中航电测：被低估的5倍军工标的，中航系唯一300-韭研公社

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中航电测：被低估的5倍军工标的，中航系唯一300

做好人买好股

2021-08-11 22:59:55

中航电测：被证明稳健增长的龙头传感器核心标的，强军背景下军工血统不断提升，中航系唯一创业板公司（2021-2023年净利润5亿，7.5亿，10.5亿，对应2023年10pe，给与PEG≤1的合理估值，空间5倍）
1.     公司是中航工业集团下唯一创业板公司，是非常优秀的传感器技术实力公司。在过去民用市场占公司业务高达75%，而军用在过去仅有25%。在十四五和2027强军背景下，公司作为中航系下纯正的军工企业，预期军工比例飞速提升！从而带动业绩和估值双飞！
2.     业绩中报预告1.86-2亿，同比增长30-40%，不算下半年的十四五期间的补价，确定全年高增长无虑，随着中航系改制今年加速推进，而旗下每家公司定位清晰，不存在未上市资产可随意注入不同公司，资产注入可期，未来三年中必然引来拐点，大幅提升公司利润和资产。
3.     公司财报质量极高，过去证明了其稳健的增长，在将来随着白酒、地产、既然弄等领域的下行，会逐渐被过去热爱消费的基金经理挖掘发现，而能吸引他们的唯一标准就是稳健的现金流和质量极高的财报。这在军工企业中极其稀缺。
4.     公司军用业务下游广泛，无论是直升机、战斗机还是导弹上均随着科技的提升需要用到各类传感器。随着下游军工企业全部开始放量，公司也会随之放量，特别是中国自产唯一可以飞上高原并且在这次河南水灾中发挥了重要作用的直20，随着其核心制约发动机在下半年增量投产，明年直20的放量将会明显带动公司军工业务放量，且会高于直升机增量1.5倍左右。而随着实弹演习的增大，军工武器智能化、无人化的必然发展路径，公司作为无人化核心部件传感器，空间广阔。
5.     公司民用业务亦十分优秀，在过去呈现出稳定的20-35%+增长。新切入华为、京东无人货舱等工业发展必然的智能、无人化。在一些国际客户领域表现出强大的技术高超独供性。
6.     公司是中航工业集团下最早市场化激励的公司。历史上公司每一次员工持股后股价都走牛。公司在去年和今年都开展了员工持股。且从历史看，公司多次定期股权激励，可推测时间将近。看好公司再次在员工持股和股权激励后起飞！
7.     2021-2023年净利润5亿，7.5亿，10.5亿，对应2023年10pe，给与PEG≤1的合理估值，空间5倍

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