关注原因：短期。风电板块异动，大金重工、日月股份、新强联、泰胜风能、中际联合、广大特材等股价大幅上涨；

1、预测21-25年新增装机分别为35、41、49、58、68GW，CAGR超过18%。

从3060目标来看，十四五期间，非化石能源占一次能源消费比重有望提升到20%。假设风电在风光增量发电量占比达50%，测算风电年均新增装机约50GW。预测21-25年国内风电新增装机分别为 35、41、49、58、68GW，未来四年CAGR为 18%。

2、招标高增。20Q4、21Q1分别新增招标16.54、15.82GW，成为历史招标量最大的两个季度，预计21全年招标45GW，同比增长29%，招标高增彰显平价需求高度景气。

3、海上风电迈入快速成长阶段，各省规划装机高增。根据各省规划，预计十四五国内海风新增将达43GW。 21年海风抢装预计6-8GW，则22-25年海风新增约35-37GW，年均新增9GW，十四五后半赛程海风有望成为增长新引擎。

4、大兆瓦机组是趋势。

对业主而言，机组大型化带来通量成本的下降。随着风机功率增长，同一风场所需风机台数减少，有助于降低均摊建设成本以及后期运维成本。以一个100MW陆地风场为例，单机功率从2MW上升到4.5MW，静态投资从6449元/KW下降到5517元/KW。

5、优选大兆瓦受益、集中度提升环节。主轴、海缆、变流器集中度高，CR2占率之和分别为 64%、58%、48%。

铸件、叶片、轴承仍有集中度提升空间。轴承环节国产集中度较低，2020年统计国内前两名份额仅为 9%，国产替代空间巨大

6、涉及公司

（1）海缆公司，东方电缆、中天海缆（待上市）、亨通光电。

CR2 58%。国内海缆主要有东方电缆、中天海缆（待上市）、亨通光电三家龙头厂商。2020年东方电缆和中天海缆共占58%市场份额。两家龙头企业毛利率均高于50%，一是由于海缆环节有较高的认证门槛，行业格局难被打破，二是由于海风抢装带来的产能紧缺。

容量大。以一个300MW海上风电场为例，海缆设备采购及敷设达7.7亿，海缆单GW产值约26亿。以此保守预测，2021年-2025年海缆市场容量1118亿，2022-2025年CAGR约26%，增长幅度可观。

（2）主轴公司，新强联。未来随着国内厂家技术突破，主轴承市场国产化进程有望推进，主要公司为新强联。

（3）大兆瓦铸件公司，日月股份、广大特材。目前国内大兆瓦供应商主要有日月股份、广大特材。预计 21-23年国内大兆瓦铸件有效产能分别为10GW、18GW、25GW，对应大兆瓦风电需求 11GW、15GW、25GW，基本实现供需平衡。

（部分资料来自德邦证券研报）