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2026-01-15 13:44:28
农药原药及中间体(原料)出口退税率取消和下调点评【中泰建材&化工|孙颖团队】
事件:财政部和国家税务总局宣布自2026年4月1日起,部分农药及原药中间体等产品增值税出口退税率取消/下调。 点评: 1)#涉及的产品主要为含磷类农药(含除草剂、杀虫剂和杀菌剂),大宗的农药产品有草铵膦、精草铵膦及其中间体、敌百虫、敌敌畏、乙烯利等。 2)#短期看抢出口遇上国内旺季,短期价格或显著增长。国内农药生产70%用于出口,国内农药的生产施用旺季为2-5月份,中国出口至海外的旺季为4-8月份,政策或促使企业在4月1日前抢出口相关农药产品,特别是应用于转基因产品的草铵膦类农药,出口抢运时间完
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2026-01-15 13:15:08
tokens _推理—中游业绩抱团?
国产算力持续看好,近期产业有望持续进展。AIDC需求端持续快速增长,供给方面目前核心区域严格管理,结构性上供需格局有望改善。 1、国产算力放量里程碑,大厂26年采购或整体优于预期。此前我们反复提示,国产算力25年底26年初有产业进展和催化:从此前字节昇腾芯片采购,到capex有望进一步上行等,同时往后看,算力芯片龙头送测情况预期、#大厂IDC招标重新启动且量不俗、DS的新发布以及国产算力芯片订单等,产业不断进展,放量元年有望持续产业催化。 2、字节方面,此前有新闻报道①资本开支继续增加投资,报道
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2026-01-15 11:53:57
1.15 早上总结
早上锂电上涨,主要是据行业反馈,头部锂电厂商陆续开启大规模的设备招投标,部分头部设备厂反馈已陆续收到数百GWH的头部厂商订单,后续预计仍有百GWH规模的订单。据不完全统计,2026年锂电新增预计扩产已突破1TWH,大部分锂电设备厂商在2026年整体的新增订单有望创历史新高。 AI大模型催化很多 产业链基本上算力——AI应用——算力 如果下午没有新方向。 目前也没看到什么好方向 景气度角度,AI应用还会是后续抱团的方向。 -——只是需要机构加一点逻辑
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2026-01-15 10:09:36
1.15 等资金选方向
成交量没有缩的很厉害,内资砸盘动作还不如以往 这时候大概率是场外的ETF,被某队砸了 市场还是会继续3万亿的行情。 两融缩量,杀的都是高标和泡沫 之前涨的最猛的,都是这一波挤泡沫的对象。 钱总要找地方抱团的 等情绪企稳了,再看资金去的方向,就是后续的强势方向了
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2026-01-14 14:16:06
【沪深北交易所提高融资保证金比例】
2026年1月14日,经中国证监会批准,沪深北交易所发布通知调整融资保证金比例,将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%。 2023年8月,沪深北交易所将融资保证金比例从100%降低至80%,融资规模和交易额稳步上升。近期,融资交易明显活跃,市场流动性相对充裕,根据法定的逆周期调节安排,适度提高融资保证金比例回归100%,有助于适当降低杠杆水平,切实保护投资者合法权益,促进市场长期稳定健康发展。 需要说明的是,此次调整仅限于新开融资合约,调整实施前已存续的融资合约及其展期
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2026-01-14 13:41:58
国内算力的预期指引
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2026-01-14 11:27:36
❗【天风电新】欧陆通:谷歌链AI电源2供,国内市场明年优势强化
逻辑参考: —————————— AI 电源作为算力基建核心环节 #在谷歌ASIC算力放量与国内龙头替代双重驱动下、欧陆通赔率与胜率持续强化,建议重点布局。 🌼 海外绑定谷歌核心订单,2026年增量空间打开。 谷歌AI算力基建全面提速,2025Q4将启动400万卡TPU-v6集群建设(采用1.6T与800G混合架构),较此前预期提前且规模超预期。 #欧陆通作为TPU电源二供候选(仅台达及欧陆通两家供应商)、深度绑定谷歌供应链。按单柜64卡、70kW功耗(1.5倍冗余)、单瓦1.5元估算,TPU
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2026-01-14 10:45:42
三维天地:融合阿里千问,打造AI4S数智基石
(1)#AI4S数智基石:AI4s核心是AI+数据+know-how,公司融合千问的底层平台SunWayLink成为AI4S数智基石,LIMS(实验室管理)和GLP(实验室规范)平台,已经覆盖2000家科研实验室平台,在东阳光医药等众多制药客户中取得规模化使用 (2)#AI+数据要素龙头:数据集团成立在即,顶层规划和业务订单将出,央企的DAM软件采购加大,直接受益,2025H1AI收入体量已到0.5e,预期26年迎来爆发拐点。
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2026-01-14 10:17:35
东阳光:AI药物研发平台(华为合作)+医疗机器人+数据中心(秦淮数据)+液冷
公司小核酸管线将陆续推进临床: 1️⃣乙肝ASO:HECN30227处于I期临床阶段,同步开发“siRNA+ASO+免疫调节剂”三联疗法,其中HEC ASO与竞品相比临床前体内外药效更优。 2️⃣双靶点系列:针对高血脂、高血脂-高血压的系列双靶点管线,目前多个分子在大动物模型上显示出强效持久的活性。此外,针对MASH等适应症的双靶点管线正稳步推进中。 3️⃣脂肪靶向、肺部靶向、AOC:针对脂肪组织高表达的ALK7靶点,公司自主设计的递送载体在小鼠的脂肪组织对ALK7敲降活性显著优于阳性对照,且多
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2026-01-14 09:44:32
【华创计算机】AI 应用(8):中控技术,工业 AI 领军者20260113
#工业AI: 🔹TPT:业界首款流程工业时序大模型,将过去“N模型+N应用”碎片化供给模式,统一为“1个模型+N个应用”平台化模式。2024年6月推出以来,成功在超过 110个 工业项目中落地,客户包括中石化、万华化学等行业龙头,市场反馈热烈。 🔹UCS:颠覆传统DCS架构下一代控制系统,通过“软件定义控制”和全光网络,为客户节省 90% 机柜空间和 80% 线缆成本,并将建设周期缩短 50%。ucs 已从首个示范工厂,快速扩展到上百家工厂规模化实施阶段,显示出强大的市场接受度和复制能力。
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2026-01-13 14:32:26
HVDC
#26国内AIDC发展趋势--增资/集中/国产化 云厂持续增资:预计ZJ国内三年超6GW+需求;CSP大厂Capex增速超30% 集中度提升:大GPU集群规模达数十MW,头部大公司更有优势 国产化率提升:供应链国产化以降本 #关注国产链HVDC渗透率提升 ZJ转向HVDC:26年新建IDC中HVDC渗透率有望从10%提至40%(此前大量采购UPS) 预计AL仍保持HVDC/巴拿马电源主导; TX将超50%采用HVDC #未来趋势+国产化诉求下、有望看到HVDC在国内链渗透率快速提升。 国内云厂C
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2026-01-13 13:59:20
马斯克最新访谈:瓦特(电力)是未来货币,电力优势将令中国AI算力一骑绝尘
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2026-01-13 13:20:55
26年的主线
26年的机构侧抱团主线,应该就在这段话里了。 调仓埋伏,格局一把
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2026-01-13 09:49:54
Deepseek新论文核心变化和影响,字节招标(自建+租赁)由2GW上调至3GW
以前:MoE大模型推理是全靠算的,一个很简单的问题推理都要经过复杂的计算 现在:DeepSeek 的论文给大模型引入一个新模块,叫做 Engram,专门负责查表,一些很简单的问题的计算可以通过查表替代,类似加了一个记忆模块,可以节省算力 影响: 1)节省算力资源可以更好的进行推理了 (利好推理) 2)节省GPU显存HBM,可以把Engram存在内存里 (DRAM 需求变大) 3)利好MAS多智能体系统,因为MAS 往往受限于 GPU 显存,现在利用这个方法可以同时跑更多agent了# ZJ资本开
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AI应用—token几何增长——国产算力刚需
❗️【天风电新】H200解禁在即,关注Q1大厂AIDC建设需求回暖、国内叙事反转 ——————————— 事件:随着H200卡解禁渐行渐近,下游意向采购额超预期。同时,根据产业链排摸,近期大厂AIDC建设已经陆续有订单落地。 点评:国内大厂2025年Capex规划4000e,但由于缺卡25Q1-3合计仅兑现2000e。2025-2027年,仅ZJ、T、A三家合计规划Capex总额约1.4万亿元,H200放开叠加国产卡放量,#国产AIDC建设叙事将反转。 标的:我们建议优先关注各个细分龙头公司【中
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农药原药及中间体(原料)出口退税率取消和下调点评【中泰建材&化工|孙颖团队】
事件:财政部和国家税务总局宣布自2026年4月1日起,部分农药及原药中间体等产品增值税出口退税率取消/下调。 点评: 1)#涉及的产品主要为含磷类农药(含除草剂、杀虫剂和杀菌剂),大宗的农药产品有草铵膦、精草铵膦及其中间体、敌百虫、敌敌畏、乙烯利等。 2)#短期看抢出口遇上国内旺季,短期价格或显著增长。国内农药生产70%用于出口,国内农药的生产施用旺季为2-5月份,中国出口至海外的旺季为4-8月份,政策或促使企业在4月1日前抢出口相关农药产品,特别是应用于转基因产品的草铵膦类农药,出口抢运时间完
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国产算力持续看好,近期产业有望持续进展。AIDC需求端持续快速增长,供给方面目前核心区域严格管理,结构性上供需格局有望改善。 1、国产算力放量里程碑,大厂26年采购或整体优于预期。此前我们反复提示,国产算力25年底26年初有产业进展和催化:从此前字节昇腾芯片采购,到capex有望进一步上行等,同时往后看,算力芯片龙头送测情况预期、#大厂IDC招标重新启动且量不俗、DS的新发布以及国产算力芯片订单等,产业不断进展,放量元年有望持续产业催化。 2、字节方面,此前有新闻报道①资本开支继续增加投资,报道
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早上锂电上涨,主要是据行业反馈,头部锂电厂商陆续开启大规模的设备招投标,部分头部设备厂反馈已陆续收到数百GWH的头部厂商订单,后续预计仍有百GWH规模的订单。据不完全统计,2026年锂电新增预计扩产已突破1TWH,大部分锂电设备厂商在2026年整体的新增订单有望创历史新高。 AI大模型催化很多 产业链基本上算力——AI应用——算力 如果下午没有新方向。 目前也没看到什么好方向 景气度角度,AI应用还会是后续抱团的方向。 -——只是需要机构加一点逻辑
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成交量没有缩的很厉害,内资砸盘动作还不如以往 这时候大概率是场外的ETF,被某队砸了 市场还是会继续3万亿的行情。 两融缩量,杀的都是高标和泡沫 之前涨的最猛的,都是这一波挤泡沫的对象。 钱总要找地方抱团的 等情绪企稳了,再看资金去的方向,就是后续的强势方向了
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【沪深北交易所提高融资保证金比例】
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#26国内AIDC发展趋势--增资/集中/国产化 云厂持续增资:预计ZJ国内三年超6GW+需求;CSP大厂Capex增速超30% 集中度提升:大GPU集群规模达数十MW,头部大公司更有优势 国产化率提升:供应链国产化以降本 #关注国产链HVDC渗透率提升 ZJ转向HVDC:26年新建IDC中HVDC渗透率有望从10%提至40%(此前大量采购UPS) 预计AL仍保持HVDC/巴拿马电源主导; TX将超50%采用HVDC #未来趋势+国产化诉求下、有望看到HVDC在国内链渗透率快速提升。 国内云厂C
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早上锂电上涨,主要是据行业反馈,头部锂电厂商陆续开启大规模的设备招投标,部分头部设备厂反馈已陆续收到数百GWH的头部厂商订单,后续预计仍有百GWH规模的订单。据不完全统计,2026年锂电新增预计扩产已突破1TWH,大部分锂电设备厂商在2026年整体的新增订单有望创历史新高。 AI大模型催化很多 产业链基本上算力——AI应用——算力 如果下午没有新方向。 目前也没看到什么好方向 景气度角度,AI应用还会是后续抱团的方向。 -——只是需要机构加一点逻辑
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2026年1月14日,经中国证监会批准,沪深北交易所发布通知调整融资保证金比例,将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%。 2023年8月,沪深北交易所将融资保证金比例从100%降低至80%,融资规模和交易额稳步上升。近期,融资交易明显活跃,市场流动性相对充裕,根据法定的逆周期调节安排,适度提高融资保证金比例回归100%,有助于适当降低杠杆水平,切实保护投资者合法权益,促进市场长期稳定健康发展。 需要说明的是,此次调整仅限于新开融资合约,调整实施前已存续的融资合约及其展期
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❗【天风电新】欧陆通:谷歌链AI电源2供,国内市场明年优势强化
逻辑参考: —————————— AI 电源作为算力基建核心环节 #在谷歌ASIC算力放量与国内龙头替代双重驱动下、欧陆通赔率与胜率持续强化,建议重点布局。 🌼 海外绑定谷歌核心订单,2026年增量空间打开。 谷歌AI算力基建全面提速,2025Q4将启动400万卡TPU-v6集群建设(采用1.6T与800G混合架构),较此前预期提前且规模超预期。 #欧陆通作为TPU电源二供候选(仅台达及欧陆通两家供应商)、深度绑定谷歌供应链。按单柜64卡、70kW功耗(1.5倍冗余)、单瓦1.5元估算,TPU
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三维天地:融合阿里千问,打造AI4S数智基石
(1)#AI4S数智基石:AI4s核心是AI+数据+know-how,公司融合千问的底层平台SunWayLink成为AI4S数智基石,LIMS(实验室管理)和GLP(实验室规范)平台,已经覆盖2000家科研实验室平台,在东阳光医药等众多制药客户中取得规模化使用 (2)#AI+数据要素龙头:数据集团成立在即,顶层规划和业务订单将出,央企的DAM软件采购加大,直接受益,2025H1AI收入体量已到0.5e,预期26年迎来爆发拐点。
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东阳光:AI药物研发平台(华为合作)+医疗机器人+数据中心(秦淮数据)+液冷
公司小核酸管线将陆续推进临床: 1️⃣乙肝ASO:HECN30227处于I期临床阶段,同步开发“siRNA+ASO+免疫调节剂”三联疗法,其中HEC ASO与竞品相比临床前体内外药效更优。 2️⃣双靶点系列:针对高血脂、高血脂-高血压的系列双靶点管线,目前多个分子在大动物模型上显示出强效持久的活性。此外,针对MASH等适应症的双靶点管线正稳步推进中。 3️⃣脂肪靶向、肺部靶向、AOC:针对脂肪组织高表达的ALK7靶点,公司自主设计的递送载体在小鼠的脂肪组织对ALK7敲降活性显著优于阳性对照,且多
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【华创计算机】AI 应用(8):中控技术,工业 AI 领军者20260113
#工业AI: 🔹TPT:业界首款流程工业时序大模型,将过去“N模型+N应用”碎片化供给模式,统一为“1个模型+N个应用”平台化模式。2024年6月推出以来,成功在超过 110个 工业项目中落地,客户包括中石化、万华化学等行业龙头,市场反馈热烈。 🔹UCS:颠覆传统DCS架构下一代控制系统,通过“软件定义控制”和全光网络,为客户节省 90% 机柜空间和 80% 线缆成本,并将建设周期缩短 50%。ucs 已从首个示范工厂,快速扩展到上百家工厂规模化实施阶段,显示出强大的市场接受度和复制能力。
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#26国内AIDC发展趋势--增资/集中/国产化 云厂持续增资:预计ZJ国内三年超6GW+需求;CSP大厂Capex增速超30% 集中度提升:大GPU集群规模达数十MW,头部大公司更有优势 国产化率提升:供应链国产化以降本 #关注国产链HVDC渗透率提升 ZJ转向HVDC:26年新建IDC中HVDC渗透率有望从10%提至40%(此前大量采购UPS) 预计AL仍保持HVDC/巴拿马电源主导; TX将超50%采用HVDC #未来趋势+国产化诉求下、有望看到HVDC在国内链渗透率快速提升。 国内云厂C
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马斯克最新访谈:瓦特(电力)是未来货币,电力优势将令中国AI算力一骑绝尘
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26年的主线
26年的机构侧抱团主线,应该就在这段话里了。 调仓埋伏,格局一把
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Deepseek新论文核心变化和影响,字节招标(自建+租赁)由2GW上调至3GW
以前:MoE大模型推理是全靠算的,一个很简单的问题推理都要经过复杂的计算 现在:DeepSeek 的论文给大模型引入一个新模块,叫做 Engram,专门负责查表,一些很简单的问题的计算可以通过查表替代,类似加了一个记忆模块,可以节省算力 影响: 1)节省算力资源可以更好的进行推理了 (利好推理) 2)节省GPU显存HBM,可以把Engram存在内存里 (DRAM 需求变大) 3)利好MAS多智能体系统,因为MAS 往往受限于 GPU 显存,现在利用这个方法可以同时跑更多agent了# ZJ资本开
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AI应用—token几何增长——国产算力刚需
❗️【天风电新】H200解禁在即,关注Q1大厂AIDC建设需求回暖、国内叙事反转 ——————————— 事件:随着H200卡解禁渐行渐近,下游意向采购额超预期。同时,根据产业链排摸,近期大厂AIDC建设已经陆续有订单落地。 点评:国内大厂2025年Capex规划4000e,但由于缺卡25Q1-3合计仅兑现2000e。2025-2027年,仅ZJ、T、A三家合计规划Capex总额约1.4万亿元,H200放开叠加国产卡放量,#国产AIDC建设叙事将反转。 标的:我们建议优先关注各个细分龙头公司【中
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农药原药及中间体(原料)出口退税率取消和下调点评【中泰建材&化工|孙颖团队】
事件:财政部和国家税务总局宣布自2026年4月1日起,部分农药及原药中间体等产品增值税出口退税率取消/下调。 点评: 1)#涉及的产品主要为含磷类农药(含除草剂、杀虫剂和杀菌剂),大宗的农药产品有草铵膦、精草铵膦及其中间体、敌百虫、敌敌畏、乙烯利等。 2)#短期看抢出口遇上国内旺季,短期价格或显著增长。国内农药生产70%用于出口,国内农药的生产施用旺季为2-5月份,中国出口至海外的旺季为4-8月份,政策或促使企业在4月1日前抢出口相关农药产品,特别是应用于转基因产品的草铵膦类农药,出口抢运时间完
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tokens _推理—中游业绩抱团?
国产算力持续看好,近期产业有望持续进展。AIDC需求端持续快速增长,供给方面目前核心区域严格管理,结构性上供需格局有望改善。 1、国产算力放量里程碑,大厂26年采购或整体优于预期。此前我们反复提示,国产算力25年底26年初有产业进展和催化:从此前字节昇腾芯片采购,到capex有望进一步上行等,同时往后看,算力芯片龙头送测情况预期、#大厂IDC招标重新启动且量不俗、DS的新发布以及国产算力芯片订单等,产业不断进展,放量元年有望持续产业催化。 2、字节方面,此前有新闻报道①资本开支继续增加投资,报道
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1.15 早上总结
早上锂电上涨,主要是据行业反馈,头部锂电厂商陆续开启大规模的设备招投标,部分头部设备厂反馈已陆续收到数百GWH的头部厂商订单,后续预计仍有百GWH规模的订单。据不完全统计,2026年锂电新增预计扩产已突破1TWH,大部分锂电设备厂商在2026年整体的新增订单有望创历史新高。 AI大模型催化很多 产业链基本上算力——AI应用——算力 如果下午没有新方向。 目前也没看到什么好方向 景气度角度,AI应用还会是后续抱团的方向。 -——只是需要机构加一点逻辑
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1.15 等资金选方向
成交量没有缩的很厉害,内资砸盘动作还不如以往 这时候大概率是场外的ETF,被某队砸了 市场还是会继续3万亿的行情。 两融缩量,杀的都是高标和泡沫 之前涨的最猛的,都是这一波挤泡沫的对象。 钱总要找地方抱团的 等情绪企稳了,再看资金去的方向,就是后续的强势方向了
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【沪深北交易所提高融资保证金比例】
2026年1月14日,经中国证监会批准,沪深北交易所发布通知调整融资保证金比例,将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%。 2023年8月,沪深北交易所将融资保证金比例从100%降低至80%,融资规模和交易额稳步上升。近期,融资交易明显活跃,市场流动性相对充裕,根据法定的逆周期调节安排,适度提高融资保证金比例回归100%,有助于适当降低杠杆水平,切实保护投资者合法权益,促进市场长期稳定健康发展。 需要说明的是,此次调整仅限于新开融资合约,调整实施前已存续的融资合约及其展期
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国内算力的预期指引
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❗【天风电新】欧陆通:谷歌链AI电源2供,国内市场明年优势强化
逻辑参考: —————————— AI 电源作为算力基建核心环节 #在谷歌ASIC算力放量与国内龙头替代双重驱动下、欧陆通赔率与胜率持续强化,建议重点布局。 🌼 海外绑定谷歌核心订单,2026年增量空间打开。 谷歌AI算力基建全面提速,2025Q4将启动400万卡TPU-v6集群建设(采用1.6T与800G混合架构),较此前预期提前且规模超预期。 #欧陆通作为TPU电源二供候选(仅台达及欧陆通两家供应商)、深度绑定谷歌供应链。按单柜64卡、70kW功耗(1.5倍冗余)、单瓦1.5元估算,TPU
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三维天地:融合阿里千问,打造AI4S数智基石
(1)#AI4S数智基石:AI4s核心是AI+数据+know-how,公司融合千问的底层平台SunWayLink成为AI4S数智基石,LIMS(实验室管理)和GLP(实验室规范)平台,已经覆盖2000家科研实验室平台,在东阳光医药等众多制药客户中取得规模化使用 (2)#AI+数据要素龙头:数据集团成立在即,顶层规划和业务订单将出,央企的DAM软件采购加大,直接受益,2025H1AI收入体量已到0.5e,预期26年迎来爆发拐点。
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公司小核酸管线将陆续推进临床: 1️⃣乙肝ASO:HECN30227处于I期临床阶段,同步开发“siRNA+ASO+免疫调节剂”三联疗法,其中HEC ASO与竞品相比临床前体内外药效更优。 2️⃣双靶点系列:针对高血脂、高血脂-高血压的系列双靶点管线,目前多个分子在大动物模型上显示出强效持久的活性。此外,针对MASH等适应症的双靶点管线正稳步推进中。 3️⃣脂肪靶向、肺部靶向、AOC:针对脂肪组织高表达的ALK7靶点,公司自主设计的递送载体在小鼠的脂肪组织对ALK7敲降活性显著优于阳性对照,且多
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#工业AI: 🔹TPT:业界首款流程工业时序大模型,将过去“N模型+N应用”碎片化供给模式,统一为“1个模型+N个应用”平台化模式。2024年6月推出以来,成功在超过 110个 工业项目中落地,客户包括中石化、万华化学等行业龙头,市场反馈热烈。 🔹UCS:颠覆传统DCS架构下一代控制系统,通过“软件定义控制”和全光网络,为客户节省 90% 机柜空间和 80% 线缆成本,并将建设周期缩短 50%。ucs 已从首个示范工厂,快速扩展到上百家工厂规模化实施阶段,显示出强大的市场接受度和复制能力。
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#26国内AIDC发展趋势--增资/集中/国产化 云厂持续增资:预计ZJ国内三年超6GW+需求;CSP大厂Capex增速超30% 集中度提升:大GPU集群规模达数十MW,头部大公司更有优势 国产化率提升:供应链国产化以降本 #关注国产链HVDC渗透率提升 ZJ转向HVDC:26年新建IDC中HVDC渗透率有望从10%提至40%(此前大量采购UPS) 预计AL仍保持HVDC/巴拿马电源主导; TX将超50%采用HVDC #未来趋势+国产化诉求下、有望看到HVDC在国内链渗透率快速提升。 国内云厂C
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Deepseek新论文核心变化和影响,字节招标(自建+租赁)由2GW上调至3GW
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❗️【天风电新】H200解禁在即,关注Q1大厂AIDC建设需求回暖、国内叙事反转 ——————————— 事件:随着H200卡解禁渐行渐近,下游意向采购额超预期。同时,根据产业链排摸,近期大厂AIDC建设已经陆续有订单落地。 点评:国内大厂2025年Capex规划4000e,但由于缺卡25Q1-3合计仅兑现2000e。2025-2027年,仅ZJ、T、A三家合计规划Capex总额约1.4万亿元,H200放开叠加国产卡放量,#国产AIDC建设叙事将反转。 标的:我们建议优先关注各个细分龙头公司【中
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事件:财政部和国家税务总局宣布自2026年4月1日起,部分农药及原药中间体等产品增值税出口退税率取消/下调。 点评: 1)#涉及的产品主要为含磷类农药(含除草剂、杀虫剂和杀菌剂),大宗的农药产品有草铵膦、精草铵膦及其中间体、敌百虫、敌敌畏、乙烯利等。 2)#短期看抢出口遇上国内旺季,短期价格或显著增长。国内农药生产70%用于出口,国内农药的生产施用旺季为2-5月份,中国出口至海外的旺季为4-8月份,政策或促使企业在4月1日前抢出口相关农药产品,特别是应用于转基因产品的草铵膦类农药,出口抢运时间完
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国产算力持续看好,近期产业有望持续进展。AIDC需求端持续快速增长,供给方面目前核心区域严格管理,结构性上供需格局有望改善。 1、国产算力放量里程碑,大厂26年采购或整体优于预期。此前我们反复提示,国产算力25年底26年初有产业进展和催化:从此前字节昇腾芯片采购,到capex有望进一步上行等,同时往后看,算力芯片龙头送测情况预期、#大厂IDC招标重新启动且量不俗、DS的新发布以及国产算力芯片订单等,产业不断进展,放量元年有望持续产业催化。 2、字节方面,此前有新闻报道①资本开支继续增加投资,报道
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早上锂电上涨,主要是据行业反馈,头部锂电厂商陆续开启大规模的设备招投标,部分头部设备厂反馈已陆续收到数百GWH的头部厂商订单,后续预计仍有百GWH规模的订单。据不完全统计,2026年锂电新增预计扩产已突破1TWH,大部分锂电设备厂商在2026年整体的新增订单有望创历史新高。 AI大模型催化很多 产业链基本上算力——AI应用——算力 如果下午没有新方向。 目前也没看到什么好方向 景气度角度,AI应用还会是后续抱团的方向。 -——只是需要机构加一点逻辑
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【沪深北交易所提高融资保证金比例】
2026年1月14日,经中国证监会批准,沪深北交易所发布通知调整融资保证金比例,将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%。 2023年8月,沪深北交易所将融资保证金比例从100%降低至80%,融资规模和交易额稳步上升。近期,融资交易明显活跃,市场流动性相对充裕,根据法定的逆周期调节安排,适度提高融资保证金比例回归100%,有助于适当降低杠杆水平,切实保护投资者合法权益,促进市场长期稳定健康发展。 需要说明的是,此次调整仅限于新开融资合约,调整实施前已存续的融资合约及其展期
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Deepseek新论文核心变化和影响,字节招标(自建+租赁)由2GW上调至3GW
以前:MoE大模型推理是全靠算的,一个很简单的问题推理都要经过复杂的计算 现在:DeepSeek 的论文给大模型引入一个新模块,叫做 Engram,专门负责查表,一些很简单的问题的计算可以通过查表替代,类似加了一个记忆模块,可以节省算力 影响: 1)节省算力资源可以更好的进行推理了 (利好推理) 2)节省GPU显存HBM,可以把Engram存在内存里 (DRAM 需求变大) 3)利好MAS多智能体系统,因为MAS 往往受限于 GPU 显存,现在利用这个方法可以同时跑更多agent了# ZJ资本开
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AI应用—token几何增长——国产算力刚需
❗️【天风电新】H200解禁在即,关注Q1大厂AIDC建设需求回暖、国内叙事反转 ——————————— 事件:随着H200卡解禁渐行渐近,下游意向采购额超预期。同时,根据产业链排摸,近期大厂AIDC建设已经陆续有订单落地。 点评:国内大厂2025年Capex规划4000e,但由于缺卡25Q1-3合计仅兑现2000e。2025-2027年,仅ZJ、T、A三家合计规划Capex总额约1.4万亿元,H200放开叠加国产卡放量,#国产AIDC建设叙事将反转。 标的:我们建议优先关注各个细分龙头公司【中
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2026-01-15 13:44:28
农药原药及中间体(原料)出口退税率取消和下调点评【中泰建材&化工|孙颖团队】
事件:财政部和国家税务总局宣布自2026年4月1日起,部分农药及原药中间体等产品增值税出口退税率取消/下调。 点评: 1)#涉及的产品主要为含磷类农药(含除草剂、杀虫剂和杀菌剂),大宗的农药产品有草铵膦、精草铵膦及其中间体、敌百虫、敌敌畏、乙烯利等。 2)#短期看抢出口遇上国内旺季,短期价格或显著增长。国内农药生产70%用于出口,国内农药的生产施用旺季为2-5月份,中国出口至海外的旺季为4-8月份,政策或促使企业在4月1日前抢出口相关农药产品,特别是应用于转基因产品的草铵膦类农药,出口抢运时间完
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2026-01-15 13:15:08
tokens _推理—中游业绩抱团?
国产算力持续看好,近期产业有望持续进展。AIDC需求端持续快速增长,供给方面目前核心区域严格管理,结构性上供需格局有望改善。 1、国产算力放量里程碑,大厂26年采购或整体优于预期。此前我们反复提示,国产算力25年底26年初有产业进展和催化:从此前字节昇腾芯片采购,到capex有望进一步上行等,同时往后看,算力芯片龙头送测情况预期、#大厂IDC招标重新启动且量不俗、DS的新发布以及国产算力芯片订单等,产业不断进展,放量元年有望持续产业催化。 2、字节方面,此前有新闻报道①资本开支继续增加投资,报道
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2026-01-15 11:53:57
1.15 早上总结
早上锂电上涨,主要是据行业反馈,头部锂电厂商陆续开启大规模的设备招投标,部分头部设备厂反馈已陆续收到数百GWH的头部厂商订单,后续预计仍有百GWH规模的订单。据不完全统计,2026年锂电新增预计扩产已突破1TWH,大部分锂电设备厂商在2026年整体的新增订单有望创历史新高。 AI大模型催化很多 产业链基本上算力——AI应用——算力 如果下午没有新方向。 目前也没看到什么好方向 景气度角度,AI应用还会是后续抱团的方向。 -——只是需要机构加一点逻辑
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2026-01-15 10:09:36
1.15 等资金选方向
成交量没有缩的很厉害,内资砸盘动作还不如以往 这时候大概率是场外的ETF,被某队砸了 市场还是会继续3万亿的行情。 两融缩量,杀的都是高标和泡沫 之前涨的最猛的,都是这一波挤泡沫的对象。 钱总要找地方抱团的 等情绪企稳了,再看资金去的方向,就是后续的强势方向了
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2026-01-14 14:16:06
【沪深北交易所提高融资保证金比例】
2026年1月14日,经中国证监会批准,沪深北交易所发布通知调整融资保证金比例,将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%。 2023年8月,沪深北交易所将融资保证金比例从100%降低至80%,融资规模和交易额稳步上升。近期,融资交易明显活跃,市场流动性相对充裕,根据法定的逆周期调节安排,适度提高融资保证金比例回归100%,有助于适当降低杠杆水平,切实保护投资者合法权益,促进市场长期稳定健康发展。 需要说明的是,此次调整仅限于新开融资合约,调整实施前已存续的融资合约及其展期
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2026-01-14 13:41:58
国内算力的预期指引
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2026-01-14 11:27:36
❗【天风电新】欧陆通:谷歌链AI电源2供,国内市场明年优势强化
逻辑参考: —————————— AI 电源作为算力基建核心环节 #在谷歌ASIC算力放量与国内龙头替代双重驱动下、欧陆通赔率与胜率持续强化,建议重点布局。 🌼 海外绑定谷歌核心订单,2026年增量空间打开。 谷歌AI算力基建全面提速,2025Q4将启动400万卡TPU-v6集群建设(采用1.6T与800G混合架构),较此前预期提前且规模超预期。 #欧陆通作为TPU电源二供候选(仅台达及欧陆通两家供应商)、深度绑定谷歌供应链。按单柜64卡、70kW功耗(1.5倍冗余)、单瓦1.5元估算,TPU
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2026-01-14 10:45:42
三维天地:融合阿里千问,打造AI4S数智基石
(1)#AI4S数智基石:AI4s核心是AI+数据+know-how,公司融合千问的底层平台SunWayLink成为AI4S数智基石,LIMS(实验室管理)和GLP(实验室规范)平台,已经覆盖2000家科研实验室平台,在东阳光医药等众多制药客户中取得规模化使用 (2)#AI+数据要素龙头:数据集团成立在即,顶层规划和业务订单将出,央企的DAM软件采购加大,直接受益,2025H1AI收入体量已到0.5e,预期26年迎来爆发拐点。
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2026-01-14 10:17:35
东阳光:AI药物研发平台(华为合作)+医疗机器人+数据中心(秦淮数据)+液冷
公司小核酸管线将陆续推进临床: 1️⃣乙肝ASO:HECN30227处于I期临床阶段,同步开发“siRNA+ASO+免疫调节剂”三联疗法,其中HEC ASO与竞品相比临床前体内外药效更优。 2️⃣双靶点系列:针对高血脂、高血脂-高血压的系列双靶点管线,目前多个分子在大动物模型上显示出强效持久的活性。此外,针对MASH等适应症的双靶点管线正稳步推进中。 3️⃣脂肪靶向、肺部靶向、AOC:针对脂肪组织高表达的ALK7靶点,公司自主设计的递送载体在小鼠的脂肪组织对ALK7敲降活性显著优于阳性对照,且多
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【华创计算机】AI 应用(8):中控技术,工业 AI 领军者20260113
#工业AI: 🔹TPT:业界首款流程工业时序大模型,将过去“N模型+N应用”碎片化供给模式,统一为“1个模型+N个应用”平台化模式。2024年6月推出以来,成功在超过 110个 工业项目中落地,客户包括中石化、万华化学等行业龙头,市场反馈热烈。 🔹UCS:颠覆传统DCS架构下一代控制系统,通过“软件定义控制”和全光网络,为客户节省 90% 机柜空间和 80% 线缆成本,并将建设周期缩短 50%。ucs 已从首个示范工厂,快速扩展到上百家工厂规模化实施阶段,显示出强大的市场接受度和复制能力。
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2026-01-13 14:32:26
HVDC
#26国内AIDC发展趋势--增资/集中/国产化 云厂持续增资:预计ZJ国内三年超6GW+需求;CSP大厂Capex增速超30% 集中度提升:大GPU集群规模达数十MW,头部大公司更有优势 国产化率提升:供应链国产化以降本 #关注国产链HVDC渗透率提升 ZJ转向HVDC:26年新建IDC中HVDC渗透率有望从10%提至40%(此前大量采购UPS) 预计AL仍保持HVDC/巴拿马电源主导; TX将超50%采用HVDC #未来趋势+国产化诉求下、有望看到HVDC在国内链渗透率快速提升。 国内云厂C
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2026-01-13 13:59:20
马斯克最新访谈:瓦特(电力)是未来货币,电力优势将令中国AI算力一骑绝尘
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2026-01-13 13:20:55
26年的主线
26年的机构侧抱团主线,应该就在这段话里了。 调仓埋伏,格局一把
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Deepseek新论文核心变化和影响,字节招标(自建+租赁)由2GW上调至3GW
以前:MoE大模型推理是全靠算的,一个很简单的问题推理都要经过复杂的计算 现在:DeepSeek 的论文给大模型引入一个新模块,叫做 Engram,专门负责查表,一些很简单的问题的计算可以通过查表替代,类似加了一个记忆模块,可以节省算力 影响: 1)节省算力资源可以更好的进行推理了 (利好推理) 2)节省GPU显存HBM,可以把Engram存在内存里 (DRAM 需求变大) 3)利好MAS多智能体系统,因为MAS 往往受限于 GPU 显存,现在利用这个方法可以同时跑更多agent了# ZJ资本开
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