将来源于2000万份的碳排放许可证的销售收入,对应约13亿欧元,按生物燃料0.5欧元/升(约400欧元/吨)的补贴力度,可支持采购高达26亿升(约200万吨)的生物燃料。夏季出行需求旺盛,补贴政策刺激,叠加国际油价上涨等综合影响下,6月以来SAF价格持续上
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2025-09-02 06:20:19
AIDC国产算力电源电力设备标的梳理
【AIDC】国产算力电源电力设备标的梳理 阿里资本开支超预期,重视国产算力方向,首推电源(HVDC、柴发),液冷亦值得关注。 电源: 建议关注中恒电气、科华数据、科士达、欧陆通(人工智能组)等。按弹性排序: 中恒电气是阿里巴拿马电源份额最高的供应商,上半年数据中心电源订单6亿,其中30%-40%来自阿里; 欧陆通上半年高功率服务器电源同比增长200%,服务器厂商份额高,明年有望进入海外。 科华数据(通信组)近期入围阿里电源和液冷CDU产品,上半年在腾讯电源招标中份额较高,近期通过CLS等进入北美
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2025-09-01 13:47:20
东土科技:成立半导体子公司,推进半导体设备操作系统国产化
【东吴计算机】东土科技:成立半导体子公司,推进半导体设备操作系统国产化 事件:近日,东土科技成立北京东土半导体子公司,持股70%,经营范围包含集成电路芯片设计及服务;集成电路芯片及产品销售;集成电路芯片及产品制造等。 观点重申: 子公司设立的目的是为了推进公司现有半导体设备操作系统国产化的业务落地,目前公司已经和国内头部的半导体设备公司(bfhc)签订订单,预计后续随着合作的深入,订单规模有望持续增长。 公司精准卡位国产生态体系,其优势领域(工业、半导体、大飞机、机器人)均是高端制造与自主可控的
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东土科技
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2025-09-01 12:14:51
阿里资本开支超预期,国产算力需求拐点向上
阿里资本开支超预期,国产算力需求拐点向上【东吴通信&海外科技 张良卫/周高鼎/李博韦】 #阿里2Q25业绩亮点: 收入2476.5亿,同比+1.8%,环比+4.7% 归母净利润431.2亿,同比+76.8%,环比+243.3% 阿里云AI收入占比超20%; 2Q25阿里巴巴资本开支达到386亿元,高于市场预期,且表示仍将坚持三年投资3800亿的计划。 #观点: 目前字节、阿里等互联网大厂在高资本开支情况下持续招标,且阿里表示并不会改变CAPEX投资计划,AIDC、散热、交换机等需求受益整个云厂商
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2025-09-01 11:49:07
源杰科技大涨简评(20250901):高增超预期,国产光芯片领军
[红包]【申万通信】源杰科技大涨简评(20250901):高增超预期,国产光芯片领军 #我们5月发布深度报告率先底部看好以旭创为代表的光通信产业链和海外算力复苏; #6月初明确接下来的【本土+海外算力——光通信与算力基建双主线】 #持续推荐源杰 #25H1高增超预期。实现营收2.05亿元(YoY+71%),归母净利润0.46亿元(YoY+330%)。 #Q2同环比均高增,营收1.21亿元(YoY+101%,QoQ+43%),归母净利0.32亿元(去年同期0.002亿,QoQ+123%)。 #主要
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2025-08-29 16:53:37
日联科技2025H1中报业绩点评及重点推荐
【中信机械】日联科技2025H1中报业绩点评及重点推荐 #经营业绩同环比持续改善, 在手订单翻倍增长。2025H1公司实现营业收入4.6亿元(同比+38.3%),实现归母净利润0.83亿元(同比+7.8%),扣非归母净利润0.60亿元(同比+15.3%),其中单Q2实现营收2.6亿元(同比+42.6%,环比+30.8%),实现归母0.47亿元(同比+10.4%,环比+34.4%),实现扣非归母0.4亿元(同比+45.7%,环比+100.3%)。2025H1公司毛利率维持高位达44.1%,2025
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2025-08-28 13:59:20
汉威科技:不惧调整,人形机器人电子皮肤核心标的,具备广阔向上空间
拳头【天风机械】汉威科技:不惧调整,人形机器人电子皮肤核心标的,具备广阔向上空间 # 公司近两天股价出现调整、我们估计与T链近期催化剂较少有关系,实际上公司进展顺利、卡位好,调整创造加仓机会! 人形机器人电子皮肤 1)技术实力优异,产品线齐全,汉威目前直接持有能斯达51%股权、间接14%,汉威保持控股地位; 2)T链进展超预期,海外多客户并行 电子皮肤项目顺利推进:6月底已拿到最新一代图纸和参数,目前已在产品测试,预计8月末-10月完成所有测试,26-27年批量订单落地确定性高; 较国内外竞对优
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汉威科技
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2025-08-28 09:10:38
NV 指引:AIDC将继续狂奔
【招商电新】NV 指引:AIDC将继续狂奔( 8.28) 公司电话会交流指引:到 2030 年,预计全球资本开支来到 3 万亿-4 万亿。 25 年全球 AI CAPEX大概 5千亿 美金,其中中国 600亿 美金左右。 如果 30 年全球资本开支 3 万亿,#则未来5年复合增速43.1% 如果 30 年全球资本开支 4万亿,#则未来5年复合增速51.6% 全球AIDC将在AI衍生的大赛道上继续狂飙 坚定AIDC 不动摇 HVDC&UPS【科华数据、盛弘股份、禾望电气、中恒电气、科士达、蔚
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中国海油中报点评更新版
【天风能源】中国海油中报点评更新版——上半年归母净利润695亿元,二季度单季330亿元,显著超出市场预期。 1️⃣超预期因素一:天然气深海一号上产。上半年产量,中国+7.6%,海外+2.8%;石油+4.5%,天然气+12%。中国天然气产量大幅增长来自于深海1号投产(对应南海西部天然气产量+12.5亿方)。而天然气实现价格7.9美元/千立方英尺(约2.01元/方),同比+0.028元/方。 2️⃣超预期因素二:原油现货贴水大。上半年实现油价69.14美元/桶,同比-11.17美元/桶。同期,bre
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2025-08-27 18:58:41
密尔克卫推荐逻辑
密尔克卫推荐逻辑 /玫瑰#化学品物流供应链领域优质标的,#“化工反内卷”推动收费标准触底反弹。公司作为国内优秀的化学品物流供应链领域优质标的,资源端,拥有大量稀缺核心区位的危化品仓库和运力设备;客户端,长期服务国内外头部化工企业,并多次获得优质供应商殊荣;技术端,操作团队精通各类场景的化工品物流操作SOP并拥有行业领先的供应链信息管理平台。化工行业反内卷,公司各板块收费标准有望反弹。 /玫瑰#MGF和MRW板块筑底,MCD和MGM板块贡献增长。25H1,公司依托产品创新战略和客群开拓战略,实现各
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持续看好板块未来行情,推荐国产算力、半导体设备、消费电子、海外算力四大方向
[Fireworks]【中信电子】持续看好板块未来行情,推荐国产算力、半导体设备、消费电子、海外算力四大方向 /礼物各位领导,电子板块上周整体上涨10.15%,30个行业里排名第一;基本面角度,自主可控、AI创新、周期景气三方向均持续景气,其中半导体以国产算力及自主可控为代表的公司股价目前处于加速上涨阶段,虽涨幅较大但仍有空间,我们认为板块行情后续将持续演绎,持续看好;消费电子端9月即将迎来多个端侧AI新品发布,建议关注9月AR眼镜+AI手机新品发布密集期,我们看好9月消费电子AI端的产品创新与
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大储板块推荐:国内外需求景气度向上,电芯涨价利好头部厂商
【东吴电新】大储板块推荐:国内外需求景气度向上,电芯涨价利好头部厂商 #储能电芯小幅上涨、储能系统有望顺价 近月电芯排产较旺,部分储能厂商排单已至10月份,且国内储能商业模式改变,对电池性能要求提升,25H1储能电芯价格已小幅上涨,近期涨价迹象持续,储能系统厂商有望顺价,且排产紧张将利好具备更强规模效应的头部储能厂商。 #海外大储:短期美国需求不受影响、欧洲澳洲等市场起量爆发 1)25年美国储能正加速抢发货,BBB法案限制26年美国储能援助比例要求,但25年底前开工项目不受此约束,潜在美国订单充
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阳光电源
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2025-09-03 12:48:13
南芯科技推出AI通用电源解决方案
🧧南芯科技推出【AI+通用电源解决方案】,从消费汽车走向泛工业+AI星辰大海刚刚开始 公司推出四相双路同步降压转换器SC634X,可支持高达2MHz的开关频率,以减小解决方案尺寸,采用自动加减相技术 (Auto Phase Shedding, APS),基于南芯专利的 VCARM-COT™ 控制技术。#产品适用于AIPC、平板、电视等消费应用及光模块、边缘计算、工业电脑、分布式电力系统等工业应用。 本次新品发布需要重视的两点: 1⃣️官宣产品基本代表了已有相关订单,更多客户推广中; 2⃣️公司
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2025-09-03 08:49:42
圣晖集成 交流要点
圣晖集成 交流要点 #海外业务发展 目前在研判美国业务拓展,台湾有一些科技产业正在美国布局,很多老客户都去,公司也会跟进,目前还无订单落地;东南亚PCB中高端产品会有很多需求,下半年可能有些项目持续落地,很多将产区选在泰国,因为政治稳定,少部分在越南南部,北部如河内主要是组装厂(富士康)。印度官网很多(50%关税还没落地)。 #海外业务怎么分配? 圣晖集成跟台湾圣晖严格按照避免同业竞争承诺承接工程,台湾圣晖在台湾岛内承接洁净室工程施工项目,台湾岛以外的洁净室工程划分给圣晖集成(苏州圣晖)做。如果
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圣晖集成
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人形机器人板块大涨点评:坚信产业趋势——长期看好人形机器人板块投资机会
【XB机械】人形机器人板块大涨点评:坚信产业趋势——长期看好人形机器人板块投资机会 事件:9月2日产业链传言T机器人26年订单有望超预期 #点评:我们的观点是坚定看好板块长期成长空间,在节奏上我们此前在八月初已经提示进入人形机器人左侧布局时间点。核心催化为:8月中下旬国内T链相关公司开启北美访问。9月份T有望来华审厂。10-11月份Gen3技术路线有望确定,订单恢复期。 ❗️为什么我们如此看好人形机器人? #类比前三次工业革命标志性产物(蒸汽机、电力、计算机),人形机器人将作为AI与物理世界融合
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生物航煤SAF价格持续上涨,政策持续加码,有望打开行业需求
[太阳]【招商公用环保】生物航煤SAF价格持续上涨,政策持续加码,有望打开行业需求 🔥欧盟大力补贴,刺激航空燃油需求,SAF价格持续上涨。据路透社报道,今年6月,为加速SAF应用,欧盟提出为航空公司提供资金补贴以实现SAF采购量目标,补贴资金将来源于2000万份的碳排放许可证的销售收入,对应约13亿欧元,按生物燃料0.5欧元/升(约400欧元/吨)的补贴力度,可支持采购高达26亿升(约200万吨)的生物燃料。夏季出行需求旺盛,补贴政策刺激,叠加国际油价上涨等综合影响下,6月以来SAF价格持续上
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AIDC国产算力电源电力设备标的梳理
【AIDC】国产算力电源电力设备标的梳理 阿里资本开支超预期,重视国产算力方向,首推电源(HVDC、柴发),液冷亦值得关注。 电源: 建议关注中恒电气、科华数据、科士达、欧陆通(人工智能组)等。按弹性排序: 中恒电气是阿里巴拿马电源份额最高的供应商,上半年数据中心电源订单6亿,其中30%-40%来自阿里; 欧陆通上半年高功率服务器电源同比增长200%,服务器厂商份额高,明年有望进入海外。 科华数据(通信组)近期入围阿里电源和液冷CDU产品,上半年在腾讯电源招标中份额较高,近期通过CLS等进入北美
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东土科技:成立半导体子公司,推进半导体设备操作系统国产化
【东吴计算机】东土科技:成立半导体子公司,推进半导体设备操作系统国产化 事件:近日,东土科技成立北京东土半导体子公司,持股70%,经营范围包含集成电路芯片设计及服务;集成电路芯片及产品销售;集成电路芯片及产品制造等。 观点重申: 子公司设立的目的是为了推进公司现有半导体设备操作系统国产化的业务落地,目前公司已经和国内头部的半导体设备公司(bfhc)签订订单,预计后续随着合作的深入,订单规模有望持续增长。 公司精准卡位国产生态体系,其优势领域(工业、半导体、大飞机、机器人)均是高端制造与自主可控的
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阿里资本开支超预期,国产算力需求拐点向上
阿里资本开支超预期,国产算力需求拐点向上【东吴通信&海外科技 张良卫/周高鼎/李博韦】 #阿里2Q25业绩亮点: 收入2476.5亿,同比+1.8%,环比+4.7% 归母净利润431.2亿,同比+76.8%,环比+243.3% 阿里云AI收入占比超20%; 2Q25阿里巴巴资本开支达到386亿元,高于市场预期,且表示仍将坚持三年投资3800亿的计划。 #观点: 目前字节、阿里等互联网大厂在高资本开支情况下持续招标,且阿里表示并不会改变CAPEX投资计划,AIDC、散热、交换机等需求受益整个云厂商
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源杰科技大涨简评(20250901):高增超预期,国产光芯片领军
[红包]【申万通信】源杰科技大涨简评(20250901):高增超预期,国产光芯片领军 #我们5月发布深度报告率先底部看好以旭创为代表的光通信产业链和海外算力复苏; #6月初明确接下来的【本土+海外算力——光通信与算力基建双主线】 #持续推荐源杰 #25H1高增超预期。实现营收2.05亿元(YoY+71%),归母净利润0.46亿元(YoY+330%)。 #Q2同环比均高增,营收1.21亿元(YoY+101%,QoQ+43%),归母净利0.32亿元(去年同期0.002亿,QoQ+123%)。 #主要
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日联科技2025H1中报业绩点评及重点推荐
【中信机械】日联科技2025H1中报业绩点评及重点推荐 #经营业绩同环比持续改善, 在手订单翻倍增长。2025H1公司实现营业收入4.6亿元(同比+38.3%),实现归母净利润0.83亿元(同比+7.8%),扣非归母净利润0.60亿元(同比+15.3%),其中单Q2实现营收2.6亿元(同比+42.6%,环比+30.8%),实现归母0.47亿元(同比+10.4%,环比+34.4%),实现扣非归母0.4亿元(同比+45.7%,环比+100.3%)。2025H1公司毛利率维持高位达44.1%,2025
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汉威科技:不惧调整,人形机器人电子皮肤核心标的,具备广阔向上空间
拳头【天风机械】汉威科技:不惧调整,人形机器人电子皮肤核心标的,具备广阔向上空间 # 公司近两天股价出现调整、我们估计与T链近期催化剂较少有关系,实际上公司进展顺利、卡位好,调整创造加仓机会! 人形机器人电子皮肤 1)技术实力优异,产品线齐全,汉威目前直接持有能斯达51%股权、间接14%,汉威保持控股地位; 2)T链进展超预期,海外多客户并行 电子皮肤项目顺利推进:6月底已拿到最新一代图纸和参数,目前已在产品测试,预计8月末-10月完成所有测试,26-27年批量订单落地确定性高; 较国内外竞对优
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NV 指引:AIDC将继续狂奔
【招商电新】NV 指引:AIDC将继续狂奔( 8.28) 公司电话会交流指引:到 2030 年,预计全球资本开支来到 3 万亿-4 万亿。 25 年全球 AI CAPEX大概 5千亿 美金,其中中国 600亿 美金左右。 如果 30 年全球资本开支 3 万亿,#则未来5年复合增速43.1% 如果 30 年全球资本开支 4万亿,#则未来5年复合增速51.6% 全球AIDC将在AI衍生的大赛道上继续狂飙 坚定AIDC 不动摇 HVDC&UPS【科华数据、盛弘股份、禾望电气、中恒电气、科士达、蔚
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奥海科技
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中国海油中报点评更新版
【天风能源】中国海油中报点评更新版——上半年归母净利润695亿元,二季度单季330亿元,显著超出市场预期。 1️⃣超预期因素一:天然气深海一号上产。上半年产量,中国+7.6%,海外+2.8%;石油+4.5%,天然气+12%。中国天然气产量大幅增长来自于深海1号投产(对应南海西部天然气产量+12.5亿方)。而天然气实现价格7.9美元/千立方英尺(约2.01元/方),同比+0.028元/方。 2️⃣超预期因素二:原油现货贴水大。上半年实现油价69.14美元/桶,同比-11.17美元/桶。同期,bre
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密尔克卫推荐逻辑
密尔克卫推荐逻辑 /玫瑰#化学品物流供应链领域优质标的,#“化工反内卷”推动收费标准触底反弹。公司作为国内优秀的化学品物流供应链领域优质标的,资源端,拥有大量稀缺核心区位的危化品仓库和运力设备;客户端,长期服务国内外头部化工企业,并多次获得优质供应商殊荣;技术端,操作团队精通各类场景的化工品物流操作SOP并拥有行业领先的供应链信息管理平台。化工行业反内卷,公司各板块收费标准有望反弹。 /玫瑰#MGF和MRW板块筑底,MCD和MGM板块贡献增长。25H1,公司依托产品创新战略和客群开拓战略,实现各
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持续看好板块未来行情,推荐国产算力、半导体设备、消费电子、海外算力四大方向
[Fireworks]【中信电子】持续看好板块未来行情,推荐国产算力、半导体设备、消费电子、海外算力四大方向 /礼物各位领导,电子板块上周整体上涨10.15%,30个行业里排名第一;基本面角度,自主可控、AI创新、周期景气三方向均持续景气,其中半导体以国产算力及自主可控为代表的公司股价目前处于加速上涨阶段,虽涨幅较大但仍有空间,我们认为板块行情后续将持续演绎,持续看好;消费电子端9月即将迎来多个端侧AI新品发布,建议关注9月AR眼镜+AI手机新品发布密集期,我们看好9月消费电子AI端的产品创新与
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北方华创
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大储板块推荐:国内外需求景气度向上,电芯涨价利好头部厂商
【东吴电新】大储板块推荐:国内外需求景气度向上,电芯涨价利好头部厂商 #储能电芯小幅上涨、储能系统有望顺价 近月电芯排产较旺,部分储能厂商排单已至10月份,且国内储能商业模式改变,对电池性能要求提升,25H1储能电芯价格已小幅上涨,近期涨价迹象持续,储能系统厂商有望顺价,且排产紧张将利好具备更强规模效应的头部储能厂商。 #海外大储:短期美国需求不受影响、欧洲澳洲等市场起量爆发 1)25年美国储能正加速抢发货,BBB法案限制26年美国储能援助比例要求,但25年底前开工项目不受此约束,潜在美国订单充
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南芯科技推出AI通用电源解决方案
🧧南芯科技推出【AI+通用电源解决方案】,从消费汽车走向泛工业+AI星辰大海刚刚开始 公司推出四相双路同步降压转换器SC634X,可支持高达2MHz的开关频率,以减小解决方案尺寸,采用自动加减相技术 (Auto Phase Shedding, APS),基于南芯专利的 VCARM-COT™ 控制技术。#产品适用于AIPC、平板、电视等消费应用及光模块、边缘计算、工业电脑、分布式电力系统等工业应用。 本次新品发布需要重视的两点: 1⃣️官宣产品基本代表了已有相关订单,更多客户推广中; 2⃣️公司
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圣晖集成 交流要点
圣晖集成 交流要点 #海外业务发展 目前在研判美国业务拓展,台湾有一些科技产业正在美国布局,很多老客户都去,公司也会跟进,目前还无订单落地;东南亚PCB中高端产品会有很多需求,下半年可能有些项目持续落地,很多将产区选在泰国,因为政治稳定,少部分在越南南部,北部如河内主要是组装厂(富士康)。印度官网很多(50%关税还没落地)。 #海外业务怎么分配? 圣晖集成跟台湾圣晖严格按照避免同业竞争承诺承接工程,台湾圣晖在台湾岛内承接洁净室工程施工项目,台湾岛以外的洁净室工程划分给圣晖集成(苏州圣晖)做。如果
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圣晖集成
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人形机器人板块大涨点评:坚信产业趋势——长期看好人形机器人板块投资机会
【XB机械】人形机器人板块大涨点评:坚信产业趋势——长期看好人形机器人板块投资机会 事件:9月2日产业链传言T机器人26年订单有望超预期 #点评:我们的观点是坚定看好板块长期成长空间,在节奏上我们此前在八月初已经提示进入人形机器人左侧布局时间点。核心催化为:8月中下旬国内T链相关公司开启北美访问。9月份T有望来华审厂。10-11月份Gen3技术路线有望确定,订单恢复期。 ❗️为什么我们如此看好人形机器人? #类比前三次工业革命标志性产物(蒸汽机、电力、计算机),人形机器人将作为AI与物理世界融合
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2025-09-02 09:19:09
生物航煤SAF价格持续上涨,政策持续加码,有望打开行业需求
[太阳]【招商公用环保】生物航煤SAF价格持续上涨,政策持续加码,有望打开行业需求 🔥欧盟大力补贴,刺激航空燃油需求,SAF价格持续上涨。据路透社报道,今年6月,为加速SAF应用,欧盟提出为航空公司提供资金补贴以实现SAF采购量目标,补贴资金将来源于2000万份的碳排放许可证的销售收入,对应约13亿欧元,按生物燃料0.5欧元/升(约400欧元/吨)的补贴力度,可支持采购高达26亿升(约200万吨)的生物燃料。夏季出行需求旺盛,补贴政策刺激,叠加国际油价上涨等综合影响下,6月以来SAF价格持续上
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朗坤科技
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2025-09-02 06:20:19
AIDC国产算力电源电力设备标的梳理
【AIDC】国产算力电源电力设备标的梳理 阿里资本开支超预期,重视国产算力方向,首推电源(HVDC、柴发),液冷亦值得关注。 电源: 建议关注中恒电气、科华数据、科士达、欧陆通(人工智能组)等。按弹性排序: 中恒电气是阿里巴拿马电源份额最高的供应商,上半年数据中心电源订单6亿,其中30%-40%来自阿里; 欧陆通上半年高功率服务器电源同比增长200%,服务器厂商份额高,明年有望进入海外。 科华数据(通信组)近期入围阿里电源和液冷CDU产品,上半年在腾讯电源招标中份额较高,近期通过CLS等进入北美
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2025-09-01 13:47:20
东土科技:成立半导体子公司,推进半导体设备操作系统国产化
【东吴计算机】东土科技:成立半导体子公司,推进半导体设备操作系统国产化 事件:近日,东土科技成立北京东土半导体子公司,持股70%,经营范围包含集成电路芯片设计及服务;集成电路芯片及产品销售;集成电路芯片及产品制造等。 观点重申: 子公司设立的目的是为了推进公司现有半导体设备操作系统国产化的业务落地,目前公司已经和国内头部的半导体设备公司(bfhc)签订订单,预计后续随着合作的深入,订单规模有望持续增长。 公司精准卡位国产生态体系,其优势领域(工业、半导体、大飞机、机器人)均是高端制造与自主可控的
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东土科技
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2025-09-01 12:14:51
阿里资本开支超预期,国产算力需求拐点向上
阿里资本开支超预期,国产算力需求拐点向上【东吴通信&海外科技 张良卫/周高鼎/李博韦】 #阿里2Q25业绩亮点: 收入2476.5亿,同比+1.8%,环比+4.7% 归母净利润431.2亿,同比+76.8%,环比+243.3% 阿里云AI收入占比超20%; 2Q25阿里巴巴资本开支达到386亿元,高于市场预期,且表示仍将坚持三年投资3800亿的计划。 #观点: 目前字节、阿里等互联网大厂在高资本开支情况下持续招标,且阿里表示并不会改变CAPEX投资计划,AIDC、散热、交换机等需求受益整个云厂商
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2025-09-01 11:49:07
源杰科技大涨简评(20250901):高增超预期,国产光芯片领军
[红包]【申万通信】源杰科技大涨简评(20250901):高增超预期,国产光芯片领军 #我们5月发布深度报告率先底部看好以旭创为代表的光通信产业链和海外算力复苏; #6月初明确接下来的【本土+海外算力——光通信与算力基建双主线】 #持续推荐源杰 #25H1高增超预期。实现营收2.05亿元(YoY+71%),归母净利润0.46亿元(YoY+330%)。 #Q2同环比均高增,营收1.21亿元(YoY+101%,QoQ+43%),归母净利0.32亿元(去年同期0.002亿,QoQ+123%)。 #主要
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2025-08-29 16:53:37
日联科技2025H1中报业绩点评及重点推荐
【中信机械】日联科技2025H1中报业绩点评及重点推荐 #经营业绩同环比持续改善, 在手订单翻倍增长。2025H1公司实现营业收入4.6亿元(同比+38.3%),实现归母净利润0.83亿元(同比+7.8%),扣非归母净利润0.60亿元(同比+15.3%),其中单Q2实现营收2.6亿元(同比+42.6%,环比+30.8%),实现归母0.47亿元(同比+10.4%,环比+34.4%),实现扣非归母0.4亿元(同比+45.7%,环比+100.3%)。2025H1公司毛利率维持高位达44.1%,2025
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日联科技
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2025-08-28 13:59:20
汉威科技:不惧调整,人形机器人电子皮肤核心标的,具备广阔向上空间
拳头【天风机械】汉威科技:不惧调整,人形机器人电子皮肤核心标的,具备广阔向上空间 # 公司近两天股价出现调整、我们估计与T链近期催化剂较少有关系,实际上公司进展顺利、卡位好,调整创造加仓机会! 人形机器人电子皮肤 1)技术实力优异,产品线齐全,汉威目前直接持有能斯达51%股权、间接14%,汉威保持控股地位; 2)T链进展超预期,海外多客户并行 电子皮肤项目顺利推进:6月底已拿到最新一代图纸和参数,目前已在产品测试,预计8月末-10月完成所有测试,26-27年批量订单落地确定性高; 较国内外竞对优
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2025-08-28 09:10:38
NV 指引:AIDC将继续狂奔
【招商电新】NV 指引:AIDC将继续狂奔( 8.28) 公司电话会交流指引:到 2030 年,预计全球资本开支来到 3 万亿-4 万亿。 25 年全球 AI CAPEX大概 5千亿 美金,其中中国 600亿 美金左右。 如果 30 年全球资本开支 3 万亿,#则未来5年复合增速43.1% 如果 30 年全球资本开支 4万亿,#则未来5年复合增速51.6% 全球AIDC将在AI衍生的大赛道上继续狂飙 坚定AIDC 不动摇 HVDC&UPS【科华数据、盛弘股份、禾望电气、中恒电气、科士达、蔚
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2025-08-27 21:40:33
中国海油中报点评更新版
【天风能源】中国海油中报点评更新版——上半年归母净利润695亿元,二季度单季330亿元,显著超出市场预期。 1️⃣超预期因素一:天然气深海一号上产。上半年产量,中国+7.6%,海外+2.8%;石油+4.5%,天然气+12%。中国天然气产量大幅增长来自于深海1号投产(对应南海西部天然气产量+12.5亿方)。而天然气实现价格7.9美元/千立方英尺(约2.01元/方),同比+0.028元/方。 2️⃣超预期因素二:原油现货贴水大。上半年实现油价69.14美元/桶,同比-11.17美元/桶。同期,bre
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中国海油
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2025-08-27 18:58:41
密尔克卫推荐逻辑
密尔克卫推荐逻辑 /玫瑰#化学品物流供应链领域优质标的,#“化工反内卷”推动收费标准触底反弹。公司作为国内优秀的化学品物流供应链领域优质标的,资源端,拥有大量稀缺核心区位的危化品仓库和运力设备;客户端,长期服务国内外头部化工企业,并多次获得优质供应商殊荣;技术端,操作团队精通各类场景的化工品物流操作SOP并拥有行业领先的供应链信息管理平台。化工行业反内卷,公司各板块收费标准有望反弹。 /玫瑰#MGF和MRW板块筑底,MCD和MGM板块贡献增长。25H1,公司依托产品创新战略和客群开拓战略,实现各
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2025-08-27 13:28:46
持续看好板块未来行情,推荐国产算力、半导体设备、消费电子、海外算力四大方向
[Fireworks]【中信电子】持续看好板块未来行情,推荐国产算力、半导体设备、消费电子、海外算力四大方向 /礼物各位领导,电子板块上周整体上涨10.15%,30个行业里排名第一;基本面角度,自主可控、AI创新、周期景气三方向均持续景气,其中半导体以国产算力及自主可控为代表的公司股价目前处于加速上涨阶段,虽涨幅较大但仍有空间,我们认为板块行情后续将持续演绎,持续看好;消费电子端9月即将迎来多个端侧AI新品发布,建议关注9月AR眼镜+AI手机新品发布密集期,我们看好9月消费电子AI端的产品创新与
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2025-09-03 14:40:37
大储板块推荐:国内外需求景气度向上,电芯涨价利好头部厂商
【东吴电新】大储板块推荐:国内外需求景气度向上,电芯涨价利好头部厂商 #储能电芯小幅上涨、储能系统有望顺价 近月电芯排产较旺,部分储能厂商排单已至10月份,且国内储能商业模式改变,对电池性能要求提升,25H1储能电芯价格已小幅上涨,近期涨价迹象持续,储能系统厂商有望顺价,且排产紧张将利好具备更强规模效应的头部储能厂商。 #海外大储:短期美国需求不受影响、欧洲澳洲等市场起量爆发 1)25年美国储能正加速抢发货,BBB法案限制26年美国储能援助比例要求,但25年底前开工项目不受此约束,潜在美国订单充
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阳光电源
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南芯科技推出AI通用电源解决方案
🧧南芯科技推出【AI+通用电源解决方案】,从消费汽车走向泛工业+AI星辰大海刚刚开始 公司推出四相双路同步降压转换器SC634X,可支持高达2MHz的开关频率,以减小解决方案尺寸,采用自动加减相技术 (Auto Phase Shedding, APS),基于南芯专利的 VCARM-COT™ 控制技术。#产品适用于AIPC、平板、电视等消费应用及光模块、边缘计算、工业电脑、分布式电力系统等工业应用。 本次新品发布需要重视的两点: 1⃣️官宣产品基本代表了已有相关订单,更多客户推广中; 2⃣️公司
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南芯科技
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2025-09-03 08:49:42
圣晖集成 交流要点
圣晖集成 交流要点 #海外业务发展 目前在研判美国业务拓展,台湾有一些科技产业正在美国布局,很多老客户都去,公司也会跟进,目前还无订单落地;东南亚PCB中高端产品会有很多需求,下半年可能有些项目持续落地,很多将产区选在泰国,因为政治稳定,少部分在越南南部,北部如河内主要是组装厂(富士康)。印度官网很多(50%关税还没落地)。 #海外业务怎么分配? 圣晖集成跟台湾圣晖严格按照避免同业竞争承诺承接工程,台湾圣晖在台湾岛内承接洁净室工程施工项目,台湾岛以外的洁净室工程划分给圣晖集成(苏州圣晖)做。如果
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圣晖集成
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2025-09-02 14:36:26
人形机器人板块大涨点评:坚信产业趋势——长期看好人形机器人板块投资机会
【XB机械】人形机器人板块大涨点评:坚信产业趋势——长期看好人形机器人板块投资机会 事件:9月2日产业链传言T机器人26年订单有望超预期 #点评:我们的观点是坚定看好板块长期成长空间,在节奏上我们此前在八月初已经提示进入人形机器人左侧布局时间点。核心催化为:8月中下旬国内T链相关公司开启北美访问。9月份T有望来华审厂。10-11月份Gen3技术路线有望确定,订单恢复期。 ❗️为什么我们如此看好人形机器人? #类比前三次工业革命标志性产物(蒸汽机、电力、计算机),人形机器人将作为AI与物理世界融合
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生物航煤SAF价格持续上涨,政策持续加码,有望打开行业需求
[太阳]【招商公用环保】生物航煤SAF价格持续上涨,政策持续加码,有望打开行业需求 🔥欧盟大力补贴,刺激航空燃油需求,SAF价格持续上涨。据路透社报道,今年6月,为加速SAF应用,欧盟提出为航空公司提供资金补贴以实现SAF采购量目标,补贴资金将来源于2000万份的碳排放许可证的销售收入,对应约13亿欧元,按生物燃料0.5欧元/升(约400欧元/吨)的补贴力度,可支持采购高达26亿升(约200万吨)的生物燃料。夏季出行需求旺盛,补贴政策刺激,叠加国际油价上涨等综合影响下,6月以来SAF价格持续上
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AIDC国产算力电源电力设备标的梳理
【AIDC】国产算力电源电力设备标的梳理 阿里资本开支超预期,重视国产算力方向,首推电源(HVDC、柴发),液冷亦值得关注。 电源: 建议关注中恒电气、科华数据、科士达、欧陆通(人工智能组)等。按弹性排序: 中恒电气是阿里巴拿马电源份额最高的供应商,上半年数据中心电源订单6亿,其中30%-40%来自阿里; 欧陆通上半年高功率服务器电源同比增长200%,服务器厂商份额高,明年有望进入海外。 科华数据(通信组)近期入围阿里电源和液冷CDU产品,上半年在腾讯电源招标中份额较高,近期通过CLS等进入北美
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东土科技:成立半导体子公司,推进半导体设备操作系统国产化
【东吴计算机】东土科技:成立半导体子公司,推进半导体设备操作系统国产化 事件:近日,东土科技成立北京东土半导体子公司,持股70%,经营范围包含集成电路芯片设计及服务;集成电路芯片及产品销售;集成电路芯片及产品制造等。 观点重申: 子公司设立的目的是为了推进公司现有半导体设备操作系统国产化的业务落地,目前公司已经和国内头部的半导体设备公司(bfhc)签订订单,预计后续随着合作的深入,订单规模有望持续增长。 公司精准卡位国产生态体系,其优势领域(工业、半导体、大飞机、机器人)均是高端制造与自主可控的
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阿里资本开支超预期,国产算力需求拐点向上
阿里资本开支超预期,国产算力需求拐点向上【东吴通信&海外科技 张良卫/周高鼎/李博韦】 #阿里2Q25业绩亮点: 收入2476.5亿,同比+1.8%,环比+4.7% 归母净利润431.2亿,同比+76.8%,环比+243.3% 阿里云AI收入占比超20%; 2Q25阿里巴巴资本开支达到386亿元,高于市场预期,且表示仍将坚持三年投资3800亿的计划。 #观点: 目前字节、阿里等互联网大厂在高资本开支情况下持续招标,且阿里表示并不会改变CAPEX投资计划,AIDC、散热、交换机等需求受益整个云厂商
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源杰科技大涨简评(20250901):高增超预期,国产光芯片领军
[红包]【申万通信】源杰科技大涨简评(20250901):高增超预期,国产光芯片领军 #我们5月发布深度报告率先底部看好以旭创为代表的光通信产业链和海外算力复苏; #6月初明确接下来的【本土+海外算力——光通信与算力基建双主线】 #持续推荐源杰 #25H1高增超预期。实现营收2.05亿元(YoY+71%),归母净利润0.46亿元(YoY+330%)。 #Q2同环比均高增,营收1.21亿元(YoY+101%,QoQ+43%),归母净利0.32亿元(去年同期0.002亿,QoQ+123%)。 #主要
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日联科技2025H1中报业绩点评及重点推荐
【中信机械】日联科技2025H1中报业绩点评及重点推荐 #经营业绩同环比持续改善, 在手订单翻倍增长。2025H1公司实现营业收入4.6亿元(同比+38.3%),实现归母净利润0.83亿元(同比+7.8%),扣非归母净利润0.60亿元(同比+15.3%),其中单Q2实现营收2.6亿元(同比+42.6%,环比+30.8%),实现归母0.47亿元(同比+10.4%,环比+34.4%),实现扣非归母0.4亿元(同比+45.7%,环比+100.3%)。2025H1公司毛利率维持高位达44.1%,2025
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汉威科技:不惧调整,人形机器人电子皮肤核心标的,具备广阔向上空间
拳头【天风机械】汉威科技:不惧调整,人形机器人电子皮肤核心标的,具备广阔向上空间 # 公司近两天股价出现调整、我们估计与T链近期催化剂较少有关系,实际上公司进展顺利、卡位好,调整创造加仓机会! 人形机器人电子皮肤 1)技术实力优异,产品线齐全,汉威目前直接持有能斯达51%股权、间接14%,汉威保持控股地位; 2)T链进展超预期,海外多客户并行 电子皮肤项目顺利推进:6月底已拿到最新一代图纸和参数,目前已在产品测试,预计8月末-10月完成所有测试,26-27年批量订单落地确定性高; 较国内外竞对优
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NV 指引:AIDC将继续狂奔
【招商电新】NV 指引:AIDC将继续狂奔( 8.28) 公司电话会交流指引:到 2030 年,预计全球资本开支来到 3 万亿-4 万亿。 25 年全球 AI CAPEX大概 5千亿 美金,其中中国 600亿 美金左右。 如果 30 年全球资本开支 3 万亿,#则未来5年复合增速43.1% 如果 30 年全球资本开支 4万亿,#则未来5年复合增速51.6% 全球AIDC将在AI衍生的大赛道上继续狂飙 坚定AIDC 不动摇 HVDC&UPS【科华数据、盛弘股份、禾望电气、中恒电气、科士达、蔚
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中国海油中报点评更新版
【天风能源】中国海油中报点评更新版——上半年归母净利润695亿元,二季度单季330亿元,显著超出市场预期。 1️⃣超预期因素一:天然气深海一号上产。上半年产量,中国+7.6%,海外+2.8%;石油+4.5%,天然气+12%。中国天然气产量大幅增长来自于深海1号投产(对应南海西部天然气产量+12.5亿方)。而天然气实现价格7.9美元/千立方英尺(约2.01元/方),同比+0.028元/方。 2️⃣超预期因素二:原油现货贴水大。上半年实现油价69.14美元/桶,同比-11.17美元/桶。同期,bre
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密尔克卫推荐逻辑
密尔克卫推荐逻辑 /玫瑰#化学品物流供应链领域优质标的,#“化工反内卷”推动收费标准触底反弹。公司作为国内优秀的化学品物流供应链领域优质标的,资源端,拥有大量稀缺核心区位的危化品仓库和运力设备;客户端,长期服务国内外头部化工企业,并多次获得优质供应商殊荣;技术端,操作团队精通各类场景的化工品物流操作SOP并拥有行业领先的供应链信息管理平台。化工行业反内卷,公司各板块收费标准有望反弹。 /玫瑰#MGF和MRW板块筑底,MCD和MGM板块贡献增长。25H1,公司依托产品创新战略和客群开拓战略,实现各
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持续看好板块未来行情,推荐国产算力、半导体设备、消费电子、海外算力四大方向
[Fireworks]【中信电子】持续看好板块未来行情,推荐国产算力、半导体设备、消费电子、海外算力四大方向 /礼物各位领导,电子板块上周整体上涨10.15%,30个行业里排名第一;基本面角度,自主可控、AI创新、周期景气三方向均持续景气,其中半导体以国产算力及自主可控为代表的公司股价目前处于加速上涨阶段,虽涨幅较大但仍有空间,我们认为板块行情后续将持续演绎,持续看好;消费电子端9月即将迎来多个端侧AI新品发布,建议关注9月AR眼镜+AI手机新品发布密集期,我们看好9月消费电子AI端的产品创新与
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