关于立法:
董事长李总:大家在等的法规,近期可能就有一些眉目。
加大投入,为迎接立法做准备:
净利润-营收增速没匹配主要是,为立法后在做准备,人员扩充,充分布局全国市场。扩张的必经之路。刨除这些费用,一季度净利润实际实现50%同比增长,业绩是很好的。
去年的股权激励只是试试手,小动作。将来会更大的激励,拿出市值5-10个点激励,将来公司是个大市值,股权激励有很大蛋糕可做。
北京、河北即将落地,具重要意义:
接到上面电话,河北省地方标准马上也要落地,死命令,标准比云南更严格,时间和北京标准大致相同 ,今年夏天。还有内蒙 山东省等都要相继落地。
北京、河北标准将影响全国其他地方的标准。河北、北京也是按照目前最高标准来定的。公司不断提升技术性能,引领各种《标准》的转换,抬高技术门槛,从而避免劣币驱逐良币。
民生安全,技术门槛不断抬升:
以往历史,国家要求标准,按照一次地震做设计,一次30圈往复疲劳来设计的。近些年挺多次发生双组震甚至多组震, 如最近台湾5.6、6.1级两次地震连着。 如何应对多组震? 需要更好性能,抗疲劳的产品。
我们在向河北、北京建立地方标准体系的时候,直接按照2次60圈,或者3次90圈,这样的设计要做的。我们具备了应对多组震的能力的产品。把这个事情提成地方标准的,我们还是第一个做这个事的。随着震安科技的技术不断提升,引领提升地方标准,避免不良竞争。
这个行业特殊,属于建筑安全,安全角度来讲,业内需要越安全越好。你越能提供更安全的技术,行业就更有这种需求和必要的。
标准是越来越严格,450%剪切应力基本只有震安科技能做到。小厂无法做大力研发投入,供货也不足。对震安科技有优势,避免不良无意义竞争劣币淘汰良币。
随着公司技术的提升,这些标准在不断地刷新,这是很有益公司拿单的。
立法内强制+立法外技术需求双升:
如果一个地方或者国家规定了该用减隔震,那是不是就必须用?李总:是的。凡是目前有关规定的,都是按照要求用的,执行率百分百。其他非硬性要求的,也越来越多,各种各样如写字楼、城市综合体、机场、LNG。市场上越来越多的减隔震技术需求。
跟踪订单云南12.8个亿,省外12.7个亿。合同转换率比较高。最近跟踪订单猛涨,是自然而然的结果,将来立法下来会更猛,二三十倍。
订单的增速很快,这是一个自然形成的结果。18年跟踪订单大概8个亿级别,现在20多亿。这是建筑技术提升的自然结果。建筑里面重要的一个领域,‘结构领域’ ,研究房子如何支撑。 结构领域最重要的,就是抗震。传统的刚性抗震显然不行,会放大地震力的系数。比如医院,如果改成了‘铁嘎达’,地震来了无法使用。LNG一样,需要一个柔性结构抗震技术,抵抗地震的晃动。市场的认知提升,带来自然增长,而立法更将带来另一个级别的爆发式增长。
碳中和利器,正立课题:
碳中和,具体量化的效益,还在研究供给领导层参考。建筑行业碳排,占总比40%是大头,建材施工相关占90%,远端有望所有住宅使用减隔震技术,减少建筑碳排放等。这块市场甚至比立法强制的市场还要大,不分烈度,不分地区。这种可能性完全存在的。正在和周福霖院士立课题研究中。
聘任人才迎接立法:
提到了新聘任的,副总裁孙总,凯盛实业的大股东,孙总参股的一家公司在创业板上市了。已经财务自由的人,为啥加入?之前是涛总朋友,早年就熟悉。孙总作为建筑行业内,知道行业即将爆发,属于朝阳行业,开始感兴趣了。利国利民利己,做一番有意义的事。。他分管西北片区的大区经理。他参与的公司项目大概8-9个,统统拿下。对建筑领域拿项目非常有经验。行业前景让公司几乎所有中高层不会离职。如何留住人才,将来再加大股权激励力度!5年内,大股权激励占公司总市值5-10%。使得这个事业利国利民利己。
总结就是,将来公司市值会猛增,让新老干将分享大蛋糕。
类似孙总的这样的人,还有3-4个。管理成本提高,为迎接立法做及时准备。
远端的巨大市场 - 住宅:
日本减隔震是从住宅开始的,但国内出于某些原因,是第一步,先从国家投资的“生命线” 工程医院幼儿园应急场所等开始,来给未来其他建筑形态打样板。
【第二步,推广到住宅等其他建筑上,这块应用的的前景会非常非常大】
这点司法部制订条例上也是开了口的,“鼓励其他类型建筑使用减隔震”就是为以后伏笔,因为条例是每隔几年不断修改的。
(注意,这将是个千亿级别的巨量市场,立法后又一个成长空间,参考网页链接)
关于原材料涨价、同行竞标、未来净利率:
公司先发优势,产能技术储备,规模效应等,比同行成本更低,利润空间多。有办法对付市场上存在的恶意低价竞标乱象。实力弱靠价格战的对手最终还是活不下去。最终得靠技术、综合实力说话(强者恒强)。另通过原材料期货套保应对价格波动风险。
立法后净利率,会更高:举例,17年初云南立法将8度烈区拓展到7度,一下子猛增市场,产能措手不及,净利率其实是高的,产能有限的卖方市场。而立法落地,震安的产能是这个市场的主要资源,同理。
未来黄金期展望:
李总:立法后,市场扩容二三十倍,这里还只是新增建筑,没包括既有老旧建筑抗震加固以及碳中和所致市场。震安科技有三年的好日子过,将是卖方市场。
目前只有震安在做最充分的产能准备,和技术准备。其他对手没有看到有这个意愿去做投入研发、增加产能、引导标准的工作,要不没能力去这些事情。公司产能在行业最充足,但震安科技要把好日子当苦日子过。要在这三年内苦练内功,提升科技水平,引领技术标准,引领市场。
2021.04.25 董事长 李总 董秘 龙总 -太平洋证券
-----------------------------------
产能规划与市场需求匹配:
预计唐山和昆明新厂还有二期,总计60亿产能左右,预计今年年中开始一期30亿产能可以逐步爬坡(唐山6月,昆明10月)。
根据云南政策落地周期为例,预计从国家政策落地到产品交付有一年半准备时间,所以后期预计政策落地后,逐步开始建设唐山和昆明新厂二期,这两个厂达产周期比较短,另,长三角已经在持续进行寻址和寻求合作的过程,一旦政策落地,预计开展并购和相关合作,来补充产能(切合之前讲的三年100亿产能)。
龙总: 昆明的新厂和唐山的厂子,预计的产能加上旧有的昆明的厂子,总共就是第一期的话,有30个亿。然后唐山差不多5、6月份就开始生产了。然后昆明的这块儿,预计9、10月份左右,应该是能开始生产,所以说这30个亿应该就是在年中开始就逐步的爬坡,预计年终开始应该就能提供新的产能。
收入分解看,云南以外大增长,减震产品增长也比较快。
唐山&云南二期的土地都留好了,上二期会很快,1.5年我们可以再翻倍产能。(30*2=60万套)。
我们的策略,技术创新,降低成本&更好的产品,提高行业标准。目前扩产的同行不多。天铁7200套算多的。
日本东洋橡胶,历史爆出质量丑闻,政府要求公司更换100套已建建筑,公司破产。
在手+跟踪,有28个亿。这28个亿肯定都是用减隔震装置的。
2021.04.26 副总经理、财务总监、董秘 龙总 -中金建筑
关于公司估值:
立法触发的短期暴涨,市值极大可能可达到3-5百亿。落地后中期三五年,业绩集中释放期,估值1-1.5千亿+。远期住宅市场政策继续强制(参考日本),估值2-4千亿,这个不夸张。要有这个远见,不能短视。
我国是个地震多发国,7级以上地震占全球1/3,因地震死亡人数更是占全球1/2,41%的国土面积处在7级及以上地震烈度带上。解决地震自然灾害,这种技术随着经济发展和综合国力提升,已经变成一定意义上的刚需!国家管理层提出“宁肯十防九空”和“灾后救治转向灾前预防”,利国利民,正当其时!
我国国土面积、建设工程体量巨大。震安所从事的这份事业意义重大,市场体量远不是用公司现有营收能描述的。震安目前还只是在处快速成长期前的幼儿期