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小蜜蜂
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小蜜蜂
2025-05-16 08:49:44
【国金电新】零跑C10改款上市点评:增配大降价,定价大超预期
事件:5月15日下午,零跑汽车发布改款C10,新车相比老款:1)续航里程增强,纯电版续航里程从530km提升至605km;2)纯电版增加800V快充;3)底盘进行大幅度升级,由中欧团队联合调教;3)智能驾驶升级,高配配备激光雷达和SA 8650芯片,具备城市NOA能力;4)此外,还增加了隐藏式电动门把手、50W无线快充等配置。新车上市正式售价12.28-14.28万元, #相对预售降价7k、顶配相对老款降价2.6万元,定价大超预期。 点评: 1、改款后新车颇具竞争力。1)配置增加:新车延续了此前
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零跑汽车
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小蜜蜂
2025-05-16 08:47:38
【日盈电子】调研要点
#产品布局 1)压阻式电子皮肤 ①进度:去年底立项,今年3月底完成样品开发。 ②价值量:单手1000左右。 ③构型:压力传感器25个/cm²,温度传感器2个/cm²。 2)磁电式电子皮肤 ①进度:研发中,已有实验室阶段样件。 ②性能:增加对于切向力感知。 3)柔性线束 ①价值量:单根线束约几十块,一台机器人两根。 ②品类:电源线、视频线等。公司做整套线束,包括线缆+连接器。 #客户进展 1)机器人:董事长近期带样品(电子皮肤+柔性线束)去北美交流,5月底之前回来。先突破北美客户,再去攻克国内客户
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日盈电子
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小蜜蜂
2025-05-16 08:46:34
【民生计算机】中办、国办发布城市新基建重磅利好
事件:根据5月15日报道,中共中央办公厅、国务院办公厅近日印发《关于持续推进城市更新行动的意见》。 政策主要目标:加强城市基础设施建设改造,完善城市功能 加快城市燃气、供水、排水、污水、供热等地下管线管网和地下综合管廊建设改造。 完善城市交通基础设施,加快建设停车设施。推进新型城市基础设施建设,深化建筑信息模型(BIM)技术应用。 到2030年,城市更新行动实施取得重要进展,城市更新体制机制不断完善,城市开发建设方式转型初见成效,安全发展基础更加牢固。 财政重点支持,城市更新建设具有坚实保障 2
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新点软件
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小蜜蜂
2025-05-16 08:45:22
【中信证券新材料】 大西洋 调研更新
⭕一季度营收略微下降,但利润大幅增长的原因是什么? 营收下降主要是因为焊材价格下降,包括钢材等原材料价格下降,以及在竞争压力下产品售价下调。利润增长是因为公司在高端产品领域有优势,通过高端产品稳定市场。 ⭕公司60万吨总产能中,特种和普通焊材的大概比例是怎样的? 公司产能约60万吨,能将产能发挥到90%左右,在行业中表现较好。如果把除普通的最低端建筑用工业级以外的产品作为特殊产品,占比约70%。 ⭕公司核电业务目前的业务量和未来增速预期如何? 核电业务在2023-2024年增长较快,2025年预
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中信证券
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小蜜蜂
2025-05-16 08:44:16
美国光储补贴政策落地,好于预期,预计后续美国补贴持续性较强【光伏】
1、近期美国众议院共和党公布“TheOne,Big,BeautifulBill”税收计划,其中对新能源相关的补贴进行了调整,最后结果好于市场预期。该计划后续需要提交众议院、参议院分别投票,并通过总统签字生效。 2、主要调整有以下几点: 1)先进制造业补贴:光伏制造补贴原先政策预期下2030-2032年分别减少25%、50%、75%,新政策下补贴退坡时间从原先的2032年提前至2031年。风电提前5年到2027年退坡。但对外国实体以及受到外国实体帮助的企业,不允许抵免。 2)新能源电站投资税收抵免
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金冠股份
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小蜜蜂
2025-05-16 08:39:58
领导好, 阿里财报中电商业务大超预期
在此,重点提示底部的# 光云科技(688365):阿里电商业务超预期+saas投入新周期+AI收入暴增+逸淘价值重估 (1)# 阿里电商大超预期。# 淘天营收同比增长9%至1014亿元,大幅超出预期的4.9%增速。经调整EBITA同比增长8%至418亿元,延续上个季度的增速转正,且大幅超出预期的2.1%增速。# CRM同比增长12%至711亿元,是本季度财报亮点。并表示将持续改善商家环境,通过AI赋能电商入口,电商SaaS将大幅受益。 昨晚TX披露将电商部门提级,依托微信,打造电商新形态,重点在
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光云科技
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小蜜蜂
2025-05-16 08:39:18
【东吴计算机】关于阿里资本开支的思考:算力需求旺盛
阿里发布财报,其中2025年财年Q4资本开支为246亿元,大家认为低于预期。 但报表里有一项值得关注,资本开支承诺。 资本开支承诺是指资本性支出承诺通常是指企业已签约的、将来需要支付的、与购建或改善固定资产、无形资产相关的支出。 该科目经过一段时间后会逐步转为固定、无形资产进入资产负债表。可以看做CAPEX的前瞻部分。 2025财年Q4(20250331)这个数值为453亿元,去年同期为184亿元,同比增长270亿元(估计主要是AI相关)。假设新增额在4个Q确收完毕(较为保守),2025年Q4
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宏景科技
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小蜜蜂
2025-05-15 10:55:47
拉芳家化再度涨停!!
主品牌抖音高增,投资肽源生物布局胶原蛋白医美赛道 今年以来,拉芳新品加大宣发力度,抖音渠道放量高增。拉芳25Q1 抖音销售额约3000+万元,同比超+1034%,其中新产品拉芳发芯修护洗发膏销售占比超一半。4 月抖音同比+1070%,势能持续,关注民族品牌崛起。 主要原因 : 1、推出了第6代智肽发芯修护技术,该技术可实现对头皮、发丝和发芯的全面精准修护; 2、 官宣了品牌代言人,以全红婵、陈芋汐为代表的中国国家跳水队,冠军助力效应显著; 3、公司宣传口号从之前火遍大江南北的“爱生活,爱拉芳”,
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拉芳家化
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小蜜蜂
2025-05-15 10:55:16
【国金宏观】关税专题追踪-20250515
# 美国 1.【卡塔尔】特朗普宣布获得1.2万亿美元经济承诺,同时签署了总价值超过2435亿美元的多项合作协议,涵盖经贸、防务等多个重要领域,包括波音飞机采购、关键能源基础设施建设、量子技术研发合作、无人机集成防御系统,以及多任务遥控飞机等。 2.【越南】越南近期接连揭发假奶粉、假保健品弊案,总理范明政5月14日指示政府制定解决方案,有效遏制、打击并根除假冒商品、贸易欺诈和走私等问题。 3.【泰国】泰国财政部长周三表示计划严格执行原产地规则以防止贸易规避行为,扩大美国产品的市场准入,促进泰国在美
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中信证券
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小蜜蜂
2025-05-15 10:54:51
【信达消费】康耐特光学更新推荐
【核心逻辑梳理】: 1)定制化:公司为全球镜片龙头,标准化镜片有望保持稳步增长,定制化&功能性产品快速发展,ASP&盈利能力显著较优;2)品牌化:2013年开始布局海外自主品牌、2018年布局国内自主品牌,自主品牌步入快速突破期、渠道渗透率稳步提升(当前国内渠道覆盖率仅20%+);3)新业务:智能眼镜合作快速突破、#25年以来合作在研项目快速增加,贴合式方案壁垒较高。 关税影响微弱,主业增长扎实】 24年公司美国收入占比约13%,4月下半旬实际暂停下单的订单数量占比有限;公司目前积极推进日本新产
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康耐特光学
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小蜜蜂
2025-05-15 10:54:13
【广发机械】3D打印行业重要更新与变化:
根据华工科技公告,其子公司华工激光拟与立铠精密合资成立立华科技,增强在3D增材SLM制造领域技术创新能力,合资公司注册资本2亿元,其中华工激光占比70%,立凯精密占比30%,我们认为有几点值得重视: 1、#华工强化3D打印布局。华工自己有成熟的设备能力,此次合作也将直接提供打印零部件,初期会以成熟手表产品为主,后续逐渐拓展新产品,3D打印领域又增重要玩家。 2、#产业趋势的进一步验证。此前我们在《从航空航天到消费电子、机器人,3D打印应用加速》中提到3D打印工艺的应用的成熟,从23年荣耀折叠屏钛
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铂力特
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小蜜蜂
2025-05-15 10:51:00
华泰策略 新规下资管行业生态演变思考 20250515
市场或低估新的游戏规则造成的影响,我们认为,资管行业未来会发生深刻变化。三组对比: #公司vs个体 公司层面积极思考和应对,因为现行考核下,7成的偏股混基金最近三年跑输基准10个点,过往10年每年考核都过及格线的基金不到1成,公司必须自上而下推动改变。但是站在个体层面,普遍缺少对量化风控的理解,自下而上改变不现实。 #改策略vs改基准 改策略:参考华泰金工《公募新规下,如何稳定跑赢基准》。改基准:需要一套系统化方法,确定每只产品最合理的业绩比较基准。 #管理人vs资方 公募管理人:最终大概率要做
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方正证券
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小蜜蜂
2025-05-15 10:50:22
【国盛电新】星云股份
下游扩产带来主业修复,电池常态化检测下充检业务需求星空大海 星云股份为国内头部锂电池检测设备供应商,业务包括锂电池检测设备、电池检测服务、储能PCS及充电桩等。#后续受益电池常态化检测下公司充检业务需求的提升,#及今年来电池企业的积极扩产带来的公司主业业绩修复。 🔥#交通部牵头电车常态化检测,#公司充检桩+BatteryAI登场 从去年开始,交通部就开始牵头计划对存量新能源车电池进行常态化检测,并在今年4月发布了成果,即基于星云股份开发的Battery AI的车船服役电池健康AI大模型正式启动
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星云股份
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小蜜蜂
2025-05-15 10:49:50
顺丰同城:即时配送需求增长或好于预期,上调收入预测
近期公司公告:顺丰同城“五一期间”全场景业务单量同比+87%,其中商超百货单量同比+177%,饮品单量同比+106%,“最后一公里”配送单量同比+102%。此外,据Questmobile数据,4月顺丰同城骑手端日均使用次数同比增长40%。我们认为在外卖与集团最后一公里配送需求增长催化下,即时配送行业需求或好于我们预期。 外卖行业业务量增长催化即时配送履约需求,公司同城配送To B业务单量或好于我们预期。据Questmobile数据,4月肯德基/麦当劳日均使用次数同比+31%/30%。我们认为在平
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顺丰同城
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小蜜蜂
2025-05-15 10:48:51
安达维尔大涨点评:
美国关税政策下,重视大飞机产业链国产化机会 【核心观点】 2025年度策略中,我们提出C919聚焦【批产提速+自主可控】。 #自主可控 根据航空咨询,当前C919国产化率约60%,其中发动机、机载系统国产化率仍然较低。美国关税政策下,我们认为有利于加速C919供应链国产化加速。 #批产提速 C919飞机2025年产能上修50%,2029年达年产200架。国产大飞机迈向产业化、系列化、规模化发展。 #海外市场: 据观察者网消息,C919最早有望2025年获欧洲适航认证,有助于打开全球、尤其是欧洲市
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洪都航空
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小蜜蜂
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【国金电新】零跑C10改款上市点评:增配大降价,定价大超预期
事件:5月15日下午,零跑汽车发布改款C10,新车相比老款:1)续航里程增强,纯电版续航里程从530km提升至605km;2)纯电版增加800V快充;3)底盘进行大幅度升级,由中欧团队联合调教;3)智能驾驶升级,高配配备激光雷达和SA 8650芯片,具备城市NOA能力;4)此外,还增加了隐藏式电动门把手、50W无线快充等配置。新车上市正式售价12.28-14.28万元, #相对预售降价7k、顶配相对老款降价2.6万元,定价大超预期。 点评: 1、改款后新车颇具竞争力。1)配置增加:新车延续了此前
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【日盈电子】调研要点
#产品布局 1)压阻式电子皮肤 ①进度:去年底立项,今年3月底完成样品开发。 ②价值量:单手1000左右。 ③构型:压力传感器25个/cm²,温度传感器2个/cm²。 2)磁电式电子皮肤 ①进度:研发中,已有实验室阶段样件。 ②性能:增加对于切向力感知。 3)柔性线束 ①价值量:单根线束约几十块,一台机器人两根。 ②品类:电源线、视频线等。公司做整套线束,包括线缆+连接器。 #客户进展 1)机器人:董事长近期带样品(电子皮肤+柔性线束)去北美交流,5月底之前回来。先突破北美客户,再去攻克国内客户
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日盈电子
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【民生计算机】中办、国办发布城市新基建重磅利好
事件:根据5月15日报道,中共中央办公厅、国务院办公厅近日印发《关于持续推进城市更新行动的意见》。 政策主要目标:加强城市基础设施建设改造,完善城市功能 加快城市燃气、供水、排水、污水、供热等地下管线管网和地下综合管廊建设改造。 完善城市交通基础设施,加快建设停车设施。推进新型城市基础设施建设,深化建筑信息模型(BIM)技术应用。 到2030年,城市更新行动实施取得重要进展,城市更新体制机制不断完善,城市开发建设方式转型初见成效,安全发展基础更加牢固。 财政重点支持,城市更新建设具有坚实保障 2
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【中信证券新材料】 大西洋 调研更新
⭕一季度营收略微下降,但利润大幅增长的原因是什么? 营收下降主要是因为焊材价格下降,包括钢材等原材料价格下降,以及在竞争压力下产品售价下调。利润增长是因为公司在高端产品领域有优势,通过高端产品稳定市场。 ⭕公司60万吨总产能中,特种和普通焊材的大概比例是怎样的? 公司产能约60万吨,能将产能发挥到90%左右,在行业中表现较好。如果把除普通的最低端建筑用工业级以外的产品作为特殊产品,占比约70%。 ⭕公司核电业务目前的业务量和未来增速预期如何? 核电业务在2023-2024年增长较快,2025年预
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中信证券
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美国光储补贴政策落地,好于预期,预计后续美国补贴持续性较强【光伏】
1、近期美国众议院共和党公布“TheOne,Big,BeautifulBill”税收计划,其中对新能源相关的补贴进行了调整,最后结果好于市场预期。该计划后续需要提交众议院、参议院分别投票,并通过总统签字生效。 2、主要调整有以下几点: 1)先进制造业补贴:光伏制造补贴原先政策预期下2030-2032年分别减少25%、50%、75%,新政策下补贴退坡时间从原先的2032年提前至2031年。风电提前5年到2027年退坡。但对外国实体以及受到外国实体帮助的企业,不允许抵免。 2)新能源电站投资税收抵免
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领导好, 阿里财报中电商业务大超预期
在此,重点提示底部的# 光云科技(688365):阿里电商业务超预期+saas投入新周期+AI收入暴增+逸淘价值重估 (1)# 阿里电商大超预期。# 淘天营收同比增长9%至1014亿元,大幅超出预期的4.9%增速。经调整EBITA同比增长8%至418亿元,延续上个季度的增速转正,且大幅超出预期的2.1%增速。# CRM同比增长12%至711亿元,是本季度财报亮点。并表示将持续改善商家环境,通过AI赋能电商入口,电商SaaS将大幅受益。 昨晚TX披露将电商部门提级,依托微信,打造电商新形态,重点在
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【东吴计算机】关于阿里资本开支的思考:算力需求旺盛
阿里发布财报,其中2025年财年Q4资本开支为246亿元,大家认为低于预期。 但报表里有一项值得关注,资本开支承诺。 资本开支承诺是指资本性支出承诺通常是指企业已签约的、将来需要支付的、与购建或改善固定资产、无形资产相关的支出。 该科目经过一段时间后会逐步转为固定、无形资产进入资产负债表。可以看做CAPEX的前瞻部分。 2025财年Q4(20250331)这个数值为453亿元,去年同期为184亿元,同比增长270亿元(估计主要是AI相关)。假设新增额在4个Q确收完毕(较为保守),2025年Q4
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拉芳家化再度涨停!!
主品牌抖音高增,投资肽源生物布局胶原蛋白医美赛道 今年以来,拉芳新品加大宣发力度,抖音渠道放量高增。拉芳25Q1 抖音销售额约3000+万元,同比超+1034%,其中新产品拉芳发芯修护洗发膏销售占比超一半。4 月抖音同比+1070%,势能持续,关注民族品牌崛起。 主要原因 : 1、推出了第6代智肽发芯修护技术,该技术可实现对头皮、发丝和发芯的全面精准修护; 2、 官宣了品牌代言人,以全红婵、陈芋汐为代表的中国国家跳水队,冠军助力效应显著; 3、公司宣传口号从之前火遍大江南北的“爱生活,爱拉芳”,
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【国金宏观】关税专题追踪-20250515
# 美国 1.【卡塔尔】特朗普宣布获得1.2万亿美元经济承诺,同时签署了总价值超过2435亿美元的多项合作协议,涵盖经贸、防务等多个重要领域,包括波音飞机采购、关键能源基础设施建设、量子技术研发合作、无人机集成防御系统,以及多任务遥控飞机等。 2.【越南】越南近期接连揭发假奶粉、假保健品弊案,总理范明政5月14日指示政府制定解决方案,有效遏制、打击并根除假冒商品、贸易欺诈和走私等问题。 3.【泰国】泰国财政部长周三表示计划严格执行原产地规则以防止贸易规避行为,扩大美国产品的市场准入,促进泰国在美
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【信达消费】康耐特光学更新推荐
【核心逻辑梳理】: 1)定制化:公司为全球镜片龙头,标准化镜片有望保持稳步增长,定制化&功能性产品快速发展,ASP&盈利能力显著较优;2)品牌化:2013年开始布局海外自主品牌、2018年布局国内自主品牌,自主品牌步入快速突破期、渠道渗透率稳步提升(当前国内渠道覆盖率仅20%+);3)新业务:智能眼镜合作快速突破、#25年以来合作在研项目快速增加,贴合式方案壁垒较高。 关税影响微弱,主业增长扎实】 24年公司美国收入占比约13%,4月下半旬实际暂停下单的订单数量占比有限;公司目前积极推进日本新产
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【广发机械】3D打印行业重要更新与变化:
根据华工科技公告,其子公司华工激光拟与立铠精密合资成立立华科技,增强在3D增材SLM制造领域技术创新能力,合资公司注册资本2亿元,其中华工激光占比70%,立凯精密占比30%,我们认为有几点值得重视: 1、#华工强化3D打印布局。华工自己有成熟的设备能力,此次合作也将直接提供打印零部件,初期会以成熟手表产品为主,后续逐渐拓展新产品,3D打印领域又增重要玩家。 2、#产业趋势的进一步验证。此前我们在《从航空航天到消费电子、机器人,3D打印应用加速》中提到3D打印工艺的应用的成熟,从23年荣耀折叠屏钛
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华泰策略 新规下资管行业生态演变思考 20250515
市场或低估新的游戏规则造成的影响,我们认为,资管行业未来会发生深刻变化。三组对比: #公司vs个体 公司层面积极思考和应对,因为现行考核下,7成的偏股混基金最近三年跑输基准10个点,过往10年每年考核都过及格线的基金不到1成,公司必须自上而下推动改变。但是站在个体层面,普遍缺少对量化风控的理解,自下而上改变不现实。 #改策略vs改基准 改策略:参考华泰金工《公募新规下,如何稳定跑赢基准》。改基准:需要一套系统化方法,确定每只产品最合理的业绩比较基准。 #管理人vs资方 公募管理人:最终大概率要做
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【国盛电新】星云股份
下游扩产带来主业修复,电池常态化检测下充检业务需求星空大海 星云股份为国内头部锂电池检测设备供应商,业务包括锂电池检测设备、电池检测服务、储能PCS及充电桩等。#后续受益电池常态化检测下公司充检业务需求的提升,#及今年来电池企业的积极扩产带来的公司主业业绩修复。 🔥#交通部牵头电车常态化检测,#公司充检桩+BatteryAI登场 从去年开始,交通部就开始牵头计划对存量新能源车电池进行常态化检测,并在今年4月发布了成果,即基于星云股份开发的Battery AI的车船服役电池健康AI大模型正式启动
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顺丰同城:即时配送需求增长或好于预期,上调收入预测
近期公司公告:顺丰同城“五一期间”全场景业务单量同比+87%,其中商超百货单量同比+177%,饮品单量同比+106%,“最后一公里”配送单量同比+102%。此外,据Questmobile数据,4月顺丰同城骑手端日均使用次数同比增长40%。我们认为在外卖与集团最后一公里配送需求增长催化下,即时配送行业需求或好于我们预期。 外卖行业业务量增长催化即时配送履约需求,公司同城配送To B业务单量或好于我们预期。据Questmobile数据,4月肯德基/麦当劳日均使用次数同比+31%/30%。我们认为在平
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顺丰同城
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2025-05-15 10:48:51
安达维尔大涨点评:
美国关税政策下,重视大飞机产业链国产化机会 【核心观点】 2025年度策略中,我们提出C919聚焦【批产提速+自主可控】。 #自主可控 根据航空咨询,当前C919国产化率约60%,其中发动机、机载系统国产化率仍然较低。美国关税政策下,我们认为有利于加速C919供应链国产化加速。 #批产提速 C919飞机2025年产能上修50%,2029年达年产200架。国产大飞机迈向产业化、系列化、规模化发展。 #海外市场: 据观察者网消息,C919最早有望2025年获欧洲适航认证,有助于打开全球、尤其是欧洲市
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【国金电新】零跑C10改款上市点评:增配大降价,定价大超预期
事件:5月15日下午,零跑汽车发布改款C10,新车相比老款:1)续航里程增强,纯电版续航里程从530km提升至605km;2)纯电版增加800V快充;3)底盘进行大幅度升级,由中欧团队联合调教;3)智能驾驶升级,高配配备激光雷达和SA 8650芯片,具备城市NOA能力;4)此外,还增加了隐藏式电动门把手、50W无线快充等配置。新车上市正式售价12.28-14.28万元, #相对预售降价7k、顶配相对老款降价2.6万元,定价大超预期。 点评: 1、改款后新车颇具竞争力。1)配置增加:新车延续了此前
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【日盈电子】调研要点
#产品布局 1)压阻式电子皮肤 ①进度:去年底立项,今年3月底完成样品开发。 ②价值量:单手1000左右。 ③构型:压力传感器25个/cm²,温度传感器2个/cm²。 2)磁电式电子皮肤 ①进度:研发中,已有实验室阶段样件。 ②性能:增加对于切向力感知。 3)柔性线束 ①价值量:单根线束约几十块,一台机器人两根。 ②品类:电源线、视频线等。公司做整套线束,包括线缆+连接器。 #客户进展 1)机器人:董事长近期带样品(电子皮肤+柔性线束)去北美交流,5月底之前回来。先突破北美客户,再去攻克国内客户
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日盈电子
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小蜜蜂
2025-05-16 08:46:34
【民生计算机】中办、国办发布城市新基建重磅利好
事件:根据5月15日报道,中共中央办公厅、国务院办公厅近日印发《关于持续推进城市更新行动的意见》。 政策主要目标:加强城市基础设施建设改造,完善城市功能 加快城市燃气、供水、排水、污水、供热等地下管线管网和地下综合管廊建设改造。 完善城市交通基础设施,加快建设停车设施。推进新型城市基础设施建设,深化建筑信息模型(BIM)技术应用。 到2030年,城市更新行动实施取得重要进展,城市更新体制机制不断完善,城市开发建设方式转型初见成效,安全发展基础更加牢固。 财政重点支持,城市更新建设具有坚实保障 2
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新点软件
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小蜜蜂
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【中信证券新材料】 大西洋 调研更新
⭕一季度营收略微下降,但利润大幅增长的原因是什么? 营收下降主要是因为焊材价格下降,包括钢材等原材料价格下降,以及在竞争压力下产品售价下调。利润增长是因为公司在高端产品领域有优势,通过高端产品稳定市场。 ⭕公司60万吨总产能中,特种和普通焊材的大概比例是怎样的? 公司产能约60万吨,能将产能发挥到90%左右,在行业中表现较好。如果把除普通的最低端建筑用工业级以外的产品作为特殊产品,占比约70%。 ⭕公司核电业务目前的业务量和未来增速预期如何? 核电业务在2023-2024年增长较快,2025年预
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中信证券
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小蜜蜂
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美国光储补贴政策落地,好于预期,预计后续美国补贴持续性较强【光伏】
1、近期美国众议院共和党公布“TheOne,Big,BeautifulBill”税收计划,其中对新能源相关的补贴进行了调整,最后结果好于市场预期。该计划后续需要提交众议院、参议院分别投票,并通过总统签字生效。 2、主要调整有以下几点: 1)先进制造业补贴:光伏制造补贴原先政策预期下2030-2032年分别减少25%、50%、75%,新政策下补贴退坡时间从原先的2032年提前至2031年。风电提前5年到2027年退坡。但对外国实体以及受到外国实体帮助的企业,不允许抵免。 2)新能源电站投资税收抵免
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金冠股份
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小蜜蜂
2025-05-16 08:39:58
领导好, 阿里财报中电商业务大超预期
在此,重点提示底部的# 光云科技(688365):阿里电商业务超预期+saas投入新周期+AI收入暴增+逸淘价值重估 (1)# 阿里电商大超预期。# 淘天营收同比增长9%至1014亿元,大幅超出预期的4.9%增速。经调整EBITA同比增长8%至418亿元,延续上个季度的增速转正,且大幅超出预期的2.1%增速。# CRM同比增长12%至711亿元,是本季度财报亮点。并表示将持续改善商家环境,通过AI赋能电商入口,电商SaaS将大幅受益。 昨晚TX披露将电商部门提级,依托微信,打造电商新形态,重点在
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光云科技
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小蜜蜂
2025-05-16 08:39:18
【东吴计算机】关于阿里资本开支的思考:算力需求旺盛
阿里发布财报,其中2025年财年Q4资本开支为246亿元,大家认为低于预期。 但报表里有一项值得关注,资本开支承诺。 资本开支承诺是指资本性支出承诺通常是指企业已签约的、将来需要支付的、与购建或改善固定资产、无形资产相关的支出。 该科目经过一段时间后会逐步转为固定、无形资产进入资产负债表。可以看做CAPEX的前瞻部分。 2025财年Q4(20250331)这个数值为453亿元,去年同期为184亿元,同比增长270亿元(估计主要是AI相关)。假设新增额在4个Q确收完毕(较为保守),2025年Q4
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宏景科技
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小蜜蜂
2025-05-15 10:55:47
拉芳家化再度涨停!!
主品牌抖音高增,投资肽源生物布局胶原蛋白医美赛道 今年以来,拉芳新品加大宣发力度,抖音渠道放量高增。拉芳25Q1 抖音销售额约3000+万元,同比超+1034%,其中新产品拉芳发芯修护洗发膏销售占比超一半。4 月抖音同比+1070%,势能持续,关注民族品牌崛起。 主要原因 : 1、推出了第6代智肽发芯修护技术,该技术可实现对头皮、发丝和发芯的全面精准修护; 2、 官宣了品牌代言人,以全红婵、陈芋汐为代表的中国国家跳水队,冠军助力效应显著; 3、公司宣传口号从之前火遍大江南北的“爱生活,爱拉芳”,
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拉芳家化
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【国金宏观】关税专题追踪-20250515
# 美国 1.【卡塔尔】特朗普宣布获得1.2万亿美元经济承诺,同时签署了总价值超过2435亿美元的多项合作协议,涵盖经贸、防务等多个重要领域,包括波音飞机采购、关键能源基础设施建设、量子技术研发合作、无人机集成防御系统,以及多任务遥控飞机等。 2.【越南】越南近期接连揭发假奶粉、假保健品弊案,总理范明政5月14日指示政府制定解决方案,有效遏制、打击并根除假冒商品、贸易欺诈和走私等问题。 3.【泰国】泰国财政部长周三表示计划严格执行原产地规则以防止贸易规避行为,扩大美国产品的市场准入,促进泰国在美
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中信证券
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【信达消费】康耐特光学更新推荐
【核心逻辑梳理】: 1)定制化:公司为全球镜片龙头,标准化镜片有望保持稳步增长,定制化&功能性产品快速发展,ASP&盈利能力显著较优;2)品牌化:2013年开始布局海外自主品牌、2018年布局国内自主品牌,自主品牌步入快速突破期、渠道渗透率稳步提升(当前国内渠道覆盖率仅20%+);3)新业务:智能眼镜合作快速突破、#25年以来合作在研项目快速增加,贴合式方案壁垒较高。 关税影响微弱,主业增长扎实】 24年公司美国收入占比约13%,4月下半旬实际暂停下单的订单数量占比有限;公司目前积极推进日本新产
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康耐特光学
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小蜜蜂
2025-05-15 10:54:13
【广发机械】3D打印行业重要更新与变化:
根据华工科技公告,其子公司华工激光拟与立铠精密合资成立立华科技,增强在3D增材SLM制造领域技术创新能力,合资公司注册资本2亿元,其中华工激光占比70%,立凯精密占比30%,我们认为有几点值得重视: 1、#华工强化3D打印布局。华工自己有成熟的设备能力,此次合作也将直接提供打印零部件,初期会以成熟手表产品为主,后续逐渐拓展新产品,3D打印领域又增重要玩家。 2、#产业趋势的进一步验证。此前我们在《从航空航天到消费电子、机器人,3D打印应用加速》中提到3D打印工艺的应用的成熟,从23年荣耀折叠屏钛
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铂力特
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小蜜蜂
2025-05-15 10:51:00
华泰策略 新规下资管行业生态演变思考 20250515
市场或低估新的游戏规则造成的影响,我们认为,资管行业未来会发生深刻变化。三组对比: #公司vs个体 公司层面积极思考和应对,因为现行考核下,7成的偏股混基金最近三年跑输基准10个点,过往10年每年考核都过及格线的基金不到1成,公司必须自上而下推动改变。但是站在个体层面,普遍缺少对量化风控的理解,自下而上改变不现实。 #改策略vs改基准 改策略:参考华泰金工《公募新规下,如何稳定跑赢基准》。改基准:需要一套系统化方法,确定每只产品最合理的业绩比较基准。 #管理人vs资方 公募管理人:最终大概率要做
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【国盛电新】星云股份
下游扩产带来主业修复,电池常态化检测下充检业务需求星空大海 星云股份为国内头部锂电池检测设备供应商,业务包括锂电池检测设备、电池检测服务、储能PCS及充电桩等。#后续受益电池常态化检测下公司充检业务需求的提升,#及今年来电池企业的积极扩产带来的公司主业业绩修复。 🔥#交通部牵头电车常态化检测,#公司充检桩+BatteryAI登场 从去年开始,交通部就开始牵头计划对存量新能源车电池进行常态化检测,并在今年4月发布了成果,即基于星云股份开发的Battery AI的车船服役电池健康AI大模型正式启动
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星云股份
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顺丰同城:即时配送需求增长或好于预期,上调收入预测
近期公司公告:顺丰同城“五一期间”全场景业务单量同比+87%,其中商超百货单量同比+177%,饮品单量同比+106%,“最后一公里”配送单量同比+102%。此外,据Questmobile数据,4月顺丰同城骑手端日均使用次数同比增长40%。我们认为在外卖与集团最后一公里配送需求增长催化下,即时配送行业需求或好于我们预期。 外卖行业业务量增长催化即时配送履约需求,公司同城配送To B业务单量或好于我们预期。据Questmobile数据,4月肯德基/麦当劳日均使用次数同比+31%/30%。我们认为在平
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安达维尔大涨点评:
美国关税政策下,重视大飞机产业链国产化机会 【核心观点】 2025年度策略中,我们提出C919聚焦【批产提速+自主可控】。 #自主可控 根据航空咨询,当前C919国产化率约60%,其中发动机、机载系统国产化率仍然较低。美国关税政策下,我们认为有利于加速C919供应链国产化加速。 #批产提速 C919飞机2025年产能上修50%,2029年达年产200架。国产大飞机迈向产业化、系列化、规模化发展。 #海外市场: 据观察者网消息,C919最早有望2025年获欧洲适航认证,有助于打开全球、尤其是欧洲市
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小蜜蜂
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【国金电新】零跑C10改款上市点评:增配大降价,定价大超预期
事件:5月15日下午,零跑汽车发布改款C10,新车相比老款:1)续航里程增强,纯电版续航里程从530km提升至605km;2)纯电版增加800V快充;3)底盘进行大幅度升级,由中欧团队联合调教;3)智能驾驶升级,高配配备激光雷达和SA 8650芯片,具备城市NOA能力;4)此外,还增加了隐藏式电动门把手、50W无线快充等配置。新车上市正式售价12.28-14.28万元, #相对预售降价7k、顶配相对老款降价2.6万元,定价大超预期。 点评: 1、改款后新车颇具竞争力。1)配置增加:新车延续了此前
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零跑汽车
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【日盈电子】调研要点
#产品布局 1)压阻式电子皮肤 ①进度:去年底立项,今年3月底完成样品开发。 ②价值量:单手1000左右。 ③构型:压力传感器25个/cm²,温度传感器2个/cm²。 2)磁电式电子皮肤 ①进度:研发中,已有实验室阶段样件。 ②性能:增加对于切向力感知。 3)柔性线束 ①价值量:单根线束约几十块,一台机器人两根。 ②品类:电源线、视频线等。公司做整套线束,包括线缆+连接器。 #客户进展 1)机器人:董事长近期带样品(电子皮肤+柔性线束)去北美交流,5月底之前回来。先突破北美客户,再去攻克国内客户
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【民生计算机】中办、国办发布城市新基建重磅利好
事件:根据5月15日报道,中共中央办公厅、国务院办公厅近日印发《关于持续推进城市更新行动的意见》。 政策主要目标:加强城市基础设施建设改造,完善城市功能 加快城市燃气、供水、排水、污水、供热等地下管线管网和地下综合管廊建设改造。 完善城市交通基础设施,加快建设停车设施。推进新型城市基础设施建设,深化建筑信息模型(BIM)技术应用。 到2030年,城市更新行动实施取得重要进展,城市更新体制机制不断完善,城市开发建设方式转型初见成效,安全发展基础更加牢固。 财政重点支持,城市更新建设具有坚实保障 2
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【中信证券新材料】 大西洋 调研更新
⭕一季度营收略微下降,但利润大幅增长的原因是什么? 营收下降主要是因为焊材价格下降,包括钢材等原材料价格下降,以及在竞争压力下产品售价下调。利润增长是因为公司在高端产品领域有优势,通过高端产品稳定市场。 ⭕公司60万吨总产能中,特种和普通焊材的大概比例是怎样的? 公司产能约60万吨,能将产能发挥到90%左右,在行业中表现较好。如果把除普通的最低端建筑用工业级以外的产品作为特殊产品,占比约70%。 ⭕公司核电业务目前的业务量和未来增速预期如何? 核电业务在2023-2024年增长较快,2025年预
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美国光储补贴政策落地,好于预期,预计后续美国补贴持续性较强【光伏】
1、近期美国众议院共和党公布“TheOne,Big,BeautifulBill”税收计划,其中对新能源相关的补贴进行了调整,最后结果好于市场预期。该计划后续需要提交众议院、参议院分别投票,并通过总统签字生效。 2、主要调整有以下几点: 1)先进制造业补贴:光伏制造补贴原先政策预期下2030-2032年分别减少25%、50%、75%,新政策下补贴退坡时间从原先的2032年提前至2031年。风电提前5年到2027年退坡。但对外国实体以及受到外国实体帮助的企业,不允许抵免。 2)新能源电站投资税收抵免
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领导好, 阿里财报中电商业务大超预期
在此,重点提示底部的# 光云科技(688365):阿里电商业务超预期+saas投入新周期+AI收入暴增+逸淘价值重估 (1)# 阿里电商大超预期。# 淘天营收同比增长9%至1014亿元,大幅超出预期的4.9%增速。经调整EBITA同比增长8%至418亿元,延续上个季度的增速转正,且大幅超出预期的2.1%增速。# CRM同比增长12%至711亿元,是本季度财报亮点。并表示将持续改善商家环境,通过AI赋能电商入口,电商SaaS将大幅受益。 昨晚TX披露将电商部门提级,依托微信,打造电商新形态,重点在
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【东吴计算机】关于阿里资本开支的思考:算力需求旺盛
阿里发布财报,其中2025年财年Q4资本开支为246亿元,大家认为低于预期。 但报表里有一项值得关注,资本开支承诺。 资本开支承诺是指资本性支出承诺通常是指企业已签约的、将来需要支付的、与购建或改善固定资产、无形资产相关的支出。 该科目经过一段时间后会逐步转为固定、无形资产进入资产负债表。可以看做CAPEX的前瞻部分。 2025财年Q4(20250331)这个数值为453亿元,去年同期为184亿元,同比增长270亿元(估计主要是AI相关)。假设新增额在4个Q确收完毕(较为保守),2025年Q4
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拉芳家化再度涨停!!
主品牌抖音高增,投资肽源生物布局胶原蛋白医美赛道 今年以来,拉芳新品加大宣发力度,抖音渠道放量高增。拉芳25Q1 抖音销售额约3000+万元,同比超+1034%,其中新产品拉芳发芯修护洗发膏销售占比超一半。4 月抖音同比+1070%,势能持续,关注民族品牌崛起。 主要原因 : 1、推出了第6代智肽发芯修护技术,该技术可实现对头皮、发丝和发芯的全面精准修护; 2、 官宣了品牌代言人,以全红婵、陈芋汐为代表的中国国家跳水队,冠军助力效应显著; 3、公司宣传口号从之前火遍大江南北的“爱生活,爱拉芳”,
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【国金宏观】关税专题追踪-20250515
# 美国 1.【卡塔尔】特朗普宣布获得1.2万亿美元经济承诺,同时签署了总价值超过2435亿美元的多项合作协议,涵盖经贸、防务等多个重要领域,包括波音飞机采购、关键能源基础设施建设、量子技术研发合作、无人机集成防御系统,以及多任务遥控飞机等。 2.【越南】越南近期接连揭发假奶粉、假保健品弊案,总理范明政5月14日指示政府制定解决方案,有效遏制、打击并根除假冒商品、贸易欺诈和走私等问题。 3.【泰国】泰国财政部长周三表示计划严格执行原产地规则以防止贸易规避行为,扩大美国产品的市场准入,促进泰国在美
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【信达消费】康耐特光学更新推荐
【核心逻辑梳理】: 1)定制化:公司为全球镜片龙头,标准化镜片有望保持稳步增长,定制化&功能性产品快速发展,ASP&盈利能力显著较优;2)品牌化:2013年开始布局海外自主品牌、2018年布局国内自主品牌,自主品牌步入快速突破期、渠道渗透率稳步提升(当前国内渠道覆盖率仅20%+);3)新业务:智能眼镜合作快速突破、#25年以来合作在研项目快速增加,贴合式方案壁垒较高。 关税影响微弱,主业增长扎实】 24年公司美国收入占比约13%,4月下半旬实际暂停下单的订单数量占比有限;公司目前积极推进日本新产
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【广发机械】3D打印行业重要更新与变化:
根据华工科技公告,其子公司华工激光拟与立铠精密合资成立立华科技,增强在3D增材SLM制造领域技术创新能力,合资公司注册资本2亿元,其中华工激光占比70%,立凯精密占比30%,我们认为有几点值得重视: 1、#华工强化3D打印布局。华工自己有成熟的设备能力,此次合作也将直接提供打印零部件,初期会以成熟手表产品为主,后续逐渐拓展新产品,3D打印领域又增重要玩家。 2、#产业趋势的进一步验证。此前我们在《从航空航天到消费电子、机器人,3D打印应用加速》中提到3D打印工艺的应用的成熟,从23年荣耀折叠屏钛
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华泰策略 新规下资管行业生态演变思考 20250515
市场或低估新的游戏规则造成的影响,我们认为,资管行业未来会发生深刻变化。三组对比: #公司vs个体 公司层面积极思考和应对,因为现行考核下,7成的偏股混基金最近三年跑输基准10个点,过往10年每年考核都过及格线的基金不到1成,公司必须自上而下推动改变。但是站在个体层面,普遍缺少对量化风控的理解,自下而上改变不现实。 #改策略vs改基准 改策略:参考华泰金工《公募新规下,如何稳定跑赢基准》。改基准:需要一套系统化方法,确定每只产品最合理的业绩比较基准。 #管理人vs资方 公募管理人:最终大概率要做
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【国盛电新】星云股份
下游扩产带来主业修复,电池常态化检测下充检业务需求星空大海 星云股份为国内头部锂电池检测设备供应商,业务包括锂电池检测设备、电池检测服务、储能PCS及充电桩等。#后续受益电池常态化检测下公司充检业务需求的提升,#及今年来电池企业的积极扩产带来的公司主业业绩修复。 🔥#交通部牵头电车常态化检测,#公司充检桩+BatteryAI登场 从去年开始,交通部就开始牵头计划对存量新能源车电池进行常态化检测,并在今年4月发布了成果,即基于星云股份开发的Battery AI的车船服役电池健康AI大模型正式启动
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顺丰同城:即时配送需求增长或好于预期,上调收入预测
近期公司公告:顺丰同城“五一期间”全场景业务单量同比+87%,其中商超百货单量同比+177%,饮品单量同比+106%,“最后一公里”配送单量同比+102%。此外,据Questmobile数据,4月顺丰同城骑手端日均使用次数同比增长40%。我们认为在外卖与集团最后一公里配送需求增长催化下,即时配送行业需求或好于我们预期。 外卖行业业务量增长催化即时配送履约需求,公司同城配送To B业务单量或好于我们预期。据Questmobile数据,4月肯德基/麦当劳日均使用次数同比+31%/30%。我们认为在平
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安达维尔大涨点评:
美国关税政策下,重视大飞机产业链国产化机会 【核心观点】 2025年度策略中,我们提出C919聚焦【批产提速+自主可控】。 #自主可控 根据航空咨询,当前C919国产化率约60%,其中发动机、机载系统国产化率仍然较低。美国关税政策下,我们认为有利于加速C919供应链国产化加速。 #批产提速 C919飞机2025年产能上修50%,2029年达年产200架。国产大飞机迈向产业化、系列化、规模化发展。 #海外市场: 据观察者网消息,C919最早有望2025年获欧洲适航认证,有助于打开全球、尤其是欧洲市
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【国金电新】零跑C10改款上市点评:增配大降价,定价大超预期
事件:5月15日下午,零跑汽车发布改款C10,新车相比老款:1)续航里程增强,纯电版续航里程从530km提升至605km;2)纯电版增加800V快充;3)底盘进行大幅度升级,由中欧团队联合调教;3)智能驾驶升级,高配配备激光雷达和SA 8650芯片,具备城市NOA能力;4)此外,还增加了隐藏式电动门把手、50W无线快充等配置。新车上市正式售价12.28-14.28万元, #相对预售降价7k、顶配相对老款降价2.6万元,定价大超预期。 点评: 1、改款后新车颇具竞争力。1)配置增加:新车延续了此前
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【日盈电子】调研要点
#产品布局 1)压阻式电子皮肤 ①进度:去年底立项,今年3月底完成样品开发。 ②价值量:单手1000左右。 ③构型:压力传感器25个/cm²,温度传感器2个/cm²。 2)磁电式电子皮肤 ①进度:研发中,已有实验室阶段样件。 ②性能:增加对于切向力感知。 3)柔性线束 ①价值量:单根线束约几十块,一台机器人两根。 ②品类:电源线、视频线等。公司做整套线束,包括线缆+连接器。 #客户进展 1)机器人:董事长近期带样品(电子皮肤+柔性线束)去北美交流,5月底之前回来。先突破北美客户,再去攻克国内客户
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【民生计算机】中办、国办发布城市新基建重磅利好
事件:根据5月15日报道,中共中央办公厅、国务院办公厅近日印发《关于持续推进城市更新行动的意见》。 政策主要目标:加强城市基础设施建设改造,完善城市功能 加快城市燃气、供水、排水、污水、供热等地下管线管网和地下综合管廊建设改造。 完善城市交通基础设施,加快建设停车设施。推进新型城市基础设施建设,深化建筑信息模型(BIM)技术应用。 到2030年,城市更新行动实施取得重要进展,城市更新体制机制不断完善,城市开发建设方式转型初见成效,安全发展基础更加牢固。 财政重点支持,城市更新建设具有坚实保障 2
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【中信证券新材料】 大西洋 调研更新
⭕一季度营收略微下降,但利润大幅增长的原因是什么? 营收下降主要是因为焊材价格下降,包括钢材等原材料价格下降,以及在竞争压力下产品售价下调。利润增长是因为公司在高端产品领域有优势,通过高端产品稳定市场。 ⭕公司60万吨总产能中,特种和普通焊材的大概比例是怎样的? 公司产能约60万吨,能将产能发挥到90%左右,在行业中表现较好。如果把除普通的最低端建筑用工业级以外的产品作为特殊产品,占比约70%。 ⭕公司核电业务目前的业务量和未来增速预期如何? 核电业务在2023-2024年增长较快,2025年预
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中信证券
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小蜜蜂
2025-05-16 08:44:16
美国光储补贴政策落地,好于预期,预计后续美国补贴持续性较强【光伏】
1、近期美国众议院共和党公布“TheOne,Big,BeautifulBill”税收计划,其中对新能源相关的补贴进行了调整,最后结果好于市场预期。该计划后续需要提交众议院、参议院分别投票,并通过总统签字生效。 2、主要调整有以下几点: 1)先进制造业补贴:光伏制造补贴原先政策预期下2030-2032年分别减少25%、50%、75%,新政策下补贴退坡时间从原先的2032年提前至2031年。风电提前5年到2027年退坡。但对外国实体以及受到外国实体帮助的企业,不允许抵免。 2)新能源电站投资税收抵免
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金冠股份
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小蜜蜂
2025-05-16 08:39:58
领导好, 阿里财报中电商业务大超预期
在此,重点提示底部的# 光云科技(688365):阿里电商业务超预期+saas投入新周期+AI收入暴增+逸淘价值重估 (1)# 阿里电商大超预期。# 淘天营收同比增长9%至1014亿元,大幅超出预期的4.9%增速。经调整EBITA同比增长8%至418亿元,延续上个季度的增速转正,且大幅超出预期的2.1%增速。# CRM同比增长12%至711亿元,是本季度财报亮点。并表示将持续改善商家环境,通过AI赋能电商入口,电商SaaS将大幅受益。 昨晚TX披露将电商部门提级,依托微信,打造电商新形态,重点在
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光云科技
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小蜜蜂
2025-05-16 08:39:18
【东吴计算机】关于阿里资本开支的思考:算力需求旺盛
阿里发布财报,其中2025年财年Q4资本开支为246亿元,大家认为低于预期。 但报表里有一项值得关注,资本开支承诺。 资本开支承诺是指资本性支出承诺通常是指企业已签约的、将来需要支付的、与购建或改善固定资产、无形资产相关的支出。 该科目经过一段时间后会逐步转为固定、无形资产进入资产负债表。可以看做CAPEX的前瞻部分。 2025财年Q4(20250331)这个数值为453亿元,去年同期为184亿元,同比增长270亿元(估计主要是AI相关)。假设新增额在4个Q确收完毕(较为保守),2025年Q4
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宏景科技
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小蜜蜂
2025-05-15 10:55:47
拉芳家化再度涨停!!
主品牌抖音高增,投资肽源生物布局胶原蛋白医美赛道 今年以来,拉芳新品加大宣发力度,抖音渠道放量高增。拉芳25Q1 抖音销售额约3000+万元,同比超+1034%,其中新产品拉芳发芯修护洗发膏销售占比超一半。4 月抖音同比+1070%,势能持续,关注民族品牌崛起。 主要原因 : 1、推出了第6代智肽发芯修护技术,该技术可实现对头皮、发丝和发芯的全面精准修护; 2、 官宣了品牌代言人,以全红婵、陈芋汐为代表的中国国家跳水队,冠军助力效应显著; 3、公司宣传口号从之前火遍大江南北的“爱生活,爱拉芳”,
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拉芳家化
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小蜜蜂
2025-05-15 10:55:16
【国金宏观】关税专题追踪-20250515
# 美国 1.【卡塔尔】特朗普宣布获得1.2万亿美元经济承诺,同时签署了总价值超过2435亿美元的多项合作协议,涵盖经贸、防务等多个重要领域,包括波音飞机采购、关键能源基础设施建设、量子技术研发合作、无人机集成防御系统,以及多任务遥控飞机等。 2.【越南】越南近期接连揭发假奶粉、假保健品弊案,总理范明政5月14日指示政府制定解决方案,有效遏制、打击并根除假冒商品、贸易欺诈和走私等问题。 3.【泰国】泰国财政部长周三表示计划严格执行原产地规则以防止贸易规避行为,扩大美国产品的市场准入,促进泰国在美
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中信证券
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小蜜蜂
2025-05-15 10:54:51
【信达消费】康耐特光学更新推荐
【核心逻辑梳理】: 1)定制化:公司为全球镜片龙头,标准化镜片有望保持稳步增长,定制化&功能性产品快速发展,ASP&盈利能力显著较优;2)品牌化:2013年开始布局海外自主品牌、2018年布局国内自主品牌,自主品牌步入快速突破期、渠道渗透率稳步提升(当前国内渠道覆盖率仅20%+);3)新业务:智能眼镜合作快速突破、#25年以来合作在研项目快速增加,贴合式方案壁垒较高。 关税影响微弱,主业增长扎实】 24年公司美国收入占比约13%,4月下半旬实际暂停下单的订单数量占比有限;公司目前积极推进日本新产
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康耐特光学
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小蜜蜂
2025-05-15 10:54:13
【广发机械】3D打印行业重要更新与变化:
根据华工科技公告,其子公司华工激光拟与立铠精密合资成立立华科技,增强在3D增材SLM制造领域技术创新能力,合资公司注册资本2亿元,其中华工激光占比70%,立凯精密占比30%,我们认为有几点值得重视: 1、#华工强化3D打印布局。华工自己有成熟的设备能力,此次合作也将直接提供打印零部件,初期会以成熟手表产品为主,后续逐渐拓展新产品,3D打印领域又增重要玩家。 2、#产业趋势的进一步验证。此前我们在《从航空航天到消费电子、机器人,3D打印应用加速》中提到3D打印工艺的应用的成熟,从23年荣耀折叠屏钛
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铂力特
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小蜜蜂
2025-05-15 10:51:00
华泰策略 新规下资管行业生态演变思考 20250515
市场或低估新的游戏规则造成的影响,我们认为,资管行业未来会发生深刻变化。三组对比: #公司vs个体 公司层面积极思考和应对,因为现行考核下,7成的偏股混基金最近三年跑输基准10个点,过往10年每年考核都过及格线的基金不到1成,公司必须自上而下推动改变。但是站在个体层面,普遍缺少对量化风控的理解,自下而上改变不现实。 #改策略vs改基准 改策略:参考华泰金工《公募新规下,如何稳定跑赢基准》。改基准:需要一套系统化方法,确定每只产品最合理的业绩比较基准。 #管理人vs资方 公募管理人:最终大概率要做
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方正证券
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小蜜蜂
2025-05-15 10:50:22
【国盛电新】星云股份
下游扩产带来主业修复,电池常态化检测下充检业务需求星空大海 星云股份为国内头部锂电池检测设备供应商,业务包括锂电池检测设备、电池检测服务、储能PCS及充电桩等。#后续受益电池常态化检测下公司充检业务需求的提升,#及今年来电池企业的积极扩产带来的公司主业业绩修复。 🔥#交通部牵头电车常态化检测,#公司充检桩+BatteryAI登场 从去年开始,交通部就开始牵头计划对存量新能源车电池进行常态化检测,并在今年4月发布了成果,即基于星云股份开发的Battery AI的车船服役电池健康AI大模型正式启动
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星云股份
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小蜜蜂
2025-05-15 10:49:50
顺丰同城:即时配送需求增长或好于预期,上调收入预测
近期公司公告:顺丰同城“五一期间”全场景业务单量同比+87%,其中商超百货单量同比+177%,饮品单量同比+106%,“最后一公里”配送单量同比+102%。此外,据Questmobile数据,4月顺丰同城骑手端日均使用次数同比增长40%。我们认为在外卖与集团最后一公里配送需求增长催化下,即时配送行业需求或好于我们预期。 外卖行业业务量增长催化即时配送履约需求,公司同城配送To B业务单量或好于我们预期。据Questmobile数据,4月肯德基/麦当劳日均使用次数同比+31%/30%。我们认为在平
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顺丰同城
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小蜜蜂
2025-05-15 10:48:51
安达维尔大涨点评:
美国关税政策下,重视大飞机产业链国产化机会 【核心观点】 2025年度策略中,我们提出C919聚焦【批产提速+自主可控】。 #自主可控 根据航空咨询,当前C919国产化率约60%,其中发动机、机载系统国产化率仍然较低。美国关税政策下,我们认为有利于加速C919供应链国产化加速。 #批产提速 C919飞机2025年产能上修50%,2029年达年产200架。国产大飞机迈向产业化、系列化、规模化发展。 #海外市场: 据观察者网消息,C919最早有望2025年获欧洲适航认证,有助于打开全球、尤其是欧洲市
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洪都航空
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