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小蜜蜂
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小蜜蜂
2025-04-28 08:16:43
农业周报:宠食龙头自主品牌驱动业绩高增
1Q25宠食出口额同比+12%【中金农业 王思洋】 大家好, 本周(04.21-04.25)农林牧渔指数涨跌幅+0.2%,跑输大盘0.2ppt。涨幅前三的个股为万辰集团/中宠股份/乖宝宠物,分别+22.2%/+15.5%/+15.3% 评论: 1、#畜禽产业链:二育入场支撑猪价震荡、白鸡产业链价格调整。1)生猪养殖:商品猪/7kg仔猪/二元母猪价格周环比-0.5%/-0.2%/持平至14.88元/kg、524元/头、1,641元/头;4月11-20日二育出栏占比环比+4.38ppt至9.73%,
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中信证券
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小蜜蜂
2025-04-27 19:41:04
【申万计算机】神州数码25Q1季报速评:符合预期
25Q1,公司实现收入317.8亿元,yoy+8.56%,实现归母净利润2.17亿元,yoy-7.51%。业绩符合预期。 24Q1业绩高基数背景下,25Q1收入仍保持增长,利润略有下滑,公司云、服务器业务景气向上确定。 毛利率、净利率略有下滑。 25Q1,公司实现毛利率3.73%,同比-0.84pct,实现净利率0.74%,同比-0.11pct。 应收款项同比下降8.2%,而收入保持增长,公司加强回款管理措施成效显现。截至25Q1末,存货131亿,较24年底略有增加,公司分销、信创业务周转效率稳
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神州数码
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小蜜蜂
2025-04-27 19:40:33
【民生能源】盘江股份2024年年报及2025年一季报点评-20250425
事件:2025年4月25日,公司发布2024年年报及2025年一季报; 1)公司营业收入为89.0亿元,同比下降5.4%;归母净利润为1.04亿元,同比下降85.8%。2)2025年一季度,公司营业收入为24.8亿元,同比上升27.3%;归母净利润亏损1.05亿元,同比下降590.4%。 24Q4业绩扭亏为盈。24Q4公司实现归母净利润0.69亿元,同比、环比皆实现扭亏为盈。 2024年煤炭业务盈利下滑。2024年全年公司实现煤炭产量940.73万吨,同比下降16.52%;实现煤炭销量784.1
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盘江股份
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小蜜蜂
2025-04-27 19:39:37
【良信股份】25Q1业绩点评
重返增长通道,持续重点推荐-250425 #25Q1业绩 ●25Q1收入10.89亿元,同比+15.53%;归母净利润1.03亿元,同比+15.15%。 ●25Q1毛利率31.56%,同比-0.82pct,环比+4.18pcts;净利率9.53%,同比+0.03pct。 #下游拆分 25Q1新能源同比+40%;智能楼宇受房地厂影响,同比-22%、基础设施订单确收影响,同比-7%;数字能源同比+11%。 #25Q1关注重点 ●数据中心进展顺利:1、近期中标中移动的UPS柜低压元件,良信份额70%左
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良信股份
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小蜜蜂
2025-04-27 19:39:00
西菱动力20250426
#主业: 有反转,有业绩,有安全边际。主业做汽车零部件,涡轮增压器。今年1.6-1.7亿利润,明年2.5亿利润,主业有业绩,也够安全。 #人形机器人: 1⃣有更新,超预期!之前市场理解的是给军工、民用机器人做零部件,但是这次交流下来,西菱是做关节总成,并且还接到了国内核心机器人客户的需求,未来有可能成为它关节总成tier1。 2⃣战略高度:董事长非常重视,亲自带队,高管都加入管理,把机器人当作目前最重要的战略来做。在机器人产业初始阶段,大家基本都是从零开始,董事长的态度可以决定推进的速度和未来的
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西菱动力
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小蜜蜂
2025-04-27 19:38:24
【天风建材】东宏股份24FY&25Q1业绩交流要点250425
1、25Q1收入下降与后续节奏:25Q1收入下降是因为春节假期和全国极端天气,西北项目占比高且受气温影响开工晚。Q2订单签署、投标中标次数、项目开工率和发货量均呈上升态势,收入发力点预计在二季度甚至下半年。 2、新兴&海外:1)非传统领域如核电、化工等目前收入占比约10%,处于刚起步阶段,但今年有几个在手订单正在运作,预计会增长;2)油气管道项目:最新投产的油气管道项目于去年11月正式投产(综合性产线,可生产油气和给排水管道),预计年产能30万吨左右,对应20亿产值,预期25年会有实质性突破;3
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东宏股份
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小蜜蜂
2025-04-27 19:37:53
【浙商计算机】AI应用或迎来新一轮上涨
事件:中共中央政治局4月25日下午就加强人工智能发展和监管进行第二十次集体学习: 1、党中央高度重视人工智能发展,近年来完善顶层设计、加强工作部署,推动我国人工智能综合实力整体性、系统性跃升。 2、要持续加强基础研究,集中力量攻克高端芯片、基础软件等核心技术,构建自主可控、协同运行的人工智能基础软硬件系统。 3、人工智能作为新技术新领域,政策支持很重要。做好科技金融、培养人才,同时也要注意风险。 点评:AI应用为今年最强主线 1️⃣企业服务AI Agent:我们认为企业服务有望最先落地,B端企业
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金蝶国际
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小蜜蜂
2025-04-24 15:28:05
【天风通信】 拓邦股份:营收净利润持续增长,智能汽车及机器人业务保持高增速 🔥事件:公司发布2025年一季报,25Q1实现收入26.71亿元,同比增长15.24%,归母净利润1.97亿元,同比增长12.10%,扣非归母净利润1.87亿元,同比增长10.37%。 🌙我们点评如下: 🥇#毛利率持续提升 公司25Q1毛利率为23.79%,同比提升0.14个百分点,环比提升2.85个百分点。 🥈各业务来看: #工具和家电业务加速增长。公司持续加大与高价值客户的合作,发挥国际化布局与综合技术竞争优
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小蜜蜂
2025-04-24 15:26:49
「宠物」上涨速评
#宠物经济高景气、国货龙头引领黄金时代 【中金农业 王思洋】 上午盘中宠物食品指数最高上涨12%,乖宝/中宠/佩蒂最高上涨15%/10%/9%,我们预计在内销持续高景气度,外销贸易扰动有限背景下,国货宠物食品龙头有望超额成长,引领黄金时代。如我们发布的#《宠物经济专题#1:国货宠食龙头崛起的黄金时代》中分析,重申观点如下: #宠物赛道消费韧性强、格局优化潜力足。 1)空间:据久谦及飞瓜数据,1Q25宠物食品线上销售额同比+23%,行业维持高景气度。中长期维度,科学养宠拉动销量、情绪消费升级推升价
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佩蒂股份
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小蜜蜂
2025-04-24 15:26:17
「德康农牧」观点重申:低估值为基,轻资产、低成本、高回报为催化
#德康大涨8.5%至160亿港币市值。近期我们邀请德康农牧管理层进行交流,公司成交放量、南向资金连续增持,3月7日以来累计上涨约40%,如我们电话会#,重申观点如下: #行业面:顺应“生猪新范式”增长驱动、德康有望弯道超车。中金农业团队“生猪新范式”框架提出,行业增长驱动从“向外看”的资本驱动到“向内求”的利润驱动。我们认为在行业“防疫、猪价、资本”三大红利减弱背景下,德康农牧凭借低成本、大体量实现更高利润积累,以及代养模式下更低的资本开支需求,有较强增长动能,有望在新范式下弯道超车。 #基本面
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中信证券
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小蜜蜂
2025-04-24 15:20:19
【德邦化工】醋酸丁酸纤维素提价,建议关注三维化学!
#关税反制CAB提价 根据百川盈孚4/24消息,受中美关税政策影响,醋酸丁酸纤维素(CAB)价格上涨。目前美国进口醋酸丁酸纤维素市场价格18-20万元/吨;国产醋酸丁酸纤维素市场价格8-10万元/吨,较前期上涨1.5-3万元/吨。 #CAB市场规模有望持续扩增 醋酸丁酸纤维素(CAB)是一种纤维素混合脂肪酸酯,被广泛应用于皮革光亮剂、木材涂料、汽车漆、油墨等领域。根据QYResearch统计,2023年全球CAB市场规模约40亿元,预计到2030年增长至约46亿元,2023-2030年CAGR为
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三维化学
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小蜜蜂
2025-04-24 15:19:17
【东吴商社】宠物食品全线大涨
更新中宠业绩交流要点及推荐逻辑 ▍境内市场:25年自有品牌有望同比30%+,有望超预期 #收入: 自有品牌顽皮、领先、ZEAL高速增长,有望做到同增30%+(此前股权激励为25%),顽皮下半年推出烘焙粮大单品。 #利润: 25年维持7-8000万水平,超出部分将用于费用投放。 ▍境外市场:关税无虞,25年维持双位数同增预期 #美国市场: 国内出口到美国业务2024年占境外收入比为个位数,预计美国工厂26年初投产后北美地区产值上限达30亿元(约等于24年全年境外收入) 加拿大二厂计划6月底建成,目
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中宠股份
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小蜜蜂
2025-04-24 15:18:34
【中泰传媒】中原传媒深度推荐
核心看点1:近期股息率保持在4.8%左右,25年PE仅9X,配置性价高。 核心看点2:2025Q1业绩高增。 核心看点3:区域优势显著,主业稳步向上。 核心看点4:拓展AI+教育、研学、课后服务等教育服务生态,看好加速推广变现。 ⭐我们先前于2月外发公司深度报告,详细阐述公司核心竞争力以及看好的投资逻辑, ‼公司深度报告+估值模型+出版行业数据库我们都有深度打磨,如有需要可联系‼ ⚡风险提示:文化监管端的政策风险;国有传媒企业优惠政策变动;短视频直播电商图书折扣力度加大;AI技术发展不及预期;研
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中原传媒
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小蜜蜂
2025-04-24 15:15:45
【天风电新】风电板块
25年进入业绩兑现期,国内+出海需求共振-0424 ——————————— 风电重点公司陆续发布一季报,Q1淡季不淡,量利齐升,业绩大幅增长,#全年维度看风电需求回暖明显(下半年好于上半年,开工环比持续改善),产能利用率提升经营杠杆带来利润弹性,业绩开始兑现。 🌼Q1大金、东缆受益于欧洲海风开工加速;零部件新强联、金雷受益于国内陆风装机高增;另国内海风重点项目Q1陆续开工,#Q2环比改善明显。(而前两年风电业绩miss更多来源于行业开工放缓) 🌼Q1业绩验证25景气度,看向26年装机持续高增
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金风科技
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小蜜蜂
2025-04-24 08:12:15
【华泰通信】重申看好光模块板块投资机会
受益于关税风险趋向缓和,光模块今天迎来板块性反弹,我们重申看好板块投资机会。 业绩方面,我们观察到新易胜、中际旭创、仕佳光子等公司Q1业绩均呈现高增态势。我们依旧重申,光模块厂商深度参与全球AI算力产业链,业绩确定性高(且多有超预期表现); 另一方面,我们认为贸易摩擦、潜在二阶导放缓等方面担忧已在估值/股价端充分体现,从Q1持仓数据来看,筹码拥挤度也呈现出明显的环比下降。 光通信在算力链中的价值量占比仍在提升:上周华为发布384卡超节点架构,单GPU匹配光模块数量远超N卡方案,我们认为光通信在算
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新易盛
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小蜜蜂
2025-04-28 08:16:43
农业周报:宠食龙头自主品牌驱动业绩高增
1Q25宠食出口额同比+12%【中金农业 王思洋】 大家好, 本周(04.21-04.25)农林牧渔指数涨跌幅+0.2%,跑输大盘0.2ppt。涨幅前三的个股为万辰集团/中宠股份/乖宝宠物,分别+22.2%/+15.5%/+15.3% 评论: 1、#畜禽产业链:二育入场支撑猪价震荡、白鸡产业链价格调整。1)生猪养殖:商品猪/7kg仔猪/二元母猪价格周环比-0.5%/-0.2%/持平至14.88元/kg、524元/头、1,641元/头;4月11-20日二育出栏占比环比+4.38ppt至9.73%,
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中信证券
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2025-04-27 19:41:04
【申万计算机】神州数码25Q1季报速评:符合预期
25Q1,公司实现收入317.8亿元,yoy+8.56%,实现归母净利润2.17亿元,yoy-7.51%。业绩符合预期。 24Q1业绩高基数背景下,25Q1收入仍保持增长,利润略有下滑,公司云、服务器业务景气向上确定。 毛利率、净利率略有下滑。 25Q1,公司实现毛利率3.73%,同比-0.84pct,实现净利率0.74%,同比-0.11pct。 应收款项同比下降8.2%,而收入保持增长,公司加强回款管理措施成效显现。截至25Q1末,存货131亿,较24年底略有增加,公司分销、信创业务周转效率稳
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神州数码
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2025-04-27 19:40:33
【民生能源】盘江股份2024年年报及2025年一季报点评-20250425
事件:2025年4月25日,公司发布2024年年报及2025年一季报; 1)公司营业收入为89.0亿元,同比下降5.4%;归母净利润为1.04亿元,同比下降85.8%。2)2025年一季度,公司营业收入为24.8亿元,同比上升27.3%;归母净利润亏损1.05亿元,同比下降590.4%。 24Q4业绩扭亏为盈。24Q4公司实现归母净利润0.69亿元,同比、环比皆实现扭亏为盈。 2024年煤炭业务盈利下滑。2024年全年公司实现煤炭产量940.73万吨,同比下降16.52%;实现煤炭销量784.1
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盘江股份
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2025-04-27 19:39:37
【良信股份】25Q1业绩点评
重返增长通道,持续重点推荐-250425 #25Q1业绩 ●25Q1收入10.89亿元,同比+15.53%;归母净利润1.03亿元,同比+15.15%。 ●25Q1毛利率31.56%,同比-0.82pct,环比+4.18pcts;净利率9.53%,同比+0.03pct。 #下游拆分 25Q1新能源同比+40%;智能楼宇受房地厂影响,同比-22%、基础设施订单确收影响,同比-7%;数字能源同比+11%。 #25Q1关注重点 ●数据中心进展顺利:1、近期中标中移动的UPS柜低压元件,良信份额70%左
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良信股份
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2025-04-27 19:39:00
西菱动力20250426
#主业: 有反转,有业绩,有安全边际。主业做汽车零部件,涡轮增压器。今年1.6-1.7亿利润,明年2.5亿利润,主业有业绩,也够安全。 #人形机器人: 1⃣有更新,超预期!之前市场理解的是给军工、民用机器人做零部件,但是这次交流下来,西菱是做关节总成,并且还接到了国内核心机器人客户的需求,未来有可能成为它关节总成tier1。 2⃣战略高度:董事长非常重视,亲自带队,高管都加入管理,把机器人当作目前最重要的战略来做。在机器人产业初始阶段,大家基本都是从零开始,董事长的态度可以决定推进的速度和未来的
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西菱动力
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2025-04-27 19:38:24
【天风建材】东宏股份24FY&25Q1业绩交流要点250425
1、25Q1收入下降与后续节奏:25Q1收入下降是因为春节假期和全国极端天气,西北项目占比高且受气温影响开工晚。Q2订单签署、投标中标次数、项目开工率和发货量均呈上升态势,收入发力点预计在二季度甚至下半年。 2、新兴&海外:1)非传统领域如核电、化工等目前收入占比约10%,处于刚起步阶段,但今年有几个在手订单正在运作,预计会增长;2)油气管道项目:最新投产的油气管道项目于去年11月正式投产(综合性产线,可生产油气和给排水管道),预计年产能30万吨左右,对应20亿产值,预期25年会有实质性突破;3
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东宏股份
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2025-04-27 19:37:53
【浙商计算机】AI应用或迎来新一轮上涨
事件:中共中央政治局4月25日下午就加强人工智能发展和监管进行第二十次集体学习: 1、党中央高度重视人工智能发展,近年来完善顶层设计、加强工作部署,推动我国人工智能综合实力整体性、系统性跃升。 2、要持续加强基础研究,集中力量攻克高端芯片、基础软件等核心技术,构建自主可控、协同运行的人工智能基础软硬件系统。 3、人工智能作为新技术新领域,政策支持很重要。做好科技金融、培养人才,同时也要注意风险。 点评:AI应用为今年最强主线 1️⃣企业服务AI Agent:我们认为企业服务有望最先落地,B端企业
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2025-04-24 15:28:05
【天风通信】 拓邦股份:营收净利润持续增长,智能汽车及机器人业务保持高增速 🔥事件:公司发布2025年一季报,25Q1实现收入26.71亿元,同比增长15.24%,归母净利润1.97亿元,同比增长12.10%,扣非归母净利润1.87亿元,同比增长10.37%。 🌙我们点评如下: 🥇#毛利率持续提升 公司25Q1毛利率为23.79%,同比提升0.14个百分点,环比提升2.85个百分点。 🥈各业务来看: #工具和家电业务加速增长。公司持续加大与高价值客户的合作,发挥国际化布局与综合技术竞争优
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2025-04-24 15:26:49
「宠物」上涨速评
#宠物经济高景气、国货龙头引领黄金时代 【中金农业 王思洋】 上午盘中宠物食品指数最高上涨12%,乖宝/中宠/佩蒂最高上涨15%/10%/9%,我们预计在内销持续高景气度,外销贸易扰动有限背景下,国货宠物食品龙头有望超额成长,引领黄金时代。如我们发布的#《宠物经济专题#1:国货宠食龙头崛起的黄金时代》中分析,重申观点如下: #宠物赛道消费韧性强、格局优化潜力足。 1)空间:据久谦及飞瓜数据,1Q25宠物食品线上销售额同比+23%,行业维持高景气度。中长期维度,科学养宠拉动销量、情绪消费升级推升价
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2025-04-24 15:26:17
「德康农牧」观点重申:低估值为基,轻资产、低成本、高回报为催化
#德康大涨8.5%至160亿港币市值。近期我们邀请德康农牧管理层进行交流,公司成交放量、南向资金连续增持,3月7日以来累计上涨约40%,如我们电话会#,重申观点如下: #行业面:顺应“生猪新范式”增长驱动、德康有望弯道超车。中金农业团队“生猪新范式”框架提出,行业增长驱动从“向外看”的资本驱动到“向内求”的利润驱动。我们认为在行业“防疫、猪价、资本”三大红利减弱背景下,德康农牧凭借低成本、大体量实现更高利润积累,以及代养模式下更低的资本开支需求,有较强增长动能,有望在新范式下弯道超车。 #基本面
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2025-04-24 15:20:19
【德邦化工】醋酸丁酸纤维素提价,建议关注三维化学!
#关税反制CAB提价 根据百川盈孚4/24消息,受中美关税政策影响,醋酸丁酸纤维素(CAB)价格上涨。目前美国进口醋酸丁酸纤维素市场价格18-20万元/吨;国产醋酸丁酸纤维素市场价格8-10万元/吨,较前期上涨1.5-3万元/吨。 #CAB市场规模有望持续扩增 醋酸丁酸纤维素(CAB)是一种纤维素混合脂肪酸酯,被广泛应用于皮革光亮剂、木材涂料、汽车漆、油墨等领域。根据QYResearch统计,2023年全球CAB市场规模约40亿元,预计到2030年增长至约46亿元,2023-2030年CAGR为
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三维化学
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【东吴商社】宠物食品全线大涨
更新中宠业绩交流要点及推荐逻辑 ▍境内市场:25年自有品牌有望同比30%+,有望超预期 #收入: 自有品牌顽皮、领先、ZEAL高速增长,有望做到同增30%+(此前股权激励为25%),顽皮下半年推出烘焙粮大单品。 #利润: 25年维持7-8000万水平,超出部分将用于费用投放。 ▍境外市场:关税无虞,25年维持双位数同增预期 #美国市场: 国内出口到美国业务2024年占境外收入比为个位数,预计美国工厂26年初投产后北美地区产值上限达30亿元(约等于24年全年境外收入) 加拿大二厂计划6月底建成,目
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【中泰传媒】中原传媒深度推荐
核心看点1:近期股息率保持在4.8%左右,25年PE仅9X,配置性价高。 核心看点2:2025Q1业绩高增。 核心看点3:区域优势显著,主业稳步向上。 核心看点4:拓展AI+教育、研学、课后服务等教育服务生态,看好加速推广变现。 ⭐我们先前于2月外发公司深度报告,详细阐述公司核心竞争力以及看好的投资逻辑, ‼公司深度报告+估值模型+出版行业数据库我们都有深度打磨,如有需要可联系‼ ⚡风险提示:文化监管端的政策风险;国有传媒企业优惠政策变动;短视频直播电商图书折扣力度加大;AI技术发展不及预期;研
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【天风电新】风电板块
25年进入业绩兑现期,国内+出海需求共振-0424 ——————————— 风电重点公司陆续发布一季报,Q1淡季不淡,量利齐升,业绩大幅增长,#全年维度看风电需求回暖明显(下半年好于上半年,开工环比持续改善),产能利用率提升经营杠杆带来利润弹性,业绩开始兑现。 🌼Q1大金、东缆受益于欧洲海风开工加速;零部件新强联、金雷受益于国内陆风装机高增;另国内海风重点项目Q1陆续开工,#Q2环比改善明显。(而前两年风电业绩miss更多来源于行业开工放缓) 🌼Q1业绩验证25景气度,看向26年装机持续高增
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2025-04-24 08:12:15
【华泰通信】重申看好光模块板块投资机会
受益于关税风险趋向缓和,光模块今天迎来板块性反弹,我们重申看好板块投资机会。 业绩方面,我们观察到新易胜、中际旭创、仕佳光子等公司Q1业绩均呈现高增态势。我们依旧重申,光模块厂商深度参与全球AI算力产业链,业绩确定性高(且多有超预期表现); 另一方面,我们认为贸易摩擦、潜在二阶导放缓等方面担忧已在估值/股价端充分体现,从Q1持仓数据来看,筹码拥挤度也呈现出明显的环比下降。 光通信在算力链中的价值量占比仍在提升:上周华为发布384卡超节点架构,单GPU匹配光模块数量远超N卡方案,我们认为光通信在算
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农业周报:宠食龙头自主品牌驱动业绩高增
1Q25宠食出口额同比+12%【中金农业 王思洋】 大家好, 本周(04.21-04.25)农林牧渔指数涨跌幅+0.2%,跑输大盘0.2ppt。涨幅前三的个股为万辰集团/中宠股份/乖宝宠物,分别+22.2%/+15.5%/+15.3% 评论: 1、#畜禽产业链:二育入场支撑猪价震荡、白鸡产业链价格调整。1)生猪养殖:商品猪/7kg仔猪/二元母猪价格周环比-0.5%/-0.2%/持平至14.88元/kg、524元/头、1,641元/头;4月11-20日二育出栏占比环比+4.38ppt至9.73%,
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中信证券
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小蜜蜂
2025-04-27 19:41:04
【申万计算机】神州数码25Q1季报速评:符合预期
25Q1,公司实现收入317.8亿元,yoy+8.56%,实现归母净利润2.17亿元,yoy-7.51%。业绩符合预期。 24Q1业绩高基数背景下,25Q1收入仍保持增长,利润略有下滑,公司云、服务器业务景气向上确定。 毛利率、净利率略有下滑。 25Q1,公司实现毛利率3.73%,同比-0.84pct,实现净利率0.74%,同比-0.11pct。 应收款项同比下降8.2%,而收入保持增长,公司加强回款管理措施成效显现。截至25Q1末,存货131亿,较24年底略有增加,公司分销、信创业务周转效率稳
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神州数码
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小蜜蜂
2025-04-27 19:40:33
【民生能源】盘江股份2024年年报及2025年一季报点评-20250425
事件:2025年4月25日,公司发布2024年年报及2025年一季报; 1)公司营业收入为89.0亿元,同比下降5.4%;归母净利润为1.04亿元,同比下降85.8%。2)2025年一季度,公司营业收入为24.8亿元,同比上升27.3%;归母净利润亏损1.05亿元,同比下降590.4%。 24Q4业绩扭亏为盈。24Q4公司实现归母净利润0.69亿元,同比、环比皆实现扭亏为盈。 2024年煤炭业务盈利下滑。2024年全年公司实现煤炭产量940.73万吨,同比下降16.52%;实现煤炭销量784.1
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盘江股份
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小蜜蜂
2025-04-27 19:39:37
【良信股份】25Q1业绩点评
重返增长通道,持续重点推荐-250425 #25Q1业绩 ●25Q1收入10.89亿元,同比+15.53%;归母净利润1.03亿元,同比+15.15%。 ●25Q1毛利率31.56%,同比-0.82pct,环比+4.18pcts;净利率9.53%,同比+0.03pct。 #下游拆分 25Q1新能源同比+40%;智能楼宇受房地厂影响,同比-22%、基础设施订单确收影响,同比-7%;数字能源同比+11%。 #25Q1关注重点 ●数据中心进展顺利:1、近期中标中移动的UPS柜低压元件,良信份额70%左
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良信股份
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小蜜蜂
2025-04-27 19:39:00
西菱动力20250426
#主业: 有反转,有业绩,有安全边际。主业做汽车零部件,涡轮增压器。今年1.6-1.7亿利润,明年2.5亿利润,主业有业绩,也够安全。 #人形机器人: 1⃣有更新,超预期!之前市场理解的是给军工、民用机器人做零部件,但是这次交流下来,西菱是做关节总成,并且还接到了国内核心机器人客户的需求,未来有可能成为它关节总成tier1。 2⃣战略高度:董事长非常重视,亲自带队,高管都加入管理,把机器人当作目前最重要的战略来做。在机器人产业初始阶段,大家基本都是从零开始,董事长的态度可以决定推进的速度和未来的
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西菱动力
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小蜜蜂
2025-04-27 19:38:24
【天风建材】东宏股份24FY&25Q1业绩交流要点250425
1、25Q1收入下降与后续节奏:25Q1收入下降是因为春节假期和全国极端天气,西北项目占比高且受气温影响开工晚。Q2订单签署、投标中标次数、项目开工率和发货量均呈上升态势,收入发力点预计在二季度甚至下半年。 2、新兴&海外:1)非传统领域如核电、化工等目前收入占比约10%,处于刚起步阶段,但今年有几个在手订单正在运作,预计会增长;2)油气管道项目:最新投产的油气管道项目于去年11月正式投产(综合性产线,可生产油气和给排水管道),预计年产能30万吨左右,对应20亿产值,预期25年会有实质性突破;3
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东宏股份
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小蜜蜂
2025-04-27 19:37:53
【浙商计算机】AI应用或迎来新一轮上涨
事件:中共中央政治局4月25日下午就加强人工智能发展和监管进行第二十次集体学习: 1、党中央高度重视人工智能发展,近年来完善顶层设计、加强工作部署,推动我国人工智能综合实力整体性、系统性跃升。 2、要持续加强基础研究,集中力量攻克高端芯片、基础软件等核心技术,构建自主可控、协同运行的人工智能基础软硬件系统。 3、人工智能作为新技术新领域,政策支持很重要。做好科技金融、培养人才,同时也要注意风险。 点评:AI应用为今年最强主线 1️⃣企业服务AI Agent:我们认为企业服务有望最先落地,B端企业
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金蝶国际
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小蜜蜂
2025-04-24 15:28:05
【天风通信】 拓邦股份:营收净利润持续增长,智能汽车及机器人业务保持高增速 🔥事件:公司发布2025年一季报,25Q1实现收入26.71亿元,同比增长15.24%,归母净利润1.97亿元,同比增长12.10%,扣非归母净利润1.87亿元,同比增长10.37%。 🌙我们点评如下: 🥇#毛利率持续提升 公司25Q1毛利率为23.79%,同比提升0.14个百分点,环比提升2.85个百分点。 🥈各业务来看: #工具和家电业务加速增长。公司持续加大与高价值客户的合作,发挥国际化布局与综合技术竞争优
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小蜜蜂
2025-04-24 15:26:49
「宠物」上涨速评
#宠物经济高景气、国货龙头引领黄金时代 【中金农业 王思洋】 上午盘中宠物食品指数最高上涨12%,乖宝/中宠/佩蒂最高上涨15%/10%/9%,我们预计在内销持续高景气度,外销贸易扰动有限背景下,国货宠物食品龙头有望超额成长,引领黄金时代。如我们发布的#《宠物经济专题#1:国货宠食龙头崛起的黄金时代》中分析,重申观点如下: #宠物赛道消费韧性强、格局优化潜力足。 1)空间:据久谦及飞瓜数据,1Q25宠物食品线上销售额同比+23%,行业维持高景气度。中长期维度,科学养宠拉动销量、情绪消费升级推升价
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佩蒂股份
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小蜜蜂
2025-04-24 15:26:17
「德康农牧」观点重申:低估值为基,轻资产、低成本、高回报为催化
#德康大涨8.5%至160亿港币市值。近期我们邀请德康农牧管理层进行交流,公司成交放量、南向资金连续增持,3月7日以来累计上涨约40%,如我们电话会#,重申观点如下: #行业面:顺应“生猪新范式”增长驱动、德康有望弯道超车。中金农业团队“生猪新范式”框架提出,行业增长驱动从“向外看”的资本驱动到“向内求”的利润驱动。我们认为在行业“防疫、猪价、资本”三大红利减弱背景下,德康农牧凭借低成本、大体量实现更高利润积累,以及代养模式下更低的资本开支需求,有较强增长动能,有望在新范式下弯道超车。 #基本面
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中信证券
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小蜜蜂
2025-04-24 15:20:19
【德邦化工】醋酸丁酸纤维素提价,建议关注三维化学!
#关税反制CAB提价 根据百川盈孚4/24消息,受中美关税政策影响,醋酸丁酸纤维素(CAB)价格上涨。目前美国进口醋酸丁酸纤维素市场价格18-20万元/吨;国产醋酸丁酸纤维素市场价格8-10万元/吨,较前期上涨1.5-3万元/吨。 #CAB市场规模有望持续扩增 醋酸丁酸纤维素(CAB)是一种纤维素混合脂肪酸酯,被广泛应用于皮革光亮剂、木材涂料、汽车漆、油墨等领域。根据QYResearch统计,2023年全球CAB市场规模约40亿元,预计到2030年增长至约46亿元,2023-2030年CAGR为
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三维化学
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小蜜蜂
2025-04-24 15:19:17
【东吴商社】宠物食品全线大涨
更新中宠业绩交流要点及推荐逻辑 ▍境内市场:25年自有品牌有望同比30%+,有望超预期 #收入: 自有品牌顽皮、领先、ZEAL高速增长,有望做到同增30%+(此前股权激励为25%),顽皮下半年推出烘焙粮大单品。 #利润: 25年维持7-8000万水平,超出部分将用于费用投放。 ▍境外市场:关税无虞,25年维持双位数同增预期 #美国市场: 国内出口到美国业务2024年占境外收入比为个位数,预计美国工厂26年初投产后北美地区产值上限达30亿元(约等于24年全年境外收入) 加拿大二厂计划6月底建成,目
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中宠股份
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小蜜蜂
2025-04-24 15:18:34
【中泰传媒】中原传媒深度推荐
核心看点1:近期股息率保持在4.8%左右,25年PE仅9X,配置性价高。 核心看点2:2025Q1业绩高增。 核心看点3:区域优势显著,主业稳步向上。 核心看点4:拓展AI+教育、研学、课后服务等教育服务生态,看好加速推广变现。 ⭐我们先前于2月外发公司深度报告,详细阐述公司核心竞争力以及看好的投资逻辑, ‼公司深度报告+估值模型+出版行业数据库我们都有深度打磨,如有需要可联系‼ ⚡风险提示:文化监管端的政策风险;国有传媒企业优惠政策变动;短视频直播电商图书折扣力度加大;AI技术发展不及预期;研
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中原传媒
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小蜜蜂
2025-04-24 15:15:45
【天风电新】风电板块
25年进入业绩兑现期,国内+出海需求共振-0424 ——————————— 风电重点公司陆续发布一季报,Q1淡季不淡,量利齐升,业绩大幅增长,#全年维度看风电需求回暖明显(下半年好于上半年,开工环比持续改善),产能利用率提升经营杠杆带来利润弹性,业绩开始兑现。 🌼Q1大金、东缆受益于欧洲海风开工加速;零部件新强联、金雷受益于国内陆风装机高增;另国内海风重点项目Q1陆续开工,#Q2环比改善明显。(而前两年风电业绩miss更多来源于行业开工放缓) 🌼Q1业绩验证25景气度,看向26年装机持续高增
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金风科技
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小蜜蜂
2025-04-24 08:12:15
【华泰通信】重申看好光模块板块投资机会
受益于关税风险趋向缓和,光模块今天迎来板块性反弹,我们重申看好板块投资机会。 业绩方面,我们观察到新易胜、中际旭创、仕佳光子等公司Q1业绩均呈现高增态势。我们依旧重申,光模块厂商深度参与全球AI算力产业链,业绩确定性高(且多有超预期表现); 另一方面,我们认为贸易摩擦、潜在二阶导放缓等方面担忧已在估值/股价端充分体现,从Q1持仓数据来看,筹码拥挤度也呈现出明显的环比下降。 光通信在算力链中的价值量占比仍在提升:上周华为发布384卡超节点架构,单GPU匹配光模块数量远超N卡方案,我们认为光通信在算
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新易盛
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小蜜蜂
2025-04-28 08:16:43
农业周报:宠食龙头自主品牌驱动业绩高增
1Q25宠食出口额同比+12%【中金农业 王思洋】 大家好, 本周(04.21-04.25)农林牧渔指数涨跌幅+0.2%,跑输大盘0.2ppt。涨幅前三的个股为万辰集团/中宠股份/乖宝宠物,分别+22.2%/+15.5%/+15.3% 评论: 1、#畜禽产业链:二育入场支撑猪价震荡、白鸡产业链价格调整。1)生猪养殖:商品猪/7kg仔猪/二元母猪价格周环比-0.5%/-0.2%/持平至14.88元/kg、524元/头、1,641元/头;4月11-20日二育出栏占比环比+4.38ppt至9.73%,
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中信证券
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小蜜蜂
2025-04-27 19:41:04
【申万计算机】神州数码25Q1季报速评:符合预期
25Q1,公司实现收入317.8亿元,yoy+8.56%,实现归母净利润2.17亿元,yoy-7.51%。业绩符合预期。 24Q1业绩高基数背景下,25Q1收入仍保持增长,利润略有下滑,公司云、服务器业务景气向上确定。 毛利率、净利率略有下滑。 25Q1,公司实现毛利率3.73%,同比-0.84pct,实现净利率0.74%,同比-0.11pct。 应收款项同比下降8.2%,而收入保持增长,公司加强回款管理措施成效显现。截至25Q1末,存货131亿,较24年底略有增加,公司分销、信创业务周转效率稳
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神州数码
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小蜜蜂
2025-04-27 19:40:33
【民生能源】盘江股份2024年年报及2025年一季报点评-20250425
事件:2025年4月25日,公司发布2024年年报及2025年一季报; 1)公司营业收入为89.0亿元,同比下降5.4%;归母净利润为1.04亿元,同比下降85.8%。2)2025年一季度,公司营业收入为24.8亿元,同比上升27.3%;归母净利润亏损1.05亿元,同比下降590.4%。 24Q4业绩扭亏为盈。24Q4公司实现归母净利润0.69亿元,同比、环比皆实现扭亏为盈。 2024年煤炭业务盈利下滑。2024年全年公司实现煤炭产量940.73万吨,同比下降16.52%;实现煤炭销量784.1
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盘江股份
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小蜜蜂
2025-04-27 19:39:37
【良信股份】25Q1业绩点评
重返增长通道,持续重点推荐-250425 #25Q1业绩 ●25Q1收入10.89亿元,同比+15.53%;归母净利润1.03亿元,同比+15.15%。 ●25Q1毛利率31.56%,同比-0.82pct,环比+4.18pcts;净利率9.53%,同比+0.03pct。 #下游拆分 25Q1新能源同比+40%;智能楼宇受房地厂影响,同比-22%、基础设施订单确收影响,同比-7%;数字能源同比+11%。 #25Q1关注重点 ●数据中心进展顺利:1、近期中标中移动的UPS柜低压元件,良信份额70%左
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良信股份
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小蜜蜂
2025-04-27 19:39:00
西菱动力20250426
#主业: 有反转,有业绩,有安全边际。主业做汽车零部件,涡轮增压器。今年1.6-1.7亿利润,明年2.5亿利润,主业有业绩,也够安全。 #人形机器人: 1⃣有更新,超预期!之前市场理解的是给军工、民用机器人做零部件,但是这次交流下来,西菱是做关节总成,并且还接到了国内核心机器人客户的需求,未来有可能成为它关节总成tier1。 2⃣战略高度:董事长非常重视,亲自带队,高管都加入管理,把机器人当作目前最重要的战略来做。在机器人产业初始阶段,大家基本都是从零开始,董事长的态度可以决定推进的速度和未来的
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西菱动力
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2025-04-27 19:38:24
【天风建材】东宏股份24FY&25Q1业绩交流要点250425
1、25Q1收入下降与后续节奏:25Q1收入下降是因为春节假期和全国极端天气,西北项目占比高且受气温影响开工晚。Q2订单签署、投标中标次数、项目开工率和发货量均呈上升态势,收入发力点预计在二季度甚至下半年。 2、新兴&海外:1)非传统领域如核电、化工等目前收入占比约10%,处于刚起步阶段,但今年有几个在手订单正在运作,预计会增长;2)油气管道项目:最新投产的油气管道项目于去年11月正式投产(综合性产线,可生产油气和给排水管道),预计年产能30万吨左右,对应20亿产值,预期25年会有实质性突破;3
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东宏股份
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2025-04-27 19:37:53
【浙商计算机】AI应用或迎来新一轮上涨
事件:中共中央政治局4月25日下午就加强人工智能发展和监管进行第二十次集体学习: 1、党中央高度重视人工智能发展,近年来完善顶层设计、加强工作部署,推动我国人工智能综合实力整体性、系统性跃升。 2、要持续加强基础研究,集中力量攻克高端芯片、基础软件等核心技术,构建自主可控、协同运行的人工智能基础软硬件系统。 3、人工智能作为新技术新领域,政策支持很重要。做好科技金融、培养人才,同时也要注意风险。 点评:AI应用为今年最强主线 1️⃣企业服务AI Agent:我们认为企业服务有望最先落地,B端企业
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金蝶国际
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小蜜蜂
2025-04-24 15:28:05
【天风通信】 拓邦股份:营收净利润持续增长,智能汽车及机器人业务保持高增速 🔥事件:公司发布2025年一季报,25Q1实现收入26.71亿元,同比增长15.24%,归母净利润1.97亿元,同比增长12.10%,扣非归母净利润1.87亿元,同比增长10.37%。 🌙我们点评如下: 🥇#毛利率持续提升 公司25Q1毛利率为23.79%,同比提升0.14个百分点,环比提升2.85个百分点。 🥈各业务来看: #工具和家电业务加速增长。公司持续加大与高价值客户的合作,发挥国际化布局与综合技术竞争优
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「宠物」上涨速评
#宠物经济高景气、国货龙头引领黄金时代 【中金农业 王思洋】 上午盘中宠物食品指数最高上涨12%,乖宝/中宠/佩蒂最高上涨15%/10%/9%,我们预计在内销持续高景气度,外销贸易扰动有限背景下,国货宠物食品龙头有望超额成长,引领黄金时代。如我们发布的#《宠物经济专题#1:国货宠食龙头崛起的黄金时代》中分析,重申观点如下: #宠物赛道消费韧性强、格局优化潜力足。 1)空间:据久谦及飞瓜数据,1Q25宠物食品线上销售额同比+23%,行业维持高景气度。中长期维度,科学养宠拉动销量、情绪消费升级推升价
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2025-04-24 15:26:17
「德康农牧」观点重申:低估值为基,轻资产、低成本、高回报为催化
#德康大涨8.5%至160亿港币市值。近期我们邀请德康农牧管理层进行交流,公司成交放量、南向资金连续增持,3月7日以来累计上涨约40%,如我们电话会#,重申观点如下: #行业面:顺应“生猪新范式”增长驱动、德康有望弯道超车。中金农业团队“生猪新范式”框架提出,行业增长驱动从“向外看”的资本驱动到“向内求”的利润驱动。我们认为在行业“防疫、猪价、资本”三大红利减弱背景下,德康农牧凭借低成本、大体量实现更高利润积累,以及代养模式下更低的资本开支需求,有较强增长动能,有望在新范式下弯道超车。 #基本面
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小蜜蜂
2025-04-24 15:20:19
【德邦化工】醋酸丁酸纤维素提价,建议关注三维化学!
#关税反制CAB提价 根据百川盈孚4/24消息,受中美关税政策影响,醋酸丁酸纤维素(CAB)价格上涨。目前美国进口醋酸丁酸纤维素市场价格18-20万元/吨;国产醋酸丁酸纤维素市场价格8-10万元/吨,较前期上涨1.5-3万元/吨。 #CAB市场规模有望持续扩增 醋酸丁酸纤维素(CAB)是一种纤维素混合脂肪酸酯,被广泛应用于皮革光亮剂、木材涂料、汽车漆、油墨等领域。根据QYResearch统计,2023年全球CAB市场规模约40亿元,预计到2030年增长至约46亿元,2023-2030年CAGR为
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【东吴商社】宠物食品全线大涨
更新中宠业绩交流要点及推荐逻辑 ▍境内市场:25年自有品牌有望同比30%+,有望超预期 #收入: 自有品牌顽皮、领先、ZEAL高速增长,有望做到同增30%+(此前股权激励为25%),顽皮下半年推出烘焙粮大单品。 #利润: 25年维持7-8000万水平,超出部分将用于费用投放。 ▍境外市场:关税无虞,25年维持双位数同增预期 #美国市场: 国内出口到美国业务2024年占境外收入比为个位数,预计美国工厂26年初投产后北美地区产值上限达30亿元(约等于24年全年境外收入) 加拿大二厂计划6月底建成,目
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中宠股份
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【中泰传媒】中原传媒深度推荐
核心看点1:近期股息率保持在4.8%左右,25年PE仅9X,配置性价高。 核心看点2:2025Q1业绩高增。 核心看点3:区域优势显著,主业稳步向上。 核心看点4:拓展AI+教育、研学、课后服务等教育服务生态,看好加速推广变现。 ⭐我们先前于2月外发公司深度报告,详细阐述公司核心竞争力以及看好的投资逻辑, ‼公司深度报告+估值模型+出版行业数据库我们都有深度打磨,如有需要可联系‼ ⚡风险提示:文化监管端的政策风险;国有传媒企业优惠政策变动;短视频直播电商图书折扣力度加大;AI技术发展不及预期;研
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中原传媒
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【天风电新】风电板块
25年进入业绩兑现期,国内+出海需求共振-0424 ——————————— 风电重点公司陆续发布一季报,Q1淡季不淡,量利齐升,业绩大幅增长,#全年维度看风电需求回暖明显(下半年好于上半年,开工环比持续改善),产能利用率提升经营杠杆带来利润弹性,业绩开始兑现。 🌼Q1大金、东缆受益于欧洲海风开工加速;零部件新强联、金雷受益于国内陆风装机高增;另国内海风重点项目Q1陆续开工,#Q2环比改善明显。(而前两年风电业绩miss更多来源于行业开工放缓) 🌼Q1业绩验证25景气度,看向26年装机持续高增
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金风科技
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2025-04-24 08:12:15
【华泰通信】重申看好光模块板块投资机会
受益于关税风险趋向缓和,光模块今天迎来板块性反弹,我们重申看好板块投资机会。 业绩方面,我们观察到新易胜、中际旭创、仕佳光子等公司Q1业绩均呈现高增态势。我们依旧重申,光模块厂商深度参与全球AI算力产业链,业绩确定性高(且多有超预期表现); 另一方面,我们认为贸易摩擦、潜在二阶导放缓等方面担忧已在估值/股价端充分体现,从Q1持仓数据来看,筹码拥挤度也呈现出明显的环比下降。 光通信在算力链中的价值量占比仍在提升:上周华为发布384卡超节点架构,单GPU匹配光模块数量远超N卡方案,我们认为光通信在算
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农业周报:宠食龙头自主品牌驱动业绩高增
1Q25宠食出口额同比+12%【中金农业 王思洋】 大家好, 本周(04.21-04.25)农林牧渔指数涨跌幅+0.2%,跑输大盘0.2ppt。涨幅前三的个股为万辰集团/中宠股份/乖宝宠物,分别+22.2%/+15.5%/+15.3% 评论: 1、#畜禽产业链:二育入场支撑猪价震荡、白鸡产业链价格调整。1)生猪养殖:商品猪/7kg仔猪/二元母猪价格周环比-0.5%/-0.2%/持平至14.88元/kg、524元/头、1,641元/头;4月11-20日二育出栏占比环比+4.38ppt至9.73%,
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小蜜蜂
2025-04-27 19:41:04
【申万计算机】神州数码25Q1季报速评:符合预期
25Q1,公司实现收入317.8亿元,yoy+8.56%,实现归母净利润2.17亿元,yoy-7.51%。业绩符合预期。 24Q1业绩高基数背景下,25Q1收入仍保持增长,利润略有下滑,公司云、服务器业务景气向上确定。 毛利率、净利率略有下滑。 25Q1,公司实现毛利率3.73%,同比-0.84pct,实现净利率0.74%,同比-0.11pct。 应收款项同比下降8.2%,而收入保持增长,公司加强回款管理措施成效显现。截至25Q1末,存货131亿,较24年底略有增加,公司分销、信创业务周转效率稳
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神州数码
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小蜜蜂
2025-04-27 19:40:33
【民生能源】盘江股份2024年年报及2025年一季报点评-20250425
事件:2025年4月25日,公司发布2024年年报及2025年一季报; 1)公司营业收入为89.0亿元,同比下降5.4%;归母净利润为1.04亿元,同比下降85.8%。2)2025年一季度,公司营业收入为24.8亿元,同比上升27.3%;归母净利润亏损1.05亿元,同比下降590.4%。 24Q4业绩扭亏为盈。24Q4公司实现归母净利润0.69亿元,同比、环比皆实现扭亏为盈。 2024年煤炭业务盈利下滑。2024年全年公司实现煤炭产量940.73万吨,同比下降16.52%;实现煤炭销量784.1
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盘江股份
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小蜜蜂
2025-04-27 19:39:37
【良信股份】25Q1业绩点评
重返增长通道,持续重点推荐-250425 #25Q1业绩 ●25Q1收入10.89亿元,同比+15.53%;归母净利润1.03亿元,同比+15.15%。 ●25Q1毛利率31.56%,同比-0.82pct,环比+4.18pcts;净利率9.53%,同比+0.03pct。 #下游拆分 25Q1新能源同比+40%;智能楼宇受房地厂影响,同比-22%、基础设施订单确收影响,同比-7%;数字能源同比+11%。 #25Q1关注重点 ●数据中心进展顺利:1、近期中标中移动的UPS柜低压元件,良信份额70%左
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良信股份
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小蜜蜂
2025-04-27 19:39:00
西菱动力20250426
#主业: 有反转,有业绩,有安全边际。主业做汽车零部件,涡轮增压器。今年1.6-1.7亿利润,明年2.5亿利润,主业有业绩,也够安全。 #人形机器人: 1⃣有更新,超预期!之前市场理解的是给军工、民用机器人做零部件,但是这次交流下来,西菱是做关节总成,并且还接到了国内核心机器人客户的需求,未来有可能成为它关节总成tier1。 2⃣战略高度:董事长非常重视,亲自带队,高管都加入管理,把机器人当作目前最重要的战略来做。在机器人产业初始阶段,大家基本都是从零开始,董事长的态度可以决定推进的速度和未来的
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西菱动力
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小蜜蜂
2025-04-27 19:38:24
【天风建材】东宏股份24FY&25Q1业绩交流要点250425
1、25Q1收入下降与后续节奏:25Q1收入下降是因为春节假期和全国极端天气,西北项目占比高且受气温影响开工晚。Q2订单签署、投标中标次数、项目开工率和发货量均呈上升态势,收入发力点预计在二季度甚至下半年。 2、新兴&海外:1)非传统领域如核电、化工等目前收入占比约10%,处于刚起步阶段,但今年有几个在手订单正在运作,预计会增长;2)油气管道项目:最新投产的油气管道项目于去年11月正式投产(综合性产线,可生产油气和给排水管道),预计年产能30万吨左右,对应20亿产值,预期25年会有实质性突破;3
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东宏股份
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小蜜蜂
2025-04-27 19:37:53
【浙商计算机】AI应用或迎来新一轮上涨
事件:中共中央政治局4月25日下午就加强人工智能发展和监管进行第二十次集体学习: 1、党中央高度重视人工智能发展,近年来完善顶层设计、加强工作部署,推动我国人工智能综合实力整体性、系统性跃升。 2、要持续加强基础研究,集中力量攻克高端芯片、基础软件等核心技术,构建自主可控、协同运行的人工智能基础软硬件系统。 3、人工智能作为新技术新领域,政策支持很重要。做好科技金融、培养人才,同时也要注意风险。 点评:AI应用为今年最强主线 1️⃣企业服务AI Agent:我们认为企业服务有望最先落地,B端企业
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金蝶国际
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小蜜蜂
2025-04-24 15:28:05
【天风通信】 拓邦股份:营收净利润持续增长,智能汽车及机器人业务保持高增速 🔥事件:公司发布2025年一季报,25Q1实现收入26.71亿元,同比增长15.24%,归母净利润1.97亿元,同比增长12.10%,扣非归母净利润1.87亿元,同比增长10.37%。 🌙我们点评如下: 🥇#毛利率持续提升 公司25Q1毛利率为23.79%,同比提升0.14个百分点,环比提升2.85个百分点。 🥈各业务来看: #工具和家电业务加速增长。公司持续加大与高价值客户的合作,发挥国际化布局与综合技术竞争优
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小蜜蜂
2025-04-24 15:26:49
「宠物」上涨速评
#宠物经济高景气、国货龙头引领黄金时代 【中金农业 王思洋】 上午盘中宠物食品指数最高上涨12%,乖宝/中宠/佩蒂最高上涨15%/10%/9%,我们预计在内销持续高景气度,外销贸易扰动有限背景下,国货宠物食品龙头有望超额成长,引领黄金时代。如我们发布的#《宠物经济专题#1:国货宠食龙头崛起的黄金时代》中分析,重申观点如下: #宠物赛道消费韧性强、格局优化潜力足。 1)空间:据久谦及飞瓜数据,1Q25宠物食品线上销售额同比+23%,行业维持高景气度。中长期维度,科学养宠拉动销量、情绪消费升级推升价
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佩蒂股份
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小蜜蜂
2025-04-24 15:26:17
「德康农牧」观点重申:低估值为基,轻资产、低成本、高回报为催化
#德康大涨8.5%至160亿港币市值。近期我们邀请德康农牧管理层进行交流,公司成交放量、南向资金连续增持,3月7日以来累计上涨约40%,如我们电话会#,重申观点如下: #行业面:顺应“生猪新范式”增长驱动、德康有望弯道超车。中金农业团队“生猪新范式”框架提出,行业增长驱动从“向外看”的资本驱动到“向内求”的利润驱动。我们认为在行业“防疫、猪价、资本”三大红利减弱背景下,德康农牧凭借低成本、大体量实现更高利润积累,以及代养模式下更低的资本开支需求,有较强增长动能,有望在新范式下弯道超车。 #基本面
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中信证券
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小蜜蜂
2025-04-24 15:20:19
【德邦化工】醋酸丁酸纤维素提价,建议关注三维化学!
#关税反制CAB提价 根据百川盈孚4/24消息,受中美关税政策影响,醋酸丁酸纤维素(CAB)价格上涨。目前美国进口醋酸丁酸纤维素市场价格18-20万元/吨;国产醋酸丁酸纤维素市场价格8-10万元/吨,较前期上涨1.5-3万元/吨。 #CAB市场规模有望持续扩增 醋酸丁酸纤维素(CAB)是一种纤维素混合脂肪酸酯,被广泛应用于皮革光亮剂、木材涂料、汽车漆、油墨等领域。根据QYResearch统计,2023年全球CAB市场规模约40亿元,预计到2030年增长至约46亿元,2023-2030年CAGR为
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三维化学
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小蜜蜂
2025-04-24 15:19:17
【东吴商社】宠物食品全线大涨
更新中宠业绩交流要点及推荐逻辑 ▍境内市场:25年自有品牌有望同比30%+,有望超预期 #收入: 自有品牌顽皮、领先、ZEAL高速增长,有望做到同增30%+(此前股权激励为25%),顽皮下半年推出烘焙粮大单品。 #利润: 25年维持7-8000万水平,超出部分将用于费用投放。 ▍境外市场:关税无虞,25年维持双位数同增预期 #美国市场: 国内出口到美国业务2024年占境外收入比为个位数,预计美国工厂26年初投产后北美地区产值上限达30亿元(约等于24年全年境外收入) 加拿大二厂计划6月底建成,目
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中宠股份
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小蜜蜂
2025-04-24 15:18:34
【中泰传媒】中原传媒深度推荐
核心看点1:近期股息率保持在4.8%左右,25年PE仅9X,配置性价高。 核心看点2:2025Q1业绩高增。 核心看点3:区域优势显著,主业稳步向上。 核心看点4:拓展AI+教育、研学、课后服务等教育服务生态,看好加速推广变现。 ⭐我们先前于2月外发公司深度报告,详细阐述公司核心竞争力以及看好的投资逻辑, ‼公司深度报告+估值模型+出版行业数据库我们都有深度打磨,如有需要可联系‼ ⚡风险提示:文化监管端的政策风险;国有传媒企业优惠政策变动;短视频直播电商图书折扣力度加大;AI技术发展不及预期;研
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中原传媒
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小蜜蜂
2025-04-24 15:15:45
【天风电新】风电板块
25年进入业绩兑现期,国内+出海需求共振-0424 ——————————— 风电重点公司陆续发布一季报,Q1淡季不淡,量利齐升,业绩大幅增长,#全年维度看风电需求回暖明显(下半年好于上半年,开工环比持续改善),产能利用率提升经营杠杆带来利润弹性,业绩开始兑现。 🌼Q1大金、东缆受益于欧洲海风开工加速;零部件新强联、金雷受益于国内陆风装机高增;另国内海风重点项目Q1陆续开工,#Q2环比改善明显。(而前两年风电业绩miss更多来源于行业开工放缓) 🌼Q1业绩验证25景气度,看向26年装机持续高增
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金风科技
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小蜜蜂
2025-04-24 08:12:15
【华泰通信】重申看好光模块板块投资机会
受益于关税风险趋向缓和,光模块今天迎来板块性反弹,我们重申看好板块投资机会。 业绩方面,我们观察到新易胜、中际旭创、仕佳光子等公司Q1业绩均呈现高增态势。我们依旧重申,光模块厂商深度参与全球AI算力产业链,业绩确定性高(且多有超预期表现); 另一方面,我们认为贸易摩擦、潜在二阶导放缓等方面担忧已在估值/股价端充分体现,从Q1持仓数据来看,筹码拥挤度也呈现出明显的环比下降。 光通信在算力链中的价值量占比仍在提升:上周华为发布384卡超节点架构,单GPU匹配光模块数量远超N卡方案,我们认为光通信在算
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新易盛
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