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小蜜蜂
2025-04-17 08:30:17
【华泰计算机】o3和o4-mini发布,推理模型首次支持多模态
⭐跟预测的一样, o3 和 o4-mini发布。o3发布会是去年12月开的,今年4月发布,o4-mini是新的,性价比更好,两个模型都是200万上下文,输出100万token。目前ChatGPT中的o1被o3替代,o3-mini被o4-mini替代。 ⭐最大的变化可能就是,之前推理模型基本就是纯文本,没啥其他能力。这次的o3 和 o4-mini首次能够使用和组合工具(搜索网页、使用 Python 分析上传的文件和其他数据)、支持视觉深度推理、生成图像【其实对图像的推理,阿里QVQ实现的更早】。且
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中信证券
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小蜜蜂
2025-04-16 14:48:51
天风机械|柴发板块大跌解析: —————— # H20担忧影响市场情绪 今日大跌主要系市场担心H20禁运影响大厂资本开支情况进而影响柴发采购,根据调研情况,目前实际采购影响有限,且并没有影响柴发供需紧缺情况。 # 关税加速国产替代#加大涨价幅度 目前关税幅度和方式具备不确定性,但可以确定的是外资供给主力(康明斯+卡特)供应链含A,当前其分别预期采用涨价和暂缓销售的方法,阶段性加剧柴发供需缺口。 我们预计情绪冲击后仍居配置价值,即将进入Q2密集招标期间,关注涨价幅度~ —————— 联系人:天风机
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小蜜蜂
2025-04-16 14:48:39
51预计不错,旅游重视
OTA【大本营】: #同程旅行,25年经调14xPE;布局下沉市场内需(本轮政策向低线和下沉倾斜) #携程集团,25年预期NonGAAP对应14xPE。若回港股更有性价比。 #美团,25年预期经调整净利润500e/对应17xPE;生态完善,酒旅带动其他GTV肉眼可见。 酒店【垂类最受益】: #君亭,弹性。 #首旅,PE19x;稳;国资 #华住,17x;数据比行业好,白马不贵。 #亚朵,PE15x;且回港更有性价比。 景区【绕不开】: #弹性1: 大连圣亚、三特索道、西藏旅游 #弹性2: 宋城、祥
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大连圣亚
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2025-04-16 14:48:02
[玫瑰] 上汽集团:欧洲电车谈判的最大受益者之一,上海车展有望成为近期催化因素
背景:4月12日,中欧新能源车出口最低价格承诺框架协议成型。中国企业须遵守3.5万至4万欧元的动态价格下限,同时欧盟将暂定豁免去年10月开始的加征额外关税(上汽35.3%,吉利18.8%、比亚迪17%,其他20.7%) 公司是欧洲出口top1,欧洲新政策公司将明显受益。上汽集团蝉联欧洲地区出口冠军,MG品牌欧洲用户接受度很高,欧洲销量约在2万/月。在被欧洲加征关税前,EV占比公司月销50%左右,MG4是主销车型,价格约3w欧。欧洲加征关税后,公司HEV出口迅速提升,占比达到42%,对冲了EV车型
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上汽集团
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小蜜蜂
2025-04-16 13:45:51
【浙商通信张建民】卫星互联网:垣信应用终端项目开标,开启数千亿市场空间
#垣信应用终端设备采购项目开标,本次招标拟采购卫星应用终端整机(标准款),共计9家供应商入围中标候选人, 包括#中科星辰(上海瀚讯)、中交航信、中兴通讯、通宇通讯等公司。 #卫星终端数千亿元市场空间。我们假设:全球10亿住户的卫星连接渗透率为5%,至2030年新增约5亿台车,对应卫星连接渗透率为10%,住户和车的终端需求合计1亿台,终端单价按500美元计算,则对应500亿美元的市场空间。 #低轨卫星互联网成大国博弈重器,国内低轨卫星星座加速组网,应用终端市场开始放量,千帆星座主要标的:#上海瀚讯
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小蜜蜂
2025-04-16 13:44:36
我们在节前完成了非银的年报综述。这两周也在就年报出现的问题与大家进行路演、交流 大家普遍关心的问题如下: 一、保险部分: 1)市场从估值角度来看,关心的核心指标是什么?从财报披露第二天的股价来看,nbv、ev和利润对股价影响很小了。Csm和净资产影响更大,这很符合市场对利率的担忧。相比nbv和利润,csm和净资产确实更能反映利率对保险公司基本面的不利影响。 2)部分保险公司的净资产为何下降?我们把从利润到净资产进行了拆分,发现主要原因是其他综合收益(OCI资产和负债公允价值)变化导致。净资产下降
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小蜜蜂
2025-04-16 13:41:39
【杰克股份】新产品规划和进展更新: 25Q3发布行业第一款AI工业缝纫机。第一代为单机产品,将设备&人的交互做更多改善,识别更多人工操作上的问题,获取更多数据。第一代技术没有应用到加工层面,更多是交互管理。 26年机器人+模板机解决方案会应用到客户。产品目前合作研发中,25H2客户场景验证,26年走向客户销售,产品是模板机+机器人,由机器人上半身+手臂完成布料的抓取放置。 未来3-5年类似解决方案会越来越多,底层逻辑是具身智能。
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小蜜蜂
2025-04-16 13:41:08
玉柴会议 (公司做柴发发动机,不做成品机组,涨价的利润全留在oem) 1、大客户的价格信息不便透露 2、合资公司开始接26年订单,本部再慢点 3、共3000台产能,总部2000,合资1000,产能在扩,未来合资公司最大产能2000台 4、回A、H,看情况再说 5、互联网厂商现在要自建,对产品需求水平更高,公司更有优势 6、大客户现在对公司做组装有需求,但是公司不太愿意和OEM 做竞争(涨价利润留在oem商) 7、大客户对市场价格都清楚的,玉柴要抬价没那么容易 8、今年订单的价格涨幅个位数(国外发
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小蜜蜂
2025-04-15 09:10:10
【信达消费】 “母婴政府消费券”&育儿津贴再加码,婴童赛道投资价值凸显
【事件】 、1)京东超市与南昌市商务局联合推出“江西母婴消费券”,购买母婴商品和享受10%补贴优惠。 4月10日起至7月9日,京东APP江西母婴消费券活动专区自营奶粉、尿裤、婴童洗护、婴童喂养、童车童床等150个细分品类,覆盖700+品牌,近3w个母婴商品均可使用,满足全周期育儿需求。据初步测算,江西省母婴政府消费券活动期间,日常购买奶粉、尿裤等母婴商品,预计月省近千元。 2)澳门推出“育儿津贴”计划,向每名永久性居民中3岁以下婴幼儿每月发放1500澳门元,每年共计1.8万澳门元。同时,出生津贴
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豪悦护理
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小蜜蜂
2025-04-15 09:08:57
【民生能源】全球煤炭发运到港量周环比下降,中国到港量周环比上升
截至4月6日当周(前一周数据进行了追溯调整): 全球的周度煤炭发运到港量为2303万吨,周环比-19万吨。主要出口国中,印尼周度发运到港量周环比-146万吨,澳大利亚周环比+147万吨,俄罗斯周环比+62万吨。主要进口国中,中国周度到港量周环比+54万吨,印度周环比-111万吨,欧洲周环比-13万吨。 中国的周度煤炭到港量为601万吨,周环比+54万吨。其中,印尼发运到港量周环比-72万吨,俄罗斯周环比+48万吨,澳大利亚周环比+25万吨。 ⏰发布日期:2025年4月14日 ⚠风险提示:基于公开
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小蜜蜂
2025-04-15 09:08:06
请各位投资人重视柳工的投资机会! 柳工至少有以下三大看点: 1.【国企改革】2020年柳工集团混改,2022年公司完成整体上市,国企改革之后,公司内部经营机制和考核机制均发生重大改变,激励力度空前加大,公司管理层均亲自跑市场,市场竞争狼性度显著提升。考虑到柳工23年净利率仅3.2%左右,明显偏低。未来3~5年公司对外通过狼性文化提升成长性,对内降本增效举措稳步扎实推进,从现在开始到27年计划每年提升1个点左右的净利率,考虑到低基数因素,公司未来3~5年利润提升空间非常巨大! 2.【电装产品正在快
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小蜜蜂
2025-04-15 09:07:51
[礼物] 工程机械补涨个股,推荐#山推股份,# 高弹性 # 强催化 # 低估值
🔹高弹性: # 收入端25年增长目标20%以上: 海外增长目标25-35%,源于大推渗透非俄新兴市场+挖机渠道拓宽+矿卡协同销售;国内土方底部反弹促进内销稳增。 # 利润端预计净利率向上修复: ①内部关联采购降本;②并表挖机制造;③矿山/土方事业部整合协同降费; 🔹强催化: # 资产整合: 第一步已落地,后续还有集团下属雷沃工程机械、宽体车业务或将整合; # 回购激励: 4月开始,董事长提议回购1.5-3亿元,价格上限待董事会决议,按现价看回购不超过总股本的2.3%;静待后续进一步的激励方案
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山推股份
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小蜜蜂
2025-04-15 09:06:43
【东北机械】机器人行业每日跟踪 20250414 国内动态: ~云鲸智能:获腾讯、北京机器人基金领投1亿美元,加速家庭具身智能机器人产品研发及Pre-IPO进程。 ~汉威科技:柔性传感器与机器人厂商合作顺利,获小批量订单并完成产品上机验证。 ~银河磁体:推进人形机器人电机新品开发,配合客户需求完成技术对接与样品测试。 国际动态: ~1X公司 在近日携手NEO机器人为TED大会拉开序幕。 行业动态: 武汉产业创新发展研究院4月13日发布2025三大产业创新枢纽,重点布局机器人、生物技术及高端装备领
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2025-04-15 09:05:47
【招商电新】宁德时代2025年Q1业绩点评
1、公司公告:2025年Q1公司实现营收、归母、扣非净利润分别847.05亿元、139.6亿元、118.3亿元,分别同比下滑6.18%、增长32.85%、增长27.9%。 2、Q1业绩符合预期,营收恢复增长。 【盈利能力强韧】公司25Q1毛利率约24.4%,环比有所增长,去年Q4表观毛利率约15%,实际并不准确主要系财务准则的变化影响,公司质保金原来在销售费用里,现计算入营业成本中,根据公司公告,全年的影响预计在118亿左右,若考虑旧的财务准则,Q4公司毛利率估算约23%+,25Q1实现修复。从
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2025-04-15 09:05:21
【天风海外&传媒】卡游上市前瞻
#继泡泡玛特之后,天风海外又一个王牌深度研究! ————————— 🦄港股消费最前瞻及跟踪 卡游|泡泡玛特|布鲁可|名创优品|潮玩|积木|IP|谷子 📣4月14日,港股卡牌龙头“卡游”更新港股招股书,我们再次重申公司观点,谷子经济+潮玩IP核心标的,中国泛娱乐产品行业领军者,2024年市场份额全面领先。IP运营+全渠道网络+规模化生产优势,公司业绩处于高速增长阶段。 1⃣公司基本面:泛娱乐龙头地位稳固,业绩增长强劲 行业龙头地位稳固,泛娱乐产品市占率13.3%(第一)、泛娱乐玩具21.5%(
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【华泰计算机】o3和o4-mini发布,推理模型首次支持多模态
⭐跟预测的一样, o3 和 o4-mini发布。o3发布会是去年12月开的,今年4月发布,o4-mini是新的,性价比更好,两个模型都是200万上下文,输出100万token。目前ChatGPT中的o1被o3替代,o3-mini被o4-mini替代。 ⭐最大的变化可能就是,之前推理模型基本就是纯文本,没啥其他能力。这次的o3 和 o4-mini首次能够使用和组合工具(搜索网页、使用 Python 分析上传的文件和其他数据)、支持视觉深度推理、生成图像【其实对图像的推理,阿里QVQ实现的更早】。且
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天风机械|柴发板块大跌解析: —————— # H20担忧影响市场情绪 今日大跌主要系市场担心H20禁运影响大厂资本开支情况进而影响柴发采购,根据调研情况,目前实际采购影响有限,且并没有影响柴发供需紧缺情况。 # 关税加速国产替代#加大涨价幅度 目前关税幅度和方式具备不确定性,但可以确定的是外资供给主力(康明斯+卡特)供应链含A,当前其分别预期采用涨价和暂缓销售的方法,阶段性加剧柴发供需缺口。 我们预计情绪冲击后仍居配置价值,即将进入Q2密集招标期间,关注涨价幅度~ —————— 联系人:天风机
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[玫瑰] 上汽集团:欧洲电车谈判的最大受益者之一,上海车展有望成为近期催化因素
背景:4月12日,中欧新能源车出口最低价格承诺框架协议成型。中国企业须遵守3.5万至4万欧元的动态价格下限,同时欧盟将暂定豁免去年10月开始的加征额外关税(上汽35.3%,吉利18.8%、比亚迪17%,其他20.7%) 公司是欧洲出口top1,欧洲新政策公司将明显受益。上汽集团蝉联欧洲地区出口冠军,MG品牌欧洲用户接受度很高,欧洲销量约在2万/月。在被欧洲加征关税前,EV占比公司月销50%左右,MG4是主销车型,价格约3w欧。欧洲加征关税后,公司HEV出口迅速提升,占比达到42%,对冲了EV车型
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【浙商通信张建民】卫星互联网:垣信应用终端项目开标,开启数千亿市场空间
#垣信应用终端设备采购项目开标,本次招标拟采购卫星应用终端整机(标准款),共计9家供应商入围中标候选人, 包括#中科星辰(上海瀚讯)、中交航信、中兴通讯、通宇通讯等公司。 #卫星终端数千亿元市场空间。我们假设:全球10亿住户的卫星连接渗透率为5%,至2030年新增约5亿台车,对应卫星连接渗透率为10%,住户和车的终端需求合计1亿台,终端单价按500美元计算,则对应500亿美元的市场空间。 #低轨卫星互联网成大国博弈重器,国内低轨卫星星座加速组网,应用终端市场开始放量,千帆星座主要标的:#上海瀚讯
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我们在节前完成了非银的年报综述。这两周也在就年报出现的问题与大家进行路演、交流 大家普遍关心的问题如下: 一、保险部分: 1)市场从估值角度来看,关心的核心指标是什么?从财报披露第二天的股价来看,nbv、ev和利润对股价影响很小了。Csm和净资产影响更大,这很符合市场对利率的担忧。相比nbv和利润,csm和净资产确实更能反映利率对保险公司基本面的不利影响。 2)部分保险公司的净资产为何下降?我们把从利润到净资产进行了拆分,发现主要原因是其他综合收益(OCI资产和负债公允价值)变化导致。净资产下降
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【杰克股份】新产品规划和进展更新: 25Q3发布行业第一款AI工业缝纫机。第一代为单机产品,将设备&人的交互做更多改善,识别更多人工操作上的问题,获取更多数据。第一代技术没有应用到加工层面,更多是交互管理。 26年机器人+模板机解决方案会应用到客户。产品目前合作研发中,25H2客户场景验证,26年走向客户销售,产品是模板机+机器人,由机器人上半身+手臂完成布料的抓取放置。 未来3-5年类似解决方案会越来越多,底层逻辑是具身智能。
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玉柴会议 (公司做柴发发动机,不做成品机组,涨价的利润全留在oem) 1、大客户的价格信息不便透露 2、合资公司开始接26年订单,本部再慢点 3、共3000台产能,总部2000,合资1000,产能在扩,未来合资公司最大产能2000台 4、回A、H,看情况再说 5、互联网厂商现在要自建,对产品需求水平更高,公司更有优势 6、大客户现在对公司做组装有需求,但是公司不太愿意和OEM 做竞争(涨价利润留在oem商) 7、大客户对市场价格都清楚的,玉柴要抬价没那么容易 8、今年订单的价格涨幅个位数(国外发
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【信达消费】 “母婴政府消费券”&育儿津贴再加码,婴童赛道投资价值凸显
【事件】 、1)京东超市与南昌市商务局联合推出“江西母婴消费券”,购买母婴商品和享受10%补贴优惠。 4月10日起至7月9日,京东APP江西母婴消费券活动专区自营奶粉、尿裤、婴童洗护、婴童喂养、童车童床等150个细分品类,覆盖700+品牌,近3w个母婴商品均可使用,满足全周期育儿需求。据初步测算,江西省母婴政府消费券活动期间,日常购买奶粉、尿裤等母婴商品,预计月省近千元。 2)澳门推出“育儿津贴”计划,向每名永久性居民中3岁以下婴幼儿每月发放1500澳门元,每年共计1.8万澳门元。同时,出生津贴
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【民生能源】全球煤炭发运到港量周环比下降,中国到港量周环比上升
截至4月6日当周(前一周数据进行了追溯调整): 全球的周度煤炭发运到港量为2303万吨,周环比-19万吨。主要出口国中,印尼周度发运到港量周环比-146万吨,澳大利亚周环比+147万吨,俄罗斯周环比+62万吨。主要进口国中,中国周度到港量周环比+54万吨,印度周环比-111万吨,欧洲周环比-13万吨。 中国的周度煤炭到港量为601万吨,周环比+54万吨。其中,印尼发运到港量周环比-72万吨,俄罗斯周环比+48万吨,澳大利亚周环比+25万吨。 ⏰发布日期:2025年4月14日 ⚠风险提示:基于公开
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请各位投资人重视柳工的投资机会! 柳工至少有以下三大看点: 1.【国企改革】2020年柳工集团混改,2022年公司完成整体上市,国企改革之后,公司内部经营机制和考核机制均发生重大改变,激励力度空前加大,公司管理层均亲自跑市场,市场竞争狼性度显著提升。考虑到柳工23年净利率仅3.2%左右,明显偏低。未来3~5年公司对外通过狼性文化提升成长性,对内降本增效举措稳步扎实推进,从现在开始到27年计划每年提升1个点左右的净利率,考虑到低基数因素,公司未来3~5年利润提升空间非常巨大! 2.【电装产品正在快
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[礼物] 工程机械补涨个股,推荐#山推股份,# 高弹性 # 强催化 # 低估值
🔹高弹性: # 收入端25年增长目标20%以上: 海外增长目标25-35%,源于大推渗透非俄新兴市场+挖机渠道拓宽+矿卡协同销售;国内土方底部反弹促进内销稳增。 # 利润端预计净利率向上修复: ①内部关联采购降本;②并表挖机制造;③矿山/土方事业部整合协同降费; 🔹强催化: # 资产整合: 第一步已落地,后续还有集团下属雷沃工程机械、宽体车业务或将整合; # 回购激励: 4月开始,董事长提议回购1.5-3亿元,价格上限待董事会决议,按现价看回购不超过总股本的2.3%;静待后续进一步的激励方案
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【东北机械】机器人行业每日跟踪 20250414 国内动态: ~云鲸智能:获腾讯、北京机器人基金领投1亿美元,加速家庭具身智能机器人产品研发及Pre-IPO进程。 ~汉威科技:柔性传感器与机器人厂商合作顺利,获小批量订单并完成产品上机验证。 ~银河磁体:推进人形机器人电机新品开发,配合客户需求完成技术对接与样品测试。 国际动态: ~1X公司 在近日携手NEO机器人为TED大会拉开序幕。 行业动态: 武汉产业创新发展研究院4月13日发布2025三大产业创新枢纽,重点布局机器人、生物技术及高端装备领
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【招商电新】宁德时代2025年Q1业绩点评
1、公司公告:2025年Q1公司实现营收、归母、扣非净利润分别847.05亿元、139.6亿元、118.3亿元,分别同比下滑6.18%、增长32.85%、增长27.9%。 2、Q1业绩符合预期,营收恢复增长。 【盈利能力强韧】公司25Q1毛利率约24.4%,环比有所增长,去年Q4表观毛利率约15%,实际并不准确主要系财务准则的变化影响,公司质保金原来在销售费用里,现计算入营业成本中,根据公司公告,全年的影响预计在118亿左右,若考虑旧的财务准则,Q4公司毛利率估算约23%+,25Q1实现修复。从
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【天风海外&传媒】卡游上市前瞻
#继泡泡玛特之后,天风海外又一个王牌深度研究! ————————— 🦄港股消费最前瞻及跟踪 卡游|泡泡玛特|布鲁可|名创优品|潮玩|积木|IP|谷子 📣4月14日,港股卡牌龙头“卡游”更新港股招股书,我们再次重申公司观点,谷子经济+潮玩IP核心标的,中国泛娱乐产品行业领军者,2024年市场份额全面领先。IP运营+全渠道网络+规模化生产优势,公司业绩处于高速增长阶段。 1⃣公司基本面:泛娱乐龙头地位稳固,业绩增长强劲 行业龙头地位稳固,泛娱乐产品市占率13.3%(第一)、泛娱乐玩具21.5%(
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51预计不错,旅游重视
OTA【大本营】: #同程旅行,25年经调14xPE;布局下沉市场内需(本轮政策向低线和下沉倾斜) #携程集团,25年预期NonGAAP对应14xPE。若回港股更有性价比。 #美团,25年预期经调整净利润500e/对应17xPE;生态完善,酒旅带动其他GTV肉眼可见。 酒店【垂类最受益】: #君亭,弹性。 #首旅,PE19x;稳;国资 #华住,17x;数据比行业好,白马不贵。 #亚朵,PE15x;且回港更有性价比。 景区【绕不开】: #弹性1: 大连圣亚、三特索道、西藏旅游 #弹性2: 宋城、祥
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大连圣亚
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2025-04-16 14:48:02
[玫瑰] 上汽集团:欧洲电车谈判的最大受益者之一,上海车展有望成为近期催化因素
背景:4月12日,中欧新能源车出口最低价格承诺框架协议成型。中国企业须遵守3.5万至4万欧元的动态价格下限,同时欧盟将暂定豁免去年10月开始的加征额外关税(上汽35.3%,吉利18.8%、比亚迪17%,其他20.7%) 公司是欧洲出口top1,欧洲新政策公司将明显受益。上汽集团蝉联欧洲地区出口冠军,MG品牌欧洲用户接受度很高,欧洲销量约在2万/月。在被欧洲加征关税前,EV占比公司月销50%左右,MG4是主销车型,价格约3w欧。欧洲加征关税后,公司HEV出口迅速提升,占比达到42%,对冲了EV车型
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上汽集团
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2025-04-16 13:45:51
【浙商通信张建民】卫星互联网:垣信应用终端项目开标,开启数千亿市场空间
#垣信应用终端设备采购项目开标,本次招标拟采购卫星应用终端整机(标准款),共计9家供应商入围中标候选人, 包括#中科星辰(上海瀚讯)、中交航信、中兴通讯、通宇通讯等公司。 #卫星终端数千亿元市场空间。我们假设:全球10亿住户的卫星连接渗透率为5%,至2030年新增约5亿台车,对应卫星连接渗透率为10%,住户和车的终端需求合计1亿台,终端单价按500美元计算,则对应500亿美元的市场空间。 #低轨卫星互联网成大国博弈重器,国内低轨卫星星座加速组网,应用终端市场开始放量,千帆星座主要标的:#上海瀚讯
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小蜜蜂
2025-04-16 13:44:36
我们在节前完成了非银的年报综述。这两周也在就年报出现的问题与大家进行路演、交流 大家普遍关心的问题如下: 一、保险部分: 1)市场从估值角度来看,关心的核心指标是什么?从财报披露第二天的股价来看,nbv、ev和利润对股价影响很小了。Csm和净资产影响更大,这很符合市场对利率的担忧。相比nbv和利润,csm和净资产确实更能反映利率对保险公司基本面的不利影响。 2)部分保险公司的净资产为何下降?我们把从利润到净资产进行了拆分,发现主要原因是其他综合收益(OCI资产和负债公允价值)变化导致。净资产下降
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【杰克股份】新产品规划和进展更新: 25Q3发布行业第一款AI工业缝纫机。第一代为单机产品,将设备&人的交互做更多改善,识别更多人工操作上的问题,获取更多数据。第一代技术没有应用到加工层面,更多是交互管理。 26年机器人+模板机解决方案会应用到客户。产品目前合作研发中,25H2客户场景验证,26年走向客户销售,产品是模板机+机器人,由机器人上半身+手臂完成布料的抓取放置。 未来3-5年类似解决方案会越来越多,底层逻辑是具身智能。
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小蜜蜂
2025-04-16 13:41:08
玉柴会议 (公司做柴发发动机,不做成品机组,涨价的利润全留在oem) 1、大客户的价格信息不便透露 2、合资公司开始接26年订单,本部再慢点 3、共3000台产能,总部2000,合资1000,产能在扩,未来合资公司最大产能2000台 4、回A、H,看情况再说 5、互联网厂商现在要自建,对产品需求水平更高,公司更有优势 6、大客户现在对公司做组装有需求,但是公司不太愿意和OEM 做竞争(涨价利润留在oem商) 7、大客户对市场价格都清楚的,玉柴要抬价没那么容易 8、今年订单的价格涨幅个位数(国外发
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2025-04-15 09:10:10
【信达消费】 “母婴政府消费券”&育儿津贴再加码,婴童赛道投资价值凸显
【事件】 、1)京东超市与南昌市商务局联合推出“江西母婴消费券”,购买母婴商品和享受10%补贴优惠。 4月10日起至7月9日,京东APP江西母婴消费券活动专区自营奶粉、尿裤、婴童洗护、婴童喂养、童车童床等150个细分品类,覆盖700+品牌,近3w个母婴商品均可使用,满足全周期育儿需求。据初步测算,江西省母婴政府消费券活动期间,日常购买奶粉、尿裤等母婴商品,预计月省近千元。 2)澳门推出“育儿津贴”计划,向每名永久性居民中3岁以下婴幼儿每月发放1500澳门元,每年共计1.8万澳门元。同时,出生津贴
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豪悦护理
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2025-04-15 09:08:57
【民生能源】全球煤炭发运到港量周环比下降,中国到港量周环比上升
截至4月6日当周(前一周数据进行了追溯调整): 全球的周度煤炭发运到港量为2303万吨,周环比-19万吨。主要出口国中,印尼周度发运到港量周环比-146万吨,澳大利亚周环比+147万吨,俄罗斯周环比+62万吨。主要进口国中,中国周度到港量周环比+54万吨,印度周环比-111万吨,欧洲周环比-13万吨。 中国的周度煤炭到港量为601万吨,周环比+54万吨。其中,印尼发运到港量周环比-72万吨,俄罗斯周环比+48万吨,澳大利亚周环比+25万吨。 ⏰发布日期:2025年4月14日 ⚠风险提示:基于公开
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2025-04-15 09:08:06
请各位投资人重视柳工的投资机会! 柳工至少有以下三大看点: 1.【国企改革】2020年柳工集团混改,2022年公司完成整体上市,国企改革之后,公司内部经营机制和考核机制均发生重大改变,激励力度空前加大,公司管理层均亲自跑市场,市场竞争狼性度显著提升。考虑到柳工23年净利率仅3.2%左右,明显偏低。未来3~5年公司对外通过狼性文化提升成长性,对内降本增效举措稳步扎实推进,从现在开始到27年计划每年提升1个点左右的净利率,考虑到低基数因素,公司未来3~5年利润提升空间非常巨大! 2.【电装产品正在快
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2025-04-15 09:07:51
[礼物] 工程机械补涨个股,推荐#山推股份,# 高弹性 # 强催化 # 低估值
🔹高弹性: # 收入端25年增长目标20%以上: 海外增长目标25-35%,源于大推渗透非俄新兴市场+挖机渠道拓宽+矿卡协同销售;国内土方底部反弹促进内销稳增。 # 利润端预计净利率向上修复: ①内部关联采购降本;②并表挖机制造;③矿山/土方事业部整合协同降费; 🔹强催化: # 资产整合: 第一步已落地,后续还有集团下属雷沃工程机械、宽体车业务或将整合; # 回购激励: 4月开始,董事长提议回购1.5-3亿元,价格上限待董事会决议,按现价看回购不超过总股本的2.3%;静待后续进一步的激励方案
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山推股份
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2025-04-15 09:06:43
【东北机械】机器人行业每日跟踪 20250414 国内动态: ~云鲸智能:获腾讯、北京机器人基金领投1亿美元,加速家庭具身智能机器人产品研发及Pre-IPO进程。 ~汉威科技:柔性传感器与机器人厂商合作顺利,获小批量订单并完成产品上机验证。 ~银河磁体:推进人形机器人电机新品开发,配合客户需求完成技术对接与样品测试。 国际动态: ~1X公司 在近日携手NEO机器人为TED大会拉开序幕。 行业动态: 武汉产业创新发展研究院4月13日发布2025三大产业创新枢纽,重点布局机器人、生物技术及高端装备领
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2025-04-15 09:05:47
【招商电新】宁德时代2025年Q1业绩点评
1、公司公告:2025年Q1公司实现营收、归母、扣非净利润分别847.05亿元、139.6亿元、118.3亿元,分别同比下滑6.18%、增长32.85%、增长27.9%。 2、Q1业绩符合预期,营收恢复增长。 【盈利能力强韧】公司25Q1毛利率约24.4%,环比有所增长,去年Q4表观毛利率约15%,实际并不准确主要系财务准则的变化影响,公司质保金原来在销售费用里,现计算入营业成本中,根据公司公告,全年的影响预计在118亿左右,若考虑旧的财务准则,Q4公司毛利率估算约23%+,25Q1实现修复。从
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2025-04-15 09:05:21
【天风海外&传媒】卡游上市前瞻
#继泡泡玛特之后,天风海外又一个王牌深度研究! ————————— 🦄港股消费最前瞻及跟踪 卡游|泡泡玛特|布鲁可|名创优品|潮玩|积木|IP|谷子 📣4月14日,港股卡牌龙头“卡游”更新港股招股书,我们再次重申公司观点,谷子经济+潮玩IP核心标的,中国泛娱乐产品行业领军者,2024年市场份额全面领先。IP运营+全渠道网络+规模化生产优势,公司业绩处于高速增长阶段。 1⃣公司基本面:泛娱乐龙头地位稳固,业绩增长强劲 行业龙头地位稳固,泛娱乐产品市占率13.3%(第一)、泛娱乐玩具21.5%(
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2025-04-17 08:30:17
【华泰计算机】o3和o4-mini发布,推理模型首次支持多模态
⭐跟预测的一样, o3 和 o4-mini发布。o3发布会是去年12月开的,今年4月发布,o4-mini是新的,性价比更好,两个模型都是200万上下文,输出100万token。目前ChatGPT中的o1被o3替代,o3-mini被o4-mini替代。 ⭐最大的变化可能就是,之前推理模型基本就是纯文本,没啥其他能力。这次的o3 和 o4-mini首次能够使用和组合工具(搜索网页、使用 Python 分析上传的文件和其他数据)、支持视觉深度推理、生成图像【其实对图像的推理,阿里QVQ实现的更早】。且
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2025-04-16 14:48:51
天风机械|柴发板块大跌解析: —————— # H20担忧影响市场情绪 今日大跌主要系市场担心H20禁运影响大厂资本开支情况进而影响柴发采购,根据调研情况,目前实际采购影响有限,且并没有影响柴发供需紧缺情况。 # 关税加速国产替代#加大涨价幅度 目前关税幅度和方式具备不确定性,但可以确定的是外资供给主力(康明斯+卡特)供应链含A,当前其分别预期采用涨价和暂缓销售的方法,阶段性加剧柴发供需缺口。 我们预计情绪冲击后仍居配置价值,即将进入Q2密集招标期间,关注涨价幅度~ —————— 联系人:天风机
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51预计不错,旅游重视
OTA【大本营】: #同程旅行,25年经调14xPE;布局下沉市场内需(本轮政策向低线和下沉倾斜) #携程集团,25年预期NonGAAP对应14xPE。若回港股更有性价比。 #美团,25年预期经调整净利润500e/对应17xPE;生态完善,酒旅带动其他GTV肉眼可见。 酒店【垂类最受益】: #君亭,弹性。 #首旅,PE19x;稳;国资 #华住,17x;数据比行业好,白马不贵。 #亚朵,PE15x;且回港更有性价比。 景区【绕不开】: #弹性1: 大连圣亚、三特索道、西藏旅游 #弹性2: 宋城、祥
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[玫瑰] 上汽集团:欧洲电车谈判的最大受益者之一,上海车展有望成为近期催化因素
背景:4月12日,中欧新能源车出口最低价格承诺框架协议成型。中国企业须遵守3.5万至4万欧元的动态价格下限,同时欧盟将暂定豁免去年10月开始的加征额外关税(上汽35.3%,吉利18.8%、比亚迪17%,其他20.7%) 公司是欧洲出口top1,欧洲新政策公司将明显受益。上汽集团蝉联欧洲地区出口冠军,MG品牌欧洲用户接受度很高,欧洲销量约在2万/月。在被欧洲加征关税前,EV占比公司月销50%左右,MG4是主销车型,价格约3w欧。欧洲加征关税后,公司HEV出口迅速提升,占比达到42%,对冲了EV车型
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【浙商通信张建民】卫星互联网:垣信应用终端项目开标,开启数千亿市场空间
#垣信应用终端设备采购项目开标,本次招标拟采购卫星应用终端整机(标准款),共计9家供应商入围中标候选人, 包括#中科星辰(上海瀚讯)、中交航信、中兴通讯、通宇通讯等公司。 #卫星终端数千亿元市场空间。我们假设:全球10亿住户的卫星连接渗透率为5%,至2030年新增约5亿台车,对应卫星连接渗透率为10%,住户和车的终端需求合计1亿台,终端单价按500美元计算,则对应500亿美元的市场空间。 #低轨卫星互联网成大国博弈重器,国内低轨卫星星座加速组网,应用终端市场开始放量,千帆星座主要标的:#上海瀚讯
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我们在节前完成了非银的年报综述。这两周也在就年报出现的问题与大家进行路演、交流 大家普遍关心的问题如下: 一、保险部分: 1)市场从估值角度来看,关心的核心指标是什么?从财报披露第二天的股价来看,nbv、ev和利润对股价影响很小了。Csm和净资产影响更大,这很符合市场对利率的担忧。相比nbv和利润,csm和净资产确实更能反映利率对保险公司基本面的不利影响。 2)部分保险公司的净资产为何下降?我们把从利润到净资产进行了拆分,发现主要原因是其他综合收益(OCI资产和负债公允价值)变化导致。净资产下降
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【杰克股份】新产品规划和进展更新: 25Q3发布行业第一款AI工业缝纫机。第一代为单机产品,将设备&人的交互做更多改善,识别更多人工操作上的问题,获取更多数据。第一代技术没有应用到加工层面,更多是交互管理。 26年机器人+模板机解决方案会应用到客户。产品目前合作研发中,25H2客户场景验证,26年走向客户销售,产品是模板机+机器人,由机器人上半身+手臂完成布料的抓取放置。 未来3-5年类似解决方案会越来越多,底层逻辑是具身智能。
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玉柴会议 (公司做柴发发动机,不做成品机组,涨价的利润全留在oem) 1、大客户的价格信息不便透露 2、合资公司开始接26年订单,本部再慢点 3、共3000台产能,总部2000,合资1000,产能在扩,未来合资公司最大产能2000台 4、回A、H,看情况再说 5、互联网厂商现在要自建,对产品需求水平更高,公司更有优势 6、大客户现在对公司做组装有需求,但是公司不太愿意和OEM 做竞争(涨价利润留在oem商) 7、大客户对市场价格都清楚的,玉柴要抬价没那么容易 8、今年订单的价格涨幅个位数(国外发
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【信达消费】 “母婴政府消费券”&育儿津贴再加码,婴童赛道投资价值凸显
【事件】 、1)京东超市与南昌市商务局联合推出“江西母婴消费券”,购买母婴商品和享受10%补贴优惠。 4月10日起至7月9日,京东APP江西母婴消费券活动专区自营奶粉、尿裤、婴童洗护、婴童喂养、童车童床等150个细分品类,覆盖700+品牌,近3w个母婴商品均可使用,满足全周期育儿需求。据初步测算,江西省母婴政府消费券活动期间,日常购买奶粉、尿裤等母婴商品,预计月省近千元。 2)澳门推出“育儿津贴”计划,向每名永久性居民中3岁以下婴幼儿每月发放1500澳门元,每年共计1.8万澳门元。同时,出生津贴
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【民生能源】全球煤炭发运到港量周环比下降,中国到港量周环比上升
截至4月6日当周(前一周数据进行了追溯调整): 全球的周度煤炭发运到港量为2303万吨,周环比-19万吨。主要出口国中,印尼周度发运到港量周环比-146万吨,澳大利亚周环比+147万吨,俄罗斯周环比+62万吨。主要进口国中,中国周度到港量周环比+54万吨,印度周环比-111万吨,欧洲周环比-13万吨。 中国的周度煤炭到港量为601万吨,周环比+54万吨。其中,印尼发运到港量周环比-72万吨,俄罗斯周环比+48万吨,澳大利亚周环比+25万吨。 ⏰发布日期:2025年4月14日 ⚠风险提示:基于公开
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请各位投资人重视柳工的投资机会! 柳工至少有以下三大看点: 1.【国企改革】2020年柳工集团混改,2022年公司完成整体上市,国企改革之后,公司内部经营机制和考核机制均发生重大改变,激励力度空前加大,公司管理层均亲自跑市场,市场竞争狼性度显著提升。考虑到柳工23年净利率仅3.2%左右,明显偏低。未来3~5年公司对外通过狼性文化提升成长性,对内降本增效举措稳步扎实推进,从现在开始到27年计划每年提升1个点左右的净利率,考虑到低基数因素,公司未来3~5年利润提升空间非常巨大! 2.【电装产品正在快
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[礼物] 工程机械补涨个股,推荐#山推股份,# 高弹性 # 强催化 # 低估值
🔹高弹性: # 收入端25年增长目标20%以上: 海外增长目标25-35%,源于大推渗透非俄新兴市场+挖机渠道拓宽+矿卡协同销售;国内土方底部反弹促进内销稳增。 # 利润端预计净利率向上修复: ①内部关联采购降本;②并表挖机制造;③矿山/土方事业部整合协同降费; 🔹强催化: # 资产整合: 第一步已落地,后续还有集团下属雷沃工程机械、宽体车业务或将整合; # 回购激励: 4月开始,董事长提议回购1.5-3亿元,价格上限待董事会决议,按现价看回购不超过总股本的2.3%;静待后续进一步的激励方案
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【东北机械】机器人行业每日跟踪 20250414 国内动态: ~云鲸智能:获腾讯、北京机器人基金领投1亿美元,加速家庭具身智能机器人产品研发及Pre-IPO进程。 ~汉威科技:柔性传感器与机器人厂商合作顺利,获小批量订单并完成产品上机验证。 ~银河磁体:推进人形机器人电机新品开发,配合客户需求完成技术对接与样品测试。 国际动态: ~1X公司 在近日携手NEO机器人为TED大会拉开序幕。 行业动态: 武汉产业创新发展研究院4月13日发布2025三大产业创新枢纽,重点布局机器人、生物技术及高端装备领
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【招商电新】宁德时代2025年Q1业绩点评
1、公司公告:2025年Q1公司实现营收、归母、扣非净利润分别847.05亿元、139.6亿元、118.3亿元,分别同比下滑6.18%、增长32.85%、增长27.9%。 2、Q1业绩符合预期,营收恢复增长。 【盈利能力强韧】公司25Q1毛利率约24.4%,环比有所增长,去年Q4表观毛利率约15%,实际并不准确主要系财务准则的变化影响,公司质保金原来在销售费用里,现计算入营业成本中,根据公司公告,全年的影响预计在118亿左右,若考虑旧的财务准则,Q4公司毛利率估算约23%+,25Q1实现修复。从
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【天风海外&传媒】卡游上市前瞻
#继泡泡玛特之后,天风海外又一个王牌深度研究! ————————— 🦄港股消费最前瞻及跟踪 卡游|泡泡玛特|布鲁可|名创优品|潮玩|积木|IP|谷子 📣4月14日,港股卡牌龙头“卡游”更新港股招股书,我们再次重申公司观点,谷子经济+潮玩IP核心标的,中国泛娱乐产品行业领军者,2024年市场份额全面领先。IP运营+全渠道网络+规模化生产优势,公司业绩处于高速增长阶段。 1⃣公司基本面:泛娱乐龙头地位稳固,业绩增长强劲 行业龙头地位稳固,泛娱乐产品市占率13.3%(第一)、泛娱乐玩具21.5%(
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⭐跟预测的一样, o3 和 o4-mini发布。o3发布会是去年12月开的,今年4月发布,o4-mini是新的,性价比更好,两个模型都是200万上下文,输出100万token。目前ChatGPT中的o1被o3替代,o3-mini被o4-mini替代。 ⭐最大的变化可能就是,之前推理模型基本就是纯文本,没啥其他能力。这次的o3 和 o4-mini首次能够使用和组合工具(搜索网页、使用 Python 分析上传的文件和其他数据)、支持视觉深度推理、生成图像【其实对图像的推理,阿里QVQ实现的更早】。且
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[玫瑰] 上汽集团:欧洲电车谈判的最大受益者之一,上海车展有望成为近期催化因素
背景:4月12日,中欧新能源车出口最低价格承诺框架协议成型。中国企业须遵守3.5万至4万欧元的动态价格下限,同时欧盟将暂定豁免去年10月开始的加征额外关税(上汽35.3%,吉利18.8%、比亚迪17%,其他20.7%) 公司是欧洲出口top1,欧洲新政策公司将明显受益。上汽集团蝉联欧洲地区出口冠军,MG品牌欧洲用户接受度很高,欧洲销量约在2万/月。在被欧洲加征关税前,EV占比公司月销50%左右,MG4是主销车型,价格约3w欧。欧洲加征关税后,公司HEV出口迅速提升,占比达到42%,对冲了EV车型
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【浙商通信张建民】卫星互联网:垣信应用终端项目开标,开启数千亿市场空间
#垣信应用终端设备采购项目开标,本次招标拟采购卫星应用终端整机(标准款),共计9家供应商入围中标候选人, 包括#中科星辰(上海瀚讯)、中交航信、中兴通讯、通宇通讯等公司。 #卫星终端数千亿元市场空间。我们假设:全球10亿住户的卫星连接渗透率为5%,至2030年新增约5亿台车,对应卫星连接渗透率为10%,住户和车的终端需求合计1亿台,终端单价按500美元计算,则对应500亿美元的市场空间。 #低轨卫星互联网成大国博弈重器,国内低轨卫星星座加速组网,应用终端市场开始放量,千帆星座主要标的:#上海瀚讯
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中交设计
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小蜜蜂
2025-04-16 13:44:36
我们在节前完成了非银的年报综述。这两周也在就年报出现的问题与大家进行路演、交流 大家普遍关心的问题如下: 一、保险部分: 1)市场从估值角度来看,关心的核心指标是什么?从财报披露第二天的股价来看,nbv、ev和利润对股价影响很小了。Csm和净资产影响更大,这很符合市场对利率的担忧。相比nbv和利润,csm和净资产确实更能反映利率对保险公司基本面的不利影响。 2)部分保险公司的净资产为何下降?我们把从利润到净资产进行了拆分,发现主要原因是其他综合收益(OCI资产和负债公允价值)变化导致。净资产下降
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小蜜蜂
2025-04-16 13:41:39
【杰克股份】新产品规划和进展更新: 25Q3发布行业第一款AI工业缝纫机。第一代为单机产品,将设备&人的交互做更多改善,识别更多人工操作上的问题,获取更多数据。第一代技术没有应用到加工层面,更多是交互管理。 26年机器人+模板机解决方案会应用到客户。产品目前合作研发中,25H2客户场景验证,26年走向客户销售,产品是模板机+机器人,由机器人上半身+手臂完成布料的抓取放置。 未来3-5年类似解决方案会越来越多,底层逻辑是具身智能。
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小蜜蜂
2025-04-16 13:41:08
玉柴会议 (公司做柴发发动机,不做成品机组,涨价的利润全留在oem) 1、大客户的价格信息不便透露 2、合资公司开始接26年订单,本部再慢点 3、共3000台产能,总部2000,合资1000,产能在扩,未来合资公司最大产能2000台 4、回A、H,看情况再说 5、互联网厂商现在要自建,对产品需求水平更高,公司更有优势 6、大客户现在对公司做组装有需求,但是公司不太愿意和OEM 做竞争(涨价利润留在oem商) 7、大客户对市场价格都清楚的,玉柴要抬价没那么容易 8、今年订单的价格涨幅个位数(国外发
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小蜜蜂
2025-04-15 09:10:10
【信达消费】 “母婴政府消费券”&育儿津贴再加码,婴童赛道投资价值凸显
【事件】 、1)京东超市与南昌市商务局联合推出“江西母婴消费券”,购买母婴商品和享受10%补贴优惠。 4月10日起至7月9日,京东APP江西母婴消费券活动专区自营奶粉、尿裤、婴童洗护、婴童喂养、童车童床等150个细分品类,覆盖700+品牌,近3w个母婴商品均可使用,满足全周期育儿需求。据初步测算,江西省母婴政府消费券活动期间,日常购买奶粉、尿裤等母婴商品,预计月省近千元。 2)澳门推出“育儿津贴”计划,向每名永久性居民中3岁以下婴幼儿每月发放1500澳门元,每年共计1.8万澳门元。同时,出生津贴
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豪悦护理
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小蜜蜂
2025-04-15 09:08:57
【民生能源】全球煤炭发运到港量周环比下降,中国到港量周环比上升
截至4月6日当周(前一周数据进行了追溯调整): 全球的周度煤炭发运到港量为2303万吨,周环比-19万吨。主要出口国中,印尼周度发运到港量周环比-146万吨,澳大利亚周环比+147万吨,俄罗斯周环比+62万吨。主要进口国中,中国周度到港量周环比+54万吨,印度周环比-111万吨,欧洲周环比-13万吨。 中国的周度煤炭到港量为601万吨,周环比+54万吨。其中,印尼发运到港量周环比-72万吨,俄罗斯周环比+48万吨,澳大利亚周环比+25万吨。 ⏰发布日期:2025年4月14日 ⚠风险提示:基于公开
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山西焦煤
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小蜜蜂
2025-04-15 09:08:06
请各位投资人重视柳工的投资机会! 柳工至少有以下三大看点: 1.【国企改革】2020年柳工集团混改,2022年公司完成整体上市,国企改革之后,公司内部经营机制和考核机制均发生重大改变,激励力度空前加大,公司管理层均亲自跑市场,市场竞争狼性度显著提升。考虑到柳工23年净利率仅3.2%左右,明显偏低。未来3~5年公司对外通过狼性文化提升成长性,对内降本增效举措稳步扎实推进,从现在开始到27年计划每年提升1个点左右的净利率,考虑到低基数因素,公司未来3~5年利润提升空间非常巨大! 2.【电装产品正在快
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小蜜蜂
2025-04-15 09:07:51
[礼物] 工程机械补涨个股,推荐#山推股份,# 高弹性 # 强催化 # 低估值
🔹高弹性: # 收入端25年增长目标20%以上: 海外增长目标25-35%,源于大推渗透非俄新兴市场+挖机渠道拓宽+矿卡协同销售;国内土方底部反弹促进内销稳增。 # 利润端预计净利率向上修复: ①内部关联采购降本;②并表挖机制造;③矿山/土方事业部整合协同降费; 🔹强催化: # 资产整合: 第一步已落地,后续还有集团下属雷沃工程机械、宽体车业务或将整合; # 回购激励: 4月开始,董事长提议回购1.5-3亿元,价格上限待董事会决议,按现价看回购不超过总股本的2.3%;静待后续进一步的激励方案
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山推股份
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小蜜蜂
2025-04-15 09:06:43
【东北机械】机器人行业每日跟踪 20250414 国内动态: ~云鲸智能:获腾讯、北京机器人基金领投1亿美元,加速家庭具身智能机器人产品研发及Pre-IPO进程。 ~汉威科技:柔性传感器与机器人厂商合作顺利,获小批量订单并完成产品上机验证。 ~银河磁体:推进人形机器人电机新品开发,配合客户需求完成技术对接与样品测试。 国际动态: ~1X公司 在近日携手NEO机器人为TED大会拉开序幕。 行业动态: 武汉产业创新发展研究院4月13日发布2025三大产业创新枢纽,重点布局机器人、生物技术及高端装备领
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小蜜蜂
2025-04-15 09:05:47
【招商电新】宁德时代2025年Q1业绩点评
1、公司公告:2025年Q1公司实现营收、归母、扣非净利润分别847.05亿元、139.6亿元、118.3亿元,分别同比下滑6.18%、增长32.85%、增长27.9%。 2、Q1业绩符合预期,营收恢复增长。 【盈利能力强韧】公司25Q1毛利率约24.4%,环比有所增长,去年Q4表观毛利率约15%,实际并不准确主要系财务准则的变化影响,公司质保金原来在销售费用里,现计算入营业成本中,根据公司公告,全年的影响预计在118亿左右,若考虑旧的财务准则,Q4公司毛利率估算约23%+,25Q1实现修复。从
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宁德时代
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小蜜蜂
2025-04-15 09:05:21
【天风海外&传媒】卡游上市前瞻
#继泡泡玛特之后,天风海外又一个王牌深度研究! ————————— 🦄港股消费最前瞻及跟踪 卡游|泡泡玛特|布鲁可|名创优品|潮玩|积木|IP|谷子 📣4月14日,港股卡牌龙头“卡游”更新港股招股书,我们再次重申公司观点,谷子经济+潮玩IP核心标的,中国泛娱乐产品行业领军者,2024年市场份额全面领先。IP运营+全渠道网络+规模化生产优势,公司业绩处于高速增长阶段。 1⃣公司基本面:泛娱乐龙头地位稳固,业绩增长强劲 行业龙头地位稳固,泛娱乐产品市占率13.3%(第一)、泛娱乐玩具21.5%(
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姚记科技
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