关注原因：短线，发改委政策刺激，明确至2025年工作目标；中长线，国家发改委近期督促专项债发行、基建投资加速推进。

1、事件驱动：

9月2日，发改委印发《“十四五”推进西部陆海新通道高质量建设实施方案》，方案提出，到2025年，基本建成经济、高效、便捷、绿色、安全的西部陆海新通道。东中西三条通路持续强化，通道、港口和物流枢纽运营更加高效，对沿线经济和产业发展带动作用明显。

（1）主通道畅通高效。铁路西线基本贯通、中线能力扩大、东线持续完善，公路瓶颈路段全面打通，以铁路为骨干、高等级公路为补充的干线运输能力大幅提升，铁海联运集装箱运量达到50万标箱，跨境铁路班列达到2000列。

（2）港航能力显著增强。北部湾国际门户港、洋浦区域国际集装箱枢纽港设施功能、服务配套全面完善。国内国际航线网络进一步加密，新增国际航线10条以上。北部湾港、洋浦港集装箱吞吐量分别达到1000万、500万标箱，其中外贸箱吞吐量分别达到200万、100万标箱。

（3）通道经济初具规模。通道物流和运营组织中心高效运行，区域统一大市场初步建立，多式联运“一单制”取得新进展，通关便利化水平和物流效率大幅提升。数字经济、金融服务价值贡献明显增强。沿线合作共建机制更加健全，开放水平明显提高，产业园区建设成效显著。

2、开工建设一批港口码头等重大项目

完善陆港、空港、口岸等设施，加强集疏运体系建设，提升交通物流枢纽功能，进一步提升支撑作用。加快广西北部湾国际门户港建设。打造海南洋浦区域国际集装箱枢纽港。推动重庆物流和运营组织中心建设。建设成都国家重要商贸物流中心。

3、下半年基建加码

国家发改委近期督促专项债发行、基建投资加速推进，要求地方政府做好今年下半年和明年上半年专项债项目准备工作。由于经济下行压力加大，基建稳增长的预期有所提升。8月新增4884亿专项债务，发行节奏明显提升，按照限额3.65万亿计算，新增专项债还有1.81万亿缺口，预计9月新增专项债发行节奏将大幅加快，行业景气度将有所回暖。

4、相关标的：

北部湾港：公司是建设国家战略“一带一路”西部陆海新通道的主力军。

铁龙物流：公司开发实践铁海水联运模式，介入西部陆海新通道，不断做大做强集装箱海铁联运。（发改委网站、安信证券、西南证券、公司公告）