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小蜜蜂

2025-02-16 18:27:11

【德邦计算机】微信接入 DS，AI全产业链需求加速释放

国民级应用微信牵手DeepSeek，腾讯生态入口价值显现。据中国证券报报道，微信正在灰测接入DeepSeek R1模型。在灰度测试范围的用户，可在对话框顶部搜索入口，看到“AI搜索”字样，点击进入后，可免费使用DeepSeek-R1满血版模型，获得更多元化的搜索体验。 ✨腾讯多个产品正在探索接入DeepSeek，AI应用持续升浪。2月8日，腾讯云宣布上线DeepSeek-R1及V3原版模型API接口。2月13日，腾讯AI助手“腾讯元宝”宣布同时支持腾讯混元和DeepSeek两大模型，并整合了微信

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金山办公

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小蜜蜂

2025-02-16 18:26:30

微信接入Deepseek后，当前我们最看好什么？

上周我们就前瞻提示，25是腾讯AI to C元年，后面产品会接连出来。对照Meta AI，可能的路径： ✅首先是AI搜索→Chatbot嵌入好友聊天界面→开放朋友圈/聊天记录/本地文件读取权限后，微信正式成为工作生活的Agent ✅腾讯核心业务游戏AI改造潜力巨大当前最看好三个方向 #腾讯/阿里系-算力+平台【腾讯控股】对照Meta 25年28x PE，腾讯AI重估看20x以上，市值5万亿朝上，upside 30%+ 【阿里巴巴】除云业务重估，to C野心在夸克/最近数据好。【ST华通】腾

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巨人网络

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小蜜蜂

2025-02-16 18:25:34

微信接入DS，计算机板块情绪有望再上一个台阶！【天风计算机缪欣君团队】

三个方向，直接上干货: 1、中期最强方向仍在【云】，中期#确定性的爆发从公有云（周末微信接入DS，AIDC产业链加速），再到私有云（前瞻提示，周末再验证客户需求火爆）。 —私有云花开五朵：我服、电信、联通、智微智能、深桑达 —腾讯AIDC产业链：联通(算力合资公司)、智微智能、科华、华勤、申菱(运营商通信覆盖) 2、DS模型平权带来，【Agent】是#长期弹性最大的方向强烈建议阅读我们的3D框架（用户+数据+场景），把握大概率可兑现，可体现AI收入利润标的和场景。 —Agent花开五朵：

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科华数据

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小蜜蜂

2025-02-16 18:23:55

【zx汽车】本周机器人调研更新

#0212金沃股份 1、丝杠：与XJCD的合作超过一年了，公司负责螺母、丝杆、滚柱的热处理和机加工，XJCD自己负责组装+内螺纹。计划今年实现数十万套滚柱丝杠所对应的零配件产能规划。 2、绝缘轴承外圈：变频电机给轴承带来更强的电腐蚀，目前主流方案是用陶瓷球替代钢球，我们的方案是用绝缘外圈（材料有专利，成本相比陶瓷球下降40%），目前台架实验已经成功，终端实验还在等结果，明年有望开始贡献收入 3、主业：从在手订单看，25年相比24年有明显改善。墨西哥工厂预计26年上半年批量。 #0213长华集团

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丰立智能

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小蜜蜂

2025-02-16 18:22:29

推荐【力帆科技】（现千里科技）：AI赋能，价值重塑

观点：2月14日Robotaxi相关标的文远知行在美触发熔断机制，收盘股价飙升83.46%，市值突破86亿美元。看好AI在车端的落地，Robotaxi发展提速，建议关注国内Robotaxi稀缺标的千里科技。 1）#股东与董事会重大调整，#AI赋能开启全新周期力帆科技（现千里科技）曾因汽车行业波动和经营不善陷入亏损，2020年在重庆政府与吉利集团主导下完成破产重整，引入满江红基金（吉利系主导）和两江产投（重庆国资）等战略投资者。2023年，公司实现营收、归母净利润分别为67.68、0.24亿元，

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千里科技

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小蜜蜂

2025-02-16 18:21:59

CT电新周观点：关注固态电池+国内龙头aidc标的

🍁锂电：固态电池产业动作频频，催化密集,固态电池正经历从0到1的过程；下游材料环节，石油焦需求景气持续，石油焦涨价持续。 🍁机器人: DeepSeek的出现引发全球企业关注，特别是在具身智能和人形机器人领域。优必选与DeepSeek合作，推动人形机器人在复杂任务处理中的突破，提升工业制造和物流配送效率。杉川谐波完成超3亿人民币A轮融资，由社保基金中关村自主创新专项基金领投，多家机构跟投，资金将用于扩大产能、提升自动化水平，巩固其在谐波减速器行业的领先地位。关注三花拓普卧龙中大长盛速腾禾赛安培

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伊戈尔

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小蜜蜂

2025-02-16 18:20:58

【天风轻纺】好未来：发布接入DeepSeek的全新“随时问”APP

——或具备重大产业信号意义 ■目前随时问APP主要提供免费答疑服务，以针对不同年龄进行分层解答，包括学习及生活问题；部分题目会根据相应知识点推荐学而思自研互动讲解视频。除接入满血版DeepSeekR1；学而思加入大量教育领域专有数据二次训练，并开发学习场景产品功能。 #为什么我们认为本轮变革意义重大，（近期我们点评怎么看待教育公司接入DS及人口减少一定缩减行业规模么） 🎁信息化升级可以充分打开教育公司成长空间 2020年前后教培行业曾进行过疯狂的在线教育军备竞赛；彼时除特殊的外部环境，各家均

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豆神教育

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小蜜蜂

2025-02-13 19:06:15

【中泰电新】重视低空产业趋势，聚焦基建和制造核心标的

1、近日，杭州政府印发《杭州市未来产业培育行动计划（2025—2026年）》《关于推动经济高质量发展的若干政策（2025年版）》，支持低空产业发展，组建30亿元低空产业基金；鼓励电商配送、即时配送等无人机物流应用示范，新增低空航线100条。 2、2025年，广州海珠区将筹建南海心沙低空经济岛，落地低空起降点超30个、应用场景超10个。海珠区正在建设琶洲港澳客运码头枢纽型垂直起降场，预计25年年中开通从琶洲客运港到广州白云机场、香港和澳门国际机场的航线，预估机场线票价在450-620元不等。 3、

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深城交

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小蜜蜂

2025-02-13 19:05:44

石油焦继续涨价，地炼开工率进一步下滑—日度更新

【东北先进材料&石化杨占魁】石油焦价格：据百川盈孚数据，2月13日，石油焦市场均价为3309元/吨，环比2月12日上涨2元/吨。（1）#分料号来看，#低硫焦价格涨幅明显高于整体涨幅：据百川盈孚，2月13日，1号焦市场均价为5564元/吨，环比2月12日上涨19元/吨；2号焦市场均价为4913元/吨，环比2月12日上涨99元/吨。（2）#分厂商来看，#主营炼厂涨幅高于地炼涨幅：据百川盈孚，2月13日石油焦市场出货尚可，主营炼厂部分焦价继续补涨，部分地方炼厂受前期价格持续上涨影响，出货稍

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和顺石油

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小蜜蜂

2025-02-13 19:04:59

【MS电新】光伏：海内外组件价格均上涨，产业链盈利反转在即-0213

美国：根据清洁能源机构(CEA)的最新定价分析，受到反倾销/反补贴税(AD/CVD)现金存款利率意外高企，以及中国政府于2024年底将光伏组件出口退税下调4%的影响，美国光伏组件的价格正在上涨。欧洲：欧洲光伏产品销售平台Search4Solar最新价格显示，欧洲组件价格涨幅超20%。目前，户用和商业项目的TOPCon组件价格约为0.10欧元/瓦，全黑太阳能电池板价格已达0.12欧元/瓦。国内：2月9日，发改委、能源局联合印发《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，其中

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协鑫科技

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小蜜蜂

2025-02-13 19:04:35

关键时刻，如何展望阿里巴巴的后续发展空间？ - 0213

📈一、阿里巴巴后市行情判断当前，阿里巴巴股价已回升至去年 10 月高点。但从全年视角看，其仍具明确上涨空间，绝非今年行情终点。此轮行情核心在于资产质量与产业趋势的重估。 📊二、云业务产业趋势分析 🔄1. 商业模式变革在人工智能（AI）浪潮下，阿里云推行全站 AI 云策略，通过售卖大模型 API 令牌，带动系列软硬件服务销售。虽大模型 API 可能降价，但其配套产品毛利率颇高，可达 50%、60% 甚至更高。同时，大模型按量付费模式提升了产品标准化程度，与过去以定制化开发为主、毛利率仅

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阿里巴巴－WR

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小蜜蜂

2025-02-13 15:10:37

【东吴计算机王紫敬】央国企数字化|【深桑达】

中国电子云打造融合DeepSeek政务大模型近日，中国电子云CECSTACK智算云平台正式上线全量DeepSeek-R1/V3模型，并提供私有化部署方案，为党政、央国企以及关键行业用户提供智能化解决方案。 1⃣提供异构算力调度服务能力，全面支持DeepSeek在昇腾、天数、沐曦及英伟达等算力平台的部署和使用。 2⃣面向专业用户提供大模型训练开发能力，实现基于DeepSeek，结合用户语料数据以及场景要求，完成垂类大模型的训练、评估、验证和部署。 3⃣让国产算力快速适配最新国产DeepSeek-

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深桑达A

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小蜜蜂

2025-02-13 15:10:04

重视阿里产业链价值重估

阿里巴巴：阿里公有云（约50%+IaaS、40% PaaS）的市占率多年稳居全国第一（23年约40%），而deepseek类优质开源大模型带动的算力消耗或将直接推高公有云的IaaS+PaaS收入，短期已出现对阿里云平台API调用量的推升。阿里云在24财年实现3%的收入增速和49%的EBITA增速，预计25财年云业务的收入增速为9%，EBITA增速为73%，EBITA margin可达8.4%，在国内公有云价格战中显韧性。我们认为更大的空间在于：本土优质开源大模型对云厂商生态的正向刺激。阿里拥有芯

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阿里巴巴－W

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银座京东奥莱交流：看好未来发展，作为主力店引进实现已有品类的互补，效果超预期临沂店10200平方，开业第一天120万销售，开业后几天也有100-120万，客流上万。节后客流稳定在5000-6000人，日销带来翻倍客流，主要是作为主力店对待，补充超时和大男女装类目，做到客流和品类互补（京东奥莱以年轻化客流和品牌为主）。开业不足一个月，未来仍有提升空间。目前3家，后期5-10家家新计划，很认可京东奥莱的发展。京东奥莱基本按照地级市1-2家为主（基本1），后面几批可能渗透到县级市。按照这个交流

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小蜜蜂

2025-02-13 15:08:27

【东北新消费&食饮】大消费行情刚开始，重视！重视！重视！

2025年政策端延续宽松基调，降息预期明确（当前头部白酒企业估值已降至13-20倍历史低位），叠加财政刺激政策加码，如消费券发放、中低收入群体增收计划等，将进一步释放消费潜力。此外，白酒行业供给侧改革深化，头部酒企通过“控量挺价”策略（如五粮液试点终端直配、调减渠道计划量）优化供需关系，为行业修复奠定复苏基础。白酒板块，预计25年贯穿动销改善、渠道库存改善、带动对未来预期及估值修复，高端酒企通过控货、直配等策略稳定批价，茅台2024年营收同比增15.44%，五粮液计划量“只减不增”，次高端酒企

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青岛啤酒

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【德邦计算机】微信接入 DS，AI全产业链需求加速释放

国民级应用微信牵手DeepSeek，腾讯生态入口价值显现。据中国证券报报道，微信正在灰测接入DeepSeek R1模型。在灰度测试范围的用户，可在对话框顶部搜索入口，看到“AI搜索”字样，点击进入后，可免费使用DeepSeek-R1满血版模型，获得更多元化的搜索体验。 ✨腾讯多个产品正在探索接入DeepSeek，AI应用持续升浪。2月8日，腾讯云宣布上线DeepSeek-R1及V3原版模型API接口。2月13日，腾讯AI助手“腾讯元宝”宣布同时支持腾讯混元和DeepSeek两大模型，并整合了微信

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微信接入Deepseek后，当前我们最看好什么？

上周我们就前瞻提示，25是腾讯AI to C元年，后面产品会接连出来。对照Meta AI，可能的路径： ✅首先是AI搜索→Chatbot嵌入好友聊天界面→开放朋友圈/聊天记录/本地文件读取权限后，微信正式成为工作生活的Agent ✅腾讯核心业务游戏AI改造潜力巨大当前最看好三个方向 #腾讯/阿里系-算力+平台【腾讯控股】对照Meta 25年28x PE，腾讯AI重估看20x以上，市值5万亿朝上，upside 30%+ 【阿里巴巴】除云业务重估，to C野心在夸克/最近数据好。【ST华通】腾

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微信接入DS，计算机板块情绪有望再上一个台阶！【天风计算机缪欣君团队】

三个方向，直接上干货: 1、中期最强方向仍在【云】，中期#确定性的爆发从公有云（周末微信接入DS，AIDC产业链加速），再到私有云（前瞻提示，周末再验证客户需求火爆）。 —私有云花开五朵：我服、电信、联通、智微智能、深桑达 —腾讯AIDC产业链：联通(算力合资公司)、智微智能、科华、华勤、申菱(运营商通信覆盖) 2、DS模型平权带来，【Agent】是#长期弹性最大的方向强烈建议阅读我们的3D框架（用户+数据+场景），把握大概率可兑现，可体现AI收入利润标的和场景。 —Agent花开五朵：

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【zx汽车】本周机器人调研更新

#0212金沃股份 1、丝杠：与XJCD的合作超过一年了，公司负责螺母、丝杆、滚柱的热处理和机加工，XJCD自己负责组装+内螺纹。计划今年实现数十万套滚柱丝杠所对应的零配件产能规划。 2、绝缘轴承外圈：变频电机给轴承带来更强的电腐蚀，目前主流方案是用陶瓷球替代钢球，我们的方案是用绝缘外圈（材料有专利，成本相比陶瓷球下降40%），目前台架实验已经成功，终端实验还在等结果，明年有望开始贡献收入 3、主业：从在手订单看，25年相比24年有明显改善。墨西哥工厂预计26年上半年批量。 #0213长华集团

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推荐【力帆科技】（现千里科技）：AI赋能，价值重塑

观点：2月14日Robotaxi相关标的文远知行在美触发熔断机制，收盘股价飙升83.46%，市值突破86亿美元。看好AI在车端的落地，Robotaxi发展提速，建议关注国内Robotaxi稀缺标的千里科技。 1）#股东与董事会重大调整，#AI赋能开启全新周期力帆科技（现千里科技）曾因汽车行业波动和经营不善陷入亏损，2020年在重庆政府与吉利集团主导下完成破产重整，引入满江红基金（吉利系主导）和两江产投（重庆国资）等战略投资者。2023年，公司实现营收、归母净利润分别为67.68、0.24亿元，

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CT电新周观点：关注固态电池+国内龙头aidc标的

🍁锂电：固态电池产业动作频频，催化密集,固态电池正经历从0到1的过程；下游材料环节，石油焦需求景气持续，石油焦涨价持续。 🍁机器人: DeepSeek的出现引发全球企业关注，特别是在具身智能和人形机器人领域。优必选与DeepSeek合作，推动人形机器人在复杂任务处理中的突破，提升工业制造和物流配送效率。杉川谐波完成超3亿人民币A轮融资，由社保基金中关村自主创新专项基金领投，多家机构跟投，资金将用于扩大产能、提升自动化水平，巩固其在谐波减速器行业的领先地位。关注三花拓普卧龙中大长盛速腾禾赛安培

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【天风轻纺】好未来：发布接入DeepSeek的全新“随时问”APP

——或具备重大产业信号意义 ■目前随时问APP主要提供免费答疑服务，以针对不同年龄进行分层解答，包括学习及生活问题；部分题目会根据相应知识点推荐学而思自研互动讲解视频。除接入满血版DeepSeekR1；学而思加入大量教育领域专有数据二次训练，并开发学习场景产品功能。 #为什么我们认为本轮变革意义重大，（近期我们点评怎么看待教育公司接入DS及人口减少一定缩减行业规模么） 🎁信息化升级可以充分打开教育公司成长空间 2020年前后教培行业曾进行过疯狂的在线教育军备竞赛；彼时除特殊的外部环境，各家均

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【中泰电新】重视低空产业趋势，聚焦基建和制造核心标的

1、近日，杭州政府印发《杭州市未来产业培育行动计划（2025—2026年）》《关于推动经济高质量发展的若干政策（2025年版）》，支持低空产业发展，组建30亿元低空产业基金；鼓励电商配送、即时配送等无人机物流应用示范，新增低空航线100条。 2、2025年，广州海珠区将筹建南海心沙低空经济岛，落地低空起降点超30个、应用场景超10个。海珠区正在建设琶洲港澳客运码头枢纽型垂直起降场，预计25年年中开通从琶洲客运港到广州白云机场、香港和澳门国际机场的航线，预估机场线票价在450-620元不等。 3、

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石油焦继续涨价，地炼开工率进一步下滑—日度更新

【东北先进材料&石化杨占魁】石油焦价格：据百川盈孚数据，2月13日，石油焦市场均价为3309元/吨，环比2月12日上涨2元/吨。（1）#分料号来看，#低硫焦价格涨幅明显高于整体涨幅：据百川盈孚，2月13日，1号焦市场均价为5564元/吨，环比2月12日上涨19元/吨；2号焦市场均价为4913元/吨，环比2月12日上涨99元/吨。（2）#分厂商来看，#主营炼厂涨幅高于地炼涨幅：据百川盈孚，2月13日石油焦市场出货尚可，主营炼厂部分焦价继续补涨，部分地方炼厂受前期价格持续上涨影响，出货稍

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【MS电新】光伏：海内外组件价格均上涨，产业链盈利反转在即-0213

美国：根据清洁能源机构(CEA)的最新定价分析，受到反倾销/反补贴税(AD/CVD)现金存款利率意外高企，以及中国政府于2024年底将光伏组件出口退税下调4%的影响，美国光伏组件的价格正在上涨。欧洲：欧洲光伏产品销售平台Search4Solar最新价格显示，欧洲组件价格涨幅超20%。目前，户用和商业项目的TOPCon组件价格约为0.10欧元/瓦，全黑太阳能电池板价格已达0.12欧元/瓦。国内：2月9日，发改委、能源局联合印发《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，其中

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关键时刻，如何展望阿里巴巴的后续发展空间？ - 0213

📈一、阿里巴巴后市行情判断当前，阿里巴巴股价已回升至去年 10 月高点。但从全年视角看，其仍具明确上涨空间，绝非今年行情终点。此轮行情核心在于资产质量与产业趋势的重估。 📊二、云业务产业趋势分析 🔄1. 商业模式变革在人工智能（AI）浪潮下，阿里云推行全站 AI 云策略，通过售卖大模型 API 令牌，带动系列软硬件服务销售。虽大模型 API 可能降价，但其配套产品毛利率颇高，可达 50%、60% 甚至更高。同时，大模型按量付费模式提升了产品标准化程度，与过去以定制化开发为主、毛利率仅

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【东吴计算机王紫敬】央国企数字化|【深桑达】

中国电子云打造融合DeepSeek政务大模型近日，中国电子云CECSTACK智算云平台正式上线全量DeepSeek-R1/V3模型，并提供私有化部署方案，为党政、央国企以及关键行业用户提供智能化解决方案。 1⃣提供异构算力调度服务能力，全面支持DeepSeek在昇腾、天数、沐曦及英伟达等算力平台的部署和使用。 2⃣面向专业用户提供大模型训练开发能力，实现基于DeepSeek，结合用户语料数据以及场景要求，完成垂类大模型的训练、评估、验证和部署。 3⃣让国产算力快速适配最新国产DeepSeek-

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阿里巴巴：阿里公有云（约50%+IaaS、40% PaaS）的市占率多年稳居全国第一（23年约40%），而deepseek类优质开源大模型带动的算力消耗或将直接推高公有云的IaaS+PaaS收入，短期已出现对阿里云平台API调用量的推升。阿里云在24财年实现3%的收入增速和49%的EBITA增速，预计25财年云业务的收入增速为9%，EBITA增速为73%，EBITA margin可达8.4%，在国内公有云价格战中显韧性。我们认为更大的空间在于：本土优质开源大模型对云厂商生态的正向刺激。阿里拥有芯

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银座京东奥莱交流：看好未来发展，作为主力店引进实现已有品类的互补，效果超预期临沂店10200平方，开业第一天120万销售，开业后几天也有100-120万，客流上万。节后客流稳定在5000-6000人，日销带来翻倍客流，主要是作为主力店对待，补充超时和大男女装类目，做到客流和品类互补（京东奥莱以年轻化客流和品牌为主）。开业不足一个月，未来仍有提升空间。目前3家，后期5-10家家新计划，很认可京东奥莱的发展。京东奥莱基本按照地级市1-2家为主（基本1），后面几批可能渗透到县级市。按照这个交流

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【东北新消费&食饮】大消费行情刚开始，重视！重视！重视！

2025年政策端延续宽松基调，降息预期明确（当前头部白酒企业估值已降至13-20倍历史低位），叠加财政刺激政策加码，如消费券发放、中低收入群体增收计划等，将进一步释放消费潜力。此外，白酒行业供给侧改革深化，头部酒企通过“控量挺价”策略（如五粮液试点终端直配、调减渠道计划量）优化供需关系，为行业修复奠定复苏基础。白酒板块，预计25年贯穿动销改善、渠道库存改善、带动对未来预期及估值修复，高端酒企通过控货、直配等策略稳定批价，茅台2024年营收同比增15.44%，五粮液计划量“只减不增”，次高端酒企

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微信接入Deepseek后，当前我们最看好什么？

上周我们就前瞻提示，25是腾讯AI to C元年，后面产品会接连出来。对照Meta AI，可能的路径： ✅首先是AI搜索→Chatbot嵌入好友聊天界面→开放朋友圈/聊天记录/本地文件读取权限后，微信正式成为工作生活的Agent ✅腾讯核心业务游戏AI改造潜力巨大当前最看好三个方向 #腾讯/阿里系-算力+平台【腾讯控股】对照Meta 25年28x PE，腾讯AI重估看20x以上，市值5万亿朝上，upside 30%+ 【阿里巴巴】除云业务重估，to C野心在夸克/最近数据好。【ST华通】腾

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微信接入DS，计算机板块情绪有望再上一个台阶！【天风计算机缪欣君团队】

三个方向，直接上干货: 1、中期最强方向仍在【云】，中期#确定性的爆发从公有云（周末微信接入DS，AIDC产业链加速），再到私有云（前瞻提示，周末再验证客户需求火爆）。 —私有云花开五朵：我服、电信、联通、智微智能、深桑达 —腾讯AIDC产业链：联通(算力合资公司)、智微智能、科华、华勤、申菱(运营商通信覆盖) 2、DS模型平权带来，【Agent】是#长期弹性最大的方向强烈建议阅读我们的3D框架（用户+数据+场景），把握大概率可兑现，可体现AI收入利润标的和场景。 —Agent花开五朵：

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科华数据

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小蜜蜂

2025-02-16 18:23:55

【zx汽车】本周机器人调研更新

#0212金沃股份 1、丝杠：与XJCD的合作超过一年了，公司负责螺母、丝杆、滚柱的热处理和机加工，XJCD自己负责组装+内螺纹。计划今年实现数十万套滚柱丝杠所对应的零配件产能规划。 2、绝缘轴承外圈：变频电机给轴承带来更强的电腐蚀，目前主流方案是用陶瓷球替代钢球，我们的方案是用绝缘外圈（材料有专利，成本相比陶瓷球下降40%），目前台架实验已经成功，终端实验还在等结果，明年有望开始贡献收入 3、主业：从在手订单看，25年相比24年有明显改善。墨西哥工厂预计26年上半年批量。 #0213长华集团

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丰立智能

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小蜜蜂

2025-02-16 18:22:29

推荐【力帆科技】（现千里科技）：AI赋能，价值重塑

观点：2月14日Robotaxi相关标的文远知行在美触发熔断机制，收盘股价飙升83.46%，市值突破86亿美元。看好AI在车端的落地，Robotaxi发展提速，建议关注国内Robotaxi稀缺标的千里科技。 1）#股东与董事会重大调整，#AI赋能开启全新周期力帆科技（现千里科技）曾因汽车行业波动和经营不善陷入亏损，2020年在重庆政府与吉利集团主导下完成破产重整，引入满江红基金（吉利系主导）和两江产投（重庆国资）等战略投资者。2023年，公司实现营收、归母净利润分别为67.68、0.24亿元，

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千里科技

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小蜜蜂

2025-02-16 18:21:59

CT电新周观点：关注固态电池+国内龙头aidc标的

🍁锂电：固态电池产业动作频频，催化密集,固态电池正经历从0到1的过程；下游材料环节，石油焦需求景气持续，石油焦涨价持续。 🍁机器人: DeepSeek的出现引发全球企业关注，特别是在具身智能和人形机器人领域。优必选与DeepSeek合作，推动人形机器人在复杂任务处理中的突破，提升工业制造和物流配送效率。杉川谐波完成超3亿人民币A轮融资，由社保基金中关村自主创新专项基金领投，多家机构跟投，资金将用于扩大产能、提升自动化水平，巩固其在谐波减速器行业的领先地位。关注三花拓普卧龙中大长盛速腾禾赛安培

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小蜜蜂

2025-02-16 18:20:58

【天风轻纺】好未来：发布接入DeepSeek的全新“随时问”APP

——或具备重大产业信号意义 ■目前随时问APP主要提供免费答疑服务，以针对不同年龄进行分层解答，包括学习及生活问题；部分题目会根据相应知识点推荐学而思自研互动讲解视频。除接入满血版DeepSeekR1；学而思加入大量教育领域专有数据二次训练，并开发学习场景产品功能。 #为什么我们认为本轮变革意义重大，（近期我们点评怎么看待教育公司接入DS及人口减少一定缩减行业规模么） 🎁信息化升级可以充分打开教育公司成长空间 2020年前后教培行业曾进行过疯狂的在线教育军备竞赛；彼时除特殊的外部环境，各家均

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豆神教育

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小蜜蜂

2025-02-13 19:06:15

【中泰电新】重视低空产业趋势，聚焦基建和制造核心标的

1、近日，杭州政府印发《杭州市未来产业培育行动计划（2025—2026年）》《关于推动经济高质量发展的若干政策（2025年版）》，支持低空产业发展，组建30亿元低空产业基金；鼓励电商配送、即时配送等无人机物流应用示范，新增低空航线100条。 2、2025年，广州海珠区将筹建南海心沙低空经济岛，落地低空起降点超30个、应用场景超10个。海珠区正在建设琶洲港澳客运码头枢纽型垂直起降场，预计25年年中开通从琶洲客运港到广州白云机场、香港和澳门国际机场的航线，预估机场线票价在450-620元不等。 3、

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深城交

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小蜜蜂

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石油焦继续涨价，地炼开工率进一步下滑—日度更新

【东北先进材料&石化杨占魁】石油焦价格：据百川盈孚数据，2月13日，石油焦市场均价为3309元/吨，环比2月12日上涨2元/吨。（1）#分料号来看，#低硫焦价格涨幅明显高于整体涨幅：据百川盈孚，2月13日，1号焦市场均价为5564元/吨，环比2月12日上涨19元/吨；2号焦市场均价为4913元/吨，环比2月12日上涨99元/吨。（2）#分厂商来看，#主营炼厂涨幅高于地炼涨幅：据百川盈孚，2月13日石油焦市场出货尚可，主营炼厂部分焦价继续补涨，部分地方炼厂受前期价格持续上涨影响，出货稍

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小蜜蜂

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【MS电新】光伏：海内外组件价格均上涨，产业链盈利反转在即-0213

美国：根据清洁能源机构(CEA)的最新定价分析，受到反倾销/反补贴税(AD/CVD)现金存款利率意外高企，以及中国政府于2024年底将光伏组件出口退税下调4%的影响，美国光伏组件的价格正在上涨。欧洲：欧洲光伏产品销售平台Search4Solar最新价格显示，欧洲组件价格涨幅超20%。目前，户用和商业项目的TOPCon组件价格约为0.10欧元/瓦，全黑太阳能电池板价格已达0.12欧元/瓦。国内：2月9日，发改委、能源局联合印发《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，其中

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协鑫科技

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小蜜蜂

2025-02-13 19:04:35

关键时刻，如何展望阿里巴巴的后续发展空间？ - 0213

📈一、阿里巴巴后市行情判断当前，阿里巴巴股价已回升至去年 10 月高点。但从全年视角看，其仍具明确上涨空间，绝非今年行情终点。此轮行情核心在于资产质量与产业趋势的重估。 📊二、云业务产业趋势分析 🔄1. 商业模式变革在人工智能（AI）浪潮下，阿里云推行全站 AI 云策略，通过售卖大模型 API 令牌，带动系列软硬件服务销售。虽大模型 API 可能降价，但其配套产品毛利率颇高，可达 50%、60% 甚至更高。同时，大模型按量付费模式提升了产品标准化程度，与过去以定制化开发为主、毛利率仅

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阿里巴巴－WR

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小蜜蜂

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【东吴计算机王紫敬】央国企数字化|【深桑达】

中国电子云打造融合DeepSeek政务大模型近日，中国电子云CECSTACK智算云平台正式上线全量DeepSeek-R1/V3模型，并提供私有化部署方案，为党政、央国企以及关键行业用户提供智能化解决方案。 1⃣提供异构算力调度服务能力，全面支持DeepSeek在昇腾、天数、沐曦及英伟达等算力平台的部署和使用。 2⃣面向专业用户提供大模型训练开发能力，实现基于DeepSeek，结合用户语料数据以及场景要求，完成垂类大模型的训练、评估、验证和部署。 3⃣让国产算力快速适配最新国产DeepSeek-

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深桑达A

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小蜜蜂

2025-02-13 15:10:04

重视阿里产业链价值重估

阿里巴巴：阿里公有云（约50%+IaaS、40% PaaS）的市占率多年稳居全国第一（23年约40%），而deepseek类优质开源大模型带动的算力消耗或将直接推高公有云的IaaS+PaaS收入，短期已出现对阿里云平台API调用量的推升。阿里云在24财年实现3%的收入增速和49%的EBITA增速，预计25财年云业务的收入增速为9%，EBITA增速为73%，EBITA margin可达8.4%，在国内公有云价格战中显韧性。我们认为更大的空间在于：本土优质开源大模型对云厂商生态的正向刺激。阿里拥有芯

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小蜜蜂

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银座京东奥莱交流：看好未来发展，作为主力店引进实现已有品类的互补，效果超预期临沂店10200平方，开业第一天120万销售，开业后几天也有100-120万，客流上万。节后客流稳定在5000-6000人，日销带来翻倍客流，主要是作为主力店对待，补充超时和大男女装类目，做到客流和品类互补（京东奥莱以年轻化客流和品牌为主）。开业不足一个月，未来仍有提升空间。目前3家，后期5-10家家新计划，很认可京东奥莱的发展。京东奥莱基本按照地级市1-2家为主（基本1），后面几批可能渗透到县级市。按照这个交流

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小蜜蜂

2025-02-13 15:08:27

【东北新消费&食饮】大消费行情刚开始，重视！重视！重视！

2025年政策端延续宽松基调，降息预期明确（当前头部白酒企业估值已降至13-20倍历史低位），叠加财政刺激政策加码，如消费券发放、中低收入群体增收计划等，将进一步释放消费潜力。此外，白酒行业供给侧改革深化，头部酒企通过“控量挺价”策略（如五粮液试点终端直配、调减渠道计划量）优化供需关系，为行业修复奠定复苏基础。白酒板块，预计25年贯穿动销改善、渠道库存改善、带动对未来预期及估值修复，高端酒企通过控货、直配等策略稳定批价，茅台2024年营收同比增15.44%，五粮液计划量“只减不增”，次高端酒企

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2025-02-16 18:27:11

【德邦计算机】微信接入 DS，AI全产业链需求加速释放

国民级应用微信牵手DeepSeek，腾讯生态入口价值显现。据中国证券报报道，微信正在灰测接入DeepSeek R1模型。在灰度测试范围的用户，可在对话框顶部搜索入口，看到“AI搜索”字样，点击进入后，可免费使用DeepSeek-R1满血版模型，获得更多元化的搜索体验。 ✨腾讯多个产品正在探索接入DeepSeek，AI应用持续升浪。2月8日，腾讯云宣布上线DeepSeek-R1及V3原版模型API接口。2月13日，腾讯AI助手“腾讯元宝”宣布同时支持腾讯混元和DeepSeek两大模型，并整合了微信

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小蜜蜂

2025-02-16 18:26:30

微信接入Deepseek后，当前我们最看好什么？

上周我们就前瞻提示，25是腾讯AI to C元年，后面产品会接连出来。对照Meta AI，可能的路径： ✅首先是AI搜索→Chatbot嵌入好友聊天界面→开放朋友圈/聊天记录/本地文件读取权限后，微信正式成为工作生活的Agent ✅腾讯核心业务游戏AI改造潜力巨大当前最看好三个方向 #腾讯/阿里系-算力+平台【腾讯控股】对照Meta 25年28x PE，腾讯AI重估看20x以上，市值5万亿朝上，upside 30%+ 【阿里巴巴】除云业务重估，to C野心在夸克/最近数据好。【ST华通】腾

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微信接入DS，计算机板块情绪有望再上一个台阶！【天风计算机缪欣君团队】

三个方向，直接上干货: 1、中期最强方向仍在【云】，中期#确定性的爆发从公有云（周末微信接入DS，AIDC产业链加速），再到私有云（前瞻提示，周末再验证客户需求火爆）。 —私有云花开五朵：我服、电信、联通、智微智能、深桑达 —腾讯AIDC产业链：联通(算力合资公司)、智微智能、科华、华勤、申菱(运营商通信覆盖) 2、DS模型平权带来，【Agent】是#长期弹性最大的方向强烈建议阅读我们的3D框架（用户+数据+场景），把握大概率可兑现，可体现AI收入利润标的和场景。 —Agent花开五朵：

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科华数据

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【zx汽车】本周机器人调研更新

#0212金沃股份 1、丝杠：与XJCD的合作超过一年了，公司负责螺母、丝杆、滚柱的热处理和机加工，XJCD自己负责组装+内螺纹。计划今年实现数十万套滚柱丝杠所对应的零配件产能规划。 2、绝缘轴承外圈：变频电机给轴承带来更强的电腐蚀，目前主流方案是用陶瓷球替代钢球，我们的方案是用绝缘外圈（材料有专利，成本相比陶瓷球下降40%），目前台架实验已经成功，终端实验还在等结果，明年有望开始贡献收入 3、主业：从在手订单看，25年相比24年有明显改善。墨西哥工厂预计26年上半年批量。 #0213长华集团

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推荐【力帆科技】（现千里科技）：AI赋能，价值重塑

观点：2月14日Robotaxi相关标的文远知行在美触发熔断机制，收盘股价飙升83.46%，市值突破86亿美元。看好AI在车端的落地，Robotaxi发展提速，建议关注国内Robotaxi稀缺标的千里科技。 1）#股东与董事会重大调整，#AI赋能开启全新周期力帆科技（现千里科技）曾因汽车行业波动和经营不善陷入亏损，2020年在重庆政府与吉利集团主导下完成破产重整，引入满江红基金（吉利系主导）和两江产投（重庆国资）等战略投资者。2023年，公司实现营收、归母净利润分别为67.68、0.24亿元，

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CT电新周观点：关注固态电池+国内龙头aidc标的

🍁锂电：固态电池产业动作频频，催化密集,固态电池正经历从0到1的过程；下游材料环节，石油焦需求景气持续，石油焦涨价持续。 🍁机器人: DeepSeek的出现引发全球企业关注，特别是在具身智能和人形机器人领域。优必选与DeepSeek合作，推动人形机器人在复杂任务处理中的突破，提升工业制造和物流配送效率。杉川谐波完成超3亿人民币A轮融资，由社保基金中关村自主创新专项基金领投，多家机构跟投，资金将用于扩大产能、提升自动化水平，巩固其在谐波减速器行业的领先地位。关注三花拓普卧龙中大长盛速腾禾赛安培

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【天风轻纺】好未来：发布接入DeepSeek的全新“随时问”APP

——或具备重大产业信号意义 ■目前随时问APP主要提供免费答疑服务，以针对不同年龄进行分层解答，包括学习及生活问题；部分题目会根据相应知识点推荐学而思自研互动讲解视频。除接入满血版DeepSeekR1；学而思加入大量教育领域专有数据二次训练，并开发学习场景产品功能。 #为什么我们认为本轮变革意义重大，（近期我们点评怎么看待教育公司接入DS及人口减少一定缩减行业规模么） 🎁信息化升级可以充分打开教育公司成长空间 2020年前后教培行业曾进行过疯狂的在线教育军备竞赛；彼时除特殊的外部环境，各家均

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【中泰电新】重视低空产业趋势，聚焦基建和制造核心标的

1、近日，杭州政府印发《杭州市未来产业培育行动计划（2025—2026年）》《关于推动经济高质量发展的若干政策（2025年版）》，支持低空产业发展，组建30亿元低空产业基金；鼓励电商配送、即时配送等无人机物流应用示范，新增低空航线100条。 2、2025年，广州海珠区将筹建南海心沙低空经济岛，落地低空起降点超30个、应用场景超10个。海珠区正在建设琶洲港澳客运码头枢纽型垂直起降场，预计25年年中开通从琶洲客运港到广州白云机场、香港和澳门国际机场的航线，预估机场线票价在450-620元不等。 3、

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石油焦继续涨价，地炼开工率进一步下滑—日度更新

【东北先进材料&石化杨占魁】石油焦价格：据百川盈孚数据，2月13日，石油焦市场均价为3309元/吨，环比2月12日上涨2元/吨。（1）#分料号来看，#低硫焦价格涨幅明显高于整体涨幅：据百川盈孚，2月13日，1号焦市场均价为5564元/吨，环比2月12日上涨19元/吨；2号焦市场均价为4913元/吨，环比2月12日上涨99元/吨。（2）#分厂商来看，#主营炼厂涨幅高于地炼涨幅：据百川盈孚，2月13日石油焦市场出货尚可，主营炼厂部分焦价继续补涨，部分地方炼厂受前期价格持续上涨影响，出货稍

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【MS电新】光伏：海内外组件价格均上涨，产业链盈利反转在即-0213

美国：根据清洁能源机构(CEA)的最新定价分析，受到反倾销/反补贴税(AD/CVD)现金存款利率意外高企，以及中国政府于2024年底将光伏组件出口退税下调4%的影响，美国光伏组件的价格正在上涨。欧洲：欧洲光伏产品销售平台Search4Solar最新价格显示，欧洲组件价格涨幅超20%。目前，户用和商业项目的TOPCon组件价格约为0.10欧元/瓦，全黑太阳能电池板价格已达0.12欧元/瓦。国内：2月9日，发改委、能源局联合印发《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，其中

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关键时刻，如何展望阿里巴巴的后续发展空间？ - 0213

📈一、阿里巴巴后市行情判断当前，阿里巴巴股价已回升至去年 10 月高点。但从全年视角看，其仍具明确上涨空间，绝非今年行情终点。此轮行情核心在于资产质量与产业趋势的重估。 📊二、云业务产业趋势分析 🔄1. 商业模式变革在人工智能（AI）浪潮下，阿里云推行全站 AI 云策略，通过售卖大模型 API 令牌，带动系列软硬件服务销售。虽大模型 API 可能降价，但其配套产品毛利率颇高，可达 50%、60% 甚至更高。同时，大模型按量付费模式提升了产品标准化程度，与过去以定制化开发为主、毛利率仅

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【东吴计算机王紫敬】央国企数字化|【深桑达】

中国电子云打造融合DeepSeek政务大模型近日，中国电子云CECSTACK智算云平台正式上线全量DeepSeek-R1/V3模型，并提供私有化部署方案，为党政、央国企以及关键行业用户提供智能化解决方案。 1⃣提供异构算力调度服务能力，全面支持DeepSeek在昇腾、天数、沐曦及英伟达等算力平台的部署和使用。 2⃣面向专业用户提供大模型训练开发能力，实现基于DeepSeek，结合用户语料数据以及场景要求，完成垂类大模型的训练、评估、验证和部署。 3⃣让国产算力快速适配最新国产DeepSeek-

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重视阿里产业链价值重估

阿里巴巴：阿里公有云（约50%+IaaS、40% PaaS）的市占率多年稳居全国第一（23年约40%），而deepseek类优质开源大模型带动的算力消耗或将直接推高公有云的IaaS+PaaS收入，短期已出现对阿里云平台API调用量的推升。阿里云在24财年实现3%的收入增速和49%的EBITA增速，预计25财年云业务的收入增速为9%，EBITA增速为73%，EBITA margin可达8.4%，在国内公有云价格战中显韧性。我们认为更大的空间在于：本土优质开源大模型对云厂商生态的正向刺激。阿里拥有芯

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银座京东奥莱交流：看好未来发展，作为主力店引进实现已有品类的互补，效果超预期临沂店10200平方，开业第一天120万销售，开业后几天也有100-120万，客流上万。节后客流稳定在5000-6000人，日销带来翻倍客流，主要是作为主力店对待，补充超时和大男女装类目，做到客流和品类互补（京东奥莱以年轻化客流和品牌为主）。开业不足一个月，未来仍有提升空间。目前3家，后期5-10家家新计划，很认可京东奥莱的发展。京东奥莱基本按照地级市1-2家为主（基本1），后面几批可能渗透到县级市。按照这个交流

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【东北新消费&食饮】大消费行情刚开始，重视！重视！重视！

2025年政策端延续宽松基调，降息预期明确（当前头部白酒企业估值已降至13-20倍历史低位），叠加财政刺激政策加码，如消费券发放、中低收入群体增收计划等，将进一步释放消费潜力。此外，白酒行业供给侧改革深化，头部酒企通过“控量挺价”策略（如五粮液试点终端直配、调减渠道计划量）优化供需关系，为行业修复奠定复苏基础。白酒板块，预计25年贯穿动销改善、渠道库存改善、带动对未来预期及估值修复，高端酒企通过控货、直配等策略稳定批价，茅台2024年营收同比增15.44%，五粮液计划量“只减不增”，次高端酒企

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【德邦计算机】微信接入 DS，AI全产业链需求加速释放

国民级应用微信牵手DeepSeek，腾讯生态入口价值显现。据中国证券报报道，微信正在灰测接入DeepSeek R1模型。在灰度测试范围的用户，可在对话框顶部搜索入口，看到“AI搜索”字样，点击进入后，可免费使用DeepSeek-R1满血版模型，获得更多元化的搜索体验。 ✨腾讯多个产品正在探索接入DeepSeek，AI应用持续升浪。2月8日，腾讯云宣布上线DeepSeek-R1及V3原版模型API接口。2月13日，腾讯AI助手“腾讯元宝”宣布同时支持腾讯混元和DeepSeek两大模型，并整合了微信

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金山办公

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微信接入Deepseek后，当前我们最看好什么？

上周我们就前瞻提示，25是腾讯AI to C元年，后面产品会接连出来。对照Meta AI，可能的路径： ✅首先是AI搜索→Chatbot嵌入好友聊天界面→开放朋友圈/聊天记录/本地文件读取权限后，微信正式成为工作生活的Agent ✅腾讯核心业务游戏AI改造潜力巨大当前最看好三个方向 #腾讯/阿里系-算力+平台【腾讯控股】对照Meta 25年28x PE，腾讯AI重估看20x以上，市值5万亿朝上，upside 30%+ 【阿里巴巴】除云业务重估，to C野心在夸克/最近数据好。【ST华通】腾

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微信接入DS，计算机板块情绪有望再上一个台阶！【天风计算机缪欣君团队】

三个方向，直接上干货: 1、中期最强方向仍在【云】，中期#确定性的爆发从公有云（周末微信接入DS，AIDC产业链加速），再到私有云（前瞻提示，周末再验证客户需求火爆）。 —私有云花开五朵：我服、电信、联通、智微智能、深桑达 —腾讯AIDC产业链：联通(算力合资公司)、智微智能、科华、华勤、申菱(运营商通信覆盖) 2、DS模型平权带来，【Agent】是#长期弹性最大的方向强烈建议阅读我们的3D框架（用户+数据+场景），把握大概率可兑现，可体现AI收入利润标的和场景。 —Agent花开五朵：

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【zx汽车】本周机器人调研更新

#0212金沃股份 1、丝杠：与XJCD的合作超过一年了，公司负责螺母、丝杆、滚柱的热处理和机加工，XJCD自己负责组装+内螺纹。计划今年实现数十万套滚柱丝杠所对应的零配件产能规划。 2、绝缘轴承外圈：变频电机给轴承带来更强的电腐蚀，目前主流方案是用陶瓷球替代钢球，我们的方案是用绝缘外圈（材料有专利，成本相比陶瓷球下降40%），目前台架实验已经成功，终端实验还在等结果，明年有望开始贡献收入 3、主业：从在手订单看，25年相比24年有明显改善。墨西哥工厂预计26年上半年批量。 #0213长华集团

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推荐【力帆科技】（现千里科技）：AI赋能，价值重塑

观点：2月14日Robotaxi相关标的文远知行在美触发熔断机制，收盘股价飙升83.46%，市值突破86亿美元。看好AI在车端的落地，Robotaxi发展提速，建议关注国内Robotaxi稀缺标的千里科技。 1）#股东与董事会重大调整，#AI赋能开启全新周期力帆科技（现千里科技）曾因汽车行业波动和经营不善陷入亏损，2020年在重庆政府与吉利集团主导下完成破产重整，引入满江红基金（吉利系主导）和两江产投（重庆国资）等战略投资者。2023年，公司实现营收、归母净利润分别为67.68、0.24亿元，

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千里科技

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小蜜蜂

2025-02-16 18:21:59

CT电新周观点：关注固态电池+国内龙头aidc标的

🍁锂电：固态电池产业动作频频，催化密集,固态电池正经历从0到1的过程；下游材料环节，石油焦需求景气持续，石油焦涨价持续。 🍁机器人: DeepSeek的出现引发全球企业关注，特别是在具身智能和人形机器人领域。优必选与DeepSeek合作，推动人形机器人在复杂任务处理中的突破，提升工业制造和物流配送效率。杉川谐波完成超3亿人民币A轮融资，由社保基金中关村自主创新专项基金领投，多家机构跟投，资金将用于扩大产能、提升自动化水平，巩固其在谐波减速器行业的领先地位。关注三花拓普卧龙中大长盛速腾禾赛安培

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小蜜蜂

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【天风轻纺】好未来：发布接入DeepSeek的全新“随时问”APP

——或具备重大产业信号意义 ■目前随时问APP主要提供免费答疑服务，以针对不同年龄进行分层解答，包括学习及生活问题；部分题目会根据相应知识点推荐学而思自研互动讲解视频。除接入满血版DeepSeekR1；学而思加入大量教育领域专有数据二次训练，并开发学习场景产品功能。 #为什么我们认为本轮变革意义重大，（近期我们点评怎么看待教育公司接入DS及人口减少一定缩减行业规模么） 🎁信息化升级可以充分打开教育公司成长空间 2020年前后教培行业曾进行过疯狂的在线教育军备竞赛；彼时除特殊的外部环境，各家均

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豆神教育

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小蜜蜂

2025-02-13 19:06:15

【中泰电新】重视低空产业趋势，聚焦基建和制造核心标的

1、近日，杭州政府印发《杭州市未来产业培育行动计划（2025—2026年）》《关于推动经济高质量发展的若干政策（2025年版）》，支持低空产业发展，组建30亿元低空产业基金；鼓励电商配送、即时配送等无人机物流应用示范，新增低空航线100条。 2、2025年，广州海珠区将筹建南海心沙低空经济岛，落地低空起降点超30个、应用场景超10个。海珠区正在建设琶洲港澳客运码头枢纽型垂直起降场，预计25年年中开通从琶洲客运港到广州白云机场、香港和澳门国际机场的航线，预估机场线票价在450-620元不等。 3、

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深城交

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小蜜蜂

2025-02-13 19:05:44

石油焦继续涨价，地炼开工率进一步下滑—日度更新

【东北先进材料&石化杨占魁】石油焦价格：据百川盈孚数据，2月13日，石油焦市场均价为3309元/吨，环比2月12日上涨2元/吨。（1）#分料号来看，#低硫焦价格涨幅明显高于整体涨幅：据百川盈孚，2月13日，1号焦市场均价为5564元/吨，环比2月12日上涨19元/吨；2号焦市场均价为4913元/吨，环比2月12日上涨99元/吨。（2）#分厂商来看，#主营炼厂涨幅高于地炼涨幅：据百川盈孚，2月13日石油焦市场出货尚可，主营炼厂部分焦价继续补涨，部分地方炼厂受前期价格持续上涨影响，出货稍

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和顺石油

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小蜜蜂

2025-02-13 19:04:59

【MS电新】光伏：海内外组件价格均上涨，产业链盈利反转在即-0213

美国：根据清洁能源机构(CEA)的最新定价分析，受到反倾销/反补贴税(AD/CVD)现金存款利率意外高企，以及中国政府于2024年底将光伏组件出口退税下调4%的影响，美国光伏组件的价格正在上涨。欧洲：欧洲光伏产品销售平台Search4Solar最新价格显示，欧洲组件价格涨幅超20%。目前，户用和商业项目的TOPCon组件价格约为0.10欧元/瓦，全黑太阳能电池板价格已达0.12欧元/瓦。国内：2月9日，发改委、能源局联合印发《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，其中

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协鑫科技

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小蜜蜂

2025-02-13 19:04:35

关键时刻，如何展望阿里巴巴的后续发展空间？ - 0213

📈一、阿里巴巴后市行情判断当前，阿里巴巴股价已回升至去年 10 月高点。但从全年视角看，其仍具明确上涨空间，绝非今年行情终点。此轮行情核心在于资产质量与产业趋势的重估。 📊二、云业务产业趋势分析 🔄1. 商业模式变革在人工智能（AI）浪潮下，阿里云推行全站 AI 云策略，通过售卖大模型 API 令牌，带动系列软硬件服务销售。虽大模型 API 可能降价，但其配套产品毛利率颇高，可达 50%、60% 甚至更高。同时，大模型按量付费模式提升了产品标准化程度，与过去以定制化开发为主、毛利率仅

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阿里巴巴－WR

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小蜜蜂

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【东吴计算机王紫敬】央国企数字化|【深桑达】

中国电子云打造融合DeepSeek政务大模型近日，中国电子云CECSTACK智算云平台正式上线全量DeepSeek-R1/V3模型，并提供私有化部署方案，为党政、央国企以及关键行业用户提供智能化解决方案。 1⃣提供异构算力调度服务能力，全面支持DeepSeek在昇腾、天数、沐曦及英伟达等算力平台的部署和使用。 2⃣面向专业用户提供大模型训练开发能力，实现基于DeepSeek，结合用户语料数据以及场景要求，完成垂类大模型的训练、评估、验证和部署。 3⃣让国产算力快速适配最新国产DeepSeek-

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深桑达A

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小蜜蜂

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重视阿里产业链价值重估

阿里巴巴：阿里公有云（约50%+IaaS、40% PaaS）的市占率多年稳居全国第一（23年约40%），而deepseek类优质开源大模型带动的算力消耗或将直接推高公有云的IaaS+PaaS收入，短期已出现对阿里云平台API调用量的推升。阿里云在24财年实现3%的收入增速和49%的EBITA增速，预计25财年云业务的收入增速为9%，EBITA增速为73%，EBITA margin可达8.4%，在国内公有云价格战中显韧性。我们认为更大的空间在于：本土优质开源大模型对云厂商生态的正向刺激。阿里拥有芯

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阿里巴巴－W

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银座京东奥莱交流：看好未来发展，作为主力店引进实现已有品类的互补，效果超预期临沂店10200平方，开业第一天120万销售，开业后几天也有100-120万，客流上万。节后客流稳定在5000-6000人，日销带来翻倍客流，主要是作为主力店对待，补充超时和大男女装类目，做到客流和品类互补（京东奥莱以年轻化客流和品牌为主）。开业不足一个月，未来仍有提升空间。目前3家，后期5-10家家新计划，很认可京东奥莱的发展。京东奥莱基本按照地级市1-2家为主（基本1），后面几批可能渗透到县级市。按照这个交流

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小蜜蜂

2025-02-13 15:08:27

【东北新消费&食饮】大消费行情刚开始，重视！重视！重视！

2025年政策端延续宽松基调，降息预期明确（当前头部白酒企业估值已降至13-20倍历史低位），叠加财政刺激政策加码，如消费券发放、中低收入群体增收计划等，将进一步释放消费潜力。此外，白酒行业供给侧改革深化，头部酒企通过“控量挺价”策略（如五粮液试点终端直配、调减渠道计划量）优化供需关系，为行业修复奠定复苏基础。白酒板块，预计25年贯穿动销改善、渠道库存改善、带动对未来预期及估值修复，高端酒企通过控货、直配等策略稳定批价，茅台2024年营收同比增15.44%，五粮液计划量“只减不增”，次高端酒企

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青岛啤酒

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2025-02-16 18:27:11

【德邦计算机】微信接入 DS，AI全产业链需求加速释放

国民级应用微信牵手DeepSeek，腾讯生态入口价值显现。据中国证券报报道，微信正在灰测接入DeepSeek R1模型。在灰度测试范围的用户，可在对话框顶部搜索入口，看到“AI搜索”字样，点击进入后，可免费使用DeepSeek-R1满血版模型，获得更多元化的搜索体验。 ✨腾讯多个产品正在探索接入DeepSeek，AI应用持续升浪。2月8日，腾讯云宣布上线DeepSeek-R1及V3原版模型API接口。2月13日，腾讯AI助手“腾讯元宝”宣布同时支持腾讯混元和DeepSeek两大模型，并整合了微信

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金山办公

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小蜜蜂

2025-02-16 18:26:30

微信接入Deepseek后，当前我们最看好什么？

上周我们就前瞻提示，25是腾讯AI to C元年，后面产品会接连出来。对照Meta AI，可能的路径： ✅首先是AI搜索→Chatbot嵌入好友聊天界面→开放朋友圈/聊天记录/本地文件读取权限后，微信正式成为工作生活的Agent ✅腾讯核心业务游戏AI改造潜力巨大当前最看好三个方向 #腾讯/阿里系-算力+平台【腾讯控股】对照Meta 25年28x PE，腾讯AI重估看20x以上，市值5万亿朝上，upside 30%+ 【阿里巴巴】除云业务重估，to C野心在夸克/最近数据好。【ST华通】腾

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巨人网络

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小蜜蜂

2025-02-16 18:25:34

微信接入DS，计算机板块情绪有望再上一个台阶！【天风计算机缪欣君团队】

三个方向，直接上干货: 1、中期最强方向仍在【云】，中期#确定性的爆发从公有云（周末微信接入DS，AIDC产业链加速），再到私有云（前瞻提示，周末再验证客户需求火爆）。 —私有云花开五朵：我服、电信、联通、智微智能、深桑达 —腾讯AIDC产业链：联通(算力合资公司)、智微智能、科华、华勤、申菱(运营商通信覆盖) 2、DS模型平权带来，【Agent】是#长期弹性最大的方向强烈建议阅读我们的3D框架（用户+数据+场景），把握大概率可兑现，可体现AI收入利润标的和场景。 —Agent花开五朵：

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科华数据

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小蜜蜂

2025-02-16 18:23:55

【zx汽车】本周机器人调研更新

#0212金沃股份 1、丝杠：与XJCD的合作超过一年了，公司负责螺母、丝杆、滚柱的热处理和机加工，XJCD自己负责组装+内螺纹。计划今年实现数十万套滚柱丝杠所对应的零配件产能规划。 2、绝缘轴承外圈：变频电机给轴承带来更强的电腐蚀，目前主流方案是用陶瓷球替代钢球，我们的方案是用绝缘外圈（材料有专利，成本相比陶瓷球下降40%），目前台架实验已经成功，终端实验还在等结果，明年有望开始贡献收入 3、主业：从在手订单看，25年相比24年有明显改善。墨西哥工厂预计26年上半年批量。 #0213长华集团

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丰立智能

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推荐【力帆科技】（现千里科技）：AI赋能，价值重塑

观点：2月14日Robotaxi相关标的文远知行在美触发熔断机制，收盘股价飙升83.46%，市值突破86亿美元。看好AI在车端的落地，Robotaxi发展提速，建议关注国内Robotaxi稀缺标的千里科技。 1）#股东与董事会重大调整，#AI赋能开启全新周期力帆科技（现千里科技）曾因汽车行业波动和经营不善陷入亏损，2020年在重庆政府与吉利集团主导下完成破产重整，引入满江红基金（吉利系主导）和两江产投（重庆国资）等战略投资者。2023年，公司实现营收、归母净利润分别为67.68、0.24亿元，

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CT电新周观点：关注固态电池+国内龙头aidc标的

🍁锂电：固态电池产业动作频频，催化密集,固态电池正经历从0到1的过程；下游材料环节，石油焦需求景气持续，石油焦涨价持续。 🍁机器人: DeepSeek的出现引发全球企业关注，特别是在具身智能和人形机器人领域。优必选与DeepSeek合作，推动人形机器人在复杂任务处理中的突破，提升工业制造和物流配送效率。杉川谐波完成超3亿人民币A轮融资，由社保基金中关村自主创新专项基金领投，多家机构跟投，资金将用于扩大产能、提升自动化水平，巩固其在谐波减速器行业的领先地位。关注三花拓普卧龙中大长盛速腾禾赛安培

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【天风轻纺】好未来：发布接入DeepSeek的全新“随时问”APP

——或具备重大产业信号意义 ■目前随时问APP主要提供免费答疑服务，以针对不同年龄进行分层解答，包括学习及生活问题；部分题目会根据相应知识点推荐学而思自研互动讲解视频。除接入满血版DeepSeekR1；学而思加入大量教育领域专有数据二次训练，并开发学习场景产品功能。 #为什么我们认为本轮变革意义重大，（近期我们点评怎么看待教育公司接入DS及人口减少一定缩减行业规模么） 🎁信息化升级可以充分打开教育公司成长空间 2020年前后教培行业曾进行过疯狂的在线教育军备竞赛；彼时除特殊的外部环境，各家均

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【中泰电新】重视低空产业趋势，聚焦基建和制造核心标的

1、近日，杭州政府印发《杭州市未来产业培育行动计划（2025—2026年）》《关于推动经济高质量发展的若干政策（2025年版）》，支持低空产业发展，组建30亿元低空产业基金；鼓励电商配送、即时配送等无人机物流应用示范，新增低空航线100条。 2、2025年，广州海珠区将筹建南海心沙低空经济岛，落地低空起降点超30个、应用场景超10个。海珠区正在建设琶洲港澳客运码头枢纽型垂直起降场，预计25年年中开通从琶洲客运港到广州白云机场、香港和澳门国际机场的航线，预估机场线票价在450-620元不等。 3、

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石油焦继续涨价，地炼开工率进一步下滑—日度更新

【东北先进材料&石化杨占魁】石油焦价格：据百川盈孚数据，2月13日，石油焦市场均价为3309元/吨，环比2月12日上涨2元/吨。（1）#分料号来看，#低硫焦价格涨幅明显高于整体涨幅：据百川盈孚，2月13日，1号焦市场均价为5564元/吨，环比2月12日上涨19元/吨；2号焦市场均价为4913元/吨，环比2月12日上涨99元/吨。（2）#分厂商来看，#主营炼厂涨幅高于地炼涨幅：据百川盈孚，2月13日石油焦市场出货尚可，主营炼厂部分焦价继续补涨，部分地方炼厂受前期价格持续上涨影响，出货稍

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【MS电新】光伏：海内外组件价格均上涨，产业链盈利反转在即-0213

美国：根据清洁能源机构(CEA)的最新定价分析，受到反倾销/反补贴税(AD/CVD)现金存款利率意外高企，以及中国政府于2024年底将光伏组件出口退税下调4%的影响，美国光伏组件的价格正在上涨。欧洲：欧洲光伏产品销售平台Search4Solar最新价格显示，欧洲组件价格涨幅超20%。目前，户用和商业项目的TOPCon组件价格约为0.10欧元/瓦，全黑太阳能电池板价格已达0.12欧元/瓦。国内：2月9日，发改委、能源局联合印发《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，其中

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关键时刻，如何展望阿里巴巴的后续发展空间？ - 0213

📈一、阿里巴巴后市行情判断当前，阿里巴巴股价已回升至去年 10 月高点。但从全年视角看，其仍具明确上涨空间，绝非今年行情终点。此轮行情核心在于资产质量与产业趋势的重估。 📊二、云业务产业趋势分析 🔄1. 商业模式变革在人工智能（AI）浪潮下，阿里云推行全站 AI 云策略，通过售卖大模型 API 令牌，带动系列软硬件服务销售。虽大模型 API 可能降价，但其配套产品毛利率颇高，可达 50%、60% 甚至更高。同时，大模型按量付费模式提升了产品标准化程度，与过去以定制化开发为主、毛利率仅

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【东吴计算机王紫敬】央国企数字化|【深桑达】

中国电子云打造融合DeepSeek政务大模型近日，中国电子云CECSTACK智算云平台正式上线全量DeepSeek-R1/V3模型，并提供私有化部署方案，为党政、央国企以及关键行业用户提供智能化解决方案。 1⃣提供异构算力调度服务能力，全面支持DeepSeek在昇腾、天数、沐曦及英伟达等算力平台的部署和使用。 2⃣面向专业用户提供大模型训练开发能力，实现基于DeepSeek，结合用户语料数据以及场景要求，完成垂类大模型的训练、评估、验证和部署。 3⃣让国产算力快速适配最新国产DeepSeek-

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重视阿里产业链价值重估

阿里巴巴：阿里公有云（约50%+IaaS、40% PaaS）的市占率多年稳居全国第一（23年约40%），而deepseek类优质开源大模型带动的算力消耗或将直接推高公有云的IaaS+PaaS收入，短期已出现对阿里云平台API调用量的推升。阿里云在24财年实现3%的收入增速和49%的EBITA增速，预计25财年云业务的收入增速为9%，EBITA增速为73%，EBITA margin可达8.4%，在国内公有云价格战中显韧性。我们认为更大的空间在于：本土优质开源大模型对云厂商生态的正向刺激。阿里拥有芯

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阿里巴巴－W

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银座京东奥莱交流：看好未来发展，作为主力店引进实现已有品类的互补，效果超预期临沂店10200平方，开业第一天120万销售，开业后几天也有100-120万，客流上万。节后客流稳定在5000-6000人，日销带来翻倍客流，主要是作为主力店对待，补充超时和大男女装类目，做到客流和品类互补（京东奥莱以年轻化客流和品牌为主）。开业不足一个月，未来仍有提升空间。目前3家，后期5-10家家新计划，很认可京东奥莱的发展。京东奥莱基本按照地级市1-2家为主（基本1），后面几批可能渗透到县级市。按照这个交流

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【东北新消费&食饮】大消费行情刚开始，重视！重视！重视！

2025年政策端延续宽松基调，降息预期明确（当前头部白酒企业估值已降至13-20倍历史低位），叠加财政刺激政策加码，如消费券发放、中低收入群体增收计划等，将进一步释放消费潜力。此外，白酒行业供给侧改革深化，头部酒企通过“控量挺价”策略（如五粮液试点终端直配、调减渠道计划量）优化供需关系，为行业修复奠定复苏基础。白酒板块，预计25年贯穿动销改善、渠道库存改善、带动对未来预期及估值修复，高端酒企通过控货、直配等策略稳定批价，茅台2024年营收同比增15.44%，五粮液计划量“只减不增”，次高端酒企

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