英飞特，应该算是近期的明星股之一，短短不到两个月时间，股价翻了接近两倍，而且昨天高位仍然有大量机构买入。不可否认，英飞特有着锂电池、充换电概念，但推动英飞特一路牛的飞起的最强逻辑就是植物照明，包括目前能看到的市场上关于英飞特的研报，重点提到的都是英飞特在植物照明的突破。那么植物照明是个䦆头，还是真的是个好东西？我们不妨简单了解下面几个问题即可：

植物照明为何突然爆发？

2020年可以说是LED植物照明爆发的元年，但植物照明是一直存在的细分应用市场，早期是应用金卤灯、高压钠灯等传统灯具进行补光，相对于这些传统灯具，LED植物照明具有低耗高效、光谱可调、冷光源等突出优势，这些年来行业内一直在研究如何将LED应用在植物照明上，而在去年光谱技术的发展得到了突破和成熟，加之不同植物光配方的发布，使得LED植物照明得以产业化应用，另外在去年海外工业大麻合法化、能源补贴政策改革、全球疫情带来的粮食危机等等一系列的催化因素下共同驱动了这一细分市场的爆发增长。

植物照明的魅力何在？

植物照明灯具的应用领域主要包括温室补光、全人工光植物工厂、植物组织培养、大田补光、家庭蔬菜及花卉种植等。根据中国农业科学院智能植物工厂首席科学家杨其长，生菜的生长一般要 70 天，植物工厂仅需 21-25 天，种植时间为天然的三分之一，植物工厂可以建十层以上，相同土地面积的产能是露地的 40-100 倍以上。

植物照明的市场在哪？

植物照明解决方案丰富、植物工厂建设、LED 光源加速渗透，植物照明有望成为 LED 照明快速发展的一大利基市场。随着国内外厂商如欧司朗（AMS）、昕诺飞（原飞利浦照明）、Lumigrow、中科三安等不断推出植物照明解决方案，以及植物工厂建设持续，中国 LED产业发展壮大，LED 应用性价比已大幅提升，LED 植物照明市场有望迎来需求放量。

分地区看：市场仍主要集中在日本、美国、荷兰等少数国家和地区。1）欧洲：在 2017年占全球 LED 植物照明市场的 35%，且继续增长中。众多欧洲国家积极推动植物工厂并提供补贴以刺激当地需求；欧洲 LED 供应商开发了全系列的园艺产品，并扩大了与不同合作伙伴的合作。2）北美：许多初创农场和食品供应商一直在采用 LED 园艺照明来应对天气障碍。长冬短日光一直是农业的限制因素，LED 照明已成为解决问题的可持续且有效的选择。许多 LED 供应商因此与本地和国际食品生产商合作。3）我国：发展进程较缓慢，主要系国内植物工厂存在投入产出比率低、输出产品价格昂贵等问题。与传统植物照明产品相比，LED 植物照明产品也存在价格偏贵、验证周期长等问题。不过，LED 植物照明的高效节能特点代表着未来绿色农业光照的发展方向，在种植领域极为广泛，已经得到国内农业部门的大力支持。

分应用看：植物工厂引领需求。LED 照明在植物种植领域应用极为广泛，包括植物组培、叶菜种植、植物工厂、育苗工厂、食用菌工厂、藻类培养、植物保护、花卉种植等。植物照明是一个专业的细分市场，时下很多终端应用还是专业的植物工厂以及正在逐步替换 HID 的大棚种植者。

植物照明需求持续性如何？

植物照明市场扩容动能充足：1）北美医疗大麻商用合法化贡献增量需求。2）疫情暴露食品供应链及安全问题等，植物工厂积极融资扩产，催化植物照明需求爆发。3）全球人口持续增长与耕地减少的矛盾使粮食需求危机日益深化。由 LED 植物照明协助的垂直农业为提高作物单位面积产量的关键方案。

另外从高工产研LED研究所（GGII）的数据看，2020年全球LED植物灯具市场规模超过30亿美元，中国LED植物灯具出口金额超过5亿美元，同比增长超过4倍。LED植物照明是目前发展增速最亮眼的其中一大细分领域，由于LED植物照明打破了自然光照和传统照明条件下时间和空间对种植业的限制，LED在植物照明应用上也正在加速替代传统照明灯具，全球和国内新型植物工厂在积极建设发展，目前来看，LED植物照明的发展前景持续性依然可观，未来存量替代和增量发展的市场需求依然非常广阔。

植物照明有无壁垒？

LED 植物照明壁垒在于多领域研究应用交叉协同。LED 植物照明产业链与传统 LED 产业链相似，主要由上游 LED 芯片及外延厂商、中游 LED 封装、下游 LED 应用构成。行业壁垒在于 LED 植物照明是生物学、LED 照明（半导体）、智能控制技术（智能化系统）等多学科交叉和有机结合发展的产物，需要多领域研究应用协同，研发生产出的植物 LED植物光源或灯具，能够满足植物生长发育优质高产。

受益标的：

LED 驱动电源在 LED 整灯成本中占比约 30%。国内英飞特、崧盛股份等传统 LED 驱动电源厂商前瞻性布局植物照明 LED 驱动电源，受益2020 年市场需求爆发，植物照明业务快速放量。英飞特 2020 年业绩增长主要受植物照明业务拉动，投资 Agrify 进一步切入垂直农业系统性电源解决方案；崧盛股份 2021 年仅 Q1 LED 植物照明驱动电源营收就超过 2020 年全年。植物照明驱动电源需求爆发。2021 年一季度，公司实现营收 2.41 亿元，同比大幅增长160.9%，其中 LED 植物照明驱动电源营收为 1.12 亿元，占总营收比达到 46.5%。其他的还有国显光电、鸿利汇智、朗科智能等等。

目前来看，笔者最看好松盛股份，受益植物照明爆发弹性最大，唯一的不确定性就是这波原材料涨价对产品利润的影响如何。