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小蜜蜂
2024-08-12 08:53:54
【方正交运】航运周度跟踪 一、原油轮:VLCC指数跌幅收窄、低位震荡;苏伊士、阿芙拉指数继续下滑 二、成品油轮:MR指数延续下跌至近两年相对低位,BCTI太平洋、大西洋均下跌 三、集运:SCFI继续下跌、美西跌幅放缓;美线堵港指数下跌、欧线增加;NRF预测美国Q4进口箱量依旧高位 四、散运:BDI指数微跌,太平洋铁矿货盘改善Cape反弹,煤炭运需偏淡中小船继续下跌 欢迎联系:方正交运团队周儒飞/邓天舒
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2024-08-12 08:53:40
山东药玻&力诺特玻观点更新 中硼硅模制瓶需求持续高景气,赛道竞争格局优异,叠加成本下移趋势明显,业绩释放确定性强,标的当前位置估值有相对优势,仍属于稀缺的确定性成长板块。 山东药玻:深耕模制瓶多年,客户基础牢固,龙头优势明显,当前中硼硅产品发货节奏稳定,由于24H1受激励基金计提影响,24H2业绩释放或更加顺利,一方面从上年产品放量来看,H2单月出货有加速趋势;另一方面Q3纯碱成本加速下降,业绩释放有望开启加速并超预期。 力诺特玻:产品顺利过“A”后,客户验证持续推进中,订单有望逐季开始交付。公
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2024-08-11 20:42:06
月度复盘:7月生猪养殖企业经营数据(8月9日-第16期)【中金农业】 行业大盘 24年7月:生猪累计出栏量1,243.3万头,环比/同比+10.6%/+0.7% 24年1-7月:生猪累计出栏量8,467.9万头,环比/同比-3.5%/+2.0% 24年7月重点指标排序 1)出栏量环比增速: 增幅前三:金新农/大北农/牧原股份,分别环比+42.0%/+30.0%/+21.5%至9.3/46.6/615.8万头 增幅后三:神农集团/天康生物/正邦科技,分别环比-16.2%/-14.6%/-3.2%至
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2024-08-11 20:40:08
【国金策略|张弛团队】海外不确性上升:出海板块的分化与筛选
海外两大不确定性因素下,如何看待出海板块的投资逻辑?基于美国进口和我国出口两大比较视角,我们可从上一轮美国对我国加征关税中得出两点启示: ①高壁垒+拥有核心技术的产品仍可实现全球出口份额的扩张。 ②转口贸易或者海外投资建厂以规避关税壁垒。对应至当前全球宏观环境面临两大不确定性的背景下, 可关注三条抵御关税风险的线索: ①出口地区以新兴市场为主+外需维持相对景气或具备景气改善逻辑的细分方向,包括:船舶、商用车、通用设备以及叉车为代表的工程机械; ②出海以规避关税风险; ③寻找具备“硬实力”的产品,
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2024-08-11 20:39:23
后续两个择时反弹的机会——申万宏源策略一周回顾展望(24/08/05-24/08/10) 【内容摘要】: 一、未到中期上涨时,但2024年内还有两个择时反弹的机会。 中期上涨时机未到,但2024年内还有两个择时反弹的机会: 1. 美联储降息交易,可能演绎相对完整的行业轮动。海外宽松,国内跟进是大概率。此次美联储降息大概率是预防式降息,海外经济企稳预期在不远处。国内宽松空间打开,政策效果预期改善。短期市场已经在交易内需改善预期,短期催化来自于专项政策刺激 + 消费服务数据改善。而短期逻辑的延伸,便
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2024-08-09 14:57:38
海底捞7月经营情况更新(source:IR更新) 在去年高基数、及今年7月节假日天数少2天的情况下,7月份海底捞整体门店翻台率同比持平,同店翻台率略微下滑。拉齐天数后,同比翻台率上升。 环比来看,7月整体翻台率和同店翻台率环比6月下降,降幅为中单位数(同样受7月节假日天数比6月少3天及6月端午节节假日效应强的影响)。 7月新开一家海底捞门店。
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2024-08-07 11:20:04
1、问题:低轨通讯卫星和卫星互联网的战略意义如何?以及卫星制造环节都有哪些重要的零部件,能否按照价值量进行排序? 专家: 低轨卫星星链将会成为我国一带一路战线的重要抓手,将是大国博弈的重要领域,在技术趋势上,未来主要星座会是集通讯、导航、遥感为一体的低轨星座,物赎予低轨卫星用络巨大的战略价值, 从低轨卫星的轨道容量上看,可容纳的卫星数量有限,未来将出现两张覆盖全球的低轨卫星星席:马斯克星链和中国官方主导的星链计划, 目前只有中美两国的技术力量能够带领全球星路布局,从战略意义上看,未来低轨卫星在投
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2024-08-05 09:04:11
🔥【浙商轻工】泡泡玛特7月更新:毛绒二代热销,境外开店破百,势能持续验证 核心观点重申:IP品类突破,运营升维,IP全球影响力提升,推动内地+境外销售超预期,店效及供应链优化改善利润,逻辑持续验证,持续推荐! 🌟IP:毛绒二代热销,均价提升渐显 #毛绒热销、玩法延展 7月毛绒上新共6个, LABUBU毛绒二代7/24上线即售罄,此外,从盲盒延展到花束礼盒、翻翻乐等新玩法,从LABUBU延展到Dimoo/ INSTINCTOY等IP #热销盲盒回归 7月盲盒上新共9个,Molly周年雕塑经典回
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2024-08-05 08:58:45
# 外盘risk-off下的港股演绎路径 🚩核心观点 多因素促使美日套息交易逆转,美股近期承压、海外呈现risk-off交易。本轮美股顶部信号体系亮灯约62%,接近4Q18美股水位(69%)。本轮美股特征为杠杆资金较高、集中度较高,信用风险则较低。复盘4Q18美股熊市,全球risk-off交易下港股亦伴随调整,非农数据终结阶段性疲软&联储表态转鸽则是美股熊市终结的关键胜负手。当前数据并不能证实美国硬衰退,但衰退交易逆转或仍需依赖美经济数据修正衰退预期、且美股核心股业绩较好从而边际改善套息/杠杆
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2024-08-02 06:48:35
Roblox 2Q24 first read & takeaways:Q2业绩表现亮眼,盘前涨幅超5%;业绩会公布CFO预计离职股价有所下挫 整体财务方面: 1. 订阅收入:Roblox 2Q24订阅收入9.6亿美元(YoY+22.4%),大幅高于市场一致预期7.6ppt(8.9亿美元,YoY+13.7%),公司订阅收入重回20%+的同比增速,公司表示主要得益于Q1系列改良手段,包括实时运营、游戏素材的动态定价、提升对新内容推荐及搜索的能力、提升其Avatar/面部识别新功能的适配性等;公司表示
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2024-08-01 21:17:07
【周四美股盘前你需要了解的全球要闻】 降息25BP!英国央行下调利率至5%,为2020年来首次。 美国7月27日当周首次申请失业救济人数 24.9万人,高于预期与前值。 印度7月制造业PMI终值58.1,扩张速度略放缓,成本压力上升。 META盘前涨超8%,公司二季报和下季指引超预期。 ARM盘前跌超10%,公司全年营收指引未提升,下调关键业务增长预期。 理想汽车7月交付量破50000,蔚来7月交付量连续第三个月超2万。 丰田美股盘前跌超6%,营业利润同比增17%但不及预期 ,在华销量疲软。 礼
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2024-08-01 14:43:09
腾讯控股观点更新20240801(by大灰灰/康康): 1.结论:当前3万亿市值,2024年Nongaap净利润我们给2065亿,对应当前市值15X。整体游戏业务强劲、广告依然增速大于大盘、金融平稳,目标估值20X,对应4.13万亿RMB市值,476港币目标价。 2.王者:6月王者数据无论ST数据还是第三方确实有较大下滑,但我们跟踪7月已经回来,结论是对王者不必担心,内部也很淡定,KPI完成的很好(10%增长)。 3.DNF:《3.DNF:《DNF手游》自5/21上线至今(8/1)72天,位居i
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2024-07-31 08:07:29
小鹏7.30智驾发布Takeaway #实现真正的全国可用 24年7月30日:即日起做到“三不限”:不限城市、不限道路、不限路况开放 计划24年12月:实现“门到门”的体验,包括ETC、闸机、园区内部道路等 2025-2026计划:2025年做到全国都好用,并且希望26年之后推出“更高等级的自动驾驶”(Robotaxi) #端到端上车 小鹏量产了中国首个端到端自动驾驶软件;在掉头、施工、环岛等难点场景,通过端到端模型提升上述场景成功率 #安全可靠 小鹏XNGP走遍全国2595个城市,经理756万
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2024-07-31 08:07:05
【海大集团半年报解读电话会议要点】 1、 饲料:上半年饲料各品种中,禽料、虾蟹料表现符合预期,高膨料、猪料低于预期,普水料超预期。展望下半年: (1)销量端,全年以240万吨量增为目标,同比增长 11%,分品种看,禽料销量增量 170-180 万吨的目标,和预算目标一致,水产料中虾蟹料量增 18-19 万吨,普水料增30+万吨,高膨料增5-8万吨,水产料整体50-55万吨增量,比预算高了10-15万吨。猪料量增目标从 100 万吨增量下调至持平略增。 (2)吨净利方面,全年看禽料吨利略有提升,虾
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2024-07-30 20:55:40
关于近期市场表现的几点思考: 我们发现,无论从历史纵向还是板块间横向比较的维度,板块确实到了大家犹豫是否参与的阶段(可能不限于食品饮料),矛盾的点在于左侧还有多久(尤其是在短期数据弱势的区间),市场对于食品饮料定价逻辑也有明显分歧:1)板块估值中是否还有商业模式壁垒或品牌溢价;2)行业的稳态净利率是否还会趋势性下行;3)行业的分红空间能不能大范围、趋势性提振; 目前看,市场保守倾向居多,但,我们认为这也蕴含了相当的机会,这种机会更多来自于市场对于公司存续能力的持续重视,也即是从类债思维到存续逻辑
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2024-08-12 08:53:40
山东药玻&力诺特玻观点更新 中硼硅模制瓶需求持续高景气,赛道竞争格局优异,叠加成本下移趋势明显,业绩释放确定性强,标的当前位置估值有相对优势,仍属于稀缺的确定性成长板块。 山东药玻:深耕模制瓶多年,客户基础牢固,龙头优势明显,当前中硼硅产品发货节奏稳定,由于24H1受激励基金计提影响,24H2业绩释放或更加顺利,一方面从上年产品放量来看,H2单月出货有加速趋势;另一方面Q3纯碱成本加速下降,业绩释放有望开启加速并超预期。 力诺特玻:产品顺利过“A”后,客户验证持续推进中,订单有望逐季开始交付。公
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2024-08-11 20:42:06
月度复盘:7月生猪养殖企业经营数据(8月9日-第16期)【中金农业】 行业大盘 24年7月:生猪累计出栏量1,243.3万头,环比/同比+10.6%/+0.7% 24年1-7月:生猪累计出栏量8,467.9万头,环比/同比-3.5%/+2.0% 24年7月重点指标排序 1)出栏量环比增速: 增幅前三:金新农/大北农/牧原股份,分别环比+42.0%/+30.0%/+21.5%至9.3/46.6/615.8万头 增幅后三:神农集团/天康生物/正邦科技,分别环比-16.2%/-14.6%/-3.2%至
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2024-08-11 20:40:08
【国金策略|张弛团队】海外不确性上升:出海板块的分化与筛选
海外两大不确定性因素下,如何看待出海板块的投资逻辑?基于美国进口和我国出口两大比较视角,我们可从上一轮美国对我国加征关税中得出两点启示: ①高壁垒+拥有核心技术的产品仍可实现全球出口份额的扩张。 ②转口贸易或者海外投资建厂以规避关税壁垒。对应至当前全球宏观环境面临两大不确定性的背景下, 可关注三条抵御关税风险的线索: ①出口地区以新兴市场为主+外需维持相对景气或具备景气改善逻辑的细分方向,包括:船舶、商用车、通用设备以及叉车为代表的工程机械; ②出海以规避关税风险; ③寻找具备“硬实力”的产品,
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后续两个择时反弹的机会——申万宏源策略一周回顾展望(24/08/05-24/08/10) 【内容摘要】: 一、未到中期上涨时,但2024年内还有两个择时反弹的机会。 中期上涨时机未到,但2024年内还有两个择时反弹的机会: 1. 美联储降息交易,可能演绎相对完整的行业轮动。海外宽松,国内跟进是大概率。此次美联储降息大概率是预防式降息,海外经济企稳预期在不远处。国内宽松空间打开,政策效果预期改善。短期市场已经在交易内需改善预期,短期催化来自于专项政策刺激 + 消费服务数据改善。而短期逻辑的延伸,便
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海底捞7月经营情况更新(source:IR更新) 在去年高基数、及今年7月节假日天数少2天的情况下,7月份海底捞整体门店翻台率同比持平,同店翻台率略微下滑。拉齐天数后,同比翻台率上升。 环比来看,7月整体翻台率和同店翻台率环比6月下降,降幅为中单位数(同样受7月节假日天数比6月少3天及6月端午节节假日效应强的影响)。 7月新开一家海底捞门店。
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1、问题:低轨通讯卫星和卫星互联网的战略意义如何?以及卫星制造环节都有哪些重要的零部件,能否按照价值量进行排序? 专家: 低轨卫星星链将会成为我国一带一路战线的重要抓手,将是大国博弈的重要领域,在技术趋势上,未来主要星座会是集通讯、导航、遥感为一体的低轨星座,物赎予低轨卫星用络巨大的战略价值, 从低轨卫星的轨道容量上看,可容纳的卫星数量有限,未来将出现两张覆盖全球的低轨卫星星席:马斯克星链和中国官方主导的星链计划, 目前只有中美两国的技术力量能够带领全球星路布局,从战略意义上看,未来低轨卫星在投
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🔥【浙商轻工】泡泡玛特7月更新:毛绒二代热销,境外开店破百,势能持续验证 核心观点重申:IP品类突破,运营升维,IP全球影响力提升,推动内地+境外销售超预期,店效及供应链优化改善利润,逻辑持续验证,持续推荐! 🌟IP:毛绒二代热销,均价提升渐显 #毛绒热销、玩法延展 7月毛绒上新共6个, LABUBU毛绒二代7/24上线即售罄,此外,从盲盒延展到花束礼盒、翻翻乐等新玩法,从LABUBU延展到Dimoo/ INSTINCTOY等IP #热销盲盒回归 7月盲盒上新共9个,Molly周年雕塑经典回
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# 外盘risk-off下的港股演绎路径 🚩核心观点 多因素促使美日套息交易逆转,美股近期承压、海外呈现risk-off交易。本轮美股顶部信号体系亮灯约62%,接近4Q18美股水位(69%)。本轮美股特征为杠杆资金较高、集中度较高,信用风险则较低。复盘4Q18美股熊市,全球risk-off交易下港股亦伴随调整,非农数据终结阶段性疲软&联储表态转鸽则是美股熊市终结的关键胜负手。当前数据并不能证实美国硬衰退,但衰退交易逆转或仍需依赖美经济数据修正衰退预期、且美股核心股业绩较好从而边际改善套息/杠杆
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Roblox 2Q24 first read & takeaways:Q2业绩表现亮眼,盘前涨幅超5%;业绩会公布CFO预计离职股价有所下挫 整体财务方面: 1. 订阅收入:Roblox 2Q24订阅收入9.6亿美元(YoY+22.4%),大幅高于市场一致预期7.6ppt(8.9亿美元,YoY+13.7%),公司订阅收入重回20%+的同比增速,公司表示主要得益于Q1系列改良手段,包括实时运营、游戏素材的动态定价、提升对新内容推荐及搜索的能力、提升其Avatar/面部识别新功能的适配性等;公司表示
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【周四美股盘前你需要了解的全球要闻】 降息25BP!英国央行下调利率至5%,为2020年来首次。 美国7月27日当周首次申请失业救济人数 24.9万人,高于预期与前值。 印度7月制造业PMI终值58.1,扩张速度略放缓,成本压力上升。 META盘前涨超8%,公司二季报和下季指引超预期。 ARM盘前跌超10%,公司全年营收指引未提升,下调关键业务增长预期。 理想汽车7月交付量破50000,蔚来7月交付量连续第三个月超2万。 丰田美股盘前跌超6%,营业利润同比增17%但不及预期 ,在华销量疲软。 礼
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腾讯控股观点更新20240801(by大灰灰/康康): 1.结论:当前3万亿市值,2024年Nongaap净利润我们给2065亿,对应当前市值15X。整体游戏业务强劲、广告依然增速大于大盘、金融平稳,目标估值20X,对应4.13万亿RMB市值,476港币目标价。 2.王者:6月王者数据无论ST数据还是第三方确实有较大下滑,但我们跟踪7月已经回来,结论是对王者不必担心,内部也很淡定,KPI完成的很好(10%增长)。 3.DNF:《3.DNF:《DNF手游》自5/21上线至今(8/1)72天,位居i
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小鹏7.30智驾发布Takeaway #实现真正的全国可用 24年7月30日:即日起做到“三不限”:不限城市、不限道路、不限路况开放 计划24年12月:实现“门到门”的体验,包括ETC、闸机、园区内部道路等 2025-2026计划:2025年做到全国都好用,并且希望26年之后推出“更高等级的自动驾驶”(Robotaxi) #端到端上车 小鹏量产了中国首个端到端自动驾驶软件;在掉头、施工、环岛等难点场景,通过端到端模型提升上述场景成功率 #安全可靠 小鹏XNGP走遍全国2595个城市,经理756万
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【海大集团半年报解读电话会议要点】 1、 饲料:上半年饲料各品种中,禽料、虾蟹料表现符合预期,高膨料、猪料低于预期,普水料超预期。展望下半年: (1)销量端,全年以240万吨量增为目标,同比增长 11%,分品种看,禽料销量增量 170-180 万吨的目标,和预算目标一致,水产料中虾蟹料量增 18-19 万吨,普水料增30+万吨,高膨料增5-8万吨,水产料整体50-55万吨增量,比预算高了10-15万吨。猪料量增目标从 100 万吨增量下调至持平略增。 (2)吨净利方面,全年看禽料吨利略有提升,虾
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【国金策略|张弛团队】海外不确性上升:出海板块的分化与筛选
海外两大不确定性因素下,如何看待出海板块的投资逻辑?基于美国进口和我国出口两大比较视角,我们可从上一轮美国对我国加征关税中得出两点启示: ①高壁垒+拥有核心技术的产品仍可实现全球出口份额的扩张。 ②转口贸易或者海外投资建厂以规避关税壁垒。对应至当前全球宏观环境面临两大不确定性的背景下, 可关注三条抵御关税风险的线索: ①出口地区以新兴市场为主+外需维持相对景气或具备景气改善逻辑的细分方向,包括:船舶、商用车、通用设备以及叉车为代表的工程机械; ②出海以规避关税风险; ③寻找具备“硬实力”的产品,
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2024-08-11 20:39:23
后续两个择时反弹的机会——申万宏源策略一周回顾展望(24/08/05-24/08/10) 【内容摘要】: 一、未到中期上涨时,但2024年内还有两个择时反弹的机会。 中期上涨时机未到,但2024年内还有两个择时反弹的机会: 1. 美联储降息交易,可能演绎相对完整的行业轮动。海外宽松,国内跟进是大概率。此次美联储降息大概率是预防式降息,海外经济企稳预期在不远处。国内宽松空间打开,政策效果预期改善。短期市场已经在交易内需改善预期,短期催化来自于专项政策刺激 + 消费服务数据改善。而短期逻辑的延伸,便
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2024-08-09 14:57:38
海底捞7月经营情况更新(source:IR更新) 在去年高基数、及今年7月节假日天数少2天的情况下,7月份海底捞整体门店翻台率同比持平,同店翻台率略微下滑。拉齐天数后,同比翻台率上升。 环比来看,7月整体翻台率和同店翻台率环比6月下降,降幅为中单位数(同样受7月节假日天数比6月少3天及6月端午节节假日效应强的影响)。 7月新开一家海底捞门店。
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2024-08-07 11:20:04
1、问题:低轨通讯卫星和卫星互联网的战略意义如何?以及卫星制造环节都有哪些重要的零部件,能否按照价值量进行排序? 专家: 低轨卫星星链将会成为我国一带一路战线的重要抓手,将是大国博弈的重要领域,在技术趋势上,未来主要星座会是集通讯、导航、遥感为一体的低轨星座,物赎予低轨卫星用络巨大的战略价值, 从低轨卫星的轨道容量上看,可容纳的卫星数量有限,未来将出现两张覆盖全球的低轨卫星星席:马斯克星链和中国官方主导的星链计划, 目前只有中美两国的技术力量能够带领全球星路布局,从战略意义上看,未来低轨卫星在投
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2024-08-05 09:04:11
🔥【浙商轻工】泡泡玛特7月更新:毛绒二代热销,境外开店破百,势能持续验证 核心观点重申:IP品类突破,运营升维,IP全球影响力提升,推动内地+境外销售超预期,店效及供应链优化改善利润,逻辑持续验证,持续推荐! 🌟IP:毛绒二代热销,均价提升渐显 #毛绒热销、玩法延展 7月毛绒上新共6个, LABUBU毛绒二代7/24上线即售罄,此外,从盲盒延展到花束礼盒、翻翻乐等新玩法,从LABUBU延展到Dimoo/ INSTINCTOY等IP #热销盲盒回归 7月盲盒上新共9个,Molly周年雕塑经典回
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2024-08-05 08:58:45
# 外盘risk-off下的港股演绎路径 🚩核心观点 多因素促使美日套息交易逆转,美股近期承压、海外呈现risk-off交易。本轮美股顶部信号体系亮灯约62%,接近4Q18美股水位(69%)。本轮美股特征为杠杆资金较高、集中度较高,信用风险则较低。复盘4Q18美股熊市,全球risk-off交易下港股亦伴随调整,非农数据终结阶段性疲软&联储表态转鸽则是美股熊市终结的关键胜负手。当前数据并不能证实美国硬衰退,但衰退交易逆转或仍需依赖美经济数据修正衰退预期、且美股核心股业绩较好从而边际改善套息/杠杆
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2024-08-02 06:48:35
Roblox 2Q24 first read & takeaways:Q2业绩表现亮眼,盘前涨幅超5%;业绩会公布CFO预计离职股价有所下挫 整体财务方面: 1. 订阅收入:Roblox 2Q24订阅收入9.6亿美元(YoY+22.4%),大幅高于市场一致预期7.6ppt(8.9亿美元,YoY+13.7%),公司订阅收入重回20%+的同比增速,公司表示主要得益于Q1系列改良手段,包括实时运营、游戏素材的动态定价、提升对新内容推荐及搜索的能力、提升其Avatar/面部识别新功能的适配性等;公司表示
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2024-08-01 21:17:07
【周四美股盘前你需要了解的全球要闻】 降息25BP!英国央行下调利率至5%,为2020年来首次。 美国7月27日当周首次申请失业救济人数 24.9万人,高于预期与前值。 印度7月制造业PMI终值58.1,扩张速度略放缓,成本压力上升。 META盘前涨超8%,公司二季报和下季指引超预期。 ARM盘前跌超10%,公司全年营收指引未提升,下调关键业务增长预期。 理想汽车7月交付量破50000,蔚来7月交付量连续第三个月超2万。 丰田美股盘前跌超6%,营业利润同比增17%但不及预期 ,在华销量疲软。 礼
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2024-08-01 14:43:09
腾讯控股观点更新20240801(by大灰灰/康康): 1.结论:当前3万亿市值,2024年Nongaap净利润我们给2065亿,对应当前市值15X。整体游戏业务强劲、广告依然增速大于大盘、金融平稳,目标估值20X,对应4.13万亿RMB市值,476港币目标价。 2.王者:6月王者数据无论ST数据还是第三方确实有较大下滑,但我们跟踪7月已经回来,结论是对王者不必担心,内部也很淡定,KPI完成的很好(10%增长)。 3.DNF:《3.DNF:《DNF手游》自5/21上线至今(8/1)72天,位居i
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2024-07-31 08:07:29
小鹏7.30智驾发布Takeaway #实现真正的全国可用 24年7月30日:即日起做到“三不限”:不限城市、不限道路、不限路况开放 计划24年12月:实现“门到门”的体验,包括ETC、闸机、园区内部道路等 2025-2026计划:2025年做到全国都好用,并且希望26年之后推出“更高等级的自动驾驶”(Robotaxi) #端到端上车 小鹏量产了中国首个端到端自动驾驶软件;在掉头、施工、环岛等难点场景,通过端到端模型提升上述场景成功率 #安全可靠 小鹏XNGP走遍全国2595个城市,经理756万
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2024-07-31 08:07:05
【海大集团半年报解读电话会议要点】 1、 饲料:上半年饲料各品种中,禽料、虾蟹料表现符合预期,高膨料、猪料低于预期,普水料超预期。展望下半年: (1)销量端,全年以240万吨量增为目标,同比增长 11%,分品种看,禽料销量增量 170-180 万吨的目标,和预算目标一致,水产料中虾蟹料量增 18-19 万吨,普水料增30+万吨,高膨料增5-8万吨,水产料整体50-55万吨增量,比预算高了10-15万吨。猪料量增目标从 100 万吨增量下调至持平略增。 (2)吨净利方面,全年看禽料吨利略有提升,虾
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2024-07-30 20:55:40
关于近期市场表现的几点思考: 我们发现,无论从历史纵向还是板块间横向比较的维度,板块确实到了大家犹豫是否参与的阶段(可能不限于食品饮料),矛盾的点在于左侧还有多久(尤其是在短期数据弱势的区间),市场对于食品饮料定价逻辑也有明显分歧:1)板块估值中是否还有商业模式壁垒或品牌溢价;2)行业的稳态净利率是否还会趋势性下行;3)行业的分红空间能不能大范围、趋势性提振; 目前看,市场保守倾向居多,但,我们认为这也蕴含了相当的机会,这种机会更多来自于市场对于公司存续能力的持续重视,也即是从类债思维到存续逻辑
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2024-08-12 08:53:54
【方正交运】航运周度跟踪 一、原油轮:VLCC指数跌幅收窄、低位震荡;苏伊士、阿芙拉指数继续下滑 二、成品油轮:MR指数延续下跌至近两年相对低位,BCTI太平洋、大西洋均下跌 三、集运:SCFI继续下跌、美西跌幅放缓;美线堵港指数下跌、欧线增加;NRF预测美国Q4进口箱量依旧高位 四、散运:BDI指数微跌,太平洋铁矿货盘改善Cape反弹,煤炭运需偏淡中小船继续下跌 欢迎联系:方正交运团队周儒飞/邓天舒
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2024-08-12 08:53:40
山东药玻&力诺特玻观点更新 中硼硅模制瓶需求持续高景气,赛道竞争格局优异,叠加成本下移趋势明显,业绩释放确定性强,标的当前位置估值有相对优势,仍属于稀缺的确定性成长板块。 山东药玻:深耕模制瓶多年,客户基础牢固,龙头优势明显,当前中硼硅产品发货节奏稳定,由于24H1受激励基金计提影响,24H2业绩释放或更加顺利,一方面从上年产品放量来看,H2单月出货有加速趋势;另一方面Q3纯碱成本加速下降,业绩释放有望开启加速并超预期。 力诺特玻:产品顺利过“A”后,客户验证持续推进中,订单有望逐季开始交付。公
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2024-08-11 20:42:06
月度复盘:7月生猪养殖企业经营数据(8月9日-第16期)【中金农业】 行业大盘 24年7月:生猪累计出栏量1,243.3万头,环比/同比+10.6%/+0.7% 24年1-7月:生猪累计出栏量8,467.9万头,环比/同比-3.5%/+2.0% 24年7月重点指标排序 1)出栏量环比增速: 增幅前三:金新农/大北农/牧原股份,分别环比+42.0%/+30.0%/+21.5%至9.3/46.6/615.8万头 增幅后三:神农集团/天康生物/正邦科技,分别环比-16.2%/-14.6%/-3.2%至
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2024-08-11 20:40:08
【国金策略|张弛团队】海外不确性上升:出海板块的分化与筛选
海外两大不确定性因素下,如何看待出海板块的投资逻辑?基于美国进口和我国出口两大比较视角,我们可从上一轮美国对我国加征关税中得出两点启示: ①高壁垒+拥有核心技术的产品仍可实现全球出口份额的扩张。 ②转口贸易或者海外投资建厂以规避关税壁垒。对应至当前全球宏观环境面临两大不确定性的背景下, 可关注三条抵御关税风险的线索: ①出口地区以新兴市场为主+外需维持相对景气或具备景气改善逻辑的细分方向,包括:船舶、商用车、通用设备以及叉车为代表的工程机械; ②出海以规避关税风险; ③寻找具备“硬实力”的产品,
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后续两个择时反弹的机会——申万宏源策略一周回顾展望(24/08/05-24/08/10) 【内容摘要】: 一、未到中期上涨时,但2024年内还有两个择时反弹的机会。 中期上涨时机未到,但2024年内还有两个择时反弹的机会: 1. 美联储降息交易,可能演绎相对完整的行业轮动。海外宽松,国内跟进是大概率。此次美联储降息大概率是预防式降息,海外经济企稳预期在不远处。国内宽松空间打开,政策效果预期改善。短期市场已经在交易内需改善预期,短期催化来自于专项政策刺激 + 消费服务数据改善。而短期逻辑的延伸,便
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2024-08-09 14:57:38
海底捞7月经营情况更新(source:IR更新) 在去年高基数、及今年7月节假日天数少2天的情况下,7月份海底捞整体门店翻台率同比持平,同店翻台率略微下滑。拉齐天数后,同比翻台率上升。 环比来看,7月整体翻台率和同店翻台率环比6月下降,降幅为中单位数(同样受7月节假日天数比6月少3天及6月端午节节假日效应强的影响)。 7月新开一家海底捞门店。
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2024-08-07 11:20:04
1、问题:低轨通讯卫星和卫星互联网的战略意义如何?以及卫星制造环节都有哪些重要的零部件,能否按照价值量进行排序? 专家: 低轨卫星星链将会成为我国一带一路战线的重要抓手,将是大国博弈的重要领域,在技术趋势上,未来主要星座会是集通讯、导航、遥感为一体的低轨星座,物赎予低轨卫星用络巨大的战略价值, 从低轨卫星的轨道容量上看,可容纳的卫星数量有限,未来将出现两张覆盖全球的低轨卫星星席:马斯克星链和中国官方主导的星链计划, 目前只有中美两国的技术力量能够带领全球星路布局,从战略意义上看,未来低轨卫星在投
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🔥【浙商轻工】泡泡玛特7月更新:毛绒二代热销,境外开店破百,势能持续验证 核心观点重申:IP品类突破,运营升维,IP全球影响力提升,推动内地+境外销售超预期,店效及供应链优化改善利润,逻辑持续验证,持续推荐! 🌟IP:毛绒二代热销,均价提升渐显 #毛绒热销、玩法延展 7月毛绒上新共6个, LABUBU毛绒二代7/24上线即售罄,此外,从盲盒延展到花束礼盒、翻翻乐等新玩法,从LABUBU延展到Dimoo/ INSTINCTOY等IP #热销盲盒回归 7月盲盒上新共9个,Molly周年雕塑经典回
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# 外盘risk-off下的港股演绎路径 🚩核心观点 多因素促使美日套息交易逆转,美股近期承压、海外呈现risk-off交易。本轮美股顶部信号体系亮灯约62%,接近4Q18美股水位(69%)。本轮美股特征为杠杆资金较高、集中度较高,信用风险则较低。复盘4Q18美股熊市,全球risk-off交易下港股亦伴随调整,非农数据终结阶段性疲软&联储表态转鸽则是美股熊市终结的关键胜负手。当前数据并不能证实美国硬衰退,但衰退交易逆转或仍需依赖美经济数据修正衰退预期、且美股核心股业绩较好从而边际改善套息/杠杆
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Roblox 2Q24 first read & takeaways:Q2业绩表现亮眼,盘前涨幅超5%;业绩会公布CFO预计离职股价有所下挫 整体财务方面: 1. 订阅收入:Roblox 2Q24订阅收入9.6亿美元(YoY+22.4%),大幅高于市场一致预期7.6ppt(8.9亿美元,YoY+13.7%),公司订阅收入重回20%+的同比增速,公司表示主要得益于Q1系列改良手段,包括实时运营、游戏素材的动态定价、提升对新内容推荐及搜索的能力、提升其Avatar/面部识别新功能的适配性等;公司表示
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【周四美股盘前你需要了解的全球要闻】 降息25BP!英国央行下调利率至5%,为2020年来首次。 美国7月27日当周首次申请失业救济人数 24.9万人,高于预期与前值。 印度7月制造业PMI终值58.1,扩张速度略放缓,成本压力上升。 META盘前涨超8%,公司二季报和下季指引超预期。 ARM盘前跌超10%,公司全年营收指引未提升,下调关键业务增长预期。 理想汽车7月交付量破50000,蔚来7月交付量连续第三个月超2万。 丰田美股盘前跌超6%,营业利润同比增17%但不及预期 ,在华销量疲软。 礼
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腾讯控股观点更新20240801(by大灰灰/康康): 1.结论:当前3万亿市值,2024年Nongaap净利润我们给2065亿,对应当前市值15X。整体游戏业务强劲、广告依然增速大于大盘、金融平稳,目标估值20X,对应4.13万亿RMB市值,476港币目标价。 2.王者:6月王者数据无论ST数据还是第三方确实有较大下滑,但我们跟踪7月已经回来,结论是对王者不必担心,内部也很淡定,KPI完成的很好(10%增长)。 3.DNF:《3.DNF:《DNF手游》自5/21上线至今(8/1)72天,位居i
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小鹏7.30智驾发布Takeaway #实现真正的全国可用 24年7月30日:即日起做到“三不限”:不限城市、不限道路、不限路况开放 计划24年12月:实现“门到门”的体验,包括ETC、闸机、园区内部道路等 2025-2026计划:2025年做到全国都好用,并且希望26年之后推出“更高等级的自动驾驶”(Robotaxi) #端到端上车 小鹏量产了中国首个端到端自动驾驶软件;在掉头、施工、环岛等难点场景,通过端到端模型提升上述场景成功率 #安全可靠 小鹏XNGP走遍全国2595个城市,经理756万
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【海大集团半年报解读电话会议要点】 1、 饲料:上半年饲料各品种中,禽料、虾蟹料表现符合预期,高膨料、猪料低于预期,普水料超预期。展望下半年: (1)销量端,全年以240万吨量增为目标,同比增长 11%,分品种看,禽料销量增量 170-180 万吨的目标,和预算目标一致,水产料中虾蟹料量增 18-19 万吨,普水料增30+万吨,高膨料增5-8万吨,水产料整体50-55万吨增量,比预算高了10-15万吨。猪料量增目标从 100 万吨增量下调至持平略增。 (2)吨净利方面,全年看禽料吨利略有提升,虾
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关于近期市场表现的几点思考: 我们发现,无论从历史纵向还是板块间横向比较的维度,板块确实到了大家犹豫是否参与的阶段(可能不限于食品饮料),矛盾的点在于左侧还有多久(尤其是在短期数据弱势的区间),市场对于食品饮料定价逻辑也有明显分歧:1)板块估值中是否还有商业模式壁垒或品牌溢价;2)行业的稳态净利率是否还会趋势性下行;3)行业的分红空间能不能大范围、趋势性提振; 目前看,市场保守倾向居多,但,我们认为这也蕴含了相当的机会,这种机会更多来自于市场对于公司存续能力的持续重视,也即是从类债思维到存续逻辑
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山东药玻&力诺特玻观点更新 中硼硅模制瓶需求持续高景气,赛道竞争格局优异,叠加成本下移趋势明显,业绩释放确定性强,标的当前位置估值有相对优势,仍属于稀缺的确定性成长板块。 山东药玻:深耕模制瓶多年,客户基础牢固,龙头优势明显,当前中硼硅产品发货节奏稳定,由于24H1受激励基金计提影响,24H2业绩释放或更加顺利,一方面从上年产品放量来看,H2单月出货有加速趋势;另一方面Q3纯碱成本加速下降,业绩释放有望开启加速并超预期。 力诺特玻:产品顺利过“A”后,客户验证持续推进中,订单有望逐季开始交付。公
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月度复盘:7月生猪养殖企业经营数据(8月9日-第16期)【中金农业】 行业大盘 24年7月:生猪累计出栏量1,243.3万头,环比/同比+10.6%/+0.7% 24年1-7月:生猪累计出栏量8,467.9万头,环比/同比-3.5%/+2.0% 24年7月重点指标排序 1)出栏量环比增速: 增幅前三:金新农/大北农/牧原股份,分别环比+42.0%/+30.0%/+21.5%至9.3/46.6/615.8万头 增幅后三:神农集团/天康生物/正邦科技,分别环比-16.2%/-14.6%/-3.2%至
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海外两大不确定性因素下,如何看待出海板块的投资逻辑?基于美国进口和我国出口两大比较视角,我们可从上一轮美国对我国加征关税中得出两点启示: ①高壁垒+拥有核心技术的产品仍可实现全球出口份额的扩张。 ②转口贸易或者海外投资建厂以规避关税壁垒。对应至当前全球宏观环境面临两大不确定性的背景下, 可关注三条抵御关税风险的线索: ①出口地区以新兴市场为主+外需维持相对景气或具备景气改善逻辑的细分方向,包括:船舶、商用车、通用设备以及叉车为代表的工程机械; ②出海以规避关税风险; ③寻找具备“硬实力”的产品,
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2024-08-02 06:48:35
Roblox 2Q24 first read & takeaways:Q2业绩表现亮眼,盘前涨幅超5%;业绩会公布CFO预计离职股价有所下挫 整体财务方面: 1. 订阅收入:Roblox 2Q24订阅收入9.6亿美元(YoY+22.4%),大幅高于市场一致预期7.6ppt(8.9亿美元,YoY+13.7%),公司订阅收入重回20%+的同比增速,公司表示主要得益于Q1系列改良手段,包括实时运营、游戏素材的动态定价、提升对新内容推荐及搜索的能力、提升其Avatar/面部识别新功能的适配性等;公司表示
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小蜜蜂
2024-08-01 21:17:07
【周四美股盘前你需要了解的全球要闻】 降息25BP!英国央行下调利率至5%,为2020年来首次。 美国7月27日当周首次申请失业救济人数 24.9万人,高于预期与前值。 印度7月制造业PMI终值58.1,扩张速度略放缓,成本压力上升。 META盘前涨超8%,公司二季报和下季指引超预期。 ARM盘前跌超10%,公司全年营收指引未提升,下调关键业务增长预期。 理想汽车7月交付量破50000,蔚来7月交付量连续第三个月超2万。 丰田美股盘前跌超6%,营业利润同比增17%但不及预期 ,在华销量疲软。 礼
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小蜜蜂
2024-08-01 14:43:09
腾讯控股观点更新20240801(by大灰灰/康康): 1.结论:当前3万亿市值,2024年Nongaap净利润我们给2065亿,对应当前市值15X。整体游戏业务强劲、广告依然增速大于大盘、金融平稳,目标估值20X,对应4.13万亿RMB市值,476港币目标价。 2.王者:6月王者数据无论ST数据还是第三方确实有较大下滑,但我们跟踪7月已经回来,结论是对王者不必担心,内部也很淡定,KPI完成的很好(10%增长)。 3.DNF:《3.DNF:《DNF手游》自5/21上线至今(8/1)72天,位居i
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小蜜蜂
2024-07-31 08:07:29
小鹏7.30智驾发布Takeaway #实现真正的全国可用 24年7月30日:即日起做到“三不限”:不限城市、不限道路、不限路况开放 计划24年12月:实现“门到门”的体验,包括ETC、闸机、园区内部道路等 2025-2026计划:2025年做到全国都好用,并且希望26年之后推出“更高等级的自动驾驶”(Robotaxi) #端到端上车 小鹏量产了中国首个端到端自动驾驶软件;在掉头、施工、环岛等难点场景,通过端到端模型提升上述场景成功率 #安全可靠 小鹏XNGP走遍全国2595个城市,经理756万
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小蜜蜂
2024-07-31 08:07:05
【海大集团半年报解读电话会议要点】 1、 饲料:上半年饲料各品种中,禽料、虾蟹料表现符合预期,高膨料、猪料低于预期,普水料超预期。展望下半年: (1)销量端,全年以240万吨量增为目标,同比增长 11%,分品种看,禽料销量增量 170-180 万吨的目标,和预算目标一致,水产料中虾蟹料量增 18-19 万吨,普水料增30+万吨,高膨料增5-8万吨,水产料整体50-55万吨增量,比预算高了10-15万吨。猪料量增目标从 100 万吨增量下调至持平略增。 (2)吨净利方面,全年看禽料吨利略有提升,虾
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小蜜蜂
2024-07-30 20:55:40
关于近期市场表现的几点思考: 我们发现,无论从历史纵向还是板块间横向比较的维度,板块确实到了大家犹豫是否参与的阶段(可能不限于食品饮料),矛盾的点在于左侧还有多久(尤其是在短期数据弱势的区间),市场对于食品饮料定价逻辑也有明显分歧:1)板块估值中是否还有商业模式壁垒或品牌溢价;2)行业的稳态净利率是否还会趋势性下行;3)行业的分红空间能不能大范围、趋势性提振; 目前看,市场保守倾向居多,但,我们认为这也蕴含了相当的机会,这种机会更多来自于市场对于公司存续能力的持续重视,也即是从类债思维到存续逻辑
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