202201【浙商医药孙建】伟思医疗21年预告：业绩符合预期，看好22年新产品带来的业绩增量。

业绩预告：

2021年公司实现营业收入为4.30亿元(Y0Y13.66%),归母净利润1.78亿元(Y0Y23.81%),扣非净利润1.50亿元(Y0Y16.96%)。不考虑股份支付费用影响，2021年公司实现归母净利润1.96亿元(Y0Y36.46%),扣非净利润1.68亿元(Y0Y31.11%)。2021Q4营收1.27亿(Y0Y2.79%),归母净利润0.70亿元(Y0Y21.10%),扣非净利润0.60亿元(Y0Y22.81%),2021年营业收入及归母净利润基本符合我们预期。

简评：

1.自盆底磁刺激产品2020年纳入临床指南后仍处于快速放量期，预计磁刺激产品2022年增速仍然可维持在50-60%的较高增速(2021年增速预计为75-85%)。该部分业务有望拉平电刺激业务放缓带来的业绩压力。

2.看好22年新产品带来的业绩弹性：公司下一代磁刺激仪、外骨骼康复机器人预期将在22年逐步进入放量阶段，另外医美能量源设备等产品也在稳步推进中，预期将成为公司22-23年业绩发展新的增长动力。

风险提示：新产品推广不及预期，政策性事件影响等。