1月12日，国务院正式发布《“十四五”数字经济发展规划》，涉及优化升级数字基础设施、充分发挥数据要素作用、大力推进产业数字化转型、加快推动数字产业化、强化数字经济安全体系等措施。我们认为，数字经济的核心底层是数据传输，通信行业作为为社会提供数据传输功能的支柱性行业，将会成为数字经济的硬件底座。其中，电信侧和数传侧两条产业链都将受益数字经济带来的流量提升需求。电信侧建议关注中兴通讯等主设备商，博创科技、天邑股份等受益千兆宽带建设的标的；数传侧建议关注奥飞数据、科华数据、光环新网等IDC厂商以及新易盛、天孚通信等优质光模块产业链公司。

继续跟踪：（1）绿色通信：英维克002837、科创新源300731。（2）IDC：奥飞数据300738、科华数据002335、光环新网 300383.（3）光模块：新易盛300502、中际旭创300308、天孚通信300394。（4）通信基建：中兴通讯000063。（5）军工通信：七一二603712。（6）工业互联网：能科股份603859。（7）云视讯：亿联网络300628。

国务院发布《“十四五”数字经济发展规划》。1月12日，国务院正式发布《“十四五”数字经济发展规划》，涉及优化升级数字基础设施、充分发挥数据要素作用、大力推进产业数字化转型、加快推动数字产业化、强化数字经济安全体系等措施。我们认为，数字经济的核心底层是数据传输，通信行业作为为社会提供数据传输功能的支柱性行业，将会成为数字经济的硬件底座。电信侧和数传侧两条产业链都将受益数字经济带来的流量提升需求。

IDC：到2025年亚太地区物联网市场将达到4370亿美元，年复合增长率为12.1%。据C114讯，IDC发布报告显示，2021年亚太地区的物联网（IoT）支出将增加9.6%，比2020年加速增长1.5%。未来几年内，该地区的物联网市场将逐步增长，预计到2025年将达到4370亿美元，年复合增长率为12.1%。以物联网应用案例来看，2021年推动支出成长的主要应用包括制造营运、生产资产管理、全通路营运、智慧电网（电力）、智慧家居和货运监控。

风险提示：贸易摩擦加剧，5G进度不达预期。

1. 投资策略:通信：数字经济的硬件底座

本周核心推荐：

2.高增长的物联网赛道内的优质公司：美格智能002881、广和通300638。

继续跟踪：（1）绿色通信：英维克002837、科创新源300731。（2）IDC：奥飞数据300738、科华数据002335、光环新网 300383.（3）光模块：新易盛300502、中际旭创300308、天孚通信300394。（4）通信基建：中兴通讯000063。（5）军工通信：七一二603712。（6）工业互联网：能科股份603859。（7）云视讯：亿联网络300628。

国务院发布《“十四五”数字经济发展规划》。1月12日，国务院正式发布《“十四五”数字经济发展规划》，涉及优化升级数字基础设施、充分发挥数据要素作用、大力推进产业数字化转型、加快推动数字产业化、强化数字经济安全体系等措施。我们认为，数字经济的核心底层是数据传输，通信行业作为为社会提供数据传输功能的支柱性行业，将会成为数字经济的硬件底座。电信侧和数传侧两条产业链都将受益数字经济带来的流量提升需求。

IDC：到2025年亚太地区物联网市场将达到4370亿美元，年复合增长率为12.1%。据C114讯，IDC发布报告显示，2021年亚太地区的物联网（IoT）支出将增加9.6%，比2020年加速增长1.5%。未来几年内，该地区的物联网市场将逐步增长，预计到2025年将达到4370亿美元，年复合增长率为12.1%。以物联网应用案例来看，2021年推动支出成长的主要应用包括制造营运、生产资产管理、全通路营运、智慧电网（电力）、智慧家居和货运监控。

核心标的：

中天科技、亨通光电、广和通、美格智能

继续跟踪：

（1）绿色通信：英维克、科创新源

（2）IDC：奥飞数据、科华数据、光环新网

（3）光模块：新易盛、中际旭创、天孚通信

（4）通信基建：中兴通讯

（5）军工通信：七一二

（6）工业互联网：能科股份

（7）云视讯：亿联网络

2. 行情回顾：通信板块表现上涨，物联网表现最佳

本周大盘收于3521点。各行情指标从好到坏依次为：创业板综>中小板综>万得全A （除金融、石油石化）>万得全A>上证综指>沪深300。通信板块上涨，表现优于大盘。

从细分行业指数看，物联网、光通信、云计算上涨5.9%、2.3%、1.8%，表现优于通信行业平均水平。区块链、运营商、移动互联、量子通信、卫星通信导航、通信设备下跌0.1%、0.5%、0.8%、1.7%、2.0%、2.7%，表现劣于通信行业平均水平。

本周新冠特效药火热，飞凯材料上涨29.25%，领涨板块。受益数字货币火热，亚联发展上涨20.76%。受益数字货币火热，神思电子上涨18.86%。受益业绩预告增长，中科创达上涨16.46%。受益数字货币火热，海联金汇上涨15.29%。

1月12日，国务院正式发布《“十四五”数字经济发展规划》，涉及优化升级数字基础设施、充分发挥数据要素作用、大力推进产业数字化转型、加快推动数字产业化、强化数字经济安全体系等措施。

1月16日出版的《求是》杂志发表重要文章《不断做强做优做大我国数字经济》。文章指出，发展数字经济是把握新一轮科技革命和产业变革新机遇的战略选择。数字经济健康发展，有利于推动构建新发展格局，有利于推动建设现代化经济体系，有利于推动构筑国家竞争新优势。党的十八大以来，党中央高度重视发展数字经济，将其上升为国家战略，从国家层面部署推动数字经济发展。这些年来，我国数字经济发展较快、成就显著。同时，我们要看到，同世界数字经济大国、强国相比，我国数字经济大而不强、快而不优。还要看到，我国数字经济在快速发展中也出现了一些不健康、不规范的苗头和趋势，这些问题不仅影响数字经济健康发展，而且违反法律法规、对国家经济金融安全构成威胁，必须坚决纠正和治理。要加强关键核心技术攻关，加快新型基础设施建设，推动数字经济和实体经济融合发展，推进重点领域数字产业发展，规范数字经济发展，完善数字经济治理体系，积极参与数字经济国际合作。

我们认为，数字经济的核心底层是数据传输，通信行业作为为社会提供数据传输功能的支柱性行业，将会成为数字经济的硬件底座。在标的方面，我们认为电信侧和数传侧的设备与硬件公司都将受益数字经济加速发展带来的流量需求增长。

电信侧：

主设备商：中兴通讯，5G主设备龙头，受益数字经济建设带来的流量增长与5G建设需求。

G-PON光模块：博创科技，G-PON光模块龙头之一，受益千兆宽带用户增加带来的需求增长

WiFi终端：天邑股份，WiFi终端制造龙头之一，受益千兆宽带用户增加带来的需求增长

数传侧：

优质IDC公司：奥飞数据、科华数据、光环新网。优质IDC公司，将受益数字经济下流量需求增多带来的IDC供需格局改善，进一步提高上架率和经营效率。

光模块产业链公司：新易盛、天孚通信。光模块行业作为与流量需求正相关性最强的产业，有望受益数字经济带来的流量需求增多，同时上游光器件行业有望开辟激光雷达，医疗影像等新下游，打开第二增长曲线。

4. 中国铁塔启动2022年度配套综合柜集采

据C114讯，中国铁塔官方消息显示，2022年度配套综合柜产品集中招标项目已具备招标条件，现进行公开招标。

本次招标产品包括各类型号配套综合柜、托板、配电单元、空开，不含税预估金额为6034.06万元。

本项目中标候选人为3个，份额分别为50%、30%、20%。

本项目设置了最高投标限价，限价以“上海有色网（http://www.smm.cn）”2021年12月2日每吨冷轧板卷全国均价4800元/吨参考制定。

本项目投标人自2020年1月1日至2021年11月30日，在中国境内室内落地安装机柜同类产品累计销售金额不低于500万元（含税）。

我们认为，此次招标利好相关上游设备生产商，建议关注：中天科技等相关标的。

5. 湖北移动采购200万台无WiFi型智能网关，总预算达2.8亿元

据C114讯，从中国移动官网获悉，中国移动1月14日发布公告称，启动2022年无WiFi型智能网关采购。

采购公告显示，本次将采购200万台无WiFi型智能网关，用于2022年家庭宽带业务发展。项目预估总预算为28000万元（不含税），不划分标包，共划分成4个份额。

此外，本次采购设置不含税单价最高限价为140元/台，报价超过最高限价的按无效应答处理。

从历史招标结果看，我们认为，此次招标利好相关上游设备生产商，建议关注：平治信息等相关标的。

6. 中国移动5G无线网络维护仪表集采：万思维、世纪鼎利、华虎兄弟等6家中标

据C114讯，从中国移动官网获悉，中国移动1月10日公示了2022-2023年5G无线网络维护仪表集采项目的采购包一和包二的竞争性谈判结果，这两个标包由北京万思维和珠海世纪鼎利两家包揽。

据此前中国移动发布的采购公告显示，本次5G无线网络维护仪表采购项目，采购的产品主要包括：5G多模路测软件（适配高通芯片终端）：PC和APP分别为599套和616套；5G多模路测软件（适配海思芯片终端）：PC和APP分别为228套和352套；5G多模扫频仪：155台；5G便携式频谱分析仪：296台。该项目共划分成6个采购包。

此前，中国移动方面已于12月底公示了采购包三~采购包六的中标结果。至此，中国移动2022-2023年5G无线网络维护仪表集采项目的全部采购包的中标结果均已公示。

此次招标是运营商5G基站建设项目的常规采购项目，利好测试仪器上游生产商，建议关注：世纪鼎利等相关标的。

7. Omdia观点：供应链短缺可能是企业NFV大放异彩的机会

C114讯 1月14日消息（艾斯）来自市场研究公司Omdia的最新报告显示，运营商高管向Omdia承认，从交通到网络再到办公设备，他们的一些国内库存正在吃紧。如果企业认为供应商设备总是在需要的时间和地方始终可用，那么它们可能会面临严重的问题。对于供应多样性，现在是企业重新审视网络功能虚拟化（NFV）的好时机。

芯片短缺贯穿整个供应链

在各个行业，供应中断正在波及全世界范围复杂的全球供应链。任何一个环节的短缺——原材料、劳动力、组装部件和子系统、运输及货运——都可能意味着成品的数量减少和可能的延误。企业通常以人的本能来应对短缺——因为察觉到物资短缺而囤积物资——从而使情况变得更糟。

网络设备也出现了短缺。由于供应有限和通货膨胀，设备成本正在上升。对于企业买家来说，支付更多的装备费用只是一种烦恼。更大的问题是找到设备。新的企业需求加上网络设备制造的瓶颈，意味着供应商的某些设备型号现在有长达数月的订单积压。

订购了托管网络服务的企业可能认为他们避开了寻找设备的问题。在全球性业务发展的支撑下，大型电信公司或系统集成商合作伙伴有能力获得供应商的优先关注。然而，Omdia分析师甚至从大型电信公司的高管那里听说，他们在一些国家的库存正在减少。每个人都希望避免的情况是，在一个本地设备已经耗尽并且更换可能需要数周时间才能清关的国家发生硬件故障。

NFV解决了这一问题

Omdia服务提供商企业与批发业务研究总监Brian Washburn表示，当设备芯片供应减少时，或许是企业重新讨论NFV的好时机，包括白盒虚拟化CPE（vCPE）。在过去的四年里，NFV在自我管理和托管网络服务方面取得的成功有限。Omdia的《Enterprise Network Services Insights》（企业网络服务洞察）调查发现，2017年和2018年，拥有NFV经验（包括从试验到全面部署）的大型企业的数量为20%；2019年和2020年为41%，2021年和2022年则将达到49%。然而，只有大约一半的NFV部署超出了试点、试验或几个站点的范围。大型企业的大规模部署在2017年和2018年比例仅为10%，2019年和2020年为17%。到2021年和2022年，大型企业当中的比例增至更可观的28%。

现在可能是企业NFV大放异彩的时候了，原因包括：

·自适应硬件清单：vCPE“白盒”可以根据需要装载由主要网络供应商支持的特定网络功能。

·多个供应商：如果任何一个vCPE供应商由于某种原因无法发货，其他具有类似能力的供应商可以介入。

·多重角色：正确的服务链；大多数vCPE支持至少2-4个功能。一个vCPE设备可以充当多个专用设备的角色。

·功能可移植性和重用性：有一天，企业可能希望将某个功能从本地转移到云端。那么，vCPE可以被放置于其他角色中——今天的防火墙/路由器，未来的SD-WAN功能。

至少，大型跨国企业还有继续探索NFV和vCPE的动力。这条路线并不能直接解决全球半导体短缺的问题。但是，它为企业以及支持企业硬件的服务提供商提供了更多的选择，有望帮助它们在全球范围内的站点避免意外的供应瓶颈。

我们认为，在当前芯片短缺与涨价的限制下，全球的NFV市场有望获得快速增长，具有较大的市场潜力。

8. 触达超500万旅客：T-Mobile美国收购互动视频提供商

C114讯 北京时间1月11日下午消息（蒋均牧）T-Mobile美国公司以未公开的价格收购了章鱼互动（Octopus Interactive），作为该运营商扩大广告业务的努力的一部分。

章鱼互动在优步（Uber）和来福车（Lyft）车内运营视频屏幕，提供广告、游戏、司机详情和天气预报。

T-Mobile表示，章鱼互动拥有美国最大的优步和来福车车屏网络，并补充说提供给司机的用于出租车服务的免费平板电脑将被连接到其移动网络上。

这项业务将被添加到T-Mobile的营销解决方案部门。其副总裁兼总经理迈克·佩拉尔塔（Mike Peralta）表示，此次收购增强了其广告技术能力。

T-Mobile表示，章鱼互动网络每月触达超过500万的旅客，他们的年龄在18至49岁之间、平均年收入为13万美元。

Audible、福克斯娱乐（Fox Entertainment）和流媒体服务Philo目前都是章鱼互动的客户。

我们认为，作为海外供应商的龙头企业，T-Mobile通过扩大广告业务来增强自己的营销实力，进一步扩大自己的竞争优势。我们预计，此次收购章鱼互动会为公司带来正向的业绩影响。

9. Smart Communications选择三星进行5G SA部署

C114讯 北京时间1月14日晚间消息（蒋均牧）菲律宾长途电话公司（PLDT）旗下移动部门Smart Communications已与韩国三星电子合作，在菲律宾部署5G独立组网（SA）技术。

Smart最近在马卡蒂（Makati）激活了最初的商用5G SA站点。此前，三星电子在位于马卡蒂市Smart大厦的PLDT-Smart技术实验室，采用三星Galaxy S21 Ultra 5G，通过新空口承载语音（VoNR）测试了5G SA并成功进行通话。

这家亚洲运营商表示，通过利用5G SA网络实现了更好的通话质量，VoNR进一步提升了用户的语音和视频通话体验。Smart于2021年7月与另一家供应商进行了首次成功的VoNR通话。

“5G SA作为一个创新平台，将为企业和消费者创造新的机遇，最大限度地发挥其超可靠和低延迟能力，实现工业自动化、自主移动机器人部署、安全的远程起重机操作、游戏和交互视的快速响应等。”PLDT和Smart的技术主管Mario Tamayo说。

“为了充分实现菲律宾的5G未来，我们需要加快部署速度，以使更多的用例和新应用蓬勃发展。在三星，我们继续扩展支持5G的设备，以便更多菲律宾人可以体验下一代5G连接的力量，让他们能够分享得更多、更快，玩得更多、更快，做得更多、更快。”三星菲律宾总裁James Jung说。

这两家合作者强调，5G SA技术为各种利用5G全部功能获益的新行业应用铺平了道路，例如，实现了云游戏或沉浸式媒体所需的超快响应时间和更快的更高数据速率接入。

迄今为止，Smart已经在全菲律宾部署了约6400个5G基站。

去年10月，Smart在该国主要商业区马卡蒂市启动了商用5G SA网络。据称，该运营商于2016年便已开始探索5G，2018年启动了该国首批5G基站，并于2019年8月进行了东南亚首个5G SA视频通话。

其竞争对手环球电信（Globe Telecom）于2021年10月宣布，已在马卡蒂市的一座设施内完成了SA 5G的现场测试。

我们认为，Smart正在加快对5G的部署来提升自己在同业中的竞争力。同时，我们预计5G SA网络商用加速，全球移动核心网市场收入有望在2022年实现增长。

10. IDC：2022年中国未来网络十大预测

据C114讯，根据IDC研究，未来需要连接这些人、物、应用和数据的网络也迎来了一个崭新的时代，这些新技术与网络相结合，形成了网络+云、网络+AI和网络+工业的网络+新趋势。2022年中国未来网络十大预测，核心内容与这三点均有关联。IDC2022年中国未来网络十大预测具体内容如下：

一：商业云网络方案接受度提升

二：云网络软件和服务快速增长

三：云管理网络SaaS模式被广泛接受

四：工业网络设备驱动OT与IT融合

五：全光局域网POL与Wi-Fi搭建园区网络

六：SD-WAN融合SD-Branch与安全能力

七：IPv6在政府、金融、互联网加速建设

八：AIOps推动自动化和工作负载分配

九：网络即服务NaaS获得企业认可

十：下一代域名系统重塑互联网域名格局

我们认为，随着互联网的快速发展，使用网络的人员受众不断扩大，使用频次也不断增高。这一现象对应了对数据处理能力、应用智能化程度需求的提升，未来各项应用的布局也有望加速。

11. IDC：到2025年亚太地区物联网市场将达到4370亿美元，年复合增长率为12.1%

据C114讯，IDC发布报告显示，2021年亚太地区的物联网（IoT）支出将增加9.6%，比2020年加速增长1.5%。未来几年内，该地区的物联网市场将逐步增长，预计到2025年将达到4370亿美元，年复合增长率为12.1%。

从地域看，中国、韩国和印度占制造业成为亚太地区(不含日本)市场整体物联网支出的四分之三以上。以物联网应用案例来看，2021年推动支出成长的主要应用包括制造营运、生产资产管理、全通路营运、智慧电网（电力）、智慧家居和货运监控。从成长性来看，包括床边遥测、远端医疗保健监控，全通路操作、环境监控检测以及联网车辆则成为2021年成长最快的使用案例。

我们认为，随着各国愈发注重智慧基础设施建设，未来物联网有望迎来更快、更大规模的增长。

12. Atom Computing：2022年量子计算领域技术预测

据C114讯，Atom Computing首席执行官Rob Hays发布了其对2022年量子计算领域的六大技术预测：

一：新的量子计算模式将取得令人大开眼界的突破

二：对不同规模NISQ用例的关注度增加

三：中美领先的云服务提供商将在量子计算上加大投入

四：对量子的投资将继续打破记录

五：多样性和包容性将成为量子信息科学(QIS)更大的焦点

六：区域量子卓越中心将使合作更加紧密

我们认为，量子技术正在越来越多的应用于金融服务、航空航天、物流以及制药或化学等领域，其商业价值也不断攀升。随着对量子技术投资的力度加大，我们有望在2022年看到量子技术发展和参与广度方面的巨大进步。

13. 法国5G市场价值最新报告：预计2030年实现100% 5G网络

据C114讯，根据多个法国电信组织的报告，法国5G生态系统非常完善，并在2020年产生了近22.6亿美元的收入。其中大约一半来自Orange、布依格电信（Bouygues Telecom）、SFR和Free几家公司的网络建设，另一半则来自于5G终端用户设备的销售。

展望未来，法国5G年度投资预计将在16.9亿美元至24.8亿美元之间，而5G收入预计到2027年将增至260亿美元至316亿美元，具体取决于5G解决方案的采用速度。

5G生态系统还在2020年支持了250家公司，其中180家是法国公司，员工人数在6000至8000人之间。从长远来看，工作岗位的数量预计将增加到10万个。

我们认为，法国5G市场的增速明显，未来的部署计划也十分明确。高增速对应的是大规模的布局与采购，该部分市场份额值得关注。

14 风险提示

1. 贸易摩擦加剧。

2. 5G进度不达预期。