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2021-03-15 13:25:38

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【长江】双面钢铁——中国重供给、美国重需求

中美看似共振，驱动其实不同出乎意料的是，钢铁，正成为本轮通胀大势下的商品主角。去年下半年以来，海内外钢价均出现快速攀升行情，但是，主线逻辑却各有侧重。 1）中国，在目前“碳达峰、碳中和”背景下，市场几乎将“碳排放量短期减少等同于钢铁产量减少”，同时忽略“调工艺流程结构、调产品发展结构、调行业格局结构”等中长期措施。重“减”不重“加”，叠加恰逢其时的唐山环保限产，今年供给收缩预期充分，由此钢铁股持续上扬，板块周涨幅达4.41%，排名全市场第二，年初至今涨幅22%，排名全市场第一。不过，钢价表现却

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2021-03-15 12:12:10

【中信建投化工】PVC：景气有望贯穿全年

PVC价格在年初短暂回落后，再度冲高到8500元/吨左右，目前仍在历史高位水平，景气超预期供需持续错配是景气高涨的源头：近年来电石产能已经受到严格限制，PVC产能扩张有序；而国内下游“以塑代钢”“以塑代木”方兴未艾，PVC在多个领域的渗透率快速提升，维持年化5-10%的表观消费量增速。内需增速持续大于供给，且疫情以来外需旺盛，反映为行业景气高涨。景气有望贯穿全年：21-22年行业新增产能预计仍在3%以内，需求端内需保持旺盛增长，出口方面海外装置开工受影响，且美国房地产周期强劲，PVC地板等产

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中泰化学

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2021-02-23 16:12:42

中曼的预期差，从油技术公司向油气公司转型，唯一的民营油企

中曼原来是乙方，疫情期间甲方爸爸停产，乙方没收入但开支照旧，2020年大幅亏损。随着疫情控制，全球经济好转，今年早早就开工了中曼上市后积极向上游转型，新疆和哈萨克斯坦今年产油量就有47.5万吨。而依靠自己的开采技术，成本低至20到25美元一桶，董事长说40美金都有利润，现在一桶是65美金。按下计算器，40美金一桶利润，47.5万吨勘探了三分之一已经发现了3000万吨油，后续可勘探开采的还有很多，其中东北方向离中石化一个大型油田只有20公里凑字数凑字数凑字数凑字数凑字数凑字数凑字数凑字数凑

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2021-02-20 00:24:47

【东吴有色杨件】21年稀土第一批指标出炉

事件： 2021年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标出炉，分别为8.4、8.1万吨，较2020年同期分别增加1.75、1.8万吨。点评： ️ 本次指标相当于中国供给增加12%左右 20年国内总量14万吨，按照规划上半年产量8.4万吨，假设下半年等量，相当于国内指标增加20%左右。但由于国内还有较大量的非配额（指标外）的稀土原料供给，预计在11万吨左右，因此相当于实际总供给增长12%左右。指标外部分包括：美国矿4.2万吨左右、独居石2万吨左右、离子矿2.1万吨左右、废料2.5万吨左右。 ️ 本

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2021-02-19 23:54:47

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【海通证券】陕西煤业纪要

时间：2021年2月19日出席领导：证券部李总重点摘要： l Q4及21Q1经营情况： Ø 价格：12月均价390元，20年全年均价333元，21年1月历史新高，达460元/吨（与19年全年均价363元相比，也高出近100元/吨）。最近两周售价回调的比较多，本周价格环比1月底回调80元/吨，但仍较去年同期高40~50元/吨，预计2月均价不会比1月低太多。1月份公司盈利水平是去年同期的3倍（价格高100多，产量也高10%以上）。 Ø 产量：去年单月产量大概1100万吨左右，今年再略高5%左右，

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陕西煤业

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【长江】双面钢铁——中国重供给、美国重需求

中美看似共振，驱动其实不同出乎意料的是，钢铁，正成为本轮通胀大势下的商品主角。去年下半年以来，海内外钢价均出现快速攀升行情，但是，主线逻辑却各有侧重。 1）中国，在目前“碳达峰、碳中和”背景下，市场几乎将“碳排放量短期减少等同于钢铁产量减少”，同时忽略“调工艺流程结构、调产品发展结构、调行业格局结构”等中长期措施。重“减”不重“加”，叠加恰逢其时的唐山环保限产，今年供给收缩预期充分，由此钢铁股持续上扬，板块周涨幅达4.41%，排名全市场第二，年初至今涨幅22%，排名全市场第一。不过，钢价表现却

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【中信建投化工】PVC：景气有望贯穿全年

PVC价格在年初短暂回落后，再度冲高到8500元/吨左右，目前仍在历史高位水平，景气超预期供需持续错配是景气高涨的源头：近年来电石产能已经受到严格限制，PVC产能扩张有序；而国内下游“以塑代钢”“以塑代木”方兴未艾，PVC在多个领域的渗透率快速提升，维持年化5-10%的表观消费量增速。内需增速持续大于供给，且疫情以来外需旺盛，反映为行业景气高涨。景气有望贯穿全年：21-22年行业新增产能预计仍在3%以内，需求端内需保持旺盛增长，出口方面海外装置开工受影响，且美国房地产周期强劲，PVC地板等产

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事件： 2021年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标出炉，分别为8.4、8.1万吨，较2020年同期分别增加1.75、1.8万吨。点评： ️ 本次指标相当于中国供给增加12%左右 20年国内总量14万吨，按照规划上半年产量8.4万吨，假设下半年等量，相当于国内指标增加20%左右。但由于国内还有较大量的非配额（指标外）的稀土原料供给，预计在11万吨左右，因此相当于实际总供给增长12%左右。指标外部分包括：美国矿4.2万吨左右、独居石2万吨左右、离子矿2.1万吨左右、废料2.5万吨左右。 ️ 本

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中曼原来是乙方，疫情期间甲方爸爸停产，乙方没收入但开支照旧，2020年大幅亏损。随着疫情控制，全球经济好转，今年早早就开工了中曼上市后积极向上游转型，新疆和哈萨克斯坦今年产油量就有47.5万吨。而依靠自己的开采技术，成本低至20到25美元一桶，董事长说40美金都有利润，现在一桶是65美金。按下计算器，40美金一桶利润，47.5万吨勘探了三分之一已经发现了3000万吨油，后续可勘探开采的还有很多，其中东北方向离中石化一个大型油田只有20公里凑字数凑字数凑字数凑字数凑字数凑字数凑字数凑字数凑

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