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小蜜蜂

2025-01-24 00:12:20

中炬高新：扣非符合预期，盈利持续提升【CT食饮】

事件：公司预计2024年实现归母净利润约6.79亿元到10.18亿元，同比减少约40%到60%，实现扣非归母净利润约6.29亿元到7.34亿元，同比增长约20%到40%。收入端，公司四季度在春节旺季以及渠道改革的背景下，加快了出货节奏，铆钉激励目标（全年收入12%），预计Q4在23Q4低基数背景下，有望录得较好增长。（是否能解锁目前还不确定，若解锁，则Q4增速有望达50%+）。利润端，扣非净利润预计实现7e左右，基本符合预期，归母与扣非间1e左右的差额主要是土地出让收入带来的。24年公司通过

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中炬高新

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小蜜蜂

2025-01-24 00:11:52

【CT电新】海力风电: 24年业绩扭亏为盈，25年国内海风值得期待！！！

🍁事件: 公司发布2024年业绩预告，预计2024年全年实现归母净利润0.63亿至0.77亿元，同比增长171.85 -187.82%。 🍁出货量: 2024年全年出货17万吨，同比-32％。单Q4出货3万吨（其中江苏量很小）。单吨净利76元，扭亏为盈。 🍁风场: 24Q4风场盈利500万左右，全年大概5000万左右（未做审计，仅供参考）。 🍁#重视25年海风投资机会&25Q1时间节点。预计江苏年后动工，25年全部并网，#海力供货35-40万吨。加工费很好（具体价格目前业内保密信息）。

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海力风电

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小蜜蜂

2025-01-24 00:11:19

【信达消费-轻工】仙鹤股份：业绩符合预期，量价扩张可期

事件：公司发布2024年度业绩预告，1）全年实现归母净利润10.0-10.8亿元（同比+50.7%~+62.7%），中值为10.4亿元（同比+56.7%）；扣非后归母净利润为9.0-9.8亿元（同比+51.3%~+64.8%），中值为9.4亿元（同比+58.0%）。2）单Q4归母净利润1.8-2.6亿元（同比-35.1%~-6.7%），中值为2.2亿元（同比-20.9%）；扣非后归母净利润为1.6-2.4亿元（同比-43.5%~-14.9%），中值为2.0亿元（同比-29.2%）。产销景气，均价

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仙鹤股份

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小蜜蜂

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【中泰电子|沪电股份】24年业绩再创历史新高，深度受益AI大趋势

公司发布24年业绩快报：1）24年营收133.42亿元，yoy+49.26%，归母净利润25.87亿元，yoy+71.05%，扣非归母净利润25.46亿元，yoy+80.8%。2）24Q4营收43.31亿元，yoy+51.65%，qoq+20.74%，归母净利润7.39亿元，yoy+32.2%，qoq+4.38%，扣非归母净利润7.4亿元，yoy+39.36%，qoq+6.47%。营收利润再创新高：公司Q4计提资产减值损失1.48亿元，四季度营收、归母净利润仍创历史新高，体现公司在本轮AI大周

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沪电股份

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小蜜蜂

2025-01-24 00:10:23

【中国铝业】2024年业绩预增点评

🚀事件：中国铝业发布2024年业绩预增公告，2024年公司实现归母净利润120-130亿元（同比+79%至94%），扣非归母净利润115-125亿元（同比+74%至89%）。2024Q4公司实现归母净利润29.83-39.83亿元，（同比+118.63%至191.92%，环比+49.14%至99.13%），扣非归母净利润27.84-37.84亿元（同比+65.26%至124.62%，环比+49.76%至103.55%）。 🚀点评： 1⃣Q4产品价格上升，业绩环比高增。24Q4沪铝期货价格约为

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中国铝业

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小蜜蜂

2025-01-24 00:09:47

中国神华：24归母570~600亿、符合甚至略超预期

------------------------------ 公司预计 2024 年度实现归母净利润570~600 亿元，同比-4.5%~+0.5%；扣非净利润585~615 亿元，同比-7.0%~-2.2%。其中，24Q4单季利润109~139亿元，环比-16.1%~-34.2%；扣非125~155亿元，环比-6.3%~-24.5%。具体经营数据如下： 👉一方面，Q4营业外支出（14E捐赠+10~20E减值）压力小于去年同期； 👉一方面，Q4成本预计整体稳定，人工成本持稳，材料费有所下滑。

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中国神华

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小蜜蜂

2025-01-24 00:08:46

【华源电子葛星甫团队 #何理】百傲化学

1亿元增资芯慧联新落地，同步获长鑫产投+石溪8000W战略投资！看好混合键合市场爆发！看好芯慧联新大客户订单放量！重点推荐百傲化学发布最新公告，公司全资子公司上海芯傲华科技拟以人民币 1 亿元增资芯慧联新，增资后持有其 10.4822%股权。本轮除百傲化学外，【长鑫产投（合肥启航恒鑫）】+【石溪资本（石溪兆易）】也进行合计8000万元的战略投资！体现出大客户对芯慧联新产品的强烈看好以及对公司业务发展的坚定支持！混合键合目前被AMAT等设备企业誉为封装系统互联的【终极解决方案】，在客户端不论是T

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百傲化学

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2025-01-24 00:08:07

#征和工业（1.23涨停更新）：机器人布局进展顺利，传统业务景气度回升

#核心业务（摩托车+农机）稳健增长，受益摩托车配套市场高景气度。2024年，摩托车配套端接近30%增长，丰田海外工厂取得良好进展，售后端维持稳健增长；农机整体维持两位数增长，其中农机耗材收入超5000万，收割刀具即将迎来放量期。展望2025年，公司摩链有望受益泰国工厂建设，农机有望受益于行业复苏+耗材放量。 #增长业务（汽车链+工业链）开拓空间广阔，即将迎来快速放量期。2024年，公司汽车链维持两位数增长，售后市场开发了马牌等优质客户，短期内售后市场仍有望持续放量，长期看好正时链国产替代大趋势；

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征和工业

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2025-01-24 00:06:39

【福瑞股份】更新

医药信息更新【955】股权激励：公司给予目前行业发展的给予和重大拐点到来，董事长和所有高管为了公司和股东长远的考虑，主动放弃了股权激励的利润目标，抓住行业战略性给予，主动加大资本投入和费用开支：加强管理团队、扩大销售团队、增加投资研发项目等费用，整体折合人民币在9kw-1亿之间。 GO投放：1）诺和诺德司美数据读出较年初预计推迟，设备投放顺延；2）MDGL主要是针对存量检出患者，24年处方量在1万人上下，比预计影响小一些，小的药厂没有带动整个市场的启动；3）二股东股权转让消耗了管理层的时间和精

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2025-01-24 00:06:12

经纬恒润最新推荐

业绩受投资及费用影响较大，回购将至彰显信心20250123 基本面稳定、业绩受投资价值变动和季度费用影响 2024经纬恒润亏损4.5-5.8亿元，对应2024Q4亏损0.5-1.8亿元，主要系核心客户返利带来销售费用的增加，以及一级投资公司股价不及预期的影响。基本面稳步向上，核心客户吉利、小米等2025年加速智能化需求，短期业绩影响无需担心长期成长。公司回购加速、持续稳定股价公司加速回购，使用自有资金、自筹资金和上海浦东发展银行股份有限公司天津分行提供的股票回购专项贷款进行回购，预计完成1-

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经纬恒润

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2025-01-24 00:05:21

<捷邦科技>业绩预告点评

公司业绩修复初显，轻装上阵迎接苹果创新周期 —————————————— 笔电复苏推动产能利用率提升，碳纳米管业务拖累减弱。2024年实现应收约为7.80至8.14亿元，同比增长约15.00%-20.00%；归母净利润-1300万元至-2400万元，较上年同期减亏约56.99%-76.70%。2024年笔电市场复苏带动公司产能稼动率改善，整体利润逐步修复。然而，碳纳米管业务仍处于爬坡期，短期内存在亏损拖累。此外，股权激励还占用约707万元成本。手机AI深化，散热升级释放巨大增量市场。iPhon

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【财通食饮】24Q4基金持仓总结：白酒大幅减配，大众品转为超配

24Q4基金对食饮减配，主动基金持续减配 ■ 24Q4全部基金重仓股持仓中，食饮板块占比10.6%，环比-0.69pct，位列重仓第二行业；板块超配比例5.7%，环比-0.11pct。 ■ 主动偏股基金环比减配0.72pct，白酒环比减配1.24pct；被动指数基金环比减配1.39pct，白酒环比减配1.93pct。 24Q4白酒大幅减配，大众品增仓至超配 24Q4白酒持仓/超配比例9%/5.7%，环比-1.21pct/-0.62pct；大众品持仓/超配比例1.6%/0.04%，环比+0.52p

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【CT电新】信德新材：至暗已过，稀缺的锂电“涨价拐点”弹性标的，确定性高-空间弹性大

🔥公司至暗时刻已过，24Q4经营数据开始环比减亏，预期25Q1扭亏，#全年开启向上预期，#涨价开始逐步兑现，当前已给小客户初步涨价500左右，大客户已经在谈；锂电材料的供需-涨价逻辑已经演绎了半年，很多环节开始逐渐兑现涨价，我们梳理碳包覆是当前稀缺的锂电“涨价拐点”环节，且是#加强版的供需和涨价逻辑； 🍁供需缺口产生扩张趋势，公司掌握市场话语权；#当前格局基本能判断26年趋势的确定性-只有公司能做扩产弥补行业缺口；目前供给端深度出清，国内外企业纷纷退出，海外吕特格1-2万吨，国内明强0.5

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信德新材

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【凌云股份】机器人传感器确定性强且低估标的，重点推荐

凌云股份切入机器人传感器领域，目前已有多位合作客户。凌云股份背靠中国兵器工业集团，目前已拿到工信部揭榜挂帅人形机器人传感器项目（凌云牵头，中科院、中兵智能合作成立小组），现正式切入人形传感器赛道中。目前公司一维传感器已配套青龙机器人，与库卡、舍弗勒、泰科送样验证，并且与禾川、新松在设计准备样件阶段。同时公司六维产品内部在研中，并在通过墨西哥WAM接触大客户。国地中心正式启用，公司与国内机器人合作范围有望进一步扩大。1月21日，国家地方共建人形机器人创新中心（国地中心）具身智能训练场正式启用，国

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【西南机械】秦川机床的预期差在哪里

此前市场对秦川的丝杠在人形领域没有任何预期。实际上，根据公司反馈，秦川涉足行星滚柱丝杠研发10余载，技术积淀优势明显，在某些特殊领域已实现商品化。2024年开始对接国内外多家人形公司及部件集成商送样，已有数轮沟通反馈。国内众多丝杠生产企业已经和正在采购秦川的螺纹磨床，市占率60-70%。人形丝杠的精度要求在C5-C3，未来大规模量产背景下，海外设备厂商难以满足交付时间要求，且不具备成本及后服务优势，国内头部厂商受益。市场认为公司是国有企业，在对接拓展新业务过程中效率不足。实际上，公司对人形机

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秦川机床

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中炬高新：扣非符合预期，盈利持续提升【CT食饮】

事件：公司预计2024年实现归母净利润约6.79亿元到10.18亿元，同比减少约40%到60%，实现扣非归母净利润约6.29亿元到7.34亿元，同比增长约20%到40%。收入端，公司四季度在春节旺季以及渠道改革的背景下，加快了出货节奏，铆钉激励目标（全年收入12%），预计Q4在23Q4低基数背景下，有望录得较好增长。（是否能解锁目前还不确定，若解锁，则Q4增速有望达50%+）。利润端，扣非净利润预计实现7e左右，基本符合预期，归母与扣非间1e左右的差额主要是土地出让收入带来的。24年公司通过

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【CT电新】海力风电: 24年业绩扭亏为盈，25年国内海风值得期待！！！

🍁事件: 公司发布2024年业绩预告，预计2024年全年实现归母净利润0.63亿至0.77亿元，同比增长171.85 -187.82%。 🍁出货量: 2024年全年出货17万吨，同比-32％。单Q4出货3万吨（其中江苏量很小）。单吨净利76元，扭亏为盈。 🍁风场: 24Q4风场盈利500万左右，全年大概5000万左右（未做审计，仅供参考）。 🍁#重视25年海风投资机会&25Q1时间节点。预计江苏年后动工，25年全部并网，#海力供货35-40万吨。加工费很好（具体价格目前业内保密信息）。

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【信达消费-轻工】仙鹤股份：业绩符合预期，量价扩张可期

事件：公司发布2024年度业绩预告，1）全年实现归母净利润10.0-10.8亿元（同比+50.7%~+62.7%），中值为10.4亿元（同比+56.7%）；扣非后归母净利润为9.0-9.8亿元（同比+51.3%~+64.8%），中值为9.4亿元（同比+58.0%）。2）单Q4归母净利润1.8-2.6亿元（同比-35.1%~-6.7%），中值为2.2亿元（同比-20.9%）；扣非后归母净利润为1.6-2.4亿元（同比-43.5%~-14.9%），中值为2.0亿元（同比-29.2%）。产销景气，均价

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【中泰电子|沪电股份】24年业绩再创历史新高，深度受益AI大趋势

公司发布24年业绩快报：1）24年营收133.42亿元，yoy+49.26%，归母净利润25.87亿元，yoy+71.05%，扣非归母净利润25.46亿元，yoy+80.8%。2）24Q4营收43.31亿元，yoy+51.65%，qoq+20.74%，归母净利润7.39亿元，yoy+32.2%，qoq+4.38%，扣非归母净利润7.4亿元，yoy+39.36%，qoq+6.47%。营收利润再创新高：公司Q4计提资产减值损失1.48亿元，四季度营收、归母净利润仍创历史新高，体现公司在本轮AI大周

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【中国铝业】2024年业绩预增点评

🚀事件：中国铝业发布2024年业绩预增公告，2024年公司实现归母净利润120-130亿元（同比+79%至94%），扣非归母净利润115-125亿元（同比+74%至89%）。2024Q4公司实现归母净利润29.83-39.83亿元，（同比+118.63%至191.92%，环比+49.14%至99.13%），扣非归母净利润27.84-37.84亿元（同比+65.26%至124.62%，环比+49.76%至103.55%）。 🚀点评： 1⃣Q4产品价格上升，业绩环比高增。24Q4沪铝期货价格约为

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中国神华：24归母570~600亿、符合甚至略超预期

------------------------------ 公司预计 2024 年度实现归母净利润570~600 亿元，同比-4.5%~+0.5%；扣非净利润585~615 亿元，同比-7.0%~-2.2%。其中，24Q4单季利润109~139亿元，环比-16.1%~-34.2%；扣非125~155亿元，环比-6.3%~-24.5%。具体经营数据如下： 👉一方面，Q4营业外支出（14E捐赠+10~20E减值）压力小于去年同期； 👉一方面，Q4成本预计整体稳定，人工成本持稳，材料费有所下滑。

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【华源电子葛星甫团队 #何理】百傲化学

1亿元增资芯慧联新落地，同步获长鑫产投+石溪8000W战略投资！看好混合键合市场爆发！看好芯慧联新大客户订单放量！重点推荐百傲化学发布最新公告，公司全资子公司上海芯傲华科技拟以人民币 1 亿元增资芯慧联新，增资后持有其 10.4822%股权。本轮除百傲化学外，【长鑫产投（合肥启航恒鑫）】+【石溪资本（石溪兆易）】也进行合计8000万元的战略投资！体现出大客户对芯慧联新产品的强烈看好以及对公司业务发展的坚定支持！混合键合目前被AMAT等设备企业誉为封装系统互联的【终极解决方案】，在客户端不论是T

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#征和工业（1.23涨停更新）：机器人布局进展顺利，传统业务景气度回升

#核心业务（摩托车+农机）稳健增长，受益摩托车配套市场高景气度。2024年，摩托车配套端接近30%增长，丰田海外工厂取得良好进展，售后端维持稳健增长；农机整体维持两位数增长，其中农机耗材收入超5000万，收割刀具即将迎来放量期。展望2025年，公司摩链有望受益泰国工厂建设，农机有望受益于行业复苏+耗材放量。 #增长业务（汽车链+工业链）开拓空间广阔，即将迎来快速放量期。2024年，公司汽车链维持两位数增长，售后市场开发了马牌等优质客户，短期内售后市场仍有望持续放量，长期看好正时链国产替代大趋势；

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【福瑞股份】更新

医药信息更新【955】股权激励：公司给予目前行业发展的给予和重大拐点到来，董事长和所有高管为了公司和股东长远的考虑，主动放弃了股权激励的利润目标，抓住行业战略性给予，主动加大资本投入和费用开支：加强管理团队、扩大销售团队、增加投资研发项目等费用，整体折合人民币在9kw-1亿之间。 GO投放：1）诺和诺德司美数据读出较年初预计推迟，设备投放顺延；2）MDGL主要是针对存量检出患者，24年处方量在1万人上下，比预计影响小一些，小的药厂没有带动整个市场的启动；3）二股东股权转让消耗了管理层的时间和精

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经纬恒润最新推荐

业绩受投资及费用影响较大，回购将至彰显信心20250123 基本面稳定、业绩受投资价值变动和季度费用影响 2024经纬恒润亏损4.5-5.8亿元，对应2024Q4亏损0.5-1.8亿元，主要系核心客户返利带来销售费用的增加，以及一级投资公司股价不及预期的影响。基本面稳步向上，核心客户吉利、小米等2025年加速智能化需求，短期业绩影响无需担心长期成长。公司回购加速、持续稳定股价公司加速回购，使用自有资金、自筹资金和上海浦东发展银行股份有限公司天津分行提供的股票回购专项贷款进行回购，预计完成1-

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<捷邦科技>业绩预告点评

公司业绩修复初显，轻装上阵迎接苹果创新周期 —————————————— 笔电复苏推动产能利用率提升，碳纳米管业务拖累减弱。2024年实现应收约为7.80至8.14亿元，同比增长约15.00%-20.00%；归母净利润-1300万元至-2400万元，较上年同期减亏约56.99%-76.70%。2024年笔电市场复苏带动公司产能稼动率改善，整体利润逐步修复。然而，碳纳米管业务仍处于爬坡期，短期内存在亏损拖累。此外，股权激励还占用约707万元成本。手机AI深化，散热升级释放巨大增量市场。iPhon

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【财通食饮】24Q4基金持仓总结：白酒大幅减配，大众品转为超配

24Q4基金对食饮减配，主动基金持续减配 ■ 24Q4全部基金重仓股持仓中，食饮板块占比10.6%，环比-0.69pct，位列重仓第二行业；板块超配比例5.7%，环比-0.11pct。 ■ 主动偏股基金环比减配0.72pct，白酒环比减配1.24pct；被动指数基金环比减配1.39pct，白酒环比减配1.93pct。 24Q4白酒大幅减配，大众品增仓至超配 24Q4白酒持仓/超配比例9%/5.7%，环比-1.21pct/-0.62pct；大众品持仓/超配比例1.6%/0.04%，环比+0.52p

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【CT电新】信德新材：至暗已过，稀缺的锂电“涨价拐点”弹性标的，确定性高-空间弹性大

🔥公司至暗时刻已过，24Q4经营数据开始环比减亏，预期25Q1扭亏，#全年开启向上预期，#涨价开始逐步兑现，当前已给小客户初步涨价500左右，大客户已经在谈；锂电材料的供需-涨价逻辑已经演绎了半年，很多环节开始逐渐兑现涨价，我们梳理碳包覆是当前稀缺的锂电“涨价拐点”环节，且是#加强版的供需和涨价逻辑； 🍁供需缺口产生扩张趋势，公司掌握市场话语权；#当前格局基本能判断26年趋势的确定性-只有公司能做扩产弥补行业缺口；目前供给端深度出清，国内外企业纷纷退出，海外吕特格1-2万吨，国内明强0.5

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【凌云股份】机器人传感器确定性强且低估标的，重点推荐

凌云股份切入机器人传感器领域，目前已有多位合作客户。凌云股份背靠中国兵器工业集团，目前已拿到工信部揭榜挂帅人形机器人传感器项目（凌云牵头，中科院、中兵智能合作成立小组），现正式切入人形传感器赛道中。目前公司一维传感器已配套青龙机器人，与库卡、舍弗勒、泰科送样验证，并且与禾川、新松在设计准备样件阶段。同时公司六维产品内部在研中，并在通过墨西哥WAM接触大客户。国地中心正式启用，公司与国内机器人合作范围有望进一步扩大。1月21日，国家地方共建人形机器人创新中心（国地中心）具身智能训练场正式启用，国

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【西南机械】秦川机床的预期差在哪里

此前市场对秦川的丝杠在人形领域没有任何预期。实际上，根据公司反馈，秦川涉足行星滚柱丝杠研发10余载，技术积淀优势明显，在某些特殊领域已实现商品化。2024年开始对接国内外多家人形公司及部件集成商送样，已有数轮沟通反馈。国内众多丝杠生产企业已经和正在采购秦川的螺纹磨床，市占率60-70%。人形丝杠的精度要求在C5-C3，未来大规模量产背景下，海外设备厂商难以满足交付时间要求，且不具备成本及后服务优势，国内头部厂商受益。市场认为公司是国有企业，在对接拓展新业务过程中效率不足。实际上，公司对人形机

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2025-01-24 00:12:20

中炬高新：扣非符合预期，盈利持续提升【CT食饮】

事件：公司预计2024年实现归母净利润约6.79亿元到10.18亿元，同比减少约40%到60%，实现扣非归母净利润约6.29亿元到7.34亿元，同比增长约20%到40%。收入端，公司四季度在春节旺季以及渠道改革的背景下，加快了出货节奏，铆钉激励目标（全年收入12%），预计Q4在23Q4低基数背景下，有望录得较好增长。（是否能解锁目前还不确定，若解锁，则Q4增速有望达50%+）。利润端，扣非净利润预计实现7e左右，基本符合预期，归母与扣非间1e左右的差额主要是土地出让收入带来的。24年公司通过

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中炬高新

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小蜜蜂

2025-01-24 00:11:52

【CT电新】海力风电: 24年业绩扭亏为盈，25年国内海风值得期待！！！

🍁事件: 公司发布2024年业绩预告，预计2024年全年实现归母净利润0.63亿至0.77亿元，同比增长171.85 -187.82%。 🍁出货量: 2024年全年出货17万吨，同比-32％。单Q4出货3万吨（其中江苏量很小）。单吨净利76元，扭亏为盈。 🍁风场: 24Q4风场盈利500万左右，全年大概5000万左右（未做审计，仅供参考）。 🍁#重视25年海风投资机会&25Q1时间节点。预计江苏年后动工，25年全部并网，#海力供货35-40万吨。加工费很好（具体价格目前业内保密信息）。

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海力风电

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小蜜蜂

2025-01-24 00:11:19

【信达消费-轻工】仙鹤股份：业绩符合预期，量价扩张可期

事件：公司发布2024年度业绩预告，1）全年实现归母净利润10.0-10.8亿元（同比+50.7%~+62.7%），中值为10.4亿元（同比+56.7%）；扣非后归母净利润为9.0-9.8亿元（同比+51.3%~+64.8%），中值为9.4亿元（同比+58.0%）。2）单Q4归母净利润1.8-2.6亿元（同比-35.1%~-6.7%），中值为2.2亿元（同比-20.9%）；扣非后归母净利润为1.6-2.4亿元（同比-43.5%~-14.9%），中值为2.0亿元（同比-29.2%）。产销景气，均价

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仙鹤股份

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【中泰电子|沪电股份】24年业绩再创历史新高，深度受益AI大趋势

公司发布24年业绩快报：1）24年营收133.42亿元，yoy+49.26%，归母净利润25.87亿元，yoy+71.05%，扣非归母净利润25.46亿元，yoy+80.8%。2）24Q4营收43.31亿元，yoy+51.65%，qoq+20.74%，归母净利润7.39亿元，yoy+32.2%，qoq+4.38%，扣非归母净利润7.4亿元，yoy+39.36%，qoq+6.47%。营收利润再创新高：公司Q4计提资产减值损失1.48亿元，四季度营收、归母净利润仍创历史新高，体现公司在本轮AI大周

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沪电股份

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小蜜蜂

2025-01-24 00:10:23

【中国铝业】2024年业绩预增点评

🚀事件：中国铝业发布2024年业绩预增公告，2024年公司实现归母净利润120-130亿元（同比+79%至94%），扣非归母净利润115-125亿元（同比+74%至89%）。2024Q4公司实现归母净利润29.83-39.83亿元，（同比+118.63%至191.92%，环比+49.14%至99.13%），扣非归母净利润27.84-37.84亿元（同比+65.26%至124.62%，环比+49.76%至103.55%）。 🚀点评： 1⃣Q4产品价格上升，业绩环比高增。24Q4沪铝期货价格约为

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小蜜蜂

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中国神华：24归母570~600亿、符合甚至略超预期

------------------------------ 公司预计 2024 年度实现归母净利润570~600 亿元，同比-4.5%~+0.5%；扣非净利润585~615 亿元，同比-7.0%~-2.2%。其中，24Q4单季利润109~139亿元，环比-16.1%~-34.2%；扣非125~155亿元，环比-6.3%~-24.5%。具体经营数据如下： 👉一方面，Q4营业外支出（14E捐赠+10~20E减值）压力小于去年同期； 👉一方面，Q4成本预计整体稳定，人工成本持稳，材料费有所下滑。

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中国神华

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小蜜蜂

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【华源电子葛星甫团队 #何理】百傲化学

1亿元增资芯慧联新落地，同步获长鑫产投+石溪8000W战略投资！看好混合键合市场爆发！看好芯慧联新大客户订单放量！重点推荐百傲化学发布最新公告，公司全资子公司上海芯傲华科技拟以人民币 1 亿元增资芯慧联新，增资后持有其 10.4822%股权。本轮除百傲化学外，【长鑫产投（合肥启航恒鑫）】+【石溪资本（石溪兆易）】也进行合计8000万元的战略投资！体现出大客户对芯慧联新产品的强烈看好以及对公司业务发展的坚定支持！混合键合目前被AMAT等设备企业誉为封装系统互联的【终极解决方案】，在客户端不论是T

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百傲化学

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#征和工业（1.23涨停更新）：机器人布局进展顺利，传统业务景气度回升

#核心业务（摩托车+农机）稳健增长，受益摩托车配套市场高景气度。2024年，摩托车配套端接近30%增长，丰田海外工厂取得良好进展，售后端维持稳健增长；农机整体维持两位数增长，其中农机耗材收入超5000万，收割刀具即将迎来放量期。展望2025年，公司摩链有望受益泰国工厂建设，农机有望受益于行业复苏+耗材放量。 #增长业务（汽车链+工业链）开拓空间广阔，即将迎来快速放量期。2024年，公司汽车链维持两位数增长，售后市场开发了马牌等优质客户，短期内售后市场仍有望持续放量，长期看好正时链国产替代大趋势；

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征和工业

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小蜜蜂

2025-01-24 00:06:39

【福瑞股份】更新

医药信息更新【955】股权激励：公司给予目前行业发展的给予和重大拐点到来，董事长和所有高管为了公司和股东长远的考虑，主动放弃了股权激励的利润目标，抓住行业战略性给予，主动加大资本投入和费用开支：加强管理团队、扩大销售团队、增加投资研发项目等费用，整体折合人民币在9kw-1亿之间。 GO投放：1）诺和诺德司美数据读出较年初预计推迟，设备投放顺延；2）MDGL主要是针对存量检出患者，24年处方量在1万人上下，比预计影响小一些，小的药厂没有带动整个市场的启动；3）二股东股权转让消耗了管理层的时间和精

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福瑞股份

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经纬恒润最新推荐

业绩受投资及费用影响较大，回购将至彰显信心20250123 基本面稳定、业绩受投资价值变动和季度费用影响 2024经纬恒润亏损4.5-5.8亿元，对应2024Q4亏损0.5-1.8亿元，主要系核心客户返利带来销售费用的增加，以及一级投资公司股价不及预期的影响。基本面稳步向上，核心客户吉利、小米等2025年加速智能化需求，短期业绩影响无需担心长期成长。公司回购加速、持续稳定股价公司加速回购，使用自有资金、自筹资金和上海浦东发展银行股份有限公司天津分行提供的股票回购专项贷款进行回购，预计完成1-

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经纬恒润

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2025-01-24 00:05:21

<捷邦科技>业绩预告点评

公司业绩修复初显，轻装上阵迎接苹果创新周期 —————————————— 笔电复苏推动产能利用率提升，碳纳米管业务拖累减弱。2024年实现应收约为7.80至8.14亿元，同比增长约15.00%-20.00%；归母净利润-1300万元至-2400万元，较上年同期减亏约56.99%-76.70%。2024年笔电市场复苏带动公司产能稼动率改善，整体利润逐步修复。然而，碳纳米管业务仍处于爬坡期，短期内存在亏损拖累。此外，股权激励还占用约707万元成本。手机AI深化，散热升级释放巨大增量市场。iPhon

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【财通食饮】24Q4基金持仓总结：白酒大幅减配，大众品转为超配

24Q4基金对食饮减配，主动基金持续减配 ■ 24Q4全部基金重仓股持仓中，食饮板块占比10.6%，环比-0.69pct，位列重仓第二行业；板块超配比例5.7%，环比-0.11pct。 ■ 主动偏股基金环比减配0.72pct，白酒环比减配1.24pct；被动指数基金环比减配1.39pct，白酒环比减配1.93pct。 24Q4白酒大幅减配，大众品增仓至超配 24Q4白酒持仓/超配比例9%/5.7%，环比-1.21pct/-0.62pct；大众品持仓/超配比例1.6%/0.04%，环比+0.52p

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【CT电新】信德新材：至暗已过，稀缺的锂电“涨价拐点”弹性标的，确定性高-空间弹性大

🔥公司至暗时刻已过，24Q4经营数据开始环比减亏，预期25Q1扭亏，#全年开启向上预期，#涨价开始逐步兑现，当前已给小客户初步涨价500左右，大客户已经在谈；锂电材料的供需-涨价逻辑已经演绎了半年，很多环节开始逐渐兑现涨价，我们梳理碳包覆是当前稀缺的锂电“涨价拐点”环节，且是#加强版的供需和涨价逻辑； 🍁供需缺口产生扩张趋势，公司掌握市场话语权；#当前格局基本能判断26年趋势的确定性-只有公司能做扩产弥补行业缺口；目前供给端深度出清，国内外企业纷纷退出，海外吕特格1-2万吨，国内明强0.5

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信德新材

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小蜜蜂

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【凌云股份】机器人传感器确定性强且低估标的，重点推荐

凌云股份切入机器人传感器领域，目前已有多位合作客户。凌云股份背靠中国兵器工业集团，目前已拿到工信部揭榜挂帅人形机器人传感器项目（凌云牵头，中科院、中兵智能合作成立小组），现正式切入人形传感器赛道中。目前公司一维传感器已配套青龙机器人，与库卡、舍弗勒、泰科送样验证，并且与禾川、新松在设计准备样件阶段。同时公司六维产品内部在研中，并在通过墨西哥WAM接触大客户。国地中心正式启用，公司与国内机器人合作范围有望进一步扩大。1月21日，国家地方共建人形机器人创新中心（国地中心）具身智能训练场正式启用，国

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凌云股份

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小蜜蜂

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【西南机械】秦川机床的预期差在哪里

此前市场对秦川的丝杠在人形领域没有任何预期。实际上，根据公司反馈，秦川涉足行星滚柱丝杠研发10余载，技术积淀优势明显，在某些特殊领域已实现商品化。2024年开始对接国内外多家人形公司及部件集成商送样，已有数轮沟通反馈。国内众多丝杠生产企业已经和正在采购秦川的螺纹磨床，市占率60-70%。人形丝杠的精度要求在C5-C3，未来大规模量产背景下，海外设备厂商难以满足交付时间要求，且不具备成本及后服务优势，国内头部厂商受益。市场认为公司是国有企业，在对接拓展新业务过程中效率不足。实际上，公司对人形机

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秦川机床

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中炬高新：扣非符合预期，盈利持续提升【CT食饮】

事件：公司预计2024年实现归母净利润约6.79亿元到10.18亿元，同比减少约40%到60%，实现扣非归母净利润约6.29亿元到7.34亿元，同比增长约20%到40%。收入端，公司四季度在春节旺季以及渠道改革的背景下，加快了出货节奏，铆钉激励目标（全年收入12%），预计Q4在23Q4低基数背景下，有望录得较好增长。（是否能解锁目前还不确定，若解锁，则Q4增速有望达50%+）。利润端，扣非净利润预计实现7e左右，基本符合预期，归母与扣非间1e左右的差额主要是土地出让收入带来的。24年公司通过

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【CT电新】海力风电: 24年业绩扭亏为盈，25年国内海风值得期待！！！

🍁事件: 公司发布2024年业绩预告，预计2024年全年实现归母净利润0.63亿至0.77亿元，同比增长171.85 -187.82%。 🍁出货量: 2024年全年出货17万吨，同比-32％。单Q4出货3万吨（其中江苏量很小）。单吨净利76元，扭亏为盈。 🍁风场: 24Q4风场盈利500万左右，全年大概5000万左右（未做审计，仅供参考）。 🍁#重视25年海风投资机会&25Q1时间节点。预计江苏年后动工，25年全部并网，#海力供货35-40万吨。加工费很好（具体价格目前业内保密信息）。

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【信达消费-轻工】仙鹤股份：业绩符合预期，量价扩张可期

事件：公司发布2024年度业绩预告，1）全年实现归母净利润10.0-10.8亿元（同比+50.7%~+62.7%），中值为10.4亿元（同比+56.7%）；扣非后归母净利润为9.0-9.8亿元（同比+51.3%~+64.8%），中值为9.4亿元（同比+58.0%）。2）单Q4归母净利润1.8-2.6亿元（同比-35.1%~-6.7%），中值为2.2亿元（同比-20.9%）；扣非后归母净利润为1.6-2.4亿元（同比-43.5%~-14.9%），中值为2.0亿元（同比-29.2%）。产销景气，均价

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【中泰电子|沪电股份】24年业绩再创历史新高，深度受益AI大趋势

公司发布24年业绩快报：1）24年营收133.42亿元，yoy+49.26%，归母净利润25.87亿元，yoy+71.05%，扣非归母净利润25.46亿元，yoy+80.8%。2）24Q4营收43.31亿元，yoy+51.65%，qoq+20.74%，归母净利润7.39亿元，yoy+32.2%，qoq+4.38%，扣非归母净利润7.4亿元，yoy+39.36%，qoq+6.47%。营收利润再创新高：公司Q4计提资产减值损失1.48亿元，四季度营收、归母净利润仍创历史新高，体现公司在本轮AI大周

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【中国铝业】2024年业绩预增点评

🚀事件：中国铝业发布2024年业绩预增公告，2024年公司实现归母净利润120-130亿元（同比+79%至94%），扣非归母净利润115-125亿元（同比+74%至89%）。2024Q4公司实现归母净利润29.83-39.83亿元，（同比+118.63%至191.92%，环比+49.14%至99.13%），扣非归母净利润27.84-37.84亿元（同比+65.26%至124.62%，环比+49.76%至103.55%）。 🚀点评： 1⃣Q4产品价格上升，业绩环比高增。24Q4沪铝期货价格约为

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中国神华：24归母570~600亿、符合甚至略超预期

------------------------------ 公司预计 2024 年度实现归母净利润570~600 亿元，同比-4.5%~+0.5%；扣非净利润585~615 亿元，同比-7.0%~-2.2%。其中，24Q4单季利润109~139亿元，环比-16.1%~-34.2%；扣非125~155亿元，环比-6.3%~-24.5%。具体经营数据如下： 👉一方面，Q4营业外支出（14E捐赠+10~20E减值）压力小于去年同期； 👉一方面，Q4成本预计整体稳定，人工成本持稳，材料费有所下滑。

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【华源电子葛星甫团队 #何理】百傲化学

1亿元增资芯慧联新落地，同步获长鑫产投+石溪8000W战略投资！看好混合键合市场爆发！看好芯慧联新大客户订单放量！重点推荐百傲化学发布最新公告，公司全资子公司上海芯傲华科技拟以人民币 1 亿元增资芯慧联新，增资后持有其 10.4822%股权。本轮除百傲化学外，【长鑫产投（合肥启航恒鑫）】+【石溪资本（石溪兆易）】也进行合计8000万元的战略投资！体现出大客户对芯慧联新产品的强烈看好以及对公司业务发展的坚定支持！混合键合目前被AMAT等设备企业誉为封装系统互联的【终极解决方案】，在客户端不论是T

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#征和工业（1.23涨停更新）：机器人布局进展顺利，传统业务景气度回升

#核心业务（摩托车+农机）稳健增长，受益摩托车配套市场高景气度。2024年，摩托车配套端接近30%增长，丰田海外工厂取得良好进展，售后端维持稳健增长；农机整体维持两位数增长，其中农机耗材收入超5000万，收割刀具即将迎来放量期。展望2025年，公司摩链有望受益泰国工厂建设，农机有望受益于行业复苏+耗材放量。 #增长业务（汽车链+工业链）开拓空间广阔，即将迎来快速放量期。2024年，公司汽车链维持两位数增长，售后市场开发了马牌等优质客户，短期内售后市场仍有望持续放量，长期看好正时链国产替代大趋势；

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【福瑞股份】更新

医药信息更新【955】股权激励：公司给予目前行业发展的给予和重大拐点到来，董事长和所有高管为了公司和股东长远的考虑，主动放弃了股权激励的利润目标，抓住行业战略性给予，主动加大资本投入和费用开支：加强管理团队、扩大销售团队、增加投资研发项目等费用，整体折合人民币在9kw-1亿之间。 GO投放：1）诺和诺德司美数据读出较年初预计推迟，设备投放顺延；2）MDGL主要是针对存量检出患者，24年处方量在1万人上下，比预计影响小一些，小的药厂没有带动整个市场的启动；3）二股东股权转让消耗了管理层的时间和精

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经纬恒润最新推荐

业绩受投资及费用影响较大，回购将至彰显信心20250123 基本面稳定、业绩受投资价值变动和季度费用影响 2024经纬恒润亏损4.5-5.8亿元，对应2024Q4亏损0.5-1.8亿元，主要系核心客户返利带来销售费用的增加，以及一级投资公司股价不及预期的影响。基本面稳步向上，核心客户吉利、小米等2025年加速智能化需求，短期业绩影响无需担心长期成长。公司回购加速、持续稳定股价公司加速回购，使用自有资金、自筹资金和上海浦东发展银行股份有限公司天津分行提供的股票回购专项贷款进行回购，预计完成1-

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<捷邦科技>业绩预告点评

公司业绩修复初显，轻装上阵迎接苹果创新周期 —————————————— 笔电复苏推动产能利用率提升，碳纳米管业务拖累减弱。2024年实现应收约为7.80至8.14亿元，同比增长约15.00%-20.00%；归母净利润-1300万元至-2400万元，较上年同期减亏约56.99%-76.70%。2024年笔电市场复苏带动公司产能稼动率改善，整体利润逐步修复。然而，碳纳米管业务仍处于爬坡期，短期内存在亏损拖累。此外，股权激励还占用约707万元成本。手机AI深化，散热升级释放巨大增量市场。iPhon

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【财通食饮】24Q4基金持仓总结：白酒大幅减配，大众品转为超配

24Q4基金对食饮减配，主动基金持续减配 ■ 24Q4全部基金重仓股持仓中，食饮板块占比10.6%，环比-0.69pct，位列重仓第二行业；板块超配比例5.7%，环比-0.11pct。 ■ 主动偏股基金环比减配0.72pct，白酒环比减配1.24pct；被动指数基金环比减配1.39pct，白酒环比减配1.93pct。 24Q4白酒大幅减配，大众品增仓至超配 24Q4白酒持仓/超配比例9%/5.7%，环比-1.21pct/-0.62pct；大众品持仓/超配比例1.6%/0.04%，环比+0.52p

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【CT电新】信德新材：至暗已过，稀缺的锂电“涨价拐点”弹性标的，确定性高-空间弹性大

🔥公司至暗时刻已过，24Q4经营数据开始环比减亏，预期25Q1扭亏，#全年开启向上预期，#涨价开始逐步兑现，当前已给小客户初步涨价500左右，大客户已经在谈；锂电材料的供需-涨价逻辑已经演绎了半年，很多环节开始逐渐兑现涨价，我们梳理碳包覆是当前稀缺的锂电“涨价拐点”环节，且是#加强版的供需和涨价逻辑； 🍁供需缺口产生扩张趋势，公司掌握市场话语权；#当前格局基本能判断26年趋势的确定性-只有公司能做扩产弥补行业缺口；目前供给端深度出清，国内外企业纷纷退出，海外吕特格1-2万吨，国内明强0.5

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【凌云股份】机器人传感器确定性强且低估标的，重点推荐

凌云股份切入机器人传感器领域，目前已有多位合作客户。凌云股份背靠中国兵器工业集团，目前已拿到工信部揭榜挂帅人形机器人传感器项目（凌云牵头，中科院、中兵智能合作成立小组），现正式切入人形传感器赛道中。目前公司一维传感器已配套青龙机器人，与库卡、舍弗勒、泰科送样验证，并且与禾川、新松在设计准备样件阶段。同时公司六维产品内部在研中，并在通过墨西哥WAM接触大客户。国地中心正式启用，公司与国内机器人合作范围有望进一步扩大。1月21日，国家地方共建人形机器人创新中心（国地中心）具身智能训练场正式启用，国

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【西南机械】秦川机床的预期差在哪里

此前市场对秦川的丝杠在人形领域没有任何预期。实际上，根据公司反馈，秦川涉足行星滚柱丝杠研发10余载，技术积淀优势明显，在某些特殊领域已实现商品化。2024年开始对接国内外多家人形公司及部件集成商送样，已有数轮沟通反馈。国内众多丝杠生产企业已经和正在采购秦川的螺纹磨床，市占率60-70%。人形丝杠的精度要求在C5-C3，未来大规模量产背景下，海外设备厂商难以满足交付时间要求，且不具备成本及后服务优势，国内头部厂商受益。市场认为公司是国有企业，在对接拓展新业务过程中效率不足。实际上，公司对人形机

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中炬高新：扣非符合预期，盈利持续提升【CT食饮】

事件：公司预计2024年实现归母净利润约6.79亿元到10.18亿元，同比减少约40%到60%，实现扣非归母净利润约6.29亿元到7.34亿元，同比增长约20%到40%。收入端，公司四季度在春节旺季以及渠道改革的背景下，加快了出货节奏，铆钉激励目标（全年收入12%），预计Q4在23Q4低基数背景下，有望录得较好增长。（是否能解锁目前还不确定，若解锁，则Q4增速有望达50%+）。利润端，扣非净利润预计实现7e左右，基本符合预期，归母与扣非间1e左右的差额主要是土地出让收入带来的。24年公司通过

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中炬高新

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小蜜蜂

2025-01-24 00:11:52

【CT电新】海力风电: 24年业绩扭亏为盈，25年国内海风值得期待！！！

🍁事件: 公司发布2024年业绩预告，预计2024年全年实现归母净利润0.63亿至0.77亿元，同比增长171.85 -187.82%。 🍁出货量: 2024年全年出货17万吨，同比-32％。单Q4出货3万吨（其中江苏量很小）。单吨净利76元，扭亏为盈。 🍁风场: 24Q4风场盈利500万左右，全年大概5000万左右（未做审计，仅供参考）。 🍁#重视25年海风投资机会&25Q1时间节点。预计江苏年后动工，25年全部并网，#海力供货35-40万吨。加工费很好（具体价格目前业内保密信息）。

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海力风电

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小蜜蜂

2025-01-24 00:11:19

【信达消费-轻工】仙鹤股份：业绩符合预期，量价扩张可期

事件：公司发布2024年度业绩预告，1）全年实现归母净利润10.0-10.8亿元（同比+50.7%~+62.7%），中值为10.4亿元（同比+56.7%）；扣非后归母净利润为9.0-9.8亿元（同比+51.3%~+64.8%），中值为9.4亿元（同比+58.0%）。2）单Q4归母净利润1.8-2.6亿元（同比-35.1%~-6.7%），中值为2.2亿元（同比-20.9%）；扣非后归母净利润为1.6-2.4亿元（同比-43.5%~-14.9%），中值为2.0亿元（同比-29.2%）。产销景气，均价

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仙鹤股份

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2025-01-24 00:10:47

【中泰电子|沪电股份】24年业绩再创历史新高，深度受益AI大趋势

公司发布24年业绩快报：1）24年营收133.42亿元，yoy+49.26%，归母净利润25.87亿元，yoy+71.05%，扣非归母净利润25.46亿元，yoy+80.8%。2）24Q4营收43.31亿元，yoy+51.65%，qoq+20.74%，归母净利润7.39亿元，yoy+32.2%，qoq+4.38%，扣非归母净利润7.4亿元，yoy+39.36%，qoq+6.47%。营收利润再创新高：公司Q4计提资产减值损失1.48亿元，四季度营收、归母净利润仍创历史新高，体现公司在本轮AI大周

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沪电股份

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小蜜蜂

2025-01-24 00:10:23

【中国铝业】2024年业绩预增点评

🚀事件：中国铝业发布2024年业绩预增公告，2024年公司实现归母净利润120-130亿元（同比+79%至94%），扣非归母净利润115-125亿元（同比+74%至89%）。2024Q4公司实现归母净利润29.83-39.83亿元，（同比+118.63%至191.92%，环比+49.14%至99.13%），扣非归母净利润27.84-37.84亿元（同比+65.26%至124.62%，环比+49.76%至103.55%）。 🚀点评： 1⃣Q4产品价格上升，业绩环比高增。24Q4沪铝期货价格约为

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中国铝业

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小蜜蜂

2025-01-24 00:09:47

中国神华：24归母570~600亿、符合甚至略超预期

------------------------------ 公司预计 2024 年度实现归母净利润570~600 亿元，同比-4.5%~+0.5%；扣非净利润585~615 亿元，同比-7.0%~-2.2%。其中，24Q4单季利润109~139亿元，环比-16.1%~-34.2%；扣非125~155亿元，环比-6.3%~-24.5%。具体经营数据如下： 👉一方面，Q4营业外支出（14E捐赠+10~20E减值）压力小于去年同期； 👉一方面，Q4成本预计整体稳定，人工成本持稳，材料费有所下滑。

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中国神华

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2025-01-24 00:08:46

【华源电子葛星甫团队 #何理】百傲化学

1亿元增资芯慧联新落地，同步获长鑫产投+石溪8000W战略投资！看好混合键合市场爆发！看好芯慧联新大客户订单放量！重点推荐百傲化学发布最新公告，公司全资子公司上海芯傲华科技拟以人民币 1 亿元增资芯慧联新，增资后持有其 10.4822%股权。本轮除百傲化学外，【长鑫产投（合肥启航恒鑫）】+【石溪资本（石溪兆易）】也进行合计8000万元的战略投资！体现出大客户对芯慧联新产品的强烈看好以及对公司业务发展的坚定支持！混合键合目前被AMAT等设备企业誉为封装系统互联的【终极解决方案】，在客户端不论是T

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百傲化学

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2025-01-24 00:08:07

#征和工业（1.23涨停更新）：机器人布局进展顺利，传统业务景气度回升

#核心业务（摩托车+农机）稳健增长，受益摩托车配套市场高景气度。2024年，摩托车配套端接近30%增长，丰田海外工厂取得良好进展，售后端维持稳健增长；农机整体维持两位数增长，其中农机耗材收入超5000万，收割刀具即将迎来放量期。展望2025年，公司摩链有望受益泰国工厂建设，农机有望受益于行业复苏+耗材放量。 #增长业务（汽车链+工业链）开拓空间广阔，即将迎来快速放量期。2024年，公司汽车链维持两位数增长，售后市场开发了马牌等优质客户，短期内售后市场仍有望持续放量，长期看好正时链国产替代大趋势；

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征和工业

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小蜜蜂

2025-01-24 00:06:39

【福瑞股份】更新

医药信息更新【955】股权激励：公司给予目前行业发展的给予和重大拐点到来，董事长和所有高管为了公司和股东长远的考虑，主动放弃了股权激励的利润目标，抓住行业战略性给予，主动加大资本投入和费用开支：加强管理团队、扩大销售团队、增加投资研发项目等费用，整体折合人民币在9kw-1亿之间。 GO投放：1）诺和诺德司美数据读出较年初预计推迟，设备投放顺延；2）MDGL主要是针对存量检出患者，24年处方量在1万人上下，比预计影响小一些，小的药厂没有带动整个市场的启动；3）二股东股权转让消耗了管理层的时间和精

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福瑞股份

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小蜜蜂

2025-01-24 00:06:12

经纬恒润最新推荐

业绩受投资及费用影响较大，回购将至彰显信心20250123 基本面稳定、业绩受投资价值变动和季度费用影响 2024经纬恒润亏损4.5-5.8亿元，对应2024Q4亏损0.5-1.8亿元，主要系核心客户返利带来销售费用的增加，以及一级投资公司股价不及预期的影响。基本面稳步向上，核心客户吉利、小米等2025年加速智能化需求，短期业绩影响无需担心长期成长。公司回购加速、持续稳定股价公司加速回购，使用自有资金、自筹资金和上海浦东发展银行股份有限公司天津分行提供的股票回购专项贷款进行回购，预计完成1-

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经纬恒润

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小蜜蜂

2025-01-24 00:05:21

<捷邦科技>业绩预告点评

公司业绩修复初显，轻装上阵迎接苹果创新周期 —————————————— 笔电复苏推动产能利用率提升，碳纳米管业务拖累减弱。2024年实现应收约为7.80至8.14亿元，同比增长约15.00%-20.00%；归母净利润-1300万元至-2400万元，较上年同期减亏约56.99%-76.70%。2024年笔电市场复苏带动公司产能稼动率改善，整体利润逐步修复。然而，碳纳米管业务仍处于爬坡期，短期内存在亏损拖累。此外，股权激励还占用约707万元成本。手机AI深化，散热升级释放巨大增量市场。iPhon

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捷邦科技

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小蜜蜂

2025-01-23 19:48:58

【财通食饮】24Q4基金持仓总结：白酒大幅减配，大众品转为超配

24Q4基金对食饮减配，主动基金持续减配 ■ 24Q4全部基金重仓股持仓中，食饮板块占比10.6%，环比-0.69pct，位列重仓第二行业；板块超配比例5.7%，环比-0.11pct。 ■ 主动偏股基金环比减配0.72pct，白酒环比减配1.24pct；被动指数基金环比减配1.39pct，白酒环比减配1.93pct。 24Q4白酒大幅减配，大众品增仓至超配 24Q4白酒持仓/超配比例9%/5.7%，环比-1.21pct/-0.62pct；大众品持仓/超配比例1.6%/0.04%，环比+0.52p

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五粮液

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小蜜蜂

2025-01-23 19:48:34

【CT电新】信德新材：至暗已过，稀缺的锂电“涨价拐点”弹性标的，确定性高-空间弹性大

🔥公司至暗时刻已过，24Q4经营数据开始环比减亏，预期25Q1扭亏，#全年开启向上预期，#涨价开始逐步兑现，当前已给小客户初步涨价500左右，大客户已经在谈；锂电材料的供需-涨价逻辑已经演绎了半年，很多环节开始逐渐兑现涨价，我们梳理碳包覆是当前稀缺的锂电“涨价拐点”环节，且是#加强版的供需和涨价逻辑； 🍁供需缺口产生扩张趋势，公司掌握市场话语权；#当前格局基本能判断26年趋势的确定性-只有公司能做扩产弥补行业缺口；目前供给端深度出清，国内外企业纷纷退出，海外吕特格1-2万吨，国内明强0.5

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信德新材

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小蜜蜂

2025-01-23 19:47:59

【凌云股份】机器人传感器确定性强且低估标的，重点推荐

凌云股份切入机器人传感器领域，目前已有多位合作客户。凌云股份背靠中国兵器工业集团，目前已拿到工信部揭榜挂帅人形机器人传感器项目（凌云牵头，中科院、中兵智能合作成立小组），现正式切入人形传感器赛道中。目前公司一维传感器已配套青龙机器人，与库卡、舍弗勒、泰科送样验证，并且与禾川、新松在设计准备样件阶段。同时公司六维产品内部在研中，并在通过墨西哥WAM接触大客户。国地中心正式启用，公司与国内机器人合作范围有望进一步扩大。1月21日，国家地方共建人形机器人创新中心（国地中心）具身智能训练场正式启用，国

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凌云股份

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2025-01-23 19:47:39

【西南机械】秦川机床的预期差在哪里

此前市场对秦川的丝杠在人形领域没有任何预期。实际上，根据公司反馈，秦川涉足行星滚柱丝杠研发10余载，技术积淀优势明显，在某些特殊领域已实现商品化。2024年开始对接国内外多家人形公司及部件集成商送样，已有数轮沟通反馈。国内众多丝杠生产企业已经和正在采购秦川的螺纹磨床，市占率60-70%。人形丝杠的精度要求在C5-C3，未来大规模量产背景下，海外设备厂商难以满足交付时间要求，且不具备成本及后服务优势，国内头部厂商受益。市场认为公司是国有企业，在对接拓展新业务过程中效率不足。实际上，公司对人形机

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秦川机床

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