温氏股份4月份销售情况简报：母猪结构好转，未来业绩可期-韭研公社

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温氏股份4月份销售情况简报：母猪结构好转，未来业绩可期

李枝锦

2021-05-07 21:00:55

事件：公司披露销售简报，2021年4月销售肉鸡8,406.33万只，收入22.51亿元，毛鸡销售均价13.40元/公斤；销售商品代白羽鸡苗1,139.06万只，父母代白羽种鸡苗86.18万只；销售肉猪62.24万头，收入16.16亿元，毛猪销售均价21.95元/公斤。

点评：
禽行业向好，公司黄鸡业务利润持续释放。2021年4月公司销售黄鸡8,111.48万只，环比增长3.63%，销售均价13.40元/公斤，环比下降6.29%；虽然短期黄鸡价格有所下滑，但我们认为从长期来看黄鸡价格低点已现，禽板块业绩有望稳步向好。并且京海禽业于去年开始逐步并表，4销售商品代白羽鸡苗1,139.06万只，父母代白羽种鸡苗86.18万只，公司白羽鸡业务也有望逐步贡献业绩。

母猪性能持续改善，生猪出栏有望逐级恢复。2021年4月公司肉猪业务收入16.16亿元，销售肉猪62.24万头，环比变动-12.27%、4.69%，出栏均重稳定在118公斤左右。价格方面，销售均价为21.95元/公斤，环比变动-16.22%。受国内生猪行情波动影响，本月猪肉价格回落，导致收入小幅下降；目前公司母猪结构已有较大改善，能繁母猪存栏110万头，其中高繁母猪占比达85%，生产性能持续提升，公司每月投苗数量环比增多，预计下半年月出栏量有望超过100万头，后续出栏有望逐步恢复。

双主业稳健发展。禽业务方面，公司持续扩大销售量，叠加鸡价有望震荡上升，禽业务业绩稳步向好。生猪方面，非洲猪瘟疫情对养猪行业的影响仍未完全消除，公司有望凭借其不断完善的生物安全体系和精细化管理模式继续抢占市场，迎来确定性增长机会，维持“增持”评级。

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