总结：艾普拉挫针剂医保谈判表观降价幅度较大，但比内部预想的最差的情况乐观，后面希望通过量的增加补上来，明年争取做到收入持平今年，后面还会有增长。降到这个价位后，这个品种以后应该不会再进行医保谈判降价了。原料药业务保守保持15%增速，CDM0刚起步，创新药项目较少。明年15%的利润增速目标压力不小。

Q:新冠疫苗情况？

三期入组规模三万多例，争取明年一季度有中期数据，我们是做保护率的，要抓到一定数量。国内UA8月份就有预期，国家的尺度和把握也是动态的，还在等待，不断要求疫苗企业做更深的研究。近期国家层面也能看到国家在加强针上开了口子，看有没有机会争取紧急使用。海外三期全力在推，国内也在争取。会批准，只是时间的问题，临床数据不错，能够贡献业绩弹性。投入5-6个亿。一二期已经进费用了，固定资产已经投完了，原液35亿剂，制剂明年是10亿，佐剂是常规的铝佐剂，不会有卡脖子的问题。

Q:艾普拉挫医保谈判情况？

艾普拉挫，重点2级以上医院覆盖6500家，考核医院1/3。放量快原因，丽珠销售能力非常强，进入医保，不受药占比限制，医生会优先开处方，集团给的费用率也比较高，大家积极性比较高。过去两年把覆盖率坐上来了，艾普过去10年才到30%，针剂过去两年就到30%。今年谈判的压力是非常大的，质子泵抑制剂差异不大，进入监控目录带来很大的压力，在医院使用的量也很大，而且仿制药普遍降价很大，在60-90%。我们效果好，但价格很有压力。有领导觉得这个品种不应该再进医保。好在是国产创新药，国家也比较支持，结果我们认为比较理想，价格和我最悲观的预期相比更好。降幅的外部观感会差一些，内部觉得还是不错的。还是有很大的信心通过量能补上来，明年能争取持平，后面还会增长。谈两次，这个价格医保再谈的可能性不大。目前看不太可能再进入重点监控目录，但片剂有可能。上次医保谈判降39%，降到156元。最初产品上市时的定价就已经含了降价的考虑，定的比较高，到250多。

艾普针降价这么多，销售团队要从新品种补增长，他们是有好的品种捡好的做。大家对重点品种和集团分配的销售费用有考虑。

Q:亮丙瑞林情况？

亮丙，肿瘤扩展到小儿性早熟，这两个适应症占比大，还在增长。一家原研，两家仿制，格局还不错，没有新进入者，维持一个好的价格的议价机制。到目前为止，如果有集采，原研也不参加，集采如果降价厉害，大家都弃标，弃标后还会有市场。不排除几段情况下还会降。

Q:原料药业务情况？

原料药前端成本有所上升，可以转嫁，很多原料药品种占市场份额很高，十几个品种是全球最大的。

这块业务有5个亿利润，50%以上的利润来源是特色原料药，近30亿收入，未来增速15%以上，原料药不能持续涨价。有几个品种涨价了，但对整体的影响不大，毛利率稳定。原料药也要做CDMO,之前储备过一两个品种在做，目前规模和品种不大。原料药的发展经历了从大宗到特色，从非规范到规范。前几年有三四十的增长，15%偏保守。CDM0看明年有没有机会。客户结构以仿制药为主，要找创新药客户做CDMO,不是客户找我们。有40多个品种过国际认证。目前小分子项目少，生物药多。

Q:核心的管线介绍？

1)微球平台

曲普瑞林微球，9月份报产了，有望明年年底前上市，国内11亿规模，全是进口的，做进口替代；奥曲肽微球，消化肿瘤，在B阶段（最多入组100例患者)，明年上半年完成BE,报产，后年上市，长效只有原研；

阿立哌挫微球，海外口服片剂80亿美金的，海外长效有40亿美金，国内还是以短效为主，国内预计明年年底报产，后年上市；亮丙瑞林准备三期；明年上一个，后年两个，再后面每年一两个；眼部微球和肿瘤微球，还有植入剂。

2)生物药平台，重组的绒促性素，今年报产的是白介素6，明年年底前上市；促卵泡素拿到临床批件。

3)小分子化药平台。

4)原料药也有品种上市，贡献一定利润。