节选自公众号“刘备教授”

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上午全市场的中位数涨幅一度达到2.5%左右，收盘则是1.32%。感觉没错，强转弱。

最弱鸡的当然还是概帮，昨晚美股的金龙指数暴涨6%，也就是美股分舵的概帮弟子整体涨了那么多，但港股分舵的弟子们一个个都很扯淡，很多还收绿了。A股好一点，但也是标准的高开低走。上午还有带头大哥宁德时代站出来，下午则变成医药股普涨了。

好的市场必须有逻辑过硬的版块领涨才有前途，一帮弱比偷鸡则只能说明多军心态坏了。就和打仗一样，最终决胜必须是正面钢铁洪流硬推，游击战只是劣势下的自救。如果一天天看战报都是东边伏击了个粮车，西边端了个炮楼，而不是野战歼灭多少敌军，那说明还是处于被动防御阶段，不足以改变整体局势。

目前全球市场都很弱，处于防御态势。但防御也分主动和被动，主动防御就是集中优势兵力在局部形成对空头的重大打击，让他们虽然有优势也不敢乱动，就像抗战中的台儿庄战役。昨天的欧股、美股、今天的日股就是这样，全天高开高走，直接威慑住空头的气焰。

今天A股可谓天时地利人和都攒齐了，完全可以砍下空头一只手再说。结果感觉就是隔着防弹衣给了空头几拳，人家没啥反应自己手倒痛了。

我认真思考过A股为啥如此弱鸡这个问题，和投资者结构有关系。

A股有内资机构、外资机构、散户三大块力量。

散户全世界都差不多，热爱追涨杀跌，基本都是噪音。

机构本质上都是帮人炒股赚钱，水平高低不好评论，但共同特点是得看用户眼色行事。所以机构风格主要由用户风格决定。如果用户喜欢追涨杀跌，那么机构也就必须追涨杀跌，你搞价值投资就发不出产品赚不到奶粉钱；反过来如果用户是长线思维，那机构肯定也是往长里来玩。

相对来说，内资更偏向追涨杀跌一点，外资更长期持股一点。所以在过去好几年里面会发现外资机构是定海神针，大跌的时候敢抄底和反击，起到了一个稳定器的作用。印象中每年外资流入A股的数额高达万亿...

近6个月港资流入的数据，年前还是流入为主，年后就变成了流出为主。这还只是借道陆股通的流入情况，还有许多其他通过自有通道的，思路应该基本一致。

也就是说，过去A股中最坚定的做多力量在撤退，剩下都是偏向于追涨杀跌风格的，自然顶不住。

但我觉得没必要纠结于外资的想法，人家本来就是客人，只会锦上添花没义务雪中送炭。打仗决胜不能依靠客军，股市也不能靠外援，更关键的问题是我们内部坚定的做多力量在哪里？

许多中概巨佬会在三月发财报，所以之前是静默期不能回购或者发利好。从这个角度看，也许三月才会组织起一次有效的反击来。