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小蜜蜂
2025-01-09 15:57:16
【招商电新】aIDC配套再更新1.9
aIDC配套电气设备值得关注,除了需求增长,还要关注到,由于需求特点的剧烈变化,供电配套可能出现大的迭代和革新,未来某个阶段,供电瓶颈可能会大于ICT。 综合下游各环节的技术演变与商业现状,我们优选三个核心环节和方向:HVDC、柴发、BBU/锂电/超容。 HVDC:长期看优势在放大(效率稍高、可靠性更高、便捷搭载储能/绿电),到了多MW级别,HVDC优势更突出,海外供应体系的技术切换正在开始。 柴发:上游发动/发电机外资主导,海外的供应吃紧蔓延到国内,近几年有供应瓶颈和涨价潜力。 增量环节:up
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禾望电气
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小蜜蜂
2025-01-09 15:56:16
【申万宏源化工】制冷剂行业点评
低库存+需求增长预期,新年高景气依旧 25Q1长协落地,Q2旺季有望继续提升。据氟务在线数据,25Q1长协落地,R32/R410a分别上涨至4.1/4.2万元(承兑),头部企业小幅让利200元,据百川盈孚数据,广东地区R32/R125/R134a报价已上行至4.45/4.5/4.35万元,25Q2旺季长协及散单价有望再次提升;外贸方面,各主流三代品种报价均上调至4.2万元以上,预计相关企业24Q4及25年业绩将呈持续向好态势。 小品种接力,25年制冷剂全面新高确立。据氟务在线数据,近期R143、
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东阳光
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小蜜蜂
2025-01-09 15:55:45
【中泰电子|瑞芯微】国产端侧算力第一股! #宇树科技认证国产端侧算力第一股! 当前公司SoC芯片3588是国内唯一量产可对标高通芯片,近两年销量倍数提升!下游典型应用:机器人、边缘服务器、智能驾驶等,已导入宇树科技等多家机器人厂商! #NPU有望端侧替代英伟达! 公司在研NPU芯片,算力最高可达3588十倍,高算力迎端侧AI爆发,有望替代英伟达迎端侧芯片大机遇!下游场景与3588有极强协同,爆发力可期! ‼卡位稀缺,弹性大!具体可约团队路演交流。
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小蜜蜂
2025-01-09 15:54:54
【申万宏源化工】自主可控依旧是科技板块最强主线,材料端持续推荐:
雅克科技:国内HBM相关材料核心标的,前驱体、光刻胶、LNG板材三大核心增长点驱动业绩高增长。 圣泉集团:国内合成树脂领军企业,生物质项目持续减亏,高频高速树脂PPO持续放量,更高端品种OPE订单在即,业绩亮眼。 安集科技:国内抛光液龙头,客户端份额及扩产带来持续增量,湿化品、电镀液等布局进展顺利。 鼎龙股份:国内抛光垫龙头,抛光液、清洗液以及YPI、PSPI快速上量,封装材料、光刻胶有序推进。 广钢气体:长存招标落地在即,俄乌冲突缓解预期下,氦气价格有望企稳回升,公司业绩迎来拐点。 彤程新材:
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联瑞新材
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小蜜蜂
2025-01-09 15:53:38
【天风机械】豪能股份更新#养老机器人KOL 1️⃣基本盘稳定,业绩无波动,去年同期基数低(计提) 2️⃣重庆基地正在紧密建设期,配套客户(新能源车同轴减速器,机器人用新型行星减速器,一体化关节模组等),预计Q2初完成 3️⃣机器人行业进展顺利:养老机器人、机器狗、人形重载关节送样多,客户群丰富 4️⃣关键客户近期有产品展示,某科技公司预期将要有批量订单
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小蜜蜂
2025-01-09 15:53:24
【CT电新】机器人量产元年,国内外开始放量
🍁国资委官网发文,提出要大力发展人工智能,深入实施“AI+”行动,强化人工智能赋能千行百业。《具身智能,让人形机器人更聪慧》,#提到2025年是人形机器人的量产元年,新一代人形机器人应该是机器人+具身智能+AI基础设施的联合体。 🍁马斯克在最新一次游戏直播时透露,“未来几周内,我们就可能会更新Optimus(人形机器人擎天柱),它的进展非常顺利,团队做得很棒。”特斯拉2025年即将小批量量产(超千台,主要用于北美工厂学习),预计二季度方案将定型,关节有望定点。2026年开始大规模商用,产量有
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三花智控
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小蜜蜂
2025-01-09 15:52:42
【广发电新】德业股份推荐:优势市场逐步恢复、新发掘国家放量可期
#巴基斯坦&东南亚发货已有大幅好转、非洲新发掘国家有望贡献增量。 #①巴基斯坦: 12月出货恢复明显,超过此前Q2单月1.5万台高点,预计年后2/3月有望维持1-2万台水平,需求高峰集中于Q2。 #②东南亚: 整体25年有望翻倍,东南亚并非某个国家贡献突出,而是全域具备光储需求,主要系电力供应不稳定。24年东南亚逆变器收入占比8%、电池占比3%-4%,近期业务部门对5-6个国家重点突破效果明显。 #③非洲: 南非此前电力供需缓和受政治因素影响较大,发电与输配电系统老化及Eskom负债率高筑的本质
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德业股份
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小蜜蜂
2025-01-09 15:52:08
【兴证医药】迈威生物:Nectin-4ADC一线UC数据发布 近日,公司宣布Nectin-4ADC9MW2821再度被CDE纳入突破性治疗品种公示名单,适应症为联合PD-1单抗用于一线晚期尿路上皮癌 。 早期数据发布,40例接受联合治疗的尿路上皮癌一线可肿评受试者中,ORR为87.5%,cORR为80%,DCR为92.5%,中位无进展生存期(PFS)和缓解持续时间(DOR)尚未达到。 针对UC,根据EV-301研究,辉瑞/阿斯泰来已获批nectin-4ADCenfortumabvedotin联合
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小蜜蜂
2025-01-08 18:11:47
【浙商交运李丹】山东港口拒绝受制裁油轮,油运又迎布局时
美国拜登政府1.6计划对运输俄油的油轮实施更多制裁,山东港口集团1.7宣布已禁止受美国制裁的油轮停靠,涉及俄罗斯、伊朗和委内瑞拉等国家石油。 影响分析 1.最乐观情形改进口白油,贸易将再度大重构; 2.轻则增加过驳、运输效率损失再度扩大, 3.且如果制裁力度加大,抑制老旧船转化为影子油轮,加速拆解退出。 供给刚性不变:25年全球预计仅交付5艘VLCC。 全球库存低位、贸易结构持续调整,大西洋远运距出口量提高。 关注特朗普意图增产,进一步刺激油运需求。 期租与船价高景气依旧、且公司较高分红、股息率
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招商轮船
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小蜜蜂
2025-01-08 18:11:15
【国盛机械】国务院强调养老人形机器人+特斯拉即将更新新视频 国务院强调养老人形机器人+特斯拉即将更新新视频,这个位置可以积极一点很多领导问各种各样的标的,提供一个划分方法供参考: 一、中军:产业链核心,兼具确定性+弹性,每轮行情率先启动,一路向北,短期不一定最凌厉但一定是板块的中坚力量,逻辑上经得起推敲,买的上且拿得住,适合长期持有; 二、边际:产业链上发生的边际变化利好标的,比如新技术、新送样、某个事件突出的新环节等,这种在特定时间点更吸引人。个别标的在送样成功或者新环节确定性提升后可能转换成
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2025-01-08 18:09:51
【国盛海外-1月金股】小鹏汽车-W(9868.HK/XPEV.N):
受益于智驾大趋势,公司在手订单充裕 公司层面催化:2024年12月30日-2025年1月5日,小鹏汽车销量0.7w,位列中国市场新势力品牌销量第一、中国市场新能源品牌销量第二;强势产品周期初步显现在交付层面。 行业层面催化:根据财联社,国务院新闻办公室定于2025年1月8日(星期三)上午10时举行国务院政策例行吹风会,相关领导将介绍加力扩围实施“两新”政策有关情况,并答记者问。 【我们的观点】 1、收入上看: 1)汽车销售层面,我们看好公司这一轮强势产品周期,预计2025年有4款以上的全新车型推
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小蜜蜂
2025-01-08 18:09:22
AI/光模块随笔:CPO再迎催化,工信部开展万兆光网试点 【近期CPO的2个催化】1月6日,Marvell官网新闻宣布,推出用于XPU的CPO架构,基于CPO技术来提升XPU scale-up的规模(数十个→数百个),预计在下一代定制 XPU 中使用,#我们多次强调GPU侧OIO蓝海市场需重视,逻辑得到验证。上周12 月 30 日,台湾经济日报消息,台积电近期完成CPO与半导体先进封装技术整合,与博通共同开发合作的CPO关键技术微环形光调节器(MRM)已经成功在3nm制程试产。#产业链环节、标的
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2025-01-07 15:59:05
【国盛化工&建筑】中岩大地
历经连续回调,已近安全边际,当下可重视 ➠ 核电、港口均已切入,顺产业大趋势,业绩基本盘加速向上 • 核电:2022年以来我国核电核准数量年均达10个或以上,同时中国核电对中核集团2025-2027年关联销售预计额从250亿元/年提升至480亿元/年,核电核准、开工有望迎来井喷。岩土是率先兑现环节,且受益于“软基化”选址,打开百亿级空间。目前公司中标中核金七门1,2号机组岩土工程,独家卡位,实现0到1;并与中核徐圩项目业主推进合作意向,1到N扩张可期; • 港口:2002年《海域法》出台后对于填
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中岩大地
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小蜜蜂
2025-01-07 15:57:48
【华西电子】面板再起涨价态势,开年喜讯有望迎来全年量价齐升
根据AVC,#1月份上旬55吋以上面板价格均报涨,当前面板厂按需生产和出货,但由于大尺寸面板供应存在缺口,影响到整体的面板供应,面板供需关系转向偏紧,1月春节拉货动能持续强劲,面板价格有望继续上涨。 #分析: 国补+年休,Q1涨价已基本落地 >>需求 我们认为Q4的国补对电视产业链产生了十分积极的影响,需求端出现了超预期的增长,根据AVC数据,9月以来TV面板出货数量连续三月实现10%以上同比增长,经历过23、24年相对低点,25年需求有望全面修复; >>供给 我们判断Q1的年休放假也将是面板提
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小蜜蜂
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【德邦计算机】海光信息:开启算力千亿商用市场
✨公司是高端处理器国家队领军,借力走向自主迭代之路。 ✨DCU:生成式AI将驱动2025年国产GPU供需两旺,公司DCU具备生态兼容优势,有望实现在互联网等商用市场的超预期放量。我们看好公司深算三号为代表的全新一代DCU,预期将在互联网等客户中放量。 ✨CPU:供应向好,大力迈向三千亿x86商用市场。(1)商用市场:x86是当前服务器CPU主流架构,具有业界最好的产业生态支持;(2)信创市场:《79号文》要求2027年“应替尽替、能替尽替”;(3)供应层面:公司上游供应的明显好转,同时加大备货也
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【招商电新】aIDC配套再更新1.9
aIDC配套电气设备值得关注,除了需求增长,还要关注到,由于需求特点的剧烈变化,供电配套可能出现大的迭代和革新,未来某个阶段,供电瓶颈可能会大于ICT。 综合下游各环节的技术演变与商业现状,我们优选三个核心环节和方向:HVDC、柴发、BBU/锂电/超容。 HVDC:长期看优势在放大(效率稍高、可靠性更高、便捷搭载储能/绿电),到了多MW级别,HVDC优势更突出,海外供应体系的技术切换正在开始。 柴发:上游发动/发电机外资主导,海外的供应吃紧蔓延到国内,近几年有供应瓶颈和涨价潜力。 增量环节:up
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【申万宏源化工】制冷剂行业点评
低库存+需求增长预期,新年高景气依旧 25Q1长协落地,Q2旺季有望继续提升。据氟务在线数据,25Q1长协落地,R32/R410a分别上涨至4.1/4.2万元(承兑),头部企业小幅让利200元,据百川盈孚数据,广东地区R32/R125/R134a报价已上行至4.45/4.5/4.35万元,25Q2旺季长协及散单价有望再次提升;外贸方面,各主流三代品种报价均上调至4.2万元以上,预计相关企业24Q4及25年业绩将呈持续向好态势。 小品种接力,25年制冷剂全面新高确立。据氟务在线数据,近期R143、
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【中泰电子|瑞芯微】国产端侧算力第一股! #宇树科技认证国产端侧算力第一股! 当前公司SoC芯片3588是国内唯一量产可对标高通芯片,近两年销量倍数提升!下游典型应用:机器人、边缘服务器、智能驾驶等,已导入宇树科技等多家机器人厂商! #NPU有望端侧替代英伟达! 公司在研NPU芯片,算力最高可达3588十倍,高算力迎端侧AI爆发,有望替代英伟达迎端侧芯片大机遇!下游场景与3588有极强协同,爆发力可期! ‼卡位稀缺,弹性大!具体可约团队路演交流。
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【申万宏源化工】自主可控依旧是科技板块最强主线,材料端持续推荐:
雅克科技:国内HBM相关材料核心标的,前驱体、光刻胶、LNG板材三大核心增长点驱动业绩高增长。 圣泉集团:国内合成树脂领军企业,生物质项目持续减亏,高频高速树脂PPO持续放量,更高端品种OPE订单在即,业绩亮眼。 安集科技:国内抛光液龙头,客户端份额及扩产带来持续增量,湿化品、电镀液等布局进展顺利。 鼎龙股份:国内抛光垫龙头,抛光液、清洗液以及YPI、PSPI快速上量,封装材料、光刻胶有序推进。 广钢气体:长存招标落地在即,俄乌冲突缓解预期下,氦气价格有望企稳回升,公司业绩迎来拐点。 彤程新材:
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【天风机械】豪能股份更新#养老机器人KOL 1️⃣基本盘稳定,业绩无波动,去年同期基数低(计提) 2️⃣重庆基地正在紧密建设期,配套客户(新能源车同轴减速器,机器人用新型行星减速器,一体化关节模组等),预计Q2初完成 3️⃣机器人行业进展顺利:养老机器人、机器狗、人形重载关节送样多,客户群丰富 4️⃣关键客户近期有产品展示,某科技公司预期将要有批量订单
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【CT电新】机器人量产元年,国内外开始放量
🍁国资委官网发文,提出要大力发展人工智能,深入实施“AI+”行动,强化人工智能赋能千行百业。《具身智能,让人形机器人更聪慧》,#提到2025年是人形机器人的量产元年,新一代人形机器人应该是机器人+具身智能+AI基础设施的联合体。 🍁马斯克在最新一次游戏直播时透露,“未来几周内,我们就可能会更新Optimus(人形机器人擎天柱),它的进展非常顺利,团队做得很棒。”特斯拉2025年即将小批量量产(超千台,主要用于北美工厂学习),预计二季度方案将定型,关节有望定点。2026年开始大规模商用,产量有
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【广发电新】德业股份推荐:优势市场逐步恢复、新发掘国家放量可期
#巴基斯坦&东南亚发货已有大幅好转、非洲新发掘国家有望贡献增量。 #①巴基斯坦: 12月出货恢复明显,超过此前Q2单月1.5万台高点,预计年后2/3月有望维持1-2万台水平,需求高峰集中于Q2。 #②东南亚: 整体25年有望翻倍,东南亚并非某个国家贡献突出,而是全域具备光储需求,主要系电力供应不稳定。24年东南亚逆变器收入占比8%、电池占比3%-4%,近期业务部门对5-6个国家重点突破效果明显。 #③非洲: 南非此前电力供需缓和受政治因素影响较大,发电与输配电系统老化及Eskom负债率高筑的本质
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【兴证医药】迈威生物:Nectin-4ADC一线UC数据发布 近日,公司宣布Nectin-4ADC9MW2821再度被CDE纳入突破性治疗品种公示名单,适应症为联合PD-1单抗用于一线晚期尿路上皮癌 。 早期数据发布,40例接受联合治疗的尿路上皮癌一线可肿评受试者中,ORR为87.5%,cORR为80%,DCR为92.5%,中位无进展生存期(PFS)和缓解持续时间(DOR)尚未达到。 针对UC,根据EV-301研究,辉瑞/阿斯泰来已获批nectin-4ADCenfortumabvedotin联合
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【浙商交运李丹】山东港口拒绝受制裁油轮,油运又迎布局时
美国拜登政府1.6计划对运输俄油的油轮实施更多制裁,山东港口集团1.7宣布已禁止受美国制裁的油轮停靠,涉及俄罗斯、伊朗和委内瑞拉等国家石油。 影响分析 1.最乐观情形改进口白油,贸易将再度大重构; 2.轻则增加过驳、运输效率损失再度扩大, 3.且如果制裁力度加大,抑制老旧船转化为影子油轮,加速拆解退出。 供给刚性不变:25年全球预计仅交付5艘VLCC。 全球库存低位、贸易结构持续调整,大西洋远运距出口量提高。 关注特朗普意图增产,进一步刺激油运需求。 期租与船价高景气依旧、且公司较高分红、股息率
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【国盛机械】国务院强调养老人形机器人+特斯拉即将更新新视频 国务院强调养老人形机器人+特斯拉即将更新新视频,这个位置可以积极一点很多领导问各种各样的标的,提供一个划分方法供参考: 一、中军:产业链核心,兼具确定性+弹性,每轮行情率先启动,一路向北,短期不一定最凌厉但一定是板块的中坚力量,逻辑上经得起推敲,买的上且拿得住,适合长期持有; 二、边际:产业链上发生的边际变化利好标的,比如新技术、新送样、某个事件突出的新环节等,这种在特定时间点更吸引人。个别标的在送样成功或者新环节确定性提升后可能转换成
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【国盛海外-1月金股】小鹏汽车-W(9868.HK/XPEV.N):
受益于智驾大趋势,公司在手订单充裕 公司层面催化:2024年12月30日-2025年1月5日,小鹏汽车销量0.7w,位列中国市场新势力品牌销量第一、中国市场新能源品牌销量第二;强势产品周期初步显现在交付层面。 行业层面催化:根据财联社,国务院新闻办公室定于2025年1月8日(星期三)上午10时举行国务院政策例行吹风会,相关领导将介绍加力扩围实施“两新”政策有关情况,并答记者问。 【我们的观点】 1、收入上看: 1)汽车销售层面,我们看好公司这一轮强势产品周期,预计2025年有4款以上的全新车型推
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AI/光模块随笔:CPO再迎催化,工信部开展万兆光网试点 【近期CPO的2个催化】1月6日,Marvell官网新闻宣布,推出用于XPU的CPO架构,基于CPO技术来提升XPU scale-up的规模(数十个→数百个),预计在下一代定制 XPU 中使用,#我们多次强调GPU侧OIO蓝海市场需重视,逻辑得到验证。上周12 月 30 日,台湾经济日报消息,台积电近期完成CPO与半导体先进封装技术整合,与博通共同开发合作的CPO关键技术微环形光调节器(MRM)已经成功在3nm制程试产。#产业链环节、标的
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【国盛化工&建筑】中岩大地
历经连续回调,已近安全边际,当下可重视 ➠ 核电、港口均已切入,顺产业大趋势,业绩基本盘加速向上 • 核电:2022年以来我国核电核准数量年均达10个或以上,同时中国核电对中核集团2025-2027年关联销售预计额从250亿元/年提升至480亿元/年,核电核准、开工有望迎来井喷。岩土是率先兑现环节,且受益于“软基化”选址,打开百亿级空间。目前公司中标中核金七门1,2号机组岩土工程,独家卡位,实现0到1;并与中核徐圩项目业主推进合作意向,1到N扩张可期; • 港口:2002年《海域法》出台后对于填
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【华西电子】面板再起涨价态势,开年喜讯有望迎来全年量价齐升
根据AVC,#1月份上旬55吋以上面板价格均报涨,当前面板厂按需生产和出货,但由于大尺寸面板供应存在缺口,影响到整体的面板供应,面板供需关系转向偏紧,1月春节拉货动能持续强劲,面板价格有望继续上涨。 #分析: 国补+年休,Q1涨价已基本落地 >>需求 我们认为Q4的国补对电视产业链产生了十分积极的影响,需求端出现了超预期的增长,根据AVC数据,9月以来TV面板出货数量连续三月实现10%以上同比增长,经历过23、24年相对低点,25年需求有望全面修复; >>供给 我们判断Q1的年休放假也将是面板提
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【德邦计算机】海光信息:开启算力千亿商用市场
✨公司是高端处理器国家队领军,借力走向自主迭代之路。 ✨DCU:生成式AI将驱动2025年国产GPU供需两旺,公司DCU具备生态兼容优势,有望实现在互联网等商用市场的超预期放量。我们看好公司深算三号为代表的全新一代DCU,预期将在互联网等客户中放量。 ✨CPU:供应向好,大力迈向三千亿x86商用市场。(1)商用市场:x86是当前服务器CPU主流架构,具有业界最好的产业生态支持;(2)信创市场:《79号文》要求2027年“应替尽替、能替尽替”;(3)供应层面:公司上游供应的明显好转,同时加大备货也
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【申万宏源化工】制冷剂行业点评
低库存+需求增长预期,新年高景气依旧 25Q1长协落地,Q2旺季有望继续提升。据氟务在线数据,25Q1长协落地,R32/R410a分别上涨至4.1/4.2万元(承兑),头部企业小幅让利200元,据百川盈孚数据,广东地区R32/R125/R134a报价已上行至4.45/4.5/4.35万元,25Q2旺季长协及散单价有望再次提升;外贸方面,各主流三代品种报价均上调至4.2万元以上,预计相关企业24Q4及25年业绩将呈持续向好态势。 小品种接力,25年制冷剂全面新高确立。据氟务在线数据,近期R143、
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【中泰电子|瑞芯微】国产端侧算力第一股! #宇树科技认证国产端侧算力第一股! 当前公司SoC芯片3588是国内唯一量产可对标高通芯片,近两年销量倍数提升!下游典型应用:机器人、边缘服务器、智能驾驶等,已导入宇树科技等多家机器人厂商! #NPU有望端侧替代英伟达! 公司在研NPU芯片,算力最高可达3588十倍,高算力迎端侧AI爆发,有望替代英伟达迎端侧芯片大机遇!下游场景与3588有极强协同,爆发力可期! ‼卡位稀缺,弹性大!具体可约团队路演交流。
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小蜜蜂
2025-01-09 15:54:54
【申万宏源化工】自主可控依旧是科技板块最强主线,材料端持续推荐:
雅克科技:国内HBM相关材料核心标的,前驱体、光刻胶、LNG板材三大核心增长点驱动业绩高增长。 圣泉集团:国内合成树脂领军企业,生物质项目持续减亏,高频高速树脂PPO持续放量,更高端品种OPE订单在即,业绩亮眼。 安集科技:国内抛光液龙头,客户端份额及扩产带来持续增量,湿化品、电镀液等布局进展顺利。 鼎龙股份:国内抛光垫龙头,抛光液、清洗液以及YPI、PSPI快速上量,封装材料、光刻胶有序推进。 广钢气体:长存招标落地在即,俄乌冲突缓解预期下,氦气价格有望企稳回升,公司业绩迎来拐点。 彤程新材:
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联瑞新材
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小蜜蜂
2025-01-09 15:53:38
【天风机械】豪能股份更新#养老机器人KOL 1️⃣基本盘稳定,业绩无波动,去年同期基数低(计提) 2️⃣重庆基地正在紧密建设期,配套客户(新能源车同轴减速器,机器人用新型行星减速器,一体化关节模组等),预计Q2初完成 3️⃣机器人行业进展顺利:养老机器人、机器狗、人形重载关节送样多,客户群丰富 4️⃣关键客户近期有产品展示,某科技公司预期将要有批量订单
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小蜜蜂
2025-01-09 15:53:24
【CT电新】机器人量产元年,国内外开始放量
🍁国资委官网发文,提出要大力发展人工智能,深入实施“AI+”行动,强化人工智能赋能千行百业。《具身智能,让人形机器人更聪慧》,#提到2025年是人形机器人的量产元年,新一代人形机器人应该是机器人+具身智能+AI基础设施的联合体。 🍁马斯克在最新一次游戏直播时透露,“未来几周内,我们就可能会更新Optimus(人形机器人擎天柱),它的进展非常顺利,团队做得很棒。”特斯拉2025年即将小批量量产(超千台,主要用于北美工厂学习),预计二季度方案将定型,关节有望定点。2026年开始大规模商用,产量有
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三花智控
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小蜜蜂
2025-01-09 15:52:42
【广发电新】德业股份推荐:优势市场逐步恢复、新发掘国家放量可期
#巴基斯坦&东南亚发货已有大幅好转、非洲新发掘国家有望贡献增量。 #①巴基斯坦: 12月出货恢复明显,超过此前Q2单月1.5万台高点,预计年后2/3月有望维持1-2万台水平,需求高峰集中于Q2。 #②东南亚: 整体25年有望翻倍,东南亚并非某个国家贡献突出,而是全域具备光储需求,主要系电力供应不稳定。24年东南亚逆变器收入占比8%、电池占比3%-4%,近期业务部门对5-6个国家重点突破效果明显。 #③非洲: 南非此前电力供需缓和受政治因素影响较大,发电与输配电系统老化及Eskom负债率高筑的本质
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德业股份
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小蜜蜂
2025-01-09 15:52:08
【兴证医药】迈威生物:Nectin-4ADC一线UC数据发布 近日,公司宣布Nectin-4ADC9MW2821再度被CDE纳入突破性治疗品种公示名单,适应症为联合PD-1单抗用于一线晚期尿路上皮癌 。 早期数据发布,40例接受联合治疗的尿路上皮癌一线可肿评受试者中,ORR为87.5%,cORR为80%,DCR为92.5%,中位无进展生存期(PFS)和缓解持续时间(DOR)尚未达到。 针对UC,根据EV-301研究,辉瑞/阿斯泰来已获批nectin-4ADCenfortumabvedotin联合
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小蜜蜂
2025-01-08 18:11:47
【浙商交运李丹】山东港口拒绝受制裁油轮,油运又迎布局时
美国拜登政府1.6计划对运输俄油的油轮实施更多制裁,山东港口集团1.7宣布已禁止受美国制裁的油轮停靠,涉及俄罗斯、伊朗和委内瑞拉等国家石油。 影响分析 1.最乐观情形改进口白油,贸易将再度大重构; 2.轻则增加过驳、运输效率损失再度扩大, 3.且如果制裁力度加大,抑制老旧船转化为影子油轮,加速拆解退出。 供给刚性不变:25年全球预计仅交付5艘VLCC。 全球库存低位、贸易结构持续调整,大西洋远运距出口量提高。 关注特朗普意图增产,进一步刺激油运需求。 期租与船价高景气依旧、且公司较高分红、股息率
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招商轮船
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小蜜蜂
2025-01-08 18:11:15
【国盛机械】国务院强调养老人形机器人+特斯拉即将更新新视频 国务院强调养老人形机器人+特斯拉即将更新新视频,这个位置可以积极一点很多领导问各种各样的标的,提供一个划分方法供参考: 一、中军:产业链核心,兼具确定性+弹性,每轮行情率先启动,一路向北,短期不一定最凌厉但一定是板块的中坚力量,逻辑上经得起推敲,买的上且拿得住,适合长期持有; 二、边际:产业链上发生的边际变化利好标的,比如新技术、新送样、某个事件突出的新环节等,这种在特定时间点更吸引人。个别标的在送样成功或者新环节确定性提升后可能转换成
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小蜜蜂
2025-01-08 18:09:51
【国盛海外-1月金股】小鹏汽车-W(9868.HK/XPEV.N):
受益于智驾大趋势,公司在手订单充裕 公司层面催化:2024年12月30日-2025年1月5日,小鹏汽车销量0.7w,位列中国市场新势力品牌销量第一、中国市场新能源品牌销量第二;强势产品周期初步显现在交付层面。 行业层面催化:根据财联社,国务院新闻办公室定于2025年1月8日(星期三)上午10时举行国务院政策例行吹风会,相关领导将介绍加力扩围实施“两新”政策有关情况,并答记者问。 【我们的观点】 1、收入上看: 1)汽车销售层面,我们看好公司这一轮强势产品周期,预计2025年有4款以上的全新车型推
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小蜜蜂
2025-01-08 18:09:22
AI/光模块随笔:CPO再迎催化,工信部开展万兆光网试点 【近期CPO的2个催化】1月6日,Marvell官网新闻宣布,推出用于XPU的CPO架构,基于CPO技术来提升XPU scale-up的规模(数十个→数百个),预计在下一代定制 XPU 中使用,#我们多次强调GPU侧OIO蓝海市场需重视,逻辑得到验证。上周12 月 30 日,台湾经济日报消息,台积电近期完成CPO与半导体先进封装技术整合,与博通共同开发合作的CPO关键技术微环形光调节器(MRM)已经成功在3nm制程试产。#产业链环节、标的
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小蜜蜂
2025-01-07 15:59:05
【国盛化工&建筑】中岩大地
历经连续回调,已近安全边际,当下可重视 ➠ 核电、港口均已切入,顺产业大趋势,业绩基本盘加速向上 • 核电:2022年以来我国核电核准数量年均达10个或以上,同时中国核电对中核集团2025-2027年关联销售预计额从250亿元/年提升至480亿元/年,核电核准、开工有望迎来井喷。岩土是率先兑现环节,且受益于“软基化”选址,打开百亿级空间。目前公司中标中核金七门1,2号机组岩土工程,独家卡位,实现0到1;并与中核徐圩项目业主推进合作意向,1到N扩张可期; • 港口:2002年《海域法》出台后对于填
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中岩大地
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小蜜蜂
2025-01-07 15:57:48
【华西电子】面板再起涨价态势,开年喜讯有望迎来全年量价齐升
根据AVC,#1月份上旬55吋以上面板价格均报涨,当前面板厂按需生产和出货,但由于大尺寸面板供应存在缺口,影响到整体的面板供应,面板供需关系转向偏紧,1月春节拉货动能持续强劲,面板价格有望继续上涨。 #分析: 国补+年休,Q1涨价已基本落地 >>需求 我们认为Q4的国补对电视产业链产生了十分积极的影响,需求端出现了超预期的增长,根据AVC数据,9月以来TV面板出货数量连续三月实现10%以上同比增长,经历过23、24年相对低点,25年需求有望全面修复; >>供给 我们判断Q1的年休放假也将是面板提
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京东方B
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小蜜蜂
2025-01-07 15:57:23
【德邦计算机】海光信息:开启算力千亿商用市场
✨公司是高端处理器国家队领军,借力走向自主迭代之路。 ✨DCU:生成式AI将驱动2025年国产GPU供需两旺,公司DCU具备生态兼容优势,有望实现在互联网等商用市场的超预期放量。我们看好公司深算三号为代表的全新一代DCU,预期将在互联网等客户中放量。 ✨CPU:供应向好,大力迈向三千亿x86商用市场。(1)商用市场:x86是当前服务器CPU主流架构,具有业界最好的产业生态支持;(2)信创市场:《79号文》要求2027年“应替尽替、能替尽替”;(3)供应层面:公司上游供应的明显好转,同时加大备货也
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海光信息
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小蜜蜂
2025-01-09 15:57:16
【招商电新】aIDC配套再更新1.9
aIDC配套电气设备值得关注,除了需求增长,还要关注到,由于需求特点的剧烈变化,供电配套可能出现大的迭代和革新,未来某个阶段,供电瓶颈可能会大于ICT。 综合下游各环节的技术演变与商业现状,我们优选三个核心环节和方向:HVDC、柴发、BBU/锂电/超容。 HVDC:长期看优势在放大(效率稍高、可靠性更高、便捷搭载储能/绿电),到了多MW级别,HVDC优势更突出,海外供应体系的技术切换正在开始。 柴发:上游发动/发电机外资主导,海外的供应吃紧蔓延到国内,近几年有供应瓶颈和涨价潜力。 增量环节:up
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禾望电气
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小蜜蜂
2025-01-09 15:56:16
【申万宏源化工】制冷剂行业点评
低库存+需求增长预期,新年高景气依旧 25Q1长协落地,Q2旺季有望继续提升。据氟务在线数据,25Q1长协落地,R32/R410a分别上涨至4.1/4.2万元(承兑),头部企业小幅让利200元,据百川盈孚数据,广东地区R32/R125/R134a报价已上行至4.45/4.5/4.35万元,25Q2旺季长协及散单价有望再次提升;外贸方面,各主流三代品种报价均上调至4.2万元以上,预计相关企业24Q4及25年业绩将呈持续向好态势。 小品种接力,25年制冷剂全面新高确立。据氟务在线数据,近期R143、
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东阳光
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小蜜蜂
2025-01-09 15:55:45
【中泰电子|瑞芯微】国产端侧算力第一股! #宇树科技认证国产端侧算力第一股! 当前公司SoC芯片3588是国内唯一量产可对标高通芯片,近两年销量倍数提升!下游典型应用:机器人、边缘服务器、智能驾驶等,已导入宇树科技等多家机器人厂商! #NPU有望端侧替代英伟达! 公司在研NPU芯片,算力最高可达3588十倍,高算力迎端侧AI爆发,有望替代英伟达迎端侧芯片大机遇!下游场景与3588有极强协同,爆发力可期! ‼卡位稀缺,弹性大!具体可约团队路演交流。
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【申万宏源化工】自主可控依旧是科技板块最强主线,材料端持续推荐:
雅克科技:国内HBM相关材料核心标的,前驱体、光刻胶、LNG板材三大核心增长点驱动业绩高增长。 圣泉集团:国内合成树脂领军企业,生物质项目持续减亏,高频高速树脂PPO持续放量,更高端品种OPE订单在即,业绩亮眼。 安集科技:国内抛光液龙头,客户端份额及扩产带来持续增量,湿化品、电镀液等布局进展顺利。 鼎龙股份:国内抛光垫龙头,抛光液、清洗液以及YPI、PSPI快速上量,封装材料、光刻胶有序推进。 广钢气体:长存招标落地在即,俄乌冲突缓解预期下,氦气价格有望企稳回升,公司业绩迎来拐点。 彤程新材:
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【天风机械】豪能股份更新#养老机器人KOL 1️⃣基本盘稳定,业绩无波动,去年同期基数低(计提) 2️⃣重庆基地正在紧密建设期,配套客户(新能源车同轴减速器,机器人用新型行星减速器,一体化关节模组等),预计Q2初完成 3️⃣机器人行业进展顺利:养老机器人、机器狗、人形重载关节送样多,客户群丰富 4️⃣关键客户近期有产品展示,某科技公司预期将要有批量订单
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【CT电新】机器人量产元年,国内外开始放量
🍁国资委官网发文,提出要大力发展人工智能,深入实施“AI+”行动,强化人工智能赋能千行百业。《具身智能,让人形机器人更聪慧》,#提到2025年是人形机器人的量产元年,新一代人形机器人应该是机器人+具身智能+AI基础设施的联合体。 🍁马斯克在最新一次游戏直播时透露,“未来几周内,我们就可能会更新Optimus(人形机器人擎天柱),它的进展非常顺利,团队做得很棒。”特斯拉2025年即将小批量量产(超千台,主要用于北美工厂学习),预计二季度方案将定型,关节有望定点。2026年开始大规模商用,产量有
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【广发电新】德业股份推荐:优势市场逐步恢复、新发掘国家放量可期
#巴基斯坦&东南亚发货已有大幅好转、非洲新发掘国家有望贡献增量。 #①巴基斯坦: 12月出货恢复明显,超过此前Q2单月1.5万台高点,预计年后2/3月有望维持1-2万台水平,需求高峰集中于Q2。 #②东南亚: 整体25年有望翻倍,东南亚并非某个国家贡献突出,而是全域具备光储需求,主要系电力供应不稳定。24年东南亚逆变器收入占比8%、电池占比3%-4%,近期业务部门对5-6个国家重点突破效果明显。 #③非洲: 南非此前电力供需缓和受政治因素影响较大,发电与输配电系统老化及Eskom负债率高筑的本质
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【兴证医药】迈威生物:Nectin-4ADC一线UC数据发布 近日,公司宣布Nectin-4ADC9MW2821再度被CDE纳入突破性治疗品种公示名单,适应症为联合PD-1单抗用于一线晚期尿路上皮癌 。 早期数据发布,40例接受联合治疗的尿路上皮癌一线可肿评受试者中,ORR为87.5%,cORR为80%,DCR为92.5%,中位无进展生存期(PFS)和缓解持续时间(DOR)尚未达到。 针对UC,根据EV-301研究,辉瑞/阿斯泰来已获批nectin-4ADCenfortumabvedotin联合
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【浙商交运李丹】山东港口拒绝受制裁油轮,油运又迎布局时
美国拜登政府1.6计划对运输俄油的油轮实施更多制裁,山东港口集团1.7宣布已禁止受美国制裁的油轮停靠,涉及俄罗斯、伊朗和委内瑞拉等国家石油。 影响分析 1.最乐观情形改进口白油,贸易将再度大重构; 2.轻则增加过驳、运输效率损失再度扩大, 3.且如果制裁力度加大,抑制老旧船转化为影子油轮,加速拆解退出。 供给刚性不变:25年全球预计仅交付5艘VLCC。 全球库存低位、贸易结构持续调整,大西洋远运距出口量提高。 关注特朗普意图增产,进一步刺激油运需求。 期租与船价高景气依旧、且公司较高分红、股息率
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【国盛机械】国务院强调养老人形机器人+特斯拉即将更新新视频 国务院强调养老人形机器人+特斯拉即将更新新视频,这个位置可以积极一点很多领导问各种各样的标的,提供一个划分方法供参考: 一、中军:产业链核心,兼具确定性+弹性,每轮行情率先启动,一路向北,短期不一定最凌厉但一定是板块的中坚力量,逻辑上经得起推敲,买的上且拿得住,适合长期持有; 二、边际:产业链上发生的边际变化利好标的,比如新技术、新送样、某个事件突出的新环节等,这种在特定时间点更吸引人。个别标的在送样成功或者新环节确定性提升后可能转换成
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【国盛海外-1月金股】小鹏汽车-W(9868.HK/XPEV.N):
受益于智驾大趋势,公司在手订单充裕 公司层面催化:2024年12月30日-2025年1月5日,小鹏汽车销量0.7w,位列中国市场新势力品牌销量第一、中国市场新能源品牌销量第二;强势产品周期初步显现在交付层面。 行业层面催化:根据财联社,国务院新闻办公室定于2025年1月8日(星期三)上午10时举行国务院政策例行吹风会,相关领导将介绍加力扩围实施“两新”政策有关情况,并答记者问。 【我们的观点】 1、收入上看: 1)汽车销售层面,我们看好公司这一轮强势产品周期,预计2025年有4款以上的全新车型推
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AI/光模块随笔:CPO再迎催化,工信部开展万兆光网试点 【近期CPO的2个催化】1月6日,Marvell官网新闻宣布,推出用于XPU的CPO架构,基于CPO技术来提升XPU scale-up的规模(数十个→数百个),预计在下一代定制 XPU 中使用,#我们多次强调GPU侧OIO蓝海市场需重视,逻辑得到验证。上周12 月 30 日,台湾经济日报消息,台积电近期完成CPO与半导体先进封装技术整合,与博通共同开发合作的CPO关键技术微环形光调节器(MRM)已经成功在3nm制程试产。#产业链环节、标的
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【国盛化工&建筑】中岩大地
历经连续回调,已近安全边际,当下可重视 ➠ 核电、港口均已切入,顺产业大趋势,业绩基本盘加速向上 • 核电:2022年以来我国核电核准数量年均达10个或以上,同时中国核电对中核集团2025-2027年关联销售预计额从250亿元/年提升至480亿元/年,核电核准、开工有望迎来井喷。岩土是率先兑现环节,且受益于“软基化”选址,打开百亿级空间。目前公司中标中核金七门1,2号机组岩土工程,独家卡位,实现0到1;并与中核徐圩项目业主推进合作意向,1到N扩张可期; • 港口:2002年《海域法》出台后对于填
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【华西电子】面板再起涨价态势,开年喜讯有望迎来全年量价齐升
根据AVC,#1月份上旬55吋以上面板价格均报涨,当前面板厂按需生产和出货,但由于大尺寸面板供应存在缺口,影响到整体的面板供应,面板供需关系转向偏紧,1月春节拉货动能持续强劲,面板价格有望继续上涨。 #分析: 国补+年休,Q1涨价已基本落地 >>需求 我们认为Q4的国补对电视产业链产生了十分积极的影响,需求端出现了超预期的增长,根据AVC数据,9月以来TV面板出货数量连续三月实现10%以上同比增长,经历过23、24年相对低点,25年需求有望全面修复; >>供给 我们判断Q1的年休放假也将是面板提
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【德邦计算机】海光信息:开启算力千亿商用市场
✨公司是高端处理器国家队领军,借力走向自主迭代之路。 ✨DCU:生成式AI将驱动2025年国产GPU供需两旺,公司DCU具备生态兼容优势,有望实现在互联网等商用市场的超预期放量。我们看好公司深算三号为代表的全新一代DCU,预期将在互联网等客户中放量。 ✨CPU:供应向好,大力迈向三千亿x86商用市场。(1)商用市场:x86是当前服务器CPU主流架构,具有业界最好的产业生态支持;(2)信创市场:《79号文》要求2027年“应替尽替、能替尽替”;(3)供应层面:公司上游供应的明显好转,同时加大备货也
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aIDC配套电气设备值得关注,除了需求增长,还要关注到,由于需求特点的剧烈变化,供电配套可能出现大的迭代和革新,未来某个阶段,供电瓶颈可能会大于ICT。 综合下游各环节的技术演变与商业现状,我们优选三个核心环节和方向:HVDC、柴发、BBU/锂电/超容。 HVDC:长期看优势在放大(效率稍高、可靠性更高、便捷搭载储能/绿电),到了多MW级别,HVDC优势更突出,海外供应体系的技术切换正在开始。 柴发:上游发动/发电机外资主导,海外的供应吃紧蔓延到国内,近几年有供应瓶颈和涨价潜力。 增量环节:up
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【申万宏源化工】制冷剂行业点评
低库存+需求增长预期,新年高景气依旧 25Q1长协落地,Q2旺季有望继续提升。据氟务在线数据,25Q1长协落地,R32/R410a分别上涨至4.1/4.2万元(承兑),头部企业小幅让利200元,据百川盈孚数据,广东地区R32/R125/R134a报价已上行至4.45/4.5/4.35万元,25Q2旺季长协及散单价有望再次提升;外贸方面,各主流三代品种报价均上调至4.2万元以上,预计相关企业24Q4及25年业绩将呈持续向好态势。 小品种接力,25年制冷剂全面新高确立。据氟务在线数据,近期R143、
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雅克科技:国内HBM相关材料核心标的,前驱体、光刻胶、LNG板材三大核心增长点驱动业绩高增长。 圣泉集团:国内合成树脂领军企业,生物质项目持续减亏,高频高速树脂PPO持续放量,更高端品种OPE订单在即,业绩亮眼。 安集科技:国内抛光液龙头,客户端份额及扩产带来持续增量,湿化品、电镀液等布局进展顺利。 鼎龙股份:国内抛光垫龙头,抛光液、清洗液以及YPI、PSPI快速上量,封装材料、光刻胶有序推进。 广钢气体:长存招标落地在即,俄乌冲突缓解预期下,氦气价格有望企稳回升,公司业绩迎来拐点。 彤程新材:
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【天风机械】豪能股份更新#养老机器人KOL 1️⃣基本盘稳定,业绩无波动,去年同期基数低(计提) 2️⃣重庆基地正在紧密建设期,配套客户(新能源车同轴减速器,机器人用新型行星减速器,一体化关节模组等),预计Q2初完成 3️⃣机器人行业进展顺利:养老机器人、机器狗、人形重载关节送样多,客户群丰富 4️⃣关键客户近期有产品展示,某科技公司预期将要有批量订单
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【CT电新】机器人量产元年,国内外开始放量
🍁国资委官网发文,提出要大力发展人工智能,深入实施“AI+”行动,强化人工智能赋能千行百业。《具身智能,让人形机器人更聪慧》,#提到2025年是人形机器人的量产元年,新一代人形机器人应该是机器人+具身智能+AI基础设施的联合体。 🍁马斯克在最新一次游戏直播时透露,“未来几周内,我们就可能会更新Optimus(人形机器人擎天柱),它的进展非常顺利,团队做得很棒。”特斯拉2025年即将小批量量产(超千台,主要用于北美工厂学习),预计二季度方案将定型,关节有望定点。2026年开始大规模商用,产量有
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三花智控
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小蜜蜂
2025-01-09 15:52:42
【广发电新】德业股份推荐:优势市场逐步恢复、新发掘国家放量可期
#巴基斯坦&东南亚发货已有大幅好转、非洲新发掘国家有望贡献增量。 #①巴基斯坦: 12月出货恢复明显,超过此前Q2单月1.5万台高点,预计年后2/3月有望维持1-2万台水平,需求高峰集中于Q2。 #②东南亚: 整体25年有望翻倍,东南亚并非某个国家贡献突出,而是全域具备光储需求,主要系电力供应不稳定。24年东南亚逆变器收入占比8%、电池占比3%-4%,近期业务部门对5-6个国家重点突破效果明显。 #③非洲: 南非此前电力供需缓和受政治因素影响较大,发电与输配电系统老化及Eskom负债率高筑的本质
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德业股份
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小蜜蜂
2025-01-09 15:52:08
【兴证医药】迈威生物:Nectin-4ADC一线UC数据发布 近日,公司宣布Nectin-4ADC9MW2821再度被CDE纳入突破性治疗品种公示名单,适应症为联合PD-1单抗用于一线晚期尿路上皮癌 。 早期数据发布,40例接受联合治疗的尿路上皮癌一线可肿评受试者中,ORR为87.5%,cORR为80%,DCR为92.5%,中位无进展生存期(PFS)和缓解持续时间(DOR)尚未达到。 针对UC,根据EV-301研究,辉瑞/阿斯泰来已获批nectin-4ADCenfortumabvedotin联合
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小蜜蜂
2025-01-08 18:11:47
【浙商交运李丹】山东港口拒绝受制裁油轮,油运又迎布局时
美国拜登政府1.6计划对运输俄油的油轮实施更多制裁,山东港口集团1.7宣布已禁止受美国制裁的油轮停靠,涉及俄罗斯、伊朗和委内瑞拉等国家石油。 影响分析 1.最乐观情形改进口白油,贸易将再度大重构; 2.轻则增加过驳、运输效率损失再度扩大, 3.且如果制裁力度加大,抑制老旧船转化为影子油轮,加速拆解退出。 供给刚性不变:25年全球预计仅交付5艘VLCC。 全球库存低位、贸易结构持续调整,大西洋远运距出口量提高。 关注特朗普意图增产,进一步刺激油运需求。 期租与船价高景气依旧、且公司较高分红、股息率
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招商轮船
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小蜜蜂
2025-01-08 18:11:15
【国盛机械】国务院强调养老人形机器人+特斯拉即将更新新视频 国务院强调养老人形机器人+特斯拉即将更新新视频,这个位置可以积极一点很多领导问各种各样的标的,提供一个划分方法供参考: 一、中军:产业链核心,兼具确定性+弹性,每轮行情率先启动,一路向北,短期不一定最凌厉但一定是板块的中坚力量,逻辑上经得起推敲,买的上且拿得住,适合长期持有; 二、边际:产业链上发生的边际变化利好标的,比如新技术、新送样、某个事件突出的新环节等,这种在特定时间点更吸引人。个别标的在送样成功或者新环节确定性提升后可能转换成
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2025-01-08 18:09:51
【国盛海外-1月金股】小鹏汽车-W(9868.HK/XPEV.N):
受益于智驾大趋势,公司在手订单充裕 公司层面催化:2024年12月30日-2025年1月5日,小鹏汽车销量0.7w,位列中国市场新势力品牌销量第一、中国市场新能源品牌销量第二;强势产品周期初步显现在交付层面。 行业层面催化:根据财联社,国务院新闻办公室定于2025年1月8日(星期三)上午10时举行国务院政策例行吹风会,相关领导将介绍加力扩围实施“两新”政策有关情况,并答记者问。 【我们的观点】 1、收入上看: 1)汽车销售层面,我们看好公司这一轮强势产品周期,预计2025年有4款以上的全新车型推
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小鹏汽车-W
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小蜜蜂
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AI/光模块随笔:CPO再迎催化,工信部开展万兆光网试点 【近期CPO的2个催化】1月6日,Marvell官网新闻宣布,推出用于XPU的CPO架构,基于CPO技术来提升XPU scale-up的规模(数十个→数百个),预计在下一代定制 XPU 中使用,#我们多次强调GPU侧OIO蓝海市场需重视,逻辑得到验证。上周12 月 30 日,台湾经济日报消息,台积电近期完成CPO与半导体先进封装技术整合,与博通共同开发合作的CPO关键技术微环形光调节器(MRM)已经成功在3nm制程试产。#产业链环节、标的
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【国盛化工&建筑】中岩大地
历经连续回调,已近安全边际,当下可重视 ➠ 核电、港口均已切入,顺产业大趋势,业绩基本盘加速向上 • 核电:2022年以来我国核电核准数量年均达10个或以上,同时中国核电对中核集团2025-2027年关联销售预计额从250亿元/年提升至480亿元/年,核电核准、开工有望迎来井喷。岩土是率先兑现环节,且受益于“软基化”选址,打开百亿级空间。目前公司中标中核金七门1,2号机组岩土工程,独家卡位,实现0到1;并与中核徐圩项目业主推进合作意向,1到N扩张可期; • 港口:2002年《海域法》出台后对于填
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中岩大地
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小蜜蜂
2025-01-07 15:57:48
【华西电子】面板再起涨价态势,开年喜讯有望迎来全年量价齐升
根据AVC,#1月份上旬55吋以上面板价格均报涨,当前面板厂按需生产和出货,但由于大尺寸面板供应存在缺口,影响到整体的面板供应,面板供需关系转向偏紧,1月春节拉货动能持续强劲,面板价格有望继续上涨。 #分析: 国补+年休,Q1涨价已基本落地 >>需求 我们认为Q4的国补对电视产业链产生了十分积极的影响,需求端出现了超预期的增长,根据AVC数据,9月以来TV面板出货数量连续三月实现10%以上同比增长,经历过23、24年相对低点,25年需求有望全面修复; >>供给 我们判断Q1的年休放假也将是面板提
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京东方B
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小蜜蜂
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【德邦计算机】海光信息:开启算力千亿商用市场
✨公司是高端处理器国家队领军,借力走向自主迭代之路。 ✨DCU:生成式AI将驱动2025年国产GPU供需两旺,公司DCU具备生态兼容优势,有望实现在互联网等商用市场的超预期放量。我们看好公司深算三号为代表的全新一代DCU,预期将在互联网等客户中放量。 ✨CPU:供应向好,大力迈向三千亿x86商用市场。(1)商用市场:x86是当前服务器CPU主流架构,具有业界最好的产业生态支持;(2)信创市场:《79号文》要求2027年“应替尽替、能替尽替”;(3)供应层面:公司上游供应的明显好转,同时加大备货也
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海光信息
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小蜜蜂
2025-01-09 15:57:16
【招商电新】aIDC配套再更新1.9
aIDC配套电气设备值得关注,除了需求增长,还要关注到,由于需求特点的剧烈变化,供电配套可能出现大的迭代和革新,未来某个阶段,供电瓶颈可能会大于ICT。 综合下游各环节的技术演变与商业现状,我们优选三个核心环节和方向:HVDC、柴发、BBU/锂电/超容。 HVDC:长期看优势在放大(效率稍高、可靠性更高、便捷搭载储能/绿电),到了多MW级别,HVDC优势更突出,海外供应体系的技术切换正在开始。 柴发:上游发动/发电机外资主导,海外的供应吃紧蔓延到国内,近几年有供应瓶颈和涨价潜力。 增量环节:up
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禾望电气
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小蜜蜂
2025-01-09 15:56:16
【申万宏源化工】制冷剂行业点评
低库存+需求增长预期,新年高景气依旧 25Q1长协落地,Q2旺季有望继续提升。据氟务在线数据,25Q1长协落地,R32/R410a分别上涨至4.1/4.2万元(承兑),头部企业小幅让利200元,据百川盈孚数据,广东地区R32/R125/R134a报价已上行至4.45/4.5/4.35万元,25Q2旺季长协及散单价有望再次提升;外贸方面,各主流三代品种报价均上调至4.2万元以上,预计相关企业24Q4及25年业绩将呈持续向好态势。 小品种接力,25年制冷剂全面新高确立。据氟务在线数据,近期R143、
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东阳光
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小蜜蜂
2025-01-09 15:55:45
【中泰电子|瑞芯微】国产端侧算力第一股! #宇树科技认证国产端侧算力第一股! 当前公司SoC芯片3588是国内唯一量产可对标高通芯片,近两年销量倍数提升!下游典型应用:机器人、边缘服务器、智能驾驶等,已导入宇树科技等多家机器人厂商! #NPU有望端侧替代英伟达! 公司在研NPU芯片,算力最高可达3588十倍,高算力迎端侧AI爆发,有望替代英伟达迎端侧芯片大机遇!下游场景与3588有极强协同,爆发力可期! ‼卡位稀缺,弹性大!具体可约团队路演交流。
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小蜜蜂
2025-01-09 15:54:54
【申万宏源化工】自主可控依旧是科技板块最强主线,材料端持续推荐:
雅克科技:国内HBM相关材料核心标的,前驱体、光刻胶、LNG板材三大核心增长点驱动业绩高增长。 圣泉集团:国内合成树脂领军企业,生物质项目持续减亏,高频高速树脂PPO持续放量,更高端品种OPE订单在即,业绩亮眼。 安集科技:国内抛光液龙头,客户端份额及扩产带来持续增量,湿化品、电镀液等布局进展顺利。 鼎龙股份:国内抛光垫龙头,抛光液、清洗液以及YPI、PSPI快速上量,封装材料、光刻胶有序推进。 广钢气体:长存招标落地在即,俄乌冲突缓解预期下,氦气价格有望企稳回升,公司业绩迎来拐点。 彤程新材:
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联瑞新材
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小蜜蜂
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【天风机械】豪能股份更新#养老机器人KOL 1️⃣基本盘稳定,业绩无波动,去年同期基数低(计提) 2️⃣重庆基地正在紧密建设期,配套客户(新能源车同轴减速器,机器人用新型行星减速器,一体化关节模组等),预计Q2初完成 3️⃣机器人行业进展顺利:养老机器人、机器狗、人形重载关节送样多,客户群丰富 4️⃣关键客户近期有产品展示,某科技公司预期将要有批量订单
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【CT电新】机器人量产元年,国内外开始放量
🍁国资委官网发文,提出要大力发展人工智能,深入实施“AI+”行动,强化人工智能赋能千行百业。《具身智能,让人形机器人更聪慧》,#提到2025年是人形机器人的量产元年,新一代人形机器人应该是机器人+具身智能+AI基础设施的联合体。 🍁马斯克在最新一次游戏直播时透露,“未来几周内,我们就可能会更新Optimus(人形机器人擎天柱),它的进展非常顺利,团队做得很棒。”特斯拉2025年即将小批量量产(超千台,主要用于北美工厂学习),预计二季度方案将定型,关节有望定点。2026年开始大规模商用,产量有
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三花智控
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【广发电新】德业股份推荐:优势市场逐步恢复、新发掘国家放量可期
#巴基斯坦&东南亚发货已有大幅好转、非洲新发掘国家有望贡献增量。 #①巴基斯坦: 12月出货恢复明显,超过此前Q2单月1.5万台高点,预计年后2/3月有望维持1-2万台水平,需求高峰集中于Q2。 #②东南亚: 整体25年有望翻倍,东南亚并非某个国家贡献突出,而是全域具备光储需求,主要系电力供应不稳定。24年东南亚逆变器收入占比8%、电池占比3%-4%,近期业务部门对5-6个国家重点突破效果明显。 #③非洲: 南非此前电力供需缓和受政治因素影响较大,发电与输配电系统老化及Eskom负债率高筑的本质
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【兴证医药】迈威生物:Nectin-4ADC一线UC数据发布 近日,公司宣布Nectin-4ADC9MW2821再度被CDE纳入突破性治疗品种公示名单,适应症为联合PD-1单抗用于一线晚期尿路上皮癌 。 早期数据发布,40例接受联合治疗的尿路上皮癌一线可肿评受试者中,ORR为87.5%,cORR为80%,DCR为92.5%,中位无进展生存期(PFS)和缓解持续时间(DOR)尚未达到。 针对UC,根据EV-301研究,辉瑞/阿斯泰来已获批nectin-4ADCenfortumabvedotin联合
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【浙商交运李丹】山东港口拒绝受制裁油轮,油运又迎布局时
美国拜登政府1.6计划对运输俄油的油轮实施更多制裁,山东港口集团1.7宣布已禁止受美国制裁的油轮停靠,涉及俄罗斯、伊朗和委内瑞拉等国家石油。 影响分析 1.最乐观情形改进口白油,贸易将再度大重构; 2.轻则增加过驳、运输效率损失再度扩大, 3.且如果制裁力度加大,抑制老旧船转化为影子油轮,加速拆解退出。 供给刚性不变:25年全球预计仅交付5艘VLCC。 全球库存低位、贸易结构持续调整,大西洋远运距出口量提高。 关注特朗普意图增产,进一步刺激油运需求。 期租与船价高景气依旧、且公司较高分红、股息率
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【国盛机械】国务院强调养老人形机器人+特斯拉即将更新新视频 国务院强调养老人形机器人+特斯拉即将更新新视频,这个位置可以积极一点很多领导问各种各样的标的,提供一个划分方法供参考: 一、中军:产业链核心,兼具确定性+弹性,每轮行情率先启动,一路向北,短期不一定最凌厉但一定是板块的中坚力量,逻辑上经得起推敲,买的上且拿得住,适合长期持有; 二、边际:产业链上发生的边际变化利好标的,比如新技术、新送样、某个事件突出的新环节等,这种在特定时间点更吸引人。个别标的在送样成功或者新环节确定性提升后可能转换成
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【国盛海外-1月金股】小鹏汽车-W(9868.HK/XPEV.N):
受益于智驾大趋势,公司在手订单充裕 公司层面催化:2024年12月30日-2025年1月5日,小鹏汽车销量0.7w,位列中国市场新势力品牌销量第一、中国市场新能源品牌销量第二;强势产品周期初步显现在交付层面。 行业层面催化:根据财联社,国务院新闻办公室定于2025年1月8日(星期三)上午10时举行国务院政策例行吹风会,相关领导将介绍加力扩围实施“两新”政策有关情况,并答记者问。 【我们的观点】 1、收入上看: 1)汽车销售层面,我们看好公司这一轮强势产品周期,预计2025年有4款以上的全新车型推
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AI/光模块随笔:CPO再迎催化,工信部开展万兆光网试点 【近期CPO的2个催化】1月6日,Marvell官网新闻宣布,推出用于XPU的CPO架构,基于CPO技术来提升XPU scale-up的规模(数十个→数百个),预计在下一代定制 XPU 中使用,#我们多次强调GPU侧OIO蓝海市场需重视,逻辑得到验证。上周12 月 30 日,台湾经济日报消息,台积电近期完成CPO与半导体先进封装技术整合,与博通共同开发合作的CPO关键技术微环形光调节器(MRM)已经成功在3nm制程试产。#产业链环节、标的
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【国盛化工&建筑】中岩大地
历经连续回调,已近安全边际,当下可重视 ➠ 核电、港口均已切入,顺产业大趋势,业绩基本盘加速向上 • 核电:2022年以来我国核电核准数量年均达10个或以上,同时中国核电对中核集团2025-2027年关联销售预计额从250亿元/年提升至480亿元/年,核电核准、开工有望迎来井喷。岩土是率先兑现环节,且受益于“软基化”选址,打开百亿级空间。目前公司中标中核金七门1,2号机组岩土工程,独家卡位,实现0到1;并与中核徐圩项目业主推进合作意向,1到N扩张可期; • 港口:2002年《海域法》出台后对于填
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【华西电子】面板再起涨价态势,开年喜讯有望迎来全年量价齐升
根据AVC,#1月份上旬55吋以上面板价格均报涨,当前面板厂按需生产和出货,但由于大尺寸面板供应存在缺口,影响到整体的面板供应,面板供需关系转向偏紧,1月春节拉货动能持续强劲,面板价格有望继续上涨。 #分析: 国补+年休,Q1涨价已基本落地 >>需求 我们认为Q4的国补对电视产业链产生了十分积极的影响,需求端出现了超预期的增长,根据AVC数据,9月以来TV面板出货数量连续三月实现10%以上同比增长,经历过23、24年相对低点,25年需求有望全面修复; >>供给 我们判断Q1的年休放假也将是面板提
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【德邦计算机】海光信息:开启算力千亿商用市场
✨公司是高端处理器国家队领军,借力走向自主迭代之路。 ✨DCU:生成式AI将驱动2025年国产GPU供需两旺,公司DCU具备生态兼容优势,有望实现在互联网等商用市场的超预期放量。我们看好公司深算三号为代表的全新一代DCU,预期将在互联网等客户中放量。 ✨CPU:供应向好,大力迈向三千亿x86商用市场。(1)商用市场:x86是当前服务器CPU主流架构,具有业界最好的产业生态支持;(2)信创市场:《79号文》要求2027年“应替尽替、能替尽替”;(3)供应层面:公司上游供应的明显好转,同时加大备货也
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