矿业大咖纷纷进入新能源产业，助力传统行业估值提升
信念
航行五百年的公社达人
2021-08-02 19:39:28
一．传统矿业股涉足新能源业务，有望提升传统PE估值
近期我们关注到一个产业迹象，传统矿业企业纷涉足新能源领域：比如紫金矿业《五年（2+3）规划和2030年发展目标纲要》显示，公司有意拓展新能源矿种。洛阳钼业总裁带队拜访阿根廷大使，表达要进一步扩展矿业合作的意愿。而南山铝业、铜陵有色和江西铜业的金属加工产品也不断调整结构，往电动车方面倾斜。
大公司财力雄厚，紫金、洛钼、铜陵、南山和江铜在2021年Q1底的在手现金超过880亿元；这是其拓展新能源领域的基础条件。而龙头矿业企业的经营能力强，增加培育新能源业务胜率。
估值对比：我们跟踪的5个矿业公司的平均PE（TTM）不到35倍，对比新能源板块的54倍PE估值，有60%的上升空间。
二．紫金矿业：布局新能源、新材料产业
根据紫金矿业2021年7月9日官宣：公司召开董事会ESG委员会会议，同意设立紫金矿业新能源新材料研究院，加强技术研发，引进和培育领军人才，为新业务发展保驾护航。
紫金矿业《五年（2+3）规划和2030年发展目标纲要》确立了“优先提升金、铜等战略性矿产资源，兼顾锌、银、铁等高增长矿种和新材料、新能源矿种潜力，适度延伸产业投资，非矿类投资项目应与矿产主业有重大协同效应”。
1）依托业已形成的矿业开发优势，进一步拓展与新能源、新材料相关战略性矿种，扩大公司发展空间，培厚业绩增长点。
2）在新能源方向上，公司应重点做好新能源与矿山及周边资源统筹利用，在做好生态植被恢复规划的同时，综合利用盘活建筑屋顶、闭库尾矿库、排土场、堆场等相关资源，建设集中式风光荷储一体化的分布式清洁能源系统，以降低矿山、冶炼企业能耗和碳排放量。
3）在新材料方面，要结合业已形成的键合金丝、超薄铜板带加工等技术优势，开展对金铜以及稀有金属材料的半导体应用研究；针对战略性新材料相关金属等材料，开展具有能量储存和转换功能的功能材料或结构功能一体化材料的研究。
会议同意设立紫金矿业新能源新材料研究院，加强技术研发、引进和合作，引进和培育领军人才、紧缺人才，为新业务发展保驾护航。
三．洛阳钼业：希望与阿根廷矿业领域开展进一步交流与合作
2021年7月7日,洛阳钼业总裁孙瑞文在北京拜会阿根廷共和国驻华大使Sabino Vaca Narvaja阁下，阿根廷驻华大使馆投资处马克西·德菲利比先生出席拜会活动，洛阳钼业副董事长兼首席投资官李朝春、战略发展高级总监翟永刚陪同拜会。
阿根廷拥有丰富的锂、铜、金、银等矿产资源，发展矿业经济特别是新能源产业得天独厚,阿根廷政府将于近期颁布新的法规，进一步激发和鼓励本国蓬勃发展新能源材料、电池及汽车等产业，打造完整的新能源产业链条。
洛阳钼业于2016年进军南美市场，投入15亿美元收购英美资源在巴西运营的铌矿业务和磷矿业务的100%股权，该铌、磷业务均涉及全产业链条，分别是全球第二大铌矿生产商和巴西第二大磷肥生产商。包括收购巴西铌磷业务在内，洛阳钼业先后完成五次海外并购，布局世界五大洲，跻身全球矿业20强。此次拜会阿根廷大使，将为公司进一步巩固和拓展南美市场奠定有利基础。
四．南山铝业：深耕汽车轻量化
公司是国内首家批量生产乘用车四门两盖铝板厂商，以及国内首家为世界顶级飞机制造商供应航空板材的铝深加工企业。
2020年全年汽车板销量在5万吨左右，而2021年4月汽车板销量首次破万吨，预计全年产销规模在10万吨左右，迎来大幅增长。
而在7月21日，公司公告拟投资20亿元，建设投资20万吨汽车轻量化铝板带项目。投资周期18－30个月。
业绩快报显示：上半年的净利约14.2－15.5亿元。如果按照汽车铝材单吨5000元净利润计算，则21年全年的汽车铝材净利占比约15%。我们预计，随着公司汽车铝材的新产线不断投产，公司深加工产品占比有望继续提升。
从2020年报显示，公司与某国际知名新能源车主机厂、蔚来、广汽新能源、北汽新能源、奥迪、戴姆勒、通用、宝马、日产、现代、沃尔沃、福特、捷豹路虎等已经达成实际业务合作或加快认证推进工作。
五．铜陵有色：聚焦铜冠铜箔上市
2021年7月，旗下铜冠铜箔发布IPO申报稿。如果发行完成后，预计铜陵有色持有铜冠铜箔72.38%的股权。
铜陵有色很早就进入铜箔领域，旗下铜冠铜箔目前拥有铜箔产能4.5万吨/年，其中PCB铜箔产能2.5万吨/年，锂电铜箔2万吨/年。年产2 万吨高精度储能用超薄电子铜箔项目（二期）正在进行募投，顺利投产后预计能为公司新增1万吨/年的高精度电子铜箔产能，主要用于HVLP、RTF、HTG 和HTE等PCB铜箔的生产。
铜冠铜箔的锂电池铜箔客户包括比亚迪、宁德时代、国轩高科和星恒股份等。
六．江西铜业：军进锂电铜箔领域
拟投资128亿元建设年产10万吨锂电铜箔、22万吨铜杆及3万吨铸造材料项目。
具体到进展，10万吨锂电铜箔，一期5万吨计划分别于23年和24年底投产，二期5万吨计划于28年年底投产。22万吨铜杆项目计划于22年底投产，3万吨铸造材料计划于26年底投产。
七．不确定性分析
如果进入新能源领域的进展低于预期，会影响盈利提升和估值提升。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
S
铜陵有色
工分
8.61
转发
收藏
投诉
复制链接
分享到微信
有用 2
打赏作者
无用
真知无价，用钱说话
0个人打赏
同时转发
评论（4）
只看楼主
热度排序
最新发布
最新互动
- 1