长阳科技最近跟踪观点

1.反射膜：反射膜市场容量在3.1亿平方米左右，miniLED反射膜价格为传统膜的十倍左右，目前miniLED的量还比较少，但增速很快，我们预计明年miniLED反射膜增长1-2倍。

2.光学基膜：目前公司生产的光学基膜毛利率为20%左右。中端的光学基膜主要应用于电视机内的预涂基膜（扩散膜和增量膜的基材），能达到30%的利率水平。高端的光学基膜用于离型膜的基材、偏光片保护膜的基材、T0膜的基材等，此类基膜技术难度更高，利率也更高，单价15元/平米，毛利率在40%以上。公司新增的8万吨光学基膜生产这些高端产品，目前计划2023年下半年投产4万吨，另外4万吨可能24年建成。未来光学基膜毛利率有望持续提升。

3.电池隔膜：隔膜市场需求潜力大，爆发性强。隔膜市场处于起步阶段，去年出货37亿平米，目前需求仍然在快速增加。公司目前处于试验阶段，若产品质量达到预期，明年3、4季度若能做好送样认证，则到2023年能够放量。相比于其他进入者，公司在隔膜生产上具有投产周期短、单台设备产能较大、资本性开支小等竞争优势。如果公司成功，将重塑整个行业格局。我们预计今年利润2亿，明年3亿，估值在新材料里较低，增速较快，强烈推荐