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小蜜蜂
2024-09-18 07:43:26
【互联网社区】核心要点: 广告流水:1)三季度流水增长较好;2)品牌、商单广告不景气,也是行业大趋势,效果广告增长更好。 增长驱动:1)内部使用商业化流量下降;2)技术优化下的ecpm提升;3)播控等策略优化。 带货起飞:22年底开始尝试,23年一季度正式开始有量,今年增长快。
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小蜜蜂
2024-09-18 07:43:15
【FSD】核心要点: FSD V12.5:1)12.5在大部分的典型场景的形式体验都有了很大的提升,可以做到和人开差不多的感觉。2)12.5之前的城区接管率是70公里一次,城区+高速路+高速这种综合路况的,大概接管率是200公里一次,纯高速路的是300公里一次。 竞对:1)华为的车用了很多的传感器,所以他的单车成本比较高。再加上华为用了高精度地图的加持,所以整体的驾驶体验是比较好的。特斯拉更强调的是全天候全地域的自动驾驶能力, 2)华为目前用的还是规则化的方式,规则化就是要写很多的约束条件在车辆
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2024-09-12 11:08:43
【医药】中报披露完毕,给您更新一下超预期内容和近期观点。 医药Q2收入增速与Q1接近,利润增速略好于Q1。从医药内部结构看,超预期多来自于严肃医疗。超预期主要来自于三方面:1、创新产品放量超预期:如百济、信达、和黄、翰森制药、特宝生物、恒瑞创新药等2、利润率提升超预期:迪哲医药(迪哲在很短时间实现销售盈利,销售毛利率高于销售费用率)、皓元医药、京新药业、羚锐制药等3、国际化超预期:时代天使等。 明年医药将迎来商业化大年,收入超预期,及带来的利润超预期有望更多显现。医药产品刚需,收入放量有望好于其
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2024-09-09 14:36:13
【华创电新】8月欧洲部分国家新能源注册量下滑-0907 ➡特斯拉:欧盟对中国电动汽车加税后, M3车在法国、德国、意大利、希腊、波兰、西班牙、瑞典等欧盟国家的售价提高了约 1500 欧元,对欧洲销量造成影响。 ➡德国:新能源车注册4.1W辆(同环比-60%/-11%);原因是: 1)23M8是德国补贴到期的最后一个月,基数很高; 2)特斯拉23M8交付6903台,24M8下降了66%。1~8月下降了45%。 ➡法国:新能源车注册1.9w辆(同环比-34%/-27%),原因是: 1)8月为法国传统
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2024-09-09 14:35:51
【锂电】本周电车调价汇总 本周新增4个车型推出优惠活动,包括: 9月1日,长安Lumin清悦款正式上市,售价为3.79万元。推出了购车福利叠加包,下订即可享受额外1000元优惠。 9月4日,极氪7X正式开启预订,截止至9月20日,提前预订的用户均可享受“1000元抵4000元尾款”限时专享购车权益。 9月5日,领克Z10正式上市,新车共推出5款车型,售价区间20.28-29.98万元,限时优惠价19.68-28.88万元。 9月5日,阿维塔发布9月限时购车优惠政策,活动时间为2024年9月5日-
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2024-09-08 19:25:28
宏观: 美国8月非农就业增长缓慢,劳动市场持续降温大摩 (S. Carpenter,) 大摩说,8月非农就业人数增加了142,000人,私人部门就业反弹至118,000人,然而两个月的修正数据显著下降。失业率下降了0.1个百分点,至4.2%,未完全扭转上月的上升。总体而言,7月的疲软数据可能被夸大,但劳动市场的放缓趋势依然明显。 8月的服务业新增岗位集中在休闲与酒店业以及卫生与社会服务业,而专业和商业服务以及私立教育行业也有所回升,扭转了此前的疲软。然而,制造业表现疲弱,8月的数据和修正均显示出
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小蜜蜂
2024-09-05 15:49:33
【华泰消费|美护】24M8淘系/抖音销售情况速览 ----------------------- 整体情况: ⭐24M8淘系降幅小幅扩大,抖音延续增长趋势。具体来看,24M8淘系护肤/彩妆GMV82.5/40.1亿,yoy-2.4%/-19.6%;抖音护肤/彩妆GMV116.3/49.1亿,yoy22.3%/12.8%。淘系/抖音护肤彩妆合计GMV122.6/165.4亿,yoy-8.8%/19.3%。 重点公司/品牌情况: ⭐珀莱雅:24M8主品牌珀莱雅淘系提速明显,抖音维持快增,淘系/抖音G
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2024-09-03 15:56:12
西部汽车】途虎/天猫/京东门店数量分布统计(截至24年8月末) 截至8月30日、途虎门店数达6391家 途虎新增门店数稳步扩张。截至2024年8月30日,根据途虎小程序,途虎工场店数目达到6391家,较7月29日新增65家。 截至2024年8月30日,途虎门店数量在一线/新一线/二线/其他市县占比分别为15%/27%/19%/39%。 24年8月途虎在新一线和其他市县新增的门店数较多,下沉拓展卓有成效,一线/新一线/二线/其他市县分别新增7/20/7/31家,占总新增数目的11%/31%/11%
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2024-09-03 15:45:22
我国是一个富煤贫油少气的国家,这也导致,我们国家的原油和天然气有着非常的进口依赖性。以天然气为例,我国天然气40%消费依靠进口,而进口LNG和跨国PNG的刚性成本很高,导致中海油这种靠近消费目的地,且国内同行没有产区靠近消费地的完美护城河屏障,使得中海油天然气的长协价很高,叠加天然气开采的低成本,未来中海油的三个万亿大气区,会是非常稳定的重要增量利润来源。 转:中海油国内三个万亿大气区新长协气价 根据中海油A股招股说明书,中海油所产天然气以长协气价卖给了三个客户,中海气电集团,中海化学,香港青山
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2024-09-02 12:11:21
🌟美护珠宝24年中报总结:龙头坚韧,把握新品&新材料&新市场向上势能 居民消费预期偏谨慎背景下可选消费(美妆&黄金珠宝&医美)Q2景气度环比走弱,但龙头业绩依旧坚韧,新品、新材料势能持续释放,品牌出海扬帆起航。 💄美妆:珀莱雅强者恒强,性价比趋势突出、重组胶原蛋白势能持续向上 🎁1H24化妆品零售额延续弱势(同比+1%),天猫降幅收窄、抖音延续快增;2Q24板块收入及利润增速环比放缓,品牌商内部分化持续加深,1)龙头坚韧:珀莱雅大单品+品牌矩阵引领高质增长;2)性价比品牌表现突出:润本股份
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2024-09-02 12:07:15
名创优品24H1业绩亮点: 除美国外欧洲开店空间值得关注,国内探索【多盘货&多业态】提升开店天花板 Q3指引:收入增速+20%~+25%,国内增速高单~低双,海外+30-40%,Toptoy增速更快。门店开拓:Q3新开280~350家店(国内 100家/海外150-200家),净利率和之前持平,全年28e。 ⛳️MINISO LAND、MINI GO等新业态背后:已经在努力探索一个城市多盘货,解决品牌调性变化带来的用户画像变化问题,比如一个城市中有两类店:1)坚持性价比的客群;2)喜欢IP的客群
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小蜜蜂
2024-09-01 13:46:44
【中泰】再次强调,当前计算机板块建议重点关注两个主线: 1、信创:政策催化较多,资金、技术等问题预计会边际好转,方向建议重点关注当前国产渗透率较低的领域,如工业软件、高端ERP、以及办公与数据库等,品种选择的话,稳健建议关注中望软件、普联软件、索辰科技、金山办公等,弹性建议关注达梦数据、星环科技、太极股份等; 2、超跌白马:中长期看优质公司依然稀缺,当前位置的胜率和赔率较高,中短期看基本面有望筑底,资金面有望边际利好,建议关注广联达、金蝶国际、恒生电子、深信服、用友网络等。 风险提示:政策发生变
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2024-08-29 10:35:10
摩根士丹利 :上调美团评级至超配 目标价125港元 摩根士丹利将美团由平配上调至超配并上调目标价,称尽管消费疲软,美团外卖业务未显示放缓迹象,且店内、酒店和旅游业务的行业竞争保持稳定,公司各部门盈利能力增强。将目标价从120港元调高至125港元。
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2024-08-29 10:32:11
颐海国际2024H1分析师业绩会要点 🔺H1重要业绩影响因素分析:1)关联方毛利率下降:主要系去年下半年至今年上半年,由于原材料下降等原因持续调价,价格调整已基本到位,9月没有进一步调整计划。2)销售费用率上升:上半年增长较多主要系没有注重投入产出,尤其方便速食如此,龙虾季和年货节费比合理,下半年经验丰富后控制费率和绝对额。3)非经:政府补助受地方财政影响,下半年仍有不确定性,汇兑下半年预计仍有一定亏损但会环比改善。 🔺近况表现及H2展望:七八月趋势与上半年趋同,目前淡季体量较小,9-10月
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小蜜蜂
2024-08-29 10:30:06
郭明𫓹: 1. F3Q25的营收预测看似优于卖方预期 ($30-32bn),但实际上低于买方预期 ($33-35bn),这是造成财报后股价下跌的主因之一。 2. 我先前提及观察重点之一是Blackwell RTO费用对获利的影响,Nvidia也提到这影响并指出此负面影响可能会持续。产品转换期对获利的负面影响在财报前较少人提及,这在短线上不利股价。 3. 我的供应链调查指出2024年底前GB200 NVL36出货量约3,000-5,000柜,符合Nvidia提及Blackwell晶片在4Q将创造
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【互联网社区】核心要点: 广告流水:1)三季度流水增长较好;2)品牌、商单广告不景气,也是行业大趋势,效果广告增长更好。 增长驱动:1)内部使用商业化流量下降;2)技术优化下的ecpm提升;3)播控等策略优化。 带货起飞:22年底开始尝试,23年一季度正式开始有量,今年增长快。
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【FSD】核心要点: FSD V12.5:1)12.5在大部分的典型场景的形式体验都有了很大的提升,可以做到和人开差不多的感觉。2)12.5之前的城区接管率是70公里一次,城区+高速路+高速这种综合路况的,大概接管率是200公里一次,纯高速路的是300公里一次。 竞对:1)华为的车用了很多的传感器,所以他的单车成本比较高。再加上华为用了高精度地图的加持,所以整体的驾驶体验是比较好的。特斯拉更强调的是全天候全地域的自动驾驶能力, 2)华为目前用的还是规则化的方式,规则化就是要写很多的约束条件在车辆
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【医药】中报披露完毕,给您更新一下超预期内容和近期观点。 医药Q2收入增速与Q1接近,利润增速略好于Q1。从医药内部结构看,超预期多来自于严肃医疗。超预期主要来自于三方面:1、创新产品放量超预期:如百济、信达、和黄、翰森制药、特宝生物、恒瑞创新药等2、利润率提升超预期:迪哲医药(迪哲在很短时间实现销售盈利,销售毛利率高于销售费用率)、皓元医药、京新药业、羚锐制药等3、国际化超预期:时代天使等。 明年医药将迎来商业化大年,收入超预期,及带来的利润超预期有望更多显现。医药产品刚需,收入放量有望好于其
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【华创电新】8月欧洲部分国家新能源注册量下滑-0907 ➡特斯拉:欧盟对中国电动汽车加税后, M3车在法国、德国、意大利、希腊、波兰、西班牙、瑞典等欧盟国家的售价提高了约 1500 欧元,对欧洲销量造成影响。 ➡德国:新能源车注册4.1W辆(同环比-60%/-11%);原因是: 1)23M8是德国补贴到期的最后一个月,基数很高; 2)特斯拉23M8交付6903台,24M8下降了66%。1~8月下降了45%。 ➡法国:新能源车注册1.9w辆(同环比-34%/-27%),原因是: 1)8月为法国传统
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2024-09-09 14:35:51
【锂电】本周电车调价汇总 本周新增4个车型推出优惠活动,包括: 9月1日,长安Lumin清悦款正式上市,售价为3.79万元。推出了购车福利叠加包,下订即可享受额外1000元优惠。 9月4日,极氪7X正式开启预订,截止至9月20日,提前预订的用户均可享受“1000元抵4000元尾款”限时专享购车权益。 9月5日,领克Z10正式上市,新车共推出5款车型,售价区间20.28-29.98万元,限时优惠价19.68-28.88万元。 9月5日,阿维塔发布9月限时购车优惠政策,活动时间为2024年9月5日-
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宏观: 美国8月非农就业增长缓慢,劳动市场持续降温大摩 (S. Carpenter,) 大摩说,8月非农就业人数增加了142,000人,私人部门就业反弹至118,000人,然而两个月的修正数据显著下降。失业率下降了0.1个百分点,至4.2%,未完全扭转上月的上升。总体而言,7月的疲软数据可能被夸大,但劳动市场的放缓趋势依然明显。 8月的服务业新增岗位集中在休闲与酒店业以及卫生与社会服务业,而专业和商业服务以及私立教育行业也有所回升,扭转了此前的疲软。然而,制造业表现疲弱,8月的数据和修正均显示出
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【华泰消费|美护】24M8淘系/抖音销售情况速览 ----------------------- 整体情况: ⭐24M8淘系降幅小幅扩大,抖音延续增长趋势。具体来看,24M8淘系护肤/彩妆GMV82.5/40.1亿,yoy-2.4%/-19.6%;抖音护肤/彩妆GMV116.3/49.1亿,yoy22.3%/12.8%。淘系/抖音护肤彩妆合计GMV122.6/165.4亿,yoy-8.8%/19.3%。 重点公司/品牌情况: ⭐珀莱雅:24M8主品牌珀莱雅淘系提速明显,抖音维持快增,淘系/抖音G
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西部汽车】途虎/天猫/京东门店数量分布统计(截至24年8月末) 截至8月30日、途虎门店数达6391家 途虎新增门店数稳步扩张。截至2024年8月30日,根据途虎小程序,途虎工场店数目达到6391家,较7月29日新增65家。 截至2024年8月30日,途虎门店数量在一线/新一线/二线/其他市县占比分别为15%/27%/19%/39%。 24年8月途虎在新一线和其他市县新增的门店数较多,下沉拓展卓有成效,一线/新一线/二线/其他市县分别新增7/20/7/31家,占总新增数目的11%/31%/11%
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我国是一个富煤贫油少气的国家,这也导致,我们国家的原油和天然气有着非常的进口依赖性。以天然气为例,我国天然气40%消费依靠进口,而进口LNG和跨国PNG的刚性成本很高,导致中海油这种靠近消费目的地,且国内同行没有产区靠近消费地的完美护城河屏障,使得中海油天然气的长协价很高,叠加天然气开采的低成本,未来中海油的三个万亿大气区,会是非常稳定的重要增量利润来源。 转:中海油国内三个万亿大气区新长协气价 根据中海油A股招股说明书,中海油所产天然气以长协气价卖给了三个客户,中海气电集团,中海化学,香港青山
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🌟美护珠宝24年中报总结:龙头坚韧,把握新品&新材料&新市场向上势能 居民消费预期偏谨慎背景下可选消费(美妆&黄金珠宝&医美)Q2景气度环比走弱,但龙头业绩依旧坚韧,新品、新材料势能持续释放,品牌出海扬帆起航。 💄美妆:珀莱雅强者恒强,性价比趋势突出、重组胶原蛋白势能持续向上 🎁1H24化妆品零售额延续弱势(同比+1%),天猫降幅收窄、抖音延续快增;2Q24板块收入及利润增速环比放缓,品牌商内部分化持续加深,1)龙头坚韧:珀莱雅大单品+品牌矩阵引领高质增长;2)性价比品牌表现突出:润本股份
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名创优品24H1业绩亮点: 除美国外欧洲开店空间值得关注,国内探索【多盘货&多业态】提升开店天花板 Q3指引:收入增速+20%~+25%,国内增速高单~低双,海外+30-40%,Toptoy增速更快。门店开拓:Q3新开280~350家店(国内 100家/海外150-200家),净利率和之前持平,全年28e。 ⛳️MINISO LAND、MINI GO等新业态背后:已经在努力探索一个城市多盘货,解决品牌调性变化带来的用户画像变化问题,比如一个城市中有两类店:1)坚持性价比的客群;2)喜欢IP的客群
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【中泰】再次强调,当前计算机板块建议重点关注两个主线: 1、信创:政策催化较多,资金、技术等问题预计会边际好转,方向建议重点关注当前国产渗透率较低的领域,如工业软件、高端ERP、以及办公与数据库等,品种选择的话,稳健建议关注中望软件、普联软件、索辰科技、金山办公等,弹性建议关注达梦数据、星环科技、太极股份等; 2、超跌白马:中长期看优质公司依然稀缺,当前位置的胜率和赔率较高,中短期看基本面有望筑底,资金面有望边际利好,建议关注广联达、金蝶国际、恒生电子、深信服、用友网络等。 风险提示:政策发生变
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摩根士丹利 :上调美团评级至超配 目标价125港元 摩根士丹利将美团由平配上调至超配并上调目标价,称尽管消费疲软,美团外卖业务未显示放缓迹象,且店内、酒店和旅游业务的行业竞争保持稳定,公司各部门盈利能力增强。将目标价从120港元调高至125港元。
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颐海国际2024H1分析师业绩会要点 🔺H1重要业绩影响因素分析:1)关联方毛利率下降:主要系去年下半年至今年上半年,由于原材料下降等原因持续调价,价格调整已基本到位,9月没有进一步调整计划。2)销售费用率上升:上半年增长较多主要系没有注重投入产出,尤其方便速食如此,龙虾季和年货节费比合理,下半年经验丰富后控制费率和绝对额。3)非经:政府补助受地方财政影响,下半年仍有不确定性,汇兑下半年预计仍有一定亏损但会环比改善。 🔺近况表现及H2展望:七八月趋势与上半年趋同,目前淡季体量较小,9-10月
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郭明𫓹: 1. F3Q25的营收预测看似优于卖方预期 ($30-32bn),但实际上低于买方预期 ($33-35bn),这是造成财报后股价下跌的主因之一。 2. 我先前提及观察重点之一是Blackwell RTO费用对获利的影响,Nvidia也提到这影响并指出此负面影响可能会持续。产品转换期对获利的负面影响在财报前较少人提及,这在短线上不利股价。 3. 我的供应链调查指出2024年底前GB200 NVL36出货量约3,000-5,000柜,符合Nvidia提及Blackwell晶片在4Q将创造
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【华创电新】8月欧洲部分国家新能源注册量下滑-0907 ➡特斯拉:欧盟对中国电动汽车加税后, M3车在法国、德国、意大利、希腊、波兰、西班牙、瑞典等欧盟国家的售价提高了约 1500 欧元,对欧洲销量造成影响。 ➡德国:新能源车注册4.1W辆(同环比-60%/-11%);原因是: 1)23M8是德国补贴到期的最后一个月,基数很高; 2)特斯拉23M8交付6903台,24M8下降了66%。1~8月下降了45%。 ➡法国:新能源车注册1.9w辆(同环比-34%/-27%),原因是: 1)8月为法国传统
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【锂电】本周电车调价汇总 本周新增4个车型推出优惠活动,包括: 9月1日,长安Lumin清悦款正式上市,售价为3.79万元。推出了购车福利叠加包,下订即可享受额外1000元优惠。 9月4日,极氪7X正式开启预订,截止至9月20日,提前预订的用户均可享受“1000元抵4000元尾款”限时专享购车权益。 9月5日,领克Z10正式上市,新车共推出5款车型,售价区间20.28-29.98万元,限时优惠价19.68-28.88万元。 9月5日,阿维塔发布9月限时购车优惠政策,活动时间为2024年9月5日-
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宏观: 美国8月非农就业增长缓慢,劳动市场持续降温大摩 (S. Carpenter,) 大摩说,8月非农就业人数增加了142,000人,私人部门就业反弹至118,000人,然而两个月的修正数据显著下降。失业率下降了0.1个百分点,至4.2%,未完全扭转上月的上升。总体而言,7月的疲软数据可能被夸大,但劳动市场的放缓趋势依然明显。 8月的服务业新增岗位集中在休闲与酒店业以及卫生与社会服务业,而专业和商业服务以及私立教育行业也有所回升,扭转了此前的疲软。然而,制造业表现疲弱,8月的数据和修正均显示出
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【华泰消费|美护】24M8淘系/抖音销售情况速览 ----------------------- 整体情况: ⭐24M8淘系降幅小幅扩大,抖音延续增长趋势。具体来看,24M8淘系护肤/彩妆GMV82.5/40.1亿,yoy-2.4%/-19.6%;抖音护肤/彩妆GMV116.3/49.1亿,yoy22.3%/12.8%。淘系/抖音护肤彩妆合计GMV122.6/165.4亿,yoy-8.8%/19.3%。 重点公司/品牌情况: ⭐珀莱雅:24M8主品牌珀莱雅淘系提速明显,抖音维持快增,淘系/抖音G
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小蜜蜂
2024-09-03 15:56:12
西部汽车】途虎/天猫/京东门店数量分布统计(截至24年8月末) 截至8月30日、途虎门店数达6391家 途虎新增门店数稳步扩张。截至2024年8月30日,根据途虎小程序,途虎工场店数目达到6391家,较7月29日新增65家。 截至2024年8月30日,途虎门店数量在一线/新一线/二线/其他市县占比分别为15%/27%/19%/39%。 24年8月途虎在新一线和其他市县新增的门店数较多,下沉拓展卓有成效,一线/新一线/二线/其他市县分别新增7/20/7/31家,占总新增数目的11%/31%/11%
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2024-09-03 15:45:22
我国是一个富煤贫油少气的国家,这也导致,我们国家的原油和天然气有着非常的进口依赖性。以天然气为例,我国天然气40%消费依靠进口,而进口LNG和跨国PNG的刚性成本很高,导致中海油这种靠近消费目的地,且国内同行没有产区靠近消费地的完美护城河屏障,使得中海油天然气的长协价很高,叠加天然气开采的低成本,未来中海油的三个万亿大气区,会是非常稳定的重要增量利润来源。 转:中海油国内三个万亿大气区新长协气价 根据中海油A股招股说明书,中海油所产天然气以长协气价卖给了三个客户,中海气电集团,中海化学,香港青山
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2024-09-02 12:11:21
🌟美护珠宝24年中报总结:龙头坚韧,把握新品&新材料&新市场向上势能 居民消费预期偏谨慎背景下可选消费(美妆&黄金珠宝&医美)Q2景气度环比走弱,但龙头业绩依旧坚韧,新品、新材料势能持续释放,品牌出海扬帆起航。 💄美妆:珀莱雅强者恒强,性价比趋势突出、重组胶原蛋白势能持续向上 🎁1H24化妆品零售额延续弱势(同比+1%),天猫降幅收窄、抖音延续快增;2Q24板块收入及利润增速环比放缓,品牌商内部分化持续加深,1)龙头坚韧:珀莱雅大单品+品牌矩阵引领高质增长;2)性价比品牌表现突出:润本股份
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2024-09-02 12:07:15
名创优品24H1业绩亮点: 除美国外欧洲开店空间值得关注,国内探索【多盘货&多业态】提升开店天花板 Q3指引:收入增速+20%~+25%,国内增速高单~低双,海外+30-40%,Toptoy增速更快。门店开拓:Q3新开280~350家店(国内 100家/海外150-200家),净利率和之前持平,全年28e。 ⛳️MINISO LAND、MINI GO等新业态背后:已经在努力探索一个城市多盘货,解决品牌调性变化带来的用户画像变化问题,比如一个城市中有两类店:1)坚持性价比的客群;2)喜欢IP的客群
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2024-09-01 13:46:44
【中泰】再次强调,当前计算机板块建议重点关注两个主线: 1、信创:政策催化较多,资金、技术等问题预计会边际好转,方向建议重点关注当前国产渗透率较低的领域,如工业软件、高端ERP、以及办公与数据库等,品种选择的话,稳健建议关注中望软件、普联软件、索辰科技、金山办公等,弹性建议关注达梦数据、星环科技、太极股份等; 2、超跌白马:中长期看优质公司依然稀缺,当前位置的胜率和赔率较高,中短期看基本面有望筑底,资金面有望边际利好,建议关注广联达、金蝶国际、恒生电子、深信服、用友网络等。 风险提示:政策发生变
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2024-08-29 10:35:10
摩根士丹利 :上调美团评级至超配 目标价125港元 摩根士丹利将美团由平配上调至超配并上调目标价,称尽管消费疲软,美团外卖业务未显示放缓迹象,且店内、酒店和旅游业务的行业竞争保持稳定,公司各部门盈利能力增强。将目标价从120港元调高至125港元。
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2024-08-29 10:32:11
颐海国际2024H1分析师业绩会要点 🔺H1重要业绩影响因素分析:1)关联方毛利率下降:主要系去年下半年至今年上半年,由于原材料下降等原因持续调价,价格调整已基本到位,9月没有进一步调整计划。2)销售费用率上升:上半年增长较多主要系没有注重投入产出,尤其方便速食如此,龙虾季和年货节费比合理,下半年经验丰富后控制费率和绝对额。3)非经:政府补助受地方财政影响,下半年仍有不确定性,汇兑下半年预计仍有一定亏损但会环比改善。 🔺近况表现及H2展望:七八月趋势与上半年趋同,目前淡季体量较小,9-10月
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2024-08-29 10:30:06
郭明𫓹: 1. F3Q25的营收预测看似优于卖方预期 ($30-32bn),但实际上低于买方预期 ($33-35bn),这是造成财报后股价下跌的主因之一。 2. 我先前提及观察重点之一是Blackwell RTO费用对获利的影响,Nvidia也提到这影响并指出此负面影响可能会持续。产品转换期对获利的负面影响在财报前较少人提及,这在短线上不利股价。 3. 我的供应链调查指出2024年底前GB200 NVL36出货量约3,000-5,000柜,符合Nvidia提及Blackwell晶片在4Q将创造
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2024-09-18 07:43:26
【互联网社区】核心要点: 广告流水:1)三季度流水增长较好;2)品牌、商单广告不景气,也是行业大趋势,效果广告增长更好。 增长驱动:1)内部使用商业化流量下降;2)技术优化下的ecpm提升;3)播控等策略优化。 带货起飞:22年底开始尝试,23年一季度正式开始有量,今年增长快。
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2024-09-18 07:43:15
【FSD】核心要点: FSD V12.5:1)12.5在大部分的典型场景的形式体验都有了很大的提升,可以做到和人开差不多的感觉。2)12.5之前的城区接管率是70公里一次,城区+高速路+高速这种综合路况的,大概接管率是200公里一次,纯高速路的是300公里一次。 竞对:1)华为的车用了很多的传感器,所以他的单车成本比较高。再加上华为用了高精度地图的加持,所以整体的驾驶体验是比较好的。特斯拉更强调的是全天候全地域的自动驾驶能力, 2)华为目前用的还是规则化的方式,规则化就是要写很多的约束条件在车辆
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2024-09-12 11:08:43
【医药】中报披露完毕,给您更新一下超预期内容和近期观点。 医药Q2收入增速与Q1接近,利润增速略好于Q1。从医药内部结构看,超预期多来自于严肃医疗。超预期主要来自于三方面:1、创新产品放量超预期:如百济、信达、和黄、翰森制药、特宝生物、恒瑞创新药等2、利润率提升超预期:迪哲医药(迪哲在很短时间实现销售盈利,销售毛利率高于销售费用率)、皓元医药、京新药业、羚锐制药等3、国际化超预期:时代天使等。 明年医药将迎来商业化大年,收入超预期,及带来的利润超预期有望更多显现。医药产品刚需,收入放量有望好于其
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2024-09-09 14:36:13
【华创电新】8月欧洲部分国家新能源注册量下滑-0907 ➡特斯拉:欧盟对中国电动汽车加税后, M3车在法国、德国、意大利、希腊、波兰、西班牙、瑞典等欧盟国家的售价提高了约 1500 欧元,对欧洲销量造成影响。 ➡德国:新能源车注册4.1W辆(同环比-60%/-11%);原因是: 1)23M8是德国补贴到期的最后一个月,基数很高; 2)特斯拉23M8交付6903台,24M8下降了66%。1~8月下降了45%。 ➡法国:新能源车注册1.9w辆(同环比-34%/-27%),原因是: 1)8月为法国传统
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2024-09-09 14:35:51
【锂电】本周电车调价汇总 本周新增4个车型推出优惠活动,包括: 9月1日,长安Lumin清悦款正式上市,售价为3.79万元。推出了购车福利叠加包,下订即可享受额外1000元优惠。 9月4日,极氪7X正式开启预订,截止至9月20日,提前预订的用户均可享受“1000元抵4000元尾款”限时专享购车权益。 9月5日,领克Z10正式上市,新车共推出5款车型,售价区间20.28-29.98万元,限时优惠价19.68-28.88万元。 9月5日,阿维塔发布9月限时购车优惠政策,活动时间为2024年9月5日-
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2024-09-08 19:25:28
宏观: 美国8月非农就业增长缓慢,劳动市场持续降温大摩 (S. Carpenter,) 大摩说,8月非农就业人数增加了142,000人,私人部门就业反弹至118,000人,然而两个月的修正数据显著下降。失业率下降了0.1个百分点,至4.2%,未完全扭转上月的上升。总体而言,7月的疲软数据可能被夸大,但劳动市场的放缓趋势依然明显。 8月的服务业新增岗位集中在休闲与酒店业以及卫生与社会服务业,而专业和商业服务以及私立教育行业也有所回升,扭转了此前的疲软。然而,制造业表现疲弱,8月的数据和修正均显示出
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【华泰消费|美护】24M8淘系/抖音销售情况速览 ----------------------- 整体情况: ⭐24M8淘系降幅小幅扩大,抖音延续增长趋势。具体来看,24M8淘系护肤/彩妆GMV82.5/40.1亿,yoy-2.4%/-19.6%;抖音护肤/彩妆GMV116.3/49.1亿,yoy22.3%/12.8%。淘系/抖音护肤彩妆合计GMV122.6/165.4亿,yoy-8.8%/19.3%。 重点公司/品牌情况: ⭐珀莱雅:24M8主品牌珀莱雅淘系提速明显,抖音维持快增,淘系/抖音G
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西部汽车】途虎/天猫/京东门店数量分布统计(截至24年8月末) 截至8月30日、途虎门店数达6391家 途虎新增门店数稳步扩张。截至2024年8月30日,根据途虎小程序,途虎工场店数目达到6391家,较7月29日新增65家。 截至2024年8月30日,途虎门店数量在一线/新一线/二线/其他市县占比分别为15%/27%/19%/39%。 24年8月途虎在新一线和其他市县新增的门店数较多,下沉拓展卓有成效,一线/新一线/二线/其他市县分别新增7/20/7/31家,占总新增数目的11%/31%/11%
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我国是一个富煤贫油少气的国家,这也导致,我们国家的原油和天然气有着非常的进口依赖性。以天然气为例,我国天然气40%消费依靠进口,而进口LNG和跨国PNG的刚性成本很高,导致中海油这种靠近消费目的地,且国内同行没有产区靠近消费地的完美护城河屏障,使得中海油天然气的长协价很高,叠加天然气开采的低成本,未来中海油的三个万亿大气区,会是非常稳定的重要增量利润来源。 转:中海油国内三个万亿大气区新长协气价 根据中海油A股招股说明书,中海油所产天然气以长协气价卖给了三个客户,中海气电集团,中海化学,香港青山
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🌟美护珠宝24年中报总结:龙头坚韧,把握新品&新材料&新市场向上势能 居民消费预期偏谨慎背景下可选消费(美妆&黄金珠宝&医美)Q2景气度环比走弱,但龙头业绩依旧坚韧,新品、新材料势能持续释放,品牌出海扬帆起航。 💄美妆:珀莱雅强者恒强,性价比趋势突出、重组胶原蛋白势能持续向上 🎁1H24化妆品零售额延续弱势(同比+1%),天猫降幅收窄、抖音延续快增;2Q24板块收入及利润增速环比放缓,品牌商内部分化持续加深,1)龙头坚韧:珀莱雅大单品+品牌矩阵引领高质增长;2)性价比品牌表现突出:润本股份
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名创优品24H1业绩亮点: 除美国外欧洲开店空间值得关注,国内探索【多盘货&多业态】提升开店天花板 Q3指引:收入增速+20%~+25%,国内增速高单~低双,海外+30-40%,Toptoy增速更快。门店开拓:Q3新开280~350家店(国内 100家/海外150-200家),净利率和之前持平,全年28e。 ⛳️MINISO LAND、MINI GO等新业态背后:已经在努力探索一个城市多盘货,解决品牌调性变化带来的用户画像变化问题,比如一个城市中有两类店:1)坚持性价比的客群;2)喜欢IP的客群
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【中泰】再次强调,当前计算机板块建议重点关注两个主线: 1、信创:政策催化较多,资金、技术等问题预计会边际好转,方向建议重点关注当前国产渗透率较低的领域,如工业软件、高端ERP、以及办公与数据库等,品种选择的话,稳健建议关注中望软件、普联软件、索辰科技、金山办公等,弹性建议关注达梦数据、星环科技、太极股份等; 2、超跌白马:中长期看优质公司依然稀缺,当前位置的胜率和赔率较高,中短期看基本面有望筑底,资金面有望边际利好,建议关注广联达、金蝶国际、恒生电子、深信服、用友网络等。 风险提示:政策发生变
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摩根士丹利 :上调美团评级至超配 目标价125港元 摩根士丹利将美团由平配上调至超配并上调目标价,称尽管消费疲软,美团外卖业务未显示放缓迹象,且店内、酒店和旅游业务的行业竞争保持稳定,公司各部门盈利能力增强。将目标价从120港元调高至125港元。
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颐海国际2024H1分析师业绩会要点 🔺H1重要业绩影响因素分析:1)关联方毛利率下降:主要系去年下半年至今年上半年,由于原材料下降等原因持续调价,价格调整已基本到位,9月没有进一步调整计划。2)销售费用率上升:上半年增长较多主要系没有注重投入产出,尤其方便速食如此,龙虾季和年货节费比合理,下半年经验丰富后控制费率和绝对额。3)非经:政府补助受地方财政影响,下半年仍有不确定性,汇兑下半年预计仍有一定亏损但会环比改善。 🔺近况表现及H2展望:七八月趋势与上半年趋同,目前淡季体量较小,9-10月
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郭明𫓹: 1. F3Q25的营收预测看似优于卖方预期 ($30-32bn),但实际上低于买方预期 ($33-35bn),这是造成财报后股价下跌的主因之一。 2. 我先前提及观察重点之一是Blackwell RTO费用对获利的影响,Nvidia也提到这影响并指出此负面影响可能会持续。产品转换期对获利的负面影响在财报前较少人提及,这在短线上不利股价。 3. 我的供应链调查指出2024年底前GB200 NVL36出货量约3,000-5,000柜,符合Nvidia提及Blackwell晶片在4Q将创造
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【互联网社区】核心要点: 广告流水:1)三季度流水增长较好;2)品牌、商单广告不景气,也是行业大趋势,效果广告增长更好。 增长驱动:1)内部使用商业化流量下降;2)技术优化下的ecpm提升;3)播控等策略优化。 带货起飞:22年底开始尝试,23年一季度正式开始有量,今年增长快。
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【FSD】核心要点: FSD V12.5:1)12.5在大部分的典型场景的形式体验都有了很大的提升,可以做到和人开差不多的感觉。2)12.5之前的城区接管率是70公里一次,城区+高速路+高速这种综合路况的,大概接管率是200公里一次,纯高速路的是300公里一次。 竞对:1)华为的车用了很多的传感器,所以他的单车成本比较高。再加上华为用了高精度地图的加持,所以整体的驾驶体验是比较好的。特斯拉更强调的是全天候全地域的自动驾驶能力, 2)华为目前用的还是规则化的方式,规则化就是要写很多的约束条件在车辆
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【华创电新】8月欧洲部分国家新能源注册量下滑-0907 ➡特斯拉:欧盟对中国电动汽车加税后, M3车在法国、德国、意大利、希腊、波兰、西班牙、瑞典等欧盟国家的售价提高了约 1500 欧元,对欧洲销量造成影响。 ➡德国:新能源车注册4.1W辆(同环比-60%/-11%);原因是: 1)23M8是德国补贴到期的最后一个月,基数很高; 2)特斯拉23M8交付6903台,24M8下降了66%。1~8月下降了45%。 ➡法国:新能源车注册1.9w辆(同环比-34%/-27%),原因是: 1)8月为法国传统
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【锂电】本周电车调价汇总 本周新增4个车型推出优惠活动,包括: 9月1日,长安Lumin清悦款正式上市,售价为3.79万元。推出了购车福利叠加包,下订即可享受额外1000元优惠。 9月4日,极氪7X正式开启预订,截止至9月20日,提前预订的用户均可享受“1000元抵4000元尾款”限时专享购车权益。 9月5日,领克Z10正式上市,新车共推出5款车型,售价区间20.28-29.98万元,限时优惠价19.68-28.88万元。 9月5日,阿维塔发布9月限时购车优惠政策,活动时间为2024年9月5日-
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宏观: 美国8月非农就业增长缓慢,劳动市场持续降温大摩 (S. Carpenter,) 大摩说,8月非农就业人数增加了142,000人,私人部门就业反弹至118,000人,然而两个月的修正数据显著下降。失业率下降了0.1个百分点,至4.2%,未完全扭转上月的上升。总体而言,7月的疲软数据可能被夸大,但劳动市场的放缓趋势依然明显。 8月的服务业新增岗位集中在休闲与酒店业以及卫生与社会服务业,而专业和商业服务以及私立教育行业也有所回升,扭转了此前的疲软。然而,制造业表现疲弱,8月的数据和修正均显示出
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【中泰】再次强调,当前计算机板块建议重点关注两个主线: 1、信创:政策催化较多,资金、技术等问题预计会边际好转,方向建议重点关注当前国产渗透率较低的领域,如工业软件、高端ERP、以及办公与数据库等,品种选择的话,稳健建议关注中望软件、普联软件、索辰科技、金山办公等,弹性建议关注达梦数据、星环科技、太极股份等; 2、超跌白马:中长期看优质公司依然稀缺,当前位置的胜率和赔率较高,中短期看基本面有望筑底,资金面有望边际利好,建议关注广联达、金蝶国际、恒生电子、深信服、用友网络等。 风险提示:政策发生变
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2024-08-29 10:35:10
摩根士丹利 :上调美团评级至超配 目标价125港元 摩根士丹利将美团由平配上调至超配并上调目标价,称尽管消费疲软,美团外卖业务未显示放缓迹象,且店内、酒店和旅游业务的行业竞争保持稳定,公司各部门盈利能力增强。将目标价从120港元调高至125港元。
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小蜜蜂
2024-08-29 10:32:11
颐海国际2024H1分析师业绩会要点 🔺H1重要业绩影响因素分析:1)关联方毛利率下降:主要系去年下半年至今年上半年,由于原材料下降等原因持续调价,价格调整已基本到位,9月没有进一步调整计划。2)销售费用率上升:上半年增长较多主要系没有注重投入产出,尤其方便速食如此,龙虾季和年货节费比合理,下半年经验丰富后控制费率和绝对额。3)非经:政府补助受地方财政影响,下半年仍有不确定性,汇兑下半年预计仍有一定亏损但会环比改善。 🔺近况表现及H2展望:七八月趋势与上半年趋同,目前淡季体量较小,9-10月
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小蜜蜂
2024-08-29 10:30:06
郭明𫓹: 1. F3Q25的营收预测看似优于卖方预期 ($30-32bn),但实际上低于买方预期 ($33-35bn),这是造成财报后股价下跌的主因之一。 2. 我先前提及观察重点之一是Blackwell RTO费用对获利的影响,Nvidia也提到这影响并指出此负面影响可能会持续。产品转换期对获利的负面影响在财报前较少人提及,这在短线上不利股价。 3. 我的供应链调查指出2024年底前GB200 NVL36出货量约3,000-5,000柜,符合Nvidia提及Blackwell晶片在4Q将创造
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