【开源医药】信邦制药：预计肿瘤医院经营情况改善，继续推荐

 根据我们草根调研，贵州肿瘤医院2021年7-8月床位入住率及放疗人次环比Q2持续提升，因此预计收入端较Q2亦环比改善，整体保持经营向好的趋势。

从公司整体医院端看，Q2公司致力于控制医院药占比、耗占比，收入增速略有放缓，但降本增效在21H1已有成效，销售/管理费用率皆实现下降；根据7-8月份调研情况，预计控制药耗占比影响减小，整体收入增速已逐步回升。

四季度肿瘤医院预计将新增一台直线加速器，承接更多门诊放疗；白云教学中心已于9月投入使用，2021年秋季录取新生400余人，培养更多人才同时也释放了床位。

盈利预测：公司短中长期战略目标和战术都很清晰，预计21-23年归母分别为2.80、3.51、4.37亿元，对应P/E分别为55.1/43.9/35.3倍，维持“买入”评级。