核心业务与主体

- 军工电源（营收占比约62%）：由升华电源主导，提供DCDC模块电源、专用电源变换器、制导/伺服控制电源等，适配导弹制导、舰载雷达、电子对抗、无人机等，可在-55℃至+70℃极端环境稳定工作，实现进口替代。2024年升华电源营收2.56亿元、净利润3759万元，是公司业绩核心贡献者。

- 光电导航（新增长极）：收购甘鑫科技切入光电成像与导航，承诺2025-2027年累计净利润不低于1.5亿元，与现有电源业务协同，构建“光电导航-电源-毁伤”的弹药产业链闭环。

- 配套协同：参股北京惠风联合防务（18.92%），布局导弹导引头、AI制导、光电吊舱，进一步完善军工电子产业链。

资质与壁垒

- 持有武器装备科研生产单位二级资质、国军标质量管理体系认证等全套军工资质，装备定型与认证周期长，壁垒高。

- 升华电源具备军工电子装备全流程研发能力，客户覆盖国内主要军工企业与科研院所。

战略方向

以“军工电源+光电导航”双轮驱动，巩固现有装备配套，重点突破高超音速武器、智能弹药等新兴领域的电子配套需求。