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小蜜蜂
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小蜜蜂
2025-01-21 15:25:08
【信达消费-轻工】永艺股份:短期资金面利空出清,五“新”成长逻辑延续
五“新”永艺逻辑延续。23H2我们全市场首推永艺,提出五“新”结构成长(新客户、新产品、新产能、新区域、新品牌);24年尽管海外需求平稳、客户补库情绪平淡,公司Q1-3收入同比+35%(Q4预计延续高增)。展望25年,我们认为五“新”逻辑延续,结构成长依然突出。此外,公司全球供应链布局完善,关税交易持续弱化,EPS&估值共振时刻或将到来。 新渠道&新客户:公司凭借批发商新渠道持续扩张新客户、提升原有客户份额,24年切入Costco、Sam's供应链(24年预计贡献约2-3亿元,由于产品切入时间不
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永艺股份
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小蜜蜂
2025-01-21 15:23:35
【申万机器人】凯尔达:从工业机器人走向人形,六维力矩传感器全新标的
工业机器人业务扎实:公司深耕工业焊接领域,伺服焊接技术国内领先。公司主要业务为焊接机器人和工业焊接设备,产品广泛应用于汽车、金属家具、五金制品等行业;伺服焊接产品整体技术达到国际先进水平。根据公司股权激励考核要求,24-26年净利润目标值分别为0.5、0.75、1亿元 具身智能领域加速布局,切入机器狗及传感器方向 1)【参股机器狗公司】:24年6月凯尔达与通用足式机器人公司——镜识签署投资协议,占镜识股份的19.8%,公司由浙大特聘教授、清华及哈佛博士学位的王宏涛教授,以及浙大金永斌博士共同创立
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凯尔达
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小蜜蜂
2025-01-21 15:23:16
【天风通信】AI云+端持续大涨,25年AI产业国内外强化共振,印证我们判断!
🚀天风通信从年度策略到前期路演,持续强调推荐看好AI云端并进,云侧算力基础设施高景气,同时重视25年端侧AI机会。 🌹1. AI数据中心算力基础设施和端侧是我们天风通信团队持续看好推荐的方向,截至午间休盘广和通上涨20%,移远通信上涨9.8%,中兴通讯上涨7.3%,美格智能上涨6%,新易盛上涨6%。。。重申逻辑和观点: 🌹2.字节带动国产模型公司军备竞赛,算力基础设施厂商订单层面持续高增,未来高速增长基础强劲。同时对于豆包流量十分重视,AI agent及端侧作为重要的流量入口,字节不断发力
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广和通
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小蜜蜂
2025-01-21 15:21:33
【天风电子】政策+AI双轮驱动,持续重点推荐AI SOC
👉🏻事件:,自1月20日起手机、平板、智能手表手环3大品类的国家补贴在天猫率先上线。 🌟实施购新补贴,不以交旧为前提,政策有利于拉动消费、扩大国内需求,有助于打造消费新增长点,激发上游产业生产活力。 🌟 豆包实时语音大模型于近日正式推出,实现了端到端语音对话,在语音表现力、控制力、情绪承接方面表现惊艳,具备低时延、对话可随时打断等特性。 🌟我们持续重点推荐【AI SOC】政策+AI双驱动增长,新品+规模效应带动盈利能力回升,带动利润+估值双提升机会。 1)瑞芯微:根据业绩预告测算,24
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瑞芯微
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小蜜蜂
2025-01-21 15:20:58
歌尔股份早盘涨停
豆包实时语音大模型的发布带动了情绪,好的模型需要合适的终端载体落地,眼镜是目前走在前列的创新形态,前有雷朋+Meta组合成功打造爆品,后有字节在内的一众大模型/3C品牌大厂跟进。歌尔与字节历史中在硬件上已有深入合作,新形态也不会错过。 在此我们再梳理下歌尔的逻辑,公司的中长趋势我们很有信心: 24-25年是利润修复期,25年开始产品逻辑趋势将会出来,26年预计进入产品驱动的业绩成长期。 AI+AR眼镜前瞻卡位,组装地位独一档,光学空间未充分认知 梳理历史可发现,歌尔自2012年即开始在眼镜组装/
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歌尔股份
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小蜜蜂
2025-01-21 15:19:45
#博创科技 近况更新: AEC新导入xAI和戴尔,xAI在2025年AEC需求百万根量级,目前博创已验厂通过,进展国内最快;戴尔Q1预计拉货几万跟AEC,博创亦有份额;三四季度主要看谷歌和国内增量。 MPO业务高景气,谷歌2023年0.7-0.8亿,2024年4亿+,预计2025年7.5-8亿,2024年净利率35%,2025年还有提升空间;国内最大字节,其他互联网客户全覆盖,预计2025年翻倍以上增长。
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小蜜蜂
2025-01-21 15:18:13
庆祝庆祝领导好,节前重点布局科技+消电,建议关注双赛道卡位核心 【赛腾股份】
近期股价错杀,系公司于两周前机构交流中出席领导交流口径保守所致,被市场误解为利空。 近日公司交流反馈: 董事长前期给市场的业绩预期没有任何变化。摄像头、侧键、智能家居等在打样,订单预计3月下,进展顺利。 核心逻辑:公司现在只有10倍出头,明年iphone17 AI大改款及26年折叠屏问世,都将对设备端带来巨大弹性。 据公告,2017-23H1,公司应用于苹果终端品牌产品生产所产生的收入占营收比重均超过50%。故果链景气对公司业绩的传导弹性大。 以下为交流要点: 1、根据报道,苹果研发多年的折叠屏
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赛腾股份
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小蜜蜂
2025-01-21 15:17:40
【广发电子】持续推荐恒玄科技&甬矽电子 ——————————————— 恒玄科技:公司是全球TWS SOC的龙头,定位是无线超低功耗计算SOC主控厂商,通过摩尔定律持续迭代不断增强竞争力;通过2.5D显示和WIFI能力的积累,已成功开拓出第二成长曲线运动手表/智能手环;正在积累A核、linux系统、ISP影像等关键技术,有望进一步开拓出第三成长曲线智能手表和AI眼镜。 甬矽电子:今日股价回调较大,我们和公司沟通了公司层面没有变化,持续推荐。 公司下游IOT占比60%,是翱捷科技、晶晨股份、恒玄科
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小蜜蜂
2025-01-21 15:17:29
比亚迪智能驾驶专题——智驾上车进入爆发期,料将成为2025年行业最大增量
我们全面看好公司的智能化战略落地,报告详细梳理了公司的智驾组织架构、发展战略、分车型销量预测、重点供应商。上调了公司的销量与盈利预测、目标价上调至1.1万亿,欢迎各位领导联系交流~ #研发团队逐渐整合、智驾蓝图逐渐明晰。公司将分立的团队合并为智驾自研部门,并新设先进技术研发中心为研发赋能,我们认为团队的整合有利于资源最大化利用,加速研发进程。公司智能驾驶发展战略蓝图也逐步明晰,车型梯队定位清晰。我们预计DiPilot100将向主流车型高配版和王朝海洋旗舰的标配渗透,DiPilot300搭载于王朝
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比亚迪
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小蜜蜂
2025-01-21 15:16:53
【天风轻纺 | 老铺黄金】再新高
⭐我们预计短期催化或为春节旺季,商场陆续启动折扣活动,对动销形成新轮带动。 //上海豫园店2025.1.1-19日活动区间,长时间排队超预期;我们预计20天销售额数亿计。 且可预见是,未来多家商场在春节旺季活动期间,老铺同店或继续刷新销额上限! ⭐就活动折扣我们此前更新,老铺官方折扣管控严格,只针对自己金卡/黑金卡约95折常年稳定;日常我们所看到的活动海报多为代购结合商场活动(譬如加倍送积分)的营销引流行为,非老铺官方活动;但对品牌破圈及消费虹吸起到积极意义。 ⭐近期我们多轮点评(老铺在涨什么/
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中金黄金
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小蜜蜂
2025-01-21 15:14:45
AI眼镜/端侧AI更新-2025年1月21日
#今日端侧AI板块集体爆发、情绪高涨: 盘中翱捷科技20%%、全志科技+20%、乐鑫科技+18%、晶晨股份+12%、中科蓝讯+10%+、恒玄科技9%、星宸科技9%;歌尔股份、瑞芯微等盘中也出现涨停等,主要原因一是昨天(2025年1月20日)豆包全量上线超拟人的实时语音,引发广泛传播和关注;二是近期业绩预告AI产业链业绩整体较好 #调研/路演交流反馈: 近3个月我们调研了30+产业链公司,路演了100场,反馈如下: 1)在大家普遍认为有第三波行情,且短期不可证伪下,端侧AI机构持仓者更愿意持币等到
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中信证券
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小蜜蜂
2025-01-21 15:13:37
拓普涨停庆祝战略品种就是战略品种鼓掌
为什么我们近期路演一直#强调拓普在机器人里的战略地位 1⃣市场预期差大,此前市场预期三花是A拓普B份额低 2⃣近期Tp链公司普遍大涨,#我们强调Tp链的进度更重要的意义是 明确拓普后续份额的确定性, 核心供应链国产合作方选定➡总成降本➡份额提升,所以配置拓普一定是最确定的选择3⃣抓紧上车,2000亿见
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拓普集团
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小蜜蜂
2025-01-21 15:12:32
【ct电新】泓淋电力更新:主业稳定,铜缆高速连接后起之秀 🍁主业海外加速扩张,未来营收cagr有望超15%。公司主业扎根电源线组件+特种线缆。 电源线组件:行业成熟,公司为行业龙头。公司电源线组件dell占比40%,海尔占比25%左右,三星美的等公司销售额均超1亿元,该板块今年利润受到铜的波动导致毛利率偏低,后续将迅速修复; 特种线缆和新能源汽车充电连接产品:主要是机内线和充电线等。新业务为公司在电源线组件的优势之上拓展的版块,原有客户+新能源客户,带动公司该业务未来每年实现cagr超20%增
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小蜜蜂
2025-01-21 15:11:59
【中信能化】电子树脂点评:算力硬件迭代,高频高速树脂加速放量
AI强劲增长,算力需求持续提升,PCB相关材料持续迭代。我们预计,AI算力卡加速出货,2025年有望同比+65%至约1600万张。CCL从Very low loss 等级进一步迭代至Ultra low loss等级覆铜板材料的使用,相较于DGX H100的OAM、UBB,英伟达DGX B200所需覆铜板等级也有显著提升。 高频高速树脂脱颖而出,国内企业话语权或将提升。高频高速树脂中双马BMI树脂和PPO树脂脱颖而出。双马BMI树脂目前主要供应商为东材科技、日本KI、日本DAIWA,PPO树脂目前
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东材科技
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小蜜蜂
2025-01-21 15:11:25
关注端侧ai绕不过的制造巨头:华虹公司(A),华虹半导体(H),港股仅0.8xPB,中芯港股已突破2xPB! 根据交流,2024年H1华虹消费电子占比62.5%,公司代工nor flash、蓝牙、WiFi、消费MCU,充分受益于端侧ai产业趋势! 稼动率连续3个季度上行,25年九厂提供新增量! 1008以来尚未创新高,建议关注低位代工!
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【信达消费-轻工】永艺股份:短期资金面利空出清,五“新”成长逻辑延续
五“新”永艺逻辑延续。23H2我们全市场首推永艺,提出五“新”结构成长(新客户、新产品、新产能、新区域、新品牌);24年尽管海外需求平稳、客户补库情绪平淡,公司Q1-3收入同比+35%(Q4预计延续高增)。展望25年,我们认为五“新”逻辑延续,结构成长依然突出。此外,公司全球供应链布局完善,关税交易持续弱化,EPS&估值共振时刻或将到来。 新渠道&新客户:公司凭借批发商新渠道持续扩张新客户、提升原有客户份额,24年切入Costco、Sam's供应链(24年预计贡献约2-3亿元,由于产品切入时间不
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永艺股份
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【申万机器人】凯尔达:从工业机器人走向人形,六维力矩传感器全新标的
工业机器人业务扎实:公司深耕工业焊接领域,伺服焊接技术国内领先。公司主要业务为焊接机器人和工业焊接设备,产品广泛应用于汽车、金属家具、五金制品等行业;伺服焊接产品整体技术达到国际先进水平。根据公司股权激励考核要求,24-26年净利润目标值分别为0.5、0.75、1亿元 具身智能领域加速布局,切入机器狗及传感器方向 1)【参股机器狗公司】:24年6月凯尔达与通用足式机器人公司——镜识签署投资协议,占镜识股份的19.8%,公司由浙大特聘教授、清华及哈佛博士学位的王宏涛教授,以及浙大金永斌博士共同创立
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【天风通信】AI云+端持续大涨,25年AI产业国内外强化共振,印证我们判断!
🚀天风通信从年度策略到前期路演,持续强调推荐看好AI云端并进,云侧算力基础设施高景气,同时重视25年端侧AI机会。 🌹1. AI数据中心算力基础设施和端侧是我们天风通信团队持续看好推荐的方向,截至午间休盘广和通上涨20%,移远通信上涨9.8%,中兴通讯上涨7.3%,美格智能上涨6%,新易盛上涨6%。。。重申逻辑和观点: 🌹2.字节带动国产模型公司军备竞赛,算力基础设施厂商订单层面持续高增,未来高速增长基础强劲。同时对于豆包流量十分重视,AI agent及端侧作为重要的流量入口,字节不断发力
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【天风电子】政策+AI双轮驱动,持续重点推荐AI SOC
👉🏻事件:,自1月20日起手机、平板、智能手表手环3大品类的国家补贴在天猫率先上线。 🌟实施购新补贴,不以交旧为前提,政策有利于拉动消费、扩大国内需求,有助于打造消费新增长点,激发上游产业生产活力。 🌟 豆包实时语音大模型于近日正式推出,实现了端到端语音对话,在语音表现力、控制力、情绪承接方面表现惊艳,具备低时延、对话可随时打断等特性。 🌟我们持续重点推荐【AI SOC】政策+AI双驱动增长,新品+规模效应带动盈利能力回升,带动利润+估值双提升机会。 1)瑞芯微:根据业绩预告测算,24
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歌尔股份早盘涨停
豆包实时语音大模型的发布带动了情绪,好的模型需要合适的终端载体落地,眼镜是目前走在前列的创新形态,前有雷朋+Meta组合成功打造爆品,后有字节在内的一众大模型/3C品牌大厂跟进。歌尔与字节历史中在硬件上已有深入合作,新形态也不会错过。 在此我们再梳理下歌尔的逻辑,公司的中长趋势我们很有信心: 24-25年是利润修复期,25年开始产品逻辑趋势将会出来,26年预计进入产品驱动的业绩成长期。 AI+AR眼镜前瞻卡位,组装地位独一档,光学空间未充分认知 梳理历史可发现,歌尔自2012年即开始在眼镜组装/
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#博创科技 近况更新: AEC新导入xAI和戴尔,xAI在2025年AEC需求百万根量级,目前博创已验厂通过,进展国内最快;戴尔Q1预计拉货几万跟AEC,博创亦有份额;三四季度主要看谷歌和国内增量。 MPO业务高景气,谷歌2023年0.7-0.8亿,2024年4亿+,预计2025年7.5-8亿,2024年净利率35%,2025年还有提升空间;国内最大字节,其他互联网客户全覆盖,预计2025年翻倍以上增长。
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庆祝庆祝领导好,节前重点布局科技+消电,建议关注双赛道卡位核心 【赛腾股份】
近期股价错杀,系公司于两周前机构交流中出席领导交流口径保守所致,被市场误解为利空。 近日公司交流反馈: 董事长前期给市场的业绩预期没有任何变化。摄像头、侧键、智能家居等在打样,订单预计3月下,进展顺利。 核心逻辑:公司现在只有10倍出头,明年iphone17 AI大改款及26年折叠屏问世,都将对设备端带来巨大弹性。 据公告,2017-23H1,公司应用于苹果终端品牌产品生产所产生的收入占营收比重均超过50%。故果链景气对公司业绩的传导弹性大。 以下为交流要点: 1、根据报道,苹果研发多年的折叠屏
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【广发电子】持续推荐恒玄科技&甬矽电子 ——————————————— 恒玄科技:公司是全球TWS SOC的龙头,定位是无线超低功耗计算SOC主控厂商,通过摩尔定律持续迭代不断增强竞争力;通过2.5D显示和WIFI能力的积累,已成功开拓出第二成长曲线运动手表/智能手环;正在积累A核、linux系统、ISP影像等关键技术,有望进一步开拓出第三成长曲线智能手表和AI眼镜。 甬矽电子:今日股价回调较大,我们和公司沟通了公司层面没有变化,持续推荐。 公司下游IOT占比60%,是翱捷科技、晶晨股份、恒玄科
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比亚迪智能驾驶专题——智驾上车进入爆发期,料将成为2025年行业最大增量
我们全面看好公司的智能化战略落地,报告详细梳理了公司的智驾组织架构、发展战略、分车型销量预测、重点供应商。上调了公司的销量与盈利预测、目标价上调至1.1万亿,欢迎各位领导联系交流~ #研发团队逐渐整合、智驾蓝图逐渐明晰。公司将分立的团队合并为智驾自研部门,并新设先进技术研发中心为研发赋能,我们认为团队的整合有利于资源最大化利用,加速研发进程。公司智能驾驶发展战略蓝图也逐步明晰,车型梯队定位清晰。我们预计DiPilot100将向主流车型高配版和王朝海洋旗舰的标配渗透,DiPilot300搭载于王朝
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【天风轻纺 | 老铺黄金】再新高
⭐我们预计短期催化或为春节旺季,商场陆续启动折扣活动,对动销形成新轮带动。 //上海豫园店2025.1.1-19日活动区间,长时间排队超预期;我们预计20天销售额数亿计。 且可预见是,未来多家商场在春节旺季活动期间,老铺同店或继续刷新销额上限! ⭐就活动折扣我们此前更新,老铺官方折扣管控严格,只针对自己金卡/黑金卡约95折常年稳定;日常我们所看到的活动海报多为代购结合商场活动(譬如加倍送积分)的营销引流行为,非老铺官方活动;但对品牌破圈及消费虹吸起到积极意义。 ⭐近期我们多轮点评(老铺在涨什么/
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#今日端侧AI板块集体爆发、情绪高涨: 盘中翱捷科技20%%、全志科技+20%、乐鑫科技+18%、晶晨股份+12%、中科蓝讯+10%+、恒玄科技9%、星宸科技9%;歌尔股份、瑞芯微等盘中也出现涨停等,主要原因一是昨天(2025年1月20日)豆包全量上线超拟人的实时语音,引发广泛传播和关注;二是近期业绩预告AI产业链业绩整体较好 #调研/路演交流反馈: 近3个月我们调研了30+产业链公司,路演了100场,反馈如下: 1)在大家普遍认为有第三波行情,且短期不可证伪下,端侧AI机构持仓者更愿意持币等到
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拓普涨停庆祝战略品种就是战略品种鼓掌
为什么我们近期路演一直#强调拓普在机器人里的战略地位 1⃣市场预期差大,此前市场预期三花是A拓普B份额低 2⃣近期Tp链公司普遍大涨,#我们强调Tp链的进度更重要的意义是 明确拓普后续份额的确定性, 核心供应链国产合作方选定➡总成降本➡份额提升,所以配置拓普一定是最确定的选择3⃣抓紧上车,2000亿见
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【ct电新】泓淋电力更新:主业稳定,铜缆高速连接后起之秀 🍁主业海外加速扩张,未来营收cagr有望超15%。公司主业扎根电源线组件+特种线缆。 电源线组件:行业成熟,公司为行业龙头。公司电源线组件dell占比40%,海尔占比25%左右,三星美的等公司销售额均超1亿元,该板块今年利润受到铜的波动导致毛利率偏低,后续将迅速修复; 特种线缆和新能源汽车充电连接产品:主要是机内线和充电线等。新业务为公司在电源线组件的优势之上拓展的版块,原有客户+新能源客户,带动公司该业务未来每年实现cagr超20%增
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【中信能化】电子树脂点评:算力硬件迭代,高频高速树脂加速放量
AI强劲增长,算力需求持续提升,PCB相关材料持续迭代。我们预计,AI算力卡加速出货,2025年有望同比+65%至约1600万张。CCL从Very low loss 等级进一步迭代至Ultra low loss等级覆铜板材料的使用,相较于DGX H100的OAM、UBB,英伟达DGX B200所需覆铜板等级也有显著提升。 高频高速树脂脱颖而出,国内企业话语权或将提升。高频高速树脂中双马BMI树脂和PPO树脂脱颖而出。双马BMI树脂目前主要供应商为东材科技、日本KI、日本DAIWA,PPO树脂目前
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五“新”永艺逻辑延续。23H2我们全市场首推永艺,提出五“新”结构成长(新客户、新产品、新产能、新区域、新品牌);24年尽管海外需求平稳、客户补库情绪平淡,公司Q1-3收入同比+35%(Q4预计延续高增)。展望25年,我们认为五“新”逻辑延续,结构成长依然突出。此外,公司全球供应链布局完善,关税交易持续弱化,EPS&估值共振时刻或将到来。 新渠道&新客户:公司凭借批发商新渠道持续扩张新客户、提升原有客户份额,24年切入Costco、Sam's供应链(24年预计贡献约2-3亿元,由于产品切入时间不
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【申万机器人】凯尔达:从工业机器人走向人形,六维力矩传感器全新标的
工业机器人业务扎实:公司深耕工业焊接领域,伺服焊接技术国内领先。公司主要业务为焊接机器人和工业焊接设备,产品广泛应用于汽车、金属家具、五金制品等行业;伺服焊接产品整体技术达到国际先进水平。根据公司股权激励考核要求,24-26年净利润目标值分别为0.5、0.75、1亿元 具身智能领域加速布局,切入机器狗及传感器方向 1)【参股机器狗公司】:24年6月凯尔达与通用足式机器人公司——镜识签署投资协议,占镜识股份的19.8%,公司由浙大特聘教授、清华及哈佛博士学位的王宏涛教授,以及浙大金永斌博士共同创立
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【天风通信】AI云+端持续大涨,25年AI产业国内外强化共振,印证我们判断!
🚀天风通信从年度策略到前期路演,持续强调推荐看好AI云端并进,云侧算力基础设施高景气,同时重视25年端侧AI机会。 🌹1. AI数据中心算力基础设施和端侧是我们天风通信团队持续看好推荐的方向,截至午间休盘广和通上涨20%,移远通信上涨9.8%,中兴通讯上涨7.3%,美格智能上涨6%,新易盛上涨6%。。。重申逻辑和观点: 🌹2.字节带动国产模型公司军备竞赛,算力基础设施厂商订单层面持续高增,未来高速增长基础强劲。同时对于豆包流量十分重视,AI agent及端侧作为重要的流量入口,字节不断发力
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【天风电子】政策+AI双轮驱动,持续重点推荐AI SOC
👉🏻事件:,自1月20日起手机、平板、智能手表手环3大品类的国家补贴在天猫率先上线。 🌟实施购新补贴,不以交旧为前提,政策有利于拉动消费、扩大国内需求,有助于打造消费新增长点,激发上游产业生产活力。 🌟 豆包实时语音大模型于近日正式推出,实现了端到端语音对话,在语音表现力、控制力、情绪承接方面表现惊艳,具备低时延、对话可随时打断等特性。 🌟我们持续重点推荐【AI SOC】政策+AI双驱动增长,新品+规模效应带动盈利能力回升,带动利润+估值双提升机会。 1)瑞芯微:根据业绩预告测算,24
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瑞芯微
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小蜜蜂
2025-01-21 15:20:58
歌尔股份早盘涨停
豆包实时语音大模型的发布带动了情绪,好的模型需要合适的终端载体落地,眼镜是目前走在前列的创新形态,前有雷朋+Meta组合成功打造爆品,后有字节在内的一众大模型/3C品牌大厂跟进。歌尔与字节历史中在硬件上已有深入合作,新形态也不会错过。 在此我们再梳理下歌尔的逻辑,公司的中长趋势我们很有信心: 24-25年是利润修复期,25年开始产品逻辑趋势将会出来,26年预计进入产品驱动的业绩成长期。 AI+AR眼镜前瞻卡位,组装地位独一档,光学空间未充分认知 梳理历史可发现,歌尔自2012年即开始在眼镜组装/
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歌尔股份
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小蜜蜂
2025-01-21 15:19:45
#博创科技 近况更新: AEC新导入xAI和戴尔,xAI在2025年AEC需求百万根量级,目前博创已验厂通过,进展国内最快;戴尔Q1预计拉货几万跟AEC,博创亦有份额;三四季度主要看谷歌和国内增量。 MPO业务高景气,谷歌2023年0.7-0.8亿,2024年4亿+,预计2025年7.5-8亿,2024年净利率35%,2025年还有提升空间;国内最大字节,其他互联网客户全覆盖,预计2025年翻倍以上增长。
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小蜜蜂
2025-01-21 15:18:13
庆祝庆祝领导好,节前重点布局科技+消电,建议关注双赛道卡位核心 【赛腾股份】
近期股价错杀,系公司于两周前机构交流中出席领导交流口径保守所致,被市场误解为利空。 近日公司交流反馈: 董事长前期给市场的业绩预期没有任何变化。摄像头、侧键、智能家居等在打样,订单预计3月下,进展顺利。 核心逻辑:公司现在只有10倍出头,明年iphone17 AI大改款及26年折叠屏问世,都将对设备端带来巨大弹性。 据公告,2017-23H1,公司应用于苹果终端品牌产品生产所产生的收入占营收比重均超过50%。故果链景气对公司业绩的传导弹性大。 以下为交流要点: 1、根据报道,苹果研发多年的折叠屏
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赛腾股份
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小蜜蜂
2025-01-21 15:17:40
【广发电子】持续推荐恒玄科技&甬矽电子 ——————————————— 恒玄科技:公司是全球TWS SOC的龙头,定位是无线超低功耗计算SOC主控厂商,通过摩尔定律持续迭代不断增强竞争力;通过2.5D显示和WIFI能力的积累,已成功开拓出第二成长曲线运动手表/智能手环;正在积累A核、linux系统、ISP影像等关键技术,有望进一步开拓出第三成长曲线智能手表和AI眼镜。 甬矽电子:今日股价回调较大,我们和公司沟通了公司层面没有变化,持续推荐。 公司下游IOT占比60%,是翱捷科技、晶晨股份、恒玄科
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小蜜蜂
2025-01-21 15:17:29
比亚迪智能驾驶专题——智驾上车进入爆发期,料将成为2025年行业最大增量
我们全面看好公司的智能化战略落地,报告详细梳理了公司的智驾组织架构、发展战略、分车型销量预测、重点供应商。上调了公司的销量与盈利预测、目标价上调至1.1万亿,欢迎各位领导联系交流~ #研发团队逐渐整合、智驾蓝图逐渐明晰。公司将分立的团队合并为智驾自研部门,并新设先进技术研发中心为研发赋能,我们认为团队的整合有利于资源最大化利用,加速研发进程。公司智能驾驶发展战略蓝图也逐步明晰,车型梯队定位清晰。我们预计DiPilot100将向主流车型高配版和王朝海洋旗舰的标配渗透,DiPilot300搭载于王朝
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比亚迪
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小蜜蜂
2025-01-21 15:16:53
【天风轻纺 | 老铺黄金】再新高
⭐我们预计短期催化或为春节旺季,商场陆续启动折扣活动,对动销形成新轮带动。 //上海豫园店2025.1.1-19日活动区间,长时间排队超预期;我们预计20天销售额数亿计。 且可预见是,未来多家商场在春节旺季活动期间,老铺同店或继续刷新销额上限! ⭐就活动折扣我们此前更新,老铺官方折扣管控严格,只针对自己金卡/黑金卡约95折常年稳定;日常我们所看到的活动海报多为代购结合商场活动(譬如加倍送积分)的营销引流行为,非老铺官方活动;但对品牌破圈及消费虹吸起到积极意义。 ⭐近期我们多轮点评(老铺在涨什么/
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中金黄金
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小蜜蜂
2025-01-21 15:14:45
AI眼镜/端侧AI更新-2025年1月21日
#今日端侧AI板块集体爆发、情绪高涨: 盘中翱捷科技20%%、全志科技+20%、乐鑫科技+18%、晶晨股份+12%、中科蓝讯+10%+、恒玄科技9%、星宸科技9%;歌尔股份、瑞芯微等盘中也出现涨停等,主要原因一是昨天(2025年1月20日)豆包全量上线超拟人的实时语音,引发广泛传播和关注;二是近期业绩预告AI产业链业绩整体较好 #调研/路演交流反馈: 近3个月我们调研了30+产业链公司,路演了100场,反馈如下: 1)在大家普遍认为有第三波行情,且短期不可证伪下,端侧AI机构持仓者更愿意持币等到
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中信证券
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小蜜蜂
2025-01-21 15:13:37
拓普涨停庆祝战略品种就是战略品种鼓掌
为什么我们近期路演一直#强调拓普在机器人里的战略地位 1⃣市场预期差大,此前市场预期三花是A拓普B份额低 2⃣近期Tp链公司普遍大涨,#我们强调Tp链的进度更重要的意义是 明确拓普后续份额的确定性, 核心供应链国产合作方选定➡总成降本➡份额提升,所以配置拓普一定是最确定的选择3⃣抓紧上车,2000亿见
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拓普集团
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小蜜蜂
2025-01-21 15:12:32
【ct电新】泓淋电力更新:主业稳定,铜缆高速连接后起之秀 🍁主业海外加速扩张,未来营收cagr有望超15%。公司主业扎根电源线组件+特种线缆。 电源线组件:行业成熟,公司为行业龙头。公司电源线组件dell占比40%,海尔占比25%左右,三星美的等公司销售额均超1亿元,该板块今年利润受到铜的波动导致毛利率偏低,后续将迅速修复; 特种线缆和新能源汽车充电连接产品:主要是机内线和充电线等。新业务为公司在电源线组件的优势之上拓展的版块,原有客户+新能源客户,带动公司该业务未来每年实现cagr超20%增
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小蜜蜂
2025-01-21 15:11:59
【中信能化】电子树脂点评:算力硬件迭代,高频高速树脂加速放量
AI强劲增长,算力需求持续提升,PCB相关材料持续迭代。我们预计,AI算力卡加速出货,2025年有望同比+65%至约1600万张。CCL从Very low loss 等级进一步迭代至Ultra low loss等级覆铜板材料的使用,相较于DGX H100的OAM、UBB,英伟达DGX B200所需覆铜板等级也有显著提升。 高频高速树脂脱颖而出,国内企业话语权或将提升。高频高速树脂中双马BMI树脂和PPO树脂脱颖而出。双马BMI树脂目前主要供应商为东材科技、日本KI、日本DAIWA,PPO树脂目前
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东材科技
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小蜜蜂
2025-01-21 15:11:25
关注端侧ai绕不过的制造巨头:华虹公司(A),华虹半导体(H),港股仅0.8xPB,中芯港股已突破2xPB! 根据交流,2024年H1华虹消费电子占比62.5%,公司代工nor flash、蓝牙、WiFi、消费MCU,充分受益于端侧ai产业趋势! 稼动率连续3个季度上行,25年九厂提供新增量! 1008以来尚未创新高,建议关注低位代工!
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小蜜蜂
2025-01-21 15:25:08
【信达消费-轻工】永艺股份:短期资金面利空出清,五“新”成长逻辑延续
五“新”永艺逻辑延续。23H2我们全市场首推永艺,提出五“新”结构成长(新客户、新产品、新产能、新区域、新品牌);24年尽管海外需求平稳、客户补库情绪平淡,公司Q1-3收入同比+35%(Q4预计延续高增)。展望25年,我们认为五“新”逻辑延续,结构成长依然突出。此外,公司全球供应链布局完善,关税交易持续弱化,EPS&估值共振时刻或将到来。 新渠道&新客户:公司凭借批发商新渠道持续扩张新客户、提升原有客户份额,24年切入Costco、Sam's供应链(24年预计贡献约2-3亿元,由于产品切入时间不
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永艺股份
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小蜜蜂
2025-01-21 15:23:35
【申万机器人】凯尔达:从工业机器人走向人形,六维力矩传感器全新标的
工业机器人业务扎实:公司深耕工业焊接领域,伺服焊接技术国内领先。公司主要业务为焊接机器人和工业焊接设备,产品广泛应用于汽车、金属家具、五金制品等行业;伺服焊接产品整体技术达到国际先进水平。根据公司股权激励考核要求,24-26年净利润目标值分别为0.5、0.75、1亿元 具身智能领域加速布局,切入机器狗及传感器方向 1)【参股机器狗公司】:24年6月凯尔达与通用足式机器人公司——镜识签署投资协议,占镜识股份的19.8%,公司由浙大特聘教授、清华及哈佛博士学位的王宏涛教授,以及浙大金永斌博士共同创立
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凯尔达
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小蜜蜂
2025-01-21 15:23:16
【天风通信】AI云+端持续大涨,25年AI产业国内外强化共振,印证我们判断!
🚀天风通信从年度策略到前期路演,持续强调推荐看好AI云端并进,云侧算力基础设施高景气,同时重视25年端侧AI机会。 🌹1. AI数据中心算力基础设施和端侧是我们天风通信团队持续看好推荐的方向,截至午间休盘广和通上涨20%,移远通信上涨9.8%,中兴通讯上涨7.3%,美格智能上涨6%,新易盛上涨6%。。。重申逻辑和观点: 🌹2.字节带动国产模型公司军备竞赛,算力基础设施厂商订单层面持续高增,未来高速增长基础强劲。同时对于豆包流量十分重视,AI agent及端侧作为重要的流量入口,字节不断发力
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广和通
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【天风电子】政策+AI双轮驱动,持续重点推荐AI SOC
👉🏻事件:,自1月20日起手机、平板、智能手表手环3大品类的国家补贴在天猫率先上线。 🌟实施购新补贴,不以交旧为前提,政策有利于拉动消费、扩大国内需求,有助于打造消费新增长点,激发上游产业生产活力。 🌟 豆包实时语音大模型于近日正式推出,实现了端到端语音对话,在语音表现力、控制力、情绪承接方面表现惊艳,具备低时延、对话可随时打断等特性。 🌟我们持续重点推荐【AI SOC】政策+AI双驱动增长,新品+规模效应带动盈利能力回升,带动利润+估值双提升机会。 1)瑞芯微:根据业绩预告测算,24
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瑞芯微
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歌尔股份早盘涨停
豆包实时语音大模型的发布带动了情绪,好的模型需要合适的终端载体落地,眼镜是目前走在前列的创新形态,前有雷朋+Meta组合成功打造爆品,后有字节在内的一众大模型/3C品牌大厂跟进。歌尔与字节历史中在硬件上已有深入合作,新形态也不会错过。 在此我们再梳理下歌尔的逻辑,公司的中长趋势我们很有信心: 24-25年是利润修复期,25年开始产品逻辑趋势将会出来,26年预计进入产品驱动的业绩成长期。 AI+AR眼镜前瞻卡位,组装地位独一档,光学空间未充分认知 梳理历史可发现,歌尔自2012年即开始在眼镜组装/
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#博创科技 近况更新: AEC新导入xAI和戴尔,xAI在2025年AEC需求百万根量级,目前博创已验厂通过,进展国内最快;戴尔Q1预计拉货几万跟AEC,博创亦有份额;三四季度主要看谷歌和国内增量。 MPO业务高景气,谷歌2023年0.7-0.8亿,2024年4亿+,预计2025年7.5-8亿,2024年净利率35%,2025年还有提升空间;国内最大字节,其他互联网客户全覆盖,预计2025年翻倍以上增长。
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庆祝庆祝领导好,节前重点布局科技+消电,建议关注双赛道卡位核心 【赛腾股份】
近期股价错杀,系公司于两周前机构交流中出席领导交流口径保守所致,被市场误解为利空。 近日公司交流反馈: 董事长前期给市场的业绩预期没有任何变化。摄像头、侧键、智能家居等在打样,订单预计3月下,进展顺利。 核心逻辑:公司现在只有10倍出头,明年iphone17 AI大改款及26年折叠屏问世,都将对设备端带来巨大弹性。 据公告,2017-23H1,公司应用于苹果终端品牌产品生产所产生的收入占营收比重均超过50%。故果链景气对公司业绩的传导弹性大。 以下为交流要点: 1、根据报道,苹果研发多年的折叠屏
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【广发电子】持续推荐恒玄科技&甬矽电子 ——————————————— 恒玄科技:公司是全球TWS SOC的龙头,定位是无线超低功耗计算SOC主控厂商,通过摩尔定律持续迭代不断增强竞争力;通过2.5D显示和WIFI能力的积累,已成功开拓出第二成长曲线运动手表/智能手环;正在积累A核、linux系统、ISP影像等关键技术,有望进一步开拓出第三成长曲线智能手表和AI眼镜。 甬矽电子:今日股价回调较大,我们和公司沟通了公司层面没有变化,持续推荐。 公司下游IOT占比60%,是翱捷科技、晶晨股份、恒玄科
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比亚迪智能驾驶专题——智驾上车进入爆发期,料将成为2025年行业最大增量
我们全面看好公司的智能化战略落地,报告详细梳理了公司的智驾组织架构、发展战略、分车型销量预测、重点供应商。上调了公司的销量与盈利预测、目标价上调至1.1万亿,欢迎各位领导联系交流~ #研发团队逐渐整合、智驾蓝图逐渐明晰。公司将分立的团队合并为智驾自研部门,并新设先进技术研发中心为研发赋能,我们认为团队的整合有利于资源最大化利用,加速研发进程。公司智能驾驶发展战略蓝图也逐步明晰,车型梯队定位清晰。我们预计DiPilot100将向主流车型高配版和王朝海洋旗舰的标配渗透,DiPilot300搭载于王朝
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【天风轻纺 | 老铺黄金】再新高
⭐我们预计短期催化或为春节旺季,商场陆续启动折扣活动,对动销形成新轮带动。 //上海豫园店2025.1.1-19日活动区间,长时间排队超预期;我们预计20天销售额数亿计。 且可预见是,未来多家商场在春节旺季活动期间,老铺同店或继续刷新销额上限! ⭐就活动折扣我们此前更新,老铺官方折扣管控严格,只针对自己金卡/黑金卡约95折常年稳定;日常我们所看到的活动海报多为代购结合商场活动(譬如加倍送积分)的营销引流行为,非老铺官方活动;但对品牌破圈及消费虹吸起到积极意义。 ⭐近期我们多轮点评(老铺在涨什么/
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AI眼镜/端侧AI更新-2025年1月21日
#今日端侧AI板块集体爆发、情绪高涨: 盘中翱捷科技20%%、全志科技+20%、乐鑫科技+18%、晶晨股份+12%、中科蓝讯+10%+、恒玄科技9%、星宸科技9%;歌尔股份、瑞芯微等盘中也出现涨停等,主要原因一是昨天(2025年1月20日)豆包全量上线超拟人的实时语音,引发广泛传播和关注;二是近期业绩预告AI产业链业绩整体较好 #调研/路演交流反馈: 近3个月我们调研了30+产业链公司,路演了100场,反馈如下: 1)在大家普遍认为有第三波行情,且短期不可证伪下,端侧AI机构持仓者更愿意持币等到
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拓普涨停庆祝战略品种就是战略品种鼓掌
为什么我们近期路演一直#强调拓普在机器人里的战略地位 1⃣市场预期差大,此前市场预期三花是A拓普B份额低 2⃣近期Tp链公司普遍大涨,#我们强调Tp链的进度更重要的意义是 明确拓普后续份额的确定性, 核心供应链国产合作方选定➡总成降本➡份额提升,所以配置拓普一定是最确定的选择3⃣抓紧上车,2000亿见
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【ct电新】泓淋电力更新:主业稳定,铜缆高速连接后起之秀 🍁主业海外加速扩张,未来营收cagr有望超15%。公司主业扎根电源线组件+特种线缆。 电源线组件:行业成熟,公司为行业龙头。公司电源线组件dell占比40%,海尔占比25%左右,三星美的等公司销售额均超1亿元,该板块今年利润受到铜的波动导致毛利率偏低,后续将迅速修复; 特种线缆和新能源汽车充电连接产品:主要是机内线和充电线等。新业务为公司在电源线组件的优势之上拓展的版块,原有客户+新能源客户,带动公司该业务未来每年实现cagr超20%增
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【中信能化】电子树脂点评:算力硬件迭代,高频高速树脂加速放量
AI强劲增长,算力需求持续提升,PCB相关材料持续迭代。我们预计,AI算力卡加速出货,2025年有望同比+65%至约1600万张。CCL从Very low loss 等级进一步迭代至Ultra low loss等级覆铜板材料的使用,相较于DGX H100的OAM、UBB,英伟达DGX B200所需覆铜板等级也有显著提升。 高频高速树脂脱颖而出,国内企业话语权或将提升。高频高速树脂中双马BMI树脂和PPO树脂脱颖而出。双马BMI树脂目前主要供应商为东材科技、日本KI、日本DAIWA,PPO树脂目前
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关注端侧ai绕不过的制造巨头:华虹公司(A),华虹半导体(H),港股仅0.8xPB,中芯港股已突破2xPB! 根据交流,2024年H1华虹消费电子占比62.5%,公司代工nor flash、蓝牙、WiFi、消费MCU,充分受益于端侧ai产业趋势! 稼动率连续3个季度上行,25年九厂提供新增量! 1008以来尚未创新高,建议关注低位代工!
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【信达消费-轻工】永艺股份:短期资金面利空出清,五“新”成长逻辑延续
五“新”永艺逻辑延续。23H2我们全市场首推永艺,提出五“新”结构成长(新客户、新产品、新产能、新区域、新品牌);24年尽管海外需求平稳、客户补库情绪平淡,公司Q1-3收入同比+35%(Q4预计延续高增)。展望25年,我们认为五“新”逻辑延续,结构成长依然突出。此外,公司全球供应链布局完善,关税交易持续弱化,EPS&估值共振时刻或将到来。 新渠道&新客户:公司凭借批发商新渠道持续扩张新客户、提升原有客户份额,24年切入Costco、Sam's供应链(24年预计贡献约2-3亿元,由于产品切入时间不
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【申万机器人】凯尔达:从工业机器人走向人形,六维力矩传感器全新标的
工业机器人业务扎实:公司深耕工业焊接领域,伺服焊接技术国内领先。公司主要业务为焊接机器人和工业焊接设备,产品广泛应用于汽车、金属家具、五金制品等行业;伺服焊接产品整体技术达到国际先进水平。根据公司股权激励考核要求,24-26年净利润目标值分别为0.5、0.75、1亿元 具身智能领域加速布局,切入机器狗及传感器方向 1)【参股机器狗公司】:24年6月凯尔达与通用足式机器人公司——镜识签署投资协议,占镜识股份的19.8%,公司由浙大特聘教授、清华及哈佛博士学位的王宏涛教授,以及浙大金永斌博士共同创立
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【天风通信】AI云+端持续大涨,25年AI产业国内外强化共振,印证我们判断!
🚀天风通信从年度策略到前期路演,持续强调推荐看好AI云端并进,云侧算力基础设施高景气,同时重视25年端侧AI机会。 🌹1. AI数据中心算力基础设施和端侧是我们天风通信团队持续看好推荐的方向,截至午间休盘广和通上涨20%,移远通信上涨9.8%,中兴通讯上涨7.3%,美格智能上涨6%,新易盛上涨6%。。。重申逻辑和观点: 🌹2.字节带动国产模型公司军备竞赛,算力基础设施厂商订单层面持续高增,未来高速增长基础强劲。同时对于豆包流量十分重视,AI agent及端侧作为重要的流量入口,字节不断发力
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【天风电子】政策+AI双轮驱动,持续重点推荐AI SOC
👉🏻事件:,自1月20日起手机、平板、智能手表手环3大品类的国家补贴在天猫率先上线。 🌟实施购新补贴,不以交旧为前提,政策有利于拉动消费、扩大国内需求,有助于打造消费新增长点,激发上游产业生产活力。 🌟 豆包实时语音大模型于近日正式推出,实现了端到端语音对话,在语音表现力、控制力、情绪承接方面表现惊艳,具备低时延、对话可随时打断等特性。 🌟我们持续重点推荐【AI SOC】政策+AI双驱动增长,新品+规模效应带动盈利能力回升,带动利润+估值双提升机会。 1)瑞芯微:根据业绩预告测算,24
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豆包实时语音大模型的发布带动了情绪,好的模型需要合适的终端载体落地,眼镜是目前走在前列的创新形态,前有雷朋+Meta组合成功打造爆品,后有字节在内的一众大模型/3C品牌大厂跟进。歌尔与字节历史中在硬件上已有深入合作,新形态也不会错过。 在此我们再梳理下歌尔的逻辑,公司的中长趋势我们很有信心: 24-25年是利润修复期,25年开始产品逻辑趋势将会出来,26年预计进入产品驱动的业绩成长期。 AI+AR眼镜前瞻卡位,组装地位独一档,光学空间未充分认知 梳理历史可发现,歌尔自2012年即开始在眼镜组装/
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#博创科技 近况更新: AEC新导入xAI和戴尔,xAI在2025年AEC需求百万根量级,目前博创已验厂通过,进展国内最快;戴尔Q1预计拉货几万跟AEC,博创亦有份额;三四季度主要看谷歌和国内增量。 MPO业务高景气,谷歌2023年0.7-0.8亿,2024年4亿+,预计2025年7.5-8亿,2024年净利率35%,2025年还有提升空间;国内最大字节,其他互联网客户全覆盖,预计2025年翻倍以上增长。
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庆祝庆祝领导好,节前重点布局科技+消电,建议关注双赛道卡位核心 【赛腾股份】
近期股价错杀,系公司于两周前机构交流中出席领导交流口径保守所致,被市场误解为利空。 近日公司交流反馈: 董事长前期给市场的业绩预期没有任何变化。摄像头、侧键、智能家居等在打样,订单预计3月下,进展顺利。 核心逻辑:公司现在只有10倍出头,明年iphone17 AI大改款及26年折叠屏问世,都将对设备端带来巨大弹性。 据公告,2017-23H1,公司应用于苹果终端品牌产品生产所产生的收入占营收比重均超过50%。故果链景气对公司业绩的传导弹性大。 以下为交流要点: 1、根据报道,苹果研发多年的折叠屏
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【广发电子】持续推荐恒玄科技&甬矽电子 ——————————————— 恒玄科技:公司是全球TWS SOC的龙头,定位是无线超低功耗计算SOC主控厂商,通过摩尔定律持续迭代不断增强竞争力;通过2.5D显示和WIFI能力的积累,已成功开拓出第二成长曲线运动手表/智能手环;正在积累A核、linux系统、ISP影像等关键技术,有望进一步开拓出第三成长曲线智能手表和AI眼镜。 甬矽电子:今日股价回调较大,我们和公司沟通了公司层面没有变化,持续推荐。 公司下游IOT占比60%,是翱捷科技、晶晨股份、恒玄科
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小蜜蜂
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比亚迪智能驾驶专题——智驾上车进入爆发期,料将成为2025年行业最大增量
我们全面看好公司的智能化战略落地,报告详细梳理了公司的智驾组织架构、发展战略、分车型销量预测、重点供应商。上调了公司的销量与盈利预测、目标价上调至1.1万亿,欢迎各位领导联系交流~ #研发团队逐渐整合、智驾蓝图逐渐明晰。公司将分立的团队合并为智驾自研部门,并新设先进技术研发中心为研发赋能,我们认为团队的整合有利于资源最大化利用,加速研发进程。公司智能驾驶发展战略蓝图也逐步明晰,车型梯队定位清晰。我们预计DiPilot100将向主流车型高配版和王朝海洋旗舰的标配渗透,DiPilot300搭载于王朝
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比亚迪
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小蜜蜂
2025-01-21 15:16:53
【天风轻纺 | 老铺黄金】再新高
⭐我们预计短期催化或为春节旺季,商场陆续启动折扣活动,对动销形成新轮带动。 //上海豫园店2025.1.1-19日活动区间,长时间排队超预期;我们预计20天销售额数亿计。 且可预见是,未来多家商场在春节旺季活动期间,老铺同店或继续刷新销额上限! ⭐就活动折扣我们此前更新,老铺官方折扣管控严格,只针对自己金卡/黑金卡约95折常年稳定;日常我们所看到的活动海报多为代购结合商场活动(譬如加倍送积分)的营销引流行为,非老铺官方活动;但对品牌破圈及消费虹吸起到积极意义。 ⭐近期我们多轮点评(老铺在涨什么/
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中金黄金
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小蜜蜂
2025-01-21 15:14:45
AI眼镜/端侧AI更新-2025年1月21日
#今日端侧AI板块集体爆发、情绪高涨: 盘中翱捷科技20%%、全志科技+20%、乐鑫科技+18%、晶晨股份+12%、中科蓝讯+10%+、恒玄科技9%、星宸科技9%;歌尔股份、瑞芯微等盘中也出现涨停等,主要原因一是昨天(2025年1月20日)豆包全量上线超拟人的实时语音,引发广泛传播和关注;二是近期业绩预告AI产业链业绩整体较好 #调研/路演交流反馈: 近3个月我们调研了30+产业链公司,路演了100场,反馈如下: 1)在大家普遍认为有第三波行情,且短期不可证伪下,端侧AI机构持仓者更愿意持币等到
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中信证券
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小蜜蜂
2025-01-21 15:13:37
拓普涨停庆祝战略品种就是战略品种鼓掌
为什么我们近期路演一直#强调拓普在机器人里的战略地位 1⃣市场预期差大,此前市场预期三花是A拓普B份额低 2⃣近期Tp链公司普遍大涨,#我们强调Tp链的进度更重要的意义是 明确拓普后续份额的确定性, 核心供应链国产合作方选定➡总成降本➡份额提升,所以配置拓普一定是最确定的选择3⃣抓紧上车,2000亿见
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拓普集团
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小蜜蜂
2025-01-21 15:12:32
【ct电新】泓淋电力更新:主业稳定,铜缆高速连接后起之秀 🍁主业海外加速扩张,未来营收cagr有望超15%。公司主业扎根电源线组件+特种线缆。 电源线组件:行业成熟,公司为行业龙头。公司电源线组件dell占比40%,海尔占比25%左右,三星美的等公司销售额均超1亿元,该板块今年利润受到铜的波动导致毛利率偏低,后续将迅速修复; 特种线缆和新能源汽车充电连接产品:主要是机内线和充电线等。新业务为公司在电源线组件的优势之上拓展的版块,原有客户+新能源客户,带动公司该业务未来每年实现cagr超20%增
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小蜜蜂
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【中信能化】电子树脂点评:算力硬件迭代,高频高速树脂加速放量
AI强劲增长,算力需求持续提升,PCB相关材料持续迭代。我们预计,AI算力卡加速出货,2025年有望同比+65%至约1600万张。CCL从Very low loss 等级进一步迭代至Ultra low loss等级覆铜板材料的使用,相较于DGX H100的OAM、UBB,英伟达DGX B200所需覆铜板等级也有显著提升。 高频高速树脂脱颖而出,国内企业话语权或将提升。高频高速树脂中双马BMI树脂和PPO树脂脱颖而出。双马BMI树脂目前主要供应商为东材科技、日本KI、日本DAIWA,PPO树脂目前
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东材科技
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关注端侧ai绕不过的制造巨头:华虹公司(A),华虹半导体(H),港股仅0.8xPB,中芯港股已突破2xPB! 根据交流,2024年H1华虹消费电子占比62.5%,公司代工nor flash、蓝牙、WiFi、消费MCU,充分受益于端侧ai产业趋势! 稼动率连续3个季度上行,25年九厂提供新增量! 1008以来尚未创新高,建议关注低位代工!
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小蜜蜂
2025-01-21 15:25:08
【信达消费-轻工】永艺股份:短期资金面利空出清,五“新”成长逻辑延续
五“新”永艺逻辑延续。23H2我们全市场首推永艺,提出五“新”结构成长(新客户、新产品、新产能、新区域、新品牌);24年尽管海外需求平稳、客户补库情绪平淡,公司Q1-3收入同比+35%(Q4预计延续高增)。展望25年,我们认为五“新”逻辑延续,结构成长依然突出。此外,公司全球供应链布局完善,关税交易持续弱化,EPS&估值共振时刻或将到来。 新渠道&新客户:公司凭借批发商新渠道持续扩张新客户、提升原有客户份额,24年切入Costco、Sam's供应链(24年预计贡献约2-3亿元,由于产品切入时间不
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永艺股份
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小蜜蜂
2025-01-21 15:23:35
【申万机器人】凯尔达:从工业机器人走向人形,六维力矩传感器全新标的
工业机器人业务扎实:公司深耕工业焊接领域,伺服焊接技术国内领先。公司主要业务为焊接机器人和工业焊接设备,产品广泛应用于汽车、金属家具、五金制品等行业;伺服焊接产品整体技术达到国际先进水平。根据公司股权激励考核要求,24-26年净利润目标值分别为0.5、0.75、1亿元 具身智能领域加速布局,切入机器狗及传感器方向 1)【参股机器狗公司】:24年6月凯尔达与通用足式机器人公司——镜识签署投资协议,占镜识股份的19.8%,公司由浙大特聘教授、清华及哈佛博士学位的王宏涛教授,以及浙大金永斌博士共同创立
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凯尔达
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小蜜蜂
2025-01-21 15:23:16
【天风通信】AI云+端持续大涨,25年AI产业国内外强化共振,印证我们判断!
🚀天风通信从年度策略到前期路演,持续强调推荐看好AI云端并进,云侧算力基础设施高景气,同时重视25年端侧AI机会。 🌹1. AI数据中心算力基础设施和端侧是我们天风通信团队持续看好推荐的方向,截至午间休盘广和通上涨20%,移远通信上涨9.8%,中兴通讯上涨7.3%,美格智能上涨6%,新易盛上涨6%。。。重申逻辑和观点: 🌹2.字节带动国产模型公司军备竞赛,算力基础设施厂商订单层面持续高增,未来高速增长基础强劲。同时对于豆包流量十分重视,AI agent及端侧作为重要的流量入口,字节不断发力
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广和通
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小蜜蜂
2025-01-21 15:21:33
【天风电子】政策+AI双轮驱动,持续重点推荐AI SOC
👉🏻事件:,自1月20日起手机、平板、智能手表手环3大品类的国家补贴在天猫率先上线。 🌟实施购新补贴,不以交旧为前提,政策有利于拉动消费、扩大国内需求,有助于打造消费新增长点,激发上游产业生产活力。 🌟 豆包实时语音大模型于近日正式推出,实现了端到端语音对话,在语音表现力、控制力、情绪承接方面表现惊艳,具备低时延、对话可随时打断等特性。 🌟我们持续重点推荐【AI SOC】政策+AI双驱动增长,新品+规模效应带动盈利能力回升,带动利润+估值双提升机会。 1)瑞芯微:根据业绩预告测算,24
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瑞芯微
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小蜜蜂
2025-01-21 15:20:58
歌尔股份早盘涨停
豆包实时语音大模型的发布带动了情绪,好的模型需要合适的终端载体落地,眼镜是目前走在前列的创新形态,前有雷朋+Meta组合成功打造爆品,后有字节在内的一众大模型/3C品牌大厂跟进。歌尔与字节历史中在硬件上已有深入合作,新形态也不会错过。 在此我们再梳理下歌尔的逻辑,公司的中长趋势我们很有信心: 24-25年是利润修复期,25年开始产品逻辑趋势将会出来,26年预计进入产品驱动的业绩成长期。 AI+AR眼镜前瞻卡位,组装地位独一档,光学空间未充分认知 梳理历史可发现,歌尔自2012年即开始在眼镜组装/
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歌尔股份
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小蜜蜂
2025-01-21 15:19:45
#博创科技 近况更新: AEC新导入xAI和戴尔,xAI在2025年AEC需求百万根量级,目前博创已验厂通过,进展国内最快;戴尔Q1预计拉货几万跟AEC,博创亦有份额;三四季度主要看谷歌和国内增量。 MPO业务高景气,谷歌2023年0.7-0.8亿,2024年4亿+,预计2025年7.5-8亿,2024年净利率35%,2025年还有提升空间;国内最大字节,其他互联网客户全覆盖,预计2025年翻倍以上增长。
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庆祝庆祝领导好,节前重点布局科技+消电,建议关注双赛道卡位核心 【赛腾股份】
近期股价错杀,系公司于两周前机构交流中出席领导交流口径保守所致,被市场误解为利空。 近日公司交流反馈: 董事长前期给市场的业绩预期没有任何变化。摄像头、侧键、智能家居等在打样,订单预计3月下,进展顺利。 核心逻辑:公司现在只有10倍出头,明年iphone17 AI大改款及26年折叠屏问世,都将对设备端带来巨大弹性。 据公告,2017-23H1,公司应用于苹果终端品牌产品生产所产生的收入占营收比重均超过50%。故果链景气对公司业绩的传导弹性大。 以下为交流要点: 1、根据报道,苹果研发多年的折叠屏
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赛腾股份
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【广发电子】持续推荐恒玄科技&甬矽电子 ——————————————— 恒玄科技:公司是全球TWS SOC的龙头,定位是无线超低功耗计算SOC主控厂商,通过摩尔定律持续迭代不断增强竞争力;通过2.5D显示和WIFI能力的积累,已成功开拓出第二成长曲线运动手表/智能手环;正在积累A核、linux系统、ISP影像等关键技术,有望进一步开拓出第三成长曲线智能手表和AI眼镜。 甬矽电子:今日股价回调较大,我们和公司沟通了公司层面没有变化,持续推荐。 公司下游IOT占比60%,是翱捷科技、晶晨股份、恒玄科
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比亚迪智能驾驶专题——智驾上车进入爆发期,料将成为2025年行业最大增量
我们全面看好公司的智能化战略落地,报告详细梳理了公司的智驾组织架构、发展战略、分车型销量预测、重点供应商。上调了公司的销量与盈利预测、目标价上调至1.1万亿,欢迎各位领导联系交流~ #研发团队逐渐整合、智驾蓝图逐渐明晰。公司将分立的团队合并为智驾自研部门,并新设先进技术研发中心为研发赋能,我们认为团队的整合有利于资源最大化利用,加速研发进程。公司智能驾驶发展战略蓝图也逐步明晰,车型梯队定位清晰。我们预计DiPilot100将向主流车型高配版和王朝海洋旗舰的标配渗透,DiPilot300搭载于王朝
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【天风轻纺 | 老铺黄金】再新高
⭐我们预计短期催化或为春节旺季,商场陆续启动折扣活动,对动销形成新轮带动。 //上海豫园店2025.1.1-19日活动区间,长时间排队超预期;我们预计20天销售额数亿计。 且可预见是,未来多家商场在春节旺季活动期间,老铺同店或继续刷新销额上限! ⭐就活动折扣我们此前更新,老铺官方折扣管控严格,只针对自己金卡/黑金卡约95折常年稳定;日常我们所看到的活动海报多为代购结合商场活动(譬如加倍送积分)的营销引流行为,非老铺官方活动;但对品牌破圈及消费虹吸起到积极意义。 ⭐近期我们多轮点评(老铺在涨什么/
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AI眼镜/端侧AI更新-2025年1月21日
#今日端侧AI板块集体爆发、情绪高涨: 盘中翱捷科技20%%、全志科技+20%、乐鑫科技+18%、晶晨股份+12%、中科蓝讯+10%+、恒玄科技9%、星宸科技9%;歌尔股份、瑞芯微等盘中也出现涨停等,主要原因一是昨天(2025年1月20日)豆包全量上线超拟人的实时语音,引发广泛传播和关注;二是近期业绩预告AI产业链业绩整体较好 #调研/路演交流反馈: 近3个月我们调研了30+产业链公司,路演了100场,反馈如下: 1)在大家普遍认为有第三波行情,且短期不可证伪下,端侧AI机构持仓者更愿意持币等到
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拓普涨停庆祝战略品种就是战略品种鼓掌
为什么我们近期路演一直#强调拓普在机器人里的战略地位 1⃣市场预期差大,此前市场预期三花是A拓普B份额低 2⃣近期Tp链公司普遍大涨,#我们强调Tp链的进度更重要的意义是 明确拓普后续份额的确定性, 核心供应链国产合作方选定➡总成降本➡份额提升,所以配置拓普一定是最确定的选择3⃣抓紧上车,2000亿见
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【ct电新】泓淋电力更新:主业稳定,铜缆高速连接后起之秀 🍁主业海外加速扩张,未来营收cagr有望超15%。公司主业扎根电源线组件+特种线缆。 电源线组件:行业成熟,公司为行业龙头。公司电源线组件dell占比40%,海尔占比25%左右,三星美的等公司销售额均超1亿元,该板块今年利润受到铜的波动导致毛利率偏低,后续将迅速修复; 特种线缆和新能源汽车充电连接产品:主要是机内线和充电线等。新业务为公司在电源线组件的优势之上拓展的版块,原有客户+新能源客户,带动公司该业务未来每年实现cagr超20%增
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【中信能化】电子树脂点评:算力硬件迭代,高频高速树脂加速放量
AI强劲增长,算力需求持续提升,PCB相关材料持续迭代。我们预计,AI算力卡加速出货,2025年有望同比+65%至约1600万张。CCL从Very low loss 等级进一步迭代至Ultra low loss等级覆铜板材料的使用,相较于DGX H100的OAM、UBB,英伟达DGX B200所需覆铜板等级也有显著提升。 高频高速树脂脱颖而出,国内企业话语权或将提升。高频高速树脂中双马BMI树脂和PPO树脂脱颖而出。双马BMI树脂目前主要供应商为东材科技、日本KI、日本DAIWA,PPO树脂目前
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关注端侧ai绕不过的制造巨头:华虹公司(A),华虹半导体(H),港股仅0.8xPB,中芯港股已突破2xPB! 根据交流,2024年H1华虹消费电子占比62.5%,公司代工nor flash、蓝牙、WiFi、消费MCU,充分受益于端侧ai产业趋势! 稼动率连续3个季度上行,25年九厂提供新增量! 1008以来尚未创新高,建议关注低位代工!
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