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全球锂电隔膜供需AB面
快乐韭菜
2021-11-17 20:28:28


来源高工锂电

锂电隔膜涨价苗头正在显现

新能源汽车市场火热动力电池需求增长带动隔膜需求量攀升GGII初步调研数据显示2021Q3中国动力电池出货量56GWh同比增长接近150%Q3隔膜出货量约20亿平方米

需求拉动下头部隔膜企业几乎满产满销带动业绩大幅增长其中星源材质恩捷股份Q3净利均同比翻番

沧州明珠表示锂离子电池隔膜产品销量较上年同期增长产品单位成本较上年同期降低盈利能力提升中材科技隔膜加速产能释放销量及盈利水平较去年同期增幅较大

恩捷股份表示第三季度锂电池隔膜出货量约8亿平方米目前每月出货均比上月增长1000-2000万平其预计明年需求会更强劲未来3-5年隔膜供应处于偏紧状态未来几年将以每年新增25条生产线为目标进行产能扩展和产线建设

星源材质今年已与LG化学签订4.5年内43.11亿元湿法涂覆膜供应合同与Northvolt签订33.4亿元隔膜供应合同其预计2021全年出货有望超过11亿平米

最新发布的2030年前碳达峰行动方案指出到2030年当年新增新能源清洁能源动力的交通工具比例达到40%左右2020年我国汽车销量为2531.1万辆以此来算2030年新增新能源汽车将达1000万辆

新能源汽车高增长空间叠加储能市场爆发锂电隔膜供需结构正在反转

行业判断当前全球主流锂电隔膜企业供给与需求持续紧平衡按照目前的扩产节奏隔膜扩产建设周期大致需要2-3年叠加隔膜设备厂商产能有限预计全球隔膜维持至少2-3年的紧平衡

目前国内湿法隔膜主流产品价格在1.23-2.9元/平方米国内湿法涂覆膜主流产品2.1-3.4元/平方米国内干法隔膜主流产品0.93-1元/平方米

回顾过往隔膜价格自2014年一路下跌在2019年之后随着新能源汽车行业发展隔膜需求增加价格下跌趋势终止处于低位徘徊

2014年以来的隔膜价格走势

业内分析四季度锂电隔膜的紧平衡将会打破同时一些小厂会开始进行涨价测试据悉主流隔膜厂已对下游中小电芯厂实现调价对龙头调价有望在四季度落地

GGII认为2021Q4国内新能源汽车市场仍将维持快速增长势头锂电池四大主材及细分材料价格有望继续上涨其中预计隔膜价格增长将超10%

A面全球扩产潮

年初以来头部动力电池企业密集扩产启动为匹配电池端需求隔膜企业开启大规模扩产模式

高工锂电不完全统计今年以来国内共计10家企业宣布进军或扩产隔膜及涂覆项目投资金额约527亿元产能超168.4亿㎡按1亿平米设备投资约3.3亿元测算恩捷股份预计新增39亿㎡璞泰来纯涂覆基地未包含在内

此外海外企业也在扩充隔膜产能

3月日本旭化成宣布投资300亿日元约合18亿元在宫崎县建设新工厂规划年产能3.5亿平方米计划于2023年上半年开始

4月韩国SKIET宣布投资1.1万亿韩元约合64亿元在波兰建设其第三四家电池隔膜工厂其预计到2023年底的隔膜总产能将达到18.7亿平米是目前产能的三倍以上

10月日本东丽与LG化学宣布将在匈牙利合资运营电池隔膜公司双方总投资将超过1万亿韩元约合55亿元目标是到2028年电池隔膜年产能达到8亿平方米

上述国外4家企业的隔膜产能合计新增30.2亿平方米算上国内企业扩增产能总共新增约198.6亿平方米

按照1GWh锂电池需求隔膜约1500万平方米估算198.6亿平方米将实现配套1324 GWh锂电池需求

GGII数据显示预计到2025年全球新能源汽车渗透率将达到20%以上将带动全球动力电池出货量达到1100GWh2025年全球储能电池出货量将达到416GWh

这意味着理论上今年供给端的隔膜规划产能1324GWh与2025年需求端1516GWh匹配基本相当供需较为平衡

但考虑到上述部分扩产项目在2027-2028年落地若将需求时段拉远到2030年全球动力电池的需求量将达到2700GWh意味着届时全球隔膜还面临超1TWh的动力电池配套产能缺口

B面扩产瓶颈

产能扩张雄心勃勃未来隔膜供给缺口却难以迅速填补

头部隔膜企业的设备基本采用进口目前全球主要隔膜设备厂商仅有4家日本制钢所日本东芝德国布鲁克纳法国伊索普

隔膜产线的扩张速度很大程度上取决于隔膜设备的供应情况一方面全球主流设备供应商整体产能有限设备扩产节奏较为保守另一方面从订单下发至设备交付通常需要一年半以上设备进厂后通常还需要数月的设备调试时间

根据外部资料整理

据悉日本制钢所扩产节奏较为保守恩捷股份的供货合同持续至2025年每年供应恩捷股份约15条产线依然难以满足恩捷股份扩产需求

为推进国内外产能扩张计划星源材质今年3月与布鲁克纳签订1.0488欧元约合7.7881亿元人民币的供货合同购买8条双向拉伸微孔电池隔膜生产线设备的设计制造供应安装指导执行调试和开机试车等服务

对于头部隔膜企业而言设备产能是主要瓶颈而对于其他隔膜企业而言扩产则面临更多障碍

今年9月宣布进军锂电隔膜的长阳科技直言新进入者的风险包括技术市场竞争客户认证等

锂电池隔膜通常需要经过较长的试制时间试制阶段国内厂商认证时间约为9-12个月国外厂商认证时间约为18-24个月因产线及产品认证周期较长对行业新进入者形成一定壁垒与风险



作者:郭伟松_鑫鑫投资
链接:https://xueqiu.com/2524803655/203309947
来源:雪球
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    2021-11-27 09:19
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  • 熊途牛路
    躺平的老韭菜
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    2021-11-17 22:17
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    2021-11-17 21:56
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    2021-11-17 21:39
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    2021-11-17 21:31
    看来扩产不是那么容易的事情
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  • 啓航5210
    绝不追高的老韭菜
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    2021-11-17 21:02
    了解了,非常感谢!
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