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小蜜蜂
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小蜜蜂
2025-03-27 07:37:24
【东吴电新】深圳工业展总结:机器人零部件进展如何?
科达利 1)新品发布:本次发布Peek材料轻量化谐波减速器、Peek材料轻量化摆线减速器、铝钢复合减速器,并计划在4月10日上海发布内藏式电机(机器人颈部关机)、渐开线少齿差减速机(腰和髋)、极小尺寸/极大化关节模组(肩)。 2)Peek谐波:首创轻量化谐波减速器,减重71%,扭矩重量比达到168%,虽然寿命和刚性会下降20%,但完全可满足机器人要求,适合用于手臂。并具备无振动传动、模块化适配90%伺服电机的优点。 3)Peek摆线减速机:首创波浪形离散接触技术的摆线减速机,攻克螺栓应力集中难题
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科达利
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小蜜蜂
2025-03-27 07:34:49
[红包] 【DB机械|人形机器人】智元举办首届供应商大会,关注供应链投资机会
事件:2025年3月26日,智元举办首届供应商大会,为蓝思科技、博众精工(灵猴)、奥飞娱乐(诺亦腾)、鼎智科技、龙溪股份、中大力德等公司颁发优秀合作伙伴奖。 获奖名单:#①上市公司:蓝思科技(代工)、博众精工(代工)、奥飞娱乐(动捕)、鼎智科技(电机)、龙溪股份(轴承)、中大力德(关节)。②非上市:睿尔曼智能(关节)、江苏意优机器人(关节)、因时机器人(灵巧手)、上海傲意科技(灵巧手)、富兴电机(电机)、北京和利时电机(电机)、淄博纽氏达特(减速器)、洛阳鸿元轴承(轴承)、昆山铭众电子(电子零件
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龙溪股份
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小蜜蜂
2025-03-26 17:30:46
【招商电新】重视户储行业变化20250326
1、除了德国近期财政刺激外,动态电价今年开始向终端普及推广。过去德国电力零售商现货市场购电、固定电价向终端售电,实际承担电价波动风险。为缓释零售商经营压力,今年德国开始向居民端推广动态电价;对居民而言,改变用电习惯后,采用动态电价的用电成本可能更低。 随着存量购电合同的逐步到期,我们预计动态电价在德国将有较好接受度,渗透率提升会很快,可能会形成新一轮的户储/工商储需求刺激。 2、近期密集调研户储相关企业,新兴市场与工商业板块已经开始产生贡献。同时,普遍反馈Q2经营及欧洲市场或有所改善。储能龙头企
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阳光电源
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小蜜蜂
2025-03-26 17:30:05
【中金机械】中国市场支撑,2025年2月日本机床更新(2025/3/26更新)
💎2月份日本机床订单总价值为1182亿日元,当月同比+3.5%(连续两月环比提升)。 💎日本本土订单:2月份为338亿日元,当月同比+3.8%(连续第四个月同比上升),环比扭正。 汽车行业环比+17.0%,飞机、造船和运输设备订单环比激增105.5%,工业机械环比+5.8%。 💎海外订单:2月份为844.3亿日元,当月同比/环比均为正值。 1、亚洲(含中国)订单为411亿日元,当月同比+12.9%; 2、北美订单为257.4亿日元,当月同比微增; 3、欧洲订单为154亿日元,当月同比-10
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海天精工
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小蜜蜂
2025-03-26 17:29:41
【华泰能源转型】海外能源追踪(4):德国5000亿欧元基建复兴下的电网投资机会
看好德国基建开支扩张下的能源电力投资机会 3月18日,德国联邦议院通过了一项基本法修正案,拟通过政府债务融资提供12年期5000亿欧元的预算外基础设施专项基金,其中1000亿欧元将投入气候与转型基金(KTF)。专项基金设立期间年均相比24年提升能源转型相关基建投资33%,增加其他基建投资55%。我们看好德国能源电力受益于本轮基建周期,看好德国电网和气电投资加速、新能源支持延续、关注核能复兴,推荐思源电气、三星医疗、明阳电气。 能源:从直接到间接,数字化,电网建设和海风较为受益 专项基金将拨款10
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明阳电气
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小蜜蜂
2025-03-26 17:28:56
【中泰有色】缅甸稀土矿恢复出口快评
事件:克钦邦批准将已采集的稀土元素自2025年3月27日起运往中国(缅甸联邦共和国),每吨征收政府税款3.5万元。 # 供给冲击有限。本次缅甸矿出口主要是针对库存矿,约1万吨REO左右,但目前稀土矿开采所需的硫酸铵等辅料未放开,新矿开采仍未恢复。考虑到进口矿纳入统一管理,当前供给核心矛盾仍在于配额的管控。 # 缅甸矿成本抬升。此前缅甸矿资源税费约1.8万/吨,按照新的资源税,缅甸矿成本或抬升至17-18万元/吨,当前价格19万元/吨,价格下行风险有限。 投资标的:中国稀土、北方稀土、广晟有色、金
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中国稀土
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小蜜蜂
2025-03-26 17:27:34
【天风通信】源杰科技
下跌获布局良机,看好国产光芯片的突破 🥇今天源杰科技下跌,我们分析没有公司或行业层面的原因。公司CW光源以及EML具备较强竞争力,CW光源已进入龙头客户供应链,同时布局海外产能,是目前唯一海外扩张的国内光芯片企业,有望分享海外广阔的市场空间。 🥈公司已发布24年业绩快报,按照公告数值推算,4Q24单季实现营业收入7399万元,同比增长45%、环比增长28%,归母净利润亏损558万元,减亏572万元。随着CW光源进入批量阶段和100G EML突破,公司有望延续收入环比增长态势,同时公司正积极扩
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源杰科技
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小蜜蜂
2025-03-26 17:27:08
【天风机械】春风动力推荐:两个高成长兑现+一个利空出尽
🏍核心结论:25年目标市值390亿。# 两个高成长: 摩托车出口与极核业务长期空间广阔,短期数据有望反映两个高成长逻辑的加速兑现。# 一个利空出尽: 此前市场对四轮车关税担忧,而股价高点回调25%后估值已经充分反应关税的悲观预期,伴随4月2日关税落地与泰国工厂的后续加速爬产,有望迎来利空出尽。# 充足安全垫: 即便不赋予美国业务与极核业务任何估值,春风估值也在260亿。 高成长之一 摩托出海:500-1000cc海外黄金排量段加速出货,可触及空间翻三倍,迎来α+β共振。 #β方面,我们对大排量
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春风动力
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小蜜蜂
2025-03-26 17:25:57
【法拉电子】盈利能力逐季改善,维持重点推荐-0326 # 毛利率今年预计是逐季度改善的趋势 1、24Q4毛利率31.47%,主要是会计准则变化,包装运输仓储费进成本并一次性计入Q4,影响1-2pcts毛利率。同时车端占比在提升,毛利率有结构影响。 2、往25年看,此前低价客户招标价格已经回升,同时公司推进自制母排(今年自制率要从10-20%提升到50%以+),车端毛利率预计可以企稳回升。我们测算,母排自给率50%预计毛利率可提升2-3Pcts。 # 25Q1&全年预测 1、一季度车、光储增速都还
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小蜜蜂
2025-03-26 17:24:15
【广发机械】人形机器人丝杠设备的放量时刻:
昨天华辰装备披露于福立旺的100台订单,也是行业首次大批量订单落地,我们认为该订单具有非常重要的意义: 1、# 丝杠及丝杠设备的地位不言而喻。丝杠作为人形中的明星环节,难度大、价值量高、国外垄断,是兵家必争之地,根据我们几种测算方式,100w台丝杠设备的需求对应的车床和磨床空间达到百亿量级,高端磨床也被国外垄断,国产化率空间巨大。 2、# 国产设备的进展和市场表现思考。今年以来设备环节明显滞涨,其中很大一方面原因是国内投产一期的高配海外,和前期的验证时间长,二期的降本和放量处在早期,对应设备当前
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秦川机床
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小蜜蜂
2025-03-26 17:23:00
【浙商消费马远方】聚杰微纤
龙头峥嵘初现,新板块逐步成型 1、柔性仿生机器人,是并列于金属框架机器人的大赛道,适用于庞大的陪伴及服务类等场景,从手,到面部、躯体,使用量逐步加大。材料不是新发明,产业进度加速,多企业逐步加入供应链,板块效应呼之欲出 2、肌肉就是动力,肌肉纤维经电流产生线性运动,在产业端牵头,组织供应链,生态地位高,下游军备竞赛,对新方案积极,由肌肉环节牵头向下游输出方案,不是单纯送零部件,是技术融合共同开发 3、聚杰微纤:仿生肌肉龙头,长纤纳米级工艺技术储备,客户已覆盖消费电子、半导体全球龙头,主业向上,新
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聚杰微纤
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2025-03-26 17:22:31
【浙商化工】继续强推芭田股份、亚钾国际 【芭田股份】:今年产量新增,预期350wt,业绩15e,对应市值150e,还有40%空间,强烈推荐 【亚钾国际】:公司今年钾肥放量,有望翻倍;当前氯化钾涨价,副产溴素也出于涨价区间,看好公司业绩弹性,今年有望超20e;
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小蜜蜂
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【天风汽车】北汽蓝谷调研更新:新车规划&增程订单超预期-0326 ——————————— 1、增程S9订单:首日订单超预期,目前每日新增订单有大几百。排产规划给了8K/月,核心是为了打造大爆款,如果没有上量爆款,发布会有进一步的措施。 2、新车规划:25Q3纯电改款,价格会降;25Q4会有旅行版SUV。26年有长轴轿车、硬派越野SUV、MPV,目前均已经完成立项。到明年底形成5车双动力的布局。 3、产能:当前的享界产能12W/年,可以扩产到30W/年,目前工厂2分钟下线一台车。 4、渠道:①争取
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小蜜蜂
2025-03-26 17:21:56
Google Gemini 2.5 Pro与DeepSeek-V3 0324模型更新发布
【天风海外】事件:DeepSeek发布V3模型的小更新0324版。北京时间3月26日Google发布最新大模型Gemini 2.5 Pro 1⃣核心能力对比 推理能力:Gemini 2.5 Pro在GPQA、AIME 2025等高难度推理基准测试中保持领先,GPQA 84%大幅领先o3mini的79.7%与GPT 4.5的71.4%,Humanity's Last Exam无工具模式达18.8%准确率,大幅领先o3mini的14%。DeepSeek-V3则在数学与代码类评测集超越GPT-4.5,
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【申万计算机】明源云年报速评:24年大幅减亏,核心关注Agent、跨界、出海三大逻辑 #24年亏损大幅收窄 公司24年实现营业总收入14.35亿元,同比-13.42%;净亏损1.90亿元,同比大幅收窄1.9亿元,剔除非现金因素后经调亏损4400万,预计25年回正 #AI迈入新发展阶段 公司AI产品能力领先,拥有全行业数据+领先开发能力,头部大客户从自研转向公司产品 加强Agent产品开发,如直播机器人实现直播间内AI导流 数字营销领域从销售管控进阶至获客成交,有望从SaaS收费转向价值收费 投建
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【东吴电新】深圳工业展总结:机器人零部件进展如何?
科达利 1)新品发布:本次发布Peek材料轻量化谐波减速器、Peek材料轻量化摆线减速器、铝钢复合减速器,并计划在4月10日上海发布内藏式电机(机器人颈部关机)、渐开线少齿差减速机(腰和髋)、极小尺寸/极大化关节模组(肩)。 2)Peek谐波:首创轻量化谐波减速器,减重71%,扭矩重量比达到168%,虽然寿命和刚性会下降20%,但完全可满足机器人要求,适合用于手臂。并具备无振动传动、模块化适配90%伺服电机的优点。 3)Peek摆线减速机:首创波浪形离散接触技术的摆线减速机,攻克螺栓应力集中难题
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[红包] 【DB机械|人形机器人】智元举办首届供应商大会,关注供应链投资机会
事件:2025年3月26日,智元举办首届供应商大会,为蓝思科技、博众精工(灵猴)、奥飞娱乐(诺亦腾)、鼎智科技、龙溪股份、中大力德等公司颁发优秀合作伙伴奖。 获奖名单:#①上市公司:蓝思科技(代工)、博众精工(代工)、奥飞娱乐(动捕)、鼎智科技(电机)、龙溪股份(轴承)、中大力德(关节)。②非上市:睿尔曼智能(关节)、江苏意优机器人(关节)、因时机器人(灵巧手)、上海傲意科技(灵巧手)、富兴电机(电机)、北京和利时电机(电机)、淄博纽氏达特(减速器)、洛阳鸿元轴承(轴承)、昆山铭众电子(电子零件
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【招商电新】重视户储行业变化20250326
1、除了德国近期财政刺激外,动态电价今年开始向终端普及推广。过去德国电力零售商现货市场购电、固定电价向终端售电,实际承担电价波动风险。为缓释零售商经营压力,今年德国开始向居民端推广动态电价;对居民而言,改变用电习惯后,采用动态电价的用电成本可能更低。 随着存量购电合同的逐步到期,我们预计动态电价在德国将有较好接受度,渗透率提升会很快,可能会形成新一轮的户储/工商储需求刺激。 2、近期密集调研户储相关企业,新兴市场与工商业板块已经开始产生贡献。同时,普遍反馈Q2经营及欧洲市场或有所改善。储能龙头企
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【中金机械】中国市场支撑,2025年2月日本机床更新(2025/3/26更新)
💎2月份日本机床订单总价值为1182亿日元,当月同比+3.5%(连续两月环比提升)。 💎日本本土订单:2月份为338亿日元,当月同比+3.8%(连续第四个月同比上升),环比扭正。 汽车行业环比+17.0%,飞机、造船和运输设备订单环比激增105.5%,工业机械环比+5.8%。 💎海外订单:2月份为844.3亿日元,当月同比/环比均为正值。 1、亚洲(含中国)订单为411亿日元,当月同比+12.9%; 2、北美订单为257.4亿日元,当月同比微增; 3、欧洲订单为154亿日元,当月同比-10
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【华泰能源转型】海外能源追踪(4):德国5000亿欧元基建复兴下的电网投资机会
看好德国基建开支扩张下的能源电力投资机会 3月18日,德国联邦议院通过了一项基本法修正案,拟通过政府债务融资提供12年期5000亿欧元的预算外基础设施专项基金,其中1000亿欧元将投入气候与转型基金(KTF)。专项基金设立期间年均相比24年提升能源转型相关基建投资33%,增加其他基建投资55%。我们看好德国能源电力受益于本轮基建周期,看好德国电网和气电投资加速、新能源支持延续、关注核能复兴,推荐思源电气、三星医疗、明阳电气。 能源:从直接到间接,数字化,电网建设和海风较为受益 专项基金将拨款10
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【中泰有色】缅甸稀土矿恢复出口快评
事件:克钦邦批准将已采集的稀土元素自2025年3月27日起运往中国(缅甸联邦共和国),每吨征收政府税款3.5万元。 # 供给冲击有限。本次缅甸矿出口主要是针对库存矿,约1万吨REO左右,但目前稀土矿开采所需的硫酸铵等辅料未放开,新矿开采仍未恢复。考虑到进口矿纳入统一管理,当前供给核心矛盾仍在于配额的管控。 # 缅甸矿成本抬升。此前缅甸矿资源税费约1.8万/吨,按照新的资源税,缅甸矿成本或抬升至17-18万元/吨,当前价格19万元/吨,价格下行风险有限。 投资标的:中国稀土、北方稀土、广晟有色、金
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【天风通信】源杰科技
下跌获布局良机,看好国产光芯片的突破 🥇今天源杰科技下跌,我们分析没有公司或行业层面的原因。公司CW光源以及EML具备较强竞争力,CW光源已进入龙头客户供应链,同时布局海外产能,是目前唯一海外扩张的国内光芯片企业,有望分享海外广阔的市场空间。 🥈公司已发布24年业绩快报,按照公告数值推算,4Q24单季实现营业收入7399万元,同比增长45%、环比增长28%,归母净利润亏损558万元,减亏572万元。随着CW光源进入批量阶段和100G EML突破,公司有望延续收入环比增长态势,同时公司正积极扩
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【天风机械】春风动力推荐:两个高成长兑现+一个利空出尽
🏍核心结论:25年目标市值390亿。# 两个高成长: 摩托车出口与极核业务长期空间广阔,短期数据有望反映两个高成长逻辑的加速兑现。# 一个利空出尽: 此前市场对四轮车关税担忧,而股价高点回调25%后估值已经充分反应关税的悲观预期,伴随4月2日关税落地与泰国工厂的后续加速爬产,有望迎来利空出尽。# 充足安全垫: 即便不赋予美国业务与极核业务任何估值,春风估值也在260亿。 高成长之一 摩托出海:500-1000cc海外黄金排量段加速出货,可触及空间翻三倍,迎来α+β共振。 #β方面,我们对大排量
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【法拉电子】盈利能力逐季改善,维持重点推荐-0326 # 毛利率今年预计是逐季度改善的趋势 1、24Q4毛利率31.47%,主要是会计准则变化,包装运输仓储费进成本并一次性计入Q4,影响1-2pcts毛利率。同时车端占比在提升,毛利率有结构影响。 2、往25年看,此前低价客户招标价格已经回升,同时公司推进自制母排(今年自制率要从10-20%提升到50%以+),车端毛利率预计可以企稳回升。我们测算,母排自给率50%预计毛利率可提升2-3Pcts。 # 25Q1&全年预测 1、一季度车、光储增速都还
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昨天华辰装备披露于福立旺的100台订单,也是行业首次大批量订单落地,我们认为该订单具有非常重要的意义: 1、# 丝杠及丝杠设备的地位不言而喻。丝杠作为人形中的明星环节,难度大、价值量高、国外垄断,是兵家必争之地,根据我们几种测算方式,100w台丝杠设备的需求对应的车床和磨床空间达到百亿量级,高端磨床也被国外垄断,国产化率空间巨大。 2、# 国产设备的进展和市场表现思考。今年以来设备环节明显滞涨,其中很大一方面原因是国内投产一期的高配海外,和前期的验证时间长,二期的降本和放量处在早期,对应设备当前
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龙头峥嵘初现,新板块逐步成型 1、柔性仿生机器人,是并列于金属框架机器人的大赛道,适用于庞大的陪伴及服务类等场景,从手,到面部、躯体,使用量逐步加大。材料不是新发明,产业进度加速,多企业逐步加入供应链,板块效应呼之欲出 2、肌肉就是动力,肌肉纤维经电流产生线性运动,在产业端牵头,组织供应链,生态地位高,下游军备竞赛,对新方案积极,由肌肉环节牵头向下游输出方案,不是单纯送零部件,是技术融合共同开发 3、聚杰微纤:仿生肌肉龙头,长纤纳米级工艺技术储备,客户已覆盖消费电子、半导体全球龙头,主业向上,新
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【浙商化工】继续强推芭田股份、亚钾国际 【芭田股份】:今年产量新增,预期350wt,业绩15e,对应市值150e,还有40%空间,强烈推荐 【亚钾国际】:公司今年钾肥放量,有望翻倍;当前氯化钾涨价,副产溴素也出于涨价区间,看好公司业绩弹性,今年有望超20e;
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【天风汽车】北汽蓝谷调研更新:新车规划&增程订单超预期-0326 ——————————— 1、增程S9订单:首日订单超预期,目前每日新增订单有大几百。排产规划给了8K/月,核心是为了打造大爆款,如果没有上量爆款,发布会有进一步的措施。 2、新车规划:25Q3纯电改款,价格会降;25Q4会有旅行版SUV。26年有长轴轿车、硬派越野SUV、MPV,目前均已经完成立项。到明年底形成5车双动力的布局。 3、产能:当前的享界产能12W/年,可以扩产到30W/年,目前工厂2分钟下线一台车。 4、渠道:①争取
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Google Gemini 2.5 Pro与DeepSeek-V3 0324模型更新发布
【天风海外】事件:DeepSeek发布V3模型的小更新0324版。北京时间3月26日Google发布最新大模型Gemini 2.5 Pro 1⃣核心能力对比 推理能力:Gemini 2.5 Pro在GPQA、AIME 2025等高难度推理基准测试中保持领先,GPQA 84%大幅领先o3mini的79.7%与GPT 4.5的71.4%,Humanity's Last Exam无工具模式达18.8%准确率,大幅领先o3mini的14%。DeepSeek-V3则在数学与代码类评测集超越GPT-4.5,
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【申万计算机】明源云年报速评:24年大幅减亏,核心关注Agent、跨界、出海三大逻辑 #24年亏损大幅收窄 公司24年实现营业总收入14.35亿元,同比-13.42%;净亏损1.90亿元,同比大幅收窄1.9亿元,剔除非现金因素后经调亏损4400万,预计25年回正 #AI迈入新发展阶段 公司AI产品能力领先,拥有全行业数据+领先开发能力,头部大客户从自研转向公司产品 加强Agent产品开发,如直播机器人实现直播间内AI导流 数字营销领域从销售管控进阶至获客成交,有望从SaaS收费转向价值收费 投建
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科达利 1)新品发布:本次发布Peek材料轻量化谐波减速器、Peek材料轻量化摆线减速器、铝钢复合减速器,并计划在4月10日上海发布内藏式电机(机器人颈部关机)、渐开线少齿差减速机(腰和髋)、极小尺寸/极大化关节模组(肩)。 2)Peek谐波:首创轻量化谐波减速器,减重71%,扭矩重量比达到168%,虽然寿命和刚性会下降20%,但完全可满足机器人要求,适合用于手臂。并具备无振动传动、模块化适配90%伺服电机的优点。 3)Peek摆线减速机:首创波浪形离散接触技术的摆线减速机,攻克螺栓应力集中难题
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事件:2025年3月26日,智元举办首届供应商大会,为蓝思科技、博众精工(灵猴)、奥飞娱乐(诺亦腾)、鼎智科技、龙溪股份、中大力德等公司颁发优秀合作伙伴奖。 获奖名单:#①上市公司:蓝思科技(代工)、博众精工(代工)、奥飞娱乐(动捕)、鼎智科技(电机)、龙溪股份(轴承)、中大力德(关节)。②非上市:睿尔曼智能(关节)、江苏意优机器人(关节)、因时机器人(灵巧手)、上海傲意科技(灵巧手)、富兴电机(电机)、北京和利时电机(电机)、淄博纽氏达特(减速器)、洛阳鸿元轴承(轴承)、昆山铭众电子(电子零件
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2025-03-26 17:30:46
【招商电新】重视户储行业变化20250326
1、除了德国近期财政刺激外,动态电价今年开始向终端普及推广。过去德国电力零售商现货市场购电、固定电价向终端售电,实际承担电价波动风险。为缓释零售商经营压力,今年德国开始向居民端推广动态电价;对居民而言,改变用电习惯后,采用动态电价的用电成本可能更低。 随着存量购电合同的逐步到期,我们预计动态电价在德国将有较好接受度,渗透率提升会很快,可能会形成新一轮的户储/工商储需求刺激。 2、近期密集调研户储相关企业,新兴市场与工商业板块已经开始产生贡献。同时,普遍反馈Q2经营及欧洲市场或有所改善。储能龙头企
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【中金机械】中国市场支撑,2025年2月日本机床更新(2025/3/26更新)
💎2月份日本机床订单总价值为1182亿日元,当月同比+3.5%(连续两月环比提升)。 💎日本本土订单:2月份为338亿日元,当月同比+3.8%(连续第四个月同比上升),环比扭正。 汽车行业环比+17.0%,飞机、造船和运输设备订单环比激增105.5%,工业机械环比+5.8%。 💎海外订单:2月份为844.3亿日元,当月同比/环比均为正值。 1、亚洲(含中国)订单为411亿日元,当月同比+12.9%; 2、北美订单为257.4亿日元,当月同比微增; 3、欧洲订单为154亿日元,当月同比-10
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【华泰能源转型】海外能源追踪(4):德国5000亿欧元基建复兴下的电网投资机会
看好德国基建开支扩张下的能源电力投资机会 3月18日,德国联邦议院通过了一项基本法修正案,拟通过政府债务融资提供12年期5000亿欧元的预算外基础设施专项基金,其中1000亿欧元将投入气候与转型基金(KTF)。专项基金设立期间年均相比24年提升能源转型相关基建投资33%,增加其他基建投资55%。我们看好德国能源电力受益于本轮基建周期,看好德国电网和气电投资加速、新能源支持延续、关注核能复兴,推荐思源电气、三星医疗、明阳电气。 能源:从直接到间接,数字化,电网建设和海风较为受益 专项基金将拨款10
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【中泰有色】缅甸稀土矿恢复出口快评
事件:克钦邦批准将已采集的稀土元素自2025年3月27日起运往中国(缅甸联邦共和国),每吨征收政府税款3.5万元。 # 供给冲击有限。本次缅甸矿出口主要是针对库存矿,约1万吨REO左右,但目前稀土矿开采所需的硫酸铵等辅料未放开,新矿开采仍未恢复。考虑到进口矿纳入统一管理,当前供给核心矛盾仍在于配额的管控。 # 缅甸矿成本抬升。此前缅甸矿资源税费约1.8万/吨,按照新的资源税,缅甸矿成本或抬升至17-18万元/吨,当前价格19万元/吨,价格下行风险有限。 投资标的:中国稀土、北方稀土、广晟有色、金
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【天风通信】源杰科技
下跌获布局良机,看好国产光芯片的突破 🥇今天源杰科技下跌,我们分析没有公司或行业层面的原因。公司CW光源以及EML具备较强竞争力,CW光源已进入龙头客户供应链,同时布局海外产能,是目前唯一海外扩张的国内光芯片企业,有望分享海外广阔的市场空间。 🥈公司已发布24年业绩快报,按照公告数值推算,4Q24单季实现营业收入7399万元,同比增长45%、环比增长28%,归母净利润亏损558万元,减亏572万元。随着CW光源进入批量阶段和100G EML突破,公司有望延续收入环比增长态势,同时公司正积极扩
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【天风机械】春风动力推荐:两个高成长兑现+一个利空出尽
🏍核心结论:25年目标市值390亿。# 两个高成长: 摩托车出口与极核业务长期空间广阔,短期数据有望反映两个高成长逻辑的加速兑现。# 一个利空出尽: 此前市场对四轮车关税担忧,而股价高点回调25%后估值已经充分反应关税的悲观预期,伴随4月2日关税落地与泰国工厂的后续加速爬产,有望迎来利空出尽。# 充足安全垫: 即便不赋予美国业务与极核业务任何估值,春风估值也在260亿。 高成长之一 摩托出海:500-1000cc海外黄金排量段加速出货,可触及空间翻三倍,迎来α+β共振。 #β方面,我们对大排量
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【法拉电子】盈利能力逐季改善,维持重点推荐-0326 # 毛利率今年预计是逐季度改善的趋势 1、24Q4毛利率31.47%,主要是会计准则变化,包装运输仓储费进成本并一次性计入Q4,影响1-2pcts毛利率。同时车端占比在提升,毛利率有结构影响。 2、往25年看,此前低价客户招标价格已经回升,同时公司推进自制母排(今年自制率要从10-20%提升到50%以+),车端毛利率预计可以企稳回升。我们测算,母排自给率50%预计毛利率可提升2-3Pcts。 # 25Q1&全年预测 1、一季度车、光储增速都还
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【广发机械】人形机器人丝杠设备的放量时刻:
昨天华辰装备披露于福立旺的100台订单,也是行业首次大批量订单落地,我们认为该订单具有非常重要的意义: 1、# 丝杠及丝杠设备的地位不言而喻。丝杠作为人形中的明星环节,难度大、价值量高、国外垄断,是兵家必争之地,根据我们几种测算方式,100w台丝杠设备的需求对应的车床和磨床空间达到百亿量级,高端磨床也被国外垄断,国产化率空间巨大。 2、# 国产设备的进展和市场表现思考。今年以来设备环节明显滞涨,其中很大一方面原因是国内投产一期的高配海外,和前期的验证时间长,二期的降本和放量处在早期,对应设备当前
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【浙商消费马远方】聚杰微纤
龙头峥嵘初现,新板块逐步成型 1、柔性仿生机器人,是并列于金属框架机器人的大赛道,适用于庞大的陪伴及服务类等场景,从手,到面部、躯体,使用量逐步加大。材料不是新发明,产业进度加速,多企业逐步加入供应链,板块效应呼之欲出 2、肌肉就是动力,肌肉纤维经电流产生线性运动,在产业端牵头,组织供应链,生态地位高,下游军备竞赛,对新方案积极,由肌肉环节牵头向下游输出方案,不是单纯送零部件,是技术融合共同开发 3、聚杰微纤:仿生肌肉龙头,长纤纳米级工艺技术储备,客户已覆盖消费电子、半导体全球龙头,主业向上,新
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【浙商化工】继续强推芭田股份、亚钾国际 【芭田股份】:今年产量新增,预期350wt,业绩15e,对应市值150e,还有40%空间,强烈推荐 【亚钾国际】:公司今年钾肥放量,有望翻倍;当前氯化钾涨价,副产溴素也出于涨价区间,看好公司业绩弹性,今年有望超20e;
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【天风汽车】北汽蓝谷调研更新:新车规划&增程订单超预期-0326 ——————————— 1、增程S9订单:首日订单超预期,目前每日新增订单有大几百。排产规划给了8K/月,核心是为了打造大爆款,如果没有上量爆款,发布会有进一步的措施。 2、新车规划:25Q3纯电改款,价格会降;25Q4会有旅行版SUV。26年有长轴轿车、硬派越野SUV、MPV,目前均已经完成立项。到明年底形成5车双动力的布局。 3、产能:当前的享界产能12W/年,可以扩产到30W/年,目前工厂2分钟下线一台车。 4、渠道:①争取
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小蜜蜂
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Google Gemini 2.5 Pro与DeepSeek-V3 0324模型更新发布
【天风海外】事件:DeepSeek发布V3模型的小更新0324版。北京时间3月26日Google发布最新大模型Gemini 2.5 Pro 1⃣核心能力对比 推理能力:Gemini 2.5 Pro在GPQA、AIME 2025等高难度推理基准测试中保持领先,GPQA 84%大幅领先o3mini的79.7%与GPT 4.5的71.4%,Humanity's Last Exam无工具模式达18.8%准确率,大幅领先o3mini的14%。DeepSeek-V3则在数学与代码类评测集超越GPT-4.5,
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【申万计算机】明源云年报速评:24年大幅减亏,核心关注Agent、跨界、出海三大逻辑 #24年亏损大幅收窄 公司24年实现营业总收入14.35亿元,同比-13.42%;净亏损1.90亿元,同比大幅收窄1.9亿元,剔除非现金因素后经调亏损4400万,预计25年回正 #AI迈入新发展阶段 公司AI产品能力领先,拥有全行业数据+领先开发能力,头部大客户从自研转向公司产品 加强Agent产品开发,如直播机器人实现直播间内AI导流 数字营销领域从销售管控进阶至获客成交,有望从SaaS收费转向价值收费 投建
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2025-03-27 07:37:24
【东吴电新】深圳工业展总结:机器人零部件进展如何?
科达利 1)新品发布:本次发布Peek材料轻量化谐波减速器、Peek材料轻量化摆线减速器、铝钢复合减速器,并计划在4月10日上海发布内藏式电机(机器人颈部关机)、渐开线少齿差减速机(腰和髋)、极小尺寸/极大化关节模组(肩)。 2)Peek谐波:首创轻量化谐波减速器,减重71%,扭矩重量比达到168%,虽然寿命和刚性会下降20%,但完全可满足机器人要求,适合用于手臂。并具备无振动传动、模块化适配90%伺服电机的优点。 3)Peek摆线减速机:首创波浪形离散接触技术的摆线减速机,攻克螺栓应力集中难题
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[红包] 【DB机械|人形机器人】智元举办首届供应商大会,关注供应链投资机会
事件:2025年3月26日,智元举办首届供应商大会,为蓝思科技、博众精工(灵猴)、奥飞娱乐(诺亦腾)、鼎智科技、龙溪股份、中大力德等公司颁发优秀合作伙伴奖。 获奖名单:#①上市公司:蓝思科技(代工)、博众精工(代工)、奥飞娱乐(动捕)、鼎智科技(电机)、龙溪股份(轴承)、中大力德(关节)。②非上市:睿尔曼智能(关节)、江苏意优机器人(关节)、因时机器人(灵巧手)、上海傲意科技(灵巧手)、富兴电机(电机)、北京和利时电机(电机)、淄博纽氏达特(减速器)、洛阳鸿元轴承(轴承)、昆山铭众电子(电子零件
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【招商电新】重视户储行业变化20250326
1、除了德国近期财政刺激外,动态电价今年开始向终端普及推广。过去德国电力零售商现货市场购电、固定电价向终端售电,实际承担电价波动风险。为缓释零售商经营压力,今年德国开始向居民端推广动态电价;对居民而言,改变用电习惯后,采用动态电价的用电成本可能更低。 随着存量购电合同的逐步到期,我们预计动态电价在德国将有较好接受度,渗透率提升会很快,可能会形成新一轮的户储/工商储需求刺激。 2、近期密集调研户储相关企业,新兴市场与工商业板块已经开始产生贡献。同时,普遍反馈Q2经营及欧洲市场或有所改善。储能龙头企
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【中金机械】中国市场支撑,2025年2月日本机床更新(2025/3/26更新)
💎2月份日本机床订单总价值为1182亿日元,当月同比+3.5%(连续两月环比提升)。 💎日本本土订单:2月份为338亿日元,当月同比+3.8%(连续第四个月同比上升),环比扭正。 汽车行业环比+17.0%,飞机、造船和运输设备订单环比激增105.5%,工业机械环比+5.8%。 💎海外订单:2月份为844.3亿日元,当月同比/环比均为正值。 1、亚洲(含中国)订单为411亿日元,当月同比+12.9%; 2、北美订单为257.4亿日元,当月同比微增; 3、欧洲订单为154亿日元,当月同比-10
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【华泰能源转型】海外能源追踪(4):德国5000亿欧元基建复兴下的电网投资机会
看好德国基建开支扩张下的能源电力投资机会 3月18日,德国联邦议院通过了一项基本法修正案,拟通过政府债务融资提供12年期5000亿欧元的预算外基础设施专项基金,其中1000亿欧元将投入气候与转型基金(KTF)。专项基金设立期间年均相比24年提升能源转型相关基建投资33%,增加其他基建投资55%。我们看好德国能源电力受益于本轮基建周期,看好德国电网和气电投资加速、新能源支持延续、关注核能复兴,推荐思源电气、三星医疗、明阳电气。 能源:从直接到间接,数字化,电网建设和海风较为受益 专项基金将拨款10
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【中泰有色】缅甸稀土矿恢复出口快评
事件:克钦邦批准将已采集的稀土元素自2025年3月27日起运往中国(缅甸联邦共和国),每吨征收政府税款3.5万元。 # 供给冲击有限。本次缅甸矿出口主要是针对库存矿,约1万吨REO左右,但目前稀土矿开采所需的硫酸铵等辅料未放开,新矿开采仍未恢复。考虑到进口矿纳入统一管理,当前供给核心矛盾仍在于配额的管控。 # 缅甸矿成本抬升。此前缅甸矿资源税费约1.8万/吨,按照新的资源税,缅甸矿成本或抬升至17-18万元/吨,当前价格19万元/吨,价格下行风险有限。 投资标的:中国稀土、北方稀土、广晟有色、金
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【天风通信】源杰科技
下跌获布局良机,看好国产光芯片的突破 🥇今天源杰科技下跌,我们分析没有公司或行业层面的原因。公司CW光源以及EML具备较强竞争力,CW光源已进入龙头客户供应链,同时布局海外产能,是目前唯一海外扩张的国内光芯片企业,有望分享海外广阔的市场空间。 🥈公司已发布24年业绩快报,按照公告数值推算,4Q24单季实现营业收入7399万元,同比增长45%、环比增长28%,归母净利润亏损558万元,减亏572万元。随着CW光源进入批量阶段和100G EML突破,公司有望延续收入环比增长态势,同时公司正积极扩
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【天风机械】春风动力推荐:两个高成长兑现+一个利空出尽
🏍核心结论:25年目标市值390亿。# 两个高成长: 摩托车出口与极核业务长期空间广阔,短期数据有望反映两个高成长逻辑的加速兑现。# 一个利空出尽: 此前市场对四轮车关税担忧,而股价高点回调25%后估值已经充分反应关税的悲观预期,伴随4月2日关税落地与泰国工厂的后续加速爬产,有望迎来利空出尽。# 充足安全垫: 即便不赋予美国业务与极核业务任何估值,春风估值也在260亿。 高成长之一 摩托出海:500-1000cc海外黄金排量段加速出货,可触及空间翻三倍,迎来α+β共振。 #β方面,我们对大排量
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【法拉电子】盈利能力逐季改善,维持重点推荐-0326 # 毛利率今年预计是逐季度改善的趋势 1、24Q4毛利率31.47%,主要是会计准则变化,包装运输仓储费进成本并一次性计入Q4,影响1-2pcts毛利率。同时车端占比在提升,毛利率有结构影响。 2、往25年看,此前低价客户招标价格已经回升,同时公司推进自制母排(今年自制率要从10-20%提升到50%以+),车端毛利率预计可以企稳回升。我们测算,母排自给率50%预计毛利率可提升2-3Pcts。 # 25Q1&全年预测 1、一季度车、光储增速都还
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龙头峥嵘初现,新板块逐步成型 1、柔性仿生机器人,是并列于金属框架机器人的大赛道,适用于庞大的陪伴及服务类等场景,从手,到面部、躯体,使用量逐步加大。材料不是新发明,产业进度加速,多企业逐步加入供应链,板块效应呼之欲出 2、肌肉就是动力,肌肉纤维经电流产生线性运动,在产业端牵头,组织供应链,生态地位高,下游军备竞赛,对新方案积极,由肌肉环节牵头向下游输出方案,不是单纯送零部件,是技术融合共同开发 3、聚杰微纤:仿生肌肉龙头,长纤纳米级工艺技术储备,客户已覆盖消费电子、半导体全球龙头,主业向上,新
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【浙商化工】继续强推芭田股份、亚钾国际 【芭田股份】:今年产量新增,预期350wt,业绩15e,对应市值150e,还有40%空间,强烈推荐 【亚钾国际】:公司今年钾肥放量,有望翻倍;当前氯化钾涨价,副产溴素也出于涨价区间,看好公司业绩弹性,今年有望超20e;
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【天风汽车】北汽蓝谷调研更新:新车规划&增程订单超预期-0326 ——————————— 1、增程S9订单:首日订单超预期,目前每日新增订单有大几百。排产规划给了8K/月,核心是为了打造大爆款,如果没有上量爆款,发布会有进一步的措施。 2、新车规划:25Q3纯电改款,价格会降;25Q4会有旅行版SUV。26年有长轴轿车、硬派越野SUV、MPV,目前均已经完成立项。到明年底形成5车双动力的布局。 3、产能:当前的享界产能12W/年,可以扩产到30W/年,目前工厂2分钟下线一台车。 4、渠道:①争取
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Google Gemini 2.5 Pro与DeepSeek-V3 0324模型更新发布
【天风海外】事件:DeepSeek发布V3模型的小更新0324版。北京时间3月26日Google发布最新大模型Gemini 2.5 Pro 1⃣核心能力对比 推理能力:Gemini 2.5 Pro在GPQA、AIME 2025等高难度推理基准测试中保持领先,GPQA 84%大幅领先o3mini的79.7%与GPT 4.5的71.4%,Humanity's Last Exam无工具模式达18.8%准确率,大幅领先o3mini的14%。DeepSeek-V3则在数学与代码类评测集超越GPT-4.5,
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【申万计算机】明源云年报速评:24年大幅减亏,核心关注Agent、跨界、出海三大逻辑 #24年亏损大幅收窄 公司24年实现营业总收入14.35亿元,同比-13.42%;净亏损1.90亿元,同比大幅收窄1.9亿元,剔除非现金因素后经调亏损4400万,预计25年回正 #AI迈入新发展阶段 公司AI产品能力领先,拥有全行业数据+领先开发能力,头部大客户从自研转向公司产品 加强Agent产品开发,如直播机器人实现直播间内AI导流 数字营销领域从销售管控进阶至获客成交,有望从SaaS收费转向价值收费 投建
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事件:2025年3月26日,智元举办首届供应商大会,为蓝思科技、博众精工(灵猴)、奥飞娱乐(诺亦腾)、鼎智科技、龙溪股份、中大力德等公司颁发优秀合作伙伴奖。 获奖名单:#①上市公司:蓝思科技(代工)、博众精工(代工)、奥飞娱乐(动捕)、鼎智科技(电机)、龙溪股份(轴承)、中大力德(关节)。②非上市:睿尔曼智能(关节)、江苏意优机器人(关节)、因时机器人(灵巧手)、上海傲意科技(灵巧手)、富兴电机(电机)、北京和利时电机(电机)、淄博纽氏达特(减速器)、洛阳鸿元轴承(轴承)、昆山铭众电子(电子零件
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【中金机械】中国市场支撑,2025年2月日本机床更新(2025/3/26更新)
💎2月份日本机床订单总价值为1182亿日元,当月同比+3.5%(连续两月环比提升)。 💎日本本土订单:2月份为338亿日元,当月同比+3.8%(连续第四个月同比上升),环比扭正。 汽车行业环比+17.0%,飞机、造船和运输设备订单环比激增105.5%,工业机械环比+5.8%。 💎海外订单:2月份为844.3亿日元,当月同比/环比均为正值。 1、亚洲(含中国)订单为411亿日元,当月同比+12.9%; 2、北美订单为257.4亿日元,当月同比微增; 3、欧洲订单为154亿日元,当月同比-10
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【华泰能源转型】海外能源追踪(4):德国5000亿欧元基建复兴下的电网投资机会
看好德国基建开支扩张下的能源电力投资机会 3月18日,德国联邦议院通过了一项基本法修正案,拟通过政府债务融资提供12年期5000亿欧元的预算外基础设施专项基金,其中1000亿欧元将投入气候与转型基金(KTF)。专项基金设立期间年均相比24年提升能源转型相关基建投资33%,增加其他基建投资55%。我们看好德国能源电力受益于本轮基建周期,看好德国电网和气电投资加速、新能源支持延续、关注核能复兴,推荐思源电气、三星医疗、明阳电气。 能源:从直接到间接,数字化,电网建设和海风较为受益 专项基金将拨款10
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明阳电气
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【中泰有色】缅甸稀土矿恢复出口快评
事件:克钦邦批准将已采集的稀土元素自2025年3月27日起运往中国(缅甸联邦共和国),每吨征收政府税款3.5万元。 # 供给冲击有限。本次缅甸矿出口主要是针对库存矿,约1万吨REO左右,但目前稀土矿开采所需的硫酸铵等辅料未放开,新矿开采仍未恢复。考虑到进口矿纳入统一管理,当前供给核心矛盾仍在于配额的管控。 # 缅甸矿成本抬升。此前缅甸矿资源税费约1.8万/吨,按照新的资源税,缅甸矿成本或抬升至17-18万元/吨,当前价格19万元/吨,价格下行风险有限。 投资标的:中国稀土、北方稀土、广晟有色、金
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小蜜蜂
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【天风通信】源杰科技
下跌获布局良机,看好国产光芯片的突破 🥇今天源杰科技下跌,我们分析没有公司或行业层面的原因。公司CW光源以及EML具备较强竞争力,CW光源已进入龙头客户供应链,同时布局海外产能,是目前唯一海外扩张的国内光芯片企业,有望分享海外广阔的市场空间。 🥈公司已发布24年业绩快报,按照公告数值推算,4Q24单季实现营业收入7399万元,同比增长45%、环比增长28%,归母净利润亏损558万元,减亏572万元。随着CW光源进入批量阶段和100G EML突破,公司有望延续收入环比增长态势,同时公司正积极扩
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【天风机械】春风动力推荐:两个高成长兑现+一个利空出尽
🏍核心结论:25年目标市值390亿。# 两个高成长: 摩托车出口与极核业务长期空间广阔,短期数据有望反映两个高成长逻辑的加速兑现。# 一个利空出尽: 此前市场对四轮车关税担忧,而股价高点回调25%后估值已经充分反应关税的悲观预期,伴随4月2日关税落地与泰国工厂的后续加速爬产,有望迎来利空出尽。# 充足安全垫: 即便不赋予美国业务与极核业务任何估值,春风估值也在260亿。 高成长之一 摩托出海:500-1000cc海外黄金排量段加速出货,可触及空间翻三倍,迎来α+β共振。 #β方面,我们对大排量
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【法拉电子】盈利能力逐季改善,维持重点推荐-0326 # 毛利率今年预计是逐季度改善的趋势 1、24Q4毛利率31.47%,主要是会计准则变化,包装运输仓储费进成本并一次性计入Q4,影响1-2pcts毛利率。同时车端占比在提升,毛利率有结构影响。 2、往25年看,此前低价客户招标价格已经回升,同时公司推进自制母排(今年自制率要从10-20%提升到50%以+),车端毛利率预计可以企稳回升。我们测算,母排自给率50%预计毛利率可提升2-3Pcts。 # 25Q1&全年预测 1、一季度车、光储增速都还
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【广发机械】人形机器人丝杠设备的放量时刻:
昨天华辰装备披露于福立旺的100台订单,也是行业首次大批量订单落地,我们认为该订单具有非常重要的意义: 1、# 丝杠及丝杠设备的地位不言而喻。丝杠作为人形中的明星环节,难度大、价值量高、国外垄断,是兵家必争之地,根据我们几种测算方式,100w台丝杠设备的需求对应的车床和磨床空间达到百亿量级,高端磨床也被国外垄断,国产化率空间巨大。 2、# 国产设备的进展和市场表现思考。今年以来设备环节明显滞涨,其中很大一方面原因是国内投产一期的高配海外,和前期的验证时间长,二期的降本和放量处在早期,对应设备当前
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【浙商消费马远方】聚杰微纤
龙头峥嵘初现,新板块逐步成型 1、柔性仿生机器人,是并列于金属框架机器人的大赛道,适用于庞大的陪伴及服务类等场景,从手,到面部、躯体,使用量逐步加大。材料不是新发明,产业进度加速,多企业逐步加入供应链,板块效应呼之欲出 2、肌肉就是动力,肌肉纤维经电流产生线性运动,在产业端牵头,组织供应链,生态地位高,下游军备竞赛,对新方案积极,由肌肉环节牵头向下游输出方案,不是单纯送零部件,是技术融合共同开发 3、聚杰微纤:仿生肌肉龙头,长纤纳米级工艺技术储备,客户已覆盖消费电子、半导体全球龙头,主业向上,新
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聚杰微纤
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【浙商化工】继续强推芭田股份、亚钾国际 【芭田股份】:今年产量新增,预期350wt,业绩15e,对应市值150e,还有40%空间,强烈推荐 【亚钾国际】:公司今年钾肥放量,有望翻倍;当前氯化钾涨价,副产溴素也出于涨价区间,看好公司业绩弹性,今年有望超20e;
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【天风汽车】北汽蓝谷调研更新:新车规划&增程订单超预期-0326 ——————————— 1、增程S9订单:首日订单超预期,目前每日新增订单有大几百。排产规划给了8K/月,核心是为了打造大爆款,如果没有上量爆款,发布会有进一步的措施。 2、新车规划:25Q3纯电改款,价格会降;25Q4会有旅行版SUV。26年有长轴轿车、硬派越野SUV、MPV,目前均已经完成立项。到明年底形成5车双动力的布局。 3、产能:当前的享界产能12W/年,可以扩产到30W/年,目前工厂2分钟下线一台车。 4、渠道:①争取
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小蜜蜂
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Google Gemini 2.5 Pro与DeepSeek-V3 0324模型更新发布
【天风海外】事件:DeepSeek发布V3模型的小更新0324版。北京时间3月26日Google发布最新大模型Gemini 2.5 Pro 1⃣核心能力对比 推理能力:Gemini 2.5 Pro在GPQA、AIME 2025等高难度推理基准测试中保持领先,GPQA 84%大幅领先o3mini的79.7%与GPT 4.5的71.4%,Humanity's Last Exam无工具模式达18.8%准确率,大幅领先o3mini的14%。DeepSeek-V3则在数学与代码类评测集超越GPT-4.5,
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中信证券
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【申万计算机】明源云年报速评:24年大幅减亏,核心关注Agent、跨界、出海三大逻辑 #24年亏损大幅收窄 公司24年实现营业总收入14.35亿元,同比-13.42%;净亏损1.90亿元,同比大幅收窄1.9亿元,剔除非现金因素后经调亏损4400万,预计25年回正 #AI迈入新发展阶段 公司AI产品能力领先,拥有全行业数据+领先开发能力,头部大客户从自研转向公司产品 加强Agent产品开发,如直播机器人实现直播间内AI导流 数字营销领域从销售管控进阶至获客成交,有望从SaaS收费转向价值收费 投建
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小蜜蜂
2025-03-27 07:37:24
【东吴电新】深圳工业展总结:机器人零部件进展如何?
科达利 1)新品发布:本次发布Peek材料轻量化谐波减速器、Peek材料轻量化摆线减速器、铝钢复合减速器,并计划在4月10日上海发布内藏式电机(机器人颈部关机)、渐开线少齿差减速机(腰和髋)、极小尺寸/极大化关节模组(肩)。 2)Peek谐波:首创轻量化谐波减速器,减重71%,扭矩重量比达到168%,虽然寿命和刚性会下降20%,但完全可满足机器人要求,适合用于手臂。并具备无振动传动、模块化适配90%伺服电机的优点。 3)Peek摆线减速机:首创波浪形离散接触技术的摆线减速机,攻克螺栓应力集中难题
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[红包] 【DB机械|人形机器人】智元举办首届供应商大会,关注供应链投资机会
事件:2025年3月26日,智元举办首届供应商大会,为蓝思科技、博众精工(灵猴)、奥飞娱乐(诺亦腾)、鼎智科技、龙溪股份、中大力德等公司颁发优秀合作伙伴奖。 获奖名单:#①上市公司:蓝思科技(代工)、博众精工(代工)、奥飞娱乐(动捕)、鼎智科技(电机)、龙溪股份(轴承)、中大力德(关节)。②非上市:睿尔曼智能(关节)、江苏意优机器人(关节)、因时机器人(灵巧手)、上海傲意科技(灵巧手)、富兴电机(电机)、北京和利时电机(电机)、淄博纽氏达特(减速器)、洛阳鸿元轴承(轴承)、昆山铭众电子(电子零件
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龙溪股份
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小蜜蜂
2025-03-26 17:30:46
【招商电新】重视户储行业变化20250326
1、除了德国近期财政刺激外,动态电价今年开始向终端普及推广。过去德国电力零售商现货市场购电、固定电价向终端售电,实际承担电价波动风险。为缓释零售商经营压力,今年德国开始向居民端推广动态电价;对居民而言,改变用电习惯后,采用动态电价的用电成本可能更低。 随着存量购电合同的逐步到期,我们预计动态电价在德国将有较好接受度,渗透率提升会很快,可能会形成新一轮的户储/工商储需求刺激。 2、近期密集调研户储相关企业,新兴市场与工商业板块已经开始产生贡献。同时,普遍反馈Q2经营及欧洲市场或有所改善。储能龙头企
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阳光电源
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小蜜蜂
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【中金机械】中国市场支撑,2025年2月日本机床更新(2025/3/26更新)
💎2月份日本机床订单总价值为1182亿日元,当月同比+3.5%(连续两月环比提升)。 💎日本本土订单:2月份为338亿日元,当月同比+3.8%(连续第四个月同比上升),环比扭正。 汽车行业环比+17.0%,飞机、造船和运输设备订单环比激增105.5%,工业机械环比+5.8%。 💎海外订单:2月份为844.3亿日元,当月同比/环比均为正值。 1、亚洲(含中国)订单为411亿日元,当月同比+12.9%; 2、北美订单为257.4亿日元,当月同比微增; 3、欧洲订单为154亿日元,当月同比-10
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海天精工
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【华泰能源转型】海外能源追踪(4):德国5000亿欧元基建复兴下的电网投资机会
看好德国基建开支扩张下的能源电力投资机会 3月18日,德国联邦议院通过了一项基本法修正案,拟通过政府债务融资提供12年期5000亿欧元的预算外基础设施专项基金,其中1000亿欧元将投入气候与转型基金(KTF)。专项基金设立期间年均相比24年提升能源转型相关基建投资33%,增加其他基建投资55%。我们看好德国能源电力受益于本轮基建周期,看好德国电网和气电投资加速、新能源支持延续、关注核能复兴,推荐思源电气、三星医疗、明阳电气。 能源:从直接到间接,数字化,电网建设和海风较为受益 专项基金将拨款10
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明阳电气
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【中泰有色】缅甸稀土矿恢复出口快评
事件:克钦邦批准将已采集的稀土元素自2025年3月27日起运往中国(缅甸联邦共和国),每吨征收政府税款3.5万元。 # 供给冲击有限。本次缅甸矿出口主要是针对库存矿,约1万吨REO左右,但目前稀土矿开采所需的硫酸铵等辅料未放开,新矿开采仍未恢复。考虑到进口矿纳入统一管理,当前供给核心矛盾仍在于配额的管控。 # 缅甸矿成本抬升。此前缅甸矿资源税费约1.8万/吨,按照新的资源税,缅甸矿成本或抬升至17-18万元/吨,当前价格19万元/吨,价格下行风险有限。 投资标的:中国稀土、北方稀土、广晟有色、金
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【天风通信】源杰科技
下跌获布局良机,看好国产光芯片的突破 🥇今天源杰科技下跌,我们分析没有公司或行业层面的原因。公司CW光源以及EML具备较强竞争力,CW光源已进入龙头客户供应链,同时布局海外产能,是目前唯一海外扩张的国内光芯片企业,有望分享海外广阔的市场空间。 🥈公司已发布24年业绩快报,按照公告数值推算,4Q24单季实现营业收入7399万元,同比增长45%、环比增长28%,归母净利润亏损558万元,减亏572万元。随着CW光源进入批量阶段和100G EML突破,公司有望延续收入环比增长态势,同时公司正积极扩
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【天风机械】春风动力推荐:两个高成长兑现+一个利空出尽
🏍核心结论:25年目标市值390亿。# 两个高成长: 摩托车出口与极核业务长期空间广阔,短期数据有望反映两个高成长逻辑的加速兑现。# 一个利空出尽: 此前市场对四轮车关税担忧,而股价高点回调25%后估值已经充分反应关税的悲观预期,伴随4月2日关税落地与泰国工厂的后续加速爬产,有望迎来利空出尽。# 充足安全垫: 即便不赋予美国业务与极核业务任何估值,春风估值也在260亿。 高成长之一 摩托出海:500-1000cc海外黄金排量段加速出货,可触及空间翻三倍,迎来α+β共振。 #β方面,我们对大排量
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【法拉电子】盈利能力逐季改善,维持重点推荐-0326 # 毛利率今年预计是逐季度改善的趋势 1、24Q4毛利率31.47%,主要是会计准则变化,包装运输仓储费进成本并一次性计入Q4,影响1-2pcts毛利率。同时车端占比在提升,毛利率有结构影响。 2、往25年看,此前低价客户招标价格已经回升,同时公司推进自制母排(今年自制率要从10-20%提升到50%以+),车端毛利率预计可以企稳回升。我们测算,母排自给率50%预计毛利率可提升2-3Pcts。 # 25Q1&全年预测 1、一季度车、光储增速都还
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【广发机械】人形机器人丝杠设备的放量时刻:
昨天华辰装备披露于福立旺的100台订单,也是行业首次大批量订单落地,我们认为该订单具有非常重要的意义: 1、# 丝杠及丝杠设备的地位不言而喻。丝杠作为人形中的明星环节,难度大、价值量高、国外垄断,是兵家必争之地,根据我们几种测算方式,100w台丝杠设备的需求对应的车床和磨床空间达到百亿量级,高端磨床也被国外垄断,国产化率空间巨大。 2、# 国产设备的进展和市场表现思考。今年以来设备环节明显滞涨,其中很大一方面原因是国内投产一期的高配海外,和前期的验证时间长,二期的降本和放量处在早期,对应设备当前
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【浙商消费马远方】聚杰微纤
龙头峥嵘初现,新板块逐步成型 1、柔性仿生机器人,是并列于金属框架机器人的大赛道,适用于庞大的陪伴及服务类等场景,从手,到面部、躯体,使用量逐步加大。材料不是新发明,产业进度加速,多企业逐步加入供应链,板块效应呼之欲出 2、肌肉就是动力,肌肉纤维经电流产生线性运动,在产业端牵头,组织供应链,生态地位高,下游军备竞赛,对新方案积极,由肌肉环节牵头向下游输出方案,不是单纯送零部件,是技术融合共同开发 3、聚杰微纤:仿生肌肉龙头,长纤纳米级工艺技术储备,客户已覆盖消费电子、半导体全球龙头,主业向上,新
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【浙商化工】继续强推芭田股份、亚钾国际 【芭田股份】:今年产量新增,预期350wt,业绩15e,对应市值150e,还有40%空间,强烈推荐 【亚钾国际】:公司今年钾肥放量,有望翻倍;当前氯化钾涨价,副产溴素也出于涨价区间,看好公司业绩弹性,今年有望超20e;
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【天风汽车】北汽蓝谷调研更新:新车规划&增程订单超预期-0326 ——————————— 1、增程S9订单:首日订单超预期,目前每日新增订单有大几百。排产规划给了8K/月,核心是为了打造大爆款,如果没有上量爆款,发布会有进一步的措施。 2、新车规划:25Q3纯电改款,价格会降;25Q4会有旅行版SUV。26年有长轴轿车、硬派越野SUV、MPV,目前均已经完成立项。到明年底形成5车双动力的布局。 3、产能:当前的享界产能12W/年,可以扩产到30W/年,目前工厂2分钟下线一台车。 4、渠道:①争取
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Google Gemini 2.5 Pro与DeepSeek-V3 0324模型更新发布
【天风海外】事件:DeepSeek发布V3模型的小更新0324版。北京时间3月26日Google发布最新大模型Gemini 2.5 Pro 1⃣核心能力对比 推理能力:Gemini 2.5 Pro在GPQA、AIME 2025等高难度推理基准测试中保持领先,GPQA 84%大幅领先o3mini的79.7%与GPT 4.5的71.4%,Humanity's Last Exam无工具模式达18.8%准确率,大幅领先o3mini的14%。DeepSeek-V3则在数学与代码类评测集超越GPT-4.5,
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【申万计算机】明源云年报速评:24年大幅减亏,核心关注Agent、跨界、出海三大逻辑 #24年亏损大幅收窄 公司24年实现营业总收入14.35亿元,同比-13.42%;净亏损1.90亿元,同比大幅收窄1.9亿元,剔除非现金因素后经调亏损4400万,预计25年回正 #AI迈入新发展阶段 公司AI产品能力领先,拥有全行业数据+领先开发能力,头部大客户从自研转向公司产品 加强Agent产品开发,如直播机器人实现直播间内AI导流 数字营销领域从销售管控进阶至获客成交,有望从SaaS收费转向价值收费 投建
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