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0314韭菜公社研究学习笔记(周日详版)
韭韭八十一
坐过山车的公社达人
2021-03-14 21:27:39

韭菜公社APP更新啦!!!

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提纲:

一、当日题材概述

(一)碳中和

二、涨停个股解析

福田汽车:排放标准升级+氢能源+重卡+重卡销量持续超预期

雪浪环境:钢铁冶炼废弃处理+固废处理+垃圾焚烧发电

迪马股份:年报增长,地产+军工,两大主业双轮驱动

杭锅股份:余热锅炉+碳捕捉+光热发电

华能水电:碳中和+电力

华光环能:碳中和+碳捕捉+固废处置区域龙头

三、新股解析(无)

四、行业研究

林业碳汇:碳中和细分下潜力新方向

余热锅炉:碳中和+余热回收+节能设备

碳中和:氢能 零排放+技术迭代强+政策支持

氢冶金:钢铁行业碳中和黑科技

磷酸二铵:连涨12周,全球供应紧张

有机硅涨价:涨势又起,临近新高

地产行业:“十四五”定调“稳“发展

五、研报摘要

晶盛机电:签订大额订单厚增业绩,携手日企半导体再下一城

华域汽车:拟收购座椅业务,将增厚盈利及打造完整智能座舱产业链

瑞丰新材:润滑油添加剂国内龙头,千亿市场国产替代进入跑马圈地期

杭氧股份:项目持续增厚,长期零售成长可期

六、重要新闻及公告

(一)周末新闻

《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》全文正

式发布。

锂电池供需缺口超20%,我国碳酸锂价格4个月翻倍

液晶面板持续涨价,彩电厂商酝酿新一轮提价

中芯国际正努力重新获得芯片订单,聚焦14nm FinFET工艺

为上海工厂产能扩张做准备特斯拉中国加码提升零部件产能

美法官发布初步禁制令阻止美国国防部对小米公司禁令生效

(二)公告

世纪华通:腾讯方面拟受让公司5%股份。

利尔化学:预计第一季度净利润为1.6亿-2亿元,同比增长91.89%-139.86%。

小康股份:2月新能源汽车销量529辆,同比增长844.64%

双良节能:拟70亿元投建20GW大尺寸单晶硅片项目。

富奥股份:拟参设合资公司,为一汽集团品牌车辆提供换电服务。

国金证券:实控人方面未与京东就公司部分或全部股权的出售进行过接触或讨论。

七、三大报

催化剂云集、“绿色IT”建设进一步加速可期(光环新网、依米康、网宿科技、科华数据)

能耗降低七成、阿里云3年省下一座中型水电站(龙宇燃油、荣联科技)

北京环球影城五月开园、周边配套产业迎机遇(首旅酒店、招商公路、远望谷)

供需紧平衡短中期延续、草甘膦三月升势加速(新安股份、兴发集团)

用肥旺季来临、化肥价格有望继续上行(新洋丰、云天化)

5G+C-V2X车规级模组迈入新时代、产业链公司有望受益(高鸿股份、东软集团、高新兴)

中小尺寸面板厂2月营收出炉、龙头创多年新高(京东方A、TCL科技、彩虹股份)

两会代表建言发展蓝色碳汇、助力实现碳中和(獐子岛、好当家)

苹果将推出Mini Led屏产品、Mini Led规模商用提速(兆驰股份、华灿光电)

央行财政部等联合发文、加大风电光伏金融支持力度(川能动力、天合光能、节能风电)

货源紧张、近日多家覆铜板大厂已再次密集上调报价(生益科技、超华科技)

锂电池供需缺口超20%、我国碳酸锂价格4个月翻倍(赣锋锂业、天齐锂业)

森林资源核算成果发布、碳汇交易或提升林业价值(福建金森、岳阳林纸)

我国将大力提升风电光伏发电规模、市场前景可期(晶盛机电、锦浪科技、晶科科技)

【华自科技】持有湖南省国际低碳技术交易中心12%股权

【昊华科技】含碳工业尾气综合利用技术优势明显

八、下周投资日历

正文:

一、当日题材概述

市场指数震荡上行反弹,继续沿着碳中和方向发酵,今日电力板块大幅上涨,环保受益于碳中和也走势较强,非碳中和的其他板块走势分化较大。

(一)碳中和

1、电力分支一方面具备强现金流属性,防御特质突出,另一方面受益于复产复工,以及今年两会未设具体降电价目标,电价预期好转;国家电网发布“碳中和”路线图;电力为碳排放权交易占比最高的行业、龙头华银电力五板带动下,板块个股走强。

2、环保分支直接逻辑是受益于碳中和下的节能减排措施,如垃圾分类一方面帮助有回收利用价值的物品重新回到生产流通渠道,从而减少生产环节新产品对能源的消耗及产生的排放,另一方面经分类后的焚烧垃圾热值提升提高发电效率,厨余垃圾能够通过转化为绿色天然气、沼渣进行土地利用减少碳排放量。

3、电解铝、水泥受前期传闻纳入碳排放交易市场刺激,但盘中又有媒体传出6月启动的全国碳交易市场先期仅纳入电厂企业,水泥、有色等其余6大行业暂不纳入,纳入时间目前未定。

 

二、涨停个股解析

福田汽车:排放标准升级+氢能源+重卡+重卡销量持续超预期

(关注原因:中长线。从去年4月以来,重卡销量每个月均刷新了当月记录,连续十一个月创下月度销量的新高,同时3月份有望刷新全球纪录。公司目前重卡销量处于行业第五,随着国六a阶段排放标准实施,公司3月6日发布“福田皮卡大将军”,后续有望持续超预期,可以中长线关注。)

1、重卡排放标准即将全面升级。为防治汽车排气对环境的污染,改善空气质量,2021年7月1日开始,重型车国六a阶段排放标准将全面实施,所有生产、进口、销售和注册登记的重型车均应符合新的排放要求。针对旧型号标准重卡淘汰进程加速,推动重卡的更新换代,河北、河南、山东等省份部分城市已经开始限制国四车的运营。重型车国六a阶段全面实施后,有望拉升重卡单车价格提升2-4万辆。排放要求不断升级,重卡单价已从2008年的23万提升至2019年的29万元,国六实施后重卡有望进一步提升单价。

2、重卡市场销量屡创新高。行业数据显示,2021年2月份,我国重卡市场销量11.2万辆,同比增长198%; 1月、2月累计销售29.54万辆,同比增长92%,比上年同期净增长超过14万辆,业内人士表示,3月份重卡行业销量有较大可能挑战去年4月份19.1万辆的全球最高月销量,从而再度刷新全球纪录。从去年4月以来,重卡销量每个月均刷新了当月记录,连续十一个月创下月度销量的新高2020年全年累计销量达162万辆,同比增长38%。全国各地超载治理日趋严格,国道等中短途直线治理超载逐步实施,推动合规重卡、标载重卡与轻量化重卡快速提升,单车运能的下降促进了车辆需求,据券商估计,2020年我国重卡保有量提升到800万辆以上,2019年为762万辆。公司中重卡市占率位列前五。公告显示,公司2020年商用车业务经常性利润总额预计11.99亿元左右,同比增加270%。

3、氢能成为实现碳中和的最终解决方案3月1日公司在互动易表示,福田汽车、丰田、亿华通前期达成三方合作意向,三方共同合作推出氢燃料电池客车新产品,并完成了60台订单车销售; 2020年9月互动易表示,公司重视氢能源发展,布局氢燃料商用车全系列车型,涵盖轻卡、中卡、重卡等不同的产品。

4、公司是中国商用车品牌第一, 产品覆盖全系列的载货车和客车,拥有欧曼、欧V等八个品牌。3月6日,福田皮卡大将军正式发布:高端配置良心价格开启中国皮卡新时代。2月27日公告,公司于2月25日接到国家开发银行通知,收到北京市财政局转支付的新能源汽车推广补贴3.59亿元; 2月3日晚公告, 2021年1月,公司汽车销量达61087辆,同比增长52.11%;产量达65470辆,同比增长72.59% ;此外,发动机产品销量达34327台,同比增长75.39%;产量达31923台,同比增长51.77%。1月30日公告,预计年报业绩:净利润1.490亿元左右,下降幅度为-22.00%左右。

 

雪浪环境:钢铁冶炼废弃处理+固废处理+垃圾焚烧发电

(关注原因:短线。公司灰渣输送领域与全国各大钢厂合作精密,合作伙伴包含包钢股份,首钢集团,华菱钢铁,包钢集团及马钢集团等。近期碳中和板块表现出非常强的赚钱效应,今日资金挖掘公司钢铁冶炼废弃处理和废铜回收属性,短期偏题材炒作。)

1、碳达峰碳中和引领新一轮环保3月2日全国工商联环境商会举行的2021环境企业家媒体见面会上,多家环保上市公司相关负责人和专家表示,碳达峰碳中和目标下环保产业将迎来新一轮重要窗口期。此外3月1日,国家电网公司发布碳达峰碳中和行动方案,方案提出,力发展清洁能源,最大限度开发利用风电、太阳能发电等新能源,坚持集中开发与分布式并举,积极推动海上风电开发;大力发展水电,加快推进西南水电开发;安全高效推进沿海核电建设; 2月25日国务院发布《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》。

2、涉及处理铜、镍等有色金属回收处理2020年12月10日早间公告称,根据必联网和机电产品招标投标电子交易平台发布的评标结果公示公告,公司为无锡江丰资源再生有限公司利用处置含铜、含镍废物10万吨/年环保安全提质改造项目中标候选人中的第一名。此外2020年10月29日公司公告,董事长放弃部分表决权,常州市新北区人民政府成公司实控人。

3、公司与全国各大钢铁厂合作紧密。是垃圾焚烧发电和钢铁冶金领域烟气净化与灰渣处理的龙头企业之一,垃圾焚烧发电的烟气治理市场市占率超20% ,主营业务为烟气净化、灰渣处理、危险废弃物处置相关业务。在烟气净化与灰渣处理领域,公司可以针对不同客户需求提供“干法、半干法、湿法、SCR"等多种组合工艺技术的整体解决方案,以及集技术咨询、项目设计、设备集成和安装、系统调试等为一体的服务;并且已掌握了工业危险废弃物处置、医疗废物焚烧处置以及市政污泥焚烧处置等相关设备生产的工艺流程。1月29日公告,预计年报业绩:净利润-3.639亿元至-3.243亿元,下降幅度为-366.22%至-337.19%,主要原因为拟对南京卓越商誉计提减值准备约5.2亿元

 

迪马股份:年报增长+地产+专用车制造

关注原因:公司年报增长,对应PE4倍很低,房地产处于历史底部区域,机构近期多看好。

1、年报增长3月12日公告,2020年实现营业收入212.7亿元,同比增长7.99%;归属上市公司净利润为18.02亿元,同比增长25.89% 经营业绩稳健增长的同时,迪马股份还持续优化债务结构,短期负债大幅下降,迪马股份2020年经营活动产生的现金流量净额连续六年为正。目前市值72亿,对应PE4倍

近期多家机构发研报看好地产板块,地产板块估值处历史底部区域,主流地产股当前PE为5.8倍,较历史估值中枢尚有20%-30%提升空间,疫情后基本面表现出强劲韧性,屡超预期

2、公司房地产开发及专用车制造双主业,公司原主要从事特种车制造业务,2006年进入地产领域,2015 年并购大股东旗下物业公司,目前已形成军工+地产两大主业。大股东重庆东银控股是一家以机械制造、房地产、矿产能源和金融投资为主要发展方向多元化投资控股集团。

3、房地产:房地产板块是迪马股份长期的业务主力。公司房地产板块涵盖房地产开发,物业服务,绿化工程、建筑施工及装饰装修,商业管理。东原地产拥有房地产一级开发资质,获得亿翰智库“2020 中国房企超级产品力 top20”;公司旗下东原物业主要从事物业服务及管理,服务范围已覆盖华东、华西、华中、西南等各 大区域。2020 年,迪马股份延续精选深耕战略,坚持以一二线为主,一二线外延且具有人口流入潜力的其他城市为辅的战略,展开投资布局。12月7日公告拟将旗下物业板块分拆到港股单独上市。

4、专用车制造:拥有防弹车、集成车、机场特种车、应急医疗专用车、消防科技设备五大产品系列 及维保服务,150 余种产品,广泛应用于金融押运、公安消防、通信广电、电力民航、应急医疗以及维保等领域,是西南地区极具实力和规模的专用车和应急产业服务商。迪马工业防弹车系列 产品市场占有率连续 20 年位列全国第一,应急通信指挥、网络和信息安全、应急救援、医疗消 防等系统集成车系列位居行业领先地位,是国内应急通信和应急保障类装备及服务的领军企业。(部分资料来自于光大证券、亿翰智库)

 

杭锅股份:余热锅炉+碳捕捉+光热发电

关注原因:短线。今天锅炉方向(杭锅股份、华光环能、华西能源)成碳中和新启动细分方向,杭锅股份是龙头。余热利用是实现碳中和能源高效利用的重要途径,杭锅股份国内余热锅炉行业排名第一,此外涉及碳捕集技术。杭锅股份周一高开后接近翻倍,近期上涨幅度较大,跟踪逻辑和当指标看可能更好。

1、碳中和-余热锅炉。节能高效是我国实现“碳中和”目标最重要、最经济的手段,余热利用是实现能源高效利用的重要途径,这正是公司的优势所在,公司国内余热锅炉行业排名第一,至今已生产节能环保余热锅炉2000多台(套),产品全部投运后,每年可发电1600亿度,总装机容量28000MW,有分析称,年节约标准煤5500万吨,年减排二氧化硫110万吨,年减排二氧化碳12700万吨。

2、碳捕捉3月10日晚投资者管理关系公告:公司与浙江大学产学研深度合作的燃烧后碳捕集技术,目前正在 动示范项目落地,力争通过该技术将发电企业的碳排放落到实处。 目前碳捕捉目前成本高、成果小,有望在2030年大幅降低成本,现在碳中和以源头产业(水泥、电解铝等)降碳为主。目前A股涉及碳捕捉技术企业还有远达环保、海螺水泥(具体见表格)、华光环能。

3、公司国内余热锅炉行业排名第一,主要从事余热锅炉、电站锅炉、电站辅机、工业锅炉等产品咨询、研发、生产、销售、安装及工程总承包业务,为客户提供节能环保发电设备以及余热利用整体解决方案,主要产品为:余热锅炉、工业锅炉、电站锅炉、电站辅机和核电设备。

4、太阳能光热发电 2019年内,我国共有四个光热发电项目建成投产,其中中电建青海共和50MW项目的熔盐吸热器系统与鲁能海西格尔木50MW项目的熔盐-蒸汽发生系统均是由杭锅完成设计、供货。截止到2019年底,我国光热装机容量达415MW。预计2020年国内仍将有约200MW容量的光热项目建成投产。国外光热市场上, 2019年杭锅完成了希腊Minos光热项目前置试验项目吸热器系统的设计与供货。

5、行业的竞争态势: 锅炉市场是一个充分竞争的行业,且竞争对手主要集中在国内。主要竞争 对手包括第一梯队(上锅、哈锅、东锅),第二梯队(杭锅、华光股份、海陆 重工、华西能源)以及小锅炉厂,随着锅炉市场竞争日趋激烈,行业内的优 胜劣汰、不断整合成为一种趋势。

6、参股半导体。2019年公司出资10亿元投资参股浙江富浙电路产业发展有限公司,占7.69%股权。1月29日公告,公司全资子公司浙江国新拟增资众能光电,增资后预计持有众能光电10%股权,其主要从事薄膜光电器件(钙钛矿/OPV)和相关装备研发生产;截止20年底单节钙钛矿太阳能器件效率达到25.5%(晶硅26.1%)。

 

华能水电:碳中和+电力

关注原因:短线+长线。传电厂最先纳入电厂企业,今日电站分支最强,公司是板块龙头,全国第二大水电公司,华能集团水电业务整合唯一平台,将实质受益于碳中和政策,目前细分板块已经发酵,分支相对高度受限。

1、传电厂最先纳入电厂企业。今日市场在传 6月启动的全国碳交易市场先期仅纳入电厂企业,水泥、有色等其余6大行业暂不纳入,纳入时间目前未定。此外,碳交易系统由恒生电子提供技术支持。碳中和下电力结构重塑利好清洁电源(水电、核电),十四五期间雅鲁藏布江、西藏等区域水电项目开发建设加速推进,核电发展得到政策积极支持。同时今年两会未设具体降电价目标,电价预期好转。

2、公司是华能水电为全国第二大水电公司,华能集团水电业务平台 。拥有澜沧江干流全部水能资源开发权,主营业务为水力发电项目的开发、投资、建设、运营与管理,主要产品是发电。公司为实控人华能集团水电业务整合唯一平台。公司在水电行业地位突出,是实施“西电东送”、“云电外送”的核心企业。近年随着澜沧江在建项目陆续投产,公司装机规模持续增长。截至 2020 年一季度末,公司控股装机总规模达 2,318.38 万千瓦。

3、来水不济叠加疫情拖累,公司业绩已至低点。近年随着黄登、乌弄龙、里底等电站陆续投产,公司 2015 至 2019 年发电量增速持续走高。但 2020 年以来,流域来水不济问题严重,一季度小湾电站断面来水同比偏枯 16%,同时在疫情背景下统调需求总体同比大幅减少。在来水叠加需求的双重压制下,公司一季度发电量同比大幅下降 38%,同时公司业绩在一季度下挫至低点,一季度公司实现营收 31 亿,同比下滑30%,并且归母净利润为-0.5 亿,为 2017 年以来首次单季度亏损。

4、五大拐点已至,基本面改善在即。来水拐点:预计 7 月澜沧江干流上游乌弄龙断面来水较多年平均基本持平,澜沧江区间来水较多年平均偏枯 1 成,环比改善明显。折旧拐点:预计 2020至 2025 年到期机组总装机额为 1380 万千瓦,累计到期折旧额约为 8.42 亿。电价拐点:预计 20 年云南省新增大工业负荷 340 万千瓦装机,水电铝硅产业支撑省内用电,西电东送增长稳健,而供给端新增装机有限,预计 20年新增 580 万千瓦装机,整体电力供需趋紧,电价抬升趋势明晰,6 月交易电价同比已提升超 10%。资本开支拐点:投资高峰已过,当前主要投入为托巴电站建设,未来年均资本开支有望降至 30 亿水平。财务费用拐点:资本开支高峰已过,公司将进入还债周期,预计每年还债空间约 80 亿,对应缩减财务费用约 3.2 亿。

5、天风预计公司 2020-2022 实现归母净利润 47.20、60.67、64.29 亿元,同比-14.87%、+28.53%和+5.96%。(部分资料来自于天风证券、华泰证券、申万宏源证券)

 

华光环能:碳中和+碳捕捉+固废处置区域龙头

关注:新起碳中和固废环保分支龙头,同时公司热电与环保双主营,固废处置区域龙头,涉及CO2捕集封存技术,碳中和不断挖掘补涨,越后挖掘的分支溢价和安全度都会降低。

1、3月12日盘中讯,新华社:垃圾回收是碳中和必由之路;本次政府工作报告首次提出有序推进城镇生活垃圾分类及落实碳达峰碳中和目标,固废焚烧及环卫清洁将维持行业高景气度;《排污许可管理条例》3月1日起正式施行。公司是固废处置区域龙头,

2、碳捕捉:公司在国家重点研发项目“富氧燃烧高效低成本运行关键技术与示范”的支持下,和中科院共同开展了加压富氧燃烧中试研究工作,该项研究致力于提高富氧燃烧的效率和经济性,开发低成本的CO2捕集封存技术,推动富氧燃烧工业化进程。目前该项目中试已结束,各项参数达到项目预期水平。

3、公司是固废处置区域龙头,主要是环保综合服务、能源装备和服务两大产业方向,一家主要经营电站锅炉、工业锅炉、垃圾焚烧锅炉等产品的生产和销售的公司,具有年产30000蒸吨锅炉和5000吨水处理设备的制造能力,目前以电站锅炉为主,已能制造10-30万千瓦机组的锅炉产品。公司前身为 1958 年成立的无锡锅炉厂,2017 年与母公司国联环保资产重组,注入热电与环保运营资产

4、大固废全面布局,打造区域综合城市服务模式:截至 1H20 公司垃圾焚烧/污泥/餐厨/藻泥运营产能 1600/2490/440/1000 吨/日,环保运营产能增长迅速,20-22 年环保运营收入增速 CAGR 有望达 43%(对比 18-19 年收入 CAGR为 23%)。同时公司深耕无锡市,打造涵盖发电、供热、垃圾处理、污水、污泥、餐厨的能源与环保一体化示范项目,收入端打通全产业链条,成本端产业链内部协同降本增效,为将来潜在的异地复制提供成熟案例。

5、无锡市龙头国企,股权激励增强活力:公司实控人为无锡市国资委,持股73.35%。2020 年 4 月公司出台股权激励计划,涵盖董事、高管、核心业务骨干共 251 名,占全体员工数量的 7.1%。同时核心管理团队均在公司长期任职,管理结构稳定确保发展战略长期执行。

6、3月12日盘后公告,控股子公司国联环科拟增资扩股引进战略投资者,长江生态和三峡资本拟分别对其增资1.08亿元和5412.8万元,完成后持股比例分别为17.05%和8.53%;3月11日讯,公司与中科院联合的加压富氧燃烧中试各参数达项目预期水平

 

三、新股解析

 

四、行业研究

林业碳汇:碳中和细分下潜力新方向

1、推进林业碳汇交易:国家林草局、统计局等12日召开的中国森林资源核算研究成果新闻发布会上,国家林业和草原局副局长刘东生表示,国家林草局研究编制了《实现2030年森林蓄积量目标实施方案》,将完善林草生态产品价值实现机制,推进林业碳汇交易,增加保护发展林草资源投入。根据中科院植物所所长方精云团队模型预测——中国森林的生物量碳储量在2005年到2050年之间将累积增加35.5亿吨,2060年我国仍会有13.8亿吨二氧化碳排放,假定森林碳汇为9.75亿吨,还需要对剩余的4.05亿吨二氧化碳进行碳捕捉及碳封存以实现碳中和。

2、森林碳汇资产超25万亿:数据显示全国森林生态系统林地林木资产价值从2010年13.35万亿元,增长到2015年21.29万亿元,2020年25.05万亿元。同时国家林草局12日公布的数据显示,目前,我国森林面积达到2.2亿公顷,森林蓄积175.6亿立方米,森林植被总碳储量91.86亿吨,年均增长1.18亿吨,年均增长率1.40%。国家林业和草原局副局长表示,近年来我国森林质量不断提升,具有较高的固碳速率和较大的碳汇增长潜力。

3、林业种植减碳主流12日会上国家林草局根据我国生态建设目标和发展潜力,确定今年造林绿化任务5400万亩。值得一提的是,在实现碳中和、碳达峰的众多方式中,植树造林举足轻重。政府间气候变化专门委员会(IPCC) 第四次评估报告指出:林业具有多种效益,兼具减缓和适应气候变化的双重功能,是未来30-50年增加碳汇、减少排放的成本较低、经济可行的重要措施。专家认为,如果在2050年前将森林砍伐速度降低50%,并将这一水平维持到2100年,能减少碳排放约500亿吨。值得注意的是,今年是“十四五”规划的起步之年,大规模国土绿化行动是“十四五”规划的重点任务,任务分解直达到县,增加保护发展林草资源投入势在必行

其他相关:

东方园林:公司战略投资江南林业产权交易所有限责任公司,持G,Ц20%。后者主营业务包括森林资源资产评估以及森林碳汇交易。

泉阳泉:公司碳汇及碳中和业务主要由旗下子公司吉林森工环境科技有限公司来实施。目前取得了一定的进展。

  

余热锅炉:碳中和+余热回收+节能设备

1、相关事件:

1)国内首个热电厂燃煤锅炉烟气余热全回收项目在青岛顺安热电有限公司正式投用,实现了余热全回收和烟气彻底“消白”。

2)河南省生态环境厅发布《锅炉大气污染物排放标准》,规定了锅炉大气污染物排放控制要求、监测和监督管理要求。3.11 国际煤炭网、3.10 中国大气网)

2、余热锅炉简介:利用各种工业过程中的废气、废料或废液中的显热或(和)其可燃物质燃烧后产生的热量的锅炉。或在燃油(或燃气)的联合循环机组中,利用从燃气轮机排出的高温烟气热量的锅炉。余热锅炉吸收这些排烟中的部分热量,全系统的热能利用率可以显著提高。例如轧钢加热炉安装余热锅炉后,全系统热能利用率甚至可提高1倍左右。

3、节能趋势:能源短缺对全世界都是一项严重考验,一方面开发新能源;另一方面就是节约能源。我国工业能源的消耗在总体成本中占有最多的份额,而能源的有效使用率仅仅只有三成左右,提升能源有效利用也同样重要。在成本支出比欧洲发达国家高出很多,从经济效益出发,节能设备的推广是势在必行。

4、国内现状:我国在用燃煤工业锅炉约47万余台,占工业锅炉的八成以上,每年消耗标准煤约4亿吨,约占全国煤炭消耗总量的四分之一左右。燃煤工业锅炉是工业锅炉的主导产品,会对环境造成严重的污染工业锅炉能源消耗和污染排放均位居全国工业行业第二。采用清洁燃料及相应技术的高效、节能、低污染工业锅炉将是产品发展的趋势。目前我国余热锅炉的设计和开发已逐渐成熟。

主要个股:杭锅股份、川润股份、华西能源、华光环能、海陆重工等。

 

碳中和氢能 零排放+技术迭代强+政策支持

(关注原因:能源碳中和中氢能可能是最终解决方案,我国大力支持该产业发展 短中线)

1、理由:氢是一种清洁高效的二次能源,氢能产业链包括制氢、储氢、运氢、用氢几个环节。氢能源可以实现碳的零排放,在炼钢、化工等领域,都有望取代现有的焦炭、化石等能源,实现能源最终的能源碳中和必须在非电领域推动新的技术发展和应用,目前主要有三个解决方案:氢能源、碳捕捉和生物质。但是考虑到生物质资源上的限制,以及碳捕捉对于政策要求,氢能在产业发展,技术迭代上优势更强,因此更有可能是最终解决方案。同时氢能战略是碳中和的重要组成部分,是国家的大战略

2、优缺点:优点:可替代大多数非电领域需求,可以储存,可以推动相关产业和技术发展,技术迭代下将可能更快平价,氢能或可用替代煤用作水泥窑的燃料,氢能冶金存在一定可行性;缺点:目前制氢能方法,煤制氢过程会排放大量的二氧化碳,需要碳捕集、封存和利用技术设备加以控制。而电解水制氢工艺简单,但成本较高。

3、未来规划及布局:20年10月中国氢能联盟发布的《中国氢能源及燃料电池产业白皮书》指出,预计2020年至2025年间,中国氢能产业产值将达1万亿元,氢能源汽车数量达到5万辆,加氢站数量200座;2026年至2035年产值达到5万亿元,加氢站数量达1500座,实现燃料电池汽车1500万辆。据规划显示,2020年中国将建成100座加氢站,到2030年将建成1000座加氢站。国内形成京津冀、华东、华南以及华中四个区域性产业集群。四大氢能产业集群覆盖了氢能的制氢、储运及应用等领域

4、相关上市公司:福田汽车 蓝科高新 美锦能源 宝泰隆 鸿达兴业

(搜狐新闻 经济日报 中商产业研究院 国际能源网/氢能汇 中金公司研究部)

 

氢冶金:钢铁行业碳中和黑科技

(关注原因:短线,周末上新闻联播,钢铁行业运用空间大)

1、钢铁是全球碳排放大户,未来行业要实现碳中和,就需要减少传统的碳基冶金工艺生产,大力发展低碳冶金技术,目前有三种潜在技术处于研究开发阶段:

1电解冶金技术。使用碱性溶液在电流作用下,将溶液中铁颗粒沉积并还原在阴极上。该技术可减少87%的碳排放。

2熔融氧化物电解技术。与冶炼金属铝、镁等工艺相似。在熔融状态下电解还原精矿,产品为铁和氧气。

3氢冶金。与传统的高炉转炉碳基冶金工艺相比,氢冶金可减少85%以上的碳排放

2、全球75%的钢都是通过高炉中添加焦炭形式“还原”铁矿石来炼制的。还原过程的碳排放量占整个炼钢流程的90%。氢冶金的原理是:将氢气代替煤炭作为高炉的还原剂,以减少乃至完全避免钢铁生产中的二氧化碳排放。氢气燃烧的副产物只有水,并不产生有害气体。

3、周六晚间新闻联播播放,在中国宝武全球绿色低碳创新研究基地——八一钢铁,一项全新的绿色低碳冶炼工艺——富氢碳循环高炉试验项目正在进行第二阶段的工程建设,整个项目试验成功后,不仅能大幅度提高冶炼炉的利用系数,还可以减少30%的二氧化碳排放。

4、相关企业:

酒钢宏兴:2019年成立国内首家氢冶金研究院。

河钢股份:意大利特诺恩集团签署谅解备忘录,计划建设120万吨规模氢冶金示范工程,为全国最大。

宝钢股份:正在试验富氢碳循环高炉试验项目。

5、但需要注意的是,目前全球尚无工业化成熟的氢冶金技术。德国、日本等国仍处于研发、试验阶段;中国氢冶金强力跟进,蓄势待发。但关键核心技术、制氢成本高等难题亟需突破和攻克。

公社相关资料:

氢能炼钢 碳中和背景下的必然选择 

钢铁碳中和最佳方案——氢冶金 

 

磷酸二铵:连涨12周,全球供应紧张

(关注原因:中线,行业景气价格连续上涨,有望增厚相关公司业绩)

1、目前,春耕备耕正由南向北陆续展开。与此同时,东南亚、拉丁美洲等农产品主产区也处于化肥采购的高峰期。国内外需求量可观,今年的化肥行业十分景气

2、磷酸二铵是一种应用广泛的二元复合肥料。除磷酸二铵外,今年以来,氮肥、磷肥、复合肥等化肥价格均出现了不同于往年的大幅上涨。

3、隆众化工数据显示,截至3月12日,由中国出口的磷酸二铵离岸价已连续上涨12周至580美元/吨,较去年同期上涨88.74%。中国农资协会最新发布的数据显示,与去年同期相比,尿素和磷酸二铵的价格分别上涨54.38%和77.05%。

4、需求端:由于东南亚、拉丁美洲等国家的化肥采购期与国内春季备肥及冬储期重合,近期,国际需求整体增加。以越南为例,越南化肥年需求量为750万吨至800万吨,但国内产量仅能满足50%,其中磷酸二铵需求100万吨,全部依赖进口。

5、供应端:海外需求旺盛,而国内正值春耕备耕的关键期,令化肥现货变得无比紧俏。卓创资讯对国内具有代表性的26家复合肥生产企业库存变化数据进行统计,本周,样本化肥企业现货库存为68.7万吨,较上周下滑2.69%,较去年同期下滑20.58%。

6、原材料成本上升,也是肥料价格上行的主因之一。据了解,近期硫磺、合成氨、磷矿石等商品价格普涨。以硫磺为例,生意社数据显示,2月以来,国内硫磺现货价已上涨超过36%。7、相关公司:

云天化:公司磷酸一铵产能70万吨/年,磷酸二铵产能445万吨/年,目前是国内磷肥产能最大的上市公司。

ST宜化:公司磷酸二铵产能130万吨。每年产出磷石膏270-300万吨,目前综合利用率30左右,预计未来三年内可以达到60-70%。

兴发集团:公司拥有磷酸一铵产能20万吨/年,磷酸二铵产能80万吨/年(其中40万吨/年产能处于试运行阶段)。

辉隆股份:公司主要经营的化肥品种为尿素、氯化钾、复合肥、磷酸二铵、磷酸一铵等品种。(上海证券报、中信证券、中肥网、卓创资讯、见微)

 
有机硅涨价:涨势又起,临近新高

(关注原因:短线,去年底炒过,市场可能会有记忆)

1、有机硅是高性能新材料,是战略性新兴产业新材料行业的重要组成部分,被广泛应用于国防军工、电力、汽车、航空航天、新材料、新能源等国民经济各个领域,有机硅需求增速一直高于全球GDP增速。

2、2020年11月有机硅价格暴涨,最高达到33000元/吨,目前DMC主流成交价格在26500-27500元/吨,较春节后价格上涨约6000元/吨。国外企业陶氏、瓦克、信越也在3、4月份不断提价,主要原因有以下:

1下游室温胶进入传统金三银四的需求旺季,春节前受高位价格回落影响下游备货较少,春季行情复苏备货下导致国内有机硅市场价格大涨

2目前行业周度产量约2.95万吨,周度库存量只有约2.1万吨,行业库存只有5天左右,库存处于低位。目前国内一套5万吨/年有机硅装置(折环体,下同)由于火灾停车尚未复产,4月份蓝星星火25万吨/年装置预计停车35天进行检修计划。

3金属硅原料成本涨势明显,由于川滇地区仍处枯水期,硅厂低位运行,而下游全面复苏,市场需求旺盛,价格随之水涨船高,节节攀升。

3、但需要注意的是,2024年我国有机硅产能占全球比重将达70.5%,而从全球范围看年均增速均超过10%,高于全球5%-6%的消费增速,从中长期来看,国内有机硅存在供给过剩风险

 

地产行业:“十四五”定调“稳“发展

1、相关政策:中央经济工作会议:近5年均强调“平稳健康发展”,其中4年提及”房住不炒;近8年6次提及“住房租赁”,2020 年给与多维度政策描述。2021年两会及政府工作报告延续以“稳”为主基调,关注大城市住房问题,强调住房的居住属性,棚改渐进式退出,旧改重要性提升。

2、首提物业行业。文件中提到”加快发展健康、养老、托育、文化、旅游、体育、物业等服务业,加强公益性、基础性服务业供给,扩大覆盖全生命期的各类服务供给。持续推动家政服务业提质扩容,与智慧社区、养老托育等融合发展”。十四五首次提及物业行业,重要性凸显,地产进入存量时代,优质物业管理公司将引领新的消费需求,助力扩内需,促消费。可关注未来该细分赛道在政策支持下,“科技赋能+服务提升”将诞生一批优秀的标杆企业。

3、从行业维度分析:(1)房企端:三道红线降杠杆,房企迈入提质阶段。监管机构形成重点房企资金监测和融资管理规则,在降杠杆的大方针下,未来中小房企想通过高杠杆快周转的方式来实现弯道超车的可能性已经不大,行业格局逐步趋向稳定,增强了集中度提升的逻辑。2)资金供给端房地产贷款集中管理制度影响可控,利于龙头行业,加速行业出清,鼓励房企从高周转高杠杆模式转向长期经营模式。3)土地端:土地集中出让机制是对地产长效机制的进一步完善和补充;有利于稳定土地价格,稳定房价预期;有利于资金实力强的龙头房企获取土地储备。

4、相关个股:万科 A、保利地产(优质住宅开发龙头);招商积余(物业);我爱我家(经纪服务)0312中国银河)

 

五、研报摘要

晶盛机电:签订大额订单厚增业绩,携手日企半导体再下一城

(关注原因:中线新订单+业绩+光伏)

1、3月12日晚,公司发布公告,与中环协鑫签订长晶炉、加工设备采购合同,与中环光伏签订线切机采购合同,合计金额20.79亿元,占公司2019年收入66.85%。本次公司与中环合同中,签订长晶炉合同16.18亿元、晶棒加工设备1.94亿元、线切机设备2.67亿元。本次订单2021年内完成交付,根据设备的交付时间,本次订单主要对应中环五期剩余产能,而随着今年中环六期50GW产能陆续启动招标,公司作为中环独家设备采购商,将厚增整体订单规模。

2、一方面,本次大规模单晶炉、晶棒加工设备要求在2-3个月内全部完成交付,代表公司目前设备产能已实现大幅提升,以承接今年下游光伏硅片行业的高景气扩产。另一方面,本次签订大规模线切机订单,代表公司目前已具备G12路线切片机量产能力,且在光伏硅片设备实现全面布局,随着下游硅片大尺寸渗透率持续提升,公司将具备核心竞争优势。

3、3月11日,晶盛全资子公司浙江晶鸿与日本普莱美特签约,成立绍兴普莱美特公司,携手日企成立子公司,填补半导体阀门空白。日本普莱美特品牌有近30年历史,客户覆盖日本东京电子、日立国际电器、索尼、三星等龙头企业。本次公司与日本普莱美特合作,重点布局半导体真空市场,打造半导体核心精密真空阀门部件国产化基地,实现国产化落地。

4、公司是国内领先的晶体生长及智能化加工设备制造企业,受益于光伏行业持续高景气,订单业绩保持高速增长,同时SiC设备、蓝宝石材料业务发展潜力巨大。预测2020-2022年公司净利润分别为8.50、12.98、18.14亿元,对应EPS分别为0.66、1.01、1.41元。(0313安信证券)

 

华域汽车:拟收购座椅业务,将增厚盈利及打造完整智能座舱产业链

(关注原因:智能座舱+收购重估)

1、华域汽车子公司延锋汽车拟出资80.64亿元收购延锋安道拓49.99%股权,预计收购后将提升公司盈利能力,增厚盈利。2020年三季报公司净利率4.37%,2020年延锋安道拓营业收入283.99亿元,归母净利18.36亿元,净利率6.47%高于公司,预计主要是座椅总成技术及单车价值量均高于其他内饰件业务。预计收购后将能强化公司座椅总成布局,提升公司毛利率等指标。2020年受疫情影响延锋安道拓按49.99%股权计算净利9.18亿元,预计在今年疫情控制后,未来公司收购并表后增厚盈利有望超9.18亿元。

2、在海外延锋公司已通过设立塞尔维亚、墨西哥等生产基地为宝马、马自达等全球平台车型提供配套。延锋安道拓具备完整的汽车座椅研发和制造体系,并拥有良好的客户群体,本次交易有望实现座椅业务国际化。

3、作为智能座舱的重要组成部分,座椅业务将更充分体现智能化特征,成为最重要环节。

4、计2020-2022年EPS1.56、2.41、2.77元,参照可比公司估值,给予2021年16倍PE估值,目标价38.56元。(0313东方证券)

 

瑞丰新材:润滑油添加剂国内龙头,千亿市场国产替代进入跑马圈地期

关注原因:低价次新+润滑油添加剂行业龙头+快速成长期+国产替代空间巨大

1、2019年全球润滑油添加剂需求量465万吨,市场规模达到151亿美元,其中85%的市场份额被全球“四大家”垄断,四大家润滑油添加剂企业纷纷在国内建厂,公司有望开拓并加强与国际知名润滑油添加剂企业合作;国内润滑油添加剂企业具备非常大的进口替代空间,瑞丰新材、无锡南方、康泰股份、上海海润等少数几家企业位列国内第一梯队,在国内市场具备较强的竞争力。

2、公司是国内无碳纸显色剂产品开创者和领导者,是全球最大的无碳纸显色剂供应商之一,2019年占全球34.06%的份额;公司是国内民营润滑油添加剂领先企业之一,截至2019年占全球及国内市场份额分别为0.89%及2.75%,截至2020年上半年公司共有润滑油添加剂产能9.6万吨,在建项目全部达产后公司将会实现产能翻倍左右增长。

3、公司已具备润滑油单剂大部分品种的自给能力,并且已经成功进入到复合剂市场,市场开拓有力;公司是中石化和中石油旗下润滑油的重要供应商,中石化资本于2019年成为公司第二大股东,强强联合后我们看好公司品牌价值的提升以及市场份额的逐步扩大,未来公司综合竞争力有望得到进一步增强。

4、公司作为润滑油添加剂行业龙头,产品具备较强消费属性,在建项目产能将于未来三年逐步释放,处于快速成长期,随着未来几年润滑油添加剂国产化替代加速,有望一马当先,率先受益,我们预计公司2020~2022年的归母净利润分别为1.86、3.02及4.05亿元,分别对应52.2、32.1及24.0倍PE,首次覆盖,给予“买入”评级。(0312东北证券)

 

杭氧股份:项目持续增厚,长期零售成长可期

关注原因:碳中和受益+公告刺激+市场份额/规模扩大+新获项目创新高+成长确定性强

1、3月12日晚公告:将投资设立全资子公司菏泽杭氧并由其新建一套3万方空分为山东方明化工供气,该项目的实施对持续扩大公司气体产业规模、提升公司盈利能力有积极影响,符合公司在工业气体领域的发展方向和长远利益。

2、公司是国内最大空分设备和石化设备生产商,已成为国内最具影响力的气体服务商,工业气体产品主要包括氧、氮、氩、高纯氧、高纯氮、二氧化碳、混合气体等,2020年8月至今公司累计新获项目超过40万方,创下历史新高,预计在新增第三方供气市场中的市占率近50%2020年业绩实现稳健增长(收入100.29亿元,同比增长22.49%,净利润8.66亿元,同比增长36.33%)。

3、2021年1月公司拟募资不超过18亿元,投入6个气体项目,进一步加大气体行业投资;工业气体需求企业对供气稳定性和气体性质有较高要求,现阶段是通过精准布局、快速扩张占据市场份额的关键时期,公司加大气体投资将为公司未来贡献稳定的现金流和奠定成长基础。

4、相比于11~13年首轮扩产高峰,19年来存量项目充沛现金流已能够为持续扩张提供有力支撑,对比海外历史,公司已进入经营现金流与资本支出良性“内循环”的第二发展阶段,叠加后工业时代中国气体服务市场红利,公司气体成长性有望显著提升。

5、目前,“碳中和”背景下钢铁产能有望进一步优化,叠加本轮工业复苏、PPI上行2021年零售气价上涨支撑或进一步增强,随着公司气体区域平台建设不断深入,气体零售业务潜力有望得到更充分挖掘。

6、公司气体项目随着投资增加,零售业务的拓展,盈利能力不断提升,根据公司业绩快报我们小幅上调20年盈利预测,考虑到公司项目储备进一步增厚,零售气具备向上潜力,我们上调21、22年收入预测,预计2020~22年归母净利润为8.7/11.0/13.8亿元,对应PE 32/25/20x,给予21年目标PE34x,目标价38.76元。(0314华泰证券、0131华泰证券、0203东北证券、0209太平洋证券)

 

、重要新闻及公告

(一)周末新闻

《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》全文正式发布。

1、加强原创性引领性科技攻关,瞄准人工智能、量子信息、集成电路、生命健康、脑科学、生物育种、空天科技、深地深海等前沿领域,实施一批具有前瞻性、战略性的国家重大科技项目。

2、深入实施制造强国战略,加快补齐基础零部件及元器件、基础软件、基础材料、基础工艺和产业技术基础等瓶颈短板,推动集成电路、航空航天、船舶与海洋工程装备、机器人、先进轨道交通装备、先进电力装备、工程机械、高端数控机床、医药及医疗设备等产业创新发展。

3、加快发展非化石能源,坚持集中式和分布式并举,大力提升风电、光伏发电规模。非化石能源占能源消费总量比重提高到20%左右。合理控制煤电建设规模和发展节奏,推进以电代煤。

4、保持宏观杠杆率以稳为主、稳中有降,实施金融安全战略。健全金融风险预防、预警、处置、问责制度体系,落实监管责任和属地责任,对违法违规行为零容忍,守住不发生系统性风险的底线。

锂电池供需缺口超20%,我国碳酸锂价格4个月翻倍

碳酸锂是锂电池生产所必须的原材料之一,截至3月12日,国内电池级碳酸锂市场均价为每吨83500元,一周时间每吨上涨了6000元,四个月时间现货价格已经翻倍,几乎隔天就要调涨一次。不仅是碳酸锂,锂电池中所需的其他锂盐价格也持续走高,从年初1月份至今,碳酸锂价格上涨近60%,氢氧化锂涨价35%,磷酸铁锂涨价近20%。据悉,本轮碳酸锂价格上涨主要是由于供需两端不平衡所造成的。(央视财经)

液晶面板持续涨价,彩电厂商酝酿新一轮提价

截至2021年2月下旬,目前主流的32吋、43吋、55吋及65吋液晶电视面板价格,相较于2020年5月份,已经分别上涨了119%、81%、84%和46%。华泰证券研究所电子行业组长胡剑表示,预计这一轮面板价格的上涨至少可以持续到今年的上半年,而全年的价格都有望维持在较高水平。一些彩电企业也快速上调产品零售价。奥维云网数据显示,今年1月彩电均价也有上升,线下均价4573元,同比增长22.3%。(央视财经)

中芯国际正努力重新获得芯片订单,聚焦14nm FinFET工艺

供应链消息称中芯国际已获得部分美国设备厂商的供应许可,主要涵盖成熟工艺用半导体设备等。随着美国对中芯国际放松限制,消息人士透露,中芯国际正在努力重新获得订单,特别是其14nm FinFET工艺订单。(界面)

为上海工厂产能扩张做准备特斯拉中国加码提升零部件产能

3月13日日,记者从上海建设项目环评信息平台获悉,特斯拉上海超级工厂对原来的零部件生产工艺提升项目进行了内容变更,计划提升动力系统、压铸成型一体化底板、电机等零部件的生产能力。 (新京报)

美法官发布初步禁制令阻止美国国防部对小米公司禁令生效

彭博社消息,距离美国限制小米股票交易的禁令生效仅几天时间,美国一联邦法官当地时间12日就小米公司起诉美国防部一案发出初步禁制令,禁止美国国防部将小米列为所谓“与中国军方相关企业”政策的生效或实施。(财联社)

(二)公告

世纪华通:腾讯方面拟受让公司5%股份

世纪华通:控股股东华通控股及其一致行动人拟分别将持有的公司2.55%、2.45%股份,转让给公司持股5%以上大股东林芝腾讯;华通控股与公司实控人王苗通拟将其合计持有的公司5%股份转让给公司CEO王佶。两笔交易转让价格均为7.50元/股,交易总价均约27.95亿元。本次权益变动将导致公司变成无实际控制人状态。本次转让旨在与战略投资者腾讯探索在游戏领域的更多合作机会。

利尔化学:预计第一季度净利润为1.6亿-2亿元,同比增长91.89%-139.86%。

利尔化学:预计第一季度净利润为1.6亿-2亿元,同比增长91.89%-139.86%。受公司主要产品销售数量及销售价格同比增加等因素,公司业绩实现同比上升。

小康股份:2月新能源汽车销量529辆,同比增长844.64%

小康股份:2月新能源汽车产量256辆,本年累计1483辆,同比增长58.61%;2月新能源汽车销量529辆,同比增长844.64%,本年累计销量1804辆,同比增长215.38%。

双良节能:拟70亿元投建20GW大尺寸单晶硅片项目

双良节能:拟对外投资包头一期20GW大尺寸单晶硅片项目。一期项目总投资70亿元,建成年产20GW拉晶、20GW切片生产项目(一期、二期计划共建设40GW拉晶、40GW切片项目)。

富奥股份:拟参设合资公司,为一汽集团品牌车辆提供换电服务

富奥股份:拟与奥动新能源、一汽出行以及南京一汽创新基金共同出资设立合资公司,开展以为中国第一汽车集团有限公司品牌车辆提供换电服务为主的相关业务。该合资公司注册资本为人民币3亿元,其中富奥股份出资900万元,占注册资本的3%。

国金证券:实控人方面未与京东就公司部分或全部股权的出售进行过接触或讨论

国金证券:公司注意到有媒体报道称京东正就收购本公司部分或全部股权进行谈判,价值高达15亿美元。经公司向实际控制人及控股股东函证,截至本公告日,公司实际控制人、控股股东及其一致行动人,未与京东就公司部分或全部股权的出售进行过接触或讨论,未筹划任何股权转让相关事宜;公司也不存在任何应披露未披露的信息。

 

、三大报

3月14日 三大报信息汇总 

、下周投资日历

 

作者在2021-03-14 23:02:12修改文章
声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。
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  • 股籍出版社
    蜜汁自信的龙头选手
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  • 猫叫的羊
    一买就跌的站岗小能手
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  • 闪电刀客
    下海干活的公社达人
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  • 古歌
    明天一定赚的老韭菜
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    2021-03-14 23:52
    辛苦了,感谢分享!
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  • 只看TA
    2021-03-14 23:32
    稀土要大来一波
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    于2021-03-15 08:33:09更新
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  • 涨无忌
    中线波段的老韭菜
    只看TA
    2021-03-14 23:01
    感谢老师,辛苦整理!
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