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小蜜蜂
2025-03-26 17:20:57
【申万计算机】明源云年报速评:24年大幅减亏,核心关注Agent、跨界、出海三大逻辑 #24年亏损大幅收窄 公司24年实现营业总收入14.35亿元,同比-13.42%;净亏损1.90亿元,同比大幅收窄1.9亿元,剔除非现金因素后经调亏损4400万,预计25年回正 #AI迈入新发展阶段 公司AI产品能力领先,拥有全行业数据+领先开发能力,头部大客户从自研转向公司产品 加强Agent产品开发,如直播机器人实现直播间内AI导流 数字营销领域从销售管控进阶至获客成交,有望从SaaS收费转向价值收费 投建
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小蜜蜂
2025-03-26 17:20:04
❗【华创轻纺】泡泡玛特业绩会要点实时反馈 公司对25年有信心,希望25年收入端保持50%+增长(收入规模超过200e),其中海外市场继续实现100%+增长(25年海外市场规模希望超过100e)。 具体来看,24年东南亚市场增长很快,同比+619%;北美市场同比+500%以上(希望北美市场25年收入规模超过集团2020年收入规模,对应25e)。 25Q1:1)集团层面收入预计实现100%+增长;2)受哪吒带动,国内市场继续超预期;3)25Q1美国市场表现超预期,收入规模接近24年全年收入。 国内市
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小蜜蜂
2025-03-26 17:09:02
【SEMI:预计今年全球晶圆厂设备支出增长2% 达1100亿美元】科创板日报26日讯,国际半导体产业协会(SEMI)预期,2025年全球晶圆厂设备支出将增长2%,达到1100亿美元,将是自2020年以来连续第6年成长。 SEMI预估,2026年晶圆厂设备支出可望再增长18%,达到1300亿美元规模。
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小蜜蜂
2025-03-26 17:08:48
【合锻智能】 更新:核聚变产业进展超预期,BEST项目引领产业 1⃣ 建设节奏:BEST项目预计27年建成; 2⃣ 投资金额:除去土建部分,总投资约150e; 3⃣ 示范堆价值量:土建部分10%、磁体1/3、其他主体1/3(真空室、偏滤器); 4⃣ 中标情况:公司主要负责真空室环节,目前BEST项目真空室中标2e,未来不排除其他环节(公司BEST项目潜在可以触及空间有望达到数十亿); 5⃣ 交付节奏:近两年会陆续进入招标+交付阶段。
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小蜜蜂
2025-03-25 19:41:40
【浙商金属 沈皓俊】永兴材料:2024年锂电销量2.6万吨,每股派发红利0.5元 根据公司年报,2024年实现营收80.74亿元,同比-33.76%。实现归母净利润10.43亿元,同比-9.37%。扣非归母净利润8.94亿元,同比-72.40%。基本EPS为1.97元。拟向全体股东每10股派发现金红利5.00元(含税)。 单季度看,24Q4实现营收18.43亿元,同比-25.86%。实现归母净利润0.73亿元,同比-79.5亿元,扣非归母净利润1.2亿元,同比-67%。 报告期内产销:特钢业务产
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2025-03-25 19:37:28
【长江医药】贵州三力深度:立足独家苗药开喉剑,内生外延持续成长 独家苗药开喉剑大有可为,内生动力十足。开喉剑喷雾剂取自经典苗医药方,为公司独家品种、国家医保目录品种。在不考虑纳入基药目录的可能情况下,我们认为开喉剑喷雾未来的增长主要来自儿童型在院外的开拓,以及成人型在全渠道的开拓。 (1)开喉剑喷雾(儿童型):院内覆盖较成熟,增长动力来自院外。多项权威指南背书,开喉剑喷雾剂(儿童型)已经覆盖 334 个城市、2355 个县,覆盖各类终端共计 175000 余个,其中等级医院 5500 余家,基层
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2025-03-25 19:34:40
#舜宇2025年指引更新 各业务条线指引 1)手机镜头:毛利率25-30%,出货量增长5%,平均单价提升; 2)手机模组:毛利率8-10%,出货量增长5-10%,平均单价持平; 3)车载镜头:毛利率40%,出货量增长15-20%; 4)车载CCM:收入增长40%至30亿; 5)XR:收入持平,VR下滑,AI眼镜增长 capex指引 1)24年guidance少7个亿,基地建设、XR、手机、镜头和模组capex都有减少,去年下半年对资本开支严格管控。 2)25年总capex guidance 26
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2025-03-24 14:39:52
青岛啤酒 | 最新情况跟踪 根据渠道调研反馈,青岛山东区域截止3月22日单月销量增长约21%,延续2月份的高速增长,3月份增长有望进一步提速,一季度公司整体销量有望实现转正,二三季度低基数背景下有望加速改善。从3月开始,青啤迎来销量端的连续低基数(去年严控出库后,基数充分脱水),后续跟踪持续改善可期,全年量价齐升可期,维持重点推荐。
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2025-03-19 08:28:11
【长江电新】1-2月光伏出口速递 1-2月太阳能电池(含组件)国内出口金额为39.53亿美元,环比增长5%,同比减少32%。按照组件出口金额占比90%以及出口均价0.094美元/W来计算,预计1-2月组件出口规模38GW左右,环比增长16%,同比增长2.5%。
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2025-03-18 16:26:53
【宁波精达】观点更新:地理位置优越的专用压力机龙头,建议关注! 事件:公司于2024年4月公告收购无锡微研,2025年3月13日,该交易已获上交所重组会同意。 点评: 低估值的压力机龙头:当前公司市值50亿元,对应25年PE仅22倍 我们预计公司2024年净利润1.75亿元,假设10%的增速,不考虑收购情况下公司25年净利润可达1.92亿元。公司此次收购无锡微研100%股权后,无锡微研承诺贡献净利润不低于3830万元。因此收购后公司2025年业绩有望达到2.3亿元,对应当前市值PE仅22倍。 公
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2025-03-17 19:09:37
理想汽车大跌,卖方解读如下。 调整点评❗【天风汽车】理想汽车:Q1指引保守,我们怎么看全年的机会? —————————————— Q1收入、毛利率指引悲观,其中毛利率指引19%,环比季度往下从而担忧全年的业绩表现。但去年3月份改款新车上市,因此在1/2月份开启大规模去库,终端价格直降3W,今年的新车改款在5月份,去库和新车节奏切换更晚,同时L6的结构性占比进一步影响公司ASP和毛利率的表现。 我们怎么看待这个问题?还是年初的观点:站在全年纬度就是赔率最高的整车,或者说的更直接一点,几个大票里理想
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2025-03-17 19:03:37
【太辰光】的增长逻辑: 1)价升 柜间、板间更密、更快、更省功耗的链接已成趋势,400G以12/24芯为主,800G升级为16/32芯;多模升级单模,连接器跟光模块一样具备“新品新价”逻辑。 2)量涨 去年的shuffle box让市场看到了连接方案的创新和多样性,今年更小型化的MMC将迭代放量,这都会让插芯和连接密度提升,下游大厂更多创新方案也值得期待。 太辰光作为赛道龙头,从去年下半年已经开始放业绩,今年将继续绽放,重视!
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小蜜蜂
2025-03-17 19:02:29
【领益智造】机器人业务持续突破❗ 1、F客户:周末Figure展示制造工厂BotQ,第一代产线1.2万台/年产能,计划4年内扩产至10万台。根据产业链调研信息,F03机器人已完成设计进入量产,将采用自有产线进行整机总成,25年计划下线2000台以上。F供应链中,领益是国内厂商中参与最早、参与程度最高、单机ASP最高的厂商,直供F03机器人身体、头部、手指、脚、躯干、关节内的金属件/结构件,和散热、充电等模组,单机超过2W万美金。 2、ZY客户:除结构件外,领益还参与客户某款型号机器人的整机总成,
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2025-03-17 18:59:46
【鼎泰高科】:PCB钻针全球第一,胜宏科技第一大供应商,同时受益于AI+机器人产业爆发 1⃣❗公司是胜宏科技PCB钻针第一大供应商,同时也是全球PCB钻针市占率第一,受益于AI爆发带来的PCB增量。 ❗高多层PCB对于AI服务器来说至关重要,高多层PCB决定了AI的性能。PCB的层数越高PCB钻针的消耗量就会越高。 2⃣❗公司行星滚柱内部已出样、谐波柔轮已经进入打样阶段,(行星滚柱是行星滚柱丝杠的核心部件,谐波柔轮是谐波减速器的核心部件) ❗接到外部加工订单,已形成近百台T链T1的灵巧手部件的加
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【四会富仕】核心推荐: 执行器PCB同时切入SH和TP,严重低估的北美T链! 1)SH:目前供应4个执行器,单个执行器4块PCBA(PCB含客户提供的芯片、MCU等),单机价值量3000元。目前正争取供应更多执行器,价值量仍有较大提升空间。 2)TP:目前供应28个执行器,目前保底供应PCB,争取供应PCBA,单机价值量接近1000元。 3)优势:深耕工控领域及日系客户,每个执行器都有电机、编码器、控制器,公司在编码器、控制器、电机相关产品上有诸多经验,尤其是日本的一些大客户。 4)泰国产能:正
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【申万计算机】明源云年报速评:24年大幅减亏,核心关注Agent、跨界、出海三大逻辑 #24年亏损大幅收窄 公司24年实现营业总收入14.35亿元,同比-13.42%;净亏损1.90亿元,同比大幅收窄1.9亿元,剔除非现金因素后经调亏损4400万,预计25年回正 #AI迈入新发展阶段 公司AI产品能力领先,拥有全行业数据+领先开发能力,头部大客户从自研转向公司产品 加强Agent产品开发,如直播机器人实现直播间内AI导流 数字营销领域从销售管控进阶至获客成交,有望从SaaS收费转向价值收费 投建
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❗【华创轻纺】泡泡玛特业绩会要点实时反馈 公司对25年有信心,希望25年收入端保持50%+增长(收入规模超过200e),其中海外市场继续实现100%+增长(25年海外市场规模希望超过100e)。 具体来看,24年东南亚市场增长很快,同比+619%;北美市场同比+500%以上(希望北美市场25年收入规模超过集团2020年收入规模,对应25e)。 25Q1:1)集团层面收入预计实现100%+增长;2)受哪吒带动,国内市场继续超预期;3)25Q1美国市场表现超预期,收入规模接近24年全年收入。 国内市
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【SEMI:预计今年全球晶圆厂设备支出增长2% 达1100亿美元】科创板日报26日讯,国际半导体产业协会(SEMI)预期,2025年全球晶圆厂设备支出将增长2%,达到1100亿美元,将是自2020年以来连续第6年成长。 SEMI预估,2026年晶圆厂设备支出可望再增长18%,达到1300亿美元规模。
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【合锻智能】 更新:核聚变产业进展超预期,BEST项目引领产业 1⃣ 建设节奏:BEST项目预计27年建成; 2⃣ 投资金额:除去土建部分,总投资约150e; 3⃣ 示范堆价值量:土建部分10%、磁体1/3、其他主体1/3(真空室、偏滤器); 4⃣ 中标情况:公司主要负责真空室环节,目前BEST项目真空室中标2e,未来不排除其他环节(公司BEST项目潜在可以触及空间有望达到数十亿); 5⃣ 交付节奏:近两年会陆续进入招标+交付阶段。
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【浙商金属 沈皓俊】永兴材料:2024年锂电销量2.6万吨,每股派发红利0.5元 根据公司年报,2024年实现营收80.74亿元,同比-33.76%。实现归母净利润10.43亿元,同比-9.37%。扣非归母净利润8.94亿元,同比-72.40%。基本EPS为1.97元。拟向全体股东每10股派发现金红利5.00元(含税)。 单季度看,24Q4实现营收18.43亿元,同比-25.86%。实现归母净利润0.73亿元,同比-79.5亿元,扣非归母净利润1.2亿元,同比-67%。 报告期内产销:特钢业务产
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【长江医药】贵州三力深度:立足独家苗药开喉剑,内生外延持续成长 独家苗药开喉剑大有可为,内生动力十足。开喉剑喷雾剂取自经典苗医药方,为公司独家品种、国家医保目录品种。在不考虑纳入基药目录的可能情况下,我们认为开喉剑喷雾未来的增长主要来自儿童型在院外的开拓,以及成人型在全渠道的开拓。 (1)开喉剑喷雾(儿童型):院内覆盖较成熟,增长动力来自院外。多项权威指南背书,开喉剑喷雾剂(儿童型)已经覆盖 334 个城市、2355 个县,覆盖各类终端共计 175000 余个,其中等级医院 5500 余家,基层
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#舜宇2025年指引更新 各业务条线指引 1)手机镜头:毛利率25-30%,出货量增长5%,平均单价提升; 2)手机模组:毛利率8-10%,出货量增长5-10%,平均单价持平; 3)车载镜头:毛利率40%,出货量增长15-20%; 4)车载CCM:收入增长40%至30亿; 5)XR:收入持平,VR下滑,AI眼镜增长 capex指引 1)24年guidance少7个亿,基地建设、XR、手机、镜头和模组capex都有减少,去年下半年对资本开支严格管控。 2)25年总capex guidance 26
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【长江电新】1-2月光伏出口速递 1-2月太阳能电池(含组件)国内出口金额为39.53亿美元,环比增长5%,同比减少32%。按照组件出口金额占比90%以及出口均价0.094美元/W来计算,预计1-2月组件出口规模38GW左右,环比增长16%,同比增长2.5%。
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【宁波精达】观点更新:地理位置优越的专用压力机龙头,建议关注! 事件:公司于2024年4月公告收购无锡微研,2025年3月13日,该交易已获上交所重组会同意。 点评: 低估值的压力机龙头:当前公司市值50亿元,对应25年PE仅22倍 我们预计公司2024年净利润1.75亿元,假设10%的增速,不考虑收购情况下公司25年净利润可达1.92亿元。公司此次收购无锡微研100%股权后,无锡微研承诺贡献净利润不低于3830万元。因此收购后公司2025年业绩有望达到2.3亿元,对应当前市值PE仅22倍。 公
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理想汽车大跌,卖方解读如下。 调整点评❗【天风汽车】理想汽车:Q1指引保守,我们怎么看全年的机会? —————————————— Q1收入、毛利率指引悲观,其中毛利率指引19%,环比季度往下从而担忧全年的业绩表现。但去年3月份改款新车上市,因此在1/2月份开启大规模去库,终端价格直降3W,今年的新车改款在5月份,去库和新车节奏切换更晚,同时L6的结构性占比进一步影响公司ASP和毛利率的表现。 我们怎么看待这个问题?还是年初的观点:站在全年纬度就是赔率最高的整车,或者说的更直接一点,几个大票里理想
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【鼎泰高科】:PCB钻针全球第一,胜宏科技第一大供应商,同时受益于AI+机器人产业爆发 1⃣❗公司是胜宏科技PCB钻针第一大供应商,同时也是全球PCB钻针市占率第一,受益于AI爆发带来的PCB增量。 ❗高多层PCB对于AI服务器来说至关重要,高多层PCB决定了AI的性能。PCB的层数越高PCB钻针的消耗量就会越高。 2⃣❗公司行星滚柱内部已出样、谐波柔轮已经进入打样阶段,(行星滚柱是行星滚柱丝杠的核心部件,谐波柔轮是谐波减速器的核心部件) ❗接到外部加工订单,已形成近百台T链T1的灵巧手部件的加
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【浙商金属 沈皓俊】永兴材料:2024年锂电销量2.6万吨,每股派发红利0.5元 根据公司年报,2024年实现营收80.74亿元,同比-33.76%。实现归母净利润10.43亿元,同比-9.37%。扣非归母净利润8.94亿元,同比-72.40%。基本EPS为1.97元。拟向全体股东每10股派发现金红利5.00元(含税)。 单季度看,24Q4实现营收18.43亿元,同比-25.86%。实现归母净利润0.73亿元,同比-79.5亿元,扣非归母净利润1.2亿元,同比-67%。 报告期内产销:特钢业务产
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青岛啤酒 | 最新情况跟踪 根据渠道调研反馈,青岛山东区域截止3月22日单月销量增长约21%,延续2月份的高速增长,3月份增长有望进一步提速,一季度公司整体销量有望实现转正,二三季度低基数背景下有望加速改善。从3月开始,青啤迎来销量端的连续低基数(去年严控出库后,基数充分脱水),后续跟踪持续改善可期,全年量价齐升可期,维持重点推荐。
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2025-03-19 08:28:11
【长江电新】1-2月光伏出口速递 1-2月太阳能电池(含组件)国内出口金额为39.53亿美元,环比增长5%,同比减少32%。按照组件出口金额占比90%以及出口均价0.094美元/W来计算,预计1-2月组件出口规模38GW左右,环比增长16%,同比增长2.5%。
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2025-03-18 16:26:53
【宁波精达】观点更新:地理位置优越的专用压力机龙头,建议关注! 事件:公司于2024年4月公告收购无锡微研,2025年3月13日,该交易已获上交所重组会同意。 点评: 低估值的压力机龙头:当前公司市值50亿元,对应25年PE仅22倍 我们预计公司2024年净利润1.75亿元,假设10%的增速,不考虑收购情况下公司25年净利润可达1.92亿元。公司此次收购无锡微研100%股权后,无锡微研承诺贡献净利润不低于3830万元。因此收购后公司2025年业绩有望达到2.3亿元,对应当前市值PE仅22倍。 公
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2025-03-17 19:09:37
理想汽车大跌,卖方解读如下。 调整点评❗【天风汽车】理想汽车:Q1指引保守,我们怎么看全年的机会? —————————————— Q1收入、毛利率指引悲观,其中毛利率指引19%,环比季度往下从而担忧全年的业绩表现。但去年3月份改款新车上市,因此在1/2月份开启大规模去库,终端价格直降3W,今年的新车改款在5月份,去库和新车节奏切换更晚,同时L6的结构性占比进一步影响公司ASP和毛利率的表现。 我们怎么看待这个问题?还是年初的观点:站在全年纬度就是赔率最高的整车,或者说的更直接一点,几个大票里理想
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2025-03-17 19:03:37
【太辰光】的增长逻辑: 1)价升 柜间、板间更密、更快、更省功耗的链接已成趋势,400G以12/24芯为主,800G升级为16/32芯;多模升级单模,连接器跟光模块一样具备“新品新价”逻辑。 2)量涨 去年的shuffle box让市场看到了连接方案的创新和多样性,今年更小型化的MMC将迭代放量,这都会让插芯和连接密度提升,下游大厂更多创新方案也值得期待。 太辰光作为赛道龙头,从去年下半年已经开始放业绩,今年将继续绽放,重视!
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2025-03-17 19:02:29
【领益智造】机器人业务持续突破❗ 1、F客户:周末Figure展示制造工厂BotQ,第一代产线1.2万台/年产能,计划4年内扩产至10万台。根据产业链调研信息,F03机器人已完成设计进入量产,将采用自有产线进行整机总成,25年计划下线2000台以上。F供应链中,领益是国内厂商中参与最早、参与程度最高、单机ASP最高的厂商,直供F03机器人身体、头部、手指、脚、躯干、关节内的金属件/结构件,和散热、充电等模组,单机超过2W万美金。 2、ZY客户:除结构件外,领益还参与客户某款型号机器人的整机总成,
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【鼎泰高科】:PCB钻针全球第一,胜宏科技第一大供应商,同时受益于AI+机器人产业爆发 1⃣❗公司是胜宏科技PCB钻针第一大供应商,同时也是全球PCB钻针市占率第一,受益于AI爆发带来的PCB增量。 ❗高多层PCB对于AI服务器来说至关重要,高多层PCB决定了AI的性能。PCB的层数越高PCB钻针的消耗量就会越高。 2⃣❗公司行星滚柱内部已出样、谐波柔轮已经进入打样阶段,(行星滚柱是行星滚柱丝杠的核心部件,谐波柔轮是谐波减速器的核心部件) ❗接到外部加工订单,已形成近百台T链T1的灵巧手部件的加
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2025-03-17 18:57:51
【四会富仕】核心推荐: 执行器PCB同时切入SH和TP,严重低估的北美T链! 1)SH:目前供应4个执行器,单个执行器4块PCBA(PCB含客户提供的芯片、MCU等),单机价值量3000元。目前正争取供应更多执行器,价值量仍有较大提升空间。 2)TP:目前供应28个执行器,目前保底供应PCB,争取供应PCBA,单机价值量接近1000元。 3)优势:深耕工控领域及日系客户,每个执行器都有电机、编码器、控制器,公司在编码器、控制器、电机相关产品上有诸多经验,尤其是日本的一些大客户。 4)泰国产能:正
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2025-03-26 17:20:57
【申万计算机】明源云年报速评:24年大幅减亏,核心关注Agent、跨界、出海三大逻辑 #24年亏损大幅收窄 公司24年实现营业总收入14.35亿元,同比-13.42%;净亏损1.90亿元,同比大幅收窄1.9亿元,剔除非现金因素后经调亏损4400万,预计25年回正 #AI迈入新发展阶段 公司AI产品能力领先,拥有全行业数据+领先开发能力,头部大客户从自研转向公司产品 加强Agent产品开发,如直播机器人实现直播间内AI导流 数字营销领域从销售管控进阶至获客成交,有望从SaaS收费转向价值收费 投建
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2025-03-26 17:20:04
❗【华创轻纺】泡泡玛特业绩会要点实时反馈 公司对25年有信心,希望25年收入端保持50%+增长(收入规模超过200e),其中海外市场继续实现100%+增长(25年海外市场规模希望超过100e)。 具体来看,24年东南亚市场增长很快,同比+619%;北美市场同比+500%以上(希望北美市场25年收入规模超过集团2020年收入规模,对应25e)。 25Q1:1)集团层面收入预计实现100%+增长;2)受哪吒带动,国内市场继续超预期;3)25Q1美国市场表现超预期,收入规模接近24年全年收入。 国内市
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2025-03-26 17:09:02
【SEMI:预计今年全球晶圆厂设备支出增长2% 达1100亿美元】科创板日报26日讯,国际半导体产业协会(SEMI)预期,2025年全球晶圆厂设备支出将增长2%,达到1100亿美元,将是自2020年以来连续第6年成长。 SEMI预估,2026年晶圆厂设备支出可望再增长18%,达到1300亿美元规模。
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2025-03-26 17:08:48
【合锻智能】 更新:核聚变产业进展超预期,BEST项目引领产业 1⃣ 建设节奏:BEST项目预计27年建成; 2⃣ 投资金额:除去土建部分,总投资约150e; 3⃣ 示范堆价值量:土建部分10%、磁体1/3、其他主体1/3(真空室、偏滤器); 4⃣ 中标情况:公司主要负责真空室环节,目前BEST项目真空室中标2e,未来不排除其他环节(公司BEST项目潜在可以触及空间有望达到数十亿); 5⃣ 交付节奏:近两年会陆续进入招标+交付阶段。
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2025-03-25 19:41:40
【浙商金属 沈皓俊】永兴材料:2024年锂电销量2.6万吨,每股派发红利0.5元 根据公司年报,2024年实现营收80.74亿元,同比-33.76%。实现归母净利润10.43亿元,同比-9.37%。扣非归母净利润8.94亿元,同比-72.40%。基本EPS为1.97元。拟向全体股东每10股派发现金红利5.00元(含税)。 单季度看,24Q4实现营收18.43亿元,同比-25.86%。实现归母净利润0.73亿元,同比-79.5亿元,扣非归母净利润1.2亿元,同比-67%。 报告期内产销:特钢业务产
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【长江医药】贵州三力深度:立足独家苗药开喉剑,内生外延持续成长 独家苗药开喉剑大有可为,内生动力十足。开喉剑喷雾剂取自经典苗医药方,为公司独家品种、国家医保目录品种。在不考虑纳入基药目录的可能情况下,我们认为开喉剑喷雾未来的增长主要来自儿童型在院外的开拓,以及成人型在全渠道的开拓。 (1)开喉剑喷雾(儿童型):院内覆盖较成熟,增长动力来自院外。多项权威指南背书,开喉剑喷雾剂(儿童型)已经覆盖 334 个城市、2355 个县,覆盖各类终端共计 175000 余个,其中等级医院 5500 余家,基层
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#舜宇2025年指引更新 各业务条线指引 1)手机镜头:毛利率25-30%,出货量增长5%,平均单价提升; 2)手机模组:毛利率8-10%,出货量增长5-10%,平均单价持平; 3)车载镜头:毛利率40%,出货量增长15-20%; 4)车载CCM:收入增长40%至30亿; 5)XR:收入持平,VR下滑,AI眼镜增长 capex指引 1)24年guidance少7个亿,基地建设、XR、手机、镜头和模组capex都有减少,去年下半年对资本开支严格管控。 2)25年总capex guidance 26
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青岛啤酒 | 最新情况跟踪 根据渠道调研反馈,青岛山东区域截止3月22日单月销量增长约21%,延续2月份的高速增长,3月份增长有望进一步提速,一季度公司整体销量有望实现转正,二三季度低基数背景下有望加速改善。从3月开始,青啤迎来销量端的连续低基数(去年严控出库后,基数充分脱水),后续跟踪持续改善可期,全年量价齐升可期,维持重点推荐。
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【长江电新】1-2月光伏出口速递 1-2月太阳能电池(含组件)国内出口金额为39.53亿美元,环比增长5%,同比减少32%。按照组件出口金额占比90%以及出口均价0.094美元/W来计算,预计1-2月组件出口规模38GW左右,环比增长16%,同比增长2.5%。
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【宁波精达】观点更新:地理位置优越的专用压力机龙头,建议关注! 事件:公司于2024年4月公告收购无锡微研,2025年3月13日,该交易已获上交所重组会同意。 点评: 低估值的压力机龙头:当前公司市值50亿元,对应25年PE仅22倍 我们预计公司2024年净利润1.75亿元,假设10%的增速,不考虑收购情况下公司25年净利润可达1.92亿元。公司此次收购无锡微研100%股权后,无锡微研承诺贡献净利润不低于3830万元。因此收购后公司2025年业绩有望达到2.3亿元,对应当前市值PE仅22倍。 公
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理想汽车大跌,卖方解读如下。 调整点评❗【天风汽车】理想汽车:Q1指引保守,我们怎么看全年的机会? —————————————— Q1收入、毛利率指引悲观,其中毛利率指引19%,环比季度往下从而担忧全年的业绩表现。但去年3月份改款新车上市,因此在1/2月份开启大规模去库,终端价格直降3W,今年的新车改款在5月份,去库和新车节奏切换更晚,同时L6的结构性占比进一步影响公司ASP和毛利率的表现。 我们怎么看待这个问题?还是年初的观点:站在全年纬度就是赔率最高的整车,或者说的更直接一点,几个大票里理想
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【太辰光】的增长逻辑: 1)价升 柜间、板间更密、更快、更省功耗的链接已成趋势,400G以12/24芯为主,800G升级为16/32芯;多模升级单模,连接器跟光模块一样具备“新品新价”逻辑。 2)量涨 去年的shuffle box让市场看到了连接方案的创新和多样性,今年更小型化的MMC将迭代放量,这都会让插芯和连接密度提升,下游大厂更多创新方案也值得期待。 太辰光作为赛道龙头,从去年下半年已经开始放业绩,今年将继续绽放,重视!
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【领益智造】机器人业务持续突破❗ 1、F客户:周末Figure展示制造工厂BotQ,第一代产线1.2万台/年产能,计划4年内扩产至10万台。根据产业链调研信息,F03机器人已完成设计进入量产,将采用自有产线进行整机总成,25年计划下线2000台以上。F供应链中,领益是国内厂商中参与最早、参与程度最高、单机ASP最高的厂商,直供F03机器人身体、头部、手指、脚、躯干、关节内的金属件/结构件,和散热、充电等模组,单机超过2W万美金。 2、ZY客户:除结构件外,领益还参与客户某款型号机器人的整机总成,
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【鼎泰高科】:PCB钻针全球第一,胜宏科技第一大供应商,同时受益于AI+机器人产业爆发 1⃣❗公司是胜宏科技PCB钻针第一大供应商,同时也是全球PCB钻针市占率第一,受益于AI爆发带来的PCB增量。 ❗高多层PCB对于AI服务器来说至关重要,高多层PCB决定了AI的性能。PCB的层数越高PCB钻针的消耗量就会越高。 2⃣❗公司行星滚柱内部已出样、谐波柔轮已经进入打样阶段,(行星滚柱是行星滚柱丝杠的核心部件,谐波柔轮是谐波减速器的核心部件) ❗接到外部加工订单,已形成近百台T链T1的灵巧手部件的加
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【四会富仕】核心推荐: 执行器PCB同时切入SH和TP,严重低估的北美T链! 1)SH:目前供应4个执行器,单个执行器4块PCBA(PCB含客户提供的芯片、MCU等),单机价值量3000元。目前正争取供应更多执行器,价值量仍有较大提升空间。 2)TP:目前供应28个执行器,目前保底供应PCB,争取供应PCBA,单机价值量接近1000元。 3)优势:深耕工控领域及日系客户,每个执行器都有电机、编码器、控制器,公司在编码器、控制器、电机相关产品上有诸多经验,尤其是日本的一些大客户。 4)泰国产能:正
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【申万计算机】明源云年报速评:24年大幅减亏,核心关注Agent、跨界、出海三大逻辑 #24年亏损大幅收窄 公司24年实现营业总收入14.35亿元,同比-13.42%;净亏损1.90亿元,同比大幅收窄1.9亿元,剔除非现金因素后经调亏损4400万,预计25年回正 #AI迈入新发展阶段 公司AI产品能力领先,拥有全行业数据+领先开发能力,头部大客户从自研转向公司产品 加强Agent产品开发,如直播机器人实现直播间内AI导流 数字营销领域从销售管控进阶至获客成交,有望从SaaS收费转向价值收费 投建
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❗【华创轻纺】泡泡玛特业绩会要点实时反馈 公司对25年有信心,希望25年收入端保持50%+增长(收入规模超过200e),其中海外市场继续实现100%+增长(25年海外市场规模希望超过100e)。 具体来看,24年东南亚市场增长很快,同比+619%;北美市场同比+500%以上(希望北美市场25年收入规模超过集团2020年收入规模,对应25e)。 25Q1:1)集团层面收入预计实现100%+增长;2)受哪吒带动,国内市场继续超预期;3)25Q1美国市场表现超预期,收入规模接近24年全年收入。 国内市
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【SEMI:预计今年全球晶圆厂设备支出增长2% 达1100亿美元】科创板日报26日讯,国际半导体产业协会(SEMI)预期,2025年全球晶圆厂设备支出将增长2%,达到1100亿美元,将是自2020年以来连续第6年成长。 SEMI预估,2026年晶圆厂设备支出可望再增长18%,达到1300亿美元规模。
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【合锻智能】 更新:核聚变产业进展超预期,BEST项目引领产业 1⃣ 建设节奏:BEST项目预计27年建成; 2⃣ 投资金额:除去土建部分,总投资约150e; 3⃣ 示范堆价值量:土建部分10%、磁体1/3、其他主体1/3(真空室、偏滤器); 4⃣ 中标情况:公司主要负责真空室环节,目前BEST项目真空室中标2e,未来不排除其他环节(公司BEST项目潜在可以触及空间有望达到数十亿); 5⃣ 交付节奏:近两年会陆续进入招标+交付阶段。
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【浙商金属 沈皓俊】永兴材料:2024年锂电销量2.6万吨,每股派发红利0.5元 根据公司年报,2024年实现营收80.74亿元,同比-33.76%。实现归母净利润10.43亿元,同比-9.37%。扣非归母净利润8.94亿元,同比-72.40%。基本EPS为1.97元。拟向全体股东每10股派发现金红利5.00元(含税)。 单季度看,24Q4实现营收18.43亿元,同比-25.86%。实现归母净利润0.73亿元,同比-79.5亿元,扣非归母净利润1.2亿元,同比-67%。 报告期内产销:特钢业务产
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【长江医药】贵州三力深度:立足独家苗药开喉剑,内生外延持续成长 独家苗药开喉剑大有可为,内生动力十足。开喉剑喷雾剂取自经典苗医药方,为公司独家品种、国家医保目录品种。在不考虑纳入基药目录的可能情况下,我们认为开喉剑喷雾未来的增长主要来自儿童型在院外的开拓,以及成人型在全渠道的开拓。 (1)开喉剑喷雾(儿童型):院内覆盖较成熟,增长动力来自院外。多项权威指南背书,开喉剑喷雾剂(儿童型)已经覆盖 334 个城市、2355 个县,覆盖各类终端共计 175000 余个,其中等级医院 5500 余家,基层
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#舜宇2025年指引更新 各业务条线指引 1)手机镜头:毛利率25-30%,出货量增长5%,平均单价提升; 2)手机模组:毛利率8-10%,出货量增长5-10%,平均单价持平; 3)车载镜头:毛利率40%,出货量增长15-20%; 4)车载CCM:收入增长40%至30亿; 5)XR:收入持平,VR下滑,AI眼镜增长 capex指引 1)24年guidance少7个亿,基地建设、XR、手机、镜头和模组capex都有减少,去年下半年对资本开支严格管控。 2)25年总capex guidance 26
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【鼎泰高科】:PCB钻针全球第一,胜宏科技第一大供应商,同时受益于AI+机器人产业爆发 1⃣❗公司是胜宏科技PCB钻针第一大供应商,同时也是全球PCB钻针市占率第一,受益于AI爆发带来的PCB增量。 ❗高多层PCB对于AI服务器来说至关重要,高多层PCB决定了AI的性能。PCB的层数越高PCB钻针的消耗量就会越高。 2⃣❗公司行星滚柱内部已出样、谐波柔轮已经进入打样阶段,(行星滚柱是行星滚柱丝杠的核心部件,谐波柔轮是谐波减速器的核心部件) ❗接到外部加工订单,已形成近百台T链T1的灵巧手部件的加
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【四会富仕】核心推荐: 执行器PCB同时切入SH和TP,严重低估的北美T链! 1)SH:目前供应4个执行器,单个执行器4块PCBA(PCB含客户提供的芯片、MCU等),单机价值量3000元。目前正争取供应更多执行器,价值量仍有较大提升空间。 2)TP:目前供应28个执行器,目前保底供应PCB,争取供应PCBA,单机价值量接近1000元。 3)优势:深耕工控领域及日系客户,每个执行器都有电机、编码器、控制器,公司在编码器、控制器、电机相关产品上有诸多经验,尤其是日本的一些大客户。 4)泰国产能:正
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