关注原因：短线，由于供应紧缺，纽约棉花期货正在突破十年以来最高价。

1、本周二，纽约期货交易所12月交割的棉花价格攀升至每磅1.01美元，为2011年11月以来的最高水平。出于对未来棉花将供不应求的情况预测，美国棉花的价格不断走高。截至9月28日，ICE棉花期货在最近12个月累计涨幅达到48%。国内方面，根据百川数据，9月29日棉花价格为1.87万/吨，较年初1.47万/吨，年内累计上涨27%。

2、国际方面：

（1）一方面，天气原因引导了这次短期内的涨价。根据彭博的报道，在过去六个交易日中，由于美国种植棉花面积最大的德克萨斯州和密西西比州受到了暴雨的威胁，农作物遭到破坏，价格上涨了超过14%。

（2）航运的限制也为棉花涨价提供了条件。海运运费正在不断创下新高，这意味着服装制造商等下游企业的成本将增加，而零售商可能会试图将其转嫁给消费者。

（3）海外买家对于美国棉花的需求还在飙升。据美国农业部（USDA）公布的报告显示，9月10日-16日，美国拿到了各国买家总计78406吨的陆地棉出口订单，环比大增了21%；而在2021-2022财年，美国装运了超4万吨陆地棉。资料显示，土耳其、巴基斯坦等国则在疯狂“加单”棉花，以促进自家纺织业的正常运转。

3、国内方面：

（1）今年新疆棉花种植面积同比略有下降，但得益于总体适宜的天气条件，棉花长势良好，单产水平较高，丰产已基本成定局。总产保持相对稳定，预计为583万吨，同比下降1.5%。进口方面，国家增发了70万吨滑准税配额，进口量大幅增长。海关统计，1-8月累计进口棉花178万吨，同比增长49.3%。储备棉投放方面，自7月5日挂牌至9月24日，累计成交60万吨，成交率100%。

（2）9月中下旬，新棉采收工作零星开始，南疆仍以絮棉为主，收购价格大幅高开。特别是中秋节后，机采棉陆续开始上市，收购价格超过10元/公斤，期货价格也大幅上涨，远远超过纺织企业承受能力。

4、棉花价格恐仍将上升

新疆是我国棉花的主要产地，因此有“世界棉花看中国，中国棉花看新疆”的说法。而棉花有集中收购、全年销售的特点，新年度收购情况将对全年市场运行产生重大影响。北疆机采棉从本周逐步开始上量收购，从当前的市场报价来看抢收的预期下，籽棉收购初期价格上涨特别快，抢收价格高涨对收购初期的棉花价格有非常大的向上驱动作用。

5、相关标的：