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小蜜蜂
2024-08-06 08:05:43
【东吴电新】7月欧洲电动车销量跟踪:主流9国同环比-10%/-30%
#欧洲:欧洲主流9国合计销量15.7万辆,同环比-10%/-30%,其中纯电注册10.2万辆,占比65%,占比环比下降。乘用车注册79.8万辆,同环比+2%/-21%,电动车渗透率19.7%,同环比-2.6pct/-2.5pct。主流9国1-7月累计销量122.8万辆,同比-1%,累计渗透率20.1%。 [Waddle]法国:7月电动车注册2.6万辆,同比-13%,环比-40%,其中纯电注册1.7万辆,插混注册0.9万辆。乘用车注册12.6万辆,同比-2%,环比-31%,电动车渗透率20.8%,
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中信证券
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小蜜蜂
2024-08-06 08:03:37
【德邦宏观】京沪社零转负,政策如何应对?
截止2024年8月2日,除吉林省外,有30个省市披露了社会消费品零售总额数据,其中北京和上海社零出现负增长引起市场关注。 我们认为北京、上海、天津和海南四个地区上半年社零增速较2023年转负,吃和穿类商品是主要掣肘,其背后餐饮企业大量关闭从供给端对居民消费产生的影响不可忽视。 在当前消费面临掣肘的背景下,政策协同发力有望推动社零稳步回升。短期来看,餐饮消费和区域消费有望驱动消费回暖,与去年万亿国债项目推进及实物工作量形成放缓不同的是,今年3000亿超长期特别国债用于以旧换新有望压缩财政见效周期,
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中信证券
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小蜜蜂
2024-08-06 08:02:52
【天风海外】我们近期调研与市场交流反馈:继续坚定看好英伟达
我们认为市场对于边际变化过度悲观 1)我们不认为B系列的量产放缓将影响英伟达三季度业绩,我们认为H系列加单将满足客户溢出需求。对于四季度与一季度影响也被股价过度反应。 2)我们不认为CoWos L 良率或Blackwell设计有本质缺陷,我们认为CoWos L的制程时间高于CoWos S,但良率依然可接受,由于产能原因英伟达准备推出b102。 3)对于头部云厂,因为看见模型能力,所以规划相应Capex支出。我们认为有望陆续发布的Gemini 2与GPT Next模型将继续推动AI训练与推理算力需
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中信证券
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小蜜蜂
2024-08-06 08:01:51
人民币汇率升值,A股就能有独立行情么
可以看到,近期外围对A股影响明显增强,市场关注A股后续是跟跌还是独立行情成为关键问题。 对于这个问题,我们认为随着7月美国非农就业增长仅11.4万人远不及市场预期,7月失业率数据触及萨姆规则(该法则指出当美国失业率3个月移动平均值相对于过去12个月的最低点上升超过0.5个百分点时,经济衰退就可能开始。),加剧市场对于美国经济衰退的担忧。结合此前二季度GDP初值报告以及消费相关数据的走势,美国经济即便衰退但实现“软着陆”依然是大概率事件。 最新CME预测9月美联储降息已经基本被视为确定性事件。在7
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中信证券
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小蜜蜂
2024-08-06 07:59:54
【天风传媒|板块低估值相对优势明显,基本面存改善机遇,文化娱乐消费政策催化】
传媒大涨!-240805更新 市场观点:开年以来,传媒Q1在Sora映射下所带来的主线AI的上涨,Q2进入业绩期后TMT整体筹码回调充分,尤其传媒指数整体已回调至2月位置水平线附近。近期传媒行业在应用端和政策端(游戏版号、消费促进)等利好催化较多,今日游戏(申万指数)大涨冲高至4.22%。建议持续关注传媒下游应用端落地情况与利好政策出台。 政策:8月3日,国务院关于促进服务消费高质量发展的意见提到,要挖掘基础型消费潜力,要激发改善型消费活力。就文化娱乐消费而言,扩大文化演出市场供给,提高审批效率
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万达电影
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小蜜蜂
2024-08-06 07:59:03
【中金硬科技】果链回调速评:AI终端大趋势不变,把握超跌机会
大家好,今日开盘果链回调较多,我们认为主因受周末美股苹果被减持影响,市场情绪波动。我们认为,美股苹果与果链的估值所处位置差异较大,参考意义有限。具体来看,果链2024年平均P/E约为20x左右,处在历史估值中值偏下,苹果TTMP/E为33x,处于公司历史估值上限。展望未来,我们认为:1)苹果AI升级趋势不变;2)iPhone16/17系列硬件创新明确;3)果链核心公司今明年估值回调后已具有较强吸引力。因此,我们在当前时点仍坚定看好果链2H24-2025的成长周期及投资机会。 iPhone16/1
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中信证券
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小蜜蜂
2024-08-06 07:57:57
很多领导关心B系列变动,总体来看全球影响逐步pricein,国产算力景气度加速提升
B100可能取消、B200或更超预期。1)市场关注B100进展,主要系8卡服务器或有计划取消;另外,市场担忧Blackwell架构出现某些问题,可能会导致B200及GB200均有delay。2)B100只是一个降频版本,根据产业信息,我们认为B100变化或主要系将产能更多给到B200,封装等工艺进一步调试后,其放量中期可期。 算力需求仍然乐观、供给端更扎实也是好事。1)近期,全球科技大厂密集发布财报,对资本开支的投入只增不减,对后续的展望也给出了乐观指引。就llama4而言,训练算力相比3或有数
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中信证券
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小蜜蜂
2024-08-06 07:57:24
英伟达B100/200延误
出货量季度追回或不对光模块25年业绩构成实质影响 事件:1)Blackwell原始芯片(即B100)的retapeout导致B100/200或GB200的延误,因为更高型号的B200或GB200均来自B100的Chiplet方案2)因为CoWoS-L良率没达到95%的预期,B200A从原本的CoWoS-L改用CoWoS-S,以分担CoWoS-L的生产压力,保证2025年有更多Blackwell产出,追回2024出货量 Blackwell原计划24Q3在台积电小量排产,Q4大量生产芯片,2025Q
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中际旭创
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小蜜蜂
2024-08-06 07:56:33
【长江电新】海外电池厂财报-松下、SKI、ATL(折算人民币口径)
松下 1、2024Q2能源业务实现收入101.7亿元,同比下降11%,环比增长1%;营业利润为10.4亿元,营业利润率为10.2%,环比增长5pct。主要受到日本动力电池需求下降和特斯拉生产调整影响所致,随符合IRA补贴车型车型增加,预计下半年销量保持强劲。其中IRA补贴权利出售相关的货币化成本为2.6亿元,预计规模将达48亿元,对应年转让方案成本5%,比预期时间提前两年。 In-vehicle业务营业利润为5.8亿元,营业利润率为9.4%。营业利润中反映出7.8亿元的IRA税收抵免,按电芯35
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中信证券
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小蜜蜂
2024-08-06 07:54:23
美股跌后的两个问题:
(1)有没有企稳的条件? 有利因素包括:经济数据进入空窗期、联储释放宽松信号、套息交易负反馈不会一直持续、业绩预期未系统性崩塌、短期跌幅10%已到历史平均水平,美股在未来两周存在企稳的条件。 不利因素包括:大选前3个月往往是动荡期,尤其执政党选情不利时压制更大。 (2)会不会演化成流动性危机? 关注美元走势。目前股市调整仍伴随美元下行,流动性暂时OK;若真的成危机,美元指数将反转。 结论:未来两周有企稳可能,10%跌幅附近是关键点位,若失守或滑向20%技术性熊市。
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中信证券
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小蜜蜂
2024-08-06 07:53:19
近期海外储能项目和变化跟踪
澳大利亚光储项目提交申请、阿联酋储能项目寻求开发商、英国2.4GWh储能项目获批、FluenceEnergy签订2.2GWh供应协议、印度光伏储能项目招标、塞尔维亚180MW太阳能和储能项目将建、新墨西哥州1.2GWh储能项目完成融资 -------- 近期海外储能项目和变化梳理: 澳大利亚: ArkEnergy已提交新南威尔士州北部开发500MW太阳能加储能项目的开发申请,该项目项目将配置275MW/2,200MWh电池储能系统(BESS),成为澳洲东南部电网最大项目之一,将采用磷酸铁锂电池,
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宁德时代
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小蜜蜂
2024-08-06 07:43:15
【无锡策略】如何看待今日日股大跌?
事件描述 7月31日日本央行意外宣布将政策利率上调至0.25%左右,超过了市场此前预期的0.1%,美元兑日元快速从153升值至142左右。受套息交易影响,日经225今日暴跌12.4%,全球其他资产也有明显回调。 #日元升值杀估值、流动性踩踏放大跌幅 (1)与常识不同,【日元升值】往往使日股【估值承压】。我们在此前报告中对日股盈利估值拆解后发现,盈利随着输入型通胀的缓解而恢复;由于日股的海外资产较多且以美元计价,【资产会随着日元贬值而加速增值】,带动估值上行。因此日经225戴维斯双击于7月11日创
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知行汽车科技
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小蜜蜂
2024-08-06 07:42:15
【中信证券交运物流】快递跟踪点评
7月中通件量增速修复,继续推荐第一梯队的中通和圆通 根据交通部揽收数据,7月全国邮政快递揽收日均4.5~4.6亿票,同比增长17%,件量增速超预期持续。我们预计中通7月件量同增20%+,增速环比明显提升,料日均单量9700万票左右,较第二名领先2700万票。测算中通1-7月件量同比增长14.1%,2024年快递件量同增15%~18%至347~356亿件的指引有望达成,公司追求有质量的收入,但并未放弃件量追求。 利润、件量、现金流端三个维度快递龙头分化持续扩大: 1)利润:中通净利润占通达系60%
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小蜜蜂
2024-08-05 09:07:17
【开源电新】道通科技中报交流-0804
1、24H1充电业务收入3.8亿元,同比+92%;其中,交流桩1.6亿元,同比+29%;直流桩2.2亿元,同比+177%;分地区看,美国2亿元,同比+138%;欧洲1.3亿元,同比+67%。 2、24H1充电业务毛利率38.9%,同比+7.76pcts。来自: (1)23Q1越南转产还没有全部完成,国内到美国有25%的加征关税,影响了3-4pcts的毛利。现在除需满足BABA的部分,都是从越南直接发出。 (2)23H1仍有很多空运费用,今年做了很大改善,但海运费上涨有所对冲,运费改善了1-2pc
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道通科技
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小蜜蜂
2024-08-05 09:06:35
庆祝原油&金禾&华恒&盐湖 周跟踪20240804【浙商石化任宇超】
关注周涨价:华恒生物 【色氨酸】、金禾实业【麦芽酚】 【原油】红利资源主线 -油价:8月1日布伦特原油期货79.52美元/桶(周-3.46%) -供给:7月26日当周,美国原油产量1330万桶/天,环比上周持平。 -库存:7月26日当周,美国原油和石油总库存周减少1.76百万桶;商业原油库存周减少3.44百万桶;战略原油库存周增加0.69百万桶。 -利好:哈马斯领导人遭袭巴以局势紧张、美国传统燃油消费旺季释放利好、美联储9月降息是大概率事件 -利空:以色列与黎巴嫩真主党冲突暂未升级、近期经济数据
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【东吴电新】7月欧洲电动车销量跟踪:主流9国同环比-10%/-30%
#欧洲:欧洲主流9国合计销量15.7万辆,同环比-10%/-30%,其中纯电注册10.2万辆,占比65%,占比环比下降。乘用车注册79.8万辆,同环比+2%/-21%,电动车渗透率19.7%,同环比-2.6pct/-2.5pct。主流9国1-7月累计销量122.8万辆,同比-1%,累计渗透率20.1%。 [Waddle]法国:7月电动车注册2.6万辆,同比-13%,环比-40%,其中纯电注册1.7万辆,插混注册0.9万辆。乘用车注册12.6万辆,同比-2%,环比-31%,电动车渗透率20.8%,
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【德邦宏观】京沪社零转负,政策如何应对?
截止2024年8月2日,除吉林省外,有30个省市披露了社会消费品零售总额数据,其中北京和上海社零出现负增长引起市场关注。 我们认为北京、上海、天津和海南四个地区上半年社零增速较2023年转负,吃和穿类商品是主要掣肘,其背后餐饮企业大量关闭从供给端对居民消费产生的影响不可忽视。 在当前消费面临掣肘的背景下,政策协同发力有望推动社零稳步回升。短期来看,餐饮消费和区域消费有望驱动消费回暖,与去年万亿国债项目推进及实物工作量形成放缓不同的是,今年3000亿超长期特别国债用于以旧换新有望压缩财政见效周期,
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【天风海外】我们近期调研与市场交流反馈:继续坚定看好英伟达
我们认为市场对于边际变化过度悲观 1)我们不认为B系列的量产放缓将影响英伟达三季度业绩,我们认为H系列加单将满足客户溢出需求。对于四季度与一季度影响也被股价过度反应。 2)我们不认为CoWos L 良率或Blackwell设计有本质缺陷,我们认为CoWos L的制程时间高于CoWos S,但良率依然可接受,由于产能原因英伟达准备推出b102。 3)对于头部云厂,因为看见模型能力,所以规划相应Capex支出。我们认为有望陆续发布的Gemini 2与GPT Next模型将继续推动AI训练与推理算力需
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人民币汇率升值,A股就能有独立行情么
可以看到,近期外围对A股影响明显增强,市场关注A股后续是跟跌还是独立行情成为关键问题。 对于这个问题,我们认为随着7月美国非农就业增长仅11.4万人远不及市场预期,7月失业率数据触及萨姆规则(该法则指出当美国失业率3个月移动平均值相对于过去12个月的最低点上升超过0.5个百分点时,经济衰退就可能开始。),加剧市场对于美国经济衰退的担忧。结合此前二季度GDP初值报告以及消费相关数据的走势,美国经济即便衰退但实现“软着陆”依然是大概率事件。 最新CME预测9月美联储降息已经基本被视为确定性事件。在7
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【天风传媒|板块低估值相对优势明显,基本面存改善机遇,文化娱乐消费政策催化】
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【中金硬科技】果链回调速评:AI终端大趋势不变,把握超跌机会
大家好,今日开盘果链回调较多,我们认为主因受周末美股苹果被减持影响,市场情绪波动。我们认为,美股苹果与果链的估值所处位置差异较大,参考意义有限。具体来看,果链2024年平均P/E约为20x左右,处在历史估值中值偏下,苹果TTMP/E为33x,处于公司历史估值上限。展望未来,我们认为:1)苹果AI升级趋势不变;2)iPhone16/17系列硬件创新明确;3)果链核心公司今明年估值回调后已具有较强吸引力。因此,我们在当前时点仍坚定看好果链2H24-2025的成长周期及投资机会。 iPhone16/1
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很多领导关心B系列变动,总体来看全球影响逐步pricein,国产算力景气度加速提升
B100可能取消、B200或更超预期。1)市场关注B100进展,主要系8卡服务器或有计划取消;另外,市场担忧Blackwell架构出现某些问题,可能会导致B200及GB200均有delay。2)B100只是一个降频版本,根据产业信息,我们认为B100变化或主要系将产能更多给到B200,封装等工艺进一步调试后,其放量中期可期。 算力需求仍然乐观、供给端更扎实也是好事。1)近期,全球科技大厂密集发布财报,对资本开支的投入只增不减,对后续的展望也给出了乐观指引。就llama4而言,训练算力相比3或有数
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英伟达B100/200延误
出货量季度追回或不对光模块25年业绩构成实质影响 事件:1)Blackwell原始芯片(即B100)的retapeout导致B100/200或GB200的延误,因为更高型号的B200或GB200均来自B100的Chiplet方案2)因为CoWoS-L良率没达到95%的预期,B200A从原本的CoWoS-L改用CoWoS-S,以分担CoWoS-L的生产压力,保证2025年有更多Blackwell产出,追回2024出货量 Blackwell原计划24Q3在台积电小量排产,Q4大量生产芯片,2025Q
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【长江电新】海外电池厂财报-松下、SKI、ATL(折算人民币口径)
松下 1、2024Q2能源业务实现收入101.7亿元,同比下降11%,环比增长1%;营业利润为10.4亿元,营业利润率为10.2%,环比增长5pct。主要受到日本动力电池需求下降和特斯拉生产调整影响所致,随符合IRA补贴车型车型增加,预计下半年销量保持强劲。其中IRA补贴权利出售相关的货币化成本为2.6亿元,预计规模将达48亿元,对应年转让方案成本5%,比预期时间提前两年。 In-vehicle业务营业利润为5.8亿元,营业利润率为9.4%。营业利润中反映出7.8亿元的IRA税收抵免,按电芯35
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美股跌后的两个问题:
(1)有没有企稳的条件? 有利因素包括:经济数据进入空窗期、联储释放宽松信号、套息交易负反馈不会一直持续、业绩预期未系统性崩塌、短期跌幅10%已到历史平均水平,美股在未来两周存在企稳的条件。 不利因素包括:大选前3个月往往是动荡期,尤其执政党选情不利时压制更大。 (2)会不会演化成流动性危机? 关注美元走势。目前股市调整仍伴随美元下行,流动性暂时OK;若真的成危机,美元指数将反转。 结论:未来两周有企稳可能,10%跌幅附近是关键点位,若失守或滑向20%技术性熊市。
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近期海外储能项目和变化跟踪
澳大利亚光储项目提交申请、阿联酋储能项目寻求开发商、英国2.4GWh储能项目获批、FluenceEnergy签订2.2GWh供应协议、印度光伏储能项目招标、塞尔维亚180MW太阳能和储能项目将建、新墨西哥州1.2GWh储能项目完成融资 -------- 近期海外储能项目和变化梳理: 澳大利亚: ArkEnergy已提交新南威尔士州北部开发500MW太阳能加储能项目的开发申请,该项目项目将配置275MW/2,200MWh电池储能系统(BESS),成为澳洲东南部电网最大项目之一,将采用磷酸铁锂电池,
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【无锡策略】如何看待今日日股大跌?
事件描述 7月31日日本央行意外宣布将政策利率上调至0.25%左右,超过了市场此前预期的0.1%,美元兑日元快速从153升值至142左右。受套息交易影响,日经225今日暴跌12.4%,全球其他资产也有明显回调。 #日元升值杀估值、流动性踩踏放大跌幅 (1)与常识不同,【日元升值】往往使日股【估值承压】。我们在此前报告中对日股盈利估值拆解后发现,盈利随着输入型通胀的缓解而恢复;由于日股的海外资产较多且以美元计价,【资产会随着日元贬值而加速增值】,带动估值上行。因此日经225戴维斯双击于7月11日创
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【中信证券交运物流】快递跟踪点评
7月中通件量增速修复,继续推荐第一梯队的中通和圆通 根据交通部揽收数据,7月全国邮政快递揽收日均4.5~4.6亿票,同比增长17%,件量增速超预期持续。我们预计中通7月件量同增20%+,增速环比明显提升,料日均单量9700万票左右,较第二名领先2700万票。测算中通1-7月件量同比增长14.1%,2024年快递件量同增15%~18%至347~356亿件的指引有望达成,公司追求有质量的收入,但并未放弃件量追求。 利润、件量、现金流端三个维度快递龙头分化持续扩大: 1)利润:中通净利润占通达系60%
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1、24H1充电业务收入3.8亿元,同比+92%;其中,交流桩1.6亿元,同比+29%;直流桩2.2亿元,同比+177%;分地区看,美国2亿元,同比+138%;欧洲1.3亿元,同比+67%。 2、24H1充电业务毛利率38.9%,同比+7.76pcts。来自: (1)23Q1越南转产还没有全部完成,国内到美国有25%的加征关税,影响了3-4pcts的毛利。现在除需满足BABA的部分,都是从越南直接发出。 (2)23H1仍有很多空运费用,今年做了很大改善,但海运费上涨有所对冲,运费改善了1-2pc
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庆祝原油&金禾&华恒&盐湖 周跟踪20240804【浙商石化任宇超】
关注周涨价:华恒生物 【色氨酸】、金禾实业【麦芽酚】 【原油】红利资源主线 -油价:8月1日布伦特原油期货79.52美元/桶(周-3.46%) -供给:7月26日当周,美国原油产量1330万桶/天,环比上周持平。 -库存:7月26日当周,美国原油和石油总库存周减少1.76百万桶;商业原油库存周减少3.44百万桶;战略原油库存周增加0.69百万桶。 -利好:哈马斯领导人遭袭巴以局势紧张、美国传统燃油消费旺季释放利好、美联储9月降息是大概率事件 -利空:以色列与黎巴嫩真主党冲突暂未升级、近期经济数据
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【东吴电新】7月欧洲电动车销量跟踪:主流9国同环比-10%/-30%
#欧洲:欧洲主流9国合计销量15.7万辆,同环比-10%/-30%,其中纯电注册10.2万辆,占比65%,占比环比下降。乘用车注册79.8万辆,同环比+2%/-21%,电动车渗透率19.7%,同环比-2.6pct/-2.5pct。主流9国1-7月累计销量122.8万辆,同比-1%,累计渗透率20.1%。 [Waddle]法国:7月电动车注册2.6万辆,同比-13%,环比-40%,其中纯电注册1.7万辆,插混注册0.9万辆。乘用车注册12.6万辆,同比-2%,环比-31%,电动车渗透率20.8%,
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中信证券
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小蜜蜂
2024-08-06 08:03:37
【德邦宏观】京沪社零转负,政策如何应对?
截止2024年8月2日,除吉林省外,有30个省市披露了社会消费品零售总额数据,其中北京和上海社零出现负增长引起市场关注。 我们认为北京、上海、天津和海南四个地区上半年社零增速较2023年转负,吃和穿类商品是主要掣肘,其背后餐饮企业大量关闭从供给端对居民消费产生的影响不可忽视。 在当前消费面临掣肘的背景下,政策协同发力有望推动社零稳步回升。短期来看,餐饮消费和区域消费有望驱动消费回暖,与去年万亿国债项目推进及实物工作量形成放缓不同的是,今年3000亿超长期特别国债用于以旧换新有望压缩财政见效周期,
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小蜜蜂
2024-08-06 08:02:52
【天风海外】我们近期调研与市场交流反馈:继续坚定看好英伟达
我们认为市场对于边际变化过度悲观 1)我们不认为B系列的量产放缓将影响英伟达三季度业绩,我们认为H系列加单将满足客户溢出需求。对于四季度与一季度影响也被股价过度反应。 2)我们不认为CoWos L 良率或Blackwell设计有本质缺陷,我们认为CoWos L的制程时间高于CoWos S,但良率依然可接受,由于产能原因英伟达准备推出b102。 3)对于头部云厂,因为看见模型能力,所以规划相应Capex支出。我们认为有望陆续发布的Gemini 2与GPT Next模型将继续推动AI训练与推理算力需
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人民币汇率升值,A股就能有独立行情么
可以看到,近期外围对A股影响明显增强,市场关注A股后续是跟跌还是独立行情成为关键问题。 对于这个问题,我们认为随着7月美国非农就业增长仅11.4万人远不及市场预期,7月失业率数据触及萨姆规则(该法则指出当美国失业率3个月移动平均值相对于过去12个月的最低点上升超过0.5个百分点时,经济衰退就可能开始。),加剧市场对于美国经济衰退的担忧。结合此前二季度GDP初值报告以及消费相关数据的走势,美国经济即便衰退但实现“软着陆”依然是大概率事件。 最新CME预测9月美联储降息已经基本被视为确定性事件。在7
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中信证券
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小蜜蜂
2024-08-06 07:59:54
【天风传媒|板块低估值相对优势明显,基本面存改善机遇,文化娱乐消费政策催化】
传媒大涨!-240805更新 市场观点:开年以来,传媒Q1在Sora映射下所带来的主线AI的上涨,Q2进入业绩期后TMT整体筹码回调充分,尤其传媒指数整体已回调至2月位置水平线附近。近期传媒行业在应用端和政策端(游戏版号、消费促进)等利好催化较多,今日游戏(申万指数)大涨冲高至4.22%。建议持续关注传媒下游应用端落地情况与利好政策出台。 政策:8月3日,国务院关于促进服务消费高质量发展的意见提到,要挖掘基础型消费潜力,要激发改善型消费活力。就文化娱乐消费而言,扩大文化演出市场供给,提高审批效率
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小蜜蜂
2024-08-06 07:59:03
【中金硬科技】果链回调速评:AI终端大趋势不变,把握超跌机会
大家好,今日开盘果链回调较多,我们认为主因受周末美股苹果被减持影响,市场情绪波动。我们认为,美股苹果与果链的估值所处位置差异较大,参考意义有限。具体来看,果链2024年平均P/E约为20x左右,处在历史估值中值偏下,苹果TTMP/E为33x,处于公司历史估值上限。展望未来,我们认为:1)苹果AI升级趋势不变;2)iPhone16/17系列硬件创新明确;3)果链核心公司今明年估值回调后已具有较强吸引力。因此,我们在当前时点仍坚定看好果链2H24-2025的成长周期及投资机会。 iPhone16/1
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小蜜蜂
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很多领导关心B系列变动,总体来看全球影响逐步pricein,国产算力景气度加速提升
B100可能取消、B200或更超预期。1)市场关注B100进展,主要系8卡服务器或有计划取消;另外,市场担忧Blackwell架构出现某些问题,可能会导致B200及GB200均有delay。2)B100只是一个降频版本,根据产业信息,我们认为B100变化或主要系将产能更多给到B200,封装等工艺进一步调试后,其放量中期可期。 算力需求仍然乐观、供给端更扎实也是好事。1)近期,全球科技大厂密集发布财报,对资本开支的投入只增不减,对后续的展望也给出了乐观指引。就llama4而言,训练算力相比3或有数
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小蜜蜂
2024-08-06 07:57:24
英伟达B100/200延误
出货量季度追回或不对光模块25年业绩构成实质影响 事件:1)Blackwell原始芯片(即B100)的retapeout导致B100/200或GB200的延误,因为更高型号的B200或GB200均来自B100的Chiplet方案2)因为CoWoS-L良率没达到95%的预期,B200A从原本的CoWoS-L改用CoWoS-S,以分担CoWoS-L的生产压力,保证2025年有更多Blackwell产出,追回2024出货量 Blackwell原计划24Q3在台积电小量排产,Q4大量生产芯片,2025Q
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中际旭创
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【长江电新】海外电池厂财报-松下、SKI、ATL(折算人民币口径)
松下 1、2024Q2能源业务实现收入101.7亿元,同比下降11%,环比增长1%;营业利润为10.4亿元,营业利润率为10.2%,环比增长5pct。主要受到日本动力电池需求下降和特斯拉生产调整影响所致,随符合IRA补贴车型车型增加,预计下半年销量保持强劲。其中IRA补贴权利出售相关的货币化成本为2.6亿元,预计规模将达48亿元,对应年转让方案成本5%,比预期时间提前两年。 In-vehicle业务营业利润为5.8亿元,营业利润率为9.4%。营业利润中反映出7.8亿元的IRA税收抵免,按电芯35
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小蜜蜂
2024-08-06 07:54:23
美股跌后的两个问题:
(1)有没有企稳的条件? 有利因素包括:经济数据进入空窗期、联储释放宽松信号、套息交易负反馈不会一直持续、业绩预期未系统性崩塌、短期跌幅10%已到历史平均水平,美股在未来两周存在企稳的条件。 不利因素包括:大选前3个月往往是动荡期,尤其执政党选情不利时压制更大。 (2)会不会演化成流动性危机? 关注美元走势。目前股市调整仍伴随美元下行,流动性暂时OK;若真的成危机,美元指数将反转。 结论:未来两周有企稳可能,10%跌幅附近是关键点位,若失守或滑向20%技术性熊市。
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中信证券
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小蜜蜂
2024-08-06 07:53:19
近期海外储能项目和变化跟踪
澳大利亚光储项目提交申请、阿联酋储能项目寻求开发商、英国2.4GWh储能项目获批、FluenceEnergy签订2.2GWh供应协议、印度光伏储能项目招标、塞尔维亚180MW太阳能和储能项目将建、新墨西哥州1.2GWh储能项目完成融资 -------- 近期海外储能项目和变化梳理: 澳大利亚: ArkEnergy已提交新南威尔士州北部开发500MW太阳能加储能项目的开发申请,该项目项目将配置275MW/2,200MWh电池储能系统(BESS),成为澳洲东南部电网最大项目之一,将采用磷酸铁锂电池,
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小蜜蜂
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【无锡策略】如何看待今日日股大跌?
事件描述 7月31日日本央行意外宣布将政策利率上调至0.25%左右,超过了市场此前预期的0.1%,美元兑日元快速从153升值至142左右。受套息交易影响,日经225今日暴跌12.4%,全球其他资产也有明显回调。 #日元升值杀估值、流动性踩踏放大跌幅 (1)与常识不同,【日元升值】往往使日股【估值承压】。我们在此前报告中对日股盈利估值拆解后发现,盈利随着输入型通胀的缓解而恢复;由于日股的海外资产较多且以美元计价,【资产会随着日元贬值而加速增值】,带动估值上行。因此日经225戴维斯双击于7月11日创
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2024-08-06 07:42:15
【中信证券交运物流】快递跟踪点评
7月中通件量增速修复,继续推荐第一梯队的中通和圆通 根据交通部揽收数据,7月全国邮政快递揽收日均4.5~4.6亿票,同比增长17%,件量增速超预期持续。我们预计中通7月件量同增20%+,增速环比明显提升,料日均单量9700万票左右,较第二名领先2700万票。测算中通1-7月件量同比增长14.1%,2024年快递件量同增15%~18%至347~356亿件的指引有望达成,公司追求有质量的收入,但并未放弃件量追求。 利润、件量、现金流端三个维度快递龙头分化持续扩大: 1)利润:中通净利润占通达系60%
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小蜜蜂
2024-08-05 09:07:17
【开源电新】道通科技中报交流-0804
1、24H1充电业务收入3.8亿元,同比+92%;其中,交流桩1.6亿元,同比+29%;直流桩2.2亿元,同比+177%;分地区看,美国2亿元,同比+138%;欧洲1.3亿元,同比+67%。 2、24H1充电业务毛利率38.9%,同比+7.76pcts。来自: (1)23Q1越南转产还没有全部完成,国内到美国有25%的加征关税,影响了3-4pcts的毛利。现在除需满足BABA的部分,都是从越南直接发出。 (2)23H1仍有很多空运费用,今年做了很大改善,但海运费上涨有所对冲,运费改善了1-2pc
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道通科技
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小蜜蜂
2024-08-05 09:06:35
庆祝原油&金禾&华恒&盐湖 周跟踪20240804【浙商石化任宇超】
关注周涨价:华恒生物 【色氨酸】、金禾实业【麦芽酚】 【原油】红利资源主线 -油价:8月1日布伦特原油期货79.52美元/桶(周-3.46%) -供给:7月26日当周,美国原油产量1330万桶/天,环比上周持平。 -库存:7月26日当周,美国原油和石油总库存周减少1.76百万桶;商业原油库存周减少3.44百万桶;战略原油库存周增加0.69百万桶。 -利好:哈马斯领导人遭袭巴以局势紧张、美国传统燃油消费旺季释放利好、美联储9月降息是大概率事件 -利空:以色列与黎巴嫩真主党冲突暂未升级、近期经济数据
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【东吴电新】7月欧洲电动车销量跟踪:主流9国同环比-10%/-30%
#欧洲:欧洲主流9国合计销量15.7万辆,同环比-10%/-30%,其中纯电注册10.2万辆,占比65%,占比环比下降。乘用车注册79.8万辆,同环比+2%/-21%,电动车渗透率19.7%,同环比-2.6pct/-2.5pct。主流9国1-7月累计销量122.8万辆,同比-1%,累计渗透率20.1%。 [Waddle]法国:7月电动车注册2.6万辆,同比-13%,环比-40%,其中纯电注册1.7万辆,插混注册0.9万辆。乘用车注册12.6万辆,同比-2%,环比-31%,电动车渗透率20.8%,
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【德邦宏观】京沪社零转负,政策如何应对?
截止2024年8月2日,除吉林省外,有30个省市披露了社会消费品零售总额数据,其中北京和上海社零出现负增长引起市场关注。 我们认为北京、上海、天津和海南四个地区上半年社零增速较2023年转负,吃和穿类商品是主要掣肘,其背后餐饮企业大量关闭从供给端对居民消费产生的影响不可忽视。 在当前消费面临掣肘的背景下,政策协同发力有望推动社零稳步回升。短期来看,餐饮消费和区域消费有望驱动消费回暖,与去年万亿国债项目推进及实物工作量形成放缓不同的是,今年3000亿超长期特别国债用于以旧换新有望压缩财政见效周期,
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【天风海外】我们近期调研与市场交流反馈:继续坚定看好英伟达
我们认为市场对于边际变化过度悲观 1)我们不认为B系列的量产放缓将影响英伟达三季度业绩,我们认为H系列加单将满足客户溢出需求。对于四季度与一季度影响也被股价过度反应。 2)我们不认为CoWos L 良率或Blackwell设计有本质缺陷,我们认为CoWos L的制程时间高于CoWos S,但良率依然可接受,由于产能原因英伟达准备推出b102。 3)对于头部云厂,因为看见模型能力,所以规划相应Capex支出。我们认为有望陆续发布的Gemini 2与GPT Next模型将继续推动AI训练与推理算力需
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人民币汇率升值,A股就能有独立行情么
可以看到,近期外围对A股影响明显增强,市场关注A股后续是跟跌还是独立行情成为关键问题。 对于这个问题,我们认为随着7月美国非农就业增长仅11.4万人远不及市场预期,7月失业率数据触及萨姆规则(该法则指出当美国失业率3个月移动平均值相对于过去12个月的最低点上升超过0.5个百分点时,经济衰退就可能开始。),加剧市场对于美国经济衰退的担忧。结合此前二季度GDP初值报告以及消费相关数据的走势,美国经济即便衰退但实现“软着陆”依然是大概率事件。 最新CME预测9月美联储降息已经基本被视为确定性事件。在7
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【天风传媒|板块低估值相对优势明显,基本面存改善机遇,文化娱乐消费政策催化】
传媒大涨!-240805更新 市场观点:开年以来,传媒Q1在Sora映射下所带来的主线AI的上涨,Q2进入业绩期后TMT整体筹码回调充分,尤其传媒指数整体已回调至2月位置水平线附近。近期传媒行业在应用端和政策端(游戏版号、消费促进)等利好催化较多,今日游戏(申万指数)大涨冲高至4.22%。建议持续关注传媒下游应用端落地情况与利好政策出台。 政策:8月3日,国务院关于促进服务消费高质量发展的意见提到,要挖掘基础型消费潜力,要激发改善型消费活力。就文化娱乐消费而言,扩大文化演出市场供给,提高审批效率
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【中金硬科技】果链回调速评:AI终端大趋势不变,把握超跌机会
大家好,今日开盘果链回调较多,我们认为主因受周末美股苹果被减持影响,市场情绪波动。我们认为,美股苹果与果链的估值所处位置差异较大,参考意义有限。具体来看,果链2024年平均P/E约为20x左右,处在历史估值中值偏下,苹果TTMP/E为33x,处于公司历史估值上限。展望未来,我们认为:1)苹果AI升级趋势不变;2)iPhone16/17系列硬件创新明确;3)果链核心公司今明年估值回调后已具有较强吸引力。因此,我们在当前时点仍坚定看好果链2H24-2025的成长周期及投资机会。 iPhone16/1
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很多领导关心B系列变动,总体来看全球影响逐步pricein,国产算力景气度加速提升
B100可能取消、B200或更超预期。1)市场关注B100进展,主要系8卡服务器或有计划取消;另外,市场担忧Blackwell架构出现某些问题,可能会导致B200及GB200均有delay。2)B100只是一个降频版本,根据产业信息,我们认为B100变化或主要系将产能更多给到B200,封装等工艺进一步调试后,其放量中期可期。 算力需求仍然乐观、供给端更扎实也是好事。1)近期,全球科技大厂密集发布财报,对资本开支的投入只增不减,对后续的展望也给出了乐观指引。就llama4而言,训练算力相比3或有数
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英伟达B100/200延误
出货量季度追回或不对光模块25年业绩构成实质影响 事件:1)Blackwell原始芯片(即B100)的retapeout导致B100/200或GB200的延误,因为更高型号的B200或GB200均来自B100的Chiplet方案2)因为CoWoS-L良率没达到95%的预期,B200A从原本的CoWoS-L改用CoWoS-S,以分担CoWoS-L的生产压力,保证2025年有更多Blackwell产出,追回2024出货量 Blackwell原计划24Q3在台积电小量排产,Q4大量生产芯片,2025Q
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【长江电新】海外电池厂财报-松下、SKI、ATL(折算人民币口径)
松下 1、2024Q2能源业务实现收入101.7亿元,同比下降11%,环比增长1%;营业利润为10.4亿元,营业利润率为10.2%,环比增长5pct。主要受到日本动力电池需求下降和特斯拉生产调整影响所致,随符合IRA补贴车型车型增加,预计下半年销量保持强劲。其中IRA补贴权利出售相关的货币化成本为2.6亿元,预计规模将达48亿元,对应年转让方案成本5%,比预期时间提前两年。 In-vehicle业务营业利润为5.8亿元,营业利润率为9.4%。营业利润中反映出7.8亿元的IRA税收抵免,按电芯35
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(1)有没有企稳的条件? 有利因素包括:经济数据进入空窗期、联储释放宽松信号、套息交易负反馈不会一直持续、业绩预期未系统性崩塌、短期跌幅10%已到历史平均水平,美股在未来两周存在企稳的条件。 不利因素包括:大选前3个月往往是动荡期,尤其执政党选情不利时压制更大。 (2)会不会演化成流动性危机? 关注美元走势。目前股市调整仍伴随美元下行,流动性暂时OK;若真的成危机,美元指数将反转。 结论:未来两周有企稳可能,10%跌幅附近是关键点位,若失守或滑向20%技术性熊市。
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近期海外储能项目和变化跟踪
澳大利亚光储项目提交申请、阿联酋储能项目寻求开发商、英国2.4GWh储能项目获批、FluenceEnergy签订2.2GWh供应协议、印度光伏储能项目招标、塞尔维亚180MW太阳能和储能项目将建、新墨西哥州1.2GWh储能项目完成融资 -------- 近期海外储能项目和变化梳理: 澳大利亚: ArkEnergy已提交新南威尔士州北部开发500MW太阳能加储能项目的开发申请,该项目项目将配置275MW/2,200MWh电池储能系统(BESS),成为澳洲东南部电网最大项目之一,将采用磷酸铁锂电池,
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【无锡策略】如何看待今日日股大跌?
事件描述 7月31日日本央行意外宣布将政策利率上调至0.25%左右,超过了市场此前预期的0.1%,美元兑日元快速从153升值至142左右。受套息交易影响,日经225今日暴跌12.4%,全球其他资产也有明显回调。 #日元升值杀估值、流动性踩踏放大跌幅 (1)与常识不同,【日元升值】往往使日股【估值承压】。我们在此前报告中对日股盈利估值拆解后发现,盈利随着输入型通胀的缓解而恢复;由于日股的海外资产较多且以美元计价,【资产会随着日元贬值而加速增值】,带动估值上行。因此日经225戴维斯双击于7月11日创
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【中信证券交运物流】快递跟踪点评
7月中通件量增速修复,继续推荐第一梯队的中通和圆通 根据交通部揽收数据,7月全国邮政快递揽收日均4.5~4.6亿票,同比增长17%,件量增速超预期持续。我们预计中通7月件量同增20%+,增速环比明显提升,料日均单量9700万票左右,较第二名领先2700万票。测算中通1-7月件量同比增长14.1%,2024年快递件量同增15%~18%至347~356亿件的指引有望达成,公司追求有质量的收入,但并未放弃件量追求。 利润、件量、现金流端三个维度快递龙头分化持续扩大: 1)利润:中通净利润占通达系60%
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【开源电新】道通科技中报交流-0804
1、24H1充电业务收入3.8亿元,同比+92%;其中,交流桩1.6亿元,同比+29%;直流桩2.2亿元,同比+177%;分地区看,美国2亿元,同比+138%;欧洲1.3亿元,同比+67%。 2、24H1充电业务毛利率38.9%,同比+7.76pcts。来自: (1)23Q1越南转产还没有全部完成,国内到美国有25%的加征关税,影响了3-4pcts的毛利。现在除需满足BABA的部分,都是从越南直接发出。 (2)23H1仍有很多空运费用,今年做了很大改善,但海运费上涨有所对冲,运费改善了1-2pc
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庆祝原油&金禾&华恒&盐湖 周跟踪20240804【浙商石化任宇超】
关注周涨价:华恒生物 【色氨酸】、金禾实业【麦芽酚】 【原油】红利资源主线 -油价:8月1日布伦特原油期货79.52美元/桶(周-3.46%) -供给:7月26日当周,美国原油产量1330万桶/天,环比上周持平。 -库存:7月26日当周,美国原油和石油总库存周减少1.76百万桶;商业原油库存周减少3.44百万桶;战略原油库存周增加0.69百万桶。 -利好:哈马斯领导人遭袭巴以局势紧张、美国传统燃油消费旺季释放利好、美联储9月降息是大概率事件 -利空:以色列与黎巴嫩真主党冲突暂未升级、近期经济数据
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【东吴电新】7月欧洲电动车销量跟踪:主流9国同环比-10%/-30%
#欧洲:欧洲主流9国合计销量15.7万辆,同环比-10%/-30%,其中纯电注册10.2万辆,占比65%,占比环比下降。乘用车注册79.8万辆,同环比+2%/-21%,电动车渗透率19.7%,同环比-2.6pct/-2.5pct。主流9国1-7月累计销量122.8万辆,同比-1%,累计渗透率20.1%。 [Waddle]法国:7月电动车注册2.6万辆,同比-13%,环比-40%,其中纯电注册1.7万辆,插混注册0.9万辆。乘用车注册12.6万辆,同比-2%,环比-31%,电动车渗透率20.8%,
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2024-08-06 08:03:37
【德邦宏观】京沪社零转负,政策如何应对?
截止2024年8月2日,除吉林省外,有30个省市披露了社会消费品零售总额数据,其中北京和上海社零出现负增长引起市场关注。 我们认为北京、上海、天津和海南四个地区上半年社零增速较2023年转负,吃和穿类商品是主要掣肘,其背后餐饮企业大量关闭从供给端对居民消费产生的影响不可忽视。 在当前消费面临掣肘的背景下,政策协同发力有望推动社零稳步回升。短期来看,餐饮消费和区域消费有望驱动消费回暖,与去年万亿国债项目推进及实物工作量形成放缓不同的是,今年3000亿超长期特别国债用于以旧换新有望压缩财政见效周期,
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中信证券
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小蜜蜂
2024-08-06 08:02:52
【天风海外】我们近期调研与市场交流反馈:继续坚定看好英伟达
我们认为市场对于边际变化过度悲观 1)我们不认为B系列的量产放缓将影响英伟达三季度业绩,我们认为H系列加单将满足客户溢出需求。对于四季度与一季度影响也被股价过度反应。 2)我们不认为CoWos L 良率或Blackwell设计有本质缺陷,我们认为CoWos L的制程时间高于CoWos S,但良率依然可接受,由于产能原因英伟达准备推出b102。 3)对于头部云厂,因为看见模型能力,所以规划相应Capex支出。我们认为有望陆续发布的Gemini 2与GPT Next模型将继续推动AI训练与推理算力需
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中信证券
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小蜜蜂
2024-08-06 08:01:51
人民币汇率升值,A股就能有独立行情么
可以看到,近期外围对A股影响明显增强,市场关注A股后续是跟跌还是独立行情成为关键问题。 对于这个问题,我们认为随着7月美国非农就业增长仅11.4万人远不及市场预期,7月失业率数据触及萨姆规则(该法则指出当美国失业率3个月移动平均值相对于过去12个月的最低点上升超过0.5个百分点时,经济衰退就可能开始。),加剧市场对于美国经济衰退的担忧。结合此前二季度GDP初值报告以及消费相关数据的走势,美国经济即便衰退但实现“软着陆”依然是大概率事件。 最新CME预测9月美联储降息已经基本被视为确定性事件。在7
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中信证券
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小蜜蜂
2024-08-06 07:59:54
【天风传媒|板块低估值相对优势明显,基本面存改善机遇,文化娱乐消费政策催化】
传媒大涨!-240805更新 市场观点:开年以来,传媒Q1在Sora映射下所带来的主线AI的上涨,Q2进入业绩期后TMT整体筹码回调充分,尤其传媒指数整体已回调至2月位置水平线附近。近期传媒行业在应用端和政策端(游戏版号、消费促进)等利好催化较多,今日游戏(申万指数)大涨冲高至4.22%。建议持续关注传媒下游应用端落地情况与利好政策出台。 政策:8月3日,国务院关于促进服务消费高质量发展的意见提到,要挖掘基础型消费潜力,要激发改善型消费活力。就文化娱乐消费而言,扩大文化演出市场供给,提高审批效率
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万达电影
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小蜜蜂
2024-08-06 07:59:03
【中金硬科技】果链回调速评:AI终端大趋势不变,把握超跌机会
大家好,今日开盘果链回调较多,我们认为主因受周末美股苹果被减持影响,市场情绪波动。我们认为,美股苹果与果链的估值所处位置差异较大,参考意义有限。具体来看,果链2024年平均P/E约为20x左右,处在历史估值中值偏下,苹果TTMP/E为33x,处于公司历史估值上限。展望未来,我们认为:1)苹果AI升级趋势不变;2)iPhone16/17系列硬件创新明确;3)果链核心公司今明年估值回调后已具有较强吸引力。因此,我们在当前时点仍坚定看好果链2H24-2025的成长周期及投资机会。 iPhone16/1
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中信证券
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小蜜蜂
2024-08-06 07:57:57
很多领导关心B系列变动,总体来看全球影响逐步pricein,国产算力景气度加速提升
B100可能取消、B200或更超预期。1)市场关注B100进展,主要系8卡服务器或有计划取消;另外,市场担忧Blackwell架构出现某些问题,可能会导致B200及GB200均有delay。2)B100只是一个降频版本,根据产业信息,我们认为B100变化或主要系将产能更多给到B200,封装等工艺进一步调试后,其放量中期可期。 算力需求仍然乐观、供给端更扎实也是好事。1)近期,全球科技大厂密集发布财报,对资本开支的投入只增不减,对后续的展望也给出了乐观指引。就llama4而言,训练算力相比3或有数
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中信证券
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小蜜蜂
2024-08-06 07:57:24
英伟达B100/200延误
出货量季度追回或不对光模块25年业绩构成实质影响 事件:1)Blackwell原始芯片(即B100)的retapeout导致B100/200或GB200的延误,因为更高型号的B200或GB200均来自B100的Chiplet方案2)因为CoWoS-L良率没达到95%的预期,B200A从原本的CoWoS-L改用CoWoS-S,以分担CoWoS-L的生产压力,保证2025年有更多Blackwell产出,追回2024出货量 Blackwell原计划24Q3在台积电小量排产,Q4大量生产芯片,2025Q
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中际旭创
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小蜜蜂
2024-08-06 07:56:33
【长江电新】海外电池厂财报-松下、SKI、ATL(折算人民币口径)
松下 1、2024Q2能源业务实现收入101.7亿元,同比下降11%,环比增长1%;营业利润为10.4亿元,营业利润率为10.2%,环比增长5pct。主要受到日本动力电池需求下降和特斯拉生产调整影响所致,随符合IRA补贴车型车型增加,预计下半年销量保持强劲。其中IRA补贴权利出售相关的货币化成本为2.6亿元,预计规模将达48亿元,对应年转让方案成本5%,比预期时间提前两年。 In-vehicle业务营业利润为5.8亿元,营业利润率为9.4%。营业利润中反映出7.8亿元的IRA税收抵免,按电芯35
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中信证券
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小蜜蜂
2024-08-06 07:54:23
美股跌后的两个问题:
(1)有没有企稳的条件? 有利因素包括:经济数据进入空窗期、联储释放宽松信号、套息交易负反馈不会一直持续、业绩预期未系统性崩塌、短期跌幅10%已到历史平均水平,美股在未来两周存在企稳的条件。 不利因素包括:大选前3个月往往是动荡期,尤其执政党选情不利时压制更大。 (2)会不会演化成流动性危机? 关注美元走势。目前股市调整仍伴随美元下行,流动性暂时OK;若真的成危机,美元指数将反转。 结论:未来两周有企稳可能,10%跌幅附近是关键点位,若失守或滑向20%技术性熊市。
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中信证券
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小蜜蜂
2024-08-06 07:53:19
近期海外储能项目和变化跟踪
澳大利亚光储项目提交申请、阿联酋储能项目寻求开发商、英国2.4GWh储能项目获批、FluenceEnergy签订2.2GWh供应协议、印度光伏储能项目招标、塞尔维亚180MW太阳能和储能项目将建、新墨西哥州1.2GWh储能项目完成融资 -------- 近期海外储能项目和变化梳理: 澳大利亚: ArkEnergy已提交新南威尔士州北部开发500MW太阳能加储能项目的开发申请,该项目项目将配置275MW/2,200MWh电池储能系统(BESS),成为澳洲东南部电网最大项目之一,将采用磷酸铁锂电池,
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宁德时代
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小蜜蜂
2024-08-06 07:43:15
【无锡策略】如何看待今日日股大跌?
事件描述 7月31日日本央行意外宣布将政策利率上调至0.25%左右,超过了市场此前预期的0.1%,美元兑日元快速从153升值至142左右。受套息交易影响,日经225今日暴跌12.4%,全球其他资产也有明显回调。 #日元升值杀估值、流动性踩踏放大跌幅 (1)与常识不同,【日元升值】往往使日股【估值承压】。我们在此前报告中对日股盈利估值拆解后发现,盈利随着输入型通胀的缓解而恢复;由于日股的海外资产较多且以美元计价,【资产会随着日元贬值而加速增值】,带动估值上行。因此日经225戴维斯双击于7月11日创
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知行汽车科技
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小蜜蜂
2024-08-06 07:42:15
【中信证券交运物流】快递跟踪点评
7月中通件量增速修复,继续推荐第一梯队的中通和圆通 根据交通部揽收数据,7月全国邮政快递揽收日均4.5~4.6亿票,同比增长17%,件量增速超预期持续。我们预计中通7月件量同增20%+,增速环比明显提升,料日均单量9700万票左右,较第二名领先2700万票。测算中通1-7月件量同比增长14.1%,2024年快递件量同增15%~18%至347~356亿件的指引有望达成,公司追求有质量的收入,但并未放弃件量追求。 利润、件量、现金流端三个维度快递龙头分化持续扩大: 1)利润:中通净利润占通达系60%
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圆通速递
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小蜜蜂
2024-08-05 09:07:17
【开源电新】道通科技中报交流-0804
1、24H1充电业务收入3.8亿元,同比+92%;其中,交流桩1.6亿元,同比+29%;直流桩2.2亿元,同比+177%;分地区看,美国2亿元,同比+138%;欧洲1.3亿元,同比+67%。 2、24H1充电业务毛利率38.9%,同比+7.76pcts。来自: (1)23Q1越南转产还没有全部完成,国内到美国有25%的加征关税,影响了3-4pcts的毛利。现在除需满足BABA的部分,都是从越南直接发出。 (2)23H1仍有很多空运费用,今年做了很大改善,但海运费上涨有所对冲,运费改善了1-2pc
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道通科技
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小蜜蜂
2024-08-05 09:06:35
庆祝原油&金禾&华恒&盐湖 周跟踪20240804【浙商石化任宇超】
关注周涨价:华恒生物 【色氨酸】、金禾实业【麦芽酚】 【原油】红利资源主线 -油价:8月1日布伦特原油期货79.52美元/桶(周-3.46%) -供给:7月26日当周,美国原油产量1330万桶/天,环比上周持平。 -库存:7月26日当周,美国原油和石油总库存周减少1.76百万桶;商业原油库存周减少3.44百万桶;战略原油库存周增加0.69百万桶。 -利好:哈马斯领导人遭袭巴以局势紧张、美国传统燃油消费旺季释放利好、美联储9月降息是大概率事件 -利空:以色列与黎巴嫩真主党冲突暂未升级、近期经济数据
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盐湖股份
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