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2026-04-16 21:16:39

中信特钢（000708.SZ）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月16日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $中信特钢（000708.SZ）猎杀时刻到了，把它作为你投资组合的压舱石，买入并长期持有。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量得分：21 / 25 理由：这是一门“苦生意”（重资产、高能耗），但它把它做到了极致。加分项：它的现金造血能力极其惊人（经营现金流是净利润的2.5倍

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中信特钢

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2026-04-15 20:44:54

安踏体育（02020.HK）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月15日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $安踏体育（02020.HK）猎杀时刻到了，这是一张通往全球体育用品巨头行列的半价门票。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：23/25 评价：极佳的多品牌发动机得分理由：现金流转化的艺术：安踏不仅仅是在卖鞋，它是在经营“现金流”。经营性现金流210亿，净现比1.55。

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安踏体育

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2026-04-14 20:08:42

联影医疗（688271.SH）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月14日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $联影医疗（688271.SH）它是一只“有缺陷的千里马”，建立侦查仓，把它关进笼子，观察它的野性是否被驯服。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：18 / 25分评价：是一门极好的生意，但被“糟糕的现金流”拖了后腿。得分理由 (+)：刚需与高频：医疗影像设备是医院的“核

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联影医疗

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2026-04-13 20:35:33

华测检测（300012.SZ）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月13日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $华测检测（300012.SZ）它是那种我们可以买入后，能把代码写在墓碑上的股票。它具备成为十年十倍股的潜质，只要给它时间，复利的力量会非常惊人。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：23 / 25分核心逻辑：这是一个近乎完美的“现金奶牛”模型。加分项：真金白银的利润：2

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2026-04-12 21:18:32

福耀玻璃（600660.SH）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月12日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $福耀玻璃（600660.SH）猎杀时刻已到来，现在的价格，就像是在超市大减价时，买到了高质量的必需品。我们可以利用它的高分红获取现金流，同时坐享其全球化扩张带来的估值修复。只要曹晖不犯大错，这台盈利机器，未来十年的表现，依然会非常惊人。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量

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2026-04-11 21:53:16

中创智领（601717.SH）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月11日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $中创智领（601717.SH）可以买，但别爱上它。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：苦力与周期的混合体评分：14 / 25 分 (评级：平庸偏下) 沃伦，25分意味着“躺赚”（比如苹果或喜诗糖果），不需要投入太多资本就能产生源源不断的现金。中创智领离这个标准差得太远。

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2026-04-10 21:45:08

万物云（02602.HK）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月10日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $万物云（02602.HK）不见兔子不撒鹰，见了兔子要它命。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：10 / 25 分（不及格）评分理由：这是一门“弯腰捡钢镚”的苦生意，回报率低得令人发指。低ROIC是硬伤： ROIC仅为4.86%。沃伦，我说过很多次，一家公司如果长期资本

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2026-04-09 21:48:23

网易-S（09999.HK）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月9日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $网易-S（09999.HK）猎杀时刻到了，虽然膝盖有点擦伤，但它的体格，依然强壮得可怕。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：23 / 25 （扣掉的2分：受限于行业周期性）得分点：先收钱后服务：游戏业务是商业模式的皇冠。玩家充值是“递延收入”，这意味着网易永远不需要担心坏账

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2026-04-08 20:58:10

阳光电源（300274.SZ）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月8日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $阳光电源（300274.SZ）猎杀时刻到了，成为那些在恐慌中割肉的人的对手盘。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：22/25 分（扣掉的3分：制造业的“辛苦”与周期性）得分为何高：它处于全球能源转型的绝对核心，这是一条长达30年的超级赛道。它的“光+储+X”模式（光伏+

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2026-04-07 21:18:00

迈瑞医疗（300760.SZ）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月7日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $迈瑞医疗（300760.SZ）卓越且被错杀的长期资产二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：23/25 得分逻辑：耗材驱动（+10分）： IVD业务成为第一大产线（占比超36%），意味着它不再单纯依赖设备销售，而是拥有了类似“订阅制”的稳定现金流。数智化粘性（+8分）： “瑞智

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2026-04-05 22:59:58

中海物业（02669.HK）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月5日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $中海物业（02669.HK）只咬一口，别吞太多。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：17 / 25分评级：良好，但正在从“黄金”变成“青铜” 得分点（17分）：永续性（+10分）：只要人类还需要居住和工作，就需要物业管理。这是一种近乎永续的生意，抗周期能力极强。现金流潜力

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2026-04-04 22:22:34

舜宇光学科技（02382.HK）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月4日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $舜宇光学科技（02382.HK）它是未来3-5年内，确定性最高、赔率最好的标的之一。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：21/25（扣4分）得分点： “名配角”战略（+10分）：不与客户争利，通吃苹果、特斯拉、华为，生态位极佳。全栈解决方案（+8分）：从卖零件到卖“光机

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2026-04-03 20:53:25

泡泡玛特（09992.HK）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月3日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $泡泡玛特（09992.HK）用丐版普拉多的的价格，去买一辆法拉利488 Pista Spider。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：23/25 （扣掉的2分：输给了“人性的善变”）得分点：沃伦，毛利率72.1%，ROIC 130%。这比可口可乐还像可口可乐。它不需要大

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2026-04-02 21:38:06

美的集团（000333.SZ）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月2日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $美的集团（000333.SZ）要找长期饭票，它绝对够格。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分商业模式质量：22/25 加分项（22分）：它的商业模式非常性感。利用“T+3”模式，它实现了 “以销定产” ，极大地降低了库存风险。更重要的是，它利用产业链地位，无偿占用上下游资金（3000亿无息负债），自己手里却握着685亿现金。这

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中信特钢（000708.SZ）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月16日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $中信特钢（000708.SZ）猎杀时刻到了，把它作为你投资组合的压舱石，买入并长期持有。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量得分：21 / 25 理由：这是一门“苦生意”（重资产、高能耗），但它把它做到了极致。加分项：它的现金造血能力极其惊人（经营现金流是净利润的2.5倍

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安踏体育（02020.HK）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月15日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $安踏体育（02020.HK）猎杀时刻到了，这是一张通往全球体育用品巨头行列的半价门票。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：23/25 评价：极佳的多品牌发动机得分理由：现金流转化的艺术：安踏不仅仅是在卖鞋，它是在经营“现金流”。经营性现金流210亿，净现比1.55。

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2026-04-14 20:08:42

联影医疗（688271.SH）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月14日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $联影医疗（688271.SH）它是一只“有缺陷的千里马”，建立侦查仓，把它关进笼子，观察它的野性是否被驯服。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：18 / 25分评价：是一门极好的生意，但被“糟糕的现金流”拖了后腿。得分理由 (+)：刚需与高频：医疗影像设备是医院的“核

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2026-04-13 20:35:33

华测检测（300012.SZ）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月13日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $华测检测（300012.SZ）它是那种我们可以买入后，能把代码写在墓碑上的股票。它具备成为十年十倍股的潜质，只要给它时间，复利的力量会非常惊人。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：23 / 25分核心逻辑：这是一个近乎完美的“现金奶牛”模型。加分项：真金白银的利润：2

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福耀玻璃（600660.SH）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月12日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $福耀玻璃（600660.SH）猎杀时刻已到来，现在的价格，就像是在超市大减价时，买到了高质量的必需品。我们可以利用它的高分红获取现金流，同时坐享其全球化扩张带来的估值修复。只要曹晖不犯大错，这台盈利机器，未来十年的表现，依然会非常惊人。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量

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中创智领（601717.SH）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月11日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $中创智领（601717.SH）可以买，但别爱上它。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：苦力与周期的混合体评分：14 / 25 分 (评级：平庸偏下) 沃伦，25分意味着“躺赚”（比如苹果或喜诗糖果），不需要投入太多资本就能产生源源不断的现金。中创智领离这个标准差得太远。

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万物云（02602.HK）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月10日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $万物云（02602.HK）不见兔子不撒鹰，见了兔子要它命。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：10 / 25 分（不及格）评分理由：这是一门“弯腰捡钢镚”的苦生意，回报率低得令人发指。低ROIC是硬伤： ROIC仅为4.86%。沃伦，我说过很多次，一家公司如果长期资本

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网易-S（09999.HK）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月9日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $网易-S（09999.HK）猎杀时刻到了，虽然膝盖有点擦伤，但它的体格，依然强壮得可怕。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：23 / 25 （扣掉的2分：受限于行业周期性）得分点：先收钱后服务：游戏业务是商业模式的皇冠。玩家充值是“递延收入”，这意味着网易永远不需要担心坏账

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阳光电源（300274.SZ）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月8日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $阳光电源（300274.SZ）猎杀时刻到了，成为那些在恐慌中割肉的人的对手盘。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：22/25 分（扣掉的3分：制造业的“辛苦”与周期性）得分为何高：它处于全球能源转型的绝对核心，这是一条长达30年的超级赛道。它的“光+储+X”模式（光伏+

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2026-04-07 21:18:00

迈瑞医疗（300760.SZ）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月7日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $迈瑞医疗（300760.SZ）卓越且被错杀的长期资产二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：23/25 得分逻辑：耗材驱动（+10分）： IVD业务成为第一大产线（占比超36%），意味着它不再单纯依赖设备销售，而是拥有了类似“订阅制”的稳定现金流。数智化粘性（+8分）： “瑞智

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中海物业（02669.HK）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月5日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $中海物业（02669.HK）只咬一口，别吞太多。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：17 / 25分评级：良好，但正在从“黄金”变成“青铜” 得分点（17分）：永续性（+10分）：只要人类还需要居住和工作，就需要物业管理。这是一种近乎永续的生意，抗周期能力极强。现金流潜力

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舜宇光学科技（02382.HK）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月4日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $舜宇光学科技（02382.HK）它是未来3-5年内，确定性最高、赔率最好的标的之一。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：21/25（扣4分）得分点： “名配角”战略（+10分）：不与客户争利，通吃苹果、特斯拉、华为，生态位极佳。全栈解决方案（+8分）：从卖零件到卖“光机

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泡泡玛特（09992.HK）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月3日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $泡泡玛特（09992.HK）用丐版普拉多的的价格，去买一辆法拉利488 Pista Spider。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：23/25 （扣掉的2分：输给了“人性的善变”）得分点：沃伦，毛利率72.1%，ROIC 130%。这比可口可乐还像可口可乐。它不需要大

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2026-04-02 21:38:06

美的集团（000333.SZ）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月2日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $美的集团（000333.SZ）要找长期饭票，它绝对够格。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分商业模式质量：22/25 加分项（22分）：它的商业模式非常性感。利用“T+3”模式，它实现了 “以销定产” ，极大地降低了库存风险。更重要的是，它利用产业链地位，无偿占用上下游资金（3000亿无息负债），自己手里却握着685亿现金。这

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中信特钢（000708.SZ）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月16日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $中信特钢（000708.SZ）猎杀时刻到了，把它作为你投资组合的压舱石，买入并长期持有。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量得分：21 / 25 理由：这是一门“苦生意”（重资产、高能耗），但它把它做到了极致。加分项：它的现金造血能力极其惊人（经营现金流是净利润的2.5倍

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安踏体育（02020.HK）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月15日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $安踏体育（02020.HK）猎杀时刻到了，这是一张通往全球体育用品巨头行列的半价门票。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：23/25 评价：极佳的多品牌发动机得分理由：现金流转化的艺术：安踏不仅仅是在卖鞋，它是在经营“现金流”。经营性现金流210亿，净现比1.55。

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2026-04-14 20:08:42

联影医疗（688271.SH）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月14日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $联影医疗（688271.SH）它是一只“有缺陷的千里马”，建立侦查仓，把它关进笼子，观察它的野性是否被驯服。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：18 / 25分评价：是一门极好的生意，但被“糟糕的现金流”拖了后腿。得分理由 (+)：刚需与高频：医疗影像设备是医院的“核

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联影医疗

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付绅一

自学成才的老司机

2026-04-13 20:35:33

华测检测（300012.SZ）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月13日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $华测检测（300012.SZ）它是那种我们可以买入后，能把代码写在墓碑上的股票。它具备成为十年十倍股的潜质，只要给它时间，复利的力量会非常惊人。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：23 / 25分核心逻辑：这是一个近乎完美的“现金奶牛”模型。加分项：真金白银的利润：2

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华测检测

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付绅一

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2026-04-12 21:18:32

福耀玻璃（600660.SH）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月12日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $福耀玻璃（600660.SH）猎杀时刻已到来，现在的价格，就像是在超市大减价时，买到了高质量的必需品。我们可以利用它的高分红获取现金流，同时坐享其全球化扩张带来的估值修复。只要曹晖不犯大错，这台盈利机器，未来十年的表现，依然会非常惊人。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量

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福耀玻璃

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付绅一

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2026-04-11 21:53:16

中创智领（601717.SH）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月11日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $中创智领（601717.SH）可以买，但别爱上它。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：苦力与周期的混合体评分：14 / 25 分 (评级：平庸偏下) 沃伦，25分意味着“躺赚”（比如苹果或喜诗糖果），不需要投入太多资本就能产生源源不断的现金。中创智领离这个标准差得太远。

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2026-04-10 21:45:08

万物云（02602.HK）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月10日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $万物云（02602.HK）不见兔子不撒鹰，见了兔子要它命。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：10 / 25 分（不及格）评分理由：这是一门“弯腰捡钢镚”的苦生意，回报率低得令人发指。低ROIC是硬伤： ROIC仅为4.86%。沃伦，我说过很多次，一家公司如果长期资本

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2026-04-09 21:48:23

网易-S（09999.HK）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月9日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $网易-S（09999.HK）猎杀时刻到了，虽然膝盖有点擦伤，但它的体格，依然强壮得可怕。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：23 / 25 （扣掉的2分：受限于行业周期性）得分点：先收钱后服务：游戏业务是商业模式的皇冠。玩家充值是“递延收入”，这意味着网易永远不需要担心坏账

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2026-04-08 20:58:10

阳光电源（300274.SZ）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月8日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $阳光电源（300274.SZ）猎杀时刻到了，成为那些在恐慌中割肉的人的对手盘。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：22/25 分（扣掉的3分：制造业的“辛苦”与周期性）得分为何高：它处于全球能源转型的绝对核心，这是一条长达30年的超级赛道。它的“光+储+X”模式（光伏+

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2026-04-07 21:18:00

迈瑞医疗（300760.SZ）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月7日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $迈瑞医疗（300760.SZ）卓越且被错杀的长期资产二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：23/25 得分逻辑：耗材驱动（+10分）： IVD业务成为第一大产线（占比超36%），意味着它不再单纯依赖设备销售，而是拥有了类似“订阅制”的稳定现金流。数智化粘性（+8分）： “瑞智

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中海物业（02669.HK）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月5日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $中海物业（02669.HK）只咬一口，别吞太多。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：17 / 25分评级：良好，但正在从“黄金”变成“青铜” 得分点（17分）：永续性（+10分）：只要人类还需要居住和工作，就需要物业管理。这是一种近乎永续的生意，抗周期能力极强。现金流潜力

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2026-04-04 22:22:34

舜宇光学科技（02382.HK）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月4日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $舜宇光学科技（02382.HK）它是未来3-5年内，确定性最高、赔率最好的标的之一。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：21/25（扣4分）得分点： “名配角”战略（+10分）：不与客户争利，通吃苹果、特斯拉、华为，生态位极佳。全栈解决方案（+8分）：从卖零件到卖“光机

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自学成才的老司机

2026-04-03 20:53:25

泡泡玛特（09992.HK）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月3日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $泡泡玛特（09992.HK）用丐版普拉多的的价格，去买一辆法拉利488 Pista Spider。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：23/25 （扣掉的2分：输给了“人性的善变”）得分点：沃伦，毛利率72.1%，ROIC 130%。这比可口可乐还像可口可乐。它不需要大

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2026-04-02 21:38:06

美的集团（000333.SZ）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月2日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $美的集团（000333.SZ）要找长期饭票，它绝对够格。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分商业模式质量：22/25 加分项（22分）：它的商业模式非常性感。利用“T+3”模式，它实现了 “以销定产” ，极大地降低了库存风险。更重要的是，它利用产业链地位，无偿占用上下游资金（3000亿无息负债），自己手里却握着685亿现金。这

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2026-04-16 21:16:39

中信特钢（000708.SZ）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月16日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $中信特钢（000708.SZ）猎杀时刻到了，把它作为你投资组合的压舱石，买入并长期持有。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量得分：21 / 25 理由：这是一门“苦生意”（重资产、高能耗），但它把它做到了极致。加分项：它的现金造血能力极其惊人（经营现金流是净利润的2.5倍

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2026-04-15 20:44:54

安踏体育（02020.HK）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月15日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $安踏体育（02020.HK）猎杀时刻到了，这是一张通往全球体育用品巨头行列的半价门票。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：23/25 评价：极佳的多品牌发动机得分理由：现金流转化的艺术：安踏不仅仅是在卖鞋，它是在经营“现金流”。经营性现金流210亿，净现比1.55。

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自学成才的老司机

2026-04-14 20:08:42

联影医疗（688271.SH）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月14日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $联影医疗（688271.SH）它是一只“有缺陷的千里马”，建立侦查仓，把它关进笼子，观察它的野性是否被驯服。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：18 / 25分评价：是一门极好的生意，但被“糟糕的现金流”拖了后腿。得分理由 (+)：刚需与高频：医疗影像设备是医院的“核

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联影医疗

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付绅一

自学成才的老司机

2026-04-13 20:35:33

华测检测（300012.SZ）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月13日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $华测检测（300012.SZ）它是那种我们可以买入后，能把代码写在墓碑上的股票。它具备成为十年十倍股的潜质，只要给它时间，复利的力量会非常惊人。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：23 / 25分核心逻辑：这是一个近乎完美的“现金奶牛”模型。加分项：真金白银的利润：2

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福耀玻璃（600660.SH）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月12日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $福耀玻璃（600660.SH）猎杀时刻已到来，现在的价格，就像是在超市大减价时，买到了高质量的必需品。我们可以利用它的高分红获取现金流，同时坐享其全球化扩张带来的估值修复。只要曹晖不犯大错，这台盈利机器，未来十年的表现，依然会非常惊人。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量

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中创智领（601717.SH）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月11日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $中创智领（601717.SH）可以买，但别爱上它。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：苦力与周期的混合体评分：14 / 25 分 (评级：平庸偏下) 沃伦，25分意味着“躺赚”（比如苹果或喜诗糖果），不需要投入太多资本就能产生源源不断的现金。中创智领离这个标准差得太远。

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万物云（02602.HK）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月10日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $万物云（02602.HK）不见兔子不撒鹰，见了兔子要它命。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：10 / 25 分（不及格）评分理由：这是一门“弯腰捡钢镚”的苦生意，回报率低得令人发指。低ROIC是硬伤： ROIC仅为4.86%。沃伦，我说过很多次，一家公司如果长期资本

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网易-S（09999.HK）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月9日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $网易-S（09999.HK）猎杀时刻到了，虽然膝盖有点擦伤，但它的体格，依然强壮得可怕。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：23 / 25 （扣掉的2分：受限于行业周期性）得分点：先收钱后服务：游戏业务是商业模式的皇冠。玩家充值是“递延收入”，这意味着网易永远不需要担心坏账

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阳光电源（300274.SZ）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月8日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $阳光电源（300274.SZ）猎杀时刻到了，成为那些在恐慌中割肉的人的对手盘。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：22/25 分（扣掉的3分：制造业的“辛苦”与周期性）得分为何高：它处于全球能源转型的绝对核心，这是一条长达30年的超级赛道。它的“光+储+X”模式（光伏+

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付绅一

自学成才的老司机

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迈瑞医疗（300760.SZ）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月7日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $迈瑞医疗（300760.SZ）卓越且被错杀的长期资产二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：23/25 得分逻辑：耗材驱动（+10分）： IVD业务成为第一大产线（占比超36%），意味着它不再单纯依赖设备销售，而是拥有了类似“订阅制”的稳定现金流。数智化粘性（+8分）： “瑞智

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自学成才的老司机

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中海物业（02669.HK）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月5日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $中海物业（02669.HK）只咬一口，别吞太多。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：17 / 25分评级：良好，但正在从“黄金”变成“青铜” 得分点（17分）：永续性（+10分）：只要人类还需要居住和工作，就需要物业管理。这是一种近乎永续的生意，抗周期能力极强。现金流潜力

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自学成才的老司机

2026-04-04 22:22:34

舜宇光学科技（02382.HK）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月4日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $舜宇光学科技（02382.HK）它是未来3-5年内，确定性最高、赔率最好的标的之一。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：21/25（扣4分）得分点： “名配角”战略（+10分）：不与客户争利，通吃苹果、特斯拉、华为，生态位极佳。全栈解决方案（+8分）：从卖零件到卖“光机

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泡泡玛特（09992.HK）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月3日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $泡泡玛特（09992.HK）用丐版普拉多的的价格，去买一辆法拉利488 Pista Spider。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：23/25 （扣掉的2分：输给了“人性的善变”）得分点：沃伦，毛利率72.1%，ROIC 130%。这比可口可乐还像可口可乐。它不需要大

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泡泡玛特

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2026-04-02 21:38:06

美的集团（000333.SZ）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月2日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $美的集团（000333.SZ）要找长期饭票，它绝对够格。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分商业模式质量：22/25 加分项（22分）：它的商业模式非常性感。利用“T+3”模式，它实现了 “以销定产” ，极大地降低了库存风险。更重要的是，它利用产业链地位，无偿占用上下游资金（3000亿无息负债），自己手里却握着685亿现金。这

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中信特钢（000708.SZ）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月16日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $中信特钢（000708.SZ）猎杀时刻到了，把它作为你投资组合的压舱石，买入并长期持有。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量得分：21 / 25 理由：这是一门“苦生意”（重资产、高能耗），但它把它做到了极致。加分项：它的现金造血能力极其惊人（经营现金流是净利润的2.5倍

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2026-04-15 20:44:54

安踏体育（02020.HK）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月15日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $安踏体育（02020.HK）猎杀时刻到了，这是一张通往全球体育用品巨头行列的半价门票。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：23/25 评价：极佳的多品牌发动机得分理由：现金流转化的艺术：安踏不仅仅是在卖鞋，它是在经营“现金流”。经营性现金流210亿，净现比1.55。

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联影医疗（688271.SH）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月14日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $联影医疗（688271.SH）它是一只“有缺陷的千里马”，建立侦查仓，把它关进笼子，观察它的野性是否被驯服。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：18 / 25分评价：是一门极好的生意，但被“糟糕的现金流”拖了后腿。得分理由 (+)：刚需与高频：医疗影像设备是医院的“核

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自学成才的老司机

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华测检测（300012.SZ）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月13日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $华测检测（300012.SZ）它是那种我们可以买入后，能把代码写在墓碑上的股票。它具备成为十年十倍股的潜质，只要给它时间，复利的力量会非常惊人。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：23 / 25分核心逻辑：这是一个近乎完美的“现金奶牛”模型。加分项：真金白银的利润：2

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2026-04-12 21:18:32

福耀玻璃（600660.SH）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月12日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $福耀玻璃（600660.SH）猎杀时刻已到来，现在的价格，就像是在超市大减价时，买到了高质量的必需品。我们可以利用它的高分红获取现金流，同时坐享其全球化扩张带来的估值修复。只要曹晖不犯大错，这台盈利机器，未来十年的表现，依然会非常惊人。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量

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自学成才的老司机

2026-04-11 21:53:16

中创智领（601717.SH）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月11日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $中创智领（601717.SH）可以买，但别爱上它。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：苦力与周期的混合体评分：14 / 25 分 (评级：平庸偏下) 沃伦，25分意味着“躺赚”（比如苹果或喜诗糖果），不需要投入太多资本就能产生源源不断的现金。中创智领离这个标准差得太远。

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2026-04-10 21:45:08

万物云（02602.HK）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月10日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $万物云（02602.HK）不见兔子不撒鹰，见了兔子要它命。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：10 / 25 分（不及格）评分理由：这是一门“弯腰捡钢镚”的苦生意，回报率低得令人发指。低ROIC是硬伤： ROIC仅为4.86%。沃伦，我说过很多次，一家公司如果长期资本

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2026-04-09 21:48:23

网易-S（09999.HK）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月9日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $网易-S（09999.HK）猎杀时刻到了，虽然膝盖有点擦伤，但它的体格，依然强壮得可怕。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：23 / 25 （扣掉的2分：受限于行业周期性）得分点：先收钱后服务：游戏业务是商业模式的皇冠。玩家充值是“递延收入”，这意味着网易永远不需要担心坏账

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2026-04-08 20:58:10

阳光电源（300274.SZ）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月8日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $阳光电源（300274.SZ）猎杀时刻到了，成为那些在恐慌中割肉的人的对手盘。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：22/25 分（扣掉的3分：制造业的“辛苦”与周期性）得分为何高：它处于全球能源转型的绝对核心，这是一条长达30年的超级赛道。它的“光+储+X”模式（光伏+

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2026-04-07 21:18:00

迈瑞医疗（300760.SZ）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月7日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $迈瑞医疗（300760.SZ）卓越且被错杀的长期资产二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：23/25 得分逻辑：耗材驱动（+10分）： IVD业务成为第一大产线（占比超36%），意味着它不再单纯依赖设备销售，而是拥有了类似“订阅制”的稳定现金流。数智化粘性（+8分）： “瑞智

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2026-04-05 22:59:58

中海物业（02669.HK）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月5日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $中海物业（02669.HK）只咬一口，别吞太多。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：17 / 25分评级：良好，但正在从“黄金”变成“青铜” 得分点（17分）：永续性（+10分）：只要人类还需要居住和工作，就需要物业管理。这是一种近乎永续的生意，抗周期能力极强。现金流潜力

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2026-04-04 22:22:34

舜宇光学科技（02382.HK）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月4日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $舜宇光学科技（02382.HK）它是未来3-5年内，确定性最高、赔率最好的标的之一。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：21/25（扣4分）得分点： “名配角”战略（+10分）：不与客户争利，通吃苹果、特斯拉、华为，生态位极佳。全栈解决方案（+8分）：从卖零件到卖“光机

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2026-04-03 20:53:25

泡泡玛特（09992.HK）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月3日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $泡泡玛特（09992.HK）用丐版普拉多的的价格，去买一辆法拉利488 Pista Spider。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：23/25 （扣掉的2分：输给了“人性的善变”）得分点：沃伦，毛利率72.1%，ROIC 130%。这比可口可乐还像可口可乐。它不需要大

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2026-04-02 21:38:06

美的集团（000333.SZ）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月2日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $美的集团（000333.SZ）要找长期饭票，它绝对够格。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分商业模式质量：22/25 加分项（22分）：它的商业模式非常性感。利用“T+3”模式，它实现了 “以销定产” ，极大地降低了库存风险。更重要的是，它利用产业链地位，无偿占用上下游资金（3000亿无息负债），自己手里却握着685亿现金。这

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2026-04-16 21:16:39

中信特钢（000708.SZ）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月16日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $中信特钢（000708.SZ）猎杀时刻到了，把它作为你投资组合的压舱石，买入并长期持有。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量得分：21 / 25 理由：这是一门“苦生意”（重资产、高能耗），但它把它做到了极致。加分项：它的现金造血能力极其惊人（经营现金流是净利润的2.5倍

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2026-04-15 20:44:54

安踏体育（02020.HK）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月15日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $安踏体育（02020.HK）猎杀时刻到了，这是一张通往全球体育用品巨头行列的半价门票。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：23/25 评价：极佳的多品牌发动机得分理由：现金流转化的艺术：安踏不仅仅是在卖鞋，它是在经营“现金流”。经营性现金流210亿，净现比1.55。

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2026-04-14 20:08:42

联影医疗（688271.SH）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月14日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $联影医疗（688271.SH）它是一只“有缺陷的千里马”，建立侦查仓，把它关进笼子，观察它的野性是否被驯服。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：18 / 25分评价：是一门极好的生意，但被“糟糕的现金流”拖了后腿。得分理由 (+)：刚需与高频：医疗影像设备是医院的“核

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2026-04-13 20:35:33

华测检测（300012.SZ）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月13日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $华测检测（300012.SZ）它是那种我们可以买入后，能把代码写在墓碑上的股票。它具备成为十年十倍股的潜质，只要给它时间，复利的力量会非常惊人。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：23 / 25分核心逻辑：这是一个近乎完美的“现金奶牛”模型。加分项：真金白银的利润：2

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福耀玻璃（600660.SH）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月12日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $福耀玻璃（600660.SH）猎杀时刻已到来，现在的价格，就像是在超市大减价时，买到了高质量的必需品。我们可以利用它的高分红获取现金流，同时坐享其全球化扩张带来的估值修复。只要曹晖不犯大错，这台盈利机器，未来十年的表现，依然会非常惊人。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量

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中创智领（601717.SH）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月11日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $中创智领（601717.SH）可以买，但别爱上它。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：苦力与周期的混合体评分：14 / 25 分 (评级：平庸偏下) 沃伦，25分意味着“躺赚”（比如苹果或喜诗糖果），不需要投入太多资本就能产生源源不断的现金。中创智领离这个标准差得太远。

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2026-04-10 21:45:08

万物云（02602.HK）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月10日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $万物云（02602.HK）不见兔子不撒鹰，见了兔子要它命。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：10 / 25 分（不及格）评分理由：这是一门“弯腰捡钢镚”的苦生意，回报率低得令人发指。低ROIC是硬伤： ROIC仅为4.86%。沃伦，我说过很多次，一家公司如果长期资本

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网易-S（09999.HK）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月9日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $网易-S（09999.HK）猎杀时刻到了，虽然膝盖有点擦伤，但它的体格，依然强壮得可怕。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：23 / 25 （扣掉的2分：受限于行业周期性）得分点：先收钱后服务：游戏业务是商业模式的皇冠。玩家充值是“递延收入”，这意味着网易永远不需要担心坏账

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阳光电源（300274.SZ）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月8日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $阳光电源（300274.SZ）猎杀时刻到了，成为那些在恐慌中割肉的人的对手盘。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：22/25 分（扣掉的3分：制造业的“辛苦”与周期性）得分为何高：它处于全球能源转型的绝对核心，这是一条长达30年的超级赛道。它的“光+储+X”模式（光伏+

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迈瑞医疗（300760.SZ）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月7日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $迈瑞医疗（300760.SZ）卓越且被错杀的长期资产二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：23/25 得分逻辑：耗材驱动（+10分）： IVD业务成为第一大产线（占比超36%），意味着它不再单纯依赖设备销售，而是拥有了类似“订阅制”的稳定现金流。数智化粘性（+8分）： “瑞智

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自学成才的老司机

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中海物业（02669.HK）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月5日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $中海物业（02669.HK）只咬一口，别吞太多。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：17 / 25分评级：良好，但正在从“黄金”变成“青铜” 得分点（17分）：永续性（+10分）：只要人类还需要居住和工作，就需要物业管理。这是一种近乎永续的生意，抗周期能力极强。现金流潜力

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舜宇光学科技（02382.HK）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月4日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $舜宇光学科技（02382.HK）它是未来3-5年内，确定性最高、赔率最好的标的之一。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：21/25（扣4分）得分点： “名配角”战略（+10分）：不与客户争利，通吃苹果、特斯拉、华为，生态位极佳。全栈解决方案（+8分）：从卖零件到卖“光机

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2026-04-03 20:53:25

泡泡玛特（09992.HK）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月3日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $泡泡玛特（09992.HK）用丐版普拉多的的价格，去买一辆法拉利488 Pista Spider。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）商业模式质量：23/25 （扣掉的2分：输给了“人性的善变”）得分点：沃伦，毛利率72.1%，ROIC 130%。这比可口可乐还像可口可乐。它不需要大

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泡泡玛特

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美的集团（000333.SZ）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月2日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行 $美的集团（000333.SZ）要找长期饭票，它绝对够格。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。） 1.综合评分商业模式质量：22/25 加分项（22分）：它的商业模式非常性感。利用“T+3”模式，它实现了 “以销定产” ，极大地降低了库存风险。更重要的是，它利用产业链地位，无偿占用上下游资金（3000亿无息负债），自己手里却握着685亿现金。这

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