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小蜜蜂
2025-05-13 15:11:03
【华西轻工】群核科技:一文看懂全球空间智能独角兽 # 市场空间有多大? (1)国内空间智能设计软件CAGR2019-2023=16.6%, 2028年全球/国内空间设计市场规模将突破369/68亿元;2)合成数据 2028 年国内基础数据服务市场规模近 200 亿元,未来呈高速增长态势。 # 群核的竞争壁垒? 在国内空间设计领域独占鳌头,市占率达22.2%;依托于强大的 GPU 集群架构与领先的 AI 应用构筑显著技术优势,全链路一体化打通。空间智能平台积累的海量3D数据资产(3.6亿个模型),
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2025-05-13 15:06:34
【航天电子】航天防务装备核心配套,无人系统装备及精确制导武器龙头上市主机厂 1⃣公司是精确制导弹药、消耗式无人机及反无人机赛道的稀缺主机厂,是对海外jun援装备最多的主机单位之一,年内多款新型号弹药装备开启放量; 2⃣公司是低轨巨型星座单星配套价值量最高上市公司,25年国内两大星座发星量预计环比24年数倍增长,并将先后开启二代星研制及招标,预计低轨星座将在30年前维持高增; 3⃣公司Q1受下游需求和确认节奏收入下滑明显,5-6月起将逐步恢复正常节奏,预计表端营收业绩将有同步修复。
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2025-05-13 09:13:24
信捷电气更新-250512 机器人业务: 1)客户资源:无锡市机器人协会会长单位,产业资源丰富,接洽客户涵盖华东、华南(YBX等)、北京等主要人形机器人客户。2)产品线:空心杯电机、无框力矩电机&驱动两大产品进展较快,空心杯样机已推出,本周陆续对接灵巧手&本体厂商,且绕线设备已实现自动化,未来扩产基本无设备限制;无框预计6月可基本完善,计划布局小脑控制领域,针对工业应用场景难点与大厂联合攻关。模组、核心零部件等均有计划布局。 传统业务:未来CAGR20-25%。 1)直销占比提升:25年YOY+
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2025-05-13 09:12:34
德马科技交流反馈 核心观点:物流自动化垂类机器人,有业绩+催化多,重点关注,因为催化多,有催化落地兑现一波还能关注! 主业有业绩:零部件板块预期增速超过30%,系统板块24年底在手订单7亿,今年新签订单预计达到9-10亿,确收预计有望做到7亿(增速可能~50%)。反馈海外电商物流快速扩张,同时国内快递需求见底回升,构筑业绩底。 机器人后续催化多: 1.与整机厂合作推物流机器人,自带垂类场景:公司目前和鹿明等整机厂达到合作,还有更多合作方在谈,自身提供场景+数据辅助训练加速大模型成熟,下一步将产品
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2025-05-12 17:30:31
#关税超预期下调利好阳光电源! 储能系统关税:联合声明没提芬太尼关税,预计AC储能系统关税构成为:基本关税3.4%+301关税7.5%+芬太尼20%+对等关税10%, #一共40.9% 早期订单价格已覆盖基本关税3.4%和301关税7.5%,#因此核心要谈的是20%芬太尼关税+10%对等关税,短期而言从目前主要厂商反馈来看,对这30%关税传导比较乐观,目前价格在1块/wh,#即使加上30%关税仍远低于23/24年市场1.5-1.8元/wh的交付均价;#北美储能系统交付将会提速,预计关税对年内业绩
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【华创医药】推荐维力医疗:关税缓和,q2美国正常发货 对等关税降至10%后,公司对美国将恢复正常发货节奏,海外增长确定性加强。一方面,海外持续拓展新客户;另一方面,海外合作产品向高端化升级,且自主品牌收入占比在提升,海外盈利能力不断提升。 国内反腐边际影响递减,高毛利新品加速进院,拉动国内收入和毛利。国内市场可拓展空间巨大。公司多个产品在国内市占率为30%以下,部分产品如气管插管、镇痛泵、结石手术耗材、血透管路、雾化器等市占率低于10%。此外公司通过已有和在研的重点单品不断切入到新的细分领域,天
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2025-05-12 17:26:32
银轮股份主要逻辑重述【国金具身智能】 1、冷却赛道龙头,主业稳,估值低。主业稳健增长,25年归母净利润预计接近11亿,对应25年pe 18x,公司主业保持增长的核心驱动力是大客户T份额提升、数字能源业务等迎来高增长。 2、公司是机器人关节总成新标的,而非仅仅是散热模块。24年公司成立了AI数智产品部,市场一直认为公司在机器人领域涉足的产品仅是散热模块,而对于其他部件的拓展没有预期,实际上,公司目前在关节总成产品和大客户上已经取得了重大突破。 3、关节总成不是任何公司都能做,参考三花和拓普,我们认
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2025-04-30 05:56:32
【中泰先进产业】智元机器人:号角催征,攻势渐浓! 事件:4月29日,#上海考察,来到“模速空间”大模型创新生态社区考察,听取了#智元机器人 彭志辉关于人形机器人的汇报。 创新能力:在今年一季度,重磅发布首个通用具身基座模型——智元启元大模型(GO-1),全智能灵动机器人灵犀X2,另外还推出了众多的创新技术和方法。 量产进度:国产第一梯队,已下线超千台。 供应链特征:“大厂”思维——核心技术自主可控,开放供应链促进行业生态共建。 创始团队:华为前“天才少年”稚晖君+原计算机部总裁创业,上海交大等沪
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2025-04-30 05:53:46
【广发机械】潍柴重机25Q1点评:业绩大超预期,合同负债和存货增长迅猛 #业绩增速超预期、连续两个季度20%以上增长。25Q1公司实现收入10.67亿,同比+21.43%,归母3180万,同比+33.18%,扣非2638万,同比+18%。公司实现连续两个季度20%以上同比增速,增长势能强劲。毛利率9.94%,同比下滑主要系会计准则变更影响,净利率2.98%,同比+0.26pct。 #合同负债和存货达历史新高、增长斜率显著抬升。公司Q1存货9.6亿,环比增加1.4亿;合同负债3.5亿,环比增加1.
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2025-04-30 05:51:27
🔥肇民科技更新20250429: 📈1.截至4月29日,股东宁波百肇和宁波华肇在集中竞价完成减持1%,根据2月24日减持预披露,剩余2%减持走大宗交易。 #在集中竞价减持阶段股价不跌反涨,#这一现象表明市场承接力强劲。 🚫#后续减持走大宗交易对股价无影响。 🤖2. 公司与客户共同开发人形机器人精密零部件新品,积极布局人形机器人,发挥技术创新、客户资源等优势,紧跟市场和客户需求。 🚗3.公司2024年营业收入较2023年增长 27.86%,主要得益于公司在汽车领域尤其是新能源汽车零部件业
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2025-04-30 05:50:03
【申万通信/电子】乐鑫科技25Q1简评(20250429):端侧AI&字节合作,高增符合预期 #符合预期。25Q1实现营收5.58亿元(YoY+44%),归母净利0.94亿元(#YoY+74%,QoQ+6%),扣非净利0.89亿元(YoY+86%,QoQ+15%)。 高增主要系#营收突破 (国补等刺激智能家居/消费电子需求,工业/能源/医疗健康等增速更高) +#毛利率提升 (25Q1毛利率43.4%,YoY+1.5pct,主要系销售结构性变动及成本规模效应) +#费用控制 (25Q1研发费用率2
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2025-04-30 05:48:12
【天风通信】长飞光纤:1Q收入+21%利润+162%,数通产品需求旺盛 🥇公司公布25年一季报,实现营业收入28.94亿元,同比增长21%,归母净利润1.52亿元,同比增长162%,扣非后归母净利润4325万元,同比增长77%。非经常损益为1.08亿元,其中3352万元来自政府补助,6310万元来自公允价值变动。 🥈我们分析公司一季度收入实现增长主要原因来自:1)24年一季度传统光纤光缆主业低基数;2)多模等数据中心用光纤产品需求较好;3)子公司长芯盛的MPO以及综合布线业务快速增长,长飞直
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2025-04-29 13:12:42
宏景科技】 业绩交流重点 1)一季度算力收入3e出头,智能化收入1.5e; 2)一季度算力收入很多是项目性一次性交付的,所以毛利率会低一些,后续算力租赁的业务利润会更高。公司算力租赁业务是按3年折旧的,大部分公司是按5-8年来的,实际的利润率会更好,#目标做15个点利润率; 3)拿卡渠道没有问题,之前承诺的订单都在按节奏走,对交付很有信心; 4)#二季度算力的业绩会有更大的突破,订单披露到验收交付1-2个月,之后就是按月确收; 5)#原先预期是全年算力50e订单,上半年完成一半,现在看到了更多的
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2025-04-29 13:12:31
PEEK材料大涨点评: 上周peek跟领导汇报的:Peek材料的演绎刚刚开始,24年初,我们是全市场第一个挖掘peek材料的公司,一年多没喊过,现在这个时点,特斯拉明确提出了诉求,产业又卡在降本和竞争格局逐步清晰的阶段,一定要重视。短期中欣氟材,中期标的大家拭目以待。 板块继续暴动,产业趋势刚刚开始,新增中期标的,宁波华翔,未来peek材料板块绝对的龙头公司。 Peek材料,中欣氟材和宁波华翔,是这轮最具想象力的两个标的。
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新诺威大跌简评: 收购失败主要是近年来行业审核标准导致的,近几年有收入有利润的传统药企尚未有通过监管审核的先例。本次重大资产重组的审核标准视同IPO,收购失败属于行业原因; 公司持续注入创新药资产的想法没有变化。我们认为本次的影响中性,公司也不用发股稀释注入重资产的品种,尤其津优力集采压力逐渐增大。公司后续会启动和更慎重的考虑一些监管机构更能接受的方式,尤其是在不触发重大资产重组的情况下,逐步注入创新药资产。 GLP-1资产的注入的想法不变,有望较快启动。不会以重大资产重组的方式进行,没有审核风
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【华西轻工】群核科技:一文看懂全球空间智能独角兽 # 市场空间有多大? (1)国内空间智能设计软件CAGR2019-2023=16.6%, 2028年全球/国内空间设计市场规模将突破369/68亿元;2)合成数据 2028 年国内基础数据服务市场规模近 200 亿元,未来呈高速增长态势。 # 群核的竞争壁垒? 在国内空间设计领域独占鳌头,市占率达22.2%;依托于强大的 GPU 集群架构与领先的 AI 应用构筑显著技术优势,全链路一体化打通。空间智能平台积累的海量3D数据资产(3.6亿个模型),
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【航天电子】航天防务装备核心配套,无人系统装备及精确制导武器龙头上市主机厂 1⃣公司是精确制导弹药、消耗式无人机及反无人机赛道的稀缺主机厂,是对海外jun援装备最多的主机单位之一,年内多款新型号弹药装备开启放量; 2⃣公司是低轨巨型星座单星配套价值量最高上市公司,25年国内两大星座发星量预计环比24年数倍增长,并将先后开启二代星研制及招标,预计低轨星座将在30年前维持高增; 3⃣公司Q1受下游需求和确认节奏收入下滑明显,5-6月起将逐步恢复正常节奏,预计表端营收业绩将有同步修复。
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信捷电气更新-250512 机器人业务: 1)客户资源:无锡市机器人协会会长单位,产业资源丰富,接洽客户涵盖华东、华南(YBX等)、北京等主要人形机器人客户。2)产品线:空心杯电机、无框力矩电机&驱动两大产品进展较快,空心杯样机已推出,本周陆续对接灵巧手&本体厂商,且绕线设备已实现自动化,未来扩产基本无设备限制;无框预计6月可基本完善,计划布局小脑控制领域,针对工业应用场景难点与大厂联合攻关。模组、核心零部件等均有计划布局。 传统业务:未来CAGR20-25%。 1)直销占比提升:25年YOY+
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德马科技交流反馈 核心观点:物流自动化垂类机器人,有业绩+催化多,重点关注,因为催化多,有催化落地兑现一波还能关注! 主业有业绩:零部件板块预期增速超过30%,系统板块24年底在手订单7亿,今年新签订单预计达到9-10亿,确收预计有望做到7亿(增速可能~50%)。反馈海外电商物流快速扩张,同时国内快递需求见底回升,构筑业绩底。 机器人后续催化多: 1.与整机厂合作推物流机器人,自带垂类场景:公司目前和鹿明等整机厂达到合作,还有更多合作方在谈,自身提供场景+数据辅助训练加速大模型成熟,下一步将产品
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#关税超预期下调利好阳光电源! 储能系统关税:联合声明没提芬太尼关税,预计AC储能系统关税构成为:基本关税3.4%+301关税7.5%+芬太尼20%+对等关税10%, #一共40.9% 早期订单价格已覆盖基本关税3.4%和301关税7.5%,#因此核心要谈的是20%芬太尼关税+10%对等关税,短期而言从目前主要厂商反馈来看,对这30%关税传导比较乐观,目前价格在1块/wh,#即使加上30%关税仍远低于23/24年市场1.5-1.8元/wh的交付均价;#北美储能系统交付将会提速,预计关税对年内业绩
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【华创医药】推荐维力医疗:关税缓和,q2美国正常发货 对等关税降至10%后,公司对美国将恢复正常发货节奏,海外增长确定性加强。一方面,海外持续拓展新客户;另一方面,海外合作产品向高端化升级,且自主品牌收入占比在提升,海外盈利能力不断提升。 国内反腐边际影响递减,高毛利新品加速进院,拉动国内收入和毛利。国内市场可拓展空间巨大。公司多个产品在国内市占率为30%以下,部分产品如气管插管、镇痛泵、结石手术耗材、血透管路、雾化器等市占率低于10%。此外公司通过已有和在研的重点单品不断切入到新的细分领域,天
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银轮股份主要逻辑重述【国金具身智能】 1、冷却赛道龙头,主业稳,估值低。主业稳健增长,25年归母净利润预计接近11亿,对应25年pe 18x,公司主业保持增长的核心驱动力是大客户T份额提升、数字能源业务等迎来高增长。 2、公司是机器人关节总成新标的,而非仅仅是散热模块。24年公司成立了AI数智产品部,市场一直认为公司在机器人领域涉足的产品仅是散热模块,而对于其他部件的拓展没有预期,实际上,公司目前在关节总成产品和大客户上已经取得了重大突破。 3、关节总成不是任何公司都能做,参考三花和拓普,我们认
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【中泰先进产业】智元机器人:号角催征,攻势渐浓! 事件:4月29日,#上海考察,来到“模速空间”大模型创新生态社区考察,听取了#智元机器人 彭志辉关于人形机器人的汇报。 创新能力:在今年一季度,重磅发布首个通用具身基座模型——智元启元大模型(GO-1),全智能灵动机器人灵犀X2,另外还推出了众多的创新技术和方法。 量产进度:国产第一梯队,已下线超千台。 供应链特征:“大厂”思维——核心技术自主可控,开放供应链促进行业生态共建。 创始团队:华为前“天才少年”稚晖君+原计算机部总裁创业,上海交大等沪
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【广发机械】潍柴重机25Q1点评:业绩大超预期,合同负债和存货增长迅猛 #业绩增速超预期、连续两个季度20%以上增长。25Q1公司实现收入10.67亿,同比+21.43%,归母3180万,同比+33.18%,扣非2638万,同比+18%。公司实现连续两个季度20%以上同比增速,增长势能强劲。毛利率9.94%,同比下滑主要系会计准则变更影响,净利率2.98%,同比+0.26pct。 #合同负债和存货达历史新高、增长斜率显著抬升。公司Q1存货9.6亿,环比增加1.4亿;合同负债3.5亿,环比增加1.
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【申万通信/电子】乐鑫科技25Q1简评(20250429):端侧AI&字节合作,高增符合预期 #符合预期。25Q1实现营收5.58亿元(YoY+44%),归母净利0.94亿元(#YoY+74%,QoQ+6%),扣非净利0.89亿元(YoY+86%,QoQ+15%)。 高增主要系#营收突破 (国补等刺激智能家居/消费电子需求,工业/能源/医疗健康等增速更高) +#毛利率提升 (25Q1毛利率43.4%,YoY+1.5pct,主要系销售结构性变动及成本规模效应) +#费用控制 (25Q1研发费用率2
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【天风通信】长飞光纤:1Q收入+21%利润+162%,数通产品需求旺盛 🥇公司公布25年一季报,实现营业收入28.94亿元,同比增长21%,归母净利润1.52亿元,同比增长162%,扣非后归母净利润4325万元,同比增长77%。非经常损益为1.08亿元,其中3352万元来自政府补助,6310万元来自公允价值变动。 🥈我们分析公司一季度收入实现增长主要原因来自:1)24年一季度传统光纤光缆主业低基数;2)多模等数据中心用光纤产品需求较好;3)子公司长芯盛的MPO以及综合布线业务快速增长,长飞直
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宏景科技】 业绩交流重点 1)一季度算力收入3e出头,智能化收入1.5e; 2)一季度算力收入很多是项目性一次性交付的,所以毛利率会低一些,后续算力租赁的业务利润会更高。公司算力租赁业务是按3年折旧的,大部分公司是按5-8年来的,实际的利润率会更好,#目标做15个点利润率; 3)拿卡渠道没有问题,之前承诺的订单都在按节奏走,对交付很有信心; 4)#二季度算力的业绩会有更大的突破,订单披露到验收交付1-2个月,之后就是按月确收; 5)#原先预期是全年算力50e订单,上半年完成一半,现在看到了更多的
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PEEK材料大涨点评: 上周peek跟领导汇报的:Peek材料的演绎刚刚开始,24年初,我们是全市场第一个挖掘peek材料的公司,一年多没喊过,现在这个时点,特斯拉明确提出了诉求,产业又卡在降本和竞争格局逐步清晰的阶段,一定要重视。短期中欣氟材,中期标的大家拭目以待。 板块继续暴动,产业趋势刚刚开始,新增中期标的,宁波华翔,未来peek材料板块绝对的龙头公司。 Peek材料,中欣氟材和宁波华翔,是这轮最具想象力的两个标的。
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新诺威大跌简评: 收购失败主要是近年来行业审核标准导致的,近几年有收入有利润的传统药企尚未有通过监管审核的先例。本次重大资产重组的审核标准视同IPO,收购失败属于行业原因; 公司持续注入创新药资产的想法没有变化。我们认为本次的影响中性,公司也不用发股稀释注入重资产的品种,尤其津优力集采压力逐渐增大。公司后续会启动和更慎重的考虑一些监管机构更能接受的方式,尤其是在不触发重大资产重组的情况下,逐步注入创新药资产。 GLP-1资产的注入的想法不变,有望较快启动。不会以重大资产重组的方式进行,没有审核风
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【华创医药】推荐维力医疗:关税缓和,q2美国正常发货 对等关税降至10%后,公司对美国将恢复正常发货节奏,海外增长确定性加强。一方面,海外持续拓展新客户;另一方面,海外合作产品向高端化升级,且自主品牌收入占比在提升,海外盈利能力不断提升。 国内反腐边际影响递减,高毛利新品加速进院,拉动国内收入和毛利。国内市场可拓展空间巨大。公司多个产品在国内市占率为30%以下,部分产品如气管插管、镇痛泵、结石手术耗材、血透管路、雾化器等市占率低于10%。此外公司通过已有和在研的重点单品不断切入到新的细分领域,天
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2025-05-12 17:26:32
银轮股份主要逻辑重述【国金具身智能】 1、冷却赛道龙头,主业稳,估值低。主业稳健增长,25年归母净利润预计接近11亿,对应25年pe 18x,公司主业保持增长的核心驱动力是大客户T份额提升、数字能源业务等迎来高增长。 2、公司是机器人关节总成新标的,而非仅仅是散热模块。24年公司成立了AI数智产品部,市场一直认为公司在机器人领域涉足的产品仅是散热模块,而对于其他部件的拓展没有预期,实际上,公司目前在关节总成产品和大客户上已经取得了重大突破。 3、关节总成不是任何公司都能做,参考三花和拓普,我们认
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2025-04-30 05:56:32
【中泰先进产业】智元机器人:号角催征,攻势渐浓! 事件:4月29日,#上海考察,来到“模速空间”大模型创新生态社区考察,听取了#智元机器人 彭志辉关于人形机器人的汇报。 创新能力:在今年一季度,重磅发布首个通用具身基座模型——智元启元大模型(GO-1),全智能灵动机器人灵犀X2,另外还推出了众多的创新技术和方法。 量产进度:国产第一梯队,已下线超千台。 供应链特征:“大厂”思维——核心技术自主可控,开放供应链促进行业生态共建。 创始团队:华为前“天才少年”稚晖君+原计算机部总裁创业,上海交大等沪
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2025-04-30 05:53:46
【广发机械】潍柴重机25Q1点评:业绩大超预期,合同负债和存货增长迅猛 #业绩增速超预期、连续两个季度20%以上增长。25Q1公司实现收入10.67亿,同比+21.43%,归母3180万,同比+33.18%,扣非2638万,同比+18%。公司实现连续两个季度20%以上同比增速,增长势能强劲。毛利率9.94%,同比下滑主要系会计准则变更影响,净利率2.98%,同比+0.26pct。 #合同负债和存货达历史新高、增长斜率显著抬升。公司Q1存货9.6亿,环比增加1.4亿;合同负债3.5亿,环比增加1.
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🔥肇民科技更新20250429: 📈1.截至4月29日,股东宁波百肇和宁波华肇在集中竞价完成减持1%,根据2月24日减持预披露,剩余2%减持走大宗交易。 #在集中竞价减持阶段股价不跌反涨,#这一现象表明市场承接力强劲。 🚫#后续减持走大宗交易对股价无影响。 🤖2. 公司与客户共同开发人形机器人精密零部件新品,积极布局人形机器人,发挥技术创新、客户资源等优势,紧跟市场和客户需求。 🚗3.公司2024年营业收入较2023年增长 27.86%,主要得益于公司在汽车领域尤其是新能源汽车零部件业
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【申万通信/电子】乐鑫科技25Q1简评(20250429):端侧AI&字节合作,高增符合预期 #符合预期。25Q1实现营收5.58亿元(YoY+44%),归母净利0.94亿元(#YoY+74%,QoQ+6%),扣非净利0.89亿元(YoY+86%,QoQ+15%)。 高增主要系#营收突破 (国补等刺激智能家居/消费电子需求,工业/能源/医疗健康等增速更高) +#毛利率提升 (25Q1毛利率43.4%,YoY+1.5pct,主要系销售结构性变动及成本规模效应) +#费用控制 (25Q1研发费用率2
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【天风通信】长飞光纤:1Q收入+21%利润+162%,数通产品需求旺盛 🥇公司公布25年一季报,实现营业收入28.94亿元,同比增长21%,归母净利润1.52亿元,同比增长162%,扣非后归母净利润4325万元,同比增长77%。非经常损益为1.08亿元,其中3352万元来自政府补助,6310万元来自公允价值变动。 🥈我们分析公司一季度收入实现增长主要原因来自:1)24年一季度传统光纤光缆主业低基数;2)多模等数据中心用光纤产品需求较好;3)子公司长芯盛的MPO以及综合布线业务快速增长,长飞直
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2025-04-29 13:12:42
宏景科技】 业绩交流重点 1)一季度算力收入3e出头,智能化收入1.5e; 2)一季度算力收入很多是项目性一次性交付的,所以毛利率会低一些,后续算力租赁的业务利润会更高。公司算力租赁业务是按3年折旧的,大部分公司是按5-8年来的,实际的利润率会更好,#目标做15个点利润率; 3)拿卡渠道没有问题,之前承诺的订单都在按节奏走,对交付很有信心; 4)#二季度算力的业绩会有更大的突破,订单披露到验收交付1-2个月,之后就是按月确收; 5)#原先预期是全年算力50e订单,上半年完成一半,现在看到了更多的
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PEEK材料大涨点评: 上周peek跟领导汇报的:Peek材料的演绎刚刚开始,24年初,我们是全市场第一个挖掘peek材料的公司,一年多没喊过,现在这个时点,特斯拉明确提出了诉求,产业又卡在降本和竞争格局逐步清晰的阶段,一定要重视。短期中欣氟材,中期标的大家拭目以待。 板块继续暴动,产业趋势刚刚开始,新增中期标的,宁波华翔,未来peek材料板块绝对的龙头公司。 Peek材料,中欣氟材和宁波华翔,是这轮最具想象力的两个标的。
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新诺威大跌简评: 收购失败主要是近年来行业审核标准导致的,近几年有收入有利润的传统药企尚未有通过监管审核的先例。本次重大资产重组的审核标准视同IPO,收购失败属于行业原因; 公司持续注入创新药资产的想法没有变化。我们认为本次的影响中性,公司也不用发股稀释注入重资产的品种,尤其津优力集采压力逐渐增大。公司后续会启动和更慎重的考虑一些监管机构更能接受的方式,尤其是在不触发重大资产重组的情况下,逐步注入创新药资产。 GLP-1资产的注入的想法不变,有望较快启动。不会以重大资产重组的方式进行,没有审核风
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2025-05-13 15:11:03
【华西轻工】群核科技:一文看懂全球空间智能独角兽 # 市场空间有多大? (1)国内空间智能设计软件CAGR2019-2023=16.6%, 2028年全球/国内空间设计市场规模将突破369/68亿元;2)合成数据 2028 年国内基础数据服务市场规模近 200 亿元,未来呈高速增长态势。 # 群核的竞争壁垒? 在国内空间设计领域独占鳌头,市占率达22.2%;依托于强大的 GPU 集群架构与领先的 AI 应用构筑显著技术优势,全链路一体化打通。空间智能平台积累的海量3D数据资产(3.6亿个模型),
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2025-05-13 15:06:34
【航天电子】航天防务装备核心配套,无人系统装备及精确制导武器龙头上市主机厂 1⃣公司是精确制导弹药、消耗式无人机及反无人机赛道的稀缺主机厂,是对海外jun援装备最多的主机单位之一,年内多款新型号弹药装备开启放量; 2⃣公司是低轨巨型星座单星配套价值量最高上市公司,25年国内两大星座发星量预计环比24年数倍增长,并将先后开启二代星研制及招标,预计低轨星座将在30年前维持高增; 3⃣公司Q1受下游需求和确认节奏收入下滑明显,5-6月起将逐步恢复正常节奏,预计表端营收业绩将有同步修复。
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信捷电气更新-250512 机器人业务: 1)客户资源:无锡市机器人协会会长单位,产业资源丰富,接洽客户涵盖华东、华南(YBX等)、北京等主要人形机器人客户。2)产品线:空心杯电机、无框力矩电机&驱动两大产品进展较快,空心杯样机已推出,本周陆续对接灵巧手&本体厂商,且绕线设备已实现自动化,未来扩产基本无设备限制;无框预计6月可基本完善,计划布局小脑控制领域,针对工业应用场景难点与大厂联合攻关。模组、核心零部件等均有计划布局。 传统业务:未来CAGR20-25%。 1)直销占比提升:25年YOY+
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德马科技交流反馈 核心观点:物流自动化垂类机器人,有业绩+催化多,重点关注,因为催化多,有催化落地兑现一波还能关注! 主业有业绩:零部件板块预期增速超过30%,系统板块24年底在手订单7亿,今年新签订单预计达到9-10亿,确收预计有望做到7亿(增速可能~50%)。反馈海外电商物流快速扩张,同时国内快递需求见底回升,构筑业绩底。 机器人后续催化多: 1.与整机厂合作推物流机器人,自带垂类场景:公司目前和鹿明等整机厂达到合作,还有更多合作方在谈,自身提供场景+数据辅助训练加速大模型成熟,下一步将产品
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2025-05-12 17:30:31
#关税超预期下调利好阳光电源! 储能系统关税:联合声明没提芬太尼关税,预计AC储能系统关税构成为:基本关税3.4%+301关税7.5%+芬太尼20%+对等关税10%, #一共40.9% 早期订单价格已覆盖基本关税3.4%和301关税7.5%,#因此核心要谈的是20%芬太尼关税+10%对等关税,短期而言从目前主要厂商反馈来看,对这30%关税传导比较乐观,目前价格在1块/wh,#即使加上30%关税仍远低于23/24年市场1.5-1.8元/wh的交付均价;#北美储能系统交付将会提速,预计关税对年内业绩
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【华创医药】推荐维力医疗:关税缓和,q2美国正常发货 对等关税降至10%后,公司对美国将恢复正常发货节奏,海外增长确定性加强。一方面,海外持续拓展新客户;另一方面,海外合作产品向高端化升级,且自主品牌收入占比在提升,海外盈利能力不断提升。 国内反腐边际影响递减,高毛利新品加速进院,拉动国内收入和毛利。国内市场可拓展空间巨大。公司多个产品在国内市占率为30%以下,部分产品如气管插管、镇痛泵、结石手术耗材、血透管路、雾化器等市占率低于10%。此外公司通过已有和在研的重点单品不断切入到新的细分领域,天
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银轮股份主要逻辑重述【国金具身智能】 1、冷却赛道龙头,主业稳,估值低。主业稳健增长,25年归母净利润预计接近11亿,对应25年pe 18x,公司主业保持增长的核心驱动力是大客户T份额提升、数字能源业务等迎来高增长。 2、公司是机器人关节总成新标的,而非仅仅是散热模块。24年公司成立了AI数智产品部,市场一直认为公司在机器人领域涉足的产品仅是散热模块,而对于其他部件的拓展没有预期,实际上,公司目前在关节总成产品和大客户上已经取得了重大突破。 3、关节总成不是任何公司都能做,参考三花和拓普,我们认
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【中泰先进产业】智元机器人:号角催征,攻势渐浓! 事件:4月29日,#上海考察,来到“模速空间”大模型创新生态社区考察,听取了#智元机器人 彭志辉关于人形机器人的汇报。 创新能力:在今年一季度,重磅发布首个通用具身基座模型——智元启元大模型(GO-1),全智能灵动机器人灵犀X2,另外还推出了众多的创新技术和方法。 量产进度:国产第一梯队,已下线超千台。 供应链特征:“大厂”思维——核心技术自主可控,开放供应链促进行业生态共建。 创始团队:华为前“天才少年”稚晖君+原计算机部总裁创业,上海交大等沪
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【广发机械】潍柴重机25Q1点评:业绩大超预期,合同负债和存货增长迅猛 #业绩增速超预期、连续两个季度20%以上增长。25Q1公司实现收入10.67亿,同比+21.43%,归母3180万,同比+33.18%,扣非2638万,同比+18%。公司实现连续两个季度20%以上同比增速,增长势能强劲。毛利率9.94%,同比下滑主要系会计准则变更影响,净利率2.98%,同比+0.26pct。 #合同负债和存货达历史新高、增长斜率显著抬升。公司Q1存货9.6亿,环比增加1.4亿;合同负债3.5亿,环比增加1.
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🔥肇民科技更新20250429: 📈1.截至4月29日,股东宁波百肇和宁波华肇在集中竞价完成减持1%,根据2月24日减持预披露,剩余2%减持走大宗交易。 #在集中竞价减持阶段股价不跌反涨,#这一现象表明市场承接力强劲。 🚫#后续减持走大宗交易对股价无影响。 🤖2. 公司与客户共同开发人形机器人精密零部件新品,积极布局人形机器人,发挥技术创新、客户资源等优势,紧跟市场和客户需求。 🚗3.公司2024年营业收入较2023年增长 27.86%,主要得益于公司在汽车领域尤其是新能源汽车零部件业
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【申万通信/电子】乐鑫科技25Q1简评(20250429):端侧AI&字节合作,高增符合预期 #符合预期。25Q1实现营收5.58亿元(YoY+44%),归母净利0.94亿元(#YoY+74%,QoQ+6%),扣非净利0.89亿元(YoY+86%,QoQ+15%)。 高增主要系#营收突破 (国补等刺激智能家居/消费电子需求,工业/能源/医疗健康等增速更高) +#毛利率提升 (25Q1毛利率43.4%,YoY+1.5pct,主要系销售结构性变动及成本规模效应) +#费用控制 (25Q1研发费用率2
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【天风通信】长飞光纤:1Q收入+21%利润+162%,数通产品需求旺盛 🥇公司公布25年一季报,实现营业收入28.94亿元,同比增长21%,归母净利润1.52亿元,同比增长162%,扣非后归母净利润4325万元,同比增长77%。非经常损益为1.08亿元,其中3352万元来自政府补助,6310万元来自公允价值变动。 🥈我们分析公司一季度收入实现增长主要原因来自:1)24年一季度传统光纤光缆主业低基数;2)多模等数据中心用光纤产品需求较好;3)子公司长芯盛的MPO以及综合布线业务快速增长,长飞直
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宏景科技】 业绩交流重点 1)一季度算力收入3e出头,智能化收入1.5e; 2)一季度算力收入很多是项目性一次性交付的,所以毛利率会低一些,后续算力租赁的业务利润会更高。公司算力租赁业务是按3年折旧的,大部分公司是按5-8年来的,实际的利润率会更好,#目标做15个点利润率; 3)拿卡渠道没有问题,之前承诺的订单都在按节奏走,对交付很有信心; 4)#二季度算力的业绩会有更大的突破,订单披露到验收交付1-2个月,之后就是按月确收; 5)#原先预期是全年算力50e订单,上半年完成一半,现在看到了更多的
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PEEK材料大涨点评: 上周peek跟领导汇报的:Peek材料的演绎刚刚开始,24年初,我们是全市场第一个挖掘peek材料的公司,一年多没喊过,现在这个时点,特斯拉明确提出了诉求,产业又卡在降本和竞争格局逐步清晰的阶段,一定要重视。短期中欣氟材,中期标的大家拭目以待。 板块继续暴动,产业趋势刚刚开始,新增中期标的,宁波华翔,未来peek材料板块绝对的龙头公司。 Peek材料,中欣氟材和宁波华翔,是这轮最具想象力的两个标的。
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新诺威大跌简评: 收购失败主要是近年来行业审核标准导致的,近几年有收入有利润的传统药企尚未有通过监管审核的先例。本次重大资产重组的审核标准视同IPO,收购失败属于行业原因; 公司持续注入创新药资产的想法没有变化。我们认为本次的影响中性,公司也不用发股稀释注入重资产的品种,尤其津优力集采压力逐渐增大。公司后续会启动和更慎重的考虑一些监管机构更能接受的方式,尤其是在不触发重大资产重组的情况下,逐步注入创新药资产。 GLP-1资产的注入的想法不变,有望较快启动。不会以重大资产重组的方式进行,没有审核风
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【华西轻工】群核科技:一文看懂全球空间智能独角兽 # 市场空间有多大? (1)国内空间智能设计软件CAGR2019-2023=16.6%, 2028年全球/国内空间设计市场规模将突破369/68亿元;2)合成数据 2028 年国内基础数据服务市场规模近 200 亿元,未来呈高速增长态势。 # 群核的竞争壁垒? 在国内空间设计领域独占鳌头,市占率达22.2%;依托于强大的 GPU 集群架构与领先的 AI 应用构筑显著技术优势,全链路一体化打通。空间智能平台积累的海量3D数据资产(3.6亿个模型),
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【航天电子】航天防务装备核心配套,无人系统装备及精确制导武器龙头上市主机厂 1⃣公司是精确制导弹药、消耗式无人机及反无人机赛道的稀缺主机厂,是对海外jun援装备最多的主机单位之一,年内多款新型号弹药装备开启放量; 2⃣公司是低轨巨型星座单星配套价值量最高上市公司,25年国内两大星座发星量预计环比24年数倍增长,并将先后开启二代星研制及招标,预计低轨星座将在30年前维持高增; 3⃣公司Q1受下游需求和确认节奏收入下滑明显,5-6月起将逐步恢复正常节奏,预计表端营收业绩将有同步修复。
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信捷电气更新-250512 机器人业务: 1)客户资源:无锡市机器人协会会长单位,产业资源丰富,接洽客户涵盖华东、华南(YBX等)、北京等主要人形机器人客户。2)产品线:空心杯电机、无框力矩电机&驱动两大产品进展较快,空心杯样机已推出,本周陆续对接灵巧手&本体厂商,且绕线设备已实现自动化,未来扩产基本无设备限制;无框预计6月可基本完善,计划布局小脑控制领域,针对工业应用场景难点与大厂联合攻关。模组、核心零部件等均有计划布局。 传统业务:未来CAGR20-25%。 1)直销占比提升:25年YOY+
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德马科技交流反馈 核心观点:物流自动化垂类机器人,有业绩+催化多,重点关注,因为催化多,有催化落地兑现一波还能关注! 主业有业绩:零部件板块预期增速超过30%,系统板块24年底在手订单7亿,今年新签订单预计达到9-10亿,确收预计有望做到7亿(增速可能~50%)。反馈海外电商物流快速扩张,同时国内快递需求见底回升,构筑业绩底。 机器人后续催化多: 1.与整机厂合作推物流机器人,自带垂类场景:公司目前和鹿明等整机厂达到合作,还有更多合作方在谈,自身提供场景+数据辅助训练加速大模型成熟,下一步将产品
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#关税超预期下调利好阳光电源! 储能系统关税:联合声明没提芬太尼关税,预计AC储能系统关税构成为:基本关税3.4%+301关税7.5%+芬太尼20%+对等关税10%, #一共40.9% 早期订单价格已覆盖基本关税3.4%和301关税7.5%,#因此核心要谈的是20%芬太尼关税+10%对等关税,短期而言从目前主要厂商反馈来看,对这30%关税传导比较乐观,目前价格在1块/wh,#即使加上30%关税仍远低于23/24年市场1.5-1.8元/wh的交付均价;#北美储能系统交付将会提速,预计关税对年内业绩
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【中泰先进产业】智元机器人:号角催征,攻势渐浓! 事件:4月29日,#上海考察,来到“模速空间”大模型创新生态社区考察,听取了#智元机器人 彭志辉关于人形机器人的汇报。 创新能力:在今年一季度,重磅发布首个通用具身基座模型——智元启元大模型(GO-1),全智能灵动机器人灵犀X2,另外还推出了众多的创新技术和方法。 量产进度:国产第一梯队,已下线超千台。 供应链特征:“大厂”思维——核心技术自主可控,开放供应链促进行业生态共建。 创始团队:华为前“天才少年”稚晖君+原计算机部总裁创业,上海交大等沪
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【广发机械】潍柴重机25Q1点评:业绩大超预期,合同负债和存货增长迅猛 #业绩增速超预期、连续两个季度20%以上增长。25Q1公司实现收入10.67亿,同比+21.43%,归母3180万,同比+33.18%,扣非2638万,同比+18%。公司实现连续两个季度20%以上同比增速,增长势能强劲。毛利率9.94%,同比下滑主要系会计准则变更影响,净利率2.98%,同比+0.26pct。 #合同负债和存货达历史新高、增长斜率显著抬升。公司Q1存货9.6亿,环比增加1.4亿;合同负债3.5亿,环比增加1.
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🔥肇民科技更新20250429: 📈1.截至4月29日,股东宁波百肇和宁波华肇在集中竞价完成减持1%,根据2月24日减持预披露,剩余2%减持走大宗交易。 #在集中竞价减持阶段股价不跌反涨,#这一现象表明市场承接力强劲。 🚫#后续减持走大宗交易对股价无影响。 🤖2. 公司与客户共同开发人形机器人精密零部件新品,积极布局人形机器人,发挥技术创新、客户资源等优势,紧跟市场和客户需求。 🚗3.公司2024年营业收入较2023年增长 27.86%,主要得益于公司在汽车领域尤其是新能源汽车零部件业
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2025-04-30 05:50:03
【申万通信/电子】乐鑫科技25Q1简评(20250429):端侧AI&字节合作,高增符合预期 #符合预期。25Q1实现营收5.58亿元(YoY+44%),归母净利0.94亿元(#YoY+74%,QoQ+6%),扣非净利0.89亿元(YoY+86%,QoQ+15%)。 高增主要系#营收突破 (国补等刺激智能家居/消费电子需求,工业/能源/医疗健康等增速更高) +#毛利率提升 (25Q1毛利率43.4%,YoY+1.5pct,主要系销售结构性变动及成本规模效应) +#费用控制 (25Q1研发费用率2
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小蜜蜂
2025-04-30 05:48:12
【天风通信】长飞光纤:1Q收入+21%利润+162%,数通产品需求旺盛 🥇公司公布25年一季报,实现营业收入28.94亿元,同比增长21%,归母净利润1.52亿元,同比增长162%,扣非后归母净利润4325万元,同比增长77%。非经常损益为1.08亿元,其中3352万元来自政府补助,6310万元来自公允价值变动。 🥈我们分析公司一季度收入实现增长主要原因来自:1)24年一季度传统光纤光缆主业低基数;2)多模等数据中心用光纤产品需求较好;3)子公司长芯盛的MPO以及综合布线业务快速增长,长飞直
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小蜜蜂
2025-04-29 13:12:42
宏景科技】 业绩交流重点 1)一季度算力收入3e出头,智能化收入1.5e; 2)一季度算力收入很多是项目性一次性交付的,所以毛利率会低一些,后续算力租赁的业务利润会更高。公司算力租赁业务是按3年折旧的,大部分公司是按5-8年来的,实际的利润率会更好,#目标做15个点利润率; 3)拿卡渠道没有问题,之前承诺的订单都在按节奏走,对交付很有信心; 4)#二季度算力的业绩会有更大的突破,订单披露到验收交付1-2个月,之后就是按月确收; 5)#原先预期是全年算力50e订单,上半年完成一半,现在看到了更多的
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小蜜蜂
2025-04-29 13:12:31
PEEK材料大涨点评: 上周peek跟领导汇报的:Peek材料的演绎刚刚开始,24年初,我们是全市场第一个挖掘peek材料的公司,一年多没喊过,现在这个时点,特斯拉明确提出了诉求,产业又卡在降本和竞争格局逐步清晰的阶段,一定要重视。短期中欣氟材,中期标的大家拭目以待。 板块继续暴动,产业趋势刚刚开始,新增中期标的,宁波华翔,未来peek材料板块绝对的龙头公司。 Peek材料,中欣氟材和宁波华翔,是这轮最具想象力的两个标的。
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小蜜蜂
2025-04-29 13:04:33
新诺威大跌简评: 收购失败主要是近年来行业审核标准导致的,近几年有收入有利润的传统药企尚未有通过监管审核的先例。本次重大资产重组的审核标准视同IPO,收购失败属于行业原因; 公司持续注入创新药资产的想法没有变化。我们认为本次的影响中性,公司也不用发股稀释注入重资产的品种,尤其津优力集采压力逐渐增大。公司后续会启动和更慎重的考虑一些监管机构更能接受的方式,尤其是在不触发重大资产重组的情况下,逐步注入创新药资产。 GLP-1资产的注入的想法不变,有望较快启动。不会以重大资产重组的方式进行,没有审核风
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