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小蜜蜂
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小蜜蜂
2025-04-24 15:26:17
「德康农牧」观点重申:低估值为基,轻资产、低成本、高回报为催化
#德康大涨8.5%至160亿港币市值。近期我们邀请德康农牧管理层进行交流,公司成交放量、南向资金连续增持,3月7日以来累计上涨约40%,如我们电话会#,重申观点如下: #行业面:顺应“生猪新范式”增长驱动、德康有望弯道超车。中金农业团队“生猪新范式”框架提出,行业增长驱动从“向外看”的资本驱动到“向内求”的利润驱动。我们认为在行业“防疫、猪价、资本”三大红利减弱背景下,德康农牧凭借低成本、大体量实现更高利润积累,以及代养模式下更低的资本开支需求,有较强增长动能,有望在新范式下弯道超车。 #基本面
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中信证券
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小蜜蜂
2025-04-24 15:20:19
【德邦化工】醋酸丁酸纤维素提价,建议关注三维化学!
#关税反制CAB提价 根据百川盈孚4/24消息,受中美关税政策影响,醋酸丁酸纤维素(CAB)价格上涨。目前美国进口醋酸丁酸纤维素市场价格18-20万元/吨;国产醋酸丁酸纤维素市场价格8-10万元/吨,较前期上涨1.5-3万元/吨。 #CAB市场规模有望持续扩增 醋酸丁酸纤维素(CAB)是一种纤维素混合脂肪酸酯,被广泛应用于皮革光亮剂、木材涂料、汽车漆、油墨等领域。根据QYResearch统计,2023年全球CAB市场规模约40亿元,预计到2030年增长至约46亿元,2023-2030年CAGR为
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三维化学
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小蜜蜂
2025-04-24 15:19:17
【东吴商社】宠物食品全线大涨
更新中宠业绩交流要点及推荐逻辑 ▍境内市场:25年自有品牌有望同比30%+,有望超预期 #收入: 自有品牌顽皮、领先、ZEAL高速增长,有望做到同增30%+(此前股权激励为25%),顽皮下半年推出烘焙粮大单品。 #利润: 25年维持7-8000万水平,超出部分将用于费用投放。 ▍境外市场:关税无虞,25年维持双位数同增预期 #美国市场: 国内出口到美国业务2024年占境外收入比为个位数,预计美国工厂26年初投产后北美地区产值上限达30亿元(约等于24年全年境外收入) 加拿大二厂计划6月底建成,目
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中宠股份
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小蜜蜂
2025-04-24 15:18:34
【中泰传媒】中原传媒深度推荐
核心看点1:近期股息率保持在4.8%左右,25年PE仅9X,配置性价高。 核心看点2:2025Q1业绩高增。 核心看点3:区域优势显著,主业稳步向上。 核心看点4:拓展AI+教育、研学、课后服务等教育服务生态,看好加速推广变现。 ⭐我们先前于2月外发公司深度报告,详细阐述公司核心竞争力以及看好的投资逻辑, ‼公司深度报告+估值模型+出版行业数据库我们都有深度打磨,如有需要可联系‼ ⚡风险提示:文化监管端的政策风险;国有传媒企业优惠政策变动;短视频直播电商图书折扣力度加大;AI技术发展不及预期;研
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中原传媒
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小蜜蜂
2025-04-24 15:15:45
【天风电新】风电板块
25年进入业绩兑现期,国内+出海需求共振-0424 ——————————— 风电重点公司陆续发布一季报,Q1淡季不淡,量利齐升,业绩大幅增长,#全年维度看风电需求回暖明显(下半年好于上半年,开工环比持续改善),产能利用率提升经营杠杆带来利润弹性,业绩开始兑现。 🌼Q1大金、东缆受益于欧洲海风开工加速;零部件新强联、金雷受益于国内陆风装机高增;另国内海风重点项目Q1陆续开工,#Q2环比改善明显。(而前两年风电业绩miss更多来源于行业开工放缓) 🌼Q1业绩验证25景气度,看向26年装机持续高增
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金风科技
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小蜜蜂
2025-04-24 08:12:15
【华泰通信】重申看好光模块板块投资机会
受益于关税风险趋向缓和,光模块今天迎来板块性反弹,我们重申看好板块投资机会。 业绩方面,我们观察到新易胜、中际旭创、仕佳光子等公司Q1业绩均呈现高增态势。我们依旧重申,光模块厂商深度参与全球AI算力产业链,业绩确定性高(且多有超预期表现); 另一方面,我们认为贸易摩擦、潜在二阶导放缓等方面担忧已在估值/股价端充分体现,从Q1持仓数据来看,筹码拥挤度也呈现出明显的环比下降。 光通信在算力链中的价值量占比仍在提升:上周华为发布384卡超节点架构,单GPU匹配光模块数量远超N卡方案,我们认为光通信在算
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新易盛
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小蜜蜂
2025-04-24 08:11:44
【国金机械】拖拉机1-3月产量,中拖企稳,需求乌云渐散
⭕1-3月规上企业拖拉机产量(来源:国家统计局) 25M3:大/中/小拖分别1.62/3.36/1.33万台,同比分别+5.5%/-1.7%/-18.8%;大拖产量占比25.7%,同比+2.7pct。 ⭕3月AMI(来源:中国农业机械流通协会) 25M3拖拉机AMI为63.4%,同比-3.0pct。其中,大拖AMI为65.5%,同比-2.7pct;中拖AMI为62.9%,同比-2.0pct。 ⭕点评:3月最亮眼的数据是中拖企稳,这表明24年粮食价格下跌对于拖拉机需求的拖累已接近尾声。预计下游需求
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一拖股份
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小蜜蜂
2025-04-24 08:11:13
餐饮更新
关注外卖平台格局变化对商家端正面影响,重点关注高外卖占比品牌【国金可选-社服】 📚今日港股餐饮涨幅较明显,其中百胜中国、蜜雪、呷哺、奈雪、古茗等领涨。 # 京东美团外卖竞争升级、关注对商家端正面影响。25年初以来,京东进军外卖业务,采用商家0佣金入驻、骑手买社保等差异化策略,推出外卖百亿补贴,星巴克、霸王茶姬、蜜雪、古茗、麦当劳等品牌已陆续入驻。4月21日,京东发布公开信,称针对个别平台要求骑手“二选一”的行为,将推出多项举措,未来三个月招聘全职骑手10万名、对超时20分钟以上的订单全部免单等
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中信证券
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小蜜蜂
2025-04-24 08:10:46
【浙商||银行梁凤洁】银行持仓跟踪:Q1机构加仓中小行
整体水平:25Q1末银行股公募的持仓水平小幅下降,25Q1末偏股型公募+北上合计持有银行股数较24Q4末下降1.5%。 其中,25Q1末,主动型公募、指数型公募、北上资金持股数环比-19.6%、+7.4%、+0.8%,占自由流通股比例环比分别-0.3pc、+0.1pc、基本持平。 🌟不同资金:(1)北上资金增持高股息+基本面改善/优质中小行,25Q1北上增持幅度前三的银行为:中信、重庆、上海。(2)被动公募继续增持,主要归因A500 ETF等指数扩容,及红利指数成分调整等因素。(3)主动公募整
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浦发银行
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小蜜蜂
2025-04-24 08:10:23
【国盛机械&机器人】两条链三条线
关于t财报对机器人百万台时间点的描述,早上挺多人是解读为利空的,包括周末讨论度非常高的马拉松,很明显利空不跌是底部特征。 考虑到t审厂进行时+即将开幕的机器人运动会,相信本周板块行情无虞。Optimus G3的部分细节露出以及车展小鹏的亮相,催生了后续行情的两条链和三条线: 1⃣t链的两条线:轻量化&灵巧手。Optimus G3的两大显著变化是#“以塑代钢”的开始 以及#灵巧手向仿生臂过渡。“以塑代钢”在上一轮(年后至3月中)没炒过,是更新的方向。 (1)轻量化:必要性很强,有利于机器人的续航和
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鸣志电器
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小蜜蜂
2025-04-24 08:09:44
【信达消费】黄金珠宝解读:金价短期回调无虞,基本面延续强势
回调解读 我们认为今日回调主要系回吐本周金价新高带来的涨幅。本周一、周二金价急涨驱动黄金股ETF内个股上涨,但从过往看金价短期急涨对黄金珠宝品牌基本面并无显著正向助力,今日金价下跌引起黄金股ETF内个股回调导致的板块回调也属正常,综合看本周收益基本在持平左右。展望后市,只要不出现金价持续下跌(作为参考,24年11月上半月沪金持续下跌9%左右,终端未见负向变化), 黄金首饰保值增值预期不会打破,需求逻辑亦不会变。 行业景气度更新 4月开始黄金珠宝行业进入淡季,我们预计板块整体动销增速环比有望弱修复
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潮宏基
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小蜜蜂
2025-04-24 08:09:00
浙商机械 邱世梁|王华君【人形机器人】日报(4.23)
小鹏IRON亮相上海车展,马斯克称正计划扩大Optimus规模 4月23日,第二十一届上海国际汽车工业展览开幕,小鹏机器人IRON现身小鹏汽车展台,进行了走路步行、立行演示,与观众进行了招手、打招呼、比耶、点赞等动作。 #体型: 1:1类真人,身高178cm,体重70kg,全身集成62个主动自由度,包括15个用于手部精细操作的自由度; #大脑: 图灵AI芯片+天玑AIOS,软硬件全栈自研; #进展: 此前,何小鹏透露小鹏IRON人形机器人已在广州工厂投入使用,预计2026年实现L3初阶能力的量产
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五洲新春
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小蜜蜂
2025-04-23 16:21:07
【东北有色】氧化铝仍处下行趋势
近期氧化铝现货价暂稳,但由于过剩预期难改及矿石报价下行,期货价格对检修、矿石扰动脱敏而进一步下跌。尽管短期内盘面价格致使大部分氧化铝产能亏损,供给端检修规模放大(本就是逻辑的一部分), 但铝土矿和氧化铝的过剩格局预期未改,当前矿端利润仍有较大挤压空间,氧化铝价格整体仍处于下行趋势之中。 过剩几乎无解,跌至成本线的确定性强。当前市场环境下在确定性和空间之间抉择,选择确定性是不太容易犯错的。下游电解铝产能基本已到天花板,氧化铝需求端上限明确,供给端大批低成本新产能进入且有加速投产之势,考虑到印尼也有
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中信证券
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小蜜蜂
2025-04-23 16:20:28
【重要!!!策略观】 #防御转进攻、关注Agent与算力+20250423
#核心观点: 4 月初,我们提出科技内需与自主可控,主要考量:1. 外部关税;2. 业绩期。结论与板块表现基本相符;4 月中提出,4-5 月为自主可控防御期,5-6 月 AI 反攻,现调整观点,认为: ❗️防御期基本结束,MCP 正加速行情转入进攻阶段,25Q2-Q3 将由#Agent、算力+ 主导,具体展开, 💡 1.算力+:芯片验证行业景气、重点大厂+AIDC+算力服务 近日,国产 GPU 龙头 #寒武纪、海光信息 相继验证行业高景气,2025Q1 均实现业绩高增;同时,AIDC 和算力服
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金桥信息
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小蜜蜂
2025-04-23 16:14:57
小鹏Iron机器人车展首次亮相,2026年进入工业化量产
事件:4月23日上午十点,3台小鹏Iron机器人将亮相上海车展,预计将安排互动环节,展示语音交互和灵巧手演示动作等功能。 小鹏机器人进展回顾: ①2020年12月,小鹏汽车收购四足机器人企业【多够机器人】,何小鹏、小鹏汽车、赵同阳(多够创始人)合资成立了【鹏行智能】正式布局机器人赛道 ②2023年, 鹏行智能被小鹏汽车收购,机器人业务全面整合进汽车核心业务 ③2023年10月,小鹏汽车旗下首款人形双足机器人PX5首次在“1024科技日”上亮相 ④2024年11月,小鹏在AI科技日上发布新一代人形
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五洲新春
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2025-04-24 15:26:17
「德康农牧」观点重申:低估值为基,轻资产、低成本、高回报为催化
#德康大涨8.5%至160亿港币市值。近期我们邀请德康农牧管理层进行交流,公司成交放量、南向资金连续增持,3月7日以来累计上涨约40%,如我们电话会#,重申观点如下: #行业面:顺应“生猪新范式”增长驱动、德康有望弯道超车。中金农业团队“生猪新范式”框架提出,行业增长驱动从“向外看”的资本驱动到“向内求”的利润驱动。我们认为在行业“防疫、猪价、资本”三大红利减弱背景下,德康农牧凭借低成本、大体量实现更高利润积累,以及代养模式下更低的资本开支需求,有较强增长动能,有望在新范式下弯道超车。 #基本面
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【德邦化工】醋酸丁酸纤维素提价,建议关注三维化学!
#关税反制CAB提价 根据百川盈孚4/24消息,受中美关税政策影响,醋酸丁酸纤维素(CAB)价格上涨。目前美国进口醋酸丁酸纤维素市场价格18-20万元/吨;国产醋酸丁酸纤维素市场价格8-10万元/吨,较前期上涨1.5-3万元/吨。 #CAB市场规模有望持续扩增 醋酸丁酸纤维素(CAB)是一种纤维素混合脂肪酸酯,被广泛应用于皮革光亮剂、木材涂料、汽车漆、油墨等领域。根据QYResearch统计,2023年全球CAB市场规模约40亿元,预计到2030年增长至约46亿元,2023-2030年CAGR为
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三维化学
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2025-04-24 15:19:17
【东吴商社】宠物食品全线大涨
更新中宠业绩交流要点及推荐逻辑 ▍境内市场:25年自有品牌有望同比30%+,有望超预期 #收入: 自有品牌顽皮、领先、ZEAL高速增长,有望做到同增30%+(此前股权激励为25%),顽皮下半年推出烘焙粮大单品。 #利润: 25年维持7-8000万水平,超出部分将用于费用投放。 ▍境外市场:关税无虞,25年维持双位数同增预期 #美国市场: 国内出口到美国业务2024年占境外收入比为个位数,预计美国工厂26年初投产后北美地区产值上限达30亿元(约等于24年全年境外收入) 加拿大二厂计划6月底建成,目
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中宠股份
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2025-04-24 15:18:34
【中泰传媒】中原传媒深度推荐
核心看点1:近期股息率保持在4.8%左右,25年PE仅9X,配置性价高。 核心看点2:2025Q1业绩高增。 核心看点3:区域优势显著,主业稳步向上。 核心看点4:拓展AI+教育、研学、课后服务等教育服务生态,看好加速推广变现。 ⭐我们先前于2月外发公司深度报告,详细阐述公司核心竞争力以及看好的投资逻辑, ‼公司深度报告+估值模型+出版行业数据库我们都有深度打磨,如有需要可联系‼ ⚡风险提示:文化监管端的政策风险;国有传媒企业优惠政策变动;短视频直播电商图书折扣力度加大;AI技术发展不及预期;研
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中原传媒
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2025-04-24 15:15:45
【天风电新】风电板块
25年进入业绩兑现期,国内+出海需求共振-0424 ——————————— 风电重点公司陆续发布一季报,Q1淡季不淡,量利齐升,业绩大幅增长,#全年维度看风电需求回暖明显(下半年好于上半年,开工环比持续改善),产能利用率提升经营杠杆带来利润弹性,业绩开始兑现。 🌼Q1大金、东缆受益于欧洲海风开工加速;零部件新强联、金雷受益于国内陆风装机高增;另国内海风重点项目Q1陆续开工,#Q2环比改善明显。(而前两年风电业绩miss更多来源于行业开工放缓) 🌼Q1业绩验证25景气度,看向26年装机持续高增
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金风科技
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2025-04-24 08:12:15
【华泰通信】重申看好光模块板块投资机会
受益于关税风险趋向缓和,光模块今天迎来板块性反弹,我们重申看好板块投资机会。 业绩方面,我们观察到新易胜、中际旭创、仕佳光子等公司Q1业绩均呈现高增态势。我们依旧重申,光模块厂商深度参与全球AI算力产业链,业绩确定性高(且多有超预期表现); 另一方面,我们认为贸易摩擦、潜在二阶导放缓等方面担忧已在估值/股价端充分体现,从Q1持仓数据来看,筹码拥挤度也呈现出明显的环比下降。 光通信在算力链中的价值量占比仍在提升:上周华为发布384卡超节点架构,单GPU匹配光模块数量远超N卡方案,我们认为光通信在算
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【国金机械】拖拉机1-3月产量,中拖企稳,需求乌云渐散
⭕1-3月规上企业拖拉机产量(来源:国家统计局) 25M3:大/中/小拖分别1.62/3.36/1.33万台,同比分别+5.5%/-1.7%/-18.8%;大拖产量占比25.7%,同比+2.7pct。 ⭕3月AMI(来源:中国农业机械流通协会) 25M3拖拉机AMI为63.4%,同比-3.0pct。其中,大拖AMI为65.5%,同比-2.7pct;中拖AMI为62.9%,同比-2.0pct。 ⭕点评:3月最亮眼的数据是中拖企稳,这表明24年粮食价格下跌对于拖拉机需求的拖累已接近尾声。预计下游需求
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一拖股份
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2025-04-24 08:11:13
餐饮更新
关注外卖平台格局变化对商家端正面影响,重点关注高外卖占比品牌【国金可选-社服】 📚今日港股餐饮涨幅较明显,其中百胜中国、蜜雪、呷哺、奈雪、古茗等领涨。 # 京东美团外卖竞争升级、关注对商家端正面影响。25年初以来,京东进军外卖业务,采用商家0佣金入驻、骑手买社保等差异化策略,推出外卖百亿补贴,星巴克、霸王茶姬、蜜雪、古茗、麦当劳等品牌已陆续入驻。4月21日,京东发布公开信,称针对个别平台要求骑手“二选一”的行为,将推出多项举措,未来三个月招聘全职骑手10万名、对超时20分钟以上的订单全部免单等
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中信证券
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2025-04-24 08:10:46
【浙商||银行梁凤洁】银行持仓跟踪:Q1机构加仓中小行
整体水平:25Q1末银行股公募的持仓水平小幅下降,25Q1末偏股型公募+北上合计持有银行股数较24Q4末下降1.5%。 其中,25Q1末,主动型公募、指数型公募、北上资金持股数环比-19.6%、+7.4%、+0.8%,占自由流通股比例环比分别-0.3pc、+0.1pc、基本持平。 🌟不同资金:(1)北上资金增持高股息+基本面改善/优质中小行,25Q1北上增持幅度前三的银行为:中信、重庆、上海。(2)被动公募继续增持,主要归因A500 ETF等指数扩容,及红利指数成分调整等因素。(3)主动公募整
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浦发银行
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2025-04-24 08:10:23
【国盛机械&机器人】两条链三条线
关于t财报对机器人百万台时间点的描述,早上挺多人是解读为利空的,包括周末讨论度非常高的马拉松,很明显利空不跌是底部特征。 考虑到t审厂进行时+即将开幕的机器人运动会,相信本周板块行情无虞。Optimus G3的部分细节露出以及车展小鹏的亮相,催生了后续行情的两条链和三条线: 1⃣t链的两条线:轻量化&灵巧手。Optimus G3的两大显著变化是#“以塑代钢”的开始 以及#灵巧手向仿生臂过渡。“以塑代钢”在上一轮(年后至3月中)没炒过,是更新的方向。 (1)轻量化:必要性很强,有利于机器人的续航和
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鸣志电器
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2025-04-24 08:09:44
【信达消费】黄金珠宝解读:金价短期回调无虞,基本面延续强势
回调解读 我们认为今日回调主要系回吐本周金价新高带来的涨幅。本周一、周二金价急涨驱动黄金股ETF内个股上涨,但从过往看金价短期急涨对黄金珠宝品牌基本面并无显著正向助力,今日金价下跌引起黄金股ETF内个股回调导致的板块回调也属正常,综合看本周收益基本在持平左右。展望后市,只要不出现金价持续下跌(作为参考,24年11月上半月沪金持续下跌9%左右,终端未见负向变化), 黄金首饰保值增值预期不会打破,需求逻辑亦不会变。 行业景气度更新 4月开始黄金珠宝行业进入淡季,我们预计板块整体动销增速环比有望弱修复
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浙商机械 邱世梁|王华君【人形机器人】日报(4.23)
小鹏IRON亮相上海车展,马斯克称正计划扩大Optimus规模 4月23日,第二十一届上海国际汽车工业展览开幕,小鹏机器人IRON现身小鹏汽车展台,进行了走路步行、立行演示,与观众进行了招手、打招呼、比耶、点赞等动作。 #体型: 1:1类真人,身高178cm,体重70kg,全身集成62个主动自由度,包括15个用于手部精细操作的自由度; #大脑: 图灵AI芯片+天玑AIOS,软硬件全栈自研; #进展: 此前,何小鹏透露小鹏IRON人形机器人已在广州工厂投入使用,预计2026年实现L3初阶能力的量产
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五洲新春
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小蜜蜂
2025-04-23 16:21:07
【东北有色】氧化铝仍处下行趋势
近期氧化铝现货价暂稳,但由于过剩预期难改及矿石报价下行,期货价格对检修、矿石扰动脱敏而进一步下跌。尽管短期内盘面价格致使大部分氧化铝产能亏损,供给端检修规模放大(本就是逻辑的一部分), 但铝土矿和氧化铝的过剩格局预期未改,当前矿端利润仍有较大挤压空间,氧化铝价格整体仍处于下行趋势之中。 过剩几乎无解,跌至成本线的确定性强。当前市场环境下在确定性和空间之间抉择,选择确定性是不太容易犯错的。下游电解铝产能基本已到天花板,氧化铝需求端上限明确,供给端大批低成本新产能进入且有加速投产之势,考虑到印尼也有
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2025-04-23 16:20:28
【重要!!!策略观】 #防御转进攻、关注Agent与算力+20250423
#核心观点: 4 月初,我们提出科技内需与自主可控,主要考量:1. 外部关税;2. 业绩期。结论与板块表现基本相符;4 月中提出,4-5 月为自主可控防御期,5-6 月 AI 反攻,现调整观点,认为: ❗️防御期基本结束,MCP 正加速行情转入进攻阶段,25Q2-Q3 将由#Agent、算力+ 主导,具体展开, 💡 1.算力+:芯片验证行业景气、重点大厂+AIDC+算力服务 近日,国产 GPU 龙头 #寒武纪、海光信息 相继验证行业高景气,2025Q1 均实现业绩高增;同时,AIDC 和算力服
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金桥信息
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2025-04-23 16:14:57
小鹏Iron机器人车展首次亮相,2026年进入工业化量产
事件:4月23日上午十点,3台小鹏Iron机器人将亮相上海车展,预计将安排互动环节,展示语音交互和灵巧手演示动作等功能。 小鹏机器人进展回顾: ①2020年12月,小鹏汽车收购四足机器人企业【多够机器人】,何小鹏、小鹏汽车、赵同阳(多够创始人)合资成立了【鹏行智能】正式布局机器人赛道 ②2023年, 鹏行智能被小鹏汽车收购,机器人业务全面整合进汽车核心业务 ③2023年10月,小鹏汽车旗下首款人形双足机器人PX5首次在“1024科技日”上亮相 ④2024年11月,小鹏在AI科技日上发布新一代人形
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2025-04-24 15:26:17
「德康农牧」观点重申:低估值为基,轻资产、低成本、高回报为催化
#德康大涨8.5%至160亿港币市值。近期我们邀请德康农牧管理层进行交流,公司成交放量、南向资金连续增持,3月7日以来累计上涨约40%,如我们电话会#,重申观点如下: #行业面:顺应“生猪新范式”增长驱动、德康有望弯道超车。中金农业团队“生猪新范式”框架提出,行业增长驱动从“向外看”的资本驱动到“向内求”的利润驱动。我们认为在行业“防疫、猪价、资本”三大红利减弱背景下,德康农牧凭借低成本、大体量实现更高利润积累,以及代养模式下更低的资本开支需求,有较强增长动能,有望在新范式下弯道超车。 #基本面
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中信证券
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小蜜蜂
2025-04-24 15:20:19
【德邦化工】醋酸丁酸纤维素提价,建议关注三维化学!
#关税反制CAB提价 根据百川盈孚4/24消息,受中美关税政策影响,醋酸丁酸纤维素(CAB)价格上涨。目前美国进口醋酸丁酸纤维素市场价格18-20万元/吨;国产醋酸丁酸纤维素市场价格8-10万元/吨,较前期上涨1.5-3万元/吨。 #CAB市场规模有望持续扩增 醋酸丁酸纤维素(CAB)是一种纤维素混合脂肪酸酯,被广泛应用于皮革光亮剂、木材涂料、汽车漆、油墨等领域。根据QYResearch统计,2023年全球CAB市场规模约40亿元,预计到2030年增长至约46亿元,2023-2030年CAGR为
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三维化学
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小蜜蜂
2025-04-24 15:19:17
【东吴商社】宠物食品全线大涨
更新中宠业绩交流要点及推荐逻辑 ▍境内市场:25年自有品牌有望同比30%+,有望超预期 #收入: 自有品牌顽皮、领先、ZEAL高速增长,有望做到同增30%+(此前股权激励为25%),顽皮下半年推出烘焙粮大单品。 #利润: 25年维持7-8000万水平,超出部分将用于费用投放。 ▍境外市场:关税无虞,25年维持双位数同增预期 #美国市场: 国内出口到美国业务2024年占境外收入比为个位数,预计美国工厂26年初投产后北美地区产值上限达30亿元(约等于24年全年境外收入) 加拿大二厂计划6月底建成,目
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中宠股份
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小蜜蜂
2025-04-24 15:18:34
【中泰传媒】中原传媒深度推荐
核心看点1:近期股息率保持在4.8%左右,25年PE仅9X,配置性价高。 核心看点2:2025Q1业绩高增。 核心看点3:区域优势显著,主业稳步向上。 核心看点4:拓展AI+教育、研学、课后服务等教育服务生态,看好加速推广变现。 ⭐我们先前于2月外发公司深度报告,详细阐述公司核心竞争力以及看好的投资逻辑, ‼公司深度报告+估值模型+出版行业数据库我们都有深度打磨,如有需要可联系‼ ⚡风险提示:文化监管端的政策风险;国有传媒企业优惠政策变动;短视频直播电商图书折扣力度加大;AI技术发展不及预期;研
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中原传媒
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小蜜蜂
2025-04-24 15:15:45
【天风电新】风电板块
25年进入业绩兑现期,国内+出海需求共振-0424 ——————————— 风电重点公司陆续发布一季报,Q1淡季不淡,量利齐升,业绩大幅增长,#全年维度看风电需求回暖明显(下半年好于上半年,开工环比持续改善),产能利用率提升经营杠杆带来利润弹性,业绩开始兑现。 🌼Q1大金、东缆受益于欧洲海风开工加速;零部件新强联、金雷受益于国内陆风装机高增;另国内海风重点项目Q1陆续开工,#Q2环比改善明显。(而前两年风电业绩miss更多来源于行业开工放缓) 🌼Q1业绩验证25景气度,看向26年装机持续高增
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金风科技
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小蜜蜂
2025-04-24 08:12:15
【华泰通信】重申看好光模块板块投资机会
受益于关税风险趋向缓和,光模块今天迎来板块性反弹,我们重申看好板块投资机会。 业绩方面,我们观察到新易胜、中际旭创、仕佳光子等公司Q1业绩均呈现高增态势。我们依旧重申,光模块厂商深度参与全球AI算力产业链,业绩确定性高(且多有超预期表现); 另一方面,我们认为贸易摩擦、潜在二阶导放缓等方面担忧已在估值/股价端充分体现,从Q1持仓数据来看,筹码拥挤度也呈现出明显的环比下降。 光通信在算力链中的价值量占比仍在提升:上周华为发布384卡超节点架构,单GPU匹配光模块数量远超N卡方案,我们认为光通信在算
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新易盛
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小蜜蜂
2025-04-24 08:11:44
【国金机械】拖拉机1-3月产量,中拖企稳,需求乌云渐散
⭕1-3月规上企业拖拉机产量(来源:国家统计局) 25M3:大/中/小拖分别1.62/3.36/1.33万台,同比分别+5.5%/-1.7%/-18.8%;大拖产量占比25.7%,同比+2.7pct。 ⭕3月AMI(来源:中国农业机械流通协会) 25M3拖拉机AMI为63.4%,同比-3.0pct。其中,大拖AMI为65.5%,同比-2.7pct;中拖AMI为62.9%,同比-2.0pct。 ⭕点评:3月最亮眼的数据是中拖企稳,这表明24年粮食价格下跌对于拖拉机需求的拖累已接近尾声。预计下游需求
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一拖股份
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小蜜蜂
2025-04-24 08:11:13
餐饮更新
关注外卖平台格局变化对商家端正面影响,重点关注高外卖占比品牌【国金可选-社服】 📚今日港股餐饮涨幅较明显,其中百胜中国、蜜雪、呷哺、奈雪、古茗等领涨。 # 京东美团外卖竞争升级、关注对商家端正面影响。25年初以来,京东进军外卖业务,采用商家0佣金入驻、骑手买社保等差异化策略,推出外卖百亿补贴,星巴克、霸王茶姬、蜜雪、古茗、麦当劳等品牌已陆续入驻。4月21日,京东发布公开信,称针对个别平台要求骑手“二选一”的行为,将推出多项举措,未来三个月招聘全职骑手10万名、对超时20分钟以上的订单全部免单等
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中信证券
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小蜜蜂
2025-04-24 08:10:46
【浙商||银行梁凤洁】银行持仓跟踪:Q1机构加仓中小行
整体水平:25Q1末银行股公募的持仓水平小幅下降,25Q1末偏股型公募+北上合计持有银行股数较24Q4末下降1.5%。 其中,25Q1末,主动型公募、指数型公募、北上资金持股数环比-19.6%、+7.4%、+0.8%,占自由流通股比例环比分别-0.3pc、+0.1pc、基本持平。 🌟不同资金:(1)北上资金增持高股息+基本面改善/优质中小行,25Q1北上增持幅度前三的银行为:中信、重庆、上海。(2)被动公募继续增持,主要归因A500 ETF等指数扩容,及红利指数成分调整等因素。(3)主动公募整
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浦发银行
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小蜜蜂
2025-04-24 08:10:23
【国盛机械&机器人】两条链三条线
关于t财报对机器人百万台时间点的描述,早上挺多人是解读为利空的,包括周末讨论度非常高的马拉松,很明显利空不跌是底部特征。 考虑到t审厂进行时+即将开幕的机器人运动会,相信本周板块行情无虞。Optimus G3的部分细节露出以及车展小鹏的亮相,催生了后续行情的两条链和三条线: 1⃣t链的两条线:轻量化&灵巧手。Optimus G3的两大显著变化是#“以塑代钢”的开始 以及#灵巧手向仿生臂过渡。“以塑代钢”在上一轮(年后至3月中)没炒过,是更新的方向。 (1)轻量化:必要性很强,有利于机器人的续航和
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鸣志电器
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小蜜蜂
2025-04-24 08:09:44
【信达消费】黄金珠宝解读:金价短期回调无虞,基本面延续强势
回调解读 我们认为今日回调主要系回吐本周金价新高带来的涨幅。本周一、周二金价急涨驱动黄金股ETF内个股上涨,但从过往看金价短期急涨对黄金珠宝品牌基本面并无显著正向助力,今日金价下跌引起黄金股ETF内个股回调导致的板块回调也属正常,综合看本周收益基本在持平左右。展望后市,只要不出现金价持续下跌(作为参考,24年11月上半月沪金持续下跌9%左右,终端未见负向变化), 黄金首饰保值增值预期不会打破,需求逻辑亦不会变。 行业景气度更新 4月开始黄金珠宝行业进入淡季,我们预计板块整体动销增速环比有望弱修复
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潮宏基
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小蜜蜂
2025-04-24 08:09:00
浙商机械 邱世梁|王华君【人形机器人】日报(4.23)
小鹏IRON亮相上海车展,马斯克称正计划扩大Optimus规模 4月23日,第二十一届上海国际汽车工业展览开幕,小鹏机器人IRON现身小鹏汽车展台,进行了走路步行、立行演示,与观众进行了招手、打招呼、比耶、点赞等动作。 #体型: 1:1类真人,身高178cm,体重70kg,全身集成62个主动自由度,包括15个用于手部精细操作的自由度; #大脑: 图灵AI芯片+天玑AIOS,软硬件全栈自研; #进展: 此前,何小鹏透露小鹏IRON人形机器人已在广州工厂投入使用,预计2026年实现L3初阶能力的量产
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五洲新春
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小蜜蜂
2025-04-23 16:21:07
【东北有色】氧化铝仍处下行趋势
近期氧化铝现货价暂稳,但由于过剩预期难改及矿石报价下行,期货价格对检修、矿石扰动脱敏而进一步下跌。尽管短期内盘面价格致使大部分氧化铝产能亏损,供给端检修规模放大(本就是逻辑的一部分), 但铝土矿和氧化铝的过剩格局预期未改,当前矿端利润仍有较大挤压空间,氧化铝价格整体仍处于下行趋势之中。 过剩几乎无解,跌至成本线的确定性强。当前市场环境下在确定性和空间之间抉择,选择确定性是不太容易犯错的。下游电解铝产能基本已到天花板,氧化铝需求端上限明确,供给端大批低成本新产能进入且有加速投产之势,考虑到印尼也有
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中信证券
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小蜜蜂
2025-04-23 16:20:28
【重要!!!策略观】 #防御转进攻、关注Agent与算力+20250423
#核心观点: 4 月初,我们提出科技内需与自主可控,主要考量:1. 外部关税;2. 业绩期。结论与板块表现基本相符;4 月中提出,4-5 月为自主可控防御期,5-6 月 AI 反攻,现调整观点,认为: ❗️防御期基本结束,MCP 正加速行情转入进攻阶段,25Q2-Q3 将由#Agent、算力+ 主导,具体展开, 💡 1.算力+:芯片验证行业景气、重点大厂+AIDC+算力服务 近日,国产 GPU 龙头 #寒武纪、海光信息 相继验证行业高景气,2025Q1 均实现业绩高增;同时,AIDC 和算力服
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金桥信息
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小蜜蜂
2025-04-23 16:14:57
小鹏Iron机器人车展首次亮相,2026年进入工业化量产
事件:4月23日上午十点,3台小鹏Iron机器人将亮相上海车展,预计将安排互动环节,展示语音交互和灵巧手演示动作等功能。 小鹏机器人进展回顾: ①2020年12月,小鹏汽车收购四足机器人企业【多够机器人】,何小鹏、小鹏汽车、赵同阳(多够创始人)合资成立了【鹏行智能】正式布局机器人赛道 ②2023年, 鹏行智能被小鹏汽车收购,机器人业务全面整合进汽车核心业务 ③2023年10月,小鹏汽车旗下首款人形双足机器人PX5首次在“1024科技日”上亮相 ④2024年11月,小鹏在AI科技日上发布新一代人形
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五洲新春
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小蜜蜂
2025-04-24 15:26:17
「德康农牧」观点重申:低估值为基,轻资产、低成本、高回报为催化
#德康大涨8.5%至160亿港币市值。近期我们邀请德康农牧管理层进行交流,公司成交放量、南向资金连续增持,3月7日以来累计上涨约40%,如我们电话会#,重申观点如下: #行业面:顺应“生猪新范式”增长驱动、德康有望弯道超车。中金农业团队“生猪新范式”框架提出,行业增长驱动从“向外看”的资本驱动到“向内求”的利润驱动。我们认为在行业“防疫、猪价、资本”三大红利减弱背景下,德康农牧凭借低成本、大体量实现更高利润积累,以及代养模式下更低的资本开支需求,有较强增长动能,有望在新范式下弯道超车。 #基本面
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【德邦化工】醋酸丁酸纤维素提价,建议关注三维化学!
#关税反制CAB提价 根据百川盈孚4/24消息,受中美关税政策影响,醋酸丁酸纤维素(CAB)价格上涨。目前美国进口醋酸丁酸纤维素市场价格18-20万元/吨;国产醋酸丁酸纤维素市场价格8-10万元/吨,较前期上涨1.5-3万元/吨。 #CAB市场规模有望持续扩增 醋酸丁酸纤维素(CAB)是一种纤维素混合脂肪酸酯,被广泛应用于皮革光亮剂、木材涂料、汽车漆、油墨等领域。根据QYResearch统计,2023年全球CAB市场规模约40亿元,预计到2030年增长至约46亿元,2023-2030年CAGR为
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三维化学
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小蜜蜂
2025-04-24 15:19:17
【东吴商社】宠物食品全线大涨
更新中宠业绩交流要点及推荐逻辑 ▍境内市场:25年自有品牌有望同比30%+,有望超预期 #收入: 自有品牌顽皮、领先、ZEAL高速增长,有望做到同增30%+(此前股权激励为25%),顽皮下半年推出烘焙粮大单品。 #利润: 25年维持7-8000万水平,超出部分将用于费用投放。 ▍境外市场:关税无虞,25年维持双位数同增预期 #美国市场: 国内出口到美国业务2024年占境外收入比为个位数,预计美国工厂26年初投产后北美地区产值上限达30亿元(约等于24年全年境外收入) 加拿大二厂计划6月底建成,目
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中宠股份
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2025-04-24 15:18:34
【中泰传媒】中原传媒深度推荐
核心看点1:近期股息率保持在4.8%左右,25年PE仅9X,配置性价高。 核心看点2:2025Q1业绩高增。 核心看点3:区域优势显著,主业稳步向上。 核心看点4:拓展AI+教育、研学、课后服务等教育服务生态,看好加速推广变现。 ⭐我们先前于2月外发公司深度报告,详细阐述公司核心竞争力以及看好的投资逻辑, ‼公司深度报告+估值模型+出版行业数据库我们都有深度打磨,如有需要可联系‼ ⚡风险提示:文化监管端的政策风险;国有传媒企业优惠政策变动;短视频直播电商图书折扣力度加大;AI技术发展不及预期;研
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2025-04-24 15:15:45
【天风电新】风电板块
25年进入业绩兑现期,国内+出海需求共振-0424 ——————————— 风电重点公司陆续发布一季报,Q1淡季不淡,量利齐升,业绩大幅增长,#全年维度看风电需求回暖明显(下半年好于上半年,开工环比持续改善),产能利用率提升经营杠杆带来利润弹性,业绩开始兑现。 🌼Q1大金、东缆受益于欧洲海风开工加速;零部件新强联、金雷受益于国内陆风装机高增;另国内海风重点项目Q1陆续开工,#Q2环比改善明显。(而前两年风电业绩miss更多来源于行业开工放缓) 🌼Q1业绩验证25景气度,看向26年装机持续高增
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金风科技
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2025-04-24 08:12:15
【华泰通信】重申看好光模块板块投资机会
受益于关税风险趋向缓和,光模块今天迎来板块性反弹,我们重申看好板块投资机会。 业绩方面,我们观察到新易胜、中际旭创、仕佳光子等公司Q1业绩均呈现高增态势。我们依旧重申,光模块厂商深度参与全球AI算力产业链,业绩确定性高(且多有超预期表现); 另一方面,我们认为贸易摩擦、潜在二阶导放缓等方面担忧已在估值/股价端充分体现,从Q1持仓数据来看,筹码拥挤度也呈现出明显的环比下降。 光通信在算力链中的价值量占比仍在提升:上周华为发布384卡超节点架构,单GPU匹配光模块数量远超N卡方案,我们认为光通信在算
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2025-04-24 08:11:44
【国金机械】拖拉机1-3月产量,中拖企稳,需求乌云渐散
⭕1-3月规上企业拖拉机产量(来源:国家统计局) 25M3:大/中/小拖分别1.62/3.36/1.33万台,同比分别+5.5%/-1.7%/-18.8%;大拖产量占比25.7%,同比+2.7pct。 ⭕3月AMI(来源:中国农业机械流通协会) 25M3拖拉机AMI为63.4%,同比-3.0pct。其中,大拖AMI为65.5%,同比-2.7pct;中拖AMI为62.9%,同比-2.0pct。 ⭕点评:3月最亮眼的数据是中拖企稳,这表明24年粮食价格下跌对于拖拉机需求的拖累已接近尾声。预计下游需求
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一拖股份
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2025-04-24 08:11:13
餐饮更新
关注外卖平台格局变化对商家端正面影响,重点关注高外卖占比品牌【国金可选-社服】 📚今日港股餐饮涨幅较明显,其中百胜中国、蜜雪、呷哺、奈雪、古茗等领涨。 # 京东美团外卖竞争升级、关注对商家端正面影响。25年初以来,京东进军外卖业务,采用商家0佣金入驻、骑手买社保等差异化策略,推出外卖百亿补贴,星巴克、霸王茶姬、蜜雪、古茗、麦当劳等品牌已陆续入驻。4月21日,京东发布公开信,称针对个别平台要求骑手“二选一”的行为,将推出多项举措,未来三个月招聘全职骑手10万名、对超时20分钟以上的订单全部免单等
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中信证券
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2025-04-24 08:10:46
【浙商||银行梁凤洁】银行持仓跟踪:Q1机构加仓中小行
整体水平:25Q1末银行股公募的持仓水平小幅下降,25Q1末偏股型公募+北上合计持有银行股数较24Q4末下降1.5%。 其中,25Q1末,主动型公募、指数型公募、北上资金持股数环比-19.6%、+7.4%、+0.8%,占自由流通股比例环比分别-0.3pc、+0.1pc、基本持平。 🌟不同资金:(1)北上资金增持高股息+基本面改善/优质中小行,25Q1北上增持幅度前三的银行为:中信、重庆、上海。(2)被动公募继续增持,主要归因A500 ETF等指数扩容,及红利指数成分调整等因素。(3)主动公募整
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浦发银行
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2025-04-24 08:10:23
【国盛机械&机器人】两条链三条线
关于t财报对机器人百万台时间点的描述,早上挺多人是解读为利空的,包括周末讨论度非常高的马拉松,很明显利空不跌是底部特征。 考虑到t审厂进行时+即将开幕的机器人运动会,相信本周板块行情无虞。Optimus G3的部分细节露出以及车展小鹏的亮相,催生了后续行情的两条链和三条线: 1⃣t链的两条线:轻量化&灵巧手。Optimus G3的两大显著变化是#“以塑代钢”的开始 以及#灵巧手向仿生臂过渡。“以塑代钢”在上一轮(年后至3月中)没炒过,是更新的方向。 (1)轻量化:必要性很强,有利于机器人的续航和
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鸣志电器
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2025-04-24 08:09:44
【信达消费】黄金珠宝解读:金价短期回调无虞,基本面延续强势
回调解读 我们认为今日回调主要系回吐本周金价新高带来的涨幅。本周一、周二金价急涨驱动黄金股ETF内个股上涨,但从过往看金价短期急涨对黄金珠宝品牌基本面并无显著正向助力,今日金价下跌引起黄金股ETF内个股回调导致的板块回调也属正常,综合看本周收益基本在持平左右。展望后市,只要不出现金价持续下跌(作为参考,24年11月上半月沪金持续下跌9%左右,终端未见负向变化), 黄金首饰保值增值预期不会打破,需求逻辑亦不会变。 行业景气度更新 4月开始黄金珠宝行业进入淡季,我们预计板块整体动销增速环比有望弱修复
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浙商机械 邱世梁|王华君【人形机器人】日报(4.23)
小鹏IRON亮相上海车展,马斯克称正计划扩大Optimus规模 4月23日,第二十一届上海国际汽车工业展览开幕,小鹏机器人IRON现身小鹏汽车展台,进行了走路步行、立行演示,与观众进行了招手、打招呼、比耶、点赞等动作。 #体型: 1:1类真人,身高178cm,体重70kg,全身集成62个主动自由度,包括15个用于手部精细操作的自由度; #大脑: 图灵AI芯片+天玑AIOS,软硬件全栈自研; #进展: 此前,何小鹏透露小鹏IRON人形机器人已在广州工厂投入使用,预计2026年实现L3初阶能力的量产
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五洲新春
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小蜜蜂
2025-04-23 16:21:07
【东北有色】氧化铝仍处下行趋势
近期氧化铝现货价暂稳,但由于过剩预期难改及矿石报价下行,期货价格对检修、矿石扰动脱敏而进一步下跌。尽管短期内盘面价格致使大部分氧化铝产能亏损,供给端检修规模放大(本就是逻辑的一部分), 但铝土矿和氧化铝的过剩格局预期未改,当前矿端利润仍有较大挤压空间,氧化铝价格整体仍处于下行趋势之中。 过剩几乎无解,跌至成本线的确定性强。当前市场环境下在确定性和空间之间抉择,选择确定性是不太容易犯错的。下游电解铝产能基本已到天花板,氧化铝需求端上限明确,供给端大批低成本新产能进入且有加速投产之势,考虑到印尼也有
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【重要!!!策略观】 #防御转进攻、关注Agent与算力+20250423
#核心观点: 4 月初,我们提出科技内需与自主可控,主要考量:1. 外部关税;2. 业绩期。结论与板块表现基本相符;4 月中提出,4-5 月为自主可控防御期,5-6 月 AI 反攻,现调整观点,认为: ❗️防御期基本结束,MCP 正加速行情转入进攻阶段,25Q2-Q3 将由#Agent、算力+ 主导,具体展开, 💡 1.算力+:芯片验证行业景气、重点大厂+AIDC+算力服务 近日,国产 GPU 龙头 #寒武纪、海光信息 相继验证行业高景气,2025Q1 均实现业绩高增;同时,AIDC 和算力服
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小鹏Iron机器人车展首次亮相,2026年进入工业化量产
事件:4月23日上午十点,3台小鹏Iron机器人将亮相上海车展,预计将安排互动环节,展示语音交互和灵巧手演示动作等功能。 小鹏机器人进展回顾: ①2020年12月,小鹏汽车收购四足机器人企业【多够机器人】,何小鹏、小鹏汽车、赵同阳(多够创始人)合资成立了【鹏行智能】正式布局机器人赛道 ②2023年, 鹏行智能被小鹏汽车收购,机器人业务全面整合进汽车核心业务 ③2023年10月,小鹏汽车旗下首款人形双足机器人PX5首次在“1024科技日”上亮相 ④2024年11月,小鹏在AI科技日上发布新一代人形
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「德康农牧」观点重申:低估值为基,轻资产、低成本、高回报为催化
#德康大涨8.5%至160亿港币市值。近期我们邀请德康农牧管理层进行交流,公司成交放量、南向资金连续增持,3月7日以来累计上涨约40%,如我们电话会#,重申观点如下: #行业面:顺应“生猪新范式”增长驱动、德康有望弯道超车。中金农业团队“生猪新范式”框架提出,行业增长驱动从“向外看”的资本驱动到“向内求”的利润驱动。我们认为在行业“防疫、猪价、资本”三大红利减弱背景下,德康农牧凭借低成本、大体量实现更高利润积累,以及代养模式下更低的资本开支需求,有较强增长动能,有望在新范式下弯道超车。 #基本面
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中信证券
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小蜜蜂
2025-04-24 15:20:19
【德邦化工】醋酸丁酸纤维素提价,建议关注三维化学!
#关税反制CAB提价 根据百川盈孚4/24消息,受中美关税政策影响,醋酸丁酸纤维素(CAB)价格上涨。目前美国进口醋酸丁酸纤维素市场价格18-20万元/吨;国产醋酸丁酸纤维素市场价格8-10万元/吨,较前期上涨1.5-3万元/吨。 #CAB市场规模有望持续扩增 醋酸丁酸纤维素(CAB)是一种纤维素混合脂肪酸酯,被广泛应用于皮革光亮剂、木材涂料、汽车漆、油墨等领域。根据QYResearch统计,2023年全球CAB市场规模约40亿元,预计到2030年增长至约46亿元,2023-2030年CAGR为
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三维化学
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小蜜蜂
2025-04-24 15:19:17
【东吴商社】宠物食品全线大涨
更新中宠业绩交流要点及推荐逻辑 ▍境内市场:25年自有品牌有望同比30%+,有望超预期 #收入: 自有品牌顽皮、领先、ZEAL高速增长,有望做到同增30%+(此前股权激励为25%),顽皮下半年推出烘焙粮大单品。 #利润: 25年维持7-8000万水平,超出部分将用于费用投放。 ▍境外市场:关税无虞,25年维持双位数同增预期 #美国市场: 国内出口到美国业务2024年占境外收入比为个位数,预计美国工厂26年初投产后北美地区产值上限达30亿元(约等于24年全年境外收入) 加拿大二厂计划6月底建成,目
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中宠股份
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小蜜蜂
2025-04-24 15:18:34
【中泰传媒】中原传媒深度推荐
核心看点1:近期股息率保持在4.8%左右,25年PE仅9X,配置性价高。 核心看点2:2025Q1业绩高增。 核心看点3:区域优势显著,主业稳步向上。 核心看点4:拓展AI+教育、研学、课后服务等教育服务生态,看好加速推广变现。 ⭐我们先前于2月外发公司深度报告,详细阐述公司核心竞争力以及看好的投资逻辑, ‼公司深度报告+估值模型+出版行业数据库我们都有深度打磨,如有需要可联系‼ ⚡风险提示:文化监管端的政策风险;国有传媒企业优惠政策变动;短视频直播电商图书折扣力度加大;AI技术发展不及预期;研
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中原传媒
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小蜜蜂
2025-04-24 15:15:45
【天风电新】风电板块
25年进入业绩兑现期,国内+出海需求共振-0424 ——————————— 风电重点公司陆续发布一季报,Q1淡季不淡,量利齐升,业绩大幅增长,#全年维度看风电需求回暖明显(下半年好于上半年,开工环比持续改善),产能利用率提升经营杠杆带来利润弹性,业绩开始兑现。 🌼Q1大金、东缆受益于欧洲海风开工加速;零部件新强联、金雷受益于国内陆风装机高增;另国内海风重点项目Q1陆续开工,#Q2环比改善明显。(而前两年风电业绩miss更多来源于行业开工放缓) 🌼Q1业绩验证25景气度,看向26年装机持续高增
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金风科技
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小蜜蜂
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【华泰通信】重申看好光模块板块投资机会
受益于关税风险趋向缓和,光模块今天迎来板块性反弹,我们重申看好板块投资机会。 业绩方面,我们观察到新易胜、中际旭创、仕佳光子等公司Q1业绩均呈现高增态势。我们依旧重申,光模块厂商深度参与全球AI算力产业链,业绩确定性高(且多有超预期表现); 另一方面,我们认为贸易摩擦、潜在二阶导放缓等方面担忧已在估值/股价端充分体现,从Q1持仓数据来看,筹码拥挤度也呈现出明显的环比下降。 光通信在算力链中的价值量占比仍在提升:上周华为发布384卡超节点架构,单GPU匹配光模块数量远超N卡方案,我们认为光通信在算
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新易盛
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小蜜蜂
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【国金机械】拖拉机1-3月产量,中拖企稳,需求乌云渐散
⭕1-3月规上企业拖拉机产量(来源:国家统计局) 25M3:大/中/小拖分别1.62/3.36/1.33万台,同比分别+5.5%/-1.7%/-18.8%;大拖产量占比25.7%,同比+2.7pct。 ⭕3月AMI(来源:中国农业机械流通协会) 25M3拖拉机AMI为63.4%,同比-3.0pct。其中,大拖AMI为65.5%,同比-2.7pct;中拖AMI为62.9%,同比-2.0pct。 ⭕点评:3月最亮眼的数据是中拖企稳,这表明24年粮食价格下跌对于拖拉机需求的拖累已接近尾声。预计下游需求
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一拖股份
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小蜜蜂
2025-04-24 08:11:13
餐饮更新
关注外卖平台格局变化对商家端正面影响,重点关注高外卖占比品牌【国金可选-社服】 📚今日港股餐饮涨幅较明显,其中百胜中国、蜜雪、呷哺、奈雪、古茗等领涨。 # 京东美团外卖竞争升级、关注对商家端正面影响。25年初以来,京东进军外卖业务,采用商家0佣金入驻、骑手买社保等差异化策略,推出外卖百亿补贴,星巴克、霸王茶姬、蜜雪、古茗、麦当劳等品牌已陆续入驻。4月21日,京东发布公开信,称针对个别平台要求骑手“二选一”的行为,将推出多项举措,未来三个月招聘全职骑手10万名、对超时20分钟以上的订单全部免单等
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中信证券
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小蜜蜂
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【浙商||银行梁凤洁】银行持仓跟踪:Q1机构加仓中小行
整体水平:25Q1末银行股公募的持仓水平小幅下降,25Q1末偏股型公募+北上合计持有银行股数较24Q4末下降1.5%。 其中,25Q1末,主动型公募、指数型公募、北上资金持股数环比-19.6%、+7.4%、+0.8%,占自由流通股比例环比分别-0.3pc、+0.1pc、基本持平。 🌟不同资金:(1)北上资金增持高股息+基本面改善/优质中小行,25Q1北上增持幅度前三的银行为:中信、重庆、上海。(2)被动公募继续增持,主要归因A500 ETF等指数扩容,及红利指数成分调整等因素。(3)主动公募整
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浦发银行
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小蜜蜂
2025-04-24 08:10:23
【国盛机械&机器人】两条链三条线
关于t财报对机器人百万台时间点的描述,早上挺多人是解读为利空的,包括周末讨论度非常高的马拉松,很明显利空不跌是底部特征。 考虑到t审厂进行时+即将开幕的机器人运动会,相信本周板块行情无虞。Optimus G3的部分细节露出以及车展小鹏的亮相,催生了后续行情的两条链和三条线: 1⃣t链的两条线:轻量化&灵巧手。Optimus G3的两大显著变化是#“以塑代钢”的开始 以及#灵巧手向仿生臂过渡。“以塑代钢”在上一轮(年后至3月中)没炒过,是更新的方向。 (1)轻量化:必要性很强,有利于机器人的续航和
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鸣志电器
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小蜜蜂
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【信达消费】黄金珠宝解读:金价短期回调无虞,基本面延续强势
回调解读 我们认为今日回调主要系回吐本周金价新高带来的涨幅。本周一、周二金价急涨驱动黄金股ETF内个股上涨,但从过往看金价短期急涨对黄金珠宝品牌基本面并无显著正向助力,今日金价下跌引起黄金股ETF内个股回调导致的板块回调也属正常,综合看本周收益基本在持平左右。展望后市,只要不出现金价持续下跌(作为参考,24年11月上半月沪金持续下跌9%左右,终端未见负向变化), 黄金首饰保值增值预期不会打破,需求逻辑亦不会变。 行业景气度更新 4月开始黄金珠宝行业进入淡季,我们预计板块整体动销增速环比有望弱修复
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潮宏基
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小蜜蜂
2025-04-24 08:09:00
浙商机械 邱世梁|王华君【人形机器人】日报(4.23)
小鹏IRON亮相上海车展,马斯克称正计划扩大Optimus规模 4月23日,第二十一届上海国际汽车工业展览开幕,小鹏机器人IRON现身小鹏汽车展台,进行了走路步行、立行演示,与观众进行了招手、打招呼、比耶、点赞等动作。 #体型: 1:1类真人,身高178cm,体重70kg,全身集成62个主动自由度,包括15个用于手部精细操作的自由度; #大脑: 图灵AI芯片+天玑AIOS,软硬件全栈自研; #进展: 此前,何小鹏透露小鹏IRON人形机器人已在广州工厂投入使用,预计2026年实现L3初阶能力的量产
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五洲新春
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小蜜蜂
2025-04-23 16:21:07
【东北有色】氧化铝仍处下行趋势
近期氧化铝现货价暂稳,但由于过剩预期难改及矿石报价下行,期货价格对检修、矿石扰动脱敏而进一步下跌。尽管短期内盘面价格致使大部分氧化铝产能亏损,供给端检修规模放大(本就是逻辑的一部分), 但铝土矿和氧化铝的过剩格局预期未改,当前矿端利润仍有较大挤压空间,氧化铝价格整体仍处于下行趋势之中。 过剩几乎无解,跌至成本线的确定性强。当前市场环境下在确定性和空间之间抉择,选择确定性是不太容易犯错的。下游电解铝产能基本已到天花板,氧化铝需求端上限明确,供给端大批低成本新产能进入且有加速投产之势,考虑到印尼也有
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中信证券
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小蜜蜂
2025-04-23 16:20:28
【重要!!!策略观】 #防御转进攻、关注Agent与算力+20250423
#核心观点: 4 月初,我们提出科技内需与自主可控,主要考量:1. 外部关税;2. 业绩期。结论与板块表现基本相符;4 月中提出,4-5 月为自主可控防御期,5-6 月 AI 反攻,现调整观点,认为: ❗️防御期基本结束,MCP 正加速行情转入进攻阶段,25Q2-Q3 将由#Agent、算力+ 主导,具体展开, 💡 1.算力+:芯片验证行业景气、重点大厂+AIDC+算力服务 近日,国产 GPU 龙头 #寒武纪、海光信息 相继验证行业高景气,2025Q1 均实现业绩高增;同时,AIDC 和算力服
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金桥信息
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小蜜蜂
2025-04-23 16:14:57
小鹏Iron机器人车展首次亮相,2026年进入工业化量产
事件:4月23日上午十点,3台小鹏Iron机器人将亮相上海车展,预计将安排互动环节,展示语音交互和灵巧手演示动作等功能。 小鹏机器人进展回顾: ①2020年12月,小鹏汽车收购四足机器人企业【多够机器人】,何小鹏、小鹏汽车、赵同阳(多够创始人)合资成立了【鹏行智能】正式布局机器人赛道 ②2023年, 鹏行智能被小鹏汽车收购,机器人业务全面整合进汽车核心业务 ③2023年10月,小鹏汽车旗下首款人形双足机器人PX5首次在“1024科技日”上亮相 ④2024年11月,小鹏在AI科技日上发布新一代人形
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五洲新春
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