研报推荐0820

相关个股：旗滨集团、鸿远电子、怡合达

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旗滨集团

1.认可给予公司21年16xPE，目标价28.8元（前值25.2元），维持“买入”评级。

2.公司21H1销售浮法玻璃原片6096万重箱，同比+19%，我们测算均价107元/重箱，同比增幅约50%，21Q2量价环比提升。

3.公司作为浮法玻璃龙头企业之一，持续加快推进一体两翼和大玻璃业务布局。21年4月15亿元可转债成功发行，推动节能玻璃快速扩产；5条1200t/d光伏玻璃产线在建，公司预计22年全部建成投产。

华泰证券

鸿远电子

1.报告期公司整体毛利率54.26%，创历史新高。我们认为公司毛利率继续增长主要系1）自产业务占比进一步提升；2）自产产品高端化带来的价值量和毛利率提升；3）产量大幅提升带来规模效应。预计公司自产业务毛利率水平将维持稳定，整体毛利率随自产业务占比的提升还存在进一步提升空间。

2.军用MLCC市场格局稳定，公司将充分享受行业红利。军用MLCC整体市场空间预计将持续快速扩大，行业红利极其明显。公司作为核心供应商之一将充分享受行业红利带来的业绩增长。我们认为，公司的高增长模式具有至少3年的持续性，将随着下游武器装备质和量的双升在业绩中充分体现。

3.研发费用持续增长，第二成长曲线已逐步明晰。我们认为随着公司持续高强度的研发投入，产品质量和自主可控程度将持续提升，具有竞争力的产品品类也将不断扩展，为公司开辟出MLCC以外的增长点，也将提升公司在军用关键元器件领域的市场份额和地位。

4.我们上调公司盈利预测，将公司2021年营收预测从25.99亿元上调至28.30亿元，对应EPS分别为3.83元，5.37元和7.04元，对应PE分别为39X、28X和21X。维持“买入”评级。

华西证券

怡合达

1.报告期公司收入高增主要系下游需求旺盛。2020年，3C行业收入占公司总收入的23.3%，新能源行业（电池或电池设备生产厂商）占15.6%，汽车行业占14.7%，光伏行业占4.5%，工业机器人行业占4.9%。

2.公司后续看点主要集中在产品种类不断丰富、产能提升及强有力的后续服务团队能力。1）产品种类不断丰富2）产能提升3）强有力服务团队

3.预计公司2021-2022年净利润4.37亿元、6.17亿元，对应EPS分别为1.09元、1.54元，给予买入-A评级，12个月目标价为132.60元，相当于2023年60倍的动态市盈率。

安信证券

以上个股仅供静态分享，不构成买入依据