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小蜜蜂
2025-03-05 15:06:39
【华创家电】安孚科技携手象帝先:剑指国产GPU新赛道
🌹事件:在国产GPU领先厂商象帝先新一轮融资中,与A股上市公司安孚科技达成深度战略合作。 🌟象帝先:国产GPU的“冉冉新星” 1⃣团队:创始人唐志敏先生是中国高端处理器芯片的开拓者和引领者,之前为龙芯1号和龙芯2号的项目负责人和首席科学家,担任过神州龙芯公司CEO、海光CEO兼首席科学家;其余团队成员均来自于Intel、IBM、AMD、NVIDIA、IMG、NXP、Broadcom、Marvel、展讯、海思等国内外领先的芯片企业。 2⃣产品技术:2022年9月,发布首款拥有完全自主知识产权产
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安孚科技
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小蜜蜂
2025-03-05 15:05:19
应流股份大涨速评:看好大国重器硬科技,重视份额提升新机遇
由于1月积累涨幅较大,及节后相关美股回调,应流股份前期跟随回调20%,近期市场情绪趋于稳定。我们重申看好公司长期增长空间,当前燃机叶片处于外资供给瓶颈的份额切入期,应流是全球范围内少有的技术领先且具备富裕产能的高温合金铸造企业,因此我们不认为应流属于AI概念股,AI或海外燃机beta对公司后续业务趋势影响较小,我们建议关注确定性较高、持续时间较长的份额切入机遇。 燃气轮机铸造高温合金产品的研发、批产周期较长,公司在国内外客户中已经走过了较长的初期阶段,例如公司接贝克休斯研发订单是15年,规模化上
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应流股份
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小蜜蜂
2025-03-05 15:04:48
孩子王:与字节合作打造母婴行业AI产业孵化器
全面孵化新家庭AI产品,重点关注! 公司与字节签订战略合作,全面布局新家庭AI产品,从“技术端+产品端+渠道端”全面发力,具体来看: (1)技术端:与火山引擎合作打造母婴童垂直大模型及各种智能体,供生态链合作伙伴调用; (2)产品端:围绕“衣食住行玩学”孵化新家庭AI产品,产品涉及AI玩具、AI穿戴、AI教育、AI家居、AI 机器人/机器狗、AI宠物等各个方面,与各类顶级IP合作打造爆款AI产品; (3)渠道端:孩子王会对1000 家线下门店进行AI 化改造,打造AI专区,同时在购物中心布局快闪
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孩子王
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小蜜蜂
2025-03-05 15:04:00
【消费税后移】当前消费税是100%中央税种
(2015文件有定额返还),作为我国第三大税种,占比税收7-9%,主要针对烟、酒、化妆品、贵重首饰等特定消费品或奢侈品进行征收,其中烟、油、酒、车合计贡献98.5%,为主要征税来源。 部分品类及征收政策: 1、高档化妆品:税率15%,在生产(进口)环节销售价格(不含增值税)在10元/ml或15元/片及以上,以及对成套化妆品征收; 2、高档手表:税率20%,单只售价(不含增值税)在1w元以上(及包含)在生产环节征收; 3、珠宝玉石:宝石、珍珠、翡翠等在生产环节按出厂价10%征收;金、银、铂金、钻石
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中国黄金
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小蜜蜂
2025-03-04 16:33:59
【中金机械|人形机器人】国产本体+零部件+机加链大涨点评
✨政府网3.3日晚间发布“机器人群侠传”,官方代言国产机器人产业发展。今日国产机器人本体(如优必选、景业智能、越疆等)+零部件(如绿的谐波、丰立智能、安培龙等)+机加链(如创世纪)齐涨,情绪有明显升温。‘ ’ 展望3月份,我们提示如下布局线索: 1、顺周期机加链共振【创世纪】【津上机床中国】。 2、零部件:1)关注HD 潜在走访减速器企业【中大力德】;2)关注新增T送样或丝杠企业【浙江荣泰】【捷昌驱动】;3)关注HW链下周催化【拓斯达】【祥鑫科技】 3、港股流动性改善【优必选】【越疆】
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祥鑫科技
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小蜜蜂
2025-03-04 16:31:21
【华源电子 葛星甫团队#王硕】全志科技
RISC-V布局国内领先,长期深耕大客户享受AI平权β 全志科技RISC-V芯片国内领先,已渗透多个高增长领域 全志科技作为平头哥的首批优选合作伙伴之一,双方自2020年战略合作以来,共同开发面向工业控制、智能家居等领域的芯片,通过RISC-V芯片结合开源架构的灵活性和自研技术,实现了显著降低成本并提升性能的效果。未来,公司将围绕智慧城市、智能汽车等领域推出更多RISC-V芯片,优化性能并扩展应用场景。 长期深耕大客户,与小米在AIoT及机器人合作密切 公司与小米在多领域展开合作,为小米智能音箱
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全志科技
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小蜜蜂
2025-03-04 16:30:16
【天风军工-洪都航空】持续推荐
海内外需求共振,公司是更为稀缺的α! 稀缺厂所合一、机弹一体主机龙头。洪都航空是国内唯一同时具备初、中、高级全谱系教练机产品的企业。1951年,公司前身洪都机械厂成立,后经多轮资产整合,形成了教练机与导弹产品双主业发展格局。 装备升级换代、实战演训强度提升推动教练机需求增长、低成本为内在要求。据相关数据统计,美国教练机数量为2647架,占军机总数的比例为20%,占战斗机数量的比例为99%,我国教练机在总量和结构上有较大优化空间。此外,伴随低成本、无人化、智能化、AI等技术的兴起,能否有效支撑“打
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洪都航空
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2025-03-04 16:29:50
中触媒简要更新:逐步困境反转,脱销分子筛销量创新高,催化剂多点开花 脱销分子筛:24年销量约2100-2200吨,其中为巴斯夫定制欧七分子筛销量约700吨,预计25年整体销量提升200多吨,但欧七分子筛占比明显提升,相较欧六/国六产品毛利率高约5%以上,因此盈利能力结构性改善明显。 催化剂:24年相继实现双氧水、甲醇制甲醛等催化剂供货,拥有示范项目后25年持续增长;原有HPPO催化剂25年获得国内外新客户/订单,卫星催化剂逐步更换,贡献增量。 大客户形式延续,巴斯夫目前为公司第一大客户,脱销分子
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小蜜蜂
2025-03-04 16:29:28
【国盛军工】军工电子:行业景气度先行指标,2025年有望迎来高弹性增长
1、新一轮装备放量即将到来,上游军工电子订单先行。“十四五”期间,航空主机厂大额预付款2021年落地,但是军工电子企业收入2020Q2迎来环比提升,考虑交付周期订单或在2020Q1即迎来高增长。我们认为2025年作为“十四五”收官之年,军工装备订单即将批量落地,军工电子订单有望率先迎来高速增长。 2、军工电子作为军工上游企业牛鞭效应显著,收入弹性相比下游环节更加明显。2019~2021年宏达电子、鸿远电子(自产)、紫光国微(特种集成电路)收入复合增速分别为54%、51%、77%,航发控制、航发动
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鸿远电子
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【天风海外|新消费】名创优品旗下潮玩子品牌Top Toy拟分拆上市,或释放公司估值潜力 📣0304事件:据彭博社消息,公司拟分拆潮玩品牌Top Toy于香港上市,预计募资3亿美元(约23.4亿港元)。Top Toy凭借234家全球门店(截至2024年9月)及收藏人偶等高粘性产品。对标泡泡玛特和布鲁可的资本化路径(Pop Mart 2024年涨幅343%,Bloks上市后涨31%),有望享受玩具赛道高增长红利,独立上市或显著提升公司整体估值。 🔥国内业务稳步推进,实现从高端市场到大众市场的全面
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小蜜蜂
2025-03-04 16:14:19
【国联民生汽车】吉利汽车观点:谋定而后动,智驾不会缺席
[闪电]3月2日的吉利AI发布会感受:1、对于智驾模型基础、思路、级别分类,方向很清楚。如果按照公司规划,将拥有行业第一的算力水平、处于一梯队的数据和世界生成模型。包括从数据使用场景延伸看,公司规划好了到AGI的清晰路线。2、市场不满意的点在于,没有做到像友商一样,把智驾上车节奏讲清楚,以及一下子上N款智驾车型的霸气。看起来发布会像是老车促销再宣传。 但我们当前时点继续推荐吉利,原因包括: 1、从BYD的智驾平权推出那一刻,智驾被分成两类:高速NOA和城区NOA,高速NOA依赖的是工程化和供应链
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吉利汽车
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2025-03-04 15:59:57
【国联民生汽车】整车:短期情绪调整结束,基本面没有问题,建议买入 今天整车板块调整较多,主要是比亚迪的配售和吉利的发布会不及预期引起。两家公司处于不同发展阶段,并不冲突。目前我们认为情绪的释放已经完毕,建议买入。 比亚迪:智驾平权+出海+高端,目前智驾版订单占比提升,助力公司订单增加。出海当前已占到6-7万月销。2025年利润550-600亿利润,目前仅18倍。市场担忧配售价低,有套利空间。但配售客户均为长期国外主权基金,参考配售价335港币,套利空间非常有限。 吉利:和比亚迪错位竞争,看点在于
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2025-03-04 15:52:30
【IMU】T客户更新 # 最新反馈:T客户每个关节有一个IMU sensor是确定的,所以至少是有20多个要测。40几个这个数字应该是E总跟客户聊的时候拿到的。我在进一步确认一下手指关节上是不是也有。 # 再次强调,每个关节都有IMU,请重视IMU数量增加的边际变化
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【华泰科技】RISC-V:向更高端场景迈进
平头哥举办首届玄铁RISC-V生态大会,RISC-V已进入加速成长期 玄铁首届RISC-V生态大会3月2日于上海召开,大会以“开放、连接”为主题,分享了玄铁RISC-V在十多家芯片、软件和应用公司的发展情况。我们看到RISC-V在国内经过5年的落地,在量产进度和商用规划上更为明确,未来有望从终端走向云端,成为第三大架构生态。尽管此前国内厂商推出RISC-V架构产品更多出于供应链安全备份考虑,但我们认为随着国内芯片产业链不断完善及生态构建,RISC-V商业化价值将更加凸显,我们看到芯原股份(688
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乐鑫科技
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【中信证券电新】海兴电力—签变压器战略合作,发挥海外平台优势
签订战略合作协议,引入变压器合作伙伴。公司公告,近日与科润智控签订战略合作协议,助力推动其变压器产品在海外市场的开拓。科润智控(834062.BJ)主营产品包括高低压成套设备、变压器及高压电器元件等,本次合作协议中科润智控授权海兴电力在特定海外区域的独家代理权——独家全权负责变压器产品在该区域内的市场推广、销售、客户服务等相关业务,合作期限设定为6年。我们认为本次合作标志着海兴电力进一步挖掘海外渠道与平台化运营能力,也有望成为后续公司进一步发挥海外渠道优势的“样板工程”。 海外厚积薄发,协同加持
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海兴电力
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【华创家电】安孚科技携手象帝先:剑指国产GPU新赛道
🌹事件:在国产GPU领先厂商象帝先新一轮融资中,与A股上市公司安孚科技达成深度战略合作。 🌟象帝先:国产GPU的“冉冉新星” 1⃣团队:创始人唐志敏先生是中国高端处理器芯片的开拓者和引领者,之前为龙芯1号和龙芯2号的项目负责人和首席科学家,担任过神州龙芯公司CEO、海光CEO兼首席科学家;其余团队成员均来自于Intel、IBM、AMD、NVIDIA、IMG、NXP、Broadcom、Marvel、展讯、海思等国内外领先的芯片企业。 2⃣产品技术:2022年9月,发布首款拥有完全自主知识产权产
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应流股份大涨速评:看好大国重器硬科技,重视份额提升新机遇
由于1月积累涨幅较大,及节后相关美股回调,应流股份前期跟随回调20%,近期市场情绪趋于稳定。我们重申看好公司长期增长空间,当前燃机叶片处于外资供给瓶颈的份额切入期,应流是全球范围内少有的技术领先且具备富裕产能的高温合金铸造企业,因此我们不认为应流属于AI概念股,AI或海外燃机beta对公司后续业务趋势影响较小,我们建议关注确定性较高、持续时间较长的份额切入机遇。 燃气轮机铸造高温合金产品的研发、批产周期较长,公司在国内外客户中已经走过了较长的初期阶段,例如公司接贝克休斯研发订单是15年,规模化上
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孩子王:与字节合作打造母婴行业AI产业孵化器
全面孵化新家庭AI产品,重点关注! 公司与字节签订战略合作,全面布局新家庭AI产品,从“技术端+产品端+渠道端”全面发力,具体来看: (1)技术端:与火山引擎合作打造母婴童垂直大模型及各种智能体,供生态链合作伙伴调用; (2)产品端:围绕“衣食住行玩学”孵化新家庭AI产品,产品涉及AI玩具、AI穿戴、AI教育、AI家居、AI 机器人/机器狗、AI宠物等各个方面,与各类顶级IP合作打造爆款AI产品; (3)渠道端:孩子王会对1000 家线下门店进行AI 化改造,打造AI专区,同时在购物中心布局快闪
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【消费税后移】当前消费税是100%中央税种
(2015文件有定额返还),作为我国第三大税种,占比税收7-9%,主要针对烟、酒、化妆品、贵重首饰等特定消费品或奢侈品进行征收,其中烟、油、酒、车合计贡献98.5%,为主要征税来源。 部分品类及征收政策: 1、高档化妆品:税率15%,在生产(进口)环节销售价格(不含增值税)在10元/ml或15元/片及以上,以及对成套化妆品征收; 2、高档手表:税率20%,单只售价(不含增值税)在1w元以上(及包含)在生产环节征收; 3、珠宝玉石:宝石、珍珠、翡翠等在生产环节按出厂价10%征收;金、银、铂金、钻石
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【中金机械|人形机器人】国产本体+零部件+机加链大涨点评
✨政府网3.3日晚间发布“机器人群侠传”,官方代言国产机器人产业发展。今日国产机器人本体(如优必选、景业智能、越疆等)+零部件(如绿的谐波、丰立智能、安培龙等)+机加链(如创世纪)齐涨,情绪有明显升温。‘ ’ 展望3月份,我们提示如下布局线索: 1、顺周期机加链共振【创世纪】【津上机床中国】。 2、零部件:1)关注HD 潜在走访减速器企业【中大力德】;2)关注新增T送样或丝杠企业【浙江荣泰】【捷昌驱动】;3)关注HW链下周催化【拓斯达】【祥鑫科技】 3、港股流动性改善【优必选】【越疆】
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【华源电子 葛星甫团队#王硕】全志科技
RISC-V布局国内领先,长期深耕大客户享受AI平权β 全志科技RISC-V芯片国内领先,已渗透多个高增长领域 全志科技作为平头哥的首批优选合作伙伴之一,双方自2020年战略合作以来,共同开发面向工业控制、智能家居等领域的芯片,通过RISC-V芯片结合开源架构的灵活性和自研技术,实现了显著降低成本并提升性能的效果。未来,公司将围绕智慧城市、智能汽车等领域推出更多RISC-V芯片,优化性能并扩展应用场景。 长期深耕大客户,与小米在AIoT及机器人合作密切 公司与小米在多领域展开合作,为小米智能音箱
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【天风军工-洪都航空】持续推荐
海内外需求共振,公司是更为稀缺的α! 稀缺厂所合一、机弹一体主机龙头。洪都航空是国内唯一同时具备初、中、高级全谱系教练机产品的企业。1951年,公司前身洪都机械厂成立,后经多轮资产整合,形成了教练机与导弹产品双主业发展格局。 装备升级换代、实战演训强度提升推动教练机需求增长、低成本为内在要求。据相关数据统计,美国教练机数量为2647架,占军机总数的比例为20%,占战斗机数量的比例为99%,我国教练机在总量和结构上有较大优化空间。此外,伴随低成本、无人化、智能化、AI等技术的兴起,能否有效支撑“打
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中触媒简要更新:逐步困境反转,脱销分子筛销量创新高,催化剂多点开花 脱销分子筛:24年销量约2100-2200吨,其中为巴斯夫定制欧七分子筛销量约700吨,预计25年整体销量提升200多吨,但欧七分子筛占比明显提升,相较欧六/国六产品毛利率高约5%以上,因此盈利能力结构性改善明显。 催化剂:24年相继实现双氧水、甲醇制甲醛等催化剂供货,拥有示范项目后25年持续增长;原有HPPO催化剂25年获得国内外新客户/订单,卫星催化剂逐步更换,贡献增量。 大客户形式延续,巴斯夫目前为公司第一大客户,脱销分子
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【国盛军工】军工电子:行业景气度先行指标,2025年有望迎来高弹性增长
1、新一轮装备放量即将到来,上游军工电子订单先行。“十四五”期间,航空主机厂大额预付款2021年落地,但是军工电子企业收入2020Q2迎来环比提升,考虑交付周期订单或在2020Q1即迎来高增长。我们认为2025年作为“十四五”收官之年,军工装备订单即将批量落地,军工电子订单有望率先迎来高速增长。 2、军工电子作为军工上游企业牛鞭效应显著,收入弹性相比下游环节更加明显。2019~2021年宏达电子、鸿远电子(自产)、紫光国微(特种集成电路)收入复合增速分别为54%、51%、77%,航发控制、航发动
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【天风海外|新消费】名创优品旗下潮玩子品牌Top Toy拟分拆上市,或释放公司估值潜力 📣0304事件:据彭博社消息,公司拟分拆潮玩品牌Top Toy于香港上市,预计募资3亿美元(约23.4亿港元)。Top Toy凭借234家全球门店(截至2024年9月)及收藏人偶等高粘性产品。对标泡泡玛特和布鲁可的资本化路径(Pop Mart 2024年涨幅343%,Bloks上市后涨31%),有望享受玩具赛道高增长红利,独立上市或显著提升公司整体估值。 🔥国内业务稳步推进,实现从高端市场到大众市场的全面
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【国联民生汽车】吉利汽车观点:谋定而后动,智驾不会缺席
[闪电]3月2日的吉利AI发布会感受:1、对于智驾模型基础、思路、级别分类,方向很清楚。如果按照公司规划,将拥有行业第一的算力水平、处于一梯队的数据和世界生成模型。包括从数据使用场景延伸看,公司规划好了到AGI的清晰路线。2、市场不满意的点在于,没有做到像友商一样,把智驾上车节奏讲清楚,以及一下子上N款智驾车型的霸气。看起来发布会像是老车促销再宣传。 但我们当前时点继续推荐吉利,原因包括: 1、从BYD的智驾平权推出那一刻,智驾被分成两类:高速NOA和城区NOA,高速NOA依赖的是工程化和供应链
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【国联民生汽车】整车:短期情绪调整结束,基本面没有问题,建议买入 今天整车板块调整较多,主要是比亚迪的配售和吉利的发布会不及预期引起。两家公司处于不同发展阶段,并不冲突。目前我们认为情绪的释放已经完毕,建议买入。 比亚迪:智驾平权+出海+高端,目前智驾版订单占比提升,助力公司订单增加。出海当前已占到6-7万月销。2025年利润550-600亿利润,目前仅18倍。市场担忧配售价低,有套利空间。但配售客户均为长期国外主权基金,参考配售价335港币,套利空间非常有限。 吉利:和比亚迪错位竞争,看点在于
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【IMU】T客户更新 # 最新反馈:T客户每个关节有一个IMU sensor是确定的,所以至少是有20多个要测。40几个这个数字应该是E总跟客户聊的时候拿到的。我在进一步确认一下手指关节上是不是也有。 # 再次强调,每个关节都有IMU,请重视IMU数量增加的边际变化
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【华泰科技】RISC-V:向更高端场景迈进
平头哥举办首届玄铁RISC-V生态大会,RISC-V已进入加速成长期 玄铁首届RISC-V生态大会3月2日于上海召开,大会以“开放、连接”为主题,分享了玄铁RISC-V在十多家芯片、软件和应用公司的发展情况。我们看到RISC-V在国内经过5年的落地,在量产进度和商用规划上更为明确,未来有望从终端走向云端,成为第三大架构生态。尽管此前国内厂商推出RISC-V架构产品更多出于供应链安全备份考虑,但我们认为随着国内芯片产业链不断完善及生态构建,RISC-V商业化价值将更加凸显,我们看到芯原股份(688
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【中信证券电新】海兴电力—签变压器战略合作,发挥海外平台优势
签订战略合作协议,引入变压器合作伙伴。公司公告,近日与科润智控签订战略合作协议,助力推动其变压器产品在海外市场的开拓。科润智控(834062.BJ)主营产品包括高低压成套设备、变压器及高压电器元件等,本次合作协议中科润智控授权海兴电力在特定海外区域的独家代理权——独家全权负责变压器产品在该区域内的市场推广、销售、客户服务等相关业务,合作期限设定为6年。我们认为本次合作标志着海兴电力进一步挖掘海外渠道与平台化运营能力,也有望成为后续公司进一步发挥海外渠道优势的“样板工程”。 海外厚积薄发,协同加持
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应流股份大涨速评:看好大国重器硬科技,重视份额提升新机遇
由于1月积累涨幅较大,及节后相关美股回调,应流股份前期跟随回调20%,近期市场情绪趋于稳定。我们重申看好公司长期增长空间,当前燃机叶片处于外资供给瓶颈的份额切入期,应流是全球范围内少有的技术领先且具备富裕产能的高温合金铸造企业,因此我们不认为应流属于AI概念股,AI或海外燃机beta对公司后续业务趋势影响较小,我们建议关注确定性较高、持续时间较长的份额切入机遇。 燃气轮机铸造高温合金产品的研发、批产周期较长,公司在国内外客户中已经走过了较长的初期阶段,例如公司接贝克休斯研发订单是15年,规模化上
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孩子王:与字节合作打造母婴行业AI产业孵化器
全面孵化新家庭AI产品,重点关注! 公司与字节签订战略合作,全面布局新家庭AI产品,从“技术端+产品端+渠道端”全面发力,具体来看: (1)技术端:与火山引擎合作打造母婴童垂直大模型及各种智能体,供生态链合作伙伴调用; (2)产品端:围绕“衣食住行玩学”孵化新家庭AI产品,产品涉及AI玩具、AI穿戴、AI教育、AI家居、AI 机器人/机器狗、AI宠物等各个方面,与各类顶级IP合作打造爆款AI产品; (3)渠道端:孩子王会对1000 家线下门店进行AI 化改造,打造AI专区,同时在购物中心布局快闪
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【消费税后移】当前消费税是100%中央税种
(2015文件有定额返还),作为我国第三大税种,占比税收7-9%,主要针对烟、酒、化妆品、贵重首饰等特定消费品或奢侈品进行征收,其中烟、油、酒、车合计贡献98.5%,为主要征税来源。 部分品类及征收政策: 1、高档化妆品:税率15%,在生产(进口)环节销售价格(不含增值税)在10元/ml或15元/片及以上,以及对成套化妆品征收; 2、高档手表:税率20%,单只售价(不含增值税)在1w元以上(及包含)在生产环节征收; 3、珠宝玉石:宝石、珍珠、翡翠等在生产环节按出厂价10%征收;金、银、铂金、钻石
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中国黄金
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小蜜蜂
2025-03-04 16:33:59
【中金机械|人形机器人】国产本体+零部件+机加链大涨点评
✨政府网3.3日晚间发布“机器人群侠传”,官方代言国产机器人产业发展。今日国产机器人本体(如优必选、景业智能、越疆等)+零部件(如绿的谐波、丰立智能、安培龙等)+机加链(如创世纪)齐涨,情绪有明显升温。‘ ’ 展望3月份,我们提示如下布局线索: 1、顺周期机加链共振【创世纪】【津上机床中国】。 2、零部件:1)关注HD 潜在走访减速器企业【中大力德】;2)关注新增T送样或丝杠企业【浙江荣泰】【捷昌驱动】;3)关注HW链下周催化【拓斯达】【祥鑫科技】 3、港股流动性改善【优必选】【越疆】
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祥鑫科技
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小蜜蜂
2025-03-04 16:31:21
【华源电子 葛星甫团队#王硕】全志科技
RISC-V布局国内领先,长期深耕大客户享受AI平权β 全志科技RISC-V芯片国内领先,已渗透多个高增长领域 全志科技作为平头哥的首批优选合作伙伴之一,双方自2020年战略合作以来,共同开发面向工业控制、智能家居等领域的芯片,通过RISC-V芯片结合开源架构的灵活性和自研技术,实现了显著降低成本并提升性能的效果。未来,公司将围绕智慧城市、智能汽车等领域推出更多RISC-V芯片,优化性能并扩展应用场景。 长期深耕大客户,与小米在AIoT及机器人合作密切 公司与小米在多领域展开合作,为小米智能音箱
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全志科技
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小蜜蜂
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【天风军工-洪都航空】持续推荐
海内外需求共振,公司是更为稀缺的α! 稀缺厂所合一、机弹一体主机龙头。洪都航空是国内唯一同时具备初、中、高级全谱系教练机产品的企业。1951年,公司前身洪都机械厂成立,后经多轮资产整合,形成了教练机与导弹产品双主业发展格局。 装备升级换代、实战演训强度提升推动教练机需求增长、低成本为内在要求。据相关数据统计,美国教练机数量为2647架,占军机总数的比例为20%,占战斗机数量的比例为99%,我国教练机在总量和结构上有较大优化空间。此外,伴随低成本、无人化、智能化、AI等技术的兴起,能否有效支撑“打
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洪都航空
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小蜜蜂
2025-03-04 16:29:50
中触媒简要更新:逐步困境反转,脱销分子筛销量创新高,催化剂多点开花 脱销分子筛:24年销量约2100-2200吨,其中为巴斯夫定制欧七分子筛销量约700吨,预计25年整体销量提升200多吨,但欧七分子筛占比明显提升,相较欧六/国六产品毛利率高约5%以上,因此盈利能力结构性改善明显。 催化剂:24年相继实现双氧水、甲醇制甲醛等催化剂供货,拥有示范项目后25年持续增长;原有HPPO催化剂25年获得国内外新客户/订单,卫星催化剂逐步更换,贡献增量。 大客户形式延续,巴斯夫目前为公司第一大客户,脱销分子
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小蜜蜂
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【国盛军工】军工电子:行业景气度先行指标,2025年有望迎来高弹性增长
1、新一轮装备放量即将到来,上游军工电子订单先行。“十四五”期间,航空主机厂大额预付款2021年落地,但是军工电子企业收入2020Q2迎来环比提升,考虑交付周期订单或在2020Q1即迎来高增长。我们认为2025年作为“十四五”收官之年,军工装备订单即将批量落地,军工电子订单有望率先迎来高速增长。 2、军工电子作为军工上游企业牛鞭效应显著,收入弹性相比下游环节更加明显。2019~2021年宏达电子、鸿远电子(自产)、紫光国微(特种集成电路)收入复合增速分别为54%、51%、77%,航发控制、航发动
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鸿远电子
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2025-03-04 16:16:00
【天风海外|新消费】名创优品旗下潮玩子品牌Top Toy拟分拆上市,或释放公司估值潜力 📣0304事件:据彭博社消息,公司拟分拆潮玩品牌Top Toy于香港上市,预计募资3亿美元(约23.4亿港元)。Top Toy凭借234家全球门店(截至2024年9月)及收藏人偶等高粘性产品。对标泡泡玛特和布鲁可的资本化路径(Pop Mart 2024年涨幅343%,Bloks上市后涨31%),有望享受玩具赛道高增长红利,独立上市或显著提升公司整体估值。 🔥国内业务稳步推进,实现从高端市场到大众市场的全面
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2025-03-04 16:14:19
【国联民生汽车】吉利汽车观点:谋定而后动,智驾不会缺席
[闪电]3月2日的吉利AI发布会感受:1、对于智驾模型基础、思路、级别分类,方向很清楚。如果按照公司规划,将拥有行业第一的算力水平、处于一梯队的数据和世界生成模型。包括从数据使用场景延伸看,公司规划好了到AGI的清晰路线。2、市场不满意的点在于,没有做到像友商一样,把智驾上车节奏讲清楚,以及一下子上N款智驾车型的霸气。看起来发布会像是老车促销再宣传。 但我们当前时点继续推荐吉利,原因包括: 1、从BYD的智驾平权推出那一刻,智驾被分成两类:高速NOA和城区NOA,高速NOA依赖的是工程化和供应链
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吉利汽车
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【国联民生汽车】整车:短期情绪调整结束,基本面没有问题,建议买入 今天整车板块调整较多,主要是比亚迪的配售和吉利的发布会不及预期引起。两家公司处于不同发展阶段,并不冲突。目前我们认为情绪的释放已经完毕,建议买入。 比亚迪:智驾平权+出海+高端,目前智驾版订单占比提升,助力公司订单增加。出海当前已占到6-7万月销。2025年利润550-600亿利润,目前仅18倍。市场担忧配售价低,有套利空间。但配售客户均为长期国外主权基金,参考配售价335港币,套利空间非常有限。 吉利:和比亚迪错位竞争,看点在于
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2025-03-04 15:52:30
【IMU】T客户更新 # 最新反馈:T客户每个关节有一个IMU sensor是确定的,所以至少是有20多个要测。40几个这个数字应该是E总跟客户聊的时候拿到的。我在进一步确认一下手指关节上是不是也有。 # 再次强调,每个关节都有IMU,请重视IMU数量增加的边际变化
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【华泰科技】RISC-V:向更高端场景迈进
平头哥举办首届玄铁RISC-V生态大会,RISC-V已进入加速成长期 玄铁首届RISC-V生态大会3月2日于上海召开,大会以“开放、连接”为主题,分享了玄铁RISC-V在十多家芯片、软件和应用公司的发展情况。我们看到RISC-V在国内经过5年的落地,在量产进度和商用规划上更为明确,未来有望从终端走向云端,成为第三大架构生态。尽管此前国内厂商推出RISC-V架构产品更多出于供应链安全备份考虑,但我们认为随着国内芯片产业链不断完善及生态构建,RISC-V商业化价值将更加凸显,我们看到芯原股份(688
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【中信证券电新】海兴电力—签变压器战略合作,发挥海外平台优势
签订战略合作协议,引入变压器合作伙伴。公司公告,近日与科润智控签订战略合作协议,助力推动其变压器产品在海外市场的开拓。科润智控(834062.BJ)主营产品包括高低压成套设备、变压器及高压电器元件等,本次合作协议中科润智控授权海兴电力在特定海外区域的独家代理权——独家全权负责变压器产品在该区域内的市场推广、销售、客户服务等相关业务,合作期限设定为6年。我们认为本次合作标志着海兴电力进一步挖掘海外渠道与平台化运营能力,也有望成为后续公司进一步发挥海外渠道优势的“样板工程”。 海外厚积薄发,协同加持
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海兴电力
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2025-03-05 15:06:39
【华创家电】安孚科技携手象帝先:剑指国产GPU新赛道
🌹事件:在国产GPU领先厂商象帝先新一轮融资中,与A股上市公司安孚科技达成深度战略合作。 🌟象帝先:国产GPU的“冉冉新星” 1⃣团队:创始人唐志敏先生是中国高端处理器芯片的开拓者和引领者,之前为龙芯1号和龙芯2号的项目负责人和首席科学家,担任过神州龙芯公司CEO、海光CEO兼首席科学家;其余团队成员均来自于Intel、IBM、AMD、NVIDIA、IMG、NXP、Broadcom、Marvel、展讯、海思等国内外领先的芯片企业。 2⃣产品技术:2022年9月,发布首款拥有完全自主知识产权产
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安孚科技
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2025-03-05 15:05:19
应流股份大涨速评:看好大国重器硬科技,重视份额提升新机遇
由于1月积累涨幅较大,及节后相关美股回调,应流股份前期跟随回调20%,近期市场情绪趋于稳定。我们重申看好公司长期增长空间,当前燃机叶片处于外资供给瓶颈的份额切入期,应流是全球范围内少有的技术领先且具备富裕产能的高温合金铸造企业,因此我们不认为应流属于AI概念股,AI或海外燃机beta对公司后续业务趋势影响较小,我们建议关注确定性较高、持续时间较长的份额切入机遇。 燃气轮机铸造高温合金产品的研发、批产周期较长,公司在国内外客户中已经走过了较长的初期阶段,例如公司接贝克休斯研发订单是15年,规模化上
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应流股份
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孩子王:与字节合作打造母婴行业AI产业孵化器
全面孵化新家庭AI产品,重点关注! 公司与字节签订战略合作,全面布局新家庭AI产品,从“技术端+产品端+渠道端”全面发力,具体来看: (1)技术端:与火山引擎合作打造母婴童垂直大模型及各种智能体,供生态链合作伙伴调用; (2)产品端:围绕“衣食住行玩学”孵化新家庭AI产品,产品涉及AI玩具、AI穿戴、AI教育、AI家居、AI 机器人/机器狗、AI宠物等各个方面,与各类顶级IP合作打造爆款AI产品; (3)渠道端:孩子王会对1000 家线下门店进行AI 化改造,打造AI专区,同时在购物中心布局快闪
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孩子王
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【消费税后移】当前消费税是100%中央税种
(2015文件有定额返还),作为我国第三大税种,占比税收7-9%,主要针对烟、酒、化妆品、贵重首饰等特定消费品或奢侈品进行征收,其中烟、油、酒、车合计贡献98.5%,为主要征税来源。 部分品类及征收政策: 1、高档化妆品:税率15%,在生产(进口)环节销售价格(不含增值税)在10元/ml或15元/片及以上,以及对成套化妆品征收; 2、高档手表:税率20%,单只售价(不含增值税)在1w元以上(及包含)在生产环节征收; 3、珠宝玉石:宝石、珍珠、翡翠等在生产环节按出厂价10%征收;金、银、铂金、钻石
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【中金机械|人形机器人】国产本体+零部件+机加链大涨点评
✨政府网3.3日晚间发布“机器人群侠传”,官方代言国产机器人产业发展。今日国产机器人本体(如优必选、景业智能、越疆等)+零部件(如绿的谐波、丰立智能、安培龙等)+机加链(如创世纪)齐涨,情绪有明显升温。‘ ’ 展望3月份,我们提示如下布局线索: 1、顺周期机加链共振【创世纪】【津上机床中国】。 2、零部件:1)关注HD 潜在走访减速器企业【中大力德】;2)关注新增T送样或丝杠企业【浙江荣泰】【捷昌驱动】;3)关注HW链下周催化【拓斯达】【祥鑫科技】 3、港股流动性改善【优必选】【越疆】
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【华源电子 葛星甫团队#王硕】全志科技
RISC-V布局国内领先,长期深耕大客户享受AI平权β 全志科技RISC-V芯片国内领先,已渗透多个高增长领域 全志科技作为平头哥的首批优选合作伙伴之一,双方自2020年战略合作以来,共同开发面向工业控制、智能家居等领域的芯片,通过RISC-V芯片结合开源架构的灵活性和自研技术,实现了显著降低成本并提升性能的效果。未来,公司将围绕智慧城市、智能汽车等领域推出更多RISC-V芯片,优化性能并扩展应用场景。 长期深耕大客户,与小米在AIoT及机器人合作密切 公司与小米在多领域展开合作,为小米智能音箱
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【天风军工-洪都航空】持续推荐
海内外需求共振,公司是更为稀缺的α! 稀缺厂所合一、机弹一体主机龙头。洪都航空是国内唯一同时具备初、中、高级全谱系教练机产品的企业。1951年,公司前身洪都机械厂成立,后经多轮资产整合,形成了教练机与导弹产品双主业发展格局。 装备升级换代、实战演训强度提升推动教练机需求增长、低成本为内在要求。据相关数据统计,美国教练机数量为2647架,占军机总数的比例为20%,占战斗机数量的比例为99%,我国教练机在总量和结构上有较大优化空间。此外,伴随低成本、无人化、智能化、AI等技术的兴起,能否有效支撑“打
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中触媒简要更新:逐步困境反转,脱销分子筛销量创新高,催化剂多点开花 脱销分子筛:24年销量约2100-2200吨,其中为巴斯夫定制欧七分子筛销量约700吨,预计25年整体销量提升200多吨,但欧七分子筛占比明显提升,相较欧六/国六产品毛利率高约5%以上,因此盈利能力结构性改善明显。 催化剂:24年相继实现双氧水、甲醇制甲醛等催化剂供货,拥有示范项目后25年持续增长;原有HPPO催化剂25年获得国内外新客户/订单,卫星催化剂逐步更换,贡献增量。 大客户形式延续,巴斯夫目前为公司第一大客户,脱销分子
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【国盛军工】军工电子:行业景气度先行指标,2025年有望迎来高弹性增长
1、新一轮装备放量即将到来,上游军工电子订单先行。“十四五”期间,航空主机厂大额预付款2021年落地,但是军工电子企业收入2020Q2迎来环比提升,考虑交付周期订单或在2020Q1即迎来高增长。我们认为2025年作为“十四五”收官之年,军工装备订单即将批量落地,军工电子订单有望率先迎来高速增长。 2、军工电子作为军工上游企业牛鞭效应显著,收入弹性相比下游环节更加明显。2019~2021年宏达电子、鸿远电子(自产)、紫光国微(特种集成电路)收入复合增速分别为54%、51%、77%,航发控制、航发动
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【天风海外|新消费】名创优品旗下潮玩子品牌Top Toy拟分拆上市,或释放公司估值潜力 📣0304事件:据彭博社消息,公司拟分拆潮玩品牌Top Toy于香港上市,预计募资3亿美元(约23.4亿港元)。Top Toy凭借234家全球门店(截至2024年9月)及收藏人偶等高粘性产品。对标泡泡玛特和布鲁可的资本化路径(Pop Mart 2024年涨幅343%,Bloks上市后涨31%),有望享受玩具赛道高增长红利,独立上市或显著提升公司整体估值。 🔥国内业务稳步推进,实现从高端市场到大众市场的全面
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【国联民生汽车】吉利汽车观点:谋定而后动,智驾不会缺席
[闪电]3月2日的吉利AI发布会感受:1、对于智驾模型基础、思路、级别分类,方向很清楚。如果按照公司规划,将拥有行业第一的算力水平、处于一梯队的数据和世界生成模型。包括从数据使用场景延伸看,公司规划好了到AGI的清晰路线。2、市场不满意的点在于,没有做到像友商一样,把智驾上车节奏讲清楚,以及一下子上N款智驾车型的霸气。看起来发布会像是老车促销再宣传。 但我们当前时点继续推荐吉利,原因包括: 1、从BYD的智驾平权推出那一刻,智驾被分成两类:高速NOA和城区NOA,高速NOA依赖的是工程化和供应链
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【国联民生汽车】整车:短期情绪调整结束,基本面没有问题,建议买入 今天整车板块调整较多,主要是比亚迪的配售和吉利的发布会不及预期引起。两家公司处于不同发展阶段,并不冲突。目前我们认为情绪的释放已经完毕,建议买入。 比亚迪:智驾平权+出海+高端,目前智驾版订单占比提升,助力公司订单增加。出海当前已占到6-7万月销。2025年利润550-600亿利润,目前仅18倍。市场担忧配售价低,有套利空间。但配售客户均为长期国外主权基金,参考配售价335港币,套利空间非常有限。 吉利:和比亚迪错位竞争,看点在于
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【IMU】T客户更新 # 最新反馈:T客户每个关节有一个IMU sensor是确定的,所以至少是有20多个要测。40几个这个数字应该是E总跟客户聊的时候拿到的。我在进一步确认一下手指关节上是不是也有。 # 再次强调,每个关节都有IMU,请重视IMU数量增加的边际变化
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【华泰科技】RISC-V:向更高端场景迈进
平头哥举办首届玄铁RISC-V生态大会,RISC-V已进入加速成长期 玄铁首届RISC-V生态大会3月2日于上海召开,大会以“开放、连接”为主题,分享了玄铁RISC-V在十多家芯片、软件和应用公司的发展情况。我们看到RISC-V在国内经过5年的落地,在量产进度和商用规划上更为明确,未来有望从终端走向云端,成为第三大架构生态。尽管此前国内厂商推出RISC-V架构产品更多出于供应链安全备份考虑,但我们认为随着国内芯片产业链不断完善及生态构建,RISC-V商业化价值将更加凸显,我们看到芯原股份(688
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【中信证券电新】海兴电力—签变压器战略合作,发挥海外平台优势
签订战略合作协议,引入变压器合作伙伴。公司公告,近日与科润智控签订战略合作协议,助力推动其变压器产品在海外市场的开拓。科润智控(834062.BJ)主营产品包括高低压成套设备、变压器及高压电器元件等,本次合作协议中科润智控授权海兴电力在特定海外区域的独家代理权——独家全权负责变压器产品在该区域内的市场推广、销售、客户服务等相关业务,合作期限设定为6年。我们认为本次合作标志着海兴电力进一步挖掘海外渠道与平台化运营能力,也有望成为后续公司进一步发挥海外渠道优势的“样板工程”。 海外厚积薄发,协同加持
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🌹事件:在国产GPU领先厂商象帝先新一轮融资中,与A股上市公司安孚科技达成深度战略合作。 🌟象帝先:国产GPU的“冉冉新星” 1⃣团队:创始人唐志敏先生是中国高端处理器芯片的开拓者和引领者,之前为龙芯1号和龙芯2号的项目负责人和首席科学家,担任过神州龙芯公司CEO、海光CEO兼首席科学家;其余团队成员均来自于Intel、IBM、AMD、NVIDIA、IMG、NXP、Broadcom、Marvel、展讯、海思等国内外领先的芯片企业。 2⃣产品技术:2022年9月,发布首款拥有完全自主知识产权产
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应流股份大涨速评:看好大国重器硬科技,重视份额提升新机遇
由于1月积累涨幅较大,及节后相关美股回调,应流股份前期跟随回调20%,近期市场情绪趋于稳定。我们重申看好公司长期增长空间,当前燃机叶片处于外资供给瓶颈的份额切入期,应流是全球范围内少有的技术领先且具备富裕产能的高温合金铸造企业,因此我们不认为应流属于AI概念股,AI或海外燃机beta对公司后续业务趋势影响较小,我们建议关注确定性较高、持续时间较长的份额切入机遇。 燃气轮机铸造高温合金产品的研发、批产周期较长,公司在国内外客户中已经走过了较长的初期阶段,例如公司接贝克休斯研发订单是15年,规模化上
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孩子王:与字节合作打造母婴行业AI产业孵化器
全面孵化新家庭AI产品,重点关注! 公司与字节签订战略合作,全面布局新家庭AI产品,从“技术端+产品端+渠道端”全面发力,具体来看: (1)技术端:与火山引擎合作打造母婴童垂直大模型及各种智能体,供生态链合作伙伴调用; (2)产品端:围绕“衣食住行玩学”孵化新家庭AI产品,产品涉及AI玩具、AI穿戴、AI教育、AI家居、AI 机器人/机器狗、AI宠物等各个方面,与各类顶级IP合作打造爆款AI产品; (3)渠道端:孩子王会对1000 家线下门店进行AI 化改造,打造AI专区,同时在购物中心布局快闪
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【华源电子 葛星甫团队#王硕】全志科技
RISC-V布局国内领先,长期深耕大客户享受AI平权β 全志科技RISC-V芯片国内领先,已渗透多个高增长领域 全志科技作为平头哥的首批优选合作伙伴之一,双方自2020年战略合作以来,共同开发面向工业控制、智能家居等领域的芯片,通过RISC-V芯片结合开源架构的灵活性和自研技术,实现了显著降低成本并提升性能的效果。未来,公司将围绕智慧城市、智能汽车等领域推出更多RISC-V芯片,优化性能并扩展应用场景。 长期深耕大客户,与小米在AIoT及机器人合作密切 公司与小米在多领域展开合作,为小米智能音箱
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【天风军工-洪都航空】持续推荐
海内外需求共振,公司是更为稀缺的α! 稀缺厂所合一、机弹一体主机龙头。洪都航空是国内唯一同时具备初、中、高级全谱系教练机产品的企业。1951年,公司前身洪都机械厂成立,后经多轮资产整合,形成了教练机与导弹产品双主业发展格局。 装备升级换代、实战演训强度提升推动教练机需求增长、低成本为内在要求。据相关数据统计,美国教练机数量为2647架,占军机总数的比例为20%,占战斗机数量的比例为99%,我国教练机在总量和结构上有较大优化空间。此外,伴随低成本、无人化、智能化、AI等技术的兴起,能否有效支撑“打
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洪都航空
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小蜜蜂
2025-03-04 16:29:50
中触媒简要更新:逐步困境反转,脱销分子筛销量创新高,催化剂多点开花 脱销分子筛:24年销量约2100-2200吨,其中为巴斯夫定制欧七分子筛销量约700吨,预计25年整体销量提升200多吨,但欧七分子筛占比明显提升,相较欧六/国六产品毛利率高约5%以上,因此盈利能力结构性改善明显。 催化剂:24年相继实现双氧水、甲醇制甲醛等催化剂供货,拥有示范项目后25年持续增长;原有HPPO催化剂25年获得国内外新客户/订单,卫星催化剂逐步更换,贡献增量。 大客户形式延续,巴斯夫目前为公司第一大客户,脱销分子
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小蜜蜂
2025-03-04 16:29:28
【国盛军工】军工电子:行业景气度先行指标,2025年有望迎来高弹性增长
1、新一轮装备放量即将到来,上游军工电子订单先行。“十四五”期间,航空主机厂大额预付款2021年落地,但是军工电子企业收入2020Q2迎来环比提升,考虑交付周期订单或在2020Q1即迎来高增长。我们认为2025年作为“十四五”收官之年,军工装备订单即将批量落地,军工电子订单有望率先迎来高速增长。 2、军工电子作为军工上游企业牛鞭效应显著,收入弹性相比下游环节更加明显。2019~2021年宏达电子、鸿远电子(自产)、紫光国微(特种集成电路)收入复合增速分别为54%、51%、77%,航发控制、航发动
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鸿远电子
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2025-03-04 16:16:00
【天风海外|新消费】名创优品旗下潮玩子品牌Top Toy拟分拆上市,或释放公司估值潜力 📣0304事件:据彭博社消息,公司拟分拆潮玩品牌Top Toy于香港上市,预计募资3亿美元(约23.4亿港元)。Top Toy凭借234家全球门店(截至2024年9月)及收藏人偶等高粘性产品。对标泡泡玛特和布鲁可的资本化路径(Pop Mart 2024年涨幅343%,Bloks上市后涨31%),有望享受玩具赛道高增长红利,独立上市或显著提升公司整体估值。 🔥国内业务稳步推进,实现从高端市场到大众市场的全面
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小蜜蜂
2025-03-04 16:14:19
【国联民生汽车】吉利汽车观点:谋定而后动,智驾不会缺席
[闪电]3月2日的吉利AI发布会感受:1、对于智驾模型基础、思路、级别分类,方向很清楚。如果按照公司规划,将拥有行业第一的算力水平、处于一梯队的数据和世界生成模型。包括从数据使用场景延伸看,公司规划好了到AGI的清晰路线。2、市场不满意的点在于,没有做到像友商一样,把智驾上车节奏讲清楚,以及一下子上N款智驾车型的霸气。看起来发布会像是老车促销再宣传。 但我们当前时点继续推荐吉利,原因包括: 1、从BYD的智驾平权推出那一刻,智驾被分成两类:高速NOA和城区NOA,高速NOA依赖的是工程化和供应链
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吉利汽车
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2025-03-04 15:59:57
【国联民生汽车】整车:短期情绪调整结束,基本面没有问题,建议买入 今天整车板块调整较多,主要是比亚迪的配售和吉利的发布会不及预期引起。两家公司处于不同发展阶段,并不冲突。目前我们认为情绪的释放已经完毕,建议买入。 比亚迪:智驾平权+出海+高端,目前智驾版订单占比提升,助力公司订单增加。出海当前已占到6-7万月销。2025年利润550-600亿利润,目前仅18倍。市场担忧配售价低,有套利空间。但配售客户均为长期国外主权基金,参考配售价335港币,套利空间非常有限。 吉利:和比亚迪错位竞争,看点在于
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2025-03-04 15:52:30
【IMU】T客户更新 # 最新反馈:T客户每个关节有一个IMU sensor是确定的,所以至少是有20多个要测。40几个这个数字应该是E总跟客户聊的时候拿到的。我在进一步确认一下手指关节上是不是也有。 # 再次强调,每个关节都有IMU,请重视IMU数量增加的边际变化
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【华泰科技】RISC-V:向更高端场景迈进
平头哥举办首届玄铁RISC-V生态大会,RISC-V已进入加速成长期 玄铁首届RISC-V生态大会3月2日于上海召开,大会以“开放、连接”为主题,分享了玄铁RISC-V在十多家芯片、软件和应用公司的发展情况。我们看到RISC-V在国内经过5年的落地,在量产进度和商用规划上更为明确,未来有望从终端走向云端,成为第三大架构生态。尽管此前国内厂商推出RISC-V架构产品更多出于供应链安全备份考虑,但我们认为随着国内芯片产业链不断完善及生态构建,RISC-V商业化价值将更加凸显,我们看到芯原股份(688
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乐鑫科技
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【中信证券电新】海兴电力—签变压器战略合作,发挥海外平台优势
签订战略合作协议,引入变压器合作伙伴。公司公告,近日与科润智控签订战略合作协议,助力推动其变压器产品在海外市场的开拓。科润智控(834062.BJ)主营产品包括高低压成套设备、变压器及高压电器元件等,本次合作协议中科润智控授权海兴电力在特定海外区域的独家代理权——独家全权负责变压器产品在该区域内的市场推广、销售、客户服务等相关业务,合作期限设定为6年。我们认为本次合作标志着海兴电力进一步挖掘海外渠道与平台化运营能力,也有望成为后续公司进一步发挥海外渠道优势的“样板工程”。 海外厚积薄发,协同加持
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小蜜蜂
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【华创家电】安孚科技携手象帝先:剑指国产GPU新赛道
🌹事件:在国产GPU领先厂商象帝先新一轮融资中,与A股上市公司安孚科技达成深度战略合作。 🌟象帝先:国产GPU的“冉冉新星” 1⃣团队:创始人唐志敏先生是中国高端处理器芯片的开拓者和引领者,之前为龙芯1号和龙芯2号的项目负责人和首席科学家,担任过神州龙芯公司CEO、海光CEO兼首席科学家;其余团队成员均来自于Intel、IBM、AMD、NVIDIA、IMG、NXP、Broadcom、Marvel、展讯、海思等国内外领先的芯片企业。 2⃣产品技术:2022年9月,发布首款拥有完全自主知识产权产
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安孚科技
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应流股份大涨速评:看好大国重器硬科技,重视份额提升新机遇
由于1月积累涨幅较大,及节后相关美股回调,应流股份前期跟随回调20%,近期市场情绪趋于稳定。我们重申看好公司长期增长空间,当前燃机叶片处于外资供给瓶颈的份额切入期,应流是全球范围内少有的技术领先且具备富裕产能的高温合金铸造企业,因此我们不认为应流属于AI概念股,AI或海外燃机beta对公司后续业务趋势影响较小,我们建议关注确定性较高、持续时间较长的份额切入机遇。 燃气轮机铸造高温合金产品的研发、批产周期较长,公司在国内外客户中已经走过了较长的初期阶段,例如公司接贝克休斯研发订单是15年,规模化上
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应流股份
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小蜜蜂
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孩子王:与字节合作打造母婴行业AI产业孵化器
全面孵化新家庭AI产品,重点关注! 公司与字节签订战略合作,全面布局新家庭AI产品,从“技术端+产品端+渠道端”全面发力,具体来看: (1)技术端:与火山引擎合作打造母婴童垂直大模型及各种智能体,供生态链合作伙伴调用; (2)产品端:围绕“衣食住行玩学”孵化新家庭AI产品,产品涉及AI玩具、AI穿戴、AI教育、AI家居、AI 机器人/机器狗、AI宠物等各个方面,与各类顶级IP合作打造爆款AI产品; (3)渠道端:孩子王会对1000 家线下门店进行AI 化改造,打造AI专区,同时在购物中心布局快闪
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孩子王
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【消费税后移】当前消费税是100%中央税种
(2015文件有定额返还),作为我国第三大税种,占比税收7-9%,主要针对烟、酒、化妆品、贵重首饰等特定消费品或奢侈品进行征收,其中烟、油、酒、车合计贡献98.5%,为主要征税来源。 部分品类及征收政策: 1、高档化妆品:税率15%,在生产(进口)环节销售价格(不含增值税)在10元/ml或15元/片及以上,以及对成套化妆品征收; 2、高档手表:税率20%,单只售价(不含增值税)在1w元以上(及包含)在生产环节征收; 3、珠宝玉石:宝石、珍珠、翡翠等在生产环节按出厂价10%征收;金、银、铂金、钻石
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中国黄金
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小蜜蜂
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【中金机械|人形机器人】国产本体+零部件+机加链大涨点评
✨政府网3.3日晚间发布“机器人群侠传”,官方代言国产机器人产业发展。今日国产机器人本体(如优必选、景业智能、越疆等)+零部件(如绿的谐波、丰立智能、安培龙等)+机加链(如创世纪)齐涨,情绪有明显升温。‘ ’ 展望3月份,我们提示如下布局线索: 1、顺周期机加链共振【创世纪】【津上机床中国】。 2、零部件:1)关注HD 潜在走访减速器企业【中大力德】;2)关注新增T送样或丝杠企业【浙江荣泰】【捷昌驱动】;3)关注HW链下周催化【拓斯达】【祥鑫科技】 3、港股流动性改善【优必选】【越疆】
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祥鑫科技
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【华源电子 葛星甫团队#王硕】全志科技
RISC-V布局国内领先,长期深耕大客户享受AI平权β 全志科技RISC-V芯片国内领先,已渗透多个高增长领域 全志科技作为平头哥的首批优选合作伙伴之一,双方自2020年战略合作以来,共同开发面向工业控制、智能家居等领域的芯片,通过RISC-V芯片结合开源架构的灵活性和自研技术,实现了显著降低成本并提升性能的效果。未来,公司将围绕智慧城市、智能汽车等领域推出更多RISC-V芯片,优化性能并扩展应用场景。 长期深耕大客户,与小米在AIoT及机器人合作密切 公司与小米在多领域展开合作,为小米智能音箱
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全志科技
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【天风军工-洪都航空】持续推荐
海内外需求共振,公司是更为稀缺的α! 稀缺厂所合一、机弹一体主机龙头。洪都航空是国内唯一同时具备初、中、高级全谱系教练机产品的企业。1951年,公司前身洪都机械厂成立,后经多轮资产整合,形成了教练机与导弹产品双主业发展格局。 装备升级换代、实战演训强度提升推动教练机需求增长、低成本为内在要求。据相关数据统计,美国教练机数量为2647架,占军机总数的比例为20%,占战斗机数量的比例为99%,我国教练机在总量和结构上有较大优化空间。此外,伴随低成本、无人化、智能化、AI等技术的兴起,能否有效支撑“打
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中触媒简要更新:逐步困境反转,脱销分子筛销量创新高,催化剂多点开花 脱销分子筛:24年销量约2100-2200吨,其中为巴斯夫定制欧七分子筛销量约700吨,预计25年整体销量提升200多吨,但欧七分子筛占比明显提升,相较欧六/国六产品毛利率高约5%以上,因此盈利能力结构性改善明显。 催化剂:24年相继实现双氧水、甲醇制甲醛等催化剂供货,拥有示范项目后25年持续增长;原有HPPO催化剂25年获得国内外新客户/订单,卫星催化剂逐步更换,贡献增量。 大客户形式延续,巴斯夫目前为公司第一大客户,脱销分子
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【国盛军工】军工电子:行业景气度先行指标,2025年有望迎来高弹性增长
1、新一轮装备放量即将到来,上游军工电子订单先行。“十四五”期间,航空主机厂大额预付款2021年落地,但是军工电子企业收入2020Q2迎来环比提升,考虑交付周期订单或在2020Q1即迎来高增长。我们认为2025年作为“十四五”收官之年,军工装备订单即将批量落地,军工电子订单有望率先迎来高速增长。 2、军工电子作为军工上游企业牛鞭效应显著,收入弹性相比下游环节更加明显。2019~2021年宏达电子、鸿远电子(自产)、紫光国微(特种集成电路)收入复合增速分别为54%、51%、77%,航发控制、航发动
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【天风海外|新消费】名创优品旗下潮玩子品牌Top Toy拟分拆上市,或释放公司估值潜力 📣0304事件:据彭博社消息,公司拟分拆潮玩品牌Top Toy于香港上市,预计募资3亿美元(约23.4亿港元)。Top Toy凭借234家全球门店(截至2024年9月)及收藏人偶等高粘性产品。对标泡泡玛特和布鲁可的资本化路径(Pop Mart 2024年涨幅343%,Bloks上市后涨31%),有望享受玩具赛道高增长红利,独立上市或显著提升公司整体估值。 🔥国内业务稳步推进,实现从高端市场到大众市场的全面
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【国联民生汽车】吉利汽车观点:谋定而后动,智驾不会缺席
[闪电]3月2日的吉利AI发布会感受:1、对于智驾模型基础、思路、级别分类,方向很清楚。如果按照公司规划,将拥有行业第一的算力水平、处于一梯队的数据和世界生成模型。包括从数据使用场景延伸看,公司规划好了到AGI的清晰路线。2、市场不满意的点在于,没有做到像友商一样,把智驾上车节奏讲清楚,以及一下子上N款智驾车型的霸气。看起来发布会像是老车促销再宣传。 但我们当前时点继续推荐吉利,原因包括: 1、从BYD的智驾平权推出那一刻,智驾被分成两类:高速NOA和城区NOA,高速NOA依赖的是工程化和供应链
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【国联民生汽车】整车:短期情绪调整结束,基本面没有问题,建议买入 今天整车板块调整较多,主要是比亚迪的配售和吉利的发布会不及预期引起。两家公司处于不同发展阶段,并不冲突。目前我们认为情绪的释放已经完毕,建议买入。 比亚迪:智驾平权+出海+高端,目前智驾版订单占比提升,助力公司订单增加。出海当前已占到6-7万月销。2025年利润550-600亿利润,目前仅18倍。市场担忧配售价低,有套利空间。但配售客户均为长期国外主权基金,参考配售价335港币,套利空间非常有限。 吉利:和比亚迪错位竞争,看点在于
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【IMU】T客户更新 # 最新反馈:T客户每个关节有一个IMU sensor是确定的,所以至少是有20多个要测。40几个这个数字应该是E总跟客户聊的时候拿到的。我在进一步确认一下手指关节上是不是也有。 # 再次强调,每个关节都有IMU,请重视IMU数量增加的边际变化
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【华泰科技】RISC-V:向更高端场景迈进
平头哥举办首届玄铁RISC-V生态大会,RISC-V已进入加速成长期 玄铁首届RISC-V生态大会3月2日于上海召开,大会以“开放、连接”为主题,分享了玄铁RISC-V在十多家芯片、软件和应用公司的发展情况。我们看到RISC-V在国内经过5年的落地,在量产进度和商用规划上更为明确,未来有望从终端走向云端,成为第三大架构生态。尽管此前国内厂商推出RISC-V架构产品更多出于供应链安全备份考虑,但我们认为随着国内芯片产业链不断完善及生态构建,RISC-V商业化价值将更加凸显,我们看到芯原股份(688
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【中信证券电新】海兴电力—签变压器战略合作,发挥海外平台优势
签订战略合作协议,引入变压器合作伙伴。公司公告,近日与科润智控签订战略合作协议,助力推动其变压器产品在海外市场的开拓。科润智控(834062.BJ)主营产品包括高低压成套设备、变压器及高压电器元件等,本次合作协议中科润智控授权海兴电力在特定海外区域的独家代理权——独家全权负责变压器产品在该区域内的市场推广、销售、客户服务等相关业务,合作期限设定为6年。我们认为本次合作标志着海兴电力进一步挖掘海外渠道与平台化运营能力,也有望成为后续公司进一步发挥海外渠道优势的“样板工程”。 海外厚积薄发,协同加持
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