9月，严格“双控”背景下，多个地方采取对产业园区和行业进行限产限电，多家上市公司发布限产限电公告，电力行业整体市场热度攀升，多家券商研报聚焦绿色电力板块，表示绿色电力或成新风口。

目前，绿色电力行业市场真实现状是怎样的？有哪些问题需要理性看待？新的估值与投资逻辑是什么？

行业政策利好不断 绿色电力或成新风口自8月以来，电力景气度持续走高。8月2日到9月30日发稿，两个月内，万得电力行业指数上涨27.13%。个股方面，8月2日到9月23日，布局绿色电力的国电电力、国投电力、黔源电力分别上涨56.77%、46.48%、100.15%。绿色电力行业政策利好不断，市场对绿电形成量价齐升预期。9月7日，我国绿色电力交易试点正式启动。交易电价高于煤电标杆部分，一部分用于补偿优先交易的新能源发电企业；9月16日，发改委印发《完善能源消费强度和总量双控制度方案》，进一步完善了能耗双控制度。

自此，绿色电力除了具备电力属性，也同时拥有环保属性，且后者已实现在交易中变现。而在严格双控背景下，兴建绿电将成为未来各省用电趋势。绿电交易和能耗双控方案有望带来业绩弹性、让整个电力行业的价值得以重塑。

开展绿电交易能够通过市场机制替代政府补贴，全面反映绿色电力的电能和环境价值，增强其市场竞争力，同时也为用户实现产品零碳需求提供了便捷的途径，绿电消费新模式将全面开启。能耗双控方案有利于提升用电侧对可再生能源的消费需求，绿电的市场价值有望得到进一步发现。

2020年煤炭发电占比达61%。虽然“十四五”规划纲要给出了非化石能源占能源消费总量比重提高到20%左右的目标，但是过度需要一定周期。以此为背景，以光伏、风电为代表的新能源备受市场追捧，相关上市企公司纷纷布局、转型。

光伏方面，建议关注隆基股份、通威股份、晶澳科技、福莱特以及京运通。风电方面，推荐金风科技、明阳智能、广大特材和振江股份。

看好利润有望修复的垂直一体化组件龙头及在储能领域有领先布局的逆变器龙头企业，包括隆基股份、晶澳科技、阳光电源和锦浪科技。

空间难度方面，已知三北地区风光资源丰富，西南地区水电资源丰富，企业需要具备建设特高压、在东部沿海挖掘风光发电潜力、跨省跨区的能力。

目前布局绿色电力的A股上市公司有黔源电力、国电电力、国投电力、大唐发电、甘肃电投、华能水电、桂东电力、桂冠电力、上海电力、华能国际、银星能源、深圳能源、三峡能源等几十余家。