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小蜜蜂

2024-08-27 15:44:38

【生猪养殖板块重点推荐】

本轮养殖周期为盈利长周期而非猪价大周期，景气持续性有望持续超预期如何理解盈利长周期？今年5月份以来猪价的持续上行和养殖成本的系统性下降提升了盈利的剪刀差，8月份开始成本领先的养殖企业头均盈利达到800元左右。本轮周期养殖行业补栏非常冷静，集团场受制于高杠杆制约而中小养殖场则由于低猪价预期整体补栏都不积极，景气持续时间的拉长也将进一步提升行业的综合盈利能力。如何看待猪价高度？首先7-8月淡季猪价已经突破20元/公斤，在供给短缺的背景下，三季度猪价大概率还有新高，并且四季度行业供给增量仍然有

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天康生物

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小蜜蜂

2024-08-27 15:43:57

博瑞医药的BGM0504数据到底如何解读？

首先对标替尔泊肽数据：替尔泊肽是当前全球最好的降糖GLP-1，对糖尿病患者HbA1c降低效果最好，根据礼来已披露的SURMOUNT系列临床数据： SURMOUNT-1：基线7.9%，15mg剂量，40周，HbA1c较基线平均降幅（扣除安慰剂）降低2.07%； SURMOUNT-2：基线8.3%，15mg剂量，40周，HbA1c较基线平均降幅（扣除安慰剂）降低2.30%； BGM0504对比替尔泊肽： BGM0504：基线8.0%，18周，15mg，HbA1c较基线平均降幅（扣除安慰剂）2.76

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博瑞医药

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小蜜蜂

2024-08-27 15:43:20

【广发家电】白电排产数据更新（最新预测为8~11月，前次预测为8~10月）空调内销-15.8%、-14.4%、-7.1%、+2.4% （前次预测-15.8%、+4.9%、-1.4%）外销+25.7%、+31.8%、+33.6%、+22.0% （前次预测+25.7%、+15.5%、+3.9%）冰箱内销-5.1%、+3.4%、+4.4%、+5.5% （前次预测-13.1%、-12.1%、-7.7%）外销+14.2%、+2.3%、-0.6%、-5.2% （前次预测+8.0%、-0.3%、

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小蜜蜂

2024-08-27 15:43:05

爱玛科技交流要点

拆分：H1销量528W（持平），ASP2006元（+4%），单车盈利183元（+8%）；Q2销量82w（+11%），ASP2003元（+6%），单车净利166元（+1%）产品：H1推出仰望、露娜、骁龙等系列新品，新品智能化率100%，产品结构进一步优化盈利：剔除股权支付费用后，H1归母10.2亿元（+14%），02归母5.2亿（+24%）分红：H1派现金红利2.86亿元，分红率达30% 监管：7月底爱玛已入选首批电动车规范企业目录，正在推动更多工厂提报，增强供给端优化行业政策新国标：9

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爱玛科技

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小蜜蜂

2024-08-27 15:42:27

【中金油气化工】PB已至历史低位，化纤旺季临近，盈利回升可期

➡️ 产销放量，降价促销减轻库存压力。上周末江浙地区POY/FDY/DTY库存分别为23/21.5/29.5天，处于合理水平。本周一（26日）头部企业降价促销，价格下行50-100元/吨，明日长丝实际售价将回调50-100元。周一降价促销情况下产销放量，截至下午三点半江浙平均产销在260％，预计能够继续降低库存压力。 ➡️ 原料价格下行，即日价差空间维持。截止8月23日涤纶长丝POY/FDY/DTY价差分别为1,212/1,676/2,517元/吨，8月长丝价格下降，但即日价差的盈利空间维持，主

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中国石油

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小蜜蜂

2024-08-27 15:42:04

【当下红利和银行拥挤度如何？｜从银行行情看高股息】

🅰主要红利指数拥挤度从7月份开始持续下滑，当下中证红利、红利低波、港股通红利的拥挤度分位分别为45.10% 、59.70%及79.40%‘ ’ 🅱行业层面，从2021年的时间序列比较看，银行拥挤度位于80.8%高分位，或可以等待拥挤度分位适当下降后再考虑低位布局 🆑从国有行估值、股息率分位来看，3年维度，PB分位已达极值，股息率位于底部3.97%分位；拉长10年维度，PB分位为41.18%，股息率分位为30.98% ————————————— ☎详细交流欢迎联系：长江另类策略陈洁敏/李佳睿

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中国银行

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中控技术更新

1、上半年经营性现金流为负的原因：1）4-5亿年终奖春节发放；2）收款季节性，上半年的收款明显的是低于下半年，一般的收款的高峰会出现在每年的第四季度。 2、毛利率提升：工业软件的毛利率有所提升，因为供应链优化工程师成本有所下降，以及硬件外配减少。仪器仪表的毛利率提升约2-3pcts，系22-23年突破的大客户毛利率兑现。未来公司内部目标要求毛利率提升。大模型应用、软件订阅制，都有望改善毛利率。 3、海外：24H1海外业务同比增长188%，新签海外订单5亿，同比+63.8%。在美洲、韩国、蒙古等地

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中控技术

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小蜜蜂

2024-08-27 15:41:00

【苹果AI】iPhone 16发布9月9日（高光时刻）

iPhone 16发布会，将于美国西部时间（PT）9月9日上午10:00（北京时间9月10日凌晨1:00），在Apple Park的史蒂夫·乔布斯剧院举行。 #发布会主题：Glowtime(高光时刻） 1、Glowtime的UI设计贴近今年Siri主题，Siri背后的AI是今年一大卖点。 2、据海外科技博主，Glow是macOS Sequoia 的代号，macOS或将与iOS 18同时发布。 3、关于AI功能的升级：目前iOS已经升级到第7个版本，【本周】将迎来【第8个版本】更新（18.1 be

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国光电器

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小蜜蜂

2024-08-27 15:40:17

移远通信24H1简评【中信建投通信】 #国内收入较快增长、24Q2毛利率较好回升、24H1费用率明显下降 24H1收入82.49亿元+26.67%，归母净利润2.09亿元同比扭亏，去年同期为亏损1.15亿元；毛利率18.14%↑0.57pcts。 24Q2收入42.95亿元+27.24%，归母净利润1.55亿元+691.49%；毛利率19.26%同比↑1.72pcts，环比↑2.33pcts。 24H1境内收入40.28亿元+41.25%，毛利率15.96%；境外收入42.21亿元+15.32%

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小蜜蜂

2024-08-26 14:40:36

【东财新能源】阿特斯上调全年储能指引，光储高质量、高速度发展

# 业绩： 24H1营收220亿元，同比-15.9%，归母净利12.4亿元，同比-35.6%，经营活动现金净流量14.6亿元，同比+171%。24Q2营收124亿元，环比+28.8%，归母净利6.6亿元，环比+14.1%，经营活动现金净流量23.1亿元，环比+374%。经营业绩优于行业，主要得益于公司“高速度”储能、“高质量”光伏 # 光伏： 24H1销量14.5GW，Q3预计出货量9-9.5GW，全年预期出货32-36GW # 大储： 24H1销量2.6GWh，同比增长3309%，上半年公司新

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*ST金刚

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小蜜蜂

2024-08-26 14:39:35

【天风电子潘暕团队】坚定看好海思产业链！

华为海思将于9月9-10日在深圳开展海思全链接大会，时隔四年，#海思回归，本次大会议题包括：新品连接会、星闪峰会、音视频峰会、鸿蒙峰会、白电峰会、渠道伙伴大会，，相关标的值得关注，我们近期将组织系列调研/电话会，行业近况可以和我们联系更新金海通预计受益于海思复苏电话会要点： 1. 设备订单复苏明显，预计全年4个季度持续环比增长，24年全年预计回到22年高点，25年预计7亿营收，高端产品放量，净利率有增长； 2. AI算力芯片和存储芯片需求好，国产算力大芯片，公司和H是直接合作，寒武纪、海光等

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世纪鼎利

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小蜜蜂

2024-08-26 14:37:27

【中信证券能源化工】新乡化纤：粘胶长丝氨纶双龙头，业绩扭亏增长新起点

【报告亮点】看好印度市场消费升级所赋予的粘胶长丝需求长期成长性，与国内国风潮流共振，测算2024-2026年需求增量1.6-2.3万吨，供给缺口长期存在，预计产品价格短期在旺季上涨后，长期仍有望维持高位运行。【核心观点】公司粘胶长丝产能9万吨/年，全球第一。国内外粘胶长丝需求增长、行业供给持续偏紧，产品价格仍具上行空间。公司业绩弹性大，假设粘胶长丝价格上涨2%-4%，较24Q1公司季度业绩将增加31%-66%。【公司概况】9万吨/年粘胶长丝和20万吨/年氨纶产能，市占率分别位居国内第1和第3

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新乡化纤

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小蜜蜂

2024-08-26 14:36:48

【天风电子潘暕团队】创新新材

看好AI手机散热要求提升带动铝结构件渗透率提升，持续重点推荐创新新材兼顾成本和创新需求，赋能AI性能释放，看好手机铝结构件渗透率提升： 1⃣AI个人装置能耗需求会增加，散热需求会提升，散热性：导热系数：铝（238W/mK）>钢（45 W/mK）>钛（15-22 W/mK），铝的散热性能明显优于钛和钢； 2⃣消费电子产品创新过程中传统零部件成本存在此消彼长的趋势，铝的单价明显低于钛（铝型材单吨价格持续看好铝合金龙头受益于苹果AI iPhone铝合金有量价齐升逻辑(Pro系列钛铝复合->纯铝

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创新新材

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小蜜蜂

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【海通化工刘威 /孙维容团队】生态环境部发布2024年度氟碳化物剩余配额有关安排的通知

8月22日，生态环境部发布2024年度氟碳化物剩余配额有关安排的通知。本次配额分配范围为按照《2024年度氢氟碳化物配额总量设定与分配方案》进行永久性配额调整后获得2024年度二氟甲烷(HFC-32)生产配额和内用生产配额的生产单位。本次分配的剩余配额数量为HFC-32生产配额35000吨，其中内用生产配额35000吨，折合2362.5万吨二氧化碳当量。本次调整增加HFC-32内用配额的比例为24.6% 各生产单位可申请的2024年度HFC-32生产配额和内用生产配额量，将根据各生产单位永久性

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中信证券

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小蜜蜂

2024-08-26 14:35:41

为什么这个点推荐中矿资源？

#1、矿业的核心竞争力有三个：（1）逆周期并购能力；（2）强大的勘探能力；（3）优秀的运营能力，同时具备这三个的非常稀缺，中矿资源至少目前已经证明后两个：勘探能力是立身之本、运营能力在Bikita上已经展现，当然并购能力也不弱。 #2、强大的勘探能力有望延续到Kitumba铜矿上：从Bikita并购至今，资源储量实现了2.3倍的增长，未来Kitumba铜矿资源储量和产量也将复制或者超越，新的资源储量和规划预计不久将实现。 #3、优秀的运营能力有望在Tsumeb铜冶炼厂和铯铷盐业务中继续体现：公司

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中矿资源

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【生猪养殖板块重点推荐】

本轮养殖周期为盈利长周期而非猪价大周期，景气持续性有望持续超预期如何理解盈利长周期？今年5月份以来猪价的持续上行和养殖成本的系统性下降提升了盈利的剪刀差，8月份开始成本领先的养殖企业头均盈利达到800元左右。本轮周期养殖行业补栏非常冷静，集团场受制于高杠杆制约而中小养殖场则由于低猪价预期整体补栏都不积极，景气持续时间的拉长也将进一步提升行业的综合盈利能力。如何看待猪价高度？首先7-8月淡季猪价已经突破20元/公斤，在供给短缺的背景下，三季度猪价大概率还有新高，并且四季度行业供给增量仍然有

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博瑞医药的BGM0504数据到底如何解读？

首先对标替尔泊肽数据：替尔泊肽是当前全球最好的降糖GLP-1，对糖尿病患者HbA1c降低效果最好，根据礼来已披露的SURMOUNT系列临床数据： SURMOUNT-1：基线7.9%，15mg剂量，40周，HbA1c较基线平均降幅（扣除安慰剂）降低2.07%； SURMOUNT-2：基线8.3%，15mg剂量，40周，HbA1c较基线平均降幅（扣除安慰剂）降低2.30%； BGM0504对比替尔泊肽： BGM0504：基线8.0%，18周，15mg，HbA1c较基线平均降幅（扣除安慰剂）2.76

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【广发家电】白电排产数据更新（最新预测为8~11月，前次预测为8~10月）空调内销-15.8%、-14.4%、-7.1%、+2.4% （前次预测-15.8%、+4.9%、-1.4%）外销+25.7%、+31.8%、+33.6%、+22.0% （前次预测+25.7%、+15.5%、+3.9%）冰箱内销-5.1%、+3.4%、+4.4%、+5.5% （前次预测-13.1%、-12.1%、-7.7%）外销+14.2%、+2.3%、-0.6%、-5.2% （前次预测+8.0%、-0.3%、

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爱玛科技交流要点

拆分：H1销量528W（持平），ASP2006元（+4%），单车盈利183元（+8%）；Q2销量82w（+11%），ASP2003元（+6%），单车净利166元（+1%）产品：H1推出仰望、露娜、骁龙等系列新品，新品智能化率100%，产品结构进一步优化盈利：剔除股权支付费用后，H1归母10.2亿元（+14%），02归母5.2亿（+24%）分红：H1派现金红利2.86亿元，分红率达30% 监管：7月底爱玛已入选首批电动车规范企业目录，正在推动更多工厂提报，增强供给端优化行业政策新国标：9

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【中金油气化工】PB已至历史低位，化纤旺季临近，盈利回升可期

➡️ 产销放量，降价促销减轻库存压力。上周末江浙地区POY/FDY/DTY库存分别为23/21.5/29.5天，处于合理水平。本周一（26日）头部企业降价促销，价格下行50-100元/吨，明日长丝实际售价将回调50-100元。周一降价促销情况下产销放量，截至下午三点半江浙平均产销在260％，预计能够继续降低库存压力。 ➡️ 原料价格下行，即日价差空间维持。截止8月23日涤纶长丝POY/FDY/DTY价差分别为1,212/1,676/2,517元/吨，8月长丝价格下降，但即日价差的盈利空间维持，主

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【当下红利和银行拥挤度如何？｜从银行行情看高股息】

🅰主要红利指数拥挤度从7月份开始持续下滑，当下中证红利、红利低波、港股通红利的拥挤度分位分别为45.10% 、59.70%及79.40%‘ ’ 🅱行业层面，从2021年的时间序列比较看，银行拥挤度位于80.8%高分位，或可以等待拥挤度分位适当下降后再考虑低位布局 🆑从国有行估值、股息率分位来看，3年维度，PB分位已达极值，股息率位于底部3.97%分位；拉长10年维度，PB分位为41.18%，股息率分位为30.98% ————————————— ☎详细交流欢迎联系：长江另类策略陈洁敏/李佳睿

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中控技术更新

1、上半年经营性现金流为负的原因：1）4-5亿年终奖春节发放；2）收款季节性，上半年的收款明显的是低于下半年，一般的收款的高峰会出现在每年的第四季度。 2、毛利率提升：工业软件的毛利率有所提升，因为供应链优化工程师成本有所下降，以及硬件外配减少。仪器仪表的毛利率提升约2-3pcts，系22-23年突破的大客户毛利率兑现。未来公司内部目标要求毛利率提升。大模型应用、软件订阅制，都有望改善毛利率。 3、海外：24H1海外业务同比增长188%，新签海外订单5亿，同比+63.8%。在美洲、韩国、蒙古等地

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【苹果AI】iPhone 16发布9月9日（高光时刻）

iPhone 16发布会，将于美国西部时间（PT）9月9日上午10:00（北京时间9月10日凌晨1:00），在Apple Park的史蒂夫·乔布斯剧院举行。 #发布会主题：Glowtime(高光时刻） 1、Glowtime的UI设计贴近今年Siri主题，Siri背后的AI是今年一大卖点。 2、据海外科技博主，Glow是macOS Sequoia 的代号，macOS或将与iOS 18同时发布。 3、关于AI功能的升级：目前iOS已经升级到第7个版本，【本周】将迎来【第8个版本】更新（18.1 be

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移远通信24H1简评【中信建投通信】 #国内收入较快增长、24Q2毛利率较好回升、24H1费用率明显下降 24H1收入82.49亿元+26.67%，归母净利润2.09亿元同比扭亏，去年同期为亏损1.15亿元；毛利率18.14%↑0.57pcts。 24Q2收入42.95亿元+27.24%，归母净利润1.55亿元+691.49%；毛利率19.26%同比↑1.72pcts，环比↑2.33pcts。 24H1境内收入40.28亿元+41.25%，毛利率15.96%；境外收入42.21亿元+15.32%

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【东财新能源】阿特斯上调全年储能指引，光储高质量、高速度发展

# 业绩： 24H1营收220亿元，同比-15.9%，归母净利12.4亿元，同比-35.6%，经营活动现金净流量14.6亿元，同比+171%。24Q2营收124亿元，环比+28.8%，归母净利6.6亿元，环比+14.1%，经营活动现金净流量23.1亿元，环比+374%。经营业绩优于行业，主要得益于公司“高速度”储能、“高质量”光伏 # 光伏： 24H1销量14.5GW，Q3预计出货量9-9.5GW，全年预期出货32-36GW # 大储： 24H1销量2.6GWh，同比增长3309%，上半年公司新

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【天风电子潘暕团队】坚定看好海思产业链！

华为海思将于9月9-10日在深圳开展海思全链接大会，时隔四年，#海思回归，本次大会议题包括：新品连接会、星闪峰会、音视频峰会、鸿蒙峰会、白电峰会、渠道伙伴大会，，相关标的值得关注，我们近期将组织系列调研/电话会，行业近况可以和我们联系更新金海通预计受益于海思复苏电话会要点： 1. 设备订单复苏明显，预计全年4个季度持续环比增长，24年全年预计回到22年高点，25年预计7亿营收，高端产品放量，净利率有增长； 2. AI算力芯片和存储芯片需求好，国产算力大芯片，公司和H是直接合作，寒武纪、海光等

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【中信证券能源化工】新乡化纤：粘胶长丝氨纶双龙头，业绩扭亏增长新起点

【报告亮点】看好印度市场消费升级所赋予的粘胶长丝需求长期成长性，与国内国风潮流共振，测算2024-2026年需求增量1.6-2.3万吨，供给缺口长期存在，预计产品价格短期在旺季上涨后，长期仍有望维持高位运行。【核心观点】公司粘胶长丝产能9万吨/年，全球第一。国内外粘胶长丝需求增长、行业供给持续偏紧，产品价格仍具上行空间。公司业绩弹性大，假设粘胶长丝价格上涨2%-4%，较24Q1公司季度业绩将增加31%-66%。【公司概况】9万吨/年粘胶长丝和20万吨/年氨纶产能，市占率分别位居国内第1和第3

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【天风电子潘暕团队】创新新材

看好AI手机散热要求提升带动铝结构件渗透率提升，持续重点推荐创新新材兼顾成本和创新需求，赋能AI性能释放，看好手机铝结构件渗透率提升： 1⃣AI个人装置能耗需求会增加，散热需求会提升，散热性：导热系数：铝（238W/mK）>钢（45 W/mK）>钛（15-22 W/mK），铝的散热性能明显优于钛和钢； 2⃣消费电子产品创新过程中传统零部件成本存在此消彼长的趋势，铝的单价明显低于钛（铝型材单吨价格持续看好铝合金龙头受益于苹果AI iPhone铝合金有量价齐升逻辑(Pro系列钛铝复合->纯铝

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【海通化工刘威 /孙维容团队】生态环境部发布2024年度氟碳化物剩余配额有关安排的通知

8月22日，生态环境部发布2024年度氟碳化物剩余配额有关安排的通知。本次配额分配范围为按照《2024年度氢氟碳化物配额总量设定与分配方案》进行永久性配额调整后获得2024年度二氟甲烷(HFC-32)生产配额和内用生产配额的生产单位。本次分配的剩余配额数量为HFC-32生产配额35000吨，其中内用生产配额35000吨，折合2362.5万吨二氧化碳当量。本次调整增加HFC-32内用配额的比例为24.6% 各生产单位可申请的2024年度HFC-32生产配额和内用生产配额量，将根据各生产单位永久性

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为什么这个点推荐中矿资源？

#1、矿业的核心竞争力有三个：（1）逆周期并购能力；（2）强大的勘探能力；（3）优秀的运营能力，同时具备这三个的非常稀缺，中矿资源至少目前已经证明后两个：勘探能力是立身之本、运营能力在Bikita上已经展现，当然并购能力也不弱。 #2、强大的勘探能力有望延续到Kitumba铜矿上：从Bikita并购至今，资源储量实现了2.3倍的增长，未来Kitumba铜矿资源储量和产量也将复制或者超越，新的资源储量和规划预计不久将实现。 #3、优秀的运营能力有望在Tsumeb铜冶炼厂和铯铷盐业务中继续体现：公司

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【生猪养殖板块重点推荐】

本轮养殖周期为盈利长周期而非猪价大周期，景气持续性有望持续超预期如何理解盈利长周期？今年5月份以来猪价的持续上行和养殖成本的系统性下降提升了盈利的剪刀差，8月份开始成本领先的养殖企业头均盈利达到800元左右。本轮周期养殖行业补栏非常冷静，集团场受制于高杠杆制约而中小养殖场则由于低猪价预期整体补栏都不积极，景气持续时间的拉长也将进一步提升行业的综合盈利能力。如何看待猪价高度？首先7-8月淡季猪价已经突破20元/公斤，在供给短缺的背景下，三季度猪价大概率还有新高，并且四季度行业供给增量仍然有

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小蜜蜂

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博瑞医药的BGM0504数据到底如何解读？

首先对标替尔泊肽数据：替尔泊肽是当前全球最好的降糖GLP-1，对糖尿病患者HbA1c降低效果最好，根据礼来已披露的SURMOUNT系列临床数据： SURMOUNT-1：基线7.9%，15mg剂量，40周，HbA1c较基线平均降幅（扣除安慰剂）降低2.07%； SURMOUNT-2：基线8.3%，15mg剂量，40周，HbA1c较基线平均降幅（扣除安慰剂）降低2.30%； BGM0504对比替尔泊肽： BGM0504：基线8.0%，18周，15mg，HbA1c较基线平均降幅（扣除安慰剂）2.76

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博瑞医药

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小蜜蜂

2024-08-27 15:43:20

【广发家电】白电排产数据更新（最新预测为8~11月，前次预测为8~10月）空调内销-15.8%、-14.4%、-7.1%、+2.4% （前次预测-15.8%、+4.9%、-1.4%）外销+25.7%、+31.8%、+33.6%、+22.0% （前次预测+25.7%、+15.5%、+3.9%）冰箱内销-5.1%、+3.4%、+4.4%、+5.5% （前次预测-13.1%、-12.1%、-7.7%）外销+14.2%、+2.3%、-0.6%、-5.2% （前次预测+8.0%、-0.3%、

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小蜜蜂

2024-08-27 15:43:05

爱玛科技交流要点

拆分：H1销量528W（持平），ASP2006元（+4%），单车盈利183元（+8%）；Q2销量82w（+11%），ASP2003元（+6%），单车净利166元（+1%）产品：H1推出仰望、露娜、骁龙等系列新品，新品智能化率100%，产品结构进一步优化盈利：剔除股权支付费用后，H1归母10.2亿元（+14%），02归母5.2亿（+24%）分红：H1派现金红利2.86亿元，分红率达30% 监管：7月底爱玛已入选首批电动车规范企业目录，正在推动更多工厂提报，增强供给端优化行业政策新国标：9

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爱玛科技

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小蜜蜂

2024-08-27 15:42:27

【中金油气化工】PB已至历史低位，化纤旺季临近，盈利回升可期

➡️ 产销放量，降价促销减轻库存压力。上周末江浙地区POY/FDY/DTY库存分别为23/21.5/29.5天，处于合理水平。本周一（26日）头部企业降价促销，价格下行50-100元/吨，明日长丝实际售价将回调50-100元。周一降价促销情况下产销放量，截至下午三点半江浙平均产销在260％，预计能够继续降低库存压力。 ➡️ 原料价格下行，即日价差空间维持。截止8月23日涤纶长丝POY/FDY/DTY价差分别为1,212/1,676/2,517元/吨，8月长丝价格下降，但即日价差的盈利空间维持，主

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中国石油

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小蜜蜂

2024-08-27 15:42:04

【当下红利和银行拥挤度如何？｜从银行行情看高股息】

🅰主要红利指数拥挤度从7月份开始持续下滑，当下中证红利、红利低波、港股通红利的拥挤度分位分别为45.10% 、59.70%及79.40%‘ ’ 🅱行业层面，从2021年的时间序列比较看，银行拥挤度位于80.8%高分位，或可以等待拥挤度分位适当下降后再考虑低位布局 🆑从国有行估值、股息率分位来看，3年维度，PB分位已达极值，股息率位于底部3.97%分位；拉长10年维度，PB分位为41.18%，股息率分位为30.98% ————————————— ☎详细交流欢迎联系：长江另类策略陈洁敏/李佳睿

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中国银行

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小蜜蜂

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中控技术更新

1、上半年经营性现金流为负的原因：1）4-5亿年终奖春节发放；2）收款季节性，上半年的收款明显的是低于下半年，一般的收款的高峰会出现在每年的第四季度。 2、毛利率提升：工业软件的毛利率有所提升，因为供应链优化工程师成本有所下降，以及硬件外配减少。仪器仪表的毛利率提升约2-3pcts，系22-23年突破的大客户毛利率兑现。未来公司内部目标要求毛利率提升。大模型应用、软件订阅制，都有望改善毛利率。 3、海外：24H1海外业务同比增长188%，新签海外订单5亿，同比+63.8%。在美洲、韩国、蒙古等地

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中控技术

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小蜜蜂

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【苹果AI】iPhone 16发布9月9日（高光时刻）

iPhone 16发布会，将于美国西部时间（PT）9月9日上午10:00（北京时间9月10日凌晨1:00），在Apple Park的史蒂夫·乔布斯剧院举行。 #发布会主题：Glowtime(高光时刻） 1、Glowtime的UI设计贴近今年Siri主题，Siri背后的AI是今年一大卖点。 2、据海外科技博主，Glow是macOS Sequoia 的代号，macOS或将与iOS 18同时发布。 3、关于AI功能的升级：目前iOS已经升级到第7个版本，【本周】将迎来【第8个版本】更新（18.1 be

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国光电器

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小蜜蜂

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移远通信24H1简评【中信建投通信】 #国内收入较快增长、24Q2毛利率较好回升、24H1费用率明显下降 24H1收入82.49亿元+26.67%，归母净利润2.09亿元同比扭亏，去年同期为亏损1.15亿元；毛利率18.14%↑0.57pcts。 24Q2收入42.95亿元+27.24%，归母净利润1.55亿元+691.49%；毛利率19.26%同比↑1.72pcts，环比↑2.33pcts。 24H1境内收入40.28亿元+41.25%，毛利率15.96%；境外收入42.21亿元+15.32%

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小蜜蜂

2024-08-26 14:40:36

【东财新能源】阿特斯上调全年储能指引，光储高质量、高速度发展

# 业绩： 24H1营收220亿元，同比-15.9%，归母净利12.4亿元，同比-35.6%，经营活动现金净流量14.6亿元，同比+171%。24Q2营收124亿元，环比+28.8%，归母净利6.6亿元，环比+14.1%，经营活动现金净流量23.1亿元，环比+374%。经营业绩优于行业，主要得益于公司“高速度”储能、“高质量”光伏 # 光伏： 24H1销量14.5GW，Q3预计出货量9-9.5GW，全年预期出货32-36GW # 大储： 24H1销量2.6GWh，同比增长3309%，上半年公司新

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*ST金刚

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小蜜蜂

2024-08-26 14:39:35

【天风电子潘暕团队】坚定看好海思产业链！

华为海思将于9月9-10日在深圳开展海思全链接大会，时隔四年，#海思回归，本次大会议题包括：新品连接会、星闪峰会、音视频峰会、鸿蒙峰会、白电峰会、渠道伙伴大会，，相关标的值得关注，我们近期将组织系列调研/电话会，行业近况可以和我们联系更新金海通预计受益于海思复苏电话会要点： 1. 设备订单复苏明显，预计全年4个季度持续环比增长，24年全年预计回到22年高点，25年预计7亿营收，高端产品放量，净利率有增长； 2. AI算力芯片和存储芯片需求好，国产算力大芯片，公司和H是直接合作，寒武纪、海光等

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世纪鼎利

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小蜜蜂

2024-08-26 14:37:27

【中信证券能源化工】新乡化纤：粘胶长丝氨纶双龙头，业绩扭亏增长新起点

【报告亮点】看好印度市场消费升级所赋予的粘胶长丝需求长期成长性，与国内国风潮流共振，测算2024-2026年需求增量1.6-2.3万吨，供给缺口长期存在，预计产品价格短期在旺季上涨后，长期仍有望维持高位运行。【核心观点】公司粘胶长丝产能9万吨/年，全球第一。国内外粘胶长丝需求增长、行业供给持续偏紧，产品价格仍具上行空间。公司业绩弹性大，假设粘胶长丝价格上涨2%-4%，较24Q1公司季度业绩将增加31%-66%。【公司概况】9万吨/年粘胶长丝和20万吨/年氨纶产能，市占率分别位居国内第1和第3

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新乡化纤

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小蜜蜂

2024-08-26 14:36:48

【天风电子潘暕团队】创新新材

看好AI手机散热要求提升带动铝结构件渗透率提升，持续重点推荐创新新材兼顾成本和创新需求，赋能AI性能释放，看好手机铝结构件渗透率提升： 1⃣AI个人装置能耗需求会增加，散热需求会提升，散热性：导热系数：铝（238W/mK）>钢（45 W/mK）>钛（15-22 W/mK），铝的散热性能明显优于钛和钢； 2⃣消费电子产品创新过程中传统零部件成本存在此消彼长的趋势，铝的单价明显低于钛（铝型材单吨价格持续看好铝合金龙头受益于苹果AI iPhone铝合金有量价齐升逻辑(Pro系列钛铝复合->纯铝

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创新新材

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小蜜蜂

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【海通化工刘威 /孙维容团队】生态环境部发布2024年度氟碳化物剩余配额有关安排的通知

8月22日，生态环境部发布2024年度氟碳化物剩余配额有关安排的通知。本次配额分配范围为按照《2024年度氢氟碳化物配额总量设定与分配方案》进行永久性配额调整后获得2024年度二氟甲烷(HFC-32)生产配额和内用生产配额的生产单位。本次分配的剩余配额数量为HFC-32生产配额35000吨，其中内用生产配额35000吨，折合2362.5万吨二氧化碳当量。本次调整增加HFC-32内用配额的比例为24.6% 各生产单位可申请的2024年度HFC-32生产配额和内用生产配额量，将根据各生产单位永久性

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中信证券

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小蜜蜂

2024-08-26 14:35:41

为什么这个点推荐中矿资源？

#1、矿业的核心竞争力有三个：（1）逆周期并购能力；（2）强大的勘探能力；（3）优秀的运营能力，同时具备这三个的非常稀缺，中矿资源至少目前已经证明后两个：勘探能力是立身之本、运营能力在Bikita上已经展现，当然并购能力也不弱。 #2、强大的勘探能力有望延续到Kitumba铜矿上：从Bikita并购至今，资源储量实现了2.3倍的增长，未来Kitumba铜矿资源储量和产量也将复制或者超越，新的资源储量和规划预计不久将实现。 #3、优秀的运营能力有望在Tsumeb铜冶炼厂和铯铷盐业务中继续体现：公司

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中矿资源

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小蜜蜂

2024-08-27 15:44:38

【生猪养殖板块重点推荐】

本轮养殖周期为盈利长周期而非猪价大周期，景气持续性有望持续超预期如何理解盈利长周期？今年5月份以来猪价的持续上行和养殖成本的系统性下降提升了盈利的剪刀差，8月份开始成本领先的养殖企业头均盈利达到800元左右。本轮周期养殖行业补栏非常冷静，集团场受制于高杠杆制约而中小养殖场则由于低猪价预期整体补栏都不积极，景气持续时间的拉长也将进一步提升行业的综合盈利能力。如何看待猪价高度？首先7-8月淡季猪价已经突破20元/公斤，在供给短缺的背景下，三季度猪价大概率还有新高，并且四季度行业供给增量仍然有

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天康生物

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小蜜蜂

2024-08-27 15:43:57

博瑞医药的BGM0504数据到底如何解读？

首先对标替尔泊肽数据：替尔泊肽是当前全球最好的降糖GLP-1，对糖尿病患者HbA1c降低效果最好，根据礼来已披露的SURMOUNT系列临床数据： SURMOUNT-1：基线7.9%，15mg剂量，40周，HbA1c较基线平均降幅（扣除安慰剂）降低2.07%； SURMOUNT-2：基线8.3%，15mg剂量，40周，HbA1c较基线平均降幅（扣除安慰剂）降低2.30%； BGM0504对比替尔泊肽： BGM0504：基线8.0%，18周，15mg，HbA1c较基线平均降幅（扣除安慰剂）2.76

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博瑞医药

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【广发家电】白电排产数据更新（最新预测为8~11月，前次预测为8~10月）空调内销-15.8%、-14.4%、-7.1%、+2.4% （前次预测-15.8%、+4.9%、-1.4%）外销+25.7%、+31.8%、+33.6%、+22.0% （前次预测+25.7%、+15.5%、+3.9%）冰箱内销-5.1%、+3.4%、+4.4%、+5.5% （前次预测-13.1%、-12.1%、-7.7%）外销+14.2%、+2.3%、-0.6%、-5.2% （前次预测+8.0%、-0.3%、

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爱玛科技交流要点

拆分：H1销量528W（持平），ASP2006元（+4%），单车盈利183元（+8%）；Q2销量82w（+11%），ASP2003元（+6%），单车净利166元（+1%）产品：H1推出仰望、露娜、骁龙等系列新品，新品智能化率100%，产品结构进一步优化盈利：剔除股权支付费用后，H1归母10.2亿元（+14%），02归母5.2亿（+24%）分红：H1派现金红利2.86亿元，分红率达30% 监管：7月底爱玛已入选首批电动车规范企业目录，正在推动更多工厂提报，增强供给端优化行业政策新国标：9

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【中金油气化工】PB已至历史低位，化纤旺季临近，盈利回升可期

➡️ 产销放量，降价促销减轻库存压力。上周末江浙地区POY/FDY/DTY库存分别为23/21.5/29.5天，处于合理水平。本周一（26日）头部企业降价促销，价格下行50-100元/吨，明日长丝实际售价将回调50-100元。周一降价促销情况下产销放量，截至下午三点半江浙平均产销在260％，预计能够继续降低库存压力。 ➡️ 原料价格下行，即日价差空间维持。截止8月23日涤纶长丝POY/FDY/DTY价差分别为1,212/1,676/2,517元/吨，8月长丝价格下降，但即日价差的盈利空间维持，主

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【当下红利和银行拥挤度如何？｜从银行行情看高股息】

🅰主要红利指数拥挤度从7月份开始持续下滑，当下中证红利、红利低波、港股通红利的拥挤度分位分别为45.10% 、59.70%及79.40%‘ ’ 🅱行业层面，从2021年的时间序列比较看，银行拥挤度位于80.8%高分位，或可以等待拥挤度分位适当下降后再考虑低位布局 🆑从国有行估值、股息率分位来看，3年维度，PB分位已达极值，股息率位于底部3.97%分位；拉长10年维度，PB分位为41.18%，股息率分位为30.98% ————————————— ☎详细交流欢迎联系：长江另类策略陈洁敏/李佳睿

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中控技术更新

1、上半年经营性现金流为负的原因：1）4-5亿年终奖春节发放；2）收款季节性，上半年的收款明显的是低于下半年，一般的收款的高峰会出现在每年的第四季度。 2、毛利率提升：工业软件的毛利率有所提升，因为供应链优化工程师成本有所下降，以及硬件外配减少。仪器仪表的毛利率提升约2-3pcts，系22-23年突破的大客户毛利率兑现。未来公司内部目标要求毛利率提升。大模型应用、软件订阅制，都有望改善毛利率。 3、海外：24H1海外业务同比增长188%，新签海外订单5亿，同比+63.8%。在美洲、韩国、蒙古等地

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【苹果AI】iPhone 16发布9月9日（高光时刻）

iPhone 16发布会，将于美国西部时间（PT）9月9日上午10:00（北京时间9月10日凌晨1:00），在Apple Park的史蒂夫·乔布斯剧院举行。 #发布会主题：Glowtime(高光时刻） 1、Glowtime的UI设计贴近今年Siri主题，Siri背后的AI是今年一大卖点。 2、据海外科技博主，Glow是macOS Sequoia 的代号，macOS或将与iOS 18同时发布。 3、关于AI功能的升级：目前iOS已经升级到第7个版本，【本周】将迎来【第8个版本】更新（18.1 be

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移远通信24H1简评【中信建投通信】 #国内收入较快增长、24Q2毛利率较好回升、24H1费用率明显下降 24H1收入82.49亿元+26.67%，归母净利润2.09亿元同比扭亏，去年同期为亏损1.15亿元；毛利率18.14%↑0.57pcts。 24Q2收入42.95亿元+27.24%，归母净利润1.55亿元+691.49%；毛利率19.26%同比↑1.72pcts，环比↑2.33pcts。 24H1境内收入40.28亿元+41.25%，毛利率15.96%；境外收入42.21亿元+15.32%

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【东财新能源】阿特斯上调全年储能指引，光储高质量、高速度发展

# 业绩： 24H1营收220亿元，同比-15.9%，归母净利12.4亿元，同比-35.6%，经营活动现金净流量14.6亿元，同比+171%。24Q2营收124亿元，环比+28.8%，归母净利6.6亿元，环比+14.1%，经营活动现金净流量23.1亿元，环比+374%。经营业绩优于行业，主要得益于公司“高速度”储能、“高质量”光伏 # 光伏： 24H1销量14.5GW，Q3预计出货量9-9.5GW，全年预期出货32-36GW # 大储： 24H1销量2.6GWh，同比增长3309%，上半年公司新

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【天风电子潘暕团队】坚定看好海思产业链！

华为海思将于9月9-10日在深圳开展海思全链接大会，时隔四年，#海思回归，本次大会议题包括：新品连接会、星闪峰会、音视频峰会、鸿蒙峰会、白电峰会、渠道伙伴大会，，相关标的值得关注，我们近期将组织系列调研/电话会，行业近况可以和我们联系更新金海通预计受益于海思复苏电话会要点： 1. 设备订单复苏明显，预计全年4个季度持续环比增长，24年全年预计回到22年高点，25年预计7亿营收，高端产品放量，净利率有增长； 2. AI算力芯片和存储芯片需求好，国产算力大芯片，公司和H是直接合作，寒武纪、海光等

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【中信证券能源化工】新乡化纤：粘胶长丝氨纶双龙头，业绩扭亏增长新起点

【报告亮点】看好印度市场消费升级所赋予的粘胶长丝需求长期成长性，与国内国风潮流共振，测算2024-2026年需求增量1.6-2.3万吨，供给缺口长期存在，预计产品价格短期在旺季上涨后，长期仍有望维持高位运行。【核心观点】公司粘胶长丝产能9万吨/年，全球第一。国内外粘胶长丝需求增长、行业供给持续偏紧，产品价格仍具上行空间。公司业绩弹性大，假设粘胶长丝价格上涨2%-4%，较24Q1公司季度业绩将增加31%-66%。【公司概况】9万吨/年粘胶长丝和20万吨/年氨纶产能，市占率分别位居国内第1和第3

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【天风电子潘暕团队】创新新材

看好AI手机散热要求提升带动铝结构件渗透率提升，持续重点推荐创新新材兼顾成本和创新需求，赋能AI性能释放，看好手机铝结构件渗透率提升： 1⃣AI个人装置能耗需求会增加，散热需求会提升，散热性：导热系数：铝（238W/mK）>钢（45 W/mK）>钛（15-22 W/mK），铝的散热性能明显优于钛和钢； 2⃣消费电子产品创新过程中传统零部件成本存在此消彼长的趋势，铝的单价明显低于钛（铝型材单吨价格持续看好铝合金龙头受益于苹果AI iPhone铝合金有量价齐升逻辑(Pro系列钛铝复合->纯铝

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【海通化工刘威 /孙维容团队】生态环境部发布2024年度氟碳化物剩余配额有关安排的通知

8月22日，生态环境部发布2024年度氟碳化物剩余配额有关安排的通知。本次配额分配范围为按照《2024年度氢氟碳化物配额总量设定与分配方案》进行永久性配额调整后获得2024年度二氟甲烷(HFC-32)生产配额和内用生产配额的生产单位。本次分配的剩余配额数量为HFC-32生产配额35000吨，其中内用生产配额35000吨，折合2362.5万吨二氧化碳当量。本次调整增加HFC-32内用配额的比例为24.6% 各生产单位可申请的2024年度HFC-32生产配额和内用生产配额量，将根据各生产单位永久性

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为什么这个点推荐中矿资源？

#1、矿业的核心竞争力有三个：（1）逆周期并购能力；（2）强大的勘探能力；（3）优秀的运营能力，同时具备这三个的非常稀缺，中矿资源至少目前已经证明后两个：勘探能力是立身之本、运营能力在Bikita上已经展现，当然并购能力也不弱。 #2、强大的勘探能力有望延续到Kitumba铜矿上：从Bikita并购至今，资源储量实现了2.3倍的增长，未来Kitumba铜矿资源储量和产量也将复制或者超越，新的资源储量和规划预计不久将实现。 #3、优秀的运营能力有望在Tsumeb铜冶炼厂和铯铷盐业务中继续体现：公司

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【生猪养殖板块重点推荐】

本轮养殖周期为盈利长周期而非猪价大周期，景气持续性有望持续超预期如何理解盈利长周期？今年5月份以来猪价的持续上行和养殖成本的系统性下降提升了盈利的剪刀差，8月份开始成本领先的养殖企业头均盈利达到800元左右。本轮周期养殖行业补栏非常冷静，集团场受制于高杠杆制约而中小养殖场则由于低猪价预期整体补栏都不积极，景气持续时间的拉长也将进一步提升行业的综合盈利能力。如何看待猪价高度？首先7-8月淡季猪价已经突破20元/公斤，在供给短缺的背景下，三季度猪价大概率还有新高，并且四季度行业供给增量仍然有

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博瑞医药的BGM0504数据到底如何解读？

首先对标替尔泊肽数据：替尔泊肽是当前全球最好的降糖GLP-1，对糖尿病患者HbA1c降低效果最好，根据礼来已披露的SURMOUNT系列临床数据： SURMOUNT-1：基线7.9%，15mg剂量，40周，HbA1c较基线平均降幅（扣除安慰剂）降低2.07%； SURMOUNT-2：基线8.3%，15mg剂量，40周，HbA1c较基线平均降幅（扣除安慰剂）降低2.30%； BGM0504对比替尔泊肽： BGM0504：基线8.0%，18周，15mg，HbA1c较基线平均降幅（扣除安慰剂）2.76

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小蜜蜂

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【广发家电】白电排产数据更新（最新预测为8~11月，前次预测为8~10月）空调内销-15.8%、-14.4%、-7.1%、+2.4% （前次预测-15.8%、+4.9%、-1.4%）外销+25.7%、+31.8%、+33.6%、+22.0% （前次预测+25.7%、+15.5%、+3.9%）冰箱内销-5.1%、+3.4%、+4.4%、+5.5% （前次预测-13.1%、-12.1%、-7.7%）外销+14.2%、+2.3%、-0.6%、-5.2% （前次预测+8.0%、-0.3%、

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小蜜蜂

2024-08-27 15:43:05

爱玛科技交流要点

拆分：H1销量528W（持平），ASP2006元（+4%），单车盈利183元（+8%）；Q2销量82w（+11%），ASP2003元（+6%），单车净利166元（+1%）产品：H1推出仰望、露娜、骁龙等系列新品，新品智能化率100%，产品结构进一步优化盈利：剔除股权支付费用后，H1归母10.2亿元（+14%），02归母5.2亿（+24%）分红：H1派现金红利2.86亿元，分红率达30% 监管：7月底爱玛已入选首批电动车规范企业目录，正在推动更多工厂提报，增强供给端优化行业政策新国标：9

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爱玛科技

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小蜜蜂

2024-08-27 15:42:27

【中金油气化工】PB已至历史低位，化纤旺季临近，盈利回升可期

➡️ 产销放量，降价促销减轻库存压力。上周末江浙地区POY/FDY/DTY库存分别为23/21.5/29.5天，处于合理水平。本周一（26日）头部企业降价促销，价格下行50-100元/吨，明日长丝实际售价将回调50-100元。周一降价促销情况下产销放量，截至下午三点半江浙平均产销在260％，预计能够继续降低库存压力。 ➡️ 原料价格下行，即日价差空间维持。截止8月23日涤纶长丝POY/FDY/DTY价差分别为1,212/1,676/2,517元/吨，8月长丝价格下降，但即日价差的盈利空间维持，主

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中国石油

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小蜜蜂

2024-08-27 15:42:04

【当下红利和银行拥挤度如何？｜从银行行情看高股息】

🅰主要红利指数拥挤度从7月份开始持续下滑，当下中证红利、红利低波、港股通红利的拥挤度分位分别为45.10% 、59.70%及79.40%‘ ’ 🅱行业层面，从2021年的时间序列比较看，银行拥挤度位于80.8%高分位，或可以等待拥挤度分位适当下降后再考虑低位布局 🆑从国有行估值、股息率分位来看，3年维度，PB分位已达极值，股息率位于底部3.97%分位；拉长10年维度，PB分位为41.18%，股息率分位为30.98% ————————————— ☎详细交流欢迎联系：长江另类策略陈洁敏/李佳睿

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中国银行

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小蜜蜂

2024-08-27 15:41:31

中控技术更新

1、上半年经营性现金流为负的原因：1）4-5亿年终奖春节发放；2）收款季节性，上半年的收款明显的是低于下半年，一般的收款的高峰会出现在每年的第四季度。 2、毛利率提升：工业软件的毛利率有所提升，因为供应链优化工程师成本有所下降，以及硬件外配减少。仪器仪表的毛利率提升约2-3pcts，系22-23年突破的大客户毛利率兑现。未来公司内部目标要求毛利率提升。大模型应用、软件订阅制，都有望改善毛利率。 3、海外：24H1海外业务同比增长188%，新签海外订单5亿，同比+63.8%。在美洲、韩国、蒙古等地

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中控技术

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小蜜蜂

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【苹果AI】iPhone 16发布9月9日（高光时刻）

iPhone 16发布会，将于美国西部时间（PT）9月9日上午10:00（北京时间9月10日凌晨1:00），在Apple Park的史蒂夫·乔布斯剧院举行。 #发布会主题：Glowtime(高光时刻） 1、Glowtime的UI设计贴近今年Siri主题，Siri背后的AI是今年一大卖点。 2、据海外科技博主，Glow是macOS Sequoia 的代号，macOS或将与iOS 18同时发布。 3、关于AI功能的升级：目前iOS已经升级到第7个版本，【本周】将迎来【第8个版本】更新（18.1 be

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国光电器

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移远通信24H1简评【中信建投通信】 #国内收入较快增长、24Q2毛利率较好回升、24H1费用率明显下降 24H1收入82.49亿元+26.67%，归母净利润2.09亿元同比扭亏，去年同期为亏损1.15亿元；毛利率18.14%↑0.57pcts。 24Q2收入42.95亿元+27.24%，归母净利润1.55亿元+691.49%；毛利率19.26%同比↑1.72pcts，环比↑2.33pcts。 24H1境内收入40.28亿元+41.25%，毛利率15.96%；境外收入42.21亿元+15.32%

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小蜜蜂

2024-08-26 14:40:36

【东财新能源】阿特斯上调全年储能指引，光储高质量、高速度发展

# 业绩： 24H1营收220亿元，同比-15.9%，归母净利12.4亿元，同比-35.6%，经营活动现金净流量14.6亿元，同比+171%。24Q2营收124亿元，环比+28.8%，归母净利6.6亿元，环比+14.1%，经营活动现金净流量23.1亿元，环比+374%。经营业绩优于行业，主要得益于公司“高速度”储能、“高质量”光伏 # 光伏： 24H1销量14.5GW，Q3预计出货量9-9.5GW，全年预期出货32-36GW # 大储： 24H1销量2.6GWh，同比增长3309%，上半年公司新

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小蜜蜂

2024-08-26 14:39:35

【天风电子潘暕团队】坚定看好海思产业链！

华为海思将于9月9-10日在深圳开展海思全链接大会，时隔四年，#海思回归，本次大会议题包括：新品连接会、星闪峰会、音视频峰会、鸿蒙峰会、白电峰会、渠道伙伴大会，，相关标的值得关注，我们近期将组织系列调研/电话会，行业近况可以和我们联系更新金海通预计受益于海思复苏电话会要点： 1. 设备订单复苏明显，预计全年4个季度持续环比增长，24年全年预计回到22年高点，25年预计7亿营收，高端产品放量，净利率有增长； 2. AI算力芯片和存储芯片需求好，国产算力大芯片，公司和H是直接合作，寒武纪、海光等

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世纪鼎利

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小蜜蜂

2024-08-26 14:37:27

【中信证券能源化工】新乡化纤：粘胶长丝氨纶双龙头，业绩扭亏增长新起点

【报告亮点】看好印度市场消费升级所赋予的粘胶长丝需求长期成长性，与国内国风潮流共振，测算2024-2026年需求增量1.6-2.3万吨，供给缺口长期存在，预计产品价格短期在旺季上涨后，长期仍有望维持高位运行。【核心观点】公司粘胶长丝产能9万吨/年，全球第一。国内外粘胶长丝需求增长、行业供给持续偏紧，产品价格仍具上行空间。公司业绩弹性大，假设粘胶长丝价格上涨2%-4%，较24Q1公司季度业绩将增加31%-66%。【公司概况】9万吨/年粘胶长丝和20万吨/年氨纶产能，市占率分别位居国内第1和第3

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新乡化纤

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小蜜蜂

2024-08-26 14:36:48

【天风电子潘暕团队】创新新材

看好AI手机散热要求提升带动铝结构件渗透率提升，持续重点推荐创新新材兼顾成本和创新需求，赋能AI性能释放，看好手机铝结构件渗透率提升： 1⃣AI个人装置能耗需求会增加，散热需求会提升，散热性：导热系数：铝（238W/mK）>钢（45 W/mK）>钛（15-22 W/mK），铝的散热性能明显优于钛和钢； 2⃣消费电子产品创新过程中传统零部件成本存在此消彼长的趋势，铝的单价明显低于钛（铝型材单吨价格持续看好铝合金龙头受益于苹果AI iPhone铝合金有量价齐升逻辑(Pro系列钛铝复合->纯铝

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创新新材

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小蜜蜂

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【海通化工刘威 /孙维容团队】生态环境部发布2024年度氟碳化物剩余配额有关安排的通知

8月22日，生态环境部发布2024年度氟碳化物剩余配额有关安排的通知。本次配额分配范围为按照《2024年度氢氟碳化物配额总量设定与分配方案》进行永久性配额调整后获得2024年度二氟甲烷(HFC-32)生产配额和内用生产配额的生产单位。本次分配的剩余配额数量为HFC-32生产配额35000吨，其中内用生产配额35000吨，折合2362.5万吨二氧化碳当量。本次调整增加HFC-32内用配额的比例为24.6% 各生产单位可申请的2024年度HFC-32生产配额和内用生产配额量，将根据各生产单位永久性

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中信证券

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小蜜蜂

2024-08-26 14:35:41

为什么这个点推荐中矿资源？

#1、矿业的核心竞争力有三个：（1）逆周期并购能力；（2）强大的勘探能力；（3）优秀的运营能力，同时具备这三个的非常稀缺，中矿资源至少目前已经证明后两个：勘探能力是立身之本、运营能力在Bikita上已经展现，当然并购能力也不弱。 #2、强大的勘探能力有望延续到Kitumba铜矿上：从Bikita并购至今，资源储量实现了2.3倍的增长，未来Kitumba铜矿资源储量和产量也将复制或者超越，新的资源储量和规划预计不久将实现。 #3、优秀的运营能力有望在Tsumeb铜冶炼厂和铯铷盐业务中继续体现：公司

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中矿资源

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小蜜蜂

2024-08-27 15:44:38

【生猪养殖板块重点推荐】

本轮养殖周期为盈利长周期而非猪价大周期，景气持续性有望持续超预期如何理解盈利长周期？今年5月份以来猪价的持续上行和养殖成本的系统性下降提升了盈利的剪刀差，8月份开始成本领先的养殖企业头均盈利达到800元左右。本轮周期养殖行业补栏非常冷静，集团场受制于高杠杆制约而中小养殖场则由于低猪价预期整体补栏都不积极，景气持续时间的拉长也将进一步提升行业的综合盈利能力。如何看待猪价高度？首先7-8月淡季猪价已经突破20元/公斤，在供给短缺的背景下，三季度猪价大概率还有新高，并且四季度行业供给增量仍然有

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天康生物

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小蜜蜂

2024-08-27 15:43:57

博瑞医药的BGM0504数据到底如何解读？

首先对标替尔泊肽数据：替尔泊肽是当前全球最好的降糖GLP-1，对糖尿病患者HbA1c降低效果最好，根据礼来已披露的SURMOUNT系列临床数据： SURMOUNT-1：基线7.9%，15mg剂量，40周，HbA1c较基线平均降幅（扣除安慰剂）降低2.07%； SURMOUNT-2：基线8.3%，15mg剂量，40周，HbA1c较基线平均降幅（扣除安慰剂）降低2.30%； BGM0504对比替尔泊肽： BGM0504：基线8.0%，18周，15mg，HbA1c较基线平均降幅（扣除安慰剂）2.76

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博瑞医药

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小蜜蜂

2024-08-27 15:43:20

【广发家电】白电排产数据更新（最新预测为8~11月，前次预测为8~10月）空调内销-15.8%、-14.4%、-7.1%、+2.4% （前次预测-15.8%、+4.9%、-1.4%）外销+25.7%、+31.8%、+33.6%、+22.0% （前次预测+25.7%、+15.5%、+3.9%）冰箱内销-5.1%、+3.4%、+4.4%、+5.5% （前次预测-13.1%、-12.1%、-7.7%）外销+14.2%、+2.3%、-0.6%、-5.2% （前次预测+8.0%、-0.3%、

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爱玛科技交流要点

拆分：H1销量528W（持平），ASP2006元（+4%），单车盈利183元（+8%）；Q2销量82w（+11%），ASP2003元（+6%），单车净利166元（+1%）产品：H1推出仰望、露娜、骁龙等系列新品，新品智能化率100%，产品结构进一步优化盈利：剔除股权支付费用后，H1归母10.2亿元（+14%），02归母5.2亿（+24%）分红：H1派现金红利2.86亿元，分红率达30% 监管：7月底爱玛已入选首批电动车规范企业目录，正在推动更多工厂提报，增强供给端优化行业政策新国标：9

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爱玛科技

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【中金油气化工】PB已至历史低位，化纤旺季临近，盈利回升可期

➡️ 产销放量，降价促销减轻库存压力。上周末江浙地区POY/FDY/DTY库存分别为23/21.5/29.5天，处于合理水平。本周一（26日）头部企业降价促销，价格下行50-100元/吨，明日长丝实际售价将回调50-100元。周一降价促销情况下产销放量，截至下午三点半江浙平均产销在260％，预计能够继续降低库存压力。 ➡️ 原料价格下行，即日价差空间维持。截止8月23日涤纶长丝POY/FDY/DTY价差分别为1,212/1,676/2,517元/吨，8月长丝价格下降，但即日价差的盈利空间维持，主

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【当下红利和银行拥挤度如何？｜从银行行情看高股息】

🅰主要红利指数拥挤度从7月份开始持续下滑，当下中证红利、红利低波、港股通红利的拥挤度分位分别为45.10% 、59.70%及79.40%‘ ’ 🅱行业层面，从2021年的时间序列比较看，银行拥挤度位于80.8%高分位，或可以等待拥挤度分位适当下降后再考虑低位布局 🆑从国有行估值、股息率分位来看，3年维度，PB分位已达极值，股息率位于底部3.97%分位；拉长10年维度，PB分位为41.18%，股息率分位为30.98% ————————————— ☎详细交流欢迎联系：长江另类策略陈洁敏/李佳睿

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中控技术更新

1、上半年经营性现金流为负的原因：1）4-5亿年终奖春节发放；2）收款季节性，上半年的收款明显的是低于下半年，一般的收款的高峰会出现在每年的第四季度。 2、毛利率提升：工业软件的毛利率有所提升，因为供应链优化工程师成本有所下降，以及硬件外配减少。仪器仪表的毛利率提升约2-3pcts，系22-23年突破的大客户毛利率兑现。未来公司内部目标要求毛利率提升。大模型应用、软件订阅制，都有望改善毛利率。 3、海外：24H1海外业务同比增长188%，新签海外订单5亿，同比+63.8%。在美洲、韩国、蒙古等地

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【苹果AI】iPhone 16发布9月9日（高光时刻）

iPhone 16发布会，将于美国西部时间（PT）9月9日上午10:00（北京时间9月10日凌晨1:00），在Apple Park的史蒂夫·乔布斯剧院举行。 #发布会主题：Glowtime(高光时刻） 1、Glowtime的UI设计贴近今年Siri主题，Siri背后的AI是今年一大卖点。 2、据海外科技博主，Glow是macOS Sequoia 的代号，macOS或将与iOS 18同时发布。 3、关于AI功能的升级：目前iOS已经升级到第7个版本，【本周】将迎来【第8个版本】更新（18.1 be

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移远通信24H1简评【中信建投通信】 #国内收入较快增长、24Q2毛利率较好回升、24H1费用率明显下降 24H1收入82.49亿元+26.67%，归母净利润2.09亿元同比扭亏，去年同期为亏损1.15亿元；毛利率18.14%↑0.57pcts。 24Q2收入42.95亿元+27.24%，归母净利润1.55亿元+691.49%；毛利率19.26%同比↑1.72pcts，环比↑2.33pcts。 24H1境内收入40.28亿元+41.25%，毛利率15.96%；境外收入42.21亿元+15.32%

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【东财新能源】阿特斯上调全年储能指引，光储高质量、高速度发展

# 业绩： 24H1营收220亿元，同比-15.9%，归母净利12.4亿元，同比-35.6%，经营活动现金净流量14.6亿元，同比+171%。24Q2营收124亿元，环比+28.8%，归母净利6.6亿元，环比+14.1%，经营活动现金净流量23.1亿元，环比+374%。经营业绩优于行业，主要得益于公司“高速度”储能、“高质量”光伏 # 光伏： 24H1销量14.5GW，Q3预计出货量9-9.5GW，全年预期出货32-36GW # 大储： 24H1销量2.6GWh，同比增长3309%，上半年公司新

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【天风电子潘暕团队】坚定看好海思产业链！

华为海思将于9月9-10日在深圳开展海思全链接大会，时隔四年，#海思回归，本次大会议题包括：新品连接会、星闪峰会、音视频峰会、鸿蒙峰会、白电峰会、渠道伙伴大会，，相关标的值得关注，我们近期将组织系列调研/电话会，行业近况可以和我们联系更新金海通预计受益于海思复苏电话会要点： 1. 设备订单复苏明显，预计全年4个季度持续环比增长，24年全年预计回到22年高点，25年预计7亿营收，高端产品放量，净利率有增长； 2. AI算力芯片和存储芯片需求好，国产算力大芯片，公司和H是直接合作，寒武纪、海光等

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【中信证券能源化工】新乡化纤：粘胶长丝氨纶双龙头，业绩扭亏增长新起点

【报告亮点】看好印度市场消费升级所赋予的粘胶长丝需求长期成长性，与国内国风潮流共振，测算2024-2026年需求增量1.6-2.3万吨，供给缺口长期存在，预计产品价格短期在旺季上涨后，长期仍有望维持高位运行。【核心观点】公司粘胶长丝产能9万吨/年，全球第一。国内外粘胶长丝需求增长、行业供给持续偏紧，产品价格仍具上行空间。公司业绩弹性大，假设粘胶长丝价格上涨2%-4%，较24Q1公司季度业绩将增加31%-66%。【公司概况】9万吨/年粘胶长丝和20万吨/年氨纶产能，市占率分别位居国内第1和第3

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【天风电子潘暕团队】创新新材

看好AI手机散热要求提升带动铝结构件渗透率提升，持续重点推荐创新新材兼顾成本和创新需求，赋能AI性能释放，看好手机铝结构件渗透率提升： 1⃣AI个人装置能耗需求会增加，散热需求会提升，散热性：导热系数：铝（238W/mK）>钢（45 W/mK）>钛（15-22 W/mK），铝的散热性能明显优于钛和钢； 2⃣消费电子产品创新过程中传统零部件成本存在此消彼长的趋势，铝的单价明显低于钛（铝型材单吨价格持续看好铝合金龙头受益于苹果AI iPhone铝合金有量价齐升逻辑(Pro系列钛铝复合->纯铝

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【海通化工刘威 /孙维容团队】生态环境部发布2024年度氟碳化物剩余配额有关安排的通知

8月22日，生态环境部发布2024年度氟碳化物剩余配额有关安排的通知。本次配额分配范围为按照《2024年度氢氟碳化物配额总量设定与分配方案》进行永久性配额调整后获得2024年度二氟甲烷(HFC-32)生产配额和内用生产配额的生产单位。本次分配的剩余配额数量为HFC-32生产配额35000吨，其中内用生产配额35000吨，折合2362.5万吨二氧化碳当量。本次调整增加HFC-32内用配额的比例为24.6% 各生产单位可申请的2024年度HFC-32生产配额和内用生产配额量，将根据各生产单位永久性

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为什么这个点推荐中矿资源？

#1、矿业的核心竞争力有三个：（1）逆周期并购能力；（2）强大的勘探能力；（3）优秀的运营能力，同时具备这三个的非常稀缺，中矿资源至少目前已经证明后两个：勘探能力是立身之本、运营能力在Bikita上已经展现，当然并购能力也不弱。 #2、强大的勘探能力有望延续到Kitumba铜矿上：从Bikita并购至今，资源储量实现了2.3倍的增长，未来Kitumba铜矿资源储量和产量也将复制或者超越，新的资源储量和规划预计不久将实现。 #3、优秀的运营能力有望在Tsumeb铜冶炼厂和铯铷盐业务中继续体现：公司

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